Más allá del negocio central de las CSDs

Johannes Luef, Presidente, VP Securities Services Dinamarca

VP Securities Services• Servicios de valores• Pequeña - eficiente • 180 empleados• Propiedad del mercado (bancos)

• Ideas básicas del negocio: • Contratación con terceros de

aquellos servicios mutuamente benéficos con los clientes

• Competencia limitada con los propietarios

• Desde el inicio: Sin ánimo de lucro• Actualmente: Condiciones

comerciales

VP Securities Services (VP)

1980 Se constituye por ley1983 La primera en el mundo en desmaterializar todos los bonos cotizados -

- desde el inicio con cuentas de un inversionista individual1985 Se exporta el sistema de VP a Noruega1988 Desmaterialización de todas las acciones cotizadas1988 Sistema de operaciones de contado en la Bolsa de valores de

Copenhague1994 Sistema de derivados en la Bolsa de valores de Copenhague1997 CSD del año (Custodio Global)2000 De entidad sin ánimo de lucro pasa a ser compañía limitada - VP A/S 2002 Los primeros productos comerciales, p.ej. Servicios de información

financiera, vp.FACT ™2003 Operación del computador central se contrata con la IBM2004 Se relacionan los bonos gubernamentales con la MTS20022005 Se establece la infraestructura de crédito hipotecario en México2006 Oficina de registro de accionistas / Servicios-GM (Servicios de emisor)2007 Se concede el primer préstamo hipotecario en México

1

Net turnover, costs and EBIT

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500,0Mio.kr.

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Facturación neta Costos y depreciaciones EBIT

Por lo pronto, vamos bien – O no?

Las ofertas tradicionales de una CSD

Gestión de garantías

Servicio de registro en libros

Custodia

Compensación& liquidación

Emisión

Cliente

VP Compensación & Liquidación

– Liquidación en múltiples divisas (DKK, EUR, SEK, ISK)– Servicios de liquidación en múltiples paquetes

– Neteo multilateral (efectivo y valores)– Liquidación nocturna y de día– Operaciones sucesivas vía enlace con Euroclear (DvP)– También existen enlaces con Luxemburgo, Islandia, Suecia y MTS– Libre escogencia del lugar para la liquidación (MTS)

– Servicios de liquidación RTGS - (EUR/T2 + DKK)– Manejo sofisticado de garantías (prenda automática)– Bajo costo (27 céntimos por transacción = los mejores precios de Europa)– Gestión de liquidez óptima– Enlace con los mercados a partir del 2009

VP Administración de cuentas

Libertad de escogencia para los inversionistas

– Cuentas de inversionistas directos

– Existen actualmente 3,2 millones de cuentas de inversionistas– Permite transmisión ininterrumpida (STP) para una liquidación

de evento corporativo del emisor al inversionista final (valor del mismo día)

– Precio por cuenta: 1,6 € al año

– Cuentas generales

Distribución de los servicios básicos de la CSD

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Emisor Custodia Compensación & liquidación

Amenazas:- T2S- Nuevos lugares en el mercado

Base estratégica del negocio en el 2000– Condiciones comerciales en lugar de ser sin ánimo de lucro– Hasta cierto punto habrá competencia con los propietarios– VP es un proveedor de infraestructura con base en la contratación

con terceros de servicios, lo cual es benéfico al solucionarse conjuntamente

– Con receptividad a las solicitudes de los clientes– Operaciones estables, día a día– Desarrollar y mantener una funcionalidad que permita apoyar las

oportunidades comerciales de nuestros clientes – Ofrecer nuevos servicios comerciales como una ampliación de

aquellos que se han ofrecido hasta el momento

EmisiónCompensación

&Liquidación

Custodia Servicios deCustodia

Servicios para el

InversionistaServicios para

el emisor

VP: Oportunidades estratégicas a principios de la década del 2000

Servicios al emisor – inscripción de accionistas

Servicios electrónicos en la Asamblea General

Hipotecas (México y otros países)

Exportación del sistema

Sistemas de informática VP.financial (vendido en el 2007)

Realización interna de actividades

Globalización

Consolidación nórdica y europea

En Dinamarca – Escandinavia – Europa - Global

Servicios para el inversionista &

emisor Otros Servicios(p.ej. Hipotecas)

Ofertas básicas de la

CSD

Las ofertas escogidas de VP:

VP Servicios al emisor

– Valores 100 % desmaterializados

– Procedimientos flexibles y emisión integrada (STP)

– Gestión de transmisión ininterrumpida durante el ciclo vital para los bonos con cobertura y titulación de hipotecas

– Nivel de servicios avanzados para el emisor (oficina de registro, Asamblea General, votación por poder y servicios de información)

Pagos basados enAcciones

Información confidencial

Servicio decomunicaciones

Serviciostributarios

Servicio de Asamblea

General

Inscripción de Accionistas

Cliente

Servicios de VP para el emisor

La distribución de los servicios comerciales

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Notificaciones de los inversionistas Servicio de inscripción de acciones Sericios de asesoría Otros Servicios Servicios de custodia KF Desarrollo de sistemas KF - Servicios de operaciones VP Financiero

Distribución de la facturación neta 2007

Servicios básicos63% Servicios específicos

5%

Servicioscomerciales

32%

Distribución de los servicios comerciales 2007

VP Financiero19%

Otros servicios8%

Servicios deAsesoría

25%

Servicios de inscripción de

acciones 23%

Notificación de inversionistas

11%

Servicios de custodia

14%

Oferta de servicios hipotecarios de VP

– Se exporta el sistema de soluciones hipotecarias danés, teniendo como base las soluciones y el conocimiento tanto de Totalkredit como de VP

– VP ha conformado una operación conjunta con el Grupo George Soros. La operación conjunta se llama Absalon y tiene una propiedad del cincuenta-cincuenta.

– El primer préstamo se concedió en el 2007

– Otros países están interesados …

VP-Mortgage

VP desea cooperar –para permanecer en contacto …

Siete importantes CSDs europeas

Mercados para vincularse

Cerca del 50 % del mercado en volúmenes de liquidación y 45% en teneduría de activos

Vincúlese – Permanezca en contacto ….

VP Lux – Se mantiene en contacto …

Estableciendo un acceso a la zona del euro:

– Montando una CSD en Luxemburgo– Los clientes de VP podrán emitir bonos denominados en euros a

través de VP Lux– Estos valores serán admisibles como garantía de liquidez en los

bancos centrales de la zona del euro– Atraer nuevos negocios

Muchas gracias por escucharnos - si desea conocer más:

Por favor visite nuestra página www.vp.dk