penerbit - bi.go.id · pelaksanaan kewenangan bank indonesia di bidang pengaturan dan pengawasan...
TRANSCRIPT
Penerbit:
Bank IndonesiaJl. MH Thamrin No.2, JakartaIndonesia
Kajian Stabilitas Keuangan (KSK) ini disusun sebagai bagian dari pelaksanaan kewenangan Bank Indonesia di bidang pengaturan dan pengawasan Makroprudensial sebagaimana tercantum pada Undang-undang No.21 Tahun 2011.
KSK diterbitkan secara semesteran dengan tujuan untuk:
Informasi dan Order:
KSK ini terbit pada bulan Maret 2014 dan didasarkan pada data dan informasi per Desember 2013, kecuali
Dokumen KSK lengkap dalam format pdf tersedia pada web site Bank Indonesia:
Permintaan, komentar dan saran harap ditujukan kepada:
Bank IndonesiaDepartemen Kebijakan MakroprudensialJl.MH Thamrin No.2, Jakarta, IndonesiaEmail: [email protected]
Kajian Stabilitas Keuangan( No.22, Maret 2014)
Departemen Kebijakan MakroprudensialGrup Asesmen dan Kebijakan Makroprudensial
ii
iii
Daftar Isi .............. .................................................................................................................................................................. iii
Kata Pengantar .............. ........................................................................................................................................................... vii
Bab 1. Tinjauan Umum ............................................................................................................................................................. 3 Bab 2. Sumber Kerentanan Eksternal dan Internal ..................................................................................................................... 9 2.1. Sumber Kerentanan Eksternal .... ............................................................................................................................ 9 2.2. Sumber Kerentanan Internal ................................................................................................................................... 12
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan ........................................................................................................................ 17 3.1. Asesmen Risiko-risiko Utama di Industri Perbankan ............................................................................................... 17 Boks 3.1. Pengalihan Fungsi Pengawasan Bank dari Bank Indonesia ke Otoritas Jasa Keuangan .................................. 34 Boks 3.2. Koordinasi Bank Indonesia dan Otoritas Jasa Keuangan ................................................................................ 37 Boks 3.3. Pemeringkatan Kredit Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM) ............................................................. 39 Bab 4. Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB) ............................................................. 43 4.1. Asesmen Risiko-risiko Utama di Pasar Keuangan..................................................................................................... 43 4.2. Pembiayaan melalui Pasar Keuangan dan Institusi Keuangan Non Bank ................................................................ 48 4.3. Kinerja Institusi Keuangan Non Bank ...................................................................................................................... 49 Boks 4.1. Kebijakan Layanan “TRUST” Perbankan: Upaya Mendorong Stabilitas Nilai Tukar Rupiah Melalui Peningkatan Pasokan Valas Di Pasar Domestik .................................................................................. 55
Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga ........................................................................................................ 59 5.1. Sektor Korporasi ...................................................................................................................................................... 59 5.2. Sektor Rumah Tangga ............................................................................................................................................. 65 Boks 5.1. Simulasi Ketahanan Korporasi Terhadap Depresiasi Nilai Tukar ..................................................................... 70 Boks 5.2. Penguatan Kebijakan Loan To Value ............................................................................................................... 71 Boks 5.3. Perluasan Akses Keuangan melalui Layanan Keuangan Digital ...................................................................... 74
Bab 6. Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan ......................................................................................................................... 79 6.1. Kinerja Sistem Pembayaran ................................................................................................................................... 79 6.2. Perkembangan Transaksi Sistem Pembayaran ........................................................................................................ 80 6.3 Indikator Sistem Pembayaran .................................................................................................................................. 83 6.4 Risiko Sistem Pembayaran dan Upaya Mitigasi Risiko ............................................................................................. 84
Bab 7. Asesmen Risiko Sistemik dan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan .................................................................................... 89 7.1. Asesmen Risiko Sistemik ......................................................................................................................................... 89 7.2. Indeks Stabilitas Sistem Keuangan .......................................................................................................................... 91
Bab 8. Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan ................................................................................................... 95 8.1. Tantangan Stabilitas Sistem Keuangan .................................................................................................................... 95 8.2. Prospek Ketahanan Perbankan dan Stabilitas Sistem Keuangan ............................................................................ 97 8.3. Arah Kebijakan ........................................................................................................................................................ 99
Artikel................ ......................................................................................................................................................................... 103 Artikel 1 Kerangka Kebijakan Makroprudensial Indonesia ........................................................................................... 105 Artikel 2 Penggunaan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) dalam Pelaksanaan Surveilans Makroprudensial ...... 109
Daftar Isi
iv
3.1. 19 ................ 19
........................................................ 21gross .................................... 22
gross ........................ 22 22
....... 23
................ 25 ............ 26
3.11. Perkembangan Suku Bunga DPK .......................... 27 ....................... 28
Perbankan ............................................................. 29 29
........... 30
...................................................... 31 ...................................... 31
......... 32 .............. 33
4.1. Yield .................. 44) . 44 .... 44
........................... 45 ................. 45
................................................................. 46 ................. 46
............ 49 ................ 52
...................................................... 52
................................................ 62 ... 62
....... 65 .......................... 65
Stress Test ............................................. 70
................................ 72
................ 96 ...................... 81
v
................. 9 ............... 9
............................................ 10......................................... 10
2.5. Yield ................................. 102.6. Yield ............................ 11
.................................. 11 ........ 11
2013) .................................................................... 11 ....... 12
Yield .... 12
.......................................... 13 ................ 13
.................................................... 13
.................... 17 ............................................ 18
........................... 18 ......... 18
............. 18 .............................. 20
3.7. Rasio Non-Performing Loans ............................... 20 gross ................... 21gross ............... 21
3.10. Stress Test ...................................... 233.11. Credit Risk Stress Test (Scenario Based) ................ 23
...................................... 24 .. 24
......................... 26Non-Core Deposit (NCD) .............. 26
3.16. Stress Test Kenaikan Suku Bunga .......................... 283.17. Net Long/Short ......................... 293.18. Stress Test ..................................... 303.19. Stress Test ......................... 31
......... 32 .................................... 32
...................... 33Tier .......................................... 33
4.1. Flows Non Residen .................. 434.2. Yield
............... 464.4. Pergerakan Suku Bunga PUAB Overnight ............. 47
............................... 47
............................. 47 ................... 47 .................... 48
...................... 484.10. Perkembangan Kinerja PP .................................... 49
............. 49 .................................................. 50
4.13. Sumber Dana PP .................................................. 50 ............... 50
...................................................... 51 ..................... 51
............ 51 ............. 52
4.19. Growth ....................................... 53 ....................... 53
................................................... 53 ................... 54
4.23. Pergerakan Net ..................................................... 54
............. 59
................................................................... 61 ....... 62
Altman Z-Score ................................................................. 63
.............. 63
............................................ 63 ............. 64
................. 64 .......... 66
...... 66
............................................................ 67
Akan Datang ......................................................... 67
............................... 685.14. 685.15.
Penggunaan Utama .............................................. 69
................................................. 69
vi
Gambar
............ 80 ......................... 81
........................... 81 ........................... 82
........ 82 ................ 82
............ 836.8. Perkembangan ............................ 836.9. ..................................... 846.10. ............................... 84
.................... 90 .................. 90
............................... 91 .................................................... 91
....... 91 .......................... 92
...................... 92 .............. 92
................................ 98.................................... 98
........................................ 98
vii
AFS Available for SaleAS Amerika SerikatAPMKASEAN
Bapepam-LKKeuangan
BCBS
SystemBOPO
BPD
bps Basis pointBUKUBUS
CCB CDS Credit Default SwapCPO Crude Palm Oil
DPK
DP Down PaymentEM t
Foreign Direct InvestmentFKSSKFSAP Financial Sector Assessment ProgramFSB Financial Stability Board
Financial Stability IndexG20 The Group of TwentyGDP
KK
KMKKPMM
LKD Loan to Value
LPS
MinerbaNABNFA Net Foreign AssetNFL
Net Interest Income
NPF Non Performing Financing
NPL Non Performing LoanOJK
Over the Counter PUABPD Probability of DefaultPDBPDNPMK Peraturan Menteri KeuanganPLNPP
Return on Asset Return on Equity
SBDK
SBN
SKDU
SUN Surat Utang Negara
UMKMWEO World Economic Outlook
viii
ix
stakeholder.
Loan to Value
Non Performing Loa gros
stakeholder
Kata Pengantar
Agus D. W. Martowardojo
1
Bab 1. Tinjauan Umum
Tinjauan Umum
Bab 1
2
Bab 1. Tinjauan Umum
halaman ini sengaja dikosongkan
3
Bab 1. Tinjauan Umum
Bab 1 Tinjauan Umum
Di tengah berbagai tantangan baik dari eksternal
maupun internal selama 2013, stabilitas sistem keuangan
Indonesia tetap terjaga. Tantangan eksternal dipicu oleh belum
pulihnya pertumbuhan perekonomian dunia, penurunan
pasar keuangan global. Rencana The Federal
Reserve yang diumumkan pada Mei 2013 menyebabkan
investor mengalihkan investasinya (capital outflow) dari
Emerging Market (EM) sehingga berdampak pada pelemahan
nilai tukar negara EM termasuk Indonesia. Nilai tukar Rupiah
terhadap Dolar Amerika Serikat (AS) melemah sebesar 22,1%
sejak Juni hingga Desember 2013. Di lain pihak, Indonesia
masih menghadapi masalah ketergantungan pada impor
peningkatan Salah satu upaya untuk
mengatasi current account deficit adalah pengurangan
meningkat tajam dari 4,3% (yoy) di akhir 2012 menjadi 8,38%
di akhir 2013 setelah mencapai puncaknya sebesar 8,79%
pada Agustus 2013.
lain tercermin pada kenaikan yield Surat Berharga Negara
(SBN) dan penurunan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).
Pada periode Mei hingga akhir September 2013 yield SBN
meningkat sebesar 252 bps. Pergerakan harga SBN yang
kurang menguntungkan tersebut mengakibatkan turunnya
Keuangan Non Bank (IKNB). Kondisi ini telah mendorong
peningkatan biaya penerbitan SBN di pasar perdana bagi
Pemerintah. Sementara itu IHSG pada semester II 2013
mengalami penurunan sebesar 11,3% dari 4.818,90 pada akhir
semester I menjadi 4.274,28 dengan posisi terendah pada
akhir Agustus di level 3.967,84. Meskipun demikian, pada
akhir periode laporan risiko di pasar keuangan mengalami
oleh Bank Indonesia dan Pemerintah dalam meningkatkan
kepercayaan pasar sehingga menarik
minat investor untuk kembali melakukan investasi di pasar
kurang menguntungkan, risiko-risiko di industri perbankan
masih terjaga meskipun beberapa indikator sempat
menunjukkan adanya tekanan. Selama semester II 2013,
risiko likuiditas sempat meningkat antara lain disebabkan
laju kenaikan DPK. Namun demikian, kemampuan likuiditas
potensi penarikan dana oleh nasabah.
Sebagaimana risiko likuiditas, risiko pasar industri
perbankan juga meningkat terutama karena kenaikan
pelemahan nilai tukar Rupiah. Di tengah terbatasnya
likuiditas industri perbankan, persaingan untuk mendapatkan
sumber dana jangka pendek meningkat sehingga mendorong
naiknya suku bunga deposito terutama deposito 1 bulan.
Meskipun terdapat peningkatan risiko suku bunga karena
kenaikan suku bunga DPK, namun dari sisi suku bunga kredit
4
Bab 1. Tinjauan Umum
lain karena secara historis perbankan baru menyesuaikan
suku bunga kredit antara 5-6 bulan sejak kenaikan BI Rate.
Berbeda dengan kedua risiko tersebut di atas, risiko
kredit industri perbankan menunjukkan penurunan. Hal ini
tercermin dari cukup rendahnya rasio Non Performing Loan
(NPL) gross yaitu sebesar 1,77% atau turun dibandingkan
terlepas dari upaya perbankan dalam meningkatkan kualitas
manajemen risiko dan melakukan penyesuaian pertumbuhan
Di tengah melambatnya pertumbuhan ekonomi
dan trend kenaikan suku bunga, profitabilitas industri
perbankan masih meningkat. Peningkatan profitabilitas
tersebut antara lain tercermin dari peningkatan pertumbuhan
laba bersih (yoy) semester II 2013 yang mencapai 18,03%,
lebih tinggi dibandingkan semester sebelumnya sebesar
11,78%. Kenaikan laba tersebut terutama didorong oleh
oleh industri perbankan di tengah makin menipisnya spread
perbankan yang tercermin dari (CAR)
yang meningkat dari 17,98% pada semester I menjadi 18,36%
pada semester II 2013. Selain faktor laba, membaiknya
setoran modal oleh Pemegang Saham Pengendali (PSP) dari
beberapa bank.
Selain berdampak terhadap pasar keuangan
dan industri perbankan, perlambatan ekonomi juga
mempengaruhi kinerja sektor riil (Korporasi dan Rumah
Tangga/RT).
terjaga meskipun profitabilitas pada 2013 mengalami
penurunan, kecuali di sektor Properti. Menurunnya
korporasi. Pada sisi lain, menghadapi depresiasi Rupiah,
mayoritas Korporasi telah melakukan penyesuaian sehingga
cukup mampu menghadapi kenaikan risiko nilai tukar.
Sementara itu, kredit ke sektor RT didominasi oleh Kredit
2013 telah menunjukkan perlambatan. Perlambatan ini juga
gross yang cenderung menurun. Selain
itu, kemampuan RT dalam memenuhi kewajiban keuangannya
Debt to
(DTI Rasio).
Di tengah pengaruh faktor eksternal dan internal,
dinamika yang terjadi pada risiko-risiko utama (risiko
pasar, likuiditas dan kredit) di sistem keuangan selama
periode laporan belum menimbulkan dampak sistemik yang
mengganggu stabilitas sistem keuangan. Hal ini terutama
tercermin dari berkurangnya prosiklikalitas kredit di
industri perbankan dan belum adanya indikasi penularan
risiko di industri perbankan dan pasar keuangan. Selain itu,
systemic importance dari bank-bank besar yang merupakan
hasil interaksi dari faktor ukuran, kompleksitas usaha dan
Meskipun demikian, ke depan perlu dicermati potensi
peningkatan risiko sistemik yang muncul dari kemungkinan
terjadinya peningkatan berbagai jenis risiko di sistem
keuangan.
Stabilitas sistem keuangan yang terjaga tidak
terlepas dari respon kebijakan Bank Indonesia melalui
bauran kebijakan di bidang moneter, makroprudensial,
maupun mikroprudensial serta hasil koordinasi dengan
Pemerintah selama periode laporan. Beberapa kebijakan
yang dikeluarkan Bank Indonesia selama 2013 antara lain
mencakup penguatan permodalan, pengelolaan likuiditas dan
perkreditan bank. Dalam rangka memperkuat permodalan
bank, telah dilakukan penyempurnaan ketentuan Kecukupan
Pemenuhan Modal Minimum (KPMM) antara lain untuk
perbankan. Sementara itu, untuk mengatasi meningkatnya
tekanan likuiditas sekaligus untuk memperbaiki kualitas
5
Bab 1. Tinjauan Umum
pengelolaan likuiditas bank, telah diterbitkan beberapa
ketentuan antara lain penyempurnaan Giro Wajib Minimum
(GWM) Sekunder dan penurunan batas atas GWM-Loan
to Deposit Ratio (LDR) dari 100% menjadi 92%. Adapun
kebijakan di bidang perkreditan yang cukup berpengaruh
signifikan di industri perbankan adalah penyempurnaan
ketentuan Loan to Value (LTV). Dengan penyempurnaan
terjaga, pemerataan kesempatan memperoleh pembiayaan
kepemilikan rumah tercipta, perlindungan konsumen sektor
properti meningkat dan pada akhirnya membuat sektor
Seiring dengan upaya perbaikan perekonomian
di beberapa negara maju, perekonomian global 2014
diperkirakan membaik. Perbaikan perekonomian tersebut
dan kebijakan pelonggaran pemberian kredit yang berpotensi
Namun demikian, di tengah kondisi pemulihan perekonomian
dunia tersebut, pelaksanaan kebijakan tapering-off The
Federal Reserve diperkirakan dapat memicu gejolak di pasar
keuangan terutama di EM, termasuk Indonesia.
Pertumbuhan ekonomi Indonesia 2014 diperkirakan
membaik ke batas bawah dari kisaran 5,8% - 6,2%. Perbaikan
ini ditopang oleh peningkatan konsumsi RT sebagai dampak
Pemilu 2014 serta peningkatan investasi yang didorong oleh
komitmen Pemerintah untuk menambah alokasi anggaran
infrastruktur. Dari sisi keseimbangan eksternal, current
diperkirakan mengalami perbaikan didukung
oleh optimisme peningkatan pertumbuhan ekspor dan
berbagai usaha yang ditempuh Pemerintah dalam membatasi
bentuk Foreign Direct Investment diperkirakan masih
terjadinya perbaikan kondisi di pasar keuangan. Selanjutnya,
inflasi 2014 diperkirakan berada pada kisaran sebesar
4,5%±1% seiring dengan pemulihan bertahap pertumbuhan
kebijakan Bank Indonesia dan penguatan koordinasi dengan
Pemerintah.
Prospek perbankan Indonesia di tahun 2014 masih
cukup baik namun perlu diwaspadai potensi peningkatan
risiko likuiditas dan risiko kredit. Intermediasi perbankan
diperkirakan tumbuh lebih lambat dibandingkan 2013 dengan
prospek dan tantangan di sistem keuangan serta beralihnya
fungsi pengawasan mikroprudensial perbankan dari Bank
Indonesia ke OJK, maka arah kebijakan makroprudensial
risiko sistemik termasuk transmisinya dari risiko kredit,
risiko likuiditas, dan risiko pasar melalui penguatan struktur
permodalan bank, pengaturan perkreditan, penguatan
infrastruktur dan pengawasan sistem pembayaran, penguatan
koordinasi BI-OJK, penguatan akses keuangan kelompok usaha
dan masyarakat kecil-menengah, serta peningkatan likuiditas
pasar melalui pendalaman pasar.
halaman ini sengaja dikosongkan
7
Bab 2. Sumber Kerentanan Eksternal dan Internal
Sumber Kerentanan Eksternal dan Internal
Bab 2
8
Bab 2. Sumber Kerentanan Eksternal dan Internal
halaman ini sengaja dikosongkan
9
Bab 2. Sumber Kerentanan Eksternal dan Internal
7
6
5
4
3
2
1
0
-1
12Q1
2010
Amerika
% yoy
Q2 Q3 Q4 Q1
2011
Q2 Q3 Q4 Q1
2012
Q2 Q3 Q4 Q1
2013
Q2 Q3 Q4
Euro Inggris Jepang India Indonesia China TurkiKorea
14
12
10
8
6
4
2
0Q1
2010
% yoy
Q2 Q3 Q4 Q1
2011
Q2 Q3 Q4 Q1
2012
Q2 Q3 Q4 Q1
2013
Q2 Q3 Q4
Bab 2 Sumber Kerentanan Eksternal danInternal
2.1 SUMBER KERENTANAN EKSTERNAL
Tahun 2013 merupakan periode penuh tantangan
bagi perekonomian global yang ditandai dengan belum
pulihnya pertumbuhan perekonomian dunia, penurunan
harga komoditas global, serta tingginya ketidakpastian
di pasar keuangan global. Kondisi yang penuh tantangan
tersebut dirasakan baik di negara-negara maju maupun EM.
Proses pemulihan perekonomian pasca krisis keuangan global
belum memperlihatkan hasil yang memuaskan, meskipun
Sumber utama kerentanan eksternal berasal dari melambatnya pertumbuhan ekonomi dunia. Hal ini
dana dari EM, termasuk Indonesia. Sementara itu dari dalam negeri, sumber utama kerentanan berasal dari
menimbulkan instabilitas di sistem keuangan dengan puncaknya pada Agustus 2013. Setelah menempuh berbagai
menjadi lebih kondusif sehingga stabilitas sistem keuangan dapat terjaga.
beberapa negara maju telah berupaya menerapkan berbagai
kebijakan pemulihan. Negara-negara EM yang selama ini
diandalkan untuk menopang pertumbuhan ekonomi dunia
justru menghadapi tantangan karena kenaikan tekanan
Selain itu, aliran modal ke negara-negara EM secara umum
kesinambungan pertumbuhan ekonomi.
Sumber : Blomberg, diolah
Pertumbuhan Ekonomi Negara Maju
Sumber : Blomberg, diolah
Pertumbuhan Ekonomi Negara Maju
Sumber : Blomberg, diolah
Pertumbuhan Negara Emerging Market
10
Bab 2. Sumber Kerentanan Eksternal dan Internal
IHSG MSCI World MSCI Euro MSCI Asia
150
140
130
120
110
100
90
80
Jan-13
Feb-13
Mar-13
Apr-13
Mei-13
Jun-13Jul-1
3
Ags-13
Sep-13
Okt-13
Nov-13
Des-13
rebased 1/1/2012
Indonesia Thailand Korea Philipina
180
170
160
150
140
130
120
110
100
90
80
Jan-13
Feb-13
Mar-13
Apr-13
Mei-13
Jun-13Jul-1
3
Ags-13
Sep-13
Okt-13
Nov-13
Des-13
rebased 1/1/2012
USA UK GER JAP
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
Jan-
13
Jan-
13
Feb-
13
Mar
-13
Mar
-13
Apr-
13
Mei
-13
Mei
-13
Jun-
13
Jul-1
3
Jul-1
3
Ags-
13
Sep-
13
Okt
-13
Okt
-13
Nov
-13
Des
-13
Des
-13
Perlambatan pertumbuhan perekonomian global
telah menyebabkan lemahnya permintaan global terhadap
komoditas yang pada gilirannya menurunkan harga
komoditas. Penurunan harga komoditas global tersebut
juga disebabkan oleh terjadinya over supply pada komoditas
pertanian dan pertambangan. Hal ini berdampak pada
melemahnya pertumbuhan ekspor yang selanjutnya
memberikan tekanan terhadap kinerja sektor eksternal
negara-negara EM, termasuk Indonesia.
Di tengah perlambatan perekonomian, pasar keuangan
global juga menghadapi permasalahan terkait dengan
wacana penerapan kebijakan oleh The Federal
Reserve pada akhir Mei 2013. Tapering-off merupakan
melalui pengurangan pembelian surat berharga
Easing) sejalan dengan indikasi penguatan perekonomian
Amerika Serikat (AS) di awal 2013. Rencana ini diperkuat
dalam pertemuan (FOMC)
The Federal Reserve pada 18 Juni 2013 yang berencana
melakukan paling cepat akhir 2013.
Rencana ini menyebabkan gejolak di
pasar keuangan global hingga akhir Agustus 2013. Hal
ini karena merupakan kebijakan baru yang
belum pernah diambil sebelumnya, sehingga menimbulkan
kebijakan tersebut menyadarkan pelaku pasar
bahwa kebijakan akomodatif The Federal Reserve akan
segera berakhir. Hal ini telah mengakibatkan peningkatan
yield obligasi jangka panjang AS. Di sisi lain, situasi tersebut
menyebabkan terjadinya dari negara-negara
EM, sehingga mengakibatkan terjadinya peningkatan yield
obligasi pemerintah, penurunan harga saham, dan pelemahan
nilai tukar yang tajam di negara-negara EM.
Sumber : Bloomberg, diolah
Indeks Saham Global
Sumber : Bloomberg, diolah
Indeks Saham Kawasan
Sumber : Bloomberg, diolah
Yield 10 tahun Negara Maju
11
Bab 2. Sumber Kerentanan Eksternal dan Internal
13.2%
16.3%
6.0% 6.1%
-1.7%
5.5%
11.4%
8.7%
1.9%
4%
2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
INDO INDI THAI MAL KOR PHIL BRZ TUR AFSEL
Indonesia Thailand Korea Philipina
10
9
8
7
6
5
4
3
2
Jan-13
Feb-13
Mar-13
Apr-13
Mei-13
Jun-13Jul-1
3
Ags-13
Sep-13
Okt-13
Nov-13
Des-13
%
Indonesia Thailand Korea Philipina
300
250
200
150
100
50
0
Jan-13
Feb-13
Mar-13
Apr-13
Mei-13
Jun-13Jul-1
3
Ags-13
Sep-13
Okt-13
Nov-13
Des-13
rebased 1/1/2012
Indonesia Thailand Korea Philipina
140
130
120
110
100
90
80
Jan-13
Feb-13
Mar-13
Apr-13
Mei-13
Jun-13Jul-1
3
Ags-13
Sep-13
Okt-13
Nov-13
Des-13
rebased 1/1/2012
Sumber : Bloomberg, diolah
(CDS) Negara Kawasan
Sumber : Bloomberg, diolah
Yield 10 tahun Negara Kawasan
Sumber : Bloomberg, diolah
Nilai Tukar Negara Kawasan
Sumber : Bloomberg, diolah
Depresiasi Nilai Tukar terhadap USD(Mei-Agustus 2013)
rupiah telah mengalami penurunan, namun nilai tukar rupiah
Rupiah secara melemah 20,8% (yoy) selama
2013 ke level Rp12.170 per Dolar AS. Sementara itu IHSG
peningkatan yield SBN dan premi CDS.
Di Indonesia, rencana penerapan tapering-off
berdampak lebih berat dibandingkan dengan negara-negara
current account
yang terjadi sejak triwulan I 2012 dan mencapai
Peningkatan
terjadi akibat menurunnya ekspor
Hal tersebut pada gilirannya menimbulkan tekanan pada
nilai tukar Rupiah khususnya sejak akhir Mei hingga Agustus
12
Bab 2. Sumber Kerentanan Eksternal dan Internal
INDO
-17% -17%
-1%-2% -4%
-13%
-7%
1%
-23%
INDI
5%
0%
-10%
-20%
-25%
-5%
-15%
THAI MAL KOR PHI BRA TUR AFSEL
INDO
272,5
138,8
41,1
74,254 54,1
143,7
177,8
89
INDI
300
250
150
50
0
200
100
bps
THAI MAL KOR PHI BRA TUR AFSEL
76%
37%
87%
12%
55%
41%
83%
25%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
INDO THAI MAL KOR PHI BRZ TUR AFSEL
pada kenaikan harga-harga barang dan jasa
4,3% (yoy) di akhir 2012 menjadi 8,38% di akhir 2013 setelah
mencapai puncaknya sebesar 8,79% pada Agustus 2013.
kebijakan yang diambil oleh Bank Indonesia dan Pemerintah.
struktural yang merupakan salah satu faktor yang perlu
permasalahan struktural yang perlu segera dibenahi. Saat ini,
Permasalahan struktural lainnya adalah rendahnya dukungan
infrastruktur antara lain kondisi pelabuhan dan bandara
yang kurang memadai serta transportasi antar pulau yang
belum kondusif. Berbagai permasalahan tersebut mendorong
peningkatan biaya transportasi dan biaya overhead lainnya.
Permasalahan berikutnya adalah pertumbuhan
ekonomi Indonesia yang lebih banyak didukung oleh konsumsi
Rumah Tangga dan ekspor komoditas primer. Kuatnya
Sumber: Bloomberg, diolah
Peningkatan Premi CDS(Mei-Agustus 2013)
Sumber: Bloomberg, diolah
Perubahan Yield SUN 10 tahun(Mei-Agustus 2013)
Sumber: Bloomberg, diolah
Penurunan Indeks Saham(Mei-Agustus 2013)
2.2. SUMBER KERENTANAN INTERNAL
Di sisi internal, stabilitas makroekonomi juga terganggu
kenaikan harga pangan dan harga BBM bersubsidi. Pada
harga pangan akibat kebijakan pembatasan impor produk
BBM bersubsidi yang memberikan dampak lanjutan (second
13
Bab 2. Sumber Kerentanan Eksternal dan Internal
38,6
234,8
137,0
65,6 73,7 92,1
0
50
100
150
200
250
300
350
Indonesia Singapore Malaysia Philippines Thailand Korea
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
37
5
44
20
5
11
4844
0
10
20
30
40
50
60
Indonesia Malaysia Philippines Thailand Korea China
2007 2010 2013
USD juta
1) Sumber: BIS Survey 2013
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
Jan
Mar
Mei Ju
l
Sept
Nov Ja
n
Mar
Mei Ju
l
Sept
Nov Ja
n
Mar
Mei Ju
l
Sept
Nov
2011 2012 2013
Administered price
Sumber: Bank Indonesia, diolah
Sumber: Bloomberg, diolah
Rata-rata Harian Transaksi Pasar Valas
Sumber: Bloomberg, diolah
Pangsa Kapitalisasi Pasar Modal terhadap
konsumsi Rumah Tangga didorong oleh peningkatan kelas
saat perekonomian bertumbuh yang pada gilirannya semakin
mendorong impor barang-barang konsumsi. Di sisi lain,
ekspor Indonesia sangat didominasi oleh komoditas primer,
sementara porsi ekspor industri manufaktur cenderung turun.
Di sektor keuangan, permasalahan struktural ditandai
oleh pasar keuangan Indonesia yang masih dangkal dengan
peran investor asing yang sangat dominan. Pasar keuangan
yang dangkal tercermin pada masih rendahnya volume
transaksi di berbagai instrumen keuangan dibandingkan
negara-negara kawasan. Rata-rata volume transaksi valas di
1. Pangsa
kapitalisasi pasar saham Indonesia juga tergolong sangat
rendah. Selain itu, kepemilikan asing di pasar keuangan juga
31% pada akhir 2013, atau meningkat tajam dari 18% pada
akhir 2009. Akibatnya, kerentanan di sektor keuangan akan
meningkat baik pada saat terjadi aliran masuk likuiditas
global secara deras maupun pada saat aliran modal asing
keluar dari Indonesia.
Berbagai kerentanan baik yang bersumber dari
eksternal maupun internal tersebut di atas berpotensi
meningkatkan risiko kredit, risiko pasar, dan risiko likuiditas
mengganggu stabilitas sistem keuangan Indonesia. Dari jalur
14
Bab 2. Sumber Kerentanan Eksternal dan Internal
eksternal, lemahnya kinerja pertumbuhan perekonomian
dunia yang berdampak pada penurunan harga komoditas
mengakibatkan pelemahan kinerja ekspor Indonesia. Hal
ini dapat meningkatkan risiko kredit karena penurunan
mengembalikan utang kepada bank sehingga NPL dapat
meningkat. Di samping meningkatnya risiko kredit, penurunan
ekspor juga menyebabkan peningkatan risiko likuiditas karena
berkurangnya pasokan likuiditas valas dari hasil ekspor.
Pada sisi lain, menurunnya pasokan likuiditas valas dapat
meningkatkan tekanan pada nilai tukar yang berpotensi
meningkatkan risiko pasar.
meningkatkan risiko pasar dan likuiditas.
Peningkatan risiko pasar terjadi melalui pelemahan nilai
tukar, peningkatan premi CDS, serta penurunan harga saham
dan obligasi. juga mendorong terjadinya
kekeringan likuiditas valas dan pelemahan nilai tukar Rupiah.
dengan peningkatan suku bunga menyebabkan peningkatan
biaya produksi dan overhead lainnya. Peningkatan biaya-biaya
ini pada gilirannya mengakibatkan penurunan kinerja sektor
riil (Korporasi dan Rumah Tangga) yang sekaligus juga menjadi
salah satu faktor yang berpotensi meningkatkan risiko kredit.
penurunan DPK di perbankan sehingga dapat menimbulkan
Sumber :Bank Indonesia, diolah
Jalur Transmisi Kerentanan Eksternal dan InternalGambar 2.1.
Permasalahan Tapering-o
Pasar Keuangan
Global
Capital low
Pasar Keuangan Domes k
Pelemahan Ekspor
Perlambatan Perekonomian
Dunia
asi
Kenaikan Suku Bunga
Penurunan Repayment
Capacity
Risiko Pasar Risiko Likuiditas Risiko Kredit
Penurunan Pendapatan
Risiko Sistemik
Nilai Tukar Current Account De cit
Jalur Eksternal Jalur Internal
Penurunan Harga
Komoditas
15
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
Bab 3
16
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
halaman ini sengaja dikosongkan
17
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
78,5%
1,2%2,6%
10,1%
6,7%0,1%
0,5%0,1%
0,1%
Perbankan
BPR
Dana Pensiun
Asuransi
Perusahaan Pembiayaan
Perusahaan Penjaminan
Pegadaian
Perusahaan Modal Ventura
Manager Investasi *)
Bab 3 Asesmen Ketahanan IndustriPerbankan
Secara keseluruhan, industri perbankan masih
memegang peranan dominan dalam sistem keuangan
Indonesia. Pangsa pasar industri perbankan dalam sistem
keuangan meningkat dari 77,9% pada semester I 2013
menjadi 78,5% pada semester II 2013. Peningkatan
terjadi karena kenaikan aset perbankan dan perusahaan
aset di pasar keuangan.
PERBANKAN
Secara umum, hasil asesmen risiko-risiko utama (risiko
kredit, risiko pasar dan risiko likuiditas) di industri perbankan
masih terkendali. Hasil stress test menunjukkan ketahanan
industri perbankan masih cukup memadai untuk menyerap
potensi risiko ke depan. Hal tersebut antara lain karena cukup
.
3.1.1 Risiko Kredit
Pertumbuhan kredit industri perbankan cenderung
dan pengaruh gejolak eksternal. Meskipun secara nominal
terdapat peningkatan kredit industri perbankan dari 20,64%
namun apabila menghilangkan pengaruh pelemahan nilai
tukar Rupiah, maka pertumbuhan kredit akhir 2013 melambat
menjadi hanya sebesar 17,45%.
Pelemahan nilai tukar Rupiah selama semester II 2013
menyebabkan pangsa kredit valas terhadap total kredit
industri perbankan meningkat dari 15,45% menjadi 17,38%.
tukar Rupiah maka pangsa kredit valas pada akhir 2013 hanya
Pertumbuhan Ekonomi Negara Maju Komposisi Aset Lembaga Keuangan
18
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
40%
29,33% 29,63%
35,64%
21,03%
24,07% 24,18%
31,58%
21,71%
34,57%
21,60%
15%
20%
25%
30%
35%
7,63%
0%
5%
10%
15%
Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013
34,95%40%
20,43%
13,67%15%
20%
25%
30%
35%
0%
5%
10%
KKIKKMK
2012 SemI 2013 2013Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013
40%
19,27%
34,10%
21,60%
20%
25%
30%
35%
0%
5%
10%
15%
R i h V l T lRupiah Valas Total
Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013
7.50%
21.60%
17.45%
15%
16%
17%
18%
19%
20%
21%
22%
23%
24%
5%
6%
6%
7%
7%
8%
8%
Jan Feb Mar Apr Mei Jun
2013
Jul Ags Sep Okt Nov Des
BI rate (skala kiri) Pertumbuhan Kredit (yoy) Pertumbuhan Kredit Adj Va(yoy)
Semester - IISemester - I
sebesar 14,46%. Penurunan ini terutama karena melambatnya di tengah kondisi perlambatan ekonomi menunjukkan masih
Perlambatan
diperkirakan terutama sebagai dampak kebijakan LTV untuk
kredit perumahan dan
penyempurnaan kebijakan LTV (termasuk di dalamnya
Pertumbuhan Kredit
Pertumbuhan Kredit Per Jenis Penggunaan
Pertumbuhan Kredit Per Sektor Ekonomi
Pertumbuhan Kredit Per Valuta
KI) masih tetap dominan dalam mendukung pertumbuhan
sektor riil.
meningkat dari 71,2% pada semester lalu menjadi 72,4%.
19
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
rendahnya rasio angsuran utang terhadap pendapatan (Debt
yaitu sebesar 14,66% per akhir 2013.
jaringan bisnis/pabrik yang tersebar di berbagai daerah.
Semakin berkembangnya perekonomian di luar Provinsi
peranan perbankan dalam perekonomian daerah sekaligus
mengurangi risiko konsentrasi kredit.
Perlambatan kredit secara agregat juga tercermin
dibandingkan dengan semester I karena bank mengejar
justru melambat. Dampak perlambatan pertumbuhan kredit
industri perbankan yaitu sebesar 42,21%. Sementara itu,
terutama terjadi pada kelompok kantor cabang bank asing
karena
pada semester sebelumnya. Selanjutnya pertumbuhan kredit
akhir semester II 2013 terutama didorong oleh kredit Industri
pangsa pasar kredit 17,55%. Subsektor yang mendorong
pertumbuhan kredit Industri Pengolahan adalah industri
makanan, minuman, tembakau, dan sub sektor lainnya.
Sementara itu, kredit berdasarkan sektor ekonomi yang
melambat terutama adalah sektor Perdagangan. Sejalan
pinjaman bank untuk mendukung kegiatan usahanya.
74,61 74,39 74,93 13,29 13,25 12,89
4,29 4,38 4,37 4,38 4,43 4,25 2,38 2,46 2,48 1,05 1,09 1,08
Pulau Jawa
Pulau Sumatera
Pulau Kalimantan
Pulau SulawesiBali & Nusa Tenggara
Propinsi
Papua & Kepulauan Maluku
2011 2012 2013
Tabel 3.1
Tabel 3.2
Sumatera, Kalimantan dan Sulawesi.
mengindikasikan masih terbukanya peluang penyaluran kredit
capacity masyarakat Indonesia sebagaimana tercermin dari
Pangsa Pasar Posisi Semester II 2013 (%)
BUKU 1 23,92 27,68 28,01 27,65 24,20 22,74 5,42BUKU 2 21,54 27,42 30,56 25,01 21,37 24,64 26,48BUKU 3 30,59 25,46 24,26 19,12 13,56 16,62 25,90BUKU 4 20,87 21,65 23,59 24,00 24,53 22,80 42,21Industri 23,79 24,44 25,75 23,08 20,64 21,60 100
Sem II 2012 Sem I 2013 Sem II 2013Pertumbuhan Kredit (%) Sem I 2011 Sem II 2011 Sem I 2012
20
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
1,77
0,88
-
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
2008
2009
2010
2011
2012
2013
%
NPL
Gross NPL
Net
19,1
25
600
700
(%)triliun rp
15
20
300
400
500
5
10
100
200
300
00
Des-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Des-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Des-13 Mar-14 Mar-15Jun-14 Sep-14 Des-14
Baki Debet Usaha Menengah Baki Debet Usaha Kecil Baki Debet Usaha Mikro
Growth Kredit UMKM -yoy (rhs) Share Kredit UMKM (rhs)Growth Kredit UMKM yoy (rhs) Share Kredit UMKM (rhs)
17,35
industri perbankan sebagaimana tercermin dari rasio
(NPL) menunjukkan penurunan. Pada
industri perbankan
mencapai 1,77%, turun dibandingkan semester sebelumnya
sebesar 1,88%. Meskipun terdapat sejumlah gangguan
harga komoditas, namun industri perbankan tampaknya dapat
mengatasi gangguan tersebut dengan peningkatan kualitas
Rasio
Di tengah perlambatan ekonomi pada 2013, kredit
semester I 2013 menjadi 15,7% pada akhir semester II 2013.
mulai September terlihat adanya perlambatan pertumbuhan
Industri Pengolahan, dan Pertanian.
kredit industri perbankan pada akhir semester II 2013
memadainya dukungan infrastruktur perbankan khususnya
analisis pemberian dan pemantauan kredit di sektor
Perdagangan.
perbankan baik untuk tujuan produktif dan konsumsi
penurunan dari 2,12% pada semester I 2013 menjadi sebesar
21
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
1,5
2
2,5%
0,5
1
0
KMK KI KK
Sem II 2012 Sem I 2013 Sem II 2013
4,094,50%
2,341,96
1,131,51 1,45
1 001,502,002,503,003,504,00
0.74
0,000,501,00
Sem II 2012 Sem I 2013 Sem II 2013
1.491,761,73
0,74
Rasio NPL per Sektor Ekonomi
Rasio NPL per Jenis PenggunaanSementara itu, penurunan rasio NPL industri
perbankan sejalan dengan penurunan rasio NPL pada
hampir seluruh sektor ekonomi, kecuali sektor Konstruksi,
Listrik. pada beberapa sektor
industri perbankan,
masih terdapat bank yang berdasarkan hasil pemeriksaan
dengan meminta bank dimaksud untuk memperkuat
modalnya dan hal tersebut telah dipenuhi. Dengan demikian,
perbankan dalam kondisi yang baik2.
industri perbankan
mengalami penurunan terutama di Pulau Jawa dan Bali &
khususnya
penyaluran kredit industri perbankan terkonsentrasi di Pulau
industri
perbankan.
Tabel 3.3 Perkembangan
2,20 1,92 1,60
2,23 2,32 2,43
1,62 1,65 2,47
2,72 2,36 2,62
1,56 0,89 0,86
1,54 1,69 2,07
Propinsi 2011 2012 2013
Bali & Nusa Tenggara
Papua & Kepulauan Maluku
Pulau Jawa
Pulau Sumatera
Pulau Kalimantan
Pulau Sulawesi
22
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
industri
permodalan dan volume usaha yang lebih besar sehingga
memiliki kemampuan pengelolaan manajemen risiko kredit
mengalami penurunan dari
3,35% pada semester I 2013 menjadi sebesar 3,21% pada
sebesar 3,12%, 4,48%, dan 2,46% pada akhir semester II
2013. Apabila dibandingkan dengan semester sebelumnya,
hanya terjadi pada kelompok
pada
Perkembangan risiko kredit juga dapat dipantau
3 Hasil
cenderung lebih besar.
hasil analisis MT menunjukkan hal yang konsisten dengan
kredit industri perbankan dengan peluang bertahan
TRasio NPL
Tabel 3.5
Tabel 3.6
Gross NPL (%) Sem I 2011 Sem II 2011 Sem I 2012 Sem II 2012 Sem I 2013 Sem II 2013BUKU 1 3,10 2,36 2,38 2,26 2,15 2,41BUKU 2 2,72 2,11 2,14 1,92 2,02 2,02BUKU 3 2,76 2,32 2,30 1,99 2,11 1,94BUKU 4 2,70 2,08 2,09 1,89 1,62 1,43Industri 2,74 2,17 2,18 1,94 1,88 1,77
Sem I - 2011 Sem II - 2011 Sem I - 2012 Sem II - 2012 Sem I - 2013 Sem II - 2013UMKM 4,42 3,42 3,61 3,23 3,35 3,21Mikro 3,10 2,33 2,56 2,49 2,72 2,46Kecil 6,17 4,83 5,19 4,74 5,13 4,48Menengah 3,57 2,93 2,98 2,57 2,55 3,12
Kredit NPL Gross
1 2 3 4 51 96,6 2,7 0,2 0,2 0,3 2 32,6 47,3 3,0 2,7 14,4 3 17,9 19,1 21,6 3,1 38,3 4 5,0 5,7 6,6 11,9 70,8 5 0,4 0,6 0,1 0,3 98,6
Kol. Awal(%)
Kol. Akhir (%)
23
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
CAR Awal
Industri BUKU 1
18,48% 18,12%19,08% 18,32%
24,91% 24,41%
16,18% 15,65% 15,91% 15,80%
BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4
NPL 3,09%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
CAR Awal
Industri BUKU 1
18,48%
13,60%
19,08%
10,85%
24,91%
19,42%
16,18%
10,37%
15,91%
12,36%
BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4
NPL 10%
NPL 5%
NPL 12,5% NPL 7,5%
NPL 15%
stress test
terhadap permodalan bank. Stress test tersebut dilakukan
melalui dua pendekatan yaitu dan
based.
Hasil pendekatan dengan skenario
industri perbankan di kisaran 5%
Sementara itu, hasil pendekatan
menggunakan skenario terburuk dari model
stress test
dari GDP
mampu diserap oleh perbankan baik secara industri maupun
stress test menggunakan juga menunjukkan
yang lebih kecil.
3.1.2. Risiko Likuiditas
dan pola ekspansi Pemerintah.
menjadi 13,60%. Apabila pengaruh pelemahan nilai tukar
Tabel 3.7
1 2 3 4 51 94,0 4,1 0,5 0,5 0,9 2 26,7 41,8 3,7 4,3 23,6 3 13,8 10,9 9,8 4,7 60,8 4 3,9 3,4 2,2 7,2 83,4 5 0,4 0,2 0,1 0,2 99,1
Kol. Awal (%)
Kol. Akhir (%)
Kenaikan NPL
24
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
sem I- 2013 Sem II-2013
200
250
300Rp T
0
50
100
150
-150
-100
-50
0
Pertumbuhan DPK Pertumbuhan DPK Adj VaBI Rate (skala kanan)
7.50%
5%
6%
7%
8%
15%
16%
17%
18%
13.60%
2%
3%
4%
5%
10%
11%
12%
13%
14%
Semester I Semester II
9.71%
0%
1%
8%
9%
Jan -13 Feb -13 Mar-13 Apr -13 Mei -13 Jun -13 Jul -13 Ags -13 Sep -13 Okt -13 Nov -13 Des -13
karena melambatnya pertumbuhan Giro dan Tabungan
akhir semester II 2013. Sebaliknya, pertumbuhan Deposito
mengalami peningkatan menjadi 16,16% antara lain karena
kenaikan suku bunga. Sementara itu berdasarkan pangsanya,
ini tercermin dari peningkatan pangsa Tabungan dari 32%
di semester I 2013 menjadi 33% di akhir semester II 2013,
sedangkan pangsa Giro menurun dari 25% menjadi 23%.
Selanjutnya pangsa Deposito cenderung stabil pada level 44%.
Dengan kenaikan pertumbuhan Deposito dan
meningkatnya pangsa Tabungan, maka sumber dana
perbankan relatif lebih mahal dibandingkan periode
sebelumnya. Sejalan dengan hal tersebut terjadi persaingan
penghimpunan dana yang ketat selama semester II 2013.
tersebut cenderung lebih agresif memberikan special rate
kepada deposan besar.
pengeluaran Pemerintah Pusat maupun Pemerintah Daerah
untuk pembayaran termin proyek di akhir tahun menyebabkan
peningkatan. Hal ini mengindikasikan terjadinya
terjadi peningkatan dana mahal pada semester II 2013.
masih didominasi dalam bentuk Rupiah.
pelemahan nilai tukar Rupiah sehingga apabila pengaruh
dan Kalimantan. Hal tersebut sejalan dengan konsentrasi
ekonomi dan perputaran uang yang terpusat di Pulau
Pemilik
25
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
konsentrasi ekonomi dan perputaran uang yang terpusat di
keuangan antara lain melalui ,
dan perluasan jaringan kantor.
ditengarai antara lain terkait dengan pengaruh perlambatan
ekonomi dan
dampaknya terhadap pendanaan industri perbankan
kenaikan suku bunga, likuiditas industri perbankan sedikit
Ekspansi kredit yang
pada semester II 2013 telah mendorong perbankan untuk
mengeluarkan obligasi atau menerbitkan subdebt, perbankan
juga melakukan pencairan alat likuid yang dimilikinya untuk
membiayai ekspansi kredit. Hal ini terlihat dari menurunnya
terhadap
75,83 76,10 76,75
12,35 11,87 11,45
4,85 4,98 4,77
2,97 2,99 2,93
2,49 2,56 2,60
1,50 1,50 1,49
Bali & NusaTenggara
Papua & Kepulauan Maluku
2012 2013
Pulau Jawa
Pulau Sumatera
Pulau Kalimantan
Pulau Sulawesi
Propinsi 2011
Tabel 3.8
Tabel 3.9
peningkatan persaingan penghimpunan dana terutama
dana mahal. Persaingan tersebut sempat berdampak pada
penurunan likuiditas sehingga kelompok bank yang lebih
kecil terpaksa harus meningkatkan special rate untuk
kelompok bank yang lebih kecil cenderung kalah bersaing
bank lainnya.
Pangsa Pasar Posisi Semester II 2013 (%)
BUKU 1 26,84 30,17 28,76 20,81 17,54 14,67 5,36BUKU 2 16,21 22,94 22,22 15,06 13,39 12,03 22,72BUKU 3 27,35 21,79 21,16 17,71 12,55 16,92 26,17BUKU 4 11,10 15,47 19,87 14,62 15,06 12,44 45,75Industri 16,87 19,39 21,24 15,81 14,16 13,60 100
Sem II 2012 Sem I 2013 Sem II 2013Pertumbuhan DPK (%) Sem I 2011 Sem II 2011 Sem I 2012
26
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
AL/NCDAL = Kas+Penempatan pada BI + Excess Reserve-GWM
NCD = 30% Giro + 30% Tabungan + 10% Deposito
120%
110
Jun - 2012 Des - 2012 Jun - 2013 Des - 2013
100
90
80
70
60
50
1100
1150
700
800Rp TRp T
100
1050
400
500
600
950
100
200
300
400
850
900
0
100
12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 1212 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
310221021102
SecondaryPrimary er S
Alat Likuid
er
special rate
karena peningkatan modal.
Indonesia telah mengeluarkan beberapa kebijakan pada
GWM Sekunder dari 2,5% menjadi 4%4
dengan hal tersebut, rasio LDR industri perbankan juga
pada Desember 2013.
Komposisi Alat Likuid Perbankan Alat Likuid dan
Rupiah dan Valuta Asing
Tabel 3.10
Bank
Sem(%) I-2011 Sem
II-2011 Sem
I-2012 Sem
II-2012 Sem
I-2013 Sem
II-2013
BUKU 1 77,05 80,28 76,60 84,82 80,94 90,79BUKU 2 82,42 86,66 88,04 94,15 94,24 104,75BUKU 3 89,62 88,11 91,91 89,17 92,73 88,94BUKU 4 73,74 70,17 76,03 75,92 82,28 82,91
INDUSTRI 80,01 79,00 82,99 83,96 87,69 89,87
27
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
3.1.3. Risiko Pasar
Pada akhir
semester II 2013, suku bunga Deposito1 bulan meningkat
sebesar 200 bps menjadi 7,72% sebagai respon perbankan
Rate selama semester II 2013
Rate yang tercermin
dari suku bunga yang cukup stabil.
ditengarai sebagai upaya kelompok bank tersebut dalam
mempertahankan likuiditasnya dengan meningkatkan suku
bunga sebesar 244 bps. Sementara kenaikan suku bunga pada
penghimpunan dana dalam rangka membiayai ekspansi kredit
Sementara itu dari sisi suku bunga kredit industri
perbankan, peningkatan BI pada semester II 2013
Hal ini
rendahnya respon tersebut sejalan dengan perilaku bank
yang secara historis umumnya baru menyesuaikan suku bunga
Rate.
Tabel 3.11
SB Deposito 1 Bulan (%) Sem I 2011 Sem II 2011 Sem I 2012 Sem II 2012 Sem I 2013 Sem II 2013
BUKU 1 7,72 7,46 6,47 6,79 6,61 9,06
BUKU 2 7,07 6,68 5,49 5,65 5,69 7,99
BUKU 3 7,02 6,42 5,59 5,85 5,90 8,54
BUKU 4 6,37 5,95 4,92 5,05 5,08 7,02
Industri 6,82 6,35 5,39 5,58 5,60 7,92
Suku Bunga Giro (%) Sem I 2011 Sem II 2011 Sem I 2012 Sem II 2012 Sem I 2013 Sem II 2013
BUKU 1 3,54 3,11 3,15 3,06 2,95 2,54
BUKU 2 2,18 2,09 2,06 1,86 1,95 1,84
BUKU 3 1,95 2,11 1,83 1,81 1,81 1,86
BUKU 4 1,76 1,73 1,50 1,52 1,41 1,35
Industri 2,05 1,98 1,85 1,75 1,74 1,65
SB Tabungan (%) Sem I 2011 Sem II 2011 Sem I 2012 Sem II 2012 Sem I 2013 Sem II 2013
BUKU 1 3,47 3,14 2,90 2,87 2,75 2,89
BUKU 2 3,13 3,20 2,65 2,53 3,38 3,49
BUKU 3 3,05 2,98 2,52 2,46 2,38 2,26
BUKU 4 2,36 1,89 1,53 1,43 1,37 1,37
Industri 2,64 2,33 1,93 1,83 1,88 1,89
28
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
CAR Awal
Industri BUKU 1
18,48%17,61%
19,08%17,27%
24,91%
24,10%
16,18%14,91%
15,91% 15,35%
BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4
Sk. Bunga naik 3%
Sk. Bunga naik 1%
Sk. Bunga naik 4% Sk. Bunga naik 2%
Sk. Bunga naik 5%
hasil stress test yang memperlihatkan dampak dari simulasi
kenaikan suku bunga terhadap permodalan bank. Stress test
tersebut dilakukan melalui pendekatan
terhadap seluruh portofolio bank dengan menggunakan data
kenaikan suku bunga sebesar 1% sampai dengan 5%
memiliki dampak risiko suku bunga terhadap permodalan
Perkembangan nilai tukar mempengaruhi perilaku
industri perbankan. Pelemahan nilai tukar Rupiah pada
semester II 2013 menyebabkan perbankan cenderung
rupiah terhadap permodalan bank. Hal ini menyebabkan
industri perbankan memiliki posisi valas
Tabel 3.12
SB Kredit KMK (%)
Sem I 2011
Sem II 2011
Sem I 2012
Sem II 2012
Sem I 2013
Sem II 2013
Sem I 2011
Sem II 2011
Sem I 2012
Sem II 2012
Sem I 2013
Sem II 2013
Sem I 2011
Sem II 2011
Sem I 2012
Sem II 2012
Sem I 2013
Sem II 2013
BUKU 1 13,88 14,10 14,09 13,55 13,48 13,35BUKU 2 8,59 8,17 7,93 8,04 7,92 8,28BUKU 3 11,65 11,39 10,97 10,63 10,47 11,23BUKU 4 10,09 10,89 10,68 10,41 10,44 10,68
Industri 10,24 10,39 10,13 9,94 9,86 10,22
SB Kredit KI (%)BUKU 1 13,50 14,49 14,70 14,44 13,97 14,18BUKU 2 9,13 9,77 8,69 8,61 8,52 8,50BUKU 3 11,92 11,47 11,24 10,98 10,85 11,40BUKU 4 9,34 9,24 8,88 9,01 9,24 9,84
Industri 10,34 10,35 9,86 9,77 9,73 10,13
SB Kredit KK (%)BUKU 1 13,96 13,92 14,04 13,93 13,87 13,67BUKU 2 17,30 17,00 16,67 16,11 15,36 15,17BUKU 3 14,19 14,21 13,89 13,88 13,67 13,80BUKU 4 13,10 12,27 11,90 11,54 11,07 11,13
Industri 14,77 14,15 13,89 13,56 13,14 13,13
Kenaikan Suku Bunga
29
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
6
Rp T
2345
2-101
-4-3-2
12 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
310221021102
perilaku bank pada dua bulan terakhir di semester I 2013
dibandingkan akhir semester II 2013 cenderung berbeda.
memelihara posisi meskipun pada saat itu nilai tukar
Rupiah sudah mulai melemah. Seiring dengan semakin
melemahnya nilai tukar Rupiah pada akhir semester II 2013
industri perbankan cenderung memelihara posisi untuk
mengalami posisi pada akhir semester II 2013.
Ketahanan bank terhadap risiko nilai tukar terutama
dipengaruhi oleh posisi eksposur
stress test
menggunakan
Hasil stress test dengan menggunakan skenario
pelemahan Rupiah sebesar 10% s.d. 50% menunjukkan
Tabel 3.13
Tabel 3.14
Valas Perbankan
Sem I-2013 Sem II-2013
49,015.4On Balance Sheet (6.265,46)
(7.589,15) 10.531,95
Net Long/Short Posisi Struktural PDN 489,28 600,22
Kontrak Opsi (17,14) (37,35)
Total PDN (3.584,63) 3.628,91
Rp MKomposisi Posisi Devisa Neto
Nominal
Kontrak OpsiTotal PDN
BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 441,82On Balance Sheet (14.271,75) (4.587,44) 12.565,60
(197,19) 16.115,92 4.647,89 (10.034,67)Net Long/Short Posisi Struktural PDN 0,00 0,00 3,89 596,33
00,0 (26,98) (10,38) 0,00(169,06) 1.817,19 46,18 1.934,60
Komposisi Posisi Devisa Neto per BUKU (Desember 2013)Rp T
30
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
CAR Awal
Industri BUKU 1
18,48% 18,49%
19,08% 19,01%
24,91% 24,95%
16,18% 16,15%15,91% 15,94%
BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4
Depresiasi Rp 30%
Depresiasi Rp 10%
Depresiasi Rp 40% Depresiasi Rp 20%
Depresiasi Rp 50%
perbankan terdiri dari portofolio
dan 5,7%.
apabila dilakukan
dan AFS, maka industri perbankan akan mengalami
kerugian sebesar Rp2,57 triliun pada akhir semester II 2013.
Ketahanan industri perbankan terhadap risiko
penurunan harga SBN tercermin dari hasil
dan AFS. Stress test
.
Stress test dengan skenario terburuk yaitu penurunan
hasil stress test
Pelemahan Rp
Perkembangan risiko harga SBN di industri perbankan
perbankan dan dinamika harga SBN. Pada akhir semester
Tabel 3.15
Rp triliun
Sem I Sem II Sem I Sem II Sem I Sem II Sem I Sem II BUKU 1 0,17 0,13 -0,21 -0,10 -0,25 -0,02 0,46 -0,38
BUKU 2 5,03 -3,9 2,51 -5,02 3,74 1,32 2,68 2,98
BUKU 3 -0,34 0,68 1,13 -3,33 5,40 5,33 3,34 8,76
BUKU 4 -0,44 1,06 -0,89 -0,96 14,3 -11,15 -1,99 -4,50
INDUSTRI 4,41 - 2,07 2,53 - 9,43 23,2 - 4,5 4,50 6,86
TRADING AFS2012 2013 2012 2013
31
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
CAR Awal
Industri BUKU 1
18,48%16,80%
19,08%18,43%
24,91%
23,61%
16,18%14,67%
15,91%13,78%
BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4
Harga SBN - 15%
Harga SBN - 5%
Harga SBN - 20% Harga SBN - 10%
Harga SBN - 25%
Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013 Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013 Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013 Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013BUKU 1 2,29 2,50 1,00 0,05 0,10 0,30 2,34 2,60 1,30 1,65 2,10 0,60BUKU 2 11,74 13,40 15,90 0,65 1,10 0,70 12,40 14,50 16,50 8,96 11,20 12,10BUKU 3 11,87 12,10 12,30 0,14 0,30 0,30 11,91 12,40 12,60 9,00 9,50 9,60BUKU 4 32,96 34,10 40,20 1,72 0,80 2,00 34,68 34,90 42,20 27,46 28,30 33,30Industri 58,87 62,00 69,50 2,46 2,30 3,30 61,33 64,40 72,70 47,07 51,10 55,60
L/R stlh PajakL/R sblm PajakL/R Operasional L/R Non-Operasional
Rp T
I II I II I IIPendapatan Operasional Bunga 176,98 187,36 189,41 201,87 212,91 245,28 Penempatan pada BI 7,03 7,99 5,76 4,22 4,55 3,50
40,51BSS 13,55 12,36 11,67 11,94 14,37 70,511tiderK 131,48 133,60 146,24 154,31 177,30
Pendapatan Operasional Lain 58,79 67,09 67,20 58,35 72,76 66,90 Penjualan Surat Berharga 5,64 6,97 6,49 3,44 2,12 2,08 Spot dan f 14,19 14,15 17,84 14,42 25,19 33,42 Deviden, komisi/provisi/fee 17,58 16,75 18,74 19,80 21,27 23,63 Pendapatan Non-Operasional 21,58 9,12 10,67 11,26 11,07 14,97
Pos-Pos Pendapatan2011 2012 2013
industri perbankan masih tetap meningkat dibandingkan
antara lain tercermin dari peningkatan pertumbuhan laba
Peningkatan laba bersih tersebut terutama berasal dari
pendapatan bunga kredit sejalan dengan meningkatnya
volume penyaluran kredit perbankan dan meningkatnya fee
.
*L/R sem II merupakan delta L/R akhir tahun dikurang L/R Sem I
Penurunan Harga SBN
Tabel 3.17 Rincian Pos Pendapatan
Tabel 3.16
32
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 INDUSTRI
80,0
85,0
90,0%
60,0
65,0
70,0
75,0
I-2011 II-2011 I -2012 II-2012 I -2013 II-2013
3,144,5% %
3
3,02
3,04
3,06
3,08
3,10
3,12
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
2,96
2,98
3,00
1,0
1,5
I-2011II -2011I -2012II -2012I -2013II -2013
BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 INDUSTRI (skala kanan)
menguasai 42,21% pangsa kredit industri perbankan serta
meningkatnya . Sementara tingginya
volume kredit.
moneter ketat telah berdampak pada penurunan rasio NIM
industri perbankan.
semester lalu menjadi 4,89%. Penurunan ini merupakan
spread
bunga kredit, serta meningkatnya volume kredit terutama
Peningkatan
mencapai 74,88% pada semester I 2013 menjadi sebesar
dilakukan perbankan dengan menekan beban operasional
operasional yang lebih rendah serta terkait dengan peran
Tabel 3.18
NIM (%) Sem I-2011 Sem II-2011 Sem I-2012 Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013 BUKU 1 6,80 6,87 5,91 6,15 6,11 5,85 BUKU 2 5,38 5,29 4,44 4,59 4,64 4,02 BUKU 3 5,70 5,79 5,65 5,64 5,21 4,87 BUKU 4 6,53 6,77 5,68 5,83 5,91 5,28 INDUSTRI 6,04 6,14 5,38 5,49 5,43 4,89
Rasio
33
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
26
16
18
20
22
24
12
14
16
Jan
-03
Jun
-03
Nov-
03Ap
r-04
Sep
-04
Feb
-05
Jul-
05De
s-05
Mei
-06
Okt-
06M
ar-0
7Ag
s-07
Jan
-08
Jun
-08
Nov-
08Ap
r-09
Sep
-09
Feb
-10
Jul-
10De
s-10
Mei
-11
Okt-
11M
ar-1
2Ag
s-12
Jan
-13
Jun
-13
Nov-
13
Rasio Tier 1CAR
18,5
19
3 5
4%Ribu
15,5
16
16,5
17
17.5
18
1
1,5
2
2,5
3
3,5
14,5
15
0
0,5
Sem I-2011 Sem II-2011 Sem I-2012 Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013
Modal ATMR CAR (skala kanan)
Perbaikan kinerja profitabilitas juga tercermin dari
semester I 2013 menjadi 3,08%. Peningkatan tersebut
akibat peningkatan persaingan penghimpunan dana untuk
menjaga likuiditas dan ekspansi kredit.
tekanan perlambatan ekonomi. Hal tersebut tercermin dari
18,36% pada semester II 2013. Struktur permodalan bank
Tabel 3.19
(
memiliki ruang untuk melakukan ekspansi usaha sekaligus
lingkungan ekonomi dan bisnis.
sejalan dengan penyaluran kredit yang cenderung masih
ekspansif meski sudah melambat dibandingkan semester lalu.
bisnis dan peningkatan risiko yang mungkin terjadi.
Sem I-2013 Sem II-2013 Sem I-2013 Sem II-2013 Sem I-2013 Sem II-2013BUKU 1 155,46 181,21 10,11 10,03 17,97 19,08BUKU 2 141,26 84,78 10,32 10,09 21,81 24,91BUKU 3 22,59 22,86 12,87 12,80 16,48 16,18BUKU 4 17,81 17,48 15,63 14,89 16,54 15,91
17,98 18,36
%CAR ter nggi CAR terendah CAR
Industri
34
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
Boks 3.1 Pengalihan Fungsi Pengawasan Bank dari Bank Indonesia ke Otoritas Jasa Keuangan
baik pemerintah, pelaku ekonomi dan masyarakat luas,
maupun lain yang bertalian langsung dengan
perbankan dalam sistem keuangan yang memiliki dampak
terhadap stabilitas sistem keuangan.
Indonesia melakukan berbagai persiapan. Salah satunya
berupa secara internal membentuk Pengalihan
tersebut mulai bekerja sejak Februari
2012 dan berakhir masa tugasnya pada saat beralihnya
tersebut bekerja sama dengan Tim Transisi yang telah
Secara umum, seluruh persiapan yang dilakukan
dengan baik.
Indonesia telah menyempurnakan
akan menjadi pedoman sampai dengan 31 Desember
menghindari terjadinya gangguan pada sistem perbankan.
mengidentifikasi seluruh peraturan dan ketentuan
perbankan termasuk perijinan yang dinyatakan masih
35
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
secara
2 untuk membantu memperlancar proses pengalihan
tugas Tim Transisi tersebut berakhir pada tanggal 31
Desember 2013.
untuk
melakukan pemetaan seluruh sistem informasi serta
infrastruktur TI termasuk aplikasi yang akan digunakan
telah menyiapkan infrastruktur jaringan dan TI baik di
pembentukan komite koordinasi pertukaran informasi
pada sektor perbankan dan sebagian satuan kerja
menyampaikan surat pemberitahuan kepada seluruh
Pelaksanaan seremonial pengalihan fungsi
36
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
menyerahkan buku mengenai Laporan Pelaksanaan Tugas
untuk mengembangkan sistem perbankan yang kuat
dan sehat yang mendukung ketahanan sistem keuangan
37
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
Boks 3.2 Koordinasi Bank Indonesia dan Otoritas Jasa Keuangan
Seiring dengan beralihnya fungsi, tugas dan
pada tantangan baru dalam menjalankan tugas di bidang
macroprudensial sebagaimana telah diamanatkan dalam
Dalam rangka mendukung dan memperkuat
sumber daya manusia, pertukaran informasi, pengelolaan
penting untuk memperlancar pelaksanaan tugas dan
masa transisi dan seterusnya pengalihan fungsi, tugas,
dan operasional industri perbankan.
kerjasama dan koordinasi dalam
penyusunan dan penerbitan kebijakan/peraturan di
bidang makroprudensial dan mikroprudensial di industri
keuangan khususnya perbankan, pertukaran informasi
, pelaksanaan pemeriksaan bersama,
sosialisasi dan edukasi kepada masyarakat.
kedua lembaga dalam melakukan akses terhadap
data dan informasi disertai dengan koordinasi sistem
pelaporan yang diperoleh dari lembaga jasa keuangan
Indonesia. Dalam menjalankan ketiga tugas utama
tersebut diperlukan koordinasi dalam rangka pertukaran
informasi.
adalah Penggunaan kekayaan dan dokumen
diperlukan, terutama selama masa transisi pengalihan
keuangan dapat tetap berjalan normal.
koordinasi yang selanjutnya sedang dibahas dengan
38
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
mikroprudensial serta pertukaran data dan/atau informasi
makro dan mikroprudensial antar lembaga tersebut juga
diperlukan untuk meningkatkan kualitas keputusan dalam
dalam berkoordinasi mengambil kebijakan, pelaksanaan
39
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
Boks 3.3
Perekonomian Indonesia tidak terlepas dari
dengan peningkatan 15,7% dari tahun sebelumnya, maka
perekonomian.
dihadapkan pada berbagai kendala dan tantangan, salah
satunya dari aspek pembiayaan. Adanya
laporan keuangan dan terbatasnya jaminan, maupun
disebabkan oleh keterbatasan informasi yang dimiliki
tersebut antara lain melalui pengembangan infrastruktur
keuangan dengan menginisiasi pembentukan sistem
pemeringkatan kredit
Indonesia. Hal ini dilakukan untuk mendorong peningkatan
coba
dan 4 lembaga pemeringkat. Hasil uji coba tersebut
menunjukkan adanya kesesuaian dari asesmen yang
dilakukan oleh lembaga pemeringkat dengan asesmen
kredit yang dilakukan oleh bank. Hal ini mengindikasikan
dalam analisis kredit oleh bank. Selain itu, pemeringkatan
Dalam tataran implementasi, pemeringkatan
Menengah. Pada tahap selanjutnya akan dikembangkan
akan memfasilitasi penandatanganan kerjasama antara
satu lembaga pemeringkat dalam rangka pemanfaatan
ini mencakup persiapan pelaksanaan pemeringkatan,
pelaksanaan kegiatan pemeringkatan, dan penggunaan
depan, diharapkan pelaksanaan pemeringkatan tersebut
halaman ini sengaja dikosongkan
41
Bab 4. Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)
Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan danIndustri Keuangan Non Bank (IKNB)
Bab 4
42
Bab 4. Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)
halaman ini sengaja dikosongkan
43
Bab 4. Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
140
2009
2010
2011
2012
2013
Jan
-13
Feb
-13
Mar
-13
Ap
r-13
Mei
-13
Jun
-13
Jul-
13
Ags
-13
Sep
-13
Okt
-13
No
v-13
Dec
-13
SBI SBN Saham
Rp (T)
Bab 4 Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan danIndustri Keuangan Non Bank (IKNB)
Risiko-risiko utama di Pasar Keuangan meningkat
besar pada semester II.
Penularan gejolak pasar keuangan global menyebabkan meningkatnya risiko di pasar keuangan
Flows Non Residen:
4.1.1. Risiko Pasar SBN
Risiko pasar SBN meningkat sebagaimana tercermin
dari kenaikan yield
44
Bab 4. Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)
40
50
60
70
80
90
100
110
120
130
Pendek Menengah Panjang
rebased 1/11/11 = 100
INDO INDI THAI MAL PHILDes-12 5,15 8,17 3,43 3,52 4,20Jan-13 5,24 8,04 3,58 3,55 4,00Feb-13 5,18 8,03 3,50 3,42 3,58Mar-13 5,44 8,03 3,42 3,45 2,91Apr-13 5,39 7,77 3,30 3,39 2,91
Mei-13 5,80 7,47 3,39 3,50 3,02Jun-13 7,06 7,69 3,63 3,72 4,01Jul-13 7,79 8,79 3,86 4,04 3,19
Ags-13 8,52 8,86 4,13 4,04 3,56Sep-13 8,32 8,97 3,87 3,76 3,38Okt-13 7,35 8,78 3,79 3,65 3,50Nov-13 8,59 9,09 3,91 4,30 3,34Des-13 8,37 9,17 3,80 4,20 3,40
INDO INDI THAI MAL PHILDes-12 4,16 1,42 1,78 2,40 2,69Jan-13 2,94 1,67 2,12 4,61 5,99Feb-13 1,01 1,85 2,80 2,89 2,27Mar-13 2,63 1,74 2,37 2,00 7,44Apr-13 1,53 1,58 4,36 1,35 5,09
Mei-13 3,42 2,02 2,96 5,47 5,52Jun-13 8,69 5,36 9,56 8,19 11,02Jul-13 17,47 26,20 3,16 7,53 10,55
Ags-13 11,78 10,63 7,24 2,78 17,65Sep-13 12,97 5,38 8,23 6,41 12,98Okt-13 17,04 2,81 3,02 4,22 9,73Nov-13 4,22 8,23 5,78 6,88 2,16Des-13 2,64 7,95 2,62 3,03 12,46
YieldPanjang
Rate
Reverse Repo
Rp Triliun2011 2012 Jun-13 Dec-13
Bank 265,03 299,66 314,34 335,43
BI 7,84 3,07 29,13 44,44
Non-Banks 450,75 517,53 545,05 615,38
Reksadana 47,22 43,19 39,61 42,50
Asuransi 93,09 83,42 126,38 129,55
DP 34,39 56,46 29,11 39,47
Sekuritas 0,14 0,30 0,99 0,88
Lainnya 53,05 63,64 65,99 79,16
Bab 4. Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)
Indonesia sebagaimana
Kondisi ini memicu kenaikan risk premium
dengan
beberapa korporasi di Indonesia.
mengalami
Kenaikan
Rp Triliun
Sem I Sem II Sem I Sem IIAsuransi 13,91 10,35 (11,65) (6,46) Reksadana (1,06) 4,09 (4,75) (6,75) Dana Pensiun 0,35 0,79 2,19 4,86Perbankan* 27,63 (6,60) 7,04 (2,57) INDUSTRI 40,82 8,62 (7,17) (10,92) Rata-rata harga SBN -0,6% 3,6% -10,2% -7,1%
2012 2013
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12A AAA 6,952,8
51,958,6+AAB57,857,657,6+AAC
52,97AD5,112,9AE5,95,88,6AAF
G AAA 8,5 8,25,0158,7+AAH
5,957,757,7+AAIJ AA- 7,65 7,75
8,0152,8AK119,8+AAL
M AA- 8,25 8,25
3
5
Tenor (Tahun)
Issuer Name
Ra ng2013
1
Bab 4. Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)
60
80
100
120
140
160
180
Nov-
11De
s-11
Jan-
12Fe
b-12
Mar
-12
Apr-1
2M
ei-1
2Ju
n-12
Jul-1
2Ag
s-12
Sep-
12Ok
t-12
Nov-
12De
s-12
Mar
-13
Apr-1
3M
ei-1
3Ju
n-13
Jul-1
3Ag
s-13
Sep-
13Ok
t-13
Nov-
13De
s-13
Jan-
13Fe
b-13
FSTE Straits TimMalay KLCISE THAI
IHSG (Rebased 1/1/11=100) PSEi Philippine
Rp Triliun
Baki Debet Korporasi dalam
Distress Zone
Outstanding Kredit
Share
BUKU 1 0,01 178,36 0,004%
BUKU 2 1,47 871,79 0,17%
BUKU 3 1,94 852,86 0,23%
BUKU 4 2,29 1.389,86 0,16%TOTAL 5,71 3.292,87 0,17%
Perkembangan Indeks Saham Kawasan
Pangsa per Des-2013
2012 Semester I
2012 Semester II
2013 Semester I
2013 Semester II
IHSG 18,95 13,05 22,38 27,42
Keuangan 24 21,57 17,23 25,79 34,18
Pertanian 3 23,35 20,89 22,75 31,72 Industri Dasar dan Kimia 8 25,62 19,77 29,15 39,22
Konsumsi 15 23,12 21,74 30,53 32,98
Proper 6 24,98 16,29 31,16 41,36
Pertambangan 7 28,96 24,23 25,51 30,57
Infrastruktur 15 19,21 17,38 27,11 27,14
Perdagangan 13 21,09 13,99 23,15 25,52 Aneka Industri 9 30,25 28,80 34,03 41,23
Bab 4. Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)
BUKU 4 BUKU 3 BUKU 2 BUKU 1
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
6,5
-160
-110
-60
-10
40
2012
/Jan
2012
/Feb
2012
/Mar
2012
/Apr
2012
/Mei
2012
/Jun
2012
/Jul
2012
/Aug
2012
/Sep
2012
/Okt
2012
/Nov
2012
/Des
2013
/Jan
2013
/Feb
2013
/Mar
2013
/Apr
2013
/Mei
2013
/Jun
2013
/Jul
2013
/Ags
2013
/Sep
2013
/Okt
2013
/Nov
2013
/Des
Rp T
-250
-200
-150
-100
-50
0
50
100
150
200
250
2012
/Jan
2012
/Feb
2012
/Mar
2012
/Apr
2012
/Mei
2012
/Jun
2012
/Jul
2012
/Ags
2012
/Sep
2012
/Okt
2012
/Nov
2012
/Des
2013
/Jan
2013
/Feb
2013
/Mar
2013
/Apr
2013
/Mei
2013
/Jun
2013
/Jul
2013
/Ags
2013
/Sep
2013
/Okt
2013
/Nov
2013
/Des
Rp T
BUKU 4 BUKU 3 BUKU 2 BUKU 1
2011 2012 2013
Rp T
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
700
600
500
400
300
200
100
0
Pola Musiman
4
5
10
12
Spread min max (RHS)
1
2
3
4
6
8
0
1
2
4
Ags-08
Des-08
Apr-09
Ags-09
Des-09
Apr-10
Ags-10
Des-10
Apr-11
Ags-11
Des-11
Apr-12
Ags-12
Des-12
Apr-13
Ags-13
Des-13
menaikkan suku bunga.
Rate
Bab 4. Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)
50%
40%
45%
30%
35%
20%
25%
10%
15%
5%
0%
Sep-
12
Sep-
12
Okt-1
2
Nov-
12
Nov-
12
Des-
12
Jan-
13
Feb-
13
Feb-
13
Mar
-13
Apr-1
3
Apr-1
3
Mei
-13
Jun-
13
Jun-
13
Jul-1
3
Ags-
13
Ags-
13
Sep-
13
Okt-1
3
Nov-
13
Nov-
13
Des-
13
-
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Sep-
12
Sep-
12
Okt-1
2
Nov-
12
Nov-
12
Des-
12
Jan-
13
Feb-
13
Feb-
13
Mar
-13
Apr-1
3
Apr-1
3
Mei
-13
Jun-
13
Jun-
13
Jul-1
3
Ags-
13
Ags-
13
Sep-
13
Okt-1
3
Nov-
13
Nov-
13
Des-
13
dan
Bab 4. Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)
-2
3
8
13
18
23
28
0
40
80
120
160
200
240
Des'08 Jun'09 Des'09 Jun'10 Des'10 Jun'11 Des'11 Jun'12 Des'12 Jun'13 Des'13
Sewa Guna Usaha Pembiayaan Konsumen
Anjak Piutang (Skala Kanan)
(Rp, T) (Rp, T)
230260
291322
342359
400
186212
245
284302
321348
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
Des’12 Jun‘13Des’11 Jun‘12Des’10 Jun‘11 Des’13
Aset Pembiayaan
(Rp, T)
Perkembangan Kinerja PP
2011 2012 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 2013
A . Kredit Perbankan 434, 25 507, 77 60, 51 190, 75 188, 08 67, 19 506, 54B. Pembiayaan Non Bank 246, 61 174, 24 30, 24 65, 96 23, 58 38, 23 158, 01
B1. Pasar Modal 187, 66 117, 67 19, 44 57, 99 4, 76 33, 85 116, 04- IPO & Right Issue Pasar Saham 61, 73 28, 22 2, 84 29, 89 1, 91 22, 91 57, 54- Obligasi Korporasi & Sukuk 125, 93 89, 45 16, 60 28, 10 2, 85 10, 95 58, 50
B2. Perusahaan Pembiayaan 58, 95 56, 57 10, 80 7, 98 18, 82 4, 38 41, 97680,86 682,01 90,75 256,71 211, 67 105, 42 664, 55
C. Kenaikan Utang Luar Negeri Swasta 22, 943 19,513 3,899 3,844 3,416 3,108 14,267D. Posisi Utang Luar Negeri Swasta 106, 732 126, 245 130,144 133,988 137,404 140,512 140, 512
USD Juta
Rp Triliun
TOTAL
Keterangan
minimum
Bab 4. Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)
3,00
2,03 2,06
2,48
1,71
2,29
1,52
1,711,85
1,61 1,58 1,62
2,00
2,50
1,00
1,50
Okt
'12
Des
'12
Jan
'13
Mar
'13
Mei
'13
Jun
'13
Jul'1
3
Ags
'13
Sep
'13
Okt
'13
No
v'1
3
Des
'13
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
Jun'11 Des'11 Jun'12 Des'12 Jun'13 Des'13
Pinjaman Dalam Negeri Pinjaman Luar Negeri
0
20
40
60
80
100
120
140
PinjamanDalam Negeri
PinjamanLuar Negeri
PenerbitanSurat Berharga
Des'10 Jun'11 Des'11 Jun'12 Des'12 Jun'13 Des'13
(Rp, T)
Potensi risiko PP tercermin dari rasio
(NPF).
penerbitan surat berharga tetap meningkat.
Bab 4. Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)
Rp Triliun
2011
Premi Bruto Klaim Bruto
Rasio Klaim Bruto terhadap Premi Bruto
2012 2013 - Semester 1
153,13
178,0757,33%
62,10%
62,19%
55%
60%
65%
140
160
180
200
91,9987,79
110,59
35%
40%
45%
50%
60
80
100
120
57,21
25%
30%
35%
0
20
40
700 90%
85%
80%
75%
70%
65%
60%
55%
50%
Rp Triliun
2011
Total Aset Total Investasi Rasio Investasi terhadap Aset
2012 2013 - Semester 1
87,12%87,30%
82,75%
506,55
612,16
497,03
419,7
481,75
569,32
600
500
400
300
200
100
0
44%
15%
25%
16%
44%
15%
25%
16%
Asuransi JiwaAsuransi Umum dan ReasuransiProgram Asuransi Sosial & Jaminan Sosial Tenaga KerjaPenyelenggara Asuransi untuk PNS & TNI / POLRI
Pangsa Aset Industri Berdasarkan Jenis
Aset dan Investasi Industri Asuransi
Bab 4. Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)
1,82
1,901,95
2,06
2,16
1,6
1,7
1,8
1,9
2,0
2,1
2,2
-
100
200
300
400
500
600
700
800
2008 2009 2010 2011 2012
Densitas Penetrasi
Ribu %pR
namun masih memberikan
return
diolah
2010 2011 2012
Malaysia 5,2 5,0 5,0Singapura 6,7 6,8 7,2Indonesia 1,9 2,1 2,2India 5,1 4,1 n/aFilipina 1,0 1,2 n/a
NoNama Perusahaan Asuransi
(Go Public)Bank Terkait Pangsa
Pemegang Saham Dominan (selain bank)
Pangsa
1 Asuransi Mul Artha Guna Bank Panin 13,37% Panin Insurance 32%Panin %17,92proCFamlee Invesco 18,28%
Crystal Chain
Holding 9,86%
Omnicourt Group 6,13%
NoNama Perusahaan Asuransi
(Non Go Public)Bank Terkait Pangsa
Pemegang Saham Dominan (selain bank)
Pangsa
1 Asuransi Adira Dinamika PT Bank Danamon 99%PT Sinar Mas Mul artha 50%Mitsui Sumitomo Insurance 50%
3 AXA Mandiri Financial Services PT Bank Mandiri (Persero) 51% Na onal Mutual Interna onal 49%4 Mandiri AXA General Insurance Bank Mandiri 60% AXA, %04AS5 BNI Life Insurance Bank Negara Indonesia 91,52%6 PT CIMB Sun Life Bank CIMB Niaga 3,76%
2 Asuransi Jiwa Sinarmas MSIG
* Bank Panin dimiliki oleh Panin Insurance sebesar 46.04%
2 Panin Insurance Bank Panin 45,94%
Bab 4. Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)
900250
300
400
500
600
700
800
100
150
200
Jumlah RD (RHS) NAB (Rp T) UP beredar (jt)
0
100
200
0
50
1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
35%
40%
NAB Unit Beredar Jml RD
5%
10%
15%
20%
25%
30%
NAB Unit Beredar Jml RD
-10%
-5%
0%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
31022102
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
Jan
Apr Jul
Okt
Jan
Apr Jul
Okt
Jan
Apr Jul
Okt
Jan
Apr Jul
Okt
Jan
Apr
Juli
Okt
Jan
Apr
Juli
Okt
2008 2009 2010 2011 2012 2013
SAHAM PS UANG MIX FIX TERPROTEKSI LAINNYA
Rp Triliun
return
Posisi Reksadana
NAB Reksadana Berdasarkan Jenis
dan return
Bab 4. Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)
Reksadana Saham Reksadana Campuran
Reksadana Fixed Income Reksadana Pasar Uang
2012 2013
Rp T Rp T10
8
6
4
2
-
(2)
(4)
(6)
Jan
Feb
Mar
Apr
Mei
Jun Jul
Agst
Sep
Okt
Nov Des Jan
Feb
Mar
Apr
Mei
Jun Jul
Agst
140
120
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
NET DPK BANK KUSTODI (skala kanan)
Pergerakan Reksandana
Bab 4. Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)
Boks 4.1 “TRUST”
Trust
Pemisahan antara aset nasabah dari aset
bank
Trust
trustee
trust
trust yang
dan
trust
trustee
Bab 4. Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)
Trust
Trust
Trust
57
Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga
Asesmen Ketahanan Korporasi danRumah Tangga
Bab 5
58
Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga
halaman ini sengaja dikosongkan
59
Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga
16.000
14.000
12.000
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
0
Rubber (Skala Kiri)
160
140
120
100
80
60
40
20
0
98,42 USD/Barrel
63,58 USD/Short Ton
4.230 USD/MBTU
2.620 USD/Metric Ton783,94 USD/Metric Ton
Q1
2007
Q2
Q3
Q4
Q1
2008
Q2
Q3
Q4
Q1
2009
Q2
Q3
Q4
Q1
2010
Q2
Q3
Q4
Q1
2011
Q2
Q3
Q4
Q1
2012
Q2
Q3
Q4
Q1
2013
Q2
Q3
Q4
CPO (Skala Kiri)Crude Oil (Skala Kanan) Coal (Skala Kanan)
Natural Gas (Skala Kiri)
Bab 5 Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga
5.1 SEKTOR KORPORASI
5.1.1 Potensi Risiko di Sektor Korporasi
Seiring masih berlanjutnya perlambatan ekonomi
dunia, sumber kerentanan Korporasi diantaranya muncul
dari harga komoditas ekspor utama non migas yang masih
Pangsa ekspor non migas Indonesia 33,68% terdiri dari
komoditas batubara, karet, kelapa sawit (Crude Palm Oil/
II 2013, harga komoditas batubara dan karet di pasar
dengan kedua komoditas di atas, harga komoditas kelapa
sawit pada akhir 2013 cenderung meningkat dibandingkan
melimpah sementara permintaan global terhadap komoditas
konsumsi beberapa negara utama tujuan ekspor, terutama
Perkembangan Harga Komoditas Global
60
Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga
Cina, sedangkan pasokan dari negara-negara produsen
Pada pasar komoditas karet, penurunan harga
disebabkan oleh melemahnya permintaan dari negara
harga komoditas kelapa sawit pada akhir 2013 cenderung
meningkat, namun kinerja ekspor kelapa sawit pada tahun
memperbaiki kinerja ekspor di tahun mendatang, Gabungan
melebarkan pasaran dengan adanya peluang permintaan CPO
sebesar 3,8% (yoy) atau 0,77% dibandingkan dengan akhir
implementasi ketentuan terkait ekspor barang mineral dan
ini, perusahaan kontrak karya wajib menyesuaikan batasan
minimum pengolahan dan pemurniannya paling lambat 5
Pertambangan wajib merealisasikan pembangunan smelter
mengenai peningkatan nilai tambah mineral berpotensi
menurunkan nilai ekspor komoditas sumber daya alam
dalam jangka menengah dan panjang ketentuan tersebut
alam yang selama ini mempunyai nilai tambah rendah, akan
diproses lebih lanjut sehingga mempunyai nilai tambah yang
ekspor utama Indonesia di pasar global, dunia usaha juga
sebagai dampak dari dan respon
pasar terhadap kebijakan tapering-off
ekspor akibat penurunan harga, dapat dikompensasi sebagian
memiliki
keuangan Indonesia dengan menerapkan kebijakan moneter
Rate sebesar 175
basis point Rate tersebut belum
61
Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga
0,0
10,0
20,0
Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I*
2011 2012 2013 2014
SBT
*Angka perkiraan
berdampak sepenuhnya dalam peningkatan suku bunga
kredit, terdapat potensi peningkatan kewajiban pembayaran
5.1.2 Kinerja Korporasi
Kegiatan usaha selama semester II 2013 secara
yang kurang mendukung kinerja Korporasi diantaranya
Indonesia mengindikasikan perlambatan kegiatan usaha pada
dari sektor Pertambangan dan Penggalian yang mengalami
demikian, beberapa sektor masih mengalami ekspansi yang
Real Estate
kinerja dunia usaha diperkirakan cenderung membaik pada
dengan perkembangan dunia usaha dan situasi bisnis yang
Potensi perbaikan tersebut didasarkan dari membaiknya
kondisi likuiditas perusahaan dan meningkatnya akses kredit
Perkembangan Realisasi dan Perkiraan Dunia Usaha
yang bergerak di komoditas ekspor utama Indonesia
angka
(inventory turnover),
mengalami perbaikan dibandingankan periode yang sama
62
Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga
2012Q3 2013Q3
ROA
ROETA/TL
16,0014,0012,0010,00
8,006,004,002,000,00
InventoryTurnover
Secara umum, kinerja keuangan Korporasi publik
Return On Asset
maupun Return On Equity
antara lain terkait dengan penurunan Inventory Turn
Over
dialami hampir oleh seluruh sektor ekonomi, kecuali sektor
disebabkan oleh menurunnya Inventory Turn Over di beberapa
Indikator Kunci Kinerja Keuangan Korporasi
63
Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga
DER TA/TL
ROA (%) ROE (%)
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
Mar
-07
Jul-
07
Mar
-08
Jul-
08
Mar
-09
Jul-
09
Mar
-10
Jul-
10
Mar
-11
Jul-
11
Mar
-12
Jul-
12
Mar
-13
Jul-
13
1,70
1,50
1,30
1,10
0,90
0,70
0,50
1,90
2,10
Mar
-07
Jul-
07
Mar
-08
Jul-
08
Mar
-09
Jul-
09
Mar
-10
Jul-
10
Mar
-11
Jul-
11
Mar
-12
Jul-
12
Mar
-13
Jul-
13
Area Berisiko PDB (yoy) konstan
20
25
30
35
40
45
50
55 2
3
4
5
6
7
8
Pangsa (%)PDB (yoy)konstan
Mar
-05
Sep-
05M
ar-0
6Se
p-06
Mar
-07
Sep-
07M
ar-0
8Se
p-08
Mar
-09
Sep-
09M
ar-1
0Se
p-10
Mar
-11
Sep-
11M
ar-1
2Se
p-12
Mar
-13
Sep-
13
20
25
30
35
40
45
50
Aman
Pangsa (%)
42(%)
34(%)
42(%)
44(%)
Des
-07
Mar
-08
Jun
-08
Sep
-08
Des
-08
Mar
-09
Jun
-09
Sep
-09
Des
-09
Mar
-10
Jun
-10
Sep
-10
Des
-10
Mar
-11
Jun
-11
Sep
-11
Des
-11
Mar
-12
Jun
-12
Sep
-12
Des
-12
Mar
-13
Jun
-13
Sep
-13
Berisiko Moderat
Pergerakan Kinerja Korporasi Berdasarkan Altman Z-Score
Perkembangan Rasio Kinerja Keuangan Korporasi Publik Non Keuangan
peningkatan suku bunga memberikan tekanan sehingga
metode Altman Z-score1
Altman
Z-score dengan siklus perekonomian menunjukan bahwa
pelemahan nilai tukar dan perlambatan ekonomi sangat
Perhitungan Altman Z-score menggunakan data 263
lebih rendah dibandingkan dengan periode krisis 2008-2009
Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga
Buku 4
100,00%
90,00%
80,00%
70,00%
60,00%
50,00%
40,00%
30,00%
20,00%
10,00%
0,00%
2010
Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des
2011 2012 2013
Buku 3 Buku 2 Buku 1Korporasi RT Lainnya
100,00%
90,00%
80,00%
70,00%
60,00%
50,00%
40,00%
30,00%
20,00%
10,00%
0,00%
2010
Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des
2011 2012 2013
sejalan dengan peningkatan komposisi kredit perbankan kepada
kedua terbanyak disalurkan kepada sektor Perdagangan
(sebesar 17,55%)
sektor Perdagangan mengalami pertumbuhan yang cukup
pertumbuhan kredit sektor Perdagangan pada semester
pertumbuhan yang tinggi yaitu 29,63% yoy dengan
pertumbuhan sedikit lebih tinggi pada semester I 2013
2 pada seluruh
terhadap risiko kredit perbankan pada periode laporan
yang disalurkan kepada keempat komoditas utama ekspor
gross 2013
Komposisi Penyaluran Kredit Perbankan Kredit Korporasi pada Tiap Buku Bank
corporate loans
65
Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga
naiknya harga barang-barang kebutuhan masyarakat sehingga
stress test dampak
5.2 SEKTOR RUMAH TANGGA
5.2.1 Potensi Risiko Sektor Rumah Tangga
Des-12 Des-13
Kelapa Sawit 159,72 4,85% 12,0% 32,0% 0,98% 0,86%Karet 25,62 0,78% 10,8% 20,8% 1,31% 1,22%Batubara 43,52 1,32% 1,5% 5,9% 0,71% 1,41%TPT 105,98 3,22% 8,5% 24,4% 2,81% 2,17%
KomoditasRasio NPL GrossBaki Debet per
Des 2013 (Rp Triliun)
Pangsa thd Total Kredit
Pertumbuhan Des '13 (yoy)
Pertumbuhan Juni '13
(semester I)
66
Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga
Indeks Kondisi Ekonomi saat ini (IKE) Indeks Ekspektasi Konsumen (IEK)
Indeks Keyakinan Konsumen (IKK) IKK Triwulanan
2011 2012
107,9
113,4118,7
2013
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
140,0
130,0
120,0
110,0
100,0
90,0
80,0
Rencana KenaikanHarga BBM
KenaikanHarga BBM
OPT
IMIS
PESI
MIS
Pertumbuhan Bulanan (%,mtm)
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1* 2**
Pertumbuhan Tahunan (%,yoy)
Keterangan: *) Angka Sementara **) Angka Perkiraan
2011
15,1 15,1
13,3
28,2 28,428,7
8,011,6
6,3
0,5-5,4 -5,7
0,7
4,4
-5,6
1,3
13,7
10,1
(%)40
30
20
10
0
-10
-20
-30
2012 2013 2014
5.2.2 Kinerja Sektor Rumah Tangga
penjualan di pasar pedagang eceran menurun cukup
penjualan tercatat sebesar 2,5% dibandingkan dengan bulan
penjualan pedagang eceran mengalami akselerasi sehingga
pada akhir tahun 2013 pertumbuhan penjualan eceran lebih
mulai pertengahan 2013 sebagai dampak dari kenaikan
ketersediaan lapangan kerja pada 6 bulan yang akan datang
Pertumbuhan Penjualan Pedagang Eceran
Perkembangan Indeks Keyakinan Konsumen
konsumsi (66,35%), sisanya untuk pembayaran cicilan
lebih rendah dibandingkan persyaratan bank bagi calon
67
Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga
Indeks Ekspektasi Harga 6 Bulan yad (skala kiri)
2011
210
200
190
180
170
160
150
140
7,0
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
0,01 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
20121 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6
2013 2014
(%)
1,0
Indeks Ekspektasi Harga Pada Enam Bulan Yang Akan Datang
Komposisi Pengeluaran Rumah Tangga(per Desember)
Cicilan Pinjaman
pengeluaran untuk konsumsi dari 65,61% pada 2012 menjadi
170,7), baik dibandingkan dengan bulan sebelumnya (sebesar
172,8) maupun periode yang sama tahun sebelumnya
sebesar 7,7 poin dibandingkan tahun sebelumnya menjadi
68
Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga
Kredir RT (Kiri)
Jan-
12Fe
b-12
Mar
-12
Apr
-12
Mei
-12
Jun-
12Ju
l-12
Ags
-12
Sep-
12O
kt-1
2N
ov-1
2D
es-1
2Ja
n-13
Feb-
13M
ar-1
3A
pr-1
3M
ei-1
3Ju
n-13
Jul-1
3A
gs-1
3Se
p-13
Okt
-13
Nov
-13
Des
-13
NPL RT (Kanan)
Triliun (Rp) NPL (%)800
700
600
500
400
300
200
100
1,80
1,60
1,40
1,20
1,00
0,80
0,60
0,40
PeralatanRT; 0,24%
Kendaraan;16,15%
Perumahan;47,27%
RT Lainnya;4,19%
38,52%
total kredit industri perbankan yang mencapai 21,60%,
serta melambat jika dibandingkan periode yang sama tahun
yang menurun dari 22,66% pada tahun 2012 menjadi 20,90%
didominasi oleh kredit yang bertujuan untuk kredit
awal tahun 2013 kemudian mengalami tren menurun bahkan
berbeda dengan tahun 2012 yang mencatat pertumbuhan
gross
gross
untuk membiayai kepemilikan rumah bagi masyarakat sebagai
demikian pemerataan kesempatan memperoleh kredit
kepemilikan rumah dapat dirasakan oleh masyarakat yang
lebih luas serta kredit dimaksud tumbuh secara berkualitas
Komposisi Kredit Sektor Rumah Tangga Perkembangan Kredit & NPL ke Sektor Rumah Tangga
69
Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga
Perumahan
Jan-
12Fe
b-12
Mar
-12
Apr-
12M
ei-1
2Ju
n-12
Jul-1
2Ag
s-12
Sep-
12O
kt-1
2N
ov-1
2De
s-12
Jan-
13Fe
b-13
Mar
-13
Apr-
13M
ei-1
3Ju
n-13
Jul-1
3Ag
s-13
Sep-
13O
kt-1
3N
ov-1
3De
s-13
Kendaraan
NPL3,0%
2,50%
2,00%
1,50%
1,00%
0,50%
0,00%
Perumahan
Jan-
12Fe
b-12
Mar
-12
Apr-
12M
ei-1
2Ju
n-12
Jul-1
2Ag
s-12
Sep-
12O
kt-1
2N
ov-1
2De
s-12
Jan-
13Fe
b-13
Mar
-13
Apr-
13M
ei-1
3Ju
n-13
Jul-1
3Ag
s-13
Sep-
13O
kt-1
3N
ov-1
3De
s-13
Kendaraan
Growth (yoy)50%
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
Perkembangan Kredit Sektor Rumah Tangga Menurut Penggunaan Utama
Perkembangan NPL Kredit Sektor Rumah Tangga Menurut Jenisnya
70
Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga
Boks 5.1 Simulasi Ketahanan Korporasi Terhadap Depresiasi Nilai Tukar
stress test ketahanan
jika terjadi pelemahan nilai tukar, maka kewajiban
permodalan (ekuitas) sebagaimana tercermin pada rasio
stress test
menghadapi pelemahan nilai tukar menunjukan bahwa
insolvent apabila
nilai tukar rupiah melemah sampai dengan kurs
insolvent tersebut meningkat jika dibandingkan dengan
posisi triwulan I dan II 2013 yaitu berturut-turut sebanyak
Untuk melihat dampak risiko pelemahan nilai tukar
ke kredit perbankan, dilakukan stress test terhadap 9
default dampaknya
71
Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga
Boks 5.2 Penguatan Kebijakan
mengalami krisis keuangan akibat bubble
situasi perekonomian dapat menyebabkan penyaluran
besar atas terjadinya bubble
alasan, yaitu (i) Persepsi tersebut membuat masyarakat
dengan dana sendiri maupun dengan dana pinjaman
dari lembaga keuangan, dengan harapan akan mendapat
juga memiliki persepsi yang sama, bank dapat terjebak
overvalued
beberapa negara memperlihatkan bahwa keyakinan
mendorong terjadinya bubble.
pelaksanaan ketentuan tersebut menunjukkan bahwa
2 pada
9 (sembilan) bulan pertama 2013 mencapai 33,6%
untuk periode yang sama tumbuh 65,3% (yoy) dengan
Pertumbuhan ini jauh di atas pertumbuhan kredit industri
perbankan secara agregat sebesar 22,2% pada 9 bulan
semakin sulit terjangkau oleh sebagian masyarakat,
permintaan pemenuhan kebutuhan Primer akan tempat
72
Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga
3 mengungkapkan
menunjukkan bahwa penggunaan kredit perbankan untuk
Apabila perkembangan tersebut berlangsung terus
tanpa terkendali, maka potensi terjadinya gagal bayar akan
stress test menunjukkan bahwa
saat ini bila terjadi 10% default
bank hingga menjadi di atas 5% sehingga bank-bank
(Special Surveillance)
pemerataan kesempatan memperoleh pembiayaan
kepemilikan rumah tercipta, perlindungan konsumen
sektor properti dapat tumbuh secara sehat dan
NoTahun Mulai
Jumlah Debitur
Pangsa Jumlah Debitur
(%)
Baki Debet (Rp M)
Pangsa Baki Debet
(%)
Plafon (Rp M)
Pangsa Plafon (%)
1 <2009 11.693 31,7 5.376 12,5 6.068 13,1 2 2010 4.210 11,4 4.083 9,5 4.383 9,4 3 2011 6.314 17,1 8.979 20,8 9.460 20,4 4 2012 8.805 23,9 15.091 35,0 15.620 33,7 5 2013 5.846 15,9 9.634 22,3 10.879 23,4
36.868 100,0 43.162,4 100,0 46.409,8 100,0 Total
73
Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga
sampai saat ini beberapa indikator terkait perkembangan
Perkembangan ini sesuai dengan harapan bahwa aturan
kesempatan memperoleh pembiayaan kepemilikan
rumah karena umumnya rumah tipe menengah ini
1,77% qtq (11,51% yoy) dibandingkan triwulan III 2013
Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga
Perluasan Akses Keuangan melalui Layanan Keuangan Digital
Indonesia yang belum pernah berhubungan dengan
pada tahun 2011 menunjukkan bahwa hanya 19,6% dari
pembayaran dan keuangan yang dilakukan melalui
mobile based maupun web based dengan target layanan
masyarakat unbanked dan underbanked dalam rangka
melalui sarana uang elektronik teregistrasi baik yang
berbasis chip maupun server
perluasan dari kebijakan yang sebelumnya diperkenalkan
sebagai branchless banking, yang digunakan sebagai
sarana perluasan akses di financial inclusion yang
mengakomodir target unbanked dan underbanked
delivery
channel
layanan keuangan dan pembayaran kepada masyarakat
uang elektronik, pengisian ulang, tarik tunai, pembayaran,
dan penyaluran program bantuan Pemerintah kepada
setempat yaitu penduduk asli, memiliki usaha utama yang
sedang berjalan baik dengan lokasi usaha permanen, dan
produk e-money sehingga diatur rule of the gamenya
tersebut juga telah memasukkan
pilot project branchless banking
75
Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga
Untuk itu bank berkewajiban untuk memberikan
registered dilakukan sesuai
ketentuan know your customer/customer due
dilligence
yang ditetapkan dalam ketentuan yang berlaku
diarahkan secara bertahap, dengan prioritas pertama
membutuhkan biaya yang besar untuk pembangunan
kemampuan manajemen risiko, maka untuk tahap awal
akan diperluas mengingat pasar unbanked yang masih
keuangan khususnya bagi
masyarakat yang lebih luas masuk ke dalam sistem
merealisasikan perluasan akses masyarakat ke layanan jasa
perbankan dengan biaya yang terjangkau dan penyediaan
produk perbankan yang sesuai dengan kebutuhan
masyarakat berpenghasilan rendah untuk mendukung
pertumbuhan ekonomi yang berkesinambungan dan
dan stabilitas sistem keuangan, sekaligus perekonomian
Pada akhirnya, dalam rangka mewujudkan
berkontribusi membantu perekonomian mengurangi
sekaligus berkontribusi memelihara
76
Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga
halaman ini sengaja dikosongkan
77
Bab 6. Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan
Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan
Bab 6
78
Bab 6. Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan
halaman ini sengaja dikosongkan
79
Bab 6. Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan
Bab 6 Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan
6.1. KINERJA SISTEM PEMBAYARAN
Selama semester II 2013 kinerja sistem pembayaran
yang diselenggarakan Bank Indonesia tetap terpelihara
dengan baik yang tercermin dari terpenuhinya target beberapa
(availability) dan
kemampuan setelmen sistem Bank Indonesia Real Time Gross
(BI-RTGS), Bank Indonesia
(BI-SSSS), dan Sistem Kliring Nasional
terlepas dari berbagai kebijakan Bank Indonesia di bidang
sistem pembayaran yang secara konsisten diarahkan untuk
efisien, aman dan lancar sehingga dapat menjalankan
fungsinya sebagai infrastruktur sistem keuangan. Selain itu,
pembayaran yang diselenggarakan oleh Bank Indonesia dan
industri melalui berbagai pengaturan dan pengembangan
infrastruktur .
yang ditempuh Bank Indonesia tersebut, selama semester
II 2013 sistem pembayaran baik yang diselenggarakan oleh
Bank Indonesia maupun industri mampu melayani transaksi
senilai Rp70,63 ribu triliun, meningkat 29,17% dibandingkan
semester II 2012 (yoy) yang sebesar Rp54,69 ribu triliun.
6.1.1 Sistem Pembayaran yang Diselenggarakan Bank
Indonesia
availability
yang dapat memenuhi service level yang ditetapkan,
mengalami gangguan operasional dari sisi Bank Indonesia
sebagai penyelenggara sistem. Dengan demikian selama
periode laporan, Bank Indonesia dapat melayani transaksi di
Sementara itu, dari sisi peserta terdapat beberapa
bank yang mengalami gangguan koneksi jaringan ke sentral
penyelenggara. Namun demikian, umumnya gangguan
tersebut dapat segera diatasi oleh keberadaan Helpdesk
menyebabkan terhadap operasional sistem di sisi
Bank Indonesia sebagai penyelenggara.
Kinerja availabil ity sistem pembayaran yang
diselenggarakan BI dan layanan Helpdesk memperoleh
penilaian sangat baik oleh perbankan selaku peserta sistem.
Hal ini tercermin dari survei tingkat kepuasan terhadap
layanan penyelenggaraan sistem pembayaran Bank Indonesia
80
Bab 6. Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan
Rata-rata Harian Volume Rata-rata Harian Nilai
90
100 600
500
400
300
200
100
-
80
70
60
50
40
30
20
10
Jan-
12Fe
b-12
Mar
-12
Apr-1
2M
ei-1
2Ju
n-12
Jul-1
2Ag
s-12
Sep-
12Ok
t-12
Nov-
12De
s-12
Jan-
13Fe
b-13
Mar
-13
Apr-1
3M
ei-1
3Ju
n-13
Jul-1
3Ag
s-13
Sep-
13Ok
t-13
Nov-
13De
s-13
-
Volume (dalam ribu) Nilai (Triliun Rp)
nilai sempurna. Dengan kinerja yang baik tersebut, selama
semeter II 2013 sistem BI-RTGS, BI-SSSS dan SKNBI dapat
beroperasi secara penuh sesuai dengan
operasional dan mampu melayani transaksi senilai Rp68,52
ribu triliun, meningkat 29,39% dibandingkan semester II
2012 (yoy) yang sebesar Rp52,96 ribu triliun. Nilai tersebut
mencapai 97,01% dari keseluruhan nilai transaksi sistem
pembayaran.
6.1.2 Sistem Pembayaran yang Diselenggarakan oleh
Selain Bank Indonesia
Penyelenggaraan sistem pembayaran yang dilakukan
oleh pihak selain Bank Indonesia, yaitu penyelenggaraan
Alat Pembayaran dengan Menggunakan Kartu (APMK) dan
Uang Elektronik, selama semester II 2013 berjalan baik dan
menjalankan fungsinya sebagai regulator, fasilitator dan
pengawas sistem pembayaran dimaksud.
Pada semester II 2013 penyelenggara APMK dan
Uang Elektronik masing-masing mampu melayani transaksi
pembayaran masing-masing sebanyak 1,98 miliar transaksi
dan 72,91 juta transaksi dengan nilai masing-masing sebesar
Rp2,11 ribu triliun dan Rp1,64 triliun.
Sebagai pengawas sistem pembayaran yang
penyelenggaraan sistem pembayaran dilakukan secara aman
konsumen. Pengawasan tersebut dilakukan terhadap
seluruh penyelenggara sistem pembayaran yang mendapat
izin penyelenggaraan dari Bank Indonesia melalui kegiatan
monitoring, asesmen, dan upaya mendorong perubahan
6.2. PERKEMBANGAN TRANSAKSI SISTEM
PEMBAYARAN
selama semester II 2013 mengalami peningkatan baik pada
sisi volume maupun nilai. Dari sisi nilai, transaksi keuangan
melalui sistem pembayaran non tunai masih didominasi
oleh transaksi yang melalui Sistem BI-RTGS. Sementara itu,
dari volume transaksi, porsi terbesar masih berasal dari
pengunaan Kartu (ATM) dan ATM/
Debet.
6.2.1. Bank Indonesia (BI-
RTGS)
pada semester II 2013 mengalami peningkatan dari sisi
nilai transaksi, namun menurun dari sisi volume transaksi
dibandingkan semester II 2012 (yoy).
Nilai transaksi yang penyelesaiannya dilakukan melalui
sistem BI-RTGS pada semester II 2013 mencapai Rp50,77
ribu triliun atau meningkat sebesar 25,51% dibandingkan
dengan periode yang sama tahun sebelumnya yang mencapai
Rp40,45 ribu triliun. Sementara itu dari sisi volume transaksi
terjadi penurunan sebesar 1,66%, yaitu dari 9,03 juta
transaksi pada semester II 2012 menjadi 8,88 juta transaksi.
Dengan demikian, rata-rata harian transaksi yang dilakukan
melalui sistem BI-RTGS pada semester II 2013 mencapai nilai
Rp410 triliun dengan volume sebesar 71,6 ribu transaksi.
Sumber : Bank Indonesia, diolah
Perkembangan Transaksi Sistem BI-RTGS
81
Bab 6. Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan
600
500
400
300
200
100
14
12
10
8
6
4
2
-
Jan-
12Fe
b-12
Mar
-12
Apr-1
2M
ei-1
2Ju
n-12
Jul-1
2Ag
s-12
Sep-
12Ok
t-12
Nov-
12De
s-12
Jan-
13Fe
b-13
Mar
-13
Apr-1
3M
ei-1
3Ju
n-13
Jul-1
3Ag
s-13
Sep-
13Ok
t-13
Nov-
13De
s-13
-
Volume (dalam ribu) Nilai (Triliun Rp)
Rata-rata Harian Volume Rata-rata Harian Nilai90 250
200
150
100
50
-
80
70
60
50
40
30
20
10
Jan-
12Fe
b-12
Mar
-12
Apr-1
2M
ei-1
2Ju
n-12
Jul-1
2Ag
s-12
Sep-
12Ok
t-12
Nov-
12De
s-12
Jan-
13Fe
b-13
Mar
-13
Apr-1
3M
ei-1
3Ju
n-13
Jul-1
3Ag
s-13
Sep-
13Ok
t-13
Nov-
13De
s-13
-
Volume (dalam ribu) Nilai (Triliun Rp)
Rata-rata Harian Volume Rata-rata Harian Nilai
6.2.2. Bank Indonesia
System (BI-SSSS)
pembayaran melalui BI-SSSS pada semester II 2013 mengalami
peningkatan dari sisi nilai transaksi dan penurunan dari sisi
volume transaksi. Pada semester II 2013 nilai transaksi yang
diselesaikan melalui BI-SSSS sebesar Rp16,36 ribu triliun
atau naik sebesar 43,72% dibandingkan periode yang sama
pada tahun sebelumnya yang mencapai Rp11,38 ribu triliun.
Sementara itu, untuk volume transaksi tercatat sebanyak 63,35
ribu transaksi atau turun sebesar 14,43% dari periode yang
sama tahun sebelumnya yang mencapai 74,04 ribu transaksi.
Dengan demikian rata-rata harian transaksi yang dilakukan
melalui BI-SSSS pada semester II 2013 mencapai nilai Rp133,1
triliun dengan volume sebanyak 515 transaksi. Penurunan
volume transaksi BI-SSSS tersebut disebabkan menurunnya
volume transaksi operasi moneter yang sejalan dengan
kebijakan moneter yang ditempuh Bank Indonesia.
Sumber : Bank Indonesia, diolah
Sumber : Bank Indonesia, diolah
Perkembangan Transaksi BI-SSSS
Perkembangan Transaksi SKNBI
Rp1,12 ribu triliun. Sementara volume transaksi yang tercatat
sebanyak 54,02 juta transaksi atau turun sebesar 1,54%
dibandingkan periode yang sama pada tahun sebelumnya
yang mencapai 54,87 juta transaksi.Dengan demikian rata-
rata harian transaksi yang dilakukan melalui SKNBI pada
semester II tahun 2013 mencapai nilai Rp11,2 triliun dengan
volume sebesar 435 ribu transaksi. Sampai dengan akhir
periode laporan, jumlah peserta SKNBI sebanyak 139 peserta
bank dan 1 peserta Bank Indonesia.
Aktivitas transaksi melalui SKNBI pada semester II
2013 meningkat. Nilai transaksi melalui SKNBI mencapai
Rp1,39 ribu triliun atau naik sebesar 23,86% dibandingkan
periode yang sama pada tahun sebelumnya yang mencapai
6.2.4. Transaksi Alat Pembayaran Menggunakan Kartu
Pembayaran Menggunakan Kartu (APMK) selama semester
II 2013 menunjukkan peningkatan dibandingkan dengan
periode yang sama tahun sebelumnya. Nilai transaksi dengan
menggunakan APMK mencapai Rp2,11 ribu triliun atau naik
sebesar 22,30% dibandingkan periode yang sama pada tahun
sebelumnya yang mencapai Rp1,73 ribu triliun. Sementara
volume transaksi yang tercatat sebanyak 1,98 miliar transaksi
atau naik sebesar 22,87% dibandingkan periode yang sama
pada tahun sebelumnya yang mencapai 1,61 miliar transaksi.
Selama semester II 2013, rata-rata harian nilai dan volume
transaksi APMK sebesar Rp11,48 triliun dan 10,77 juta
transaksi.
82
Bab 6. Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan
Volume (dalam ribu)Nilai (Miliar Rp)
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Rata-rata Harian Nilai Rata-rata Harian Volume (skala kanan)
-
100
200
300
400
500
600
700
800
0,00
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
0,70
0,80
Volume (dalam ribu)Nilai (Triliun Rp)
-
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
12,00
14,00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Rata-rata Harian Nilai Rata-rata Harian Volume (skala kanan)
Volume (dalam ribu)Nilai (Triliun Rp)
-
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
12,00
14,00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Rata-rata Harian Nilai Rata-rata Harian Volume (skala kanan)
Debet
ATM dan ATM/Debet selama semester II 2013 menunjukkan
peningkatan dibandingkan dengan periode yang sama tahun
sebelumnya. Nilai transaksi dengan menggunakan Kartu
ATM dan ATM/Debet mencapai Rp1,99 ribu triliun atau naik
sebesar 22,96% dibandingkan periode yang sama pada tahun
sebelumnya yang mencapai Rp1,62 ribu triliun. Sementara
volume transaksi yang tercatat sebanyak 1,86 miliar transaksi
atau naik sebesar 24,02% dibandingkan periode yang sama
pada tahun sebelumnya yang mencapai 1,49 miliar transaksi.
Selama semester II 2013, rata-rata harian nilai dan volume
transaksi menggunakan Kartu ATM dan ATM/Debet sebesar
Rp10,85 triliun dan 10,10 juta transaksi.
Kredit selama semester II 2013 menunjukkan peningkatan
dibandingkan dengan periode yang sama tahun sebelumnya.
Nilai transaksi dengan menggunakan Kartu Kredit mencapai
Rp116,70 triliun atau naik sebesar 12,01% dibandingkan
periode yang sama pada tahun sebelumnya yang mencapai
Rp104,19 triliun. Sementara volume transaksi yang tercatat
sebanyak 122,87 juta transaksi atau naik sebesar 8,96%
dibandingkan periode yang sama pada tahun sebelumnya
yang mencapai 112,77 juta transaksi. Selama semester II 2013,
rata-rata harian nilai dan volume transaksi menggunakan
Kartu Kredit sebesar Rp634,03 miliar dan 667,49 ribu
transaksi.
Sumber : Bank Indonesia, diolah
Sumber : Bank Indonesia, diolah Sumber : Bank Indonesia, diolah
Perkembangan Transaksi APMK
Perkembangan Transaksi Kartu ATM/Debet Perkembangan Transaksi Kartu Kredit
83
Bab 6. Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 Industri
2012 Sem I 2012 Sem II 2013 Sem I 2013 Sem II
= dibagi saldo awal peserta Sistem BI-RTGS
Volume (dalam ribu)Nilai (Miliar Rp)
-
50
100
150
200
250
350
450
300
400
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
12,00
14,00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Rata-rata Harian Nilai Rata-rata Harian Volume (skala kanan)
Sumber : Bank Indonesia, diolah
Sumber : Bank Indonesia, diolah
Perkembangan Transaksi Uang Elektronik
Perkembangan
Elektronik selama semester II 2013 menunjukkan peningkatan
dibandingkan dengan periode yang sama tahun sebelumnya.
Selama semester II 2013, rata-rata harian nilai dan volume
transaksi menggunakan Uang Elektronik sebesar Rp8,88
miliar dan 396,34 ribu transaksi dengan total nilai dan volume
transaksi selama semester II 2013 mencapai Rp1,64 triliun
dan 72,91 juta transaksi.
mengharapkan untuk menyelesaikan
transaksi pembayaran, terutama kelompok BUKU 2 dengan
TOR sebesar 1,36. Sebaliknya, peserta Sistem BI-RTGS yang
untuk
menyelesaikan transaksi pembayaran berasal dari kelompok
BUKU 4 dengan TOR sebesar 0,97.
Indikator (TOR) digunakan untuk
mengetahui kecenderungan kemampuan peserta sistem
BI-RTGS memenuhi kewajiban dalam melakukan transaksi
pembayaran. Secara industri perbankan, pada semester
II 2013 nilai TOR sebesar 1,09. Nilai tersebut mengalami
sedikit kenaikan dibandingkan periode sebelumnya yang
tercatat sebesar 0,94. Kondisi tersebut mencerminkan
bahwa peserta BI-RTGS memiliki kemampuan yang memadai
untuk memenuhi kewajiban dalam melakukan transaksi
pembayaran.
Sementara itu, apabila dilihat dari sisi BUKU, pada
semester II 2013 sebagian peserta sistem BI-RTGS cenderung
merupakan transaksi yang pernah
memiliki kecukupan dana untuk melakukan setelmen pada
saat transaksi dikirimkan. Bila dibandingkan dengan periode
yang sama tahun sebelumnya, pada semester II 2013 terjadi
penurunan baik secara nilai maupun
volume. Selama periode laporan nilai
tercatat sebesar Rp84,87 miliar atau 0,0016% dari total
nilai transaksi sistem BI-RTGS. Nilai tersebut menurun
45,86% dibandingkan dengan periode yang sama tahun
sebelumnya (yoy) yang sebesar Rp156,77 miliar. Penurunan
pada semester II 2013 merupakan
dampak dari upaya yang dilakukan Bank Indonesia untuk
memitigasi likuiditas perbankan yang cenderung ketat,
khususnya melalui kebijakan penurunan batas atas GWM
LDR dari 100% menjadi 92%. Penurunan
84
Bab 6. Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan
0
4000
3000
2000
1000
BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 Industri
2012 Sem I 2012 Sem II 2013 Sem I 2013 Sem II
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 Industri
2012 Sem I
Miliar Rp
2012 Sem II 2013 Sem I 2013 Sem II
tersebut menunjukan bahwa perbankan memiliki likuiditas
yang lebih memadai dibandingkan periode yang sama tahun
sebelumnya.
Dari sisi BUKU, penurunan nilai queue transaction
terjadi pada seluruh kelompok BUKU, kecuali kelompok
BUKU 1 yang mengalami peningkatan sebesar Rp0,71 miliar.
Demikian pula halnya dengan volume
yang sepanjang semester II 2013 tercatat sebanyak 1375
transaksi, menurun 44,91% dibandingkan periode yang
sama tahun sebelumnya yang sebanyak 2496 transaksi.
Penurunan volume tersebut terutama
berasal dari kelompok BUKU 2, yang mengalami penurunan
sebanyak 1066 transaksi atau sebesar 87,88%. Pada
umumnya q dapat diselesaikan sebelum
menggangu operasional secara keseluruhan.
Pada semester II 2013, secara keseluruhan saldo akhir
rekening giro peserta sistem BI-RTGS di Bank Indonesia
mengalami peningkatan dibandingkan saldo awal, yaitu dari
Rp227,98 triliun menjadi Rp244,31 triliun atau meningkat
sebesar 7,16%. Peningkatan saldo rekening giro tersebut
mencerminkan bahwa likuiditas peserta sistem BI-RTGS secara
transaksi pembayaran.
Meningkatnya likuiditas pada saldo rekening giro
peserta sistem BI-RTGS di Bank Indonesia terutama berasal
dari transaksi Pemerintah (ekspansi net sebesar Rp122,82
triliun), sementara menurunnya likuiditas terutama berasal
dari transaksi setelmen intervensi valas oleh BI (kontraksi net
sebesar Rp89,34 triliun).
6.4.1. Risiko Setelmen
Risiko setelmen dari sisi peserta merupakan risiko
yang muncul akibat peserta sistem BI-RTGS terlambat atau
saling menunggu dari peserta lain.
Risiko setelmen tercermin dari besarnya nilai dan volume
dapat diselesaikan sampai berakhirnya
waktu operasional Sistem BI-RTGS.
relatif kecil, yaitu tercatat sebesar Rp1,09 triliun atau
sebesar 0,00022% dari total nilai transaksi sistem BI-RTGS
Sumber : Bank Indonesia, diolah
Sumber : Bank Indonesia, diolah
(Nilai)
85
Bab 6. Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan
secara keseluruhan. Begitu pula dengan
yang selama semester II 2013 tercatat sebesar
56 transaksi atau sebesar 0,00063% dari total volume secara
keseluruhan.
kelancaran operasional sistem BI-RTGS, mengingat porsi
secara keseluruhan.
Dari sisi penyelenggara, risiko setelmen tidak
dimungkinkan terjadi karena penyelenggaraan sistem BI-RTGS
menerapkan prinsip dimana setelmen
transaksi hanya dilakukan apabila terdapat kecukupan dana.
6.4.2. Risiko Likuiditas
Risiko likuiditas dalam sistem pembayaran terjadi
manakala salah satu peserta dalam penyelenggaraan
kewajibannya pada saat jatuh tempo, meskipun mungkin
mampu memenuhi kewajiban tersebut pada waktu
berikutnya.
Untuk memitigasi risiko likuiditas, Bank Indonesia
menyediakan Fasilitas Likuiditas Intrahari (FLI). FLI merupakan
fasilitas pendanaan dari Bank Indonesia kepada bank
dengan cara (repo) surat berharga.
Penggunaan FLI diajukan oleh peserta dengan persetujuan
melakukan . Pelunasan FLI dilakukan
ke
rekening giro peserta.
antara dan
jaringan yang digunakan. sistem BI-RTGS merupakan muara
dari mayoritas penyelesaian transaksi keuangan di Indonesia.
operasional dalam penyelenggaraan sistem BI-RTGS menjadi
utama Bank Indonesia, mengingat terjadinya risiko
terhadap terjadinya risiko likuiditas yang pada akhirnya
berpotensi mengganggu stabilitas sistem keuangan secara
keseluruhan.
untuk meminimalisasi risiko operasional adalah melalui
penyediaan (BCP) termasuk
ketersediaan infrastruktur back up system yang dapat
menggantikan operasional setiap saat dengan baik dan
dengan performa yang sama dengan sistem utama
system), pelaksanaan security audit secara berkala, kegiatan
.
Selama semester II 2013, untuk menjaga keandalan
sistem back-up, telah dilakukan uji coba dari sisi
(IT) sebanyak 2 kali. Satu diantaranya melakukan
operasional sistem BI-RTGS, BI-SSSS dan SKNBI secara live
dengan menggunakan infrastruktur teknologi informasi di
lokasi (DRC) Bank Indonesia dengan
hasil yang memuaskan.
back-up siap digunakan, secara periodik dilakukan pengecekan
dan uji coba parsial terhadap infrastruktur sistem BI-RTGS, BI-
SSSS, dan SKNBI di lokasi DRC dan
halaman ini sengaja dikosongkan
87
Bab 7. Asesmen Risiko Sistemik dan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan
Asesmen Risiko Sistemik danIndeks Stabilitas Sistem Keuangan
Bab 7
88
Bab 7. Asesmen Risiko Sistemik dan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan
halaman ini sengaja dikosongkan
89
Bab 7. Asesmen Risiko Sistemik dan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan
Bab 7 Asesmen Risiko Sistemik dan IndeksStabilitas Sistem Keuangan
Berbagai asesmen yang dilakukan dan kebijakan
dalam bidang makroprudensial ditujukan untuk mencegah
dan mengurangi risiko sistemik dalam rangka mencapai dan
memelihara stabilitas sistem keuangan. Dalam berbagai
akibat terjadinya gangguan yang menular (contagion) pada
sebagian atau seluruh sistem keuangan karena interaksi
dari ukuran (size), kompleksitas usaha (complexity) dan
keterkaitan (interconnectedness) antar institusi dan/
atau pasar keuangan serta kecenderungan perilaku yang
siklus ekonomi (procyclicality).
7.1. ASESMEN RISIKO SISTEMIK
sistem keuangan, baik di lembaga keuangan, pasar keuangan,
infrastruktur keuangan serta sektor riil (Korporasi dan Rumah
Tangga). Dari asesmen terhadap industri perbankan, risiko
NPL gross
dalam menyalurkan kredit dan pelaksanaan manajemen
kenaikan suku bunga, pelemahan nilai tukar dan penurunan
mengganggu ketahanan industri perbankan.
D a r i a s e s m e n t e r h a d a p p a s a r ke u a n ga n ,
ketidakseimbangan eksternal sempat menimbulkan
instabilitas di pasar keuangan sebagaimana terindikasi pada
kenaikan yield SBN, penurunan IHSG, serta pelebaran spread
suku bunga PUAB. Meskipun demikian, pada akhir periode
laporan risiko di pasar keuangan mengalami penurunan.
Indonesia dan Pemerintah dalam meningkatkan kepercayaan
pasar sehingga menarik minat investor
untuk kembali melakukan investasi di pasar keuangan
Pada aspek infrastruktur keuangan, penyelenggaraan
sistem pembayaran tetap berjalan secara efisien, aman
dan lancar meskipun terdapat tekanan di pasar keuangan.
90
Bab 7. Asesmen Risiko Sistemik dan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan
Eksposur Neraca
2012 2013
74,10%73,27% 72,89%
73,45%
66,67% 66,51%
71,22% 71,07%
80%
78%
76%
74%
72%
70%
68%
66%
64%
62%
60%Keterkaitan Kompleksitas Total
Eksposur Neraca
2012 2013
123,91% 125,61%
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
123,93%
69,11%
96,12%
77,37%
40,52% 37,38%
Keterkaitan Kompleksitas Total
Dengan demikian sistem pembayaran tetap dapat mendukung
kelancaran kegiatan perekonomian dan dunia usaha.
Di sektor riil, Korporasi dan Rumah Tangga juga
sempat terimbas oleh perekonomian domestik yang
kurang menguntungkan. Korporasi umumnya menghadapi
penurunan kinerja. Namun demikian, penurunan kinerja
masih memiliki kemampuan yang cukup memadai untuk
melunasi kewajiban terhadap perbankan yang terlihat
dari masih rendahnya rasio cicilan pokok utang dan bunga
terhadap pendapatan.
Salah satu cara untuk menganalis risiko sistemik adalah
dengan memperhatikan institusi
keuangan terutama bank-bank besar.
tersebut tercermin dari interaksi faktor ukuran ,
keterkaitan dan kompleksitas usaha
9.
Faktor ukuran tercermin dari neraca yang dapat
memperlihatkan peranan perbankan di dalam kegiatan
perekonomian, khususnya sebagai lembaga intermediasi
dan sebagai penyedia jasa di pasar keuangan. Sementara
itu, penilaian terhadap faktor keterkaitan dapat dilihat
dari sisi aset dan kewajiban bank. Selanjutnya, faktor
kompleksitas antara lain diukur dari luasnya jaringan usaha,
kegiatan intermediasi), produk terkait perdagangan serta
peranannya sebagai penyedia jasa dalam sistem pembayaran.
berpotensi menimbulkan tekanan terhadap sistem keuangan
apabila bank tersebut bermasalah.
Systemic importance dianalisis dengan menggunakan
total asetnya dan terhadap industri perbankan mengalami
penurunan dalam satu tahun terakhir. Menurunnya pangsa
eksposur terhadap total asetnya tercermin dari turunnya
bank besar. Sementara penurunan pangsa terhadap industri
terlihat dari turunnya eksposur neraca dan kompleksitas dari
terhadap industri sedikit mengalami peningkatan.
Sumber : Bank Indonesia, diolah
Sumber : Bank Indonesia, diolah
Pangsa Bank Besar Terhadap Aset
Pangsa Bank Besar Terhadap Industri
9) Sebagai referensi untuk metodologi asesmen yang digunakan, lihat antara lain dokumen BCBS (October, 2012)” Khusus
complexity.
91
Bab 7. Asesmen Risiko Sistemik dan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan
35
FR63
30
25
01-F
eb-1
3
22-F
eb-1
3
15-M
ar-1
3
05-A
pr-1
3
26-A
pr-1
3
17-M
ei-13
07-Ju
n-13
28-Ju
n-13
19-Ju
l-13
30-A
gst-1
3
19-A
gst-1
3
20-S
ep-1
3
11-O
kt-1
3
01-N
ov-1
3
22-N
ov-1
3
13-D
ec-1
3
20
15
10
15
0
FR65 FR64 FR66 IDMA
20,0%
18,0%
16,0%
14,0%
12,0%
10,0%
8,0%
6,0%4,0%
2,0%0,0%
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
8/1/2013 9/1/2013 10/1/2013 12/1/2013 11/1/2013
Dari pembahasan tersebut di atas, dapat disimpulkan
bahwa secara umum magnitude peningkatan risiko akibat
ketidakseimbangan eksternal dan beberapa gangguan
risiko sistemik.
potensi peningkatan systemic importance
besar dan kemungkinan terjadinya peningkatan berbagai jenis
risiko di sistem keuangan.
Peningkatan risiko sistemik akan menimbulkan
gangguan pada stabilitas di sistem keuangan. Salah satu cara
untuk menilai stabilitas di sistem keuangan adalah dengan
menggunakan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) yang
terdiri dari Indeks Stabilitas Pasar Keuangan (ISPK) dan Indeks
(Korporasi dan Rumah Tangga) yang berpotensi meningkatkan
Sebagaimana dibahas pada Bab 4, pasar keuangan
Indonesia sempat mengalami tekanan yang mencapai
oleh dampak dari rencana implementasi kebijakan
Sumber : Bank Indonesia, diolah
Sumber : Bank Indonesia, diolah
Sumber : Bloomberg, diolah
dari The Federal Reserve. Hal ini berpengaruh terhadap
kondisi nilai tukar Rupiah, indeks pasar Saham dan yield SBN
sehingga pasar keuangan secara umum mengalami tekanan.
Tekanan terhadap nilai tukar Rupiah dan IHSG tercermin dari
yield SBN
IHSG serta yield SBN telah kembali ke level normal.
selama 10 hari ke belakang
selama 10 hari ke belakang
92
Bab 7. Asesmen Risiko Sistemik dan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan
3,0
2,5
2002
M01
2002
M12
2003
M11
2004
M10
2005
M09
2006
M08
2007
M07
2008
M06
2009
M05
2011
M03
2010
M04
2012
M02
2013
M01
2013
M12
2,0
1,5
1,0
0,5
2,5
2002
M01
2002
M05
2002
M09
2003
M01
2003
M05
2003
M09
2004
M01
2004
M05
2004
M09
2005
M01
2005
M05
2005
M09
2006
M01
2006
M05
2006
M09
2007
M01
2007
M05
2007
M09
2008
M01
2008
M05
2008
M09
2009
M01
2009
M05
2009
M09
2010
M01
2010
M05
2010
M09
2011
M01
2011
M05
2011
M09
2012
M01
2012
M05
2012
M09
2013
M01
2013
M05
2013
M09
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
3,5
3,0
2,5
2002
M01
2002
M12
2003
M11
2004
M10
2005
M09
2006
M08
2007
M07
2008
M06
2009
M05
2011
M03
2010
M04
2012
M02
2013
M01
2013
M12
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
tercermin pada ISPK yang meningkat dari akhir 2012 sebesar
1,85. Namun demikian, seiring dengan berkurangnya tekanan
di pasar keuangan pada akhir 2013, ISPK kembali turun
stress test
sebagaimana dikemukakan pada Bab 3, khususnya dampak
risiko pasar terhadap industri perbankan, maka ISPK masih
berada dalam kondisi normal meskipun terdapat tekanan
berdampak signifikan terhadap industri perbankan di
Hal ini tercermin dari masih terjaganya
beberapa indikator utama perbankan yaitu rasio NPL gross
Berdasarkan hasil stress test sebagaimana dikemukakan
pada Bab 3, khususnya dampak risiko kredit dan risiko pasar
terhadap industri perbankan, maka ISIK juga masih berada
dalam kondisi normal.
Dengan menggabungkan hasil ISPK dan ISIK di atas, ISSK
sempat berada pada kondisi Waspada dengan level sebesar
1,51 pada Agustus 2013 saat pasar keuangan Indonesia
mengalami tekanan yang cukup tinggi. Sejalan dengan
membaiknya kondisi pasar keuangan pada akhir 2013, ISSK
berada pada kondisi normal dengan level sebesar 1,08.
Sumber : Bank Indonesia, diolah
Sumber : Bank Indonesia, diolah
Sumber : Bank Indonesia, diolah
Indeks Stabilitas Pasar Keuangan
Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK)
93
Bab 8. Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan
Tantangan, Outlook danArah Kebijakan SSK Ke Depan
Bab 8
94
Bab 8. Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan
halaman ini sengaja dikosongkan
95
Bab 8. Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan
Bab 8
Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan
8.1 TANTANGAN STABILITAS SISTEM KEUANGAN
8.1.1 Peluang dan Tantangan Eksternal
Perekonomian global pada 2014 diperkirakan tumbuh
Perbaikan perekonomian
global terutama didukung oleh perbaikan di beberapa
negara maju (Advanced Economies) diantaranya ditopang
oleh menurunnya tingkat pengangguran dan kebijakan
pelonggaran pemberian kredit yang meningkatkan konsumsi
World Economic Outlook (WEO) Update
Januari 2014 memperkirakan pertumbuhan ekonomi global
2014 sebesar 3,7% (yoy), ekonomi negara maju sebesar
memperkirakan pertumbuhan ekonomi dunia 2014 sebesar
Perekonomian global 2014 yang diperkirakan membaik
akan berimplikasi terhadap peningkatan volume perdagangan
external demand dari negara-negara
maju seiring mulai pulihnya perekonomian menjadi peluang
Di tengah mulai pulihnya perekonomian global, stabilitas sistem keuangan Indonesia pada 2014 masih
transaksi berjalan. Berbagai bauran kebijakan moneter dan makroprudensial yang ditempuh Bank
Indonesia serta koordinasi dengan Pemerintah di 2013 membantu proses penyesuaian keseimbangan
ekonomi serta menjaga fundamental sistem keuangan di tahun 2014. Dengan demikian, prospek industri
perbankan Indonesia di semester I 2014 diperkirakan masih cukup baik, namun perlu diwaspadai potensi
peningkatan risiko likuiditas dan risiko kredit.
Ke depan, di tengah pemulihan perekonomian
Kebijakan yang dilakukan
di awal 2014, berpotensi memicu gejolak di pasar keuangan,
capital
tersebut menjadi semakin parah jika struktur perekonomian
mengalami perlambatan pertumbuhan karena berbagai
faktor: (i) beberapa kebijakan yang telah ditempuh untuk
memperlambat pertumbuhan kredit dan meningkatkan biaya
modal (cost of capital) untuk mengurangi over investment
96
Bab 8. Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan
2014 mengalami sedikit moderasi; (ii) berbagai perkembangan
terutama di shadow banking, melambatnya penerbitan
yang mulai meningkat; dan (iii) potensi risiko bubble harga
neraca perdagangan negara-negara yang memiliki eksposur
mempengaruhi usaha pengurangan
WEO-IMF World BankForecast
Asian Development Bank
Tabel 8.1. Prediksi Pertumbuhan Ekonomi Dunia
2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014
e p e p e p e p
World Output - -
Advanced Economies - -
Amerika Serikat
Jepang
Eropa
Negara Berkembang Asia - - - - - -
Cina
India
ASEAN 5 - - - - - -
Indonesia - - -
Malaysia - - -
Filipina - - -
Thailand - - -
Vietnam - - -
- - - - - -
Timur Tengah dan Afrika - - - - -
Utara2
Sub-Saharan Afrika - - - - - -
Keterangan:
97
Bab 8. Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan
8.1.2 Peluang dan Tantangan Internal
Stabilitas sistem keuangan diperkirakan akan
mendapat tantangan dari proses penyesuaian keseimbangan
ekonomi untuk memulihkan
sisi keseimbangan internal, pertumbuhan ekonomi 2014
sisi keseimbangan eksternal akan diwarnai oleh penurunan
Pertumbuhan ekonomi Indonesia 2014 diperkirakan
meningkatnya jumlah penduduk kelas menengah dan kegiatan
Tangga, investasi juga diperkirakan mengalami pertumbuhan
yang meningkat didorong oleh komitmen Pemerintah untuk
Di sisi eksternal, kinerja ekspor diperkirakan
meningkat.
negara-negara maju berpotensi meningkatkan pertumbuhan
mengandalkan ekspor komoditas di tengah tren penurunan
harga komoditi global dan adanya penerapan kebijakan
pertumbuhan impor barang dan jasa 2014 juga diperkirakan
masih meningkat seiring dengan meningkatnya konsumsi
domestik dan kebutuhan akan bahan baku impor untuk
berbagai usaha yang dilakukan Pemerintah untuk membatasi
Energy diperkirakan memperlambat pertumbuhan total
dan global yang berlangsung secara bertahap dan didukung
oleh berbagai bauran kebijakan moneter dan makroprudensial
Dari sisi keseimbangan eksternal, current account
deficit 2014 diperkirakan mengalami perbaikan yang
sebagai dampak dari mulai pulihnya perekonomian global
khususnya di negara maju dan berbagai usaha yang ditempuh
Foreign Direct Investment
diperkirakan masih mengalami kenaikan yang didukung
The
industri berpotensi menyebabkan impor barang konsumsi
tetap tinggi sehingga akan kembali memberi tekanan
8.2. P RO S P E K K E TA H A N A N P E R BA N K A N DA N
STABILITAS SISTEM KEUANGAN
cukup baik namun perlu diwaspadai potensi peningkatan
peluang dan tantangan yang dihadapi oleh perekonomian
kinerja intermediasi perbankan 2014 diperkirakan akan
tumbuh melambat dibandingkan tahun 2013 dengan
perekonomian yang masih berada dalam fase pemulihan
Bab 8. Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan
menyeimbangkan kembali perekonomian untuk mengurangi
current account deficit
pada kisaran tersebut diharapkan dapat mengurangi potensi
Pertumbuhan ekonomi yang masih dalam fase
dampak perlambatan ekonomi serta pelemahan nilai tukar
berpotensi menyebabkan meningkatnya risiko kredit di semua
meningkat menjadi pada kisaran 2,09%-2,53% di akhir
telah sejalan dengan perkembangan siklus perekonomian,
terdapat potensi peningkatan risiko likuiditas jika target
30
25
5
2009
Q2
2009
Q3
2009
Q4
20
2,5
1,5
0,5
0,0
2009
Q2
2009
Q4
2010
Q1
2010
Q2
2010
Q4
2011
Q1
2011
Q2
2011
Q4
2012
Q1
2012
Q2
2012
Q4
2014
Q1
2014
Q2
2014
Q4
2,0
1,0
4,5
4,0
0
10
99
Bab 8. Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan
Tabel 8.2Proyeksi Perbankan dan Rencana Bisnis Bank 2014
Proyeksi2014
Proyeksi2014
Proyeksi2014
RBB 2014 RBB 2014
Kemampuan bank untuk mempertahankan
pertumbuhan laba yang stabil dan komitmen penambahan
modal di tengah perlambatan pertumbuhan ekonomi dan
kenaikan suku bunga di 2013, diperkirakan akan berlanjut
rasio permodalan bank diperkirakan tetap terjaga di
Stress test yang bersifat forward looking,
mengindikasikan ketahanan industri perbankan dalam
menghadapi potensi peningkatan risiko-risiko di 2014
untuk meningkatan kuantitas (buffer) permodalan bank
melalui penerapan : 2,5% dari
r: 0%-2,5%, dan Capital
Surcharge untuk bank-bank yang ditengarai berdampak
sistemik (Domestic Systemically Important Bank): 1%-
batas minimum rasio Tier
Kebijakan terkait Pengelolaan Likuiditas Bank
disebabkan oleh terbatasnya ketersediaan valas perbankan
umum, disamping melakukan penguatan operasi moneter
Months Holding Period
bulan menjadi 1 bulan, perluasan jangka waktu Term Deposit
tersebut juga didukung oleh terhadap bank-
Kebijakan terkait Perkreditan
100
Bab 8. Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan
Kondisi ini berpotensi meningkatkan eksposur bank terhadap
peningkatan risiko kredit jika terjadi pemburukan kondisi
makroekonomi yang menurunkan kemampuan masyarakat
umum, juga dilakukan terhadap bank-bank
dengan kondisi likuiditas dan permodalan terbatas, serta
yang bersumber dari meningkatkan
beralihnya fungsi pengawasan perbankan ke OJK, peran
Arah kebijakan makroprudensial 2014 difokuskan pada
transmisinya dari risiko kredit, risiko likuiditas, dan risiko pasar
melalui penguatan struktur permodalan bank, pengaturan
perkreditan, penguatan infrastruktur dan pengawasan sistem
keuangan kelompok usaha dan masyarakat kecil-menengah,
perhitungan permodalan bank akan disempurnakan dengan
mengakomodasi unsur-unsur risiko yang lebih kompleks dan
instrumen Macroprudential Adjusted Liquidity Coverage
Kebijakan makroprudensial yang dilakukan untuk
memperkuat ketahanan sektor eksternal melalui pengaturan
kredit untuk memperkuat komposisi kredit kepada sektor-
dilakukan melalui kebijakan untuk meningkatkan kontribusi
ekonomi yang berbasis prinsip syariah terhadap pertumbuhan
kelembagaan, dan pasar keuangan syariah beserta instrumen
Kebijakan penguatan keuangan inklusif untuk
berkontribusi pada penguatan stabilitas sistem keuangan dan
mendukung kebijakan di bidang sistem pembayaran difokuskan
keuangan sebagai upaya mengubah perilaku pengelolaan
keuangan, terutama masyarakat yang berpenghasilan
penguatan infrastruktur sistem pembayaran, pemanfaatan
teknologi informasi dan inovasi, serta jaringan unit ekonomi
101
Bab 8. Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan
masyarakat yang belum tersentuh perbankan dan data
dalam kerangka stabilitas sistem keuangan maupun
sama dengan keuangan inklusif dan dilengkapi peningkatan
Kebijakan di sistem pembayaran akan diarahkan pada
kebutuhan masyarakat terhadap pembayaran menggunakan
aspek pengaturan dan pengawasan sistem pembayaran
melalui peningkatan kapasitas, termasuk perbaikan
Penguatan koordinasi makro dan mikroprudensial
stabilitas sistem keuangan secara menyeluruh menjadi
penting untuk mencegah peningkatan regulatory cost,
menghindari regulatory arbitrage, serta meningkatkan
kualitas Crisis Management Protocol
otoritas tersebut juga perlu diperkuat dalam hal pencegahan
koordinasi tersebut, diharapkan sistem keuangan dapat
intermediasinya lebih baik dan mampu meningkatkan daya
102
Bab 8. Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan
halaman ini sengaja dikosongkan
103
Artikel 1. Kerangka Kebijakan Makroprudensial Indonesia
1. Kerangka Kebijakan Makroprudensial Indonesia2. Penggunaan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK)
dalam Pelaksanaan Surveilans Makroprudensial
Artikel
104
halaman ini sengaja dikosongkan
105
1. LATAR BELAKANG
dengan Basel Committee on Banking Supervision (BCBS)
Kajian ini bertujuan untuk membahas mengenai perkembangan kerangka kebijakan makroprudensial
di Indonesia, baik dari sisi konsep, tools (sarana), instrumen yang digunakan, serta otoritas pelaksana.
Kontribusi utama dari kajian ini adalah menghasilkan Kerangka Kebijakan Makroprudensial yang
menjadi kerangka kerja bagi satuan kerja di bidang Stabilitas Sistem Keuangan di Bank Indonesia.
pelaksanaannya, kerangka kebijakan makroprudensial di Bank Indonesia dilaksanakan dalam 6 (enam)
tahap sebagai berikut. Pertama, monitoring terhadap indikator, kejadian, dan/atau perilaku yang
Keempat, pemberian sinyal risiko baik kepada internal, termasuk otoritas sistem keuangan lainnya,
yaitu desain dan implementasi instrumen kebijakan makroprudensial pada tahap kelima; serta evaluasi
global
subprime mortgage
Kerangka Kebijakan Makroprudensial Indonesia
Cicilia A. Harun1, Sagita Rachmanira2
Abstraksi
106
Financial Stability Board
recovery
blue print
Banking Workstream
surveillance
blue print
tools
2. S T R U K T U R D A N K A R A K T E R I S T I K S I S T E M
KEUANGAN INDONESIA
(financial service providers
(
3
interconnectedness
feedback loop
3. KERANGKA KEBIJAKAN MAKROPRUDENSIAL
cost)
dependent collective behaviour
feedback effect
exogenou independent
real output
a. Prosedur
(macroprudential surveillance
tools
tools
tools
tools
b. Instrumen
c. Otoritas
channel
macroprudensial surveillance
threshold
threshold
macroprudential surveillance
threshold
Crisis Management Protocols
Surveillance
surveillance
surveillance dilaksanakan oleh
Kerangka Kebijakan Makroprudensial
Data, Informasi dan Riset MakroprudensialGambar
110
3.1. Monitoring Sistem Keuangan
macroprudential surveillance
imbalance dan
financial instability
spillover
common risk
factor,
) sehingga
underlying
dan cross
Potensi Risiko Sistem KeuanganGambar
111
consentration risk
contagion risk
procyclicality
tools) dalam
Early warning
Leading indicators
(single indicator
performing loans
Probability of default4 early warning
indicator
Barrier Option
barrier value sector
Transition matrix of NPLs5
Cohort
Contemporaneous/promt indicators
Market vulnerability profile
6 prompt indicator
tools
exercise
Composite indicators
Composite indicators
indeks sebagai composite indicator
outlook
Banking Model of
Bank Indonesia
insample) dan
pseudo out of sample
3.3. Penilaian Risiko
channel
stress scenario
tools
shock
test
test
macro
(BU) dan
a. Macro stress-test9
Rate
b. Credit risk stress-test
stress scenario
probability of default
c. Interest rate risk stress-test
, dengan
net long
position
sedangkan bank dengan
d. Exchange rate risk stress-test
113
e. Government bond prices’ stress-test
trading
available for
sale trading hold
to maturity
mark to market
f. Liquidity stress-test
10
g. Integrated stress-test
h. Interbank stress-test
stress scenario
default11
moderate scenario di mana bank masih
Selain (tools)
3.4. Pemberian Sinyal Risiko
surveillance
a. Pemberian sinyal kepada internal dalam proses
macroprudential surveillance
(alert)
b. Pemberian sinyal kepada pelaku pasar, institusi
keuangan dan publik
114
stakeholders
stakeholder
prudent
Stakeholders
(asymmetric)
(risk taking behavior)
a. Diplomasi
b. Constructive Ambiguity
moral hazard, kondisi
(ambiguity)
c. Isu Time Consistency
d. M e n g u ra n g i i n fo r m a s i ya n g m e n g ga n g g u
(reducing noise)
(heterogeneous)
e. Forward looking & credible,
forward guidance
dengan forward guidance
3.5. Desain dan Implementasi Kebijakan Makroprudensial
115
monetary tools
dan
b. Tujuan perumusan kebijakan
,
, dan
governance
good governance
hal governance.
c. Kategori kebijakan yang akan dirumuskan
d. Aturan implementasi
single instrument vs
down
payment
oan to deposits
countercyclical
(CCB) dan capital surcharge.
a. untuk kredit perumahan dan Down
Payment untuk kredit kendaraan bermotor
13
116
down payment
(bubble)
14
b. Giro Wajib Minimum berdasarkan Loan to Deposits
(GWM LDR)
15
16
capital adequacy
related dan
c. Posisi Devisa Neto
currency mismatch
d. Transparansi Suku Bunga Dasar Kredit
good governance
discipline
e.
dan conservation buffer
dan
procyclicality
boom
threshold
release bust
Berdasarkan Peraturan Bank Indonesia No.12/10/PBI/2010 tanggal 1 Juli 2010.
(CET1
f. Capital Surcharge
Capital surcharge
Capital surcharge
Capital surcharge
dan intermediate target ultimate target sebagai
Instrumen Kebijakan Makroprudensial
target.
a. Dampak implementasi kebijakan
intended dan unintended consequences. Intended
consequences
unintended consequences adalah
Unintended consequences
unintended consequences
b. Formulasi atau desain instrumen
varying, countercyclical, dan
Transmisi Kebijakan Makroprudensial
feedback
focus group discussion outlook
dan
4. PENUTUP
(tools) imbalances
Appendix. Transmisi Kebijakan Makroprudensial
DAFTAR PUSTAKA
123
Artikel 2. Penggunaan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) dalam Pelaksanaan Surveilans Makroprudensial
I. PENDAHULUAN
Sistem keuangan dapat didefinisikan sebagai sistem
yang memfasilitasi simpan pinjam dana atau uang (fungsi
intermediasi). Dari komponennya, sistem keuangan terdiri
dari sejumlah institusi keuangan, sekumpulan pasar keuangan,
infrastruktur sistem keuangan, dan sejumlah prosedur dan
peraturan yang menjamin terlaksananya simpan pinjam
Indeks Stabilitas Sistem Keuangan merujuk pada pengembangan indikator sistem keuangan di beberapa
negara dengan cakupan yang lebih luas. Indeks yang diberi nama Indeks Stabilitas Sistem Keuangan
(ISSK) merupakan suatu indeks yang mencerminkan kondisi kestabilan sistem keuangan yang lebih baik
dan dapat melihat sumber-sumber instabilitas. Indeks dibangun dengan melihat sistem keuangan yang
terdiri dari institusi keuangan dan pasar. Metode normalisasi yang telah dikembangkan Bordo dan Illing
Liu dengan beberapa modifikasi dengan tahun dasar 2001-2010 dipergunakan dalam pembentukan indeks
ini. Untuk menemukan model yang lebih robust, paper ini menggunakan kalibrasi dari data statistik,
event analysis dalam menentukan bobot-bobot indikator dari indeks komposit dan model matematika
untuk dapat lebih menggambarkan kondisi tekanan di pasar keuangan. Pembentukan indeks komposit
ini menggunakan data-data ekonomi dan keuangan Indonesia dari bulan Januari 2000 hingga bulan
November 2013.
Keywords : Financial Stability Index, Stabilitas Sistem Keuangan, Event Analysis
JEL Classification : C01, C15, C51, G01, G17, G21
secara baik. Stabilitas sistem keuangan tergantung pada
kesehatan institusi keuangan dan stabilitas pasar keuangan.
Dalam hal ini, kesehatan institusi keuangan dikaitkan dengan
kemampuannya melaksanakan fungsi intermediasi atau
fungsi jasa keuangan lainnya (misalnya sistem pembayaran)
dengan lancar baik dalam kondisi normal maupun dalam
kondisi sistem keuangan mengalami tekanan. Sedangkan
stabilitas pasar keuangan diartikan sebagai kemampuan
pasar memfasilitasi jual beli aset dengan harga yang sedekat
mungkin dengan nilai fundamentalnya.
Dengan melihat peran strategis sistem keuangan dalam
perekonomian, perlu dilakukan pengkajian berbagai tools
Penggunaan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) dalam Pelaksanaan Surveilans Makroprudensial1
Artikel 2
Iman Gunadi2, Aditya Anta taruna3, Cicilia Anggadewi Harun4
Abstrak
1) Pandangan dan pendapat dalam paper ini merupakan milik penulis dan bukan merupakan pendapat resmi dari Bank Indonesia. Untuk paper lengkap dapat menghubungi penulis
2) Peneliti Senior di Departemen Kebijakan Makroprudensial.Bank Indonesia, Jalan M.H. Thamrin no 2, Jakarta, Indonesia. Email: [email protected]
3) Peneliti Ekonomi di Departemen Kebijakan Makroprudensial, Bank Indonesia. Email: [email protected]
4) 4Peneliti Senior di Departemen Kebijakan Makroprudensial.Bank Indonesia, Jalan M.H. Thamrin no 2, Jakarta, Indonesia. Email: [email protected]
124
Artikel 2. Penggunaan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) dalam Pelaksanaan Surveilans Makroprudensial
untuk pemantauan dan penilaian stabilitas sistem keuangan.
Salah satunya adalah dengan pembuatan indeks stabilitas
sistem keuangan, yaitu suatu indikator dalam memantau
perkembangan serta mengidentifikasi faktor-faktor yang
dapat mempengaruhi stabilitas sistem keuangan suatu
perekonomian. Adanya satu indeks akan membantu otoritas
keuangan untuk memperoleh gambaran mengenai kinerja
sistem keuangan secara utuh dengan mengumpulkan sejumlah
indikator menjadi satu indikator yang merepresentasikan
keseluruhan kinerja sistem keuangan.
II. SISTEM KEUANGAN DI INDONESIA
Secara umum dapat dikatakan bahwa ketidakstabilan
sistem keuangan dapat mengakibatkan timbulnya beberapa
kondisi yang tidak menguntungkan seperti:
• Transmisi kebijakan moneter tidak berfungsi secara
normal sehingga kebijakan moneter menjadi tidak
efektif.
• Fungsi intermediasi tidak dapat berjalan sebagaimana
mestinya akibat alokasi dana yang tidak tepat sehingga
menghambat pertumbuhan ekonomi.
• Ketidakpercayaan publik terhadap sistem keuangan
yang umumnya akan diikuti dengan perilaku panik para
investor untuk menarik dananya sehingga mendorong
terjadinya kesulitan likuiditas.
• Sangat tingginya biaya penyelamatan terhadap sistem
keuangan apabila terjadi krisis yang bersifat sistemik.
Sistem keuangan merupakan suatu sistem yang
terintegrasi. Artinya instabilitas yang timbul dari salah satu
sistemnya akan segera berimbas pada bagian-bagian lainnya.
Oleh karena itu istilah instabilitas sistem keuangan sering juga
digambarkan sebagai berbagai hal yang dapat mengganggu
pasar keuangan akibat menurunnya harga aset secara tajam,
kegagalan pada lembaga keuangan non bank, bangkrutnya
perusahaan non lembaga keuangan, atau kombinasi dari
berbagai kejadian di atas.
2.1 Institusi Keuangan
Institusi keuangan merupakan institusi yang kekayaannya
terutama dalam bentuk aset keuangan dibandingkan aset riil.
Institusi keuangan merupakan bagian dari sistem keuangan
dalam ekonomi modern yang melayani masyarakat pemakai
jasa-jasa keuangan. Dominasi komposisi aset institusi
keuangan saat ini di Indonesia dikuasai oleh perbankan 77%
dari sistem keuangan di Indonesia.
2.2 Pasar
Pasar modal menjalankan dua fungsi sekaligus, yaitu
fungsi ekonomi dan fungsi keuangan (Husnan, 1993) sehingga
pasar modal berperan besar sebagai dalam perekonomian
suatu negara. Pasar modal dikatakan memiliki fungsi
ekonomi karena pasar modal menyediakan fasilitas yang
mempertemukan dua kepentingan yaitu pihak yang memiliki
kelebihan dana (investor) dan pihak yang memerlukan dana
(issuer). Dengan adanya pasar modal, maka pihak yang
memiliki kelebihan dana dapat menginvestasikan dana
tersebut dengan harapan memperoleh return, sedangan pihak
issuer (dalam hal ini perusahaan) dapat memanfaatkan dana
tersebut untuk kepentingan investasi tanpa harus menunggu
tersedianya dana dari operasi perusahaan.
2.3 Event-Event yang Terjadi dalam Sistem Keuangan
Krisis Mini 2005
Dapat kita ambil contoh mini krisis yang terjadi pada
tahun 2005. Pada sekitar bulan September, sektor perbankan
mengalami krisis yang ditandai oleh tingginya nilai NPL. Selain
itu dalam sisi pasar, IHSG menurun dari beberapa periode
sebelumnya. Reksadana juga mengambil andil dalam hal
turunnya Nilai Aktiva Bersih (NAB). Yield obligasi pemerintah
juga mengalami kenaikan dalam segi levelnya. Liqudity risk
yang tercermin dalam spread antara PUAB dan BI rate juga
memiliki nilai yang cukup tinggi di bulan September 2005.
125
Artikel 2. Penggunaan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) dalam Pelaksanaan Surveilans Makroprudensial
Indikator Pada Mini Krisis 2005Grafik Artikel 2.1.
1009.59.0
8.0
7.0
6.0
5.0
2005
M01
2005
M02
2005
M03
2005
M04
2006
M03
2006
M04
2005
M05
2005
M06
2005
M07
2005
M08
2005
M09
2005
M10
2005
M11
2005
M12
2006
M01
2006
M02
2006
M05
2006
M06
2006
M07
2006
M08
2006
M09
2006
M10
2006
M11
2006
M12
8.5
7.5
6.5 NPL
5.5
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
2005
M01
2005
M02
2005
M03
2005
M04
2006
M03
2006
M04
2005
M05
2005
M06
2005
M07
2005
M08
2005
M09
2005
M10
2005
M11
2005
M12
2006
M01
2006
M02
2006
M05
2006
M06
2006
M07
2006
M08
2006
M09
2006
M10
2006
M11
2006
M12
IHSG
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0 -35-30
-25
-20
-15-10
-505
10
2005
M01
2005
M02
2005
M03
2005
M04
2006
M03
2006
M04
2005
M05
2005
M06
2005
M07
2005
M08
2005
M09
2005
M10
2005
M11
2005
M12
2006
M01
2006
M02
2006
M05
2006
M06
2006
M07
2006
M08
2006
M09
2006
M10
2006
M11
2006
M12
NAB
∆NAB (RHS)
BI RATE JIBOR Likuidity Risk (skala kanan)
14.0
16.0
12.0
10.0
8.06.0
4.0
2.0
0.0
3.0
3.5
2.5
2.0
1.51.0
0.5
0.0
-0.5
2005
M01
2005
M02
2005
M03
2005
M04
2006
M03
2006
M04
2005
M05
2005
M06
2005
M07
2005
M08
2005
M09
2005
M10
2005
M11
2005
M12
2004
M12
2006
M01
2006
M02
2006
M05
2006
M06
2006
M07
2006
M08
2006
M09
2006
M10
2006
M11
Grafik Artikel 1.1. Indikator Pada Mini Krisis 2005
1009.59.0
8.0
7.0
6.0
5.0
2005
M01
2005
M02
2005
M03
2005
M04
2006
M03
2006
M04
2005
M05
2005
M06
2005
M07
2005
M08
2005
M09
2005
M10
2005
M11
2005
M12
2006
M01
2006
M02
2006
M05
2006
M06
2006
M07
2006
M08
2006
M09
2006
M10
2006
M11
2006
M12
8.5
7.5
6.5 NPL
5.5
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
2005
M01
2005
M02
2005
M03
2005
M04
2006
M03
2006
M04
2005
M05
2005
M06
2005
M07
2005
M08
2005
M09
2005
M10
2005
M11
2005
M12
2006
M01
2006
M02
2006
M05
2006
M06
2006
M07
2006
M08
2006
M09
2006
M10
2006
M11
2006
M12
IHSG
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0 -35-30
-25
-20
-15-10
-505
10
2005
M01
2005
M02
2005
M03
2005
M04
2006
M03
2006
M04
2005
M05
2005
M06
2005
M07
2005
M08
2005
M09
2005
M10
2005
M11
2005
M12
2006
M01
2006
M02
2006
M05
2006
M06
2006
M07
2006
M08
2006
M09
2006
M10
2006
M11
2006
M12
NAB
∆NAB (RHS)
BI RATE JIBOR Likuidity Risk (skala kanan)
14.0
16.0
12.0
10.0
8.06.0
4.0
2.0
0.0
3.0
3.5
2.5
2.0
1.51.0
0.5
0.0
-0.520
05M
0120
05M
0220
05M
0320
05M
04
2006
M03
2006
M04
2005
M05
2005
M06
2005
M07
2005
M08
2005
M09
2005
M10
2005
M11
2005
M12
2004
M12
2006
M01
2006
M02
2006
M05
2006
M06
2006
M07
2006
M08
2006
M09
2006
M10
2006
M11
Grafik Artikel 1.1. Indikator Pada Mini Krisis 2005
Indikator Pada Krisis Keuangan Global 2008Grafik Artikel 2.2. Grafik Artikel 1.2. Indikator Pada Krisis Keuangan Global 2008
BI RATE PUAB Likuidity Risk (skala kanan)
14
12
10
8
6
4
2
0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
-0.5
2008
M01
2008
M02
2008
M03
2008
M04
2009
M03
2009
M04
2008
M05
2008
M06
2008
M07
2008
M08
2008
M09
2008
M10
2008
M11
2008
M12
2007
M12
2009
M01
2009
M02
2009
M05
2009
M06
2009
M07
2009
M08
2009
M09
2009
M10
2009
M11
30
25
20
10
0
2007
M12
2008
M03
2008
M04
2008
M01
2008
M02
2008
M05
2008
M06
2008
M07
2008
M08
2008
M09
2008
M10
2008
M11
2008
M12
2009
M03
2009
M04
2009
M01
2009
M02
2009
M05
2009
M06
2009
M07
2009
M08
2009
M09
2009
M10
15
IHSG
5
30
25
20
10
0
2007
M12
2008
M03
2008
M04
2008
M01
2008
M02
2008
M05
2008
M06
2008
M07
2008
M08
2008
M09
2008
M10
2008
M11
2008
M12
2009
M03
2009
M04
2009
M01
2009
M02
2009
M05
2009
M06
2009
M07
2009
M08
2009
M09
2009
M10
15
Yield Obligasi
5
0
2007
M12
2008
M03
2008
M04
2008
M01
2008
M02
2008
M05
2008
M06
2008
M07
2008
M08
2008
M09
2008
M10
2008
M11
2008
M12
2009
M03
2009
M04
2009
M01
2009
M02
2009
M05
2009
M06
2009
M07
2009
M08
2009
M09
2009
M10
CDS
100
200
300
400
500
600
700
800
126
Artikel 2. Penggunaan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) dalam Pelaksanaan Surveilans Makroprudensial
Krisis Keuangan Global 2008
Salah satu tolok ukur lain sebagai event analysis yang
mempengaruhi sistem keuangan di Indonesia adalah krisis
ekonomi global yang terjadi pada tahun 2008. Secara umum,
tekanan terbesar terhadap sistem keuangan selama semester
II 2007 lebih banyak ditimbulkan oleh gejolak lingkungan
eksternal. Hal ini terlihat dari semakin bergejolaknya pasar
keuangan global. Bahkan, bursa saham global semakin sering
terkoreksi secara signifikan yang dipicu oleh meningkatnya
ketidakpastian dan menurunnya kepercayaan diantara sesama
pelaku bisnis di pasar keuangan dunia sebagai dampak
lanjutan dari krisis subprime mortgage. (Grafik Artikel 2.2)
Sekalipun NPL perbankan tidak terpengaruh oleh krisis
ekonomi global, beberapa indikator dalam pasar seperti
spread PUAB, volatiliitas IHSG, yield obligasi pemerintah
mengalami kenaikan yang cukup signifikan.
III. TINJAUAN LITERATUR
3.1 Pembentukan Beberapa Indeks Sistem Keuangan
Berdasarkan Literatur
Pembentukan Financial Stability Index (FSI) di Indonesia
dibangun berdasarkan pola perkembangan dari dua jenis
elemen, yaitu perbankan dan pasar keuangan. Elemen
perbankan dikembangkan dari tiga pilar Stabilitas Sistem
Keuangan, yang masing-masing dibentuk dari tiga risiko, risiko
kemudian dirangkai menjadi sebuah komposit indeks. Teknik
yang digunakan adalah pembentukan komposit indeks yang
dikembangkan oleh Bordo, et al. (2000) dan Illing Liu.
Financial Stress Index Kanada terdiri dari komposit
risiko antara lain banking sector, foreign exchange market,
debt market, dan equity market. Danareksa Research
Institute (dRi) yang juga membuat suatu indeks untuk
menunjukkan keadaan ekonomi pada setiap saat, yaitu
Coincident Economic Index (CEI). Rumania mempunyai
indeks yang diberi nama Aggregate Financial Stability Index
(AFSI). Indeks stabilitas keuangan di Macao, AFSI dibentuk
dengan menggunakan empirical normalisation (Min-Max)
dan statistical normalisation (standard deviation dan nilai
rata-rata). AFSI Macao dibentuk dari 19 indikator. Pemilihan
indikator AFSI mengacu pada paper Cheang (2009) dan
kerangka FSIs IMF yang biasa digunakan dalam studi literatur
untuk membangun Early Warning System (EWS).
3.2 Variabel-Variabel Pengukur Sistem Keuangan
Indikator sitem keuangan di berbagai negara berbeda-
beda. Risiko pasar saham dicerminkan oleh IHSG level.
Indikator Pada Krisis Keuangan Global 2008Grafik Artikel 2.2.
Grafik Artikel 1.2. Indikator Pada Krisis Keuangan Global 2008
BI RATE PUAB Likuidity Risk (skala kanan)
14
12
10
8
6
4
2
0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
-0.5
2008
M01
2008
M02
2008
M03
2008
M04
2009
M03
2009
M04
2008
M05
2008
M06
2008
M07
2008
M08
2008
M09
2008
M10
2008
M11
2008
M12
2007
M12
2009
M01
2009
M02
2009
M05
2009
M06
2009
M07
2009
M08
2009
M09
2009
M10
2009
M11
30
25
20
10
0
2007
M12
2008
M03
2008
M04
2008
M01
2008
M02
2008
M05
2008
M06
2008
M07
2008
M08
2008
M09
2008
M10
2008
M11
2008
M12
2009
M03
2009
M04
2009
M01
2009
M02
2009
M05
2009
M06
2009
M07
2009
M08
2009
M09
2009
M10
15
IHSG
5
30
25
20
10
0
2007
M12
2008
M03
2008
M04
2008
M01
2008
M02
2008
M05
2008
M06
2008
M07
2008
M08
2008
M09
2008
M10
2008
M11
2008
M12
2009
M03
2009
M04
2009
M01
2009
M02
2009
M05
2009
M06
2009
M07
2009
M08
2009
M09
2009
M10
15
Yield Obligasi
5
0
2007
M12
2008
M03
2008
M04
2008
M01
2008
M02
2008
M05
2008
M06
2008
M07
2008
M08
2008
M09
2008
M10
2008
M11
2008
M12
2009
M03
2009
M04
2009
M01
2009
M02
2009
M05
2009
M06
2009
M07
2009
M08
2009
M09
2009
M10
CDS
100
200
300
400
500
600
700
800
Grafik Artikel 1.2. Indikator Pada Krisis Keuangan Global 2008
BI RATE PUAB Likuidity Risk (skala kanan)
14
12
10
8
6
4
2
0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
-0.5
2008
M01
2008
M02
2008
M03
2008
M04
2009
M03
2009
M04
2008
M05
2008
M06
2008
M07
2008
M08
2008
M09
2008
M10
2008
M11
2008
M12
2007
M12
2009
M01
2009
M02
2009
M05
2009
M06
2009
M07
2009
M08
2009
M09
2009
M10
2009
M11
30
25
20
10
0
2007
M12
2008
M03
2008
M04
2008
M01
2008
M02
2008
M05
2008
M06
2008
M07
2008
M08
2008
M09
2008
M10
2008
M11
2008
M12
2009
M03
2009
M04
2009
M01
2009
M02
2009
M05
2009
M06
2009
M07
2009
M08
2009
M09
2009
M10
15
IHSG
5
30
25
20
10
0
2007
M12
2008
M03
2008
M04
2008
M01
2008
M02
2008
M05
2008
M06
2008
M07
2008
M08
2008
M09
2008
M10
2008
M11
2008
M12
2009
M03
2009
M04
2009
M01
2009
M02
2009
M05
2009
M06
2009
M07
2009
M08
2009
M09
2009
M10
15
Yield Obligasi
5
0
2007
M12
2008
M03
2008
M04
2008
M01
2008
M02
2008
M05
2008
M06
2008
M07
2008
M08
2008
M09
2008
M10
2008
M11
2008
M12
2009
M03
2009
M04
2009
M01
2009
M02
2009
M05
2009
M06
2009
M07
2009
M08
2009
M09
2009
M10
CDS
100
200
300
400
500
600
700
800
127
Artikel 2. Penggunaan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) dalam Pelaksanaan Surveilans Makroprudensial
Sementara itu, beberapa metode kuantitatif dalam literatur
mengukur banking crisis dengan menggunakan rasio non-
performing loan (NPL) terhadap total aset (Corsetti, Pesenti,
dan Roubini 1998, Gonzales-Hermosillo 1999), bank deposit
sebagai persentase dari GDP (Hardy and Pazarbasioglu 1998),
dan lending rate sebagai persentase dari GDP (Hardy and
Pazarbazioglu 1998, Sachs, Tornell, and Velasco 1996). Foreign
exchange rate diinterpretasikan dengan model GARCH(1,1)
dan menggunakan metode Black-Scholes dalam menentukan
implied volatility dari real exchange rate. Untuk equity crisis,
Patel and Sarkar (1998) mengidentifikasikannya dengan
menggunakan CMAX method.
IV. PEMBENTUKAN ISSK
4.1 Model Konstruksi ISSK
Bank Indonesia Indeks Stabilitas Sistem Keuangan
(ISSK) merupakan penyempurnaan dari indeks stabilitas
keuangan sebelumnya (Q-Index). Dalam paper sebelumnya,
Q-Index dibentuk dengan menggunakan metode statistical
normalisation rolling 2 tahun. Q-Index membandingkan
kondisi stabilitas sistem keuangan saat ini dengan rata-rata
kondisi kestabilan sistem keuangan selama 2 tahun terakhir
dari waktu aktual. Metodologi ini hampir sama dengan yang
digunakan oleh FSI, namun terdapat perbedaan spesifikasi
teknik antara lain:
• penambahan jumlah indikator yang digunakan
• menghilangkan tanda harga mutlak (absolute) pada
formula pembentukan indeks
• menggunakan tahun dasar 2001-2010 untuk menghitung
rata-rata dan standar deviasi
• bobot nilai indeks dibuat berdasarkan Turning Point
Analysis (TPA)
Penghilangan tanda mutlak dapat memperbaiki
kekurangan dalam interpretasi grafik ketika beberapa
level indikator yang berbeda dengan volatilitas dan rataan
yang sama akan menyebabkan nilai indeks akan berbeda.
Penggunaan tahun dasar 2000–2010 dikarenakan tahun
ini dianggap telah menggambarkan kondisi perekonomian
Indonesia dimana kondisi krisis, periode recovery dan kondisi
normal.
Metodologi perhitungan ISSK menggunakan pendekatan
statistical normalisation tahun dasar 2001-2010, dimana
dibentuk oleh perhitungan berikut ini:
(4)
dimana :
Qt : indeks komposit
Tj : rataan variabel dari tahun 2001 sampai dengan
2010
xt j : nilai bobot tiap variabel
x2years : standar deviasi variabel dari tahun 2001 sampai
dengan 2010
O2years : nilai variabel x j pada periode t
Hasil normalisasi setiap indikator dari institusi keuangan
dan pasar keuangan selanjutnya akan digabung menjadi
sebuah indeks dengan bobot tertentu yang ditentukan melalui
statistik, kalibrasi, dan event analysis yang menjadi kekuatan
dalam interpretasi ISSK ini. Pembentukan ISSK dengan
kedua pendekatan tersebut diharapkan dapat melakukan
sinkronisasi antara persepsi kondisi stabilitas sistem keuangan
dan pergerakan indeks.
Untuk mempertajam dan memudahkan analisis pada
ISSK, ISSK hasil statistical normalisation kemudian dikonversi
dengan menggunakan pendekatan Min-Max untuk merubah
skala. Pendekatan Min-Max membandingkan kondisi sistem
keuangan saat ini dengan nilai maksimum dan minimum
kondisi kestabilan sistem keuangan pada periode tahun dasar,
yaitu dari tahun 2001 hingga tahun 2010.
(5)
128
Artikel 2. Penggunaan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) dalam Pelaksanaan Surveilans Makroprudensial
Dimana
Kt : indeks komposit konversi
Qt : indeks komposit
Min(Q(2001-2010)) : nilai minimum dari setiap nilai variabel
pada tahun 2001-2010
Min(Q(2001-2010)) : nilai maksimum dari setiap nilai variabel
pada tahun 2001-2010
4.2 Pemilihan Data Sebagai Indikator
4.2.1. Institusi Keuangan (Perbankan)
Dalam Institusi Keuangan, penulis menggunakan trinity
Stabilitas Sistem Keuangan untuk menggambarkan kondisi
yang memungkinkan dimana Sistem Keuangan dapat bekerja
secara efektif dan efisien serta mampu bertahan terhadap
gejolak internal dan eksternal.
Net Interest Margin (NIM), dipilih sebagai indikator
untuk menunjukkan seberapa besar profit yang didapat oleh
bank dalam menjalankan bisnisnya. Terdapat tiga indikator
lain yang digunakan untuk menggambarkan biaya operasional,
rasio Biaya Operasional terhadap Pendapatan Operasional
(BOPO), Cost-to-Income ratio (CIR) dan Overhead Cost
terhadap Pendapatan Operasional (OHC/PO).
Untuk sisi intermediasi, Indeks Intermediasi Perbankan,
dibentuk dengan dua aspek, aspek idiosyncratic dan aspek
horizontal, yaitu fungsi intermediasi perbankan secara
keseluruhan dikaitkan dengan perekonomian nasional.
Aspek idiosyncratic dipilih spread antara suku bunga kredit
dengan suku bunga DPK dan Indikator GWM-LDR yang
dihitung dengan melihat selisih antara LDR perbankan dengan
ketentuan batas disinsentif GWM-LDR. Indikator horizontal
dicerminkan oleh gap antara kredit/GDP dengan long term
trend.
4.2.2. Pasar Keuangan
Dalam institusi pasar, ada lima sektor yang menjadi
pusat perhatian penulis dalam membentuk Indeks, yaitu pasar
uang (interbank money market), pasar saham (stock market),
pasar obligasi (bond market), pasar valas (valuta asing / forex
market), dan persepsi eksternal terhadap sistem keuangan.
Variabel pengukur pasar uang dilihat dari spread antara
suku bunga PUAB dan Deposit Facility Rate (DF Rate), pasar
saham dicerminkan oleh IHSG, pasar obliasi dicerminkan yield
obligasi pemerintah 5 tahun, pasar valas oleh nilai tukar Dolar
Amerika Serikat terhadap Indonesia. Variabel selanjutnya
adalah Credit Default Swap (CDS).
• Kombinasi Kondisi Normal dan Krisis
Dalam menghitung indikator pasar Saham, Obligasi
dan pasar valas penulis menggunakan kombinasi kondisi
normal dan krisis. Metoda ini menggunakan dua persamaan
matematika yang digabungkan dengan menggunakan
probabilitas terjadinya dua kondisi yang berbeda. Kedua
Sumber : Laporan Bulanan Bank Umum, Bank Indonesia
Trinity Stabilitas Sistem KeuanganGambar Artikel 2.1
Strengthened FSResilience
Balanced FinancialIntermediation
EnhancedFinancial Efficiency
Market access & Development
MacroprudentialPolicy
Surveillance
Indeks Tekanan
Indeks Intermediasi
Indeks Efisiensi
Koordinasi&
Kerjasama
Variabel indikator yang mencerminkan tingkat tekanan
dari institusi keuangan perbankan yaitu NPL, CAR, ROA, dan
delta (∆) alat likuid bank. Hasil bentukan dari indikator tekanan
ini kemudian akan disebut dengan Indeks Tekanan Institusi
Perbankan atau ITP. Indikator efisiensi secara umum dibentuk
atas dasar bagaimana perbankan dalam menjalankan fungsi
bisnisnya dalam mencari untung dan melakukan penyesuaian
antara pendapatan dan biaya.
129
Artikel 2. Penggunaan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) dalam Pelaksanaan Surveilans Makroprudensial
persamaan matematika menggambarkan probabilitas kondisi
pasar keuangan dilihat dari ketiga pasar, yang mungkin terjadi.
Persamaan pertama menggambarkan kondisi normal (normal
condition) yang diperoleh dengan mengambil rata-rata
nilai indikator selama sebulan dan persamaan matematika
kedua menggambarkan kondisi krisis (crisis sensitive) yang
hanya mengambil kondisi nilai ekstrim krisis di dalam satu
bulan. Kedua persamaan ini menggambarkan probabilitas
terjadinya kondisi normal dan krisis, dengan probabilitas 75%
setiap harinya kondisi pasar keuangan, dilihat dari sisi tiga
pasar, berada pada kondisi normal. Dengan kata lain bahwa
probabilitas terjadinya krisis setiap harinya adalah 25%.
4.3 Penentuan Bobot Setiap Indikator dalam Index
Sebagaimana telah dijelaskan di awal, penentuan
bobot yang dipilih menggunakan metoda Turning Point
Analysis (TPA). Penggunaan bobot dengan menggunakan TPA
lebih dapat mengangkap kondisi yang terjadi di Indonesia
dibandingkan menggunakan metoda penentuan bobot
lainnya seperti Principal Component Analysis dan distribusi
deviasi (standard deviation).
TPA dapat memberikan pengaruh tidak linear terhadap
indikator pembentuk. Salah satu hal yang menjadi kelebihan
TPA dibandingkan dengan metoda lain adalah perubahan
bobot akibat ketersediaan data dan kondisi. Sebagai contoh,
indikator pembentuk pada pasar keuangan dapat disesuaikan
saat penambahan indikator obligasi negara, pertama kali issue
di tahun 2003. Apabila kondisi yang sama diterapkan dengan
metoda lain maka bobot akan diberikan secara linear kepada
seluruh indikator pembentuk, sehingga bobot linear ini akan
menjadikan faktor pengali pada data yang belum ada. TPA
juga dapat membuat bobot disesuaikan dengan skenario yang
telah ditetapkan diawal saat pembentukkan indikator. Salah
satu contoh saat isu CAR, kondisi CAR kurang dari X% maka
bobot CAR akan naik sebesar Y%.
Dalam membangun ISSK, bobot yang diberikan
selanjutnya digabungkan menjadi indeks komposit. Berikut
adalah persamaan indeks komposit pembentuk ISSK:
(10)
(11)
(12)
(13)
(14)
(15)
(16)
(17)
Penggunaan tanda positif dan negatif menunjukkan
arah vektor dari setiap indikator terhadap indeks yang
dibentuk, pengaruh positif menunjukkan semakin tinggi
tekanan kepada indeks dan sebaliknya. Khusus untuk
Indeks Intermediasi Perbankan, tanda positif menunjukkan
peningkatan intermediasi dan tanda negatif menunjukkan
adanya penurunan intermediasi.
4.4 Ambang Batas (Threshold)
Ambang batas ISSK diterjemahkan menjadi 4 (empat)
kondisi, kondisi normal, kondisi waspada, kondisi siaga dan
kondisi krisis. Pembentukkan threshold untuk indikator
pembentuk ISSK menggunakan metoda min-max untuk
130
Artikel 2. Penggunaan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) dalam Pelaksanaan Surveilans Makroprudensial
mendapat kondisi yang sama dengan nilai threshold ISSK yang
telah dikonversi dengan menggunakan metoda Emphirical
Normalisation Min-Max. Namun metoda ini dimodifikasi
dengan melakukan inverse terhadap hasil threshold
bentukkan yang telah ditentukkan nilai threshold kondisi
normal dan krisis.
4.5 Trace Back dengan Menggunakan Heat Map
Heat Map atau tabel indikator dengan indikasi warna
sebagai penunjuk tingkat kerentanan dari indikator tersebut.
Untuk setiap indeks komposit akan disusun dari indeks
komposit pembentuknya, sebagai contoh ISSK dibentuk oleh
ISIK dan ISPK, kemudian indikator penyusun akan ditampilkan.
Secara keseluruhan ada tiga warna pada Heat Map ISSK,
warna hijau menggambarkan kondisi normal. Warna kuning
menggambarkan kondisi siaga. Warna oranye, kondisi siaga.
Kondisi krisis digambarkan dengan warna merah, indikator
pada kondisi ini memiliki nilai lebih buruk dari threshold
tertinggi. Trace back pada seluruh indikator dapat dilakukan
pada seluruh tahun hitung dari ISSK, rata-rata indikator
pembentuk ISSK berawal dari 2001, sebagai awal dari tahun
dasar.
4.6 HASIL ISSK UNTUK SISTEM KEUANGAN DI
INDONESIA
Tabel Artikel 2.1Kerangka Kebijakan Makroprudensial
*) Data Perbankan sd Nov 2013, pasar keuangan sd 31 Des 2013
ISSK pendeketan statistical tahun dasar 2001-2010 (konversi skala dengan metoda Min-Max 2001-2010)
GrafikArtikel 2.3
Dari Grafik Artikel 2.3 di atas dapat dilihat bahwa
tekanan pada ISSK terjadi pada tahun 2005 dan 2008. Hal
tersebut telah sesuai dengan data historis dan kondisi sistem
keuangan Indonesia, dimana pada tahun 2005 terjadi mini
krisis dan pada tahun 2008 terjadi krisis global. Selain itu ISSK
pada akhir tahun 2006 menunjukkan kondisi yang membaik,
dimana hal tersebut ditunjukkan dari membaiknya beberapa
Grafik Artikel 1.3. ISSK Pendekatan Statistical tahun dasar 2001-2010
2007M
06
2013M
04
2013M
09
2012M
11
2007M
01
2006M
08
2006M
03
2004M
12
2004M
07
2005M
10
2005M
05
2004M
02
2003M
09
2003M
04
2002M
11
2002M
06
2002M
01
3.0
2.0
1.0
2.5
1.5
0.5
2007M
11
2008M
04
2008M
09
2009M
02
2009M
07
2009M
12
2010M
05
2010M
10
2011M
03
2011M
08
2012M
01
2012M
06 !
Mini Crisis (Q3 2005)Kurs Rupiah terdeviasi,
IHSG tertekan
Global Financial Crisis (2008), Indikator Pasar
mengalami tekanan
Isu Tapering The Fed, IHSG, Yielbond tertekan, Kurs Rupiah terdeviasi
Mar Jun Sep Des Jan Feb Mar Apr Mei Jun Jul Agust Sept Okt Nov Des
0,87 1,06 0,90 1,01 0,92 0,96 0,97 0,84 0,86 0,93 1,05 1,51 1,20 1,17 1,20 1,08
1,02 1,10 1,05 1,31 1,10 1,23 1,28 1,02 0,94 1,00 1,00 1,09 1,06 1,07 1,06 1,05
0,45 0,70 0,67 0,65 0,66 0,75 0,77 0,60 0,66 0,63 0,63 0,66 0,65 0,58 0,62 0,68
0,99 1,24 1,22 1,41 1,20 1,21 1,28 1,31 1,06 1,08 1,09 1,14 1,14 1,12 1,12 1,16
0,86 0,34 0,26 0.82 0,47 0,66 0,68 0,21 0,20 0,25 0,41 0,51 0,45 0,48 0,52 0,36
0,75 1,03 0,78 0,76 0,78 0,74 0,71 0,69 0,79 0,87 1,09 1,85 1,31 1,25 1,33 1,10
20132012
Indeks Intermediasi Perbankan
Indeks Efisiensi Perbankan
ISPK
Parameter
ISSK
ISIK
Indeks Tekanan Institusi Perbankan
131
Artikel 2. Penggunaan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) dalam Pelaksanaan Surveilans Makroprudensial
indikator ekonomi. Dengan begitu dapat dikatakan bahwa ISSK
yang dibangun dengan pendekatan statistical normalisation
tahun dasar 2001-2010 ini telah mampu menangkap dan
menggambarkan kondisi sistem keuangan di Indonesia.
Dalam grafik tersebut, terlihat bahwa pada tahun 2005,
stabilitas institusi keuangan mengalami tekanan indeks yang
signifikan ditandai dengan besarnya nilai NPL. Tekanan akibat
krisis pada tahun 2008 juga ditunjukkan ISIK, berbeda dengan
krisis tahun 2005, tekanan di tahun 2008 kepada perbankan
disebabkan oleh tekanan pada likuiditas.
Indeks Stabilitas Institusi KeuanganGrafikArtikel 2.4
Indeks Stabilitas Pasar KeuanganGrafikArtikel 2.5
krisis global pada tahun 2008. Tekanan pada pasar kembali
tercermin di ISPK pada akhir bulan Mei 2013 sampai dengan
Pertengahan bulan Juni 2013.
V. PENUTUP
5.1 Kesimpulan
Paper in i membangun sebuah indeks yang
mencerminkan stabilitas sistem keuangan. Dengan beberapa
tambahan indikator dan dibangun oleh dua elemen, institusi
keuangan dan pasar, ISSK dapat lebih mudah menunjukkan
sektor mana yang paling berpangaruh jika terjadi krisis
melanda di Indonesia. Seperti halnya ketika mengalami
krisis di tahun 2005 dan 2008, ISSK dapat didisagregasi untuk
melihat elemen signifikan yang menyebabkan krisis.
Bobot-bobot setiap indikator pembentuk ISSK dapat
disesuaikan dalam dengan event analysis dan juga statistik
kalibrasi sehingga akan diperoleh hasil grafik yang lebih akurat
dalam mencerminkan kestabilan sistem keuangan. Dalam
ISSK, digunakan threshold yang menyatakan posisi sistem
keuangan di Indonesia secara prompt.
5.2 Penelitian Lanjutan
Untuk menyempurnakan hasil studi di masa
depan, sangat perlu dilakukan pengembangan melalui
penyempurnaan struktur model yang lebih cocok bagi
karakteristik Indonesia, diikuti adanya penyediaan data yang
lebih memadai. Pengenalan karakteristik data menjadi suatu
peranan penting dalam menentukan penggunaan volatilitas,
level, dan treatment data stock dan flow. Di samping itu,
pemilihan indikator yang lebih mencerminkan ketahanan
institusi keuangan maupun pasar dapat menangkap krisis yang
terjadi di Indonesia. Beberapa model forecast yang telah ada
juga perlu dilakukan kalibrasi ulang kembali sehingga di masa
yang akan datang, akan diperoleh proyeksi yang lebih akurat.
Indeks ini juga akan menjadi lebih baik lagi jika data gap
yang berasal dari lembaga keuangan non bank dapat segera
ditutup, sehingga ISSK dapat mencakup seluruh institusi
Grafik Artikel 1.3. ISSK Pendekatan Statistical tahun dasar 2001-2010
20
07
M0
6
20
13
M0
4
20
13
M0
9
20
12
M1
1
20
07
M0
12
00
6M
08
20
06
M0
3
20
04
M1
2
20
04
M0
7
20
05
M1
0
20
05
M0
5
20
04
M0
2
20
03
M0
9
20
03
M0
42
00
2M
11
20
02
M0
6
20
02
M0
1
3.0
2.0
1.0
2.5
1.5
0.5
20
07
M1
1
20
08
M0
4
20
08
M0
9
20
09
M0
2
20
09
M0
7
20
09
M1
22
01
0M
05
20
10
M1
02
01
1M
03
20
11
M0
8
20
12
M0
12
01
2M
06 !
Mini Krisis 2005USDIDR terdepresiasi
Krisis Global 2008, IHSG terdepresiasi
Isu Tapering off the fed, IHSG, USDIDR
terdepresiasi, obligasi tertekan
Dari grafik artikel 1.4 dan 1.5 di atas dapat dilihat
bahwa pasar keuangan mengalami penurunan yang signifikan
terhadap mini krisis yang terjadi pada tahun 2005 dan
Grafik Artikel 1.4. Indeks Stabilitas Pasar Keuangan
2.0
1.0
2.5
3.0
3.5
1.5
0.5
0.0
20
02
M0
12
00
2M
05
20
02
M0
92
00
3M
01
20
03
M0
52
00
3M
09
20
04
M0
12
00
4M
05
20
04
M0
92
00
5M
01
20
05
M0
52
00
5M
09
20
06
M0
12
00
6M
05
20
06
M0
92
00
7M
01
20
07
M0
52
00
7M
09
20
08
M0
12
00
8M
05
20
08
M0
92
00
9M
01
20
09
M0
52
00
9M
09
20
10
M0
12
01
0M
05
20
10
M0
92
01
1M
01
20
11
M0
52
01
1M
09
20
12
M0
12
01
2M
05
20
12
M0
92
01
3M
01
20
13
M0
52
01
3M
09
Mini Krisis 2005 NPL meningkat
Global Krisislikuiditas tertekan
132
Artikel 2. Penggunaan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) dalam Pelaksanaan Surveilans Makroprudensial
keuangan. Saat ini, masih sulit diperoleh data time series
untuk merepresentasi Indeks Stabilitas Institusi Keuangan
(ISIK) untuk institusi keuangan non-bank (IKNB). Hingga
saat ini, dominasi institusi perbankan pada sistem keuangan
masih menjustifikasi tidak dimasukkannya indikator untuk
IKNB dalam ISIK. Namun semakin berkembangnya sistem
keuangan akan membuat IKNB memiliki peran yang semakin
besar dalam sistem, sehingga indikator kinerja IKNB perlu
diikutsertakan juga dalam ISSK.
REFERENSI
Albulescu, C., (2010), “Forecasting The Romanian Financial
Sector Stability Using a Stochastic Simulation Model”,
Romanian Journal of Economic Forecasting, Vol. 1/2010,
81-98.
Biro Stabilitas Sistem Keuangan (Maret 2003), “Kajian
Stabilitas Keuangan” , Bank Indonesia.
Biro Stabilitas Sistem Keuangan (September 2003), “Kajian
Stabilitas Keuangan” , Bank Indonesia.
Biro Stabilitas Sistem Keuangan (Maret 2005), “Kajian
Stabilitas Keuangan” , Bank Indonesia.
Biro Stabilitas Sistem Keuangan (September 2005), “Kajian
Stabilitas Keuangan” , Bank Indonesia.
Biro Stabilitas Sistem Keuangan (Maret 2008), “Kajian
Stabilitas Keuangan” , Bank Indonesia.
Biro Stabilitas Sistem Keuangan (September 2008), “Kajian
Stabilitas Keuangan” , Bank Indonesia.
Biro Stabilitas Sistem Keuangan (Maret 2010), “Kajian
Stabilitas Keuangan” , Bank Indonesia.
Biro Stabilitas Sistem Keuangan (September 2010), “Kajian
Stabilitas Keuangan” , Bank Indonesia.
Biro Stabilitas Sistem Keuangan (Maret 2011), “Kajian
Stabilitas Keuangan” , Bank Indonesia.
Biro Stabilitas Sistem Keuangan (September 2011), “Kajian
Stabilitas Keuangan” , Bank Indonesia.
Bordo,M.D.,Michael Dueker, dan David C. Wheelock, (2000),”
Aggregate Price Shocks and Financial Instability: An
Historical Analysis”, NBER Working Paper 7652, http://
www.nber.org/papers/w7652
Brainard, W.C. dan J. Tobin, (1968), “Pitfalls in Financial
Model Building”, American Economic Review Vol.58,
pp.99-122.
Corsetti, Giancarlo, Paolo dan Nouriel Roubini, (1998), “What
Caused The Asian Currency and Financial Crisis?”, paper
dipresentasikan di The CEPR/World Bank Conference
“Financial Crises: contagion and market volatility,”
London, 8-9 Mei.
Deriantino. Elis (2010), “Indonesia Financial Stability and
Macroeconomic Development”, Bank Indonesia.
Direktorat Riset Ekonomi dan Moneter (2003), “Laporan
Perekonomian Indonesia” , Bank Indonesia.
Direktorat Riset Ekonomi dan Moneter (2005), “Laporan
Perekonomian Indonesia” , Bank Indonesia.
Direktorat Riset Ekonomi dan Moneter (2008), “Laporan
Perekonomian Indonesia” , Bank Indonesia.
Cardalelli, R., (2006), “How Do Financial Systems Affect
Economic Cycle”, World Economics Outlook IMF.
Crocket, Andrew (1977), “The Theory and Practice Of Financial
Stability”, Princeton University Essay on International
Finance.
Demirguc-Kunt, Asli dan Ross Levine, (1999),” Bank-based
and Market-based Financial Systems: Cross-country
Comparison”, Mimeo, World Bank.
Fair, Ray C., (1979), ”An Analysis of a Macro-Econometric
Model with Rational Expectations in the Bond and
Stock Markets”, American Economic Review, Vol.69,
No.4, pp. 539-552.
Goodhart, C., (2005), “What Can Academics Contribute to the
Study of Financial Stability”, The Economic and Social
Review, Vol.36,No.3,pp.189-203.
Gonzalez-Hermosillo, Brenda, (1999), “Determinants of
Ex-Ante Banking System Distress: A Macro-Micro
Empirical Exploration of Some Recent Episodes”, IMF
Working Paper.
133
Artikel 2. Penggunaan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) dalam Pelaksanaan Surveilans Makroprudensial
Gunadi et al, (2011).“Pengembangan Composite Indicator
of Financial System (CIFiS)”.Bank Indonesia Research
Paper.
Hadad, M.D., Santoso, W., Santoso, B., Besar, D.S., and Rulina,
I. (2006), “Macroeconomic Stress Testing for Indonesian
Banking System”, Bank Indonesia Research Paper.
Hardy, Daniel and Ceyla Pazarbasioglu, (1998), “Leading
Indicators of Banking Crises: Was Asia Different?”, IMF
Working Paper.
Hidayati, Siti, (1999). “Analisia Hubungan Kinerja Sistem
Keuangan (Perbankan dan Pasar Modal) Terhadap
Pertumbuhan Ekonomi Indonesia Periode 1999-2008”.
Tesis Universitas Indonesia.
Husnan, Suad, (1993). “Dasar-dasar Teori Portofolio: Analisa
Sekuritas di Pasar Modal”, Yogyakarta, UPP AMP YKPN.
Illing, M., dan Y. Liu, (2003), “An Index of Financial Stress for
Canada”, Bank of Canada Working Paper 2003-14.
Levine, Ross and Sara Zervos, (1998), “Stock Markets, Banks,
and Economic Growth”, American Economic Review
88, 537-558.
Mishkin, Frederic S. (2013), “The Economics of Money,
Banking, and Financial Markets,” Global Edition - Tenth
Edition, Pearson.
Muljawan, Dadang dan Aditya A Taruna, (2013), “Kebijakan
GWM-LDR Untuk Mendukung Counter-cyclicality Dalam
Optimalisasi Proses Intermediasi dan Meminimalkan
Risiko Likuiditas”, Bank Indonseia Research Paper.
Sa’adah dan Yunia Panjaitan, (2006).“Interaksi Dinamis Antara
Harga Saham dengan Nilai Tukar Rupiah terhadap Dollar
Amerika Serikat”.Jurnal Ekonomi dan Bisnis.
Sachs, Jeffrey, Tornell dan Velasco, (1996), “Financial Crises
in Emerging Markets: The Lessons from 1995”, NBER
Working Paper.
Subianto, Ahmad, (2003), “Setelah Pensiun”, Penerbit RBI
Research, Jakarta.
Van den End, J.W., (2006), “Indicator and Boundaries of
Financial Stability”, De Nederlandsche Bank.
Vermeulen and Gobat (2011), “Macro Stress testing A Large
Emerging Market Banking System – An Application to
Indonesia”, IMF Working Paper.
halaman ini sengaja dikosongkan
Kajian Stabilitas KeuanganNo.22, Maret 2014
PENGARAH
KOORDINATOR DAN EDITOR UMUM
TIM PENYUSUN
Taruna
KONTRIBUTOR
PENGOLAH DATA, LAYOUT DAN PRODUKSI