Nordnetin tuloskausietkot 26.1. - Inderesin analyysit

Download Nordnetin tuloskausietkot 26.1. - Inderesin analyysit

Post on 11-Jan-2017

1.804 views

Category:

Economy & Finance

0 download

Embed Size (px)

TRANSCRIPT

PowerPoint-esitys

Kohti pteasemaaxOsakemarkkina 2016Tuloskausietkot

Makronkym stabiiliGlobaali BKT edelleen kasvu-uralla (2016e 2,8 %)Alle tyden kasvupotentiaalinEi merkkej globaalista taantumastaKehittyneet markkinat moottorinaYhdysvaltojen kuluttajat jlleen jaloillaanEuroopassa syklist elpymist kuluttajien vetmnKehittyvill markkinoilla vaikeaaKiina huojuuRaaka-ainevetoiset maat ongelmissaKiinan alihankkijat krsivt Kiinan tuottajahintojen deflaatiostaIntialla potentiaalia ottaa talousveturin rooli Kiinalta

2

Kolmanneksi pisin hrkmarkkina historiassa

3TeknokuplaSuezin kriisiljykriisiFinanssikriisiMusta maanantai

Arvostustasot kiristyneet etenkin Yhdysvalloissa

4

Euroopan talous on rikki

5

Helppojen tuottojen aika ohiKurssilaskun myt prssien arvostustaso laskenutArvostustasot neutraalilla tasolla (2016 P/E: OMXH 15x, Stoxx 600 14x, S&P 500 15x)Riskitason nousun myt kertoimissa ei juurikaan nousuvaraaKurssinousu nojaa tuloskasvuunTuloskasvun jatkumiselle hyvt edellytykset etenkin EuroopassaVolatiliteetti tulee silymn korkeanaOlemme nousumarkkinan loppupuolella

6

Kuinka kauan musiikki soi?Osakemarkkinat kntyvt laskuun, kunTulokset kntyvt laskuun (talous kntyy)Rotaatio kntyy osakkeista pois Rotaatiossa vaihtoehtoina riskien kasvu tai korkojen nousuFed jatkaa koronnostojaPaine koroissa helpottaa ja raha alkaa virrata korkoihinRotaation kntyess liike voi olla rajuRotaation kntyminen ei vlttmtt fundamenttipohjainenOdotamme markkinan saavuttavan huippunsa 2016 aikanaSeuraava syklinen taantuma 2018?

7

Yhdysvaltojen talouden kasvuperiodit

8

Poman kasvattamisesta poman suojelemiseenSeuraavasta laskumarkkinasta uhkaa tulla rajuRakenteelliset ongelmat edelleen ratkaisematta (Eurooppa, Japani, Kiina)Globaalitalous on ylivelkaantunutKeskuspankkien elvytyksen sivuvaikutuksetSektorirotaation teho heikentynytKaupankynti entist automatisoidumpaaETF ja indeksisijoittamisen rooli kasvanutLaskumarkkinassa poman silyttmist voidaan pit hyvn suorituksenaKteinen, pomarahastot ja kiinteistt

9

Tuloskaudella katseet nkymissTuloskauden nkymt ovat varovaisen positiivisetRima asetettu suhteellisen alas

10

Odotuksissa liev tuloskasvua

11

Tuloskaudella katseet nkymissTuloskauden nkymt ovat varovaisen positiivisetRima asetettu suhteellisen alasNkymt suurimman huomion kohteenaMarkkinat odottavat ~10 %:n tuloskasvua 2016Ohjeistusten pit heijastella ttLiikevaihdon kasvun pit olla ajurinaMarkkinaympristss tuskin suurempia muutoksiaOsingot mys kiinnostuksen kohteenaAntavat turvaa epvarmassa markkinassaOdotettavissa voimakkaita reaktioita molempiin suuntiin

12

Parhaat osinkotuotot13

Yhtipoiminnan merkitys korostuuToimintaymprist pysyy haastavanaLaatuyhtit prjvt, heikot eivtNkyy arvostuksissa, isot laatuyhtit posin kalliitaPienet yhtit jatkavat voittokulkuaan mys 2016Suosiossa: kuluttajien elpymisest hytyvt, hyv tuloskunto, ennustettava liiketoiminta ja vahva osinkotuottoEpsuosiossa: investointivetoiset, Venj ja epvarmat tulosparannus odotukset

14

Inderesin osakesuosikitVahvat nytt omistaja-arvon luonnistaHyvt tuloskasvunkymt lhivuosilleKohtuullisesti arvostettu

15

Prssin edullisimpia yhtiitTulos kasvaa lhivuodet merkittvstiYli 5 %:n osinkotuottoPrssin korkeimpia osinkotuottojaP/B alle 1x ei ole kestv tasoNemme kassan mahdollisuutenaErinomaiset kasvuedellytyksetKaupan alan ehdottomia voittajiaArvostus kohtuullinen suhtessa kasvuun

Hyv positio kuumalla markkinallaKohtuullinen arvostus Erittin todennkinen M&A-kohde

Potentiaalinen knneyhtiEi en kriisiyhtiArvostus poljettu naurettavan alasHyv positio kuumalla markkinnallaKohtuullinen arvostus Erittin todennkinen M&A-kohde

Kysymyksi?16

Tutustu analyyseihimme inderes.fi-analyysipalvelussa

www.inderes.fi

Kiitos!18Inderes OyItmerenkatu 500180 Helsinki+358 10 219 4690Palkittua osaketutkimusta osoitteessa www.inderes.fi