pengaruh profitabilitas, kebijakan hutang, …eprints.perbanas.ac.id/2644/2/cover.pdfgenk ulat bulu...

16
i PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN HUTANG, KEBIJAKAN DEVIDEN, DAN STRUKTUR MODAL, TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE DI BEI TAHUN 2012 2014 SKRIPSI Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana Jurusan Akuntansi Oleh : ANDREAS ARYANTO NONG MOA NIM2011310427 SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA 2017

Upload: vuhanh

Post on 13-Jun-2019

221 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

i

PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN HUTANG, KEBIJAKAN

DEVIDEN, DAN STRUKTUR MODAL, TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE

DI BEI TAHUN 2012 – 2014

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat

Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana

Jurusan Akuntansi

Oleh :

ANDREAS ARYANTO NONG MOA

NIM∶2011310427

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

SURABAYA

2017

ii

iii

iv

v

MOTTO & PERSEMBAHAN

Motto: Keberhasilan adalah sebuah proses. Niatmu adalah awal

keberhasilan. Peluh keringatmu adalah penyedapnya. Tetesan air matamu adalah

pewarnanya. Doamu dan doa orang-orang sekitarmu adalah bara api yang

mematangkannya. Kegagalan di setiap langkahmu adalah pengawetnya. maka

dari itu, bersabarlah! Tuhan Yesus selalu menyertai orang-orang yang penuh

kesabaran dalam proses menuju keberhasilan. Sesungguhnya kesabaran akan

membuatmu mengerti bagaimana cara mensyukuri arti sebuah keberhasilan.

Pada kesempatan ini saya mengucapkan puji syukur kepada Tuhan Yang

Maha Esa karena berkat dan pengayomannya saya dapat menyelesaikan

pendidikan S1 Akuntansi.

Dengan rasa syukuur yang mendalam, saya mempersembahkan skripsi

saya ini kepada:

Ayah tercinta (Alm. Raymundus meto): Ayah terbaik sedunia, ayah

yang bertanggungjawab atas keluarganya, dan menjadi pahlawan

bagi anak-anaknya. Teima kasih atas kerja kerasmu selama ini, you

are my motivation dan teacher.

Ibu tercinta (Maria Yasintha sangga): Ibu paling baik sedunia, ibu

yang selalu dengan sabar menghadapi anak-anaknya, terima kasih

buat cinta dan kasih sayangmu yang amat tulus untukku serta doa

yang selalu ibu panjatkan untuk kebaikan dan kebahagianku, you

are my motivation and teacher.

Kakakku tersayang (Yoseph langga): kakak tersayang yang telah

setia dukungan baik seara moril maupun materil kepada penulis

selama menimbah ilmu sampai pada penyelesaian skripsi ini.

vi

Bapak Hendrik Sega dan Mama Ima yang selalu mengajarkan apa

itu sopan santun dan selalu memberi masukan selama proses kuliah

dan sampai pada penyelesaian skripsi ini.

Ibu Nurmala Ahmar S.E., Ak., M.si., CA, selaku dosen

pembimbing yang selalu sabar dalam membimbing atas

penyelesaian skripsi ini. Ibu bukan hanya sebagai dosen melainkan

sebagai pengganti orang tua yang terbaik. Doa yang tak pernah

berhenti untuk ibu dan keluarga agar diberikan kesehatan, kebaikan

dan kebahagian oleh Tuhan Yesus Kristus. Amin

Seluruh dosen STIE Perbanas Surabaya atas segala ilmu yang

sangat bermanfaat dan banyak pengelaman yang akan selalu

diingat.

Genk ulat bulu (Inang Titin Fernandez dan Inang Yany Hasulie)

yang selalu menjadi teman, sahabat terbaik dalam keadaan suka

maupun duka, selalu mendukung dan memberi semangat kepada

penulis.

Genk bolo-bolo (Rima, Viness, Echin dan Anisa) yang selalu

menjadi teman selama menjalani proses penulis skripsi dan saling

mendukung satu sama lain.

Adik - adik tersayang ( Ongky wekking, Rio hasulie, Abba

Hasulie, Ius Meo, Santy Parera, Artin Rawi, Amor Hasulie dan

Echynd Bhagu). Terimakasih telah memberi semangat dan

dukungan selama ini.

vii

KATA PENGANTAR

Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa, karena atas berkat dan

karunia-Nya sejak awal proses kuliah sampai selama proses pengerjaan Skipsi ini,

sehingga pada akhirnya penulis dapat menyelesaikan Skripsi ini dengan baik dan

tepat waktu.

Pada kesempatan kali ini, penulis juga ingin menyampaikan rasa terima

kasih yang sebesar-besarnya kepada pihak-pihak yang telah membantu dan

berperan dalam proses pengerjaan tugas akhir ini, antara lain:

1. Bapak Dr. Lutfi, S.E., M.Fin. selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi

Perbanas Surabaya.

2. Dr. Luciana Spica Almilia, S.E., M.Si., QIA., CPSAK selaku Ketua

Jurusan Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Surabaya.

3. Dr. Nurmala Ahmar, S.E., Ak., M.Si., CA Selaku Dosen Pembimbing

yang berperan banyak atas selesainya penulisan skripsi ini karena banyak

meluangkan waktu dan tenaga untuk memberikan bimbingan, sehingga

skripsi dapat terselesaikan dengan baik.

4. Ibu Dra. Nur Suci I, Mei Murni, Ak., M.M. CA, selaku Dosen Wali yang

mengarahkan dan membantu selama proses studi.

5. Ibu Erida Herlina S.E., M,si., selaku Tim Penguji Proposal Skripsi.

6. Ibu Nurul Hasanah Uswati Dewi, S.E., M.si., CA, selaku Tim Penguji

Skripsi dan Penguji Proposal skripsi.

7. Bapak Dr. Nanang Shonhadji, S.E., Ak., M.si., CA., CIBA., CMA., selaku

Tim Penguji Skripsi.

8. Seluruh Bapak/Ibu Dosen STIE Perbanas Surabaya yang telah sabar dan

ikhlas memberikan ilmu kepada penulis selama proses perkuliahan.

viii

9. Segenap Staff Perpustakaan dan Civitas akademika STIE Perbanas

Surabaya atas kerjasamanya.

Penulis menyadari bahwa dalam Tugas Akhir ini jauh dari kesempurnaan,

Oleh karena itu penulis mengharapkan saran dan kritik dari semua pihak yang

berguna untuk memperbaiki skripsi ini. Akhir kata penulis berharap semoga

skripsi ini dapat berguna bagi semua pihak.

Suarabaya, 23 Februari 2017

Penulis

ix

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ................................................................................... i

HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI ................................................... ii

HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ...................................................... iii

HALAMAN PENGESAHAN SRIPSI ....................................................... iv

HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ........................................ v

KATA PENGANTAR ................................................................................. vii

DAFTAR ISI ................................................................................................ ix

DAFTAR TABEL ....................................................................................... xii

DAFTAR GAMBAR .................................................................................... xiii

DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................ xiv

ABSTRACT .................................................................................................. xv

ABSTRAK .................................................................................................... xvi

BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang .............................................................. 1

1.2 Rumusan Masalah ......................................................... 4

1.3 Tujuan Penelitian .......................................................... 4

1.4 Manfaat Penelitian ........................................................ 5

1.5 Sistematika Penulisan ................................................... 6

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

2.1 Penelitian Terdahulu ..................................................... 7

2.2 Landasan Teori .............................................................. 14

2.2.1 Signaling Theory ............................................. 14

2.2.2 Nilai Perusahaaan ........................................... 14

2.2.3 Pengertian Profitabilitas .................................. 16

2.2.4 Kebijakan Hutang ........................................... 16

2.2.5 Kebijakan deviden .......................................... 17

2.2.6 Struktur Modal ................................................ 19

2.3 Hubungan Antar Variabel ............................................. 21

2.3.1 Hubungan profitabilitas terhadap nilai

Perusahaan ...................................................... 21

x

2.3.2 Hubungan Kebijakan Hutang Terhadap

Nilai Perusahaan ............................................. 21

2.3.3 Hubungan Kebijakan Deviden Terhadap

Nilai Perusahaan ............................................. 22

2.3.4 Hubungan Struktur Modal Terhadap

Nilai Perusahaan. ............................................ 22

2.4 Kerangka Pemikiran ...................................................... 23

2.5 Hipotesis Penelitian....................................................... 23

BAB III METODE PENELITIAN

3.1 Rancangan Penelitian .................................................... 25

3.2 Batasan Penelitian ......................................................... 26

3.3 Identifikasi Variabel ...................................................... 26

3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............ 27

3.4.1 Nilai Perusahaan ............................................. 27

3.4.2 Profitabilitas .................................................... 27

3.4.3 Kebijakan Hutang ........................................... 27

3.4.4 Kebijakan Deviden ......................................... 28

3.4.5 Struktur Modal ............................................... 28

3.5 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan

Sampel ........................................................................... 28

3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data............................ 29

3.7 Teknik Analisis Data ..................................................... 29

3.7.1 Analisis Deskriptif .......................................... 29

3.7.2 Uji Asumsi Klasik ........................................... 30

3.7.3 Analisis Linier Berganda ................................ 32

3.7.4 Uji Hipotesis ................................................... 33

BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN

4.1 Hasil Penelitian ............................................................. 37

4.1.1 Gambaran Umum Obyek Peneltian ................ 37

4.1.2 Deskriptif Data Penelitian .............................. 38

xi

4.2 Uji Asumsi Klasik ........................................................ 41

4.2.1 Analisis Regresi Linier Berganda ................... 44

4.2.2 Uji Hipotesis ................................................... 47

4.3 Pembahasan ................................................................... 53

4.3.1 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai

Perusahaan ...................................................... 53

4.3.2 Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap

Nilai Perusahaan ............................................ 55

4.3.3 Pengaruh Kebijakan Deviden Terhadap

Nilai Perusahaan ............................................. 57

4.3.4 Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai

Perusahaan ...................................................... 58

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 Kesimpulan ................................................................... 61

5.2 Keterbatasan dan Saran ................................................ 62

DAFTAR RUJUKAN

xii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1 TABEL JURNAL PENELITIAN TERDAHULU .......... 13

Tabel 3.1 TABEL PENGAMBILAN KEPUTUSAN ADA

TIDAKNYA AUTOKORELASI ...................................... 32

Tabel 4.1 PROSES SELEKSI SAMPEL BERDASARKAN

KRITERIA ......................................................................... 38

Tabel 4.2 STATISTIK DESKRIPTIF ............................................... 38

Tabel 4.3 HASIL UJI NORMALITAS ............................................. 41

Tabel 4.4 HASIL UJI MULTIKOLINIERITAS ............................. 42

Tabel 4.5 HASIL UJI AUTOKORELASI ........................................ 44

Tabel 4.6 ANALISIS REGRESI LINIER BERGANDA ................. 44

Tabel 4.7 HASIL ANALISIS PENGARUH SECARA

SIMULTAN ........................................................................ 47

Tabel 4.8 NILAI KOEFISIEN KORELASI PARSIAL .................. 49

Tabel 4.9 HASIL ANALISIS VARIANS HUBUNGAN

SECARA PARSIAL ........................................................... 49

xiii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 KERANGKA BERPIKIR ................................................. 23

Gambar 4.1 GRAFIK SCATTERPLOT ............................................... 43

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Perusahaan kelompok industri property and real Estate

Lampiran 2 Data Nilai Perusahaan (PBV) Perusahaan property and real estate

Lampiran 3 Data Profitabilitas (ROE) Perusahaan property and real estate

Lampiran 4 Data Kebijakan Hutang (DER) Perusahaan property and real

estate

Lampiran 5 Data Kebijakan Deviden (DPR) Perusahaan property and real

estate

Lampiran 6 Data Struktur Modal (DAR) Perusahaan property and real estate

Lampiran 7 Data Regresi

Lampiran 8 Statistik Deskriptif

Lampiran 9 Uji Asumsi Klasik

Lampiran 10 Analisis Linier Berganda

xv

THE EFFECT OF PROFITABILITY, LOAN POLICY, DEVIDEN

POLICY, AND CAPITAL STRUCTURE ON THE VALUE OF PROPERTY

AND REAL ESTATE COMPANY IN BEI 2012-2014

Andreas Aryanto Nong Moa

2011310427

STIE Perbanas Surabaya

Email : [email protected]

ABSTRACT

In investment, it is necessary for the investors and future investors to collect the

information to evaluate future prospect from various sources as a consideration to

take invesment decision in capital market. The aim of this research is to analyse,

and explain the effect of profitability, loan policy, deviden policy and capital

structure towards company’s value.

The taken population in this research is the companies listed in BEI year 2012-

2014. The are 44 companies used as a sample collecting is based on purposive

sampling method. The data used in this study is secondary data taken from ICMD

and www.idx.com. Doubled linear regresion tecnic is used to analize the data.

According to the research, it can be concluded than profitability variable,

measured by ROE and capital structure variable, measured by DAR give impact

on company value measured by PBV. On the other hand, loan policy variable,

measured by DER and deviden policy variable measured by DPR has on impact

on companys value measured by PBV.

Key Words: Profitability, Loan Policy, Deviden Policy, Capital Structure,

Company’s Value

xvi

PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN HUTANG, KEBIJAKAN

DEVIDEN, DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE DI BEI TAHUN 2012 –

2014

Andreas Aryanto Nong Moa

2011310427

STIE Perbanas Surabaya

Email : [email protected]

ABSTRAK

Dalam berinvestasi para investor maupun calon investor perlu

mengumpulkan informasi yang akan dijadikan untuk menilai prospek masa depan

perusahaan dari berbagai sumber sebagai salah satu dasar pertimbangan dalam

pengambilan keputusan investasi di pasar modal. Tujuan dilakukan penelitian

untuk menganalisis dan menjelaskan pengaruh profitabilitas, kebijakan hutang,

kebijakan deviden dan struktur modal terhadap nilai perusahaan.

Populasi yang diambil dalam penelitian ini adalah perusahaan Property

dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2012 - 2014.

Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 44 perusahaan. Pengambilan

sampel dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling.Jenis data

yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dari

Indonesia Capital Market Directory (ICMD) dan www.idx.com. Teknik analisis

data yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan model Regresi Linier

Berganda.

.

Berdasarkan penelitian yang dilakukan dapat disimpulkan bahwa variabel

profitabilitas yang diukur dengan ROE dan variabel struktur modal yang diukur

dengan DAR berpengaruh terhadap nilai perusahaan yang diukur dengan PBV,

sedangkan variabel kebijakan hutang yang diukur dengan DER dan variabel

kebijakan deviden yang diukur dengan DPR tidak berpengaruh terhadap nilai

perusahaan yang diukur dengan PBV.

Kata Kunci : Profitabilitas, Kebijakan Hutang, Kebijakan Deviden, Struktur

Modal, Nilai Perusahaan