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MÁSTER MBA EN BOLSA Y TRADING + CERTIFICACIÓN EFPA
Con la finalidad de facilitar la asimilación de los contenidos del curso
consideramos de su interés facilitarle los iconos propuestos para este fin:
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reflexionar sobre determinadas situaciones o para realizar
preguntas que ayuden a introducir conceptos.
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los participantes deben recordar por su importancia.
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no son tenidos en cuenta por la gran masa inversora.
Este icono servirá para poner ejemplos que, de un modo más
amigable, permitan reflejar casos prácticos.
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MÓDULO 5: SISTEMAS DE TRADING 1. Sistemas de inversión. Clasificación.
2. Emplazamiento de stops y targets. Uso de stop
temporal.
3. Desarrollo de sistemas de trading.
4. Método IBT-T1: Seguidor de tendencia I.
5. Método IBT-T2: Seguidor de tendencia II.
6. Método IBT-R: Roturas de rango y falsas roturas.
7. Método IBT-L: Mercado lateral.
8. Método IBT-AT: Agotamiento de tendencias.
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MÓDULO 5: SISTEMAS DE TRADING
A lo largo de este último módulo aprenderás qué elementos componen un
sistema de inversión, la importancia de disponer de un modelo y evitar el
sobre ajuste a una seria histórica de cotizaciones
Veremos también distintos tipos de sistemas de trading y entraremos en
detalle de cómo aplicar el método IBT para tomar posiciones en el
mercado basándonos únicamente en la acción del precio, el volumen y la
volatilidad, aprenderemos a acompañar al precio en su desplazamiento sin
tratar de hacer predicciones, podremos usar esta técnica para
incorporarnos a tendencias, detectar agotamientos de las mismas, así
como, para operar en mercados laterales y rangos. Por último, veremos
cómo hacer un backtesting para evaluar sistemas y disponer de
herramientas que nos permitan comparar unos sistemas de inversión con
otros.
1. Sistemas de inversión. Clasificación.
Un sistema de inversión es un conjunto de reglas que describe exactamente
cuándo comprar, cuando vender y cuando debemos mantenernos al
margen del mercado. Se pueden clasificar atendiendo del tipo de base de
datos sobre los que se aplican o en función del tipo de mercado en el que
se utilizan.
Hay una serie de elementos básicos que todo sistema debe
tener, que son:
1. un sistema de entrada y de salida (conjunto de reglas
claramente definidas que nos indiquen cuando entrar y
salir del mercado.
2. un filtro (que nos ayudará a seleccionar y eliminar algunas
de las señales de entrada del sistema, proporcionándonos
un elemento externo al sistema de entrada que nos
indicará que entradas de éstas tienen mayor probabilidad
de ser positivas).
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Según la base de datos sobre la que se aplica, los sistemas se pueden
clasificar en:
1) Sistemas de trading continuos. Siempre están dentro del mercado de
valores sin cerrar nunca sus posiciones de compra/venta. En estos
sistemas el cierre de una posición conlleva siempre la apertura de
otra.
2) Sistemas de trading intradiarios puros. Son aquellos que cierran la
posición antes del cierre de cada sesión bursátil.
3) Sistemas de trading intradiarios continuos. Son sistemas intradiarios
pero no tienen porque cerrar sus posiciones antes del final de la sesión
bursátil pudiendo quedar abiertos durante la noche. El drawdown de
este tipo de sistemas de trading es mayor que el de los sistemas de
trading intradiarios puros ya que pueden sufrir huecos o gaps de
apertura.
Por otra parte, en función del tipo de mercado sobre el que se aplica un
sistema de trading puede clasificarse en:
1) Sistemas de trading tendenciales. Son sistemas diseñados para ser
aplicados en situaciones en las que el mercado muestra una
tendencia claramente definida. En estas circunstancias, un sistema
sencillo compuesto por indicadores de tendencia puede,
seguramente, dar buenos resultados. Este tipo de sistemas suele dar
pocas entradas ganadoras pero con una relación stops beneficios
muy favorable.
2) Sistemas de trading anti-tendenciales. Este tipo de sistema es más
adecuado para periodos laterales. Un sistema de trading anti-
tendencial utilizará habitualmente indicadores osciladores como por
el ejemplo el RSI, el Estocástico, etc. Estos sistemas realizan un gran
número de operaciones obteniendo pequeñas ganancias pero con
una fiabilidad muy alta. Una posibilidad muy adecuada es utilizar
estos sistemas en combinación con un sistema tendencial con el
objetivo de reducir el alto drawdown que a menudo presentan los
sistemas tendenciales.
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3) Sistemas de trading de expansión de volatilidad. Podemos definir un
mercado volátil como aquel en que el precio se mueve con violencia
arriba y abajo sin una dirección clara. Bajo estas condiciones es
posible diseñar sistemas de trading que utilicen indicadores de
volatilidad. Este tipo de sistemas permanecen poco tiempo dentro del
mercado y suelen obtener un alto ratio de fiabilidad.
2. Emplazamiento de stops y targets. Uso de stop
temporal.
Hemos mencionado en ocasiones anteriores, la importancia de esperar un
patrón de activación que confirme nuestra entrada, según el gráfico de
análisis, con objeto de confirmar la entrada y además emplazar
correctamente el stop, permitiéndonos no sólo reducir el tamaño del riesgo
asumido, sino también, estimar la relación riesgo beneficio antes de
introducir la posición.
Sin embargo, en ocasiones, tras la formación de estos patrones aparece lo
que se denomina perdida de momento. Es decir, la cotización no avanza a
favor de nuestra posición ni en contra. El precio no se mueve, se ha perdido
la intención en la negociación del valor.
Dado que los patrones de activación, nos indican una alta probabilidad de
giro, en un entorno muy local y solo son útiles cuando los interpretamos en
relación al análisis realizado en el gráfico de timeframe superior. Ocurre que
si ese giro localizado del precio no aparece tras formarse el patrón y se
pierde la direccionalidad, lo mejor será cancelar la posición, aunque no
estemos en pérdidas. Esto se conoce como stop temporal, es decir, aunque
no estemos en pérdidas ni nos salte el stop cancelamos la posición.
En un grafico intradiario, si después de la formación de un patrón de
activación el precio pierde su momento durante varias velas podemos
cerrar la posición (algunos traders no esperan más de 6 velas tras la
formación de un patrón y si el precio no avanza a su favor, cancelan). Este
criterio de cierre de posiciones, se debe a que una vez se pierde la
direccionalidad, el patrón deja de cumplir su función y la entrada deja de
mostrar una probabilidad positiva de generar beneficios.
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3. Desarrollo de sistemas de trading.
Es importante no perder de vista que en general lo simple funciona y
perdura mejor en el tiempo, ya que, en última instancia, la única
información que debemos tener en cuenta son el propio precio y su
volumen, pues esos son los mejores indicadores.
La mayoría de los sistemas con probabilidad positiva son simples y no
requieren conocimientos matemáticos complejos. El motivo de que los
sistemas simples permanezcan mejor en el tiempo se debe a que
frecuentemente están basados en una idea de cómo se mueve el precio,
es decir un modelo. Por lo tanto, para que un sistema funcione de forma
estable y perdure en el tiempo debe ser sencillo y estar fundamentado en
un modelo, pudiendo estar optimizado pero no sobreoptimizado o ajustado.
Recuerda que los sistemas de predicción del precio no existen.
Lo único que podemos hacer es seguir o acompañar el
movimiento del precio, por ello, se hace tan necesario
comprender la dinámica del precio y diseñar un modelo antes
de proceder a la fabricación de un sistema. Esta es la razón
fundamental y el sentido del empleo de sistemas basados en la
acción del precio (action price) y no en el uso de indicadores.
Los sistemas muy complejos y carentes de modelo dejan de funcionar
porque no son realmente sistemas ni métodos, sino ajustes locales de las
cotizaciones. Es imprescindible no perder de vista que los indicadores nos
proporcionan una información derivada del precio, y que por tanto no nos
aportan información adicional, siendo útiles únicamente si se utilizan como
apoyo visual en la toma de decisiones, pero no como la base de nuestro
criterio de inversión.
Todo sistema ha de estar basado en un modelo, en una idea de
cómo se mueve el precio. Tomando ese modelo como punto de
partida podemos encontrar una serie de reglas que nos
permitan incorporarnos al mercado con una probabilidad
positiva de acierto.
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Para comprobar si nuestro sistema va a tener un comportamiento estable,
hay que testearlo en distintos horizontes temporales y distintos mercados.
De modo que un pequeño cambio en los parámetros del sistema o una
modificación en la longitud del histórico, no debe producir un gran cambio
en el resultado del backtesting obtenido: rentabilidad, fiabilidad, riesgo
asumido, etc.
Los sistemas bien diseñados y sencillos, basados en un modelo,
rara vez dejan de funcionar ni ven sus resultados sensiblemente
afectados por modificaciones de este tipo.
4. Método IBT-T1: Seguidor de tendencia I.
Método IBT
El conjunto de métodos propuestos por IBT, consiste en leer la acción del
precio, interpretarla junto a su volumen de operaciones y tomar decisiones
teniendo en cuenta la volatilidad y el entorno del mercado. Vamos a tratar
de conseguir una visión de conjunto del movimiento del precio. Dado que
el comportamiento del precio es fractal, utilizaremos para este análisis varios
gráficos, tendremos siempre presente que es el grafico superior el que
gobierna la tendencia principal, pero actuando según la realidad de
nuestro grafico de análisis.
La diferencia entre disponer de un sistema o implementar un método reside
en que un método es capaz de adaptarse a la realidad del mercado, esto
es, no se trata de un conjunto de reglas rígidas de entrada y salida, sino de
aprender a leer el precio y saber acompañarle, identificando cuando se
puede dejar correr una posición y cuando se debe cancelar. Nunca
podremos hacer una predicción del movimiento del precio, pero si
podemos hacer una estimación de una vez iniciado le movimiento del
precio cuales serán las áreas en que el precio encontrará resistencia en su
desplazamiento. Estas áreas irán acompañadas de un cierto margen de
La estrategia a seguir es: planteamos una hipótesis
fundamentada en un modelo, dicha hipótesis se traduce en
unas reglas de entrada, reglas de salida y un filtro, cuyos
resultados podemos evaluar y testear.
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error o variabilidad, teniendo esto presente, es imposible establecer targets
rígidos consecuentes con la realidad del mercado, por tanto, estimaremos
niveles y áreas en torno a las que tomaremos decisiones de incorporarnos o
salir del mercado a partir de la confirmación aportada por la dinámica y el
comportamiento del propio precio y el volumen en estas zonas.
El Método IBT-T1, está diseñado para incorporarnos a tenencias suaves y
sostenidas en el tiempo. Análogamente, el Método IBT-T2, está orientado a
la operativa de tendencias fuertes. La operativa de mercados en rango se
describe en el Método IBT-R. El Método IBT-L, hace referencia a la operativa
en mercados laterales y por último, el Método IBT-AT se centra en la
operativa de pautas de agotamiento tras movimientos tendenciales.
Método IBT-T1: Seguidor de tendencia I.
Este método ha sido diseñado para determinar cómo incorporarnos a
tenencias suaves y sostenidas en el tiempo, con pendientes próximas a 45º,
que tienen lugar en situaciones de volatilidad moderada y alta
direccionalidad. Tengamos presente que para incorporarnos a una
tendencia adecuadamente debemos esperar a un retroceso del precio
que nos permita posicionarnos a favor de dicha tendencia pero desde una
posición ventajosa.
Una vez identificada una tendencia, trazaremos la línea de tendencia por
los mínimos en el caso de un tendencia alcista y por las máximos en el caso
de tendencias bajistas. Se pueden usar además tres medias móviles para
marcar el área de resistencia dinámica que nos ayude a valorar de forma
visual, si la tendencia se mantiene de forma sana. Para mercados de futuros
podemos usar tres medias móviles exponenciales de 18, 40 y 100 en los
gráficos de análisis y disparo. Para otros mercados es posible que tengamos
que parametrizar las medias y adaptarlas, bien variando sus parámetros o
cambiando a medias simples.
Desde le punto de vista de las medias móviles se considera que la
tendencia es sana si se cumple que las tres medias estén en orden sin que
haya cruces, estando las tres paralelas entre sí y apuntando en la misma
dirección. Además, El precio debe estar la mayor parte del tiempo por
encima de la media corta de 18. La zona entre las medias de 18 y 40, es
Como su nombre indica, los sistemas tendenciales tratan de
incorporarte al mercado en la dirección principal del
movimiento del precio, tomando como supuesto que las
tendencias tienden a permanecer en el tiempo.
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una zona que vamos a denominar de resistencia dinámica, y que en
general, no debe ser ocupada por el precio en una tendencia sostenida.
Además debe cumplirse, que los tramos impulsivos a favor de la tendencia
vayan acompañados de volumen y los tramos correctivos no. Es decir, el
volumen debe aumentar significativamente cuando el precio se mueve en
la dirección de la tendencia. Si todo esto se cumple, podemos considerar
que es probable que la tendencia sea suficientemente fuerte como para
continuar por cierto tiempo, y por tanto, buscaremos tomar posiciones a
favor de dicha tendencia en una corrección.
Para ello una vez detectada una tendencia en nuestro gráfico de análisis,
localizaremos, aquellas áreas de confluencia de elementos técnicos tales
como líneas de tendencia, medias móviles, pivot points, proyecciones del
80% del ATR , niveles de retroceso de Fibonacci, canales, soportes y
resistencias (en la tendencias sostenidas de este tipo es frecuente que en
tendencias bajista los soportes pasen a comportarse como resistencia y
viceversa para la tendencias alcistas, por lo que tendremos que tener estas
líneas muy presentes).
Figura 8. Mercado tendencial: Las tres medias están en orden
paralelas y apuntando en la misma dirección.
Una vez determinada el área de confluencia de al menos dos elementos
técnicos, queda esperar un patrón de activación que confirme nuestra
entrada (en el gráfico de disparo). Los patrones de activación posibles que
podemos encontrar en el retroceso de una tendencia son:
Zona de confluencia de elementos técnicos
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Velas pinbar o patrón envolvente.
Velas doji.
Pullback en retrocesos o roturas de rango.
Pauta 3+1. Al menos tres velas de un mismo color seguidas de una vela
de indecisión:
NOTA* El Patrón de activación: Pauta 3+1,se ve reforzado si en su
formación aparece un gab (hueco), del tipo al descrito de forma
esquemática en la siguiente figura:
Veamos un ejemplo en el que le patrón de activación es un pullback. En
este caso, esperaremos la aparición de un pullback en el área de
confluencias determinada previamente. Este patrón de tipo pullback
activará nuestra entrada , permitiéndonos tomar la posición e incorporarnos
a la tendencia en uno de sus retrocesos.
Un pull-back ocurre cuando el precio rompe una línea de
tendencia y antes de girar definitivamente en la dirección
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contraria vuelve a acercarse a la línea de la tendencia previa
(figura 9).
En la figura 10 aparece de forma esquemática un pull-back en un retroceso
de la tendencia principal (nótese en esta figura el emplazamiento del stop)
y en la figura 11 se muestra un caso práctico en el gráfico de la cotización
del SP-500.
Tal como se indica en la figura 10, el patrón de pullback nos permite,
además de activar nuestra entrada, determinar el stop y el punto de
entrada. Sin embargo antes de incorporarnos al mercado aún nos queda
evaluar el ratio riesgo/beneficio antes de decidir si podemos tomar esta
posición. Una vez conocido el riesgo (tamaño del stop loss), para calcular el
ratio de riesgo/beneficio queda hacer una estimación del objetivo de
beneficios (target).
Figura 9. Esquema de un pull-back.
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Figura 10. Cómo buscar un pull-back en un retroceso dentro de
la tendencia principal.
Figura 11. Ejemplo de un caso práctico (pullback como patrón de
activación).
En una tendencia sostenida con pendiente próxima a los 45º, para
establecer objetivos de ganancias pueden utilizarse las proyecciones de
Fibonacci, proyectando un Fibonacci del tamaño del movimiento
precedente desde el inicio de la corrección de dicho movimiento. Lo que
estamos suponiendo al medir así los tramos, es que dentro de una misma
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tendencia la volatilidad no presenta grandes variaciones y, por tanto, los
distintos tramos tendrán un tamaño similar. La figura 12 muestra de forma
esquematiza cómo establecer objetivos haciendo uso de las proyecciones
de Fibonacci y la figura 13 un ejemplo práctico de la estimación del
objetivo de ganancias.
Una vez, conocido el objetivo de beneficios calculamos si el ratio riesgo
/beneficio de la operación tiene un valor próximo a una relación de 1/3 ó
superior, y sólo en caso positivo, tomamos la posición. Siguiendo este
método, en tendencias de estas características, se obtiene unos resultados
con una fiabilidad superior al 70% y un profit factor superior al 2,5.
Es muy importante tener en cuenta que la obtención de resultados positivos
en la aplicación del método requiere seguir todos los pasos y tomar
únicamente aquellas entradas que realmente cumple escrupulosamente
con todos los requisitos.
Figura 12. Cómo establecer los objetivos.
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Figura 13. Ejemplo práctico de cómo establecer los objetivos.
Una vez hemos establecido el target y tomado la posición, si el ratio riesgo
beneficio nos lo permite, queda esperar que la operación se desarrolle,
esperando a que salte le stop o se alcance el target de beneficios. Como
hemos mencionado anteriormente, los niveles estimados no son valores
exactos sino áreas en torno a un valor. Los niveles objetivos, por tanto, son
también zonas en torno al nivel objetivo estimado, queda esperar el
comportamiento del precio al llegar a esta zona, para confirma en qué
punto exacto se van a realizar los beneficios, para ello nuevamente han de
tenerse en cuenta los patrones de activación y el volumen, dejando así que
se a la dinámica del precio la que nos dicte si debemos cancelar la
posición algo antes o después del target esperado. Es decir, saber leer la
acción del precio nos va a permitir adaptarnos a la realidad del mercado.
Como apoyo visual se puede utilizar un oscilador, como por ejemplo el RSI,
para confirmar la salida. Cuando los mercados se mueven rápidamente en
ocasiones podemos sentirnos abrumaos, aquellos elementos de apoyo
visual que pueden ayudarnos a salir de dudas y tomar decisiones a mayor
velocidad resultan positivos. Únicamente en este sentido, y no como único
elemento de toma de decisiones, pueden ser tenidos en cuenta.
Por último, es importante señalar que en la aplicación de este método
debemos tener en cuenta las proyecciones del 80% del ATR. Calculando el
ATR para las últimas 10 sesiones y proyectando el 80 % de su valor a partir
del máximo o el mínimo del día, según estemos en un mercado bajista o
alcista, respectivamente. Esto nos dará una estimación de cuantos puntos
se va a desplazar el mercado durante la sesión. No haremos entradas largas
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por encima de la proyección del 80% del ATR, y viceversa para los cortos.
Tener esto presente aumenta la fiabilidad de un nuestra operativa, pues
estamos evitando entrar en los últimos tramos de la tendencia cuando el
precio ya ha realizado su recorrido promedio.
5. Método IBT-T2: Seguidor de tendencia II.
Este método ha sido diseñado para determinar cómo incorporarnos a
mercados fuertemente tendenciales, a favor de la tendencia, sin incurrir en
riesgos desmesurados. Este tipo de tendencias tienen lugar en situaciones
de mercado de alta volatilidad y alta direccionalidad, así como en
momentos de emisión de noticias relevantes. Al igual que en el caso
anterior, para incorporarnos a una tendencia adecuadamente debemos
esperar a un retroceso del precio que nos permita posicionarnos a favor de
dicha tendencia pero desde una posición ventajosa.
Un mercado fuertemente tendencial tiene el aspecto de la siguiente figura:
En este tipo de tendencias los retrocesos son escasos, rápidos y de reducido
tamaño, así que no podremos esperar a que el precio llegue a un área de
confluencia y nos dé un patrón como ocurre en el caso de las tendencias
suaves. Por el contrario, en el caso de tendencias fuertes no es preciso
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buscar estas áreas de confluencia. Únicamente, esperaremos que el precio
haga un pequeño descanso después de un impulso para incorporarnos a la
tendencia.
Este “descanso” del precio (en el gráfico de disparo) frecuentemente
tendrá forma de vela o patrón de velas de indecisión desprovista de
volumen. Es muy importante que la vela de indecisión tenga lugar sin
volumen, lo que implica un verdadero descanso en la negociación del
activo (si la vela de indecisión muestra un volumen significativo podríamos
interpretarlo como un indicio de agotamiento y nos mantendríamos al
margen de la operación). Por tanto, los patrones de activación posibles que
podemos encontrar en los descansos de una tendencia de este tipo son:
Velas pinbar o patrón envolvente.
Velas doji.
A partir de un patrón de este tipo, siempre desprovisto de volumen, la forma
de emplazar la entrada y el stop sería del modo que se indica de forma
esquemática en la figura:
Es decir, una vez el precio supera la vela de indecisión emplazamos la
entrada, dejando el stop por debajo de la vela. La forma de tomar la
posición es equivalente para velas pinbar o doji.
Al igual que en el caso de tendencias suaves, antes de efectuar la entrada
es preciso estimar nuestro ratio riesgo/beneficio. Llegados a este punto
conocemos el tamaño de nuestro stop, el target vendrá dado por la
longitud del tramo previo proyectado desde la vela pinbar o doji. Sólo
tomaremos la posición si el ratio riesgo/beneficio nos da una relación
próxima 1/3 o superior.
Una vez determinado el target objetivo, si no salta el stop, confirmaremos la
salida por toma de beneficios en el entorno de ese nivel, cuando el precio y
su volumen formen algún patrón de agotamiento. En este tipo de
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tendencias, muy probablemente, la finalización del tramo vendrá marcada
por la aparición de un volumen significativo y un patrón de velas propio de
un techo, como velas pinbar, envolventes, dos velas iguales de distinto
color, patrón 3+1, etc. pudiendo aparecer incluso huecos de finalización.
6. Método IBT-R: Roturas de rango y falsas roturas.
Este método ha sido diseñado para determinar cómo incorporarnos a
mercados tendenciales, que se encuentran en un periodo de duda o
indecisión, nos referimos a entornos de mercado de moderada-alta
volatilidad y alta direccionalidad, en los que el precio se detiene bien para
continuar posteriormente su movimiento, bien para cambiar de dirección.
Este método no es aplicable a mercados laterales con escasa
direccionalidad del precio dado que en la aplicación de este método
subyace la idea de que dentro de un mercado con cierta volatilidad, el
precio se detiene por indecisión o toma de beneficios y en el momento que
se retome la negociación del activo, la volatilidad del mercado nos
permitirá coger el tramo de movimiento del precio en la dirección del la
rotura del rango. No es posible hacer esta suposición en un mercado lateral
de baja direccionalidad. La figura 14 muestra de forma esquemática la
aparición de un rango dentro de un merado tendencial:
Figura 14. Esquemática la aparición de un rango dentro de un merado
tendencial
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Los archiconocidos sistemas de roturas de rango, consisten
simplemente en definir un periodo temporal sobre el que se
toman sus valores máximo y mínimo y una vez que el precio
supera el máximo nos posicionamos largos, viceversa para los
cortos.
Es importante no perder de vista que las líneas de resistencia y soporte no
representan niveles exactos, sino aéreas en torno a ellas que ofrecen una
dificultad al desplazamiento del precio. Por este motivo, el precio
frecuentemente dibujará lo que denominamos falsas roturas (un pequeño
repunte del precio en el que parece que se supera un nivel pero finalmente
no es así). Por tanto, antes de incorporarnos al mercado tras una rotura de
rango es necesario esperar una confirmación de la rotura de dicho nivel
mediante un patrón, como puede ser un pullback u otro tipo de patrón
equivalente (figura 15).
Figura 15. Esquema de falsas roturas
Los patrones de activación posibles que podemos utilizar para confirmar
una rotura de rango son:
Velas pinbar o patrón envolvente, frente a línea sin volumen.
Velas doji, frente a línea sin volumen.
Pull back.
Un ejemplo de formación de pullback en una rotura de rango que nos
permite emplazar entrada y stops se muestra de forma esquemática en la
figura 16.
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Figura 16. Pullback confirma rotura de rango.
Análogamente, para un patrón dado por velas doji, pinbar o equivalente,
la forma de emplazar la entrada y el stop, se muestra en la figura 17.
Figura 17. Rotura de rango con vela doji que apoya en línea de resistencia
o soporte.
Para la estimación del target, consideraremos el primer objetivo de precio
en torno al 80% de la anchura del rango proyectado desde la zona de
ruptura (figura 18).
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Figura 18. Rotura de rango en operativa intradía.
Dado que estos sistemas se utilizan en entornos de volatilidad alta o
moderada, en muchas ocasiones será posible dejar correr los beneficios a
un segundo target. Para establecer este segundo objetivo de beneficios
haremos uso de la confluencia de elementos técnicos, teniendo en cuenta
que es probable que tras la rotura de rango aparezca un tramo de igual
tamaño al tramo observado previamente la formación del rango.
Usaremos este tipo de sistemas únicamente en situaciones de alta
volatilidad, ya que en situaciones de baja volatilidad tenemos mayor
probabilidad de que ocurran falsas roturas. Recuerda que para tomar una
referencia que nos permita distinguir entre situaciones de alta y baja
volatilidad podemos utilizar una media simple de 50 sesiones en el
indicador ATR de nuestro gráfico de largo plazo, por encima de esta media
consideraremos que la volatilidad es suficientemente alta.
Los sistemas basados en roturas de rango, son sistemas
adecuados para zonas de incertidumbre o áreas de congestión
en los que la tendencia comienza a dar indicios de
agotamiento. El modelo que subyace bajo estos sistemas es
tratar de capturar los movimientos bruscos del precio que se
producen tras un periodo de indecisión, independientemente
de la dirección que el precio pueda tomar.
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Estrategias de trading a la apertura.
Dentro de las roturas de rango, un caso especial son las roturas a
la apertura y cierre de sesión.
Este sistema podría clasificarse también dentro del tipo de estrategias de
rotura de rango. Es un caso particular que se aplica en los momentos de
apertura y cierre de mercado, cuando el precio queda en rango tras al
menos tres días tendenciales, como se indica de forma esquemática en la
figura 19.
Para delimitar el rango, en las aperturas, marcamos el máximo y el mínimo
de las 7h previas a la apertura (rango de Tokio para apertura de sesión
americana). En los cierres de mercado, marcamos el máximo y mínimo de
la sesión intradía del mismo modo que en caso anterior. Una vez delimitado
el rango esperamos un patrón de activación que confirme la rotura de
rango, para efectuar la entrada y emplazar el stop. Procedemos de forma
análoga a las roturas de rango estudiadas anteriormente, para estimar el
objetivo de beneficios y evaluar si el ratio riesgo/beneficio nos permite
efectuar la entrada.
Figura 19. Se precisan al menos tres días previos en tendencia para
aplicar este sistema a la apertura.
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7. Método IBT-L: Mercado lateral.
Este método ha sido diseñado para sacar partido de mercados laterales,
que tienen lugar en entornos de mercado de baja volatilidad y baja
direccionalidad. Esta situación suele corresponder a suelos de mercado,
cuando el precio toca mínimos y queda a la espera de que se inicie un
nuevo ciclo.
Pretendemos capturar la anchura del rango situado entre el soporte y la
resistencia en el que se mueve el precio en periodos de mercado lateral.
Cuando el precio llega a una de las zonas de soporte o resistencia puede
respetar ese nivel o romperlo del modo indicado en la figura 20.
Sólo realizaremos cortos en el tercio superior del canal y largos en el tercio
inferior del ancho del canal. La zona central del canal no la consideraremos
apropiada para insertar posiciones. De modo que, esperaremos un patrón
de activación que confirme nuestra entrada en los entornos de los niveles
definidos como soporte y resistencia entre los que se mueve el precio.
Figura 20.Soporte y resistencia en mercado lateral.
Los patrones de activación posibles que podemos utilizar en este caso (en
el gráfico de disparo) son:
Velas pinbar o patrón envolvente, frente a línea con volumen.
Velas doji, frente a línea con volumen.
Pullback en retrocesos o roturas de rango.
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Pauta 3+1. Al menos tres velas de un mismo color seguidas de una vela
de indecisión.
En la figura 21, se muestra un ejemplo de un mercado lateral que realiza un
techo con doble pinbar en zona de resistencia, el patrón de doble pinbar
es más fuerte que una única pinbar. Nótese que dos velas consecutivas de
igual tamaño y distinto color pueden interpretarse exactamente igual que
una vela pinbar (figura 22). En el caso de velas pinbar o doji, el
emplazamiento de la entrada y el stop se realiza como se indica en las
figuras 23 y 24. Por otra parte, la figura 25, muestra de forma esquemática
como efectuar una entrada en caso de que el patrón de activación se un
pullback. Adicionalmente, en los suelos y techos de un mercado lateral
pueden aparecer patrones 3+1, incluyendo en ocasiones la formación de
huecos de finalización.
Figura 21. Doble pinbar en zona de resistencia.
Figura 22. Patrón equivalente a pinbar.
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Figura 23. Emplazamiento de stop y target, con pinbar en zona de
resistencia.
Figura 24. Doble pinbar. (La doble pinbar con volumen refuerza el patrón
de vuelta).
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Figura 25. Patrón de entrada según pullback.
El objetivo de beneficios en este caso, se sitúa en el otro extremo del lateral,
si queremos ser conservadores lo situaremos en torno al 90% de la anchura
del canal (figura 25). Confirmaremos la salida por toma de beneficios
cuando en el extremo contrario del lateral aparezca nuevamente un
patrón de activación que nos sugiera un giro del precio en sentido contrario.
El tamaño del stop vendrá dado por el patrón de actuación que nos
confirma la entrada, por otro lado, la estimación del objetivo de beneficios
vendrá dada por la distancia entre la entrada y el 90% de la anchura del
canal, con estos datos calcularemos el ratio riesgo/beneficio de la posición
y solo la efectuaremos si nos da un valor próximo a 1/3 o superior.
En un canal puede considerarse el 50 % como la zona de no
retorno, es decir, una vez que el precio alcanza el 50 % del
canal rara vez retrocede. Por tanto, una vez el precio alcance el
50% del rango en nuestro beneficio, podemos desplazar el stop
al punto de entrada, para que así, si el precio gira en dirección
contraria a la estimada, el stop haga su función sin permitirnos
incurrir en pérdidas (figura 25).
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8. Método IBT-AT: Agotamiento de tendencias.
Este método ha sido diseñado para incorporarnos al mercado en
situaciones de agotamiento de tendencias, que suelen tener lugar en
situaciones de volatilidad moderada y alta direccionalidad.
Las tendencias se mantienen durante cierto tiempo, sin embargo, tarde o
temprano deben finalizar. En el método tendencial, nos incorporábamos a
una tendencia ya iniciada mientras ésta nos daba muestras de fortaleza
como para perdurar en un futuro cercano. Nunca usamos el método
tendencial para intentar “predecir” la formación de nuevos movimientos de
la cotización, intentando incorporarnos a ellos desde un inicio, sino para
unirnos a ellos una vez iniciados y confirmada su fortaleza.
Por ello, resulta indispensable disponer de herramientas que nos
permitan detectar indicios de debilidad en una tendencia, para
igualmente, no incorporarnos a ella demasiado tarde y además
identificar si tenemos que deshacer posiciones antes de lo previsto.
En una tendencia los tramos en que el precio se desplaza a favor de la
tendencia presentan volumen, y por el contrario, los tramos en que el
precio describe una corrección, no.
El volumen de transacciones pone así de manifiesto la dirección
de la intención de los inversores, por tanto una vez aparezca
volumen en uno de estos tramos correctivos debemos empezar
a considerar un debilitamiento de la tendencia.
Por otra parte, determinados patrones de comportamiento del precio son
un fuerte indicio de giro de tendencia. Las figuras 26, 27, 28 y 29 muestran
de forma esquemática patrones fáciles de identificar que a menudo se
repiten cuando una tendencia comienza a dar muestras de agotamiento
(dobles techo, doble suelo y vuelta en V y cómo suelen manifestarse al
finalizar una tendencia). A estos patrones los vamos a denominar en
adelante patrones de agotamiento de tendencias.
Por otra parte, este tipo de patrones de giro de tendencias, también nos
permiten tomar posiciones en el mercado en sentido inverso a la tendencia
precedente: el target (objetivo de beneficios) se establece por confluencias
entre proyecciones de Fibonacci, líneas de soporte y resistencia y números
redondos.
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En el caso de un doble techo (figura 26) o un doble suelo (la figura 27), el
soporte pasa a comportarse como resistencia y viceversa. Una vez roto este
nivel y fuera de la zona de congestión, buscamos una entrada, mediante
un patrón de activación (en el gráfico de disparo). En otras ocasiones, de
modo similar a lo que ocurre en la figura 28, el precio vuelve a retestear la
línea de tendencia desde el otro lado y termina formando un patrón que
confirma el agotamiento de la tendencia dándonos una entrada en
sentido contrario a esta.
Figura 26. Doble techo.
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Figura 27. Doble suelo.
Figura 28. Manifestación al finalizar una tendencia.
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Otra pauta frecuente de agotamiento de tendencia son las vueltas en V,
como se muestra de forma esquemática en la figura 29, tras una vuelta en
V, el tramo alcista que se espera suele tener bastante impulso, por lo que
será difícil insertar una entrada en un momento posterior al indicado en
dicha figura. En muchas ocasiones, este tipo de pauta de agotamiento
tiene lugar frente a suelos o techos relevantes, presentando la vela pinbar
un volumen incluso superior al de la apertura de sesión, en estos casos es
posible utilizar la vela pinbar con volumen frente a línea para insertar un
entrada contra-tendencial en el suelo o techo del mercado (es importante
que el volumen sea superior al de la apertura porque confirma la toma
masiva de beneficios y el giro inminente de dirección).
Figura 29. Vuelta en V.
Otro elemento que podemos usar en confluencia con las pautas de
agotamiento para estimar zonas de giro en la tendencia son los pívots
points (en el caso de gráficos diarios), divergencias entre precio e indicador
(por ejemplo, el MACD) y las proyecciones del 80% del ATR.
En el ejemplo de la figura 30, se muestra el máximo de la sesión con una
línea de resistencia en color negro y de igual modo se indica la proyección
del 80% del ATR, desde este punto hacia abajo en un día en que el ATR
tiene un valor de 16,6 puntos. La línea punteada (también en color negro)
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nos indica el 80% de esta distancia (80% del ATR = 16.6*0.8). Más allá de esta
zona debemos evitar realizar entradas cortas (ventas). Es decir, el ATR nos
da el recorrido medio en puntos que el precio hizo en las 10 últimas sesiones.
Aplicando un factor de corrección del 0.8 de este valor, estamos tomando
el 80 % de este movimiento medio. Suponemos que una vez realizado este
recorrido medio, el precio tendrá menor fuerza o respaldo de volumen para
desplazarse más allá de esta zona, debido a que la volatilidad no suele
cambiar bruscamente de un día a otro.
Figura 30. Pauta de agotamiento y proyecciones del 80% del ATR.
Con este tipo de entradas contra-tendenciales incurrimos en
riesgos mayores que en entradas tendenciales. Lo importante no
es sólo saber identificar estas entradas para incorporarse al
mercado en contra de la tendencia, sino que además es
fundamental poder identificar estas figuras para saber cuándo
debemos dejar de tomar posiciones a favor de una tendencia o
cancelar posiciones que ya teníamos abiertas previamente.