osisko präsentation märz 2011 de
TRANSCRIPT
Wir entwickeln die nächste Goldmine von
Weltklasseformat März 2011
Vorausschauende Aussagen Diese Präsentation kann bestimmte „vorausschauende Aussagen“ enthalten.. Alle Aussagen abgesehen von Aussagen zu historischen Fakten, die hier enthalten sind,
eingeschlossen, aber nicht begrenzt auf Aussagen zu Zukunftsplanungen und Zielen des Unternehmens, sind vorausschauende Aussagen und beinhalten verschiedene Risiken,
Annahmen, Schätzungen und Unsicherheiten. Diese Aussagen spiegeln die internen Prognosen, Erwartungen oder Ansichten der Osisko Mining Corporation („das
Unternehmen“) wider und basieren auf Informationen, die dem Unternehmen derzeit zur Verfügung stehen. Es kann keine Zusicherung geben, dass solche Aussagen sich als
korrekt erweisen und die tatsächlichen Ergebnisse und zukünftige Ereignisse können substanziell von jenen abweichen, die in solchen Aussagen erwartet werden. Alle
vorausschauenden Aussagen in dieser Präsentation werden durch diese Warnhinweise und die oben beschriebenen Risikofaktoren qualifiziert. Darüber hinaus beziehen sich
alle solche Aussagen auf das Datum, an dem diese Präsentation gehalten wird.
Ein Investment in das Unternehmen ist auf Grund der Natur des Geschäfts des Unternehmens spekulativ. Die Fähigkeit des Unternehmens, seine Wachstumsinitiativen
durchzuführen, wie sie in dieser vertraulichen PowerPoint-Präsentation beschrieben werden hängt davon ab, dass das Unternehmen weiteres Kapital erhält. Es gibt keine
Garantie, dass das Unternehmen Erfolg bei der Aufnahme des nötigen Kapitals haben wird oder die jeweiligen Wachstumsinitiativen wie beschrieben abschließen kann. Anleger
müssen auf die Kompetenz, die Expertise, das Urteilsvermögen und den guten Glauben des Managements vertrauen.
US-Wertpapiergesetze
Die Wertpapiere des Unternehmens sind nicht an US-amerikanischen Börsen notiert und diese Präsentation soll nicht als Werbung für oder Emission der Wertpapiere an US-
Investoren ausgelegt werden.
2
Osisko Mining Corporation
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Starkes Produktionsprofil
• Durch die Hinzufügung von Hammond Reef wird Osisko in die Lage gebracht, bis
2015 eine Produktion von 1 Mio. Unzen zu erreichen
– Wichtiger Meilenstein für einen mittelgroßen Produzenten
– Starkes Wachstumsprofil wird die Bewertung antreiben
Quellen: Produktionsschätzungen zu Malartic basierend auf Osisko Pressemitteilung („Osisko meldet Goldreserve von 9 Millionen Unzen auf Canadian Malartic“, 10. Februar
2010) und Kosten basierend auf der Machbarkeitsstudie (BBA, Dezember 2008). Hammond Reef-Schätzungen basieren auf Studie zur vorläufigen Bewertung der
Wirtschaftlichkeit (Scott Wilson RPA, November 2009)
3
688 712 695
1.004
1.050
943
0
200
400
600
800
1,000
1,200
2012 2013 2014 2015 2016 2017
Go
ldp
rod
ukti
on
in
(000 U
nzen
)
Malartic Hammond Reef
Signifikanter Cashflow (bei 1.000 USD/Unze)
• Produktionsumfang und niedrige Cashkosten verschaffen Osisko eine gute
Ausgangsposition, um signifikanten Cashflow zu generieren
• Gelegenheit, um die Investitionskosten von Hammond Reef intern zu finanzieren
Quellen: Produktionsschätzungen zu Malartic basierend auf Osisko Pressemitteilung („Osisko meldet Goldreserve von 9 Millionen Unzen auf Canadian Malartic“, 10. Februar
2010) und Kosten basieren auf der Machbarkeitsstudie (BBA, Dezember 2008). Hammond Reef-Schätzungen basieren auf Studie zur vorläufigen Bewertung der
Wirtschaftlichkeit (Scott Wilson RPA, November 2009)
1. Kalkuliert als Umsatz aus der Goldproduktion (bei 1.000 USD pro Unze Gold) abzüglich der Cashkosten, aber einschließlich der Royalties; Einfluss der
Silberbeiproduktion von Canadian Malartic nicht berücksichtigt.
$0
$100
$200
$300
$400
$500
$600
$700
$800
2012 2013 2014 2015 2016 2017
Op
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) (1
)
Malartic Hammond Reef
Konstruktionsphase
Hammond Reef
4
Qualitativ hochwertige Asset-Basis
• Assets liegen im bergbaufreundlichen Kanada, geringes Länderrisiko
• Vergleichbare Minenarten mit robustem wirtschaftlichen Profil
• Erfahrenes Bauteam von Osisko wird bereit sein auf Hammond Reef zu wechseln
Canadian
Malartic (1)
Hammond
Reef (2)
Produktionsbeginn Q2 2011 2015
Abbau Tagebau Tagebau
Täglicher Mühlendurchsatz (tpd) 55.000 50.000
Gesamt-Strip-Ratio ((Abraum::Erz) 2,1 1,43
Gesamtgewinnungsrate 86,1% 93%
Durchschnittliche Gehalte (Minenleben, g/t) 1,13 0,70
Minenleben (Jahre) 12,2 14
Geschätztes gewonnenes Gold (000 Unzen) 7.721 5.129
Anfängl. Durchschnittsproduktion (000 Unzen) 732(3) 463(5)
Durchschnittsproduktion (Minenleben, 000 Unzen) 630 369
Cashkosten inkl. Royalties (US$/Unze) $319(4) $382(5)
Anfängl. Investitionsaufwendungen (US$ Mio.) $813(6) $614
Canadian Malartic Hammond Reef
1. Osisko Pressemitteilung (“Osisko meldet Goldreserve von 9 Millionen Unzen auf Canadian Malartic“, 10. Februar 2010)
2. Brett Pressemitteilung („Bretts Hammond Reef liefert robuste ökonomische Ergebnisse“, 12. November 2009)
3. Die genannten Zahlen stellen die Durchschnitte der ersten drei Jahre der vollen Produktion dar (2012 – 2014) , vorausgesetzt, die Mahlrate wird 2013 auf 60.000 tpd
erhöht.
4. Basierend auf dem Durchschnitt über das Minenleben, schließt Royalties und Silberbeiproduktion ein; Quelle: Machbarkeitsstudie zu Canadian Malartic vom November
2008
5. Die genannten Zahlen stellen den Durchschnitt der Jahre 1 – 6 dar
6. Machbarkeitsstudie vom November 2008 zu Canadian Malartic um 3% gestiegen. S. Pressemitteilung („Osisko veröffentlicht Ergebnisse des zweiten Quartals 2010“, 10.
August 2010)
5
Explorationspotenzial • Jahr für Jahr weist Osisko nach, dass man in der Lage ist, durch Bohrungen Werte zu
schaffen
• Jüngstes Update erbrachte eine Steigerung von 42,8% der Reserven auf 8,97 Mio. Unzen(1)
– Definitionsbohrungen auf der Barnat-Lagerstätte und Ausweitung des Canadian
Malartic-Projekts
• Führte 2010 über 200.000 Meter neue Bohrungen auf Canadian Malartic durch
• Neuerwerb des relativ wenig explorierten Hammond Reef-Projekts bietet weiteres Potenzial
1. Osisko-Pressemitteilung (Osisko meldete Goldreserve von
9 Millionen Unzen auf Canadian Malartic“), 10. Februar, 2010) 6
Goldressourcen (Mio. oz)
Reserven
Canadian Malartic
Gemessen&Angezeigt
Geschlussfolgert
Geschlussfolgert Hammond Reef
Cerro CasaleMaricunga
Fort Knox Penasquito
Nevada Operations
Natalka
Lihir Island
Muruntau Open Pit
Chapada
Boddington
Sukhoi Log
Minas Conga
Brisas del Cuyuni
Telfer
Las Cristinas
Veladero
Yanacocha
Pascua Lama
Donlin Creek
Tarkwa
Detour Lake
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50
4.00
0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400
Reserve Tonnes (mm)
Re
se
rve
Gra
de
(g
/t)
5 m
m o
z
10 m
m o
z
20 m
m o
z Canadian Malartic im Vergleich zu den
größten Tagebau-Goldlagerstätten der Welt
Quelle: Metals Economics Group und
Unternehmensinformationen 7
Canadian Malartic
9,0 Mio. oz Au 245,9 Moi. t @ 1,13 g/t Au
$759
$759
$785
$876
$889
$933
$996
$1,059
$1,132
$1,244
$1,477
$1,501
$1,602
$1,785
$2,352
$2,686
$3,373
Kittila
Haile
Tarkw a/ Damang
Gounkoto
Doyon/ Westw ood
Pinos Altos
Jinfeng
Hammond Reef
Tongon
Meadow bank
LaRonde
Loulo
Essakane
Rosebel
Kisladag
Detour Lake
Canadian Malartic
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
$100 $200 $300 $400 $500 $600
2012 - 2013 Average Cash Costs (US$/oz)
2012 -
2013 A
vera
ge P
rod
ucti
on
(ko
z)
8
Produktion / Cashkosten Assets der Peer Group nach Konsens-NPV (US$ Mio.)
Anmerkung: Zahl der Assets mit erwarteter Produktion zwischen 2012 – 2013 i wird in den Rauten angezeigt
Quelle: Konsensschätzung der Wall Street –Analysten
1. Zahlen basieren auf 2013, da keine Produktionsschätzung für 2012
2. Osisko 2015, schließt Produktion und Cashkosten von Hammond Reef ein
Osisko kontrolliert zwei der Assets mit dem höchsten Wert innerhalb seiner Peer Group
Qualität der Assets
Großer
Umfang /
Niedrige
Kosten
1
5
6
7
6
1
1
Agnico-Eagle
IAMGOLD
Eldorado Randgold
Detour
Romarco
(1)
(1)
Osisko 2015 (2)
2
14.1x 12.8x 13.0x 11.1x 9.4x nmf nmf
$12.4 $7.1 $9.0 $6.9 $5.0 $2.2 $1.0
20.3 23.4 16.1 14.5 9.0 14.9 1.3
37.3 42.6 30.8 28.9 19.4 25.7 4.2
1,302 871 893 1,099 679 - -
26% 16% 46% 18% 95% nmf nmf
$446 $459 $369 $538 $368 nmf nmf
$212 $459 $242 $161 $475 $593 $169
1.8x1.6x 1.5x
1.2x 1.1x
0.9x0.8x
Agnico-Eagle Randgold Eldorado IAMGOLD Osisko Detour Romarco
Konsensschätzung
P/NAV
Marktkapitalisierung (US$ Mrd.)
Reserven (Mio. oz Au Äq.) (1)
Ressourcen (Mio oz Au Äq.) (1)
Geschätzte Produkition
2012 (‘000 oz)
Produktionswachstum (2011E–2014E)
Geschätzte Cashkosten
2012 (US$/oz)
NettoCash / (Verbindlichk.) (US$ Mio.)
P/2012E Cashflow
WE
RT
TR
EIB
ER
B
ew
ert
un
g
Durchschnitt = 1,5x
Durchschnitt = 0,9x
Source: Bloomberg Financial Markets, Unternehmensinformation, Konsensschätzung
1. Nur Edelmetalle, goldäquivalente Reserven und Ressourcen auf Basis langfristiger Gold- und Silberpreise kalkuliert (US$): Au - $1.000/oz; Ag - $15/oz.
2. Basierend auf Produktionswachstum 2011-2013 auf Grund fehlender Schätzungen für 2014
Produktion steht unmittelbar
bevor
Position in der Peer Group
9
(2)
Steigerung auf 60.000 Tonnen pro Tag
10
• Möglichkeit, 3,5 Mio. Unzen Gold in den ersten fünf Jahren der Produktion zu
gewinnen bei einer durchschnittlichen Rate von 700.000 Unzen pro Jahr, indem 2013
eine Steigerung auf 60.000 Tonnen pro Tag erfolgt.
Quelle: Produktionsschätzung basieren auf Osisko-Pressemitteilung („Osisko meldete Goldreserve von 9 Mio. Unzen auf Canadian Malartic“, 10. Februar, 2010)
688 768 741
654 636
507
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
2012 2013 2014 2015 2016 2017
Go
ldp
rod
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on
(‘0
00
Un
zen
)
Durchschnitt 2012-
2016: 700.000
Unzen/Jahr
11
Projektübersicht
12
Projektübersicht
13
Projektübersicht
14
Projektübersicht
Abbauflotte vor Ort – Abbau hat begonnen
15
CAT 793F Bergbau-Truck
Terex RH340
Aushubmaschine
16
Installation der Mahlanlage (38’ SAG-Mühle)
Installation der Mahlanlage (38’ SAG-Mühle)
17
Installation der Mahlanlage (Kugelmühlen)
18
Projektinvestitionskosten
19
BESCHREIBUNG
Revidiertes
Budget
Investiert
30/11/10
Verpflichtunge
n 30/11/10
Gesamt
30/11/10
(Mio. CAD) (Mio. CAD) (Mio. CAD) (Mio.
CAD)
Abbau 163,9 132,3 25,4 157,7
Verarbeitung 436,0 388,9 28,4 417,3
Abraum- und Wasser-
Management 25,3 29,6 3,8 33,4
Elektrizität und
Kommunikation 21,1 19,4 1,1 20,5
Infrastruktur 43,7 37,2 1,4 38,6
Gemeindeentwicklung 144,1 143,2 0,9 144,1
Indirekte Kosten 87,9 69,6 6,0 75,6
Kosten des Besitzers 29,0 21,9 3,7 25,6
Zwischensumme 950,9 842,1 70,6 912,7
Sicherheitspuffer 5,0 6,4 2,7 9,1
Gesamt 955,9 848,3 73,3 921,6
96% der Investitionsaufwendungen sind
abgesichert
Ressourcengebiete und die vier vorrangigen Bohrziele
20 1. NI 43-101 nachgewiesene und wahrscheinliche Reserven: 245,8
Mio. t @ 1,13 g/t Au
Ressource von 6,7 Mio. Unzen • Geschlussfolgerte Ressource basierend auf 85 historischen Bohrungen und 126
Bohrungen von Brett
– Im Juli 2009 von Scott Wilson RPA erstellt
• 97% der Ressource liegen innerhalb von 300 Metern zur Oberfläche
• Lagerstätte bleibt in die Tiefe und in
Streichrichtung offen
Cut-off Tonnen Gehalt Gold
Au g/t (Mio.) Au g/t (Mio. oz)
1,00 60,2 1,46 2,83
0,90 77,1 1,35 3,34
0,80 98,4 1,24 3,93
0,70 124,6 1,14 4,56
0,60 155,0 1,04 5,19
0,50 188,5 0,95 5,78
0,40 227,0 0,87 6,34
0,30 259,4 0,80 6,70
0,20 281,9 0,76 6,89
Basisannahme für die vorläufige Bewertung(1)
1. Vorläufige Bewertung des Goldprojekts Hammond Reef; erstellt im November 2009 von Scott Willson RPA 21
Karte der Claims der Liegenschaft
22
376
420
492 515
527
447
$362 $357 $363
$453
$402
$368
200
300
400
500
600
700
800
1 2 3 4 5 6
Produktionsjahr
Go
lpro
du
kti
on
(‘
000 o
z)
$0
$100
$200
$300
$400
$500
Cash
ko
ste
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kl. R
oyaltie
s (U
SD
/oz)
• Mehr als 2,7 Mio. Unzen Produktion in den ersten sechs Jahren
• Durchschnittliche Jahresproduktion von of 369.000 Unzen
über das Minenleben
Produktionsprofil
Quelle: Vorläufige Bewertung des Goldprojekts Hammond Reef; erstellt im November 2009 von Scott Willson RPA 23
Jahr 1 – 6:
Durchschnittliche
Jahresproduktion
von 463.000 Unzen
bei Cashkosten von
382 USD/Unze
Durchschn.: 463T oz bei 382USD/oz
Cashkosten
Projektzeitplan
• Entwicklung von Hammond Reef passt gut in Osiskos Pipeline
– Vorbereitung des Geländes soll beginnen, nachdem Canadian Malartic die
Produktion aufnimmt
• Entwicklung im Plan für Produktionsbeginn 2015
Entwicklungsaktivität
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
Grundlegende Studien
Umweltverträglichkeitsprüfun
g
Vereinbarung zum Ausgleich
des Einflusses
Exploration
Geotechnische Bewertung
Metallurgische Bewertung
Machbarkeitsstudie
Genehmigungen &
Bewilligungen
Geländevorbereitung
Bau
Produktion
24
Planungen für 2011
• Fortsetzung der Exploration zur Identifizierung und Bohrung neuer Ziele
– RAB und Manley
• Neue Exploration und Bestimmungsbohrungen zur Erhöhung der Ressource und
Verbesserung der Ressourcenkategorien läuft
– Neue Ressourcenschätzung im dritten Quartal 2011
• Aufnahme der Umweltverträglichkeitsprüfung und Arbeit im Feld – Q3 2010
• Durchführung detaillierter geotechnischer Untersuchungen
• Fortsetzung endgültiger metallurgischer Tests
25
Duparquet-Projekt – Regionale Lage der Liegenschaft
26
Duparquet-Projekt – Geologie und Lage der Liegenschaft
1 km
DUQUESNE-LIEGENSCHAFT
DUPARQUET-LIEGENSCHAFT
Gabbro
Sedimente Mafisches Vulkangestein
Felsisches Vulkangestein
Tuffstein Syenit
Programm 2010 • Ausgaben von $15 Mio. geplant
• Ziel: Duparquet-Porphyr
• Bohrungen von 120.000m
• Gitternetz 2,5km x 400m x 400m
27
100% 100%94% 93% 93%
82% 81%76%
68%
41%
6% 7% 7%
18% 19%
32%
59%
24%
Eldorado Randgold Kinross Agnico Barrick New mont Gold Fields IAMGOLD Goldcorp Yamana
Precious Metal In Situ Reserves Non Precious Metal In Situ Reserves
28
Quelle: Analystenkonsens, Unternehmensinformation
1. Beinhaltet Niob bei angenommenem langfristigen Preis von 25 USD/kg
2. PF Akquisition von Andean Resources
Reine Edelmetallunternehmen werden mit Aufschlag gehandelt
Aufschlag für reine Edelmetallausrichtung
Ausschließlich Edelmetalle
Mittlerer Wert: 1,6x Mittlerer Wert: 1,3x
(1)
1,5x 1,6x 1,1x 1,8x 1,3x 1,7x 1,5x 1,2x 1,5x 1,1x
(2)
$12,408
$9,009
$7,137 $6,910
$5,022
Agnico-Eagle Eldorado Randgold IAMGOLD Osisko
1.8x
1.6x1.5x
1.2x 1.1x
Agnico-Eagle Randgold Eldorado IAMGOLD Osisko
Neubewertung
• Osisko in guter Ausgangslage, um Bewertung wie mittelgroße Produzenten zu erreichen
• Diversifizierte Assets in Jurisdiktionen mit niedrigem Risiko
– Starkes Produktionswachstum
– Produktion von 1 Mio. Unzen in Sicht
– Niedrige Cashkosten
– Explorationspotenzial
– Erfahrenes Management-Team
Kurs / NAV
Source: Bloomberg Financial Markets, street consensus
Marktkapitalisierung (Mio. USD)
Neubewertungspotenzial
29
CompanyMarket Cap
(US$MM)
2012E
Production
Osisko % of
2012
Production
Implied Osisko
Market
Cap (US$MM)
Consensus
P/NAV
Implied Osisko
Market
Cap (US$MM)
Agnico $12,408 1.3 52% $6,472 1.8x $8,016
Eldorado $9,009 0.9 76% $6,851 1.5x $6,648
Randgold $7,137 0.9 78% $5,565 1.6x $6,990
IAMGOLD $6,910 1.1 62% $4,270 1.2x $5,227
Median (US$MM) $6,018 $6,819
Median (C$MM) $5,999 $6,797
Plus: Consensus NPV of Hammond Reef (C$MM) $1,056
Plus: Other Assets (C$MM) $73
Implied Osisko Market Capitalization (C$MM) $7,128 $6,797
Implied Osisko Share Price (C$) $17.38 $16.58
30
Quelle: Bloomberg Financial Markets, Unternehmensinformation, Analystenkonsens
Erhebliches Potenzial für die Zukunft
$0.00
$2.00
$4.00
$6.00
$8.00
$10.00
$12.00
$14.00
$16.00
$18.00
Jan-09 Apr-09 Jul-09 Oct-09 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11
Share
Price (
C$)
Share Price Momentum
31
Quelle: Bloomberg Financial Markets, Unternehmensinformationen
22. März 2010 – Meldet
freundliches
Übernahmeangebot zur
Akquisition von Brett
Resources
2. Juni 2009 – Update
der
Ressourcenschätzung
für South Barnat
7. Juli 2009 – Meldet 75
Mio. CAD Wandel-
anleihenfinanzierung mit
SGF
16. November 2009 –
Unterzeichnet Joint Venture-
Vereinbarung mit Clifton Star
zum Duparquet -Projekt
24. September 2009 – Trifft
Finanzierungsvereinbarung
mit CPPIB Credit Investments
18. November 2009
– Stärkt Bilanz durch
Erlös von 241Mio.
CAD aus der
Ausübung von
Warrants
12. August 2009 –
Meldet Bought-Deal-
Finanzierung über 150M
Mio. CAD
20. August 2009 –
Regierung von Quebec
genehmigt Bau der
Canadian Malartic-Mine 26. Januar 2009 –
Erste
Ressourcenschätzun
g für South Barnat
25. Februar 2009 –
Abschluss
Finanzierung über
403Mio. CAD 19. Mai 2010 –
Erfolgreiche
Übernahme von Brett
Resources
5. Juli 2010 – Meldet
Annahme des
Aktionärsrechtsplans
10. August 2010 -
Neue hochgradige
Ausdehnung auf
Hammond Reef
entdeckt;
Bohrergebnisse
enthalten 9m mit
durchschnttl. g 17.36
g/t
14. Oktober 2010 –
Meldet Ergebnisse der
Definitionsbohrungen auf
Barnat-Ausdehnung;
Highlights u.a. 107m mit
durchschnittl. 2,14 g/t
6. Dezember 2010 –
Erbohrt 42m mit
durchschnittl. 3.,8g/t
auf Duparquet
10. Dezember 2010 –
Unterzeichnet
Ressourcenteilungsvereinba
rung mit regionalen
Ureinwohnern für Hammond
Reef
25. Jan 2011 – Meldet
signifikante neue
Intervalle auf der
Barnat-Ausdehnung;
Highlights u.a. 3.,9 g/t
über 142m
26. Januar 2011 –
Meldet neue
Bohrergebnisse
von Duparquet
u.a. 60m mit
durchschnittl 2,18
g/t
Verwaltungs- / Minen-Servicegebäude
32
Arbeiter auf Canadian Malartic
33
Umsiedlung zu
100% abgeschlossen
34
Alte Nachbarschaft, von Gebäuden
befreit
Neue Nachbarschaft, von Osisko errichtet
Oktober 2010
Errichtung neuer institutioneller
Gebäude abgeschlossen
École des Explorateurs
Kinderbetreuungs
stätte
Zentrum zur Erwachsenenbildung – Le
Trait-d’Union Kulturzentrum
Krankenhaus mit
Langfristpflegezentrum
35