matematica financiera ii alumnnos ii

MATEMATICAS FINANCIERA II

Ing. Fernando Pérez, Mba

SISTEMA FINANCIERO

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Un sistema financiero es el conjunto de instituciones que tiene como objetivo canalizar el ahorro de las personas. Esta canalización de recursos permite el desarrollo de la actividad económica (producir y consumir) haciendo que los fondos lleguen desde las personas que tienen recursos monetarios excedentes hacia las personas que necesitan estos recursos. Los intermediarios financieros crediticios se encargan de captar depósitos del público y, por otro, prestarlo a los demandantes de recursos

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SISTEMA FINANCIERO

El sistema financiero ecuatoriano se encuentra compuesto por instituciones financieras privadas (bancos, sociedades financieras, cooperativas y mutualistas); instituciones financieras públicas; instituciones de servicios financieros, compañías de seguros y compañías auxiliares del sistema financiero, entidades que se encuentran bajo el control de la Superintendencia de Bancos, constituyéndose los bancos en el mayor y más importante participante del mercado con más del 90% de las operaciones del total del sistema

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SISTEMA FINANCIERO

Una situación de estabilidad financiera podría definirse como aquella en que el sistema financiero opera de manera eficiente y constante. En una economía desarrollada las entidades financieras se encargan de distribuir los fondos que reciben de los ahorradores entre las personas necesitadas de créditos. De esta manera se mantiene una economía saludable pero sobre todas las cosas se genera un clima de confianza entre la población para seguir generando riqueza

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IMPORTANCIA DEL SISTEMA FINANCIERO

Banco:Es una institución que por un lado se encarga de cuidar el dinero que es entregado por los clientes y por el otro utiliza parte del dinero entregado para dar préstamos cobrando una tasa de interés.

Sociedad Financiera:Institución que tiene como objetivo fundamental intervenir en el mercado de capitales y otorgar créditos para financiar la producción, la construcción, la adquisición y la venta de bienes a mediano y largo plazo.

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CONCEPTOS BÁSICOS DEL SISTEMA FINANCIERO

Cooperativas de Ahorro y Crédito:Es la unión de un grupo de personas que tienen como finalidad ayudarse los unos a los otros, para alcanzar sus necesidades financieras. La cooperativa no está formada por clientes sino por socios, ya que cada persona posee una pequeña participación dentro de esta.

Mutualistas:La unión de personas que tienen como fin el apoyarse los unos a los otros para solventar las necesidades financieras. Generalmente las mutualistas invierten en el mercado inmobiliario. Al igual que las cooperativas de ahorro y crédito están formadas por socios

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Compañías Emisoras de Tarjetas de Crédito

Son instituciones dedicadas exclusivamente a la generación de un documento (tarjeta de crédito) que permite al titular o usuario disponer de una línea de crédito que le permite adquirir bienes y servicios en establecimientos afiliados.

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http://www.comoalcanzarlalibertadfinanciera.net/wp-content/uploads/2013/12/La-Libertad-Financiera2.jpg

Los organismos anteriormente descritos se encuentran regulados por:-Superintendencia de Bancos y Seguros-Superintendencia de Economía Popular y Solidaria

La Superintendencia de Bancos y Seguros no incluye en su regulación a las cooperativas, las mismas que desde el año 2013 se encuentran bajo el control de la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria.

El inventario de Instituciones Financieras en el país define la existencia de 75 entidades, distribuidas de la siguiente manera:25 Bancos Privados2 Bancos Públicos35 Cooperativas de Ahorro y Crédito4 Mutualistas7 Sociedades Financieras2 Emisores de Tarjetas de Crédito

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ENTIDADES REGULADAS POR EL SISTEMA FINANCIERO

¿Qué es un riesgo financiero?

Riesgo se define como la probabilidad que ocurra un hecho adverso, con eso en mente se puede definir un riesgo financiero como a la probabilidad de ocurrencia de un evento inesperado que tenga consecuencias financieras negativas para una organización o una persona.

- ¿Qué relación existe entre riesgo y rentabilidad?

A mayor riesgo que se expone el dinero, mayor es la rentabilidad que se exige ya que la probabilidad de que ocurra un hecho que afecte el dinero del cliente es mucho mayor

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RIESGOS FINANCIEROS

¿Qué tipos de riesgos existen?

Riesgo de Mercado: El riesgo que se asocia a variaciones dentro de los mercados financieros (acciones, certificados de depósitos, etc.), es decir, constituye un riesgo externo a la entidad financiera, entre los cuales se distinguen:

Riesgo cambiario: Consecuencia de que existan cambios en los tipos de cambios de monedas diferentes a la moneda local del país.

Riesgo de interés: Sucede cuando existen variaciones tanto positivas como negativas en las tasas de interés de algún producto financiero Riesgo de precio: Riesgo de que el valor de un portafolio o un activo de inversión se reduzca en el futuro

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RIESGOS FINANCIEROS

Riesgo de Crédito: Probabilidad que una de las partes obligadas a pagar un crédito no lo haga. Es decir es la probabilidad de incumplimiento de pago.

Riesgo de liquidez: Se refiere al hecho de que una de las partes de un contrato financiero no pueda obtener la liquidez necesaria para asumir sus obligaciones a pesar de disponer de los activos (que no puede vender con la suficiente rapidez y al precio adecuado) y la voluntad de hacerlo.

Riesgo Legal: Riesgo de pérdida debido a la no exigibilidad de acuerdos contractuales, procesos legales o sentencias adversas. También es derivado de cambios en la normativa fiscal, se produce por la posibilidad de que desaparezcan determinadas ventajas fiscales que gozan algunos activos.

Riesgo Sistémico: Riesgo común para todo el mercado y que afecta a todos los participantes.

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RIESGOS FINANCIEROS

¿Qué es la Calificación de Riesgos?

Una calificación de riesgo es una opinión emitida por una empresa calificada acerca de la capacidad de una entidad financiera, de cumplir con sus obligaciones con los clientes en los términos y plazos pactados. Para ello, las empresas calificadoras disponen de información actualizada sobre la institución, el tipo de sector al que ofrece sus productos y la economía en general.

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CALIFICACION DEL RIESGOS

Conceptos de las Calificaciones de RiesgosAAA.- La situación de la institución financiera es muy fuerte y tiene una sobresaliente trayectoria de rentabilidad, lo cual se refleja en una excelente reputación en el medio, muy buen acceso a sus mercados naturales de dinero y claras perspectivas de estabilidad. Si existe debilidad o vulnerabilidad en algún aspecto de las actividades de la institución, ésta se mitiga enteramente con las fortalezas de la organización;

AA.- La institución es muy sólida financieramente, tiene buenos antecedentes de desempeño y no parece tener aspectos débiles que se destaquen. Su perfil general de riesgo, aunque bajo, no es tan favorable como el de las instituciones que se encuentran en la categoría más alta de calificación;

A.- La institución es fuerte, tiene un sólido récord financiero y es bien recibida en sus mercados naturales de dinero. Es posible que existan algunos aspectos débiles, pero es de esperarse que cualquier desviación con respecto a los niveles históricos de desempeño de la entidad sea limitada y que se supere rápidamente. La probabilidad de que se presenten problemas significativos es muy baja, aunque de todos modos ligeramente más alta que en el caso de las instituciones con mayor calificación;

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Conceptos de las Calificaciones de Riesgos

BBB.- Se considera que claramente esta institución tiene buen crédito. Aunque son evidentes algunos obstáculos menores, éstos no son serios y/o son perfectamente manejables a corto plazo;

BB.- La institución goza de un buen crédito en el mercado, sin deficiencias serias, aunque las cifras financieras revelan por lo menos un área fundamental de preocupación que le impide obtener una calificación mayor. Es posible que la entidad haya experimentado un período de dificultades recientemente, pero no se espera que esas presiones perduren a largo plazo. La capacidad de la institución para afrontar imprevistos, sin embargo, es menor que la de organizaciones con mejores antecedentes operativos:

B.- Aunque esta escala todavía se considera como crédito aceptable, la institución tiene algunas deficiencias significativas. Su capacidad para manejar un mayor deterioro está por debajo de las instituciones con mejor calificación;

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Conceptos de las Calificaciones de Riesgos

C.- Las cifras financieras de la institución sugieren obvias deficiencias, muy probablemente relacionadas con la calidad de los activos y/o de una mala estructuración del balance. Hacia el futuro existe un considerable nivel de incertidumbre. Es dudosa su capacidad para soportar problemas inesperados adicionales;

D.- La institución tiene considerables deficiencias que probablemente incluyen dificultades de fondeo o de liquidez. Existe un alto nivel de incertidumbre sobre si esta institución podrá afrontar problemas adicionales;

E.- la institución afronta problemas muy serios y por lo tanto existe duda sobre si podrá continuar siendo viable sin alguna forma de ayuda externa, o de otra naturaleza.A las categorías descritas se pueden asignar los signos (+) o (-) para indicar su posición relativa dentro de la respectiva categoría.

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PARAMETROS FINANCIEROS

01/13 02/13 03/13 04/13 05/13 06/13 07/13 08/13 09/13 10/13 11/13 12/13 01/14 02/14 03/14 04/14 05/14 06/14 07/14 08/14 09/14 10/14 11/14 12/14

4.10

3.483.01 3.03 3.01 2.68 2.39 2.27

1.71 2.04 2.30 2.70 2.92 2.85 3.11 3.23 3.41 3.674.11 4.15 4.19 3.98 3.76 3.67

Evolución de la inflación

El riesgo país es un concepto económico que ha sido abordado académica y empíricamente mediante la aplicación de metodologías de la más variada índole: desde la utilización de índices de mercado como el índice EMBI de países emergentes de Chase-JPmorgan hasta sistemas que incorpora variables económicas, políticas y financieras. El Embi se define como un índice de bonos de mercados emergentes, el cual refleja el movimiento en los precios de sus títulos negociados en moneda extranjera. Se la expresa como un índice ó como un margen de rentabilidad sobre aquella implícita en bonos del tesoro de los Estados Unidos

Riesgo país

Enero-11-2015

Enero-10-2015

Enero-09-2015

Enero-08-2015

Enero-07-2015

Enero-06-2015

Enero-05-2015

Enero-04-2015

Enero-03-2015

Enero-02-2015

Enero-01-2015

Diciembre-31-2014

569 569 569 569 569 569 569 569 569 569 569 569

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PARAMETROS FINANCIEROS

En resumen, para este año cada banco debe prepararse para recibir una nueva estructura regulatoria que el Gobierno ha anunciado para el primer trimestre del año: el Código Monetario Financiero.

La expectativa más clara es que será un esquema que promueva la toma de decisiones financieras “sabias” por parte de los consumidores, que impulse a los bancos a apoyar al sector productivo y no sólo al consumo y que delimite el accionar de los banqueros con el fin de minimizar el riesgo moral en la administración del capital financiero de los ecuatorianos.

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MERCADO DE VALORES

Bolsa de Valores

Misión y objetivos

Somos una institución que contribuye al desarrollo del mercado de capitales y a la promoción de la cultura bursátil con la concurrencia de las casas de valores. Proveemos al mercado servicios y mecanismos transaccionales de negociación de valores, con estándares internacionales de calidad, transparencia informativa, seguridad y precios competitivos. Nos respaldamos en Prácticas de Buen Gobierno Corporativo, en un equipo humano competente y comprometido, apoyados en la mejor tecnología generando los recursos necesarios para su crecimiento.

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MERCADO DE VALORES

QUITO.- Con 100 votos fue aprobada ayer por la Asamblea Nacional la Ley Orgánica para el Fortalecimiento y Optimización del Sector Societario y Bursátil, que crea el marco adecuado para incentivar al sector productivo del país, incluyendo las micro y pequeñas empresas.Se determina que las Bolsas de Valores de Quito y Guayaquil dejan de ser corporaciones civiles, para transformarse en sociedades anónimas. Por lo tanto pasarán a ser entidades que puedan generar utilidades para sus accionistas, lo que significará un cambio de la actual visión

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MERCADO DE VALORES

Este índice es muy seguido por inversionistas, analistas, estrategas, economistas y hasta por políticos alrededor del mundo porque es un buen indicador de mercado.

El Dow Jones es simplemente un promedio que refleja el comportamiento del precio de las acciones de las 30 compañías más grandes y representativas de los Estados Unidos.

Para que sean parte del Dow las empresas deben tener una excelente reputación, crecimiento sostenido y deben ser del interés de un gran número de inversionistas. Además, deben mantener una adecuada representación de los sectores económicos.

Es importante tener en cuenta que el Dow Jones es un indicador del mercado accionario y no una medición de la rentabilidad del mercado ni de la actividad económica de los Estados Unidos

Indice Dow Jones

http://dinero.about.com/od/Ahorrando/a/Qu-E-Son-Las-Acciones-Corporativas.htm

http://money.cnn.com/data/markets/dow/


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MERCADO DE VALORES

3M Hewlett Packard Walmart Alcoa Home Depot Walt Disney American Express Intel United Technologies AT&T IBM Verizon Bank of America Johnson & Johnson General Electric Boeing JPMorgan Chase UnitedHealth Group Caterpillar Mc Donald’s ExxonMobil Chevron Merck Travelers Cisco Systems Microsoft DuPont Coca Cola Pfizer Procter & Gamble

Empresas que componen el Dow Jones


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PRINCIPALES DOCUMENTOS FINANCIEROS

Existen documentos de renta fija ( corto y largo plazo ) de renta variable.

Los documentos de renta fija poseen las siguientes características:

- Tienen un valor nominal que consta en el documento- Algunos tienen una tasa de interés nominal que igual consta en

el documento.- Tiene fechas de suscripción y vencimiento.- Pueden negociarse libremente con una tasa de descuento o una

tasa de rendimiento.- Pueden ser emitidos por el sector público o privado.- Pueden ser emitidos a C/P o L/P y se puede negociar a la par

con premio o castigo.- Algunos documentos tienen cupones desprendibles en los que

constan los intereses que se pueden pagar o cobrar por periodo

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Los documentos de renta fija se pueden clasificar en:

- Papeles con descuento: su rendimiento está determinado por el descuento sobre el valor nominal que tienen en el momento de su aplicación.

- Bonos de estabilización monetaria- Bonos de estabilización de divisas- Certificados de abono tributario- Letras de cambio, pagarés, notas de crédito, aceptaciones

bancarias

- Papeles a C/P ( vencimiento entre 1 y 360 días )- Pólizas de acumulación- Certificados financieros- Certificados de inversión- Bonos del tesoro o certificados de tesorería- Certificado de arrendamiento mercantil- Otras obligaciones

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- Papeles a L/P ( vencimiento mayor a 360 días )

- Cédulas hipotecarias- Bonos de prenda- Bonos de garantía- Títulos hipotecarios- Bonos de estado- Bonos dólares- Bonos del gobierno seccionales ( municipales,

departamentales, regionales y provinciales )- Bonos de estabilización de deuda externa- Certificados de derechos fiduciario

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- Documentos de renta fija o renta variables: son títulos cuyo rendimiento varía, el principal es la acción que representa una parte del total en que está dividido el capital social o patrimonio de una empresa y se caracteriza por:- Su valor nominal es la acción, casi siempre es múltiplo de 10 - Constituyen parte del capital social de la empresa- Se emiten cuando se constituyen una empresa o cuando se

realizan aumentos de capital- Generan rendimientos que proviene de las utilidades de la

empresa- Pueden negociarse con un precio o valor mayor o menor a su

valor nominal- El beneficio que generan varía en función de los resultados de

la gestión empresarial

http://2.bp.blogspot.com/-DxVrW5uwsTE/UOh2HOI7GVI/AAAAAAAABwg/2ai09ic7v_Q/s1600/bolsa-de-valores-venezuela-como-invertir.jpg

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Ejemplo

¿Cuál será el precio y el rendimiento de un pagaré cuyo valor nominal es de $10.000 suscrito el 12 de marzo con vencimiento en 90 días, si se negocia el 11 de abril del mismo año a una tasa de descuento del 9% anual? Se conoce que en el ejemplo el pagaré no reconoce una tasa de interés desde la suscripción, se entiende que los $10.000 son al vencimiento

PRECIO = VALOR EFECTIVO = Cb = M ( 1- i x t )

DATOSMONTO 10.000 TASA 9% anualVENCIMIENTO 90 díasFECHA INICIO 12-mar-14FECHA FIN 10-jun-14FECHA NEGOCIACION 11-abr-14NUEVO VENCIMIENTO 60 días

PRECIO = 10.000 1 9% 60360

PRECIO = 9.850,00 Su precio equivale al 98,50% del valor nominal

98,50

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Ejemplo

¿Cuál será el precio y el rendimiento de un pagaré cuyo valor nominal es de $10.000 suscrito el 12 de marzo con vencimiento en 90 días, si se negocia el 11 de abril del mismo año a una tasa de descuento del 9% anual? Se conoce que en el ejemplo el pagaré no reconoce una tasa de interés desde la suscripción, se entiende que los $10.000 son al vencimiento

RENDIMIENTO

RENDIMIENTO = 100 - p x 360p t

RENDIMIENTO = 100 - 98,50 x 36098,5 60

RENDIMIENTO = 0,02 x 6

RENDIMIENTO = 0,091370558

RENDIMIENTO = 9,13706%

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Ejercicios

¿Cuál será el precio y el rendimiento de un pagaré cuyo valor nominal es de $9.000 suscrito el 1 de enero 2014 con vencimiento en 180 días, si se negocia el 6 de marzo del mismo año a una tasa de descuento del 11% anual?

¿Cuál será el precio y el rendimiento de un pagaré cuyo valor nominal es de $50.000 suscrito el 1 de mayo 2014 con vencimiento el 26 abril 2015, si se negocia el 6 de julio del mismo año a una tasa de descuento del 20% anual?

¿Cuál será el precio y el rendimiento de un pagaré cuyo valor nominal es de $100.000 con vencimiento el 29 octubre 2014 durante 270 días desde su inicio, si se negocia 53 días antes de final a una tasa de descuento del 15% anual?

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Ejercicios

¿Cuál será el precio y el rendimiento de un pagaré cuyo valor nominal es de $19.000 suscrito el 1 de enero 2014 con vencimiento en 360 días, si se negocia el 1 de abril del mismo año a una tasa de descuento del 14% anual?

¿Cuál será el precio y el rendimiento de un pagaré cuyo valor nominal es de $70.000 suscrito el 1 de junio 2014 con vencimiento el 26 abril 2018, si se negocia el 6 de diciembre del mismo año a una tasa de descuento del 10% anual?

¿Cuál será el precio y el rendimiento de un pagaré cuyo valor nominal es de $17.000 con vencimiento el 9 octubre 2014 durante 270 días desde su inicio, si se negocia 83 días antes de final a una tasa de descuento del 10% anual?

¿Cuál será el precio y el rendimiento de un pagaré cuyo valor nominal es de $32.000 suscrito el 1 de marzo 2014 con vencimiento en 180 días, si se negocia el 1 de mayo del mismo año a una tasa de descuento del 19% anual?

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Bonos

Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados por entidades privadas y también por entidades gubernamentales y que sirven para financiar a las mismas empresas.

El bono es una de las formas de materializarse los títulos de deuda, de renta fija o variable.

También pueden ser emitidos por una institución supranacional (Banco Europeo de Inversiones, Corporación Andina de Fomento, etc.), con el objetivo de obtener fondos directamente de los mercados financieros. Son títulos normalmente colocados al nombre del portador y que suelen ser negociados en algún mercado o bolsa de valores.

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Bonos

El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los intereses, también llamados cupón. Este interés puede tener carácter fijo o variable, según un índice de referencia como puede ser el euribor.

Cabe resaltar que el dinero o fondo que se obtenga se puede prestar a instituciones por un periodo definido y a una tasa de interés fija

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Bonos

Las características de los bonos son:

El valor nominal que consta en el documento generalmente es múltiplo de 10 Ejm: 10, 100, 1.000, 10.000, 100.000, 1.000.000 generalmente se expresan las letras mayúsculas del mes que inicia y que termina cada pago de cupón.

Ejm: un bono al 12% pagadero en abril y octubre se expresa: 12% AQ

La tasa de interés que se debe pagar puede ser anual con capitalización semestral, trimestral, etc la más común es semestral.

La fecha de redención es el plazo de terminación o fecha en la cual sebe pagarse el valor nominal del bono, casi siempre coincide con la fecha de pago de interés.

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Bonos


El valor de redención es el valor del bono a la fecha de finalización o redención, este valor puede ser:

-Redimible a la par: cuando el valor nominal y el valor de redención son iguales, Ejm: un bono de $1.000 redimible a la par ( 1.000 ) *(1) = $1.000

-Redimible con premio: cuando el valor de redención es mayor que el valor nominal, Ejm: un bono de $1.000 redimible a 102: (1.000)*(102) = $1.020

-Redimible con descuento: cuando el valor de redención es menor que el valor nominal, Ejm: un bono de $1.000 redimible a 98:(1.000)*(98) = $980

Redimible: Librar de una obligación o extinguirla

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Bonos


El cupón es la parte desprendible del bono que contiene el valor de los intereses por periodo de pago, Ejm: un bono de $ 10.000 al 12% FA, emitido el 1 de febrero 1990 y redimible a la par el 1 febrero 2020, establece los siguientes pagos:

El pago de $10.000 el 1 febrero 2020, valor de redención = (10.000)*(1) = $10.000,Sesenta cupones o pagos semestrales de (10.000)*(0,12/2) = $600 desde el 1 de agosto de 1990.

cupón = 10.000 * ( 0,12 ) ( 180/365) cupón = 10.000 * (0,06 )cupón = 600

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Bonos


El precio es el valor que tiene un bono cuando se negocia, puede ser a la par, con premio o castigo.

-A la par, cuando la tasa nominal del bono coincide con la tasa de negociación.

-Con premio, cuando la tasa de negociación es mayor que la tasa nominal del bono.

-Con castigo, cuando la tasa de negociación es menor que la tasa nominal del bono.

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Ejemplo

El 1 de junio 2006 una persona compra un bono de $100.000 al 7% JD ( junio – diciembre ) redimible a 101 el 1 de junio 2023. Cuál será:

a) Su valor de redenciónb) Número de cuponesc) Valor de cada cupón

DATOSBONO 100.000,00 INTERES DEL BONO 7%FECHA BONO 01-jun-06FECHA REDIMIBLE 01-jun-23TIEMPO DIAS 6209TIEMPO MES 207TIEMPO AÑO 17REDIMIBLE 101INTERES 1%

a) 100.000,00 101101.000,00 01-jun-23

b) 34 cupones

c) 100.000,00 0,035 semestral3.500,00 01-dic-06

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Ejercicios

1) El 1 de enero 2014 una persona compra un bono de $35.000 al 3% EJ ( enero – junio ) redimible a la par el 1 de enero 2020. Cuál será:


2) El 1 de enero 2014 una persona compra un bono de $50.000 al 8% EAAD ( enero - abril -agosto – diciembre ) redimible al 105 el 1 de enero 2029. Cuál será:

a) Su valor de redenciónb) Número de cuponesc) Valor de cada cupón 3) El 1 de enero 2014 una persona compra un bono de $20.000 al 15% EJ ( enero - junio ) redimible con descuento 95 a la par el 1 de enero 2018. Cuál será:


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Cálculo del precio del bono

El bono por ser un documento financiero es perfectamente negociable y se compra o se vende considerando una tasa de interés del inversionista que es diferente de la del bono, para calcular su precio en una fecha de pago de interés se puede utilizar la siguiente fórmula que combina el valor actual del bono y el valor actual de los cupones hasta el vencimiento.

Precio de un bono = VA del bono + VA de los cupones

P = C ( 1+i )^-n + cupón 1 – ( 1+i ) ^-ni

P = precio del bono en la fecha de pago de interesesC = valor de redención del bono.i = tasa de interés por periodo, del inversionista o de negociación.n = número de cuponesCupón = valor de cada cupón

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Ejemplo

Cuál será el precio de venta de un bono de $10.000 al 9% FA, el 1 de febrero de 2003, redimible a la par el 1 de febrero 2018, si se desea un rendimiento del 8% anual con capitalización semestral?

DATOSVALOR DE REDENCIÓN 10.000,00 INTERÉS DEL BONO ANUAL 9%INTERÉS DEL BONO SEMESTRAL 4,5%RENDIMIENTO 8,0%REDIMIBLE 100INTERES 0%FECHA BONO 01-feb-03FECHA REDIMIBLE 01-feb-18TIEMPO DIAS 5479TIEMPO MES 183TIEMPO AÑO 15

VALOR DE REDENCIÓN 10.000,00 NÚMERO DE CUPONES 30 VALOR DE CADA CUPÓN 450TASA DE RENDIMIENTO 0,04 4%

P = 10.000 ( 1 + 0,04 )^ -30 + 450 ( 1 - ( 1+0,04 )^-30)0,04

10.864,60

Esta es una negociación con premio para el vendedor pues vende el bono en: 10.864,60

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Ejercicios

1) Cuál será el precio de venta de un bono de $20.000 al 10% FA, el 1 de febrero de 2014, redimible al 103 el 1 de febrero 2018, si se desea un rendimiento del 7% anual con capitalización semestral?

2) Cuál será el precio de venta de un bono de $50.000 al 11% FA, el 1 de febrero de 2014, redimible al 98 el 1 de febrero 2020, si se desea un rendimiento del 12% anual con capitalización semestral?

3) Cuál será el precio de venta de un bono de $100.000 al 13% FA, el 1 de enero de 2014, redimible al 101 el 1 de enero 2020, si se desea un rendimiento del 10% anual con capitalización trimestralmente?

4) Cuál será el precio de venta de un bono de $12.000 al 10% EJ, el 1 de enero de 2014, redimible a la par el 1 de enero 2029, si se desea un rendimiento del 4% anual con capitalización semestral?

LOS SEGUROS

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Concepto.- El seguro es un instrumento económico que tiene como finalidad reducir las necesidades económicas de una persona al producirse un hecho fortuito que afecta su vida o su salud

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LOS SEGUROS

Importancia.-Las operaciones de seguro juegan en la economía del país un papel de importancia capital, y esto desde diversos puntos de vista.

El Seguro da seguridad en cuanto protege económicamente al individuo expuesto a sufrir riesgos en su persona o en sus bienes.

Es una fuente creadora de crédito , ya que refuerza las garantías que una persona puede ofrecer a sus acreedores.

Es una fuente creadora de ahorro tanto directamente a favor del asegurado o sus beneficiarios, como por la aplicación de las reservas que el asegurador debe constituir e invertirlas en actividades que benefician el desarrollo del país.

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LOS SEGUROS

REASEGURO: Las empresas aseguradoras se aseguran con otras empresas de mayor fuerza para

garantizarse a si misma y a sus clientes

Elementos.--Asegurador-Asegurado-Póliza-Prima-Indemnización-La persona que será asegurado-El riesgo que cubre el seguro-Valor de deducible-Función del seguro-Concepto del seguro.

Principios del seguro.--Principio de buena fe: confianza-Principio de solidaridad: cumplimiento a una o varias personas

Tipos de seguros.--Seguro social obligatorio-Seguro voluntario

Es la contingencia o proximidad de un daño mediante un contrato de seguros

LOS RIESGOS

Ramos personales:a) Ramo de vidab) Ramo de accidentes

personalesc) Ramo de

enfermedad

LOS SEGUROS

Ramos patrimoniales:a) De responsabilidad

civilb) De automóvilesc) Seguro agrariod) De pérdidas

pecuniariase) De crédito y cauciònf) De transporteg) De ingeniería

LOS ELEMENTOS DEL CONTRATO DE SEGUROS

Esenciales, materiales o reales:a) El Interés, asegurable

es el objeto del contrato del seguro.

b) El riesgo, que es una contingencia o proximidad al daño.

c) La prima, que es el precio del seguro.

d) El siniestro, que es la realización del riesgo que se asegura.

e) La indemnización, es la compensaciòn monetaria por parte del asegurador.

LOS SEGUROS

Personales:a) Asegurador, la empresa

que asume los riesgos.b) Solicitante, el que

contrata el seguro por su propia cuenta o con un tercero.

c) Asegurado, es el titular del interés asegurable y tiene derecho a la indemnización.

d) Beneficiario, es el que percibe en caso de siniestro.

e) Perjudicado, es la persona que a consecuencia del siniestro sufre un daño.

Formales:a) Origen del contrato,

solicitud del seguro.b) La póliza, documento

que instrumenta el contrato de seguro.

c) Vida del contrato de seguros, expresa obligaciones, clausulas, derechos, etc

TIPOS DE SEGUROS

Por su naturaleza:a) El reaseguro

obligatoriob) Reaseguro facultativo.c) Reaseguro facultativo

obligatorio.

LOS SEGUROS

Por su forma:a) El contrato o reaseguro

Cuota Parte.b) El contrato o reaseguro

Excedente.c) El contrato facultativo

obligatorio.d) El contrato de pérdida

por riesgo.e) El contrato de exceso

de siniestralidad.

CRITERIOS DE EVALUACION

VALOR ACTUAL

VALOR FUTURO

VALOR ACTUAL NETO

TASA INTERNA DE RETORNO

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¿QUÉ ES UN PROYECTO?

¿Qué es un proyecto?

Etapas de un Proyecto

1. Definición del proyecto

2. Planificación del proyecto

3. Gestión del proyecto

4. Evaluación del proyecto

La evaluación es el momento de reconocer el trabajo bien hecho y de aprender para cometer errores diferentes en el

siguiente proyecto.

¿Qué impacta al proyecto?

Se define como la suma con la cual se liquida una operación en la fecha de evaluación o vencimiento.

VA = VF

( 1 + i ) n

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VALOR ACTUAL

VALOR FUTURO

Es proyectar la suma que tendremos en el futuro al invertir con una tasa de interés determinada.

VF = VA ( 1 + i ) n

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Es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado número de flujos de caja futuros, originados por una inversión.

La metodología consiste en descontar al momento actual (es decir, actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja futuros del proyecto.

A este valor se le resta la inversión inicial, de tal modo que el valor obtenido es el valor actual neto del proyecto.

VALOR ACTUAL NETO

64

VALOR ACTUAL NETO

VAN = - FF0 + + + FF1

(1+i)1 FF2

(1+i)2

FF3

(1+i)3

FFn

(1+i)n+..+

VAN = FFn

(1+i)n

nΣn=0

65

VALOR ACTUAL NETO

FF0

FF1

(1+i)1

FF2

(1+i)2

FF3

(1+i)3

FFn

(1+i)n

0 1 2 3 n

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Para determinar si el proyecto es factible o no:

• Si el VAN es positivo, acepto el proyecto• Si el VAN es negativo, rechazo el proyecto• Si el VAN es igual a cero, es cuando encuentro mi punto de equilibrio, es decir es donde me permite recuperar el dinero invertido

VAN = 0 = TIR67

CONSIDERACIONES SOBRE EL VALOR ACTUAL NETO


Es la rentabilidad que arroja una inversiónEs aquella tasa de interés que hace que el VAN sea cero (VAN =0)

Es la tasa de interés que identifica el % al cual se deberán reinvertir los flujos futuros.

TIR > i SE DEBE REALIZAR EL PROYECTOTIR < i NO SE DEBE RALIZAR EL PROYECTOTIR = i REALIZAR O NO EL PROYECTO

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EVALUACION DE PROYECTOS

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matematica financiera ii alumnnos ii

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