pengaruh ukuran perusahaan, kebijakan...
TRANSCRIPT
PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, KEBIJAKAN
DIVIDEN, LEVERAGE, PROFITABILITAS DAN
KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP
NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Industry dan Manufacturing
yang Terdaftar Di BEI Tahun 2013)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi
Disusun oleh :
DESSI NOVITASARI KHOIROTUN NIKMAH
NIM : 201010170311425
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2014
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Alhamdulillahi robbil’alamin, segala puji dan syukur kehadirat Allah SWT,
yang mana telah melimpahkan rahmat, nikmat dan hidayah-NYa, sehingga penulis
mampu menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Ukuran Perusahaan,
Kebijakan Dividen, Leverage, Profitabilitas dan Kepemilikan Manajerial
Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Industry dan
Manufacturing yang Terdaftar Di BEI Tahun 2013)”. Shalawat serta salam
tercurahkan kepada Nabi Muhammad SAW yang telah menjadi inspirasi dan
teladan bagi seluruh umat islam di dunia ini.
Dalam proses penelitian ini banyak pihak yang telah memberikan bantuan
baik berupa bimbingan, dorongan, maupun pengarahan. Oleh karena itu, pada
kesempatan ini, penulis akan menyampaikan terimakasih yang tidak terhingga
kepada :
1. Bapak Dr. Nazaruddin Malik, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
2. Ibu Dra. Siti Zubaidah, M.M., Ak., CA. selaku Ketua Program Studi
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
3. Bapak Drs. Adi Prasetyo, M.Si. dan Ibu Eris Tri Kurniawati, S.E., M.M., Ak.
selaku dosen pembimbing penulis yang sangat sabar membimbing, memberi
masukan dan bersedia berbagi ilmu kepada penulis. Penulis mendapatkan
berbagai macam ilmu serta pelajaran hidup yang sangat berharga yang kelak
akan sangat bermanfaat.
4. Bapak Achmad Syaiful Hidayat A., S.E., M.Si. selaku dosen wali kelas H
angkatan 2010.
5. Bapak dan Ibu Dosen Akuntansi yang telah memberi dan berbagi ilmu
pengetahuan dengan sabar dan ikhlas.
6. Bapak dan Ibuku tercinta yang telah melahirkanku dan membesarkanku.
Terima kasih untuk segala curahan kasih sayang yang tulus dan ikhlas serta
segala pengorbanan dan do’a yang tiada hentinya.
7. Adik dan keluarga besar penulis. Terimah kasih atas dukungan dan dorongan
semangat dalam pengerjaan skripsi ini.
8. Teman-teman Kost No 53 gang 4, Erny, Devi, Omah Bibah, Lytha, Mbok
Niken, Wolly, dan Yati yang selalu ada sebagai tempat canda tawa, suka dan
duka penulis lewatkan bersama kalian, serta spirit selalu penulis dapatkan
bersama kalian.
9. Teman-teman seperjuanganku kelas Akuntansi H 2010, Hanum, Dodik, Ririn,
Mbak Inung, Chinda, dll dan teman-teman seangkatan akuntansi 2010 yang
telah memberikan warna disetiap perkuliahan bersama.
10. Teman-teman KKN 42, Kak dila, Kak Renita, Dimas, Lukman, Yogest,
Faisol, Pak Dhe, Kak Nurul dll yang telah membuat hari-hari menjadi ceria
dan bermakna.
11. Semua orang yang ada disekililingku yang telah membantu selama ini dan
tidak bisa disebutkan satu-persatu. Terima kasih banyak.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih terdapat banyak
kekurangan dan kelemahannya. Namun, penulis berharap semoga skripsi ini dapat
memberikan manfaat dan berguna bagi semua pihak dalam pengembangan
keilmuan.
Wasssalamu’alaikum Wr. Wb.
Malang, 6 November 2014
Penulis,
Dessi Novitasari Khoirotun Nikmah
201010170311425
DAFTAR ISI
Halaman
DAFTAR ISI ........................................................................................................ i
DAFTAR TABEL ................................................................................................ iv
DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... v
DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ vi
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang ................................................................................... 1
B. Rumusan Masalah .............................................................................. 5
C. Tujuan Penelitian ............................................................................... 6
D. Manfaat Penelitian ............................................................................. 7
BAB II KAJIAN PUSTAKA
A. Tinjauan Penelitian Terdahulu ........................................................... 8
B. Kajian Literatur .................................................................................. 10
1. Nilai Perusahaan ........................................................................... 10
2. Ukuran Perusahaan ....................................................................... 12
3. Kebijakan Dividen ....................................................................... 14
4. Laverage ....................................................................................... 17
5. Profitabilitas ................................................................................. 19
6. Kepemilikan Manajerial ............................................................... 21
C. Pengembangan Hipotesis ................................................................... 23
1. Ukuran Perusahaan ....................................................................... 23
2. Kebijakan Dividen ....................................................................... 24
3. Leverage ....................................................................................... 24
4. Profitabilitas ................................................................................. 25
5. Kepemilikan Manajerial ............................................................... 26
D. Kerangka Pikir Penelitian .................................................................. 26
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian ......................................................................................... 28
B. Variabel dan Definisi Operasional ............................................................ 28
1. Variabel Penelitian ............................................................................. 28
2. Definisi Operasional Variabel ............................................................ 29
C. Populasi dan Sampel ................................................................................ 32
D. Jenis dan Sumber Data ............................................................................. 32
E. Teknik Pengumpulan Data ....................................................................... 33
F. Teknik Analisis Data ................................................................................ 33
1. Statistik Deskriptif ............................................................................. 33
2. Pengujian Asumsi Klasik ................................................................... 34
a. Uji Normalitas .............................................................................. 34
b. Uji Multikoliniearitas ................................................................... 35
c. Uji Heteroskedastisitas ................................................................. 36
3. Uji Regresi Linier Berganda .............................................................. 37
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Sampel Penelitian ....................................................... 39
B. Penyajian Data ......................................................................................... 43
C. Analisis Data ............................................................................................ 44
1. Statistik Deskriptif ............................................................................. 44
a. Ukuran Perusahaan ....................................................................... 45
b. Kebijakan Dividen ....................................................................... 46
c. Leverage ....................................................................................... 46
d. Profitabilitas ................................................................................. 48
e. Kepemilikan Mamajerial .............................................................. 49
f. Nilai Perusahaan ........................................................................... 50
2. Uji Asumsi Klasik .............................................................................. 51
a. Uji Normalitas .............................................................................. 51
b. Uji Multikoliniearitas ................................................................... 57
c. Uji Heteroskedastisitas ................................................................. 58
3. Uji Regresi Linier Berganda .............................................................. 60
D. Pembahasan Hasil Analisis Data .............................................................. 63
1. Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan ................ 64
2. Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan ................. 65
3. Pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan ................................ 67
4. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan ............................ 68
5. Pengaruh Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan ........ 69
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan .............................................................................................. 71
B. Keterbatasan ............................................................................................. 72
C. Saran ......................................................................................................... 73
DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 74
LAMPIRAN-LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1 Rincian Proses Seleksi Sampel Penelitian .................................... 40
Tabel 4.2 Nama-Nama Perusahaan Industry dan Manufacturing yang
Terpilih Menjadi Sampel Penelitian ............................................. 42
Tabel 4.3 Uji Statistik Deskriptif .................................................................. 44
Tabel 4.4 Uji Normalitas Skewness dan Kurtosis (sebelum dilakukan
transformasi kebentuk Ln) ............................................................ 52
Tabel 4.5 Uji Normalitas Skewness dan Kurtosis (setelah dilakukan
transformasi ke bentuk Ln) ........................................................... 54
Tabel 4.6 Uji Multikoliniearitas ................................................................... 57
Tabel 4.7 Hasil Uji Parsial ............................................................................ 60
Tabel 4.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi .................................................. 60
Tabel 4.9 Hasil Uji F-Test ............................................................................ 61
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Pikir ......................................................................... 27
Gambar 4.1 Grafik Histogram ..................................................................... 56
Gambar 4.2 Grafik Normal P-Plot ............................................................... 56
Gambar 4.3 Grafik Scatter ........................................................................... 59
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman
Perhitungan Ukuran Perusahaan (Size Ln) ............................................ Lampiran 1
Perhitungan Kebijakan Dividen (DPR) ................................................... Lampiran 2
Perhitungan Laverage (DER) .................................................................. Lampiran 3
Perhitungan Profitabilitas (ROA) ............................................................ Lampiran 4
Perhitungn Kepemilikan Manajerial (INSD) .......................................... Lampiran 5
Nilai Perusahaan (Sumber Factbook 2014) ............................................ Lampiran 6
DAFTAR PUSTAKA
Arynta, Ayu, 2011, Pengaruh Struktur Kepemilikan, cash holding dan
Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Publik yang listing di BEI (Studi
pada perusahaan kategori 100 Indonesia best wealth creators 2011),
Skripsi, Universitas Muhammadiyah Malang, Malang.
Ayuningtias, Dwi dan Kurnia, 2013, Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai
Perusahaan: Kebijakan Dividen dan Kesempatan Investasi sebagai
Variabel Antara, Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, Vol. 1. No. 1. Januari:
37- 57. http://jimfeb.ub.ac.id/index.php/jimfeb/article/download/856/780
Brealey, R.A, Myers, S.C, Marcus, A.J., 2007, Dasar-dasar Manajemen
Keuangan Perusahaan, Erlangga : Jakarta.
Brigham, E.F. and J. Houston, 2010, Manajemen Keuangan, Edisi Sebelas,
Salemba Empat: Jakarta.
Brigham E.F. and L.C. Gapenski, 2006, Intermediate Fianancial
Management, 7th
edition, Sea Harbor Drive: The Dryden Prees.
Fakhruddin, M. dan M.S. Hadianto, 2001, Perangkat dan Model Analisis
Investasi di Pasar Modal, Elex Media Komptindo: Jakarta.
Ghozali, Imam. 2009. Ekonometrika Teori, Konsep dan Aplikasi dengan SPSS
17. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.
Henugroho, Catur Bayu, 2012, Pengaruh Karakteristik Perusahaan terhadap
Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan LQ45 tahun 2009-
2010), Skripsi, Universitas Muhammadiyah Malang, Malang.
Husnan, Suad, 2001, Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis sekuritas,
YKPN: Yogyakarta.
Ikhasanuddin, 2011, Meningkatkan Nilai Perusahaan Melalui Kinerja
Keuangan pada Perusahaan Farmasi di Bursa Efek Indonesia, Proseding
Seminar Nasional dan call of paper UMM, 19 februari 2011.
Maghfirah, Efdatun, 2011, Pengaruh Leverage terhadap Nilai Perusahaan pada
Perusahaan yang termasuk dalam Indeks LQ45, Skripsi, Universitas
Muhammadiyah Malang, Malang.
Margaretha, Farah, 2004, Teori dan Aplikasi Manajemen Keuangan, PT
Gramedia Widisarana Indonesia: Jakarta.
Riyanto, Bambang, 2001, Dasar-Dasar Pemebelanjaan Perusahaan, Edisi IV,
BPFE: Yogyakarta.
Sujoko dan U. Soebiantoro, 2007, Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham,
Leverage, Faktor Intern dan Faktor Ekstern terhadap Nilai Perusahaan.
Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, Vol. 9. No. 1. Maret: 41- 48.
http://puslit2.petra.ac.id/ejournal/index.php/man/article/viewfile/16634/1
6626.
Susanti, Rika, 2010, Analisis Faktor-Faktor Yang Berpengaruh Terhadap Nilai
Perusahaan Pada Perusahaan Go Public Yang Listed Tahun 2005-2008,
Skripsi, Universitas Diponegoro, Semarang. .
http://eprints.undip.ac.id/23439/1/gabb.pdf
Suwito, Edy dan Arleen, Herawaty, 2005, Analisis Pengaruh Karakteristik
Perusahaan terhadap Tindakan Perataan Laba Yang Dilakukan Oleh
Perusahaan yang Terdaftar Di BEJ. SNA VIII Solo 15-26 Sep 2004).
Http://id.scribd.com/doc/72657078/Analisis-pengaruh-karakteristik-
perusahaan-terhadap-tindakan-perataan-laba-yang-dilakukan-oleh-
perusahaan-yang-terdaftar-di-BEJ
Tryfino, 2009, Cara Cerdas Berinvestasi Saham, Transmedia Pustaka:
Jakarta.
Wardani, Dewi Kusuma dan Sri, Hermuningsih, 2011, Pengaruh Struktur
Kepemilikan terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan dan
Kebijakan Hutang sebagai Variabel Intervening, Jurnal Siasat Bisnis,
Vol. 15 No. 1. Januari: 27-36. .
Http://fecon.uii.ac.id/images/stories/jurnal/JSB/januari11/5_dewi%20k%
20%26%20sri%20hermuningsih-%20(layout)-revisi%20jan%2012.pdf
Wijaya, Lihan Ririn Puspo, Bandi dan Wibawa, Anas, 2010, Pengaruh
Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen
terhadap Nilai perusahaan, SNA XIII Purwokerto