pengaruh inflasi, bi rate, kurs dollar, dan indeks …repository.unwidha.ac.id/2011/1/fix.pdf ·...
TRANSCRIPT
i
PENGARUH INFLASI, BI RATE, KURS DOLLAR, DAN
INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN TERHADAP RETURN
SAHAM PADA INDEKS LQ 45 DI BURSA EFEK INDONESIA
TAHUN 2017-2019
SKRIPSI
Untuk memenuhi sebagian Persyaratan memperoleh Gelar
Sarjana Akuntansi
Peminatan:
Akuntansi Keuangan
Diajukan oleh:
DEWI RETNO SETIYANINGSIH
NIM. 1422100795
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS WIDYA DHARMA KLATEN
Agustus 2020
ii
iii
iv
v
MOTTO
Allah tidak membebani seseorang melainkan (sesuai) dengan apa yang
diberikan Allah kepadanya. Allah kelak akan memberikan kelapangan setelah
kesempitan.
(QS. Ath-Thalaq : 7)
Hanya pendidikan yang bisa menyelamatkan masa depan, tanpa pendidikan
Indonesia tak mungkin bertahan.(Najwa Shihab)
Better to feel how hard education is at this time rather than fell the bitterness
of stupidity, later.
vi
PERSEMBAHAN
Karya ini dengan segala tulus saya persembahkan kepada:
1. Mama tercinta. Motivator terbesar dalam hidup saya yang tak pernah lelah
mendoakan dan menyayangi saya. Mama adalah orang yang paling
berharga dalam hidup saya. Terima kasih atas segala pengorbanan dan
kesabarannya selama ini. Tak akan pernah cukup saya membalas cinta
mama.
2. Suami tercinta yang selalu menemani dan menjadi tempat untuk berkeluh
kesah selama penyelesaian skripsi ini, selalu ada mendampingi saat
menyusun skripsi ini. Terima kasih atas support, kasih sayang, pengertian,
perhatian dan kesabarannya selama ini. Its the little things you do that
makes me love you.
3. Kakak dan adik tersayang. Terima kasih untuk semangat dan doanya.
Rindu moment kita kumpul bersama. Maaf belum bisa menjadi panutan
seutuhnya, tapi saya akan selalu menjadi yang terbaik untuk kalian.
4. My precious “Hulya”. Permata hati bunda yang selalu menjadi semangat
bunda untuk menyelesaikan skripsi ini. Terima kasih atas pengertiannya ya
sayang, demi skripsi ini bunda terkadang sibuk dengan urusan bunda dan
tidak dapat bersama anak bunda. Bunda ingin, kelak Hulya dapat
membanggakan Bunda dan Ayah dengan kebaikan hati serta semangat
mencapai cita-cita yang diinginkan yanak. I love you.
vii
5. Bapak Agung N Jati, S.E., M.Si., M.Pd., Ak., CA dan Ibu Titik Purwanti,
S.E., M.Si., Ak.,CA selaku dosen pembimbing saya, terima kasih banyak
pak bu, saya sudah dibantu selama ini, sudah dinasehati dan dibimbing
selama penyusunan skripsi ini. Saya tidak akan pernah lupa atas bantuan
dan kesabaran dari bapak dan ibu. Bapak dan ibu adalah dosen favorit
saya.
6. Seluruh Dosen Pengajar di Fakultas Ekonomi, terima kasih banyak untuk
semua ilmu, didikan dan pengalaman yang sangat berarti yang telah
diberikan kepada kami.
7. Almamater tercinta Universitas Widya Dharma, serta semua pihak yang
sudah membantu selama penyelesaian skripsi ini.
viii
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur peneliti panjatkan kehadirat Allah SWT Yang
Maha Pengasih dan Maha Penyayang. Berkat rahmat dan hidayah-Nya peneliti
dapat menyelesaikan penelitian ini dengan baik. Sholawat serta salam semoga
senantiasa dilimpahkan kepada Nabi Muhammad SAW keluarga dan sahabat
beliau.
Dengan segala kerendahan hati ijinkanlah peneliti untuk
menyampaikan terimakasih dan penghargaan yang setinggi-tingginya kepada
semua pihak yang telah memberikan motivasi dalam rangka menyusun skripsi
ini. Untuk itu peneliti mengucapkan terimakasih kepada pihak-pihak berikut:
1. Prof. Dr. H. Triyono, M.Pd.,selaku Rektor Universitas Widya Dharma
Klaten.
2. Dr. Sutrisno Badri, M.Sc., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Widya Dharma Klaten.
3. Agung NugrohoJati, S.E., M.Si., M.Pd., Ak., CA., selaku Ketua Program
Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Widya Dharma Klaten, dan
Dosen Pembimbing Utama yang telah memberikan bimbingan skripsi
dengan baik dan penuh kesabaran.
4. Titik Purwanti, S.E., M.Si., Ak., CA., selaku Dosen Pembimbing
Pendamping yang telah memberikan bimbingan skripsi dengan baik dan
penuh kesabaran.
5. Seluruh dosen dan staff Fakultas Ekonomi Universitas Widya Dharma
Klaten yang telah membantu dan mendukung proses penyusunan skripsi.
ix
6. Seluruh keluarga yang telah memberikan doa, dukungan, dan motivasi
kepada penulis.
7. Semua pihak yang berpartisipasi dalam penyusunan skripsi ini, yang tidak
dapat peneliti sebutkan satu per satu.
Semoga kebaikan yang telah diberikan oleh semua pihak dapat
menjadi amal ibadah yang senantiasa mendapat balasan dan kebaikan yang
berlipat dari Allah SWT. Akhir kata peneliti menyadari bahwa masih terdapat
banyak kekurangan dalam skripsi ini, untuk itu saran krirtik yang bersifat
membangun sangat penulis harapkan.
Klaten, 25 Agustus 2020
Peneliti
Dewi Retno Setiyaningsih
x
DAFTAR ISI
COVER ........................................................................................................... i
HALAMAN PERSETUJUAN ......................................................................... ii
HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................... iii
PERNYATAAN KEABSAHAN ..................................................................... iv
MOTTO ........................................................................................................... v
PERSEMBAHAN ............................................................................................ vi
KATA PENGANTAR ..................................................................................... viii
DAFTAR ISI ................................................................................................... x
ABSTRAK ...................................................................................................... xii
ABSTRACT ..................................................................................................... xiii
BAB I PENDAHULUAN ........................................................................ 1
A. Latar Balakang Masalah ......................................................... 1
B. Rumusan Masalah .................................................................. 7
C. Tujuan Penelitian ................................................................... 7
D. Manfaat Penelitian ................................................................. 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS 10
A. LandasanTeori ........................................................................ 10
1. Return Saham .................................................................... 10
2. Inflasi ................................................................................. 11
3. BI Rate ............................................................................... 13
4. Kurs Dollar ........................................................................ 14
5. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ........................... 14
B. Penelitian Terdahulu .............................................................. 15
C. Rerangka Pemikiran ............................................................... 18
D. Pengembangan Hipotesis ....................................................... 18
1. Pengaruh Inflasi terhadap Return Saham ........................ 19
2. Pengaruh BI Rate terhadap Return Saham ...................... 19
3. Pengaruh Kurs Dollar terhadap Return Saham ............... 21
4. Pengaruh IHSG terhadap Return Saham ......................... 22
xi
BAB III METODE PENELITIAN ............................................................. 23
A. Populasi dan Sampel .............................................................. 23
B. Sumber Data ........................................................................... 24
C. Teknik Pengumpulan Data ..................................................... 24
D. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ..................... 25
E. MetodeAnalisis Data .............................................................. 27
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ........................... 34
A. Analisis Deskriptif ................................................................. 34
B Uji Asumsi Klasik .................................................................. 36
1. Uji Normalitas ................................................................. 37
2. Uji Multikolinieritas ........................................................ 38
3. Uji Autokorelasi .............................................................. 38
4. Uji Heterokedastisitas ..................................................... 39
C Uji Hipotesis .......................................................................... 40
1. Uji F ................................................................................ 40
2. Uji t ................................................................................. 41
3. Uji Koefisien Determinasi .............................................. 43
D Persamaan Regresi ................................................................. 44
E Pembahasan ............................................................................ 45
1. Pengaruh Inflasi terhadap Return Saham ........................ 45
2. Pengaruh BI Rate terhadap Return Saham ...................... 47
3. Pengaruh Kurs Dollar terhadap Return Saham ............... 49
4. Pengaruh IHSG terhadap Return Saham ......................... 49
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN .................................................... 51
A Kesimpulan ............................................................................ 51
B Saran ....................................................................................... 51
DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... 53
LAMPIRAN
xii
ABSTRAK
Dewi Retno Setiyaningsih, NIM 1422100795, Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Widya Dharma Klaten, Judul Skripsi: “Pengaruh
Inflasi, Bi Rate, Kurs Dollar, dan Indeks Harga Saham Gabungan terhadap
Return Saham pada Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019”
Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh inflasi, BI rate, kurs
dollar, dan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) terhadap return saham pada
Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019.
Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif. Objek penelitian adalah
perusahaan yang terdaftar di Indeks LQ 45 BEI periode 2017-2019. Teknik
pengumpulan data menggunakan dokumentasi laporan keuangan perusahaan.
Jumlah sampel penelitian adalah 17 perusahaan yang ditetapkan berdasarkan
purposive sampling. Teknik analisis data menggunakan analisis deskriptif dan
regresi.
Hasil penelitian menyimpulkan: (1) inflasi berpengaruh negatif dan
signifikan terhadap return saham; (2) BI rate berpengaruh negatif dan signifikan
terhadap return saham; (3) kurs dollar tidak berpengaruh signifikan terhadap
return saham; (4)IHSG tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham.
Kata kunci: inflasi, BI rate, kurs dollar, IHSG, dan return saham.
xiii
ABSTRACT
Dewi Retno Setiyaningsih, NIM 1422100795, Accounting Study Program
at The Economic Faculty of Widya Dharma Klaten University, The Title of The
Thesis: “The Effect of Inflation, BI Rate, Dollar Exchange, and Indonesia
Composite Index against The Stock Returns at The Indonesia Stock Exchange
LQ 45 in years 2017-2019”
The purpose of this study was to examine the effect of inflation, BI rate,
dollar exchange rate, and Indonesia Composite Index (ICI)against the stock
returns at the Indonesia Stock Exchange LQ 45 in years 2017-2019.
This research is a quantitative research. The research objects are
companies listed on the IDX LQ 45 in years 2017-2019. Data collection
techniques using company financial statement documentation. The number of
research samples were 17 companies which were determined based on purposive
sampling. The data analysis technique used descriptive analysis and regression.
The results of the study concluded: (1) inflation has a negative and
significant effect on stock returns; (2) BI rate has a negative and significant effect
on stock returns; (3) the dollar exchange rate has no significant effect on stock
returns; (4) ICI has no significant effect on stock returns.
Keywords: inflation, BI rate, dollar exchange rate, ICI, and stock returns.
1
BAB I
PENDAHULUAN
A. LATAR BELAKANG MASALAH
Pasar modal di Indonesia mengalami pemulihan yang
mencengangkandari kondisi krisis moneter pada akhir tahun 1990-an.
Kebijakan fiskal yang bijaksana dan fundamental ekonomi yang makin kuat
berhasil mendorongpertumbuhan ekonomi yang kokoh sejak tengah tahun
2000-an (meskipunpertumbuhan ekonomi global yang lambat dan harga
komoditas yang rendahmenyebabkan sebuah slowdown di perekonomian
Indonesia pada tahun 2011 sampai dengan tahun 2015). Keberadaan pasar
modal di Indonesia yang semakin berkembang menjadi sesuatu yang penting di
era globalisasi ini, serta membuktikan bahwa pasar modal semakin dibutuhkan
sebagai bagian dari realisasi pemerintah, bukan hanya untuk menghimpun
modal akan tetapi juga sebagai alternatif investasi, sumber dana melalui
penjualan saham dan penerbitan obligasi serta indikator makroekonomi
(Fatmawati & Beik, 2013).
Pasar modal memiliki peran penting bagi perekonomian suatu negara
karena pasar modal menjalankan dua fungsi, yaitu pertama sebagai sarana bagi
pendanaan usaha atau sebagai sarana bagi perusahaan untuk mendapatkan
danadari masyarakat pemodal (investor). Dana yang diperoleh dari pasar modal
dapat digunakan untuk pengembangan usaha, ekspansi, penambahan modal
1
2
kerja dan lain-lain, kedua pasar modal menjadi sarana bagi masyarakat untuk
berinvestasi pada instrument keuangan seperti saham, obligasi, reksa dana, dan
lain-lain. Dengan demikian, masyarakat dapat menempatkan dana yang
dimilikinya sesuai dengan karakteristik keuntungan dan risiko masing-masing
instrument (www.idx.co.id).
Dengan adanya pasar modal, para investor dapat melakukan investasi
sesuai dengan kemampuan menganalisis dan keberanian mengambil
resiko.Dalam mengambil keputusan investasi, para investor mengharapkan
hasil yang maksimal dengan resiko tertentu atau hasil tertentu dengan resiko
yang minimal terhadap investasi yang dilakukan.Besar kecilnya resiko sangat
dipengaruhi olehkeadaan negara khususnya di bidang ekonomi, politik dan
sosial serta keadaan dalam perusahaan yangjuga dapat mempengaruhi naik atau
turunnya saham.
Dalam berinvestasi tentunya para investor mengharapkan tingkat
pengembalian saham yang disebut dengan return saham. Return saham yang
cukup tinggi akan lebih menarik para investor untuk membeli saham tersebut.
Menurut Jogiyanto (2013:205), Return saham adalah nilai yang diperoleh
sebagai hasil dari aktivitas investasi. Return yang diharapkan berupa deviden
atas investasi saham dan pendapatan bunga atas investasi di surat utang. Return
merupakan tujuan utama investor untuk mendapatkan hasil dari investasi yang
dilakukan oleh investor. Oleh karena itu untuk dapat mengetahui seberapa
besar tingkat pengembalian yang akan diperoleh maka para investor perlu
3
memprediksikan terlebih dahulu agar dapat mengetahui seberapa besar
pengembalian yang akan diperolehnya.
Harga-harga saham di pasar modal Indonesia setiap harinya
mengalami fluktuasi baik berupa kenaikan maupun penurunan.Hal tersebut
dipengaruhi oleh banyak faktor, baik yang sifatnya spesifik atas saham
sebagai akibat kinerja perusahaan dan industri maupun faktor yang sifatnya
makro seperti tingkat suku bunga, inflasi, nilai tukar, dan faktor-faktor non
ekonomi seperti kondisi sosial dan politik, dan faktor lainnya.
Tingkat inflasi yang tinggi akan mengakibatkan daya beli masyarakat
menurun. Penurunan daya beli masyarakat secara tidak langsung akan
mempengaruhi kondisi pasar modal. Selain itu besar kecilnya laju inflasi akan
mempengaruhi suku bunga dan kinerja keuangan perusahaan.Kondisi ini akan
berpengaruh pada kinerja pasar modal, karena banyak perusahaan yang tidak
dapat beroperasi secara maksimal, akibatnya pasar modal menghadapi
ketidakpastian yang tinggi. Investor yang rasional akan berusaha mendapatkan
expected return maksimum dengan tingkat resiko minimum. Return biasanya
berbanding lurus dengan resiko, yaitu semakin tinggi tingkat resiko yang
dihadapi maka semakin tinggi return dari investasi tersebut, demikian
sebaliknya (Nugroho dan Triyonowati, 2013).
Meningkatnya tingkat suku bunga akan menurunkan present value
dari pendapatan deviden di masa datang, sehingga akan menurunkan harga
saham di pasar modal.Suku bunga dianggap mempengaruhi investasi portofolio
karena pengaruhnya terhadap laba yang berakibat terhadap timbulnya
4
persaingan di pasar modal.Dengan demikian suku bunga dan keuntungan yang
diinginkan merupakan variabel penting yang sangat berpengaruh terhadap
keputusan para investor.Hal tersebut berdampak terhadap keinginan investor
untuk melalukan investasi portofolio dengan suku bunga yang rendah.
Kurs menjadi sebagai salah satu indikator yang mempengaruhi
aktivitas di pasar saham maupun pasar uang karena investor cenderung akan
berhati-hati untuk melakukan investasi.Menurunnya nilai mata uang rupiah
terhadap mata uang asing khususnya Dollar AS memiliki pengaruh negatif
terhadap ekonomi dan pasar modal (Sitinjak dan Kurniasari, 2003).
Penting pula bagi para investor untuk mengetahui Indeks Harga
Saham Gabungan (IHSG) guna memantau harga-harga saham, baik saham
biasa maupun saham preferen di seluruh Indonesia. IHSG dianggap sebagai
indikator utama kinerja pasar modal yang mencitrakan seluruh pergerakan
harga saham di Bursa Efek Indonesia dan mempunyai tiga fungsi utama, yaitu
representative trend pasar, indikator tingkat keuntungan, dan benchmark
kinerja portofolio.
Beberapa penelitian terdahulu yang relevan dengan penelitian ini
adalah sebagai berikut. Penelitian Purnomo, dan Widyawati (2013), dengan
judul “pengaruh inflasi, suku bunga, dan nilai tukar terhadap return saham
pada perusahaan properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2009-
2012” menunjukkan bahwa pengaruh dominan terhadap return saham
ditunjukkan oleh variabelsuku bunga, sedangkan nilai tukardan inflasi tidak
berpengaruh terhadap return saham. Peneliktian Faoriko (2013), dengan judul
5
“pengaruh inflasi, suku bunga, dan nilai tukar rupiah terhadap return saham di
Bursa Efek Indonesia” menunjukkan bahwa inflasi, suku bunga dan nilai tukar
rupiah berpengaruh signifikan terhadap return saham pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2008-2010.
Riadevi (2016), dengan judul “hubungan indeks harga saham dan
exchange rate terhadap return saham perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia” menunjukkan bahwa indeks harga saham dan exchange
rateberpengaruh positif terhadap return sahamdan profitabilitas juga
berpengaruh positif terhadap return saham. Pengaruh indeks harga saham dan
exchange rateterhadap return saham lebih besar daripada pengaruh dari indeks
harga saham dan exchange rateterhadap return saham melaluiprofitabilitas.
Hidayat,Setyadi, Aziz (2017), dengan judul “pengaruh inflasi, suku
bunga, nilai tukar rupiah dan jumlah uang beredar terhadap return saham pada
indeks LQ 45” menunjukkan bahwa inflasi mempunyai pengaruh negatif
signifikan terhadap return saham dan suku bunga mempunyai pengaruh positif
signifikan terhadap return saham sedangkan nilai tukar rupiah dan jumlah uang
beredar tidak berpengaruh terhadap return saham indeks LQ 45.
Andes, Puspaningtyas, Prakoso (2017), dengan judul “pengaruh inflasi,
kurs rupiah dan suku bunga terhadap returnsaham perusahaan manufaktur
tahun 2012-2016” menunjukkan bahwa hanya kurs rupiah yang
berpengaruhterhadap return saham, sedangkan inflasi dan suku bunga tidak
berpengaruh terhadap returnsaham perusahaan manufaktur.
6
Kadek, dan Sudiartha (2018) dengan judul “pengaruh tingkat suku bunga,
inflasi dan nilai tukar terhadap return saham di Bursa Efek
Indonesia”menyimpulkan bahwa tingkat suku bunga tidak berpengaruh
signifikan terhadap return saham,inflasi tidak berpengaruh signifikan terhadap
return saham, sedangkan nilai tukar berpengaruh negatif dan signifikan
terhadap return saham.
Maulana (2013) dengan judul “analisis pengaruh perubahan BI rate,
nilai tukar rupiah terhadap dolar, inflasi, IHSG dan jumlah uang beredar
terhadap tingkat pengembalian saham PT. Bank Mandiri (Persero) Tbk”
menyimpulkan bahwa IHSG berpengaruh positif dan signifikan terhadap return
saham pada Bank Mandiri, sedangkan BI rate, tingkat inflasi, nilai tukar rupiah
terhadap dolar, dan jumlah uang beredar tidak berpengaruh secara signifikan
terhadap return saham Bank Mandiri.
Berdasarkan penelitian terdahulu di atas, maka variabel inflansi, BI
rate, kurs dollar, dan IHSG tidak konsisten berpengaruh terhadap return
saham. Dari uraian tersebut diatas, maka untuk memastikan kembali tentang
pengaruh inflasi, BI rate, kurs dollar, dan IHSG terhadap return saham,
peneliti bermaksud meneliti dengan judul “PENGARUH INFLASI, BI
RATE, KURS DOLLAR, DAN INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN
TERHADAP RETURN SAHAM PADA INDEKS LQ 45 DI BURSA
EFEK INDONESIA TAHUN 2017-2019”. Alasan peneliti memilih
perusahaan yang masuk dalam Indeks LQ 45 karena saham-saham emiten yang
7
masuk dalam perhitungan Indeks LQ 45 merupakan saham paling liquid, aktif,
dan unggulan (frekuensi, volume, dan nilai kapitalisasinya tinggi), serta masuk
dalam kategori blue chips yang diminati oleh para investor.
B. RUMUSAN MASALAH
Berdasarkan uraian latar belakang diatas, maka dapat dirumuskan
masalah penelitian sebagai berikut:
1. Apakah Inflasi berpengaruh negatif terhadap Return Saham pada Indeks
LQ 45 di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019?
2. Apakah BI Rateberpengaruh negatif terhadap Return Saham pada Indeks
LQ 45 di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019?
3. Apakah Kurs Dollarberpengaruh negatif terhadap Return Saham pada
Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019?
4. Apakah Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)berpengaruh positif
terhadap Return Saham pada Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia tahun
2017-2019?
C. TUJUAN
Berdasarkan uraian pada latar belakang diatas, maka tujuan penelitian
adalah sebagai berikut:
1. Untuk mengujipengaruh Inflasi terhadap Return Saham pada Indeks LQ 45
di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019.
8
2. Untuk mengujipengaruh BI Rate terhadap Return Saham pada Indeks LQ
45 di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019.
3. Untuk mengujipengaruh Kurs Dollar terhadap Return Saham pada Indeks
LQ 45 di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019.
4. Untuk mengujipengaruh Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) terhadap
Return Saham pada Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-
2019.
D. MANFAAT PENELITIAN
Beberapa manfaatyang diharapkan dari penelitian ini adalah sebagai
berikut:
1.Manfaat Teoritis
a. Untuk menambah serta memperbanyak wawasan tentang ilmu
sehubungan faktor-faktor yang dapat mempengaruhi return saham di
Bursa Efek Indonesia.
b. Memberikan bukti empiris tentang pengaruh Inflasi, BI Rate, Kurs
Dollar, dan Indeks Saham Gabungan (IHSG) terhadap return saham
perusahaan yang masuk dalam indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia.
2.Manfaat Praktis
a.Bagi penulis hal ini dapat dijadikan tempat untuk mempraktekan teori
yang telah diperoleh dengan masalah yang sesungguhnya terjadi, serta
untuk memenuhi persyaratan akademik dalam memperoleh gelar Sarjana
(S1) Program Studi Akuntansi Universitas Widya Dharma.
9
b. Sedangkan bagi investor ini merupakan referensi yang bermanfaat dalam
menambah wawasan ataupun masukan dalam hal pembelian ataupun
penjualan saham sehingga dapat membantu investor untuk mengambil
keputusan investasi yang tepat.
51
BABV
KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis data dan pembahasan yang telah
diungkapkan di muka, maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut ini:
1. Inflasiberpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham.Hasil uji t
pengaruh inflasi terhadap return sahamdiperoleh hasil t-hitung sebesar -
4,914 dengan nilai signifikasi 0,000 <0,05. Jika inflasi bertambah, maka
nilai return saham cenderung menurun.
2. BI rateberpengaruh negatif dan signifikan terhadapreturn saham. Hasil
perhitungan uji t pengaruh BI rate terhadap return sahamdiperoleh hasil t-
hitung sebesar -1,991 dengan nilai signifikasi 0,041<0,05. Jika BI rate
bertambah, maka nilai return saham cenderung meningkat.
3. Kurs dollartidak berpengaruh signifikan terhadap return saham.Hasil
perhitungan uji t pengaruh kurs dollar terhadap return sahamdiperoleh
hasil t-hitung sebesar -1,193 dengan signifikansi 0,233 >0,05.
4. IHSGtidak berpengaruh signifikan terhadap return saham.Hasil uji t
pengaruh IHSG terhadap return sahamdiperoleh hasil t-hitung sebesar
0,572 dengan signifikansi 0,598>0,05.
B. Saran
1. Bagi perusahaan, pihak manajemen perusahaan yang terdaftar di Indeks
LQ 45 BEI harus senantiasa memperhatikan faktor eksternal terutama
inflasi dan suku bunga (BI rate). Hal ini berdasarkan penelitian bahwa
51
52
variabel inflasi dan suku bunga (BI rate) berpengaruh signifikan terhadap
return saham.
2. Bagi investor, penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi yang
menjadi bahan pertimbangan sebelum memutuskan untuk berinvestasi
saham.
3. Bagi peneliti selanjutnya, hasil penelitian ini dapat dipergunakan sebagai
salah satu referensi untuk mengkaji pengaruh inflasi, BI rate, kurs dollar,
dan IHSG terhadap return saham.Peneliti selanjutnya diharapkanuntuk
mencari atau menambahkan variabel lain agar pemahaman tentang faktor-
faktor yang mempengaruhi return saham semakin lengkap.Selain itu juga
dapat menambahkan periode waktu dan jumlah sampel dalam penelitian
agar hasil yang diperoleh lebih akurat dan lebih merefleksikan pergerakan
return saham di BEI.
53
DAFTAR PUSTAKA
Andes, S.L, Puspitaningtyas, Zarah & Prakoso, Aryo. 2017. Pengaruh Inflasi,
Kurs Rupiah dan Suku Bunga terhadap Return Saham Perusahaan
Manufaktur. Jurnal Akuntansi Keuangan dan Bisnis, Vol. 10, No.2.
Universitas Jember.
Beik, Irfan Syauqi & Fatmawati, SW. 2013. Pengaruh Indeks Harga Saham
Syariah Internasional dan Variabel Makro Ekonomi terhadap Jakarta
Islamic Index. Jurnal Ilmu Ekonomi Syariah, 6 (2).155-178.Institut
Pertanian, Bogor.
Brigham, Eugene F.& Joul F Houston. 2014. Dasar-dasar Manajemen Keuangan.
Jakarta: Salemba Empat.
Cahyono. 2000. Dasar-Dasar Analisis Kinerja Keuangan. Edisi
Kedua. Cetakan.Pertama.Jakarta : TPWI.
Corrado, Charles J. & Jordan, Bradford D. 2000. Fundamentals of Invesment
Analysis. Fourth Edition. Mc Graw Hill. Singapore.
Desi Riadevi, Ni Luh Putu. 2016. Analisis Hubungan Indeks Harga Saham dan
Exchange Rate terhadap Return Saham Perusahaan yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening.
Jurnal Manajemen & Bisnis, Vol. 13 No. 2.Universitas Pendidikan
Nasional.Denpasar.
Faoriko, Akbar. 2013. Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, dan Nilai Tukar Rupiah
terhadap Return Saham di Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Fakultas
Ekonomi. Universitas Negeri Yogyakarta.
Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS.
Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang.
Hartono, Jogiyanto. 2013. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi
Kedelapan. Yogyakarta: BPFE.
Hidayat, L.R, Setyadi, Djoko & Azis, Musdalifah. 2017. Pengaruh Inflasi dan
Suku Bunga dan Nilai Tukar Rupiah serta Jumlah Uang Beredar terhadap
Return Saham. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, Vol. 19 No. 2. Universitas
Mulawarman, Samarinda.
Husnan, Suad. 2009. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi
Keempat. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
54
Latan, H. dan S. Temalagi. 2013. Analisis Multivariat: Teknik dan Aplikasi.
Alfabeta. Bandung.
Mankiw, N. Gregory. 2007. Makro Ekonomi, Edisi Keenam. Jakarta: Erlangga.
Novia Handayani Syukma. 2011. Analisis Faktor-Faktor Makroekonomi yang
Mempengaruhi Return Saham Batubara dalam Kelompok Jakarta
Islamic Index (JII). Skripsi. Fakultas Ekonomi dan Manajemen. Institut
Pertanian, Bogor.
Nugroho, Imron Joko & Triyonowati. 2013. Pengaruh Resiko Sistematis dan
Faktor Fundamental terhadap Return Saham Perusahaan Otomotif yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen:
Vol 2 No. 12. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) :
Surabaya.
Purnomo, Tri Hendra & Widyawati, Nurul. 2013. Pengaruh Nilai Tukar, Suku
Bunga, dan Inflasi terhadap Return Saham pada Perusahaan Properti.
Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, Vol. 2 No. 10. Sekolah Tinggi Ilmu
Ekonomi Indonesia (STIESIA), Surabaya.
Putong, Iskandar. 2002. Pengantar Ekonomi Mikro dan Makro. Edisi Kedua.
Jakarta: Ghalia Indonesia.
Rokhim, Mukhammad. 2014. Analisis Pengaruh Tingkat Inflasi, Nilai Kurs, Suku
Bunga terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada Masa
Stimulus Amerika Serikat Quantitatife Easing (QE) Tahun 2008-2014.
Skripsi. Fakultas Ekonomi.Universitas Negeri Surabaya.
Ross, S.A, Weterfield, R.W & Jaffe. 2002. Corporate Finance. MC Grow-Hill,
Inc. USA.
Santoso, Singgih. 2010. Statistik Parametrik, Konsep dan Aplikasi dengan
SPSS.Cetakan Pertama. Jakarta: PT Elex Media Komputindo.
Siamat, Dahlan. 2005. Manajemen Lembaga Keuangan Kebijakan Moneter dan
Perbankan.Jakarta : Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.
Sitinjak, E.L.M & Widuri, Kurniasari. 2003. Indikator-indikator Pasar Saham Dan
Pasar Uang yang Saling Berkaitan Ditinjau dari Pasar Saham sedang
Bullish dan Bearish. Jurnal Riset Ekonomi dan Manajemen: Vol. 3 No.
3.Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang.
55
Sulistyastuti, Dyah Ratih. 2002. Saham dan Obligasi. Yogyakarta: Penerbit
Universitas Atmajaya.
Wahyudi, Sugeng. 2003. Pengukuran Return Saham. Jurnal Ekonomi. Suara
Merdeka.
Wismantara, Yoga. 2017. Pengaruh Nilai Tukar, Suku Bunga dan Inflasi terhadap
Indeks Harga Saham Gabungan di Bursa Efek Indonesia. Skripsi.
Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Universitas Udayana, Denpasar.