piete cursul 1
TRANSCRIPT
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
1
Mulţumim pentru că participaţi la acest
curs!
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
2
PIEŢE FINANCIARE
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
3
În ochii analfabeţilor, Omul-care-ştie-să-scrie a fost întotdeauna un personaj ciudat şi misterios.
A depins numai de el dacă a avut sau nu vreun avantaj din această postură.
Weinert
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
4
Cuvinte-cheie
Bursă de valoriInvestiţii financiare
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
5
Prof. univ. dr. Victor DragotăBucureşti, Piaţa Romană No.6, Camera 1104, Academia de Studii Economice, Departamentul FinanţeTelefon: 0040-319.19.00 / int. 264, 154; 0040-319.19.01 / int. 264, 154E-mail: [email protected]
În prezentProfesor universitar doctor, conducător de doctorat, Departamentul Finanţe, Academia de Studii Economice BucureştiMembru ANEVAR din 2002 (din 2002, evaluator de întreprinderi; din 2004, evaluator de proprietăţi imobiliare, din 2007 evaluator de active financiare).Membru – Comisia de cercetare ştiinţifică şi standarde profesionale – ANEVARLector Corpul Experţilor Contabili şi Contabililor Autorizaţi din România (CECCAR) (Managementulpieţelor de capital)Membru al European Working Group for Financial Modelling Rotterdam din 1999.Editor-şef la Review of Finance and Banking – http://www.rfb.ase.ro/Directorul Departamentului Finanţe, Academia de Studii Economice Bucureşti
http://www.ase.ro/site/despre/profesori/index28.asp?ID=158http://ideas.repec.org/e/pdr59.htmlhttp://www.fin.ase.ro/fabbv/catedra-finante/finante-istoric.asp
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
6
Activitate de consultanţă (selectiv):S.C. Projects Development Consultants S.R.L. – consultant – expert senior analiză cost-beneficiu – Proiect „Dezvoltarea capacităţii pentru analiza cost-beneficiu” – Autoritate contractantă: Ministerul Finanţelor Publice –Autoritatea pentru Coordonarea Instrumentelor Structurale (2011)
Bursa de Valori din Bucureşti – training – Protejarea drepturilor acţionarilor (2010)
Institutul de Guvernanţă Corporativă - training - Codul de Guvernanţă Corporativă – Responsabilitatea socială a emitentului, Sistemul de conducere (2009)
Academia de Studii Economice din Bucureşti - expert pe termen scurt – Proiect „Promovarea culturii antreprenoriale, sprijinirea initierii de afaceri si dezvoltarea abilitatilor de întreprinzator în rândul întreprinderilor si a persoanelor ce vor sa lanseze afaceri pe cont propriu – PROMIN” , contract POSDRU/92/3.1/S/60154 (2011)
Academia de Studii Economice din Bucureşti şi Universitatea de Vest din Timişoara - expert ştiinţific – Proiect „Doctorat la standardele Europei cunoaşterii” (DoEsEC), proiect POSDRU/88/1.5/S/55287 – proiect cofinanţat din Fondul Social European prin Programul Operaţional Sectorial Dezvoltarea Resurselor Umane 2007-2013 (2010-2011)
Ministerul Mediului şi Dezvoltării Durabile – Non-key expert – Proiect Europeaid/123068/D/SER/RO (RO2004/016-772.04.03.01.05.01) “Technical Assistance for Strengthening the Administrative Capacity within the Environment Sector for an Efficient Management of the Structural and the Cohesion Funds” (9 ianuarie 2007 – 24 februarie 2008)ANEVAR - Cursuri de formare evaluatori de active financiare, întreprinderi, proprietăţi imobiliare şi bunuri mobile (Bucureşti, Baia Mare, Braşov, Tulcea, Iaşi, Galaţi, Slobozia) (din 2002)Ministerul Integrării Europene şi ECO Consortium - Expert local – Proiect “Strengthening the Central Public Administration in the Field of EU Affairs with a Special Focus on Managing EU Programmes”, Indicator Workshop, 2 iunie 2004, “Financial Services and Internal Market” (2004)Ministerul Integrării Europene şi ECO Consortium - Expert local (studii de fezabilitate şi analize cost-beneficiu) –PHARE project RO 2002/000-625-05.01- “Project Preparation facility for Economic Development Projects” (2004-2005).
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
7
Investiţii la BVB
Site-ul Bursei de Valori din Bucureşti: http://www.bvb.roCum se interpretează principalele informaţii furnizate
de acest site?
Site-ul Sibiu Stock Exchange: http://www.sibex.ro
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
8
Despre cursul perfect
………
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
9
Despre cursul perfect
PragmaticInteractiv…
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
10
Despre cursul perfect (2)Decalogul profesoruluiPreluat din cartea lui George Polya, Descoperirea în matematică
1. Să fii interesat de subiect.2. Să-ţi cunoşti subiectul.3. Să cunoşti căile pe care se dobîndesc cunoştinţele; calea cea mai bună de a învăţa
ceva este să descoperi singur.4. Străduieşte-te să citeşti pe feţele elevilor, încearcă să le ghiceşti anticipările şi
dificultăţile, pune-te în locul lor.5. Transmite-le nu numai informaţie, ci şi know-how, atitudini ale intelectului,
obişnuinţa muncii metodice.6. Fă-i să înveţe să ghicească.7. Fă-i să înveţe să demonstreze.8. Fii atent la acele trăsături ale problemei de azi care ar putea fi utile la rezolvarea
problemelor de mîine-caută să degajezi schema generală care se ascunde în spatelesituaţiei concrete de faţă.
9. Nu dezvălui dintr-o dată tot secretul; lasă-i pe elevi să-l ghicească, înainte de a li-l spune; determină-i să descopere singuri cît mai mult posibil.
10. Sugerează, nu băga pe gît.
(cu mulţumiri pentru lect. dr. Daniel Traian Pele)
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
11
Ce ştim despre domeniul
PIEŢELOR FINANCIARE?
1. Am aspiraţii legate de acest domeniu?
1. DIDACTIC – cursuri, seminarii, suporturi de curs, manuale, consultaţii, carieră universitară
2. PROFESIE & ADMINISTRAREA AVERII
3. CERCETARE –doctorat, conferinţe, studii
2. M-am confruntat deja cu acest domeniu?
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
12
De ce NE-ar interesa acest curs?
Ce NE leagă de acest domeniu?
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
13
Cum “citim” acest grafic?
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
14
Conţinutul disciplinei:1. Piaţa financiară, piaţa de capital şi piaţa monetară. Mecanismul
tranzacţiilor bursiere.2.Evaluarea şi cotarea obligaţiunilor3. Evaluarea şi cotarea acţiunilor.4. Rentabilitatea şi riscul valorilor mobiliare. Modelul de piaţă. Indici
bursieri.5. Eficienţa pieţei financiare- elemente de bază. Analiza tehnică şi
analiza fundamentală6. Rentabilitatea şi riscul portofoliilor – elemente de bază. Modele
de evaluare si selectie a portofoliilor eficiente7. CAPM – fundamentarea costului capitalurilor
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
15
Stabilirea notei finale (procentaje)
50%: Examinarea finală.50%: Activitate la seminar
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
16
Bibliografie minimală:
Capitolele recomandate din: Dragotă, Victor; Dragotă Mihaela; Dămian, Oana; Stoian, Andreea; Mitrică,
Eugen; Lăcătuş, Carmen Maria; Manaţe, Daniel; Ţâţu, Lucian; Hândoreanu, Cătălina Adriana, Gestiunea portofoliului de valori mobiliare, Ed. Economică, Bucureşti, ediţia a doua, 2009.
Dragotă, Victor, Evaluarea acţiunilor societăţilor comerciale, Coediţie Ed. Economică şi Ed. IROVAL, Bucureşti, 2006.
Stancu, Ion, Finanţe, Ed. Economică, Bucureşti, 2008.
Cursuri – atenţie la aspectele discutate, nu la notiţe scrise frumos!Seminarii – atenţie la problemele rezolvate la seminarii, dar şi la cele din
carte!Seminariile şi cursurile sunt complementare, nu substituibile!Suporturi de curs – să nu supralicităm schemele generale!
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
17
Bibliografie pentru cei interesaţi:
Anghelache, Gabriela, Piaţa de capital. Caracteristici, evoluţii, tranzacţii, Ed. Economică, Bucureşti, 2004.
Dragotă, Mihaela; Dragotă, Victor; Hândoreanu, Cătălina; Stoian, Andreea; Şerbănescu, Cosmin Iuliu; Obreja Braşoveanu, Laura, Pieţe financiare. Structură, instituţii, instrumente, reglementări, Ed. ASE, Bucureşti, 2009.
Dragotă, Victor; Dragotă Mihaela; Dămian, Oana; Stoian, Andreea; Mitrică, Eugen; Lăcătuş, Carmen Maria; Manaţe, Daniel; Ţâţu, Lucian; Hândoreanu, Cătălina Adriana, Gestiunea portofoliului de valori mobiliare, Ed. Economică, Bucureşti, ediţia a doua, 2009.
Dragotă, Victor; Dragotă Mihaela; Obreja Braşoveanu, Laura; Stoian, Andreea; Lipară, Carmen; Cetean, Elena, Pieţe şi sisteme financiare, Ed. ASE, Bucureşti, 2008
Dragotă, Victor, Evaluarea acţiunilor societăţilor comerciale, Coediţie Ed. Economică şi Ed. IROVAL, Bucureşti, 2006.
Obreja Braşoveanu, Laura (coordonator); Dragotă, Victor; Dragotă, Ingrid-Mihaela; Semenescu, Andreea; Stoian, Andreea; Hândoreanu, Cătălina; Mitroi, Adrian; Morar Triandafil, Cristina, Piaţa de capital, Ed. ASE, Bucureşti, 2011.
Stancu, Ion, Finanţe, Ed. Economică, Bucureşti, 2008.Articole recomandate la cursuri
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
18
Legislaţie
Legea privind piaţa de capital - link
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
19
Programa analitică
Vezi SIMUR
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
20
DE CE UN CURS DE PIEŢE FINANCIARE?
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
21
De unde vin banii?
Economie
Finanţe corporative
Investiţii financiare
Guvernanţă corporativă
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
22
Destinatari:
Profesionişti angrenaţi în: analiza instrumentelor financiare, analiza pieţelor reglementate, analiza eficienţei investiţiilor, servicii de selectare şi administrare a portofoliului, servicii de evaluare, activităţi de publicare, furnizare de opinii şi recomandări de investiţii în instrumente financiare, consultanţa acordată cu privire la fuziuni, achiziţii, preluări, structura de capital, strategia economică, finanţări şi aspecte similare, activităţi de expertiză judiciară şi extrajudiciară în domeniu, conform legii,etc.
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
23
Oare ei ştiu?
LINK:
Dragotă, Victor; Şerbănescu, Vlad, „Câtevaindicii privind comportamentul investitorilor de pe piaţa de capital din România. Rezultateleunei anchete”, Theoretical and Applied Economics, No. 1 /2010, pp. 5-16:
http://ideas.repec.org/a/agr/journl/v1%28542%29y2010i1%28542%29p5-16.html
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe
Academia de Studii Economice Bucuresti
24
Cursul următor:Piaţa financiară, piaţa de capital şi piaţa monetară.
Mecanismul tranzacţiilor bursiere.“Fără principii, aplicaţia nu reprezintă nimic în plus
faţă de un ansamblu de reţete. Acestea constituie ceea ce se numeşte rutină. Or, cu rutina, progresul este posibil, dar el este de o încetineală exasperantă. “
Louis Pasteur