matematyk w ubezpieczeniach – reszta świata
DESCRIPTION
Matematyk w ubezpieczeniach – reszta świata. Jan Iwanik dla studentów matematyki UWr 1 9 kwietnia 2011. Plan prezentacji. Co jest grane w różnych miejscach na świecie Skąd wiadomo, że jakaś praca będzie ciekawa Jak się pracuje w UK Jak się pracowało w US - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
Matematyk w ubezpieczeniach – reszta
świataJan Iwanik dla studentów matematyki UWr
19 kwietnia 2011
1. Co jest grane w różnych miejscach na świecie2. Skąd wiadomo, że jakaś praca będzie ciekawa3. Jak się pracuje w UK4. Jak się pracowało w US5. Jak się może będzie pracować w CH6. Problem 1: optymalna strategia i Winner’s Curse7. Problem 2: cykl ubezpieczeniowy a struktura
produktu8. Problem 3: optymalizacja i niepewność modeli9. Dyskusja i pytania
Plan prezentacji
Życie w mld USD Majątek w mld USD
Insurance Pocket Book 2007, Towers Perrin
Co jest grane w różnych miejscach na świecie – wielkość rynku
USA; 517,074
Japan; 375,958
UK;
199,612
France;
154,058
Italy; 91,740
Germany; 90,225
South Korea; 58,848
USA; 625,838
UK;
100,629
Japan; 100,523
Germany; 107,026
France; 68,162
Życie w USD na głowę Majątek w USD na głowę
Insurance Pocket Book 2007, Towers Perrin
Co jest grane w różnych miejscach na świecie – jakość rynku
UK
Switze
rland
Belgi
um Japan
Irelan
dFin
land
Denmark
France
Hong K
ong
Sweed
en -
500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500
Switze
rland USA
Netherl
andsIre
land
Denmanr
k
Canad
a UK
Germany
Norway
Austr
ia
Austr
alia
New Zea
landFra
nce -
500
1,000
1,500
2,000
2,500
1. Co jest grane w różnych miejscach na świecie2. Skąd wiadomo, że jakaś praca będzie ciekawa3. Jak się pracuje w UK4. Jak się pracowało w US5. Jak się może będzie pracować w CH6. Problem 1: optymalna strategia i Winner’s Curse7. Problem 2: cykl ubezpieczeniowy a struktura
produktu8. Problem 3: optymalizacja i niepewność modeli9. Dyskusja i pytania
Plan prezentacji
Niektóre punkty opieram na obiegowej opinii.
Ważny wymiar różnicujący stanowiska aktuarialne
mocno regulowane,nudne i odtwórcze
mniej regulowane,innowacyjne, można oddychać
Rządowy aktuariusz, FSA,
State Ins Commission
Mała firma doradcza dla
pricingu
Dostawca danych lub oprogramow
ania
Emerytury, renty
Ubezpieczenia życiowe
Ubezpieczenia majątkowe komercyjne
Modelowanie kapitału
Ubezpieczenia majątkowe
indywidualne
Rezerwy Pricing
Pricing dla syndykatu
lub Managing Agent Lloyd’s
Firma audytorska
Rezerwy w firmie
życiowej
Rezerwy w firmie
majątkowejKapitał w
firmie życiowej
Kapitał w firmie
majątkowej
Pricing dla firmy
majątkowej
Pricing dla reasekurato
ra
Pricing i rozwój produktów to podstawowa funkcja firmy ubezpieczeniowej. Cała reszta to podawanie ręczników
Pricing ma wiele pod-specjalności◦ Pricing statystyczny◦ Pricing rynkowy◦ Pricing indywidualny – wymaga np. odwiedzenia fabryki◦ Pricing codzienny, udział i dyskusje na forum „pricing meeting”◦ Projekty i badania pricingowe – nowe dane i nowe metodologie
Uwaga filozoficzna: system cenowy to podstawowy system nerwowy wolnego społeczeństwa. Warto poczytać: Hayek & Mises (www.mises.org)
Dlaczego lubię pricing
1. Co jest grane w różnych miejscach na świecie2. Skąd wiadomo, że jakaś praca będzie ciekawa3. Jak się pracuje w UK4. Jak się pracowało w US5. Jak się może będzie pracować w CH6. Problem 1: optymalna strategia i Winner’s Curse7. Problem 2: cykl ubezpieczeniowy a struktura
produktu8. Problem 3: optymalizacja i niepewność modeli9. Dyskusja i pytania
Plan prezentacji
Przez rekrutera. Jest ich pełno. Załączam typową gazetkę rekruterską. Warto zajrzeć na www.the-actuary.org.uk
Warto być zarejestrowanym w Actuarial Profession jako „actuarial student”
Mutual Recognition jest też dostępne
Inne servisy z UK: www.lloyds.com, www.insurancetimes.co.uk
Jak się znajduje pracę w UK
Do niedawna zero regulacji, a więc bardzo innowacyjny rynek i źródło dominującego softwaru:◦ EMB (teraz Towers Watsons) Igloo◦ AON Benfield Remetrica◦ EMB EMBLEM◦ Pretium
Tzw. London Market◦ Tankowce◦ Satelity◦ Nogi kolarzy itd.
Wyjątkowość rynku brytyjskiego
Zalety Wady
Pricing linie indywidualne
• intelektualnie ciekawe • można wyżyć się statystycznie• bezpośredni wpływ na produkt
• coraz bardziej regulowane „dla dobra klienta”• czasem nadmierna komplikacja modeli• można się szybko uczyć na błędach
Pricing London Market • intelektualnie ciekawe • można się szybko uczyć na błędach
Reserving • wymaga dużej ciekawości i rozumienia wielu procesów w firmie• duży i natychmiastowy wpływ na wynik finansowy firmy, a więc dostęp do ważnych ludzi
• niektórzy uważają, że to to jest nudne
Modelowanie kapitału • intelektualnie ciekawe • duży i natychmiastowy wpływ na wynik finansowy firmy, a więc dostęp do ważnych ludzi
• trochę wróżenie z fusów• praktycznie nie da się zdobyć prawdziwej wiedzy
Solvency 2 • kasa • wdrażanie regulacji
Konsultant • kontakty z wieloma ludźmi w branży i z wieloma tematami
• szerokie, ale płytkie rozumienie• bardzo ‘elastyczny’ czas pracy• ryzyko częstego przeglądu rezerw na potrzeby regulacji
Rodzaje prac w UK, majątek
1. Co jest grane w różnych miejscach na świecie2. Skąd wiadomo, że jakaś praca będzie ciekawa3. Jak się pracuje w UK4. Jak się pracowało w US5. Jak się może będzie pracować w CH6. Problem 1: optymalna strategia i Winner’s Curse7. Problem 2: cykl ubezpieczeniowy a struktura
produktu8. Problem 3: optymalizacja i niepewność modeli9. Dyskusja i pytania
Plan prezentacji
Dzięki skomplikowanym konsekwencjom Sherman Act prawie całość pricingu w USA jest regulowana
Np. w Massachusetts rząd stanowy ustala wszystkie taryfy samochodowe. Wprowadzenie tej polityki zredukowało liczbę ubezpieczycieli w tym stanie ze 100 do 19
Najbardziej ceniona umiejętność aktuariusza pricingowego to dobre konszachty z regulatorem
Rezerwy są podobne jak w UK
Modelowanie kapitału jest mniej zaawansowane niż w UK, ale to może się niebawem zmienić wraz ze stopniowym wprowadzaniem federalnych regulacji
Stany, niezbyt hajowa jazda (w aktuariacie)
1. Co jest grane w różnych miejscach na świecie2. Skąd wiadomo, że jakaś praca będzie ciekawa3. Jak się pracuje w UK4. Jak się pracowało w US5. Jak się może będzie pracować w CH6. Problem 1: optymalna strategia i Winner’s Curse7. Problem 2: cykl ubezpieczeniowy a struktura
produktu8. Problem 3: optymalizacja i niepewność modeli9. Dyskusja i pytania
Plan prezentacji
Bardzo tradycyjny i mocno regulowany
A więc mało dynamiczny i innowacyjny
Można ubezpieczyć stary zegarek
Lokalny rynek ubezpieczeniowy w CH
Szwajcaria ma dobrze rozwinięty rynek reasekuracyjny (patrz Sigma www.swissre.com)
Szwajcaria nie jest objęta Solvency 2, a więc wkrótce uzyska kolejną przewagę konkurencyjną nad firmami z UK
Następujące firmy wzmocniły już obecność w CH◦ ACE◦ Amlin◦ Endurance◦ Catlin◦ AXIS (Bermuda)◦ Flagstone◦ Canopious
Rynek reasekuracyjny w CH
1. Co jest grane w różnych miejscach na świecie2. Skąd wiadomo, że jakaś praca będzie ciekawa3. Jak się pracuje w UK4. Jak się pracowało w US5. Jak się może będzie pracować w CH6. Problem 1: optymalna strategia i Winner’s Curse7. Problem 2: cykl ubezpieczeniowy a struktura
produktu8. Problem 3: optymalizacja i niepewność modeli9. Dyskusja i pytania
Plan prezentacji
18
Ile pieniędzy jest w tym słoiku?
19
Od czego zależy przekleństwo zwycięzcy
Liczba uczestników rynku Skala niepewności projektów [12]
Trzy przykładowe linie ubezpieczeń◦ ubezpieczenia OC lekarzy (długi termin) duża
niepewność silne cykle ◦ ubezpieczenia majątkowe (krótki termin)
średnia niepewność średnie cykle◦ ubezpieczenia na życie (długi termin) mała
niepewność słabe cykle
20
Sformułowanie problemu
Jest dwóch ubezpieczycieli A i B Ubezpieczyciel A posiada metodę
(model) przewidywania wysokości szkód Model ten szacuje wysokość szkody z
danej polisy ze znaną niepewnością, np. szkoda = N (model, sigma)
Ubezpieczyciel B jest w podobnej sytuacji Ubezpieczyciel A rozważa trzy strategie:
◦ używać własnego modelu z narzutem◦ używać modelu B◦ używać max (własny, B)
1. Co jest grane w różnych miejscach na świecie2. Skąd wiadomo, że jakaś praca będzie ciekawa3. Jak się pracuje w UK4. Jak się pracowało w US5. Jak się może będzie pracować w CH6. Problem 1: optymalna strategia i Winner’s Curse7. Problem 2: cykl ubezpieczeniowy a struktura
produktu8. Problem 3: optymalizacja i niepewność modeli9. Dyskusja i pytania
Plan prezentacji
22
Co to są cykle ubezpieczeniowe Polega na fluktuacjach dostępności lub cen ochrony ubezpieczeniowej Przykład – 60 lat ubezpieczeń workers’ compensation [4]
Modelowane przez aktuariuszy kapitałowych w każdej dużej firmie
23
Przyczyny fluktuacji ubezpieczeniowych
Ceny ubezpieczeń gwałtownie rosną po katastrofach◦ ponieważ rośnie świadomość ryzyka◦ ponieważ ubezpieczyciele muszą zregenerować ubytki
kapitału
Utrudniona dostępność do kapitału lub do reasekuracji◦ prowadzenie działalność ubezpieczeniowej jest utrudnione◦ jedyną możliwością pozyskania kapitału jest podniesienie
składek
Ułatwiona dostępność do kapitału lub do reasekuracji◦ pojemność rynku ubezpieczeń się powiększa◦ co aktywizuje dodatkową konkurencję ◦ pojawia się problem „przekleństwa zwycięzcy”
24
Przekleństwo zwycięzcy na rynku ubezpieczeniowymWpływ dostępności kapitału (lub reasekuracji) – skala makro Zwiększona dostępność kapitału zwiększa liczbę konkurentów
na rynku Co wzmacnia efekt „przekleństwa zwycięzcy” – pojawia się
„głupi underwriter” Szczególnie silnie w ubezpieczeniach gdzie ryzyko jest trudne
do oszacowania A więc w majątkowych ubezpieczeniach długoterminowych
Problem Zaproponować i zbadać formalny model tego mechanizmu Uwzględnić strukturę terminową produktów Uwzględnić niepewność inwestycji Uwzględnić podaż i popyt na kapitał (np. stopy procentowe)
[1] Foundation of Casualty Actuarial Science, Casualty Actuarial Society[2] Global Reinsurance Market Report 2008 , International Association of Insurance Supervisors, [3] Sigma, czerwiec 2010, Swiss Re[4] Cummins, J. (ed), Cycles and Crises in Property / Casualty Insurance: Causes and Implications for
Public Policy, National Association of Insurance Commissioners, 1990[5] Cummins, J., Outreville, J.F., An International Analysis of Underwriting Cycles in Property-Liability
Insurance, The Journal of Risk and Insurance, Vol. 54, 1987[6] De Soto, J.H., Pieniądz, kredyt bankowy i cykle koniunkturalne, Instytut Ludwiga von Misesa,
2009[7] Dionne, G. (ed), Handbook of Insurance, Kluwer Academic Publishers, 2000[8] Hayek, F.A. Prices and Production, 2nd ed. New York: Augustus M. Kelley (first published in 1931,
2nd ed. published in 1935, reprinted in 1967)[9] Meier, U., Existence and Causes of Insurance Cycles in Different Countries, Haupt Verlag 2006[10] Meier, U., Outreville, J., The Reinsurance Price and the Insurance Cycle, Seminar of the
European Group of Risk and Insurance Economists, 2003[11] Patterson, G. Underwriting cycles in property and liability insurance: an empirical analysis of
industry and byline data, Journal of Risk and Insurance , 1998[12] Rothwell, M. (ed), Winner’s Curse, The Unmodelled Impact of Competition, GIRO conference,
2009[13] Thaler, R.H., The Winner's Curse: Paradoxes and Anomalies of Economic Life, 1994
Trochę literatury o cyklach ubezpieczeniowych i Winner’s Curse
1. Co jest grane w różnych miejscach na świecie2. Skąd wiadomo, że jakaś praca będzie ciekawa3. Jak się pracuje w UK4. Jak się pracowało w US5. Jak się może będzie pracować w CH6. Problem 1: optymalna strategia i Winner’s Curse7. Problem 2: cykl ubezpieczeniowy a struktura
produktu8. Problem 3: optymalizacja i niepewność modeli9. Dyskusja i pytania
Plan prezentacji
Optymalna taryfa to taka, która maksymalizuje zysk
zysk (cena) = wielkosc_sprzedazy (cena) * [cena – koszt]
Ten problem rozwiązuje się wyznaczając koszt z modelu GLM
Oraz elastyczność z modelu GnLM Ale oba modele są „niepewne” i każdy w innym
stopniu Problem: zaproponować podejście uwzględniające
w rozwiązaniu niepewność parametrów modelu
Optymalna wycena
1. Co jest grane w różnych miejscach na świecie2. Skąd wiadomo, że jakaś praca będzie ciekawa3. Jak się pracuje w UK4. Jak się pracowało w US5. Jak się może będzie pracować w CH6. Problem 1: optymalna strategia i Winner’s Curse7. Problem 2: cykl ubezpieczeniowy a struktura
produktu8. Problem 3: optymalizacja i niepewność modeli9. Dyskusja i pytania
Plan prezentacji