Dear Analysts, Friends, and Supporters, 

 

To most students at Oregon State University, September 29th 2008 was simply the first day of fall term classes. This was the  first day I officially  became  president  of  the  Oregon  State  Investment  Group,  just  four months  after  we  were  awarded  one million  dollars  in  asset management from the OSU Foundation. September 29th 2008 was also the day the Dow dropped over 777 points ­The biggest single day point loss  in history. According  to  the Dow  Jones Wilshire 5000, 1.2 Trillion dollars  in market value was  lost. The S&P dropped 8.8%  ­ The seventh worst day on a percentage basis  in history and the biggest single day drop since the crash  in 1987. This happened  in response to the House’s rejection of the $700 billion bank bailout plan submitted by Henry Paulson. 

For the analysts in the Oregon State Investment Group, this was not simply the first day of classes. This drop came less than 48 hours from when we would be receiving the one million dollars from the OSU Foundation. On the first of October, the beginning of the fourth quarter, we became an active fund manager on behalf of the OSU Foundation and in charge of one million dollars. On October 14th 2008, Michael Beall, our Large Cap Portfolio Fund Manager, executed the first trade for the OSIG Large Cap Domestic Fund. Within one hour we were fully invested based on the sector weights we had discussed at the beginning of our term. 

I believe it’s safe to say that you don’t get any closer to real world experience than this. Our group has been a great learning opportunity for both myself and the rest of the Oregon State Investment Group analysts. We have become active participants in an unprecedented time for the finance industry. 

This  year has been a bumpy  ride; at  the bottom we were down nearly 30%,  currently we are  less  than 800 basis points away  from breaking even and  just about even on  the year. Despite  the  lack of M&A activity compared  to 2006 and early 2007 we  still managed  to  find Genetech (DNA) one month before Roche bought it out at a 30% premium. 

This group has been an incredible endeavor to be a part of. The experiences it has to offer you and the list of opportunities it gives you is endless. I am very excited to see the future of this group and to watch it continue to grow, because as our Founder Justin Shanks says, “if you’re not growing, you’re dying.” 

 

Adam Gulledge 

  

 

President, OSIG 

PROSPECTUS: OSIG LARGE CAP DOMESTIC FUND 

 

OSIG Large Cap Fund Strategy 

Spring 2008 marked an exciting time for the newly‐formed Oregon State Investment Group.  Led by a member of the founding management team, OSIG pitched to manage $1,000,000 for the benefit of the Oregon State University Foundation.  The pitch was successful.  On October 14, 2008, the very week after the S&P 500 Index fell nearly 20%, the Oregon State Investment Group fully invested the OSU Foundation’s endowment fund into the stock market. Little did we know that we would be investing, and held truly accountable for, real money through a period often regarded as one of the worst bear markets since the Great Depression.

Oregon State Investment Group Domestic Large Cap Fund Holdings as of April 02, 2009Company Ticker Date Purchased Shares Purchase Price Current Price Gain/(Loss) Current Balance % of PortfolioIMEUIndustrial Select Sector SPDR Fund XLI 10/14/2008 1,465 26.00$ 19.85$ -23.65% 29,080.25$ 3.38%Illinois Tool Works, Inc. ITW 10/14/2008 528 37.59$ 32.57$ -13.35% 17,196.96$ 2.00%3M Company MMM 1/15/2009 469 54.43$ 52.13$ -4.23% 24,448.97$ 2.84%Materials Select Sector SPDR Fund XLB 10/14/2008 453 28.54$ 23.51$ -17.62% 10,650.03$ 1.24%Monsanto Company MON 1/15/2009 165 77.16$ 81.41$ 5.51% 13,432.65$ 1.56%Energy Select Sector SPDR Fund XLE 10/14/2008 2,134 51.53$ 45.14$ -12.40% 96,328.76$ 11.20%Utilities Select Sector SPDR Fund XLU 10/14/2008 1,039 28.64$ 25.98$ -9.29% 26,993.22$ 3.14%Exelon Corporation EXC 10/14/2008 367 54.15$ 46.88$ -13.43% 17,204.96$ 2.00%Consumer Goods & ServicesConsumer Discretionary Select Sector SPDR Fund XLY 10/14/2008 1,149 23.08$ 21.11$ -8.54% 24,255.39$ 2.82%NIKE, Inc. NKE 11/20/2008 548 44.28$ 50.49$ 14.02% 27,668.52$ 3.22%Consumer Staples Select Sector SPDR Fund XLP 10/14/2008 5,898 24.56$ 21.91$ -10.79% 129,225.18$ 15.02%General Mills, Inc. GIS 11/20/2008 391 62.07$ 51.02$ -17.80% 19,948.82$ 2.32%Colgate-Palmolive Company CL 1/15/2009 412 61.91$ 61.23$ -1.10% 25,226.76$ 2.93%FinancialsFinancial Select Sector SPDR Fund XLF 10/14/2008 333 17.17$ 9.31$ -45.78% 3,100.23$ 0.36%BB&T Corporation BBT 11/4/2008 830 35.91$ 17.42$ -51.49% 14,458.60$ 1.68%Bank of New York Mellon BK 2/5/2009 614 27.76$ 28.41$ 2.34% 17,443.74$ Wells Fargo & Company WFC 2/6/2009 591 18.89$ 15.33$ -18.85% 9,060.03$ 1.05%TechnologyTechnology Select Sector SPDR Fund XLK 10/14/2008 5,675 17.50$ 16.48$ -5.83% 93,524.00$ 10.87%Hewlett-Packard Company HPQ 11/4/2008 786 37.89$ 33.69$ -11.08% 26,480.34$ 3.08%Qualcomm, Inc. QCOM 11/4/2008 776 38.62$ 41.31$ 6.97% 32,056.56$ 3.73%International Business Machines Company IBM 2/27/2009 170 90.27$ 100.82$ 11.69% 17,139.40$ 1.99%Health CareHealth Care Select Sector SPDR Fund XLV 10/14/2008 5,838 27.58$ 24.30$ -11.89% 141,863.40$ 16.49%Other HoldingsCash Holdings 43,426.75$ 5.05%

860,213.52$ 100%

Holdings 

Because this fund is a portion of the OSU Foundation’s assets, we are required to hold only Domestic Large‐Cap companies, and virtually no weighting in cash.  Within a week of receiving the funds, we desired to be fully invested into the market, forcing us to initially invest in Select Sector SPDR ETFs for proper diversification across sectors.  We needed to do this because, as previously noted, our group only has one meeting per week, with two stock presentations per meeting.  So, our goal over the year was to replace as much of the ETFs as possible with real equity holdings.  Currently, we hold fifteen stocks, and are successfully moving out of our nine ETF holdings.  As more companies are pitched and voted as “BUYs,” we  will continue to move out of the Sector SPDRs.  As much as we want to move out of the ETFs, we contend that it iw important to take our time finding only the best companies to replace them.  

 Well aware of the fact that the world economy was weak in 2008, and is arguably getting weaker, the members of the Group came together to determine a defensive strategy through proper diversification across sectors, paring our weightings against our benchmark, the S&P 500 Index.  Based on our economic outlook, we decided to be most defensive in three sectors: Consumer Goods, Financials, and Health Care. First, we felt like consumer discretionary companies would be one of the sectors to get hit the worst going into the recession.  With consumer confidence falling off a cliff, we felt consumers would be doing everything possible to save, buying only what they needed.  For this reason, we started off the fund underweight in the Consumer Discretionary sector by two percent and overweight in the Consumer Staples sector by eight percent.  Second, the major events preceding inception revealed clear weakness in the financial sector.  Wanting to have 

some weight in each sector of the economy for allocation purposes, we decided to only invest eight percent of the fund in this sector, which was underweight by seven percent compared to our benchmark.  Finally, given the historical safety the health care industry has provided during tough economic times, we decided to be overweight in the Health Care sector by five percent.  Additionally, the group decided to be one percent underweight in energy, two percent underweight in industrials, market weight in materials, two percent underweight in technology, media, and telecom (TMT), and one percent overweight in utilities.    

        The following chart shows our asset allocation As of March 31, 2009: 

 

 

 

 

 

 

 

 

As you can see, we are still heavily defensive in Consumer Goods, Financials, and Health Care.  We feel like our defensive strategy has been the key factor to our success in beating the market since inception, both in absolute returns and risk‐adjusted returns. 

 

0.00%

5.00%

10.00%

15.00%

20.00%

25.00%

OSIG Domestic Large Cap Core Fund S&P 500 Index

Individual Asset Allocation 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Performance Commentary 

 As of March 31, 2009, we have outperformed our benchmark, the S&P 500 Index, by an absolute 2.63%.  On a risk‐adjusted basis, the fund has outperformed by 1.23%.  As of the end of the first quarter, 2009, the fund was down 17.42%, versus the S&P 500 Index, 20.05%.  Due to the fund’s heavy initial investment in S&P Sector ETFs, the fund closely tracked the benchmark.  Throughout the year, as more companies were pitched and purchased for the fund, we saw separation from our benchmark.  When a company is voted a majority “BUY” for the fund, the related sector ETF is 

‐35.00%

‐30.00%

‐25.00%

‐20.00%

‐15.00%

‐10.00%

‐5.00%

0.00%

5.00%

OSIG Large Cap Domestic Fund S&P 500 Index

Oregon State Investment Group Fund Performance Since Inception

2.73%3.11%

15.07%

2.36%

2.94%

10.97%

0.36%

1.70%

2.10%1.02%17.12%

3.27%

1.97%

2.82%

1.22%

1.66%

10.73%

3.05%

3.66%

1.99%3.21%

2.02%0 4.90%

Consumer Discretionary Select Sector SPDR FundNIKE, Inc. Consumer Staples Select Sector SPDR FundGeneral Mills, Inc. Colgate‐Palmolive CompanyEnergy Select Sector SPDR FundFinancial Select Sector SPDR FundBB&T CorporationBank of New York MellonWells Fargo & CompanyHealth Care Select Sector SPDR FundIndustrial Select Sector SPDR FundIllinois Tool Works, Inc. 3M CompanyMaterials Select Sector SPDR FundMonsanto CompanyTechnology Select Sector SPDR FundHewlett‐Packard CompanyQualcomm, Inc. International Business Machines CompanyUtilities Select Sector SPDR FundExelon Corporation

CASH

reduced and replaced with the company’s stock, and over time, the fund will be primarily comprised of equity.  Each equity holding is initially weighted between two or three percent of the portfolio’s balance, less cash, for proper diversification.  Based on the defensive fund weights, and its average beta of .84, the fund underperformed intraday market rallies (recently led by financial companies), and outperformed intraday market declines.  Being defensive in our sector weights and conservative with our stock picks (selecting companies with strong balance sheets that have historically survived economic recessions) has been the driving force behind us outperforming our benchmark.  We feel that the companies we have invested in, while financially sound and safe during bear markets, our well positioned to thrive and beat the market as the economy recovers. 

 

Recent Transactions 

The most recent transactions have been the purchases of two stocks for the energy sector and one for the health care sector: Anadarko Petroleum Corp. (APC), Kinder Morgan Energy Partners, LLP (KMP), and St. Jude Medical (STJ).  So far, in 2009 we sold two holdings: Genentech, Inc. (DNA) at $90.00 per share for a 22% profit, and Bank of New York Mellon (BK) at $30.98 per share for a 12% profit. 

 

Looking Forward 

Heading into the second half of 2009 and into 2010, the group will continue to make an effort to get out of the ETFs and into equities.  While we see market stability going forward, we realize economic weakness is present, leading us to remain defensive with our 

sector weights.  We plan to still remain underweight in financials and consumer discretionary, and overweight in consumer staples and health care going into the second half of 2009.  As 2010 approaches, we will analyze the current market and economic condition and adjust our market weights accordingly.    As previously noted, we are strongly convicted in the companies we’re invested in and feel they are well positioned to thrive and outperform the market as the economy recovers. 

As Explained in “Recent Transactions” 

2009 TransactionsDate Type Symbol Quantity Amount Price

4/14/2009 Buy STJ 673 23,958.53$  35.60$    4/14/2009 Sell XLE 562 25,301.24$  45.02$    4/14/2009 Sell XLE 300 13,509.30$  45.03$    4/14/2009 Sell XLE 200 9,006.40$    45.03$    4/14/2009 Buy KMP 300 14,511.00$  48.37$    4/14/2009 Buy KMP 195 9,430.59$    48.36$    4/14/2009 Sell BK 314 9,728.35$    30.98$    4/14/2009 Sell BK 300 9,294.48$    30.98$    4/14/2009 Buy APC 543 23,951.51$  44.11$    3/6/2009 Sell DNA 333 29,970.00$  90.00$    2/27/2009 Sell XLK 1079 15,322.23$  14.20$    2/27/2009 Buy IBM 170 15,345.39$  90.27$    2/6/2009 Buy WFC 591 11,163.93$  18.89$    2/6/2009 Sell XLF 1149 11,180.92$  9.73$      2/5/2009 Buy BK 614 17,045.87$  27.76$    2/3/2009 Sell XLF 1906 17,098.73$  8.97$      1/15/2009 Buy MMM 469 25,527.29$  54.43$    1/15/2009 Sell XLB 591 12,766.78$  21.60$    1/15/2009 Sell XLP 1140 25,537.14$  22.40$    1/15/2009 Sell XLI 1217 25,520.86$  20.97$    1/15/2009 Buy MON 165 12,730.61$  77.16$    1/15/2009 Buy CL 312 19,315.92$  61.91$    1/15/2009 Buy CL 100 6,190.00$    61.90$    

PROSPECTUS: OSIG GLOBAL FUND 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

OSIG Global Fund Strategy: 

This year has been a transitional year for the group as a whole. After we received the endowment money, we decided to take a different approach with initial portfolio. Whereas originally our 50,000 portfolio – which will now be referred to as the OSIG Global Fund – was also a large cap domestic fund, we have transitioned into a global fund. We define Global as being based outside of the US, aka an American Depository Receipt (ADR) or having at least 50% of revenue coming from outside of the US.  Our goal is to have all of our holdings fit in this criteria range by the end of the year. Also, as this is our money, we are allowed to hold as much cash as we choose too and have used this to our advantage during the fiscal yea

As of April 2, 2009, net of transaction costsCompany Ticker Date Purchased Shares Purchase Price Current Price Gain/(Loss) Current Balance % of PortfolioIMEIllinois Tool Works Inc. ITW 11/6/2008 42 $31.80 32.57 2.42% 1367.94 3.20%3M MMM 12/8/2005 40 $78.24 52.13 ‐33.37% 2085.2 4.88%Monsanto MON 15‐Jan 17 $77.40 81.41 5.18% 1383.97 3.24%Sassol, Ltd. SSL 12/4/2006 63 $35.86 31.45 ‐12.30% 1981.35 4.64%Waste Management Inc. WMI 12/8/2005 100 $30.84 26.17 ‐15.14% 2617 6.12%Consumer Goods & ServicesColgate Palmolive Co. CL 1/8/2009 27 $65.19 61.23 ‐6.07% 1653.21 3.87%Nike, Inc. NKE 11/20/2008 40 $43.37 50.49 16.42% 2019.6 4.72%PepsiCo, Inc. PEP 12/8/2005 35 $59.76 52.86 ‐11.55% 1850.1 4.33%Yum! Brands YUM 3/13/2007 56 $29.16 30.03 2.98% 1681.68 3.93%FinancialsGoldman Sachs GS 11/20/2007 9 $232.86 114.22 ‐50.95% 1027.98 2.40%TechnologyAmetek Inc. AME 5/6/2008 75 $51.10 33.11 ‐35.21% 2483.25 5.81%Hewlett Packard HPQ 11/7/2008 39 $34.46 33.69 ‐2.23% 1313.91 3.07%International Business Machines IBM 2/19/2009 20 $89.10 100.82 13.15% 2016.4 4.72%Microsoft MSFT 11/9/2005 1 $27.01 19.29 ‐28.58% 19.29 0.05%Qualcomm QCOM 11/3/2008 55 $36.94 41.31 11.83% 2272.05 5.32%Health CareAlcon ACL 3/11/2008 18 $135.25 93.07 ‐31.19% 1675.26 3.92%Becton Dickinson & Co. BDX 1/29/2008 25 $87.35 66.8 ‐23.53% 1670 3.91%Novo‐Nordisk NVO 11/20/2007 35 $63.39 47.92 ‐24.40% 1677.2 3.92%Teva TEVA 3/12/2009 36 $44.30 44.44 0.32% 1599.84 3.74%Other HoldingsiShares Emerging Markets ETF EEM 1/26/2006 90 $33.62 27.02 ‐19.63% 2431.8 5.69%Cash Holdings 7916.6 18.52%Total: 42743.63 100.00%

Asset Allocation 

Our international holding allocation is as follows: US Stocks 55.01%; International Stocks 21.48%, Cash 23.38%; Other .14%. We have 5 international holdings; ACL, NVO, SSL, TEVA, and our emerging markets ETF, EEM. The only two stocks that we currently hold that do not fit our 50% of international revenue mark are Waste Management and Goldman Sachs. However, we plan to continue holding Goldman Sachs due to its strong global exposure, and its strong positioning relative to other banks. The overall asset allocation of the OSIG Global Fund is: 70.74% equity, 5.88% ETF, and 23.38% cash.  

 

 

The following chart shows our asset  Allocation as of March 31, 2009: 

  

 

Performance Commentary: 

We have outperformed the S&P 500 and the MSCI EAFE during the 08‐09 fiscal year. In fact our the OSIG  Global fiscal 08‐09 performance was ‐28.01% vs. the ‐37.06% and ‐43.06% returns of the S&P 500 and the MSCI EAFE respectively. On an absolute basis the OSIG Global Fund outperformed the S&P 500 and the MSCI EAFE by 9.05% and 15.05%. This is in large part due to us taking a very conservative approach and holding a large amount of cash over the past six months.  Our sixth month return vs. the S&P 500 and MSCI EAFE has been ‐18.53% vs. ‐25.12% and ‐23.61% respectively. This conservative approach has proven very helpful to our absolute outperformance vs. our benchmarks during fiscal year 08‐09. It has helped us to minimize our losses during market crashes, but leaves us vulnerable to underperform the market during rallies. When we feel that the market conditions have improved we will reduce our cash position significantly and purchase equities in its place. 

0.00%

5.00%

10.00%

15.00%

20.00%

25.00%

30.00%

S&P 500

OSIG

ACL, 3.92%AME, 5.81%

BDX, 3.91%

CL, 3.87%

EEM, 5.69%

GS, 2.41%

HPQ, 3.07%

IBM, 4.72%

ITW, 3.20%

MMM, 4.88%MON, 

3.24%NKE,4.73%

NVO, 3.92%

PEP, 4.33%

QCOM, 5.32%

SSL, 4.64%

TEVA, 3.74%

WMI, 6.12%

YUM, 3.93%

Cash, 18.52%

Portfolio Breakdown by Holding

Risk Adjustment Methodology 

To calculate our risk adjusted return the beta of each individual has been calculated monthly and weighted to calculate the overall portfolio beta. As of April 2, 2009 the portfolio beta is .7196. The beta has ranged from .7156 to 1.061 throughout the year depending on the equities that we hold and how much of a position that is being held in cash. We calculate our expected returns based on the return of our benchmark and our weighted beta on a weekly basis every Thursday. We then annualized the weekly surprise and have found that on a risk adjusted basis we have underperformed the market by 114 basis points. Although this is not what we would like to see we did significantly outperform the market on an absolute basis – 9.05% ‐ and this year has been a period of transactions as we are in a transitional period. Next year with the transition out of the way this will not affect us as much.  

Annualized risk adjusted return of +3.64%

 

 

Transactions 

Due to our transition from a Large Cap Domestic fund to a Global Fund, we have been very active with transactions throughout the year. The following chart shows our purchases, sales, and partial sales that we made throughout the 08‐09 fiscal year. The goal was to be in all international companies or companies that are based in the US or Canada with at least 50% of their revenues coming from international markets. As mentioned previously we have almost reached our goal. When our goal is reached transactions will slow down and transactions will be more selective. Over the last year the market volatility has significantly unbalanced our portfolio as have some of our target allocations. As the market recovers we will make transactions to readjust our target allocations. 

  

 

 

 

 

 

 

 

                            ­An Analyst Presents a BUY recommendation to OSIG , 2008 

 

‐60%

‐50%

‐40%

‐30%

‐20%

‐10%

0%

10%

20%

OSIG Global Fund

S&P 500

MSCI EAFE

 ECONOMIC REVIEWS  

US Economy 

Starting in December 2007, shortly after US equities peaked on October 09, 2007; the world found out that it was in the worst recession since World War 2 as the S&P 500 drop 37.5%. Our economy goes through recessions every decade but what make this one most memorable is the commodities bubble amplified the effects of the financial crisis and housing bubbles.    In March of 2008 the Federal Reserve held its first emergency weekend meeting in thirty years in an effort to save investment bank Bear Stearns, which was in danger of going bankrupt thanks to bad investments in mortgage‐backed securities and other collateralized debt obligations. Later Bear Stearns was sold to JP Morgan for $10 a share.   That same month the federal reserve launched the Term Auction Facility that makes short‐term loans available to cash‐strapped banks who would not lend to each other due to lack of trust.            

 As the graph to the left indicates, in July the commodities bubble popped and crude oil and other commodities plummeted in price. Crude oil fell from a high of $147 to a low of $33 per barrel in less than six months.  In September the US Treasury department bought $100billion in preferred stock and mortgage‐backed securities of Fannie Mae and Freddie Mac, who hold or guarantee more than $5 trillion. This made both Fannie Mae and Freddie Mac government agencies once again after the private companies could raise the capital that was required for their basic operations. A week later Lehman Brothers filed for bankruptcy after Treasury Secretary Hank Paulson said the government would not back Lehman’s $60 billion in mortgage assets. Only a few days later the Federal Reserve bought shares in insurance giant AIG who insured credit default swaps that are owned by financial institutions around the world.  Then at the end of September, banks withdrew $160 billion from ultra‐safe money market accounts. This led to an increase LIBOR rate which affected $360 trillion in loans and credit card assets and created a credit freeze that making cash shortage for many businesses, such as Circuit City and the Big 3 auto companies. In response, the Federal Reserve lowered interest rates to zero, reducing the LIBOR rate.   On October 3, 2008 Congress passed a $700 billion bill that created the Trouble Asset Relief Program (TARP), a program that was initially designed to purchase toxic mortgages from banks, to free up cash for loans. However it took too long to implement and the Treasury used $350 billion for the Capital Repurchase Program that purchased preferred stock in major banks. The following month in November, Goldman Sachs and Morgan Stanley, two of the most successful investment banks on Wall 

Street, became regular commercial banks, ending the era of deregulation and high risk.   OSIG believes that the markets will go up when things are clear that things are getting better not when they are better. For this we want to see the US housing prices stabilize of and the credit freeze to thaw so businesses can get the capital that is required for expansion.     

Global Economy 

The economics of 2008 present a classic example of our new global economy as the S&P 500 decline 37.5%, the MSCI Europe Index was down 45% and the MSCI Asia Pacific Index dropped 43%.   

In July the commodities bubble popped and crude oil and other commodities plummeted in price. Crude oil fell went from a high of $147 to a low of $33 per barrel in less than six months. However as you can see from the charts below crude oil’s drastic drop in price took Corn, Wheat, Soybeans, and Aluminum down with it.  

The commodities bubble dampened Export economies such as Germany, Scandinavia, and France as trade with Eastern Europe and China drastically declined. More importantly rice, one of the worlds primary staples, doubled in price from November 2007 to May 2008 leading to food riots everywhere from Mexico to Pakistan.  In April the Philippines threatened to throw farmers in jail for the rest of their lives if caught hoarding rice for the crime of “economic sabotage”.   

 

 

10­Yr Commodities Bubble and Decline 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

On September 15, 2008 Lehman Brothers filed for Bankruptcy after the US government would not back Lehman’s $60 billion in mortgage assets. As a result global bankers panicked leading to a worldwide recession.  Shortly after several European countries, particularly England, Ireland, and Spain had their own housing bubbles that burst around the same time as the one in the US. In response to the recession the US Federal Reserve lowered its interest rate to zero and many central banks around the world also lowered their rate to zero or 1%.   

OSIG believes that the world markets will rebound only after the US and China starts showing signs of recovery from the recession. We anticipate growth in South Africa as the 2010 World Cup nears, similar to that seen in China resulting from the Olympic Games in Beijing.   

­Lars Nielson  will go on to be our Account Treasurer 

SECTOR & HOLDING UPDATES   Industrials, Materials, Energy  & Utilities Sector (IMEU)  The IMEU sector has not been immune to the recession. Industrials suffered from the housing market’s decline which reduced demand for anything that is not essential to every day life.  Energy demand dropped due to massive layoffs that have people all over the world looking for work. The Materials bubble burst as China stopped growing at double digits and emerging markets suffered from the frozen credit markets. Companies that operate in the Utility industry dropped due to milder weather that led to decreased earnings and suffered even more from the liquidity crisis that still has the industry in consolidation mode. 

OSIG’s Industrials exposure comes from the 3M company (MMM), an industrial conglomerate (whose expertise is product development, manufacturing, and marketing) and Illinois Tool Works (ITW), which operates about 750 small industrial businesses in a highly decentralized structure that places responsibility on managers at the lowest level possible, in order to focus each business unit on the needs of particular customers. In the Materials sector OSIG recently purchase Monsanto (MON) who operates in the agricultural industry and will benefit from the world’s growing population.  For the energy sector OSIG holds Sasol Ltd. (SSL), a South African integrated oil and gas supplier, and recently purchased Anadarko Petroleum Corp. (APC) who operates in the independent oil and gas industry and Kinder Morgan Energy Partners (KMP) a large North American pipeline transportation and energy storage asset company.  OSIG’s Utilities 

industry exposure comes from Exelon (EXC) engaged in the energy delivery and generation.    

OSIG’s Industrials focus going into the next fiscal year is tailored to companies who export goods and can benefit from a weak US dollar.  MMM, ITW, and other Industrial conglomerates should fare well in the export market despite the global economy.   The Materials sector should continue to see significant volatility in the near future sine the sector has yet to fully recover from the commodities bubble burst during the third quarter of 2008.  However, certain areas in this industry are more attractive than others, such as export‐driven producers and suppliers.   

The Energy sector should experience heavy pressure from the oil and natural gas markets.  Major integrated oil producers should benefit once the economy turns around as people will want to go on vacations.  APC has a strong balance sheet and some of the strongest operating margins in its industry.  SSL has seen increased adoption of its coal to liquid gas products and should continue to see strong growth as well.  In the Utilities industry EXC has financially hedged more than 90% of its generating output for 2009 and 2010.     

­Lars Nielson   

 

 

 

 

 

 

 

Consumer Goods Sector 

Over the last year, the concerns for consumers have remained markedly the same. We have seen tight credit markets, homes losing their value, jobless claims rising, and consumer confidence and spending falling. Recently, many of these have eased including consumer confidence rising and jobless claims slowing. Since May of 2008, we have added the Large Cap Domestic Fund and are in the process of transforming the old fun into a Global Fund. For the last year, we have moved to a defensive weighting for our portfolios. We are currently underweight by about 2% versus the S&P 500 in the consumer discretionary sector while we are overweight by about 8% versus the S&P 500 in the consumer staples sector. In the future, we are looking to reduce our exposure to consumer staples, but remain overweight. In consumer discretionary, we would like to move closer to market weight.  In the consumer staples sector of the Domestic Fund, our holdings include Colgate‐Palmolive (CL), which is down 0.86% since its purchase, and General Mills (GIS), which is down 18.71%. We purchased these for the consumer staples sector because we believed they were solid companies that were recession‐resistant. In the Global Fund, our holdings include Colgate‐Palmolive (GL), which is down 5.81% since its purchase, and PepsiCo, which is down 16.68% since its purchase. We purchased Colgate for this portfolio for similar reasons as the Domestic Fund. PepsiCo was purchased before the splitting of the two portfolios.  The consumer discretionary sector in our Domestic Fund has only one holding, Nike (NKE). Nike is currently the top performing equity in our fund and since its purchase is up 19%. In the Global Fund, we currently hold YUM! Brands (YUM), which has increased 13% since its purchase. We recently sold our only other discretionary holding in the Global Fund, Nike at $53 to realize a 22% profit. YUM was another holding we have had since before 

the transition to the Global Fund and Nike was purchased because we believed it was a financially sound company that was the best in its industry.  

Looking forward, we expect consumer spending and sentiment to slowly recover sometime between the second half of 2009 and early 2010. This coming year, farmers are expected to cut many acres of crops, including wheat and cotton, causing inflation to be higher than 2 years prior, but lower than last year’s 5.5% inflation. We are looking to reduce our weighting in consumer staples by 4% and increase our weighting in consumer discretionary by 1%. We are currently in the process of transitioning from ETF’s to equities. Since we must wait for stocks to be pitched by members and not all are purchased, this is a slower process.  

 ­Brandon Beall will go on to be our Director Of HR 

   

Technology, Media, and  Telecommunications Sector (TMT) 

While technology has seen declines across the board over the last year, it has managed to outperform the S&P 500.  This is greatly due to recent performance in the industry, posting positive growth YTD.  The sector is currently down 28.83% in our fiscal year.  The Oregon State Investment Group is currently slightly underweight in TMT, holding about 19% of its portfolio in the sector.  New additions to the portfolio over the year yielded strong returns compared to the current market conditions, with the majority of our positions greatly outperforming their sector.  IBM has returned 9.44%, QCOM moved upwards 5.84%, and HPQ saw losses of 5.71%.  Past holding AME continues to outperform its 

sector, down 26.26% in the fiscal year, and is to be put under review by a TMT sector analyst during 2Q 2009.  Overall the TMT sector has outperformed its benchmark in the 2008 fiscal year, returning ‐1.86%, an outperformance of 385 basis points against the sector and 1,332 basis point versus the greater market.  The future outlook of the technology industry is strongly dependent on an improving macro‐economy.  Traditionally technology is one of the first sectors to turn leaving a recession and OSIG is well positioned, holding a near market weight position in TMT.  1Q 2009 earnings among many technology companies showed promise of resilience and hinted at a turn, though it’s likely that overall optimism is to blame for the current rally.    

­Jordon Plemmons will go on to be our Global Fund PM 

 

Financial Sector 

The last few years have been unprecedented and extremely tough for  the  financial sector.   The  financial sector underperformed the overall  stock  market  in  2007.    According  to  the  S&P  global financial index the sector declined by 10.55%.  In July of 2007 the value of  securitized mortgages started  to  fully drop and  financial institutions  were  facing  serious  liquidity  issues.      A  crisis  was being  recognized,  but  whether  we  were  certainly  heading  for  a recession  was  unknown.    Market  volatility  was  being  seen  at alarming rates at the start of 2008, especially within the financial sector.    Bear  Sterns  collapse  in March  of  2008 was monumental and  a  shock  to  the  strength  of  the  financial  industry.    By September Lehman Brothers declared bankruptcy and changes to the  make  up  of  the  financial  industry  were  happening  daily.  Merrill  Lynch  needed  to  be  purchased  by  Bank  of  America  and 

Goldman Sachs and Morgan Stanley had to request to be changed to  traditional  bank holding  companies,  signaling  an official move away  from  their  extremely  leveraged  profit  models.    Sub  prime lending and collateralized debt instruments took a serious toll on financial firms as they were forced to write down serious losses on what  became  toxic  assets  to  their  balance  sheets.    The  Trouble Asset  Relief  Program  was  installed  by  the  Federal  Reserve  and many  of  the  United  States’  largest  banks  have  given  some ownership  to  the  government  in  return  for  TARP  funds.    When 2008 ended the  financial sector globally had a negative return of 56.27%.   

The stock market hardships have continued into 2009, as the S&P 500 was down 11.7% in the first quarter of 2009.  The financial sector continued its trend as worst performing sector with a decline of 29.5%.  The question constantly being asked is whether the financial sector has hit its bottom.  Rates have been at record lows and banks can borrow at an extremely cheap price.  Most of the government actions have been aimed at unfreezing the credit market and getting banks to lend.  So far some banks have indicated that their new business lending is improving.  Whether new profits can cover write down losses is something to be seen.  The mark‐to‐market accounting rule has been relaxed, so some banks might be able to value depressed assets at higher price.  Financial firms focused on Investment Services, Mortgage Finance, Asset Management, and Specialty Finance have seen positive year to date returns.  While Insurance Firms and Basic Banks are still seeing negative stock price returns year to date. 

In the next year, I project some major banks to start turning profits that exceed any write downs they might have.  The financial institutions with strong balance sheets will be able to capture an influx of business because of the borrowing environment the government has created.  This is not to say that 

the sector as a whole will turn around.  There are still a lot of banks that have toxic assets and business model adjustments to make.  The analyst outlook is pretty dim, so firms that can show some growth in business will be able to surprise analyst and potentially see some upward stock movement.  Our strategy at OSIG has been to find financial firms that would weather the downturn.  A constant theme has been to find banks that didn’t have relaxed lending before the downturn and have the future potential to steal business from suffering banks.  We also looked for financial firms who can create new products to help other financial firms through the recession. 

Since the inception of our Large‐Cap Domestic Portfolio we have made three financial purchases: BB&T, Bank of New York Mellon, and Wells Fargo.  Besides the Residual Income Model finding these equities undervalued there were significant reasons why the group moved forward with their purchase in such a volatile and uncertain sector.  For BBT the group saw promise in its past lending practices, dividend strength, capital position and therefore potential for acquisitions, and its deposits to loans ratio.  The group purchased 45 shares of BBT on 10/30/2008 for $33.94 and later purchased 785 shares on 11/4/2008 for $36.02.  The price of BBT has since fallen to $20 range, but the group still finds the bank attractive and attributes it downward movement to the overall financial fall.  BBT does have a very low beta and has avoided some of the volatile drops the market has seen lately. 

After purchasing a regional bank like BBT, it was the goal of the sector team to find a financial firm that would diversify the sector for us.  Bank of New York was then pitched and it helped diversify the group away from typical banks because it is a custodian bank that focuses primarily on institution clients. The group thought that it was a good purchase because of its vast product offerings, distribution channel, fee revenue growth, interest revenue growth, 

and successful integration of Mellon Financial.  The group purchased 614 shares of BK on 02/05/2009 for $27.76.  Since the purchase the stock went above its determined intrinsic value based on its Residual Income Model, so the group sold all the shares for $30.98 on 4/14/2008.   After the sale the group realized a return of 12% on BK.  

At the end of winter term, the group purchased Wells Fargo.  The group viewed it as a strong large bank based off of its credit ratings, past earnings, market analyst sentiment, and 2008 4th quarter results.  The group purchased 591 shares of WFC on 02/06/2009 for $18.89 and the stock is currently trading around that value as of 4/14/2009.                                                       

Ryan Horton is a graduating Senior and CFA Candidate 

  Healthcare Sector Annual Report 

During the past fiscal year, we have acquired several companies that will strengthen our overall position in the healthcare sector.  These acquisitions include Genentech (DNA), Teva Pharmaceuticals (TEVA), and St. Jude Medical (STJ).  These three companies, along with the our other holdings; Alcon (ACL), Becton Dickinson and Co. (BDX), Stryker (SYK), and Nova Nordisk (NVO) look to be a strong foundation for our growing healthcare sector. The best performer of the healthcare sector this year was Genentech.  DNA was purchased at $73.04 a share and sold at $90.00 for an absolute gain of 23.22% for the Large Cap Domestic Portfolio, and very similar gains in the Global Fund.    Nova Nordisk and Becton Dickinson and Co. have both outperformed the S&P 500 and the sector spider.  Alcon and Styker have been the two laggards of the sector, underperforming the S&P 500 as well as the health care sector spider. 

As our positions stand now, The Global fund is in strong position as it holds a diverse group of strong companies; TEVA, ACL, BDX, SYK, and Nova Nordisk (NVO).  The Large Cap Domestic Portfolio holds STJ and XLV.  Genentech (DNA) was held in both portfolios, and sold in both portfolios prior to the acquisition made by Roche.  Our most recent acquisitions were Teva Pharmaceuticals and St Jude Medical.  These two companies will strengthen and diversify the healthcare sector in both portfolios. 

Looking forward, the Large Cap Domestic Portfolio needs to be filled with strong companies that can compete and grow and cope with the upcoming changes in the healthcare industry.  Currently this portfolio predominately holds the sector spider (XLV) and St Jude Medical.  In the next year, our goal is to hold a diverse range of strong healthcare companies and remove XLV from our holdings.  This will be the main focus for the future.  The healthcare sector is currently and has historically been overweight in our portfolios as it proves to outperform the broader market during bear markets.  However, as the market turns around, this has the potential to limit our upside.  The Obama Administration brings some uncertainty to the sector.  As government takes a bigger role in healthcare, they have great influence over which companies will be successful.  With that said, the aging baby boomer population will certainly solidify the need for healthcare going forward.  These are probably the two biggest issues in the healthcare industry right now.  When there are strong signs of economic recovery, we ill probably look to move back to market weight in the healthcare sector. 

The acquisitions we have made this year have done a lot to strengthen our position in the healthcare sector.  Genentech was acquired in the fall of 2008, and sold in the spring realizing 20%+ gains in both portfolios.  The shares were sold when Roche bought Genentech at $95 per share.  Becton Dickinson and Co. has been a 

strong performer this year.  It has outperformed both the sector spider and the S&P 500, down around 14% for the fiscal year.  Nova Nordisk has also been a strong performer, down 15% for the fiscal year, but outperforming both benchmarks.  Nova Nordisk was purchased for their strong position in global diabetes care, a market that continues to grow.  Alcon and Stryker have underperformed the market.  Alcon took a huge hit in October, hit its low in November, but has been improving since.  The company has a strong position in the eye healthcare business.  Stryker was acquired to bolster our position in medical equipment and gain exposure to orthopedic implants.  As discretionary spending has been cut, hip replacement and other similar procedures have been put on hold for many consumers. Teva Pharmaceuticals is an ADR that was recently acquired for the Global Fund.  Teva Pharmaceuticals was purchased for their large exposure into generic drugs.  This is a big play going forward, especially due to the Obama Administration and their push for increased generics. St Jude Medical was also just recently acquired.  St Jude medical gives the portfolio great exposure to the cardiovascular market, and they have steadily increased their profit margins while outperforming its competitors. 

­Rob LaMunyan is continuing his role as Healthcare Sector leader 

 

    

    

PROCESS  

The Oregon State Investment Group has a four‐tier structure starting with the individual analyst. All decisions are initiated and voted on by the analysts. Analysts are supported by the Sector Leaders. Sector Leaders are supported by management that is comprised of a Portfolio Manager, a Director of External Affairs, a Director of Human Resources, and a Director of Operations. This management committee is led by the President. Operations are conducted through the student board of directors who are also analysts. Portfolio Manager is responsible for reporting on weekly stock movements of the entire portfolio. Finally a faculty advisor assists the group and acts as an educational resource. 

The group is divided into five specific industries, namely: financials, telecommunications, media & technology (TMT), consumer goods, healthcare, and industrials, materials, energy & utilities (IMEU). Each member holds the position of "analyst" and focuses their research on companies in that specific industry. Analysts formally present in‐depth research reports to the group for critical review, upon which a majority vote must be reached. Following this majority vote the stock is purchased.  The Portfolio Manager is responsible for trading these equities in their respective portfolios.  

The OSIG Team stresses that analysts be comfortable with Microsoft Excel and Power Point, have strong familiarity with common financial ratios, have an informed knowledge of economics and accounting, and most importantly, to have a passion for business and investment analysis. 

 

METHODOLOGY 

Discounted Cash Flow Analysis (DCF): Utilizes data from financial statements that our analysts compile from SEC or international regulatory agency files. By projecting cash flows 1, 3, 5, or 10 years out and then trailing back the value of those cash flows to the present as discounted by their respective weighted average costs of capital (WACC), analysts are able to determine an intrinsic value, or fair value, of the company in question. This is a useful model in that it helps our team determine if a company that we wish to invest in based on other quantitative or qualitative justifications is valued fairly. The DCF model is not perfect, however, and an analyst must familiarize him or herself with the industry, the company, and the market environment as there are many factors and variables that play critically in the end resulting valuation. 

Basic DCF Formula  

 

 

  

Residual Income Model (RIM): We use RIM for finance companies because the book value of financial assets is more reflective of their actual market value than assets in other industries. When used to value stocks, the residual income model separates value as the sum of the current book value of equity and the present value of expected future residual income.  

                                           Basic RIM Formula 

 

  B0 = current book value of equity BV = the book value of equity at time t RIt = the residual income in future periods r  = the required rate of return on equity Et = net income during period t RIt = Et – rBt‐1   Relative Valuation Model: Relative valuation models are used in addition to a DCF or RIM because they are more reflective of overall market sentiment as it plays into the value of a stock. Analysts will determine which ratios (P/E, P/S, P/BV, etc) are the most appropriate to compare across the industry and the top competitors that a company is in, and will derive from these comparisons an intrinsic value of a company. Because of the especially subjective nature of this analysis, which can either be made on a current basis or by using forecasted earnings from the DCF model, not as much weight is put in the relative valuation models as is in other analysis tools.   

SWOT: Our analysts aim to consider all revenue and equity generating factors of business and try to determine, abstractly, all the variables that may play into the success of each of these factors. by would expect that a transportation stock might devalue. By compartmentalizing such variables to Strengths, Weaknesses, Opportunities, and Threats (SWOT), subjective analysis can conclude to more objective reasoning, especially when bellwether scenarios of other stocks are considered. 

Governance: Corporate governance is extremely important to our organization when valuing companies, as we believe that a company’s management team is the core of its business. In addition, the board that directs and strategizes development of a company is equally important, and for companies in very competitive industries, a board can make or break a company. We like to see that management is heavily invested in their companies, and we explore and consider the history of these teams. If a manager does not leave their previous company on a good note, or if conflicts of interests are likely, analysts will raise this as a concern that must be justified in order for further consideration of the purchase of equity stake by our portfolio managers. 

Corporate Social Responsibility: Because of our affiliation with a university, and because we believe that any decision made as a group reflects on not only our investors, but also on our individual team members, we focus on Corporate Social Responsibility for companies being pitched. We endeavor to reject considerations for companies that may be in a controversial industry, have been involved in many indictments, or are otherwise harmful to communities, environments, or other businesses outside of a normal competition. Some investments have been rejected because of this approach, but although this somewhat limits our investment opportunities for legitimate consideration, we also believe as a group that many of these considerations are adversely factored into the shares of such companies. 

Current Events: Although Sector Leaders and Portfolio Managers update the group on economic news on a weekly basis, analysts are expected to keep up‐to‐date on any news that may affect the valuation of the companies that they are researching.  

∑∑∞

=

−∞

= +−

+=+

+=1

10

100 )1()1( t

ttt

tt

t

rrBEB

rRIBP

THE OSIG FAMILY  For some businesses, equity and enterprise are all that bind the working relationships of their ambitious employees, but when the markets turn and the going gets tough, those are the businesses that often fail.  Corporations are nothing without the bonds that hold them together, and the Oregon State Investment Group is held together by healthy working relationships. We believe that a respectful environment and a supportive team will nourish our future members and leaders to become more efficient, more productive, and more creative. Diversity and varied perspectives are encouraged and supported in our organization. No single member is treated as better than the next in any regard, and this notion is essential to the continuation of the ideal of equality and diversification that make the OSIG Team so successful.  A Promising Outlook in Human Capital for the Finance Community 

                          ‐ Taken in front of Weatherford Hall, the birthplace of OSIG, 2009    

   

Pictured from left to right: OSIG Analysts and Faculty   

1. Jay Levesque – Portfolio Manager: OSIG Large Cap Domestic (2009 – 2010) 

2. Sanjai Tripathi –  Equity Analyst π 3. Ian Peters – Equity Analyst 4. Rob LaMunyan –  Equity Analyst 5. Lars Nielson – Account Treasurer 6. Michael Beall –  President Elect 7. Jordon Heller –  Equity Analyst 8. Brandon Beall –  Director of Human Relations 9. Ryan Esping –  Equity Analyst 10. Jacob Unger –  Equity Analyst 11. Adam Gulledge –  Outgoing President β 12. Ian McCormick – Outgoing Vice President 13. Tasha Toole – Director of External Relations  14. Cory Donahue – Equity Analyst 15. Jordon Plemmons – PM: OSIG Global Fund 16. Lindsay Clark – Equity Analyst β 17. Evan Gremmilion – Equity Analyst β 18. Jenny Aguilar – Equity Analyst 19. Justin Ottman – Equity Analyst 20. Rochelle Groth – Equity Analyst 21. Matt Derr –  Equity Analyst β  22. Ryan Horton – Equity Analyst β 23. Burke Lodge – Equity Analyst β π 24. Ryan Good – Outgoing Vice President β 25. Jordon Baird – Equity Analyst 26. Jrming J. Yang, Ph.D – Faculty Adviser  27. Kirsten Mahoney (not pictured) – Equity Analyst β 28. Paul Heim (not pictured) – Equity Analyst 

  

 β   Beta Denotes Graduating Member π   Pi Denotes MBA Candidacy 

             Growth Symbol Denotes CFA Candidacy 

The OSIG Human Capital Structure  

  

Although many apply, only the top candidates are selected to become analysts for the Oregon State Investment Group.  

Analysts who are chosen have proven that they have the ability to complete the tasks necessary though a rigorous interview process that mimics that practiced in the industry. During Fall and Spring recruitment, the OSIG Management Team conducts said interviews as a panel, and all selection decisions are majority rule. The OSIG structure requires that every first‐year member is an analyst, and all members, including management, are required to contribute equity buy or hold recommendations through due diligence and analysis to ensure that we stay actively invested in our holdings.   

Each analyst will report on and present one stock each term through a detailed report using various valuation methods. The time commitment for these reports ranges from 60 to 80 hours spent on research, writing the report, and preparing the financial statements and valuation models used in determining the intrinsic valuation of the company that they finally present to the entire group for the buy or hold decision. These presentations are essential for the Portfolio Managers as they allow for criticism of varied perspectives from all of the analysts, the management, and the faculty advisors. This process ensures that vital facts are not miscarried and critical mistakes are not overlooked, and results in a final Delphi influenced voting method of selection for acquiring, holding, or selling equity stakes in the companies presented.  

Sector Leaders create and report economic updates to the group at weekly OSIG meetings, which gives all members a chance to start each week with an equal understanding of market and economic conditions. Analysts are assigned to a sector under the supervision of a sector leader whose responsibilities include advising the 

junior analysts on their industry. In addition to the equity analysis report, the sector leaders also present weighting recommendations for their respective sector to the portfolio managers of the held stock, which is used to help in sector allocation decisions. Lastly, the management team, which generally consists of five members, is responsible for the overall organization and direction of the group.   

OSIG has two faculty advisors, finance professors Jrming J. Yang and Prem Mathew.  Both gentlemen are integral to the organization’s success and ensure that formulation of methodologies is correct.  OSIG relies on the knowledge of both professors in order to maintain accuracy of information and to encourage future development. 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                                                                                                                                               .                                                                                                                                                                           

.                                                                                           ­The Human Capital Structure of OSIG 

Building Success: OSIG Management Team  OSIG maintains a professional setting and attempts to imitate an atmosphere that members will experience after they graduate and start their careers in the finance industry.  

Managers of OSIG encourage friendly debate over any finance‐related topic with the goal of having our members learn to create and support their own opinions. The overall goal of education is to grow in knowledge, breadth, and understanding of a desired topic of study. In the Oregon State Investment Group, continued education is heavily stressed on the topic of investments. While we enjoy a competitive atmosphere, we also enjoy a broad range of perspectives in investment strategy from our managers. The varied knowledge and opinion base that we gain from our team helps us to develop the most widely beneficial human relations policies, the most efficient and productive development strategies, and to make the most informed portfolio management decisions.   

The OSIG Management Team is a constantly changing, but critically important, group of men and women whose efforts are the pillars of our organization. In separate management meetings that are held on a weekly basis, managers conclude buying, selling, and weighting recommendations which are tallied from the weekly analyst meetings. Portfolio managers act as inside brokers to then execute the transactions that are necessary for the recommendations at price and volume. These roles ensure our fund growth and group success.  

 

   

Management Team Biographies  

Adam Gulledge Outgoing President and Cofounder 

 Education OSU College of Business B.A. Finance  OSU College of Liberal Arts Minor. Psychology  Activities Austin Entrepreneurship  New Enterprise Challenge 

 Adam came to the Oregon State Investment Group in the winter of 2005 and is now the outgoing President. An interest in entrepreneurship led Adam to become involved with the Austin Entrepreneurship Leadership Team, and his passion for Business drove him to participate in the New Enterprise Challenge. Adam started an Online Auction Service specializing in high‐end antiques and vintage collectibles and is now working on developing his own investment fund, AGE Investments. 

Outside of class Adam enjoys paintball, snowboarding, golf, racquetball, hiking and an assortment of other outdoor activities. He is a fan of shows like the office, and enjoys keeping up to date on recent business news by reading the Wall Street Journal and the Economist.

Michael Beall  OSIG Large Cap Domestic Fund PM (2008 – 2009) President Elect (2009 – 2010) 

  Education OSU College of Business B.S. Accounting & Finance  OSU College Liberal Arts Minor. Economics   Activities Austin Entrepreneurship  Oregon State Finance Club  

After graduating from Crater High School's School of Business in 2005, Michael desired to continue his education at Oregon State University.  He is a major in finance and accountancy and a minor in economics.  Michael is currently a third‐year junior.     Michael began his interest in finance and economics as a young teen and acquired a weekly internship at Smith Barney of Medford during his junior year of high school, working with financial advisors and getting first‐hand experience in the industry.  Since the fall of his freshman year at Oregon State, Michael has been a member of the Oregon State Finance Club and a member of the Austin Entrepreneurship Program at the Weatherford Academy.     Michael enjoys playing guitar and has played since the age of 9 and enjoys it more and more each day.  Michael also enjoys reading, playing golf, working out, watching movies and spending time with family and friends.   

Ryan E.A. Good  Vice President and Cofounder President, Oregon State Finance Club 

 Education OSU College of Business B.S. Finance     City University, Hong Kong  Option. International Business  Activities Oregon State Finance Club OSU College Republicans    

Ryan joined the Oregon State Finance Club and co‐founded the Oregon State Investment Group in October, 2009 with Mr. Shanks, Mr. Gulledge, and Mr. Pollack. His efforts, with the support of fellow founders and various faculty, led to the inception of the      $1 Million OSIG Domestic Large Cap Fund.     Ryan is currently the President of the Oregon State Finance Club and continues to support OSIG as a VP and analyst for the finance sector. Ryan has held multiple jobs in school, including internships with Fisher Investments, First Investors Corp., and job shadows with Intel.     In 2008 Ryan lived and studied in Hong Kong, PRC. In 2009 his plans include working to promote Allen Alley as Oregon Governor for the 2010 election and working to develop a local hedge fund in Corvallis, OR. Upon graduation, he inspires to the route that can offer him the best in finance and business application to help others succeed. 

 Jay Levesque  OSIG Global Fund PM (2008 – 2009) OSIG Domestic Large Cap PM (2009 – 2010) 

 Education OSU College of Business B.A. Finance  Activities Austin Entrepreneurship Oregon State Finance Club     

 Jay was born in Anchorage Alaska. He came to Oregon State University in September, 2007. Jay graduated from Eagle River High School in Eagle River, Alaska in the spring of 2007. He was the class of 2007 treasurer, summa cum laude, and a three sport athlete.     Jay entered the Oregon State Investment Group as a freshman during the fall of 2007. He is also in the Finance Club, and pursuing a certificate of Entrepreneurship through the Austin Entrepreneurship Program.     Jay is very interested in sports. His favorite sports are basketball and football. Coming from Alaska he is also loves to spend time outdoors. Some of his favorite pastimes are: camping, fishing, hiking, snowboarding, and snowmobiling. In addition to his love of sports and the outdoors he is also very interested in stocks and real estate.   

Ian McCormick  OSIG Human Resources Manager 

   Education OSU College of Business B.S. Business Administration   Activities Campus Crusade for Christ Pi Kappa Alpha      

Ian was born and raised in Portland Oregon, by his parents Patrick and Joyce McCormick. Ian attended a small private Christian School form kindergarten through the 12th grade and after completing high school moved to Corvallis to attended Linn Benton Community. After two years Ian transferred to Oregon State University where he is currently studying Finance. Ian believes that the two most important things in life are his relationship with his Creator, and his Family.     Ian has been involved as a student leader of Campus Crusade for Christ. Participated in ASOSU, Navigators Christian Ministry, IFC, and is a Founding Father of Pi Kappa Alpha.     Ian has held various leadership positions in the work world and hopes to excel into a career in investment banking.      

Jordan Plemmons Technology Sector Leader (2008 – 2009) OSIG Global Fund PM (2009 – 2010) 

  Education OSU College of Business B.S. Business Administration   Activities Austin Entrepreneurship  Oregon State Finance Club      

Jordan was born in Corvallis, Oregon. He came to Oregon State University in 2006, after graduating from Crescent Valley High School in June, 2006. He is currently studying Business Administration with a concentration in Finance.     Jordan entered the Oregon State Investment Group in fall, 2007 as the Technology Sector Leader. Jordan is also heavily involved in the Austin Entrepreneurship Program, earning his certificate in entrepreneurship in June, 2007 and joining the AEP Leadership Team in the fall of 2007.     Jordan is passionate about entrepreneurship, investing, and technology. Outside of class he enjoys most sports, music, travel, and photography.          

Lars Nielson OSIG IME Sector Leader (2008 – 2009) Account Treasurer (2009 – 2010) 

   Education Oregon State University  B.S. Finance  Activities Oregon State Finance Club Political Finance Committee       

Lars was raised in Idaho and Utah.  After graduating from Wasatch High School in 2000, he joined the Navy as an Intelligence Analyst.  Lars started to attend Oregon State University in 2007 pursuing a major in Business with an option in Finance. He is an active participant of the Oregon State Finance Club.    Lars joined the Oregon State Investment Group in spring 2008 and served as the IMEU Sector Leader in 2008. He will be continuing participation with the group as Treasurer. He currently lives in Keizer OR. He is also the head of a political finance committee located in Marion County, and participates in the OSU Finance Club.     Lars enjoys playing hockey, traveling, spending time outdoors, and spending quality time with his wife and son.           

Brandon Beall   

Consumer Goods Sector Leader (2008 – 2009) Director of Human Relations (2009 – 2010) 

    Education OSU College of Business B.S. Business Administration   Activities Austin Entrepreneurship Oregon State Finance Club   

Brandon was born in Medford, Oregon, where he lived until attending Oregon State University in the Fall of 2007. He attended Crater High School, where he was the president of his DECA chapter for two years. He was also involved in Honor Society, math team, golf team, and the Crater School of Business. While in the Crater School of Business, Brandon obtained an internship with Smith Barney, where he interned for two years.                Brandon is a freshman and spends his time involved with the Oregon State Finance Club and Investment Group. He is currently working towards his certificate of Entrepreneurship from the Austin Entrepreneurship Program. Brandon enjoys staying active through playing golf and working out at Dixon. In his free time, reading, spending time with family and friends, and going to church.        

Tasha Toole Director of External Relations  

 Education OSU College of Business B.A. Finance  OSU College of Liberal Arts B.A. Japanese Studies  Activities Finance Club Member Japanese Linguist  

Tasha was born and raised in Portland, Oregon. She graduated from Gladstone High School in 2005. After graduation she attended Clackamas Community College for two years and transferred to the OSU to study finance. 

Tasha will be leaving this summer to study abroad in Japan for six months. During her stay she will be studying at both Waseda University in Tokyo and Akita International University.  

Her passions include investments and the analysis that goes into fund management, and international travel. 

After college, Tasha hopes to find a position with a fund management company internationally as a buy‐side analyst.  

 

 

 

 

EVENTS AND ACCOMPLISHMENTS  New York City – June 2008:  In June, 2008, ten of OSIG’s members were selected to attend the first ever annual trip to New York City to experience what Wall Street was really all about.  The group visited a number of major Wall Street firms, including: J.P. Morgan Chase (Financial Institutions Group), Fortress Investment Group, Pequot Capital, Goldman Sachs, and the NASDAQ Exchange.  All of these firm visits were hosted by very generous OSU alum.  The first evening in New York City was spent having dinner at the famous restaurant, Buddakan, with Tod Perkins, Managing Director at J.P. Morgan’s Financial Institutions Group.  The second even was spent having dinner with both Tod Perkins and OSU alum, Wesley Edens, co‐founder and President of Fortress Investment Group.  Both dinners were kindly sponsored by these alumni.  It was a great time to unwind, enjoy the city, and network with these alumni. On the morning of the last day in New York, the group went to the NASDAQ Exchange to watch the opening ceremony.      OSIG Guest Lecture – Tod Perkins, Managing Director, J.P. Morgan Chase FIG (retired):  Tod Perkins, OSU Alum and Retired Managing Director at J.P. Morgan Chase in New York City, visited the Oregon State Investment Group on a Friday morning in fall term to discuss the current economic situation, and how this situation was impacting his work at J.P. Morgan. Considering the position of Managing Director with the J.P. Morgan’s Financial Institutions Group and his focus on Mergers and Acquisitions for financial companies, Tod’s 

knowledge on the situation was highly extensive.  This meeting taught the group a lot about what was going on in the financial industry, from someone who was working on or exposed to some of the major mergers and acquisitions at the time, including the Bear Stearns Acquisition of 2008.     R.I.S.E. “Redefining Investment Strategy Education”– February 2009: 

The R.I.S.E. Forum is the world’s largest international undergraduate finance conference in the world, held at Dayton University in Ohio. This year’s speakers consisted of everyone from the President and CEO of the Federal Reserve Bank of Dallas, to Steve Liesman, popular CNBC journalist.  During Spring Break, Michael and Brandon Beall, Lars Neilson, and Tasha Toole traveled to Dayton, Ohio to attend this popular event.  Each day, these students attended break‐out sessions with the industry’s leading business professionals, which were designed to allow students to ask a variety of questions regarding a range of topics.   

 

 

 

 

 

 

                         ­OSIG Analysts W/ Chris Gardner at RISE, 2008 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

             

­Ellis Island Ferry, NYC 2008 

 

Annual Banquet – May 2009:  This spring will be our Second Annual Finance Appreciation Banquet as the Oregon State Investment Group.  This banquet is a way to say thank you to the staff, students, and professionals who have been instrumental in the success of the finance department and the student organizations within.  This year’s banquet will be held on May 14th and will be an opportunity for the Investment Group, the Oregon State Finance Club, and the Financial Planning Participants to show our success over the past year and to continue building its relationship with the College of Business, as well as alumni and finance professionals who have helped the Investment Group and Finance Club become all that they are today.  

New York City – 2009:  On June 15th, 2008, the Oregon State Investment Group will send 10 members to embark on the Second Annual New York Trip. The purpose of this trip is to allow students the opportunity to network for possible future employment. Included into the trip will be the privilege of touring Wall Street with some of New York’s top financial firms including, JP Morgan, Pequot Capital, and Goldman Sachs. Along with our visits, we will have to opportunity to attend an OSU Alumni Dinner with some of Wall Street’s most prestigious OSU graduates. Also booked for this trip is a tour of the NYC Fed. As our Dean kindly pointed out, “what is a business trip without some fun?”   

 

 

 

 

 

 

 

  

­ Beaver St..,  NYC 2008   

SPECIAL THANKS 

 Rob Pace 

Recently retired from his Investment Banking position with Goldman Sachs, Rob is a Partner with the firm and still serves on the board as a strategist. His time is now spent more heavily with the Salvation Army, where he serves as chairman of the board. His involvement with the Oregon State Investment Group includes capital raising for the initial fund. His contributions also include a very generous grant that sends 10 students to New York City every year to meet with such firms as Goldman Sachs to aid in the pursuit of the selected member’s ambitions on Wall Street. 

 

Tod Perkins 

An OSU Foundation Trustee and committed supporter of experiential education, Tod has been instrumental in the development and support of the Oregon State Investment Group. With a background in Investment Banking at J.P. Morgan, not only is one of our most supportive alumni established in credentials, but in generosity as well. His tribute to the OSU College of Business has included capital for our initial fund when we were still a part of the Oregon State Finance Club. He has also been instrumental in setting up meetings with the firm for the annual New York City trip and has met with and consoled individual members of OSIG and spoke as a guest lecturer to the group. 

   

 

Steve Schauble 

Steve is the CFO and a Vice President of the OSU Foundation. His relationship with the Oregon State Investment Group started when one of the founding fathers of the Group in 2007 met with him in his office to discuss the possibility of managing $1 Million of capital for the OSU Endowment Fund. After multiple meetings and phone calls with members of the Investment Committee for the Foundation, Steve was finally able to gain enough support to warrant a presentation. The Investment Committee, which included Tod Perkins, supported our proposal, and we have enjoyed the relationship that Steve helped us to broker ever since.  

 

Ilene Kleinsorge, Ph.D 

Ilene has always been a big supporter of experiential education. By encouraging diversity, meeting with management on a regular basis, and helping to facilitate worthwhile relationships and opportunities in the business community, Ilene has proven her value not only as a Dean, but as a friend to the Oregon State Investment Group.                                                                                                            ­Ilene with OSIG, 2008 

Jrming “Jimmy” Yang, Ph.D 

Jimmy, our Faculty Advisor, is with us every Friday morning and outside of our regular meetings at the request of any member. In addition, he is also the full time faculty advisor to the Oreogn State Finance Club, which takes him away from his desk on a regular basis to attend field trips and meetings with professionals and guest lecturers to the College of Business. He is an invaluable resource and friend to the members of OSIG. It is hard to imagine how he puts aside time to meet with our analysts as much as he does to discuss economic happenings and to give advice on valuation models, but his passion for teaching and for finance is arguably the most obvious explanation. His involvement with the MBA program has helped to bring high levels of education and ambition to our table, both in the Oregon State Investment Group and to the Oregon State Finance Club.    Prem Mathew, Ph.D, CFA  Prem is a CFA charter holder and a part time faculty advisor to the Oregon State Investment Group. His certification and membership to the CFA society brings scholarships to select students every year to pursue the prestigious designation. His involvement, besides being an outstanding instructor of finance, includes one‐on‐one mentoring of students in the sensitive area of investment analysis. Without the out of classroom support and instruction from this teacher of investments and portfolio management, our performance would be well below what it is today.    

Raymond Brooks, Ph.D  “Ray”, or “Prof Brooks” as he likes to be referred, was with the Oregon State Finance Club in the beginning. Since our spinoff from the Finance Club, Ray has been more involved as a mentor to members with questions on economics or investment analysis. His involvement with finance clubs at Oregon State University is now more heavily weighted to the Financial Planning Competition, which he facilitates for students. His contributions include the Annual Finance Award Banquet at OSU, which allows all the outstanding students of finance to come together every year.          

 

 

 

 

 

 

 

 

                                            ­Jimmy Yang in NYC with OSIG, 2008