mirella pricoli amaro hirakawa [email protected]€¦ · apresentação semanal economic...
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Apresentação Semanal
Economic Research - Brasil 2018
Mirella Pricoli Amaro Hirakawa
De 19 a 23 de Março de 2018
Indicadores e eventos da última semana
3
Brasil 3
Indicadores e eventos da próxima semana
Indicador Observado Santander Consenso Anterior
PMC: Vendas no Varejo (YoY %) (Jan) YoY % 3.2% 1,90% 3.5% 3,3%
PMC: Vendas no Varejo (MoM % a.s.) (Jan) MoM % a.s. 0.9% 0,70% 0.5% -1,5%
PMC: Vendas no Varejo Ampliado (YoY %) (Jan) YoY % 6.5% 5,60% 6.6% 6,4%
PMC: Vendas no Varejo Ampliado (MoM % a.s.) (Jan)
MoM % a.s.-0.1% -0,20% 0.2% -0,8%
PMS: Volume de Serviços (YoY %) (Jan) YoY % -1.3% 0,90% 0.8% 0,5%
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Restrito
Ampliado
Volume de Vendas Reais do Varejoséries com ajuste sazonal
Fonte: Pesquisa Mensal do Comércio (IBGE)
4
EUA 4
Indicadores e eventos da próxima semana
Indicador Observado Consenso Anterior
CPI (YoY %) (Fev) YoY % 2,2% 2,2% 2,1%
CPI: núcleo (YoY %) (Fev) YoY % 1,8% 1,8% 1,8%
PPI (YoY %) (Fev) YoY % 2,8% 2,8% 2,7%
PPI: Núcleo (YoY%) (Fev) YoY% 2,5 % 2,6% 2,2%
CPI vs PPI (% 12 meses)
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CPI Núcleo PPI Núcleo
Fonte: Bureau of Labor Statistics
5
EUA 5
Indicadores e eventos da próxima semana
Indicador Observado Consenso Anterior
Vendas do Varejo (MoM % a.s.) (Fev) MoM % a.s. -0.1% 0,3% -0,3%
Vendas do Varejo - grupo controle (MoM % a.s.) (Fev) MoM %
a.s.0.2% 0,4% 0,0%
Produção Industrial (MoM % a.s.) (Fev) MoM % a.s. 1.1% 0,4% -0,10%
Utilização da Capacidade Instalada (% a.s.) (Fev) % a.s. 78.1% 77,7% 77,5%
Criação Emprego (a.s.) (Jan) a.s. 6312 5917 5811
Empire Manufacturing (a.s.) (Mar) a.s. 22,5 15,5 13,1
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Produção Industrial x Utilização da Capacidade Instalada
Produção Industrial
Utilização da Capacidade Instalada
Fonte: Federal Reserve
Vendas no Varejo (% 12 meses)
-12%
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TotalEx-Automóveis
Fonte: U.S. Census Bureau
6
Europa 6
Indicadores e eventos da próxima semana
Indicador Observado Consenso Anterior
CPI: Núcleo (YoY %) (Fev) YoY % 1,0% 1,0% 1,0%
CPI (YoY %) (Fev) YoY % 1,1% 1,2% 1,3%
CPI Harmonizado (YoY%) (Fev) YoY% - Alemanha 1,2% 1,2% 1,2%
Produção Industrial (YoY % ) (Jan) YoY % - Z. do Euro 2,7% 4,6% 5,2%
-25%
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Produção Industrial (% yoy)
YoY %
Fonte: Eurostat
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Zona do Euro: Inflação ao Consumidor (% a/a)
CPI Núcleo
Fonte: Eurostat
7
China 7
Indicadores e eventos da próxima semana
Indicador Observado Consenso Anterior
Vendas do Varejo YTD (YoY%) (Fev) YoY% 9.7% 10,0% 10,2%
Produção Industrial YTD (YoY%) (Fev) YoY% 7.2% 6,2% 6,6%
Investimento em ativos fixos urbanos (YoY %) (Fev) YoY % 7.9% 7,0% 7,2%
Produção Industrial (% a/a)
Fonte: National Bureau of Statistics of China
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Mercados 8
Relação Taxa de Câmbio e Risco-País (CDS)
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BRL/USD CDS 5 anos
Fonte: Bloomberg
Ibovespa Diário - Fechamento
Fonte: Bloomberg
61.896
37.497
57.111
68.685
60.766
70.827
85.531
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18
Indicadores e eventos da próxima semana
10
Brasil 10
Indicadores e eventos da próxima semana
Indicador Santander Consenso Anterior
IPCA-15 (MoM %) (Mar) MoM % 0,08% 0,13% 0,38%
IPCA-15 (YoY %) (Mar) YoY % 2,78% 2,85 2,86%
-0,4
-0,2
0,0
0,2
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IPCA - Índice geral m/m
Max Min 2008-2016 Média 2008-2016 2017 2018
Fonte: IBGE e Santander
0,00
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
jan fev mar abr
IPCA: Projeção BC vs Observado e Projeção Santander (%) mensal
Santander RTI RTI max RTI min
11
Brasil 11
Indicadores e eventos da próxima semana
Indicador Santander Consenso Anterior
Anúncio da Taxa de Juros (%) - Selic 6,50% 6,50% 6,75%
6,505
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Taxa de Juros Selic - (% a.a.)
Fonte: Banco Central do Brasil e Santander
Curva de juros - Brasil
6,0%
7,0%
8,0%
9,0%
10,0%
11,0%
12,0%
3M 6M 1A 2A 3A 5A
18-mai-17 11-dez-17 9-fev-18
11-mar-18 18-mar-18
Fonte: Bloomberg
12
Brasil 12
Indicadores e eventos da próxima semana
Indicador Santander Consenso Anterior
IBC-Br (MoM %) (Jan) MoM % -1,0% -0,40% 1,41%
IBC-Br (YoY %) (Jan) YoY % 2,3% 2,40% 2,14%
Prévia da Sondagem da Indústria (Mar) - - - -
-5,0%
-3,5%
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2,5%
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4Q
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IBC-Br versus PIB (% t/t)
PIB IBC-BR
Fonte: IBGE e BCB
13
EUA 13
Indicadores e eventos da próxima semana
Indicador Consenso Anterior
FOMC - Decisão da taxa de juros (%) (banda superior) (-) - 1,75% 1,5%
FOMC - Decisão da taxa de juros (%) (banda inferior) (-) - 1,50% 1,25%
PMI Composite (Mar (Prévia)) - - 55,8
Encomendas de Bens Duráveis (MoM % a.s.) (Fev (Prévia)) MoM % a.s. 1,6% -3,6%
Taxa de juros (FOMC) - Limite Superior
1,5
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0,5
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Fonte: FOMC
Curva de juros - EUA
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
1A 5A 10A 30A12-out-17 10-jan-18
11-mar-18 18-mar-18
Fonte: Bloomberg
14
Agenda de divulgações 14
Segunda-feira Brasil FIPE IPC (2ª Quadrissemana) (MoM %) 15-mar MoM % - - -0,42%
19/03/18 FGV IGP-M (2ª prévia) (MoM %) Mar MoM % - 0,55% 0,03%
BCB Boletim Focus 16-mar - - - -
BCB IBC-Br (MoM %) Jan MoM % -1,0% -0,40% 1,41%
BCB IBC-Br (YoY %) Jan YoY % 2,3% 2,40% 2,14%
MDIC Balança Comercial Semanal (USD milhões) 16-mar USD milhões - - 1454
Serasa Indicador de Demanda das Empresas por Crédito Fev - - - -
CNI Indicador de Custos Industriais 4Q - - - -
Internacional Z. do Euro Balança Comercial (a.s.) Jan a.s. - 22,5 23,8
Z. do Euro Produção da Construção Civil (MoM%) Jan MoM% - - 0,1%
Z. do Euro Produção da Construção Civil (YoY%) Jan YoY% - - 0,5%
EUA Discurso de R. Bostic (Fed Atlanta) - - - - -
Terça-feira Brasil Tesouro Leilão Tradicional (NTN-B) 1Q - - - -
20/03/18 Serasa Indicador de Cheques sem Fundos Jan - - - -
Internacional Alemanha PPI (YoY %) Fev YoY % - 2,0% 2,1%
Alemanha PPI (MoM % a.s.) Fev MoM % a.s. - 0,1% 0,5%
R. Unido CPI (YoY %) Fev YoY % - 2,8% 3,0%
R. Unido CPI: Núcleo (YoY %) Fev YoY % - 2,5% 2,7%
Alemanha Índice de Expectativas Mar - - 12,6 17,8
Z. do Euro Índice de Expectativa na Economia Mar - - - 29,3
Z. do Euro Confiança do Consumidor Mar - - 0,0 0,1
Quarta-feira Brasil FGV Prévia da Sondagem da Indústria Mar - - - -
21/03/18 IBGE Pesquisas Trimestrais do Abate de Animais, do Leite, do Couro e da Produção de Ovos de Galinha4Q - - - -
BCB Fluxo Cambial Semanal 16-mar - - - -
BCB Anúncio da Taxa de Juros (%) - % 6,50% 6,50% 6,75%
CNI Índice de Confiança do Empresário Industrial (ICEI) Mar - - - 58,8
Internacional R. Unido Taxa de Desemprego Jan - - 4,40% 4,4%
EUA Transações Correntes (USD bilhões) 4Q USD bilhões - -125 -100,60
EUA Vendas de Moradias Usadas (em milhões / ano) Fev em milhões / ano - 5,40 5,38
EUA Vendas de Moradias Usadas (MoM % a.s.) Fev MoM % a.s. - 0,4% -3,2%
EUA Estoques de petróleo bruto 16-mar - - - -
EUA FOMC - Decisão da taxa de juros (%) (banda superior) - - - 1,75% 1,5%
EUA FOMC - Decisão da taxa de juros (%) (banda inferior) - - - 1,50% 1,25%
quinta-feira Brasil Tesouro Leilão Tradicional (LTN e NTN-F) - - - - -
22/03/18 Serasa Indicador de Pontualidade dos Pagamentos Fev - - - -
CNI Sondagem Industrial Fev - - - -
Internacional Alemanha PMI Industrial Mar (Prévia) - - 59,8 60,6
Alemanha PMI Serviços Mar (Prévia) - - 55 55
Alemanha PMI Composite Mar (Prévia) - - 57 58
Alemanha Clima de Negócios Mar (Prévia) - - 114,6 115,4
Z. do Euro PMI Industrial Mar - - 58,1 58,6
Z. do Euro PMI Serviços Mar (Prévia) - - 56 56
Z. do Euro PMI Composite Mar (Prévia) - - 56,8 57,1
R. Unido Reunião Bco Inglaterra - juro (%) - % - 0,5% 0,5%
EUA Pedidos de auxílio desemprego (mil) 16-mar mil - 225 226
EUA Preços Residenciais (MoM %) Jan MoM % - 0,30% 0,30%
EUA PMI Industrial Mar (Prévia) - - 55,5 55,3
EUA Indicadores Antecedentes (MoM %) Fev MoM % - 0,4% 1,0%
EUA PMI Serviços Mar (Prévia) - - 56 56
EUA PMI Composite Mar (Prévia) - - - 55,8
EUA Sondagem Industrial - Kansas City Mar - - 18 17
Sexta-feira Brasil FGV IPC-S (3ª Quadrissemana) (MoM %) 22-mar MoM % - - -
23/03/2018 FGV Sondagem do Consumidor Mar - - - 87,4
IBGE IPCA-15 (MoM %) Mar MoM % 0,08% 0,13% 0,38%
IBGE IPCA-15 (YoY %) Mar YoY % 2,78% 2,85 2,86%
BCB Nota à Imprensa S. Externo: Transações Correntes (USD milhões) Fev USD milhões 1700 -390 -4310
BCB Nota à Imprensa Setor Externo: IDP (USD milhões) Fev USD milhões 3000 - 6466
Internacional EUA Discurso de R. Bostic (Fed Atlanta) - Fed Atlanta - - -
EUA Encomendas de Bens Duráveis (MoM % a.s.) Fev (Prévia) MoM % a.s. - 1,6% -3,6%
EUA Vendas de Novas Moradias (em mil / ano) Fev em mil / ano - 620 593
EUA Discurso de N. Kashkari (Fed Minneapolis) - - - - -
EUA Discurso de E. Rosengren (Fed Boston) - - - - -
Na Semana Internacional China Investimento Estrangeiro Direto (CNY YoY %) Fev CNY YoY % - - 0,3%
Anterior Eventos Data Unidade Santander Consenso
15
Projeções Santander: 2017-19 15
2014 2015 2016 2017 2018 2019
PIB (%)
Crescimento do PIB 0.5 -3.5 -3.5 1.0 3.2 3.2
Inflação (%)
IPCA-IBGE 6.4 10.7 6.3 2.9 3.5 4.0
IGP-M 3.7 10.5 7.2 -0.5 4.0 4.5
Taxa de Câmbio
R$/US$ - final de período 2.66 3.90 3.26 3.31 3.50 3.57
R$/US$ - média 2.35 3.33 3.49 3.19 3.39 3.53
Taxa de Juros (% a.a.)
SELIC - final de período 11.75 14.25 13.75 7.00 6.50 8.50
Mercado de Trabalho
Taxa Média de Desemprego (%) 6.8 8.5 11.5 12.8 11.7 10.2
Balança de Pagamentos
Exportações (US$ bi) 225.1 191.1 185.3 217.7 225.0 244.4
Importações (US$ bi) 229.1 171.5 137.6 150.7 169.5 189.9
Saldo Comercial (US$ bi) -4.0 19.7 47.7 67.0 55.5 54.5
Conta Corrente (US$ bi) -104.2 -58.9 -23.5 -9.8 -17.5 -21.9
Conta Corrente (% PIB) -4.2 -3.3 -1.3 -0.5 -0.8 -1.0
Contas Fiscais
Resultado Primário (% PIB) -0.6 -1.9 -2.5 -1.7 -2.0 -1.8
Dívida Pública Líquida (% PIB) 32.6 35.6 46.2 51.6 57.9 62.8
Dívida Pública Bruta (% PIB) 56.3 65.5 70.0 74.0 78.8 82.2
REALIZADO PROJEÇÕES SANTANDER
Nosso propósito é contribuir para que as
pessoas e os negócios prosperem.
E acreditamos que tudo deve ser feito de
um jeito: