pengaruh blockholder ownership, ukuran perusahaan, risiko bisnis…repository.ump.ac.id/7917/1/novi...

i

PENGARUH BLOCKHOLDER OWNERSHIP, UKURAN PERUSAHAAN,

RISIKO BISNIS, NONDEBT TAX SHIELD DAN PROFITABILITAS

TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG PERUSAHAAN YANG MASUK DI

JAKARTA ISLAMIC INDEX

SKRIPSI

Oleh:

NOVI TRININGSIH

1402010047

PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO

JANUARI 2018

ii





SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian dari Syarat Memperoleh Gelar

Sarjana Manajemen

Oleh:

NOVI TRININGSIH

1402010047

PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO

JANUARI 2018

Pengaruh Blockholder Ownership..., Novi Triningsih, FEB UMP 2018

iii


iv


v


vi

KATA PENGANTAR

Puji syukur saya panjatkan kepada Allah SWT, karena atas berkat dan

rahmat-Nya, saya dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulisan skripsi ini dilakukan

dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana

Manajemen pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Purwokerto. Saya menyadari bahwa tanpa bantuan

dan bimbingan dari berbagai pihak, dari masa perkuliahan sampai pada

penyusunan skripsi ini, sangatlah sulit bagi saya untuk menyelesaikan skripsi ini.

Oleh karena itu, saya mengucapkan terima kasih kepada:

1) Tuhan Yang Maha Esa, yang telah memberikan rahmat serta

karunianya sehingga saya mampu terus bekerja keras demi

mencapai hasil yang terbaik;

2) Dr. H. Syamsuhadhi Irsyad S.H., M.H. selaku Rektor Universitas

Muhammadiyah Purwokerto;

3) Akhmad Darmawan, S.E., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi

dan Bisnis yang telah memberikan berbagai informasi dan

bimbingan tentang tata laksana penyusunan skripsi saya;

4) Hermin Endratno, S.E., M.Si., selaku Ketua Program Studi

Manajemen yang telah memberikan berbagai informasi dan

bimbingan tentang tata laksana penyusunan skripsi kepada saya;

5) Dr. Hj. Naelati Tubastuvi, M.Si., selaku dosen pembimbing yang

telah menyediakan waktu, tenaga, dan pikiran untuk mengarahkan

saya dalam penyusunan skripsi;

6) Hj. Herni Justiana Astuti, Ph.D., yang telah memberikan berbagai

pertanyaan untuk menguji kelayakan saya sebagai Sarjana

Manajemen;


vii

7) Wida Purwidianti, S.E., M.Sc., yang telah memberikan berbagai

pertanyaan untuk menguji kelayakan saya sebagai Sarjana

Manajemen;

8) Orang tua dan keluarga saya yang telah memberikan bantuan

dukungan material dan moral kepada saya;

9) Mas Muntoha yang telah memberikan bantuan dukungan material

dan moral kepada saya;

10) Sahabat saya Rita Sugiarti, Ricni Nuraini Wulandari, Dita

Maharani, Anita Ike Lestari, Toyibatus Solikhah, Endang Sulistyo

Pamungkas, dan Listia Rahmawati yang telah banyak memberikan

motivasi semangat dan membantu skripsi saya;

11) Sahabat KKN saya Yonanda Ajeng WH, Sintya Agustina,

Rachmandini Kusuma Dewi, Gingin Agni Fauzi dan Septian Agyl

Nugroho yang telah memberikan motivasi penyemangat untuk

skripsi saya;

12) Teman-teman seperjuangan Konsentrasi Manajemen Keuangan

2014 yang sudah saling membantu dan memberi dukungan;

13) Teman-teman seperjuangan Manajemen A 2014 yang sudah saling

memotivasi satu sama lain; serta

14) Semua pihak yang tidak dapat saya sebutkan satu persatu dalan

penyusunan skripsi saya.

Akhir kata, saya berharap Allah S.W.T berkenan membalas segala

kebaikan semua pihak yang telah membantu. Semoga skripsi ini membawa

manfaat bagi pengembangan ilmu.

Purwokerto, 12 Januari 2018

Penulis


viii

MOTTO

“Kemenangan yang seindah-indahnya dan sesukar-sukarnya yang boleh direbut

oleh manusia ialah menundukan diri sendiri.” (Ibu Kartini)

„Kesuksesan bukan dilihat dari hasilnya, Tetapi dilihat dari prosesnya. Karena

hasil dapat direkayasa dan dibeli, sedangkan proses selalu jujur

menggambarkan siapa diri kita sebenarnya.”

“Tugas kita bukanlah untuk berhasil. Tugas kita adalah untuk mencoba, karena

di dalam mencoba itulah kita menemukan dan membangun kesempatan

berhasil.”


ix

PERSEMBAHAN

Skripsi ini saya persembahkan untuk

Almarhum Bapak Kasman

Ibu Suprihatni

Almarhumah Ni Kasiem

Kakek Wirya Diharjo Al Jumadi

Nenek dan Kakek Hadi Sukarto

Mba Nur Wastika dan Mas Priyanto

Keponakan saya Danendra Kenzie

Tsabitah

Mas Muntoha


x

HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI

UNTUK KEPENTINGAN AKADEMISI

Sebagai sivitas akademika Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan

demi pengembangan ilmu pengetahuan, saya yang bertanda tangan di bawah ini:

Nama : Novi Triningsih

NIM : 1402010047

Program Studi : Manajemen S1

Fakultas : Ekonomi dan Bisnis

Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto

Jenis Karya : Skripsi

menyetujui untuk memberikan Hak Bebas Royalti Nonekslusif (Non-exclusive

Royalty-Free Right) kepada Universitas Muhammadiyah Purwokerto atas karya

ilmiah saya yang berjudul:




JAKARTA ISLMIC INDEX

beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti

Nonekslusif ini Universitas Muhammadiyah Purwokerto berhak menyimpan,

mengalihmedia/mengalihformatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data

(database), merawat, dan mempublikasikan tugas akhir saya dengan tetap

mencantumkan nama saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak

Cipta.

Pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.


xi


xii





,

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh blockholder ownership,

ukuran perusahaan, risiko bisnis, nondebt tax shield dan profitabilitas terhadap

kebijakan hutang perusahaan yang masuk di Jakarta Islamic Index tahun 2011-

2016. Pengambilan sampel dengan purposive sampling sehingga didapatkan

sampel sebanyak 20 perusahaan. Metode analisis yang digunakan yaitu analisis

deskriptif, analisis regresi berganda, uji asumsi klasik, dan uji kelayakan model.

Hasil peneltian ini dengan uji simultan (uji F) menunjukkan bahwa blockholder

ownership, ukuran perusahaan, risiko bisnis, nondebt tax shield, dan profitabilitas

berpengaruh terhadap kebijakan hutang. Sedangkan dengan uji parsial (uji t)

menunjukkan blockholder ownership berpengaruh negatif dan tidak signifikan

terhadap kebijakan hutang, ukuran perusahaan berpengaruh negatif dan tidak

signifikan terhadap kebijakan hutang, risiko bisnis berpengaruh negatif dan tidak

signifikan terhadap kebijakan hutang, nondebt tax shield berpengaruh negatif dan

signifikan terhadap kebijakan hutang, dan profitabilitas berpengaruh negatif dan

signifikan terhadap kebijakan hutang. Hasil uji adjusted menunjukkan bahwa

kemampuan prediktif dari 5 variabel independen adalah 50,1% dan sisanya

49,9% dipengaruhi oleh variabel lain di luar model.

Kata Kunci : Blockholder ownership, ukuran perusahaan, risiko bisnis, nondebt

tax shield, profitabilitas,dan kebijakan hutang.


xiii

THE IMPACT OF BLOCKHOLDER OWNERSHIP, FIRM SIZE, BUSINESS

RISK, NONDEBT TAX SHIELD AND PROFITABILITY ON DEBT POLICY

OF COMPANIES LISTED IN THE JAKARTA ISLAMIC INDEX

,

ABSTRACT

This research test the impact of blockholder ownership, firm size, business

risk, nondebt tax shield, and profitability on debt policy of companys listed in the

Jakarta Islamic Index in the period of 2011-2016. Purposive sampling is used

with sample of 20 companies. Analysis technique use are descriptive analysis,

multiple regression analysis, classical assumption test, and model fit test.The

result of simultaneous test ( F test)showed that blockholder ownership, firm size,

business risk, nondebt tax shield, and profitability have impact on the debt policy.

While the partial test (t test) showed that blockholder ownership has a negative

and significant effect on debt policy, firm size has a negative and significant effect

on debt policy, business risk has a negative and significant effect on debt policy,

nondebt tax shield has a negative and significant effect on debt policy, and

profitability has a negative and significant on debt policy. The adjusted

showed that predictive ability of the five independent variables is 50,1% and the

rest which is 49,9% is influenced by other variables outside the model.

Keywords : Blockholder ownership, firm size, business risk, nondebt tax shield,

profitabity, and debt policy.


xiv

DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL .................................................................................... i

HALAMAN JUDUL ........................................................................................ ii

HALAMAN PERSETUJUAN ......................................................................... iii

HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ............................................. iv

HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................... v

KATA PENGANTAR ..................................................................................... vi

MOTTO ......................................................................................................... vii

PERSEMBAHAN ............................................................................................ ix

HALAMAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ILMIAH ................................... x

ABSTRAK ....................................................................................................... xii

ABSTRACT ..................................................................................................... xiii

DAFTAR ISI ................................................................................................... xiv

DAFTAR TABEL ............................................................................................ xvii

DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... xviii

DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................... xix

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah ....................................................................... 1

B. Perumusan Masalah ............................................................................. 9

C. Tujuan Penelitian dan Manfaat Penelitian ........................................... 9


xv

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

A. Landasan Teori ..................................................................................... 12

1.Teori Struktur Modal ......................................................................... 12

2.Teori Kebijakan Hutang .................................................................... 15

3.Teori Blockholder Ownership ........................................................... 17

4.Teori Ukuran Perusahaan .................................................................. 19

5.Teori Risiko Bisnis ............................................................................ 20

6.Teori Nondebt Tax Shield.................................................................. 29

7.Teori Profitabilitas ............................................................................ 30

B. Hasil Penelitian Terdahulu ................................................................... 35

C. Kerangka Pemikiran ............................................................................. 49

D. Hipotesis Penelitian .............................................................................. 50

BAB III METODE PENELITIAN

A.Jenis Penelitian ...................................................................................... 51

B. Populasi dan Sampel ............................................................................ 51

C.Metode Pengumpulan Data ................................................................... 52

D.Variabel Penelitian ................................................................................ 53

E.Definisi Operasional .............................................................................. 53

F. Metode Analisa Data ............................................................................ 56

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN

A.Hasil Penelitian ..................................................................................... 67

1.Populasi dan Sampel ......................................................................... 67


xvi

2.Analisis Statistik Deskriptif .............................................................. 68

3.Analisis Regresi Berganda ................................................................ 72

4.Uji Asumsi Klasik ............................................................................. 75

5.Uji Kecocokan Model ....................................................................... 80

B. Pembahasan .......................................................................................... 90

BAB V PENUTUP

A.Simpulan ............................................................................................... 98

B.Keterbatasan .......................................................................................... 99

C.Saran .......................................................................................................... 100

DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 101

LAMPIRAN ......................................................................................................... 105


xvii

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ........................................................................ 41

Tabel 4.1 Prosedur Pemilihan Sampel ............................................................ 67

Tabel 4.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif ............................................................ 68

Tabel 4.3 Hasil Analisis Regresi Berganda...................................................... 73

Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas ........................................................................ 76

Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolonieritas .............................................................. 77

Tabel 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas ........................................................... 79

Tabel 4.7 Hasil Uji Autokorelasi ..................................................................... 80

Tabel 4.8 Hasil Uji Adjusted R Square ............................................................ 81

Tabel 4.9 Hasil Uji Statistik F .......................................................................... 82

Tabel 4.10 Hasil Uji T ...................................................................................... 84

Tabel 4.11 Hasil Pengujian Hipotesis .............................................................. 90


xviii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Model Kerangka Pemikiran ......................................................... 46

Gambar 2.1 Model Kerangka Pemikiran ......................................................... 49

Gambar 3.1 Kurva Uji t Hipotesis Pertama ..................................................... 62

Gambar 3.2 Kurva Uji t Hipotesis Kedua ........................................................ 63

Gambar 3.3 Kurva Uji t Hipotesis Ketiga ........................................................ 64

Gambar 3.4 Kurva Uji t Hipotesis Keempat .................................................... 65

Gambar 3.5 Kurva Uji t Hipotesis Kelima ....................................................... 66

Gambar 4.1 Kurva Uji t Hipotesis Pertama ..................................................... 85

Gambar 4.2 Kurva Uji t Hipotesis Kedua ........................................................ 86

Gambar 4.3 Kurva Uji t Hipotesis Ketiga ........................................................ 87

Gambar 4.4 Kurva Uji t Hipotesis Keempat .................................................... 88

Gambar 4.5 Kurva Uji t Hipotesis Kelima ....................................................... 89


xix

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1: Daftar Sampel Perusahaan ..................................................... 106

Lampiran 2: Data Blockholder Ownership ................................................ 107

Lampiran 3: Data Ukuran Perusahaan ....................................................... 111

Lampiran 4: Data Risiko Bisnis ................................................................. 115

Lampiran 5: Data Non Debt Tax Shield ..................................................... 121

Lampiran 6: Data Profitabilitas .................................................................. 125

Lampiran 7: Data Kebijakan Hutang ......................................................... 129

Lampiran 8: Data Seluruh Sampel ............................................................. 133

Lampiran 9: Hasil Output SPSS ................................................................. 137

Lampiran 10: Tabel f .................................................................................. 157

Lampiran 11: Tabel t .................................................................................. 159


pengaruh blockholder ownership, ukuran perusahaan, risiko bisnis…repository.ump.ac.id/7917/1/novi...

Documents