o princípio do _nemo tenetur se detegere_ em operações de m&a
DESCRIPTION
nemoTRANSCRIPT
-
01/06/2015 Oprincpiodo"Nemotenetursedetegere"emoperaesdeM&A
http://justificando.com/2015/05/19/oprincipiodonemotenetursedetegereemoperacoesdema/ 1/6
Sees Artigos Colunistas Notcias Entrevistas Apoiadores Contato
Anuncie
-
01/06/2015 Oprincpiodo"Nemotenetursedetegere"emoperaesdeM&A
http://justificando.com/2015/05/19/oprincipiodonemotenetursedetegereemoperacoesdema/ 2/6
OprincpiodoNemotenetursedetegereemoperaesdeM&A
PorPedrodaConceio
PorPedrodaConceio
Informaocustacaro.Nofosseassim,empresasseriamcompradasevendidasdemodomuitomaisrpido,pormeiodecontratosmuitomaissimples,commenosgarantiasevlvulasdeescape.
Mas,nocapitalismoselvagem,oMundonotoredondoeaspessoasmentem,omitemematam.Noporoutromotivo(odamentiraeodaomisso,jqueasmortessoignoradas),operaesdecompraevendadeativosempresariaiscostumamserprecedidasdasfamosasauditorias(asfamigeradasduediligences,ou,parantimos,asdu).
Opapeldeumaauditorialevantarinformao,queocorredeformadirecionadaeestrategicamenteorientadaparaavaliarasfragilidadesdacompanhiacujosativossecogitamcomprar.Esselevantamentopodeinfluenciardrasticamentenoprocessodeatribuiodepreo(valuation)aoobjetodedesejo(aempresavenda).
Emeconomiqus,umaauditoriaumremdioparaumafalhademercadoespecfica:aassimetriadeinformao.
Masumaauditoriaenvolveaindaumasriederiscos,pressupostosecondies.Afinal,olharumaempresapordentrorequerumbocadodeboafnaliberaodeinformaescompletas,relevanteseverdicas.
Eaqueanegociaodoscontratosdecompraevendaprecisapreverasconsequncias(judiciaisearbitrais,sobretudo),antecipandoaeventualidadedeinformaesrelevantesserempropositadamentealteradasouomitidas.
Masopontodequequerotratar,dentretodasessaspossibilidadesmentiras,omisseseassassinatos,tudopordinheiro,claroodovendedorqueomite(ouquealtera)informaorelevanteparaocompradoremumasituaoespecfica:quandoainformaoemquestoenvolveaprticadecrimeporumapessoapertencenteaocontextoempresarialdovendedor(acionista,administradoroufuncionrio).
Oproblemadecorre,demodomaisespecfico,darecenteregulamentaodaLei12.846/2013(aLeiAnticorrupo)pormeiodoDecreto8.420/2015.ODecretotrouxe,emseuArtigo42,osrequisitosdoprogramadecomplianceefetivoaseremadotadospelascompanhiasqueatuamnoBrasil.
Umdosrequisitos,odoincisoXIVdoArtigo42doDecreto,arealizaodeauditoriasespecficasparaaveriguarfatosdecorrupoemempresasalvodeoperaessocietrias.Esserequisito,narealidade,estavaimplcitonegativamentenaresponsabilidadesucessriaestabelecidapelaLeiAnticorrupoemseuArtigo4empresasquejadotassemessaprticaevitariamaresponsabilidadeporsucesso.
-
01/06/2015 Oprincpiodo"Nemotenetursedetegere"emoperaesdeM&A
http://justificando.com/2015/05/19/oprincipiodonemotenetursedetegereemoperacoesdema/ 3/6
Assim,asjtradicionaisauditoriasemoperaessocietrias,quesempreobservaramcontingentesjudiciais(trabalhista,fiscal,cvel)epassaram,maisrecentemente,aobservaroutrasespciesderiscoslegaiseregulatrios(matriaconcorrencial,ambiental,depropriedadeintelectual,epordiante)passaro,agora,atambmpreveroriscodecorrentedopassivosucessrioviacorrupta(riscodeumamultaquepodechegara20%dofaturamentodaempresacorruptora).
ComoaLeiAnticorrupotipificaoatolesivocontraaAdministraoPblicademodoamplo,suprimindoadiferenaentrecorrupoativaeconcussoecriandoumverdadeiroconflitodenormascomproibiesdenaturezaconcorrencialelicitatriavideArtigo5daLeiAnticorrupo,epossuiumamuitodenunciadacarapuadeLeiPenal,asauditoriasanticorrupoemoperaessocietriasacabarotendoaresdeumainvestigaoprivadacomoobjetivodeinquirirsobrefatosqueflertamcomocrime.
Ocorreque,nostermosdaLeiAnticorrupo,apessoafsicaquecorrompefuncionriopblicoeminteresseouembenefciodedeterminadapessoajurdicanodeixadecometercrime,enquantoqueapessoajurdicaresponsabilizadaobjetivamentenaesferaadministrativa.
Agoraaquestocomeaaficarrealmenteinteressante,poischegamasantinomias.Deumlado,temososcompradoresdeempresaquecasoqueiramseencaixarnosrequisitosdeumprogramadecomplianceefetivoseveemobrigadosainvestigarosvendedorese,dooutrolado,osvendedoresquenosoobrigados(porLei)aliberareminformaesquepossamlhestrazerconsequnciascriminais,bemcomoaindapodeminvocarumprincpioconstitucionaldeOrdemPblicaemsuadefesa:onemotenetursedetegere(NTSD).
AssimcomooLogosgregoeoTaochinspodemsertransliteradosmasnotraduzidos,nossosbonsbrocardoslatinosdevempermaneceremlatim.AideiaquegiraemtornodoNTSD,porm,queuminvestigado,umru,nopodeserobrigadoaproduzirindcioouprovaqueatentecontraseusinteressesdedefesa.
Ocorpodaantinomia:odireitodeovendedor(enquantofuturoinvestigado/ru)denoproduzirprovacontrasiprprio(NTSD)gera,tambm,umaexcusaparaseomitirou,atmesmo,mentiremumaauditorianocontextodeumaoperaodeM&A?
Emais,casoeletenhaessedireito,esteseaplicaaindaqueovendedortenhaassinadoumcontratosecomprometendoarevelartodotipodeinformao,ouessadisposionopoderiaocorreremsedecontratual?Eocomprador?Podeeleserresponsabilizado,nostermosdaLeiAnticorrupo,sucessivamente,aindaquetenhatomadotodososesforosparadirimirsuaresponsabilidade,mastenhasidoiludidopelovendedor?
Essaantinomiapodeenvolverdiferentesmatizesdeproblematizaoe,porconsequncia,desoluo:podemosdizerquesetratadecasodeaplicaodeprincpioconstitucionalemrelaoprivada,maspodemostambmdizerquesetratadecasodeincomunicabilidadedasesferascvelecriminal.
Obviamente,assoluesdecorrentesdessesdiferentesmodelosdeanlisedomesmoproblemalevaroasoluesdiversaseexcludentestantoparaaresponsabilidadedovendedorfaceaocompradorquantodesteemrelaoaoPoderPblico.
SeentendermosqueoNTSDmximaconstitucionalinalienveleindisponvel,sendoderivadadodireitoaodevidoprocessolegalepresunodenoculpabilidade,equeosprincpiosconstitucionaisinvademaesferaprivadaporummovimentodepermeabilidade,entoosvendedoresestariamacobertados(nicaeexclusivamenteparaosfatosqueconstituem,emsuapercepoenomomentodavenda,crimes)deresponsabilidadeporteremomitidoinformaoquepudessetrabalharcontraseusinteressesemeventualprocessopenal.
Indoalm:omesmodireitoqueoinvestigadopossuidementiremprocessopenalseestenderia
-
01/06/2015 Oprincpiodo"Nemotenetursedetegere"emoperaesdeM&A
http://justificando.com/2015/05/19/oprincipiodonemotenetursedetegereemoperacoesdema/ 4/6
prestaodeinformaesnodecorrerdaauditoriaemquepesemasdisposiescontratuaisemcontrrio,asquaispodemserdeclaradasnulasnoapenaselas,mastambmaspenalidadesdecorrentes.
Algicaportrsdessaextensodaproteoconstitucionalqueaproduodequalquerdocumento,aindaquenocontextodeumaauditoriabanhadapelodevermtuodesigiloesacramentadaporumnondisclosureagreement(contratodediscrio),implicaumriscomuitograndedetaldocumentoconstituirindcioouprovacontrasiemcontextopenal.
Se,porm,entendermosqueaproteodoNTSDseaplicaapenasnocontextodoprocessopenal,umavezabertaainvestigaopolicialourecebidaadennciacriminal,entocertamenteasdisposiesdocontratovinculamovendedorarepassarinformaosensvelquesejadointeressedocompradoroudearcarcomasrespectivaspenalidades,casonoofaa.
Seguindonesteexemplo,porm,sejamossinceros:casoovendedornoanuncieumcrimequecometeu,masocrimesejadescobertoapsavendaeocompradorprocesseovendedoremjuzo,poderumjuiz,cientedocometimentodeumcrimeemrazodesuafunopblica,nocomunicartalfatoasautoridadescompetentesparainvestigloeprocesslo?
Enfim,maisquerespostassimplesaminhaseriaqueoNTSDsacrossantoeseestendeaoperaesdeM&Acujoscontratospodem,noobstante,prever,comrazoabilidade,clusulapenalparaorufugidio,poisoprincpionoinvalidaodeverdeindenizaremcasosdeomissoculposaoudementira,oudeassassinatoprecisamosdesenvolverumanovadogmticadasocasiesemqueosrincesdoDireito(PenalXCivilXSocietrioXConstitucional)sojogadosnomesmobalaiojuntocomdemandasticas,polticaseeconmicasparaseremrepensadosemumadogmticamaissutilelocalizada,capazderesolverumproblemaporvez.
Nessadogmticadasocasies,ajurisprudnciaformadaporaluvio:adinmicaferozficaacontentodocasoacasoeaestticaglobalseconstripormovimentosdemorados.
PedrodaConceioMestrandoemDireitopelaUniversidadedeSoPaulo,advogado.AutordolivroMitoeRazonoDireitoPenal(2012).Filsofonashorasvagas.
Compartilhe:
43 2 0 10
Relacionados
Postedin:#Artigos,Comercial,Empresarial,Financeiro
55
Planejaramorte?Quaisosbenefcios?Planejamentosucessrioealgunsriscosparaasempresasfamiliares
NovaLeirevogacompetnciaparaasexecuesfiscais
Omundoemtemposdecrise