pengaruh dividend per share, return on assets, price ... · pengaruh dividend per share, ......

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

i

PENGARUH DIVIDEND PER SHARE, RETURN ON ASSETS,

PRICE EARNINGS RATIO, DAN DEBT EQUITY RATIO

TERHADAP HARGA SAHAM

(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Dan Non Manufaktur Yang

Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2012)

SKRIPSI

Diajukan Untuk Melengkapi Tugas-Tugas Dan Memenuhi Persyaratan Guna

Memperoleh Gelar S-1 Pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas

Sebelas Maret Surakarta

Disusun Oleh :

ALDHI PANDU NURSINGGIH

F0209009

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA

2013


commit to user

ii

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING

Skripsi dengan judul:

PENGARUH DIVIDEND PER SHARE, RETURN ON ASSETS, PRICE

EARNINGS RATIO, DAN DEBT EQUITY RATIO TERHADAP HARGA

SAHAM



Telah disetujui dan diterima oleh Dosen Pembimbing Fakultas Ekonomi

Universitas Sebelas Maret Surakarta untuk diajukan kepada tim penguji skripsi.

Surakarta, Agustus 2013

Disetujui dan diterima oleh

Dosen pembimbing

DENY DWI HARTOMO S.E.,M.Sc.

NIP. 198312102008121002


commit to user

iii

HALAMAN PENGESAHAN

Skripsi dengan Judul:

PENGARUH DIVIDEND PER SHARE, RETURN ON ASSETS, PRICE

EARNINGS RATIO, DAN DEBT EQUITY RATIO TERHADAP HARGA

SAHAM (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Dan Non

Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2012)

Atas nama mahasiswa: Aldhi Pandu Nursinggih (F0209009)

Telah diterima dengan baik oleh tim penguji skripsi Fakultas Ekonomi Universitas

Sebelas Maret, guna melengkapi tugas-tugas dan memenuhi syarat-syarat untuk

memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen.

Surakarta, Oktober 2013

Tim Penguji Skripsi :

1. Drs. Sunarjanto, M.M Ketua (……………………)

NIP. 19560327 198503 1 004

2. Deny Dwi Hartomo, S.E.,M.Sc Pembimbing (……………………)

NIP. 19831210 200812 1 002

3. Arum Setyowati, S.E.,M.M Anggota (……………………)

NIP. 19850210 201012 2 007

Disahkan Oleh

Ketua Jurusan Manajemen

Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si

NIP 19590403 198601 2 001


commit to user

iv

HALAMAN PERSEMBAHAN

Karya kecil ini Penulis persembahkan untuk:

Bapak dan Ibu tercinta

Adik-adikku tersayang

Teman-teman seperjuangan


commit to user

v

HALAMAN MOTTO

“Jangan iri atas kesuksesan orang lain, ketahuilah bahwa mereka

berada di sana karena tekad dan kerja keras.”

(Unknown)

“Jika impian kamu hidup, maka suatu saat akan menjadi kenyataan.”

(Joo Hyun Seo)

“Jangan tergesa-gesa dalam mengerjakan sesuatu karena hasil

bukanlah hal yang terpenting tetapi bagaimana proses mengawali dan

mengakhiri itulah hal yang terpenting.”

(Penulis)

“Kegagalan hanya terjadi bila kita menyerah”

( Lessing )


commit to user

vi

KATA PENGANTAR

Alhamdulillah, segala puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang

Maha Esa atas limpahan rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat

menyelesaikan penyusunan skripsi dengan judul PENGARUH DIVIDEND PER

SHARE, RETURN ON ASSETS, PRICE EARNINGS RATIO, DAN DEBT

EQUITY RATIO TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

MANUFAKTUR DAN NONMANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI

BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2008-2012.

Adapun skripsi ini disusun untuk memenuhi persyaratan dalam mencapai

Gelar Sarjana Ekonomi pada Program S1 Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi

Universitas Sebelas Maret. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan selesai

tanpa adanya bantuan dari berbagai pihak. Maka pada kesempatan ini penulis

menyampaikan ucapan terima kasih kepada :

1. Dr. Wisnu Untoro, MS., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas

Sebelas Maret.

2. Dr. Hunik Sri Runing SE., M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen

Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret.

3. Reza Rahardian, SE., M.Si., selaku Sekretaris Jurusan Manajemen

Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret.

4. Deny Dwi Hartomo, SE., M.Sc., selaku pembimbing skripsi yang telah

meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran untuk membimbing dan berdiskusi

dengan penulis.

5. Drs. Sunarjanto, M.M., selaku pembimbing akademik yang senantiasa

memberikan masukan-masukan dan pengarahan yang membangun dan

bermanfaat.

6. Bapak dan Ibu Dosen serta segenap karyawan Fakultas Ekonomi

Universitas Sebelas Maret.


commit to user

vii

7. Keluargaku, Bapak, Ibu dan adikku terima kasih atas kasih sayang, doa,

dan semangat yang diberikan.

8. Teman terbaikku Alvian Bagus Pranata dan Andika Bayu Wicaksana,

terima kasih kalian selalu ada disaat kita saling membutuhkan.

9. Teman seperjuangan Jessie Natalia dan Taufik Tri Indriyanto

10. Teman-teman manajemen 2009, terima kasih atas segala bantuan dan doa

yang diberikan dalam pembuatan skripsi ini.

11. Tim futsal KYR 09, walaupun hanya juara 2 kalian telah memberikan

kenangan manis selama masa perkuliahan.

12. Semua pihak terkait yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh

karena itu, saran dan kritik yang membangun sangat diharapkan demi

penyempurnaan skripsi ini.

Surakarta, Agustus 2013

Penulis

Aldhi Pandu Nursinggih


commit to user

viii

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ................................................................................... i

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ....................................... ii

HALAMAN PENGESAHAN .................................................................... iii

HALAMAN PERSEMBAHAN ................................................................ iv

HALAMAN MOTTO ................................................................................ v

KATA PENGANTAR ................................................................................ vi

DAFTAR ISI ............................................................................................... viii

DAFTAR TABEL ...................................................................................... xi

DAFTAR GAMBAR .................................................................................. xii

ABSTRACT ................................................................................................. xiii

ABSTRAK .................................................................................................. xiv

BAB I PENDAHULUAN ........................................................................... 1

A. LATAR BELAKANG .............................................................. 1

B. RUMUSAN MASALAH .......................................................... 7

C. TUJUAN PENELITIAN ........................................................... 8

D. MANFAAT PENELITIAN ....................................................... 8

BAB II TELAAH PUSTAKA ................................................................... 10

A. LANDASAN TEORI ................................................................ 10

1. PASAR MODAL .............................................................. 10


commit to user

ix

2. SAHAM ............................................................................ 11

3. JENIS-JENIS SAHAM .................................................... 12

4. PENILAIAN HARGA SAHAM ...................................... 12

5. ANALISIS SAHAM ........................................................ 14

6. KEBIJAKAN DIVIDEN .................................................. 16

7. TEORI BIRD IN THE HAND .......................................... 17

8. DIVIDEND PER SHARE ................................................. 17

9. RETURN ON ASSETS ...................................................... 20

10. PRICE EARNINGS RATIO .............................................. 20

11. TEORI TRADE OFF ........................................................ 21

12. DEBT EQUITY RATIO .................................................... 22

B. PENELITIAN TERDAHULU ................................................... 22

C. KERANGKA PEMIKIRAN ...................................................... 26

D. PENGEMBANGAN HIPOTESIS ............................................. 27

BAB III METODOLOGI PENELITIAN ................................................ 31

A. DESAIN PENELITIAN ............................................................. 31

B. POPULASI, SAMPEL, DAN

TEKNIK PENGUMPULAN SAMPEL ..................................... 31

C. DEFINISI OPERASIONAL DAN

PENGUKURAN VARIABEL ................................................... 33

D. MODEL PENELITIAN ............................................................. 36


commit to user

x

E. METODEL ANALISIS DATA .................................................. 37

1. UJI ASUMSI KLASIK ..................................................... 37

2. UJI HIPOTESIS ................................................................ 41

BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN ............................................. 43

A. DESAIN PENELITIAN ............................................................. 43

B. ANALISIS STATISTIK DESKRIPTIF ..................................... 44

C. PENGUJIAN DATA .................................................................. 47

D. PEMBAHASAN ........................................................................ 65

BAB V PENUTUP ...................................................................................... 74

A. KESIMPULAN .......................................................................... 74

B. KETERBATASAN .................................................................... 75

C. SARAN ...................................................................................... 76

DAFTAR PUSTAKA ................................................................................. 78

LAMPIRAN ................................................................................................ 80


commit to user

xi

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel III.1 Pengukuran Variabel Penelitian .................................................. 35

Tabel IV.1 Daftar Anggota Sampel ............................................................. 43

Tabel IV.2 Statistik Deskriptif Perusahaan Manufaktur .............................. 44

Tabel IV.3 Statistik Deskripstif Perusahaan Non Manufaktur .................... 45

Tabel IV.4 Uji Kolmogorov Smirnov Perusahaan Manufaktur ................... 47

Tabel IV.5 Uji Kolmogorov Smirnov Perusahaan Non Manufaktur ........... 49

Tabel IV.6 Uji Multikolinearitas Perusahaan Manufaktur .......................... 52

Tabel IV.7 Uji Multikolinearitas Perusahaan Non Manufaktur ................... 52

Tabel IV.8 Uji Autokorelasi Perusahaan Manufaktur ................................. 53

Tabel IV.9 Uji Autokorelasi Perusahaan Non Manufaktur .......................... 54

Tabel IV.10 Uji Heterokedastisitas Perusahaan Manufaktur ....................... 55

Tabel IV.11 Uji Heterokedastisitas Perusahaan Manufaktur ....................... 57

Tabel IV.12 Uji F Perusahaan Manufaktur .................................................. 59

Tabel IV.13 Uji Koefisien Determinasi Perusahaan Manufaktur ................ 59

Tabel IV.14 Uji t Perusahaan Manufaktur ................................................... 60

Tabel IV.15 Uji F Perusahaan Non Manufaktur .......................................... 62

Tabel IV.16 Uji Koefisien Determinasi Perusahaan Non Manufaktur ........ 63

Tabel IV.17 Uji t Perusahaan Non Manufaktur ........................................... 64


commit to user

xii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar II.1 Kerangka Pemikiran ................................................................ 26

Gambar IV.1 Grafik Histogram Perusahaan Manufaktur ............................ 48

Gambar IV.2 Grafik Normal P-Plot Perusahaan Manufaktur ...................... 49

Gambar IV.3 Grafik Histogram Perusahaan Non Manufaktur .................... 50

Gambar IV.4 Grafik Normal P-Plot Perusahaan Non Manufaktur .............. 51

Gambar IV.5 Grafik Scatterplot Perusahaan Manufaktur ............................ 56

Gambar IV.6 Grafik Scatterplot Perusahaan Non Manufaktur .................... 57


commit to user

xiii

ABSTRAK

PENGARUH DIVIDEND PER SHARE, RETURN ON ASSETS,

PRICE EARNINGS RATIO, DAN DEBT EQUITY RATIO

TERHADAP HARGA SAHAM




NIM F0209009

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh dividend per share,

return on assets, price earnings ratio, dan debt equity ratio terhadap perusahaan

manufaktur dan non manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada

periode pengamatan 2008-2012.

Data yang digunakan adalah jenis data sekunder. Variabel DPS, ROA,

PER, dan DER diperoleh dari laporan keuangan yang berakhir tanggal 31

Desember yang diambil dari Indonesia Stock Exchange berupa data tahunan dari

tahun 2008-2011. Variabel harga saham diperoleh dari harga saham tahunan yaitu

pada saat harga saham tertinggi dan terendah pada akhir tahun dibagi dua dari

tahun 2009-2012. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh

perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Dengan metode purposive

sampling, dipilih sampel sebanyak 29 perusahaan manufaktur dimana dan 31

perusahaan non manufaktur yang membagikan dividen selama 4 tahun berturut-

turut. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda. Uji

hipotesis meliputi uji t, uji F, koefisien determinasi, serta uji asumsi klasik yang

berupa uji normalitas, uji multikolinearitas, uji autokorelasi, dan uji

heterokedastisitas melalui program IBM SPSS 20.

Hasil dari penelitian ini menyimpulkan: (1) dividend per share

berpengaruh signifikan positif terhadap harga saham perusahaan manufaktur dan

non manufaktur (2) return on assets berpengaruh signifikan positif terhadap harga

saham perusahaan manufaktur dan non manufaktur (3) price earnings ratio

berpengaruh positif tidak signifikan terhadap harga saham perusahaan manufaktur

tetapi berpengaruh signifikan positif terhadap harga saham perusahaan non

manufaktur (4) debt equity ratio berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap

harga saham manufaktur tetapi berpengaruh signifikan positif terhadap harga

saham perusahaan non manufaktur.

Kata kunci: Dividend Per Share, Return On Assets, Price Earnings Ratio, Debt

Equity Ratio, Harga Saham


commit to user

xiv

ABSTRACT

EFFECT OF DIVIDEND PER SHARE, RETURN ON ASSETS,

PRICE EARNINGS RATIO, AND DEBT EQUITY RATIO ON

STOCK PRICE

(Study on Manufacturing and Non Manufacturing Companies Listed in

Indonesia Stock Exchange Year 2008 – 2012)


NIM F0209009

This study aimed to determine the effect of the dividend per share, return

on assets, price earnings ratio, and debt to equity ratio of manufacturing and non-

manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange in the

observation period 2008-2012

The data used are secondary data types. Variables of DPS, ROA, PER, and

DER is obtained from the financial statements ended December 31, which was

taken from the Indonesia Stock Exchange in the form of annual data from 2008-

2011. Stock price variable is obtained from the annual stock price at the time the

highest and lowest share price at year-end divided two of the year 2009-2012.

The population used in this study are all companies listed on the Stock Exchange.

With purposive sampling method, selected sample of 29 manufacturing

companies and 31 where non-manufacturing companies that distribute dividends

for 4 consecutive years. The analytical method used was multiple linear regression

analysis. Hypothesis testing includes t test, F test, the coefficient of determination,

as well as the classical assumption that a normality test, multicollinearity test,

autocorrelation test, and heterocedasticity test through IBM SPSS 20 program

The results of this study concluded : (1) dividend per share significantly

positive effect on stock prices of manufacturing and non-manufacturing firms (2)

return on assets significantly positive effect on stock prices of manufacturing and

non-manufacturing firms (3) price earnings ratio is not significant positive effect

on stock prices of manufacturing firms but significant positive effect on stock

prices of non manufacturing company (4) debt equity ratio significant negative

effect on stock prices of manufacturing but significant positive effect on stock

prices of non manufacturing company

Keywords: Dividend Per Share, Return On Assets, Price Earnings Ratio, Debt

Equity Ratio, Stock Price

pengaruh dividend per share, return on assets, price ... · pengaruh dividend per share, ......

Documents