mercado de granos contexto y perspectivas · 2020. 5. 5. · lic. enrique j. erize venado tuerto,...
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Lic. Enrique J. ErizeVenado Tuerto, Julio de 2019
MERCADO DE GRANOSCONTEXTO Y PERSPECTIVAS
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UN AÑO ATRÁS . . . :
CHINA DEFINE AL MERCADO GRANARIO COMO UNA
CUESTIONGEOPOLITICA
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EN NUESTRA OPINON
LA CUESTION DE FONDO
?
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LO MOSTRAMOS, LO DIJIMOS . . . MUCHAS VECES !!! PERO, . . .
¿ HAY CONCIENCIA ?
LA HEGEMONÍA DEL SIGLO XXI
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ESTO ES MUY SERIOY
RECIÉN EMPIEZA
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¿ EURASIA ?, . . .¿ MÁS AFRICA ?
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CHINA
Y
«LA INVASION AGRICOLA»
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PROYECTO«ONE BELT, ONE ROAD»
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LA GÉNESIS DE LA GUERRA COMERCIAL
PATENTES INDUSTRIALES
PROPIEDAD INTELECTUAL
LA SOJA ES SOLO LA VÍCTIMA
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PERO, EN CHICAGO . . .
LA FIEBRE AFRICANA PORCINA
EN CHINA
HACE TODOMAS COMPLEJO
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Tonelli
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CERDOS EN CHINA: 440 MILL. DE CABEZAS
CERDOS EN UE. : 140 MILL. DE CABEZAS
CERDOS EN EE.UU.: 70 MILL. DE CABEZAS
ARGENTINA PRODUCE 0,5 MMT x AÑO
CHINA PRODUCE 54 MMT DE CARNE CERDO x AÑO
ASÍ, VERSIONES DE TODO TIPO:
- «TODO ES MENTIRA DE CHINA !!!»
- «XI JIN PING APELARÁ AL PATRIOTISMO . . . »
VEREMOS . . .
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FIEBRE PORCINA EN CHINA TENER PRESENTE . . .
¡ EL MERCADO SUMA CERO !
¿LA MATANZA . . .
ES DE CHANCHOS O DE CHINOS ?
¿ EL CONSUMO CAE PARI-PASSU ?
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CHINA % DE POBLACION CLASE MEDIA
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CHINA % DE POBLACION CLASE MEDIA
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LOS CHINOS QUIEREN
¡¡¡ CARNE !!!
65, 22 y 8 %
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UN EJEMPLO . . . R.O.U.
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AUN ASÍ, DOS MESES ATRÁS
MERCADOS GRANARIOS
EN UNMOMENTO DIFÍCIL
PERO, . . .
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«SU MAJESTAD»
EL CLIMA
CAMBIÓ EL TONO . . .
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TRIGO 2019/20
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Min. de Agroindustria de Bs. Aires, y Canal Agrositio te Invitan EN VIVO a participar con tus aportes y preguntas del debate del año. Un Panel de lujo con: Leo Sarquís (Min. de Agroind.); Enrique Erize (Novitas); Javier Buján (Cám. Arbitral); Diego Cifarelli (FAIM); Raúl Dente (Fed. Acop.); Marcos Hermansson (MATba - Rofex); y David Hughes (ArgenTrigo); conducido por Ricardo Bindi (Agrositio).
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MI OPINIÓN:
EL PELIGRO DELOPTIMISMO
SIN ANÁLISIS Y BASES SÓLIDAS
«VAMOS A LAS 25 MMT . . . »
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SI TODO VUELVEA LA NORMALIDAD
ARGENTINA PIERDE
COMPETITIVIDAD
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70
90
110
130
150
170
190
210
230
250
270
290
04-Ene
13-ene
22-ene
02-feb
11-feb
22-feb
03-mar
12-mar
23-mar
05-abr
14-abr
23-abr
04-may
13-may
24-may
03-jun
15-jun
25-jun
06-jul
16-jul
27-jul
05-ago
17-ago
26-ago
06-sep
15-sep
24-sep
05-oct
15-oct
26-oct
04-nov
15-nov
24-nov
03-dic
15-dic
27-dic
06-ene
15-ene
U$S/
Ton.
TRIGO ENERO: COTIZACIONES DIARIAS FUTUROS MATDesde la apertura hasta la expiración de la posición
2005 2006 2007 2008 2009 2010
2011 2012 2013 2014 2015 2016
2017 2018 2019 2020
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SI NO HAY AYUDA CLIMÁTICA DEL NORTE, . . .
45 DIAS ATRÁS . . .
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PERO, NUEVAMENTE . . .
SE ALINEAN LOS PLANETAS
? ? ?
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20 FEBRERO
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EUROPA: OLA DE CALOR, PERO . . . TARDE
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COSECHA GRUESA
2019
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DECIAMOS EN OCTUBRE/NOVIEMRE
PANORAMA PARA 2019
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PARA SOJA SIN DUDAS
PARA MAIZ ? ? ?
TRIGO/CEBADA ZAFAN
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HAY ESPACIO PARA EL OPTIMISMO
?
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19021524026529031534036539041544046549051554056559061564066501-nov
16-nov
01-dic
16-dic
31-dic
15-ene
30-ene
14-feb
29-feb
15-mar
30-mar
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29-abr
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13-jun
28-jun
13-jul
28-jul
12-ago
27-ago
11-sep
26-sep
11-oct
26-oct
10-nov
U$S
/Ton
.
2005 2006 2007
2008 2009 2010
2011 2012 2013
2014 2015 2016
2017 2018 2019
Soja Noviembre ChicagoIntención de
siembraSiembra
Llenado de grano
¿ PRECIOS SUSTENTABLES ?
SACANDO LOS EXTREMOS, . . . ESTUVIMOS EN LOS MÍNIMOS DE 10 AÑOS Y100 DOLARES DEBAJO DEL PROMEDIO
333,25
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SÍ
HAY ESPACIO PARA EL OPTIMISMO
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¿ QUE PASÓ ?
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MERCADO CLIMATICO
EE.UU.
(UN CLÁSICO EN MAYO/AGOSTO)
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18
6 9
126
13
8
7
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EMPIEZA LA SIEMBRA CON RETRASOSMUY IMPORTANTES, PERO . . .
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EE.UU. : 54 líneas a 16 km/hwww.novitas.com.ar
CAPACIDAD DE SIEMBRA 3 MILLONES DE HAS. POR DIA !!!
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PERO EL CLIMANO MEJORÓ
LO ESPERADO
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AvancedelasiembradeMaízenEE.UU.
Fuente: USDA
2019
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
14/4 21/4 28/4 5/5 12/5 19/5 26/5 2/6 9/6 16/6 23/6
%AVANCE DE LA SIEMBRA DE MAIZ EN EE.UU.
2016201720182019Prom. 2008/2018
PERÍODOOPTIMO
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AvancedelasiembradeMaízenEE.UU.
Fuente: USDA
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%AVANCE DE LA SIEMBRA DE MAIZ EN EE.UU.
2016201720182019Prom. 2008/2018
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% AvancedesiembradeMAÍZenEE.UU.desde1980
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EL GRAFICO «CLAVE»
EFECTO DE FECHAS DE SIEMBRA EN RINDES
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AvancedelasiembradeSojaenEE.UU.
Fuente: USDA
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21/4 28/4 5/5 12/5 19/5 26/5 2/6 9/6 16/6 23/6 30/6
%AVANCE DE LA SIEMBRA DE SOJA EN EE.UU.
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2019
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AÑOS DE RETRASOS EN SIEMBRA:
RINDES
1983 : - 20%1993 : - 10%1995 : - 10%
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EN CONSECUENCIA,
LOS «FONDOS» SE DIERON VUELTA EN MAIZ . . .
PERO EN SOJA AÚN NO !!!
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www.novitas.com.ar
(Cifras Of. FyO)(Cifras Of. FyO)
Nóvitas S.A.
CHICAGO: Cotización del Maíz y posición de los Fondos al 25/06/19
18/06/2019 SOBRECOMPRADOS 12.637.262 TONELADAS25/06/2019 SOBRECOMPRADOS 18.826.099 TONELADAS
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02-feb
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29-mar
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13-sep
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08-nov
06-dic
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31-ene
28-feb
28-mar
25-abr
23-may
20-jun
18-jul
15-ago
12-sep
10-oct
07-nov
05-dic
02-ene
30-ene
27-feb
27-mar
24-abr
22-may
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09-oct
06-nov
04-dic
31-dic
29-ene
26-feb
26-mar
23-abr
21-may
18-jun
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es d
e to
nela
das
U$S
/Ton
.
Fondos Especulativos Posición más cercana
SOBRECOMPRA
SOBREVENTA
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(Cifras Of. FyO)(Cifras Of. FyO)
Nóvitas S.A.
CHICAGO: Cotización de la Soja y posición de los Fondos al 25/06/19
18/06/2019 SOBREVENDIDOS 9.264.184 TONELADAS25/06/2019 SOBREVENDIDOS 7.678.696 TONELADAS
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16-feb
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02-may
23-may
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03-jul
25-jul
15-ago
05-sep
26-sep
17-oct
07-nov
28-nov
19-dic
09-ene
30-ene
20-feb
13-mar
03-abr
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15-may
05-jun
26-jun
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07-ago
28-ago
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09-oct
30-oct
20-nov
11-dic
31-dic
22-ene
12-feb
05-mar
26-mar
16-abr
07-may
28-may
18-jun
en m
illon
es d
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U$S
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.
Fondos Especulativos Posición más cercana
SOBRECOMPRA
SOBREVENTA
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Y, LOS NÚMEROS PARA
LOS FARMERS
SE PONÍAN «ÁSPEROS» . . .
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¿ DEMORAS EN SIEMBRA ?
SE ACTIVA EL «INCOME PROTECTION»
MECANISMOS DE PROTECCIONDE INGRESOS AL PRODUCTOR
«PREVENT PLANTING»(FECHAS POR CONDADO, % DEL SEGURO, O SOJA, O. . . )
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![Page 63: MERCADO DE GRANOS CONTEXTO Y PERSPECTIVAS · 2020. 5. 5. · Lic. Enrique J. Erize Venado Tuerto, Julio de 2019 MERCADO DE GRANOS CONTEXTO Y PERSPECTIVAS](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022071607/614430fdaa0cd638b460b239/html5/thumbnails/63.jpg)
EL REPORTE DEL USDA DE JUNIO
YA
EVIDENCIABA RECORTES EN MAIZ
! ! !
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2019
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30/6
14/7
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11/8
25/8 8/9 22/9
6/10
20/10
Condición del Cultivo de Maíz en EE.UU. % de las Categorias Bueno y Excelente
Prom. 5 años
2012 (7,73 tn/ha.)
2016 (10,96 tn/ha.)
2017 (11,08 tn/ha.)
2018 (11,07 tn/ha.)
2019 (¿10,42 tn/ha.?)
Fuente: USDANóvitas S.A.
ADEMÁS, . . .
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ELLO PERMITÍA ELABORAR
HIPÓTESIS OPTIMISTAS
www.novitas.com.ar
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PERIODO 2019/20 2019/20 2019/20 2019/20 2019/20Reporte MAY. JUN.
Concepto (2)Area sembrada (Mill Ha) 37,6 36,4 36,1 35,5 35,0
AreacCosechada (Mill Ha) 34,6 33,4 33,1 32,5 32,0Rendimiento (Kg/Ha.) 11042 10416 10000 10000 10000
Stocks iniciales 53,2 55,8 55,8 55,8 55,8PRODUCCION 381,8 347,5 331,0 325,5 320,0Importaciones 0,9 1,3 1,3 1,3 1,3
OFERTA TOTAL 435,9 404,5 388,0 382,5 377,0
Consumo forrajero 138,4 130,8 130,8 130,8 130,8Consumo industrial 176,5 176,5 176,5 176,5 176,5
Uso para etanol 139,7 139,7 139,7 139,7 139,7Exportaciones 57,8 54,6 54,6 54,6 54,6
DEMANDA TOTAL 372,8 362,0 362,0 362,0 362,0
STOCKS FINALES 63,1 42,5 26,0 20,5 15,1Rel.Stocks/Demanda 16,9% 11,8% 7,2% 5,7% 4,2%
Fuente: USDA junio 2019Nóvitas S.A.
MAIZ EE.UU.: OFERTA Y DEMANDAEn millones de toneladas
Hip. I Hip. II Hip. III
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Fuente: USDA, junio 2019
13%
55%
52%
27%
5%
12%
3%
27%
25%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
88/89
89/90
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94/95
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07/08
08/09
09/10
10/11
11/12
12/13
13/14
14/15
15/16
16/17
17/18
18/19
19/20
EE.UU.: RELACION STOCKS/CONSUMO DE TRIGO, MAIZ Y SOJA
TRIGO MAIZ SOJA
SEGÚN DISTINTAS HIPÓTESIS :
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50
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125
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200
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250
275
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350
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
U$S/Ton.
MAIZCHICAGOPosiciónmáscercana
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ASÍ, . . .LA SEMANA PASADA
ESPERANDO TRES FECHAS CLAVES
- 28/6 INFORME DEL USDA
- 29 y 30/6 REUNIÓN G 20
- 11/7 REPORTE DEL USDA O&D
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PERO, GRAN SORPRESA DEL USDA !!!MENORES STOCKS, PERO EL ÁREA ???
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REACCIONES DE TODO TIPO . . .
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A LAS POCAS HORAS, . . .
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TENER EN CUENTA ENTONCES, . . .
EL ROL DE LOS «FONDOS»
Y LOS MODELOS MATEMÁTICOS
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EN NUESTRA OPINIÓN, . . .
ELLO EXPLICA
LA CAÍDA DE CHICAGO
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PRÓXIMA SECUENCIA:
- CLIMA PARA FIN DE SIEMBRA EN EE.UU.
- MAGNITUD Y TIPO DE AYUDA DE TRUMP A FARMERS
- CRUCE DE AMENAZAS ENTRE TRUMP Y XI JIN PING
- ESPECULACION SOBRE AREA FINAL MAIZ Y SOJA EN EE.UU.
- SEGUNDA «ADUANA» c/EVOLUCION DE CULTIVOS
- TERCERA ADUANA CON «TIEMPOS CORRIDOS» (!!! )- .
- ACTITUD DE LOS «FONDOS» (???)
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SITUACION DE SOJA AÚN «COMODA»
- LA «VENTANA» DE SIEMBRA ES OTRA
- DEBE SUPERAR EL TEMA CHINA (TREGUA DEL G 20 ???)
PERO, . . .
- «FONDOS» AUN VENDIDOS, Y
- DEBE DEFENDER AREA 2020( «O SUBE PARA DEFENDER O SUBE LUEGO . . .» )
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SOJA
SEGUN DATOS USDAHOY
? ? ?
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Fuente: USDANóvitas S.A.
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021
/10
28/1
0
Condición del Cultivo de Soja en EE.UU. % de las Categorías Bueno y Excelente
Prom. (4 ult. años)
2012 (2,69 tn/ha.)
2016 (3,49 tn/ha.)
2017 (3,30 tn/ha.)
2018 (¿3,55 tn/ha.?)
2019 (¿3,33 tn/ha.?)
2019
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PERIODO 2017/18 2018/19 2019/20 2019/20 2019/20 Var.%Reporte JUN. JUN. MAY. JUN. Area
Concepto (1) (2) 28-6 (2/1)Area sembrada (Mill Ha) 36,5 36,1 34,3 34,3 32,4 -5,2Area cosechada (Mill Ha) 36,2 35,7 33,9 33,9 32,1 -4,9
Rendimiento (Kg/Ha.) 3314 3469 3327 3327 3100 -4,1
Stocks iniciales 8,2 11,9 27,1 29,1 29,1 144,3PRODUCCION 120,1 123,7 112,9 112,9 99,5 -8,7Importaciones 0,6 0,5 0,5 0,5 0,5 17,6
OFERTA TOTAL 128,9 136,0 140,6 142,6 129,2 4,8
Molienda 55,9 57,2 57,6 57,6 57,6 0,7Otros usos 3,1 3,5 3,5 3,5 3,5 0,8
Exportaciones 57,9 46,3 53,1 53,1 53,1 14,7DEMANDA TOTAL 116,9 106,9 114,2 114,2 114,2 6,8
STOCKS FINALES 11,9 29,1 26,4 28,4 15,0 -2,3Rel.Stocks/Demanda 10,2% 27,2% 23,1% 24,9% 13,1% -8,5
Precio al Productor (U$S/Ton.) 342,8 312,3 297,6 303,1 303,1 -2,9Fuente: USDA junio 2019Nóvitas S.A.
SOJA EE.UU.: OFERTA Y DEMANDAEn millones de toneladas
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PERIODO 2017/18 2018/19 2019/20 2019/20 2019/20 Var.%Reporte JUN. JUN. MAY. JUN. Area
Concepto (1) (2) 28-6 (2/1)Area sembrada (Mill Ha) 36,5 36,1 34,3 34,3 32,4 -5,2Area cosechada (Mill Ha) 36,2 35,7 33,9 33,9 32,1 -4,9
Rendimiento (Kg/Ha.) 3314 3469 3327 3327 3100 -4,1
Stocks iniciales 8,2 11,9 27,1 29,1 29,1 144,3PRODUCCION 120,1 123,7 112,9 112,9 99,5 -8,7Importaciones 0,6 0,5 0,5 0,5 0,5 17,6
OFERTA TOTAL 128,9 136,0 140,6 142,6 129,2 4,8
Molienda 55,9 57,2 57,6 57,6 57,6 0,7Otros usos 3,1 3,5 3,5 3,5 3,5 0,8
Exportaciones 57,9 46,3 53,1 53,1 53,1 14,7DEMANDA TOTAL 116,9 106,9 114,2 114,2 114,2 6,8
STOCKS FINALES 11,9 29,1 26,4 28,4 15,0 -2,3Rel.Stocks/Demanda 10,2% 27,2% 23,1% 24,9% 13,1% -8,5
Precio al Productor (U$S/Ton.) 342,8 312,3 297,6 303,1 303,1 -2,9Fuente: USDA junio 2019Nóvitas S.A.
SOJA EE.UU.: OFERTA Y DEMANDAEn millones de toneladas
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MAIZ LOCAL
2019
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MAIZ TEMPRANO BIEN
MAIZ TARDÍO HUMMM…
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BALANCE MAIZ 2018/19(PRELIMINAR)
• PRODUCCION ……….……………….… 50,5• STOCK INICIAL ……………..………… 2,0• CONSUMO INTERNO ……………….. 13,5• STOCK FINAL ………………………….. 2,0
• SALDO EXPORTABLE……………….. 37 !!!
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Maíz Julio MATba
2016
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HOY . . .
«¿Y AHORA QUE HAGO? »
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¿ PROBLEMAS EN CHINA ?
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«Plaga destructora de cultivos se propaga a una tercera parte de China en 4 meses . . . »
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COMO SIEMPRELES COMENTO . . .
SABER MANEJAR
«LOS TIEMPOS DEL MERCADO»
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IMPORTANTE DEMANDA PROXIMAS . . .
SEMANAS
LUEGO, . . .
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SOJAARGENTINA
2018/19
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.SOJA MAYO: COTIZACIONES DIARIAS FUTUROS MAT
Desde la apertura hasta la expiración de la posición
2007 2008 2009 2010 2011 2012 20132014 2015 2016 2017 2018 2019
Nóvitas S.A.
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¿ IBAMOS CAMINO A LOS 200 ?
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.SOJA MAYO: COTIZACIONES DIARIAS FUTUROS MAT
Desde la apertura hasta la expiración de la posición
2007 2008 2009 2010 2011 2012 20132014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Nóvitas S.A.
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PERO, . . .
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SOJA LOCAL
2019
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1/7 (T de C: U$S/Ton.=$42,3700)
FOB Poroto U$S/Ton. (1)FOB Aceite U$S/Ton. (2)FOB Harina U$S/Ton. (2)
Gastos Exportación U$S/Ton. (1)Industrialización U$S/Ton. (2)
Valores Locales - Ret. Fija (18%) U$S/Ton. $/Ton.CTP Exportación (1) 271 11493
CTP Industria (2) 269 11400MERCADO LOCAL (Fca./Ros.) 224 9500
Retención MóvilCTP Exportación (1) 239 10121
CTP Industria (2) 235 9936MERCADO LOCAL (Fca./Ros.) 224 9500
$4/U$S
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34361931610
PARIDAD SOJA DISPONIBLESoja Disp.
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2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19 2019/20 VAR.% PART. %EXPORTACION (2) (1) (1/2) 2019/20Brasil 46,83 50,61 54,38 63,14 76,18 78,50 75,00 -4,5 49,7%EE.UU. 44,59 50,14 52,87 58,96 57,95 46,27 53,07 14,7 35,1%Argentina 7,84 10,58 9,92 7,03 2,11 7,75 7,00 -9,7 4,6%Paraguay 4,84 4,58 5,40 6,12 6,03 5,60 6,20 10,7 4,1%Canadá 3,47 3,76 4,24 4,59 4,93 5,40 4,25 -21,3 2,8%Ucrania 1,26 2,42 2,37 2,90 2,76 2,55 1,90 -25,5 1,3%Uruguay 3,15 3,11 2,12 3,22 1,25 1,90 1,83 -3,7 1,2%OTROS 0,75 1,03 1,27 1,53 1,76 1,72 1,80 4,6 1,2% TOTAL MUNDIAL 112,74 126,23 132,57 147,50 152,96 149,69 151,05 0,9 100,0%
IMPORTACIONChina 70,36 78,35 83,23 93,50 94,10 85,00 87,00 2,4 57,7%Unión Europea 13,29 13,91 15,12 13,44 14,58 15,50 15,10 -2,6 10,0%Mexico 3,84 3,82 4,13 4,13 4,87 5,23 5,80 10,9 3,8%Argentina 0,00 0,00 0,68 1,67 4,70 6,35 3,90 -38,6 2,6%Egipto 1,69 1,95 1,30 2,12 3,26 3,35 3,50 4,5 2,3%Tailandia 1,80 2,41 2,80 3,08 2,48 3,15 3,50 11,1 2,3%Japón 2,89 3,00 3,19 3,18 3,26 3,30 3,35 1,5 2,2%Indonesia 2,24 2,01 2,27 2,65 2,48 2,73 2,95 8,3 2,0%Taiwán 2,34 2,52 2,48 2,57 2,67 2,73 2,85 4,4 1,9%Turquía 1,61 2,20 2,28 2,27 2,78 2,60 2,80 7,7 1,9%Paquistán 0,01 0,54 1,25 1,67 2,30 2,45 2,55 4,1 1,7%OTROS 12,99 13,65 14,63 13,96 15,44 16,17 17,52 8,3 11,6% TOTAL MUNDIAL 113,07 124,36 133,35 144,22 152,92 148,56 150,82 0,00 0,00
Fuente: USDANóvitas S.A. 11-jun-19
SOJA: COMERCIO MUNDIALEn millones de toneladas
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CON PRECIO: 12,2 M.T. 21,8% (29%)
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Relación Soja/Maíz MATba
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¿ DA PARA ESPERAR ?
AL MENOS HASTA EL 11/7 . . .
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TRIGO 2019/20
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LUEGO NUESTRO FOB, . . . Y EL FAS
COMPRAS DE EXPORTADORES : 2,20 MMT !!!
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Ton.
TRIGO ENERO: COTIZACIONES DIARIAS FUTUROS MATDesde la apertura hasta la expiración de la posición
201820192020Prom. 2000/09Prom. 2010/18 (sin 2013 ni 2014)
DESDE AQUÍC/ DER. EXP.
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MUCHAS GRACIASPOR SU ATENCIÓN
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