pengaruh keputusan investasi dan kinerja keuangan …eprints.perbanas.ac.id/6564/14/cover.pdf ·...
TRANSCRIPT
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI DAN KINERJA
KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI
VARIABEL MODERASI
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian
Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Manajemen
Oleh :
RAHMAHYANTI RAMADHAN
NIM : 2016210025
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
S U R A B A Y A
2020
i
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI DAN KINERJA
KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI
VARIABEL MODERASI
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian
Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Manajemen
Oleh :
RAHMAHYANTI RAMADHAN
NIM : 2016210025
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
S U R A B A Y A
2020
ii
iii
iv
v
MOTTO
“PEGANG LIMA WAKTUMU, LAKUKAN, NIKMATI PROSES
ALLAH SELALU MENEMANIMU”
“Aja dadi uwong sing rumangsa bisa lan rumangsa pinter, nanging dadiya
uwong sing bisa lan pinter rumangsa”
“Ora mesti wong pinter kuwi bener”
PERSEMBAHAN
Puji syukur kepada Allah SWT yang maha pengasih dan maha penyayang atas
segala rahmat dan berkahnya sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi ini tepat
waktu dan berjalan dengan lancar. Terimakasih untuk semua pihak yang telah
membantu dan memberi dukungan sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi
dengan tepat waktu, saya sampaikan terimakasih kepada :
1. Bapak dan Ibuk yang selalu senantiasa mendoakan saya dan memberikan
segalanya untuk saya. Terimakasih juga untuk adekku Rizky Rahmahdian
sandy yang ngga pernah mau direpoti. Mbak Anti sayang Kiki.
2. Keluarga besar yang selalu jadi support system
3. Dosen pembimbing yang paling baik sekaligus jadi ibu kedua untukku.
Terimakasih sudah dibimbing bukan hanya di skripsi saja, tetapi juga
diberi wawasan dan wejangan.
4. Putri Nafidzah yang sudah bersedia menjadi teman tidur selama 3 tahun,
semoga mimpimu segera terwujud kawan, peluk jauh dariku.
5. Rani Safitri yang selalu haha hihi ngga jelas tapi selalu bikin ketawa,
thank you 3,5 tahunnya. Semoga jodohmu segera tiba.
vi
6. Nor Annisa yang selalu rela dibully, tapi aku sayang kamu kok nos.
maapin rahma yaa.
7. Rizqi galih S.N, yang sudah menjadi teman berasa kakak sekaligus
(isi dewe) yang perhatian. Terimakasih karena selalu memberikan support
system. No comment lah. Jangan lupa beliin aku Toyam, Toging, Pentol
belakang, Bebeknya Rani sama Sinjay. Masih banyak ngga cukup kalau di
list disini.
8. Ongky Pratama yang selalu ngrepoti ngga lihat jam, nyuruhnya kayak
kerja rodi tapi ngga pernah dikasih gaji. Jangan lupa kalau mau bohong
sama dokter dipikir dulu dan ilmu ampuh untuk pergi ke dokter selalu
bawa minyak kayu putih (yang tau – tau aja). Makasih ya ong sudah mau
direpotin juga kadang tapi kayaknya banyakan dirimu yang ngrepoti aku.
9. La Uo temen yang kenalnya ngga ngerti kapan tiba – tiba nemplok aja jadi
temen. Makasih sudah mau direpotkan untuk ketidakjelasan hakikinya
rahma.
10. Rizki sekar Melati alibaba hehehe makasih sekar, karena kamu aku bias
tau dasar-dasar akuntansi yang aku ngga paham sama sekali. Makasih juga
sudah jadi temen main, teman curhat dan lain-lainnya.
11. Semua teman-teman saya yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu, yang
selalu memberikan support.
12. Terimakasih juga yang tidak lupa saya ucapkan kepada diri saya sendiri
“Rahmahyanti Ramadhan” yang selalu semangat dan terus belajar untuk
penyelesaian skripsi ini.
vii
KATA PENGANTAR
Puji syukur atas kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas rahmat dan hidayah-
Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh
Keputusan Investasi dan Kinerja Keuangan terhadap Nilai perusahaan
dengan Kebijakan dividen sebagai Variabel Moderasi”.
Selain itu penulis berharap agar penelitian ini dapat bermanfaat bagi
pihak-pihak yang berkepentingan. Penulis juga mengucapkan terima kasih kepada
pihak-pihak yang telah berkontribusi dalam memberikan bimbingan serta
dukungannya, oleh karena itu pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan
terima kasih kepada :
1. Ibu Dra.Ec. Sri Lestari Kurniawati, M.S. selaku dosen pembimbing yang
telah membimbing penulis selama penyusunan skripsi ini;
2. Bapak Dr. Yudi Sutaro, SE., M.Si., selaku ketua STIE Perbanas Surabaya;
3. Bapak Burhanudin, SE., M.Si., Ph.D selaku Ketua Program Studi Sarjana
Manajemen STIE Perbanas Surabaya;
4. Ibu Aniek Maschudah Ilfitriah, M.si selaku dosen wali yang telah
memberikan arahan dan bimbingan selama awal sampai akhir perkuliahan
di STIE Perbanas Surabaya;
5. Seluruh Bapak dan Ibu dosen pengajar serta staf karyawan STIE Perbanas
Surabaya yang telah memberikan ilmu dan bantuan dalam proses
penyusunan skripsi ini;
6. Kedua orang tua dan teman – teman yang telah mendukung dan membantu
dalam penyelesaian skripsi ini.
viii
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih memiliki banyak
kekurangan. Oleh karena itu, kritik dan saran yang sifatnya membangun sangat
penulis harapkan.
Surabaya, Januari 2020
Penulis
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL .............................................................................. i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ............................................. ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI .................................................... iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ................................................... iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ............................................................ v
KATA PENGANTAR ............................................................................. vii
DAFTAR ISI ........................................................................................... ix
DAFTAR TABEL ................................................................................... xi
DAFTAR GAMBAR ............................................................................... xii
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................ xiii
ABSTRACT ............................................................................................ xiv
ABSTRAK .............................................................................................. xv
BAB I PENDAHULUAN ................................................................. 1
1.1. Latar Belakang ............................................................. 1
1.2. Rumusan Masalah ........................................................ 5
1.3. Tujuan Penelitian .......................................................... 6
1.4. Manfaat Penelitian ........................................................ 6
1.5. Sistematika Penulisan ................................................... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ....................................................... 10
2.1. Penelitian Terdahulu ..................................................... 10
2.2. Landasan Teori ............................................................. 23
2.3. Kerangka pemikiran...................................................... 37
2.4. Hipotesis Penelitian ...................................................... 37
BAB III METODE PENELITIAN ....................................................... 38
3.1. Rancangan Penelitian.................................................... 38
3.2. Batasan Penelitian ........................................................ 39
3.3. Identifikasi Variabel ..................................................... 39
3.4. Definisi Operasional Dan Pengukuran Variabel ............ 40
3.5. Populasi, Sampel dan Tehnik Pengambilan Sampel ...... 41
3.6. Data dan Metode Pengumpulan Data ............................ 42
3.7. Teknik Analisis Data .................................................... 42
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN
ANALISIS DATA ................................................................. 51
4.1 Gambaran Subyek Penelitian ........................................ 51
4.2 Analisis Data ................................................................ 52
4.3 Pembahasan .................................................................. 66
x
BAB V PENUTUP ............................................................................ 71
5.1. Kesimpulan .................................................................. 71
5.2. Keterbatasan Penelitian ................................................. 72
5.3. Saran ............................................................................ 72
DAFTAR RUJUKAN
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
tabel 2.1 : Tabel Penelitian Terdahulu 20
Tabel 4.1 : Pemilihan Sampel Penelitian 52
Tabel 4.2 : Statistik Deskriptif 53
Tabel 4.3 : Uji Normalitas 57
Tabel 4.4 : Uji Multikolinearitas 57
Tabel 4.5 : Uji Heterokedastisitas 59
Tabel 4.6 : Uji Autokorelasi 59
Tabel 4.7 : Hasil Analisis Regresi Berganda 60
Tabel 4.8 : Hasil Regresi Berganda Dengan Variabel Moderasi 65
xii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 37
Gambar 3.1 : Daerah Penerimaan Atau Penolakan H0 Uji F 46
Gambar 3.2 : Daerah Penerimaan Atau Penolakan H0 Uji t Sisi Kanan 48
Gambar 4.1 : Daerah Penerimaan Dan Penolakan H0 Uji F 62
Gambar 4.2 : Daerah Penerimaan Dan Penolakan H0 Uji t 64
Gambar 4.3 : Daerah Penerimaan Dan Penolakan H0 Uji t 64
Gambar 4.4 : Daerah Penerimaan Dan Penolakan H0 Uji t 65
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Perusahaan di Bidang Sektor Consumer Goods Industry
Lampiran 2 : Sampel Perusahaan di Bidang Sektor Consumer Goods
Industry
Lampiran 3 : Sampel Perusahaan di bidang di Bidang Sektor Consumer
Goods Industry yang ter-outlier
Lampiran 4 : Total Assets Growth (TAG) Perusahaan di Bidang Sektor
Consumer Goods Industry
Lampiran 5 : Cash Ratio Perusahaan di Bidang Sektor Consumer Goods
Industry
Lampiran 6 : Return On Assets (ROA) Perusahaan di Bidang Sektor
Consumer Goods Industry
Lampiran 7 : Dividend Payout Ratio (DPR) Perusahaan di Bidang Sektor
Consumer Goods Industry
Lampiran 8 : Price to Book Value (PBV) Perusahaan di Bidang Sektor
Consumer Goods Industry
Lampiran 9 : Output SPSS Regresi Linear Berganda
xiv
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI DAN KINERJA KEUANGAN
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN
KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI
VARIABEL MODERASI
Oleh :
Rahmahyanti Ramadhan
2016210025
STIE Perbanas Surabaya
Email : [email protected]
Jl. Nginden Semolo 34-36 Surabaya 60118, Jawa Timur, Indonesia
The Effect of Investment decisions and Financial performance on Corporate
Value with Dividend Policy as Moderation.
ABSTRACT
This study aim to examine The Effect of Investment decisions and Financial
performance on Corporate Value with Dividend Policy as Moderation. The study
population was 54 companies, but based on the criteria there are only 21
companies. The population used in this study on Consumer Goods Industry at The
Indonesia Stock Exchange (IDX) Year 2013-2018. The data used in this research
is secondary data and sample selection by using purpossive sampling technique
while data analysis using multiple linear regression model. The analysis tool used
is multiple regression analysis using SPSS 25. The results show simultaneously
variable Total Assets Growth, Liquidity and Profitability significantly influence
the corporate’s value. Partially, investment decisions has a positive and
insignificant effect on corporate’s value. Liquidity has insignificant effect to the
corporate’s value. Profitability has a significant effect to the corporate’s value.
Profitability moderated by dividend policy has a significantly influence to the
corporate’s value.
Keyword : Investment decisions, Liquidity, Profitability, Dividend Policy and
Corporate value.
xv
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI DAN KINERJA KEUANGAN
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN
KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI
VARIABEL MODERASI
Oleh :
Rahmahyanti Ramadhan
2016210025
STIE Perbanas Surabaya
Email : [email protected]
Jl. Nginden Semolo 34-36 Surabaya 60118, Jawa Timur, Indonesia
The Effect of Investment decisions and Financial performance on Corporate
Value with Dividend Policy as Moderation.
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji Pengaruh Keputusan Investasi dan Kinerja
Keuangan terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai variabel
Moderasi. Populasi penelitian adalah 54 perusahaan, tetapi berdasarkan kriteria
hanya ada 21 perusahaan. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah
Perusahaan Consumer Goods Industry di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun
2013-2018. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder dan
pemilihan sampel dengan menggunakan teknik purposive sampling sedangkan
analisis data menggunakan model regresi linier berganda. Alat analisis yang
digunakan untuk pengujian yaitu SPSS 25. Hasil menunjukkan secara simultan
variabel Total Assets Growth, Likuiditas dan Profitabilitas berperngaruh
signifikan terhadap nilai perusahaan. Secara parsial Keputusan investasi memiliki
efek positif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. Likuiditas tidak
berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Profitabilitas berpengaruh
signifikan terhadap nilai perusahaan. Profitabilitas terhadap nilai perusahaan yang
dimoderasi oleh kebijakan dividen memiliki pengaruh signifikan.
Kata kunci : Keputusan Investasi, Likuiditas, Profitabilitas, Kebijakan Dividen
dan Nilai Perusahaan.