période de vente : du 10 septembre 2007 au 17 octobre 2007
DESCRIPTION
PAR T N RS ( billets dont le capital est à risque ) MC liés aux fonds Signature CI, catégorie R.D.C. MC , série 1 de la Banque de Montréal (JHN229). Période de vente : Du 10 septembre 2007 au 17 octobre 2007. À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT. - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
Période de vente :
Du 10 septembre 2007 au 17 octobre 2007
PARTNRS
(billets dont le capital est à risque)MC
liés aux fonds Signature CI, catégorie R.D.C.MC,série 1 de la Banque de Montréal
(JHN229)
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
Le présent document est de nature confidentielle et est destiné à l’usage des conseillers uniquement. Le présent document ou l’information qu’il contient ne peut être reproduit ni distribué au public ou à la
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Les renseignements contenus dans le présent document ne sont fournis qu’à titre d’information et ne constituent pas une offre de vente ni une sollicitation d’achat des billets qui y sont mentionnés; ils sont basés entièrement sur le prospectus préalable de base daté du 13 avril 2007 et le document d’information connexe (ensemble, le « prospectus ») relatifs aux billets. Il est suggéré de lire ces deux documents ensemble.
Les montants payables sur les billets dépendront du rendement du portefeuille. La Banque de Montréal ne garantit pas que les investisseurs recevront un montant égal à leur placement initial dans les billets et ne garantit pas qu'un rendement ou des distributions seront versés sur les billets (autre que le versement minimum du Prospectus). Étant donné que le montant du capital des billets ne sera pas garanti et sera à risque, les investisseurs pourraient ne pas recevoir de montant à l'échéance (autre que le versement minimum) et pourraient subir des pertes importantes sur leurs placements dans les billets.
La Banque de Montréal ne donne aucune garantie et ne fait aucune déclaration quant à l’exactitude, à la fiabilité ou au caractère complet des renseignements que contient le présent document. Elle n’émet aucune recommandation à l’égard du gestionnaire de placements, du fonds, des fonds de placement en tant que catégorie d’actifs ou de la pertinence d’investir dans des valeurs mobilières en général. Aucune personne n’a été autorisée à donner des renseignements ou à faire des déclarations qui ne sont pas contenus dans le prospectus. La Banque de Montréal n’accepte aucune responsabilité pour tout renseignement qui n’est pas contenu dans le prospectus.
« CI », « Placements CI », le logo de Placements CI, « Signature », « Signature Advisors », le logo de Signature Advisors, « fonds Signature » et le logo des fonds Signature sont des marques de commerce déposées de CI Investments Inc. que la Banque de Montréal et les membres du même groupe utilisent aux termes de licences. « BMO (le médaillon contenant le M souligné) » est une marque de commerce déposée et « BMO Marchés des capitaux » est une marque de commerce de la Banque de Montréal. « Nesbitt Burns » est une marque de commerce déposée et « PARTNRS » (billets dont le capital est à risque) est une marque de commerce de la Corporation BMO Nesbitt Burns Limitée, utilisées sous licence.
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
Points saillants
• Solution de placement à gestion active
• L’équipe primée de Signature Advisors :
– répartira activement l’actif entre trois fonds Signature de haut calibre
– recourra, à son gré et selon les besoins, à l’effet de levier dans le cadre du portefeuille
– déterminera chaque année le taux de remboursement indicatif* (fixé à 6 % pour la première année)
• Structure fiscalement avantageuse des produits
• Frais relativement bas * À chaque date anniversaire, le gestionnaire de placements déterminera et publiera le taux de remboursement indicatif pour la période de 12 mois suivante, lequel sera fonction de la conjoncture du marché et d’une estimation des flux de trésorerie distribuables des fonds pour l’année à venir. Cependant, le montant des remboursements de capital, s’il en est, sera déterminé exclusivement par la Banque en fonction du rendement du portefeuille.
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
Aperçu de Signature
• Équipe formée en 1998
• Plus de 24 milliards de dollars d’actif sous gestion
(env. 5 milliards de dollars en actions étrangères)
• Équipe de 17 professionnels chevronnés du placement
située à Toronto
• Objectif : Générer des rendements réels absolus au
profit des investisseurs
• Avantages concurrentiels : Mandats étendus
Analyse de la structure complète du capital
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
Actif sous gestion de Signature
24,5 milliards de dollars d’actif sous gestion(au 30 juin 2007)
Source : Placements CI, juin 2007
Actions ordinaires50 %
Obligationsd’État14 %
Billets detrésorerie
5 %
Obligations à rendement élevé 7 %
Obligations debonne qualité
11 %
Actions privilégiées 4 %
Liquidités et dette
bancaire 9 %
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
Processus de placement de Signature
Ensemble, le directeur des placements, les gestionnaires de portefeuille et les analystes en placement développent une perspective macroéconomique générale qui tient spécifiquement compte :
des prévisions de croissance économique du contexte de taux d’intérêt des écarts de taux de la conjoncture du marché des capitaux du climat géopolitique
À partir de cette perspective, l’équipe définit un profil de risque en prêtant une attention particulière :
aux écarts de taux par rapport aux valeurs du Trésor américain
aux écarts de taux swap au marché de défaillances de crédit
Perspective complète des marchés mondiaux
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
Processus de placement de Signature
Analyse intégrée de la structure complète du capital
Actions privilégiées
Fiducies de revenu
Dette convertible
Obligations à rendement élevé
Titres de bonne qualité
Billets de trésorerie Dette bancaire
Actions ordinaires Instruments dérivés
RISQUE
RE
ND
EM
EN
T
• Signature adjoint une équipe intégrée de spécialistes des actions à son équipe des titres à revenu fixe
• L’interaction de ces deux équipes et le partage de l’information sont à l’origine de l’avantage concurrentiel de Signature
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
Processus de placement de Signature
Solidité de la direction• Vision• Antécédents • Gouvernance
Facteurs externes • Tendances du secteur • Catalyseurs • Aspects réglementaires
Position concurrentielle • Moteurs de rendement • Viabilité • Acquisitions
Analyse qualitative
Analyse financière
Analyse de l’évaluation
Cours cible
Quantitative – Absolue et relative • Bilan • Analyse de la dette • Flux de trésorerie • Rendement des capitaux
propres
• Marges • Rendement du capital
investi • Marché privé • Flux de trésorerie
• Bénéfices • Actif
• Corrigée de la croissance
• Entreprise
Cibles d’achatet de vente
L’analyse fondamentale permet d’établir des évaluations cibles
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
Constitution du portefeuille et gestion du risque Le risque est atténué de plusieurs façons :
• Diversification – Nombre et pondération des placements – Répartition par secteur – Répartition géographique (maximisation du contenu étranger) – Style (mandats étendus)
• Surveillance – L’examen continu des titres assure l’équilibre du profil
risque/rendement– Examen hebdomadaire de la répartition – Examen mensuel de l’attribution et des effets de change
• Gestion active du risque de change • Gestion de trésorerie
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
Discipline de vente
• Le cours cible a été atteint et l’argumentaire d’investissement n’a pas changé
• Le profil risque/rendement n’est plus attrayant• La thèse d’investissement originale ne tient plus• De meilleures idées de placement se sont
présentées• Il y a risque de concentration sur un secteur ou
un titre
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
Fonds de revenu élevé Signature
Secteurs boursiers au 30 juin 2007
Composition géographique au 30 juin 2007
Industrie 6,1 %Autres secteurs 2,8 %Liquidités 6,5 %Énergie 25,1 %Finance 27,3 %Cons. discrétionnaire 4,1 %Autres 25,0 %Télécommunications 3,2 %
Canada 71,6 %Royaume-Uni 2,3 %Suisse 0,7 %France 1,8 %États-Unis 12,4 %Autres 8,9 %Australie 0,9 %Pays-Bas 1,4 %
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
Fonds canadien sélect Signature
Secteurs boursiers au 30 juin 2007
Composition géographique au 30 juin 2007
Techn. de l’information 5,6 %Matériaux 11,9 %Industrie 9,1 %Énergie 20,6 %Finance 22,6 %Cons. de base 7,7 %Autres 15,2 %Liquidités 7,2 %
Canada 52,2 %France 4,8 %Suisse 2,1 %Royaume-Uni 3,4 %États-Unis 17,7 %Autres 14,7 %Pays-Bas 2,1 %Allemagne 3,0 %
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
Fonds de dividendes Signature
Secteurs boursiers au 30 juin 2007
Composition géographique au 30 juin 2007
Finance 50,8 %Télécommunications 8,0 %Cons. de base 4,4 %Industrie 7,0 %Énergie 11,1 %Autres 9,2 %Matériaux 4,4 %Liquidités 5,1 %
Canada 73,3 %Royaume-Uni 4,3 %Italie 1,1 %France 3,3 %Autres 7,7 %États-Unis 6,8 %Suisse 1,3 %Pays-Bas 2,2 %
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
Excellents antécédents
Le Fonds de revenu élevé Signature a été créé le 18 décembre 1996. Au 30 juin 2007, un placement de 10 000 $ effectué dans ce Fonds valait 33 475 $.
Les données historiques présentées ci-dessus ont trait aux parts de catégorie A de chaque fonds et ont été établies au 30 juin 2007 en prenant pour hypothèse que toutes les distributions ont été réinvesties dans des parts supplémentaires des fonds. Les rendements indiqués tiennent compte du paiement des frais afférents aux parts de catégorie A mais non des éventuels frais de vente, de rachat et autres frais divers ou impôts. Les rendements passés ne constituent pas une indication des rendements ou de la volatilité futurs des fonds, et ne doivent en aucun cas être interprétés comme une indication des rendements futurs des billets.
Rendements annuels composés au 30 juin 2007
Fonds de revenu élevé Signature Placement de 10 000 $, depuis la création du Fonds
jusqu’au 30 juin 2007
Fonds de revenu élevé Signature
33 475 $35 000 $
30 000 $
25 000 $
20 000 $
15 000 $
10 000 $
Cumul Depuis laannuel 1 mois 6 mois 1 an 3 ans 5 ans 10 ans création
4,1 -2,0 4,1 7,6 13,8 13,8 11,7 12,1
Année civile
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Fonds (%)
22,4 -8,1 7,1 17,2 15,0 8,3 22,6 19,9 16,6 6,7
Déc. 96 Déc. 98 Déc. 00 Déc. 02 Déc. 04 Déc. 06
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
Excellents antécédents
Le Fonds canadien sélect Signature a été créé le 13 mai 1998. Au 30 juin 2007, un placement de 10 000 $ effectué dans ce Fonds valait 36 134 $.
Les données historiques présentées ci-dessus ont trait aux parts de catégorie A de chaque fonds et ont été établies au 30 juin 2007 en prenant pour hypothèse que toutes les distributions ont été réinvesties dans des parts supplémentaires des fonds. Les rendements indiqués tiennent compte du paiement des frais afférents aux parts de catégorie A mais non des éventuels frais de vente, de rachat et autres frais divers ou impôts. Les rendements passés ne constituent pas une indication des rendements ou de la volatilité futurs des fonds, et ne doivent en aucun cas être interprétés comme une indication des rendements futurs des billets.
Fonds canadien sélect Signature Placement de 10 000 $, depuis la création du Fonds
jusqu’au 30 juin 2007
Fonds canadien sélect Signature
36 134 $40 000 $
30 000 $
20 000 $
10 000 $
0 $
Déc. 98 Déc. 99 Déc. 00 Déc. 01 Déc. 02 Déc. 03 Déc. 04 Déc. 05 Déc. 06
Cumul Depuis laannuel 1 mois 6 mois 1 an 3 ans 5 ans création
6,4 -0,8 6,4 22,8 20,4 15,1 15,1
Rendements annuels composés au 30 juin 2007
Année civile 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Fonds (%) 27,5 34,3 9,7 -5,8 20,2 12,9 22,9 21,0
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
23 264 $24 000 $
22 000 $
20 000 $
18 000 $
16 000 $
14 000 $
12 000 $
10 000 $
Déc. 96 Déc. 98 Déc. 00 Déc. 02 Déc. 04 Déc. 06
Excellents antécédents
Le Fonds de dividendes Signature a été créé le 29 octobre 1996. Au 30 juin 2007, un placement de 10 000 $ effectué dans ce Fonds valait 23 264 $.
Les données historiques présentées ci-dessus ont trait aux parts de catégorie A de chaque fonds et ont été établies au 30 juin 2007 en prenant pour hypothèse que toutes les distributions ont été réinvesties dans des parts supplémentaires des fonds. Les rendements indiqués tiennent compte du paiement des frais afférents aux parts de catégorie A mais non des éventuels frais de vente, de rachat et autres frais divers ou impôts. Les rendements passés ne constituent pas une indication des rendements ou de la volatilité futurs des fonds, et ne doivent en aucun cas être interprétés comme une indication des rendements futurs des billets.
Fonds de dividendes Signature Placement de 10 000 $, depuis la création du Fonds
jusqu’au 30 juin 2007
Fonds de dividendes Signature
Rendements annuels composés au 30 juin 2007
Année civile
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Fonds (%)
17,9 -0,1 -0,7 24,3 5,7 -2,3 12,9 9,6 11,7 10,8
Cumul Depuis laannuel 1 mois 6 mois 1 an 3 ans 5 ans 10 ans création
-0,3 -1,7 -0,3 8,2 9,9 8,2 7,8 8,2
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
PARTNRS (billets dont le capital est à risque)MC de la
Banque de Montréal
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
Pourquoi investir dans les billets?
Gestion active
Placement fiscalement avantageux
Solution à faible coût
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
Gestion active
• Signature Advisors gérera activement l’exposition aux fonds pour réaliser les objectifs de placement des billets
• Signature Advisors pourra recourir à l’effet de levier pour accroître le rendement potentiel des billets
• À chaque date anniversaire, Signature Advisors déterminera et publiera un taux de remboursement indicatif* pour la période de 12 mois suivante (fixé à 6 % pour la première année)
* À chaque date anniversaire, le gestionnaire de placements déterminera et publiera le taux de remboursement indicatif pour la période de 12 mois suivante, lequel sera fonction de la conjoncture du marché et d’une estimation des flux de trésorerie distribuables des fonds pour l’année à venir. Cependant, le montant des remboursements de capital, s’il en est, sera déterminé exclusivement par la Banque en fonction du rendement du portefeuille.
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
Placement fiscalement avantageux
• Distributions fiscalement avantageuses – Remboursements de capital (RDC) mensuels stables et non
imposables – Taux de remboursement indicatif fixé à 6,0 % par an
• Rééquilibrage fiscalement avantageux – Rééquilibrage du portefeuille sans incidence fiscale pour les
porteurs
• Stratégie fiscalement avantageuse – Stratégie axée sur le rendement global permettant un report
d’impôts efficace – Toutes les distributions provenant des fonds sous-jacents sont
réinvesties dans des parts supplémentaires.
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
Solution à faible coût
• Programme à faibles frais – Frais du programme : 1,75 % par an – Pas de frais sur la position avec effet de levier – Comparaison : RFG combiné des fonds ~ 1,89 % par an1
• Facilité d’emprunt à faible coût – Facilité d’emprunt nominale sans possibilité de recours contre
l’investisseur – Taux des acceptations bancaires à 1 mois majoré de
25 pb (env. 4,72 % par an)2
– Comparaison : compte sur marge (taux préférentiel + 1,75 % ou 7,75 % par an) 3
1 Au 30 juin 2007, les RFG du Fonds de revenu élevé Signature, du Fonds canadien sélect Signature et du Fonds de dividendes Signature étaient respectivement de 1,54 %, 2,33 % et 1,80 %.
2 Au 30 juin 2007, le taux des acceptations bancaires à 1 mois était de 4,47 %. 3 Au 30 juin 2007, le taux préférentiel d’une banque type de l’annexe I était de 6,00 %.
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
Analyse comparative
Achat des billets
VL par billet 95,00 $Frais du programme calculés sur la VL 1,75 %Coût représenté par les frais du programme 1,66 $
Montant du prêt 30,00 $Taux d’intérêt 5,19 %*Frais d’intérêt 1,56 $
Coût total 3,22 $Coût/participation de 100 $ au rendementdes fonds 2,58 $RFG équivalent 2,58 %
* Dans l’hypothèse où le taux des acceptations bancaires à 1 mois est égal à 4,94 % (au 31 août 2007).** Le RFG équivalent comprend les frais d’intérêt et est exprimé en pourcentage de l’actif total.
Le traitement fiscal associé à un placement dans les billets n'a pas été considéré dans la comparaison ci-dessus.
Comparaison entre les coûts nécessaires pour obtenir une participation de 125 $ au rendement des fonds avec un placement initial de 100 $…
Placement direct sur marge dans les fonds
Valeur du portefeuille 125,00 $
RFG moyen du portefeuille de fonds 1,89 %
Coût représenté par le RFG des fonds 2,36 $
Montant du prêt 25,00 $
Taux du compte sur marge 8,00 %*
Frais d’intérêt 2,00 $
Coût total 4,36 $
Coût/participation de 100 $ au rendement des fonds 3,49 $
RFG équivalent 3,49 %
* Dans l’hypothèse où le taux du compte sur marge est égal au taux préférentiel + 1,75 % (au 31 août 2007).
** Le RFG équivalent comprend les frais d’intérêt et est exprimé en pourcentage de l’actif total. Le traitement fiscal associé à un placement dans les fonds n'a pas été
considéré dans la comparaison ci-dessus.
Le programme PARtNrs de BMO offre un moyen efficient d’obtenir une exposition avec effet de levier à un portefeuille de fonds Signature CI primés.
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
Détails du placement
Émetteur Banque de Montréal
Date d’émission Vers le 22 octobre 2007
Date d’échéance Le 23 octobre 2017 (durée : env. 10 ans)
Montant d’émission 100 000 000 $ CA maximum
Souscription Prix de souscription : 100 $ par billet Achat minimal : 2 000 $ (20 billets)
Admissibilité aux REER Admissible aux REER, aux FERR, aux REEE, aux RPDB et aux CRI
Marché secondaire BMO maintiendra un marché secondaire quotidien pour les billets (selon la disponibilité).
Frais de négociation anticipée
Période de vente Du 10 septembre au 17 octobre
Code FundSERV JHN229
Si les billets sont vendus :
la 1re
annéela 2e
annéela 3e
annéepar la suite
Frais de négociation anticipée
5,00 % 3,25 % 1,50 % Nul
À L’INTENTION DES COURTIERS UNIQUEMENT
Dates importantes :
• Période de vente : Du 10 septembre au 17 octobre 2007 • Date d’émission : Vers le 22 octobre 2007 • Durée : Dix (10) ans
• Commission de vente : 5,00 %• Commission de suivi : 0,30 % par an • Code FundSERV : JHN229
Rémunération du conseiller :