mercado de capitales - agosto 2015
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Mercado de
Capitales
Mg. Alejandro M. Salevsky
Mg. Pablo M. Ylarri
Lic. Juan Manuel Cascone
Cra. Sonia C. Capelli
Lic. Johnny Montero Manzur
Finanzas II – Agosto 2015
Lic. en Adm. De Empresas
Universidad Católica Argentina
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Recordatorio
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Noticias
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Video: Martinis & advice – Wolf of Wall Street
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Mercado de
capitales¿Qué? ¿Quiénes? ¿Cómo? ¿Por qué?
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K
¿Quiénes?
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¿Cómo influyen los
mercados de capitales
sobre la economía?
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Gobierno
Empresas
Economía real
Mercado de Capitales
Familias
bienes y servicios
ingresosahorros
financiamiento
instrumentos
rentas trabajo
recursos
financiamiento recibe ingresos
realiza gastos
Rol del mercado de capitales
en la economía
Mecanismo directo de asignación del ahorro a la inversión.
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Los mercados de
capitales y el
desarrollo económico
Ouandlous, Arav. Capital Markets and economic development: A framework for newly liberalized economies.Journal of Business & Economic Research.
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•Make funds available for long term
projects
•Banks vs. development banks
•Non-liability to investors
•Argentina & Mexico
•Necessity of capital markets
•Sine qua non condition for their
effective and efficient use
•Requires time and cooperation
•Confidence, transparency, rule of law,
protection of private property
Ouandlous, Arav
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Mercado
primario y
secundario
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emisióncolocación
cotizaciónnegociación
valores negociables
dinero dinero
valores negociables
¿Por qué importa la existencia de un mercado secundario?
¿Qué pasa con el riesgo?
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Players
Distintos objetivos.
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Mercados
de
Argentina
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Situación
hoy…
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COMISIÓN NACIONAL
DE VALORES
MERCADO
ABIERTO ELECTRÓNICO
BOLSAS
DE COMERCIO
CAJA DE
VALORES
MERCADOS DE
VALORES
BURSÁTIL EXTRABURSÁTIL
Instituciones
CALIFICADORAS
DE RIESGO
Fuente: IAMC
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Ejemplo de una operación
Fuente: IAMC
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Como
participar? “En la plaza creen que este es unprecio de equilibrio: dependerá de loque crezca o no el mercado paravolver a operar en la zona de u$s 1millón. Algunos pueden opinar que eldinero de la acción es platainmovilizada …”
“La valorización del papel, sin dudas,hace que el mercado se coticemejor: a este precio las 183acciones del Merval valen enconjunto $ 1.830 millones, peropodría duplicarse una vez aprobadoB&MA, porque pueden ingresarotros inversores, como fondos uotras bolsas.”
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Ley 26.831Sancionada 29/11/2012Promulgada 27/12/2012
Dec. Reglamentario 1023/13Boletín Oficial 01/08/2013
Modifica la Ley 17.811 de 1968
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Ley 26.831
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Principales cambios en la LMC
Tecnología
Unificación e Intercomunicaciónde las bolsas
Desmutualización
"Todos somos buenos, pero cuando nos controlan y nos vigilan,
somos mejores."
Protección alPequeño inversor
Federalizar elmercado
Directorio de la CNV
Calificadoras deriesgo
Artículo 20
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Financiamiento de empresas argentinas
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Instrumentos
TITULOS PUBLICOS
LETRAS Y NOTAS DEL BCRA
ON
ACCIONES
FIDEICOMISO FINANCIERO
CEVA (~ETFs)
CEDEARs
FCI
FUTUROS
OPCIONES
Mercado de capitales : manual para no especialistas. – 1ª ed. – Buenos Aires
PRIMARIOS
DERIVADOS
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Clasificación
SEGÚN EL FFRENTA FIJA
RENTA VARIABLE
EMISOR
SECTOR PRIVADO
SECTORPUBLICO
ESTRUCTURA DE LA EMISION
ACTIVO
PASIVO
PN
DEUDA
ACCIONES
VDF/CPFideicomiso
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CONCURRENCIA
CONTADO
A PLAZO
• PLAZO FIRME• PASE BURSÁTIL• CAUCIÓN BURSÁTIL• DERIVADOS• PRÉSTAMO DE VALORES• VENTAS EN CORTO
NEGOCIACIÓNCONTINUA
CON GARANTÍADE LIQUIDACIÓN
SIN GARANTÍADE LIQUIDACIÓN
Tipo de operaciones
CONCURRENCIA
CONTADO
A PLAZO
• PLAZO FIRME• PASE BURSÁTIL• CAUCIÓN BURSÁTIL• DERIVADOS• VENTAS EN CORTO
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Fuente: Anuario 2014 - IAMC
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Informe mensual Junio 2015 - IAMC
Financiamiento
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Volumen negociado
Informe Mensual Junio 2015 - IAMC
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Volumen negociado diario
www.bolsar.com Acceso el 18.08.2015
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…pero de
cuánto
estamos
hablando?
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Elaboración propia en base a información de World Federation of Exchanges
Mercado Enero 2005 Enero 2010 Enero 2015 Evolucion 2005 vs 2015 % sobre el
total
Bermuda SE 1,860 1,356 1,610 -13.5% 0.0%
BM&FBOVESPA 318,523 1,227,026 823,903 158.7% 2.8%
Buenos Aires SE 41,976 45,740 59,804 42.5% 0.2%
Colombia SE 25,923 144,453 139,530 438.3% 0.5%
Lima SE 18,295 70,431 76,748 319.5% 0.3%
Mexican Exchange 173,083 336,674 460,128 165.8% 1.5%
NASDAQ OMX 3,354,321 3,077,668 6,830,968 103.6% 22.9%
NYSE 12,389,293 12,224,901 19,222,876 55.2% 64.6%
Santiago SE 109,780 232,910 225,220 105.2% 0.8%
TMX Group 1,144,248 1,624,217 1,938,630 69.4% 6.5%
Total Americas 17,577,301 18,985,374 29,779,417 69.4% 100.0%
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Evolución de las bolsas de Latinoamérica
Elaboración propia en base a información de World Federation of Exchanges
![Page 35: Mercado de capitales - Agosto 2015](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022042723/5a680b977f8b9a81378b565d/html5/thumbnails/35.jpg)
Top 15 (Wikipedia, datos a Enero 2015)
Fuente: Wikipedia
![Page 36: Mercado de capitales - Agosto 2015](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022042723/5a680b977f8b9a81378b565d/html5/thumbnails/36.jpg)
BofA 14.08.2015
Capitalización de los mercados mundiales
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Otros: Índice Merval Argentina (M.AR), Índice Merval 25 (M.25), Índice Burcap e IGBCBA.
El índice Merval mide el valor en pesos de una canasta teórica de acciones,
seleccionadas de acuerdo a criterios que ponderan su liquidez. Las acciones que
componen el índice Merval cambia cada tres (3) meses, cuando se procede a realizar
el recalculo de esta cartera teórica, sobre la base de la participación en el volumen
negociado y en la cantidad de operaciones de los últimos seis (6) meses.
http://www.merval.sba.com.ar/Vistas/Cotizaciones/Indices.aspx
Índice MERVAL
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Evolución del Índice MERVAL
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