obligaciones negociables

8/18/2019 Obligaciones Negociables

1/8

1

1

Financiamiento de la Empresa

Emisión de Deuda

Obligaciones Negociables

Enrique PelEnrique Pelááezez

2

Formas de financiamiento:

Clasificación

Recursos PropiosRecursos Propios

Aporte de los Socios (Capital Social)Aporte de los Socios (Capital Social)

Utilidades RetenidasUtilidades RetenidasAportes IrrevocablesAportes Irrevocables

Recursos de TercerosRecursos de Terceros

Cr Cr ééditodito

EmisiEmisióón Pn Púú blica de Deuda blica de Deuda

EmisiEmisióón Pn Púú blica de Acciones blica de Acciones

© Enrique A. Peláez © Societario.com Material para uso exclusivo de estudiantes


2/8

2

3

Emisiones Públicas

AccionesAcciones

Mercado LocalMercado Local

Estados UnidosEstados Unidos

Niveles I, II y III Niveles I, II y III

RuleRule 144144--AA

DeudaDeuda

BonosBonos

DebenturesDebentures

ObligacionesObligaciones

Negociables Negociables

MidiumMidium TermTerm Notes Notes

CommercialCommercial PapersPapers

4

Obligaciones Negociables



3/8

3

5

Normativa

Ley 23.576 modificada por Ley 23.962 yLey 23.576 modificada por Ley 23.962 y

24.43524.435

Decretos 156/89, 2284/91, 656/92, 1076/92,Decretos 156/89, 2284/91, 656/92, 1076/92,

1087/931087/93 --

Resoluciones CNVResoluciones CNV

Bolsa de ComercioBolsa de Comercio

Comunicaciones BCRAComunicaciones BCRA

6

Concepto

Valor mobiliario (tValor mobiliario (tíítulo de cr tulo de cr éédito)dito)

emitido en masa (o en serie) por unaemitido en masa (o en serie) por una

persona jur persona jur íídica, representativo de undica, representativo de unempr empr ééstito dirigido a un conjunto destito dirigido a un conjunto de

inversores indeterminados, entre losinversores indeterminados, entre los

cuales existe una comunidad de intereses,cuales existe una comunidad de intereses,

y generalmente emitido a mediano y largoy generalmente emitido a mediano y largo

plazo plazo



4/8

4

7

Derechos que confiere

Reembolso de capital por su importe nominal oReembolso de capital por su importe nominal o

ajustado, mediante amortizaciones parciales oajustado, mediante amortizaciones parciales o

úúnica.nica.

Pago de intereses comprometidosPago de intereses comprometidos

Si fuera convertible en acciones, la posibilidadSi fuera convertible en acciones, la posibilidad

de convertirlas en acciones de la emisora a sude convertirlas en acciones de la emisora a su

sola voluntad, segsola voluntad, segúún las condiciones den las condiciones de

emisiemisióón.n.

AcciAccióón ejecutiva para el cobron ejecutiva para el cobro

8

Tipos de Obligaciones

SimplesSimples

ConvertiblesConvertibles

Financieras (convertibles o no)Financieras (convertibles o no)



5/8

5

9

Emisores

Sociedades por AccionesSociedades por Acciones

CooperativasCooperativas

Asociaciones CivilesAsociaciones Civiles

Sucursales de sociedades por accionesSucursales de sociedades por acciones

extranjerasextranjeras

Entidades del Estado Nacional, Provincial yEntidades del Estado Nacional, Provincial y

MunicipalMunicipal

10

Emisión de ONs

OrganoOrgano que lo resuelveque lo resuelve

Asamblea OrdinariaAsamblea Ordinaria

Asamblea Extraordinaria (Asamblea Extraordinaria (ONsONs Convertibles)Convertibles)

DelegaciDelegacióón en el Directorion en el Directorio

ONsONs Simples: todas o algunas de lasSimples: todas o algunas de lascondicionescondiciones

ONsONs Convertibles:Convertibles: éé poca de emisi poca de emisióón, precio,n, precio,forma y condiciones de pago, tasa de inter forma y condiciones de pago, tasa de inter éés ys yvalor de conversivalor de conversióón. (plazo mn. (plazo mááximo 2 aximo 2 añños deos dela asamblea)la asamblea)



6/8

6

11

ONs Convertibles

Derecho de ConversiDerecho de Conversióónn

Derecho de preferencia y de acrecerDerecho de preferencia y de acrecer --

LimitacionesLimitaciones

Tiempo de ejercicioTiempo de ejercicio

Precio de la conversiPrecio de la conversióónn -- Prima dePrima de

conversiconversióónn

Aumento del Capital SocialAumento del Capital Social

12

Condiciones de emisión

Moneda de PagoMoneda de Pago

Local / ExtranjeraLocal / Extranjera

AmortizacionesAmortizaciones

Parciales /Parciales / UnicaUnica ((BulletBullet BondsBonds))

Inter Inter ééss

Tasa Fija / VariableTasa Fija / Variable

GarantGarantííaa



7/8


8/8

8

15

Cuestiones Impositivas

ExencionesExenciones

Impuesto de SellosImpuesto de Sellos

I.V.A.I.V.A.

Impuesto a las GananciasImpuesto a las Ganancias

RequisitosRequisitos

Oferta POferta Púú blica blica

Destino de los FondosDestino de los Fondos

Plazo mPlazo míínimo de amortizacinimo de amortizacióón totaln total

16

Default de ONs

MotivosMotivos

ConsecuenciasConsecuencias

Acciones en cabeza de los obligacionistasAcciones en cabeza de los obligacionistas

EjecuciEjecucióón individual en eln individual en el pais pais / en el/ en elexterior exterior

Pedido de quiebraPedido de quiebra

Responsabilidad de los participantesResponsabilidad de los participantes

InformaciInformacióón del Prospecton del Prospecto

RenegociaciRenegociacióón de condicionesn de condiciones


obligaciones negociables

Documents