i

Pengaruh Struktur Good Corporate Governance dan Struktur

Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada

Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Periode 2012-2014)

TUGAS AKHIR

Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana

Akuntansi

RIZA HADITIA SAPUTRI

1121002041

PROGRAM SARJANA STRATA 1

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN ILMU SOSIAL

UNIVERSITAS BAKRIE

JAKARTA

2016

iv

KATA PENGANTAR

Segala puji kehadirat Allah SWT karena berkat rahmat dan karunia-Nya

sehingga penulis dapat menyelesaikan Tugas Akhir yang berjudul “Pengaruh

Struktur Good Corporate Governance dan Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai

Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia Periode 2012-2014)”. Untuk itu penulis ingin mengucapkan terima

kasih kepada pihak - pihak yang telah mendukung dalam proses penyelesaian Tugas

Akhir ini antara lain kepada :

1. Drs. Tri Pujadi Susilo, Ak., M.M. selaku dosen pembimbing Tugas Akhir

dan Kaprodi Akuntansi Universitas Bakrie yang telah memberikan masukan

dan arahan dalam mendukung proses penyelesaian Tugas Akhir ini;

2. Dr. Hermiyetti, S.E., M.Si., CSRA., selaku dosen penguji yang telah

memberikan masukan dan perbaikan dalam penyusunan Tugas Akhir;

3. Idrus Mahidin, S.E., M.B.A., Ak., selaku dosen penguji yang telah

memberikan masukan dan perbaikan dalam penyusunan Tugas Akhir;

4. Kedua orang tua dan adik tercinta, Fitri Erwanda Saputra yang senantiasa

memberikan dukungan, cinta dan semangat dalam penyelesaian Tugas

Akhir ini;

5. Dhea Agnely dan Grace selaku rekan diskusi yang membantu dalam proses

penyelesaian Tugas Akhir ini;

6. Teman-teman jurusan Akuntansi angkatan 2012 yang selalu memberikan

dukungan, semangat, dan mengingatkan dalam penyelesaian Tugas Akhir

ini;

7. Keluarga besar dan seluruh pihak yang juga membantu memberikan

dukungan dalam penyelesaian Tugas Akhir ini.

Akhir kata, penulis berharap semoga dari proposal ini dapat memberikan

manfaat bagi pembaca.

Jakarta, Agustus 2016

Penulis

vi

Pengaruh Struktur Good Corporate Governance dan Struktur Kepemilikan

Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur

yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2014)

Riza Haditia Saputri1

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur Good

Corporate Governance dan kepemilikan perusahaan terhadap nilai perusahaan.

Populasi penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI pada

periode 2012-2014. Sampel dipilih dengan metode purposive sampling setiap tahun

selama tahun 2012 sampai dengan tahun 2014 sehingga diperoleh 30 sampel.

Penelitian ini menggunakan metode analisis deskriptif, uji asumsi klasik (uji

normalitas, , uji heteroskedastisitas, uji multikolinearitas, dan uji autokorelasi), uji

hipotesis (uji Koefisien Determinasi (R2), uji t-statistic) dengan menggunakan

SPSS 16.

Berdasarkan hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa kepemilikan

institusional dan kepemilikan manajerial berpengaruh terhadap nilai perusahaan,

sedangkan proporsi komisaris independen, ukuran dewan direksi, dan komite audit

tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

Kata Kunci : Good Corporate Governance, proporsi komisaris independen,

kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, ukuran dewan direksi, komite

audit, nilai perusahaan

1 Mahasiswa Program Studi Akuntansi Universitas Bakrie

vii

The Effect of Good Corporate Governance and Ownership Structure To

Firm Value

(Emprical Study of Manufactur Companies that Listing in Indonesia Stock

Exchange for Periods 2012-2014)

Riza Haditia Saputri 2

ABSTRACT

The object of this study is to analyze the effect of Good Corporate

Governance and ownership structure to firm value. The population of this study is

the manufacturing companies that listing in Indoesia Stock Exchange for periods

2012-2014. Sample were selected by purposive sampling method using yearly data

during 2012 to 2014 in order to obtain 36 samples. The study uses descriptive

analysis, classic assumption tes (test for normality, heteroskedasticity,

multicollineraity, and autocorrelation test), hypothesis testing, (the test statistic

coefficient of determination (R2), and t –statistic test) by using the program SPSS

16.

Based on the hypothesis testing results show that the institusional ownership

and managerial ownership have impact on firm value, while proportion of

independent commisioner, the size of bord of directors, and audit commitee have

no impact on firm value.

Key Words: Good Corporate Governance, proportion of independent commisioner,

institusional ownership, managerial ownership, the size of board of directors, audit

commitee, firm value

2 Student of Universitas Bakrie, Accounting major

viii

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL .......................................................................................... i

HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ............................................ ii

HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................... iii

KATA PENGANTAR ...................................................................................... iv

HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI...................... v

ABSTRAK ........................................................................................................ vi

DAFTAR ISI ................................................................................................... viii

DAFTAR TABEL ............................................................................................. x

DAFTAR GAMBAR ........................................................................................ xi

DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................... xii

I. PENDAHULUAN .......................................................................................... 1

1.1. Latar Belakang ........................................................................................ 1

1.2. Rumusan Masalah ................................................................................... 5

1.3. Tujuan Penelitian ..................................................................................... 6

1.4. Manfaat Penelitian ................................................................................... 6

1.4.1. Manfaat Teoritis ............................................................................ 6

1.4.2. Manfaat Praktis ............................................................................. 7

II. TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS ............................................... 8

2.1. Tinjauan Pustaka ..................................................................................... 8

2.1.1. Teori Keagenan .............................................................................. 8

2.1.2. Good Corporate Governance .................................................... 10

2.1.2.1. Definisi Good Corporate Governance ......................... 10

2.1.2.2. Prinsip Good Corporate Governance ........................... 12

2.1.2.3. Penerapan Good Corporate Governance....................... 15

2.1.2.4. Struktur Good Corporate Governance .......................... 17

2.1.2.4.1 Komisaris Independen .................................... 17

2.1.2.4.2 Kepemilikan Institusional ............................... 18

2.1.2.4.3 Kepemilikan Manajerial ................................. 19

2.1.2.4.4 Ukuran Dewan Direksi ................................... 20

2.1.2.4.5 Komite Audit .................................................. 20

2.1.3. Nilai Perusahaan ......................................................................... 21

2.1.3.1. Indikator yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan .......... 22

2.2. Penelitian Terdahulu ......................................................................... 24

2.3. Hipotesis ................................................................................................ 32

2.3.1. Komisaris Independen Terhadap Nilai Perusahaan ..................... 32

2.3.2. Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan ................ 32

2.3.3. Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan .................. 33

2.3.4. Ukuran Dewan Direksi Terhadap Nilai Perusahaan .................... 34

2.3.5. Komite Audit Terhadap Nilai Perusahaan ................................... 34

ix

III. METODE PENELITIAN ........................................................................ 36

3.1. Populasi dan Sampling .......................................................................... 36

3.2. Sumber Data dan Teknik Pengumpulan Data ....................................... 37

3.3. Definisi Operasional Variabel ............................................................... 37

3.3.1. Variabel Dependen ...................................................................... 37

3.3.2. Variabel Independen .................................................................... 38

3.4. Metode Analisis Data ............................................................................ 39

3.4.1. Analisis Deskriptif Statistik ......................................................... 39

3.4.2. Uji Asumsi Klasik ........................................................................ 40

3.4.2.1. Uji Normalitas ............................................................... 40

3.4.2.2. Uji Heteroskedastisitas .................................................. 40

3.4.2.3. Uji Multikolinearitas ...................................................... 40

3.4.2.4. Uji Autokorelasi............................................................. 41

3.4.3. Analisis Regresi Linear Berganda ............................................... 41

3.4.4. Uji Hipotesis ................................................................................ 42

3.5. Model Penelitian ................................................................................... 43

IV. ANALISIS DAN PEMBAHASAN .......................................................... 44

4.1 Gambaran Umum Sampel ..................................................................... 44

4.2 Hasil Penelitian ..................................................................................... 44

4.2.1. Statistik Deskriptif ....................................................................... 44

4.2.2. Hasil Uji Asumsi Klasik .............................................................. 47

4.2.2.1. Hasil Uji Normalitas ...................................................... 47

4.2.2.2. Hasil Uji Heterokedastisitas .......................................... 49

4.2.2.3. Hasil Uji Multikolinearitas ............................................ 50

4.2.2.4. Hasil Uji Autokorelasi ................................................... 51

4.2.3. Uji Hipotesis ................................................................................ 51

4.2.3.1. Hasil Uji Koefisien Determinasi .................................... 51

4.2.3.3. Hasil Uji T ..................................................................... 52

4.3 Pembahasan Hasil Penelitian ................................................................ 53

4.3.1. Komisaris Independen dan Nilai Perusahaan .............................. 53

4.3.2. Kepemilikan Institusional dan Nilai Perusahaan ......................... 54

4.3.3. Kepemilikan Manajerial dan Nilai Perusahaan ........................... 55

4.3.4. Ukuran Dewan Direksi dan Nilai Perusahaan ............................. 57

4.3.5. Komite Audit dan Nilai Perusahaan ............................................ 58

V. SIMPULAN, KETERBATASAN DAN SARAN .................................... 59

5.1. Simpulan ............................................................................................... 59

5.2. Keterbatasan .......................................................................................... 59

5.3. Saran ...................................................................................................... 60

DAFTAR PUSTAKA ...................................................................................... 61

LAMPIRAN ..................................................................................................... 66

x

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1. Penelitian Terdahulu ......................................................................26

Tabel 3.1. Proses Seleksi Sampel Berdasarkan Kriteria ................................36

Tabel 4.1. Rekonsiliasi Akhir Sampel Penelitian............................................44

Tabel 4.2. Statistik Deskriptif Variabel Penelitian..........................................45

Tabel 4.3. One Sample Kolmogorov-Smirnov Test .........................................49

Tabel 4.4. Hasil Uji Multikolinearitas.............................................................50

Tabel 4.5. Hasil Uji Autokorelasi ...................................................................51

Tabel 4.6. Hasil Uji Koefisien Determinasi ....................................................51

Tabel 4.7. Hasil Uji T ......................................................................................52

xi

DAFTAR GAMBAR

Gambar 3.1. Model Penelitian ......................................................................43

Gambar 4.1. Uji Normalitas Grafik P-P Plot ..................................................48

Gambar 4.2. Uji Heterokedastisitas Scatter Plot ............................................50

xii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Daftar Sampel Perusahaan ...........................................................66

Lampiran 2 Hasil Uji Statistik Deskriptif Variabel Penelitian........................67

Lampiran 3 Hasil Uji Normalitas ....................................................................68

Lampiran 4 Hasil Uji Multikolinearitas ..........................................................69

Lampiran 5 Hasil Uji Autokorelasi .................................................................70

Lampiran 6 Hasil Uji Koefisien Determinasi..................................................71

Lampiran 7 Hasil Uji T ...................................................................................73