Memoria Anual2012

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PUNTO DE PARTIDA

Estructura Corporativa

14Ubicación de las Principales Propiedades Mineras de la Empresa

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Carta a los Accionistas

16Informe General de la Economía 2012

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Perspectivas de Crecimiento

24Ranking de Producción Perú 2012 – En Finos

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COMPROMISO

Seguridad y Salud Ocupacional

68Responsabilidad Social y Medio Ambiente

70

Gestión Humana

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Análisis de Resultados e Inversiones 82Agradecimientos 89

FORTALEZA

Estados Finacieros Auditados 90

POTENCIAL

Dirección y Alta Dirección 102BGC 108Información Bursátil 135Información Corporativa 140

DETERMINACIÓN

Operaciones

30Exploraciones

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Reservas y Recursos Minerales

50Proyectos

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Energía

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Historia 02

Logros y Metas

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Indicadores de Producción 06Indicadores Financieros 07

VAM

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Memoria Anual2012

El 26 de enero de 2012se colocaron bonos corporativospor US$ 600 millones.

HISTORIA

Supervisión con vista de la cordillera Puhuajanca –

Alpamarca.

Volcan Compañía Minera S.A.A. es una empresa minera diversificada y un importante productor global de zinc, plata y plomo.

Las primeras operaciones de la Empresa se dieron en el año 1943 como Volcan Mines Company, con las minas Ti-clio y Carahuacra y la Planta Victoria. En la década de los años 90, y como resultado de diferentes privatizaciones en el país, el gobierno peruano licitó ciertas áreas mineras y los activos relacionados. Se adquirieron muchas de ellas, las cuales crecieron a paso acelerado.

En 1997, Volcan Compañía Minera S.A. adquirió, me-diante subasta pública internacional, la Empresa Minera Mahr Túnel S.A., propietaria de las operaciones mine-ras Mahr Túnel, San Cristóbal y Andaychagua, y de las Plantas Mahr Túnel y Andaychagua, por la suma de US$ 127,777,777, con un compromiso de inversión adicional por US$ 60 millones, que se cumplió en el tercer año. Esta adquisición marcaría el inicio del proceso de expansión de la Empresa, el cual dio como resultado un crecimiento de 400% en su producción. En 1998 se dio un proceso de fusión entre ambas compañías, creándose Volcan Compa-ñía Minera S.A.A., su actual razón social.

En 1999, Volcan Compañía Minera S.A.A. adquirió de Centromin Perú, mediante subasta pública internacional, la Empresa Minera Paragsha S.A.C. por US$ 62 millones, además de un compromiso de inversión de US$ 70 mi-llones, y asumió una deuda de US$ 20 millones que tenía Centromin Perú con el Banco de Crédito del Perú. La adquisición incluyó la operación minera Cerro de Pasco y ocho (08) pequeñas centrales hidroeléctricas: Baños I, II, III y IV y Chicrín I, II, III y IV, las mismas que sumaban

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7.5 megavatios (MW). Esta adquisi-ción convirtió a Volcan Compañía Minera S.A.A. en la compañía minera de zinc más grande del Perú.

En el año 2000, se adquirió Empresa Administradora Chungar S.A.C., así como Empresa Explotadora de Vin-chos Ltda. S.A.C., propietarias de las minas Animón y Vinchos, respecti-vamente. Esta compra tuvo un precio total de US$ 20 millones, además de 16 millones de acciones Clase B de Volcan. Con esta adquisición se incorporaron dos (02) Centrales Hi-droeléctricas adicionales: Francois y San José II, con un total de 2.2 MW.

En el año 2004 se iniciaron las ope-raciones en la mina de plata Vinchos, llegando a producir hasta el 31 de diciembre de 2009 más de 6 millones de onzas finas de plata.

En el año 2006 Volcan adquirió la mina Zoraida, de Minera Santa Clara y Llacsacocha S.A.. En el 2007 ad-quirió el 100% de Compañía Minera El Pilar, propietaria de la mina El Pilar contigua a la mina y tajo de Cerro de Pasco. En ese mismo año, inició exploraciones en el proyecto de cobre Rondoní de Compañía Minera Vichaycocha.

En el año 2009, Empresa Adminis-tradora Chungar S.A.C. amplió la ca-pacidad de la Central Hidroeléctrica Baños IV con la incorporación de un grupo generador Francis de 3.3 MW con una inversión de US$ 7 millones, sumando en ése entonces 13 MW de potencia instalada hidroeléctrica.

En el 2010 Volcan adquirió también Compañía Minera San Sebastián, cuyas concesiones mineras se ubican en las cercanías de Cerro de Pasco.

El 27 de enero de 2011, la Junta General de Accionistas de Volcan Compañía Minera S.A.A. aprobó la “reorganización simple” de la Uni-dad Minera Cerro de Pasco.

La reorganización tuvo como objeti-vo que cada unidad minera gestione de manera independiente las mejoras en sus resultados operativos a través de la reducción de costos y la búsque-da del crecimiento. Como resultado, Volcan Compañía Minera S.A.A. recibió acciones que representan el 99.99% del capital social de Empresa Administradora Cerro S.A.C., la cual es ahora una de las subsidiarias de Volcan.

El 26 de enero de 2012, en el marco de una emisión internacional de bonos bajo la Regla 144A y la Regula-ción S de la United States Securities Act de 1933, se llegaron a colocar bonos corporativos por hasta US$ 600 millones, por un plazo de 10 años y a una tasa de interés fija anual de 5.375%. Cabe mencionar que la de-manda total del valor ascendió a US$ 4,809 millones.

El 29 de febrero de 2012, Volcan Compañía Minera S.A.A. y Socie-dad Minera Corona S.A. (SMC) suscribieron el contrato definitivo de compra-venta por el 100% de las acciones de titularidad de SMC en la empresa Hidroeléctrica Huanchor S.A.C., de 19.63 MW, con lo que estas acciones fueron transferidas a favor de Volcan, que pagó la suma deUS$ 46.7 millones.

En julio de 2012, Empresa Adminis-tradora Chungar S.A.C. culminó la construcción y puso en operación la Central Hidroeléctrica Baños V, situada en el valle del río Chan-cay-Huaral, con una capacidad de generación de 9.2 MW, con lo cual la Unidad Minera Chungar quedó 100% autoabastecida a dicha fecha con energía renovable. La inversión total de Baños V fue de US$ 24 millones.

Desde el año 2000, adicionalmente a las compras arriba mencionadas, la Empresa se enfocó en integrar todas las compañías adquiridas, poniendo especial énfasis en la reducción de

costos y en el incremento de sus reservas y recursos. Bajo el liderazgo del Dr. Roberto Letts Colmenares, Presidente del Directorio hasta su fallecimiento en el año 2010, Volcan expandió sus operaciones, logrando ser la principal productora de plata y plomo del Perú y la segunda mayor productora de zinc. Asimismo, se convirtió en una de las principales diez productoras de plata, plomo y zinc a nivel mundial.

Volcan Compañía Minera S.A.A. es una empresa minera que se cons-tituyó por escritura pública el 1 de febrero de 1998, extendida ante el Notario Dr. Abraham Velarde Álvarez, proveniente de la fusión de Volcan Compañía Minera S.A. y Empresa Minera Mahr Túnel S.A., inscrita ante el Registro Público de Minería en el asiento 1, ficha 41074 en la partida 11363057 del Registro de Personas Jurídicas de Lima. La Empresa se dedica a la exploración, explotación y beneficio de minerales por cuenta propia y de subsidia-rias, correspondiéndole la extrac-ción, concentración y tratamiento. La comercialización de todos los productos y concentrados es hecha por Volcan. Sus actividades están enmarcadas en el código CIUU No 1320 – Extracción de minerales me-talíferos no ferrosos. La duración de la empresa es de carácter indefinido, limitado a la disposición de reservas de mineral lo cual, a su vez, puede variar en función de las inversiones que se efectúen en exploraciones y de los resultados de estas.

Hoy Volcan Compañía Minera S.A.A. cuenta con 359,685.83 hectáreas en concesiones mineras, 8 minas y 6 plantas de tratamiento.

Volcan Compañía Minera S.A.A. es una corporación que cotiza en la Bol-sa de Valores de Lima, en la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile y en la Bolsa de Madrid de Latibex.

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DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD

“El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio deVolcan Compañía Minera S.A.A. durante el año 2012.Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables."

Marzo de 2013

José Picasso SalinasPresidente del Directorio

Juan José Herrera TávaraGerente General

Juan José Herrera Távara

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EVOLUCIÓN DE PRODUCCIÓN Y LEYES ANUALES

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EVOLUCIÓN DE PRODUCCIÓN DE CONCENTRADOS

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663

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Conc Zn Conc Pb Conc Cu Conc Ag Oz Ag/t

INDICADORESDE PRODUCCIÓN

EVOLUCIÓN DE PRODUCCIÓN Y LEYES ANUALES

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INDICADORESFINANCIEROS

UTILIDAD NETA(millones de US$)

FLUJO OPERATIVO(millones de US$)

VENTAS(millones de US$)

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2008

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LOGROS

Gracias a los logros y la confianzaque hemos establecido a lo largo de los años, hoy podemos trazar nuevos retosy buscar nuevos objetivos.

En el 2012 emitimos bonos corporativos por US$ 600 millones en el mercado internacional. Como parte del proceso de emisión obtuvimos el grado de inversión (BBB-) de las tres principales agencias internacionalesde calificación de riesgo.

Compramos la Empresa Hidroeléctrica Huanchor S.A.C. y concluimos la construcción de la Central Hidroeléctrica Baños V, con lo cual Volcan ahora cubre aproximadamente el 50% de su demanda energética con energía renovabley a bajo costo.

El año pasado completamos la expansión de la planta Animón, en Chungar. Asimismo, conseguimos un avance importante en los proyectos de Óxidos de plata y Alpamarca - Río Pallanga, los cuales estarán listos al final de este año. Ambos proyectos aportarán más de7 millones de onzas de plata anualmente, incrementando nuestra producción de este metal en más de 30%.

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SEREMOSRECONOCIDOSMUNDIALMENTE

Estableceremos una cultura de mejoracontinua, enfocada en la optimización de lacadena de valor y la reducción de costos, enbúsqueda de los más altos estándares deexcelencia operativa.

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Estableceremos una cultura de mejoracontinua, enfocada en la optimización de lacadena de valor y la reducción de costos, enbúsqueda de los más altos estándares deexcelencia operativa.

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POTENCIAREMOS ELFACTOR HUMANO

Somos conscientes de que el factor humano es esencial para la labor querealizamos día a día. Es por eso quebuscamos atraer y retener al mejortalento disponible. Fomentaremosuna organización que plantee retosprofesionales y que destaque por ser el lugar preferido para trabajar en la industria.

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Somos conscientes de que el factor humano es esencial para la labor querealizamos día a día. Es por eso quebuscamos atraer y retener al mejortalento disponible. Fomentaremosuna organización que plantee retosprofesionales y que destaque por ser el lugar preferido para trabajar en la industria.

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AUMENTAREMOS ELVALOR DE LA EMPRESA

Impulsaremos el crecimientosostenible de nuestra producción, diversificada en metales base y preciosos, a través de la búsqueday desarrollo constante deoportunidades de crecimiento.

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AUMENTAREMOS ELVALOR DE LA EMPRESA

Impulsaremos el crecimientosostenible de nuestra producción, diversificada en metales base y preciosos, a través de la búsqueday desarrollo constante deoportunidades de crecimiento.

METAS

Cerraremos brechas y alcanzaremos estándares de clase mundial, con mucho empuje y una visión agresiva, reconociendo siempre las oportunidades de mejora que nos hacen ir por más.

DIRECTORIO ALTA DIRECCIÓN

José Picasso Salinas Presidente del Directorio

Felipe Osterling Parodi Vicepresidente del Directorio

José Ignacio De Romaña Letts Director

Daniel Mate Badenes Director

Pablo Moreyra Almenara Director

José Bayly Letts Director (Desde marzo de 2012)

Christopher Eskdale Director(Desde marzo de 2012)

Irene Letts de Romaña Directora(Desde marzo de 2012)

Madeleine Osterling Letts Directora(Desde marzo de 2012)

Gonzalo Andrade Nicoli Director (Hasta marzo de 2012)

Víctor Gobitz Colchado Director (Hasta marzo de 2012)

Juan José Herrera Távara Gerente General

Juan Ignacio Gerente General Rosado Gómez de la Torre Adjunto

Roberto Maldonado Astorga Gerente Central de Operaciones

José Montoya Stahl Gerente Central de Planeamiento

José Carlos Del Valle Castro Gerente Central de Finanzas

David Brian Gleit Gerente de Desarrollo de Negocios Jorge Murillo Núñez Gerente de Planeamiento Financiero y Control de Gestión

José Antonio Cuadros Obando Gerente de Operaciones Unidades Cerro de Pasco, San Sebastián y Vinchos

Edgardo Zamora Pérez Gerente de Operaciones Unidad Yauli

Herman Flores Arévalo Gerente de Operaciones Unidades Alpamarca, Río Pallanga y Carhuacayán

José Manuel Blanco Collao Gerente de Operaciones de Empresa Administradora Chungar

Daniel Torres Gerente de Operaciones Unidad Andaychagua

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Ulises Oliveros Salas Gerente de Proyectos

Pedro Martínez Recio Gerente Corporativo de Proyectos e Investigación Metalúrgica

César Farfán Bernales Gerente de Exploraciones

Eduardo Julio Magnasco La Torre Gerente de Excelencia Operativa

Felipe Injoque Espinoza Gerente de Responsabilidad Social

José Estela Ramírez Gerente de Energía

Mario Eduardo De las Casas Gerente de Vizquerra Logística

Néstor Hernán Astete Angulo Gerente de (Hasta diciembre de 2012) Recursos Humanos Roberto Servat Pereira de Sousa Gerente de Relaciones Laborales

Ernesto Zelaya Pflucker Gerente de Proyectos Mineros

José Manzaneda Cabala Gerente de Operaciones Metalúrgicas

Luis Narváez Cueva Gerente de Medio Ambiente

Sergio Giampietri Ramos Gerente Corporativo de Seguridad Civil

Jesús Ylazaca Valdivia Gerente de (Desde mayo de 2012) Geología de Operaciones

Juan Silbino Marceliano Rojas Gerente de Seguridad Industrial

Paolo Cabrejos Martin Gerente Comercial Carlos Eduardo Flores Trelles Gerente de Tecnología de Información

Pedro Navarro Neyra Gerente de Tesorería y Administración

Pedro Torres Torres Gerente de Contabilidad y Tributación

Juan Begazo Vizcarra Gerente de Auditoría

Alfonso Rebaza González Gerente del Área Legal

Jorge Luis Cotrina Luna Jefe de Valores

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VOLCAN Memoria Anual 2012

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ESTRUCTURA CORPORATIVA

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EMPRESA ADMINISTRA-DORACHUNGAR S.A.C.

EMPRESA DE GENERACIÓN ELÉCTRICARÍO BAÑOSS.A.C.

COMPAÑÍA ENERGÉTICA DEL CENTRO

EMPRESA MINERA PARAGSHA S.A.C.

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MINERA AURÍFERA TORUM S.A.C.

COMPAÑÍA MINERA HUASCARÁN S.A.A.

COMPAÑÍA INDUSTRIAL LIMITADA DE HUACHO S.A.C.

COMPAÑÍA MINERAVICHAYCOCHA S.A.C.

COMPAÑÍA MINERAALPAMARCA S.A.C.

WHITEMOL(PANAMÁ)

EMPRESA EXPLOTADORA DE VINCHOS S.A.C.

EMPRESA ADMINISTRA-DORA CERRO S.A.C.

HIDROELÉC-TRICAHUANCHOR S.A.C.

MINERASANSEBASTIÁN

COMPAÑÍAMINERAEL PILAR S.A.C.

COMPAÑÍAMINERASANTA CLARA YLLACSACOCHA

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VOLCAN COMPAÑÍA MINERA S.A.A.

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UBICACIÓN DE LAS PRINCIPALES PROPIEDADES MINERAS DE LA EMPRESA

Rondoní

CaynaQuio

HuacarAMBO

ColqulSan Rafael

Pariajirca

Huariaca

Quicay

Colquijirca

El Pilar

Milpo

Atacocha

Huachón

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San Gregorio

Vicco

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OYON

REGIÓN METALOGENÉTICAOYÓN

885000N

Río PallangaMiromlna

Broce Mina

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SantanderPacaraosRio BañosTingo

Bello GestoLacsa

Acos

REGIÓN METALOGENÉTICACHUNGAR

HIDROS BAÑOS

Lago Junín

CANTA

Marco GrandeTiclioYauliyacu

Puy Puy

ToromochoMorococha

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880000N

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Fundición Pb/Zn/CuLa Oroya

Refinería Zn.Cajamarquilla

Palma

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3500

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Ancón

Río Huaura

Perubar

Río Chancay

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LURIN

Río Lurín

Río Chillón

Río Rimac

Río Mantaro

REGIÓN METALOGENÉTICAPASCO

Caolín

Yanahuanca

GoyllarisquizgaRaura

Uchucchacua

Ixcaycruz

San Miguel

CERRO DE PASCO

Vinchos

Marcococha

Jogochuccho

CHUNGARIslay

C.Anlmón

Animón

Porfldo de Carhuacayan

Carhuacayan

JUNÍN

Don Miguel

HUARAL

Rosaura

REGIÓN METALOGENÉTICADOMO DE YAULI

Minas

Prospectos

Hidroeléctricas

Planta Concentradora

Concesiones

Mina de Terceros

25 12.5 0 25 km.

870000N

865000N

LIMALIMALIMALIMALIMAJUNIN

PASCOPASCOPASCOPASCOPASCO

VenencochaC.Paragsha

C.San Expedito

Huayna

REGIÓN METALOGENÉTICABATOLITO Au PAUCARTAMBO

C. Mahr TúnelC. Victoria

Oyama TriunfoC. Andaychagua

AndaychaguaTrapiche

Zoralda

Yauli

Alpamarca

San Cristóbal

Carahuacra

Huanchor

Huancash

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CARTA A LOS ACCIONISTAS

Señores Accionistas:

El 2012 fue un año de muchos retos para la Compañía. El entorno macroeconómico global estuvo marcado por una gran incertidumbre, resaltando los problemas eco-nómicos de la Unión Europea que pusieron en peligro la continuidad del euro, los problemas fiscales de Estados Unidos, y la sostenida desaceleración de la economía china. Estos factores, entre otros, influyeron en la alta volatilidad de los precios de los minerales, y repercutie-ron negativamente en el precio de los metales que Volcan produce, por lo que en el 2012 la Compañía registró pre-cios promedio menores en zinc y plata de 11% y en plomo de 14%, si se comparan con los precios promedio del 2011.

En el ámbito local, el Gobierno dio señales mixtas en relación a la promoción de la inversión extranjera, porlo que se generaron problemas políticos y sociales que vienen impidiendo que se materialicen inversiones de grandes magnitudes, como es la paralización del proyec-to Tía María en Arequipa, la paralización del proyecto Conga en Cajamarca, los problemas recientes de Tinta-ya en Espinar, Cusco, entre otros. Asimismo, en temas relacionados a la legislación laboral, medioambiental y de seguridad y salud ocupacional, el Gobierno viene dic-tando medidas que probablemente generen retrasos en proyectos futuros y que ciertamente vienen generando sobrecostos operativos en las compañías mineras locales.

Estas medidas, combinadas con el difícil entorno por el que atraviesa la minería mundial, han genera-do inflación en la industria minera peruana, por lo que los costos operativos del año 2012 se han visto incrementados significativamente. Estos incremen-

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tos están relacionados a mayores costos laborales, fletes y transpor-te, sostenimiento e insumos como cal, cemento y arena, entre otros.Adicionalmente, los costos operativos se han visto afectados en gran medi-da por la apreciación del nuevo sol.

En el caso de Volcan, los costos ope-rativos han aumentado en casi 13%, por lo que han pasado de US$ 50.5/TM en el 2011 a US$ 56.9/TM en el 2012. Este incremento se explica por las razones mencionadas en el párrafo anterior y por la anunciada reduc-ción del tonelaje de producción en la unidad operativa Cerro de Pasco.

Volcan ha venido desarrollando acciones importantes para mitigar la subida de costos operativos en nuestras unidades. Entre las princi-pales medidas se encuentran: (i) el incremento de capacidad de nuestra planta Animón en Chungar en 25% , y en nuestras plantas Victoria y An-daychagua en Yauli en 5%, con la fi-nalidad de incrementar producción y diluir costos fijos; (ii) la construc-ción de los piques Jacob Timmers en Chungar y Roberto Letts en Anday-chagua, así como el mejoramiento de los piques Central y Huaripampa en Carahuacra, que en su conjunto

permitirán reducir costos de trans-porte y mejorar la productividad de nuestras minas al mejorar los tiem-pos de extracción de mineral; (iii) la construcción y puesta en marcha de nuestra Central Hidroeléctrica Baños V, así como la adquisición de la Central Hidroeléctrica Huan-chor y su futura conexión a nues-tra unidad Yauli, que permitirán reducir los costos de suministro eléctrico significativamente en Chungar y Yauli; (iv) el inicio de la construcción de la rampa Victoria en nuestras minas San Cristóbal y Carahuacra en Yauli, que se benefi-ciarán también con menores costos de transporte y mayor productivi-dad. Adicionalmente, a lo largo del año 2012 se han lanzado iniciativas de reducción de costos y proyectos de mejora continua en procesos que han permitido a Volcan controlar la subida en costos operativos.

La combinación de menores precios y mayores costos unitarios se tradujo en menores márgenes de rentabilidad para Volcan. Las ventas de la Compañía para el año 2012 alcanzaron US$ 1,161 millones, el EBITDA llegó a US$ 461 millones y la utilidad neta fue US$ 211.0 millones.

Por otro lado, las inversiones totales de la Compañía en el 2012 ascendieron a US$ 325 millones,un incremento de 18% respecto a las inversiones del 2011 de US$ 275 millones. Esta cifra no incluye la ad-quisición de la Central Hidroeléctrica de Huanchor por US$ 47 millones.

El 2012 ha sido un año importante para desarrollar nuestros proyectos de crecimiento y, con el objetivo de asegurar su financiamiento, la Com-pañía marcó un hito importante en su historia, realizando una emisión de bonos por US$ 600 millones en el mercado financiero internacional.

Esta emisión, además de ser muy ventajosa para la Empresa por sus favorables condiciones de tasa y plazo, y asegurar el fondeo requerido para desarrollar la actual cartera de proyectos de crecimiento, se convirtió en la mayor emisión de bonos en la historia realizada por una empresa no financiera de capitales peruanos. Adicionalmente, como parte del proceso de emisión de bonos, se consiguió también la importante calificación de grado de inversión de Moody’s, Standard & Poors y Fitch Ratings, lo cual brinda el respaldo requerido para nuestros proyectos de crecimiento, y es parte de la razón por la cual el saldo de caja de la Compañía al cierre del año ascendió a US$ 575 millones.

En el muy corto plazo, nuestros esfuerzos están concentrados en incrementar nuestra producciónde plata. En el 2012, dicha pro-ducción superó los 22 millones de onzas de plata y se espera que parael año 2014 nuestra producción supere los 28 millones de onzas conel desarrollo del proyecto de óxidos de plata en Cerro de Pasco y del proyecto Alpamarca - Río Pallan-ga. Se espera que ambos proyec-tos aporten en conjunto más de 7 millones de onzas de plata por año.

Como parte del procesode emisión de bonos,se consiguió la importante calificación de grado de inversión de Moody’s, Standard & Poors y Fitch Ratings.

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Adicionalmente, tal como lo hemos mencionado, nuestra producción de plata en Chungar se ha visto incrementada hacia fines del 2012 debido a la ampliación de nuestra planta Animón en 25%. Para el 2013, esta expansión implicará un incremento en producción de aproximadamente 2 millones de onzas de plata por año.

Estos tres proyectos suman una mayor producción anual de plata de más de 9 millones de onzas, sin embargo, tal como lo habíamos anunciado, la caída en producción de Cerro de Pasco en el tajo Raúl Rojas y en la mina subterránea Paragsha implica una disminución de la producción de este metal en más de 3 millones de onzas de plata.

Además de este importante incre-mento de producción de plata de corto plazo, se cuenta con el proyecto de piritas de plata en Cerro de Pasco. Actualmente, Volcan viene desarro-llando pruebas metalúrgicas en este proyecto para poder procesar más de 20 millones de toneladas de reser-

vas que se encuentran en stockpiles con una ley promedio de 5.4 onzas por tonelada. Se espera que en los próximos meses se puedan lograr pruebas metalúrgicas satisfactorias que logren separar la pirita de la plata a través de una molienda fina. Esto implica principalmente una alta recuperación del mineral con un bajo costo de extracción y procesamiento. De tener resultados satisfactorios, la Compañía proyecta añadir 5 millones de onzas de plata a los 28 millones de onzas de plata de producción anual.

Para consolidar nuestra producción en el resto de metales, la Compañía viene desarrollando campañas de exploración avanzada en distintos proyectos, tanto en etapa temprana así como en etapas avanzadas.

En los últimos cinco años se reali-zaron más de 300,000 metros de perforaciones diamantinas, lo que ha permitido a Volcan desarrollar con éxito proyectos en distintas etapas de exploración. Actualmente, Volcan cuenta con una sólida cartera de proyectos, entre los cuales se en-

Laguna Siete Colores – camino a Canta, Alpamarca.

Geólogo mostrando alteración (OxFe).

cuentran proyectos de zinc, plomo y plata, como Alpamarca, Palma y San Sebastián; de plata, como Islay, Río Pallanga y Zoraida; y de cobre, como Rondoní, Acejar, Oyama, Carhua-cayán, Puy Puy y Pampa Cuatro.

Mirando más allá de los proyectos actuales, y en línea con nuestra visión de largo plazo, continua-mos evaluando sistemáticamente múltiples oportunidades de cre-cimiento, algunas basadas en el desarrollo de nuestras propias concesiones, y otras relacionadas a oportunidades que se presentan en el mercado, tanto dentro del Perú como en otros países de la región.

En el sector energético, durante el 2012 añadimos casi 30 MW de potencia a nuestra red privada de energía con el desarrollo del proyecto Baños V (9.2 MW) y la adquisición de la Central Hidroeléctrica Huanchor (19.6 MW). En el 2013 estamos empezando con el desarrollo de dos proyectos hidroeléctricos (en la cuenca Chancay - Huaral, por aproximadamente 20 MW y 40

pacidad necesaria para afrontar los retos de la industria y los ambiciosos objetivos que nos hemos trazado en nuestra visión de largo plazo. En línea con lo anterior y con el objetivo fun-damental de facilitar la integración y conseguir una comunicación mucho más fluida entre las distintas áreas de la Organización, tanto en Lima como en las unidades mineras, en abril del 2012 la Empresa trasladó sus oficinas administrativas al Edificio Qubo, ubicado en Av. Manuel Olguín 373, Surco. El inmueble donde funcio-naban nuestras oficinas hasta abril del 2012, ubicado en Jesús María, sigue perteneciendo al grupo Volcan.

Por otro lado, es importante comentar que en su sesión del 7 de marzo de 2013, el Directorio acordó conformar los comités de Auditoría, de Gestión Humana y de Responsabilidad Social Corporativa. Además, se acordó que el Directorio asumiría la responsabilidad formal de velar por el cumplimiento del Plan Estratégico y del Buen Gobierno Corporativo de la Compañía. Estos comités servirán de apoyo al Directorio

para hacer un mejor seguimiento a los objetivos estratégicos más importantes de la Empresa.

Quisiera también aprovechar esta oportunidad para agradecer a todos nuestros colaboradores por su dedicación, esfuerzo y compromiso con los objetivos de la Empresa. Asimismo, quisiera brindar un reconocimiento especial a los señores Víctor Gobitz Colchado y Gonzalo Andrade Nicoli, quienes sirvieron a la Compañía en su rol de miembros del Directorio hasta el mes de marzo de 2012.

Para concluir, les agradezco a us-tedes, señores accionistas por su res-paldo y compromiso con las activi-dades y logros de nuestra Compañía.

Atentamente,

José Picasso SalinasPresidente del DirectorioJosé Picasso Salinas

Operarios en la torre de perforación

diamantina – Rondoní.

MW) , con una inversión estimada total de más de US$ 120 millones. Adicionalmente, contamos con el proyecto Belo Horizonte de 180 MW, el cual se sigue desarrollando de acuerdo a un cronograma.

Asimismo, venimos reforzando la infraestructura de transmisión eléctrica alrededor de nuestras minas, con lo cual buscamos dar mayor confiabilidad al suministro eléctrico de nuestras operacio-nes, evitando paradas de planta innecesarias. La inversión total estimada en proyectos de infraes-tructura eléctrica es de US$ 40 millones. En el 2012 se ha ejecutado más del 40% de esta inversión.

Finalmente, no podemos olvidar la importancia que tienen las empresas mineras como Volcan en el desarrollo de nuestro país y de su gente, sobre todo en las zonas remotas, donde suelen operar las empresas mineras.

Por esta razón, seguimos enfocándo-nos en tener relaciones cada vez más cercanas y fluidas con las poblacio-nes en nuestra zona de influencia y en otras regiones estratégicas para nuestra operación. En esa línea, debemos mencionar que nos hemos convertido en una de las empresas referentes en el uso de la ley de Obras por Impuestos, mediante la cual hemos ejecutado y financiado en el 2012 tres proyectos de infraes-tructura por un total de más de S/. 14 millones, en cooperación con la Municipalidad Distrital de Huayllay, el Gobierno Regional del Callao y la Municipalidad Distrital de Tin-yahuarco. Adicionalmente, contamos con un importante portafolio de proyectos para ejecutar en el 2013.

Debo resaltar que los avances que he comentado son el resultado del gran equipo humano que se ha construido en los últimos años,y con el cual confiamos tener la ca-

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Resumen Financiero de la Economía Mundial

El año 2012 fue un periodo de gran incertidumbre económica a nivel mundial. A la severa crisis financiera europea, que incluso puso en tela de juicio la continuidad de la Unión Europea (UE), se sumaron los problemas económicos y fiscales de los Estados Unidos (EE.UU.) y la desaceleración del crecimiento de China. En los últi-mos meses, las autoridades norteamericanas y europeas tomaron una serie de medidas extraordinarias para hacer frente a la crisis, es así que en el mes de septiembre la au-toridad monetaria de EE.UU. (FED) anunció un programa monetario expansivo consistente en la inyección de US$ 40 mil millones mensuales, por un plazo indefinido hasta que el nivel de empleo llegue a niveles sostenibles. Por otro lado, a finales de noviembre, el FMI y los gobiernos de la UE anunciaron los nuevos términos del programa de rescate a Grecia, el cual brindará alivio a través de varias medidas que reducen los problemas de liquidez y el costo del crédito (expansión monetaria).

Por el lado de China, el crecimiento económico en el año 2012 fue de 7.8% 1 (1.4 puntos porcentuales menos que en el 2011). Esta desaceleración es consecuencia, principal-mente, de la reducción en la producción industrial y las ventas minoristas. Sin embargo, es importante mencionar que un crecimiento de China por encima de 7% anual con-tinúa siendo muy importante para países exportadores, sobre todo primarios como el Perú, debido al tamaño del mercado del gigante asiático y su incidencia en la deman-da de commodities y suministros a nivel mundial.

Los países de América Latina y El Caribe, por su parte, presentaron un crecimiento económico importante en el

INFORME GENERAL DE LA ECONOMÍA 2012

Geólogo de exploraciones en la cumbre de Ticlio.

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2012 (3%) 2, comparado con el de los países desarrollados (1.3%) 3, como consecuencia del dinamismo de la demanda interna, la cual se apoya en el crecimiento del crédito y en térmi-nos de intercambio favorables.

Este contexto internacional de crisis económica y baja rentabilidad espe-rada de las inversiones en los países desarrollados, junto con el exceso de liquidez producto de la expansión monetaria mundial, ha llevado a direccionar el flujo de capitales hacia los países en desarrollo con pers-pectivas de crecimiento favorables. Una muestra de esto es el importante flujo de capitales de largo plazo que recibió el Perú durante el 2012, el cual se estima en US$ 16.7 mil millo-nes, lo que representa 74% más que en el año 2011 4. Del total del flujo de inversiones, US$ 5.4 mil millones provinieron de préstamos de largo plazo 5, partida en la que Volcan par-ticipó con la exitosa emisión de bonos por US$ 600 millones a comienzos de año.

Los principales mercados bursáti-les del mundo terminaron el 2012 al alza. EE.UU. avanzó 5.5% (DJI), Gran Bretaña subió en 3.47% (FTSE 100), Francia lo hizo en 13% (CAC

40) y Japón en 21.44% (Nikkei 225) 6. En América Latina los mercados si-guieron la tendencia, es así que Brasil aumentó 5.4% (BVSP), Chile 3.45% (IPSA) y Perú 5.94% (IGBVL) 7.

Finalmente, el precio promedio de los principales metales base que pro-ducimos (zinc y plomo) retrocedió en 11.2% y 14.2%, respectivamente, como consecuencia de una menor demanda de China, la ampliación de la oferta mundial y la acumulación de inventarios. El precio promedio del oro aumentó 6%, impulsado por la depreciación del dólar, la expectativa de un “Fiscal Cliff” en EE.UU. y la incertidumbre respecto de la recupe-ración europea.

Un crecimiento de China por encima de 7% anual continúa siendo muy importante para países exportadores, sobre todo primarios como el Perú.

1 Fuente: National Bureau of Statistics of China, Información trimestral, resultados preliminares.

2 Fuente: IMF, WEO actualizado a enero 2013.3 Fuente: IMF, WEO actualizado a enero 2013.4 Fuente: Reporte de Inflación Diciembre 2012, BCRP.5 Fuente: Reporte de Inflación Diciembre 2012, BCRP.6 Fuente: Yahoo Finance.7 Fuente: Yahoo Finance y BVL.

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Resumen Macroeconómico del Perú

El desempeño de la economía local estuvo guiado por el crecimiento de la inversión privada (14.7%) y pública (23.4%)8. Este incremento fue acom-pañado por un aumento del crédito de 16.4% y emisiones de bonos por US$ 1,660 MM (en el 2011 las emisio-nes fueron de US$ 320 MM)9.

En términos sectoriales destaca el crecimiento de los sectores cons-trucción, comercio y electricidad, con expansiones de 16%, 6.7% y 5.5% respectivamente10. En relación a los sectores primarios, el crecimiento de los sectores agropecuario (4.5%) y minero (1.9%) fue contrarrestado por la importante contracción del sector pesquero (-9.5%)11. De acuerdo con el comportamiento de los sectores men-cionados, el crecimiento de la econo-mía peruana en el 2012 fue 6.3%12.

En relación a la balanza de pagos, la cuenta corriente presenta un déficit del -3.7% del PBI, mientras que la cuenta financiera un superávit del 11.3% del PBI, lo que resulta en una balanza de pago superavitaria en el orden de los US$ 15 mil millones (217% más que en el 2011)13. Esta

8 Fuente: Reporte de Inflación Diciembre 2012, BCRP.9 Fuente: Reporte de Inflación Diciembre 2012, BCRP.10 Fuente: Reporte de Inflación Diciembre 2012, BCRP.11 Fuente: Reporte de Inflación Diciembre 2012, BCRP.12 Fuente: INEI, PBI variación porcentual anualizada.13 Fuente: Reporte de Inflación Diciembre 2012, BCRP.14 Fuente: BCRP, Series estadísticas anuales – Variación

promedio anual de IPC.

importante variación estuvo acompa-ñada con una apreciación del nuevo sol de 4.4%, con lo que la moneda local cerró el 2012 cotizando a 2.55 PEN/USD.

Finalmente, la inflación cerró el año dentro del rango meta establecido por el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), en un nivel de 2.6%14, siendo los rubros que más influen-ciaron los alimentos y las pensiones educativas

Campamento San Cristóbal – Yauli.

PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTO

Volcan ha buscado, a través de los años, un crecimiento sostenido en los metales que produce. En los últimos dos años, la Empresa ha puesto énfasis en generar acciones orientadas a aumentar su producción, que sean consis-tentes con el desarrollo de su visión:

“Al 2021, ser una de las principales empresas mineras diversificadas en metales base y preciosos, líder en cre-cimiento y excelencia operativa, actuando con responsa-bilidad social y con un equipo humano comprometido y altamente calificado.”

Actualmente, Volcan ocupa puestos importantes en el ranking mundial y nacional en la producción de zinc, plata y plomo. Nuestra visión de futuro consiste princi-palmente en consolidar nuestro liderazgo en estos me-tales, así como en lograr un crecimiento importante en cobre. Esta visión resulta posible, en gran parte, gracias a la importante cartera de proyectos en etapa temprana y avanzada con los que cuenta la Compañía en sus más de 340,000 hectáreas de concesiones a nivel nacional, dentro de las cuales opera 8 minas y 6 plantas concen-tradoras, así como por la búsqueda continua de proyec-tos de exploración y de minas en producción.

En el muy corto plazo, nuestros esfuerzos están con-centrados en incrementar nuestra producción de plata. En el 2012, dicha producción superó los 22 millones de onzas, y se espera que para el año 2014 nuestra produc-ción supere los 28 millones de onzas, con el desarrollo de los proyectos de Óxidos de plata en Cerro de Pasco y Alpamarca - Río Pallanga. Se espera que ambos proyec-tos aporten en conjunto más de 7 millones de onzas de plata por año.

Descargando aditivos – Chungar.

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En el 2012, la producción de plata de Volcan superó los 22 millones de onzas, y se espera que para el año 2014 nuestra producción supere los28 millones de onzas.

Adicionalmente, tal como lo había-mos anunciado, nuestra producción de plata en Chungar se ha visto incrementada hacia fines del 2012 gracias a la ampliación de nuestra Planta Animón a 5,200 toneladas por día, lo cual implica una expansión de su capacidad de 25%. A partir del 2013, ésta expansión implicará un incremento en producción de apro-ximadamente 2 millones de onzas de plata por año.

Estos tres proyectos suman una mayor producción anual de plata de 9 millones de onzas, sin embargo, tal como lo habíamos anunciado, la caída en producción de Cerro de Pas-co en el tajo Raúl Rojas y en la mina subterránea Paragsha implican una disminución en la producción de este metal de más de 3 millones de onzas de plata.

Adicionalmente, esta nueva producción de plata de corto plazo cuenta con el proyecto de piritas de plata en Cerro de Pasco. Actualmente, Volcan viene desarrollando pruebas metalúrgicas en este proyecto para poder procesar más de 20 millones de toneladas de reservas que se encuentran en stockpiles con una ley promedio de 5.4 onzas por tonelada. Se espera que en los próximos meses se puedan lograr pruebas meta-lúrgicas satisfactorias en este proyecto, que logre separar la pirita de la plata a través de una molienda ultrafina. Esto implica, principalmente, una alta recu-peración del mineral con un bajo costo de extracción y procesamiento. De tener resultados satisfactorios, la Com-pañía proyecta añadir a los 28 millones de onzas de plata arriba mencionados, una producción anual adicional de aproximadamente 5 millones de onzas de plata.

Para consolidar nuestra producción en el resto de metales, la Compañía viene desarrollando campañas de exploración avanzada en distintos proyectos, tanto en etapa temprana como en etapas avanzadas.

Belo Horizonte de 180MW, el cual se sigue desarrollando de acuerdo a un cronograma.

Por otro lado, relacionado al sector energético, venimos reforzando la in-fraestructura de transmisión eléctrica alrededor de nuestras minas, lo cual busca dar confiabilidad al suministro eléctrico de nuestras operaciones, evi-tando paradas de planta innecesarias. Con ese fin, en el 2012 se han desa-rrollado los proyectos de Ampliación de la Subestación Pomacocha y Línea de Transmisión hacia Yauli, Línea de Transmisión Paragsha II ¬ Francois, Línea de Transmisión Francois – Ani-món y Ampliación de la Subestación Animón – Chungar. La inversión total para estos proyectos es de aproxima-damente US$ 40 millones. En el 2012 se ha ejecutado más del 40% de esta inversión. Finalmente, queremos resaltar que contamos con un equipo humano al-tamente calificado, que se encuentra enfocado en la búsqueda de oportuni-dades de crecimiento en los metales mencionados, y que cuenta con los recursos necesarios para poder llevar adelante la tarea de consolidar a Vol-can como un jugador importante tan-to en el Perú como a nivel mundial.

En los últimos cinco años se reali-zaron más de 300,000 metros de perforaciones diamantinas, lo que ha permitido a Volcan desarrollar con éxito proyectos de exploración de zinc, plomo y plata como Palma y San Sebastián; de plata, como Islay, Río Pallanga y Zoraida; y de cobre, como Rondoní y Oyama.

Es así que durante el 2012 se ha lo-grado llevar proyectos de exploración a desarrollo de mina, en Alpamarca; a pre-factibilidad en el proyecto Rondoní; a generación de reservas y recursos en el proyecto Río Pallan-ga; a delimitación de recursos en los proyectos Oyama y Palma, y a etapa preliminar de perforación diamanti-na en el proyecto San Sebastián.

Asimismo, Volcan mantiene pros-pectos en fase de exploración inicial, como Yanama, Puy Puy, Carhuaca-yán, Acejar y Pampa Cuatro, entre otros.

En el año 2013 se tiene previsto desarrollar un importante programa de perforación diamantina, lo que permitirá avanzar con el desarro-llo de los proyectos de exploración señalados.

Nuestro plan estratégico implica tener una participación en el sector de energético. Esta participación tiene como finalidad reducir el costo de manera significativa de este insumo en nuestras operaciones, así como garantizar el acceso a energía en los próximos años. En el 2012 añadimos casi 30 MW de potencia a nuestra red privada de energía con el desarrollo del proyecto Baños V (9.2MW) y la adquisición de la Central Hidroeléc-trica Huanchor (19.6MW). En el 2013 estamos empezando con el desarro-llo de dos proyectos hidroeléctricos en la cuenca Chancay - Huaral, por aproximadamente 20MW y 40 MW, con una inversión estimada total de más de US$ 120 millones. Adicio-nalmente, contamos con el proyecto

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RANKING DE PRODUCCIÓN PERÚ 2012 – EN FINOS

Zinc Miles TM

Volcan Compañía Minera S.A.A. y Subsidiarias 296.5

Compañía Minera Antamina S.A. 270.0

Compañía Minera Milpo S.A. 186.0

Empresa Minera Los Queñuales S.A. 112.5

Compañía Minera Atacocha S.A.A. 45.5

Otras 370.5

Plomo Miles TM

Volcan Compañía Minera S.A.A. y Subsidiarias 72.5

Compañia de Minas Buenaventura S.A.A. 19.2

Compañía Minera Milpo S.A. 17.8

Sociedad Minera Corona S.A. 17.0

Sociedad Minera El Brocal S.A.A. 13.5

Otras 108.8

Plata Millones Oz

Volcan Compañía Minera S.A.A. y Subsidiarias 22.0

Compañia de Minas Buenaventura S.A.A. 14.7

Compañía Minera Antamina S.A. 13.3

Minera Suyamarca S.A.C. 7.5

Compañía Minera Ares S.A.C. 6.3

Otras 48.1

Clarificador de aguas Planta Concentradora

Victoria – Yauli.

Fuente: Volcan Cia. Minera y Ministerio de Energía y Minas.

VOLCAN Memoria Anual 2012

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OPERACIONES

Nuestras operaciones se encuentran divididas en tres Unidades Económicas Administrativas (UEA): Yauli, Cerro de Pasco y Chungar.

Unidades MinerasCada unidad minera consiste en una o más minas y plan-tas de tratamiento, tal como se detalla a continuación:

Unidad Mina Planta de

Tratamiento

Yauli San Cristóbal Victoria

Andaychagua Mahr Túnel

Ticlio Andaychagua

Carahuacra

Tajo abierto Carahuacra Norte

Cerro de Pasco Tajo abierto Raúl Rojas Paragsha

Mina subterránea Paragsha San Expedito

Chungar Animón Animón

Islay

El tratamiento de mineral de cabeza en sus seis plantas concentradoras alcanzó 7,158,050 toneladas, con leyes de 4.84% Zn, 1.27% Pb, 0.12% Cu y 3.67 oz Ag/t.

Laguna Leoncocha – Ticlio.

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2009

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Producción TM %Zn Oz Ag/t %Pb %Cu

3.1

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0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1%

1.3% 1.1 % 1.0 % 1.2%

UEA YauliLa UEA Yauli se encuentra ubica-da a 40 kilómetros de la ciudad de La Oroya y a 170 kilómetros de la ciudad de Lima. Es accesible por carretera y vía férrea. Está confor-mada principalmente por cuatro minas subterráneas. El mineral extraído es tratado en tres plantas concentradoras que, en conjunto, tienen una capacidad instalada de 10,200 TMS por día. Durante el 2012, el tratamiento de mine-ral de cabeza en sus tres plantas concentradoras alcanzó 3,549,813 toneladas, con leyes de 4.80% Zn, 0.97% Pb, 0.14% Cu y 3.49 oz Ag/t, representando más del 50% del total de las ventas de Volcan.

En el 2012 la producción de con-centrados fue de 288,608 tonela-das de zinc, 54,933 toneladas de plomo, 8,026 toneladas de cobre y 11,090,611 onzas de plata en concen-trados. Durante el año se compró mineral a terceros por 276,919 TM, el cual fue tratado en la planta Mahr Túnel.

MINAS

Mina San CristóbalEn el 2012 se extrajeron 1,524,848 toneladas y se beneficiaron 1,516,208 toneladas de mineral con leyes promedio de 5.21% Zn, 0.62% Pb, 0.14% Cu y 3.25 oz Ag/t. El avance anual en exploraciones alcanzó 2,412 metros, en desarrollo 8,063 metros y en preparación 5,055 metros. Los trabajos de perforación diamantina totalizaron 9,865 metros. La produc-ción promedio por día fue de 4,278 toneladas.

Durante el año se continuó con el proceso de mejora de los estándares de mina. Se avanzó con la infraes-tructura de losas para las vías prin-cipales de mina, la construcción de tres polvorines principales, un taller adicional, comedores, y se empezó con la ejecución de los proyectos más importantes de bombeo de los niveles 1020 y 1070, lo que permitirá tener mayor confiabilidad para los trabajos de profundización.

Asimismo, se redefinieron los diseños de preparaciones de las Rampas, con el objetivo de hacer más dinámico y productivo el proceso de explotación. Se ejecutó también

un programa de chimeneas raise borer para mejorar el sistema de ventilación primaria y secundaria.

Por otro lado, se continuó con el sostenimiento de las labores antiguas en las vías principales y se adquirió un equipo de perforación de taladros largos para explotación, lo cual ha permitido mejorar la productividad y reducir los costos de explotación. El aporte de mineral con este método llegó al 55%.

Mina AndaychaguaEn el 2012, la mina Andaychagua ex-trajo y benefició 959,830 toneladas de mineral con leyes promedio de 4.97% Zn, 0.98% Pb, 0.11% Cu y 5.04 oz Ag/t. El avance anual en exploración alcanzó 1,378 metros, en desarrollo 6,279 metros y en preparación 5,097 metros. Los trabajos de perforación diamantina totalizaron 14,469 me-tros. La producción promedio por día fue de 2,630 toneladas.

Durante el año se priorizó la estan-darización de labores, mejora del sistema de relleno cementado y reno-vación de la flota de mina.

Asimismo, se concluyó con el pro-yecto del sistema de comunicación

Evolución de Producción de Concentrados y de Onzas de Plata – Volcan Consolidado

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interior de la mina, así como el proyecto de pavimentación de vías, y se reforzó la operación del sistema de bombeo del nivel 1000. Se iniciaron trabajos de repotenciación del siste-ma antiguo de bombeo, que incluye líneas paralelas para darle seguridad al sistema.

Mina TiclioEn el 2012, la mina Ticlio produjo 260,921 toneladas con leyes promedio de, 4.50% Zn, 1.11% Pb, 0.22% Cu y 1.90 oz Ag/t. El avance anual en exploraciones alcanzó 2,214 metros, en desarrollos 2,847 metros y en pre-paraciones 1,309 metros. Los trabajos de perforación diamantina alcanza-ron los 7,358 metros. La producción promedio de la mina se consolidó en un nivel de 800 toneladas por día.

Durante el año se concluyó con el proyecto del nuevo sistema de bom-beo en el nivel 10, el cual permitirá el

Evolución de Producción y Leyes Anuales – Yauli

desarrollo a profundidad, gracias a los buenos resultados de las perfora-ciones diamantinas.

Es importante resaltar los logros en exploración sobre el cuerpo Ariana, que permitirá incrementar el volumen y calidad de producción de la mina.

Mina CarahuacraEn el 2012, la mina Carahuacra produjo 275,219 toneladas de mineral con leyes promedio de 6.15% Zn, 0.26% Pb y 2.10 oz Ag/t. El avance anual en exploraciones alcanzó 296 metros, en desarrollos 1,871 metros y en preparaciones 1,139 metros. Los trabajos de perforación diamanti-na alcanzaron los 3,408 metros. La producción promedio de la mina se consolidó en un nivel de 760 tonela-das por día.

La explotación se realizó principal-mente en el cuerpo Huaripampa, y se

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Producción TM %Cu %Pb Oz Ag/t %Zn

mejoró el sistema de ventilación me-diante el desarrollo de una chimenea raise borer de superficie.

Asimismo, a mediados del año se logró mecanizar la mina mediante el uso de sistemas de sostenimiento mecanizado, avances con jumbos y scoops de mayor capacidad, así como explotación con taladros largos.

Tajo Carahuacra Norte o GavilánDel tajo Carahuacra Norte o Gavi-lán se extrajeron 325,059 toneladas de mineral durante el año 2012 y se trataron 231,017 toneladas con leyes promedio de 1.83% Zn 0.34% Pb, y 3.62oz Ag/t. La producción de este tajo abierto permitió compensar la menor producción de Ticlio y San Cristóbal.

PLANTAS DE TRATAMIENTO

Planta VictoriaEn el 2012 se trataron 1,519,070 tone-ladas de mineral, con leyes promedio de 5.03% Zn, 0.58% Pb y 2.96 Oz Ag por tonelada, obteniéndose 131,769 toneladas de concentrado de zinc; 16,560 toneladas de concentrado de plomo y 3,858,525 onzas de plata en los concentrados, lográndose una recuperación metalúrgica de 90.9% para el zinc, 84.9% para el plomo y 85.7% para la plata.

Asimismo, se realizaron inversio-nes para optimizar los procesos de chancado, filtrado y la disposición de relaves. Se prestó especial atención a la infraestructura de planta para mejorar los estándares operativos, y se implementó un nuevo circuito de recuperación de cobre. Además, se continuó con el recrecimiento de la relavera Rumichaca, y con los

estudios de la nueva relavera Chum-pe, la cual aseguraría más de 35 años adicionales de operación. También se elaboraron los estudios de inge-niería para mejorar el chancado, y se inició el proyecto para incrementar la capacidad instalada de planta a 4,500 toneladas por día.

Planta Mahr TúnelEn el 2012 se trataron 988,438 tonela-das de mineral con leyes promedio de 4.52% Zn, 1.61% Pb, 0.27% Cu y 2.77 oz Ag/t, obteniéndose 76,756 tone-ladas de concentrado de zinc, 21,388 toneladas de concentrado de plomo, 7,652 toneladas de concentrado de co-bre y 2,378,683 onzas de plata en los concentrados. Se logró una recupe-ración metalúrgica de 90.8% para el zinc, 89.6% para el plomo, 58.3% para el cobre y 86.9% para la plata.

Evolución de Producción de Concentrados y Onzas de Plata – Yauli

Planta AndaychaguaEn el 2012 se trataron 1,042,305 to-neladas de mineral con leyes prome-dio de 4.74% Zn, 0.94% Pb, 0.10% Cu y 4.95 oz Ag/t, obteniéndose 80,084 toneladas de concentrado de zinc, 16,985 toneladas de concentrado de plomo, 374 toneladas de concentrado de cobre y 4,853,403 onzas de plata en los concentrados. Se logró una recuperación metalúrgica de 88.6% para el zinc, 91.3% para el plomo, 8.1% para el cobre y 94.0% para la plata.

Asimismo, durante el año 2012 se incorporó a la operación la planta Andaychagua 2, ex planta de níquel, con una capacidad de 150 toneladas por día. A partir del 2013 se estima incrementar la capacidad de trata-miento a 500 toneladas por día.

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La estrategia a futuro para la UEA Yauli se basa en la consolidación de los niveles de reservas y recursos, los cuales permiten planificar la explotación y evaluar las alternati-vas de incremento de la producción. Los resultados de los programas de exploración han probado la con-tinuidad en la profundidad de las vetas más importantes.

Esta perspectiva de futuro nos orienta a optimizar los procesos de producción de todas las minas, para lo cual se plantea llevar a un 70% el aporte de mineral con el método de taladros largos en la mina San Cristóbal, 100% de la producción por taladros largos en la mina Carahua-cra y 100% en la mina Ticlio. Para esto será necesario afianzar los niveles de aportes de producción de Ticlio en 1,500 toneladas por día en los próximos 12 meses.

Se tiene previsto, asimismo, centra-lizar las operaciones en la mina An-daychagua, con el objetivo de mejo-rar la productividad. Paralelamente, se espera realizar un programa agresivo de exploración y desarrollo de las estructuras asociadas a la veta Andaychagua.

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PERSPECTIVAS

UEA Yauli

Durante el 2013 se piensa concluir con los estudios geológicos, geotécni-cos y de diseño de mina del proyecto Zoraida y continuar con las explora-ciones y modelamiento del proyecto de cobre Oyama. Ambos proyectos se encuentran ubicados cerca de Andaychagua. Otro objetivo es el incremento de la capacidad de tra-tamiento de la unidad Andaychagua a 3,200 toneladas por día. Durante el segundo semestre del año 2013, se espera ampliar la planta Victoria, la cual tendrá una capacidad de 4,500 toneladas por día. El soporte de esta ampliación está en el incremento de producción de las minas Carahuacra y San Cristóbal.

Adicionalmente, en el segundo semestre del 2013, se tiene planeado reemplazar el mineral provenien-te de terceros con mineral de San Cristóbal en la planta Mahr Túnel, e incrementar el aporte del tajo abierto Carahuacra Norte (Gavilán) a un ritmo de 1,500 toneladas por día. En la planta Andaychagua se incorpora-rá una segunda celda unitaria (Flash) para mejorar la recuperación del plomo.

El próximo año se continuará con el recrecimiento de las relaveras

Durante el segundo semestre del año 2013 se espera ampliar la plantaVictoria, la cual tendrá una capacidadde 4,500 toneladas por día.

Tractor, en cancha de relaves – Andaychagua.

Andaychagua Alto, Rumichaca y Nº 6, con la finalidad de garantizar la capacidad de almacenamiento de relaves; el proyecto más importante es la relavera Chumpe, que se en-cuentra aún en la fase de desarrollo de ingeniería y que debe completarse en el 2013.

Actualmente, se realiza el mejora-miento de la infraestructura de la unidad y, entre los proyectos más im-portantes, figura la construcción del pique “Roberto Letts”, que reducirá los costos de transporte y mejorará la productividad de la mina Anday-chagua. Asimismo, se empezará a ejecutar el proyecto de Túnel Victo-ria, el cual permitirá bajar los costos de transporte de interior mina hacia las plantas de Victoria y Mahr Túnel. Se continuará con el proyecto del sis-tema de comunicación interior mina, con la finalidad de mejorar el flujo de comunicación y data, optimizando la coordinación e incrementando los controles del personal y equipos, lo cual se reflejará en un mejor control de los ciclos operativos e incremento de la productividad.

Es importante mencionar que la UEA Yauli ha experimentado un creci-miento significativo durante los últi-

mos años, y hoy aporta más del 50% de las ventas de la Compañía. Por esta razón, se reestructuró la orga-nización de esta unidad de acuerdo a los objetivos de gestión de seguridad, mejora de procesos, excelencia ope-rativa, incrementos de productividad y reducción de costos. En ese sentido, se creó la Gerencia de Operaciones de Andaychagua, la Gerencia de Operaciones de San Cristóbal y la Superintendencia General de Ticlio.

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UEACerro de PascoEmpresa Administradora CerroLa UEA Cerro de Pasco se encuen-tra aproximadamente a 295 kilóme-tros de Lima, en el departamento Cerro de Pasco y distrito Cerro de Pasco, y es accesible por la Carretera Central.

Está conformada por la mina sub-terránea Paragsha y el tajo abierto Raúl Rojas, este último ubicado cer-ca de la ciudad de Cerro de Pasco, la cual tiene 80,000 habitantes.

La unidad cuenta con dos plantas concentradoras: Paragsha, con una capacidad aproximada de 6,500 toneladas de mineral por día, y San Expedito, con una capacidad aproxi-mada de 1,500 toneladas por día.

Durante al 2012, el mineral de la mina subterránea y el tajo fueron procesados en la planta concentra-dora Paragsha, que adicionalmente recibió mineral de Vinchos, Islay (Chungar) y San Sebastián, que fue-ron tratados en campañas, mientras que en la planta San Expedito se procesó mineral de los stockpiles de piritas de plata. La producción con-solidada de Cerro de Pasco fue de 2,655,895 toneladas, representando aproximadamente el 19% del total de las ventas de Volcan.

Tajo Raúl RojasEn agosto de 2011 se reinició la producción de mineral de la Fase 3, etapas 5 y 6, en la pared este del tajo abierto Raúl Rojas, la cual culminó en septiembre de 2012. La produc-ción alcanzó 1,276,977 toneladas de mineral, con leyes de tratamiento de 3.28% Zn, 1.42% Pb y 2.93 oz Ag/t.

paralización de las operaciones del tajo Raúl Rojas, se transportó y alimentó mineral de Islay, Vinchos y San Sebastián a la planta Paragsha. Vinchos aportó 133,957 toneladas con leyes de 2.14% Zn, 1.90% Pb, 6.59 oz Ag/t; Islay contribuyó con 98,896 toneladas con leyes de 1.45% Zn, 0.76% Pb y 7.83 oz Ag/t; y San Sebastián aportó 1,567 toneladas con leyes de 3.17% Zn, 2.38% Pb y 3.78 oz Ag/t.

Producción de Stockpiles de Pirita de PlataDurante el año se extrajeron 668,301 toneladas de mineral de piritas de plata con 11.55 oz Ag/t. Este mineral fue tratado en la planta San Expedito como parte del programa de inves-tigación metalúrgica del proyecto piritas de plata.

Mina Subterránea ParagshaEn el 2012 la producción de la mina alcanzó 476,197 toneladas, con leyes de 5.23% Zn, 1.60% Pb y 3.53 oz Ag/t. El avance en desarrollos alcanzó 3,949 metros, en preparaciones 3,814 metros, y en exploraciones 956 metros. Los trabajos de perforación diamantina fueron de 6,810 metros.

Durante el año se culminó la primera etapa del proyecto de bombeo de aguas neutras de la cámara 8212 interior mina a superficie; para la se-gunda etapa solo se espera la llegada de 2 bombas, a fin de garantizar la evacuación de 9,000 gpm de agua de la mina subterránea. Producción de Vinchos e IslayDebido a la reducción de produc-ción de la mina subterránea y a la

Evolución de Producción y Leyes Anuales – Cerro de Pasco

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PLANTAS DE TRATAMIENTO

Planta ParagshaEl tratamiento de la planta Paragsha alcanzó las 1,987,594 toneladas de mineral, con leyes de 3.58% Zn, 1.47% Pb y 3.56 oz Ag/t, con un resultado de 101,935 toneladas de concentrado de zinc, 36,999 toneladas de concen-trado de plomo y 4,233,239 onzas de plata en concentrados. Las recupera-ciones metalúrgicas fueron de 64.4% para el zinc, 59.4% para el plomo y 59.8% de recuperación de plata en concentrados de plomo y zinc.

Las operaciones en la planta se pa-ralizaron el 23 de diciembre, debido a la disminución en los niveles de producción de la mina subterránea y como consecuencia de la paraliza-ción del tajo Raúl Rojas. En la presa de relaves Ocroyoc se instaló una nueva línea de tubería y 3 bombas de agua adicionales, con el objetivo de incrementar el caudal de agua del bombeo de recirculación hacia el reservorio Paragsha, garantizando así un caudal de 10,000 gpm.

Evolución de Producción de Concentrados y Onzas de Plata – Cerro de Pasco

Planta San ExpeditoEsta planta realizó el tratamiento de piritas de plata de los stockpiles, que fue de 668,301 toneladas de mineral, con 11.55 onzas de plata por tonelada de mineral. La producción fue 14,006 toneladas de bulk de plata comercial, conteniendo 1,261,976 onzas de plata.

En el año 2013, la planta San Expe-dito procesará mineral polimetálico proveniente de la mina subterránea Paragsha, Vinchos e Islay.

Durante el año 2012 se extrajeron 668,301 toneladas de mineral de piritas de plata con 11.55 oz Ag/t.

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La estrategia a futuro de la UEA Ce-rro de Pasco se centrará en mejorar los indicadores de gestión en seguri-dad y en consolidar la implementa-ción del sistema de gestión DuPont.

Asimismo, se fortalecerán las operaciones de mina subterránea a fin de asegurar niveles sostenibles de producción. Se espera también incrementar los niveles de produc-ción en Vinchos e Islay; se realiza-rán mejoras en el relleno hidráulico para la mina Paragsha, garantizan-do la estabilidad de la misma, y se optimizarán los servicios de aire, agua, energía eléctrica y ventilación, priorizando las zonas de operación; y se ampliará y consolidará la planta San Expedito en una planta de trata-miento de minerales polimetálicos.

Por otro lado, y como parte de la es-trategia de aumentar la producción de plata de la Compañía, se prestará es-pecial atención al avance del proyecto de la planta de tratamiento de óxidos, la cual se prevé que iniciará operacio-nes probablemente a finales del 2013. De igual modo, se intensificarán las investigaciones metalúrgicas para incrementar la concentración de plata en piritas a través de molienda ultra-fina y posterior flotación.

UEA Cerro de PascoPERSPECTIVAS

Paralelamente, se buscará minimi-zar los impactos generados en el entorno a través de la ampliación de una planta de neutralización, que permita duplicar los niveles de trata-miento de aguas ácidas. También se independizará el sistema de manejo de aguas ácidas de la relavera Quiu-lacocha y se culminarán los trabajos asumidos en la Declaración de Emer-gencia Ambiental (DEA).

De igual manera, finalizarán los es-tudios de la mineralización polimetá-lica de la Pared Oeste, a fin de dispo-ner de sus reservas para la respectiva explotación en el más corto plazo.

Como parte del proceso de reestruc-turación en las operaciones, la Em-

En el 2013 la atención estará centrada en el avance del proyecto de la planta de tratamiento de óxidos, que iniciará operaciones probablemente a finalesdel 2013.

Logueando cores de perforación diamantina –

Rondoní.

Laguna Atacocha – Rondoní.

presa continuará ofreciendo planes de retiro anticipado por incentivos a sus colaboradores más antiguos, afin de adecuar la estructura orga-nizacional al escenario actual de la unidad.

Por último, se plantea la posibilidad de implementar proyectos de explo-raciones, con la finalidad de encon-trar yacimientos de cobre y oro en el entorno de la operación.

La expectativa de la unidad en el corto plazo es consolidar el trata-miento de minerales polimetálicos; a mediano plazo incrementar la producción de plata; y a largo plazo migrar a la exploración de Cu, Cu-Au y la producción de estos minerales.

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UEA ChungarEmpresa Administradora Chungar

La UEA Chungar se encuentra en el departamento de Cerro de Pasco y está conformada por dos minas subterráneas, Animón e Islay, y una planta concentradora cuya capacidad de procesamiento en el 2012 fue de aproximadamente 4,500 toneladas por día.

En el año 2012 se procesaron 1,620,642 toneladas de mineral, representando el 27% de las ventas totales de Volcan.

MINAS

Mina AnimónEn el 2012 se extrajeron 1,333,609 toneladas de mineral con leyes promedio de 7.69% Zn, 1.91% Pb, 0.20% Cu y 2.97 oz Ag/t. El avance en exploraciones alcanzó 4,275 metros, en desarrollo 6,381 metros y en preparación 8,460 metros. La producción promedio por día fue de 3,638 toneladas.

Se completaron 24,119 metros de perforaciones diamantinas con el objetivo de evaluar la continuidad de los recursos en las secciones más profundas de la mina, y de encon-trar mineral a niveles más altos, con resultados importantes.

Vista de la laguna Huaroncocha – Chungar.

Mina IslayEn el 2012 se extrajeron 410,191 tone-ladas de mineral con leyes promedio de 1.34% Zn, 0.65% Pb, 0.04% Cu y 9.30 oz Ag/t. El avance en exploracio-nes alcanzó 813 metros, en desarro-llos 1,828 metros y en preparaciones 1,700 metros. Se realizaron trabajos de perforación diamantina de 1,898 metros en el sector operativo de la mina y 1,225 metros de exploración regional en zonas nuevas y poten-ciales, cuyos resultados aún están en proceso.

Durante el año se envió 96,058 tone-ladas de mineral a Cerro de Pasco, para su tratamiento en la planta Paragsha.

PLANTA DE TRATAMIENTO

Planta AnimónEn el año 2012 se procesaron 1,620,642 toneladas de mineral con leyes de tratamiento de 6.49% Zn, 1.67% Pb, 0.17 % Cu y 4.18 oz Ag/t. La producción de finos totalizó 96,908 toneladas de zinc, 23,325 toneladas de plomo, 1,141 toneladas de cobre y 5,442,974 onzas de plata de concentrado.

Durante el tercer trimestre del año se instaló un molino de barras como parte del proyecto de ampliación de planta, el cual se completó en di-ciembre de 2012. Con esto se logrará aumentar la capacidad de tratamien-to a 5,200 toneladas por día.

Evolución de Producción y Leyes Anuales – Chungar

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Filtro de zinc – Planta concentradora Animón.

La estrategia a futuro para la UEA Chungar se centrará en consolidar la capacidad de la planta a 5,200 tonela-das por día. Se tiene previsto concluir con el proceso de expansión durante el primer trimestre del 2013.

Dentro de las estrategias a largo pla-zo, se está considerando la revisión y mejora de procesos orientados a la reducción de costos. Para ello se viene trabajando en la expansión de la mina Animón hacia el oeste en la veta Janeth, que permitirá desarro-llar la profundización y preparar niveles inferiores. También se está trabajando en el cambio de método de explotación, de corte y relleno ascendente con perforación conven-cional, a perforación vertical con taladros largos.

Asimismo, se viene ejecutando el proyecto del pique Jacob Timmers, de 5,000 toneladas por día de capacidad, el mismo que deberá estar termina-do a mediados del 2013. Esto permiti-rá reducir los costos de transporte de personal, mineral y desmonte.

El incremento en la capacidad de tra-tamiento de la planta concentradora provendrá principalmente de la mina Islay, la que aumentará su aporte a

2,000 toneladas por día desde abril del 2013.

Entre las mejoras a realizar, se ha considerado un sistema de automa-tización de todos sus procesos para tener una planta más moderna y de rápida respuesta metalúrgica.

Otro proyecto importante que com-plementa la operación de la planta concentradora es la construcción de un nuevo depósito de relaves, que permitirá asegurar al menos 10 años más de operación. Adicionalmente, se viene realizando el estudio de relleno con pasta en la mina subterránea, con lo cual se tendrá un circuito cerrado en el proceso, minimizando el relave excedente hacia la relavera.

El proyecto del pique Jacob Timmers, de 5,000 toneladas por día de capacidad deberá estar terminadoa mediados del 2013.

Unidad Chungar

PERSPECTIVAS

EXPLORACIONES

Volcan mantiene un fuerte programa de exploraciones regionales enfocadas en el centro del Perú, descubriendo y aumentando recursos minerales para reponer reservas y alargar el tiempo de sus operaciones, así como diversifi-car sus mercados de metales. En este sentido, además de explorar metales polimetálicos, la Empresa ha desarrolla-do principalmente proyectos de plata y cobre.

En los últimos cinco años se realizaron más de 300,000 metros de perforaciones diamantinas, cuyo detalle se muestra a continuación:

Esto ha llevado a desarrollar con éxito proyectos de exploración de zinc, plomo y plata, como Palma y San Sebastián; de plata, como Islay, Río Pallanga y Zoraida; y de cobre, como Rondoní y Oyama. Así, durante el 2012, se logró llevar proyectos de exploración a desarrollo de mina en Alpamarca; a pre-factibilidad en el proyec-to Rondoní; a generación de reservas y recursos en el proyecto Río Pallanga; a delimitación de recursos en los proyectos Oyama y Palma; y a etapa preliminar de perforación diamantina en los proyectos San Sebastián y Santiago de Oropeza. Asimismo, Volcan mantiene pros-pectos en fase de exploración inicial como Yanama, Puy Puy, Carhuacayán, Acejar y Pampa Cuatro, entre otros.

En el 2013 se tiene previsto desarrollar un importante programa de perforación diamantina para todos los proyectos de exploración, lo que permitirá continuar

Volcan buscará también expandir sus horizontes, explorando y evaluandoal igual que en años anteriores,nuevas oportunidades fuera de sus operaciones.

Años 2008 2009 2010 2011 2012

Metros 66,000 18,000 67,000 92,000 63,000

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profundizando el conocimiento que se tiene sobre los proyectos de explo-ración antes señalados.

Volcan buscará también expandir sus horizontes, explorando y evaluan-do, al igual que en años anteriores, nuevas oportunidades fuera de sus operaciones, alimentando así su crecimiento, tanto dentro como fuera del Perú.

REGIÓN YAULI

El domo de Yauli consiste en una “ventana estructural” situada en los Andes Centrales, donde existen importantes operaciones polimetá-licas como las de Volcan, a las que se suman las de los grupos Glencore, Panamerican Silver y Chinalco.

Durante el 2012 se realizaron 11,059 metros de perforaciones diamantinas en el proyecto Zoraida (plata, plomo, zinc) además del reconocimiento geo-lógico en sus alrededores, lo que ha generado prospectos satélites que irán aumentando el potencial del proyecto. En el proyecto Yanama (plomo, zinc, plata, cobre) por su parte, se iniciaron exploraciones con geofísica.

ZoraidaUbicado en el distrito de Suitucan-cha, a 7 km al sur de Andaychagua, Zoraida es un proyecto con recursos polimetálicos, principalmente de plata con plomo y zinc.

Durante el 2012 se ejecutaron 11,059 metros de perforaciones diamanti-nas, lo que ha permitido validar el modelo geológico propuesto ante-

Recursos TMS %Cu %Pb %Zn oz Ag/TM gr Au/TM

Medido - - - - - -

Indicado 769,300 0.03 1.51 0.88 3.19 -

Inferido 677,000 0.02 1.28 0.79 2.43 -

riormente y descubrir nuevas estruc-turas mineralizadas al noroeste de la veta Zoraida, permitiendo ampliar los recursos minerales en la zona en el futuro.

A fines del primer trimestre del 2013 concluirá la estimación de recursos minerales y el modelo geológico, para luego proceder a su desarrollo y posterior explotación.

En vista del importante descubri-miento de nuevas ocurrencias de estructuras con mineralizaciónde plata, plomo y zinc, controladas por estructuras paralelas a la falla Zoraida, se ha programado también sondajes exploratorios al oeste del sistema mineralizado, que permitirán ampliar el potencial del yacimiento.

Zoraida colinda con otros prospec-tos polimetálicos importantes de la UEA Yauli (Aerolito, Trafalgar, Mi-lanza, Yacuarrumi y Pullca), cuyos programas de exploración se tienenprogramados.

YanamaEn el último trimestre del 2012 se realizó el levantamiento magne-to-métrico en el prospecto Yanama, definiéndose una fuerte anomalía de magnetométrico en la margen oeste del prospecto, que coincide con afloramientos con alteración tipo skarn, lo que evidencia un posible yacimiento polimetálico oculto. En consecuencia, en el 2013 se tiene previsto realizar exploraciones geo-químicas y geofísicas para preparar una campaña de sondajes explora-torios, gestionándose los permisos ambientales y servidumbres de uso de terreno superficial.

Echadero o Tolvas de mineral.

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REGIÓN CERRO DE PASCO

La región de Cerro de Pasco es una de las principales zonas de minera-lización polimetálica (zinc, plomo y plata) a nivel mundial, donde además se ubican otras importantes opera-ciones mineras como las de los gru-pos Buenaventura y Votorantim.

Dada la prioridad del proyecto óxi-dos, durante el 2012 se perforaron 3,661.50 metros en los stockpiles de óxidos y 5,800 metros en el stockpiles de piritas, totalizando 9,461.50 me-tros de perforación, lo cual permitirá estimar reservas minerales.

Asimismo, se inició el reconocimien-to geológico en las propiedades mine-ras Pampa Cuatro, ubicadas al oeste de Cerro de Pasco, que colindan con el proyecto Pampa II de Corporación Minera Centauro, con el fin de explo-rar mineralización de cobre y plata.

Adicionalmente, se inició explora-ción con sondajes diamantinos en el proyecto San Sebastián, con un total de 11,444 metros de perforaciones diamantinas, que han permitido reconocer un área con anomalías de cobre relacionadas a un yacimiento tipo skarn y el descubrimiento de estructuras con fuerte minerali-zación de plata, plomo, zinc y oro,

que demuestran la continuidad en profundidad del proyecto.

Pampa Cuatro (Malarin)Se ubica en la comunidad de Santa Ana de Pacoyán, a 21 km al oeste de Cerro de Pasco y 5 km al norte de la mina Quicay. Comprende nueve denuncios colindantes, con un total de 8,400 hectáreas.

En el 2012 se iniciaron los primeros trabajos de exploración geológica a nivel de reconocimiento, con un programa de muestreo de suelos en el sector sur, colindante con las propiedades de Corporación Minera Centauro, donde se ha ubicado evi-dencias de mineralización de cobre y oro en un yacimiento tipo pórfido.

Se ha programado terminar con el muestreo de suelos el próximo año, complementar esto con estudios geofísicos y realizar algunos sondajes exploratorios para conocer el poten-cial de la zona.

San Sebastián La antigua mina San Sebastián se ubica a 1 km al oeste del poblado de La Quinua, en Cerro de Pasco, inme-diatamente al sur de las concesiones de Atacocha, y está rodeada por concesiones de Milpo. Se encuentra a menos de 20 km de la planta San

Recursos TMS %Cu %Pb %Zn oz Ag/TM gr Au/TM

Medido 36,000 0.12 3.88 4.03 6.69 -

Indicado 23,000 0.11 3.83 4.46 6.12 -

Inferido 230,000 - 9.65 4.70 10.36 -

Expedito de la UEA Cerro de Pasco, por carretera afirmada.

En años anteriores, esta mina fue explotada a pequeña escala, en estructuras que presentaban clavos mineralizados de 40 a 50 metros, con leyes muy altas de 10 oz Ag/t, 9% Pb y 4.7% Zn, las que actualmente se han cortado en profundidad.

En el 2012 se realizaron perfora-ciones diamantinas con un total de 11,444 metros, que exploraron el skarn en el sector noreste y las vetas en el sector sureste. En el skarn se cortaron cuerpos con evidencias de mineralización de cobre, plomo y zinc, sugiriéndose mayores trabajos de exploración para reconocer mejor la zona. En el área de vetas se han interceptado hasta 8 estructuras que podrían corresponder a las vetas reconocidas sobre este nivel, las cua-les fueron explotadas por la antigua mina San Sebastián.

Tanto los resultados como la primera estimación de recursos minerales en este yacimiento se obtendrán en el 2013, lo que permitirá programar trabajos de desarrollo de mina.

Recursos TMS % Cu %Pb %Zn oz Ag/TM gr Au/TM

Medido - - - - - -

Indicado - - - - - -

Inferido 5,603,000 - - 5.97 0.56 -

REGIÓN CHUNGAR

En el 2012 se activó una brigada de exploraciones en esta región, con la finalidad de retomar las exploracio-nes en los alrededores de la mina y generar proyectos de exploración a nivel distrital y regional. Se realiza-ron perforaciones diamantinas en las zonas cercanas a la mina Islay, con un total de 2,861 metros.

Asimismo, se revisaron los prospectos Don Miguel, Shalca y Brecha Jimena, donde se programarán trabajos de re-valuación geológica el año que viene. También se tiene previsto realizar importantes perforaciones diamanti-nas dentro de la unidad.

Río PallangaEl distrito minero de Río Pallanga se ubica a 10 km al norte de la mina Alpamarca, en el distrito de Santa Bárbara de Carhuacayán, a 4,700 msnm.

En el 2012 se realizaron 10,743 metros de perforación diamantina al noreste de la veta San José de Río Pallanga, en Pillococha y en Colqui-huarmi.

En esta zona se ubican prospectos relacionados con fuertes sistemas de alteración hidrotermal, asociados a

sistemas volcánicos. Durante el reco-nocimiento geológico realizado en el 2012, se ha distinguido un centro volcánico ubicado en el cerro Pillo-cocha, al noreste de la antigua mina Río Pallanga, que presenta anoma-lías geoquímicas de oro y antimonio. En este sentido, se está programando una intensa campaña de exploración geoquímica que permitirá progra-mar los primeros sondajes explorato-rios en el segundo semestre del 2013.

REGIÓN LIMA

PalmaEl proyecto Palma está ubicado en el distrito de Antioquia, provincia de Huarochirí, departamento de Lima, a 1,710 msnm, y es accesible por carretera parcialmente asfaltada. El proyecto, 100% propiedad de Volcan mediante su subsidiaria Empresa Ad-ministradora Chungar, está confor-mado por nueve concesiones mine-ras, con un total de 6,821 hectáreas.

Desde finales del 2011 y durante todo el 2012, se realizó una campaña de perforación diamantina en el sector de la antigua mina Palma, totalizan-do 14,355 metros, lo cual ha permi-tido observar mantos mineralizados con zinc, plomo y plata.

Se tiene previsto concluir el primer estudio del modelo geológico y la primera estimación de recursos inferidos del proyecto en el primer trimestre del 2013, para iniciar el primer estudio de alcance que per-mita seguir con las etapas básicas.

Asimismo, para el próximo año se están programando estudios metalúr-gicos, mineralógicos y una campaña de perforación Infill Drilling, que per-mitirá llevar los recursos inferidos a medidos e indicados. De igual modo, se continuarán las exploraciones en el resto del distrito minero para deter-minar el potencial del proyecto.

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REGIÓN HUÁNUCO

Rondoní En el 2012 el proyecto Rondoní esta-ba en la fase de estudio de pre-facti-bilidad, a cargo de la empresa Amec; los resultados se entregarán en los primeros meses del 2013. Paralela-mente, se han realizado exploracio-nes con perforación diamantina en

AcejarEl prospecto Acejar está ubicado a 1.5 km al suroeste del proyecto Ron-doní, en el distrito de San Antonio de Rondoní, provincia de Ambo, región de Huánuco, entre 3,800 y 4,150 msnm. Es accesible por carretera afirmada desde el poblado de Cayna.

Acejar es un yacimiento tipo manto, con mineralización de hierro y cobre. En el 2012 se llevó a cabo un progra-ma de perforación diamantina de

Recursos TMS %Cu %Pb %Zn oz Ag/TM gr Au/TM

Medido - - - - - -

Indicado 26,984,578 0.47 - - - -

Inferido 23,606,272 0.43 - - - -

Recursos TMS %Cu %Pb %Zn oz Ag/TM gr Au/TM

Medido - - - - - -

Indicado - - - - - -

Inferido 8,335,000 0.49 - - - -

el prospecto Acejar, así como el reco-nocimiento geológico en la propiedad minera Muschca, adquirida en 2012, que permitiría ampliar los objetivos de exploración en el distrito minero de Rondoní.

9,888 metros, lográndose reconocer un cuerpo mineralizado tipo manto con ley promedio de 0.49% Cu.

A fines del primer trimestre del 2013 se concluirá el modelamiento geoló-gico y la estimación de los recursos minerales, lo que permitirá tomar la decisión de integrar o no los recur-sos minerales de Acejar al proyecto Rondoní.

Pozas de sedimentación de perforación

diamantina – Rondoní.

RESERVAS Y RECURSOS MINERALES

Las reservas y recursos minera-les han sido estimados al 31 de diciembre de 2012, siguiendo la orientación de las normas interna-cionales establecidas por el Joint Ore Reserves Committee (JORC).

Las reservas minerales incluyen el mineral clasificado como pro-bado y probable. Los recursos minerales informados son adicio-nales a las reservas minerales, e incluyen la dilución planeada.Los precios utilizados para los cálculos son Cu: $ 6,500/t, Pb: $ 1,800/t; Zn: $ 1,800/t y Ag: $ 20/oz.

Evolución Histórica de Reservas Volcan & Subsidiarias

Reservas TMS %Cu %Pb %Zn Oz/t Ag

Probado 27,166,615 0.12 1.21 5.37 4.20

Probable 82,506,666 0.12 0.99 3.22 2.91

Total 109,673,281 0.12 1.05 3.75 3.23

Año TM (000) % Cu % Pb % Zn Tons Zn Oz/t Ag

1996 2,318 0.00 1.10 8.80 204,000 2.90

1997 11,439 0.30 1.10 7.30 835,000 4.20

1998 11,247 0.30 1.20 7.50 843,500 4.00

1999 33,144 0.10 2.10 8.10 2,684,600 3.10

2000 46,769 0.10 2.10 7.70 3,601,200 2.90

2001 48,459 0.10 2.20 8.10 3,925,200 3.10

2002 51,467 0.10 1.90 7.00 3,602,700 3.20

2003 51,620 0.10 2.00 6.90 3,561,800 3.70

2004 58,680 0.10 1.60 5.80 3,403,400 3.50

2005 64,553 0.10 1.90 6.40 4,131,400 3.60

2006 76,455 0.10 1.70 5.80 4,434,400 3.60

2007 110,320 0.00 1.50 4.80 5,295,400 3.30

2008 123,129 0.00 1.30 4.20 5,171,400 3.10

2009 140,260 0.00 1.30 4.00 5,610,400 2.90

2010 148,429 0.06 1.15 3.85 5,714,500 3.05

2011 135,691 0.05 1.12 3.86 5,237,700 3.23

2012 109,673 0.12 1.05 3.75 4,112,400 3.23

Reservas Minerales Estimadas

Evolución Histórica de Reservas Volcan & Subsidiarias

TM

(000

)

Oz

Ag

(mill

ones

)

140,000

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40,000

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Reservas Volcan Contenido Ag

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En general, los trabajos de explora-ción en las operaciones han logrado reponer la producción de mineral realizada durante el año. Las reser-vas de las unidades mineras presen-tan variaciones menores con res-pecto al año anterior, con excepción de las operaciones tradicionales de la unidad Cerro de Pasco. El nuevo escenario que enfrenta esta unidad para llevar adelante sus operaciones implica mayores costos, los cuales demandan la aplicación de una ley de corte más alta, impactando directa-mente en el volumen de las reservas.

Cotización de Metales Aplicada a la Estimación de Reservas

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Cobre US$/tmf 1,850 1,850 2,000 2,000 2,000 2,500 5,000 5,000 5,000 5,000 6,500 6,500 6,500

Plomo US$/tmf 500 500 600 800 800 1,000 1,800 1,500 1,800 1,800 1,800 1,800 1,800

Zinc US$/tmf 1,150 1,150 1,170 1,170 1,170 1,800 1,800 1,500 1,800 1,800 1,800 1,800 1,800

Plata US$/oz 5.20 5.20 6.00 6.00 6.00 9.00 12.00 12.00 12.00 12.00 15.00 15.00 20.00

Oro US$/oz 300 300 350 350 350 400 700 700 700 900 1,000 1,000 1,000

TMS Cu Pb Zn Ag CONTENIDOSUNIDAD CLASE (%) (%) (%) (oz/t) Cu (t) Pb (t) Zn (t) Ag (oz) Millones

Yauli Probado 14,606,400 0.15 0.99 5.93 4.41 21,200 144,400 866,200 64.4

Probable 17,756,700 0.16 0.93 5.20 4.11 28,100 165,900 923,300 73.0

Subtotal Yauli 32,363,100 0.15 0.96 5.53 4.25 49,300 310,300 1,789,500 137.4

C. de Pasco Probado 4,468,845 0.00 1.63 3.97 4.24 72,800 177,600 19.0

Probable 57,478,318 0.11 0.99 2.57 2.43 566,300 1,476,900 139.9

Subtotal Cerro 61,947,163 0.10 1.03 2.67 2.57 639,100 1,654,500 158.9

Chungar Probado 7,024,870 0.16 1.43 5.69 3.90 11,400 100,700 399,600 27.4

Probable 3,007,603 0.15 1.32 6.10 3.05 4,400 39,600 183,500 9.2

Subtotal Chungar 10,032,473 0.16 1.40 5.81 3.65 15,800 140,300 583,100 36.6

Alpamarca - Río Pallanga Probado 872,000 0.08 0.98 1.34 2.44 700 8,500 11,700 2.1

Probable 4,096,945 0.13 1.05 1.68 4.24 5,400 42,900 69,000 17.4

Subtotal Alpamarca 4,968,945 0.12 1.04 1.62 3.92 6,100 51,400 80,700 19.5

Vinchos Probado 194,500 0.03 1.67 1.43 6.29 3,200 2,800 1.2

Probable 167,100 0.03 1.52 0.93 5.78 2,500 1,600 1.0

Subtotal Vinchos 361,600 0.03 1.60 1.20 6.05 5,700 4,400 2.2

TOTAL Probado 27,166,615 0.13 1.21 5.37 4.20 33,300 329,600 1,457,900 114.1

Probable 82,506,666 0.12 0.99 3.22 2.91 37,900 817,200 2,654,300 240.4

Total 109,673,281 0.12 1.05 3.75 3.23 71,200 1,146,800 4,112,200 354.6

Reservas Minerales Probadas y Probables por Unidades Económicas al 31 de Diciembre de 2012

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Reservas Clasificadas por Tipo de Explotación Recursos MineralesLos recursos minerales que se mues-tran a continuación representan la porción remanente de los recursos minerales que aún no demuestran su viabilidad económica.

Los estudios y trabajos de explora-ción programados y evaluaciones posteriores tienen el objetivo de lograr su reclasificación progresiva como reservas probadas o probables.

MINAS SUBTERRÁNEAS TMS Cu Pb Zn AgUNIDAD MINA % % % oz/t

Yauli San Cristóbal 16,006,500 0.18 1.03 6.31 4.19

Carahuacra 2,449,600 0.06 0.43 8.02 2.31

Andaychagua 10,888,000 0.14 0.88 4.26 5.38

Ticlio 2,069,000 0.15 1.67 4.76 1.76

C. de Pasco Mina Paragsha 952,163 - 2.45 7.39 3.24

Chungar Animón 8,383,428 0.18 1.54 6.67 2.48

Islay 1,649,045 0.04 0.66 1.44 9.58

Shalca - - - - -

Alpamarca Río Pallanga 425,945 0.33 0.86 1.54 13.38

Vinchos Vinchos 361,600 0.03 1.60 1.20 6.05

Subtotal 43,185,281 0.15 1.11 5.64 4.23

TAJOS ABIERTOS TMS Cu Pb Zn AgUNIDAD MINA % % % oz/t

Yauli Carahuacra N & otros 950,000 0.01 0.50 2.12 2.51

Zoraida - - - - -

C. de Pasco Raúl Rojas 45,798,000 0.00 1.16 3.32 1.38

Óxidos in situ 5,470,000 - - - 4.44

Alpamarca Alpamarca 4,543,000 0.10 1.05 1.63 3.04

Subtotal 56,761,000 0.01 1.03 2.84 1.82

STOCKPILES TMS Cu Pb Zn AgUNIDAD MINA % % % oz/t

C. de Pasco SP Marginales - - - - -

SP Óxidos 3,503,000 - - - 7.74

SP Sulfuros Piritas 6,224,000 0.98 1.35 1.05 6.64

Subtotal 9,727,000 0.63 0.86 0.67 7.04

TOTAL 109,673,281 0.12 1.05 3.75 3.23

Recursos Medidos e Indicados por Unidad Minera

Recursos Inferidos por Unidad Minera

TMS Cu Pb Zn Ag CONTENIDOSUNIDAD CLASE (%) (%) (%) (oz/t) Cu (t) Pb (t) Zn (t) Ag (oz) Millones

Yauli Medido 2,929,000 0.08 0.64 3.50 2.11 2,500 18,700 102,500 6.2

Indicado 12,008,800 0.41 0.69 2.53 2.08 49,000 71,100 303,700 25.0

Subtotal Yauli 14,937,800 0.34 0.60 2.72 2.08 51,500 89,800 406,200 31.1

C. de Pasco Medido 13,860,843 0.01 2.59 6.97 3.40 358,500 965,400 47.1

Indicado 72,404,700 0.43 1.12 2.50 3.13 811,600 1,813,400 226.8

Subtotal Cerro 86,265,543 0.36 1.36 3.22 3.17 1,170,100 2,778,800 273.8

Chungar Medido 1,653,848 0.07 0.91 3.09 2.77 1,200 15,100 51,100 4.6

Indicado 2,651,376 0.04 0.45 1.22 1.57 1,100 11,900 32,400 4.2

Subtotal Chungar 4,305,224 0.05 0.63 1.94 2.03 2,300 27,000 83,500 8.7

Alpamarca - Río Pallanga Medido 454,400 0.04 0.54 0.74 1.38 180 2,400 3,400 0.6

Indicado 2,553,563 0.06 0.72 1.03 1.99 1,600 18,400 26,300 5.1

Subtotal Alpamarca 3,007,963 0.06 0.69 0.99 1.90 1,780 20,800 29,700 5.7

Vinchos Medido 72,000 0.11 1.84 1.89 3.48 1,300 1,360 0.3

Indicado 962,800 0.07 1.34 2.71 4.02 12,900 26,100 3.9

Subtotal Vinchos 1,034,800 0.07 1.37 2.65 3.98 14,200 27,460 4.1

Rondoní Medido 0 0.00 0.00 0.00 0.00 0

Indicado 26,984,578 0.47 0.00 0.00 0.00 126,800

Subtotal Rondoní 26,984,578 0.47 0 0 0 126,800

Palma Medido

Indicado

Subtotal Palma

San Sebastián Medido 36,000 0.12 3.88 4.03 6.69 40 1,400 1,500 0.2

Indicado 23,000 0.11 3.83 4.46 6.12 20 900 1,000 0.1

Subtotal San Sebastián 59,000 0.12 3.86 4.20 6.47 60 2,300 2,500 0.4

TOTAL Medido 19,006,091 0.03 2.09 5.92 3.10 3,920 397,400 1,125,260 59.0

Indicado 117,588,817 0.42 0.79 1.87 2.25 178,520 926,800 2,202,900 265.0

Total 136,594,908 0.36 0.97 2.44 2.37 182,440 1,324,200 3,328,160 323.9

TMS Cu Pb Zn Ag CONTENIDOS UNIDAD CLASE (%) (%) (%) (oz/t) Cu (t) Pb (t) Zn (t) Ag (oz) Millones

Yauli Inferido 32,516,000 0.24 0.81 5.05 3.65 77,100 267,300 1,638,400 118.9

C. de Pasco Inferido 54,644,000 0.24 0.75 1.54 3.82 411,400 843,600 209.0

Chungar Inferido 2,058,562 0.04 0.43 1.31 0.61 800 8,800 26,900 1.3

Alpamarca - Río Pallanga Inferido 3,259,000 0.11 0.76 1.28 3.67 3,600 24,800 41,800 12.0

Vinchos Inferido 699,000 0.05 1.93 3.09 5.05 13,500 21,600 3.5

Rondoní - Acejar Inferido 31,941,272 0.45 142,300

Palma Inferido 5,603,000 5.97 0.56 334,500 3.1

San Sebastián Inferido 230,000 9.65 4.70 10.36 22,200 10,800 2.4

Total 130,950,834 0.27 0.57 2.23 2.67 223,800 748,000 2,917,600 350.1

(*)Las leyes de los recursos inferidos son referenciales.

(*)Los Recursos Medidos e Indicados son adicionales a las reservas y se reportan diluidos.

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MINAS SUBTERRÁNEAS TMS Cu Pb Zn AgUNIDAD MINA % % % oz/t

Yauli San Cristóbal 4,634,800 0.26 1.11 5.78 3.36

Carahuacra 605,000 0.05 0.73 6.07 2.96

Andaychagua 1,851,000 0.06 0.42 2.32 2.54

Ticlio 1,479,000 0.07 0.70 1.82 1.13

C. de Pasco Mina Paragsha 20,649,343 0.05 3.21 8.51 3.36

Chungar Animón 3,428,772 0.05 0.57 1.73 0.79

Islay 675,452 0.05 0.46 0.98 7.88

Shalca 201,000 0.07 2.25 8.68 3.49

Alpamarca Alpamarca - Río Pallanga 1,362,963 0.11 1.18 1.72 3.33

Vinchos Vinchos 1,034,800 0.07 1.37 2.65 3.98

Proyecto Palma Palma - 0.00 0.00 0.00 0.00

Proyecto San Sebastián San Sebastián 59,000 0.12 3.86 4.20 6.47

Subtotal 35,981,130 0.08 2.21 6.31 3.08

TAJOS ABIERTOS TMS Cu Pb Zn AgUNIDAD MINA % % % oz/t

Yauli Carahuacra N & otros 776,000 0.01 0.43 1.76 0.95

Zoraida 769,000 0.03 1.51 0.88 3.19

Oyama 4,823,000 0.76 0.02 0.23 0.87

C. de Pasco Raúl Rojas 16,115,200 0.05 0.83 2.68 1.03

Sulfuros PIRITAS 29,550,000 0.85 0.85 1.43 4.62

Alpamarca Alpamarca 1,645,000 0.02 0.28 0.38 0.71

Rondoní Rondoní 26,984,578 0.47 0.00 0.00 0.00

Subtotal 80,662,778 0.52 0.50 1.11 2.00

STOCKPILES TMS Cu Pb Zn AgUNIDAD MINA % % % oz/t

C. de Pasco Marginales Pb-Zn 5,982,000 0.00 0.61 1.95 0.56

SP Óxidos 3,608,000 0.00 0.00 0.00 2.07

SP Sulfuros PIRITAS 10,361,000 0.50 0.82 0.48 3.91

Subtotal 19,951,000 0.26 0.61 0.83 2.57

Total Recursos Medidos e Indicados 136,594,908 0.37 0.97 2.44 2.37

Recursos Medidos e Indicados por Tipo de Explotación

136,594,908 0.37 0.97 2.44 2.37

MINAS SUBTERRÁNEAS TMS Cu Pb Zn AgUNIDAD MINA % % % oz/t

Yauli San Cristóbal 19,332,000 0.24 1.01 6.36 4.50

Carahuacra 3,194,000 0.15 0.33 5.55 2.01

Andaychagua 4,869,000 0.17 0.60 3.32 3.83

Ticlio 1,392,000 0.12 1.60 4.09 1.95

C. de Pasco Mina Paragsha 1,295,200 0.05 2.66 7.58 2.31

Chungar Animón 1,976,516 0.04 0.41 1.21 0.55

Islay 28,046 0.01 0.13 0.32 2.76

Shalca 54,000 0.03 1.13 5.36 1.65

Alpamarca Alpamarca 931,000 0.11 1.09 1.83 3.00

Río Pallanga 1,316,000 0.13 0.48 0.82 4.94

Vinchos Vinchos 699,000 0.05 1.93 3.09 5.05

Proyecto Palma Palma 5,603,000 0.00 0.00 5.97 0.56

Proyecto San Sebastián San Sebastián 230,000 0.00 9.65 4.70 10.36

Subtotal 40,919,762 0.16 0.86 5.24 3.36

TAJOS ABIERTOS TMS Cu Pb Zn AgUNIDAD MINA % % % oz/t

Yauli Carahuacra N & otros 530,000 0.01 0.15 0.94 0.72

Zoraida 677,000 0.02 1.28 0.79 2.43

Oyama 2,522,000 0.63 0.03 0.19 0.77

C. de Pasco Raúl Rojas 6,998,000 0.08 0.76 2.72 0.67

Óxidos in situ 2,705,000 0.00 0.00 0.00 3.76

Sulfuros Piritas 31,446,800 0.32 0.82 1.62 4.36

Alpamarca Alpamarca 1,012,000 0.09 0.82 1.38 2.63

Rondoní Rondoní 31,941,272 0.45 0.00 0.00 0.00

Subtotal 77,832,072 0.34 0.42 0.94 2.04

STOCKPILES TMS Cu Pb Zn AgUNIDAD MINA % % % oz/t

C. de Pasco SP Óxidos 3,419,000 0.00 0.00 0.00 4.40

SP Sulfuros Piritas 8,780,000 0.29 0.75 0.52 4.44

Subtotal 12,199,000 0.21 0.54 0.37 4.43

Total Recursos Inferidos 130,950,834 0.27 0.57 2.23 2.67

Total Recursos 267,545,742 0.32 0.77 2.33 2.52

Recursos Inferidos por Tipo de Explotación

Las reservas y recursos minerales informados han sido preparados siguiendo las orientaciones del Código JORC, y fueron revisados por Edgard Vilela, Ingeniero de Minas que actúa como Persona Competente (QP).

PROYECTOS

PROYECTOS MINEROS

Proyecto Alpamarca – Río PallangaEl proyecto Alpamarca se encuentra ubicado a 4,700 msnm, en el distrito de Santa Bárbara de Carhuacayán, provincia de Yauli, departamento de Junín, y está confor-mado por 2,100 hectáreas de concesiones en una zona con gran potencial geológico. Es un yacimiento de vetas de plomo, zinc, plata y cobre.

A 10 km de Alpamarca se encuentra la antigua mina de Río Pallanga, a 25 y 14 km al suroeste de los prospectos de Carhuacayán y Colquihuarmi, respectivamente.

El proyecto, que cuenta con el Estudio de Impacto Am-biental (EIA) aprobado y los permisos de las comunidades pertinentes, contempla la construcción de una planta concentradora de 2,000 toneladas por día de capacidad para tratar el mineral proveniente del tajo abierto de Al-pamarca y la mina subterránea de Río Pallanga. Se estima que se requerirá una inversión aproximada de US$ 128 millones, y que las operaciones empezarán a finales del 2013. La producción será de 3.5 millones de onzas de plata en los primeros años.

Este depósito será explotado inicialmente como un tajo abierto y, posteriormente, se explotarán las zonas más profundas mediante una mina subterránea a un ritmo de 2,000 toneladas por día, con posibilidades de incremen-tarse a 3,000 toneladas por día.

La ingeniería de detalle de la planta concentradora del proyecto se encuentra casi terminada y se iniciaron los trabajos de construcción en el tercer trimestre del 2012.

Proyectos Unidad Operativa Producción Adicional Fecha Estimada Status

Mineros Proyecto Anual Esperada de Inicio

Alpamarca - Río Pallanga Alpamarca 3.5 millones oz Ag 4T 2013 En construcción

Rondoní Rondoní 20,000-30,000TMS Pordefinir Estudiode Pre-Factibilidad

Proyectos Unidad Operativa Producción Adicional Fecha Estimada Status

Metalúrgicos Proyecto Anual Esperada de Inicio

Expansión Chungar Chungar 2.0 millones oz Ag 1T 2013 Concluido

Óxidos Cerro de Pasco 3.0 - 5.0 millones oz Ag 4T 2013 En construcción

Stockpiles Piritas Cerro de Pasco 3.0 - 6.0 millones oz Ag 3T 2015 Estudios metalúrgicos

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Los recursos de Alpamarca se observan en la siguiente tabla:

Los recursos de Río Pallanga se observan en la siguiente tabla:

Las reservas de Río Pallanga se observan en la siguiente tabla:

Reservas TMS % Cu %Pb %Zn Ag

Probado 872,000 0.08 0.98 1.34 2.44

Probable 3,671,000 0.11 1.07 1.7 3.18

Total 4,543,000 0.10 1.05 1.63 3.04

Recursos TMS % Cu %Pb %Zn oz Ag/TM

Medidos e indicados 2,961,530 0.06 0.70 0.99 1.88

Inferidos 1,943,000 0.1 0.95 1.60 2.81

Total 4,904,530 0.08 0.80 1.23 2.25

Las reservas de Alpamarca se observan en la siguiente tabla: El proyecto Río Pallanga incremen-tará el valor del proyecto Alpamarca, con una producción adicional de 500 toneladas por día de un mineral con altas leyes de plata. En este sentido, Alpamarca produciría 1.5 millones de oz Ag/t por año y, con el aporte de Río Pallanga, alcanzaría una produc-ción de 3.5 millones de oz Ag/t por año durante los primeros 4 años de vida del proyecto.

En Río Pallanga se han perforado 13,700 metros en el extremo noreste de la veta. Asimismo, se han reali-zado trabajos de exploración con perforaciones diamantinas en la zona de Pillococha, al norte de la veta.

Este proyecto muestra un importante potencial en profundidad y en las extensiones laterales de la veta en la zona explorada, y el aumento de los recursos permitirá incrementar el tratamiento de la planta concentra-dora de Alpamarca, así como man-tener una alta producción de plata. Durante el último semestre del 2012 se inició la construcción de campa-mentos, facilidades de energía, agua y áreas de mantenimiento para esta operación minera.

Reservas TMS % Cu %Pb %Zn Ag

Probado - - - - -

Probable 425,945 0.33 0.86 1.54 13.38

Total 425,945 0.33 0.86 1.54 13.38

Recursos TMS % Cu %Pb %Zn oz Ag/TM

Medidos e indicados 46,433 0.09 0.29 0.63 2.81

Inferidos 1,316,000 0.13 0.48 0.82 4.94

Total 1,362,433 0.13 0.47 0.81 4.87

Toma de agua para C.H. Baños V.

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Proyecto RondoníEl proyecto Rondoní se encuentra ubicado en el distrito de Cayna, en el departamento de Huánuco, es de fácil acceso y está conformado por 9,911 hectáreas de concesiones mineras. Se trata de un depósito tipo skarn de magnetita con mineralización de cobre y plata.

A diciembre de 2011, el proyecto contaba con 98,000 metros perfora-dos en la zona de Rondoní. En el 2012 se perforaron 10,000 metros de DDH en la zona de Acejar, con la finalidad de determinar la continuidad de la mineralización y confirmar nuevos recursos, con una inversión de US$ 15 millones. Actualmente, se cuenta

Recursos TMS % Cu %Pb %Zn oz Ag/TM

Indicados 26,984,578 0.47 - - -

Inferidos 23,606,272 0.43 - - -

Total 50,590,850 0.45 - - -

Recursos TMS % Cu %Pb %Zn oz Ag/TM

Indicados - - - - -

Inferidos 8,335,000 0.49 - - -

Total 8,335,000 0.49 - - -

Los recursos del proyecto Rondoní en la zona de Rondoní son:

Los recursos del proyecto Rondoní en la zona de Acejar son:

con una evaluación de impacto am-biental semi detallada aprobada, un estudio de nivel conceptual realizado por Ausenco, y convenios con las comunidades de Quío y Rondoní para asegurar la exploración de la zona.

Asimismo, se han realizado impor-tantes trabajos de afianzamiento de la información geológica como parte del estudio de pre-factibilidad, que estará listo en el primer trimestre del 2013 y que permitirá decidir sobre la factibilidad económica del proyecto. Los resultados de las perforaciones en Acejar y el estudio de pre-factibili-dad servirán para tomar una decisión sobre el futuro del proyecto.

Perforación Diamantina – Proyecto Rondoní.

Pique Jacob Timmers – Chungar.

PROYECTOS METALÚRGICOS

UEA CHUNGAR

Proyecto Ampliación ChungarDurante el 2011 se aprobó la ejecu-ción de la ampliación de la planta concentradora de Animón, de 4,200 toneladas a 5,200 toneladas por día. Dicha ampliación contemplaba el cambio del chancador primario y terciario, una tolva de finos adicional de 1,000 toneladas, un nuevo molino de barras en la molienda, la am-pliación de celdas de flotación y un espesador adicional en el circuito de zinc existente.

En el 2012 se instaló el molino de barras adicional para el incremento de producción. Se tiene prevista la puesta en marcha del molino durante los primeros meses del 2013.

Este proyecto, que tiene un costo de US$ 18 millones, permitirá ampliar la capacidad de la planta en un 25%, obteniéndose importantes beneficios con la reducción de costos operativos y el incremento de la producción de plata. Como resultado de esta amplia-ción, en el 2013 se planea producir 2.0 millones de onzas adicionales con respecto a la producción del año 2012 en la unidad Chungar.

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Proyecto de Stockpiles de Piritas (Py-Ag)La unidad de Cerro de Pasco cuenta con importantes recursos de pirita-sí-lice con contenidos de plata y metales valiosos, tanto en stockpiles como insitu. Durante el 2012 continuaron los trabajos de definición detallada de los stockpiles de pirita-sílice con plata y del cuerpo in situ de piritas con plata ubicado en la pared oeste del tajo Raúl Rojas.

Este proyecto cuenta con reservasdel orden de los 6.2 millones detoneladas, con leyes de 6.6 oz/t de plata y recursos del orden de los 19.1 millones de toneladas, con leyes de 4.15 oz/t para los stockpiles. A esto se suman los 29.6 millones de toneladas de recursos medidos e indicadosin situ, con leyes de 4.6 oz/t y 31.4 millones de toneladas de recursos inferidos in situ.

Se ha probado la viabilidad de recupe-rar la plata de las piritas mediante un proceso de lixiviación, pero se viene tra-bajando en definir el método metalúrgi-co óptimo para beneficiar este mineral. Así, se vienen ejecutando actividades de

UEA CERRO DE PASCO

Proyecto de Planta de Óxidos de PlataLa UEA Cerro de Pasco cuenta con 8,973,000 toneladas de mineral oxi-dado con contenidos de plata y oro, acumulado en stockpiles y mineral in situ (5,470,000 toneladas con leyes de 4.4 oz Ag/t y 1,4 gr Au/t), y en la parte sur del tajo abierto Raúl Rojas (3,503,000 toneladas in situ conleyes de 7.7 oz Ag/t y 0.1 gr Au/t).

Durante los últimos dos años se realizaron pruebas metalúrgicas que comprobaron la factibilidad de recu-perar la plata y el oro de estos óxidos a través de un proceso de lixiviación con cianuro. El proyecto se encuen-tra ahora en construcción y se tiene previsto culminar esta etapa hacia finales del 2013. Este proyecto com-prende una planta de cianuración con una capacidad inicial de tratamiento de 2,500 toneladas por día, la que permitirá producir aproximadamen-te 3,000,000 de onzas de plata al año. El diseño de la planta dispondrá del espacio necesario para una futura ampliación a 4,000 toneladas por día.

El hecho de tratarse de mineral acu-mulado reduce los costos de minadoy facilita su extracción, permitiendo un buen resultado económico. El mineral in situ, ubicado en la parte sur del tajo abierto, tiene una baja relación de desmonte/mineral y su extracción no presenta problemas operativos. Paralelamente, se conti-núa explorando la zona sur del tajo abierto. Los resultados muestran un mayor potencial de recursos a los extraídos actualmente, con conte-nidos de oro. El tiempo de vida del proyecto es de 10 años y se basa solo en la cantidad de mineral identifica-do hasta el momento.

Tan pronto como se empiece con la producción, el proyecto de óxidos po-dría incrementar su capacidad diaria de tratamiento, aprovechando la dis-ponibilidad del mineral. El proyecto presenta una ventaja importante, por cuanto el proceso de lixiviación con cianuro ha probado ser también una alternativa viable para el tratamiento de las piritas con plata, que se encuen-tran acumuladas en stockpiles por más de 25.4 millones de toneladas, con leyes promedio de 4 oz Ag/t.

Cordillera Puhuajanca.

investigación y desarrollo, además de la geología y estudios mineralógicos sobre este importante recurso.

Durante el periodo 2012 se desarrolla-ron actividades de relogueo, revisión de base de datos y de reinterpretación, las cuales han permitido incremen-tar los recursos conocidos, logrando avances importantes en la investiga-ción de la aplicación de la molienda ultrafina para la recuperación de la plata contenida en estas piritas.

El inventario de mineral de piritas in situ está conformado por:

Medido + Indicado + Inferido

Celda de flotación. Mostrando core de perforación diamantina.

Cutoff OzAg TMS %Cu %Pb %Zn OzAg gAu

0 253,039,200 0.39 0.65 1.03 2.12 1.08

1 201,914,900 0.43 0.73 1.13 2.48 1.07

2 89,111,400 0.53 0.79 1.47 3.78 1.02

2.5 60,996,900 0.58 0.83 1.53 4.48 1.01

3 39,436,700 0.64 0.93 1.62 5.45 1.00

4 20,015,200 0.70 1.02 1.61 7.45 1.00

5 12,202,200 0.72 1.15 1.70 9.36 0.99

6 8,586,900 0.76 1.16 1.78 11.00 1.00

Para el periodo 2013 se ha programa-do desarrollar la investigación meta-lúrgica, principalmente de molienda ultrafina, la perforación de 11,000 metros de DDH para elevar el nivel de certeza de los recursos inferidos e in-corporar nuevos cuerpos, un estudio geoquímico de los cuerpos de piritas, la caracterización geometalúrgica y el desarrollo de geofísica profunda.

Se espera que la ejecución de un mo-delo geológico detallado de las piritas, la caracterización geometalúrgica y los estudios metalúrgicos en marcha permitan desarrollar un proyecto para beneficiar este importante re-curso en el mediano plazo.

Detalle de Recursos de Piritas in situ

ENERGÍA

El suministro de energía eléctrica de las empresas del grupo Volcan Compañía Minera S.A.A. se obtiene a través del Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN) y de la generación propia de sus centrales hi-droeléctricas.

Durante el 2012 se dieron dos acontecimientos importan-tes. Volcan adquirió en febrero el 100% de las acciones de la Empresa Hidroeléctrica Huanchor S.A.C., propietaria de la Central Hidroeléctrica Huanchor, con una potencia instalada de 19,63 MW, ubicada en San Mateo de Huan-chor, provincia de Huarochirí, región Lima. Esta central en operación está conectada al SEIN y actualmente vende su energía a clientes libres y regulados como un negocio eléctrico independiente. Su ubicación es estraté-gica para Volcan al encontrarse cerca de las operaciones mineras de Yauli.

Por otro lado, en julio inició operaciones la Central Hi-droeléctrica Baños V, de 9.2 MW, con dos unidades gene-radoras de 4.6 MW cada una y con una inversión de US$ 24 MM, luego de 24 meses de construcción a cargo de Abengoa Perú. Con la puesta en servicio de Baños V, Em-presa Administradora Chungar S.A.C. cuenta ahora con 22 MW de potencia instalada en centrales hidroeléctricas propias, reduciendo así al mínimo la compra de energía al SEIN, y reduciendo también el costo de operación de las centrales de generación de energía, de 2.5 a 2.0 ctv US$/kWh. Adicionalmente, la Convención Marco de Cambio Climático de las Naciones Unidas (UNFCCC) registró en diciembre el proyecto Baños V, por lo cual Empresa Administradora Chungar S.A.C. puede comercializar bonos de carbono, lo que demuestra su compromiso conla conservación del medio ambiente.

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Cabe resaltar también que durante el 2012 la máxima demanda de poten-cia eléctrica del SEIN fue de 5,291 MW, con un incremento de 6,6 % respecto al 2011. La participación de las fuentes de generación de energía se conformó de la siguiente manera: 53.8% de hidroeléctricas, 43.0% de gas natural, 1.8% de diésel y residual, y 1.4% de otras fuentes. El acumulado de producción de energía eléctri-ca del SEIN en el 2012 ascendió a 40,934 GWh, 5.8% más que el 2011.

Asimismo, el Peaje por Conexión del Sistema Principal de Transmisión (PCSPT) para grandes usuarios se incrementó en 34% en comparación al 2011, debido a que dicho cargo ha contemplado el ingreso de nuevas centrales de generación de Recursos Energéticos Renovables (RER), lí-neas de transmisión y mayores costos por compensación de generación adicional, entre otros.

Durante el 2012, las hidroeléctri-cas de Volcan generaron 238 GWh, equivalente al 39% de su demanda total de energía. De este 39%, casi la mitad (116 GWh) es inyectada a las operaciones de Chungar, y la diferencia (122 GWh) es vendida por Huanchor a sus clientes del SEIN.

En consecuencia, se compró 489 GWh a ElectroPerú S.A., mediante un contrato de suministro estable-cido con una tarifa reajustable para el periodo 2011-2017. Asimismo, en octubre de 2012 se suscribió un con-trato de suministro de electricidad entre ElectroPerú S.A. y Compañía Minera Alpamarca S.A.C., vigente hasta el 2014 para abastecer a esta nueva operación minera.

El consumo de energía eléctrica de la Compañía ascendió a 608 GWh anuales, con una máxima deman-da de potencia de 80 MW, lo cual representó un aumento del orden del 7.4% en consumo de energía respecto al 2011.

Es importante mencionar que en el 2012 el costo unitario de energía por tonelada métrica de mineral procesado ascendió a 5.2 US$/TMS, mientras que el costo anual de ener-gía fue de US$ 41 MM (US$ 38 MM comprada y US$ 3 MM generada), representando un 9% de los costos operativos totales, porcentaje similar en relación al 2011.

Respecto a nuevos proyectos hidroeléctricos, se cuenta con un acuerdo marco de entendimiento en-

tre Empresa Administradora Chun-gar S.A.C. y Sindicato Energético S.A. para desarrollar proyectos hidroeléc-tricos conjuntamente en la cuenca Chancay-Huaral, región Lima. En razón de este acuerdo, Chungar de-sarrollará el proyecto Chancay, cuya potencia instalada total se estima en 60 MW, en dos saltos hidráulicos.

Asimismo, Compañía Energética del Centro S.A.C., empresa del grupo Volcan, cuenta con el proyecto Cen-tral Hidroeléctrica Belo Horizonte, de 180 MW.

Con el propósito de garantizar el suministro de energía eléctrica a las distintas operaciones mineras, se vienen ejecutando proyectos de nue-vas líneas de transmisión y subes-taciones eléctricas para las unidades mineras de Yauli y Chungar, desde la subestaciones Pomacocha y Paragsha II, respectivamente.

Volcan adquirió en febrero del 2012 el 100% de las acciones de la Empresa Hidroeléctrica Huanchor S.A.C., propietaria de la Central Hidroeléctrica Huanchor.

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PROYECTOS DE ENERGÍA

Central Hidroeléctrica Rucuy y Chancay IIEl proyecto de Central Hidroeléctrica Rucuy y Chancay II se encuentra ubi-cado junto al río Chancay-Huaral, en la vertiente del Océano Pacífico, entre las localidades de Acos y Pacaraos. Se espera una capacidad instalada entre las dos plantas de 20 MW y 40 MW, y se proyecta una producción anual de 412 GWh por año.

Central Hidroeléctrica Belo Horizonte En enero de 2011 se adquirió el 100% de las acciones de Compañía Energética del Centro, propietaria del proyecto Central Hidroeléctrica Belo Horizonte, ubicada en Huánuco. El proyecto cuenta con Concesión Definitiva y Estudio de Impacto Ambiental aprobados. Se espera que Belo Horizonte pueda brindar una potencia instalada de 180 MW, con una producción anual de 1,220 GWh año. A la fecha se vienen definiendo los siguientes pasos de este proyecto.

LÍNEAS DE TRANSMISIÓN ELÉCTRICA

Ampliación de la Subestación Pomacocha y Línea de Transmisión hacia YauliEste proyecto busca dar confiabi-lidad de suministro eléctrico a la unidad minera de Yauli y comprende la ampliación de la subestación Po-macocha en 220 kV, con un trans-formador de 50 MVA y una línea de transmisión de 12 km en 50 kV, doble terna entre Pomacocha y San Anto-nio/San Cristóbal.

Subestación de C.H. Baños IV.

El proyecto tiene aprobados el estu-dio de pre-operatividad, Estudio de Impacto Ambiental y el Certificado de Inexistencia de Restos Arqueoló-gicos (CIRA). Cuenta, además, con contratos de servidumbre suscritos con la comunidad de Pomacocha.

La inversión total estimada es de US$ 8.4 MM y a diciembre de 2012 se había avanzado el 65% de las obras, estimando ponerlo en servicio en el segundo trimestre del 2013. Con esta línea se garantizará el abasteci-miento de energía eléctrica desde la subestación Pomacocha-SEIN hasta la unida operativa de Yauli.

Línea de Transmisión Paragsha II – Francois Este proyecto de US$ 22 MM de in-versión contempla una línea de trans-misión eléctrica entre las subestacio-nes Paragsha II y Francois, con una longitud de 45 km en una tensión de 220 kV y torres metálicas para doble terna. Se ha considerado una subes-tación de transformación en Francois de 50 MVA, que permitirá atender el crecimiento de la demanda eléctrica de las unidades mineras Chungar,

Alpamarca y Río Pallanga, así como la evacuación de energía de las futuras centrales hidroeléctricas de Chancay hacia el SEIN.

A la fecha se ha invertido US$ 12 MM en el proyecto y en el 2012 se concluyeron los talleres y audiencias públicas quedando a la espera de la aprobación del EIA, cuyo expediente completo en diciembre ha pasado a la dependencia regional de Pasco.

Línea de Transmisión Francois – Animón Este proyecto de US$ 1.5 MM contem-pla una línea de transmisión eléctrica entre las subestaciones Francois y Animón, con una longitud de 4.8 km en 50 kV. Mediante esta línea se suministrará energía a la subestación Animón, de la unidad minera Chun-gar, para ofrecer mayor estabilidad y confiabilidad al sistema eléctrico.

A diciembre de 2012 había finalizado la ejecución de los talleres participa-tivos y audiencias públicas en rela-ción al Estudio de Impacto Ambien-tal del proyecto. Se espera iniciar la fase de construcción en el 2013.

Ampliación de la Subestación Animón – ChungarEste es un proyecto de 5 MM, que se tiene previsto culminar en abril de 2013. La primera fase del proyecto terminó en el 2012, con la instalación del primer transformador de 15/18 MVA, que ha permitido eliminar el problema de sobrecarga de los trans-formadores antiguos de 6 MVA.

Adquisición de la CentralHidroeléctrica Huanchor En febrero de 2012 se adquirió el 100% de las acciones de la empresa Hidroeléctrica Huanchor S.A.C., propietaria de la Central Hidroeléc-trica Huanchor, de 19.63 MW, por un valor de US$ 46.7 MM. La produc-ción bruta de la central hidroeléctri-ca en el 2012 fue de 148,894 MWh.

En octubre de 2012 se culminó el mantenimiento mayor del grupo 2 de la central de Huanchor y a diciembre de 2012 se ha invertido cerca de US$ 1 MM en la estabilidad del cerro Pucruchacra en coordina-ción con las autoridades de la PCM, Defensa Civil y municipalidad de San Mateo.

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SEGURIDAD

Con ánimos de ofrecer siempre mejores condiciones de trabajo y de habitabilidad a los trabajadores, en el 2012 Volcan decidió emprender un proceso de mejora signifi-cativa en su gestión de seguridad y salud ocupacional.En consecuencia, se plantearon acciones inmediatas, en-tre las cuales se realizó una auditoría base de la cultura organizacional a cargo de DuPont, empresa especializada en seguridad a nivel mundial.

CertificacionesSe realizó la auditoría de mantenimiento de las certifi-caciones OHSAS 18001 e ISO 14001. La auditoría externa estuvo a cargo de la empresa International Strategic Regis-trations (NSF).

Sistema de Seguridad, Salud Ocupacional, Medio Ambiente y Calidad (SSOMAC)Para llevar adelante el proceso de mejora de la cultura de seguridad se revisó el sistema de gestión actual SSOMAC. Este análisis determinó que se requiere analizar y mejorar las diferentes herramientas de gestión, basándose en una mejor efectividad y una mayor productividad.

Con esto en mente, se ha previsto la ejecución de un proceso de mejora a largo plazo, en el cual inicialmen-te nos acompañará la empresa DuPont, aportando su vasta experiencia en este ámbito. La decisión de seguir adelante con esta iniciativa muestra el compromiso del Directorio y de la Gerencia en alcanzar los máximos niveles de excelencia en temas relacionados a salud y seguridad ocupacional.

SEGURIDAD Y SALUD OCUPACIONAL

El Directorio y la Gerencia tienen el compromiso de alcanzar los máximos niveles de excelencia en temas relacionados a salud y seguridad ocupacional.

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SALUD OCUPACIONAL

Durante el 2012 se implementaron las recomendaciones producto del diagnóstico realizado el año ante-rior. En ese sentido, se implementó la organización estructurada con tres niveles de comités, estratégico, táctico y operativo, con la finalidad de definir los objetivos y metas para ejecutar las mejores prácticas requeridas.

Asimismo, se conformaron 9 subco-mités para llevar adelante la gestión del cambio: evaluación de riesgos,

disciplina operativa, condiciones subestándares, gestión de contra-tistas, auditoría de comportamiento seguro, investigación de accidentes e incidentes, capacitación, comunica-ción y motivación, salud ocupacional y gestión ambiental.

Campañas de ConcientizaciónDurante el año se realizaron diver-sas campañas de concientización para todo el personal, con el objetivo de empoderar a los colaboradores para que detengan sus labores si las condiciones de su trabajo no son seguras.

Supervisando construcción de Polvorín – Rondoní.Supervisión planificando – Yauli.

RESPONSABILIDAD SOCIALY MEDIO AMBIENTE

El enfoque de responsabilidad social de la Compañía se articula en el reconocimiento de que las acciones de la Empresa deben repercutir positivamente en la comuni-dad y, en coordinación con el Estado, propiciar el estado de derecho, el beneficio y crecimiento recíproco de los involucrados, a través de una actuación transparente, manteniendo el diálogo como herramienta de comuni-cación permanente, con respeto y cumpliendo los com-promisos que deriven de este proceso de relacionamiento responsable.

Volcan y sus subsidiarias mantienen relaciones con 62 comunidades campesinas y 55 instituciones entre las que figuran gobiernos locales, asentamientos humanos y centros poblados. Asimismo, tiene 51 convenios por servidumbre.

A continuación se detallan las actividades y proyectos más importantes.

Vista de campamento y Cerro Chumpe – Andaychagua.

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Los espacios sociales generalmente rurales donde opera la Compañía, constituyen ámbitos que ancestral-mente fueron poblados por socie-dades ganaderas y agrícolas. Las acciones que la Empresa realiza en este eje están orientadas a fortalecer y aumentar el potencial económico de las actividades productivas dis-tintas de la minería, como vehículo para llevar una relación armoniosa y fomentar el desarrollo local.

Entre las principales iniciativas figuran:

» Campañas de sanidad ganadera de ovinos, vacunos, caprinos y camélidos en las diversas comunidades de nuestro entor-no, alcanzándose una cifra de 174,140 cabezas de ganado, y fortalecimiento de la producción de vacunos de leche en la comu-nidad campesina de Huayhuay, unidad de Yauli.

» Fortalecimiento de la actividad agrícola con implementación de las Escuelas de Campo para Agricultores (ECAs), formación de la Asociación de Productores de Papa Amarilla Tumbay en las comunidades campesinas de

Desarrollo y Fortalecimiento de Capacidades Productivas Sostenibles

Quío y San Antonio de Rondoní, en Huánuco, impulsando el uso de semillas certificadas, en alianza con la Dirección Regional Agraria de Huánuco.

» Instalación de sistema de riego tecnificado en el paraje Casapal-ca de la comunidad campesina de Suitucancha, en la unidad de Yauli, que incluye un reservorio

de polietileno de 250 m³ de capa-cidad para el riego de 10 hectáreas de pastos mejorados; instalación de 2 hectáreas de pastos cultiva-dos en la comunidad campesina de Quío, proyecto Rondoní; 32 hectáreas de semillas de pastos mejorados en 16 caseríos de la comunidad campesina de Santa Ana de Tusi, unidades de Cerro de Pasco y Vinchos; y 2 hectáreas de pastos cultivados en la comuni-dad campesina de Pomacocha, unidad de Yauli.

» Contribución al repoblamiento ganadero mediante la donación de 350 alpacas a la comunidad campesina de San José de Baños, en el ámbito de las centrales hidroeléctricas de Baños, Valle Huaral, Lima.

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» Implementación de 15 módulos de producción de cuyes para 15 fami-lias de la comunidad campesina de Yauli y 15 familias en el centro poblado Pueblo de Manuel Mon-tero, y construcción de un galpón piloto para la producción de cuyes en la comunidad campesina de Cayna, en Huánuco.

» Construcción de una piscigranja y un centro reproductor de ovas en la comunidad campesina de Pomacocha, en el ámbito de la unidad de Yauli, que beneficia aproximadamente a 62 comune-ros y sus familias.

» Proyecto integral de piscigranja con 4 jaulas flotantes en la laguna de Huaroncocha, con truchas tipo arco iris, con capacidad para 5,000 peces para la comunidad cam-pesina de Huayllay, en la unidad Chungar.

» Instalación de 10.5 hectáreas de plantaciones forestales en macizo de pino y 2 de plantaciones en línea de la especie nativa quinual en terrenos de las comunidades cam-pesinas de Quío, Cayna, Liberación de Yaurán y San Antonio de Ron-doní, Proyecto Rondoní, Huánuco.

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El aislamiento geográfico de las co-munidades campesinas y la deficiente comunicación que existe con otros pueblos y ciudades del país repercu-ten en condiciones de salud y nutri-ción poco favorables, que condicionan el desarrollo de la niñez y restringen sus posibilidades de crecimiento. Es por ello que la presencia de la Empre-sa genera importantes oportunidades para mejorar la calidad de vida y fomentar el progreso entre las pobla-ciones de menores recursos.

Estas son las actividades realizadas por la Compañía en este campo.

» Campañas médicas centradas en medicina general y especializada en las comunidades del entorno de las operaciones, y proyectos con más de 14,000 atenciones y entrega gratuita de medicinas.

» Contribuciones en el campo de la nutrición mediante el

fomento del consumo saludable de verduras frescas; apoyo en la instalación de biohuertos en comunidades ubicadas en la zona de influencia de la Compañía; desayunos escolares en institu-ciones educativas de diversas poblaciones.

Apoyo a la Educación, Nutrición y Salud

» Entrega de paquetes escolares y material didáctico a los alumnos de las instituciones educativas, beneficiando a más de 5,400 escolares.

» Programa de vacaciones útiles, con la finalidad de reforzar la ca-pacidad cognoscitiva, artística y deportiva de niños y jóvenes hijos de comuneros en edad escolar, alcanzándose una cobertura de 2,000 niños.

» Capacitación (en alianza con la Asociación Empresarios por la Educación) a 276 profesores de 28 centros educativos de los distritos de Huayhuay, Santa Bárbara de Carhuacayán, Santa Rosa de Sac-co, Suitucancha y Yauli, a través del proyecto denominado Inclu-sión Digital Yauli, beneficiando a más de 3,500 estudiantes en el ámbito de la unidad de Yauli.

» Apoyo a las comunidades cam-pesinas de Huayllay y Huaychao, unidad de Chungar, en el pago a 11 docentes de los programas de alfabetización, computación e informática, talleres y nivel primario, beneficiando a un pro-medio de 600 alumnos de los tres

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niveles, además del dictado de cursos de inglés.

» Capacitación laboral mediante becas, cursos y programas de prácticas, en alianza con insti-tutos tecnológicos reconocidos, para propiciar la formación de mano de obra especializada en temas mineros y no mineros.

La actividad minera moviliza im-portantes flujos de capital y es una atractiva fuente de inversiones y servicios. Las operaciones generan una recurrente necesidad de pues-tos de trabajo directo e indirecto, especializado y no especializado, fomentando el mercado laboral en un espacio generalmente rural, de pocas oportunidades y poco mone-tizado. La dinámica de circulación monetaria estimulada por el trabajo incentiva el consumo y el desarrollo de mercado, ofreciendo otros espa-cios para la creación de empleo.

Entre otras iniciativas importantes, es este rubro destacan:

» Generación de empleo para más de 1,600 pobladores en diversas actividades y modalidades en el ámbito de las operaciones y pro-yectos de la Compañía.

» Estrategia de fomento de la implementación de empresas comunales en el ámbito de las operaciones y proyectos de la Compañía.

Las zonas donde se desarrollan las operaciones y los proyectos mi-nero-energéticos se caracterizan, generalmente, por la mínima o poca inversión pública en infraestruc-tura básica, la falta de carreteras, y servicios públicos pobremente o mal mantenidos. Buscando paliar esta situación, la Empresa participa activamente y promueve oportuni-dades de mejora y articulación con las comunidades y municipios, lo que ha permitido realizar negociaciones de servidumbres por derecho de pase y apoyo social, contribuyendo con la generación de valor público y promo-viendo la armonía social en la zona de influencia.

Entre las iniciativas más importantes en este rubro, destacan:

» Programas de mantenimiento vial de carreteras y apoyo en emergencias en temporada de lluvias en diversas comunidades.

» Construcción de reservorios y bebederos para ganado en las comunidades campesinas de Pomacocha en Yauli, y Viscas en el valle de Huaral.

04Fomento del Empleo Local Apoyo a la Infraestructura Básica

Vial y de Servicios Públicos

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» Apoyo en construcción y recons-trucción de cercos y canales en las comunidades campesinas de San José de Baños, Santa Catalina y Santa Cruz de Andamarca, en el valle Huaral.

» Inicio y avance en la construcción del centro cívico en la comunidad campesina de Vichaycocha, en el valle Huaral.

» Construcción del cerco perimé-trico del campo deportivo de las comunidades campesinas San Antonio de Rondoní en Huá-nuco, y San José de Baños en el valle Huaral, así como la corres-pondiente nivelación y sembrado de grass.

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El fortalecimiento de los procesos de formalización mediante el apoyo ins-titucional a las comunidades que se encuentran en el entorno de las ope-raciones y proyectos de la compañía contribuye a fomentar la estabilidad de los acuerdos que se negocian. El marco jurídico del país se extiendede esta manera a los espacios socia-les rurales donde se desarrollan las actividades, lo que brinda mayor estabilidad a las inversiones, permi-tiendo que se cumpla la política de apoyo entre Estado, comunidad y empresa que propugna la Compañía para el desarrollo de su estrategiade responsabilidad social.

Entre las iniciativas desarrolladas en este rubro destacan:

» Apoyo en los procesos de forma-lización registral, tributaria y bancaria a diversas comunidades.

» Financiamiento del estudio para el proyecto de riego tecnificado de la comunidad campesina de Suitucancha en Yauli, a fin de favorecer su participación en pro-gramas de fondos concursables del Gobierno Regional de Junín.

» Desarrollo del curso de capacita-ción internacional teórico-prácti-co Selección Funcional de Ovinos

y Vacunos, con la participación de ponentes italianos y uruguayos, y el apoyo de la Municipalidad Provincial de Pasco para diver-sas comunidades, cooperativas y granjas comunales.

» Asesoramiento técnico a produc-tores de la comunidad campesina de Rancas, de Cerro de Pasco, en la adquisición de reproductores de la región Puno, con el objeto de mejorar y refrescar la sangre de sus animales en la especie ovina.

Las costumbres, tradiciones y valores constituyen los pilares de la identidad cultural de los pueblos y de las co-munidades donde se llevan a cabo las operaciones y proyectos de la Compa-ñía, que participa en la vida cotidiana de los pobladores promoviendo diver-sas actividades, lo que contribuye no solo a establecer vínculos más sólidos, sino que fomenta el respeto mutuo y un relación armoniosa.

Entre las principales actividades realizadas en el año figuran:

» Celebración de la Navidad en diversas comunidades y centros poblados aledaños a la zona de operaciones y proyectos de la Empresa.

» Participación en la "XXV Expo Nacional Rancas 2012", con standspara el desarrollo de talleres de capacitación produc-tiva, cosmetología, industria del vestido e industrias alimenta-rias. Responsabilidad directa del Comisariato de Sanidad General en el Campo Ferial. Organización General de la Tarde Hípica, con la participación de 120 productores de la provincia de Pasco, Daniel A. Carrión, y la provincia de Junín.

Apoyo Institucional Promoción de la Cultura

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» Participación y apoyo en festivi-dades patronales, tradicionales, deportivas y fiestas cívicas.

» Participación y Apoyo a la Mues-tra “Terra Nostra: Antonio Rai-mondi y la cartografía del Rumbo de la República”, en el Museo de Arte Italiano.

Durante el 2012 continuamos con nuestro compromiso de financia-miento de proyectos bajo el marco de la Ley 29230 de Obras por Impuestos, contribuyendo de manera activa con el desarrollo de las poblaciones ubi-cadas en el entorno de las actividades de la Empresa, ayudando a mejorar su calidad de vida a través de la ins-talación de servicios básicos y mayor infraestructura. En el año se culminaron tres pro-yectos importantes. En julio terminó la reconstrucción del colegio Porto-carrero en Pachacútec, Ventanilla, por S/. 6,300,000, obra en la que la Empresa participó a través de un con-venio de cooperación con el Gobierno Regional del Callao. En noviembre se concluyó la reconstrucción del cole-gio A. Álvarez por S/. 5,100,000, en el marco de un convenio de cooperación con la Municipalidad Distrital de Huayllay, en Pasco. Como resultado, se ha beneficiado a un total de 2,500 alumnos de primaria y secundaria de estos colegios. Por último, se culminó el proyecto de áreas verdes, pistas y veredas en el distrito de Villa de Pasco, en Pasco, por S/. 3,100,000, a través de un convenio de cooperación con la Municipalidad de Tinyahuar-co, en beneficio de 3,000 pobladores.

La ley de obras por impuestos contri-buye a promover la participación de la empresa privada y Volcan conti-nuará apoyando el desarrollo de pro-yectos. Al cierre del 2012 se pactaron compromisos de cooperación la Mu-nicipalidad de Tinyahuarco, la rea-lización de un proyecto de residuos sólidos en Huariaca, Pasco, y el pro-yecto de intercambio vial Mansiche, con la Municipalidad Provincial de Trujillo. La inversión en proyectos culminados y en ejecución asciende a S/. 32,000,000, lo que muestra que Volcan Cía. Minera S.A.A. es una de las empresas líderes en el financia-miento de proyectos bajo el esquema de obras por impuestos.

A la fecha, la Empresa tiene una importante cartera de proyectos en evaluación. La prioridad se centraen reducir las brechas en infraes-tructura social, como la reconstruc-ción de escuelas, hospitales y postas de salud, mejora de los sistemas de agua potable y saneamiento, gestión integral de residuos sólidos, así como proyectos de infraestructura vial en beneficio de poblaciones de escasos recursos.

Obras por Impuestos

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El desarrollo del Reporte de Sos-tenibilidad de la Compañía corres-pondiente al 2012 estuvo a cargo de Triana Consultores, con la finalidad de obtener los indicadores requeri-dos por la metodología GRI (Global Reporting Initiative). Asimismo, se elaboró el primer Reporte Especial de Responsabilidad Social, que es una muestra gráfica de la actuación de la Empresa en el proceso de rela-cionamiento comunitario en los ejes de desarrollo productivo, educación, salud y otros de especial relevancia.

Volcan es una empresa seria y res-ponsable, cuyas actividades se basan en un estricto cumplimiento de las leyes vigentes en materia de medio ambiente. Asimismo, cuenta con un Sistema de Gestión Integrado (SGI) y un Sistema de Seguridad y Salud Ocupacional, Seguridad, Medio Ambiente y Calidad (SSOMAC). El Sistema de Gestión Ambiental, que forma parte del SSOMAC, se encuen-tra certificado por la certificadora International Strategic Registration (NSF), de acuerdo a la norma inter-nacional ISO 14001: 2004, desde el año 2001.

Las gestiones realizadas en este campo durante el 2012 han sido las siguientes:

» Auditoría de Mantenimiento del Sistema de Gestión Integrado.

» Elaboración del Plan de Repoten-ciación del Sistema de Gestión Ambiental, dentro del proyecto de cambio de cultura que viene implementándose como parte del proyecto Volcan - DuPont.

A esto se suman las actividades que Volcan viene llevando a cabo, con

la finalidad de reforzar la gestión ambiental en las diferentes unidades de su organización. Entre las más importantes figuran:

» Elaboración del Plan Integral para asegurar el cumplimiento sostenible de Límites Máximos Permisibles (LMPs) y de los Estándares de Calidad Ambien-tal para el Agua (ECA) en sus operaciones de Vinchos, Cerro de Pasco, Ticlio, Andaychagua, San Cristóbal y Carahuacra. El plan se encuentra actualmente en proceso de evaluación por el MEM.

» Presentación y aprobación de planes de cierre para las unidades de Cerro de Pasco y Chungar y presentación de planes de cierre para las unidades de Ticlio, Vin-chos y Andaychagua.

» Elaboración e implementación de estudios ambientales, en cum-

plimiento con la normatividad ambiental vigente, tanto para las ampliaciones como para las nuevas exploraciones mineras.

Laguna Chuchón Camino Canta – Alpamarca.

Reporte de Sostenibilidad Medio Ambiente

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GESTIÓN HUMANA

El 2012 fue un año importante para afianzar las estructu-ras organizacionales de la Compañía y seguir avanzando hacia la construcción de un futuro común, claramente definido y compartido. En esta línea, se reforzó el proceso de difusión de la estrategia y cultura de la Empresa, expre-sada a través de su Visión, Misión y Valores corporativos, a partir de los cuales se desprende la estrategia del negocio y de la gestión humana.

Compensaciones, Beneficios y Bienestar del PersonalSe concentraron esfuerzos en el ordenamiento de la estructura salarial y en la construcción de una estrategia competitiva en relación al mercado. Asimismo, se desarro-llaron programas de mejora en todas las unidades mineras en aspectos relacionados a viviendas, comedores y ofici-nas. Por último, se implantó el portal de beneficios al per-sonal, tanto para Lima como para las unidades operativas.

Desarrollo HumanoA través del ciclo de Gestión del Desempeño, se establecie-ron los mecanismos para diferenciar el aporte individual del trabajador a los objetivos del negocio, y se definieron las acciones a desarrollar con miras a garantizar la reten-ción y desarrollo del talento.

De igual manera, se continuaron los trabajos de fortaleci-miento de la “marca empleador”, a través de la participa-ción de la Empresa en los principales foros estudiantiles a nivel nacional, y de la contribución a la formación de nuevos talentos a través de los programas de “Prácticas Pre-profesionales” y “Profesionales en Entrenamiento”.

Durante el año se implementaron también programas de capacitación orientados al fortalecimiento de conocimien-

Geólogos en sala de logueo – Rondoní.

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tos en seguridad y salud ocupacional, habilidades técnicas del personal en el lugar de trabajo y comportamientos asociados a la cultura corporativa.

Las Gerencias y Superintendencias, por su parte, recibieron la asesoríay el apoyo necesario en aspectos como reclutamiento, evaluación y selección de personal, gestión de equipos, gestión de personal clave, y herramientas de supervisión y liderazgo.

El índice de rotación de personal fue 7.4%, inferior al reflejado por la industria minera en el mismo año, el cual se encuentra en el orden del 8.5%, lo que demuestra las atractivas oportunidades de desarrollo pro-fesional que la Empresa ofrece a su personal.

Estrategia y Perspectivas a Futuro Nuestra estrategia continuará orien-tada a una cultura de alto desempeño, basada en sólidos valores de seguri-dad, integridad, excelencia, compro-miso y respeto, que redunden en la generación de valor para la Empresa y sus grupos de interés.

La estrategia de gestión humana se basa en el desarrollo de cuatro ejes fundamentales:

1. Gestión del talento. Atraer y retener a los mejores cola-

boradores.

2. Gestión del conocimiento. Acelerar el aprendizaje teóri-

co-práctico para que nuestros colaboradores desarrollen las capacidades que contribuirán al logro de los objetivos de Volcan.

3. Gestión del desempeño alineada a objetivos. Recompensar las mejoras en el

desempeño y el logro de metas de manera justa, competitiva y mediante reconocimientos.

4. Gestión del compromiso. Fortalecer la identidad de nuestros

colaboradores con la Empresa.

Al 31 de diciembre de 2012 laboraban directamente en la empresa 3,418 colaboradores, tanto en Lima como en las unidades operativas.

OBREROS EMPLEADOS FUNCIONARIOS TOTAL EMPRESA 2012 2011 2010 2012 2011 2010 2012 2011 2010 2012 2011 2010

Volcan Cía Minera S.A.A. 853 820 1,569 886 703 878 32 41 38 1,771 1,564 2,485

Emp. Admin. Cerro S.A.C. 609 640 0 190 239 0 1 1 0 800 880 0

Emp. Admin. Chungar S.A.C. 290 279 186 374 348 306 1 0 3 665 627 495

Cía. Minera Alpamarca 16 18 20 77 32 41 0 0 0 93 50 61

Emp. Minera San Sebastián 29 32 0 9 9 0 0 0 0 38 41 0

Explotadora Vinchos S.A.C. 0 0 0 25 23 23 0 0 0 25 23 23

Hidroeléctrica Huanchor 0 0 0 20 0 0 0 0 0 20 0 0

Cía. Minera El Pilar S.A. 5 5 10 0 0 1 0 0 0 5 5 11

Minera Aurífera Toruna S.A. 0 0 0 0 0 2 1 0 1 1 0 3

Total 1,802 1,794 1,785 1,581 1,354 1,251 35 42 42 3,418 3,190 3,078

Variación de Personal en los Últimos Tres Años

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ANÁLISIS DE RESULTADOS E INVERSIONES

ENTORNO COMERCIAL Y VENTAS

El 2012 fue un año complicado y, a pesar del buen desem-peño de los precios de los metales durante el primer tri-mestre, estuvo marcado por un panorama inciertoque desvió la tendencia positiva hasta finales del año.

El primer trimestre estuvo direccionado básicamente por acciones de los bancos centrales. La Unión Europea acordó brindar refinanciamiento a sus bancos, generando una mayor liquidez en los mercados. Esto impactó positi-vamente en las cotizaciones de los metales preciosos, que hicieron que la plata empezara el año con una cotización promedio para el primer trimestre de US$ 32.62 vs. los US$ 31.82 del último trimestre del 2011. El panorama fa-vorable se mantuvo para el oro y la plata, dadas las bajas tasas de interés y los programas de incentivos económi-cos que planteaban las economías de mayor importancia. Los metales base tuvieron un comportamiento similar, llevando la cotización promedio del cobre para el primer trimestre a US$ 8,307 vs US$ 7,488 en el último trimestre del 2011, seguido por el zinc, con US$ 2,024 vs US$ 1,897.

El segundo trimestre comenzó con un punto de inflexión en las cotizaciones de los metales. En primera instancia, China cobró protagonismo ante el mundo entero con respecto a la desaceleración de su economía ante la incer-tidumbre de un ´hard landing´ o un soft landing . Europa también colaboró con el menor desempeño de los metales. El potencial colapso del euro (que luego fue descartado), sumado al acuerdo al que llegaron los bancos europeos de brindar apoyo a Grecia, España e Italia, generaron un periodo de incertidumbre para la Unión Europea, y una fuerte debilitamiento del euro y, por ende, de la demanda

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de metales base, llevando la cotiza-ción trimestral del zinc a US$ 1,927 por tonelada, la del plomo a US$ 1,972 por tonelada y la del cobre a US$ 7,866 por tonelada. Esto fue una gran oportunidad para el dólar americano, que se fortaleció ante la caída de la moneda europea, fortalecimiento que también fue alimentado por el retiro del ´Quantitative Easing 2´ en Estados Unidos, anunciado el 30 de junio, como resultado de una mejora en la economía. Esto generó que inverso-res en metales preciosos recurrieran a una liquidación masiva de posicio-nes como consecuencia de una mejor perspectiva hacia la moneda, llevan-do la cotización promedio trimestral de la plata a US$ 29.42 por onza y del oro a US$ 1,610 por onza.

El tercer trimestre empezó de forma positiva por anuncios realizados por dos de las potencias más importan-tes del mundo. Por un lado, Estados Unidos declaró un tercer ´Quantitati-ve Easing´ en la forma de compra de hipotecas y, por otro, China anunció proyectos de infraestructura en cartera. Esto generó un rebote en el precio de los metales base, el cual resultó ser de corto plazo, lamenta-blemente, ya que se vio opacado por la problemática del ´Fiscal Cliff ´ en Estados Unidos. El mismo esquema se presentó para los metales precio-sos, ya que los inversionistas estaban seguros de que los bancos centra-les mantendrían bajas las tasas de interés, ofreciendo mayor liquidez en el mercado. Este hecho generó una mejora en la cotización de los metales preciosos comparado al segundo trimestre. Sin embargo, el incremento no fue tan representati-vo como se esperaba. De esa manera, los promedios trimestrales cerraron así: el zinc cotizó a US$ 1,889 por tonelada, el plomo a US$ 1,980 por tonelada y el cobre a US$ 7,716 por to-nelada, mientras que la plata alcanzó US$ 29.91 por onza y el oro US$ 1,654 por onza.

El cuarto trimestre fue el de mejor desempeño. Los metales base cerraron con mejores cotizaciones, especialmente en el mes de diciem-bre. Esto se atribuye a tres razones: (i) La venta de US$ 80bn por el Banco de la Reserva Federal Ameri-cana, (ii) el aplazamiento del ´Fiscal Cliff ´ en los Estados Unidos, y (iii) la buena reacción de los mercados ante el nuevo líder chino con su política pro-desarrollo, que trae consigo una importante cartera de proyectos.

Las cotizaciones promedio del cuarto trimestre fueron las siguientes: el zinc cotizó a US$ 1,951 por tonelada, el plomo a US$ 2,202 por tonelada, y el cobre a US$ 7,908 por tonelada. El escenario para los metales preciosos fue distinto al de los metales base. Para los inversionistas de metales preciosos, la venta de US$ 80bn fue muy positiva, sin embargo, la incer-tidumbre creada alrededor de los po-tenciales riesgos que podría generar el aplazamiento del 'Fiscal Cliff' fue suficiente para retirarse del merca-do, ocasionando una reducción en la cotización en el mes de diciembre. Con todo, el promedio trimestral fue de US$ 32.64 para la plata y de US$ 1,718 para el oro.

En resumen, en el cuarto trimestre hubo una recuperación de los míni-mos sufridos a mediados del año, que ayudó a mejorar los precios prome-dio del 2012.

Precios Anuales Año

(En US$) 2009 2010 2011 2012

Zinc 1,655 2,168 2,193 1,948

Plomo 1,720 2,141 2,402 2,062

Cobre 5,147 7,535 8,821 7,958

Plata 14.65 20.16 35.1 31.15

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En el caso de los concentrados que comercializamos, el año empezó con un mercado claramente a favor del productor. Volcan logró acuerdos en el zinc y plomo a niveles de descuento de maquila sumamente bajos en com-paración con lo histórico reciente. No obstante, los altos stocks de metal, así como las cifras reportadas de China sobre crecimiento minero y menor consumo de concentrados por parte de las refinerías, fueron el sustento común de la industria para no hablar de una mejora en precios o de una baja en las maquilas en los meses si-guientes. Pero una variable que dio la pauta en el año fue la mayor demanda de concentrados con alta plata, que conforma la mayor parte de la pro-ducción de Volcan. El incremento de la capacidad refinadora de plata en un grupo de refinerías a nivel mundial generó mayor demanda y, en conse-cuencia, menores descuentos para los concentrados de plata.

A pesar de un año de precios más bajos, económicamente inestable y con variaciones a la baja en los niveles de producción, principalmente por el efecto Cerro de Pasco, Volcan logró mantener durante el 2012 un nivel de ventas muy cercano a los niveles del año 2011, reportando nuevamente una mayor contribución de la plata que la de cualquier otro metal en sus ventas.

COSTOS OPERATIVOS

La inflación en la industria minera a nivel mundial es un hecho que viene afectando a todas las empresas mine-ras sin excepción. Específicamente en el Perú se estima que la inflación minera del 2012 alcanzó el 20%, que se reflejó principalmente en el incremento de los costos de la mano de obra propia y de terceros, y en los mayores precios de servicios, energía, bienes y suministros.

Volcan no ha sido ajena a esta rea-lidad y sus costos operativos han aumentado. Sin embargo, gracias a los esfuerzos para controlar los costos y optimizar los procesos, y a las impor-tantes inversiones en las unidades, el costo unitario en términos anuales subió 12.7%, menos que el promedio de la industria, pasando de 50.5 US$/TM en el 2011 a 56.9 US$/TM en el 2012. Cabe mencionar que además del efecto de la inflación de la indus-tria, los costos en nuestras unidades operativas se han visto afectados por la profundización de los yacimientos, que se traduce en mayores costos de bombeo, servicios y transporte, y por nuestra decisión de mejorar los estándares de seguridad, que implica, entre otras cosas, mayores costos de sostenimiento. Asimismo, el incremento de costos está asociado a la mejora general de las condicio-

Estructura de Ventas por Metal 2012

1% Oro | Au

3% Cobre | Cu

9% Plomo | Pb

37% Zinc | Zn

50% Plata | Ag

9%3% 1%

nes operativas y de habitabilidad de nuestras operaciones, con el objetivo de alcanzar estándares de clase mun-dial. Finalmente, no podemos dejar de mencionar que la devaluación del dólar americano frente al nuevo sol también ha tenido un impacto negati-vo importante en el costo de produc-ción, pues alrededor del 40% de los costos operativos se denominan en nuevos soles.

El incremento más importante se produjo en la UEA Yauli, que pasó de 55.7 US$/TM en el 2011 a 65.8 US$/TM en el 2012, y que se explica principalmente por los mayores cos-tos de extracción debido a mayores requerimientos de bombeo, servicios y transporte, así como por una mayor necesidad de sostenimiento. Asimis-mo, los costos de la unidad se vieron impactados por la decisión corpo-rativa de mejorar los estándares de operación, principalmente en temas de habitabilidad, seguridad, manteni-miento y planeamiento, entre otros.

Desde finales del 2011 se viene im-plementando en Yauli un programa llamado “Yauli Proyecta Más”, el cual está orientado a la productivi-dad y excelencia operativa. Durante el 2012 se vieron los primeros logros relacionados a la mejora en costos de voladura, plantas propias de shotcre-te y mejores ratios de sobre-dilución.

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* No incluye el costo de compra de mineral de terceros. El cálculo del costo de producción de Cerro de Pasco y del consolidado Volcan incluye el mineral de piritas tratado en la planta San Expedito de Cerro de Pasco. El costo unitario de producción del 2011 ha sido recalculado considerando lo anterior. El cuadro no muestra el costo de extracción de Vinchos de 64.4 US$/TM en el año 2012.

Unidad 2011 2012 Var (%)

Yauli 55.7 65.8 18%

Chungar 54.6 59.9 9.8%

C. de Pasco 40.6 41.1 1.2%

Consolidado 50.5 56.9 12.7%

Costo de Producción*(US$/TM)

Todas estas medidas han contribuido con la generación de ahorros para la unidad.

En la UEA Yauli continúan también los avances de los proyectos del pique Roberto Letts en la mina Anday-chagua y de la rampa Victoria en las minas San Cristóbal y Carahuacra, que tendrán un impacto positivo importante en la productividad y en los costos.

En la UEA Chungar se incrementó el costo unitario de producción de 54.6 US$/TM en el 2011 a 59.9 US$/TM en el 2012 debido, sobre todo, a un mayor costo de extracción en la mina Animón, ocasionado por una mayor necesidad de sostenimiento y bom-beo. Este aumento fue compensado en parte por el inicio de las opera-ciones de la Central Hidroeléctrica de Baños V en julio de 2012, que ha llevado a la independencia energética de la UEA Chungar, logrando una reducción significativa de los costos de energía en esa unidad.

Asimismo, debemos mencionarque en los primeros meses del 2013 estará funcionando al 100% la am-pliación de la planta Animón, loque permitirá aumentar el volumen de tratamiento y, por consiguiente, diluir en mayor medida los costos fijos de la unidad.

En la UEA Cerro de Pasco el costo unitario de producción aumentó 1.3%, de 40.6 US$/TM en el 2011 a 41.1 US$/TM en el 2012. Este incremento fue menor al de las otras unidades debido al mayor aporte del mineral extraído del tajo Raúl Rojas (50% mayor que en el 2011), mientras que la extracción de mineral de la mina Paragsha fue 53% menor al año anterior. Sin embargo, a finales de septiembre se dejó de extraer mineral del tajo Raúl Rojas, con lo que el costo unitario de producción aumen-tó considerablemente en el último trimestre. Durante el año se ha venido implementando un programa de rees-tructuración de la unidad para tener una organización acorde con la nueva dimensión de la operación.

Es importante recalcar que la Em-presa continúa enfocada en controlar sus costos, con el convencimiento de que es la única manera de mantener la competitividad en un entorno de precios incierto. Un ejemplo adi-cional de este enfoque permanente es la exitosa realización del primer concurso “Tus Ideas Valen”, cuyo objetivo es incentivar la generación e implementación de ideas orientadas a la reducción de costos en todas las áreas de la Empresa, promoviendo el trabajo en equipo, fomentando una cultura de excelencia al interior de la organización y, sobre todo, recogien-

do las ideas de personas que no siem-pre tienen un mecanismo para hacer aflorar estas oportunidades.

Cargando en cancha de mineral – Chungar.

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GASTOS OPERATIVOS Y FINANCIEROS

Durante el 2012 el gasto de ventas ascendió a US$ 35.9 millones, 38% por encima de los US$ 26.1 millones correspondientes al año 2011. Este incremento se explica principal-mente por el aumento de los gastos en transporte y fletes como conse-cuencia de aumentos en las tarifas. Asimismo, subieron los costos de manipuleo y almacenamiento en el puerto del Callao.

Por otro lado, los gastos administra-tivos permanecieron bajo control, ascendiendo a US$ 58.9 millones, 3% por debajo de los US$ 60.8 millones gastados en el 2011.

En el rubro “otros ingresos y gastos” se registró un ingreso neto de US$ 10.1 millones, compuesto básicamen-te por un recupero neto de provisión por contingencias de US$ 8.1 millo-nes y la contribución de la Central Hidroeléctrica de Huanchor de US$ 4.4 millones.

De este modo, los gastos operativos ascendieron a US$ 84.7 millones, 3% por debajo de los US$ 87.6 millones del año 2011.

Con respecto a los egresos financie-ros netos, estos alcanzaron US$ 25.5 millones, monto significativamente mayor que los US$ 2 millones del 2011. El incremento se explica prin-cipalmente por los intereses de US$ 29.6 millones relacionados con la emisión de bonos por US$ 600 millo-nes realizada por la Empresa a inicios del 2012, para financiar su cartera de proyectos de crecimiento.

Por otro lado, el resultado de los ins-trumentos de cobertura arrojó una ganancia de US$ 17.6 millones en el 2012 en comparación con la pérdida de US$ 12.6 millones del año anterior.

A continuación se presentan los principales rubros del estado de resultados:

*El EBITDA del 2011 ha sido recalculado de acuerdo a las NIIF.

RENTABILIDAD

Como ya se comentó, la caída en los precios promedio del año para el zinc (-11.2%), plomo (-14.2%) y plata (-11.3%), y los mayores costos regis-trados, tuvieron un impacto negativo en la rentabilidad de la Empresa.

En consecuencia, la utilidad bruta del año alcanzó US$ 424.2 millones, 29.1% menos que en el 2011. Esta reducción se explica por: i) menores ventas de 4.2%, relacionadas a los menores precios de los metales, ii) mayores costos de producción, iii) incremento de 10% de la depreciación y amortización, y iv) mayor volumen de compras de concentrados de terce-ros, los cuales tienen menor margen

Miles (US$) 2011 2012 Var (%)

Ventas 1,211,614 100% 1,160,785 100% -4%

Costo de ventas -613,698 -51% -736,567 -63% 20%

Utilidad Bruta 597,916 49% 424,218 37% -29%

Gastos administrativos -60,800 -5% -58,898 -5% -3%

Gastos de ventas -26,072 -2% -35,876 -3% 38%

Otros ingresos (Gastos) -689 0% 10,115 1% -1568%

Utilidad Operativa 510,355 42% 339,559 29% -33%

Ingresos(Gastos)financieros* -1,950 0% -25,479 -2% 1207%

Opciones y coberturas -12,630 -1% 17,617 2% -239%

Impuesto a la renta -138,400 -11% -96,080 -8% -31%

Regalías -28,475 -2% -23,273 -2% -18%

Fondo de jubilación minera -1,395 0%

Utilidad Neta 328,900 27% 210,950 18% -36%

* Incluye diferencia en cambio.

Miles (US$) 2011 2012 Var (%)

Utilidad neta 328,900 210,950 -36%

EBITDA* 623,732 460,512 -26%

EBITDA/Ventas 51% 40%

de rentabilidad que los concentrados propios. En consecuencia, el margen bruto pasó de 49% en el 2011 a 37% en el 2012.

Asimismo, la utilidad neta de Volcan ascendió a US$ 211.0 millones, una disminución de 35.9% con respecto al resultado del 2011 de US$ 328.9 millones. El margen neto fue de 18%, 9 puntos porcentuales menos que en el 2011.

Por los mismos motivos, el EBITDA alcanzó US$ 460.5 millones, 26.2% menos que los US$ 623.7 millones reportados en el 2011. El margen EBITDA sobre ventas disminuyó de 51% en el 2011 a 40% en el 2012.

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* El cuadro de inversiones y el Balance General Consolidado muestran diferencias debido a que el primero no incluye la adquisición de Huanchor, adelantos para la adquisición de equipos, goodwill, y convenios municipales, entre otros, que sí son reportados en el balance. Por el contrario, el balance general no incluye las inversiones en Vichaycocha (Rondoní).

INVERSIONES

En el año 2012, el total consolidado de las inversiones realizadas por Vol-can llegó a US$ 325.4 millones, 18.3% más que los US$ 275.1 millones del año anterior. Es importante mencio-nar que la cifra del 2012 no incluye la compra de la Central Hidroeléctrica de Huanchor por US$ 47 millones, realizada durante el primer trimestre de ese año.

En las unidades operativas las inver-siones crecieron 18.2%, pasando de US$ 196.1 millones en el 2011 a US$ 231.8 millones en el 2012. Las inver-siones operativas se enfocaron en i) obtener nuevos recursos a través de las exploraciones locales (US$ 21 millones), ii) garantizar una adecua-da infraestructura de mina y ganar flexibilidad mediante los desarrollos (US$ 60 millones), iii) asegurar la eficiencia de los equipos y sistemas de bombeo (US$ 34 millones), iv) ejecu-tar mejoras y ampliaciones de plantas concentradoras y crecimiento de rela-veras (US$ 50 millones), y v) realizar proyectos especiales como el pique Roberto Letts en Andaychagua, el pique Jacob Timmers y la ampliación de la planta concentradora Animón en Chungar (US$ 31 millones).

Por otro lado, las inversiones en exploraciones regionales aumentaron 185.1%, pasando de US$ 4.4 millones en el 2011 a US$ 12.5 millones en el 2012. Este incremento está alinea-do con el objetivo estratégico de generar nuevos proyectos que en el futuro constituyan la nueva ola de crecimiento de la Empresa.

Finalmente, las inversiones en pro-yectos de crecimiento aumentaron 9.0%, pasando de US$ 74.6 millones en el 2011 a US$ 81.2 millones en el 2012. Estas inversiones estuvieron enfocadas en los proyectos que la Empresa ha venido anunciando en los últimos años. Entre las inversio-nes ejecutadas podemos mencionar

el proyecto Alpamarca - Río Pallanga (US$ 28 millones), el proyecto de óxidos de plata en Cerro de Pasco (US$ 17 millones), el proyecto de co-bre de Rondoní (US$ 15 millones) y la Central Hidroeléctrica Baños V (US$ 10 millones).

Resumen de Inversiones

Miles (US$) 2011 2012 Var (%)

Inversiones en unidades mineras 196,138 231,751 -15%

Exploraciones regionales 4,372 12,464 -65%

Proyectos de crecimiento y otros 74,578 81,270 -8%

Total 275,088 325,484 -15%

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A pesar de la caída registrada en los precios de los metales que produci-mos, la generación de caja operativa de la Compañía ascendió a US$ 258.6 millones. Este monto permitió finan-ciar los desembolsos por inversiones operativas de US$ 248.4 millones. Además, se desembolsaron US$ 137.4 millones en los proyectos de creci-miento (incluyendo la adquisición de la Central Hidroeléctrica de Huan-chor).

En lo referido a las inversiones de crecimiento, es importante recordar que a inicios de año la Empresa rea-lizó una emisión internacional de bo-nos bajo la regulación 144A / Reg-S. Mediante esta emisión Volcan obtuvo financiamiento por US$ 600 millo-nes, a un plazo de 10 años y a una tasa de interés de 5.375%. Esta emisión, además de ser muy ventajosa por sus favorables condiciones de tasa y plazo, y asegurar el fondeo requerido para desarrollar la actual cartera de proyectos de crecimiento, se convir-tió en la mayor emisión de bonos en la historia realizada por una empresa

no financiera de capitales peruanos.Cabe resaltar que, como parte del proceso de emisión, Volcan logró obtener la calificación de grado de inversión (BBB- y Baa3) de las tres principales agencias internacionales de calificación de riesgo (Standard & Poors, Moody’s y Fitch Ratings). A la fecha de la elaboración de esta me-moria, las tres agencias ya han rea-lizado su primera evaluación anual de la Compañía y han ratificado las calificaciones otorgadas. Tomando en cuenta la emisión de bonos, el flujo de caja neto del periodo fue positivo en US$ 420.7 millones, y el saldo final de caja al 31 de diciembre fue de US$ 574.9 millones.

Considerando bonos y obligaciones financieras de la Empresa (leasings y otros préstamos), el ratio de apalan-camiento (deuda financiera / EBIT-DA) al cierre del año fue de 1.53x.

En el siguiente gráfico se muestra la evolución de la posición de caja y el saldo de deuda de Volcan al cierre de los últimos 8 trimestres.

Perforando en el tajo Gavilán – Yauli.

Posición de Caja y el Saldo de Deuda de Volcan al Cierre de los Últimos 8 Trimestres

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Mile

s (U

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Saldo Deuda

Saldo Caja36

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AGRADECIMIENTOS

Al concluir la memoria correspondiente al ejercicio 2012, el Directorio desea expresar su reconocimiento a los funcionarios, empleados, obreros y asesores que laboran y laboraron para nuestra empresa, por el esfuerzo y dedica-ción mostrados durante el desempeño de sus funciones.

Lima, marzo de 2013

El Directorio

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ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOAl 31 de diciembre de 2012 y de 2011(expresado en miles de dólares estadounidenses)

Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado.

ACTIVO Notas 2012 2011

Activo Corriente

Efectivo y equivalente de efectivo 5 574,855 154,123

Cuentas por cobrar comerciales, neto 6 114,724 126,947

Otras cuentas por cobrar 7 264,302 145,448

Otrosactivosfinancieros 8 30,042 20,296

Inventarios, neto 9 118,744 97,545

Total activo corriente 1,102,667 544,359

Activo No Corriente

Otras cuentas por cobrar 7 13,231 6,515

Otrosactivosfinancieros 8,18(a) 40,377 8,533

Inversiones en asociadas 1 (b) 66,217 61,055

Propiedades, planta y equipo, neto 10 660,889 500,913

Derechos y concesiones mineras, costo de 11 744,319 642,438exploración, desarrollo y desbroce

Activo por impuesto a la renta diferido 16(b) 15,513 16,984

Total activo no corriente 1,540,546 1,236,438

Total activo 2,643,213 1,780,797

Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado.

PASIVO Y PATRIMONIO Notas 2012 2011

Pasivo Corriente

Cuentas por pagar comerciales 12 186,679 148,116

Otras cuentas por pagar 13 88,135 107,260

Otrospasivosfinancieros 8 59,463 43,465

Obligacionesfinancieras 14 92,903 45,538

Total pasivo corriente 427,180 344,379

Pasivo No Corriente

Obligacionesfinancierasalargoplazo 14 613,242 14,965

Pasivo por impuesto a la renta diferido 16(b) 155,642 124,189

Provisión por contingencias 28 (f) 16,585 17,005

Provisión para cierre de unidades mineras 15(b) 53,622 41,366

Total pasivo no corriente 839,091 197,525

Total pasivo 1,266,271 541,904

Patrimonio Neto 17

Capital emitido 1,282,774 1,142,894

Acciones de tesorería (224,538) (217,917)

Otras reservas de capital 99,233 85,376

Reserva de capital 10,800 4,309

Resultados no realizados 14,322 (10,189)

Resultados acumulados 194,351 234,420

Total patrimonio neto 1,376,942 1,238,893

Total pasivo y patrimonio neto 2,643,213 1,780,797

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ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011(expresado en miles de dólares estadounidenses)

Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado.

Notas 2012 2011

Ventas Netas 20 1,160,785 1,211,614

Costo De Ventas 21 (736,567) (613,698)

Utilidad bruta 424,218 597,916

(Gastos) Ingresos Operacionales:

Gastos de administración 22 (58,898) (60,799)

Gastos de ventas 23 (35,876) (26,072)

Otros ingresos 24 65,138 39,295

Otros gastos 24 (55,023) (39,985)

(84,659) (87,561)

Utilidad de operación 339,559 510,355

Ingresos (Gastos) Financieros:

Ingresos 25 47,222 17,404

Gastos 25 (72,700) (19,354)

Ganancia(pérdida)neta,porinstrumentosfinancierosderivados 18(c) 17,617 (12,630)

(7,861) (14,580)

Utilidad antes de impuesto a la renta 331,698 495,775

Impuesto a la Renta 16 (A) (120,748) (166,875)

Utilidad neta 210,950 328,900

Promedio ponderado del número de acciones en circulación (en miles) 26 3,172,115 2,839,519

Utilidad básica y diluida por acción 26 0.067 0.116

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADO

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011(expresado en miles de dólares estadounidenses)

Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado.

Notas 2012 2011

Utilidad Neta 210,950 328,900

Otros Resultados Integrales:

Variación neta de la ganancia no realizada proveniente 18 (c) 35,016 50,422deinstrumentosfinancierosderivados

Impuesto a la renta 18 (c) (10,505) (15,127)

Otros resultados integrales, neto del impuesto a la renta 24,511 35,295

Total de resultados integrales 235,461 364,195

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ESTADO DE CAMBIOS EN ELPATRIMONIO NETO CONSOLIDADO

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011(expresado en miles de dólares estadounidenses)

Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado.

Número de Acciones Capital Acciones de Otras Reservas Reserva Resultados Resultados Total Comunes A Comunes B Emitido Tesorería de Capital de Capital No Realizados Acumulados US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Saldo al 31 de diciembre de 2010 928,082,954 1,557,765,234 950,900 (203,000) 68,807 9,062 (45,484) 240,471 1,020,756

Utilidad neta - - - - - - - 328,900 328,900

Variación neta de ganancias no realizadas - - - - - - 35,295 - 35,295porinstrumentosfinancierosderivados(Nota18(c))

Capitalización de utilidades 208,195,483 311,405,565 191,994 - - - - (191,994) -

Apropiación - - - - 16,569 - - (16,569) -

Distribución de dividendos - - - - - - - (56,526) (56,526)

Adelanto de dividendos - - - - - - - (65,191) (65,191)

Venta de acciones en tesorería en poder de subsidiarias - 5,180 - 5 - - - - 5

Compra de acciones de la Compañía por una subsidiaria (41,876,241) - - (14,922) - (4,753) - - (19,675)

Efecto de conversión - - - - - - - (4,671) (4,671)

Saldo al 31 de diciembre de 2011 1,094,402,196 1,869,175,979 1,142,894 (217,917) 85,376 4,309 (10,189) 234,420 1,238,893

Utilidad neta - - - - - - - 210,950 210,950

Variación neta de la ganancia no realizada - - - - - - 24,511 - 24,511porinstrumentosfinancierosderivados(Nota18(c))

Capitalización de utilidades 112,638,193 168,477,047 139,880 - - - - (139,880) -

Apropiación - - - - 13,857 - - (13,857) -

Distribución de dividendos - - - - - - - (68,443) (68,443)

Adelanto de dividendos - - - - - - - (29,039) (29,039)

Compra de acciones de la Compañía por una subsidiaria (15,428,854) (2,824,558) - (1,621) - 1,491 - - (130)

Ajuste - - - (5,000) - 5,000 - - -

Efecto de conversión - - - - - 200 200

Saldo al 31 de diciembre de 2012 1,191,611,535 2,034,828,468 1,282,774 (224,538) 99,233 10,800 14,322 194,351 1,376,942

Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado.

Número de Acciones Capital Acciones de Otras Reservas Reserva Resultados Resultados Total Comunes A Comunes B Emitido Tesorería de Capital de Capital No Realizados Acumulados US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Saldo al 31 de diciembre de 2010 928,082,954 1,557,765,234 950,900 (203,000) 68,807 9,062 (45,484) 240,471 1,020,756

Utilidad neta - - - - - - - 328,900 328,900

Variación neta de ganancias no realizadas - - - - - - 35,295 - 35,295porinstrumentosfinancierosderivados(Nota18(c))

Capitalización de utilidades 208,195,483 311,405,565 191,994 - - - - (191,994) -

Apropiación - - - - 16,569 - - (16,569) -

Distribución de dividendos - - - - - - - (56,526) (56,526)

Adelanto de dividendos - - - - - - - (65,191) (65,191)

Venta de acciones en tesorería en poder de subsidiarias - 5,180 - 5 - - - - 5

Compra de acciones de la Compañía por una subsidiaria (41,876,241) - - (14,922) - (4,753) - - (19,675)

Efecto de conversión - - - - - - - (4,671) (4,671)

Saldo al 31 de diciembre de 2011 1,094,402,196 1,869,175,979 1,142,894 (217,917) 85,376 4,309 (10,189) 234,420 1,238,893

Utilidad neta - - - - - - - 210,950 210,950

Variación neta de la ganancia no realizada - - - - - - 24,511 - 24,511porinstrumentosfinancierosderivados(Nota18(c))

Capitalización de utilidades 112,638,193 168,477,047 139,880 - - - - (139,880) -

Apropiación - - - - 13,857 - - (13,857) -

Distribución de dividendos - - - - - - - (68,443) (68,443)

Adelanto de dividendos - - - - - - - (29,039) (29,039)

Compra de acciones de la Compañía por una subsidiaria (15,428,854) (2,824,558) - (1,621) - 1,491 - - (130)

Ajuste - - - (5,000) - 5,000 - - -

Efecto de conversión - - - - - 200 200

Saldo al 31 de diciembre de 2012 1,191,611,535 2,034,828,468 1,282,774 (224,538) 99,233 10,800 14,322 194,351 1,376,942

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011(expresado en miles de dólares estadounidenses)

Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado.

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Actividades de Operación:

Cobranza de ventas 1,173,008 1,237,528

Pagos a proveedores y terceros (816,050) (685,229)

Pagos a trabajadores (186,455) (170,710)

Pagos de impuesto a la renta y otros tributos (119,353) (195,350)

Otros cobros operativos 207,511 283,676

Aumento del Efectivo Neto Proveniente de las Actividades de Operación 258,661 469,915

Actividades de Inversión:

Adquisición de propiedades, planta y equipo (232,321) (131,330)

Adquisición de inversiones en acciones (5,162) (60,139)

Desembolsos por adquisición de concesiones mineras (12,696) (13,323)

Desembolsos por actividades de exploración, desarrollo y desbroce (135,781) (122,596)

Disminución del Efectivo Neto por las Actividades de Inversion (385,960) (327,388)

Actividades de Financiamiento:

Aumentodeobligacionesfinancieras 45,642 17,592

Emisión de bonos 600,000 -

Venta de acciones en tesorería - 5

Compra de acciones en tesorería (129) (19,675)

Pago de dividendos (68,443) (121,716)

Adelanto de dividendos (29,039) -

Aumento (Disminución) del Efectivo Neto por las Actividades de Financiamiento 548,031 (123,794)

Aumento Neto de Efectivo y Equivalente de Efectivo 420,732 18,733

Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio del Año 154,123 135,390

EfectivoyEquivalentedeEfectivoalfinaldelAño(Nota5) 574,855 154,123

2012 2011

Conciliación del Resultado Neto con el Efectivo Proveniente de las Actividades de Operación:

Utilidad neta 210,950 328,900

Más (menos) ajustes a la utilidad neta:

Depreciación y amortización 119,950 103,904

Estimación de cobranza dudosa de cuenta por cobrar - 852

Cambios netos en las cuentas de activos y pasivos

Aumento de activos de operación -

Cuentas por cobrar, neto (113,347) (29,524)

Inventarios (21,199) (26,617)

Aumento de pasivos de operación -

Cuentas por pagar comerciales 38,563 43,815

Otras cuentas por pagar 23,744 48,585

Efectivo Neto Proveniente de las Actividades de Operación 258,661 469,915

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011(expresado en miles de dólares estadounidenses)

Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado.

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VOLCAN Memoria Anual 2012

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José Picasso Salinas Director y miembro del Comité Ejecutivo desde marzo de 1996. Vicepresidente del Directorio hasta abril de 2010 y Presidente del Directorio y del Comité Ejecutivo desde entonces. El señor Picasso es también Vicepresidente del Directorio de Compañía Minera Poderosa, Vicepresiden-te del Directorio de Reactivos Nacionales S.A., Director de Bodegas Vista Alegre y Director de Cemento Polpaico S.A. Anteriormente fue Vicepresidente de Embotelladora Latinoamericana S.A.A. (Coca Cola) y Director de Com-pañía Minera Atachocha S.A., EXSA, S.A., Castrovirreyna Compañía Minera, Corporación Minera Castrovirreyna S.A., Compañía Molinera del Perú, Compañía de Seguros La Fénix Peruana S.A., Bolsa de Valores de Lima y Acción Comunitaria.

Felipe Osterling Parodi Vicepresidente del Directorio y miembro del Comité Ejecutivo desde abril de 2010. Fue Director hasta abrilde 2010. Se desempeña como abogado en el Estudio Osterling y es miembro del Directorio de Corporación Backus & Johnston. Es miembro de la Sociedad Peruanade Derecho Internacional. Anteriormente fue Presidente de la Academia Peruana de Derecho y Académico de Nú-mero, Presidente y miembro del Tribunal de Honor del Colegio de Abogados de Lima, Senador de la República, Presidente del Senado y del Congreso de la República y ex Decano del Colegio de Abogados de Lima. Ex Minis-tro de Justicia.

El señor Osterling es Abogado de la Pontificia Universi-dad Católica del Perú, con Postgrado de las Universida-des de Michigan y Nueva York. Doctor en Derecho.

José Ignacio De Romaña Letts Director desde 1993. Es miembro del Comité Ejecutivo. Trabajó en la Subgerencia Comercial de Compañía de Minas Buenaventura desde 1992 hasta 1999, estuvo a cargo de la Gerencia Comercial de Volcan entre el año 2000 y 2010. Es Director de Castrovirreyna Compañía Minera S.A. desde el 2005 y de Corporación Minera Castrovi-rreyna desde el 2002.

El señor De Romaña es Administrador de la Universidad del Pacífico.

Daniel Mate Badenes Director desde marzo de 2006. Ha sido Codirector de las divisiones de zinc, plomo y cobre de Glencore Interna-tional desde febrero de 2000, viendo las áreas de mar-keting y de activos industriales, incluyendo estrategia y operaciones. Ha trabajado en Glencore desde octubre de 1988, empezando en la oficina de Madrid, obteniendo experiencia en transacciones y logística de metales en Es-

paña y África del Norte. Después de tres años en la oficina de Glencore en Madrid, se unió al departamento de zinc y plomo de Suiza en agosto de 1991, para luego unirse al departamento de cobre en febrero de 2002, donde fue res-ponsable de las operaciones de concentrados de zinc para España, África del Norte y Sudamérica. Posteriormente fue designado como responsable de la división de marke-ting de zinc a nivel mundial.

El señor Maté es Economista y licenciado en Derecho de la Universidad de Deusto, España.

Pablo Moreyra AlmenaraDirector independiente desde 2011. Es asesor de impor-tantes empresas peruanas como Ferreycorp S.A.A., y es socio fundador de EQUBO, Estrategia y Finanzas. Fue Director de Essalud, Procapitales y BBVA Continental Bolsa. Anteriormente se desempeñó como Gerente del Fondo de Private Equity de Enfoca Inversiones. Ha sido Ejecutivo Senior del Grupo BBVA en el Perú, ocupando diversos puestos, como Gerente de Inversiones de AFP Horizonte, Gerente General de BBVA Continental Fondos Mutuos y Gerente de Planeamiento Financiero del BBVA Banco Continental. También fue Director y Jefe de Análi-sis de ING Barings (Perú).

El señor Moreyra es Economista de la Universidad del Pacífico, con un MBA de la Escuela de Empresas de la UPC. Ha realizado estudios relacionados al mercado de capitales, finanzas corporativas y otras actualizaciones directivas en diversas instituciones como Harvard Busi-ness School y la Universidad de Texas en Austin.

Jose Bayly LettsDirector desde marzo de 2012. Se desempeña como empre-sario, y es Director y Gerente General de Agropecuaria del Sur S.A. desde el 2004. También es Director de Agrobay S.A. desde 1999.

El señor Bayly cuenta con estudios de Administración de Empresas de la Universidad del Pacífico. Es egresado del PAD de la Universidad de Piura y egresado del Programa de Gobierno Corporativo para Directores de Empresas de la Universidad de Piura.

Christopher EskdaleDirector desde marzo de 2012. Trabajó como Contador Público en Deloitte & Touche en Londres y Moscú y en Glencore desde 1996.

El señor Eskdale tiene una maestría de la Universidad de Oxford y es Contador Público del Instituto de Contadores Públicos de Inglaterra y Wales.

DIRECTORIO Y ALTA DIRECCIÓN

DIRECTORIO

Irene Letts Colmenares de RomañaDirectora desde marzo de 2012. Es también Directora de Ferrocarril Central Andino S.A. y de Ferrovías Central Andina S. A. desde el año 2004, Directora de Proyectos Médicos y Clínica Montesur desde el año 2002, y Direc-tora de Nueva Ginecología y Vida S.A.C. en Jockey Salud desde el 2007.

La señora Letts cursó estudios en la Escuela de Servicio Social de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos y en la Facultad de Economía de la Universidad de Lima.

Madeleine Osterling LettsDirectora desde marzo de 2012. Socia del Estudio Os-terling S.C., ha sido Vicepresidenta Legal de BellSouth Perú S.A. y de Telefónica Móviles S.A. hasta diciembre de 2011. Es miembro del Rocky Mountain Mineral Law Foundation y profesora de Contratos en la Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas.

La señora Osterling es Abogada de la Pontificia Universi-dad Católica del Perú, especializada en Derecho Minero y Medio Ambiente.

Gonzalo Andrade NicoliDirector de marzo de 2006 a marzo de 2012. Ha sido Director y Gerente Comercial de Consorcio Minero S.A. y Director Comercial de Compañía Minera Condestable S.A.A.. Trabajó en SOGEM Perú, la rama comercial y sub-sidiaria de Union Minière de Bélgica en Lima desde 1990 hasta 1992. Luego pasó a las oficinas de SOGEM en Nueva York hasta 1997 y se unió al Grupo Trafigura en junio de 1997. Actualmente se desempeña como Gerente Comercial de Consorcio Minero S.A., subsidiaria de Trafigura.

Víctor Gobitz ColchadoDirector independiente de mayo de 2009 a marzo de 2012. Fue miembro del Comité Ejecutivo. Es Director y ha sido Gerente General de Compañía Minera Castrovirreyna S.A. y de Corporación Minera Castrovirreyna, Director del Colegio de Ingenieros del Perú, del Instituto de Seguridad Minera (ISEM) y de la Sociedad Nacional de Minería. Trabajó en Compañía Minera San Ignacio de Morococha de 1989 a 1992; fue Gerente Corporativo de Planeamien-to Financiero de Minera Aurífera Retamas S.A.C. entre 1993 y 1996; Gerente General de Empresa Administradora Chungar S.A. entre 1996 y 1999; Subgerente General y Ge-rente Central de Operaciones de Volcan Compañía Minera S.A.A. entre 1999 y el 2004.

El señor Gobitz es Ingeniero de Minas de la Pontificia Universidad Católica del Perú, con MBA de la Escuela de Administración de Negocios ESAN.

Juan José Herrera TávaraGerente General desde el 2009. Anteriormente se desem-peñó como Superintendente General en Perubar, Superin-tendente de Mina en Compañía Minera del Sur (Bolivia) y asistente de la Gerencia de Operaciones en la Corpora-ción Minera Nor Perú. Se ha desempeñado como Gerente General de diversas compañías mineras desde 1996, tales como Perubar, Yauliyacu e Iscaycruz y Compañía Minera Atacocha. Fue Director Suplente de Compañía Minera San Ignacio de Morococha desde el 2006. Es Director de la Sociedad Nacional de Minería.

El señor Herrera es Ingeniero de Minas de la Universidad Nacional de Ingeniería, con maestría en Ciencias de In-geniería de Minas por la Universidad de Queen’s, Canadá. Participó en un programa de entrenamiento para gradua-dos en la Compañía Gold Fields de Sudáfrica. Egresado del Programa de Alta Dirección de la Universidad de Piura en octubre de 2002.

Juan Ignacio Rosado Gómez de la Torre Gerente General Adjunto desde junio de 2010. Anterior-mente se desempeñó como Vicepresidente y Director de Finanzas de Hochschild Mining Plc. También ha trabajado como Gerente de Proyectos Senior en McKinsey & Com-pany entre agosto de 2000 y enero de 2005. Fue Director de Lake Shore Gold Corp. de marzo de 2008 a junio de 2010 y de Zincore Metals en el 2010; ambas empresas mine-ras están listadas en la Bolsa de Canadá (Toronto Stock Exchange).

El señor Rosado es Economista de la Universidad del Pací-fico y magíster en Administración de Negocios por el Ross School of Business, Universidad de Michigan. Roberto Maldonado AstorgaGerente Central de Operaciones desde enero de 2008. Se desempeñó en Volcan como Superintendente de Ingeniería y Proyectos entre septiembre de 2000 y agosto de 2004, y luego como Superintendente General de la mina Animón hasta marzo de 2007. Ha sido Gerente de Proyectos de Las Bambas en Xstrata Perú.

El señor Maldonado es Ingeniero de Minas, graduado de la Universidad Nacional de Ingeniería, con postgrado en Mineral Engineering Management de Pennsylvania State University.

José Montoya Stahl Gerente Central de Planeamiento desde junio de 2010. Anteriormente, trabajó en importantes corporaciones como Votorantim Metais, Exsa S.A. y Minera Yanacocha S.R.L., ocupando posiciones en las áreas de producción y planeamiento para tajo abierto y minas subterráneas.

ALTA DIRECCIÓN

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El señor Montoya es Ingeniero de Minas de la Pontificia Universidad Católica del Perú, con maestría en Economía de Minas por Colorado School of Mines. Ha participadoen Programas de Desarrollo Ejecutivo de la Universidadde Piura (Perú) y en la Fundación Don Cabral (Brasil).

José Carlos Del Valle CastroGerente Central de Finanzas desde septiembre de 2010. Durante su trayectoria laboral se desempeñó en posicio-nes gerenciales en reconocidas empresas internaciona-les, como Wells Fargo Bank en San Francisco (California), Standard Chartered Bank en EE.UU. y Perú, y McKinsey & Company en Venezuela y Perú. Antes de unirse a la empresa ocupó el cargo de Gerente General en Textil San Cristóbal S.A..

El señor Del Valle estudió Economía y Administración de Empresas en la Universidad del Pacífico. Graduado en administración de empresas por California State Uni-versity, Hayward, tiene una maestría en Administración de Empresas por The Wharton School, University of Pennsylvania, con doble concentración en Finanzas y Gerencia Estratégica.

David Brian GleitGerente de Desarrollo de Negocios desde septiembre de 2011. Tiene amplia experiencia profesional en el rubrode asesoría de inversiones y finanzas y ha ocupado diver-sos cargos: en Aronson+Johnson+Ortiz de Filadelfia como Director de Marketing y Relaciones Institucionales; en Compass Perú como Gerente General; en Perú Investment Advisers S.A.C. como Fundador y Gerente General; en Inteligo Bank Ltda. del Grupo Interbank en Nassau y Baha-mas como Asesor Financiero; y en Stracon S.A.C., contra-tista minero, como Gerente de Finanzas y Administración.

El señor Gleit estudió Literatura y Economía en la Uni-versidad de Vermont, tiene un MBA en Finanzas por la Universidad de Drexel, EE.UU.

Jorge Murillo NúñezGerente de Planeamiento Financiero y Control de Ges-tión desde enero de 2011. Durante su trayectoria laboral se desempeñó como Consultor en Finanzas en KPMG Consulting, Controller Financiero de Perú y Colombia en Bearing Point, Subgerente Corporativo de Planeamiento Financiero en el Grupo Gloria y Gerente de Presupuestos en Hochschild Mining.

El señor Murillo es Ingeniero Industrial de la Pontificia Universidad Católica de Perú, con diplomado en Finan-zas por la misma universidad y un MBA por la Universi-dad ESAN.

José Antonio Cuadros ObandoGerente de Operaciones de las Unidades Cerro de Pasco, San Sebastián y Vinchos desde marzo de 2010. Durante su trayectoria laboral se desempeñó como Jefe de Planea-miento y Superintendente Técnico y Gerente de Opera-ciones en Empresa Minera Iscaycruz. Antes de unirse a la empresa ocupó el cargo de Gerente de las Unidades Mineras Selena y Pallacata, de la Compañía Minera Ares – Hochschild Mining.

El señor Cuadros es Ingeniero de Minas de la Universidad Nacional Jorge Basadre Grohmann de Tacna y Magíster en Ingeniería Geotécnica por la Pontificia Universidad Católica de Chile.

Edgardo Zamora Pérez Gerente de Operaciones de la Unidad Yauli desde septiem-bre de 2012. Se incorporó a Volcan en mayo del año 2000. Cuenta con 12 años de experiencia profesional ocupando cargos en operaciones de mina. Se desempeñó como Su-perintendente de Planeamiento hasta marzo de 2007.

El señor Zamora es Ingeniero de Minas, graduado en la Universidad Nacional Mayor de San Marcos.

Herman Flores ArévaloGerente de operaciones de las Unidades de Alpamarca, Río Pallanga y Carhuacayán desde enero de 2008. Ingresó a Volcan en 1999, desempeñándose como Superintendente de Planeamiento y Superintendente de Mina en Cerro de Pasco. Anteriormente laboró en Centromin Perú.

El señor Flores es Ingeniero de Minas de la Universidad Nacional de Ingeniería, con maestría en Administración de Negocios de la Universidad ESAN.

José Manuel Blanco CollaoGerente de Operaciones de la Unidad de Chungar desde septiembre de 2012. Cuenta con amplia experiencia en minería y proyectos hidroenergéticos. Laboró en diferentes compañías mineras, tales como San Ignacio de Morococha S.A. como Gerente de Operaciones, en Proyecto Expansión Cerro de Pasco (Centromin Perú), Compañía Minera Ataco-cha, Compañía Minera Simsa y Compañía Minera Poderosa. El señor Blanco es Ingeniero de Minas graduado en la Uni-versidad Nacional Jorge Basadre Grohmann de Tacna.

Daniel Torres EspinozaGerente de Operaciones de la Unidad Andaychagua.

Ingresó a Volcan en septiembre del 2008. Anteriormente, se desempeñó como Superintendente de Planeamiento en diferentes empresas mineras como Minera Yauliyacu,

Compañía Minera Huarón, Empresa Administradora Chungar y Volcan Unidad Yauli.

El señor Torres es Ingeniero de Minas egresado de la Uni-versidad Nacional de Ingeniería, estudió Post Grado Quick MBA en GERENS.

Ulises Oliveros SalasGerente de Proyectos desde junio de 2011. Cuenta con 20 años de experiencia profesional en el rubro de gerencia de proyectos en la industria minera metalúrgica, y ha partici-pado en las diferentes etapas de desarrollo de los proyectos, desde los estudios de factibilidad e ingeniería, hasta cons-trucción. Ha sido Gerente del Proyecto Tía María en Sou-thern Perú Copper Corporation; Jefe de Administración y Control de Proyecto en el proyecto de Modernización de la Fundición de Ilo; y Gerente del Proyecto de Derivación del Río Toratay. También ha participado en diversos proyectos relacionados a ampliaciones de plantas concentradoras y proyectos de infraestructura.

El señor Oliveros es Ingeniero Civil de la Pontificia Uni-versidad Católica del Perú, con maestría en Administra-ción y Dirección de Empresas de la Universidad Privada de Tacna.

Pedro Martínez RecioGerente Corporativo de Proyectos e Investigación Me-talúrgica desde mayo de 2010. Durante su trayectoria la-boral ha trabajado en la Compañía de Minas de Riotinto en España, con minas de oro, plata y cobre, ocupando el puesto de Gerente General. Ha colaborado como consul-tor metalúrgico en numerosas empresas y dirigido varios proyectos en España, Nicaragua y Sudáfrica. Su último trabajo antes de llegar a Volcan fue como Gerente Meta-lúrgico en la empresa española Minas de Aguas Teñidas, del grupo Trafigura, que procesa mineral polimetálico de cobre, plomo, zinc y plata.

El señor Martínez es licenciado en Ciencias Químicas por la Universidad de Sevilla, España. Master of Science in Mineral Processing por la Royal School of Mines, Univer-sidad de Londres, Reino Unido.

César Farfán BernalesGerente de Exploraciones. Se incorporó a Volcan en sep-tiembre de 2001.

El señor Farfán es Ingeniero Geólogo, graduado de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos, con estudios de postgrado en Geología-Metalogenia en la Universidad Central de Quito, Ecuador.

Eduardo Julio Magnasco La TorreGerente de Excelencia Operativa desde noviembrede 2010. Durante su trayectoria laboral se ha desempeñado como Subdirector de Aeronavegabilidad de la Dirección General de Aviación Civil de Lima, Director de Asegura-miento de la Calidad de la Compañía de Aviación Fauce-tt, Gerente de Mantenimiento de Americana de Aviación en Lima (Perú), Director de Control de Calidad de Tans Perú y Gerente de Mantenimiento de Taca Perú.

El señor Magnasco es Ingeniero Mecánico Aeronáutico con experiencia en las áreas de Operaciones, Manteni-miento, Logística, Normativas, Calidad, Recursos Huma-nos y Administración. Es Magíster en Administración de Empresas por la Universidad Diego Portales, Chile.

Felipe Injoque EspinozaGerente de Responsabilidad Social desde diciembre de 2010. Tiene 30 años de experiencia entre consulto-ría, docencia y gerenciamiento en los campos forestal, desarrollo agro-industrial, conservación de recursos naturales, planificación de áreas protegidas, así como gerenciamiento de asuntos sociales y ambientales en el sector minero y otros. Ha ocupado diversos cargos en Mi-nera Yanacocha, Rescan Perú, Mauricio Hochschild y Cía., Compañía Minera Atacocha.

El señor Injoque es Ingeniero Forestal de la Universi-dad Nacional Agraria La Molina y Magister en Ciencias Ambientales de la Escuela de Postgrado de la Universidad Nacional Agraria La Molina.

José Estela RamírezGerente de Energía desde julio de 2011. Se incorporó a Vol-can en marzo de 2009. Durante su trayectoria laboral se desempeñó como Gerente de Operaciones de Empresa de Generación Cahua, Gerente General de Egasa, Arequipa, Director de Egesur y Jefe de la División de Estudios del COES Sur.

El señor Estela es Ingeniero Mecánico de la Universidad Nacional de Ingeniería y Magister en Administración de Empresas de la Universidad ESAN y tiene un postgrado en Gerencia de Empresas Eléctricas de Vattenfall (Suecia).

Mario Eduardo De las Casas VizquerraGerente de Logística desde febrero de 2010. Con amplia experiencia de 1990 a 1998 en el área de Logística de Buenaventura S.A. y Minera Yanacocha S.A., Gerente de Logística de Volcan Compañía Minera entre 1998 al 2007 y Subgerente de Contratos, Logística y Abastecimientos de la Gerencia de Proyectos de Votorantim Metais, Refinería Cajamarquilla, del año 2007 a enero de 2010.

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El señor De las Casas es Administrador de Empresas, graduado de la Universidad Ricardo Palma, con PADE de Logística de la Universidad ESAN.

Néstor Hernán Astete Angulo Gerente de Recursos Humanos desde noviembre de 2010 hasta diciembre de 2012. Anteriormente se desempeñó como Director Ejecutivo de RR.HH. en el Grupo Aero-méxico y Director de Proyectos de RR.HH. Latinoamé-rica del Banco Santander, en México. Ha sido Director Ejecutivo de RR.HH. del Banco Santander en México, Brasil y Perú, Gerente de RR.HH. en Orión (Financiera del Grupo Carsa), y ha trabajado en Occidental Petroleum Corporation y Armco Peruana S.A.. Se ha desempeñado como Ejecutivo en la Gestión del Talento y Personas en varios países de Latinoamérica, desarrollando equipos y liderando fusiones y procesos de cambio cultural en multinacionales.

El señor Astete es Ingeniero Industrial de la Universidad de Lima, con especialidad en Recursos Humanos de la Universidad ESAN.

Roberto Servat Pereira de SousaGerente de Relaciones Laborales.

Ingresó a Volcan en enero de 2007. Anteriormente, se desempeñó como Viceministro de Trabajo, Viceministro de Promoción Social, Asesor de Despacho Ministerial, Director General de Asesoría Jurídica y Miembro de la Comisión Consultiva del Ministerio de Trabajo y Promo-ción del Empleo, Vocal de la Sala Concursal de Defensa de la Competencia y Propiedad Intelectual del INDECOPI, y Miembro del Consejo Directivo de la Superintenden-cia de Entidades Prestadoras de Salud. Actualmente es profesor en la Universidad de Lima y en la Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC).

El señor Servat es Abogado graduado de la Universidad de Lima en 1993 y Magíster en Administración Pública por el Instituto Ortega & Gasset, adscrito a la Universi-dad Complutense de Madrid.

Ernesto Zelaya PfluckerGerente de Proyectos Mineros.

Ingresó a Volcan en enero del 2009 como Gerente de Proyectos e Inversiones. Anteriormente, se desempeñó como Subgerente General de Operaciones en Cía. Minera Atacocha, Gerente Central de Operaciones en Volcan, Gerente Corporativo de Operaciones en el Grupo Milpo, Gerente General en Minera Rayrock, Superintendente de Producción en Breakwater Resources Inc.

El señor Zelaya es Ingeniero de Minas egresado de la Universidad Nacional de Ingeniería y tiene un PAD en Dirección de operaciones de la Universidad de Piura.

José Manzaneda Cabala Gerente de Operaciones Metalúrgicas.

Ingresó a Volcan en septiembre del 2012. Anteriormente, se desempeñó como Jefe de Metalurgia en Compañía Minera Condestable S.A., en Compañía Minera Atacocha S.A., en Empresa Minera Iscaycruz S.A. y en Sociedad Minera El Brocal S.A..

El señor Manzaneda es Ingeniero Metalúrgico de la Universidad Nacional de Ingeniería, con maestría en la especialidad de procesamiento de minerales.

Luis Alberto Narváez CuevaGerente de Asuntos Ambientales.

Ingresó a Volcan en Junio del 2011. Anteriormente, se desempeñó como Gerente Corporativo de Medio Ambien-te en Xtrata Perú S.A. y en otras compañías mineras como BHP Billiton, BHP Discovery, Corporación Minera Nor Perú, Compañía Minera Santa Isabel, Compañía Minera Manto Azul S.A..

El señor Narvaez es Ingeniero de Minas de la Pontificia Universidad Católica del Perú, con Postgrado en Mi-nería y Medio Ambiente de la Universidad Nacional de Ingeniería.

Sergio Giampietri RamosGerente Corporativo de Seguridad Patrimonial des-de marzo de 2011. Anteriormente se desempeñó como Oficial de Marina, ocupando diversos cargos operativos y de alto mando naval. Ha sido asesor en varios proyectos de seguridad privada y de buceo comercial. A lo largo de su carrera asumió diversos comandos y puestos en unidades de operaciones especiales.

El señor Giampietri es Bachiller en Ciencias Marítimo Navales, Magíster en Administración en la Escuela de Postgrado de la Universidad San Ignacio de Loyola (MBA), cuenta con un master in Science in Defense Analysis (MS) de la United States Naval Postgraduate School de Mon-terey, California, y un postgrado en Comando y Estado Mayor y Administración para la Defensa.

Jesús Ylazaca ValdiviaGerente de Geología de Operaciones desde mayo de 2012. Se desempeñó como Superintendente Corporativo de Geología desde abril de 2010. Ha sido Gerente Regional

de Geología en Panamerican Silver México y Jefe de Pro-yectos en Minera Andina de Exploraciones.

El señor Ylazaca es Ingeniero Geólogo de la Universidad San Agustín de Arequipa, con maestría en Recursos Minerales de la Universidad de Antofagasta de Chile.

Juan Marceliano RojasGerente de Seguridad y Salud Ocupacional desde abril de 2012. Anteriormente se desempeñó como Superintendente de Seguridad, Salud y Medio Ambiente en Hochs- child, Lima, Perú. De abril de 2005 a marzo de 2012 trabajó como Supervisor de Seguridad en Votorantim Metais, Unidad Cajamarquilla S.A.C..

El señor Marceliano es Ingeniero de Minas, con postgra-do de la Universidad Peruana Unión – Lima en Adminis-tración de Negocios, con mención en Gestión Empresa-rial, Finanzas y Administración de Personal.

Paolo Cabrejos MartinGerente Comercial desde septiembre de 2010.

Ingresó a Volcan en noviembre de 2008 como Gerente Comercial Adjunto. Cuenta con 11 años de experiencia en la comercialización a nivel nacional e internacional de concen-trados de zinc, plomo y cobre en empresas como Glencore International AG, Louis Dreyfus Commodities y BHL.

El señor Cabrejos es licenciado en Administración de Em-presas por la Universidad del Pacífico.

Carlos Eduardo Flores TrellesGerente de Tecnología de Información desde diciembre de 2010. Anteriormente se ha desempeñado como Director Corporativo de Tecnología de Información en Yanbal Inter-national Corporation y ha ocupado diversos cargos ejecuti-vos en el área de Tecnología de la Información en Bellsouth International Corporation. Es profesor en la Escuela de Negocios de la Universidad de Lima y en la Escuela de Negocios de la Pontificia Universidad Católica del Perú.

El señor Flores es Ingeniero de Sistemas de la Universi-dad de Lima, con MBA en Administración Estratégica de Empresas de Centrum PUCP, postgrado en Sistemas de Gestión de Seguridad de Información de Centrum PUCP y PAD en Gobierno de Personas de la Escuela de Direc-ción de la Universidad de Piura. PEE en Organización y Administración por la Universidad ESAN.

Pedro Navarro NeyraGerente de Tesorería y Administración desde diciembre de 2010. Es Director Gerente de Compañía Industrial Limitada Huacho S.A..

El señor Navarro es Administrador de Empresas con master en Dirección de Empresas por la Universidad de Piura y master en Dirección Estratégica de Finanzas por la Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), Perú y EOI de España.

Pedro Torres TorresGerente de Contabilidad y Tributación desde noviembre de 2010. Se incorporó a Volcan en febrero de 2010 como Contador General. Trabajó 17 años como Gerente de Au-ditoría en PricewaterhouseCoopers. Se desempeñó como Gerente de Auditoría durante los últimos 10 años y ha atendido a importantes grupos económicos de diversos sectores, tanto nacionales como internacionales.

El señor Torres es Contador Público de la Universidad Particular San Martín de Porres, con maestría en Ad-ministración de Negocios por la Université du Québec á Montreal, Canadá. Tiene un diplomado en Finanzas de la Universidad de Piura, y un diplomado en Especialización de Normas Internacionales de Información Financiera y Normas Internacionales de Contabilidad de la Universidad del Pacífico.

Juan Begazo VizcarraGerente de Auditoría desde julio de 2010. Ingresó a Volcan en diciembre de 2008 como Gerente de Administración y Control. Anteriormente se desempeñó como Director de Finanzas en Gold Fields, Contralor General y Gerente de Contabilidad y Administración en Doe Run.

El señor Begazo es Contador Público Colegiado, miembro del Comité de Expertos en Contabilidad Minera y catedrá-tico en el Diplomado de Gestión Minera en la Universidad de Lima.

Alfonso Rebaza GonzálezGerente del área Legal desde septiembre de 2010. Cuenta con experiencia en derecho corporativo, minero, arbi-trajes y contratos. Se desempeña como socio del Estudio Osterling y es profesor de Derecho Civil en la Facultad de Derecho de la Pontificia Universidad Católica del Perú.

El señor Rebaza es Abogado de la Pontificia Universidad Católica del Perú.

Jorge Luis Cotrina LunaJefe de Valores desde noviembre de 1999. Ocupó diversos cargos en el sector bancario desde 1984 hasta 1999.

El señor Cotrina es Administrador graduado de la Uni-versidad Nacional Mayor de San Marcos, con estudios de Especialización Bancaria y de Mercado de Capitales en la Pontificia Universidad Católica del Perú.

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BUEN GOBIERNO CORPORATIVO

Conforme a lo establecido en el artículo 3º de la Resolución Gerencia General Nº 140-2005-EF/94.1 1 se presenta información sobre el cumplimiento de los “Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas”.

(10150) INFORMACIÓN SOBRE EL CUMPLIMIENTO DE LOS PRINCIPIOS DE BUEN GOBIERNO PARA LAS SOCIEDADES PERUANAS (Correspondiente al ejercicio 2012)Razón social: Volcan Compañía Minera S.A.A. (en adelante la EMPRESA)RUC: 20383045267Dirección: Av. Manuel Olguín 373 Lima 33 Teléfono: 416-7000Fax: 416-7494Página Web: www.volcan.com.peCorreo electrónico: contact@volcan.com.peRepresentante bursátil: Sr. Pedro Olórtegui

SECCIÓN PRIMERA: EVALUACIÓN DE 26 PRINCIPIOS

I. LOS DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS

1. Principio (I.C.1. segundo párrafo).- No se debe incorporar en la agenda asuntos genéricos, debiéndose precisar los puntos a tratar de modo que se

discuta cada tema por separado, facilitando su análisis y evitando la resolución conjunta de temas respecto de los cuales se puede tener una opinión diferente.

Cumplimiento: 4

2. Principio (I.C.1. tercer párrafo).- El lugar de celebración de las Juntas Generales se debe fijar de modo que se facilite la asistencia de los accionistas a

las mismas. Cumplimiento: 4

a. Indique el número de Juntas de Accionistas convocadas por la EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe.

Número

Junta General de Accionistas 1

Junta Especial de Accionistas 0

b. De haber convocado a Juntas de Accionistas, complete la siguiente información para cada una de ellas.

Fecha deConvocatoria

Fecha de la Junta

Lugar de la Junta

Tipo de JuntaQuórum

%AccionistasAsistentes

Duración

Especial GeneralHora de

InicioHora deTérmino

Feb - 25 Mar - 22Jesús María

(...) (X) 99.09 92 11:00 14:00

c. ¿Qué medios, además del contemplado en el artículo 43 de la Ley General de Sociedades, utiliza la EMPRESA para convocar a las Juntas?

Correo electrónico (…) Directamente en la empresa (…) Vía telefónica (…) Página de Internet (…) Correo postal (…) Otros: A través de la Bolsa de Valores de Lima y la Superintendencia de Mercados y Valores. (X) Ninguno (…)

d. Indique si los medios señalados en la pregunta anterior se encuentran regulados en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

Denominación del documento: Estatuto (…) Reglamento Interno (...) Manual (...) Otros (...) No se encuentran regulados (X)

e. En caso la EMPRESA cuente con una página web corporativa, ¿es posible obtener las actas de las Juntas de Accionistas a través de dicha página?

SI NO

Solo para accionistas (...) (X)

Para el público en general (...) (X)

3. Principio (I.C.2).- Los accionistas deben contar con la oportunidad de introducir puntos a debatir, dentro de un límite razonable, en la

agenda de las Juntas Generales.

Los temas que se introduzcan en la agenda deben ser de interés social y propios de la competencia legal o estatutaria de la Junta. El Directorio no debe denegar esta clase de solicitudes sin comunicar al accionista un motivo razonable.

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Cumplimiento: 4

a. Indique si los accionistas pueden incluir puntos a tratar en la agenda mediante un mecanismo adicional al contemplado en la Ley General de Sociedades (artículo 117 para sociedades anónimas regulares y artículo 255 para sociedades anónimas abiertas).

SÍ (X) NO (...)

b. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa detalle los mecanismos alternativos. Presentando una solicitud de inclusión al Directorio.

c. Indique si los mecanismos descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algún(os) documento(s) de la EMPRESA

Estatuto (…) Reglamento Interno (...) Manual (...) Otros (...) No se encuentran regulados (X)

d. Indique el número de solicitudes presentadas por los accionistas durante el ejercicio, materia del presente informe, para la inclusión de temas a tratar en la agenda de Juntas.

La EMPRESA no ha recibido solicitudes de los accionistas durante el 2012.

4. Principio (I.C.4.i).- El estatuto no debe imponer límites a la facultad que todo accionista con derecho a participar en las Juntas

Generales pueda hacerse representar por la persona que designe.

Cumplimiento: 4

a. De acuerdo con lo previsto en el artículo 122 de la Ley General de Sociedades, indique si el estatuto de la EMPRESA limita el derecho de representación, reservándolo:

A favor de otro accionista (…) A favor de un director (...) A favor de un gerente (...) No se limita el derecho de representación (X)

b. Indique para cada Junta realizada durante el ejercicio materia del presente informe la siguiente información:

TIPO DE JUNTA FECHA DE JUNTA PARTICIPACIÓN (%)

SOBRE EL TOTAL DE ACCIONES

General EspecialA través

de poderesEjerciciodirecto

(X)(...) Marzo - 22 96.74 2.35

c. Indique los requisitos y formalidades exigidos para que un accionista pueda representarse en una Junta.

Formalidad (Indique si la empresa exige carta simple, carta notarial, escritura pública u otros) Carta simple

Anticipación (Número de días previos a la Junta con que debe presentar el poder) 24 horas

Costo (Indique si existe un pago que exija la empresa para estos efectos y a cuánto asciende) Ninguno

Rechazadas 0

d. Indique si los requisitos y formalidades descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

Estatuto (X) Reglamento Interno (...) Manual (...) Otros (…) No se encuentran regulados (…)

II. TRATAMIENTO EQUITATIVO DE LOS ACCIONISTAS

5. Principio (II.A.1, tercer párrafo).- Es recomendable que la sociedad emisora de acciones de inversión u otros valores accionarios sin derecho a voto,

ofrezca a sus tenedores la oportunidad de canjearlos por acciones ordinarias con derecho a voto o que prevean esta posibilidad al momento de su emisión.

Cumplimiento: 4

a. ¿La EMPRESA ha realizado algún proceso de canje de acciones de inversión en los últimos cinco años?:

SÍ (X) NO (...) NO APLICA (...)

6. Principio (II.B).- Se debe elegir un número suficiente de directores capaces de ejercer un juicio independiente en asuntos donde haya

potencialmente conflictos de intereses, pudiéndose, para tal efecto, tomar en consideración la participación de los accionistas carentes de control.

Los directores independientes son aquellos seleccionados por su prestigio profesional y que no se encuentran vinculados con la administración de la sociedad ni con los accionistas principales de la misma.

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a. Indique el número de directores dependientes e independientes de la EMPRESA

DIRECTORES NÚMERO

Dependientes 6

Independientes1 3

Total 9

1. Los directores independientes son aquellos que no se encuentran vinculados con la administración de la entidad emisora ni con sus

accionistas principales. Para dicho efecto, la vinculación se define en el Reglamento de Propiedad Indirecta, Vinculación y Grupo Económico.

Los accionistas principales, por su parte, son aquellas personas naturales o jurídicas que tienen la propiedad del cinco por ciento (5%) o más

del capital de la entidad emisora.

b. Indique los requisitos especiales (distintos de los necesarios para ser director) para ser director independiente de la EMPRESA.

No existen requisitos especiales.

c. Indique si los requisitos especiales descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

Estatuto (…) Reglamento Interno (...) Manual (...) Otros (...) No se encuentran regulados (…)

d. Indique si los directores de la EMPRESA son parientes en primer grado o en segundo grado de consanguinidad, o parientes en primer grado de afinidad, o cónyuge de:

NOMBRES Y APELLIDOS DEL DIRECTOR

VINCULACIÓN

ACCIONISTA1 DIRECTOR GERENTE

José Bayly Letts (...) (X) (...)

José Ignacio De Romaña (...) (X) (...)

Irene Letts Colmenares de De Romaña (...) (X) (...)

Madeleine Osterling Letts (...) (X) (...)

Felipe Osterling Parodi (...) (X) (...)

NOMBRES Y APELLIDOS DEL ACCIONISTA2 Afinidad Información adicional

1. Accionistas con una participación igual o mayor al 5% de las acciones de la EMPRESA (por clase de acción, incluidas las

acciones de inversión).

2. En el caso que exista vinculación con algún accionista, incluir su participación accionaria. En el caso la vinculación sea con

algún miembro de la plana gerencial, incluir su cargo.

e. En caso algún miembro del Directorio ocupe o haya ocupado durante el ejercicio materia del presente informe algún cargo gerencial en la EMPRESA, indique la siguiente información:

Ningún miembro del Directorio ocupa cargo gerencial en la EMPRESA.

f. En caso algún miembro del Directorio de la EMPRESA también sea o haya sido durante el ejercicio materia del presente informe miembro de Directorio de otra u otras empresas inscritas en el Registro Público del Mercado de Valores, indique la siguiente información:

NOMBRES Y APELLIDOS DEL DIRECTOR

DENOMINACIÓNSOCIAL DE LA EMPRESA

FECHA

INICIO TÉRMINO

José Picasso S. Cía. Minera Poderosa S.A. 2006

José Picasso S. Reactivos Nacionales S.A. 2003

Felipe Osterling P.Corporación

Backus y Jonhston2008

José Ignacio De RomañaCastrovirreyna Cía.

Minera S.A.2005

Cristopher Eskdale Perubar S.A. 2012

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7. Principio (IV.C, segundo, tercer y cuarto párrafo).- Si bien por lo general las auditorías externas están enfocadas en dictaminar información financiera, estas

también pueden referirse a dictámenes o informes especializados en los siguientes aspectos: peritajes contables, auditorías operativas, auditorías de sistemas, evaluación de proyectos, evaluación o implantación de sistemas de costos, auditoría tributaria, tasaciones para ajustes de activos, evaluación de cartera, inventarios u otros servicios especiales.

Es recomendable que estas asesorías sean realizadas por auditores distintos o en caso las realicen los mismos auditores, ello no afecte la independencia de su opinión. La sociedad debe revelar todas las auditorías e informes especializados que realice el auditor. Se debe informar respecto a todos los servicios que la sociedad auditora o auditor presta a la sociedad, especificándose el porcentaje que representa cada uno, y su participación en los ingresos de la sociedad auditora o auditor.

Cumplimiento: 4

a. Indique la siguiente información de las sociedades de auditoría que han brindado servicios a la EMPRESA en los últimos 5 años.

RAZÓN SOCIAL DE LA SOCIEDAD AUDITORÍA

SERVICIO* PERIODO RETRIBUCIÓN**

Pazos, López de Romaña,Rodríguez S.C. (BDO)

Auditoría Anual 2008 100%

Pazos, López de Romaña,Rodríguez S.C. (BDO)

Auditoría Anual 2009 100%

Pazos, López de Romaña,Rodríguez S.C. (BDO)

Auditoría Anual 2010 100%

Pazos, López de Romaña,Rodríguez S.C. (BDO)

Auditoría Anual 2011 100%

PricewaterhouseCoopers Asuntos Tributarios 2011 0%

Ernst & Young IFRS 2011 0%

PricewaterhouseCoopers Asuntos Tributarios 2012 0%

Pazos, López de Romaña,Rodríguez S.C. (BDO)

Auditoría Anual 2012 100%

Ernst & Young Asuntos Tributarios 2012 0%

* Incluir todos los tipos de servicios tales como dictámenes de información financiera, peritajes contables, auditorías operativas,

auditorías de sistemas, auditoría tributaria u otros servicios especiales.

** Del monto total pagado a la sociedad de auditoría por todo concepto, indicar el porcentaje que corresponde a retribución por

servicios de auditoría financiera.

b. Describa los mecanismos preestablecidos para contratar a la sociedad de auditoría encargada de dictaminar los estados financieros anuales (incluida la identificación del órgano de la EMPRESA encargado de elegir a la sociedad auditora).

La contratación de la sociedad auditora debe ser propuesta al Directorio por la Gerencia General, presentando las justificaciones y/o propuestas y sus recomendaciones. Corresponde a la Junta General designar o delegar en el Directorio la designación de los auditores externos.

c. Indique si los mecanismos descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

Estatuto (X) Reglamento Interno (...) Manual (...) Otros (...) No se encuentran regulados (…)

d. Indique si la sociedad de auditoría contratada para dictaminar los estados financieros de la EMPRESA correspondientes al ejercicio materia del presente informe dictaminó también los estados financieros del mismo ejercicio para otras empresas de su grupo económico.

SÍ (X) NO (...)

e. Indique el número de reuniones que durante el ejercicio materia del presente informe el área encargada de auditoría interna ha celebrado con la sociedad auditora contratada.

NÚMERO DE REUNIONES

0 1 2 3 4 5MÁSDE 5

NO APLICA

(...) (...) (X) (...) (...) (...) (...) (...)

8. Principio (IV.D.2).- La atención de los pedidos particulares de información solicitados por los accionistas, los inversionistas en general

o los grupos de interés relacionados con la sociedad, debe hacerse a través de una instancia y/o personal responsable designado al efecto.

Cumplimiento: 4

a. Indique cuál(es) es(son) el(los) medio(s) o la(s) forma(s) por el(los)/la(las) que los accionistas o los grupos de interés de la EMPRESA pueden solicitar información para que su solicitud sea atendida.

ACCIONISTAS GRUPOS DE INTERÉS

Correo electrónico (X) (X)

Directamente en la empresa (X) (X)

Vía telefónica (X) (X)

Página de Internet (X) (X)

Correo postal (X) (X)

Otros. Detalle (...) (...)

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b. Sin perjuicio de las responsabilidades de información que tiene el Gerente General de acuerdo con el artículo 190 de la Ley General de Sociedades, indique cuál es el área y/o persona encargada de recibir y tramitar las solicitudes de información de los accionistas. En caso sea una persona la encargada, incluir adicionalmente su cargo y área en la que labora.

ÁREA ENCARGADA VALORES

PERSONA ENCARGADA NOMBRE Y APELLIDOS CARGO ÁREA

Jorge Luis Cotrina Jefe Valores

c. Indique si el procedimiento de la EMPRESA para tramitar las solicitudes de información de los accionistas y/o los grupos de interés de la EMPRESA se encuentra regulado en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

Estatuto (X) Reglamento Interno (...) Manual (...) Otros (...) La empresa cuenta con un procedimiento, pero este no se encuentra regulado (...) No aplica, no existe un procedimiento preestablecido (...)

d. Indique el número de solicitudes de información presentadas por los accionistas y/o grupos de interés de la EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe.

NÚMERO DE SOLICITUDES

Recibidas 48

Aceptadas 48

Rechazadas 0

e. En caso la EMPRESA cuente con una página web corporativa, ¿incluye una sección especial sobre gobierno corporativo o relaciones con accionistas e inversores?

SÍ (X) NO (...) NO CUENTA CON PÁGINA WEB (...)

f. Durante el ejercicio materia del presente informe indique si ha recibido algún reclamo por limitar el acceso de información a algún accionista.

SÍ (...) NO (X)

9. Principio (IV.D.3.).- Los casos de duda sobre el carácter confidencial de la información solicitada por los accionistas o por los grupos

de interés relacionados con la sociedad deben ser resueltos. Los criterios deben ser adoptados por el Directorio y ratificados por la Junta General, así como incluidos en el estatuto o reglamento interno de la sociedad. En todo caso, la revelación de información no debe poner en peligro la posición competitiva de la EMPRESA ni ser susceptible de afectar el normal desarrollo de las actividades de la misma.

Cumplimiento: 3

a. ¿Quién decide sobre el carácter confidencial de una determinada información?

El Directorio (X) El Gerente General (...) Otros. Detalle (...)

b. Detalle los criterios preestablecidos de carácter objetivo que permiten calificar determinada información como confidencial. Adicionalmente, indique el número de solicitudes de información presentadas por los accionistas durante el ejercicio materia del presente informe que fueron rechazadas debido al carácter confidencial de la información.

No existen criterios preestablecidos (X)

c. Indique si los criterios descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

Denominación del documento* Estatuto (...) Reglamento interno (...) Manual (...) Otros (...) No se encuentran regulados (...) *Indicar denominación del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA.

10. Principio (IV.F, primer párrafo).- La sociedad debe contar con auditoría interna. El auditor interno, en el ejercicio de sus funciones, debe guardar

relación de independencia profesional respecto de la sociedad que lo contrata. Debe actuar observando los mismos principios de diligencia, lealtad y reserva que se exigen al Directorio y la Gerencia.

Cumplimiento: 3

a. Indique si la EMPRESA cuenta con un área independiente encargada de auditoría interna.

SÍ (X) NO (...) NO CUENTA CON PÁGINA WEB (...)

b. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, dentro de la estructura orgánica de la EMPRESA indique, jerárquicamente, de quién depende auditoría interna y a quién tiene la obligación de reportar.

Depende de: Comité Auditoría Reporta a: Comité de Auditoría/Directorio c. Indique cuáles son las principales responsabilidades del encargado de auditoría interna y si cumple otras

funciones ajenas a la auditoría interna.

- Supervisión del cumplimiento de las políticas y procedimientos corporativos en sede corporativa y unidades mineras.

- Auditorías de prevención y control de fraude.- Planificación de auditorías basadas en la gestión de riesgos estratégicos de la Compañía.- Consultorías sobre el diseño de actividades de control interno.- El encargado de auditoría interna no ejerce otra función ajena a las de su área.

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d. Indique si las responsabilidades descritas en la pregunta anterior se encuentran reguladas en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

Denominación del documento* Estatuto (...) Reglamento Interno (X) Manual (...) Otros: Manual de auditoría (X) *Indicar denominación del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA.

III. LAS RESPONSABILIDADES DEL DIRECTORIO

11. Principio (V.D.1).- El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber: Evaluar, aprobar y dirigir la estrategia corporativa; establecer los objetivos y metas, así como los planes de acción

principales, la política de seguimiento, control y manejo de riesgos, los presupuestos anuales y los planes de negocios; controlar la implementación de los mismos; y supervisar los principales gastos, inversiones, adquisiciones y enajenaciones.

Cumplimiento: 4

a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de las funciones descritas en este principio, indicar si estas funciones del Directorio se encuentran contenidas en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

Denominación del documento* Estatuto (X) Reglamento Interno (...) Manual (...) Otros (...)

El Directorio se encarga de la función descrita, pero esta no se encuentra regulada (...) No aplica, el Directorio no se encarga de esta función (...) *Indicar denominación del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA

El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:

12. Principio (V.D.2).- Seleccionar, controlar y, cuando se haga necesario, sustituir a los ejecutivos principales, así como fijar su

retribución.

Cumplimiento: 4

13. Principio (V.D.3).- Evaluar la remuneración de los ejecutivos principales y de los miembros del Directorio, asegurándose que el

procedimiento para elegir a los directores sea formal y transparente.

Cumplimiento: 4

a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de las funciones descritas en este principio, indique si ellas se encuentran reguladas en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

Denominación del documento* Estatuto (X) Reglamento Interno (...) Manual (...) Otros (...) El Directorio se encarga de la función descrita, pero esta no se encuentra regulada (...) No aplica, el Directorio no se encarga de estas funciones (...) *Indicar denominación del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA

b. Indique el órgano que se encarga de:

FUNCIÓN DIRECTORIOGERENTE GENERAL

OTROS

Contratar y sustituir al gerente (X) (...)

Contratar y sustituir a la planagerencial

(X) (...)

Fijar remuneración principales ejecutivos

(X) (...)

Evaluar remuneración principales ejecutivos

(X) (...)

Evaluar remuneración directores (...) (...) Estatutos

c. Indique si la EMPRESA cuenta con políticas internas o procedimientos definidos para:

POLÍTICAS PARA SÍ NO

Contratar y sustituir a los principales ejecutivos (X) (...)

Fijar la remuneración de los principales ejecutivos (X) (...)

Evaluar la remuneración de los principales ejecutivos (X) (...)

Evaluar la remuneración de los directores (X) (...)

Elegir a los directores (X) (...)

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d. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa para uno o más de los procedimientos señalados, indique si dichos procedimientos se encuentran regulados en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

Denominación del documento* Estatuto (X) Reglamento Interno (...) Manual (...) Otros (...) No se encuentran regulados (...) *Indicar denominación del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA

El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:

14. Principio (V.D.4).- Realizar el seguimiento y control de los posibles conflictos de intereses entre la administración, los miembros del

Directorio y los accionistas, incluidos el uso fraudulento de activos corporativos y el abuso en transacciones entre partes interesadas.

Cumplimiento: 4

a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de la función descrita en este principio, indique si esta función del Directorio se encuentra contenida en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

Denominación del documento* Estatuto (X) Reglamento Interno (...) Manual (...) Otros (...) El Directorio se encarga de la función descrita, pero esta no se encuentra regulada (...) No aplica, el Directorio no se encarga de esta función (...) *Indicar denominación del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA

b. Indique el número de casos de conflictos de intereses que han sido materia de discusión por parte del Directorio durante el ejercicio materia del presente informe.

En la EMPRESA no se han registrado casos de conflictos de intereses que hayan sido materia de discusión por parte del Directorio durante el ejercicio 2012.

c. Indique si la EMPRESA o el Directorio de esta cuenta con un Código de Ética o documento(s) similar(es) en el(los) que se regulen los conflictos de intereses que pueden presentarse.

SÍ (X) NO (...)

En caso su respuesta sea positiva, indique la denominación exacta del documento.- Código de Ética y Conducta.- Política Anti-fraude.

d. Indique los procedimientos preestablecidos para aprobar transacciones entre partes relacionadas. No existen procedimientos especiales.

El Directorio debe realizar ciertas funciones claves a saber:

15. Principio (V.D.5).- Velar por la integridad de los sistemas de contabilidad y de los estados financieros de la sociedad, incluida una

auditoría independiente, y la existencia de los debidos sistemas de control, en particular, control de riesgos financieros y no financieros y cumplimiento de la ley.

Cumplimiento: 3

a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de la función descrita en este principio, indique si esta función del Directorio se encuentra contenida en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

Denominación del documento* Estatuto (X) Reglamento Interno (...) Manual (...) Otros (...) El Directorio se encarga de la función descrita, pero esta no se encuentra regulada (X) *Indicar denominación del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA

b. Indique si la EMPRESA cuenta con sistemas de control de riesgos financieros y no financieros.

SÍ (X) NO (...)

c. Indique si los sistemas de control a que se refiere la pregunta anterior se encuentran regulados en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

Denominación del documento* Estatuto (...) Reglamento Interno (...) Manual (...) Otros: Manual de Mapeo de Riesgos (X) No se encuentran regulados (...) *Indicar denominación del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA

El Directorio debe realizar ciertas funciones claves a saber:

16. Principio (V.D.6).- Supervisar la efectividad de las prácticas de gobierno de acuerdo con las cuales opera, realizando cambios a medida

que se hagan necesarios.

Cumplimiento: 3

a. ¿El Directorio de la EMPRESA se encuentra encargado de la función descrita en este principio?

SÍ (X) NO (...)

b. Indique los procedimientos preestablecidos para supervisar la efectividad de las prácticas de gobierno, especificando el número de evaluaciones que se han realizado durante el periodo.

No existen procedimientos establecidos.

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c. Indique si los procedimientos descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

Denominación del documento* Estatuto (...) Reglamento Interno (...) Manual (...) Otros (...) No se encuentran regulados (X) *Indicar denominación del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA

El Directorio debe realizar ciertas funciones claves a saber:

17. Principio (V.D.7).- Supervisar la política de información.

Cumplimiento: 3

a. En caso el Directorio se encuentre encargado de la función descrita en este principio, indicar si esta función del Directorio se encuentra contenida en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

Denominación del documento* Estatuto (...) Reglamento Interno (...) Manual de Normas para el Manejo de la Información Privilegiada (X) Otros (...) El Directorio se encarga de la función descrita (X) No aplica, el Directorio no se encarga de esta función (...)

*Indicar denominación del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA

b. Indique la política de la EMPRESA sobre revelación y comunicación de información a los inversionistas.

Aquella determinada por la Ley General de Sociedades y la Ley de Mercado de Valores, así como por lo dispuesto por las normas de Superintendencia del Mercado de Valores, en especial la que regula lo referido a los Hechos de Importancia.

No aplica, la empresa no cuenta con la referida política (...)

c. Indique si la política descrita en la pregunta anterior se encuentra regulada en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

Denominación del documento* Estatuto (X) Reglamento Interno (...) Manual (...) Otros: Ley de Títulos y Valores (X) No se encuentraa regulada (...) *Indicar denominación del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA

18. Principio (V.E.1).- El Directorio podrá conformar órganos especiales de acuerdo a las necesidades y dimensión de la sociedad,

en especial aquella que asuma la función de auditoría. Asimismo, estos órganos especiales podrán referirse, entre otras, a las funciones de nombramiento, retribución, control y planeamiento. Estos órganos especiales se constituirán al interior del Directorio como mecanismos de apoyo y deberán estar compuestos preferentemente por directores independientes, a fin de tomar decisiones imparciales en cuestiones donde puedan surgir conflictos de intereses.

Cumplimiento: 4

a. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, indique la siguiente información respecto de cada comité del Directorio con que cuenta la EMPRESA.

COMITÉ EJECUTIVO

I. FECHA DE CREACIÓN: Marzo 1996

II. FUNCIONES:Estudio y resolución de los asuntos que le encomiende el Directorio, salvo la rendición de cuentas, la distribución de dividendos provisionales, la presentación de estados financieros a la Junta General, y las facultades específicas que la Junta General conceda al Directorio, de conformidad con el artículo 38 del Estatuto.

III. PRINCIPALES REGLAS DE ORGANIZACIÓN Y FUNCIONAMIENTO: Se reúne regularmente durante la semana.

IV. MIEMBROS DEL COMITÉ:

NOMBRES Y APELLIDOSFECHA CARGO DENTRO

DEL COMITÉINICIO TÉRMINO

José Picasso S. 01.03.1996 Presidente

Felipe Osterling P. 12.04.2010 Vicepresidente

José Ignacio De Romaña 06.04.2004 Miembro Titular

Cristopher Eskdale 22.03.2012 Miembro Titular

V. NÚMERO DE SESIONES REALIZADAS DURANTE EL EJERCICIO 12

VI. CUENTA CON FACULTADES DELEGADAS DE ACUERDO CON EL ARTÍCULO 174 DE LA LEY GENERAL DE SOCIEDADES

SI NO

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COMITÉ DE AUDITORÍA

I. FECHA DE CREACIÓN: 30.07.2010

II. FUNCIONES:Apoyar en la gestión del adecuado cumplimiento de las Normas de Buen Gobierno Corporativo de la compañía. Monitorear el cumplimiento efectivo de la Gestión Estratégica de los Riesgos Empresariales de la compañía.Garantizar la existencia de un adecuado sistema de Control Interno. Monitorear la implementación de controles efectivos basados en el esquema de Costo/Beneficio.

III. PRINCIPALES REGLAS DE ORGANIZACIÓN Y FUNCIONAMIENTO: Se reúne una vez por mes durante todo el año, excepto en julio y diciembre, debido a que en dichos meses se efectúa una presentación al Directorio. El objetivo de las reuniones mensuales es evaluar los informes de Auditoría y los avances en los Programas de Trabajo de la Gerencia de Auditoría.

IV. MIEMBROS DEL COMITÉ:

NOMBRES Y APELLIDOSFECHA CARGO DENTRO

DEL COMITÉINICIO TÉRMINO

José Picasso S. 11.08.2010 Presidente

José Ignacio De Romaña 11.08.2010 Vicepresidente

Juan José Herrera 11.08.2010 Miembro Titular

Ignacio Rosado 11.08.2010 Miembro Titular

V. NÚMERO DE SESIONES REALIZADAS DURANTE EL EJERCICIO 8

VI. CUENTA CON FACULTADES DELEGADAS DE ACUERDO CON EL ARTÍCULO 174 DE LA LEY GENERAL DE SOCIEDADES

SI NO

(X) (...)

19. Principio (V.E.3).- El número de miembros del Directorio de una sociedad debe asegurar pluralidad de opiniones al interior del mismo,

de modo que las decisiones que en él se adopten sean consecuencia de una apropiada deliberación, observando siempre los mejores intereses de la EMPRESA y de los accionistas.

Cumplimiento: 4

a. Indique la siguiente información correspondiente a los directores de la EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe.

NOMBRES Y APELLIDOS

FORMACIÓN2FECHA

INICIO1 TÉRMINO

DIRECTORES DEPENDIENTES

José Picasso S.Empresario /

Otros Directorios1996

Felipe Osterling P.Abogado /

Otros Directorios2009

José Bayly L.Empresario /

Otro Directorio2012

José Ignacio De RomañaAdministrador /

Otros Directorios2010

Irene Letts de De RomañaEmpresaria /

Otros Directorios2012

Madeleine Osterling L. Abogada 2012

DIRECTORES INDEPENDIENTES

Daniel Maté B. Economista 2006

Pablo Moreyra A. Economista 2011

Cristopher EskdaleContador /

Otros Directorios2012

1. Corresponde al primer nombramiento.2. Incluir la formación profesional y si cuenta con experiencia en otros directorios.

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20. Principio (V.F, segundo párrafo).- La información referida a los asuntos a tratar en cada sesión debe encontrarse a disposición de los directores

con una anticipación que les permita su revisión, salvo que se traten de asuntos estratégicos que demanden confidencialidad, en cuyo caso será necesario estableceros mecanismos que permitan a los directores evaluar adecuadamente dichos asuntos.

Cumplimiento: 4

a. ¿Cómo se remite a los directores la información relativa a los asuntos a tratar en una sesión de Directorio?

Correo electrónico (X) Correo postal (...) Otros: Entrega directa (X) Se recoge directamente de la empresa (...)

b. ¿Con cuántos días de anticipación se encuentra a disposición de los directores de la EMPRESA la información referida a los asuntos a tratar en una sesión?

MENOR DE 3 DÍAS DE 3 A 5 DÍAS MAYOR A 5 DÍAS

INFORMACIÓN NO CONFIDENCIAL (X) (...) (...)

INFORMACIÓN CONFIDENCIAL (X) (...) (...)

c. Indique si el procedimiento establecido para que los directores analicen la información considerada como confidencial se encuentra regulado en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

Denominación del documento* Estatuto (...) Reglamento Interno (...) Manual (...) Otros (...) La empresa cuenta con un procedimiento establecido, pero este no se encuentra regulado (X) No aplica, la empresa no cuenta con un procedimiento (...) *Indicar denominación del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA

21. Principio (V.F, tercer párrafo).- Siguiendo políticas claramente establecidas y definidas, el Directorio decide la contratación de los servicios de

asesoría especializada que requiera la sociedad para la toma de decisiones.

Cumplimiento: 4

a. Indique las políticas preestablecidas sobre contratación de servicios de asesoría especializada por parte del Directorio o los directores.

No aplica. La empresa no cuenta con las referidas políticas (X) b. Indique si las políticas descritas en la pregunta anterior se encuentran reguladas en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

c. Indique la lista de asesores especializados del Directorio que han prestado servicios para la toma de decisiones de la EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe.

22. Principio (V.H.1).- Los nuevos directores deben ser instruidos sobre sus facultades y responsabilidades, así como sobre las

características y estructura organizativa de la sociedad.

Cumplimiento: 3

a. En caso la EMPRESA cuente con programas de inducción para los nuevos directores, indique si dichos programas se encuentran regulados en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

Denominación del documento* Estatuto (...) Reglamento Interno (...) Manual (...) Otros (...) Se cuenta con programas de inducción, pero estos no se encuentran regulados (...) No aplica. La empresa no cuenta con los referidos programas (X) *Indicar denominación del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA

23. Principio (V.H.3).- Se debe establecer los procedimientos que el Directorio sigue en la elección de uno o más reemplazantes, si no

hubiera directores suplentes y se produjese la vacancia de uno o más directores, a fin de completar su número por el periodo que aún resta, cuando no exista disposición de un tratamiento distinto en el estatuto.

Cumplimiento: 4

a. ¿Durante el ejercicio materia del presente informe se produjo la vacancia de uno o más directores?

SÍ (...) NO (X)

b. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, de acuerdo con el segundo párrafo del artículo 157 de la Ley General de Sociedades, indique lo siguiente.

SI NO

¿El Directorio escogió al reemplazante? (...) (...)

De ser el caso, tiempo promedio de demora en designar al nuevo director (días calendario) - -

c. Indique los procedimientos preestablecidos para elegir al reemplazante de directores vacantes.

Si se produce la vacancia de uno o más directores, el mismo Directorio puede elegir a los reemplazantes para completar su número por el periodo que aún reste al Directorio.

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d. Indique si los procedimientos descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algún(os) documento(s) de la EMPRESA.

Denominación del documento* Estatuto (X) Reglamento Interno (...) Manual (...) Otros (...) No se encuentran regulados (...) *Indicar denominación del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA

24. Principio (V.I, primer párrafo).- Las funciones del Presidente del Directorio, Presidente Ejecutivo de ser el caso, así como del Gerente General deben

estar claramente delimitadas en el estatuto o en el reglamento interno de la sociedad con el fin de evitar duplicidad de funciones y posibles conflictos.

Cumplimiento: 4

25. Principio (V.I, segundo párrafo).- La estructura orgánica de la sociedad debe evitar la concentración de funciones, atribuciones y responsabilidades

en las personas del Presidente del Directorio, del Presidente Ejecutivo de ser el caso, del Gerente General y de otros funcionarios con cargos gerenciales.

Cumplimiento: 3

RESPONSABILIDADES DE

ESTATUTOREGLAMENTO

INTERNOMANUAL OTROS

DENOMINACIÓNDEL

DOCUMENTO

NO ESTÁNREGULADOS

NO APLICA

PRESIDENTE DELDIRECTORIO

(X) (...) (...) (...) (...) (...)

PRESIDENTEEJECUTIVO

(...) (...) (...) (...) (...) (X)

GERENTEGENERAL

(X) (...) (...) (...) (...) (...)

PLANAGERENCIAL

(...) (...) (...) (X) Poderes (...) (...)

26. Principio (V.I.5).- Es recomendable que la Gerencia reciba, al menos, parte de su retribución en función a los resultados de la

EMPRESA, de manera que se asegure el cumplimiento de su objetivo de maximizar el valor de la EMPRESA a favor de los accionistas.

Cumplimiento: 3

a. Respecto de la política de bonificación para la plana gerencial, indique la(s) forma(s) en que se da dicha bonificación.

Entrega de acciones (...) Entrega de opciones (...) Entrega de dinero (...) Otros: Utilidades de ley (X) No aplica (...)

b. Indique si la retribución (sin considerar bonificaciones) que percibe el Gerente General y plana gerencial es:

REMUNERACIÓNFIJA

REMUNERACIÓNVARIABLE

RETRIBUCIÓN(%)*

Gerente General y plana gerencial (X) (...) 0.95

* Indicar el porcentaje que representa el monto total de las retribuciones anuales de los miembros de la plana gerencial y el

Gerente General, respecto del nivel de ingresos brutos, según los estados financieros de la EMPRESA.

c. Indique si la EMPRESA tiene establecido algún tipo de garantías o similares en caso de despidos del Gerente General y/o plana gerencial.

SÍ (...) NO (X)

SECCIÓN SEGUNDA: INFORMACIÓN ADICIONAL

II. 1. LOS DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS

a. Indique los medios utilizados para comunicar a los nuevos accionistas sus derechos y la manera en que pueden ejercerlos.

Correo electrónico (...) Directamente en la empresa (...) Vía telefónica (...) Página de Internet (X) Correo postal (...) Otros. Detalle (...) No aplica (...)

b. Indique si los accionistas tienen a su disposición durante la Junta los puntos a tratar de la agenda y los documentos que los sustentan, en medio físico.

SÍ (X) NO (...)

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c. Indique qué persona u órgano de la EMPRESA se encarga de realizar el seguimiento de los acuerdos adoptados en las Juntas de Accionistas. En caso sea una persona la encargada, incluir adicionalmente su cargo y área en la que labora.

d. Indique si la información referida a las tenencias de los accionistas de la EMPRESA se encuentra en:

La empresa (X) Una institución de compensación y liquidación (X)

e. Indique con qué regularidad la EMPRESA actualiza los datos referidos a los accionistas que figuran en su matrícula de acciones.

ÁREA ENCARGADA GERENCIA GENERAL

NOMBRES Y APELLIDOS CARGO ÁREA

Juan José Herrera Gerenta General Gerencia General

INFORMACIÓN SUJETA A ACTUALIZACIÓN

PERIODICIDAD DOMICILIOCORREO

ELECTRÓNICOTELÉFONO

MENOR AMENSUAL

(...) (...) (...)

MENSUAL (X) (...) (...)

TRIMESTRAL (...) (...) (...)

ANUAL (...) (...) (...)

MAYOR A ANUAL (...) (...) (...)

OTROS. Documento de identidad, número y tipo de acciones. (X)

f. Indique la política de dividendos de la EMPRESA aplicable al ejercicio materia del presente informe.

FECHA DE APROBACIÓN 26.03.1998

ÓRGANO QUE LA APROBÓ Junta General de Accionistas

POLÍTICA DE DIVIDENDOS(Criterios para la distribución de utilidades)

La política de dividendos de la EMPRESA consiste en distribuir hasta por el 20% de la utilidad de libre

disposición del ejercicio, siempre y cuando las disponibilidades de caja lo permitan, luego de cumplir los

compromisos de inversión asumidos, teniendo en cuenta, además, las limitaciones que pudieran derivarse de los

convenios de financiación de la EMPRESA.

g. Indique, de ser el caso, los dividendos en efectivo y en acciones distribuidos por la EMPRESA en el ejercicio materia del presente informe y en el ejercicio anterior.

FECHA DE ENTREGADIVIDENDO POR ACCIÓN

EN EFECTIVO EN ACCIONES

CLASE DE ACCIÓN: COMÚN CLASE "A"

26 de abril 2011 S/. 0.0571 -

29 de abril 2011 - 14.16%

09 de septiembre 2011 - 5.10%

14 de octubre 2011 S/. 0.0571 -

20 de abril 2012 S/. 0.0571 -

04 de mayo 2012 - 9.01%

06 de noviembre de 2012 S/. 0.0200 -

CLASE DE ACCIÓN: COMÚN CLASE "B"

26 de abril 2011 S/. 0.0600 -

29 de abril 2011 - 14.16%

09 de septiembre 2011 - 5.10%

14 de octubre 2011 S/. 0.0600 -

20 de abril 2012 S/. 0.0600 -

04 de mayo 2012 - 9.01%

06 de noviembre de 2012 S/. 0.0210 -

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II. 2. DIRECTORIO

h. Respecto de las sesiones del Directorio de la EMPRESA desarrolladas durante el ejercicio materia del presente informe, indique la siguiente información:

NÚMERO DE SESIONES REALIZADAS 16

NÚMERO DE SESIONES EN LAS CUALES UNO O MÁS DIRECTORES FUERONREPRESENTADOS POR DIRECTORES SUPLENTES O ALTERNOS

16

NÚMERO DE DIRECTORES TITULARES QUE FUERON REPRESENTADOSEN AL MENOS UNA OPORTUNIDAD

5

i. Indique los tipos de bonificaciones que recibe el Directorio por cumplimiento de metas en la EMPRESA.

Participación de utilidades.

j. Indique si los tipos de bonificaciones descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algún(os) documento(s) de la EMPRESA

Denominación del documento* Estatuto (X) Reglamento Interno (...) Manual (...) Otros (...) No se encuentran regulados (...) *Indicar denominación del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA

k. Indique el porcentaje que representa el monto total de las retribuciones anuales de los directores, respecto al nivel de ingresos brutos, según los estados financieros de la EMPRESA.

RETRIBUCIONES TOTALES (%)

DIRECTORES 0.690

l. Indique si en la discusión del Directorio, respecto del desempeño de la gerencia, se realizó sin la presencia del Gerente General.

SÍ (X) NO (...)

II. 3 ACCIONISTAS Y TENENCIAS

m. Indique el número de accionistas con derecho a voto, de accionistas sin derecho a voto (de ser el caso) y de tenedores de acciones de inversión (de ser el caso) de la EMPRESA al cierre del ejercicio materia del presente informe.

CLASE DE ACCIÓN (incluidas las de inversión)

NÚMERO DE TENEDORES(al cierre del ejercicio)

Acciones con derecho a voto 588

Acciones sin derecho a voto 8,034

Total 8,622

n. Indique la siguiente información respecto de los accionistas y tenedores de acciones de inversión con una participación mayor al 5% al cierre del ejercicio materia del presente informe.

CLASE DE ACCIÓN: ACCIONES COMUNES CLASE "A"

NOMBRES Y APELLIDOS

NÚMERO DE ACCIONES

PARTICIPACIÓN(%)

NACIONALIDAD

GreenvilleOverseas Investments

638,916,263 46.9 Islas Vírgenes

Empresa MineraParagsha S.A.C.

151,144,542 11.09 Peruana

Blue Streak International N.V.

114,204,805 8.38 Antillas Holandesas

SandownResources S.A.

106,230,479 7.80 Panameña

CLASE DE ACCIÓN: ACCIONES COMUNES CLASE "B"

NOMBRES Y APELLIDOS

NÚMERO DE ACCIONES

PARTICIPACIÓN(%)

NACIONALIDAD

IN - FONDO 2 225,874,011 11.0850 Peruana

RI - FONDO 2 202,125,967 9.9195 Peruana

HO - FONDO 2 170,833,291 8.3838 Peruana

RI - FONDO 3 137,705,924 6.7581 Peruana

IN - FONDO 3 117,406,218 5.7618 Peruana

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o. Indique si la EMPRESA tiene algún reglamento interno de conducta o similar referido a criterios éticos y de responsabilidad profesional.

SÍ (X) NO (...)

En caso su respuesta sea positiva, indique la denominación exacta del documento.

CÓDIGO DE ÉTICA Y CONDUCTA POLÍTICA ANTI-FRAUDE

¿Existe un registro de casos de incumplimiento al reglamento a que se refiere la pregunta anterior?

SÍ (X) NO (...)

p. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea positiva, indique quién es la persona u órgano de la EMPRESA encargada de llevar dicho registro.

ÁREA ENCARGADA AUDITORÍA INTERNA

Nombres y Apellidos Cargo Área

Juan Begazo Vizcarra Gerente de Auditoría Auditoría Interna

q. Para todos los documentos (Estatuto, Reglamento Interno, Manual u otros documentos) mencionados en el presente informe, indique la siguiente información:

DENOMINACIÓNDEL DOCUMENTO

ÓRGANO DE APROBACIÓN

FECHA DEAPROBACIÓN

FECHA DE ÚLTIMAMODIFICACIÓN

EstatutoJunta General de Accionistas

01.02.1998 22.03.12

Código de Ética y Conducta

Comité de Auditoría 22.10.2010

Manual de Mapeo de Riesgos

Comité de Auditoría 07.09.2010

Política Anti-Fraude Comité de Auditoría 22.10.2010

Política de Auditoría Directorio 24.02.2011

Manual de Normaspara el Manejo de

Información PrivilegiadaComité de Auditoría 29.03.2012

Manual para la Prevención del Lavado de Activos y

Financiamiento del Terrorismo

Comité de Auditoría 17.07.2012

El capital suscrito, pagado e inscrito a la fecha es de S/. 3,399’960,590, representado por 1,362’307,564 acciones comunes clase A y 2,037’653,026 acciones comunes clase B.

Al 31 de diciembre de 2012 la composición accionaria es la siguiente:

Acciones Comunes Clase "A"

TENENCIA NÚMERO DE ACCIONISTAS % DE PARTICIPACIÓN

Menor al 1% 576 6.04

Entre 1% - 5% 8 19.79

Entre 5% - 10% 2 16.18

Mayor al 10% 2 57.99

TOTAL 588 100.00

TENENCIA NÚMERO DE ACCIONISTAS % DE PARTICIPACIÓN

Menor al 1% 8.017 28.97

Entre 1% - 5% 12 29.12

Entre 5% - 10% 4 30.82

Mayor al 10% 1 11.09

TOTAL 8.034 100.00

Acciones Comunes Clase "B"

INFORMACIÓNBURSÁTIL

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El 56.85% del capital social corresponde a accionistas nacionales que representan 1,932'755,359 acciones y el 43.15% a extranjeros que representan 1,467’205,231 acciones. Los accionistas con una participación mayor a 5.0% son los siguientes:

Acciones Comunes Clase "A"

ACCIONISTA % PERSONA NACIONALIDAD

Greenville Overseas Investments LTD 46.90 Jurídica Islas Vírgenes

Empresa Minera Paragsha S.A.C. 11.09 Jurídica Peruana

Blue Streak International N.V. 8.38 JurídicaAntillas

Holandesas

Sandown Resources S.A. 7.80 Jurídica Panamá

Acciones Comunes Clase "B"

ACCIONISTA % PERSONA NACIONALIDAD

IN - FONDO 2 11.09 Jurídica Peruana

RI- FONDO 2 9.92 Jurídica Peruana

HO - FONDO 2 8.38 Jurídica Peruana

RI - FONDO 3 6.76 Jurídica Peruana

IN - FONDO 3 5.76 Jurídica Peruana

Total de dividendos en efectivo pagados sobre la utilidad del ejercicio 2011 y a cuenta de los resultados del ejercicio 2012.

- Abril 2012 S/. 0.0571 por cada acción común Clase “A”. - Noviembre 2012 S/. 0.0200 por cada acción común Clase “A”. - Abril 2012 S/. 0.0600 por cada acción común Clase “B”. - Noviembre 2012 S/. 0.0210 por cada acción común Clase “B”.

Acciones Liberadas

Durante el ejercicio 2012 se capitalizó un total de S/. 281’115,240, que representó un beneficio de 9.01% en acciones liberadas, entregadas el 4 de mayo de 2012.

Durante el año 2012 la cotización bursátil de las acciones comunes Clase “A” y acciones comunes Clase “B” expresadas en nuevos soles tuvieron la siguiente evolución:

Acciones Comunes Clase "A"

MESApertura

S/.Cierre

S/.Máxima

S/.Mínima

S/.

Precio Promedio

S/.

ENERO 4.50 4.60 4.60 4.50 4.50

FEBRERO 4.60 4.95 4.99 4.60 4.90

MARZO 4.95 5.20 5.25 4.95 5.13

ABRIL 5.21 4.73 5.21 4.73 5.09

MAYO 4.73 4.71 4.73 4.71 4.73

JUNIO 4.71 4.71 4.71 4.71 4.71

JULIO 4.71 4.60 4.71 4.60 4.70

AGOSTO 4.50 4.40 4.50 4.40 4.40

SEPTIEMBRE 4.20 4.40 4.50 4.20 4.39

OCTUBRE 4.50 4.50 4.51 4.49 4.50

NOVIEMBRE 4.49 4.10 4.49 4.10 4.15

DICIEMBRE 4.10 4.24 4.25 4.10 4.21

Fuente: Bolsa de Valores de Lima.

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Acciones Comunes Clase "B"

MESApertura

S/.Cierre

S/.Máxima

S/.Mínima

S/.

Precio Promedio

S/.

ENERO 3.00 3.50 3.55 2.99 3.34

FEBRERO 3.50 3.55 3.62 3.39 3.50

MARZO 3.55 3.70 3.70 3.49 3.60

ABRIL 3.72 3.18 3.76 3.17 3.46

MAYO 3.18 3.08 3.20 2.94 3.06

JUNIO 3.07 3.00 3.07 2.94 3.00

JULIO 3.04 2.90 3.10 2.84 2.98

AGOSTO 2.89 2.78 2.90 2.72 2.82

SEPTIEMBRE 2.78 2.92 3.06 2.71 2.90

OCTUBRE 2.95 2.53 2.95 2.53 2.76

NOVIEMBRE 2.55 2.47 2.65 2.10 2.39

DICIEMBRE 2.50 2.59 2.72 2.45 2.54

Fuente: Bolsa de Valores de Lima.

MESTipo Cambio

EUROApertura

S/.Cierre

S/.Máxima

S/.Mínima

S/.

Precio Promedio

S/.

ENERO 3.382 2.59 3.15 3.20 2.64 2.89

FEBRERO 3.560 3.31 3.31 3.52 3.15 3.32

MARZO 3.652 3.40 3.43 3.54 3.31 3.48

ABRIL 3.409 3.20 2.90 3.32 2.86 3.23

MAYO 3.269 2.78 2.77 2.91 2.58 2.77

JUNIO 3.217 2.73 2.67 2.80 2.51 2.67

JULIO 3.132 2.60 2.68 2.82 2.53 2.68

AGOSTO 3.257 2.78 2.70 2.82 2.64 2.75

SEPTIEMBRE 3.284 2.72 2.71 2.84 2.59 2.75

OCTUBRE 3.274 2.70 2.60 2.75 2.55 2.70

NOVIEMBRE 3.303 2.63 2.18 2.72 2.08 2.36

DICIEMBRE 3.330 2.20 2.45 2.59 2.27 2.43

Cotizaciones Latibex año 2012

Fuentes: Bolsa de Madrid, Superintendencia de Banca Seguros y AFP.

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Volcan Compañía Minera S.A.A.Oficina Principal: Av. Manuel Olguín 373, Santiago de SurcoLima, PerúCentral telefónica: (511) 416-7000

Empresa Administradora Chungar S.A.C.Huayllay, Cerro de PascoCentral telefónica: (5163) 837-109

Empresa Administradora Cerro S.A.C.Cerro de PascoCentral telefónica (5163) 422-244

Compañía Minera Alpamarca S.A.C. Santa Bárbara de Carhuacayán, Yauli, JunínCentral telefónica: (5163) 826-954

Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C.Pallanchacra, Cerro de PascoCentral telefónica: (5163) 826-501

Página web: www.volcan.com.pe

Contacto con accionistas: Jorge L. Cotrina L. – Jefe de Valores

Tickers Acciones Volcan Compañía Minera S.A.A.

AcciónBolsa de Valoresde Lima

Bolsa de Comercio

Santiago de Chile

Bolsa de Madrid Latibex

Volcan Común Clase "A" VOLCAAC1 VCMAC1

Volcan Común Clase "B" VOLCABC1 VCMBC1 XVOLB.MC

INFORMACIÓNCORPORATIVA

Av. Manuel Olguín 373 Lima 33 Teléfono: 416-7000 / Fax: 416-7494www.volcan.com.pecontact@volcan.com.pe