one coin concept explanation in english
TRANSCRIPT
!"#$%&#$'%&'#(!$
!)$%*+',-*$!#./0&%1%23$
!"#$%#&'(
•!$!4+$567897,*$:-)$;+6<=+;$>,<=$?,;-7,*$-*$)4+$6,@?9*>$!"#$%$&"'()*$•!$!4+$567897,*$:-)$-*6A<B+;$)4+$C<;-*+;;$(=,DA+E$966+;;$),$)4+$F96G$,H6+$9*B$9AA$)4+$=-I4)$-*J,=@97,*$),$I+)$;)9=)+B$K-)4$%*+',-*L$•!5;$9$F,*<;E$)4+$567897,*$:-)$6,*)9-*;$9$J=++$+MF,,GN$!4+$.-64+;)$/9*$-*$C9F>A,*$$
!)*(
•!+,-$).*$*/01#/2$.$<*-O<+$,??,=)<*-)>$3$4($4*$.$5.#('/#$"!$()/$'/6$0#75("01##/'07$8$5<=<@$2,AB$',-*L$$•!91#1&$:";2$<"4'$4*$.$4>F=-B$6<==+*6>=$>.*/2$4'$?1>.4$.'2$.$54"'//#$4'$()/$6"#;2$"!$@4#(1.;$01##/'07A$$•!-@/#7$91#1&$<"4'$4*$F96G+B$<?$K-)4$P$@I$;,A-B$I,ABA$B)4*$C";2$4*$5)7*40.;;7$*("#/2$4'$()/$C";[email protected];($4'$?1>.4A$$•!9;;$"1#$&/&>/#*$#/0/4@/$3$2/5/'24'C$"'$()/$5.0D.C/*$()/7$>17$3$Q.##$I,AB$6,-*;A$
+,-.'/--(01&23/( •!$E"1#$F1*4'/**$G#"H;/$5#"@42/*$7"1$64()$.00/**$("$()/$>.0D$"I0/$.'2$@.#4"1*$<;+J<A$;9A+;$),,A;A$
+4(•!F1*4'/**$J";1&/$4*$()/$.&"1'($0#/.(/2$!#"&$*.;/*$(1#'"@/#A$E"1#$F,*<;$?9>,<);$.#/$>.*/2$"'$()4*$@";1&/A$
*%-5(%""&,'6(( •!900"1'($1*/2$!"#$#/0/4@4'C$69;4$F,*<;$
7%'8%6&19(%""&,'6( •!900"1'($1*/2$!"#$#/0/4@4'C$F,*<;$J,=$@9*B9),=>$),G+*$?<=649;+;$$
70( •!9$K.#D/L'C$G.#('/#$4*$.$6,@@<*-)>$@+@F+=$"!$+,-$
:/6;&1<( •!?1.;$B/.&$"#C.'4M.L"'=$"';7$,*+$B-=+6)$?,;-7,*$989-A9FA+=$;/N$"#$#4C)($5;.0/&/'($
=>0( •!+'/O4!/$G"4'(*$.#/$>"'1*$5"4'(*$().($0.'$>/$#/2//&/2$!"#$*5/04.;$5#40/*A$B)4*$0.'$>/$;1P1#7$C""2*=$$$$)";42.7*$"#$;4!/80).'C4'C$/P5/#4/'0/*$
!)$%*+',-*$!#./0&%1%23$
='/!"%8/?9(
•!%<=$,*A-*+$+B<697,*9A$?A9R,=@L$0*$S$1+8+A;$>,<$K-AA$A+9=*$+8+=>)4-*I$9F,<)$D*9*6-9A$@9=G+);$E)=9B-*I$9*B$6=>?),6<==+*6>L$$•!.+9B$)4+$@9*<9A;E$K9)64$,<=$-*)+=9678+$8-B+,;$M$9*B$-*$)4+$+*B$)9G+$)4+$O<-TT+;$),$=+6+-8+$9$?9=76-?97,*$6+=7D69)+L$
='/*&.'(•!+'/<"4'$).*$()/$5"(/'L.;$("$>/0"&/$"'/$"!$)4+$@,;)$9U=9678+$6=>?),6<==+*6-+;$"'$()/$&.#D/(A$•!$?1/$("$4(*$;<?+=-,=$)+64*,A,I>E$-**,8978+$9??=,964$9*B$<;9F-A-)>=$6/$>/;4/@/$().($6/$64;;$>/$)4+$*+V)$C-)6,-*A$
='/@A"5%'B/( •!9($()/$"'/$-P0).'C/$>,<$69*$?=,D)$J=,@$)4+$G*,KA+BI+$7"1$;/.#'/2$4'$()/$+'/90.2/&7A$F17$.'2$*/;;$+'/B"D/'*$!"#$5#"H($8$Q$2.7*$.$6//D$
='/0%9( •!9'$%*A-*+$+MW9AA+)$!"#$*/'24'C$.'2$#/0/4@4'C$&"'/7$
='/C&</'-( •!<#75("("D/'*$().($0.'$>/$)=9B+B$,*$)4+$%*+#V649*I+$8$"#$;.(/#$/P0).'C/2$4'("$0#75("01##/'07A$$
04(•!G/#*"'.;$J";1&/$4*$#/!/##/2$("$.*$>,<=$(+=;,*9A$(<=649;+;A$R'$"#2/#$!"#$7"1#$.00"1'($("$#/&.4'$.0L@/=$6/$6"1;2$;4D/$7"1$("$9678+A>$?9=76-?9)+$-*$)4+$%&#$6,@@<*-)>A$$•!E"1$D//5$7"1#*/;!$O<9A-D+B$J,=$F,*<;+;$F>$F<>-*I$%*+!,G+*;$!"#$STU$5/#$6//DA$
DE3.6( •!V5;4(*$B,<FA+$)4+$9@,<*)$,J$),G+*;$4'$7"1#$5"#W";4"$$
DE&'-&1( •!E"1#$V5"'*"#$4*$)4+$?+=;,*$K4,$-*)=,B<6+B$>,<$("$()/$+'/$0"&&1'4(7$
C&</'(%""&,'6( •!B)/$.00"1'($6)/#/$>,<=$),G+*;$9=+$;),=+B=$7"1$0.'$(#.2/$()/&$"'$()/$/P0).'C/=$0";;/0($.'2$*5;4($()/&$$$"#$/P0).'C/$()/&$!"#$0#75("01##/'07$
$$$$$W"5!$0X$%&#Y$
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
%*+',-*$4,K+8+=$-;$@<64$@,=+$`$-)$ -;$ $9$A-J+$;)>A+$6,*6+?)$,a+=-*I$<*-O<+$,??,=)<*-7+;$J,=$I=,K)4$9*B$?=,D)9F-A-)>$),$-);$@+@F+=;L$
&,K$-)b;$7@+$),$A+)$>,<$M$9;$9$?,)+*79A$@+@F+=$)9G+$?9=)$-*$A9<*64-*I$9$*+K$6<==+*6>E$)4+$%*+',-*L$!4-;$,??,=)<*-)>$-;$,*A>$ 989-A9FA+$ )4=,<I4$ 9$ ;)=-6)A>$ F>$ -*8-)97,*$ F9;-;E$ ?=,8-B-*I$ 9$ F<;-*+;;$ ?A9R,=@$ )49)$ -*)=,B<6+;$ >,<$ ),$ +V)=+@+A>$9U=9678+$?=,D)$,??,=)<*-7+;$9*B$D*9*6-9A$+B<697,*L$$
$$$$$!"#$C0!'%0&$X^''#XX$X!%.3$
C0!'%0&$(.0'#$_#c#1%(/#&!$
d[MP$d[MP$ deS$
P
deS$deS$ dZMPS$
dZP[$
Z
dPZ[e$
e
dSfg$
dZP[$
dPg$
dP[gS$
]Sh$
“Man buys $27 of bitcoin, forgets that he had bought and finds that they’re now worth $886.000” source: The Guardian 2013
%*+',-*$`$0**,897,*$J,=$(=,D)$
'=>?),6<==+*6-+;$ A-G+$ C-)6,-*$ ,=$ 1-)+6,-*$ 498+$ F++*$ -*6=+B-FA>$ ;<66+;;J<A$,8+=$ )4+$ A9;)$ >+9=;$ `$ C-)6,-*$ I,-*I$ J=,@$ 9$ ?=-6+$ ?+=$ 6,-*$ [LP$^X_$ ),$ ,8+=$PL[[[$^X_$A9;)$>+9=L$
.+I<A9),=;E$ 2,8+=*@+*);$ 9*B$ ,)4+=$ 9<)4,=-7+;$ 498+$ 96G*,KA+BI+B$6=>?),6<==+*6>$ `$ 9*B$ 6=>?),6<==+*6>$ -;$ 9$ ?,?<A9=$ -*8+;)@+*)$ ,*$ W9AA$X)=++)L$
C-)6,-*b;$ ;<66+;;$ -;$ i<;)$ )4+$ F+I-**-*I$ `$ 9*B$ )4+$ J<)<=+$ F+A,*I$ ),$6=>?),6<==+*6>L$ %*+',-*$ -;$ 9$ *+KA>$ 6=+9)+B$ 6=>?),6<==+*6>$ 6,@F-*-*I$-**,897,*E$?=,D)9F-A-)>E$;+6<=-)>$9*B$9$4,A-;76$6,*6+?)L$$
1-G+$ 9AA$ 6=>?),6<==+*6>$ ),$ 6,@+$ -*),$ +V-;)+*6+$%*+',-*$ 49;$ ),$ F+$/0&#_L$/-*-*I$@+9*;$)49)$)4+$6,-*;$9=+$6=+9)+B$9*B$6,@+$),$+V-;)+*6+L$!4+=+$9=+$,*A>$ZLP$F*$%*+',-*;$ )49)$ 69*$F+$@-*+B$,=$ 6=+9)+BL$%*6+$9AA$ ,J$ )4+@$9=+$J,<*BE$*,$*+K$6,-*;$69*$F+$6=+9)+BL$
5AA$6,-*;$K-AA$F+$@-*+B$F>$,<=$<;+=$i,-*-*I$)4+$@-*-*I$?,,A;E$K4+=+$K-)4$i,-*)$=+;,<=6+;$9$6,@?A+V$9AI,=-)4@j?<TTA+$-;$F+-*I$;,A8+B$9*B$)4-;$K9>$6,-*;$F+-*I$6=+9)+BL$%*6+$9$;,A<7,*$-;$J,<*BE$)4+$@-*-*I$?,,A$-;$9K9=B+B$9$=+K9=B$`$-*$%*+',-*;L$Q-=;)$@,8+=;$9*B$@-*+=;$9=+$=+K9=B+BL$$!4+$@,=+$<;+=;$i,-*-*I$)4+$@-*-*I$?=,6+;;E$)4+$@,=+$B-H6<A)E$7@+$9*B$=+;,<=6+$6,*;<@-*I$)4+$9AI,=-)4@$9*B$)4+$@-*-*I$F+6,@+;L$
$
$$$$$!"#$%&#$5'5_#/3$
!4=,<I4$ ,<=$ +B<697,*9A$ %*+569B+@>$ ?96G9I+;$ >,<$ K-AA$ A+9=*$ )4+$)=9B-*I$ ;G-AA;$ >,<$ *++BE$ )4=,<I4$ -*)+=9678+$ @9)+=-9A$ A-G+$ 8-B+,;E$?=+;+*)97,*;$ 9*B$ ,*A-*+$ O<-TT+;E$ 9AA$ B+;-I*+B$ ),$ @9G+$ >,<$ ?=,D)$J=,@$ ,K*-*I$ 6=>?),6<==+*6>L$ W+$ I-8+$ >,<E$ )4+$ ,??,=)<*-)>$ ),$F+6,@+$)4+$*+V)$6=>?),6<==+*6>$@-AA-,*9-=+L$$
#8+*$-J$>,<$498+$*,$?=-,=$;G-AA;$9F,<)$)=9B-*I$9*B$*,$?=-,=$G*,K4,K$,J$)=9B-*I$K-)4$6=>?),6<==+*6>E$>,<$K-AA$F+$I<-B+B$)4=,<I4$,<=$S$A+8+A$;)+?$ F>$ ;)+?$ ?A9*$ ),$ ;<66+;;L$ %<=$ +B<697,*$ ?96G9I+;$ ?=,8-B+$ *,)$,*A>$G*,KA+BI+$F<)$9A;,$9$K9>$),$?<)$>,<=$*+K$;G-AA;$),$)4+$)+;)E$ -*$,<=$ 8+=>$ ,K*$ +V649*I+E$ )4+$ %*+#V649*I+L$ !=9B+$ ,<=$ %*+$ !,G+*;$K-)4$ ,)4+=$ @+@F+=;E$ @9G+$ =+9A$ @,*+>$ 9*B$ +V?+=-+*6+$ )4+$+V6-)+@+*)$,J$;<66+;;L$
5AA$+B<697,*$?96G9I+;E$6,*)9-*$Q.##$%*+!,G+*;L$!4+$),G+*;$69*$F+$)=9B+B$,*$)4+$%*+#V649*I+E$K4+=+$)+*;$,J$)4,<;9*B;$,J$,)4+=$@+@F+=;$?=,D)$J=,@$F<>-*I$9*B$;+AA-*I$),G+*;E$i<;)$A-G+$@,;)$,J$)4+$+V649*I+;$)=9B-*I$,)4+=$6=>?),6<==+*6>L$$
W49)$-;$'=>?),6<==+*6>Y$
$$$$$W"5!$0X$'.3(!%'^..#&'3Y$
'=>?),6<==+*6>$-;$B-I-)9A$6<==+*6>$)49)$<;+;$6=>?),I=9?4>$J,=$;+6<=-)>$9*B$ 9*7M6,<*)+=J+-7*I$ @+9;<=+;L$ !4+$ D=;)$ 6=>?),6<==+*6>$ ),$ F+$6=+9)+B$K9;$C-)6,-*$ -*$Z[[\L$!4+$89A<+$,J$6=>?),6<==+*6>$ -;$*,)$7+B$),$9*>$6,<*)=>$,=$6+*)=9A$F9*GL$!4+$89A<+$-;$B=-8+*$,*A>$F>$;<??A>$9*B$B+@9*BL$
c9A<+$,J$P$V$C-)6,-*$
Z[[\$N$$P$V$C-)6,-*N$^X_$[LP[$Z[Pg$N$$P$V$C-)6,-*N$^X_$PP[[$
'=>?),6<==+*6>$
!4+$89A<+$,J$)4-;$6<==+*6>$-;$B+?+*B+*)$,*$;<??A>$9*B$B+@9*BL$'=>?),6<==+*6>$F+498+;$A-G+$2,AB$9*B$X-A8+=$
&+K$'<==+*6-+;$
C-)6,-*$?98+B$)4+$K9>$J,=$*+K$6<==+*6-+;$),$+*)+=$)4+$@9=G+)L$%*+6,-*$-;$;<?+=-,=$),$6,@?+7),=;$B<+$),$-);$)+64*,A,I-69A$6,*6+?)$9*B$@9=G+7*I$;)=9)+I>$
$$$$$!.5_0!0%&51$'^..#&'0#X$5.#$1%X0&2$c51^#$
_-B$>,<$G*,K$)49)$9$<;$B,AA9=$),B9>$K-AA$F<>$,*A>$ek$,J$K49)$-)$K,<AB$498+$-*$P\PeY$X-*6+$P\gf$)4+$^X_$ldm$49;$A,;)$]Zk$,J$-);$89A<+$
0*6=+9;+B$$c9A<+$$
!4+$?=-6+$,J$_-I-)9A$'<==+*6>$
-*6=+9;+B$;)+9B-A>$,8+=$7@+L$C-)6,-*$-*6=+9;+B$]SV$A9;)$
>+9=$
$$$$$X^''#XX$%Q$C0!'%0&$
!4+$D=;)$+8+=$6=>?),6<==+*6>$C-)6,-*E$A9<*64+B$-*$Z[[\$F>$X9),;4-$&9G9@9),$
!+64*-69A$0**,897,*$F4(0"4'$ 6.*$ ()/$ H#*($ 24C4(.;$01##/'07A$ R($ 1*/2$ .'$ 1'4X1/$0#75("C#.5)7$ *"N6.#/$ .'2$ 6.*$ .$54"'//#$4'$()/$4'21*(#7A$K"*($ 1*/#$ .#/$ D'"6;/2C/.>;/$ RB$5/"5;/A$ B"$ >/$ .>;/$ ("$ ?=,D)$ J=,@$C-)6,-*$>,<$K,<AB$*++B$),$F+6,@+$9$ @-*+=$ ,J$ )4+$ 6,-*A$ B)4*$ 4&5;4/*$;.#C/$ 4'@/*(&/'(*$ 4'$ */#@/#*$ ().($#1'$ ()/$ F4(0"4'$ *"N6.#/A$ B)4*$ 4*$"'/$ "!$ ()/$ #/.*"'*$ 6)7$ F4(0"4'$#/&.4'/2$.$'40)/$01##/'07$
.+9;,*;$J,=$X<66+;$F/4'C$ ()/$ H#*($ 0#75("0"4'$ .'2$ .$54"'//#$ 4'$ 4''"@.L"'=$ F4(0"4'$X140D;7$ C"($ .Y#.0L"'$ .'2$ 4*$ ("2.7$*L;;$ ()/$ &"*($ 1*/2$ 0#75("0"4'$ "'$()/$4'(/#'/(A$$$F4(0"4'$&.2/$ 4'(/#'/($ (#.'*.0L"'*$!.*($ .'2$ /.*7$ .'2$ C.@/$ 1*/#$ '/6$"55"#(1'4L/*$ >7$ #/@";1L"'4M4'C$()/$5.7&/'($6"#;2A$
$$$$$!"#$!0/#$0X$&%W$
P$ 2+)$-*$#9=A>$
K.D/$*1#/$7"1$.#/$"'/$"!$()/$H#*($&"@/#Z$R'$()/$>/C4''4'C$()/$?=-6+;$A,K$$3$;4D/$F4(0"4'=$6/$64;;$*(.#($.($UATU$-[\A$])"$D'"6*$6).($()/$!1(1#/$64;;$>#4'C=$>/Y/#$("$>17$'"6=$().'$;.(/#Z$
Z$ X?A-)$
3,<=$%*+!,G+*;$K-AA$;?A-)$<?$),$Z$7@+;$M$I-8-*I$>,<$@,=+$),G+*;$),$;+AAL$
e$ 2+)$.+K9=B+B$
\/&/&>/#$>,<$I+)$?,-*);$J,=$9AA$)4+$?+,?A+$K4,$i,-*$9n+=$>,<=$i,-*$B9)+A$B)/$/.#;4/#$7"1$^"4'=$()/$&"#/$5"4'(*$7"1$C/(Z$
W49)$-;$<*-O<+$9F,<)$%*+',-*$
$$$$$%&#$'%0&$`$5$&#W$'^..#&'3$Q%.$%&#W%.1_$
X-*6+$ )4+$ -*6=+B-FA+$ ;<66+;;$ ,J$ C-)6,-*$ @9*>$ *+K$ 6<==+*6-+;$J,AA,K+B$`$;,$K4>$-;$%*+',-*$;,$;<66+;;J<A$9*B$!"#$*+V)$F-I$)4-*IY$!! %*+',-*$<;+;$)4+$*+K+;)E$@,;)$;+6<=+$9*B$-**,8978+$)+64*,A,I>$!! %*+',-*$-;$9$6<==+*6>$J,=$o>,<$9*B$@+p$`$K+$+B<69)+$,<=$@+@F+=;$
`$>,<$B,*q)$*++B$),$F+$9$W9AA$X)=++)$D*9*6-9A$+V?+=)$),$<;+$-)$9*B$),$@9G+$@,*+>$
!! %*+',-*$-;$*,)$,*A>$9$6=>?),6<==+*6>$F<)$9$K4,A+$6,*6+?)$`$K-)4$)4+$%*+&+)K,=GE$)4+$%*+#V649*I+$9*B$%*+569B+@>$
!! W+$9=+$+V6A<;-8+$`$,<=$@+@F+=;$i,-*$F>$-*8-)97,*$,*A>E$9*B$K+$B,$*,)$ B,$ )4+$ 9*,*>@,<;$ 9*B$ -*)=9*;?9=+*)$ )=9*;967,*;$ ,)4+=$6=>?),6<==+*6-+;$)=>$
!! _<+$ ),$ ,<=$ ?9=)*+=$ 5<=<@$ 2,AB$ ',-*$ K+$ 9=+$ 9FA+$ ),$ ,a+=$ ,<=$@+@F+=$ )4+$ D=;)$ "3C.0_$ 6<==+*6>E$ )49)$ @9B+$ I,AB$ A-O<-B$ 9*B$966+;;9FA+$),$)4+$*,=@9A$?+,?A+r$
%&#'%0&$0X$!"#$Q^!^.#r$
•! 0**,8978+E$;+6<=+$9*B$.#51$6=>?),6<==+*6>$•! W-AA$F+$P[[k$@-*+B$F>$@+@F+=;$`$?=,D)$K-AA$;)9>$K-)4$
@+@F+=;$$
•! (,,A$,J$@-*+=;$`$<;+=$69*$;)9=)$@-*-*I$K-)4,<)$4<I+$49=BK9=+$-*8+;)@+*)$
•! .#51!0/#$@-*-*I$)49)$69*$F+$K9)64+B$F>$9AA$@+@F+=;$•! #9=A>$i,-*+=;$?=,D)$J=,@$A,K$@-*-*I$?=-6+jB-H6<A)>$`$
?=-6+$K-AA$-*6=+9;+$,8+=$7@+L$C-)6,-*$?=-6+$-*6=+9;+B$J=,@$[LP[$^X_$),$,8+=$PL[[[$^X_$?+=$6,-*r$
•! W-AA$F+$)=9B+B$,*$9$?<FA-6$+V649*I+E$A-G+$C-)6,-*$9*B$1-)+6,-*$
%*+!,G+*;$9*B$#V649*I+$
%<=$c-;-,*$
P$ 1+9=*E$ ?A9>$ 9*B$ ?=,D)$ K-)4$ %*+!,G+*;L$ 3,<$ K-AA$B,<FA+$>,<=$!,G+*;$K-)4$)4+$X(10!XL$5n+=$+8+=>$;?A-)E$)4+$ 9@,<*)$ ,J$ >,<=$ ),G+*;$ B,<FA+;L$ C<>$ 9*B$ ;+AA$),G+*;$J,=$?=,D)$9)$)4+$%&#$#V649*I+L$C<)$@9G+$;<=+$>,<$ 498+$ 9;$ @9*>$ !,G+*;$ 9;$ ?,;;-FA+$ J,=$ @-*-*I$%*+',-*;L$!4+$@,=+$3%^$498+$)4+$@,=+$3%^$(.%Q0!$
Z$ X+6<=+$ >,<=;+AJ$ ;,@+$ /0&0&2$ ;A,);$ `$ 9*B$ i,-*$ )4+$@-*,=;L$ '=+9)+$ >,<=$ ,K*$ %*+',-*;$ 9*B$ K9)64$ )4+-=$89A<+$ I=,KL$ .+@+@F+=E$ C-)6,-*$ ;)9=)+B$ )=9B-*I$ 9)$[LP[$^X_$`$9*B$*,K$)4+$;G>$-;$)4+$A-@-)$
e$ 5$ )=9*;?9=+*)$ 9*B$ I+*+=,<;$ F,*<;$ ?A9*$ `$ 9K9=B-*I$>,<$ J,=$ ?,?<A9=-T-*I$ %*+',-*$ 9*B$ +V6-7*I$ $ ,)4+=$?+,?A+$J,=$)4+$6,*6+?)L$
$$$$$!"#$5''%^&!X$#c#.3$/#/C#.$"5X$
!4+$'9;4$966,<*)N$4+=+$>,<=$69;4$-;$;),=+BL$C<>$*+K$),G+*;E$I-n$6,B+;E$5<=<@$2,AB$',-*;$,=$)=9*;J+=$),$
>,<=$%*+'9=Br$
!4+$!,G+*$966,<*)N$4+=+$9=+$9AA$>,<=$%*+!,G+*;r$X+AA$)4+@$,*$)4+$#V649*I+L$%=$G++?$)4+@E$;?A-)$)4+@$`$9*B$@9G+$
@,*+>r$
!4+$/9*B9),=>$966,<*)N$4+=+$K+$)=9*;J+=$9$?9=)$,J$>,<=$F,*<;L$3,<$69*$<;+$)4-;$@,*+>$),$F<>$
%*+!,G+*;$9*B$),$?9=76-?9)+$-*$)4+$#V649*I+L$$
!4+$%*+1-J+$C,*<;$(,-*);N$+V649*I+$)4+@$J,=$+V6A<;-8+$=+K9=B;$`$>,<$B+;+=8+$-)r$
!4+$5<=<@$2,AB$',-*;L$'4+6G$,*$>,<=$I,AB$6,-*;$,=$)=9B+$)4+@$-*$)4+$
+V649*I+$
$$$$$!"#$%&#$#h'"5&2#$
!4+$(A96+$K4+=+$9AA$)4+$967,*$49??+*;L$3,<$69*$ F<>$ 9*B$ ;+AA$ ),G+*;E$ ,=$ i<;)$ ,F;+=8+$K49)$,)4+=;$9=+$B,-*Is$
!! !=96G$)4+$?=-6+$,J$ )4+$),G+*;$`$K4,$ -;$;+AA-*IE$K4,$-;$F<>-*IY$
!! W49)$9F,<)$)4+$5<=<@$2,AB$',-*;Y$
!! W4+*$K-AA$)4+$*+V)$;?A-)$6,@+Y$
W49)$-;$%*+',-*Y$
%*+',-*$ -;$ 9$ *+K$ )>?+$ ,J$ 6=>?),6<==+*6>L$ !4-;$ 6<==+*6>$ -;$ F,=*$ ,<)$ ,J$ )4+$;<66+;;$,J$-)b;$?++=;E$C-)6,-*$9*B$1-)+6,-*L$_<+$),$;<?+=-,=$)+64*,A,I>E$-**,8978+$9??=,964$9*B$<;9F-A-)>E$%*+',-*$49;$ )4+$9F-A-)>$ ),$F+6,@+$)4+$*+V)$;<66+;;J<A$6=>?),6<==+*6>$,*$)4+$@9=G+)L$$
1-G+$9AA$6=>?),6<==+*6>$),$6,@+$-*),$+V-;)+*6+$%*+',-*$49;$),$F+$/0&#_L$/-*-*I$@+9*;$)4+$6=+97,*$,J$*+K$6,-*;$F>$)4+$<;+=;L$!4+=+$9=+$,*A>$ZLP$F*$%*+',-*;$)49)$69*$F+$J,<*BL$%*6+$9AA$,J$)4+@$9=+$J,<*BE$*,$*+K$6,-*;$69*$F+$6=+9)+BL$511$%*+',-*;$K-AA$F+$@-*+B$F>$-);$<;+=;$`$%*+',-*$-;$*,)$9$?=+@-*+B$6<==+*6>r$
',-*;$ 9=+$@-*+BE$F>$<;+=;$ i,-*-*I$9$@-*-*I$?,,AE$K4+=+$K-)4$ i,-*)$ =+;,<=6+;$ 9$6,@?A+V$9AI,=-)4@j?<TTA+$-;$F+-*I$;,A8+BL$%*6+$9$;,A<7,*$-;$J,<*BE$)4+$@-*-*I$?,,A$-;$9K9=B+B$9$=+K9=B$`$-*$%*+',-*;L$!4+$@,=+$%*+',-*;$9=+$@-*+B$9*B$)4+$@,=+$ <;+=;$ i,-*$ )4+$ @-*-*IE$ )4+$ @,=+$ B-H6<A)E$ 7@+$ 9*B$ =+;,<=6+$ 6,*;<@-*I$@-*-*I$F+6,@+;L$
%*+',-*$<;+;$9$FA,6G$649-*$@,B+A$),$8+=-J>$)4+$9@,<*)$,J$6,-*;$)49)$498+$F++*$@-*+B$9*B$-;;<+B$-*),$)4+$@9=G+)$;?96+L$5$FA,6G$-;$9$;,?4-;769)+B$9AI,=-)4@$,J$49;4+B$*<@F+=+B$)49)$=+?=+;+*)$+964$@-*+B$6,-*L$$@-*+B$9*B$-;;<+B$-*),$)4+$@9=G+)$;?96+L$5$FA,6G$-;$9$;,?4-;769)+B$9AI,=-)4@$,J$
!4+$+9=A>$B9>;$,J$9$6=>?),6<==+*6>$9=+$I,,B$J,=$
@-*+=;r$$Z[P[$9*$<;+=$D*B;$P$C-)6,-*$?+=$
4,<=$-*$98+=9I+L$Z[Pg$-)$)9G+;$ZS$_53X$),$D*B$
,*+$C-)6,-*rrr$
W49)$-;$/-*-*IYYY$",K$B,+;$-)$K,=GY$
'=>?),6<==+*6>$ -;$ F9;+B$ ,*$ 6=>?),I=9?4>$ 9*B$ 6,@?A+V$ @9)4+@9769A$9AI,=-)4@;L$!4+$;,A<7,*$,J$)4+$9AI,=-)4@j?<TTA+$-;$9$A,*I$;)=-*I$,J$*<@F+=;$9*B$ A+U+=;$ `$ 9*B$ -J$ 9$ =-I4)$ 6,@F-*97,*$ ,J$ A+U+=;$ 9*B$ *<@F+=;$ -;$ J,<*B$966,=B-*I$ ),$ )4+$ 9AI,=-)4@$ M$ *+K$ 6,-*;$ 9=+$ 6=+9)+B$ 9*B$ 9K9=B+B$ ),$ )4+$?+=;,*$K4,$J,<*B$)4+$;,A<7,*L$
!,$D*B$)4+$;,A<7,*$?,K+=J<A$6,@?<)+=;$9=+$<;+BL$%n+*$<;+=$ i,-*$;,<=6+;$),$498+$@,=+$?,K+=$9*B$),$;,A8+$)4+$?<TTA+$J9;)+=L$
0*$ )4+$ F+I-**-*I$ )4+=+$ -;$ )4+$ 2+*+;-;$ FA,6GL$ !4+$ D=;)$ 6,-*;$ 9=+$ 6=+9)+BL$5n+=K9=B;$ )4+$ <;+=$ ;)9=)$ p@-*-*It$ 9*B$ ;,A8-*I$ )4+$ 9AI,=-)4@$ `$ <*7A$ )4+>$D*B$9AA$?,;;-FA+$6,@F-*97,*;$J,=$)4+$=-I4)$;,A<7,*$`$9*B$9AA$%*+',-*;$9=+$J,<*BL$
0*$)4+$F+I-**-*I$@-*-*I$-;$+9;>$`$9;$)4+=+$9=+$@9*>$;,A<7,*;L$C<)$)4+$@,=+$6,-*;$9=+$J,<*BLE$)4+$@,=+$B-H6<A)$)4+$;+9=64$J,=$*+K$6,-*;$F+6,@+;L$
C-)6,-*$@-*-*I$B-H6<A)>$I=,K;$K-)4$7@+r$
0*$)4+$F+I-**-*I$K-)4$A,K$=+;,<=6+;$@9*>$6,-*;$9=+$J,<*Br$!4+$+9=A-+=$>,<$i,-*$)4+$@,=+$
?=,D)$>,<$@9G+$
%*+',-*$`$_+8+A,?@+*)$(=,i+67,*$
•! !4+$4-I4+=$)4+$@-*-*I$B-H6<A)>E$)4+$@,=+$6,-*;$9=+$J,<*B$`$)4+$4-I4+=$)4+$6,-*$?=-6+r$
•! #9=A>$@-*+=;$@-*+$64+9?$6,-*;$l9;$A,K$B-H6<A)>m$
•! (=,D)$F>$;+AA-*I$6,-*;$A9)+=$,*$+V649*I+$9)$4-I4$?=-6+r$
u,-*$+9=A>$J,=$?=,D)r$
_-H6<A)>$
(=-6+$
W"5!$_%$0$1#5.&$5!$!"#$%'5_#/3$5AA$+B<697,*$?96G9I+;$?=,8-B+$)=9-*-*I$-*$)4+$J,=@$,J$-*)+=9678+$8-B+,;E$@9*<9A;E$O<-TT+;$9*B$A,);$
@,=+s$
P$ W49)$-;$'=>?),6<==+*6>Y$
Z$ ",K$>,<$69*$?=,D)$J=,@$)=9B-*I$6=>?),6<==+*6>$9*B$),G+*;$
e$ (=+B-6)$)4+$?=-6+$,J$)4+$6,-*L$C<>$A,K$9*B$;+AA$4-I4$
g$ 1+9=*$+8+=>)4-*I$9F,<)$-*8+;7*I$-*$2,AB$
1#5.&0&2$Q%.$(.%Q0!$$
F7%'(G,9-(HIJ(&K(G.6"&.'L(K&1B/6-(65%6(5/(5%8(G&,B56(%'8(2'8-(65%6(65/9M1/('&;(;&165(HNNOPQQQR$$
X,<=6+N$!4+$2<9=B-9*$Z[Pe$
(.%_^'!$(5':52#$5AA$?=,B<6)$?96G9I+$=+A9)+$),$%*+569B+@>$,*A-*+$+B<697,*$
(5':52#v$ '%&!#&!$ (.0'#$ Cc$ w%&#!%:#&$ w52'M'%0&X$ %&#'5._$
X)9=)+=$ %*+569B+@>$1+8+A$P$ #^.$P[[$ P[[$ $$PL[[[$ S[$
!=9B+=$ %*+569B+@>$1+8+A$Z$ #^.$S[[$ S[[$ $$SL[[[$ ZS[$
(=,$!=9B+=$ %*+569B+@>$1+8+A$e$ #^.$PL[[[$ PL[[[$ P[L[[[$ S[[$
#V+6<78+$!=9B+=$ %*+569B+@>$1+8+A$g$ #^.$eL[[[$ eL[[[$ e[L[[[$ PS[[$
!>6,,*$!=9B+=$ %*+569B+@>$1+8+A$S$ #^.$SL[[[$ SL[[[$ x[L[[[$ ZS[[$
.,,G-+$ #F,,G$ Q.##$ [$ [$ [$ h$_$R'$.224L"'$("$()/$5#"210($5.0D.C/*$.$"'/8"`$#/C4*(#.L"'$!//$"!$aU$-[\$4*$0).#C/2$
C%&^X$(15&$
$$$$$5'!0c5!0%&$:0!$M$.#20X!.5!0%&$
%<=$967897,*$G-)$;+6<=+;$>,<=$?,;-7,*$-*$)4+$6,@?9*>$9*B$I-8+;$>,<$)4+$=-I4)$-*J,=@97,*$),$I+)$;)9=)+B$K-)4$%*+',-*L$$$
!4+$;)9=)M<?$G-)$-*6A<B+;$-*J,=@97,*$,*$%*+',-*E$)4+$6,*6+?)E$J<AA$966+;;$),$)4+$F96G$,H6+$9*B$)4+$,??,=)<*-)>E$-)$9A;,$-*6A<B+;$)4+$$+MF,,GN$!4+$.-64+;)$/9*$-*$C9F>A,*$
0J$>,<$64,,;+$),$<?I=9B+$K-)4-*$)4+$D=;)$e[$B9>;$9*B$9A;,$B,$,*+$?+=;,*9A$;9A+$B<=-*I$)4-;$?+=-,BE$>,<$O<9A-J>$J,=$;)9=)M<?$F,*<;L$
C>$=+I-;)+=-*IE$>,<=$966,<*)$K-AA$F+$9678+$J,=$x$@,*)4;L$#8+*$B<=-*I$)4-;$7@+$>,<$69*$;)9=)$F<-AB-*I$>,<=$)+9@L$5*B$>,<$K-AA$F+$6,AA+67*I$&+)K,=G$C,*<;$9*B$%*+1-J+$(,-*);L$!,$O<9A-J>$4,K+8+=$J,=$F,*<;$?9>,<)E$>,<$K-AA$*++B$),$?<=649;+$,*+$,J$,<=$?=,B<6)$?96G9I+;L$
0J$>,<$64,,;+$),$<?I=9B+$B-=+6)A>$K-)4$>,<=$=+I-;)=97,*E$>,<$O<9A-J>$J,=$9$4-I4+=$*+)K,=G$F,*<;L$$
$$$$$%^.$(5':52#X$
_$R'$.224L"'$("$()/$5#"210($5.0D.C/*$.$"'/8"`$#/C4*(#.L"'$!//$"!$aU$-[\$4*$0).#C/2$
$$$$$%^.$(5':52#X$
_$R'$.224L"'$("$()/$5#"210($5.0D.C/*$.$"'/8"`$#/C4*(#.L"'$!//$"!$aU$-[\$4*$0).#C/2$
$$$$$"%W$_%$0$/5:#$/%$
_-=+6)$X9A+;$ &+)K,=G$C,*<;$ /9)64-*I$C,*<;$
X)9=)$^?$ %*+1-J+$'A<F$ X?A-);$
2,AB$ 1+9B+=;4-?$(=,I=9@$ %*+(9>@+*);$'9=B$
$$$$$_0.#'!$X51#X$5&_$&#!W%.:$C%&^X$
5)$%&#$K+$ ;++$,<=;+A8+;$ 9;$ )+9@$?A9>+=;$ 9*B$B,$,<=$ F+;)$ ),$ -*6+*78-T+$>,<$ ),$ F<-AB$ >,<=$ F<;-*+;;$ 9*B$ >,<=$ )+9@L$ !4+$ @,=+$ ?+,?A+$ i,-*$ )4+$%*+',-*$6,*6+?)E$)4+$4-I4+=$)4+$?,?<A9=-)>$9*B$)4+$89A<+$,J$,<=$6<==+*6>L$$
%*$9AA$?+=;,*9AA>$I+*+=9)+B$;9A+;$>,<$K-AA$ =+6+-8+$9$ P[k$F,*<;$F9;+B$,*$)4+$C<;-*+;;$c,A<@+$lCcm$9;;,6-9)+B$),$)4+$89=-,<;$?96G9I+;L$
!4+$@+@F+=;$)49)$i,-*$%&#$K-)4$>,<$9;$9$;?,*;,=$K-AA$F+$?A96+B$,*$>,<=$.-I4)$ ,=$ 1+n$ ;-B+L$ W+$ A+)$ >,<$ B+6-B+E$ -J$ >,<$ K,<AB$ A-G+$ ),$ ?A96+$ )4+@$9A)+=*978+A>$,=$9)$9$?=+J+==+B$;-B+L$
3,<$ I+)$ ?9-B$ P[k$ ,J$ )4+$ C<;-*+;;$ c,A<@+$ )49)$ >,<$ 966<@<A9)+$ ,*$ >,<=$K+9G+=$;-B+L$
x[k$,J$ )4+;+$?9>@+*);$K-AA$ I,$ ),$ >,<=$ 69;4$966,<*)E$ g[k$K-AA$ J<*B$>,<=$@9*B9),=>$966,<*)L$
$$$$$/5!'"0&2$C%&^X$!4+$/9)64-*I$C,*<;$-;$B+;-I*+B$),$4+A?$>,<$),$I=,K$>,<=$)+9@$9*B$@9G+$>,<$;<66+;;J<AL$$
_+?+*B-*I$,*$)4+$?96G9I+$9*B$;)9)<;$>,<$498+$`$>,<$69*$+9=*$@9)64-*I$F,*<;$J,=$<?$),$g$2+*+=97,*;$9*B$<?$),$ZSkr$$
x[k$,J$)4+;+$?9>@+*);$K-AA$I,$),$>,<=$69;4$966,<*)E$g[k$K-AA$J<*B$>,<=$@9*B9),=>$966,<*)$$!,$O<9A-J>$J,=$@9)64-*I$F,*<;$>,<$*++B$Z$V$B-=+6)$;9A+$,J$@-*-@<@$?96G9I+$;)9)<;N$!=9B+=E$P$,*$>,<=$A+n$9*B$P$,*$>,<=$=-I4)$;-B+$
P$2+*+=97,*$ Z$2+*+=97,*;$ e$2+*+=97,*;$ g$2+*+=97,*;$
X)9=)+=$ !$ !$ !$ !$
!=9B+=$ P[k$ !$ !$ !$
(=,$!=9B+=$ P[k$ P[k$ !$ !$
#V+6<78+$!=9B+=$ P[k$ P[k$ Z[k$ !$
$
!>6,,*$ P[k$ P[k$ Z[k$ ZSk$
$$$$$X!5.!M^($C%&^X$
!4+$@,=+$?,?<A9=$%*+',-*$-;$`$)4+$4-I4+=$)4+$89A<+$,J$)4+$ 6=>?),6<==+*6>L$ !,$ @9-*)9-*$ )4+$ ?,;-78+$@,@+*)<@$9*B$+V6-)+@+*)$,J$,<=$@+@F+=;$`$B<=-*I$)4+$ D=;)$ e[$ B9>;$ 9n+=$ >,<$ i,-*$ <;$ >,<$ K-AA$ =+6+-8+$9BB-7,*9A$P[k$,J$9AA$B-=+6)$;9A+;$>,<$I+*+=9)+$B<=-*I$)4-;$ ?+=-,Br$ X,$ G++?$ ,*$ ;?,*;,=-*I$ ?+,?A+E$ F+69<;+$)4+$6A,6G$-;$76G-*IL$
!4+$,*A>$ 6,*B-7,*$ -;E$ )49)$ >,<$I+*+=9)+$9$Cc$ )49)$ -;$4-I4+=$)49*$SLS[[L$
!4+$ F,*<;$ K-AA$ F+$ ?9-B$ ,<)$ ),$ >,<=$ @9*B9),=>$966,<*)L$
$$$$$%
Q#$(%0&!$C%&^X$
%*+$ ;)9*B;$ J,=$ -**,897,*E$ ?=,D)9F-A-)>$ 9*B$ ;<66+;;$ ,J$ ,<=$@+@F+=;r$
#8+=>$@+@F+=$9<),@9769AA>$F+6,@+;$?9=)$,J$)4+$%*+1-J+$'A<F$`$9*B$J=,@$)4+$B9>$,J$i,-*-*I$%*+$;)9=);$6,AA+67*I$C,*<;$(,-*);L$
W49)$B,$>,<$*++B$),$B,$),$6,AA+6)$?,-*);Y$C9;-69AA>$`$*,)4-*IL$C+-*I$9$@+@F+=$9A=+9B>$I=9*);$>,<$9$B9-A>$?,-*);$=+K9=BL$!4+$F-II+=$)4+$,=I9*-T97,*$F+6,@+;$`$)4+$@,=+$?,-*);$>,<$K-AA$I+)L$!4-;$ -;$ ,<=$K9>$ ),$ ;4,K$ 9??=+6-97,*$ ),$ ,<=$ ;+*-,=$@+@F+=;L$C<)$,J$6,<=;+$-J$>,<$;?,*;,=$B-=+6)A>$?+,?A+$9*B$B+?+*B-*I$,*$)4+$?96G9I+$>,<$498+$`$>,<$69*$966<@<A9)+$xSV$@,=+$?,-*);r$
X,$K49)$>,<$B,$K4+*$>,<$498+$6,AA+6)+B$C,*<;$(,-*);Y$3,<$69*$+V649*I+$>,<=$?,-*);$ J,=$9U=9678+$ -)+@;$`$9;$<*-O<+$4,A-B9>;E$A<V<=>$K9)64+;$9*B$,)4+=$9@9T-*I$9*B$+V6A<;-8+$=+K9=B;L$
3,<$69*$;++$>,<=$%*+1-J+$(,-*);$-*$)4+$F96G$,H6+$9*>7@+$9*B$K9)64$)4+@$I=,K$B9-A>L$
$$$$$%
Q#$(%0&!X$C%&^X$(#.$_53$
$$ /+@F+=;$,J$%&#$ _-=+6)A>$X?,*;,=+B$ X)9=)+=$ !=9B+=$ (=,$!=9B+=$ #V+6<78+$
!=9B+=$ !>6,,*$
X)+?$P$ P$ [$ P[$ S[$ ]S$ P[[$ PZS$
X)+?$Z$ PE[[[$ P$ PS$ ]S$ P[[$ PS[$ ZS[$
X)+?$e$ ZES[[$ Z$ ZS$ P[[$ PS[$ Z[[$ eS[$
X)+?$g$ SE[[[$ Z$ ZS$ Z[[$ Z[[$ e[[$ S[[$
X)+?$S$ P[E[[[$ g$ S[$ ZS[$ e[[$ S[[$ ]S[$
X)+?$x$ PSE[[[$ x$ S[$ e[[$ S[[$ ]S[$ PE[[[$
X)+?$]$ ZSE[[[$ \$ ]S$ S[[$ PE[[[$ PEZ[[$ ZES[[$
X)+?$f$ S[E[[[$ PZ$ P[[$ xS[$ PEP[[$ PES[[$ eE[[[$
X)+?$\$ ]SE[[[$ PZ$ P[[$ ]S[$ PEZS[$ ZES[[$ eES[[$
$$X)+?$P[$ P[[E[[[$ Pf$ P[[$ ]S[$ PES[[$ eE[[[$ gE[[[$
$$X)+?$PP$ PS[E[[[$ Z[$ P[[$ ]S[$ PES[[$ gES[[$ SE[[[$
$$X)+?$PZ$ ZS[E[[[$ Zg$ P[[$ ]S[$ PES[[$ gES[[$ xES[[$
$$$$$.#W5._M!"#MX!5.X$1#5_#.X"0($(.%2.5/$
5)$%*+$K+$K9*)$),$=+K9=B$,<=$),?$?+=J,=@+=L$C+$?9=)$,J$,<=$A+9B+=;4-?$I=,<?L$W+$K-AA$=+K9=B$>,<$J,=$>,<=$49=B$K,=G$9*B$,<);)9*B-*I$?+=J,=@9*6+L$
#8+=>$e$),$x$@,*)4;$K+$K-AA$498+$;?+6-9A$?=,@,7,*;E$I-8-*I$>,<$)4+$,??,=)<*-)>$),$i,-*$)4+$A+9B+=;4-?$)+9@L$.+K9=B;$K-AA$F+$+V6-7*I$9*B$649*I-*I$+8+=>$6>6A+L$
$!4+>$K-AA$=9*I+$J=,@$I,AB$),$K9)64+;$,=$+8+*$9$69=r$$
$$$$$2%1_$C%&^X$`$5^.^/$2%1_$'%0&X$
%&#$ 49;$ ;+6<=+B$ 9*$ <*-O<+$ ,??,=)<*-)>$ `$ 9*B$ ?9=)*+=+B$ K-)4$ 9$*+K$6=>?),6<==+*6>$M$5<=<@$2,AB$',-*$$
5<=<@$2,AB$',-*$-;$9$4>F=-B$6<==+*6>E$F9;+B$-*$_<F9-$9*B$9$?-,*++=$-*$)4+$K,=AB$,J$8-=)<9A$6<==+*6>L$
#8+=>$5<=<@$',-*$ -;$ F96G+B$<?$K-)4$ P$@I$ ;,A-B$ I,ABL$ !4-;$ I,AB$ -;$?4>;-69AA>$ ;),=+B$ -*$ )4+$ I,AB$ 89<A)$ -*$ _<F9-L$ 5AA$ ,<=$ @+@F+=;$=+6+-8+$`$B+?+*B-*I$,*$)4+$?96G9I+;$)4+>$F<>$`$Q.##$I,AB$6,-*;L$
3,<$69*$64+6G$+8+=>$B9>$4,K$@<64$)4+$6,-*;$9=+$K,=)4$`$>,<$69*$F<>$9*B$;+AA$)4+@$,*$,<=$+V649*I+E$9*B$i<;)$F>$F+6,@-*I$9$@+@F+=$`$>,<$9=+$*,K$9*$,K*+=$,J$=+9A$I,ABr$
1,I$-*$),$)4+$5<=<@$K+F;-)+$`$9*B$64+6G$+8+*$)4+$*<@F+=$,J$)4+$I,AB$F9=$9AA,69)+B$),$>,<=$6,-*;r$$
$$$$$2%1_$C%&^X$
(96G9I+$ &<@F+=$,J$5<=<@$',-*;$ /I$2,AB$
.,,G-+$ S$ S$
X)9=)+=$ S[$ S[$
!=9B+=$ ZS[$ ZS[$
(=,$!=9B+=$ S[[$ S[[$
#V+6<78+$!=9B+=$ PS[[$ PS[[$
!>6,,*$ ZS[[$ ZS[[$
$$$$$X(10!X$
5;$@,=+$ 9*B$@,=+$@+@F+=;$ i,-*E$ 9*B$ )4+$ B+@9*B$ J,=$ ),G+*;$I+);$ 4-I4+=$ 9*B$ 4-I4+=$ -)$ -;$ ,*A>$ *9)<=9A$ )49)$ )4+$ ?=-6+$ ,J$ )4+$),G+*;$ -*6=+9;+;L$ W-)4$ +8+=>$ *+K$ @+@F+=$ i,-*-*I$ %*+E$ )4+$B+@9*B$I=,K;$9*B$)4+$?=-6+$,J$,<=$%*+!,G+*;$,*$)4+$+V649*I+$I=,K;L$$
%J$ 6,<=;+$ K+$ K9*)$ %*+',-*$ ),$ F+$ ;<66+;;J<A$ `$ F<)$ 9$ ?=-6+$+V?A,;-,*$ ),,$+9=A>$ -;$*,)$9AK9>;$I,,BL$ !4-;$ -;$K4>$K+$6=+9)+B$)4+$ ,??,=)<*-)>$ J,=$ >,<$ ),$ ;?A-)$ 9*B$ B,<FA+$ >,<=$@,*+>r$ &+K$@+@F+=;$69*$i,-*$9)$9U=9678+$A,K$?=-6+;$`$F<)$K+$B,$*,)$K9*)$>,<$),$498+$9$B-;9B89*)9I+L$!4-;$ -;$K4>$,*6+$9$*<@F+=$,J$*+K$@+@F+=;$ -;$ =+964+B$ `$ K+$ X(10!$ >,<=$ ),G+*;L$ !4-;$ @+9*;$ K+$B,<FA+$)4+$9@,<*)$,*$>,<=$966,<*)r$
5*B$9;$@,=+$9*B$@,=+$*+K$@+@F+=;$i,-*$`$)4+$?=-6+$9I9-*$=-;+;$`$ 9I9-*$ 9$ ;?A-)$ 49??+*;L$ ',*I=9)<A97,*;E$ >,<$ 5250&$ B,<FA+B$>,<=$@,*+>L$_+?+*B-*I$,*$)4+$?96G9I+$>,<$498+$>,<$;?A-)$<?$),$Z$ 7@+;$ `$ >,<$ 69*$ B,$ Z$ ;?A-)$ 9*B$ 964-+8+$ )4+$ 89A<+$ ,J$ >,<=$?=,B<6)$ ?96G9I+rrr$ X,$ 966<@<A9)+$ 9*B$ ;98+$ )4+;+$ ),G+*;s$ ,=$F<>$@,=+$
(96G9I+$ &<@F+=$,J$;?A-);$?+=$966,<*)$
X)9=)+=E$!=9B+=$ P$
(=,$9*B$#V+6<78+$!=9B+=$ P$
!>6,,*$ Z$
$$$$$%&#$'5._$
5AA$@+@F+=;$=+6+-8+$9$Q.##$+MK9AA+)$-*$)4+$%*+(9>@+*);$;>;)+@$
5*B$ 9AA$ @+@F+=;$ K-)4$ 9$ !=9B+=$ ?96G9I+$ ,=$ 4-I4+=$ K-AA$=+6+-8+$$9$Q.##$/9;)+='9=B$
3%^$'5&N$!! 2+)$9AA$>,<=$F,*<;$9*B$6,@@-;;-,*$?9>@+*);$?9-B$,<)$-*$
>,<=$+MK9AA+)$!! ^;+$+8+=>$5!/$J,=$?9>,<)$)49)$966+?);$/9;)+='9=B$!! 0*)+=*97,*9A$9*B$-*;)9*)$@,*+>$)=9*;J+=;$!! %*A-*+$9*B$X/X$@9*9I+@+*)$,J$?+=;,*9A$J<*B;$
$$$$$(53%^!$'%&_0!0%&X$
W4+*$>,<$=+6+-8+$9$F,*<;$?9>@+*)E$x[k$,J$)49)$?9>@+*)$I,+;$),$>,<=$'9;4$566,<*)L$Q=,@$)49)$966,<*)$>,<$69*$F<>$),G+*;E$I-n$6,B+;$J,=$?96G9I+;E$5<=<@$6,-*;$,=$i<;)$)=9*;J+=$J<*B;$),$>,<=$%*+W9AA+)$L$$
!4+$ ,)4+=$ g[k$ I,$ ),$ >,<=$/9*B9),=>$ 966,<*)E$ +V6+?)$ J,=$ )4+$ X)9=)$ <?$ F,*<;L$"+=+$ P[[k$,J$ )4+$ F,*<;$ I,$ ),$ >,<=$@9*B9),=>$ 966,<*)L$ !4+;+$ J<*B;$ 9=+$ <;+B$ ),$ F<>$ %*+!,G+*;L$ W4+*$ >,<$ 498+$ F,<I4)$ %*+!,G+*;$ J=,@$ >,<=$/9*B9),=>$966,<*)$)4+;+$),G+*;$9=+$+;6=,K+B$J,=$e[$B9>;L$
%*$9$B9-A>$F9;-;$>,<$69*$;+AA$<?$),$PLSk$,J$>,<=$989-A9FA+$),G+*;$,*$)4+$+V649*I+$
%*+),G+*;$ J=,@$>,<=$?96G9I+$9=+$+;6=,K+B$ J,=$ x[$B9>;$`$ ),$@9G+$ ;<=+$ )4+$ 6,@?9*>$I=,K;$9)$ 9$4+9A)4>$ =9)+$9*B$@+@F+=;$69*$6,,A$,aE$<*B+=;)9*B$)4+$;>;)+@$9*B$B,$*,)$@9G+$;9A+;$)49)$)4+>$@-I4)$=+I=+)L$_,$*,)$J,=I+)$)4+$;?A-);r$!4+$ A,*I+=$>,<$4,AB$>,<=$ ),G+*;E$ )4+$F+U+=r$S[k$,J$ )4+$ ),G+*;$ 6,@-*I$,<)$,J$ )4+$ ;?A-);$K+$K-AA$ ;),=+$9*B$ =+;+=8+$'=>?),6<==+*6>$J,=$>,<r$
W+$966<@<A9)+$9AA$>,<=$*+)K,=G$F,*<;$?,-*);E$F<)$*,)$)4+$@9)64-*I$?,-*);$-J$>,<$B,$*,)$O<9A-J>$J,=$F,*<;$
W+$?9>$,<)$F,*<;+;$,*$9$K++GA>$F9;-;E$+V6+?)$J,=$)4+$%*+1-J+$?,-*);$)49)$9=+$?9-B$,<)$B9-A>L$$!4+$B9-A>$@9V$,<)$J,=$)4+$F,*<;$+O<9A;$)4+$Cc$89A<+$,J$>,<=$?96G9I+L$3,<$69*$=+6+-8+$@9V-@<@$<?$),$S[[[$?+=$B9>$x[k$566,<*)$g[k$/9*B9),=>$566,<*)$$