meslek mensuplari İÇİn fİnansal analİz yorumlari · •bilanço, gelir tablosu, satışların...
TRANSCRIPT
MESLEK MENSUPLARI İÇİN
FİNANSAL ANALİZ YORUMLARI
Alp BULUÇ
Serbest Muhasebeci Mali Müşavir
Şubat 2017
123.02.2017
1 3
42
5
6
Alp Buluç
SAĞLAM BİR ŞİRKETİN ÖZELLİKLERİ NELERDİR?
• ?
23.02.2017 2Alp Buluç
MUHASEBE FONKSİYONLARI
• Belgeleme
• Kaydetme
• Sınıflandırma
• Özetleme
• Raporlama
• Analiz etme ve yorumlama
23.02.2017 3Alp Buluç
İŞLETMELERDE İŞ AKIŞI
• Stratejik plan/Hedefler/Amaçlar/Bütçe/Fırsatlar/Pazar payı/Pazar segmenti/Kar/Hisse değeri)
• Riskler: Risk iştahı/risk kabulü/risk reddi/Makro-global-yerel şartlar
• Mevcut kontroller
• İstenen kontrol seviyesi
• Ek kontroller
• Finansal Analiz/Başarı göstergeleri
• İç Denetim/İç Kontrol/Risk Yönetimi/Uyum/Bilgi teknolojileri/Tüm çalışanlar
• Kurum/Çalışanlar/Satış-pazarlama-üretim-mali işler-krediler-bilgi işlem-
• İç denetim (güvence ve danışmanlık)-iç kontrol-risk yönetimi-uyum (operasyonlar, e-ticaret, iş devamlılığı
23.02.2017 4Alp Buluç
FİNANSAL TABLO KULLANICILARI
• Hissedarlar (Yatırımın verimi, karlılık, hisse başına kar, temettü
dağıtımı)
• Yönetim (Verimlilik, karlılık, aktiflerin ve sermayenin verimliliği, Pazar
payı, müşteri memnuniyeti)
• SGK (Çalışan sayısı, ücretler)
• Toplum (Çevre)
• Çalışanlar
• Devlet (Kurumlar vergisi, karlılık)
• Müşteriler (Ürün memnuniyeti, devamlılığı)
• Kredi derecelendirme kuruluşları
• Finans kuruluşları (Kredi güveni, borcunu geri ödeyebilme yeterliliği)
• SPK (Bilgi güvenliği, zamanlaması)
23.02.2017 5Alp Buluç
FİNANSAL TABLOLAR
• Dönemsel
• Sübjektif olabilir (Muhasebe politikaları, tahminleri, değerleme-amortisman-karşılık ölçütleri)
• Her etmeni göstermez (Müşteri segmenti, personelin işletmeye bağlılığı, itibar, hammaddeye ve pazara uzaklığı)
23.02.2017 6Alp Buluç
FİNANSAL TABLOLAR VE MUHASEBENİN TEMEL KAVRAMLARI
• Bilanço, gelir tablosu, satışların maliyeti, nakit akım, özkaynaklar değişim… (dipnotlar)
• Sosyal sorumluluk
• Kişilik; Her işletme, işletme sahipleri ile diğer ilgililerden ayrı bir kişiliğe sahiptir
• İşletmenin sürekliliği
• Dönemsellik, parayla ölçülme, maliyet esası, tarafsızlık ve belgelendirme, tutarlılık, tam açıklama, ihtiyatlılık, önemlilik, özün önceliği
23.02.2017 7Alp Buluç
FİNANSAL ANALİZ
• Bir işletmenin finansal bilgilerinin belirli teknikler yardımıyla analiz edilmesi, raporlanması ve bu raporların yorumlanarak, işletme hakkında bir yargıya varılması faaliyetlerinin bütünüdür (Çabuk ve Lazol, 2014, s. 151).
• Kapsamına göre (Statik analiz, dinamik analiz)
• Uzmanlara göre (İç analiz, dış analiz)
• Amacına göre (Yönetim analizi, kredi analizi, yatırım analizi)
• Verilerin güvenilir olması finansal analizin güvenilirliğini sağlar.
23.02.2017 8Alp Buluç
MESLEK MENSUPLARI İÇİN FİNANSAL ANALİZ
YORUMLARI
923.02.2017
0. Sunum Planı :
1. Finansal Tablolar
2. Finansal Tabloların Analiz Teknikleri
2.1. Karşılaştırmalı Tablolar Analizi
2.2. Yüzde Yöntemi ile Analiz
2.3. Eğilim Yüzdeleri Yöntemi ile Analiz
2.4. Oran Analizi
2.4.1. Likidite Oranlar
2.4.2. Mali Yapı Oranları
2.4.3. Faaliyet Oranları
2.4.4. Karlılık Oranları
2.4.5. Büyüme Oranları
Alp Buluç
MESLEK MENSUPLARI İÇİN FİNANSAL ANALİZ
YORUMLARI
1. Finansal Tablolar :
1.1. Nedir.? :
Finansal (mali) tablolar işletmelere ilişkin mali bilgileri
içeren raporlardır.
Küçük ve orta boy bir işletme için raporlama yapılacağı
gibi, şirketler topluluğundan oluşan bir ekonomik
bütünlük için de finansal tablolar hazırlanabilir.
1023.02.2017 Alp Buluç
MESLEK MENSUPLARI İÇİN FİNANSAL ANALİZ
YORUMLARI
1. Finansal Tablolar :
1.1. Amacı :
Kendi özel bilgi ihtiyaçlarını karşılamaya yönelik olarak
hazırlanmış raporlar talep edebilme imkanı bulunmayan
geniş bir kullanıcı kitlesine , genel olarak bir işletmenin
finansal durumu , faaliyet sonuçları ve nakit akışları
hakkında ekonomik kararlar almalarında faydalı olacak
bilgiler sağlamaktır.
Finansal tablolar ayrıca , yöneticilerin idarecilik
performanslarını , yani kendilerine emanet edilen
kaynakların kullanımı ile ilgili hesap verebilirlik
düzeylerini gösterir1123.02.2017 Alp Buluç
MESLEK MENSUPLARI İÇİN FİNANSAL ANALİZ
YORUMLARI
1. Finansal Tablolar :
1.2. Gerçeğe Uygun Sunum ve TFRS ile Uyum :
Finansal tablolar bilgileri gerçeğe uygun bir biçimde
sunmalıdır.
Gerçeğe uygun sunum, işlemlerin, diğer olaylar ve
koşulların Finansal Tabloların Hazırlanışı ve Sunumu
Çerçevesinde sıralanmış olan aktiflerin, pasiflerin, gelir
ve giderlerin tanımına ve tahakkuk kriterlerine uygun
olarak sunulmasıdır.
1223.02.2017 Alp Buluç
MESLEK MENSUPLARI İÇİN FİNANSAL ANALİZ
YORUMLARI
1. Finansal Tablolar :
1.3. Netleştirme :
Varlıklar (Aktifler), Kaynaklar (pasifler) ve gelir,
giderler birbirleriyle mahsup edilip birleştirilemezler.
• Alış ve Satışların ayni hesap kod ta takip edilmesi,
• Reeskontların ayni hesapta takip edilmesi,
• Kambiyo kar & zararlarının ayni hesapta takip
edilmesi gibi.
1323.02.2017 Alp Buluç
MESLEK MENSUPLARI İÇİN FİNANSAL ANALİZ
YORUMLARI
1. Finansal Tablolar :
1.4. Finansal Tablo Kullanıcıları :
İç Bilgi Kullanıcıları :
• Ortaklar
• Yöneticiler
• Çalışanlar
Dış Bilgi Kullanıcılar :
• Devlet
• Kredi Kurumları
• Alıcı & satıcılar
1423.02.2017 Alp Buluç
MESLEK MENSUPLARI İÇİN FİNANSAL ANALİZ
YORUMLARI
2. Finansal Tablolar Analiz Teknikleri :
1. Dönen Varlıklar :
1523.02.2017
Dönen Varlıklar : 31.12.2014 31.12.2015
Nakit ve Benzerleri 2.986.000 3.546.000
Ticari Alacaklar 18.897.000 19.345.000
Diğer Alacaklar 226.000 512.000
Stoklar 20.542.000 23.246.000
Diğer Dönen Varlıklar 2.950.000 3.215.000
Dönen Varlıklar Top. : 45.601.000 49.864.000
Alp Buluç
MESLEK MENSUPLARI İÇİN FİNANSAL ANALİZ
YORUMLARI
2. Finansal Tablolar Analiz Teknikleri :
2. Duran Varlıklar :
1623.02.2017
Duran Varlıklar : 31.12.2014 31.12.2015
Diğer Alacaklar 46.000 55.000
Yatırım A. Gayrimenkuller 142.000 142.000
Maddi Duran Varlıklar 43.654.000 46.671.000
Maddi Olmayan Duran V 79.000 118.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı 3.950.000 5.482.000
Duran Varlıklar Toplamı : 47.871.000 52.468.000
Toplam Varlıklar : 93.472.000 102.332.000
Alp Buluç
MESLEK MENSUPLARI İÇİN FİNANSAL ANALİZ
YORUMLARI
2. Finansal Tablolar Analiz Teknikleri :
3. Kaynaklar :
1723.02.2017
Kısa Vadeli Yükümlülükler : 31.12.2014 31.12.2015
Finansal Borçlar 7.720.000 5.350.000
Ticari Borçlar 11.095.000 12.315.000
Diğer Borçlar 3.125.000 1.276.000
Dönem Karı Vergi
Yükümlüğü
2.510.000 3.215.000
Borç Karşılıkları 805.000 912.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlük 610.000 716.000
Kısa Vadeli Yük. Toplamı : 25.865.000 23.784.000Alp Buluç
MESLEK MENSUPLARI İÇİN FİNANSAL ANALİZ
YORUMLARI
2. Finansal Tablolar Analiz Teknikleri :
4. Kaynaklar :
1823.02.2017
Uzun Vadeli Yükümlülükler : 31.12.2014 31.12.2015
Finansal Borçlar 4.012.000 5.650.000
Diğer Borçlar 3.543.000 2.651.000
Kıdem Tazminatı Karşılıkları 2.548.000 2.915.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlük 346.000 518.000
Uzun Vadeli Yük. Toplamı : 10.449.000 11.734.000
Alp Buluç
MESLEK MENSUPLARI İÇİN FİNANSAL ANALİZ
YORUMLARI
2. Finansal Tablolar Analiz Teknikleri :
5. Öz kaynaklar :
1923.02.2017
Öz kaynaklar : 31.12.2014 31.12.2015
Ödenmiş Sermaye 35.000.000 35.000.000
Kardan Ayrılan Yedekler 2.700.000 3.450.000
Geçmiş Yıllar Kar /zararları 6.910.000 12.548.000
Net Dönem Kar /zararı 12.548.000 15.816.000
Öz kaynaklar toplamı : 57.158.000 66.814.000
Toplam Kaynaklar : 93.472.000 93.472.00
Alp Buluç
MESLEK MENSUPLARI İÇİN FİNANSAL ANALİZ
YORUMLARI
2. Finansal Tablolar Analiz Teknikleri :
6. Gelir Tablosu :
2023.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
Satış Gelirleri 186.416.000 203.412.000
Satışların Maliyeti (-) (145.795.000) (154.334.000)
Brüt Kar/Zarar 40.621.000 49.078.000
Pazarlama Satış Giderleri (-) (15.415.000) (18.154.000)
Genel Yönetim Giderleri (-) (8.932.000) (9.246.000)
Diğer Faaliyet Gelirleri 1.296.000 918.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-) (1.568.000) (1.745.000)
Faaliyet Kar / Zararı 16.002.000 20.851.000
Alp Buluç
MESLEK MENSUPLARI İÇİN FİNANSAL ANALİZ
YORUMLARI
2. Finansal Tablolar Analiz Teknikleri :
6. Gelir Tablosu :
2123.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
Esas Faaliyet Dışı Finansal Gelirler 6.299.000 5.896.000
Esas Faaliyet Dışı Finansal Giderler (-) (7.243.000) (7.716.000)
Vergi Öncesi Kar / Zarar 15.058.000 19.031.000
Vergi Karşılığı (-) (2.510.000) (3.215.000)
Dönem Kar / Zararı 12.548.000 15.816.000
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.1. Karşılaştırmalı Tablolar Analizi (Yatay Analiz) :
2223.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.1. Karşılaştırmalı Tablolar Analizi (Yatay Analiz) :
Kullanım Alanı :
• Karşılaştırmalı tablolardan amaç, her kalemin yıllar
itibarıyla gösterdiği değiştirmeleri ve gelişmeyi
incelemektir.
Tekniğin Açıklanması :
• Önceki yılın “temel yıl” olarak alınması ve sonraki
yılların temel yıla göre kıyaslanması
2323.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLAR ANALİZ TEKNİKLERİ
2.1. Karşılaştırmalı Tablolar Analizi (Yatay Analiz) :
Değişim hesaplanması :
Artış ve Azalış (Oran olarak) =
(Cari Dönem Tutarı – Önceki Dönem Tutarı)
------------------------------------------------------- X 100
Önceki Dönem Tutarı
2423.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.1. Karşılaştırmalı Tablolar Analizi (Yatay Analiz) :
Örnek :
2523.02.2017
Yıllar Değişim
Dönen Varlıklar : 2014 2015 Tutar %
Nakit ve Benzerleri 2.986.000 3.546.000 560.000 18,75
Ticari Alacaklar 18.897.000 19.345.000 448.000 2,37
Diğer Alacaklar 226.000 512.000 286.000 126,55
Stoklar 20.542.000 23.246.000 2.704.000 13,16
Diğer Dönen Var. 2.950.000 3.215.000 265.000 8,98
D. Varlıklar Toplamı: 45.601.000 49.864.000 4.263.000 9,35
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLAR ANALİZ TEKNİKLERİ
2. Finansal Tablolar Analiz Teknikleri :
2.1. Karşılaştırmalı Tablolar Analizi (Yatay Analiz) :
Örnek :
2623.02.2017
Yıllar Değişim
Duran Varlıklar : 2014 2015 Tutar %
Diğer Alacaklar 46.000 55.000 9.000 19,57
Yatırım Amaçlı G. 142.000 142.000 - -
Maddi Duran V. 43.654.000 46.671.000 3.017.000 6,91
Maddi Olmayan D. V 79.000 118.000 39.000 49,37
Ertelenmiş Vergi V. 3.950.000 5.482.000 1.532.000 38,78
Duran Varlıklar Top.: 47.871.000 52.468.000 4.597.000 9,60
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.1. Karşılaştırmalı Tablolar Analizi (Yatay Analiz) :
Örnek :
2723.02.2017
Yıllar Değişim
K. V. Yükümlülükler: 2014 2015 Tutar %
Finansal Borçlar 7.720.000 5.350.000 (2.370.000) (30,70)
Ticari Borçlar 11.095.000 12.315.000 1.220.000 11,00
Diğer Borçlar 3.125.000 1.276.000 (1.849.000) (59,17)
D.K. Vergi Y. 2.510.000 3.215.000 705.000 28,09
Borç Karşılıkları 805.000 912.000 107.000 13,29
Diğer K.S.V.Y. 610.000 716.000 106.000 17,38
K.S.V.Y. Toplamı .: 25.865.000 23.784.000 (2.081.000) (8,05)
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.1. Karşılaştırmalı Tablolar Analizi (Yatay Analiz) :
Örnek :
2823.02.2017
Yıllar Değişim
U. V. Yükümlülükler: 2014 2015 Tutar %
Finansal Borçlar 4.012.000 5.650.000 1.638.000 40,83
Diğer Borçlar 3.543.000 2.651.000 (892.000) (25,18)
Kıdem Tazminatı K. 2.548.000 2.915.000 367.000 14,40
Diğer U.V. Yükümlü 346.000 518.000 172.000 49,71
U.V.Y. Toplamı .: 10.449.000 11.734.000 1.285.000 12,30
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.1. Karşılaştırmalı Tablolar Analizi (Yatay Analiz) :
Örnek :
2923.02.2017
Yıllar Değişim
Öz Kaynaklar : 2014 2015 Tutar %
Ödenmiş Sermaye 35.000.000 35.000.000 - -
Kardan Ayrılan Yedek 2.700.000 3.450.000 750.000 27,78
Geçmiş Yıllar K/Z 6.910.000 12.548.000 5.638.000 81,59
Net Dönem K/Z 12.548.000 15.816.000 3.268.000 26,04
Öz Kaynaklar Top….: 57.158.000 66.814.000 9.656.000 16,89
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.1. Karşılaştırmalı Tablolar Analizi (Yatay Analiz) :
Örnek :
3023.02.2017
Yıllar Değişim
Sürdürülen Faaliyetler 2014 2015 Tutar %
Satış Gelirleri 186.416.000 203.412.000 16.996.000 8,36
Satışların Maliyeti (-) 145.795.000 154.334.000 8.539.000 5,53
Brüt K/Z 40.621.000 49.078.000 8.457.000 17,23
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.1. Karşılaştırmalı Tablolar Analizi (Yatay Analiz) :
Örnek :
3123.02.2017
Yıllar Değişim
2014 2015 Tutar %
Pazarlama Giderleri (-) 15.415.000 18.154.000 2.739.000 15,09
Genel Yönetim (-) 8.932.000 9.246.000 314.000 3,40
Diğer Faaliyet Gelirleri 1.296.000 918.000 (378.000) (41,18)
Diğer Faaliyet Giderleri 1.568.000 1.745.000 177.000 10.13
Faaliyet K / Z 16.002.000 20.851.000 4.849.000 23,26
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.1. Karşılaştırmalı Tablolar Analizi (Yatay Analiz) :
Örnek :
3223.02.2017
Yıllar Değişim
2014 2015 Tutar %
E. F. Dışı F. Gelirler 6.299.000 5.896.000 403.000 6,84
E. F. Dışı F. Giderler (-) 7.243.000 7.716.000 473.000 6,13
Vergi Öncesi K / Z 15.058.000 19.031.000 3.973.000 20,88
Vergi Karşılığı 2.510.000 3.215.000 705.000 21,93
Dönem K / Z 12.548.000 15.816.000 3.268.000 20,66
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.1. Karşılaştırmalı Tablolar Analizi (Yatay Analiz) :
Analiz ve Yorum :
• Bugünkü durumun geçmişten farkını görmek, Böyle
bir durumun devam etmesi halinde gelecekteki mali
durum ile faaliyet sonuçlarının nasıl bir gelişme
göstereceğini tahmin etmek için yapılır.
• Mali tablolarda yer alan verilerin yıllara göre “artış ve
azalışları” dikkate alınarak ilgili olayda zaman içinde
meydana gelen değişiklikler yorumlanarak, işletmenin
gelişme yönü saptanmaya çalışılır.
3323.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.2. Yüzde Yöntemi ile Analiz (Dikey Analiz) :
3423.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.2. Yüzde Yöntemi ile Analiz (Dikey Analiz) :
Kullanım Alanı :
• İşletmenin kendi içinde analiz edilmesine olanak
verir. Yüzde tekniğinin uygulanmasıyla finansal
tabloların anlaşılırlığı daha da kolaylaşır.
• Çünkü, Finansal tablolar büyük rakamlar yerine
yüzdelerle ifade olur.
• Bu yöntemde finansal tablolarda yer alan verilerin,
birikimli toplam içindeki yüzdeleri saptanır.
3523.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALAİZ TEKNİKLERİ
2.2. Yüzde Yöntemi ile Analiz (Dikey Analiz) :
Tekniğin Açıklanması :
• Finansal tablo toplamı 100 kabul edilir, analizi yapılacak kalem 100 sayısına göre oranlanır, grup ya da genel toplam içindeki tüm kalemler için aynı işlem yapılır.
• Yüzde yöntemiyle analiz daha çok “Gelir tablosu” ve “Bilanço” analizleri için kullanılır.
3623.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.2. Yüzde yöntemi ile Analizi (Dikey Analiz) :
Örnek :
3723.02.2017
Dönen Varlıklar 2014 2015 Grup Genel Grup Genel
Nakit ve Ben. 2.986 3.546 6.55 3.19 7.11 3.47
Ticari Alacaklar 18.897 19.345 41.44 20.22 38.80 18.90
Diğer Alacaklar 226 512 0.50 0.24 1.03 0.50
Stoklar 20.542 23.246 45.05 21.98 46.62 22.72
Diğer D. Varlık 2.950 3.215 6.47 3.16 6.45 3.14
Dönen Varlık T. 45.601 49.864 100 48.79 100 48.73
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.2. Yüzde yöntemi ile Analizi (Dikey Analiz) :
Örnek :
3823.02.2017
Duran Varlıklar 2014 2015 Grup Genel Grup Genel
Diğer Alacaklar 46 55 0.10 0.05 0.10 0.05
Yatırım Amaçlı 142 142 0.30 0.15 0.27 0.14
Maddi Duran Var 43.654 46.671 91.19 46.70 88.95 45.61
Maddi Olm. D.V 79 118 0.17 0.08 0.22 0.12
Ertelenmiş Ver V. 3.950 5.482 8.25 4.23 10.45 5.36
Duran Varlık T. 47.871 52.468 100 51.21 100 51.27
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.2. Yüzde yöntemi ile Analizi (Dikey Analiz) :
Örnek :
3923.02.2017
Kısa Vadeli Yük. 2014 2015 Grup Genel Grup Genel
Finansal Borçlar 7.720 5.350 29.85 8.26 22.49 5.23
Ticari Borçlar 11.095 12.315 42.90 11.87 51.78 12.03
Diğer Borçlar 3.125 1.276 12.08 3.34 5.36 1.25
Dönem K.V.Y 2.510 3.215 9.70 2.69 13.52 3.14
Borç Karşılıkları 805 912 3.11 0.86 3.83 0.89
Diğer K.S.V.Y 610 716 2.36 0.65 3.01 0.70
Kısa Vadeli Y.K 25.865 23.784 100 27.67 100 23.24
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.2. Yüzde yöntemi ile Analizi (Dikey Analiz) :
Örnek :
4023.02.2017
Uzun Vadeli Yük. 2014 2015 Grup Genel Grup Genel
Finansal Borçlar 4.012 5.650 38.40 4.29 48.15 5.52
Diğer Borçlar 3.543 2.651 33.91 3.79 22.59 2.59
Kıdem Tazminatı 2.548 2.915 24.39 2.73 24.84 2.85
Diğer U.V.Y. 346 518 3.31 0.37 4.41 0.51
Kısa Vadeli Y.K 10.449 11.734 100 11.18 100 11.47
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.2. Yüzde yöntemi ile Analizi (Dikey Analiz) :
Örnek :
4123.02.2017
Öz kaynaklar 2014 2015 Grup Genel Grup Genel
Ödenmiş Sermaye 35.000 35.000 61.23 37.44 52.38 34.20
Kardan Ayrılan Y. 2.700 3.450 4.72 2.89 5.16 3.37
Geçmiş yıllar K/Z 6.910 12.548 12.09 7.39 18.78 12.26
Net Dönem K/Z 12.548 15.816 21.95 13.42 23.67 15.46
Öz kaynaklar Top. 57.158 66.814 100 61.15 100 65.29
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.2. Yüzde yöntemi ile Analizi (Dikey Analiz) :
Örnek :
4223.02.2017
2014 2015 2014 2015
Satış Gelirleri 186.416.000 203.412.000 100 100
Satıların Maliyeti 145.795.000 154.334.000 78.21 75.87
Brüt Kar /Zarar 40.621.000 49.078.000 21.79 24.13
Pazarlama Gid. 15.415.000 18.154.000 8.27 8.92
Genel Yönetim 8.932.000 9.246.000 4.79 4.55
Diğer Faaliyet gel 1.296.000 918.000 0.70 0.45
Diğer Faaliyet gid 1.568.000 1.745.000 0.84 0.86
Faaliyet kar zararı 16.002.000 20.851.000 8.58 10.25
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLAR ANALİZ TEKNİKLERİ
2.2. Yüzde Yöntemi ile Analiz (Dikey Analiz) :
Analiz ve Yorum :
• Yüze indirgenmiş finansal tablolar hazırlandıktan sonra, her kalemin kendi grup toplamı ve genel toplam içinde ki ağırlığının uygun olup olmadığı incelenir.
• Bu teknikte incelenmek üzere kaç yıl ele alınmış olursa olsun, her yılın finansal tablolarına bağımsız olarak uygulanır.
4323.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLAR ANALİZ TEKNİKLERİ
2.3. Eğilim Yüzdeleri Yöntemi ile Analiz (Trend Analiz):
4423.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLAR ANALİZ TEKNİKLERİ
2.3. Eğilim Yüzdeleri Yöntemi ile Analiz (Trend Analiz):
Kullanım alanları :
• Bir işletmenin kendi içinde uzun süreli bir analizi
yapılmak istendiğin de eğilim (trend) yüzdeleri analiz
tekniği kullanılır.
• Bu teknikte, birbirini izleyen çok sayıdaki yıla ait
bilanço ve gelir tablolarında yer alan kalemlerin
zaman içinde gösterdikleri eğilimlerin daha ayrıntılı
bir şekilde incelenmesini sağlar.
4523.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLAR ANALİZ TEKNİKLERİ
2.3. Eğilim Yüzdeleri Yöntemi ile Analiz (Trend Analiz):
Tekniğin Açıklanması :
• Finansal tablolarda incelenecek dönemlere ait bir yıl
esas alınır.
• Bu yıla ait tutarlar 100 kabul edilerek, diğer
dönemlere ait değerler esas alınan yılın ayni değerleri
ile karşılaştırılarak yüzde yöntemine göre oranlanır.
• Bu şekilde, dönemler arasında göstermiş olduğu artış
ve azalışlar tespit edilir.
4623.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLAR ANALİZ TEKNİKLERİ
2.3. Eğilim Yüzdeleri Yöntemi ile Analiz (Trend Analiz):
Tekniğin Açıklanması :
• İki yöntem kullanılır.
- Baz yıl yöntemi
İlk yıl rakamları 100 kabul edilerek sonraki yıl
rakamlarının buna göre büyüklüğü hesaplanır.
- Bir önceki yıl yöntemi
Bir önceki yılın rakamları 100 kabul edilerek
izleyen yılın büyüklüğü hesaplanır.
4723.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLAR ANALİZ TEKNİKLERİ
2.3. Eğilim Yüzdeleri Yöntemi ile Analiz (Trend Analiz):
Tekniğin Açıklanması :
• Tekniğin uygulanmasında aşağıdaki formül kullanılır.
Cari yıl rakamı
• Trend yüzdesi = ---------------------------- X 100
Baz alınan yıl rakamı
4823.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLAR ANALİZ TEKNİKLERİ
2.3. Eğilim Yüzdeleri Yöntemi ile Analiz (Trend Analiz):
4923.02.2017
1 nci Yıl Baz alınmıştır Yatay Yüzde
Yıl -1 Yıl -2 Yıl -3 Yıl -2 Yıl - 3
Dönen Varlıklar
Nakit ve Benzerleri 300 350 370 117 123
Ticari Alacaklar 630 800 900 127 143
Stoklar 1.000 1.400 1.650 140 165
Diğer Dönen Varlıklar 150 80 130 53 87
Dönen Varlıklar Toplamı 2.080 2.630 3.050 126 147
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLAR ANALİZ TEKNİKLERİ
2.3. Eğilim Yüzdeleri Yöntemi ile Analiz (Trend Analiz):
5023.02.2017
Bir Önceki Yıl Baz
alınmıştır
Yatay Yüzde
Dönen Varlıklar Yıl -1 Yıl -2 Yıl -3 Yıl -2 Yıl - 3
Nakit ve Benzerleri 300 350 370 117 106
Ticari Alacaklar 630 800 900 127 113
Stoklar 1.000 1.400 1.650 140 118
Diğer Dönen Varlıklar 150 80 130 53 163
Dönen Varlıklar Toplamı 2.080 2.630 3.050 126 147
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLAR ANALİZ TEKNİKLERİ
2.3. Eğilim Yüzdeleri Yöntemi ile Analiz (Trend Analiz):
Yorum ve Analiz :
• Trend yüzdeleri daima pozitif olup, yüzün
üzerindekiler artışı, yüzün altındakiler azalışı ifade
eder,
• Eğilim, bir kalemin ele alınan yıllar içerisinde
yüzdelerin artış ve azalış yönünde en ağırlıkta
olanlarıyla belirlenir. Yüzdeler ayni seyrediyorsa o
kalemin eğilimi yok demektir.
5123.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLAR ANALİZ TEKNİKLERİ
2.3. Eğilim Yüzdeleri Yöntemi ile Analiz (Trend Analiz):
Aralarında İlişki Kurulabilecek Kalemler :
5223.02.2017
Stokların Net satışlarla ilişkisi
Ticari Alacakların Net Satışlarla ilişkisi
Stokların Ticari Borçlar ili ilişkisi
Dönen varlıkların Kısa vadeli yabancı kayn.
Yabancı kaynaklar toplamı Öz kaynaklar ilişkisi
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.3. Eğilim Yüzdeleri Yöntemi ile Analiz (Trend Analiz):
Aralarında İlişki Kurulabilecek Kalemler :
• Stokların net satışlar ile ilişkisi
5323.02.2017
STOKLAR NET SATIŞLAR
2010 100 100
2011 105 198
2012 232 302
2013 258 524
2014 536 735
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.3. Eğilim Yüzdeleri Yöntemi ile Analiz (Trend Analiz):
Stokların, net satışlar ile ilişkisi :
• Yorum ve Analiz :
- Stoklar da, net satışlarda artış eğilimindedir.
- Fakat net satışlar stokların çok üzerinde bir artış
eğilimi göstermektedir.
- Stokların hemen satıldığı anlamına gelir.
- Stoklara bağlanan fonların zamanında geri
döndüğünü, bunun da işletme karlılığı ve likit
yapısına pozitif etki yaratmaktadır.
5423.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.3. Eğilim Yüzdeleri Yöntemi ile Analiz (Trend Analiz):
Aralarında İlişki Kurulabilecek Kalemler :
• Ticari alacakların net satışlar ile ilişkisi
5523.02.2017
TİC. ALACAKLAR NET SATIŞLAR
2010 100 100
2011 160 198
2012 415 302
2013 670 524
2014 1.250 735
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.3. Eğilim Yüzdeleri Yöntemi ile Analiz (Trend Analiz):
Ticari Alacakların Net Satışlara İlişkisi :
• Yorum ve Analiz :
- Her iki kalem de artış eğilimindedir.
- Ancak ticari alacaklar, net satışların dan daha
yüksektir.
- Bu durum kredili satışların yüksek olduğu veya
alacaklarını tahsil etmede sorun yaşadığı anlamına
gelir.
- Fon ihtiyacı doğabilir.
5623.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.3. Eğilim Yüzdeleri Yöntemi ile Analiz (Trend Analiz):
Aralarında İlişki Kurulabilecek Kalemler :
• Stokların – Ticari Borçlar ilişkisi
5723.02.2017
STOKLAR TİCARİ BORÇLAR
2010 100 100
2011 105 68
2012 232 134
2013 258 148
2014 536 668
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.3. Eğilim Yüzdeleri Yöntemi ile Analiz (Trend Analiz):
Stokların – Ticari Borçlar ile ilişkisi :
• Yorum ve Analiz :
- Her iki kalem de artış eğilimindedir.
- Ticari borçların artışı, stokların üzerinde olmuştur.
- Bu durum borçları ödeme zorluluğu içinde olabilir.
- Kısa vadeli borçların ödeme gücünün iyi olmadığı
anlamına gelir.
5823.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.3. Eğilim Yüzdeleri Yöntemi ile Analiz (Trend Analiz):
Aralarında İlişki Kurulabilecek Kalemler :
• Dönen Varlıklar – Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar
5923.02.2017
DÖNEN
VARLIKLAR
K.V. YABANCI
KAYNAKLAR
2010 100 100
2011 136 121
2012 278 219
2012 264 332
2014 987 896
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.3. Eğilim Yüzdeleri Yöntemi ile Analiz (Trend Analiz):
Dönen Varlıkların Kısa Vadeli Yabancı kaynaklar :
• Yorum ve Analiz :
- Her iki kalem de istikrarlı artış eğilimindedir.
- Kısa vadeli yabancı kaynaklar dönen varlıkların
finansman kaynağı olurken, dönen varlıklar kısa
vadeli borçları ödemede kullanılır.
6023.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.3. Eğilim Yüzdeleri Yöntemi ile Analiz (Trend Analiz):
Aralarında İlişki Kurulabilecek Kalemler :
• Yabancı Kaynaklar Toplamı – Öz Kaynaklar
6123.02.2017
YABANCI KAY. ÖZ SERMAYE
2010 100 100
2011 119 136
2012 205 238
2013 306 415
2014 817 695
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2. Finansal Tablolar Analiz Teknikleri :
2.3. Eğilim Yüzdeleri Yöntemi ile Analiz (Trend Analiz):
Yabancı Kaynaklar Toplamı – Öz kaynaklar :
• Yorum ve Analiz :
- Her iki kalem de istikrarlı artış eğilimindedir.
- Son yıl hariç öz kaynaklardaki artış kısa ve uzun
vadeli yabancı kaynakların üzerinde olmuştur.
6223.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
6323.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
1. Likidite Oran :
Cari Oran :
Cari oran = Dönen Varlıklar : K.V. Yabancı Kaynaklar
6423.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
45.601.000 49.864.000
25.865.000 23.784.000
1,76 2,10
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
1. Likidite Oran :
Cari Oran yorumu :
• İşletmenin genel likidite durumunu yansıtarak
işletmenin net çalışma sermayesinin yeterli olup
olmadığını ortaya koyar.
• Dönen varlıklar toplamı şüpheli alacaklar karşılığı,
stok değer düşüklüğü gibi aktifi düzenleyici
hesapların toplamdan düşüldükten sonraki tutarını
yansıtmaktadır
6523.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
1. Likidite Oran :
Cari Oran yorumu :
• Cari oran küçük olsa bile;
• Stok devir hızı ile alacak devir hızı yüksek olan,
• Dönen varlıkları içinde hazır değerleri ile süratle
paraya çevrilebilir değerleri fazla olan, söz konusu
varlık unsurları kaliteli olan, yani satışa çıkarıldığı
zaman gerçek değerini bulan işletmeler borçlarını
kolaylıkla ödeyebilecektir.
6623.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
1. Likidite Oran :
Asit- Test oranı :
((Dönen V.) – (Stoklar +Diğer D. V.)) : K.V.Yab. Kay.
6723.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
45.601.000 49.864.000
(20.542.000) (23.246.000)
(2.950.000) (3.215.000)
25.865.000 23.784.000
0.85 0.98
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
1. Likidite Oran :
Asit-test oranı; cari oranı tamamlayarak onu daha
anlamlı bir hale getirmektedir.
Cari orandan farkı dönen varlıklardan paraya
çevrilmesi uzun bir süreyi gerektirecek kalemlerin
çıkartılması suretiyle, dönen varlıkların kısa vadeli
yabancı kaynaklara oranlanmasıdır.
6823.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
1. Likidite Oran :
Nakit oran :
(Hazır Değerler + Menkul Kıymetler) : K.V.Yab. Kay.
6923.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
2.986.000 3.546.000
25.865.000 23.784.000
0.12 0.15
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
1. Likidite Oran :
Nakit oranı, faaliyetlerden sağlanan fon girişlerinin
durması ve alacakların tahsil edilememesi durumunda
işletmenin kısa vadeli borçlarını ödeme gücünü
yansıtmaktadır.
Nakit oranı cari orana ve asit-test oranına göre daha
duyarlı bir ölçüdür. Bu nedenle, birinci derece likidite
oranı ismiyle de anılmaktadır.
7023.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
1. Likidite Oran :
Nakit oranın, genel bir kural olarak oranın 0.2’nin
altına düşmemesi arzulanmaktadır. Oranın 0.2’nin
altına düşmesi durumunda işletmenin para durumunda
sıkışık bir durum ortaya çıkar ve işletmenin yeni
krediler bulma zorunluluğu doğar.
Nakit oranının büyük olması da arzulanılan bir durum
değildir.
7123.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
2. Mali Yapı Oranları :
Finansal Kaldıraç Oranı :
= Toplam Yabancı Kay. : Kaynaklar (Pasif) Toplamı
7223.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
36.314.000 35.518.000
93.472.000 102.332.000
38.85 34.71
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
2. Mali Yapı Oranları :
Finansal Kaldıraç Oranı :
• Finansal kaldıraç oranı, varlıkların yüzde kaçının
borçlarla finanse edildiğini gösterir.
• Bu oranın genel olarak 0.50 olması kabul edilir. Bu
oranın 0.50 nin üzerinde olması durumunda
sermaye yetersizliği var demektir.
7323.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
2. Mali Yapı Oranları :
Borçların Öz Sermayeye Oranı :
= Öz sermaye : Yabancı kaynaklar
7423.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
57.158.000 66.814.000
36.314.000 35.518.000
1.57 1.88
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
2. Mali Yapı Oranları :
Borçların Öz Sermayeye Oranı :
• Gelişmiş ülkelerde bu oranın 1 olması kabul edilir.
Oranın 1’den küçük olması, işletme finansmanının
daha fazla yabancı kaynaklardan karşılandığı ve
işletmenin ağır bir faiz yükü altına sokar.
7523.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
2. Mali Yapı Oranları :
Öz Sermayeye Oranı :
= Öz Sermaye : Aktif Toplamı
7623.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
Öz Sermaye 57.158.000 66.814.000
Aktif Toplamı 93.472.000 102.332.000
0.61 0.65
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
2. Mali Yapı Oranları :
Öz Sermayeye Oranı :
• Varlıkların yüzde kaçının işletme sahiplerince
finanse edildiğini gösterir.
• Oranın düşük olması durumunda, faiz ve ana
paraların ödenmesinde sıkıntı içine düşebilir.
7723.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
2. Mali Yapı Oranları :
Kısa Vadeli Yabancı Kaynakların, Toplam Kay. Oranı
= K.V.Yab. Kay. : Kaynaklar Toplamı
7823.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
K.V.Y. Kaynak 25.865.000 23.784.000
Kaynaklar 93.472.000 102.332.000
0.27 0.23
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
2. Mali Yapı Oranları :
Kısa Vadeli Yabancı Kaynakların, Toplam Kay. Oranı
• Bir işletme de bu oranın 1/3’ü aşması riskli durum
olarak ifade edilir.
• Kısa vadeli fonlarla Dönen Varlıkların,
• Uzun vadeli fonlar ile Duran Varlıkların finanse
edilmesi uygundur.
7923.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
2. Mali Yapı Oranları :
Uzun Vadeli Yabancı Kaynakların, Toplam Kay. Oranı
= U.V.Yab. Kay. : Kaynaklar Toplamı
8023.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
U.V.Y. Kaynak 10.449.000 11.734.000
Kaynaklar 93.472.000 102.332.000
0.11 0.11
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
3. Faaliyet Oranları :
Ortalama Stok :
= (Dönem başı stok + Dönem sonu stok) :2
8123.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
Dönen Başı Stok 20.527.014 20.542.000
Dönem Sonu Stok 20.542.000 23.246.000
2 2
Ortalama Stok 20.534.507 21.894.000
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
3. Faaliyet Oranları :
Stok Devir Hızı :
= Satışların Maliyeti : Ortalama Stok
8223.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
Satışların Mali. 145.795.000 154.334.000
Ortalama Stok 20.534.507 21.894.000
7.10 7.04
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
3. Faaliyet Oranları :
Stok Tutma Süresi :
= 365 : Stok devir hızı
8323.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
365 365
Stok devir hızı 7.10 7.04
Stok tutma süresi 51.40 51.84
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
3. Faaliyet Oranları :
Alacak Devir Hızı Oranı :
= Kredili Net Satışlar Tutarı : Ort. Ticari Alacaklar
8423.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
Kredili Net Satışlar 186.416.000 203.412.000
Ort. Ticari Alacaklar 18.897.000 19.345.000
Devir Hızı 9.86 10.51
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
3. Faaliyet Oranları :
Alacakların Ortalama Tahsilat Süresi :
= 365 : Alacak devir hızı
8523.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
365 365
Alacak devir hızı 9.86 10.51
Ort. Tahsilat süresi 37 34
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
3. Faaliyet Oranları :
Ticari Borçlar Devir Hızı :
= Satılan Malın Maliyeti : Ortalama Ticari Borçlar
8623.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
Satılan Malın Mali. 145.795.000 154.334.000
Ort. Ticari Borçlar 11.095.000 12.315.000
Borç Devir Hızı 13,14 12,53
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
3. Faaliyet Oranları :
Ticari Borçların Ortalama Ödeme Süresi :
= 365 : Ticari Borçlar Devir Hızı
8723.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
365 365
Borç Devir Hızı 13,14 12,53
Ort. Ödeme Süresi 27,78 29,12
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
3. Faaliyet Oranları :
Dönen Varlıkların Devir Hızı :
= Net Satışlar : Ortalama Dönen Varlıklar
8823.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
Net Satışlar 186.416.000 203.412.000
Ortalama Dönen V. 45.601.000 49.864.000
Dönen V. Devir H. 4.09 4.08
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
3. Faaliyet Oranları :
Duran Varlıkların Devir Hızı :
= Net Satışlar : Ortalama Duran Varlıklar
8923.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
Net Satışlar 186.416.000 203.412.000
Ortalama Duran V. 47.871.000 52.468.000
Dönen V. Devir H. 3.89 3.87
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
3. Faaliyet Oranları :
Aktif Varlıkların Devir Hızı :
= Net Satışlar : Ortalama Aktif Varlıklar
9023.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
Net Satışlar 186.416.000 203.412.000
Ortalama Aktif V. 93.472.000 102.332.000
Dönen V. Devir H. 1.99 1.98
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
4. Karlılık Oranları :
Gelir Tablosunun Yapısı :
9123.02.2017
1 Brüt satış kar & zarar
2 Esas faaliyetlerden kar & zarar
3 Faaliyet kar & zarar
4 Vergi öncesi kar & zarar - (EBT)
5 Vergi sonrası kar & zarar - (NET)
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
4. Karlılık Oranları :
Temel Kavramlar :
• EBT : Vergi Öncesi Kar
• EBIT : Vergi Öncesi Kar + Faiz
• EBITDA/FAVÖK : Vergi Öncesi Kar + Faiz +
Amortisman
9223.02.2017 Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
4. Karlılık Oranları :
Brüt satış karlılığı :
= Brüt satış karı : Net satışlar
9323.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
Brüt satış karı 40.621.000 49.078.000
Net satışlar 186.416.000 203.412.000
Brüt satış karlılığı 21.79 24.13
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
4. Karlılık Oranları :
Esas faaliyet karlılığı :
= Esas faaliyet karı : Net satışlar
9423.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
Esas faaliyet karı 16.002.000 20.851.000
Net satışlar 186.416.000 203.412.000
Esas faaliyet karlılığı 8.58 10.25
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
4. Karlılık Oranları :
Faaliyet karlılığı :
= Faaliyet karı : Net satışlar
9523.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
Faaliyet karı 15.058.000 19.031.000
Net satışlar 186.416.000 203.412.000
Faaliyet karlılığı 8.07 9.35
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
4. Karlılık Oranları :
Net karlılık oranı :
= Net kar : Net satışlar
9623.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
Net kar 12.548.000 15.816.000
Net satışlar 186.416.000 203.412.000
Net karlılık oranı 6.73 7.78
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
4. Karlılık Oranları :
Öz kaynak karlılığı :
= Net kar : Öz kaynaklar
9723.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
Net kar 12.548.000 15.816.000
Öz kaynaklar 57.158.000 66.814.000
Öz kaynak karlılığı 21.95 23.67
Alp Buluç
2. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZ TEKNİKLERİ
2.4. Oran Analizi (Rasyo Analizi) :
4. Karlılık Oranları :
Devamlı sermaye karlılığı :
= Net kar : Devamlı sermaye (Öz sermaye + U.K.Y.K)
9823.02.2017
31.12.2014 31.12.2015
Net kar 12.548.000 15.816.000
Devamlı sermaye 67.607.000 78.548.000
Öz kaynak karlılığı 18.56 20.13
Alp Buluç
Teşekkürler…
Alp BULUÇ
Serbest Muhasebeci Mali Müşavir
9923.02.2017 Alp Buluç