nan

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Volcn Compaa Minera S.A.A. y Subsidiarias Balance GeneralEstados de Ganancias y PerdidasRatiosEstado de Flujo de Efectivos

BGralBalance General (expresado en miles de nuevos soles):

Cuenta20102011201220132014Efectivo y equivalentes de efectivo135,390.00154,123.00574,855.00132,121.00174,363.00Cuentas por cobrar Comerciales (neto)158,621.00126,947.00114,724.0093,122.0083,450.00Cuentas a cobrar a subsidiarias y relacionadas887,824.00Otras Cuentas por Cobrar (neto)95,070.00154,291.00264,302.00138,407.00361,079.00Otros Activos Financieros30,042.0077,696.0032,528.00Derivado de cobertura 11,453.00Inventarios o Existencias (neto)75,155.0097,545.00118,744.0039,365.00197,236.00Gastos Pagados por Anticipado6,692.00Total Activo Corriente470,928.00544,359.001,102,667.001,368,535.00848,656.00Activo No CorrienteOtros Activos Financieros0.000.0040,377.0017,766.0092.00Inversiones Asociadas2,913.0061,055.0066,217.00725,123.004,333.00Derivado de cobertura 8,533.00Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar0.000.000.0040,765.00Derechos y concesiones mineras, costo de exploracion, desarrollo y desbroce diferidos.143579.00744,319.00306,477.00Costo de exploracion, desarrollo y desbroce510,300.00Otras Cuentas por Cobrar6,027.006,515.0013,231.009,141.00Propiedades de inversinPropiedades, Planta y Equipo (neto)394,704.001,139,516.00660,889.00250,698.001,245,825.00Activos Intangibles (neto)2,927.003,835.00767,623.00Activos por impuesto a la Renta Diferido16,011.0018,717.0015,513.008,957.0089,761.00Total Activo No Corriente1,076,461.001,238,171.001,540,546.001,318,162.002,148,399.00TOTAL ACTIVO1,547,389.001,782,530.002,643,213.002,686,697.002,997,055.00Pasivo y PatrimonioPasivo CorrienteOtros Pasivos Financieros59,463.0088,055.0096,209.00Instrumentos Financieros de Cobertura34,542.00Derivado implicito por venta de concentrados8,923.00Sobregiros Bancarios6,977.0016,060.00Cuentas por Pagar Comerciales104,301.00148,116.00186,679.00117,576.00228,847.00Cuentas por pagar a subsidiarias y relacionadas68,127.00Obligaciones Financieras37,450.0045,538.0092,903.0097,028.00201,765.00Otras Cuentas por Pagar152,770.00107,260.0088,135.0065,761.0065,044.00Total Pasivo Corriente294,521.00344,379.00427,180.00443,524.00607,925.00Pasivo No CorrienteOtros Pasivos Financieros3,245.0012,041.00Obligaciones Financieras a Largo Plazo5,461.0014,965.00613,242.00606,164.00620,270.00Pasivos por Impuesto a la renta Diferido142,917.00125,922.00155,642.0046,013.00190,992.00Provision por contingencia17,005.0016,585.004,937.0011,171.00Provision para cierra de unidades mineras28,935.0041,366.0053,622.0063,232.0063,610.00Total Pasivo No Corriente177,313.00199,258.00839,091.00723,591.00898,084.00Total Pasivo471,834.00543,637.001,266,271.001,167,115.001,506,009.00Patrimonio NetoCapital Emitido747,900.00924,977.001,282,774.001,427,768.001,531,743.00Acciones de Tesoria(224,538.00)(233,856.00)(240,342.00)Acciones Propias en CarteraReservas Legal68,807.0085,376.0099,233.00110,736.00118,731.00Reserva del Capital9,062.004,309.0010,800.006,010.0020,329.00Resultados No Realizados(22,454.00)(10,189.00)14,322.00(1,381.00)(21,931.00)Resultados Acumulados272,240.00234,420.00194,351.00210,305.0082,516.00Total Patrimonio Neto1,075,555.001,238,893.001,376,942.001,519,582.001,491,046.00TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO1,547,389.001,782,530.002,643,213.002,686,697.002,997,055.00

20102011201220132014Activo Corriente470,928544,3591,102,6671,368,535848,656Activo No Corriente1,076,4611,238,1711,540,5461,318,1622,148,399Pasivo Corriente294,521344,379427,180443,524607,925Pasivo No Corriente177,313199,258839,091723,591898,084Patrimonio1,075,5551,238,8931,376,9421,519,5821,491,046PromedioActivo fijo neto / ventas111%102%133%179%206%131%RELACION DE PARTIDAS DEL BG EN RELACION DE LAS VENTAS %20102011201220132014PromedioEfectivo y equivalentes de efectivo13.9%12.7%49.5%18.0%16.7%23.5%Cuentas por cobrar Comerciales (neto)16.3%10.5%9.9%12.7%8.0%12.3%Otras Cuentas por Cobrar (neto)9.8%12.7%22.8%18.8%34.6%16.0%Inventarios o Existencias (neto)7.7%8.1%10.2%5.4%18.9%7.8%Gastos Pagados por Anticipado0.69%0.00%0.00%0.00%0.00%0.17%Otros Pasivos Financieros0.00%0.00%0.00%0.44%1.16%0.1%Pasivos por Impuesto a la renta Diferido-32.12%-20.52%-21.13%-7.79%-22.06%-20.4%Provision por contingencia0.00%-2.77%-2.25%-0.84%-1.29%-1.5%Total Pasivo No Corriente18.22%16.45%72.29%98.45%86.16%51.4%Total Patrimonio Neto111%102%119%207%143%134.5%

EGyPEstado de Ganancias y Prdidas (expresado en miles de nuevos soles):

Cuenta20102011201220132014Ingresos OperacionalesVentas Netas (ingresos operacionales)973,290.001,211,614.001,160,785.00734,962.001,042,351.00Total de Ingresos Brutos973,290.001,211,614.001,160,785.00734,962.001,042,351.00Costo de Ventas (Operacionales)(444,913.00)(613,698.00)(736,567.00)(590,709.00)(865,746.00)Total Costos Operacionales(444,913.00)(613,698.00)(736,567.00)(590,709.00)(865,746.00)Utilidad Bruta528,377.00597,916.00424,218.00144,253.00176,605.00Gastos de Ventas(52,133.00)(26,072.00)(35,876.00)(27,567.00)(49,050.00)Gastos de Administracin(51,302.00)(60,799.00)(58,898.00)(39,521.00)(54,558.00)Dividendos de Subsidiarias117,599.00Otros Ingresos39,295.0065,138.0045,916.00186,000.00Otros Gastos(39,985.00)(55,023.00)(25,524.00)(163,609.00)Utilidad Operativa424,942.00510,355.00339,559.00215,156.0095,388.00Ingresos Financieros338.0017,404.0047,222.0049,327.0029,096.00Ingreso neto por instrumentos financieros derivados2,251.00(12,630.00)17,617.00Otros neto(5,154.00)Gastos Financieros(19,354.00)(72,700.00)(59,106.00)(49,941.00)Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta422,377.00495,775.00331,698.00205,377.0074,543.00Participacin de los trabajadores Diferida(5,899.00)Impuesto a la Renta Diferido(21,007.00)Participacin de los trabajadores (29,229.00)Impuesto a la Renta(94,002.00)(166,875.00)(120,748.00)(37,116.00)(17,720.00)Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Contnuas272,240.00328,900.00210,950.00168,261.0056,823.00Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio272,240.00328,900.00210,950.00168,261.0056,823.00NOPAT297,459.40357,248.50237,691.30150,609.2066,771.60

20102011201220132014PromedioCosto de Ventas / Ventas45.71%50.65%63.45%80.37%83.06%60.05%Gastos de Venta/Ventas5.36%2.15%3.09%3.75%4.71%3.59%Gastos de Administracion /Ventas5.27%5.02%5.07%5.38%5.23%5.19%Gastos financieros/Ventas0.0%1.6%6.3%8.0%4.8%3.98%20102011201220132014Ventas973,2901,211,6141,160,785734,9621,042,351Costo de ventas444,913613,698736,567590,709865,746Utilidad Operativa424,942510,355339,559215,15695,388Utilidad Neta272,240328,900210,950168,26156,82320142013201220112010Ventas1,042,351734,9621,160,7851,211,614973,290% Variacion-29.5%57.9%4.4%-19.7%20102011201220132014PromedioGASTOS FINANCIERO /UTILIDAD OPERATIVA0%4%21%27%52%27%

Hoja1

E.F.E.Estado de Flujo de Efectivo - (en miles de Soles)

Cuenta200920102011201220132014ACTIVIDADES DE OPERACINCobranza (entradas) por:Venta de bienes o servicios e ingresos operacionales593,829.00911,941.001,237,528.001,173,008.001,010,361.001,203,121.00Otros Entradas de Efectivo Relativos a la Actividad de Operacin131,717.00223,636.00316,298.0070,581.00Menos pagos (salidas) por:Proveedores de bienes y servicios(197,605.00)(275,201.00)(685,229.00)(816,050.00)(853,366.00)(885,251.00)Pagos a y por cuenta de los empleados(62,255.00)(81,360.00)(47,226.00)(186,455.00)(117,016.00)(117,817.00)Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad de Operacin(104,419.00)(78,408.00)(23,273.00)(17,091.00)(13,840.00)Impuestos a las ganancias26,784.00(123,035.00)(166,875.00)Impuestos a las ganancias (pagados) reembolsados(96,080.00)(64,501.00)(26,741.00)Aumento (Disminucin) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Operacin256,334.00353,937.00469,915.00274,786.00274,685.00230,053.00ACTIVIDADES DE INVERSINCobranza (entradas) por:Venta de inmuebles, maquinaria y equipo10,654.00Menos pagos (salidas) por:Obtener el control de subsidiarias u otros negocios(96,080.00)(1,300.00)(870.00)Compra de Propiedades de Inversin(13,985.00)(60,139.00)Compra de Propiedades, Planta y Equipo(53,889.00)(92,997.00)(131,330.00)(232,321.00)(434,391.00)(307,833.00)Compra de Activos Intangibles(74,780.00)(124,311.00)(135,919.00)(148,477.00)(171,012.00)(106,439.00)Aumento (Disminucin) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Inversin(142,654.00)(217,308.00)(327,388.00)(476,878.00)(606,703.00)(415,142.00)ACTIVIDADES DE FINANCIACIONCobranza (entradas) por:Obtencin de Prstamos de Corto Plazo92,986.0013,115.00155,073.00Obtencin de Prstamos de Largo Plazo(216.00)17,592.00Venta de Acciones Propias en Cartera1,876.00192,885.005.00Menos pagos (salidas) por:Amortizacin o pago de Prstamos a Corto Plazo(47,344.00)(12,713.00)Amortizacin o cancelacin de valores u otras obligaciones de largo plazo(117,429.00)(48,674.00)Recompra o Rescate de Acciones de la Entidad (Acciones en Cartera)(2,141.00)(193,996.00)(19,675.00)(129.00)(4,045.00)(366.00)Intereses pagados(16,125.00)(16,125.00)(32,250.00)Dividendos(55,906.00)(75,967.00)(121,716.00)(97,482.00)(40,205.00)(32,619.00)Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Financiamiento(173,816.00)(125,752.00)(123,794.00)(68,094.00)(59,973.00)89,838.00Aumento (Disminucin) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo, antes de las Variaciones en las Tasas de Cambio(60,136.00)10,877.0018,733.00420,732.00(391,991.00)(95,251.00)Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio184,649.00124,513.00135,390.00154,123.00574,855.00269,614.00Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Finalizar el Ejercicio124,513.00135,390.00154,123.00574,855.00182,864.00174,363.00

20102011201220132014CONSOLIDADO OPERACIN+INVERSION+ FINANCIAMIENTO10,877.0018,733.00(270,186.00)(391,991.00)(95,251.00)CAJA INICIA (ANTERIOR PERIODO)124,513.00135,390.00154,124.00(116,062.00)(508,053.00)SALDO DE CAJA AL FINAL DEL PERIODO135,390.00154,124.00(116,062.00)(508,053.00)(603,304.00)

200920102011201220132014ACTIVIDADES DE OPERACIN256,334.00353,937.00469,915.00274,786.00274,685.00230,053.00ACTIVIDADES DE INVERSION(142,654.00)(217,308.00)(327,388.00)(476,878.00)(606,703.00)(415,142.00)ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO(173,816.00)(125,752.00)(123,794.00)(68,094.00)(59,973.00)89,838.00CONSOLIDADO TRES ACTIVIDADES-60,13610,87718,733.00(270,186.00)(391,991.00)(95,251.00)

RatiosANALISIS DE RATIOS FINANCIEROSVARIACIONES %RATIOS DE LIQUIDEZFRMULA201020112012201320142011/20132010/2011Capital de TrabajoActivo Cte - Pasivo Cte176,407199,980675,487925,011240,731-78.4%-11.8%Capital de Trabajo/Ventas(Cap. Trabajo/Ventas) %18%17%58%126%23%-86.9%9.8%

Ratio Cte o liquidez generalActivo Cte / Pasivo Cte1.601.582.583.091.40-48.8%1.2%Prueba AcidaActivo Circul.- Inventario - GPA1.321.302.303.001.07-56.7%1.8%Pasivo Circulante

ENDEUDAMIENTOGrado de endeudamientoPasivo Total / Activo Total30.49%30.50%47.91%43.44%50.25%-29.8%-0.0%Endeudam. sobre patrim.Pasivo Total / Patrimonio Total43.87%43.88%91.96%76.81%101.00%-42.9%-0.0%Razn de propiedadPatrimonio Total / Activo Total69.51%69.50%52.09%56.56%49.75%22.9%0.0%COBERTURACobertura de InteresesU.A. Part. Imp. - Gtos Financ.0.0026.625.564.472.49494.8%-100.0%Gastos Financieros11,291.50GESTION11.7921445335Rotacion cuentas x cobrarVtas Netas / Prom. Ctas x cobrar1.432.112.351.7514.8620.4%-32.0%251.3892697963( Veces )Periodo promedio de cobroPROM. CTAS.xCOBRAR/(1.19 IGV)x36044.3830.1727.0836.3424.22-17.0%47.1%( Das )VENTAS NETAS Rotacion de inventarioCosto de Ventas / Inventario5.155.679.324.994.3913.6%-9.2%( Veces )Periodo rotac. inventarioInventario Prom. X 360/ Costo de Vtas69.8763.4438.6472.1082.02-12.0%10.1%( Das ) Rotacion cuentas x pagarCosto Ventas / Prom. ctas por pagar4.204.365.764.064.507.5%-3.8%( Veces )Perodo promedio de pagoPROM. CTAS.xPAGAR/(1.19 IGV)x36085.8282.5262.4888.7179.97-7.0%4.0%( Das )COSTO DE VENTASCiclo operativo (dias)PPI + PPC114.2593.6165.72108.44106.24-13.7%22.1%( Das )Ciclo conversion de efectivoCiclo Operativo - PPP28.4311.093.2419.7326.27-43.8%156.4%( Das )Rotacion de activos ctesVentas Netas / Activo Cte2.072.231.050.541.23314.4%-7.1%Rotacion activos no cteVentas Netas / Activo No Cte0.900.980.750.560.4975.5%-7.6%Rotacion de activos totalesVentas Netas / Activo Total0.630.680.440.270.35148.5%-7.5%RENTABILIDADRentabilidad Neta PatrimonioUtilidad Neta / Patrimonio 25.31%26.55%15.32%11.07%3.81%139.8%-4.7%Rentabilidad activo ( ROA )Utilidad Neta / Activo Total17.59%18.45%7.98%6.26%1.90%194.6%-4.6%Rentabilidad sobre ventasUtilidad Neta / Ventas27.97%27.15%18.17%22.89%5.45%18.6%3.0%Margen BrutoUtilidad bruta / Ventas54.29%49.35%36.55%19.63%16.94%151.4%10.0%Margen OperativoUtilidad Operativa / Ventas43.66%42.12%29.25%29.27%9.15%43.9%3.7%

Rentabilidad promedio del accionista (ROE)3.81%

2010-2011BALANCE GENERALVOLCAN MINERIA S.AActivo Corriente20112010CAMBIO DE DIRECCIONVARIACIONESUSOFUENTEACTIVIDADESActivo CorrienteDEUDORACREEDOROPERACININVERSIONFINANCEfectivo y Equivalentes de efectivo154,123.00135,390.00+18,733.0018,733.000.00.0Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)126,947.00158,621.00-31,674.000.031,674.0031,674.00Otras Cuentas por Cobrar (neto)154,291.0095,070.00+59,221.0059,221.000.0(59,221.00)Inventarios97,545.0075,155.00+22,390.0022,390.000.0(22,390.00)Derivado de cobertura 11,453.000.0+11,453.0011,453.000.0(11,453.00)Gastos Pagados por Anticipado0.06,692.00-6,692.000.06,692.006,692.00Total Activo Corriente544,359.00470,928.000.00.00.0Activo No Corriente0.00.00.0Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)1,139,516.00394,704.00+744,812.00744,812.000.00.0(744,812.00)Activos Intangibles (neto)3,835.002,927.00+908.00908.000.00.0(908.00)Derechos y concesiones mineras, costo de exploracion, desarrollo y desbroce diferidos.0.0143,579.00-143,579.000.0143,579.00143,579.00Costo de exploracion, desarrollo y desbroce0.0510,300.00-510,300.000.0510,300.00510,300.00Otras Cuentas por Cobrar6,515.006,027.00+488.00488.000.0(488.00)Inversiones Asociadas61,055.002,913.00+58,142.0058,142.000.00.0(58,142.00)Derivado de cobertura 8,533.000.0+8,533.008,533.000.0(8,533.00)Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos18,717.0016,011.00+2,706.002,706.000.0(2,706.00)Total Activo No Corriente1,238,171.001,076,461.000.00.00.0TOTAL ACTIVO1,782,530.001,547,389.000.00.00.0Pasivo y Patrimonio0.00.00.0Pasivo Corriente0.00.00.0Obligaciones Financieras45,538.0037,450.00+8,088.000.08,088.008,088.00Cuentas por Pagar Comerciales148,116.00104,301.00+43,815.000.043,815.0043,815.000.0Instrumentos Financieros de Cobertura34,542.000.0+34,542.000.034,542.0034,542.00Derivado implicito por venta de concentrados8,923.000.0+8,923.000.08,923.008,923.00Otras Cuentas por Pagar107,260.00152,770.00-45,510.0045,510.000.0(45,510.00)Total Pasivo Corriente344,379.00294,521.000.00.00.0Pasivo No Corriente0.00.00.0Obligaciones Financieras a Largo Plazo14,965.005,461.00+9,504.000.09,504.009,504.00Pasivos por Impuesto a la renta Diferido125,922.00142,917.00-16,995.0016,995.000.0(16,995.00)Provision para cierra de unidades mineras41,366.0028,935.00+12,431.000.012,431.0012,431.00Provision por contingencia17,005.000.0+17,005.000.017,005.0017,005.00Total Pasivo No Corriente199,258.00177,313.000.00.00.0Total Pasivo543,637.00471,834.000.00.00.0Patrimonio Neto0.00.00.0Capital Emitido924,977.00747,900.00+177,077.000.0177,077.00177,077.00Reserva Legal85,376.0068,807.00+16,569.000.016,569.0016,569.00Reservas del Capital4,309.009,062.00-4,753.004,753.000.0(4,753.00)Resultados No Realizados(10,189.00)(22,454.00)+12,265.000.012,265.0012,265.00Resultados Acumulados234,420.00272,240.00-37,820.0037,820.000.0(37,820.00)Total Patrimonio Neto1,238,893.001,075,555.000.00.00.0TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO1,782,530.001,547,389.000.00.00.0TOTAL1,032,464.001,032,464.001,032,464.001,032,464.00(25,953.00)(149,983.00)194,669.00SALDO DE CAJA18,733.00

FUENTESUSOSINCREMENTO DE RESULTADOS NO REALIZADOS12,265.00FCODECREMENTO DE RESULTADOS ACUMULADOS37,820.00FCOINCREMENTO RESERVA LEGAL16,569.00FCODECREMENTO DE RESERVAS DE CAPITAL4,753.00FCORESUMENINCREMENTO DE CAPITAL177,077.00FCFDECREMENTO A PASIVOS POR IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO16,995.00FCOFCO-25,953.00INCREMENTO PROVICION POR CONTIGENCIA17,005.00FCODECREMENTO POR OTRAS CUENTAS POR PAGAR45,510.00FCOFCI-149,983.00 INCREMENTO DE PROVICION PARA CIERRA DE UNIDADES MINERAS12,431.00FCOINCREMENTO DE ACTIVO POR IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIONES DIFERIDOS2,706.00FCOFCF194,669.00INCREMENTO PARA OBLIGACIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO9,504.00FCFINCREMENTO DE DERIVADO DE COBERTURA8,533.00FCOFCEFECTIVO18,733.00INCREMENTO PARA DERIVADO IMPLICITO POR VENTA DE CONCENTRADOS8,923.00FCOINCREMENTO DE INVERSIONES ASOCIADAS58,142.00FCIINCREMENTO PARA INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR COBERTURA34,542.00FCOINCREMENTO OTRAS CUENTAS POR COBRAR488.00FCOINCREMENTO DE CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES43,815.00FCOINCREMENTO DE ACTIVOS INTANGIBLES (NETO)908.00FCIINCREMENTO DE OBLIGACIONES FINANCIERAS8,088.00FCFINCREMENTO DE INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO (NETO)744,812.00FCIDECREMENTO DE COSTO DE EXPLORACION, DESARROLLO Y DESBROCE510,300.00FCIINCREMENTO DE DERIVADO DE COBERTURA11,453.00FCODECREMENTO DE DERECHOS Y CONCESIONES MINERAS.143,579.00FCIINCREMENTO INVENTARIOS22,390.00FCODECREMENTO DE GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO6,692.00FCOINCREMENTO DE OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO)59,221.00FCODECREMENTO POR CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES (NETO)31,674.00FCOINCREMENTO DE EFECTIVO EQUIVALENTE18,733.00FCOSUB TOTAL FUENTES1,032,464.00TOTAL USOS1,032,464.00927,386.00

TOTAL FUENTES1,032,464.00

NOTA VOLCAN MINERIARUBRO20112010Existencia Bruta102,033.0075,416.00(26,617.00)FUENTEProvisiones4,488.00261.00(4,227.00)USOExistencia Neta97,545.0075,155.00(22,390.00)

NOTA VOLCAN MINERIARUBRO20112010Inmueble Maquinaria y Equipo Bruto1,932,049.00725,863.001,206,186.00USODepreciacion Acumulada792,533.00331,159.00461,374.00461,374.00Provisin Deprec TotalFUENTEInmueble Maquinaria y Equipo Neto1,139,516.00394,704.00744,812.00

Reserva Legal16,569.00Utilidad del ejercicio 2011 (EGP)328,900.00Reservas del Capital(4,753.00)Pago de dividendos(121,716.00)Resultados No Realizados12,265.00Resultados Acumulados(37,820.00)CAPITAL177,077.00Utilidad ejercicio207,184.00Fuentes163,338.00NO

FUENTESUSOSDECREMENTO POR CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES (NETO)31,674.00FCOINCREMENTO DE ACTIVO POR IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIONES DIFERIDOS2,706.00DECREMENTO DE GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO6,692.00FCORESUMENDECREMENTO DE DERECHOS Y CONCESIONES MINERAS.143,579.00FCIINCREMENTO DE INVERSIONES ASOCIADAS58,142.00FCOERROR:#REF!DECREMENTO DE COSTO DE EXPLORACION, DESARROLLO Y DESBROCE510,300.00FCIFCIERROR:#REF!INCREMENTO DE OBLIGACIONES FINANCIERAS8,088.00FCFINCREMENTO OTRAS CUENTAS POR COBRAR488.00FCF15,321.00INCREMENTO DE CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES43,815.00FCOFCEFECTIVOERROR:#REF!INCREMENTO PARA INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR COBERTURA34,542.00FCOINCREMENTO DE ACTIVOS INTANGIBLES (NETO)908.00INCREMENTO PARA DERIVADO IMPLICITO POR VENTA DE CONCENTRADOS8,923.00FCOINCREMENTO DE INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO (NETO)744,812.00INCREMENTO PARA OBLIGACIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO9,504.00FCF INCREMENTO DE PROVICION PARA CIERRA DE UNIDADES MINERAS12,431.00FCOINCREMENTO DE DERIVADO DE COBERTURA8,533.00INCREMENTO PROVICION POR CONTIGENCIA17,005.00INCREMENTO DE DERIVADO DE COBERTURA11,453.00CAPITALINCREMENTO INVENTARIOS22,390.00Reserva Legal0INCREMENTO DE OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO)59,221.00DEPRECIACION461,374.00INCREMENTO DE EFECTIVO EQUIVALENTE18,733.00UTILIDAD DEL EJERCICIO163,338.00PROVISION(4,227.00)SUB TOTAL FUENTES1,451,265.00RESULTADOS ACUMULADOS0.0EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO(528,106.00)DIVIDENDOS0.0TOTAL FUENTES923,159.00TOTAL USOS923,159.00

La empresa TIENDAS EFE S.A.esta pagando sus cuentas por pagar a largo plazo es por esta razon que su efectivo disminuye de un ao al otro, del mismos modo esta invirtiendo en inmueble, maquinaria y equipo

EGP2010-2011

ESTADO DE RESULTADOSTIENDAS EFE S.A20112010

Ingresos OperacionalesVentas Netas (ingresos operacionales)1,211,614.00973,290.00Otros Ingresos Operacionales0.00.0Total de Ingresos Brutos1,211,614.00973,290.00Costo de Ventas (Operacionales)(613,698.00)(444,913.00)Otros Costos Operacionales0.00.0Total Costos Operacionales(613,698.00)(444,913.00)Utilidad Bruta597,916.00528,377.00Gastos de Ventas(26,072.00)(52,133.00)Gastos de Administracin(60,799.00)(51,302.00)Ganancia (Prdida) por Venta de Activos0.00.0Otros Ingresos39,295.000.0Otros Gastos(39,985.00)0.0Utilidad Operativa510,355.00424,942.00Ingresos Financieros17,404.00338.00Ingreso neto por instrumentos financieros derivados(12,630.00)2,251.00Otros neto0.0(5,154.00)Gastos Financieros(19,354.00)0.0Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta495,775.00422,377.00Participacin de los trabajadores Diferida0.0(5,899.00)Impuesto a la Renta Diferido0.0(21,007.00)Participacin de los trabajadores 0.0(29,229.00)Impuesto a la Renta(166,875.00)(94,002.00)Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Contnuas328,900.00272,240.00Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio328,900.00272,240.00

2012-2011BALANCE GENERALVOLCAN MINERIA S.AActivo Corriente20122011CAMBIO DE DIRECCIONVARIACIONESUSOFUENTEACTIVIDADESActivo CorrienteDEUDORACREEDOROPERACININVERSIONFINANCEfectivo y Equivalentes de efectivo574,855.00154,123.00+420,732.00420,732.000.0Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)114,724.00126,947.00-12,223.000.012,223.0012,223.00Otras Cuentas por Cobrar (neto)264,302.00154,291.00+110,011.00110,011.000.0(110,011.00)Inventarios118,744.0097,545.00+21,199.0021,199.000.0(21,199.00)Otros Activos Financieros30,042.000.0+30,042.0030,042.000.0(30,042.00)Derivado de cobertura 0.011,453.00-11,453.000.011,453.0011,453.00Total Activo Corriente1,102,667.00544,359.000.00.0Activo No Corriente0.00.0Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)660,889.001,139,516.00-478,627.000.0478,627.00478,627.00Otros Activos Financieros40,377.000.0+40,377.0040,377.000.0(40,377.00)Activos Intangibles (neto)0.03,835.00-3,835.000.03,835.003,835.00Derechos y concesiones mineras, costo de exploracion, desarrollo y desbroce diferidos.744,319.000.0+744,319.00744,319.000.0(744,319.00)Otras Cuentas por Cobrar13,231.006,515.00+6,716.006,716.000.0(6,716.00)Inversiones Asociadas66,217.0061,055.00+5,162.005,162.000.0(5,162.00)Derivado de cobertura 0.08,533.00-8,533.000.08,533.008,533.00Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos15,513.0018,717.00-3,204.000.03,204.003,204.00Total Activo No Corriente1,540,546.001,238,171.000.00.0TOTAL ACTIVO2,643,213.001,782,530.000.00.0Pasivo y Patrimonio0.00.0Pasivo Corriente0.00.0Otros Pasivos Financieros59,463.000.0+59,463.000.059,463.0059,463.00Obligaciones Financieras92,903.0045,538.00+47,365.000.047,365.0047,365.00Cuentas por Pagar Comerciales186,679.00148,116.00+38,563.000.038,563.0038,563.00Instrumentos Financieros de Cobertura0.034,542.00-34,542.0034,542.000.0(34,542.00)Derivado implicito por venta de concentrados0.08,923.00-8,923.008,923.000.0(8,923.00)Otras Cuentas por Pagar88,135.00107,260.00-19,125.0019,125.000.0(19,125.00)Total Pasivo Corriente427,180.00344,379.000.00.0Pasivo No Corriente0.00.0Obligaciones Financieras a Largo Plazo613,242.0014,965.00+598,277.000.0598,277.00598,277.00Pasivos por Impuesto a la renta Diferido155,642.00125,922.00+29,720.000.029,720.0029,720.00Provision para cierra de unidades mineras53,622.0041,366.00+12,256.000.012,256.0012,256.00Provision por contingencia16,585.0017,005.00-420.00420.000.0(420.00)Total Pasivo No Corriente839,091.00199,258.000.00.0Total Pasivo1,266,271.00543,637.000.00.0Patrimonio Neto0.00.0Capital Emitido1,282,774.00924,977.00+357,797.000.0357,797.00357,797.00Acciones de Tesoria(224,538.00)0.0-224,538.00224,538.000.0(224,538.00)Reservas Legal99,233.0085,376.00+13,857.000.013,857.0013,857.00Reservas del Capital10,800.004,309.00+6,491.000.06,491.006,491.00Resultados No Realizados14,322.00(10,189.00)+24,511.000.024,511.0024,511.00Resultados Acumulados194,351.00234,420.00-40,069.0040,069.000.0(40,069.00)Total Patrimonio Neto1,376,942.001,238,893.000.00.0TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO2,643,213.001,782,530.000.00.0TOTAL1,706,175.001,706,175.001,706,175.001,706,175.00(320,850.00)(261,857.00)1,003,439.00SALDO DE CAJA420,732.00

FUENTESUSOSINCREMENTO DE RESULTADOS NO REALIZADOS24,511.00FCODECREMENTO DE RESULTADOS ACUMULADOS40,069.00FCOINCREMENTO DE RESERVAS DEL CAPITAL6,491.00FCODECREMENTO ACCIONES DE TESORIA224,538.00FCOINCREMENTO OTRAS RESERVAS DEL CAPITAL13,857.00FCODECREMENTO DE PROVISION DE CONTINGENCIA420.00FCORESUMENINCREMENTO DE CAPITAL357,797.00FCFDECREMENTO POR OTRAS CUENTAS POR PAGAR19,125.00FCOFCO-320,850.00INCREMENTO DE PROVICION PARA CIERRA DE UNIDADES MINERAS12,256.00FCODECREMENTO DE DERIVADO INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE COBERTURA8,923.00FCOFCI-261,857.00 INCREMENTO DE PASIVOS POR IMPUEST A LA RENTA DIFERIDO29,720.00FCODECREMENTO DE DERIVADO DE COBERTURA34,542.00FCOFCF1,003,439.00INCREMENTO PARA OBLIGACIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO598,277.00FCFINCREMENTO DE INVERSIONES ASOCIADAS5,162.00FCOFCEFECTIVO420,732.00INCREMENTO DE CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES38,563.00FCOINCREMENTO OTRAS CUENTAS POR COBRAR6,716.00FCOINCREMENTO DE OBLIGACIONES FINANCIERAS47,365.00FCFINCREMENTO DE DERECHOS Y CONCESIONES MINERAS744,319.00FCIINCREMENTO DE OBLIGACIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO59,463.00FCOINCREMENTO DE OTROS ACTIVOS FINANCIEROS40,377.00FCODECREMENTO POR IMPUESTOS A LA RENTA Y PARTICIPACION DIFERIDOS3,204.00FCOINCREMENTO DE OTROS ACTIVOS FINANCIEROS30,042.00FCODECREMENTO DE DERIVADA DE COBERTURA8,533.00FCOINCREMENTO INVENTARIOS21,199.00FCODECREMENTO ACTIVOS INTANGIBLES (NETO)3,835.00FCIINCREMENTO DE OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO)110,011.00FCODECREMENTO DE INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO (NETO)478,627.00FCIINCREMENTO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO420,732.00FCODECREMENTO DE COBERTURA11,453.00FCOTOTAL USOS1,706,175.00DECREMENTO DE CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES (NEO)12,223.00FCOSUB TOTAL FUENTES1,706,175.000.0TOTAL FUENTES1,706,175.00

NOTA VOLCAN MINERIARUBRO20122011Existencia Bruta123,202.001,932,049.001,808,847.00FUENTEProvisiones4,488.00792,533.00788,045.00USOExistencia Neta118,714.001,139,516.001,020,802.00

NOTA VOLCAN MINERIARUBRO20122011Inmueble Maquinaria y Equipo Bruto1,130,965.001,932,049.00(801,084.00)USODepreciacion Acumulada470,076.00792,533.00(322,457.00)-322,457.00Provisin Deprec TotalFUENTEInmueble Maquinaria y Equipo Neto660,889.001,139,516.00(478,627.00)

Resultados Acumulados(40,069.00)Utilidad del ejercicio 2011 (EGP)210,950.00Resultados No Realizados24,511.00Pago de dividendos(97,482.00)Reservas del Capital6,491.00Reservas Legal13,857.00Utilidad ejercicio113,468.00FuentesAcciones de Tesoria(224,538.00)NOCAPITAL357,797.0024,581.00138,049.00

FUENTESUSOSFCOCUENTAS POR COBRAR COMERCIALES11,453.00PROVISION788,045.00FCOFCOOTRAS CUENTAS POR COBRAR478,627.00OTRAS CUENTAS POR COBRAR A PARTES RELACIONADAS30,042.00FCORESUMENFCOEXISTENCIAS1,808,847.00OTROS ACTIVOS21,199.00FCOFCO1,603,932.00FCOACTIVO POR IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIONES DIFERIDAS8,533.00INMUEBLE MAQUINARIA Y EQUIPO(801,084.00)FCIFCI57,895.00FCOOTRAS CUENTAS POR PAGAR A PARTES RELACIONADAS3,204.00ACTIVOS INTANGIBLES420,732.00FCIFCF-2,450,494.00FCOIMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIONES CORRIENTES59,463.00OBLIGACIONES FINANCIERAS1,706,175.00FCFFCEFECTIVO-788,667.00FCFCAPITAL0.0CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES0.0FCOFCORESERVAS LEGALES0.0OTRAS CUENTAS POR PAGAR40,377.00FCOFCIDEPRECIACION(322,457.00)OBLIGACIONES FINANCIERAS744,319.00FCFFCOUTILIDAD DEL EJERCICIO113,468.00RESULTADOS ACUMULADOS0.0FCOSUB TOTAL FUENTES2,161,138.00DIVIDENDOS0.0FCFEFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO788,667.00TOTAL FUENTES2,949,805.00TOTAL USOS2,949,805.00


EGP2012-2011ESTADO DE RESULTADOSTIENDAS EFE S.A20122011

Ingresos OperacionalesVentas Netas (ingresos operacionales)1,160,785.001,211,614.00Otros Ingresos Operacionales0.00.0Total de Ingresos Brutos1,160,785.001,211,614.00Costo de Ventas (Operacionales)(736,567.00)(613,698.00)Otros Costos Operacionales0.00.0Total Costos Operacionales(736,567.00)(613,698.00)Utilidad Bruta424,218.00597,916.00Gastos de Ventas(35,876.00)(26,072.00)Gastos de Administracin(58,898.00)(60,799.00)Ganancia (Prdida) por Venta de Activos0.00.0Otros Ingresos65,138.0039,295.00Otros Gastos(55,023.00)(39,985.00)Utilidad Operativa339,559.00510,355.00Ingresos Financieros47,222.0017,404.00Ingreso neto por instrumentos financieros derivados17,617.00(12,630.00)Otros neto0.00.0Gastos Financieros(72,700.00)(19,354.00)Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta331,698.00495,775.00Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta0.00.0Participacin de los trabajadores Diferida0.00.0Impuesto a la Renta Diferido0.00.0Participacin de los trabajadores (120,748.00)(166,875.00)Impuesto a la Renta210,950.00328,900.00Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio210,950.00328,900.00

2013-2012BALANCE GENERALVOLCAN MINERIA S.AActivo Corriente20132012CAMBIO DE DIRECCIONVARIACIONESUSOFUENTEACTIVIDADESActivo CorrienteDEUDORACREEDOROPERACININVERSIONFINANCEfectivo y Equivalentes de efectivo132,121.00574,855.00-442,734.000.0442,734.00Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)93,122.00114,724.00-21,602.000.021,602.0021,602.00Cuentas a cobrar a subsidiarias y relacionadas887,824.000.0+887,824.00887,824.000.0(887,824.00)Otras Cuentas por Cobrar (neto)138,407.00264,302.00-125,895.000.0125,895.00125,895.00Inventarios39,365.00118,744.00-79,379.000.079,379.0079,379.00Otros Activos Financieros77,696.0030,042.00+47,654.0047,654.000.0(47,654.00)Total Activo Corriente1,368,535.001,102,667.000.00.0Activo No Corriente0.00.0Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)250,698.00660,889.00-410,191.000.0410,191.00410,191.00Otros Activos Financieros17,766.0040,377.00-22,611.000.022,611.0022,611.00Derechos y concesiones mineras, costo de exploracion, desarrollo y desbroce diferidos.306,477.00744,319.00-437,842.000.0437,842.00437,842.00Otras Cuentas por Cobrar9,141.0013,231.00-4,090.000.04,090.004,090.00Inversiones Asociadas725,123.0066,217.00+658,906.00658,906.000.0(658,906.00)Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos8,957.0015,513.00-6,556.000.06,556.006,556.00Total Activo No Corriente1,318,162.001,540,546.000.00.0TOTAL ACTIVO2,686,697.002,643,213.000.00.0Pasivo y Patrimonio0.00.0Pasivo Corriente0.00.0Otros Pasivos Financieros88,055.0059,463.00+28,592.000.028,592.0028,592.00Cuentas por pagar a subsidiarias y relacionadas68,127.000.0+68,127.000.068,127.0068,127.00Sobregiros Bancarios6,977.000.0+6,977.000.06,977.006,977.00Obligaciones Financieras97,028.0092,903.00+4,125.000.04,125.004,125.00Cuentas por Pagar Comerciales117,576.00186,679.00-69,103.0069,103.000.0(69,103.00)Otras Cuentas por Pagar65,761.0088,135.00-22,374.0022,374.000.0(22,374.00)Total Pasivo Corriente443,524.00427,180.000.00.0Pasivo No Corriente0.00.0Obligaciones Financieras a Largo Plazo606,164.00613,242.00-7,078.007,078.000.0(7,078.00)Otros Pasivos Financieros3,245.000.0+3,245.000.03,245.003,245.00Pasivos por Impuesto a la renta Diferido46,013.00155,642.00-109,629.00109,629.000.0(109,629.00)Provision para cierra de unidades mineras63,232.0053,622.00+9,610.000.09,610.009,610.00Provision por contingencia4,937.0016,585.00-11,648.0011,648.000.0(11,648.00)Total Pasivo No Corriente723,591.00839,091.000.00.0Total Pasivo1,167,115.001,266,271.000.00.0Patrimonio Neto0.00.0Capital Emitido1,427,768.001,282,774.00+144,994.000.0144,994.00144,994.00Acciones de Tesoria(233,856.00)(224,538.00)-9,318.009,318.000.0(9,318.00)Reservas Legal110,736.0099,233.00+11,503.000.011,503.0011,503.000.0Reservas del Capital6,010.0010,800.00-4,790.004,790.000.0(4,790.00)Resultados No Realizados(1,381.00)14,322.00-15,703.0015,703.000.0(15,703.00)Resultados Acumulados210,305.00194,351.00+15,954.000.015,954.0015,954.00Total Patrimonio Neto1,519,582.001,376,942.000.00.0TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO2,686,697.002,643,213.000.00.0TOTAL1,844,027.001,844,027.001,844,027.001,844,027.00(1,432,808.00)848,033.00142,041.00SALDO DE CAJA-442,734.00

FUENTESUSOSINCREMENTO DE ACUMULADOS15,954.00FCODECREMENTO DE RESULTADOS NO REALIZADOS15,703.00FCOINCREMENTO OTRAS RESERVAS DEL CAPITAL11,503.00FCODECREMENTO DE RESERVAS DE CAPITAL4,790.00FCORESUMENIMCREMENTO DE CAPITAL144,994.00FCFDECREMENTO DE ACCIONES DE TESORIA9,318.00FCOFCO-1,432,808.00INCREMENTO DE PROVICION PARA CIERRA DE UNIDADES MINERAS9,610.00FCODECREMENTO DE PROVISION POR CONTIGENCIA11,648.00FCOFCI848,033.00INCREMENTO DE PASIVOS FINANCIEROS3,245.00FCODECREMENTO DE PASIVOS POR IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO109,629.00FCOFCF142,041.00 INCREMENTO DE OBLIGACIONES FINANCIERAS4,125.00FCFDECREMENTO DE OBLIGACIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO7,078.00FCFFCEFECTIVO-442,734.00INCREMENTO DE SOBREGIROS BANCARIOS6,977.00FCODECREMENTO DE OTRAS CUENTAS POR PAGAR22,374.00FCOINCREMENTO DE CUENTAS POR PAGAR A SUBSIDIARIAS Y RELACIONADAS68,127.00FCODECREMENTO DE CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES69,103.00FCOINCREMENTO OTROS PASIVOS FINANCIEROS28,592.00FCOINCREMENTO DE INVERSIONES ASOCIADAS658,906.00FCIDECREMENTO POR IMPUESTOS A LA RENTA Y PARTICIPACION DIFERIDOS6,556.00FCOINCREMENTO DE CUENTAS A COBRAR A SUBSIDIARIAS Y RELACIONADAS47,654.00FCODECREMENTO OTRAS CUENTAS POR COBRAR4,090.00FCOINCREMENTO DE OTROS ACTIVOS FINANCIEROS887,824.00FCODECREMENTO DE DERECHOS Y CONCESIONES MINERAS.437,842.00FCITOTAL USOS1,844,027.00DECREMENTO OTROS ACTIVOS FINANCIEROS22,611.00FCODECREMENTO DE INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO410,191.00FCIDECREMENTO DE INVENTARIOS79,379.00FCODECREMENTO OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO)125,895.00FCODECREMENTO DE CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES (NETO)21,602.00FCODECREMENTO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO442,734.00FCOSUB TOTAL FUENTES1,401,293.00DECREMENTO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO442,734.00TOTAL FUENTES1,844,027.00



Total Patrimonio Neto4,125.00Utilidad del ejercicio 2011 (EGP)0.0TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO(7,078.00)Pago de dividendos0.003,245.00H0(109,629.00)102,360.00CAPITAL6,977.00Utilidad ejercicio0.0Fuentes(102,360.00)NO

FUENTESUSOSFCOCUENTAS POR COBRAR COMERCIALES21,602.00PROVISION(4,227.00)FCOFCOOTRAS CUENTAS POR COBRAR125,895.00OTRAS CUENTAS POR COBRAR A PARTES RELACIONADAS22,374.00FCORESUMENFCOEXISTENCIAS(26,617.00)OTROS ACTIVOS887,824.00FCOFCO-1,780,848.00FCOACTIVO POR IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIONES DIFERIDAS410,191.00INMUEBLE MAQUINARIA Y EQUIPO1,206,186.00FCIFCI-744,812.00FCOOTRAS CUENTAS POR PAGAR A PARTES RELACIONADAS22,611.00ACTIVOS INTANGIBLES0.0FCIFCF-894,902.00FCOIMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIONES CORRIENTES437,842.00OBLIGACIONES FINANCIERAS7,078.00FCFFCEFECTIVO-3,420,562.00FCFCAPITAL0.0CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES22,374.00FCOFCORESERVAS LEGALES0.0OTRAS CUENTAS POR PAGAR1,844,027.00FCOFCIDEPRECIACION461,374.00OBLIGACIONES FINANCIERAS887,824.00FCFFCOUTILIDAD DEL EJERCICIO0.0RESULTADOS ACUMULADOS0.0FCOSUB TOTAL FUENTES1,452,898.00DIVIDENDOS0.0FCFEFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO3,420,562.00TOTAL FUENTES4,873,460.00TOTAL USOS4,873,460.00


2014-2013BALANCE GENERALVOLCAN MINERIA S.AActivo Corriente20142013CAMBIO DE DIRECCIONVARIACIONESUSOFUENTEACTIVIDADESActivo CorrienteDEUDORACREEDOROPERACININVERSIONFINANCEfectivo y Equivalentes de efectivo174,363.00132,121.00+42,242.0042,242.000.0Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)83,450.0093,122.00-9,672.000.09,672.009,672.00Cuentas a cobrar a subsidiarias y relacionadas0.0887,824.00-887,824.000.0887,824.00887,824.00Otras Cuentas por Cobrar (neto)361,079.00138,407.00+222,672.00222,672.000.0(222,672.00)Inventarios197,236.0039,365.00+157,871.00157,871.000.0(157,871.00)Otros Activos Financieros (NETO)32,528.0077,696.00-45,168.000.045,168.0045,168.00Total Activo Corriente848,656.001,368,535.000.00.0Activo No Corriente0.00.0Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)1,245,825.00250,698.00+995,127.00995,127.000.0(995,127.00)Otros Activos Financieros92.0017,766.00-17,674.000.017,674.0017,674.00Derechos y concesiones mineras, costo de exploracion, desarrollo y desbroce diferidos.0.0306,477.00-306,477.000.0306,477.00306,477.00Otras Cuentas por Cobrar0.09,141.00-9,141.000.09,141.009,141.00Inversiones Asociadas4,333.00725,123.00-720,790.000.0720,790.00720,790.00Activos Intangibles (neto)767,623.000.0+767,623.00767,623.000.0(767,623.00)Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar40,765.000.0+40,765.0040,765.000.0(40,765.00)Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos89,761.008,957.00+80,804.0080,804.000.0(80,804.00)Total Activo No Corriente2,148,399.001,318,162.000.00.0TOTAL ACTIVO2,997,055.002,686,697.000.00.0Pasivo y Patrimonio0.00.0Pasivo Corriente0.00.0Otros Pasivos Financieros96,209.0088,055.00+8,154.000.08,154.008,154.00Cuentas por pagar a subsidiarias y relacionadas0.068,127.00-68,127.0068,127.000.0(68,127.00)Sobregiros Bancarios16,060.006,977.00+9,083.000.09,083.009,083.00Obligaciones Financieras201,765.0097,028.00+104,737.000.0104,737.00104,737.00Cuentas por Pagar Comerciales228,847.00117,576.00+111,271.000.0111,271.00111,271.00Otras Cuentas por Pagar65,044.0065,761.00-717.00717.000.0(717.00)Total Pasivo Corriente607,925.00443,524.000.00.0Pasivo No Corriente0.00.0Obligaciones Financieras a Largo Plazo620,270.00606,164.00+14,106.000.014,106.0014,106.00Otros Pasivos Financieros12,041.003,245.00+8,796.000.08,796.008,796.00Pasivos por Impuesto a la renta Diferido190,992.0046,013.00+144,979.000.0144,979.00144,979.00Provision para cierra de unidades mineras63,610.0063,232.00+378.000.0378.00378.00Provision por contingencia11,171.004,937.00+6,234.000.06,234.006,234.000.0Total Pasivo No Corriente898,084.00723,591.000.00.0Total Pasivo1,506,009.001,167,115.000.00.0Patrimonio Neto0.00.0Capital Emitido1,531,743.001,427,768.00+103,975.000.0103,975.00103,975.00Acciones de Tesoria(240,342.00)(233,856.00)-6,486.006,486.000.0(6,486.00)Reservas Legal118,731.00110,736.00+7,995.000.07,995.007,995.00Reservas del Capital20,329.006,010.00+14,319.000.014,319.0014,319.00Resultados No Realizados(21,931.00)(1,381.00)-20,550.0020,550.000.0(20,550.00)Resultados Acumulados82,516.00210,305.00-127,789.00127,789.000.0(127,789.00)Total Patrimonio Neto1,491,046.001,519,582.000.00.0TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO2,997,055.002,686,697.000.00.0-TOTAL2,530,773.002,530,773.002,530,773.002,530,773.001,275,697.00(1,456,273.00)222,818.00SALDO DE CAJA42,242.00

FUENTESUSOSINCREMENTO DE RESERVAS DEL CAPITAL14,319.00FCODECREMENTO DE RESULTADOS ACUMULADOS127,789.00FCOINCREMENTO OTRAS RESERVAS DEL CAPITAL7,995.00FCODECREMENTO DE RESULTADOS NO REALIZADOS20,550.00FCORESUMENINCREMENTO DE CAPITAL103,975.00FCFDECREMENTO DE ASIONES DE TESORIA6,486.00FCOFCO1,275,697.00INCREMENTO DE PROVISION POR CONTINGENCIA6,234.00FCODECREMENTO POR OTRAS CUENTAS POR PAGAR717.00FCOFCI-1,456,273.00INCREMENTO DE PROVICION PARA CIERRA DE UNIDADES MINERAS378.00FCODECREMENTO POR CUENTAS POR PAGAR A SUBSIDIARIAS Y RELACIONADAS68,127.00FCOFCF222,818.00 INCREMENTO DE PASIVOS POR IMPUEST A LA RENTA DIFERIDO144,979.00FCOINCREMENTO DE ACTIVO POR IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIONES DIFERIDOS80,804.00FCOFCEFECTIVO42,242.00INCREMENTO PARA OTROS PASIVOS FINANCIEROS8,796.00FCOINCREMENTO OTRAS CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR40,765.00FCOINCREMENTO PARAOBLIGACIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO14,106.00FCFINCREMENTO DE ACTIVOS INTANGIBLES (NETO)767,623.00FCIINCREMENTO PARA CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES111,271.00FCFINCREMENTO DE INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO (NETO)995,127.00FCIINCREMENTO POR OBLIGACIONES FINANCIERAS104,737.00FCOINCREMENTO DE INVENTARIOS157,871.00FCOINCREMENTO POR SOBREGIROS BANCARIOS9,083.00FCOINCREMENTO DE OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO)222,672.00FCOINCREMENTO POR OTROS PASIVOS FINANCIEROS8,154.00FCOINCREMENTO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO42,242.00FCODECREMENTO POR INVERSIONES ASOCIADAS720,790.00FCOTOTAL USOS2,530,773.00DECREMENTO DE OTRAS CUENTAS POR COBRAR9,141.00FCODECREMENTO POR DERECHOS Y CONCESIONES MINERAS306,477.00FCIDECREMENTO POR OTROS ACTIVOS FINANCIEROS17,674.00FCODECREMENTO POR OTROS ACTIVOS FINANCIEROS (NETO)45,168.00FCODECREMENTO POR CUENTAS POR COBRAR A SUBSIDIARIAS Y RELACIONADAS887,824.00FCODECREMENTO POR CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES (NETO)9,672.00FCOSUB TOTAL FUENTES2,530,773.00

TOTAL FUENTES2,530,773.00



08,796.00Utilidad del ejercicio 2011 (EGP)0.00(40,765.00)Pago de dividendos135,390.000144,979.00H0(80,804.00)89,078.00CAPITAL14,106.00Utilidad ejercicio135,390.00Fuentes46,312.00NO

FUENTESUSOSFCOCUENTAS POR COBRAR COMERCIALES887,824.00PROVISION(4,227.00)FCOFCOOTRAS CUENTAS POR COBRAR45,168.00OTRAS CUENTAS POR COBRAR A PARTES RELACIONADAS68,127.00FCORESUMENFCOEXISTENCIAS(26,617.00)OTROS ACTIVOS0.0FCOFCO-557,265.00FCOACTIVO POR IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIONES DIFERIDAS306,477.00INMUEBLE MAQUINARIA Y EQUIPO1,206,186.00FCIFCI-1,512,435.00FCOOTRAS CUENTAS POR PAGAR A PARTES RELACIONADAS9,141.00ACTIVOS INTANGIBLES767,623.00FCIFCF-42,242.00FCOIMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIONES CORRIENTES720,790.00OBLIGACIONES FINANCIERAS0.0FCFFCEFECTIVO-2,111,942.00FCFCAPITAL0.0CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES40,765.00FCOFCORESERVAS LEGALES0.0OTRAS CUENTAS POR PAGAR2,530,773.00FCOFCIDEPRECIACION461,374.00OBLIGACIONES FINANCIERAS42,242.00FCFFCOUTILIDAD DEL EJERCICIO135,390.00RESULTADOS ACUMULADOS0.0FCOSUB TOTAL FUENTES2,539,547.00DIVIDENDOS0.0FCFEFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO2,111,942.00TOTAL FUENTES4,651,489.00TOTAL USOS4,651,489.00


Hoja2ANALISIS VERTICAL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERACUENTA2010%2011%2012%2013%2014%ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo1353908.75%1541238.65%57485521.75%1828646.28%1743635.82%Otros Activos Financieros300421.14%828062.84%325281.09%Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar37902614.34%52543318.05%44452914.83%Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)15862110.25%1269477.12%1147244.34%1399074.81%834502.78%Otras Cuentas por Cobra (neto)950706.14%1657449.30%26430210.00%38552613.24%36107912.05%Cuentas por Cobrar a Entidades RelacionadasAnticiposIventarios751554.86%975455.47%1187444.49%1082353.72%1972366.58%Activos BiolgicosActivos por impuestos a las GananciasGastos Pagados por Anticipado66920.43%Otros Activos Total de Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta o para la Distribuir a los Propietarios47092830.43%54435930.54%110266741.72%89933830.89%84865628.32%Activos no Corriente o Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la venta.47092830.43%54435930.54%89933830.89%Activos no Corriente o Grupos de Activos para su Disposicion Clasificados para Distribuir a los Porpietarios.Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenimientos para la Venta o como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios.Total Activos Corrientes47092830.43%54435930.54%110266741.72%89933830.89%84865628.32%Activos No CorrientesOtros Activos Financieros403771.53%181540.62%92Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo de la Participacin610553.43%662172.51%675172.32%43330.14%Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar132310.50%122120.42%407651.36%Cuentas por Cobra Comerciales0.00%Otras Cuentas por Cobrar60270.39%150480.84%132310.50%122120.42%407651.36%Cuentas por Cobrar a Entidades RelacionadasActivos BiolgicosPropiedades de inversin29130.19%Propiedades, Planta y Equipo (neto)39470425.51%50091328.10%66088925.00%103005135.38%124582541.57%Activos Intangibles (neto)65680642.45%63860335.83%74431928.16%86506029.71%76762325.61%Activos por impuestos a las Ganancias Diferidos160111.03%187171.05%155130.59%189140.65%897612.99%PlusvalaOtros Activos38350.22%Total Activos No Corrientes107646169.57%123817169.46%154054658.28%201190869.11%214839971.68%TOTAL DE ACTIVOS 1547389100.00%1782530100.00%2643213100.00%2911246100.00%2997055100.00%Pasivos y PatrimonioPasivos y CorrientesOtros Pasivos Financieros374502.42%455382.55%1523665.76%1963096.74%31403410.48%Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar27481410.40%36285512.46%2938919.81%Cuentas por Pagar Comerciales1043016.74%1481168.31%1866797.06%2489268.55%2288477.64%Otras Cuentas por Pagar1527709.87%1507258.46%881353.33%1139293.91%650442.17%Cuentas por Pagar a Entidades RelacionadasProvisionesPasivos por Impuestos a las GananciasProvisin por Beneficios a los EmpleadosOtros PasivosTotal de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposcicin Clasificados como Mantenidos para la Venta.29452119.03%34437919.32%42718016.16%55916419.21%60792520.28%Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenimientos para la VentaTotal Pasivos Corrientes29452119.03%34437919.32%42718016.16%55916419.21%60792520.28%Pasivos No Corrientes0.00%0.00%0.00%Otros Pasivos Financieros54610.35%149650.84%61324223.20%61834621.24%63231121.10%Cuentas por Pagar ComercialesOtras Cuentas por PagarCuentas por Pagar a Entidades RelacionadasPasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidas1429179.24%1259227.06%Provisiones289351.87%583713.27%702072.66%1088913.74%747812.50%Provisin por Beneficios a los EmpleadosPasivos por impuestos Diferidos1556425.89%1497185.14%1909926.37%Otros PasivosIngresos Diferidos (netos)Total Pasivos No Corrientes17731311.46%19925811.18%83909131.75%87695530.12%89808429.97%Total Pasivos47183430.49%54363730.50%126627147.91%143611949.33%150600950.25%PatrimonioCapital Emitido74790048.33%92497751.89%128277448.53%142776849.04%153174351.11%Primas de EmisinAcciones de InversinAcciones Propias en Cartera-224538-8.49%-233856-8.03%-240342-8.02%Otras Reservas de Capital778695.03%896855.03%1100334.16%1249454.29%1390604.64%Resultados Acumulados27224017.59%23442013.15%1943517.35%1593445.47%825162.75%Otras Reservas de Patrimonio-22454-1.45%-10189-0.57%143220.54%-3074-0.11%-21931-0.73%Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Contraladora107555569.51%123889369.50%137694252.09%147512750.67%149104649.75%Participaciones No ControladorasTotal Patrimonio107555569.51%123889369.50%137694252.09%147512750.67%149104649.75%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO1547389100.00%1782530100.00%2643213100.00%2911246100.00%2997055100.00%

Hoja3ANALISIS VERTICAL ESTADO DE RESULTADOS

Cuenta20102011201220132014Ingresos OperacionalesVentas Netas (ingresos operacionales)973,290.00100.00%1,211,614.00100.00%1,160,785.00100.00%734,962.00100.00%1,042,351.00100.00%Total de Ingresos Brutos973,290.001,211,614.001,160,785.00734,962.001,042,351.00Costo de Ventas (Operacionales)(444,913.00)(613,698.00)(736,567.00)(590,709.00)(865,746.00)Total Costos Operacionales(444,913.00)(613,698.00)(736,567.00)(590,709.00)(865,746.00)Utilidad Bruta528,377.00597,916.00424,218.00144,253.00176,605.00Gastos de Ventas(52,133.00)(26,072.00)(35,876.00)(27,567.00)(49,050.00)Gastos de Administracin(51,302.00)(60,799.00)(58,898.00)(39,521.00)(54,558.00)Dividendos de Subsidiarias117,599.00Otros Ingresos39,295.0065,138.0045,916.00186,000.00Otros Gastos(39,985.00)(55,023.00)(25,524.00)(163,609.00)Utilidad Operativa424,942.00510,355.00339,559.00215,156.0095,388.00Ingresos Financieros338.0017,404.0047,222.0049,327.0029,096.00Ingreso neto por instrumentos financieros derivados2,251.00(12,630.00)17,617.00Otros neto(5,154.00)Gastos Financieros(19,354.00)(72,700.00)(59,106.00)(49,941.00)Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta422,377.00495,775.00331,698.00205,377.0074,543.00Participacin de los trabajadores Diferida(5,899.00)Impuesto a la Renta Diferido(21,007.00)Participacin de los trabajadores (29,229.00)Impuesto a la Renta(94,002.00)(166,875.00)(120,748.00)(37,116.00)(17,720.00)Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Contnuas272,240.00328,900.00210,950.00168,261.0056,823.00Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio272,240.00328,900.00210,950.00168,261.0056,823.00

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