opas yritysjÄrjestelyihin

YRITYSJÄRJESTELYIHIN

OPASTÄmÄ JuLkAISu ON EDITOR HELSINkI OY:N TuOTTAmA TOImIALALEHTIILmOITuSLIITE ILmOITuSLIITE

ONKO NYT OiKea aiKa?asiaNTuNTijaT vasTaavaT

YriTYsKauppa ja uusi liiKeTOimiNTa • pK-puOleN YriTYsKauppa suKupOlveNvaihdOs • KaNsaiNvÄlisTYmiNeN • pÄÄOmasijOiTTamiNeN • arvONmÄÄriTYs

OPAS yritysjärjestelyihin on Editor Helsinki Oy:n tuottama toimialaopas. Lehti ilmestyy Talouselämän yhteydessä 20.11.2009 79 684 kpl jakelulla. Vastaava tuottaja Nora Helanto, 09 4241 2225, [email protected]. Taitto: Pirja Kärki, [email protected]. Toimittajat: • Päivi Remes, PR • Anne Lampinen AL. kuvaaja: • Sami Perttilä. Painopaikka: Hansaprint. Editor Helsinki Oy, Huvilakatu 20-22 D, Vanha Ruumishuone, FI-00150 Helsinki, 09 4241 2222, editorhelsinki.fi.

Kohdennetusti parhaaseen tulokseen

Procopé & Hornborg Asianajotoimisto OyKeskuskatu 8, PL 1077, 00101 Helsinkip. 010 3090 [email protected]: Helsinki, Tampere, Jyväskylä

Pohjola Corporate Finance OyTeollisuuskatu 1b, HelsinkiPL 308, 00013 Pohjolap. 010 252 [email protected]

Perheyritysten liitto ry - The Finnish Family Firms AssociationMuseokatu 8 A 4, 00100 Helsinkijasenpalvelu@perheyritystenliitto.fiwww.perheyritystenliitto.fi

yriTysjärjesTelyjeN asiaNTuNTijaT yksissä kaNsissa!

Opas -konsepti kokoaa alan asiantuntijat; yritykset, julkishallinnon, yhdistykset ja persoonat yksiin kansiin. Tarkoituksena on kertoa konkreettisesti palveluista, tarjota informaatiota päätöksen tueksi.

Sisältö

Yhteistyössä

Strateal OyTekniikantie 14 02150 Espoowww.strateal.com

lue lisää yritysjärjestelyistä ja muista B to B -aiheista www.editori.fi

They say that we Finns are quite straight-forward.

Well, in times like these,

we will safeguard your business in Finland

and ensure it goes straight .

Procopé & Hornborg is a Finnish law firm renowned for its excellent service and 90 years’ experience.

www.procope.fi

F i n n i s h e x p e r t s i n b u s i n e s s l a w

Proman OyKorkeavuorenkatu 30 A, 3. krs.00130 Helsinkip. 09-6120 [email protected]ö: Lars Wikholm

4 Yrityskauppa on mahdollisuus uuteen liiketoimintaan

4 Managing the M&A Process, Case: Outokumpu

5 PK-puolella yrityskauppa käy!

6 Perheyrittäjät uhanalainen laji

6 Palkittu perheyritys Aho Group Oy

7 Osaatko kysyä oikeat kysymykset oikealla tavalla?

8 Pääomaa ja tervettä ulkopuolista näkemystä

9 Otollinen aika yritysjärjestelyille – nyt erotetaan jyvät akanoista

10 Yrityksen arvonmääritykseen ei ole nyrkkisääntöä

11 Yrityskaupassa kokemus tuo parhaan tuloksen

ILMOITUSLIITEYRITYSJäRJESTELYIHINOpas 2

They say that we Finns are quite straight-forward.

Well, in times like these,

we will safeguard your business in Finland

and ensure it goes straight .

Procopé & Hornborg is a Finnish law firm renowned for its excellent service and 90 years’ experience.

www.procope.fi

F i n n i s h e x p e r t s i n b u s i n e s s l a w

Yrityskauppa on mahdollisuus uuteen liiketoimintaan

VTT ja Turun kauppakorkeakoulu ovat käynnistäneet tutkimushankkeen, jossa kehitetään työkaluja yritysjärjestelyjen onnistuneeseen hallintaan.

Outokumpu Oyj on ManMAP-han-keessa etsiäkseen uusia toiminta-malleja yrityskauppoihin.

Lähdimme mukaan kehittääksemme edel-leen yrityskauppaprosessejamme. Hanke on alussa, joten siinä ollaan vasta kartoitusvai-heessa. VTT:n ja Turun kauppakorkeakoulun edustajat ovat tehneet yrityksessämme haas-tatteluja. On vielä liian aikaista sanoa, ovatko odotuksemme täyttyneet, sillä hanke kestää 2010 loppuun, sanoo Outokumpu Oyj:n Vice President Hanna Masala.

Hän kertoo, että Outokumpu on ollut tä-hän asti lähinnä ostokannalla, sillä ruostu-mattoman teräksen ydinliiketoimintaan kes-kittyneellä yrityksellä ei ole ollut juurikaan myytävää. Outokumpu on vahvistanut palvelu- ja jake-lukeskuskapasiteettiaan yritysostoin. Ostim-

me puolitoista vuotta sitten italialaisen ruos-tumattoman teräksen jakelijan SoGeParin reilulla 300 miljoonalla eurolla.

Hän lisää, että taloudellinen taantuma usein hidastaa ostohaluja. Toisaalta silloin on aikaa hioa ostoprosessit huippukuntoon.

On ollut mielenkiintoista huomata aikakä-sityksen ero tutkimuksissa ja liiketoiminnas-sa. Tutkimukselle kaksi vuotta on lyhyt aika, mutta meille kaksi kuukauttakin voi olla pit-kä aika, summaa Vice President.

Tähän mennessä Masalan mielestä hank-keessa on ollut mielenkiintoista tavata muita yritysten edustajia ja nauttia avartavasta se-minaarista. Hänelle on syntynyt näkemys, että VTT tuo hankkeeseen riskienhallinta-osaamista ja Turun kauppakorkeakoulu puo-lestaan tietoa yrityskaupoista akateemisen tutkimuksen näkökulmasta.

Case: Outokumpu

Managing the M&A Process (ManMAP) -hanke on Tekesin LIITO (Uudistuva liiketoiminta ja johtaminen) -ohjelman tutkimus.

ManMAP-hankkeessa kehite-tään menetelmiä, joiden avulla tuetaan uutta liiketoimintaa. Käy-tännössä yrityksiä tai sen osia oste-taan ja myydään siten, että saadaan entistä kannattavampia liiketoi-mintakokonaisuuksia.

- Tarjoamme yrityksille räätä-löityjä palveluita yritysostojen to-teuttamiseen. Meillä on kokonais-valtaista yrityskauppaosaamista prosessin alusta loppuun, sanoo VTT:n asiakaspäällikkö Pekka Maijala.

Erityisen tärkeää yritysostoissa on hallita koko päätöksentekopro-

sessi, johon liittyy monta vaihetta. Prosessin alkuvaiheessa on oleel-lista tunnistaa uudet liiketoimin-tamahdollisuudet. Usein ulkopuo-linen, puolueeton, asiantuntijataho näkee erilailla markkinoiden ja uusien teknologioiden tarjoamat mahdollisuudet, kuin bisneksessä mukana olevat.

lisäarvoa yrityskaupoillaYritysostojen kulmakivet voi yksin-kertaistaa muutamaan vaiheeseen: mahdollisuuksiin, uuteen bisnek-seen ja uuden tilanteen johtami-seen. Jotta yritys tunnistaa mahdol-lisuutensa markkinoilla, on ensin kartoitettava tarpeet, mitä halutaan ja mihin pyritään.

Toki alkumetreillä on tunnistet-tava yrityksen resurssit, vahvuudet ja heikkoudet, tietää Maijala.

Kun yrityskauppoja ryhdytään hieromaan, tärkeää on uuden ja vanhan yhtiön strateginen yhteen-sopivuus, sillä yrityskauppojen tarkoitus on tuoda lisäarvoa. Yri-tyskauppojen motiivina voi olla markkinajohtajuus, kansainvälis-tyminen, tietotaidon tai teknolo-gian hankkiminen tai jokin muu.

- Verkostoitunut yrityselämä tarjoaa nykyisin monia mahdolli-suuksia. Saattaa olla, että verkos-toyrityksen jokin liiketoiminnan osa-alue voisi olla potentiaalinen ostokohde, valaisee Maijala.

Ei riitä, että yrityskaupat ovat onnistuneesti toteutuneet, vaan

uutta, erilaista, bisnestä on kyet-tävä myös johtamaan siten, että se täyttää odotukset. Siihen tarvitaan toimivaa strategiaa ja tehokasta toteutusta. Jotta uusi liiketoiminta onnistuu, jatkuvuuden turvaami-nen on edellytys, joka on otettava huomioon kaikissa päätöksissä. Maijala kertoo, että onneksi pää-töksenteon tueksi on olemassa toi-mivia työkaluja.

VTT tarjoaa räätälöityjä palve-luja yritysostoja suunnitteleville yrityksille.

ManMAP on VTT:n näkökul-masta myös eräänlainen palvelu-jen kehittämishanke, joka kokoaa yritysjärjestelyprosessin eri vai-heisiin liittyvän asiantuntemuksen yhteen, summaa Maijala. • AL

Hanna Masala Outokumpu Oy

Managing the M&A Process

kuva

t: O

utok

umpu


Yrityksen elinkaaressa on tilantei-ta, jolloin yrityksen myynti tulee ajankohtaiseksi. Yrityskauppoja ei vieläkään tehdä ”apteekin hyllyl-tä”, mutta viimeisen kymmenen vuoden kuluessa niistä on tullut normaali osa liiketoiminnan stra-tegisia kuvioita.

Myymiseen voi olla syynä stra-tegian muutos, suuri rahoitustarve, yrittäjän siirtyminen eläkkeelletai sukupolvenvaihdos. Yritys on myös saattanut kasvaa niin suurek-si, että sen ohjaamiseen tarvitaan uutta kapasiteettia omaavaa pääl-lysmiehistöä.

yrityskaupan ammatti-lainen osaa välttää sudenkuopat

Hyvä yrityskaupan neuvonantaja avustaa myyjää niin, että kaupan jälkeenkin omistajayrittäjän elämä

jatkuu mahdollisimman levollise-na. Tämä edellyttää kuitenkin am-mattimaisin ottein tehtyä huolellis-ta kaupan pohjustustyötä.

Myynnin kohteesta tehty asi-antunteva arvonmääritys yhdessä kattavan yritysesittelyn kanssa lisää hyvien potentiaalisten osta-jaehdokkaiden kiinnostusta. Sen tekemiseen kannattaa panostaa.

Ennen kuin päästään neuvotte-lupöytään, on kartoitettava ostaja-kandidaatit.

- Oleellisinta on löytää oikea os-taja kyseiselle yritykselle, ProMan Oy:n toimitusjohtaja Lars Wik-holm sanoo painokkaasti vuosien kokemuksella.

Moni pk-yritys on joutunut huo-maamaan, että ostajaehdokkaita ei aamuisin ovella ole jonoksi asti.

- Silti juuri pk-yritysten kohdalla kauppa käy edelleen. Teolliset ostajat ovat taas

saaneet äänensä kuuluviin. Kun yrityskauppa pohjautuu ostajan puolelta synergiaetujen hahmot-tamiseen, syntyy kaupalle vankka pohja. Yhä pienemmät innovatiivi-set yritykset kiinnostavat myös ul-komaisia ostajia, Wikholm kertoo.

Yrityskauppa ei ole tilanne, jota kannattaa lähteä harjoittelemaan vaikka riskinottokykyä löytyykin.

- Yrityksen myynti on omistajil-le ja yritysjohdolle ainutkertainen, taloudellisesti erittäin merkittävä prosessi. Se on eteenkin omistaja-vetoisissa yrityksissä myös emo-tionaalinen prosessi. Yrityksen myynnissä johdolla ja hallituksella on lisäksi erityinen huolellisuus-velvoite. Ammattilaisen käyttö yri-tyskaupoissa on aina perusteltua, Wikholm sanoo.

yritysosto tehokas kasvukeino- Usein yrityksen tai liiketoiminnan

osto on laajentumistilanteissa huomattavasti nopeampaa

ja tehokkaampaa kuin uuden toimipisteen pe-

rustaminen ja sen orgaaninen kas-vattaminen, sanoo ProMan Oy:n toimitusjohtaja Lars Wikholm ja jatkaa:

- Riskit ovat kylläkin yrityskau-passa huomattavasti suuremmat kuin orgaanisessa kasvattamisessa. Huonossa integraatioprosessissa on menetetty monta muuten järke-vää yrityskauppaa.

Yritysostoaikeissa ei kuitenkaan kannata lähteä potkimaan renkai-ta – osaavan asiantuntijan tutkien ja analysoiden suorittama ”koeajo” voi pelastaa pahalta virhekaupalta. On myös tärkeää selvittää, istuuko suunniteltu yritysosto strategiaan.

kansainvälisyys tuo omat haasteensaYrityskauppaprosessi ottaa aina aikaa ja siinä huomioitavia asioita on runsaasti eteenkin silloin, kun kaupan toinen puoli edustaa eri lainsäädäntöä tai yrityskulttuuria.

- Joka neljäs avustamamme yri-tyskauppa on kansainvälinen eli ostaja tai myyjä on ulkomainen, Wikholm sanoo. • PR

PK-puolella yrityskauppa käy!

Konseptoitu, kustannustehokas ja toimivaksi testattu yrityskauppaprosessi säästää kauppakumppaneilta aikaa ja rahaa – sekä turhaa jälkipyykkiä.- Lars Wikholm, ProMan Oy

PrOMaN

elämäsi tärkeimmän kaupan kohdalla on tarkan pohdin-nan paikka, sillä harvoin yritys kannattaa myydä ensim-mäiselle setelitukkoa heiluttelevalle vastaantulijalle.

yhteystiedot sivu 2

ProMan Oy on yrityskauppaan erikoistunut yritys. ProMan Oy palvelee yritysten omista-jia ja johtoa yritysvälittäjänä sekä neuvonan-tajana corporate finance- ja yrityskauppaan liittyvissä erityiskysymyksissä.

ProMan Oy on suomen edustaja kansain-välisessä international Network of M & a Partners – www.imap.com - yrityskauppaket-jussa, johon kuuluu maailmanlaajuisesti 60 yritystä 36 maassa.

Vuonna 2007 ProMan Oy toteutti 19 yrityskauppaa. Tänä vuonnakin kauppoja on tehty jo 7. katso referenssit ja lisätietoa www.proman.fi

Thomson Financialin julkaiseman tarkastelun mukaan iMaP –yrityskauppaverkosto, johon ProMan kuuluu, on jo toistamiseen vuoden sisään valittu ykköseksi tehtyjen yrityskauppojen määrissä Pohjoismaissa.

ILMOITUSLIITE YRITYSJäRJESTELYIHINOpas 5

Perheyrittäjät uhanalainen lajiPerheyrityksien tulisi suunnitella toiminnan jatku-vuutta usean sukupolven yli. Tähän on saatavilla asiantuntija-apua ja vertaistukea.

Yksi 80-luvun tunnetuimmista fiktio-perheyrityksistä meillä Suomessakin oli Dallasin teksasilainen Ewingin öljybis-nes. Isä huseerasi aikuisten poikien po-mona kunnes kaatui saappaat jalassa.

Suomessa on runsaasti omistajave-toisia yrityksiä, joissa omistajayrittäjät ovat ikääntyneitä. Hallitusohjelman mukaan 60 000-80 000 yritystä 10 vuo-den ajanjaksolla on sukupolvenvaihdok-sen edessä. Hyvin pian meillä on edessä tilanne, jossa valtava määrä yrityksiä lopettaa tai vaihtaa omistajaa, kun suu-ret ikäluokat väistyvät työelämästä. - Sukupolvenvaihdos on hyvin pitkälli-nen prosessi, joka vie yleensä 5-10 vuot-ta, muistuttaa Perheyritysten liitto ry:n toimitusjohtaja Anders Blom.

Läheskään aina prosessi ei onnistu.- Jatkajaa ei yksinkertaisesti suvussa

ole tai nuori on jo kyllästynyt odotta-maan ja lähtenyt muualle, firma on niin pieni, että kuolee pois tai sitten se oste-taan pois markkinoilta, Blom luettelee vaihtoehdot.

Ostotilanteessa yrityksen tulisi olla myyntikunnossa – seikka, joka erityi-sesti taloussuhdanteen laskusuhdan-teessa on usein vaikea saavuttaa.

apua ja vertaistukea kannattaa hakea hetiOman yrityksen realistisen tilanne-kuvan aikaansaaminen on olennaista lähdettäessä liikkeelle sukupolvenvaih-dosprosessiin.

- Moni sukupolvenvaihdosta hauto-va elää omassa illuusiomaailmassaan: siinä on enemmän toivetta kuin faktaa. Siksi sparrauskumppanin löytäminen on tärkeää, Blom muistuttaa.

Sparrauskumppanin löytää esimer-kiksi Perheyritysten liitosta, jossa jäse-ninä on nimenomaan omistajayrittäjiä.

- Meillä on jäseniä yrityksiä, jotka ovat jo tehneet vaihdoksen sekä yrityk-siä, jotka ovat opiskelemassa, miten se tehdään.

Parhaat perheyritykset ovat sadan vuoden kuluessa tehneet neljä sukupol-ven vaihdosta. Toimitusjohtaja Blom vertaakin pitkäjaksoista perheyrittä-mistä mielellään sadan metrin viesti-juoksuun.

- Neljä kertaa sadan metrin viesti-

juoksussa loppuaika on kovempi kuin jos saman 400 metrin matkan juoksisi yksi juoksija. Kun viestikapulan vaih-to onnistuu, lopputulos on hyvä. Jos ajatellaan yhden eliniän kestävää yrit-täjäuraa, ei siinä pysty kovin suureen omaisuuden tai varallisuuden kasvat-tamiseen, mikä laajentumista varten olisi suotavaa. Valtion omistamissa yh-tiöissäkin omistajan edustajat vaihtuvat säännöllisesti, Blom vertailee.

Perheyrityksissä tulisi Blomin mu-kaan jatkajan kasvattamisen aloittaa varhain, jo lapsen ollessa kouluiässä.

- Kun nuori saadaan ymmärtämään yrittämisen maailmaa jo opiskeluvai-heessa, hän kasvaa pitämään sitä yhtenä luonnollisena uravaihtoehtona. Jatkajan pestiä tulee myös tarjota nuorelle aktii-visesti. Sukupolvien välinen kommuni-kaatio on tässä aivan olennaista. Usein apuna tarvitaan välimiestä, ulkopuo-lista sillanrakentajaa, joka näkee koko-naiskuvan koko ajan horisontissa.

Hyvissä perheyrityksissä toimiva johto ja henkilöstö ymmärtävät roo-linsa yrityksen arvojen ja osaamisen siirtäjänä. Tiedon ja osaamisen siirto nuoremmalle polvelle tapahtuu töitä tekemällä ja opiskelemalla.

- Monissa perheyrityksissä on ha-vaittu, että nuoren on hyvä työsken-nellä perheen ulkopuolisessa toisessa perheyrityksessä, jossa hänellä ei ole suosikin asemaa tai sukunimen tuomaa kiviriippaa. Liittomme jäsenverkoston kautta löytyy myös tähän arvokkaita kontakteja, Blom tietää.

kilpailukyvyn säilyminen huolettaaSuomeen on syntynyt perheyritysten asiantuntijaverkosto, jonka tietoa, osaa-mista ja kokemusta kannattaa hyödyn-tää. Ulkopuoliset asiantuntevat silmät osaavat antaa kullan arvoisia vinkkejä sukupolvenvaihdosprosessiin liittyväs-sä kilpailukyvyn säilymisessä.

- Hyvä taloushallinto ja tilintarkas-tus, rahoitus ja juridinen neuvonta ovat tärkeitä asioita, joihin luonnollisesti on ostettavissa ulkopuolista asiantunte-musta. Mutta sukupolven vaihdokseen liittyvää elämänkokemusta, aitoja koke-muksia, saa niitä itse kokeneilta. • PR

Palkittu perheyritys

Aho Groupin perheyrityksessä yrittäjä-isän elämäntyötä jatkoivat kaikki viisi lasta, kukin tahollaan. Isän, Juhani Ahon, unel-

ma on enemmän kuin toteutunut.Lääkäriliikemiehenä menestynyt Juhani Aho

perusti vuonna 1966 Helsingin Lääkärikeskuk-sen. Eräällä pohjoisen lomamatkallaan hän tuli ”puolivahingossa” ostaneeksi konkurssipesän, jonka pohjalle rakentui vähitellen Rukakeskus. 1980-luvulla Lääkärikeskuksen ja Rukakeskuksen jatkeeksi Juhani Aho osti vielä Yhtyneet laborato-riot ja Pyhätunturi Oy:n. Lamavuodet koettelivat, mutta ne kestettiin.

Perhe oli vuosien varrella kasvanut peräti vii-dellä lapsella.

- Kolme meistä ajautui luontevasti heti yrittäjä-taipaleelle, kaksi pienen mutkan kautta. Itse olen positiivisen ajautumisen uhri, Miia Porkkala, muistelee nauraen. Hän toimii Rukakeskuksen toimitusjohtajana.

Isä Aho antoi Porkkala n mukaan kaikille lapsil-le tukeaan erittäin tasapuolisesti.

- Parasta perheyrityksessä, jossa kaikki sisa-rukset ovat mukana, on keskinäinen tuki ja aivan omanlaisensa yhteisöllisyys, Porkkala toteaa.

ulkopuolinen sparraaja tärkeäSukupolvenvaihdoksen onnistumisen yhtenä teki-jänä Miia Porkkala pitää konsernijohtajana työs-kentelevän, perheen ulkopuolisen johtohahmon, Tuomo Purolan johtamaa kymmenen vuoden ai-kana toteutettua step-by-step- vaihdosmallia.

– Kävimme läpi erilaisia vaihtoehtoja Tuomon johdolla. Halusimme ennen kaikkea toteuttaa isän tahtoa, joka antoi aina meille kaikille tilaa, Miia Porkkala kertoo.

Vaihtoehtojen kartoituksen jälkeen päädyttiin siihen, että kaikki sisarukset saivat kaikista yhti-öistä tasaosuuden. Taustalla vaikutti myös voima-kas halu päästä lopputulokseen, jossa sisarusten välit pysyvät hyvinä.

– Tuomo on meille edelleen tärkeä johtoryhmän jäsen, joka tasoittaa meidän sisarusten välistä ti-lannetta, Miia Porkkala toteaa.

Aho Group Oy:lle myönnettiin

vuonna 2008 Perheyrityspalkinto.

AHO GROUP OY


Kotimaisten osapuolten välisen yrityskaupan valmistelu vie yleensä useita kuukausia. Kan-sainvälisen yrityskaupan kohdalla aikaa kuluu vielä enemmän. On osattava varautua kunkin maan ja talousalueen lakikiemuroihin, liiketa-poihin, sopimustekniikkaan sekä transaktioiden selvitys- ja julkistamismenet-telyihin.

Kaupan kohteen koosta ja osapuolten kansallisuuksien määrästä riippuen joudutaan suorittamaan useita erillisiä tarkastuksia. Prosessin kulu-essa on neuvoteltava lukuisista sopimusasiakirjoista.

Yrityskaupassa tarvittavaa tietoa on osattava tulkita oi-kein, juridista taustaa vasten. Tulkinta ja analysointi on tär-keää, sillä yhtiön liikearvo pe-rustuu suurelta osin taseessa näkymättömään aineettomaan pääomaan: henkilökunnan tie-to-taitoon, innovatiivisuuteen, asiakassuhteisiin, yhteistyö-kumppaneihin, yrityskuvaan, tuotekehityspanostuksiin, immateriaalioikeuksiin ja käynnissä oleviin oikeuspro-sesseihin.

Procopé & Hornborgin tran-saktiopalvelu kattaa yritys- ja rahoitusjärjestelyi-den oikeudelliset osa-alueet prosessin suunnitte-lusta sen loppuunsaattamiseen ja myös transaktion jälkeisten asioiden hoitamisen.

Kalevi Tervasen vetämä Yritysjärjestelyt- ja rahoitusryhmä koostuu rautaisista yrityskau-pan ja rahoitusjärjestelyiden ammattilaisista. Ryhmän tehokas, liiketoimintalähtöinen ja käy-tännönläheinen toimintamalli on saanut paljon kiitosta ja se on palkittu kansainvälisesti.

- Perinteisesti asianajotoimistot toimivat

osakas-avustajamallilla. Me toimimme toisella tavalla. Kasaamme tapauskohtaisesti sopivan tiimin jossa jokaista yrityskaupan osa-aluetta hoitaa sen alan parasta osaamista edustava asiantuntija. Olemme myös havainneet, että asi-akkaiden kannalta on tärkeää, että yksi henkilö

koordinoi ja valvoo kokonaisuuden toimimista. Tämän vuoksi nimeämme totutusta poiketen transaktiolle kokeneen projektipäällikön, kertoo Specialist Counsel, asianajaja Tiina Ashorn.

- Kustannustekijät on kartoitettava ajoissa. Eri maissa rekisteröintivaatimukset, ja -maksut, ilmoitusvelvollisuudet ja kaupan rakenne ovat tällaisia tekijöitä.

Kansainvälisen yrityskauppaprosessin on-nistumisen maksimoi toimiva ja asiantunteva yhteistyöverkosto.

- Laaja kansainvälinen yhteistyöverkostomme on rakennettu niin, että meillä on valittavana useita eri kumppanivaihtoehtoja kulloisenkin tarpeen ja asiakkaan toiveen mukaan. On huo-mioitava vastuut ja vaikutukset kuten henki-löstön eläkejärjestelyt ja irtisanomiset, kiin-

teistöt, ympäristökysymykset, lisenssit ja immateriaalisuojat. Kaikki siirtyvät sopimuksella ostajalle. Legal Due Diligencen toteuttamisessa asiakirjojen tarkastamisen lisäksi on tär-keää suorittaa johdon haas-tattelut. Legal Due Diligence tarkastuksessa esille tulleet seikat ovat tärkeitä ja ne voivat vaikuttaa kauppahintaan tai jopa järjestelyn toteutumiseen. Myyjän antamat vakuutukset kaupan kohteesta täydentävät DD tarkastusta, kollega, Spe-cialist Counsel, asianajaja Tii-na Koivisto painottaa.

- Yrityskauppaprosessin kuluessa pidämme jatkuvasti mielessä johtoajatuksen: mikä on paras keino saavuttaa ta-voite? Vasta prosessin edetessä päätetään, toteutetaanko kaup-pa osakekauppana, liiketoi-mintakauppana vai fuusiona.

Kansainvälisessä yrityskaupassa myös eri toi-menpiteiden oikea ajoitus on äärimmäisen tärkeä tekijä kaupan toteutumisen kannalta. Jos kauppa joudutaan ilmoittamaan kilpailuviranomaisille, on tärkeätä tietää, kuinka kauan kestää saada tieto transaktion lopullisesta hyväksymisestä kohde-maassa joko sellaisenaan tai tietyin ehdoin. Pääl-le tulevat mahdolliset valitusprosessit, kertoo kilpailuoikeuteen erikoistunut Specialist Coun-sel, asianajaja Anne Petäjäniemi-Björklund. • PR

Osaatko kysyä oikeat kysymykset oikealla tavalla?

kansainvälisillä markkinoilla tehtävät järjestelyt edellyttävät eri maiden ominaispiirteiden tunnistamista ja hyvää asiantuntijayhteistyöverkostoa.

Oleellista on osata kysyä oikein – ja esittää kysymykset riittävän ajoissa.

PrOCOPÉ & HOrNBOrG yhteystiedot sivu 2

Best Banking & Finance Team - World Finance legal awards 2009 • law Firm of the year (Financial Markets), Nordic - aCQ Finance Magazine Global awards 2009 • Banking law Firm of the year, Finland - aCQ Finance Magazine Country awards 2009

anne Petäjäniemi-Björklund , kalevi Tervanen, Tiina koivisto ja Tiina ashorn Procopé & Hornborgista.


Pääomaa ja tervettä ulkopuolista näkemystä

Taantuman myllätessä markkinat uusiksi, Suomessa saa jalansijaa yhä vahvemmin uudenlainen teol-lisuus, joka pohjautuu edistykselli-siin teknologian sovelluksiin. Näin käy ainakin, mikäli riittävä rahoitus järjestyy. Muuten uudet markkinat vallataan ulkomaisten kilpailijoi-den toimesta.

Pääomasijoittaminen on sijoitus-ten tekemistä sellaisiin julkisesti noteeraamattomiin yrityksiin, joil-la on hyvät kehittymismahdollisuu-det. Pääomasijoittaja ei ole pysyvä omistaja, vaan pyrkii irtautumaan yrityksestä sovitun suunnitelman mukaisesti, tyypillisesti 3-5 vuoden kuluessa.

Suomen Pääomasijoitusyhdis-tyksen (FVCA) mukaan Suomeen rekisteröidyt pääomasijoitusyhtiöt tekivät vuonna 2008 yhteensä 406 uutta sijoitusta 265 eri kohdeyrityk-seen. Viime vuoden lopussa suo-malaiset pääomasijoittajat hallin-noivat yhteensä 5,3 miljardin euron pääomaa, josta 2,3 miljardia euroa oli jo sijoitettu kohdeyrityksiin.

Pääomasijoittamisen lainsää-dännöllinen ympäristö kehittyy Suomessa käsi kädessä eurooppa-laisen lainsäädännön kanssa.

Minkälainen yritys kiin-nostaa pääomasijoittajaa?- Pääomasijoittajia kiinnostavat yri-tykset, joissa on mahdollista tehdä merkittäviä yrityksen arvoon vai-kuttavia toimenpiteitä. Arvonnousu voi syntyä kasvun, kannattavuuden tai yrityksen uudelleenasemoinnin kautta. Aikaisen vaiheen sijoituk-sissa orgaaninen kasvu ja hyvän strategisen aseman saavuttaminen ovat avainasemassa. Kypsemmäs-sä vaiheessa olevissa yrityksissä korostuu kasvu yrityskauppojen avulla ja kannattavuuden paranta-minen, vastaa Suomen Pääomasi-joitusyhdistyksen hallituksen pu-heenjohtaja Heikki Westerlund.

Miten pääomasijoittaja arvioi liiketoiminta-suunnitelmaa?

-Liiketoimintasuunnitelman ana-lysointi lähtee toimialan ymmär-tämisestä. Hyvä pääomasijoittaja tuntee toimialan dynamiikan ja mahdollisuudet muuttaa alan peli-sääntöjä. Suunnitelmat on kyettävä pukemaan realistisesti numeroik-si. Aikaisen vaiheen yrityksissä jo pelkkä ansaintalogiikan realismi saattaa olla hukassa. Toisaalta yri-tyksen johdon ja avainhenkilöiden kyvykkyys ratkaisee aina pelin viime kädessä. Pääomasijoittajat kiinnittävätkin erityistä huomiota siihen, että yrityksellä on riittävät ja osaavat resurssit suunnitelmien toteuttamiseksi, Westerlund koros-taa.

edut suhteessa muuhun rahoitukseen?Pääomasijoituksia tekevät Suomes-sa pääomasijoitusyhtiöt ja bisne-senkelit. Pääomasijoitukset tehdään ensisijaisesti oman pääomanehtoi-sina sijoituksina tai välirahoitukse-na. Pääomasijoituksen tarkoitukse-na on tarjota noteeraamattomille

Lähteenä jutussa käytetty FCVA:n vuosikirjaa 2009 sekä Suomen Pääomasijoitusyhdistys ry:n pääsihteerin Annina Myllyahon ja hallituksen puheenjohtajan Heikki Westerlundin (CapMan Oyj) haastatteluja.

yrityksille pitkäaikaista pääomaa ja sitoutunutta yhteistyötä ja näin edistää yrityksen arvonnousua. Oman pääomanehtoinen rahoitus on vakuudetonta – pääomasijoittaja ottaa yhtä suuren riskin kuin yri-tyksen muutkin osakkaat.

Suomalaiset pääomasijoittajat ovat kansainvälisessäkin vertai-lussa erittäin kokeneita ja tuotto-mittareilla hyvin menestyneitä. Pääomasijoitusta saaneet yritykset ovat FVCA:n keväällä teettämän tutkimuksen mukaan kohentuneet ja kasvaneet huomattavasti.

Pääomasijoittaja tuo paitsi li-särahoitusta, myös näkemystä ja osaamista strategioiden luomiseen, rahoituksen kokonaisjärjestelyihin, hallitustyöskentelyyn, budjetoin-tiin, markkinointiin, johtamisjärjes-telmien kehittämiseen ja toimiala-tuntemukseen. Pääomasijoittajan mukanaolo lisää yrityksen uskot-tavuutta ja parantaa myös muun rahoituksen saantimahdollisuutta. Lisäksi kohdeyrityksen käytettävis-sä on pääomasijoittajan kotimainen ja kansainvälinen yhteysverkosto.

- Pääomasijoittaja sijoittaa yri-tykseen omaa pääomaa, joka sietää myös tappiollisia, kasvun tai muu-toksen läpiviemiseksi välttämät-tömiä kausia. Toisaalta hyvä pää-omasijoittaja tukee merkittävästi yrityksen kehittymistä olemalla päämäärätietoinen ja aktiivinen omistaja. Pääomasijoittaja laittaa it-sensä peliin, mutta on samalla vaa-tiva ja tavoitteiden saavuttamista valvova toimija, Heikki Westerlund lisää. • PR

PÄÄOmASIJOITTAJA ARvIOI NÄITÄ SEIkkOJA:

• Onko yrityksellä hyvät kasvumahdollisuudet ja onko johto halukas kasvat-tamaan yritystä nopeasti?• Onko yrityksellä tuote tai palvelu, jolla on selkeä kil-pailuetu tai muita vahvoja myyntiargumentteja?• Onko johdolla toimialako-kemusta? Onko yrityksellä selkeä johtaja ja tiimillä toisiaan täydentäviä kom-petensseja?• Ovatko omistajat haluk-kaita antamaan pääomasi-joittajille omistusosuuden yhtiöstä?

resepti on yksinkertainen: pääomasijoittajat menestyvät, kun sijoituskoh-teena olevat yritykset menestyvät. Pääomasijoittamisessa korostuu tällä hetkellä perusosaaminen yrityksen strategian luotsaamisessa ja operatiivi-sen tehokkuuden parantamisessa.

Heikki Westerlund, suomen Pääomasijoi-tusyhdistyksen hallituksen puheenjohtaja.

TuNNETTuJA SuOmA-LAISIA LISTATTuJA YRI-TYkSIÄ, JOISSA PÄÄOmA-SIJOITTAJA ON OLLuT mukANA:

• AffectoGenimap Oyj• Aldata Solutions Oyj• A-Rakennusmies Oy (Ra-

mirent Oyj)• Digia Oyj• Elcoteq Network Oyj• Rocla Oyj• QPR Software Oyj• Satama Interactive Oyj• Saunalahti Group Oyj

kuva

: Cap

Man


markkinoiden positiivinen odotus näkyy osakemark-kinoiden vahvistumisena.

Nopea elpyminen pohjatasoilta on ollut kantavana teemana jo yli puo-li vuotta. Jos verrataan nykyistä ta-loustilannetta aiempiin vastaaviin, nopea piristyminen on kuitenkin valitettavan usein osoittautunut ennenaikaiseksi. Näkisinkin, että seuraavan kuuden kuukauden ai-kana reaalitalouden todellinen kestävyys testataan; työttömyys on edelleen kasvu-uralla, muis-tuttaa Pohjola Corporate Finance Oy:n toimitusjohtaja Timo Mäke-läinen.

Ekonomistit ja analyytikot ovat talouden nousunäkymäennusteissa Mäkeläisen mukaan optimistisem-pia kuin yritysten johto. Mäkeläi-nen omaa pitkän rahoitusmaailman asiantuntijakokemuksen. Siksi hän näkee nykyisessä taloustilantees-sa yritysmaailman näkökulmasta sekä vallitsevat uhat että siinä pii-levät mahdollisuudet.

uuteen takapakkiin tulee varautuaTulorahoituksen riittävyys on kan-nattavuuden ja jatkuvuuden kes-keinen edellytys. Kun kassavirta on katkonaista, on käyttöpääoman rahoitus oltava turvattu.

Kansainvälisen rahoituksen saa-tavuus on vaikeutunut. Syndikoi-tuja luottoja erääntyy lähivuosien aikana runsaasti. Vaikka pahin lienee takanapäin, yrityssektorilla tämä tarkoittaa sopeutumista ra-han niukkuuden jatkumiseen.

Nyt useassa yrityksessä pohdi-taan tarkkaan markkinatilanteen heikkenemisen seurauksia. Ran-kimmin tilanne on iskenyt vienti-riippuvaisiin yrityksiin, joiden tase on jo alun perin ollut hyvin velka-painotteinen.

Pohjola Corporate Finance on toiminut neuvonantajana useissa restrukturointia vaativissa yritys-järjestelyissä.

- Tasejärjestelyiden kautta yri-tyksen toiminta on rakentavasti tuotu takaisin kestävälle uralle. Yrityskauppakohteista on restruk-

turointi-toimenpiteiden kautta tullutkin toimialajärjestelyiden to-teuttajia. Valitettavasti ylivelkaan-tuneiden yhtiöiden osalta rivakat toimenpiteet aloitetaan usein myö-hään, Mäkeläinen toteaa.

Tällaisessa muutostilanteessa ennakoivasti toimivat yritykset varautuvat toiminnassaan myös reaalitalouden käynnistymisen mahdollisen viivästykseen. Kulu-vaa vuotta ovat värittäneet usei-den yritysten osakeannit. Vaikka osa järjestelyistä on tehty pakon sanelemina, ilahduttavan moni yhtiö on vahvistanut omia pää-omia ennakoivana varotoimenpi-

Otollinen aika yritysjärjestelyille – nyt erotetaan jyvät akanoista

teenä. Myös antivaltuuksia ollaan kasvattamassa, mikä jatkossa tar-joaa yritysostoissa nopeaa liikku-mavaraa.

kuka uskaltaa painaa go-nappia?Yrityksille, joilla on vahva tase, ny-kyinen markkinatilanne on luonut uusia mahdollisuuksia tehdä järke-viä yritysostoja. Laajentumista ja

kasvua hakevat yritykset ovat nyt tuhannen taalan paikan edessä.

- Pitkään aikaan yhdellä eurolla ei ole saanut niin paljon kuin sillä nyt saa. Tärkeää on tietenkin tietää, mitä on tekemässä ja mikä istuu yrityksen strategiaan. Markkinoil-la on runsaasti hyviä ostokohteita, Mäkeläinen toteaa.

- Esimerkiksi metsä- ja metalli-sektorilla valmistelun alla on usei-ta toimenpiteitä, joissa rakentavil-la ratkaisuilla pyritään hyvään, konkreettiseen lopputulokseen pitkän seurannan jälkeen, täy-dentää Mergers & Acquisitions-segmentistä Pohjola Corporate Finance Oy:ssä vastaava johtaja Jussi Majamaa.

Myös yrittäjyysmielessä aika on nyt otollinen uuden liiketoiminnan aloittamiselle.

- Markkinat ovat, niin rahoi-tuspuolella kuin yritysten kilpai-lukentässäkin, kokemassa uudel-leenjakoa. Tämä tervehdyttää markkinoita ja luo innovatiivisille yrityksille hyviä mahdollisuuksia pärjätä, Mäkeläinen arvioi.

Tiukka markkinatilanne pakot-tanee myös kuntasektoria aidosti miettimään vaihtoehtoja; ulkoista-minen ja divestoinnit tulevat avaa-maan lisää mahdollisuuksia alueel-lisille yrittäjille.

Opit viime lamastaHarvan yrityksen operatiivisessa johdossa on enää henkilöitä, joilla on rahoitustehtävistä kokemusta viime lamasta. He tietävät, että ra-hoitussuhteiden ylläpitäminen on tärkeää, ja että aidosti nämä suhteet punnitaan vasta taantumassa.

- Vankka ammattitaito ja kotimai-sen toimijan luotettavuus ovatkin viime vuosina selvästi korostuneet yhtiöiden valitessa rahoituksen jär-jestäjiä ja neuvonantajiaan. Tämä on positiivisesti saatu kokea myös Pohjola Corporate Financessa, Mä-keläinen kertoo. • PR

POHjOla yhteystiedot sivu 2

Pohjola Corporate Finance toimii neuvonantajana ja jär-jestäjänä osakeanneissa ja pörssilistautumisissa, yritysostoissa ja -myynneissä sekä rakennejärjestelyissä, yhdistymisissä ja jakautu-misissa. Palveluihin kuuluvat myös arvonmääritykset, rahoitusjär-jestelyt ja omistaja-arvon kasvuun tähtäävät strategiaselvitykset.

Tiukkoina taloudellisina aikoina yhtiöille arvokkaita ovat:

1 Hyvät pankkisuhteet rahoituksen järjestämiseksi2 Osaava neuvonantaja löytämään sekä arvioimaan

mahdollisuuksia3 ennakoiva, päättäväinen yritysjohto

jussi Majamaa ja Timo Mäkeläinen Pohjola Corporate Finance Oy.


YRITYKSEN ARVONMääRITYKSEEN EI OLE NYRKKISääNTöäyrityksen arvo määräytyy monista sisäisistä ja ulkoisista tekijöistä. Tilinpäätöstiedot ja markkinatilanne antavat suuntaa yrityksen markkina-arvolle.

Suuret ikäluokat eläköityvät ja Suomessa tullaan myymään lähivuosien aikana 50 000 - 70 000 yritystä, koska niille ei löydy jatkajaa perhepiiris-tä. Lama on pitänyt puoles-taan huolta siitä, että ostajia on vähemmän liikkeellä kuin normaalissa taloustilantees-sa. Nyt on siis ehdat ostajan markkinat.

Miten yrityksen arvo määrittyy?- Valitettavasti ei ole olemassa mitään yksinkertaista nyrkki-sääntöä, jolla yrityksen arvo saa-daan helposti ja nopeasti selville, sanoo Suomen Yrittäjien Sypoint Oy:n toimitusjohtaja Tauno Ja-lonen.

Hän lisää, että yrityksen hin-taan vaikuttavat monet tekijät, kuten tase, asiakaskunta, mark-kinat, imago, vakavaraisuus, kas-savirta ja niin edelleen. Jalosen mukaan pörssiyhtiössä osakkeen hinta saattaa antaa viitteitä yhti-ön arvosta, mutta vain viitteitä.

Paras tapa aloittaa yrityksen hinnanmääritys on tilinpää-töksen tarkastelu kokonaisuu-dessaan. Se mitä jää viivan alle voittoa ei välttämättä kerro koko totuutta, sillä tuloslaskel-mat ja taseet ovat tehty osin verottajalle, eivätkä ne kerro esimerkiksi yrityksen tuloksen-tekokyvystä juurikaan ja niissä omaisuuden arvokin on arvos-tettu alakanttiin.

Hyvä ostokohde

Hyvä myyntikohde on yritys, jolla on tulevaisuutta. Sen markkina-asema on vakaa, se on tunnettu ja myy kilpailukykyistä tuotetta tai palvelua tai sekä että.

On hyvä myös tarkastella yri-tyksen tilaus- ja asiakaskantaa, muistuttaa Jalonen.

Jos yrityksellä ei ole yhtään tilausta sisällä tai asiakkaat ovat kertaluontoisia, ei niiden varaan voi laskea tulevaa liikevaihtoa.

Henkistä pääomaakaan ei voi täysin sivuuttaa yrityskaupois-sa. Usein se on kaksipiippuinen asia. Jos ansaitulle eläkkeelle jäävä yrittäjä on tee-se-itse tyyp-piä ja asiakaskuntakin muistut-taa ystäväpiiriä, niin uuden yrit-täjän on vaikea hypätä vanhan saappaisiin. Tee-se-itse-yrittäjä on hallinnut kaikki rutiinit itse, ja niiden välittäminen ei käy kädenkäänteessä uudelle yrittä-jälle. Usein pitkänlinjan yrittä-jällä on paljon tunnearvoa hinta-pyynnössä mukana. Henkisestä pääomasta kannattaa maksaa vain silloin, jos sen voi aidosti siirtää omistajavaihdoksen yh-teydessä.

Jotta onnistuneille yrityskau-poille päästään, on markkinoi-den kohdattava. Ostajan on löy-dettävä yritys tai toisin päin. Jos myytävänä oleva yritys ei mene jostain syystä kaupaksi, niin on-neksi on olemassa liuta kelpokei-noja. Yrityksen liiketoiminnan voi pilkkoa osiin tai sen osake-

kannan voi jakaa tai liiketoimin-nan ja kiinteän omavaisuuden voi erottaa toisistaan. Näin myytävä yritys saadaan houkuttelevam-maksi ostajan silmissä. Keinoja on siis monia.

Mikä avuksi?Ennen kuin yrityskaupoille lyö-dään kättä päälle, on usein kaup-paa hierottu jo tovi.

- Myyjän ja ostajan on hyvä tehdä yhdessä bisnesplan, jonka avulla ostaja voi kartoittaa myy-tävän yrityksen osaamista, muis-tuttaa Jalonen.

Näin toimimalla kartoitetaan, minkälaisia resursseja yrityk-sestä löytyy. Kannattaa selvittää niin fyysiset kuin henkisen pää-omankin ominaisuudet; siis tuo-tantovälineistä myyntitaitoihin.

Hyvä kauppa on aina kahden kauppa, jossa myös jälkikäteen kumpikin osapuoli on tyytyväi-nen. Jotta yrityksen arvo mää-räytyy kumpaakin osapuolta tyydyttäväksi, on syytä käyttää puolueetonta asiantuntijaa yri-tyskaupoissa.

Aina ammattilaisen apu on paikallaan, korostaa Jalonen.

Hän kertoo, että Suomen Yrit-täjät ovat luoneet puolueettoman puhemiesjärjestelmän, jossa asian-tuntija luotsaa osapuolet onnistu-neille yrityskaupoille.

- Käyttämämme asiantunti-jat varmistavat, että kauppa on laillinen ja turvallinen, summaa toimitusjohtaja Jalonen. • AL

mILLOIN JA mITEN YRITYSkAuPPOIHIN PuuTuTAAN?

kilpailuvirasto puuttuu yritys-kauppaan, jos sen seurauksena syntyy tai vahvistuu sellainen määräävä markkina-asema, joka estää merkittävästi kil-pailua Suomessa. Arvioinnissa otetaan huomioon myös mark-kinoiden tuleva kehitys.

Ensisijainen tapa kaupan kielteisten kilpailuvaikutusten estämiseksi on asettaa sille ehtoja, esimerkiksi velvoite jonkin liiketoiminnan myymi-seen. kauppa voidaan myös kokonaan kieltää, jos ehto-jen määräämisellä ei päästä tyydyttävään lopputulokseen. kaupan voi kieltää markki-naoikeus kilpailuviraston esityksestä. Sähkömarkkinoilla tehtäviä yrityskauppoja varten on laissa erityissäännös.

kilpailuvirasto teki vuonna 2008 yhteensä 23 yrityskaup-papäätöstä. Näistä 22 hyväk-syttiin sellaisenaan ensimmäi-sessä käsittelyvaiheessa ja yksi yrityskauppa hyväksyttiin ehdollisena.

Lähde: kilpailuvirastowww.kilpailuvirasto.fi


Veli-Matti kimanen, ari Meldo ja Niilo kurikka , strateal Oy.

sTraTeal Oy yhteystiedot sivu 2

Strateal Oy on liikkeenjoh-don asiantuntijayritys, joka palvelee yrityksiä

koosta ja toimialasta riippu-matta elinkaaren eri vaiheissa: kehittämisessä, muutostilan-teissa ja yritysjärjestelyissä. Yrityskauppaprosessien koko-naisvaltaista osaamista Srateal Oy:n osalta kuvaa kokemus yli 200:sta yritysjärjestelystä useilta eri toimialoilta.

Onnistuneella yrityskaup-paprosessilla varmistetaan yrityksen tuloksentekokyvyn säilyminen ja kehittyminen. Strateal Oy:n kaikilla liikkeen-johdon konsulteilla on pitkä ja laaja-alainen kokemus yritys-kaupan eri vaiheista, ostajan ja myyjän puolelta.

- Osaamme pohtia myyjän näkökulmasta, miksi ja kenelle yritys kannat-taisi myydä. Ostajan apuna taas kartoitamme, miksi ja mitä kannattaa milloinkin ostaa, sanoo liikkeenjohdon konsultti Veli-Matti Kimanen Strateal Oy:stä.

- Kaupan rakenteen ja ehtojen suunnittelu on ratkaisevan tärkeää sekä ostajan että myyjän kannalta. Ratkaisu löytyy kuhunkin tilantee-seen kokemuspohjamme kautta, lisää Kimanen.

Strateal Oy tuo asiakkaansa hyödyksi yritys-järjestelyihin myös käytännön kokemusta yri-tysjohtajana sekä monialaista toimialan tunte-musta. Myös toiminnan johtoajatus on selvä:

- Yrittäjävetoisten-, omistajajohdettujen- ja perheyritysten myyntitoimeksiannoissa py-rimme aina siihen, että yrittäjän saama arvo on paras mahdollinen, samalla kuitenkin oikeu-denmukainen myös ostajalle, uudelle omistajal-le, jotta toimintaa voidaan jatkaa kannattavasti, kertoo liikkeenjohdon konsultti Ari Meldo.

Kokeneella yritysjärjestelyjen ammattilaisel-

la on selkeä näkemys markkinoiden, toimialan ja teknologian kehittymisestä.

- Tämän näkemyksen pohjalta haluamme tukea myös ostajaa mahdollisuuksista kannatta-vaan liiketoimintaan tulevaisuudessa, lisää liik-keenjohdon konsultti Niilo Kurikka.

sukupolvenvaihdoksista strategisiin toimenpiteisiinStrateal Oy palvelee pitkän linjan perheyrityk-siä, jotka haluavat varmistaa onnistuneen suku-polvenvaihdoksen.

- Sukupolvenvaihdos on sen osapuolille pro-sessina usein hyvin henkilökohtainen. Ulkopuo-linen yritysjärjestelyjen kokenut ammattilainen osaa huomioida paitsi luopujan ja jatkajan edut tasapuolisesti, myös yrityksen taloudelliset kan-nattavuusnäkymät, Niilo Kurikka painottaa.

Asiakasyrityksiin kuuluu myös merkittäviä innovatiivisia pk-yrityksiä.

- Usein nuoren, innovatiivi-sen pk-yrityksen omistajilla on halu taloudellisen riippumat-tomuuden saavuttamisen jäl-keen lähteä jalostamaan uusia ideoita. Sen takaa onnistunut yrityskauppa, Ari Meldo tietää kokemuksesta.Asiakaskuntaan kuuluu myös isompia yrityksiä.

- Isot yritykset käyttävät palveluitamme teettämällä pienempiä selvityksiä, usein ostotoimeksiannon kautta tulevia kartoituksia, tai ydin-toimintaan kuulumattoman liiketoiminnan myyntimah-dollisuuksien rakentamista ja selvitystä. Usein näissä tapauksissa löytyy rahoitus-järjestelyjen tuella uusi omis-tajaryhmä yrityksen sisältä.

Isossa yrityksessä yritysjärjestely on yksi keino strategioiden toteutuksessa omasta liiketoimin-nasta lähtien, Kimanen kertoo.

Verkostoja kansain välisille markkinoilleKansainvälinen verkosto on nykypäivänä avain-asemassa yritysjärjestelyiden osalta. Strateal Oy on auttanut monia yrityksiä laajentamaan toimin-taansa moneen maahan. Kansainvälisissä yritys-kaupoissa tarvittava paikallisosaaminen ja oikeat kontaktit hankitaan Globalscope –verkoston avul-la. Globalscope –verkosto on pienten ja keskisuur-ten yrityskauppojen merkittävä toteuttaja.

- Yhteistyökumppanin paikallisten markki-noiden ja yrityskauppamenettelyjen tuntemus on elintärkeää, painottaa Strateal Oy:n Pekka Kotiaho. • PR

Lisätietoa: www.strateal.comwww.globalscopepartners.com

Yrityskaupassa kokemus tuo parhaan tuloksen

Veli-MaTTi kiMaNeN• 25 vuotta yritysjärjestelyjä ostaja-

na, myyjänä, pääomasijoittajana, lakimiehenä ja taloudellisena neuvonantajana yritysostajille ja -myyjille.

• Mukana yli 200 toteutetussa yrityskaupassa tai -järjestelyssä.

Pekka kOTiaHO• yli 20 vuotta (josta 9 vuotta ulko-

mailla) johtotehtävissä kansainvä-lisissä paperi- ja selluteollisuuden investointiprojekteja, kemiaa ja asiantuntijapalveluja toimittavissa yrityksissä, sisältäen mm. 6 isoa kv -yritysintegraatiota.

• kymmeniä kansainvälisen liiketoi-minnan käynnistyksiä, kasvatuksia ja terveyttämisiä konsulttina.

NiilO kurikka• 18 vuotta liikkeenjohdon

konsulttina kehittämässä yritys-ten liiketoimintoja ja mukana muutosjärjestelyissä, sekä lisäksi 15 vuoden kokemus yritysjohtajana ja käytännön toteuttajana.

• kymmeniä koko yrityksen toimintaa koskevia muutos- ja kehityshakkeita yli 25 vuoden aikana.

ari MeldO• yli 20 vuotta globaalin iCT -alan

liiketoiminnan linjajohtotehtävissä, sekä suurteollisuuden talous- ja tietohallinnon operatiivisten muutos-tilanteiden vastuutehtävissä.

• useita integraatiohankkeita, yritys-kauppoja ja kansainvälistymishank-keita konsulttina.


opas yritysjÄrjestelyihin

Documents