pengaruh perputaran modal kerja, debt to equity...

Universitas Maritim Raja Ali Haji

PENGARUH PERPUTARAN MODAL KERJA, DEBT TO EQUITY RATIO,

CURRENT RATIO TERHADAP RETURN ON EQUITY PADA PERUSAHAAN

PERDAGANGAN SUBSEKTOR PERDAGANGAN ECERAN YANG

TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2011-2013

JEANE NELCE

120462201174

Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi

Universitas Maritim Raja Ali Haji, Tanjungpinang, 2016

Yahoo : [email protected]

ABSTRAK

Jeane, 2016 : Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Debt to Equity Ratio, Current

Ratio Terhadap Return On Equity pada Perusahaan Perdagangan

Subsektor Perdagangan Eceran yang Terdaftar di BEI Periode

2011-2013.

Setiap perusahaan yang berorientasi pada laba selalu mempunyai tujuan akhir

yaitu pencapaian laba yang sebesar-besarnya dan menekan pengeluaran seminimal

mungkin. Adanya pertumbuhan ROE menunjukkan prospek suatu perusahaan

semakin baik karena adanya potensi peningkatan keuntugan yang diperoleh

perusahaan. Keberhasilan kinerja keuangan suatu perusahaan dapat dilihat dari

return on equity yang dimiliki oleh perusahaan tersebut. Selain return on equity,

rasio juga berfungsi untuk melihat kinerja keuangan dalam suatu perusahaan.

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh perputaran modal kerja,

debt to equity ratio, current ratio terhadap return on equity. Populasi dalam

penelitian ini seluruh perusahaan subsketor perdagangan eceran yang terdaftar di

BEI dari periode 2011-2013 sebanyak 23 perusahaan. Pemilihan sampel dengan

menggunakan purposive sampling sehingga diperoleh 11 perusahaan. Jenis data

yang digunakan adalah data yang sekunder yang diperoleh dari www.idx.co.id .

Metode analisis data yang digunakan adalah analisis regresi berganda dengan

tingkat signifikan 5%.

Hasil penelitian ini secara simultan menunjukkan variabel perputaran modal

kerja, debt to equity ratio, current ratio berpengaruh terhadap return on equity

sedangkan penelitian secara parsial menunjukkan bahwa debt to equity ratio

bepengaruh terhadap return on equity sedangkan variabel perputaran modal kerja,

mailto:[email protected]


current ratio tidak berpengaruh terhadap return on equity. Besarnya koefisien

determinasi (Adjusted R Square) sebesar 0.179% variabel return on equity

dijelaskan oleh perputaran modal kerja, debt to equity ratio, dan current ratio.

Kata kunci : Return On Equity, Perputaran Modal Kerja, Debt To Equity Ratio,

Current Ratio

1. PENDAHULUAN

Setiap perusahaan yang berorientasi pada laba selalu mempunyai tujuan akhir

yaitu pencapaian laba yang sebesar-besarnya dan menekan pengeluaran seminimal

mungkin. Kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba selama periode tertentu

di sebut profitabilitas. Masalah profitabilitas ini penting bagi kelangsungan hidup dan

perkembangan perusahaan yang dipimpinnya, sedangkan bagi penanam modal dapat

digunakan sebagai tolak ukur prospek modal yang ditanamkan dalam perusahaan

tersebut.

Dunia bisnis pada saat ini sedang memasuki era globalisasi, sehingga setiap

perusahaan dituntut untuk senantiasa berproduksi secara efektif bila ingin bertahan

dan memiliki keunggulan daya saing yang tinggi. Perusahaan merupakan suatu

entitas yang beroperasi dengan menerapkan prinsip-prinsip ekonomi, yang tidak

hanya berfokus pada pencapaian laba yang maksimal, tetapi juga berusaha untuk

meningkatkan pertumbuhan perusahaan agar tetap bertahan dalam jangka waktu yang

panjang. Dalam hal ini perusahaan harus menyusun rencana-rencana strategis dalam

rangka untuk mencapai tujuan utama perusahaan. Khususnya perusahaan


perdagangan subsektor perdagangan eceran di tuntut untuk meningkatkan keunggulan

produk yang dimiliki perusahaan yang dapat meningkatkan daya saing perusahaan.

Adanya pertumbuhan return on equity (ROE) menunjukkan prospek suatu

perusahaan semakin baik karena adanya potensi peningkatan keuntungan yang

diperoleh perusahaan. Sehingga akan meningkat kepercayaan investor serta akan

mempermudah manajemen perusahaan untuk menarik modal. Return on equity

(ROE) menunjukkan sejauh mana suatu perusahaan mempergunakan sumber daya

yang dimiliki untuk mampu memberikan laba atau ekuitas.

Keberhasilan kinerja keuangan suatu perusahaan dapat dilihat dari return on

equity (ROE) yang dimiliki oleh perusahaan tersebut. Selama ini telah banyak

penelitian tentang return on equity (ROE), karena return on equity (ROE) merupakan

hal yang penting dan diperhatikan banyak pihak baik itu investor atau kreditur, yang

mempengaruhi return on equity (ROE) dalam menginvestasikan modalnya. Dengan

menggunakan beberapa rasio keuangan dapat diketahui berhasil atau tidaknya suatu

perusahaan. Keberhasilan kinerja keuangan perusahaan dapat diukur dari return on

equity (ROE) Suad Husnan (2001) dalam Aminatuhzzahra (2010).

Setiap perusahaan selalu membutuhkan modal kerja untuk membiayai

kebutuhannya sehari-hari. Pengelolaan modal kerja menentukan laporan posisi

keuangan perusahaan sehingga diperlukan keseimbangan dalam hal penyediaan dan

penggunaannya. Modal kerja dalam suatu perusahaan adalah sejumlah dana yang

harus berputar secara tetap atau permanen.tingkat perputaran modal kerja yang tinggi

akan menyenangkan kreditor jangka pendek karena mereka memperoleh kepastian


bahwa modal kerja berputar dengan kecepatan yang tinggi dan utang akan segera

dapat di bayar meski dalam kondisi operasi yang sulit.

Dalam perusahaan tingkat perputaran modal kerja yang tinggi akibat ada nya

jumlah modal yang cukup dengan tingkat penjualan yang tinggi sehingga modal cepat

kembali ke bentuk semula yaitu kas dan piutang. Adanya modal kerja yang cukup

memungkinkan perusahaan dapat beroperasi seekonomis mungkin sehingga

perusahaan tidak mengalami kesulitan sebagai akibat adanya krisis atau kekacauan

keuangan.

Debt to Equity Ratio (DER) merupakan rasio utang yang digunakan untuk

mengukur perbandingan antara total utang dengan total aktiva. Dengan kata lain

seberapa besar aktiva perusahaan dibiayai oleh utang atau seberapa besar utang

perusahaan berpengaruh terhadap pengelolaan aktiva. Kasmir (2014)

Likuiditas adalah kemampuan suatu perusahaan memenuhi kewajiban jangka

pendeknya secara tepat waktu, Likuiditas dapat diukur dengan menggunakan current

ratio (CR). Current ratio (CR) merupakan ukuran umum yang digunakan untuk

mengukur kemampuan suatu perusahaan dalam memenuhi kebutuhan utang jangka

pendek ketika jatuh tempo. Fahmi, (2012:121).

Peneliti-peneliti terdahulu telah banyak meneliti mengenai modal kerja dan

perputaran modal kerja terhadap return on equity (ROE) pada perusahaan makanan

dan minuman yang terdapat di BEJ tahun 2000-2003 .Hasil dari penelitian ini adalah

modal kerja berpengaruh signifikan terhadap kebijakan return on equity (ROE),


sedangkan perputaran modal kerja juga berpengaruh signifikan terhadap return on

equity (ROE). Astuti (2005).

Berdasarkan dari latar belakang masalah dan penelitian-penelitian terdahulu

yang telah diuraikan di atas, penelitian ini bermaksud untuk menguji modal kerja,

perputaran modal kerja, Debt to Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR) terhadap

Return on equity (ROE). Dengan demikian, peneliti akan mengangkat topik ini dalam

karya tulis ilmiah berbentuk proposal dengan judul “PENGARUH PERPUTARAN

MODAL KERJA, DEBT TO EQUITY RATIO DAN CURRENT RATIO

TERHADAP RETURN ON EQUITY PADA PERUSAHAAN PERDAGANGAN

SUSEKTOR PERDAGANGAN ECERAN YANG TERDAFTAR DI BEI

PERIODE 2011-2013”.

Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan diatas, maka permasalahan

dalam penelitian ini dirumuskan sebagai berikut :

1. Apakah Perputaran Modal Kerja berpengaruh terhadap Return On Equity

(ROE) pada perusahaan perdagangan subsektor perdagangan eceran yang

terdaftar di BEI tahun 2011-2013?

2. Apakah Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh terhadap Return On Equity

(ROE) pada perusahaan perdagangan subsektor perdagangan eceran yang

terdaftar di BEI tahun 2011-2013?


3. Apakah Current Ratio (CR) berpengaruh terhadap Return On Equity (ROE)

pada perusahaan perdagangann subsektor perdagangan eceran yang terdaftar di

BEI tahun 2011-2013?

4. Apakah Perputaran Modal Kerja, Debt to Equity Ratio (DER), Current Ratio

(CR) mempunyai pengaruh secara simultan terhadap Return On Equity (ROE)

pada perusahaan perdagangan subsektor perdagangan eceran yang terdaftar di

BEI tahun 2011-2013?

2. LANDASAN TEORI

2.1 Return On Equity (ROE)

Menurut Hery (2015:168), rasio profitabilitas merupakan rasio yang

menggambarkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Rasio ini dapat

dibedakan menjadi dua jenis, yaitu Rasio Tingkat Pengembalian atas Investasi dan

Rasio Kinerja Operasi. Rasio tingkat pengembalian atas investasi adalah rasio yang

digunakan untuk meningkatkan kompensasi financial atas penggunaan asset atau

ekuitas terhadap laba bersih. Rasio ini terdiri atas : Hasil Pengembalian atas Aset

(Return On Aset), dan Hasil Pengembalian atas Ekuitas (Return On Equity).Rasio

Kinerja Operasi adalah rasio yang digunakan untuk mengevaluasi margin laba dari

aktivitas operasi. Rasio ini terdiri atas : Margin Laba Kotor,Margin Laba

Operasional,Margin Laba Bersih (Hery,2015)

Menurut Fahmi (2012:135), rasio ini mengukur efektivitas manajemen secara

keseluruhan yang ditujukan oleh besar kecilnya tingkat keuntungan yang diperoleh


dalam hubungannya dengan penjualan maupun investasi. Semakin baik rasio

profitabilitas maka semakin baik menggambarkan kemampuan tingginya perolehan

keuntungan perusahaan.

Menurut Hantono (2015), dalam jurnalnya menyatakan tujuan penggunaan

return on equity (ROE) adalah :

1. Menghitung atau mengukur laba yang dihasilkan

2. Menilai perkembangan laba dari waktu ke waktu

3. Menilai besar laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri

4. Mengukur produktivitas perusahaan dari seluruh dana perusahaan yang

digunakan baik modal pinjaman maupun modal sendiri.

2.2 Perputaran Modal Kerja

Menurut Hery (2015:209), rasio aktivitas merupakan rasio yang digunakan

untuk mengukur tingkat efisiensi atas pemanfaatan sumber daya yang dimiliki

perusahaan, atau untuk menilai kemampuan perusahaan dalam menjalankan

aktivitasnya sehari-hari.

Perputaran modal kerja merupakan salah satu rasio untuk mengukur atau

menilai keefiktifan modal kerja perusahaan selama satu periode. Artinya seberapa

banyak modal kerja berputar selama satu periode atau dalam suatu periode. Untuk

mengukur rasio ini membandingkan antara penjualan dengan modal kerja atau

dengan modal kerja rata-rata.


2.3 Debt to Equity Ratio (DER)

Untuk menjalankan operasinya setiap perusahaan memiliki kebutuhan

terutama yang berkaitan dengan dana agar perusahaan berjalan dengan sebagaimana

semestinya. Dana selalu dibutuhkan untuk menutupi seluruh atau sebagian dari biaya

yang diperlukan. Di dalam perusahaan harus selalu tersedia dana dalam jumlah

tertentu sehingga tersedia pada saat dibutuhkan.

Menurut Kasmir (2014:157) debt to equity ratio merupakan rasio yang

digunakan untuk menilai utang dengan ekuitas. Rasio ini dicari dengan cara

membandingkan antara seluruh uang, termasuk utang lancar dengan seluruh ekuitas.

Rasio ini berguna untuk mengetahui jumlah dana yang disediakan peminjam

(kreditor) dengan pemilik perusahaan. Dengan kata lain, rasio ini berfungsi untuk

mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan utang.

Rasio ini menggambarkan sampai sejauh mana modal pemilik dapat

menutupi utang-utang terhadap pihak luar. Semakin kecil rasio ini semakin baik.

Rasio ini juga disebut rasio leverage. Untuk keamanan pihak luar rasio terbaik jika

modal lebih besar dari jumlah utang atau minimal sama. Namun bagi pemegang

saham rasio ini sebaiknya besar (Julita, 2010).

2.4 Current Ratio (CR)

Kasmir (2011:128) menyebutkan bahwa rasio likuiditas merupakan rasio

yang menggambarkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka

pendek. Artinya apabila perusahaan ditagih, perusahaan akan mampu untuk

memenuhi utang tersebut terutama utang yang sudah jatuh tempo.


Ketidakmampuan perusahaan membayar kewajibannya terutama utang

jangka pendek disebabkan oleh beberapa faktor. Pertama, bisa dikarenakan memang

perusahaan tidak memiliki dana sama sekali. Atau kedua, bisa mungkin saja

perusahaan memiliki dana, namun saat jatuh tempo perusahaan tidak memiliki dana

secara tunai sehingga harus menunggu dalam waktu tertentu, untuk mencairkan

aktiva lainnya seperti menagih piutang, menjual surat- surat berharga atau menjual

sediaan atau aktiva lainnya. (kasmir, 2014:128).

Apabila mengukur likuiditas menggunakan current ratiosebagai alat

pengukurnya, maka tingkat likuiditas atau current ratio suatu perusahaan dapat

dipertinggi dengan cara menggunakan utang lancar tertentu, diusahakan untuk

menambah aktiva lancar. Aktiva lancar tertentu diusahakan mengurangi jumlah utang

lancar. Riyanto (dalam Ardiatmi 2014).

2.5 Hubungan antara perputaran modal kerja, debt to equity ratio, current

ratio terhadap return on equity.

2.5.1 Hubungan antara perputaran modal kerja dan return on equity

Wijayanti (2007), dalam jurnalnya menyatakan Semakin tinggi volume

penjualan yang dihasilkan maka modal kerja berputar semakin cepat sehingga modal

cepat kembali ke perusahaan di sertai keuntungan yang tinggi pula, adanya

keuntungan yang tinggi menyebabkan ROE perusahaan juga meningkat. Modal kerja

dengan perputaran yang tinggi berpengaruh terhadap ROE perusahaan juga


meningkat. Penelitian ini sesuai dengan penelitian Astuti (2005), yang menyimpulkan

bahwa perputaran modal kerja berpengaruh positif terhadap ROE.

H2 : Diduga Perputaran modal kerja bepengaruh signifikan terhadap Return On

Equity (ROE)

2.5.2 Hubungan antara debt to equity ratio terhadap return on equity

Tinggi rendahnya DER akan mempengaruhi tingkat pencapaian ROE yang

dicapai oleh perusahaan. Jika biaya yang ditimbulkan oleh pinjaman lebih kecil

daripada biaya modal sendiri, maka sumber dana yang berasal dari pinjaman atau

hutang akan lebih efektif dalam menghasilkan laba (meningkatkan ROE), demikian

sebaliknya. (Brigham,1983) dalam jurnal Aminatuzzahra. Karena hutang mempunyai

dampak yang buruk terhadap kinerja perusahaan, karena tingkat hutang semakin

tinggi berarti beban bunga akan semakin besar yang artinya mengurangi keuntungan.

Semakin tinggi DER menunjukkan semakin besar beban perusahaan terhadap pihak

luar, hal ini sangat memungkinkan menurunkan kinerja perusahaan, karena tingkat

ketergantungan dengan pihak luar semakin tinggi, maka pengaruh antara DER dengan

ROE adalah negatif.

H3 : Diduga Debt to Equity Ratio (DER) bepengaruh signifikan terhadap Return On

Equity (ROE)

2.5.3 Hubungan antara current ratio terhadap return on equity

Aminatuzzahra (2010), dalam jurnalnya menyatakan manager perusahaan

perlu menjaga tingkat likuiditas perusahaan karena apabila tingkat likuiditas baik,


perusahaan dalam menghasilkan laba sangat efektif karena para investor percaya

untuk berinvestasi pada perusahaan, dimana perubahan current ratio (CR)

mempunyai pengaruh yang positif terhadap perubahan return on equity (ROE).

Perubahan yang terjadi baik pada jumlah aktiva lancar atau hutang lancar

berpengaruh dalam meningkatnya keuntungan, sehingga peningkatan likuiditas (CR)

atau tinggi rendahnya nilai likuiditas berpengaruh terhadap perubahan peningkatan

kinerja perusahaan (ROE).

H4 : Diduga Current Ratio (CR) berpengaruh signifikan terhadap Return On Equity

(ROE).

3. METODOLOGI PENELITIAN

3.1 Objek Penelitian

Penelitian ini dilakukan perusahaan perdagangan subsector perdagangan

eceran yang terdaftar di BEI pada periode tahun 2011-2013.

3.2 Variabel Penelitian

Variabel bebas independen atau variabel X adalah perputaran modal kerja,

debt to equity ratio, current ratio.

Variabel terikat atau variabel Y adalah return on equity (ROE).

3.3 Populasi dan Sampel Penelitian

3.3.1 Populasi Penelitian

Menurut Sugiyono (2006) populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri

dari atas obyek/subyek yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu yang


diterapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya.

Berdasarkan penjelasan tersebut maka populasi dalam penelitian ini adalah laporan

keuangan pada perusahaan perdagangan subsektor perdagangan eceran yang terdaftar

di BEI periode 2011-2013. untuk lebih jelasnya populasi dalam penelitian ini dapat

dilihat pada tabel 3.1 berikut ini :

No Kode Nama Perusahaan

1 ACES Ace Hardware Indonesia Tbk

2 AMRT Sumber Alfaria Trijaya Tbk

3 ERAA Erajaya Swasembada Tbk

4 GOLD Hero Supermarket Tbk

5 HERO Golden Retailindo Tbk

6 MAPI Mitra Adiperkasa Tnk

7 MPPA Matahari Putra Prima Tbk

8 RALS Ramayana Lestari Sentosa Tbk

9 SONA Sona Topas Tourism Industry Tbk

10 TELE Tiphone Mobile Tbk

11 TRIO Trikomsel Oke Tbk

Berdsarkan Tabel diatas dapat diketahui bahwa perusahaan yang terdaftar di BEI

perusahaan perdagangan subsektor perdagangan eceran ada 11 perusahaan.


3.3.2 Sampel Penelitian

sampel adalah bagian dari jumlah karakteristik yang dimiliki oleh populasi

tersebut. adapun penentuan sampel dalam penelitian ini menggunakan metode

purposive sampling, yaitu pengambilan sampel ditentukan dengan kriteria-kriteria

atau pertimbangan tertentu (Sugiyono, 2006).

3.4 Metode Pengumpulan Data

Data yang diambil dalam penelitian ini adalah data kuantitatif yang berupa

angka-angka yang meliputi data-data yang ada didalam laporan keuangan perusahaan

manufaktur sektor perdagangan subsector perdagangan eceran yang terdaftar di BEI

periode 2011-2013.

3.5 Teknis Analisis Data

sebelum menganalisis data, terlebih dahulu dilakukan langkah-langkah

sebagai berikut :

1. Return On Equity (ROE)

2. Perputaran Modal Kerja

3. Debt to Equity Ratio (DER)

ROE =

PMK =

DER =


4. Current Ratio (CR)

3.6 Metode Analisis

Analisis data dalam penelitian ini merupakan kegiatan yang menguraikan

proses pencairan dan penyusunan data dengan meregresikan hubungan variabel

independen dan variabel dependen yang diuji lebih lanjut sehingga dapat lebih mudah

dipahami. adapun pengujian dilakukan dengan tahapan sebagai berikut :

1. Uji Asumsi Klasik

A. Uji Normalitas

B. Uji Multikolonieritas

C. Uji Autokorelasi

D. Uji Heteroskedastisitas

2. Analisis Regresi Berganda

3. Uji Hipotesis

A. Determinasi

B. Uji F atau Uji Simultan

C. Uji t atau Uji Parsial

4. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

4.1 Deskriptif Unit Analisis/Observasi

4.1.1 Deskriptif Objek Penelitian

CR=


Pada bab ini membahas sejumlah analisis berkaitan dengan data-data

keuangan yang diperoleh dari penelitian adapun urutan pembahasan secara sistematis

adalah sebagai berikut :

1. Analisis deskriptif,

2. Pengujian asumsi klasik

3. Pengujian variabel independen terhadap variabel dependen.

Objek penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan

perdagangan subsektor perdagangan eceran, dari seluruh perusahaan perdagangan

subsektor perdagangan eceran yang terdaftar di BEI tidak semua dijadikan sampel

penelitian.

4.1.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif

Tabel 4.1

Descriptive Statistics

N Minimum Maximum Mean Std. Deviation

PMK 33 -90.663 68.052 1.07138 24.945750

DER 33 .1785 3.2102 1.104305 .8892264

CR 33 .6821 5.8525 2.476738 1.6557326

ROE 33 .0212 .3108 .169594 .0666593

Valid N (listwise) 33

Berdasarkan tabel 4.1 dapat dilihat bahwa jumlah sampel penelitian (N) adalah

sebanyak 33 sampel.


1. Hasil analisis dengan menggunakan deskriptif statistik untuk variabel

independent perputaran modal kerja mempunyai nilai minimum sebesar -

90,66, nilai maksimum sebesar 68,05 dengan rata-rata sebesar 1,0714 dan

standar deviasi sebesar 24,94575.

2. Hasil analisis dengan menggunakan dekriptif statistik untuk variabel

independent debt to equity ratio mempunyai nilai minimum sebesar 0,178,

nilai maksimum sebesar 3,210 dengan rata-rata sebesar 1,10431 dan standar

deviasi sebesar 0,889226.


independent current ratio mempunyai nilai minimum sebesar 0,68, nilai

maksimum sebesar 5,85 dengan rata-rata sebesar 2,4767 dan standar deviasi

sebesar 1,65573.


dependent return on equity mempunyai nilai minimum sebesar 0,21 nilai

maksimum sebesar 0,311 dengan rata-rata sebesar 0,1696 dengan standar

deviasi sebesar 0,66659.

4.2 Hasil Penelitian dan Pembahasan

4.2.1 Hasil Uji Normalitas


Tabel 4.2

Hasil Uji Normalitas

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Unstandardized

Residual

N 33

Normal Parametersa,b

Mean .0000000

Std. Deviation .05751491

Most Extreme Differences

Absolute .135

Positive .105

Negative -.135

Kolmogorov-Smirnov Z .777

Asymp. Sig. (2-tailed) .582

a. Test distribution is Normal.

b. Calculated from data.

Berdasarkan uji normalitas dengan menggunakan uji one – sample

kolmogorov – smirnov, terlihat bahwa nilai kolmogorov – smirnov untuk variabel

residual sebesar 0,777 dan signifikan pada 0,582 di atas 0,05. Hal ini menunjukkan

bahwa data residual berdistribusi normal dan memperkuat hasil pengujian dengan

menggunakan grafik histogram dan P– P plot.

4.2.2 Uji Multikolonieritas

Tabel 4.3

Coefficientsa

Model Collinearity Statistics

Tolerance VIF

1

(Constant)

PMK .866 1.155

DER .453 2.209

CR .501 1.996

a. Dependent Variable: ROE


Berdasarkan tabel 4.3 diatas dapat diketahui bahwa nilai variance inflation

faktor (VIF) dari perputaran modal kerja sebesar 1,155, debt to equity ratio (DER)

sebesar 2,209 dan current ratio (CR) sebesar 1,996. Nilai VIF untuk semua variabel

independent lebih kecil dari 10 (VIF < 10), maka dapat disimpulkan bahwa ketiga

variabel independent pada penelitian ini tidak terjadi multikolinieritas. Dan dapat

dilihat juga bahwa nilai Tolerance dari perputaran modal kerja sebesar 0,866, debt to

equity ratio (DER) sebesar 0,453 dan current ratio (CR) sebesar 0,501. Nilai

Tolerance untuk semua variabel independent lebih besar dari 0,10 (tolerance > 0,10),

maka dapat disimpulkan bahwa ketiga variabel independent pada penelitian ini tidak

terjadi multikolinieritas.

4.2.3 Uji Heteroskedastisitas

Tabel 4.4

Coefficientsa

Model Unstandardized Coefficients Standardized

Coefficients

t Sig.

B Std. Error Beta

1

(Constant) .008 .025 .328 .745

PMK .000 .000 .119 .635 .530

DER .009 .011 .201 .780 .442

CR .010 .006 .439 1.787 .084

a. Dependent Variable: ABS

Berdasarkan tabel 4.4 dapat dilihat bahwa nilai probabilitas variabel

perputaran modal kerja 0,530 debt to equity ratio (DER) 0,442 dan current ratio (CR)

sebesar 0,084. Sehingga nilai probabilitas untuk semua variabel lebih besar dari 0,05.


Dengan ini dapat disimpulkan bahwa tidak ditemukannya heteroskedastisitas pada

model regresi.

4.2.4 Uji Autokorelasi

Tabel 4.5

Runs Test

Unstandardiz

ed Residual

Test Valuea .00752

Cases < Test Value 16

Cases >= Test

Value

17

Total Cases 33

Number of Runs 14

Z -1.057

Asymp. Sig. (2-

tailed)

.291

a. Median

Berdasarkan tabel 4.5 diatas menunjukkan bahwa nilai Asymp. Sig. (2-tailed)

> 0,05 yang berarti Hipotesis nol gagal ditolak. Dengan demikian data yang

digunakan cukup random sehingga tidak terdapat masalah autokorelasi pada data

yang di uji.


4.3 Hasil Uji Analisis Regresi Berganda

Tabel 4.6

Coefficientsa


Coefficients

B Std. Error Beta

1

(Constant) .072 .040

PMK .000 .000 .078

DER .054 .018 .719

CR .015 .009 .376


Berdasarkan tabel 4.6 diatas uji regresi berganda dapat diperoleh persamaan

regresi berganda sebagai berikut :

Y= a+b1X1+b2X2+b3X3++e

ROE = 0,72 + 0,000 PMK + 0,54 DER + 0,15 CR

Berdasarkan persamaan regresi, nilai konstanta sebsar 0,72 artinya jika

perputaran modal kerja, debt to equity ratio, current ratio maka probabilitas pada

suatu perusahaan adalah sebesar 0,72.

Perputaran modal kerja memiliki nilai regresi sebesar 0,000 yang menyatakan

bahwa setiap kenaikan sebesar 1% perputaran modal kerja dengan asumsi bahwa nilai

vaiabel lainnya tetap atau konstanta maka akan mengakibatkan peningkatan ROE

sebesar 0,000 namun sebaliknya jika perputaran modal kerja turun 1% dengan asumsi

bahwa nilai variabel lainnya tetap maka akan mengakibatkan penurunan ROE sebesar

0,000


Debt to equity ratio (DER) memiliki nilai regresi sebesar 0,54 yang

menyatakan bahwa setiap kenaikan 1% debt to equity ratio (DER) dengan asumsi

bahwa nilai variabel lainnya tetap atau konstanta maka akan mengakibatkan

peningkatan ROE sebesar 0,54 namun sebaliknya jika debt to equity ratio (DER)

turun 1% dengan asumsi bahwa nilai variabel lainnya tetap maka akan

mengakibatkan penurunan ROE sebesar 0,54

Current ratio (CR) memiliki nilai regresi sebesar 0,15 yang menyatakan

bahwa setiap kenaikan 1% current ratio (CR) dengan asumsi bahwa nilai variabel

lainnya tetap atau konstanta maka akan mengakibatkan peningkatan ROE sebesar

0,15 namun sebaliknya jika current ratio (CR) turun 1% dengan asumsi bahwa nilai

variabel lainnya tetap maka akan mengakibatkan penuruan ROE sebesar 0,15

4.4 Uji Hipotesis

4.4.1 Pengujian Hipotesis Secara Parsial (t)

Tabel 4.7

Coefficientsa


Coefficients

t Sig.

B Std. Error Beta

1

(Constant) .072 .040 1.789 .084

PMK .000 .000 .078 .452 .655

DER .054 .018 .719 3.018 .005

CR .015 .009 .376 1.661 .108



Hasil uji statistik t menunjukkan bahwa variabel perputaran modal kerja

memilki nilai thitung sebesar 0,452 dengan nilai ttabel 1.69913 sebesar dengan nilai df =

(33 – 3 – 1 = 29) sehingga nilai thitung < ttabel dengan nilai signifikan untuk variabel

perputaran modal kerja sebesar 0,655 dimana nilai ini lebih besar dari pada tingkat

signifikan 0,05. Dapat disimpulkan bahwa perputaran modal secara parsial tidak

berpengaruh signifikan terhadap return on equity (ROE), maka Ho diterima dan Ha

ditolak.

Hasil uji statistik t menunjukkan bahwa variabel debt to equity ratio (DER)

memiliki nilai thitung sebesar 3,018 dengan nilai ttabel sebesar 1.69913 dengan nilai df

= (33 – 3 - 1 = 29), sehingga nilai thitung > ttabel dengan nilai signifikan variabel debt

to equity ratio (DER) sebesar 0,005 dimana nilai ini lebih kecil dari tingkat signifikan

0,05. Dapat disimpulkan bahwa debt to equity ratio (DER) secara parsial berpengaruh

terhadap retun on equity (ROE), maka Ho ditolak dan Ha diterima.

Hasil uji statistik t menunjukkan bhawa variabel current ratio (CR) memiliki

nilai thitung sebesar 1,661 dengan nilai ttabel sebesar 1.69913 dengan nilai df = (33 – 3 –

1 = 29), sehingga nilai thitung < ttabel dengan nilai signifikan variabel current ratio

(CR) sebesar 0,108 dimana nilai ini lebih besar dari tingkat signifikan 0,05. Dapat

disimpulkan bahwa current ratio (CR) secara parsial tidak berpengaruh terhadap

return on equity (CR), maka Ho diterima dan Ha ditolak.


4.4.2 Pengujian Hipotesis Secara Simultan (F)

Tabel 4.8

ANOVAa

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

1

Regression .036 3 .012 3.318 .034b

Residual .106 29 .004

Total .142 32


b. Predictors: (Constant), CR, PMK, DER

Berdasarkan tabel 4.8 hasil uji ANOVA atau F test diatas nilai Fhitung sebesar

3.318 dan nilai Ftabel sebesar 2,93 pada tingkat signifikan 0,034. Dengan nilai df = (n

– k) : (k – 1), jumlah sampel (n) sebanyak 33, k = 4 yaitu seluruh variabel penelitian,

maka df = (33 – 4 = 29 ) : (4 – 1 = 3 ), sehingga nilai fhitung > ftabel dengan nilai

signifikan 0,034 nilai ini lebih kecil dengan tingkat signifikan 0,05 sehingga dapat

disimpulkan bahwa secara simultan perputaran modal kerja, perputaran modal kerja,

debt to equity ratio (DER), dan current ratio (CR) memiliki pengaruh signifikan

terhadap return on equity (ROE), maka Ho ditolak dan Ha diterima.

4.4.3 Uji Koefisien Determinasi

Tabel 4.9

Model Summaryb

Model R R Square Adjusted R

Square

Std. Error of the

Estimate

1 .506a .256 .179 .0604166

a. Predictors: (Constant), CR, PMK, DER

b. Dependent Variable: ROE


Berdasarkan tabel 4.9 diatas dapat diketahui bahwa nilai koefisien

determinasi sebesar 0,179 atau sebesar 17,9%. Hal ini menunjukkan bahwa

persentase pengaruh variabel independent, perputaran modal kerja, debt to equity

ratio (DER), dan current ratio (CR) terhadap return on equity (ROE) sebagai vaiabel

dependent sebesar 17,9%. Variasi variabel independent (perputaran modal kerja, debt

to equity ratio (DER) dan current ratio (CR) ) yang digunakan dalam model ini

hanya mampu menjelaskan sebesar 17,9% variabel dependent (retrun on equity

(ROE)). Sedangkan sisanya 82,1% dipengaruhi oleh faktor lain diluar model

penelitian ini.

4.2.5 Pembahasan Penelitian

Hasil uji statistik t menunjukkan bahwa variabel perputaran modal kerja

memilki nilai thitung sebesar 0,452 dengan nilai ttabel 1.69913 sebesar dengan nilai df =

(33 – 3 – 1 = 29) sehingga nilai thitung < ttabel dengan nilai signifikan untuk variabel

perputaran modal kerja sebesar 0,655 dimana nilai ini lebih besar dari pada tingkat

signifikan 0,05. Dapat disimpulkan bahwa perputaran modal secara parsial tidak

berpengaruh signifikan terhadap return on equity (ROE), maka Ho diterima dan Ha

ditolak. Penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Arif, Hidayat &

Zahro (2015) yang menyatakan bahwa perputaran modal kerja tidak berpengaruh

signifikan terhadap return on equity (ROE). Kondisi total perputaran modal keja pada

perusahaan perdagangan subsektor perdagangan eceran yang terdaftar di BEI

dipengaruhi oleh total modal kerja dalam menghasilkan penjualan. Ini menunjukkan

bahwa volume penjualan yang dihasilkan oleh modal kerja tidak berputar dengan baik


sehingga modal kerja lambat kembali ke perusahaan sehingga keuntungan yang

dihasilkan tidak maksimal.

Hasil uji statistik t menunjukkan bahwa variabel debt to equity ratio (DER)

memiliki nilai thitung sebesar 3,018 dengan nilai ttabel sebesar 1.69913 dengan nilai df =

(33 – 3 - 1 = 29), sehingga nilai thitung > ttabel dengan nilai signifikan variabel debt to

equity ratio (DER) sebesar 0,005 dimana nilai ini lebih kecil dari tingkat signifikan

0,05. Dapat disimpulkan bahwa debt to equity ratio (DER) secara parsial berpengaruh

terhadap retun on equity (ROE), maka Ho ditolak dan Ha diterima. Penelitian ini

sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Hantono (2015) yang menyatakan

bahwa debt to equity ratio (DER) memiliki pengaruh signifikan terhadap return on

equity (ROE). Hasil penelitian ini menyatakan bahwa perubahan hutang perusahaan

yang digunakan untuk aktivitas operasional perusahaan mampu menghasilkan

keuntungan yang optimal dengan biaya hutang yang tinggi.

Hasil uji statistik t menunjukkan bahwa variabel current ratio (CR) memiliki

nilai thitung sebesar 1,661 dengan nilai ttabel sebesar 1.69913 dengan nilai df = (33 – 3 –

1 = 29), sehingga nilai thitung < ttabel dengan nilai signifikan variabel current ratio

(CR) sebesar 0,108 dimana nilai ini lebih besar dari tingkat signifikan 0,05. Dapat

disimpulkan bahwa current ratio (CR) secara parsial tidak berpengaruh terhadap

return on equity (CR), maka Ho diterima dan Ha ditolak. Penelitian ini tidak sesuai

dengan penelitian Aminatuzzahra (2010) yang menyatakan bahwa Current ratio (CR)

memiliki pengaruh signifikan terhadap return on equity (ROE). Tetapi hasil ini di

dukung dengan hasil Zulfadli (2009) yang menyatakan bahwa current ratio (CR)


tidak berpengaruh signifikan terhadap return on equity. Penelitian ini di nyatakan

bahwa perhitungan rata-rata CR ini menunjukkan bahwa kemampuan rata-rata

perusahaan dalam melunasi segala hutang jangka pendeknya dengan menggunakan

aktiva yang dimiliki perusahaan kurang baik.

5. KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 Kesimpulan

Berdasarkan hasil dan analisis data serta dari hipotesis yang telah disusun

dan telah diuji pada bagian sebelumnya, maka dapat disimpulkan pengaruh variabel-

variabel independent terhadap Return on Equity (ROE) sebagai berikut :

1. Secara parsial perputaran modal kerja tidak berpengaruh signifikan terhadap

Return On Equity (ROE).

2. Secara parsial Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh signifikan terhadap

Return On Equity (ROE).

3. Secara parsial Current Ratio tidak berpengaruh terhadap Return On Equity

(ROE)

4. Secara simultan perputaran modal kerja, debt to equity ratio, current ratio

berpengaruh terhadap Return On Equity (ROE).

5.2 Keterbatasan Penelitian

Dalam penelitian ini ada keterbatasan yang dapat menghambat hasil

penelitian sesuai dengan hipotesis yang diajukan oleh peneliti. Adapun keterbatasan

tersebut adalah :


1. Jumlah sampel yang realitif kecil yaitu 11 perusahaan dari 22 perusahaan yang

terdaftar di BEI. Periode pengamatan relative pendek, pada penelitian ini hanya

menggunakan rentang waktu sebanyak 4 tahun yaitu 2011-2013.

2. Dalam menilai kinerja keuangan hanya menggunakan ROE sebagai ukuran

kinerja perusahaan. Faktor fundamental perusahaan yang digunakan sebagai

dasar untuk memprediksi ROE hanya terbatas Perputaran modal kerja, debt to

equity ratio (DER) dan current ratio (CR).

5.3 Saran

Dengan melihat keterbatasan yang dikemukakan diatas, penulis menyadari

bahwa penelitian ini sangat jauh dari sempurna baik dari segi faktor-faktor yang

diteliti maupun jumlah data yang digunakan. Untuk itu beberapa saran dapat

dikemukakan sebagai berikut :

1. Penelitian selanjutnya sebaiknya memperluas penelitian dengan cara

memperpanjang periode penelitian dengan menambah tahun amatan dan juga

memperbanyak jumlah sampel.

2. Beberapa variabel yang tidak terbukti pada penelitian ini sebaiknya pada

penelitian selanjutnya digunakan proxy yang lain dari variabel tersebut, sehingga

diharapkan dapat mencerminkan variabel yang digunakan.

3. Penelitian selanjutnya sebaiknya menambah jumlah variabel atau menggunakan

variabel independen lain yang mempengaruhi return on equity (ROE) seperti

pertumbuhan penjualan, total asset turnover, dan lain-lain, hal ini dikarenakan


dari nilai determinasi (R2) hanya mampu dijelaskan sebesar 18,8% atau dengan

kata lain 81,2% ROE dipengaruhi oleh variabel lain diluar model penelitian ini.


DAFTAR USTAKA

Aminatuzzahra. (2010). Analisis Pengaruh CR,DEBT,TAT,NPM, Terhadap ROE

pada Perusahaan Manufaktur GO-Public di BEI Periode 2005-2009. jurnal

akuntansi , 24-25.

Ardiatmi, U. D. (2014). Analisis Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Total

Aset Turnover, Firm Size dan Debt Ratio Terhadap Prifitabilitas. Skripsi , 1-

76.

Arif, S. H. (2015). pengaruh Perputaran Modal Kerja, Leverage dan Pertumbuhan

Penjualan Terhadap Profitabilitas pada perusahaan yang terdaftar di bursa

efek indonesia pada tahun 2011-2013. Administrasi Bisnis (JAB) Vol.27 No.

1 Oktober 2015 , 1-9.

Astuti, P. H. (2005). Pengaruh Modal Kerja dan Perputaran Modal Kerja Terhadap

ROE pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEJ tahun

2000-2003. Jurnal Akuntansi , 25-34.

Ghozali, I. (2013). Analisis Multivariate dengan Program IBM spss 21. Semarang:

UNDIP.

Halil, M. (2010). Pengaruh rasio leverage dan rasio aktivitas terhadap profitabilitas

pada perusahaan retil yang terdaftar di BEI periode 2009-2012. Jurnal

Akuntansi , 1-16.

Hantono. (2015). pengaruh current ratio dan debt to equity ratio terhadap profitablitas

pada perusahaan manufaktur sektor logam dan sejenisnya yang terdaftar di

bursa efek indonesia periode 2009-2013. Wira Ekonomi Mikroskil Vol 5, No

1 April 2015 , 21-29.

Hery. (2015). Analisis Laporan Keuangan Pendekatan Rasio Keuangan. Yogyakarta:

CAPS.


Irham, F. (2012). Analisis Laporan Keuangan. Lampulo: ALFABETA.

James c, V. H. (2009). Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba.

Julita. (2010). Pengaruh Debt to Equity Ratio dan Debt to Asset Ratio Terhadap

Profotabilitas Pada Perusahaan Transformasi Yang Terdaftar di BEI . Jurnal

Akuntansi , 1-22.

Kasmir, D. (2014). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.

Marihot Manullang, D. S. (2010). Pengantar Manajemen Keuangan. Yogyakarta:

ANDI.

Martono Drs, H. A. (2008). Manajemen Keuangan. Yogyakarta: EKONISIA.

Nurhafni. (2009). Pengaruh Modal Kerja dan Perputaran Modal Kerja Terhadap ROE

pada Perusahaan Consumer Goods Industry di BEI. Jurnal akuntansi , 20-

32.

Priyatno, D. (2011). SPSS Analisis Statistk Data. Yogyakarta: Mediakon.

Subramanyam K.R, W. J. (2009). Financial Statement Analysis. LONDON:

MCGRAW HILL.

Sugiyono. (2006). Metode Penelitian Bisnis. Bandung: ALFABETA.

Widjaja, T. A. (2000). Dasar-dasar Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rineka

Cipta.

wijayanti, y. e. (2007). pengaruh modal kerja dan perputaran modal kerja tehadap

return on equity pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek

jakarta. akuntansi , 29-35.


Zulfadli. (2013). Pengaruh current ratio, debt equity ratio, debt aset ratio, net profit

margin, gross profit margin terhadap return on equity pada perusahaan

pertambangan batu bara dan minyak gas bumi yang terdaftar di BEI periode

2008-2011. Jurnal Akuntansi , 1-16.

pengaruh perputaran modal kerja, debt to equity...

Documents