PINAR ENTEGRE ET VE UN SAN. A.Ş.PINAR ENTEGRE ET VE UN SAN. A.Ş.

2011 3. Çeyrek Yatırımcı Sunumu

Pınar Et’in Gücü

• Yenilikçi ve öncü kimlik• 300’den fazla SKU• AR-GE deneyimi

Ürün Portföyü

• İlk akla gelen işlenmiş et markası*

• Paketlenmiş et te en beğenilen şirket**

• Türkiye’nin Süper markalarından***

Marka Değeri

• Hijyenik ve AB Standartlarında üretim

• Teknik deneyim ve sektörel bilgi

Üretim

Pınar Et

Portföyü Değeri

• Tedarikten son ürüne kadar her aşamada gıda güvenliği ve kalite

• ISO 9001-2008• ISO 14001• ISO18001• ISO 22000 HACCP

Kalite

• YBP – Türkiye’nin en büyük soğuk & donuk dağıtım zinciri

• 150.000 satış noktası• Teknik bilgi ve deneyim• Süt ve et ürünlerinin

dağıtımında sinerji

Dağıtım Ağı

• 6 bölgeye yayılmış satın alma faaliyetleri

• Çiftçilerle güçlü ilişkiler• Sözleşmeli besicilik

Tedarik

* Ipsos 2010 ** GFK 2010 ***Superbrands International 2008 1

Pazar DinamikleriKarkas Et Ortalama Fiyat (TL)

0

5

10

15

202008 2009 2010 2011

� 1Y11’de 1Y10’a göre, HTÜ içindeki payını, %14 ciro

3,1%2,6%

0,3%

7,1%

0%

2%

4%

6%

8%

2008 2009 2010 YGB '11

Enflasyondan arındırılmış Ciro Büyümesi

Tütün Hariç HTÜ Ciro Büyümesi

Pınar Et

İşlenmiş Et - Paketli

Kaynak: IPSOS

61%

65%68%

2008 2009 2010

Paketli Şarküteri Miktar Payı (%)

2

� 1Y11’de 1Y10’a göre, HTÜ içindeki payını, %14 ciro

büyümesiyle %45’ten %48’e çıkartan Gıda kategorisi

tütün kategorisinden pay almıştır. Kaynak: Nielsen �Kırmızı ve Kanatlı Eti üretimi 2010 yılı için yaklaşık 2 milyon

ton civarındadır(TUİK)

�Kırmızı Et Pazarı 800 bin ton ve yaklaşık 8,5 milyar USD ciro

olarak tahmin dilmektedir.

�Sektörde katma değerli ürünlere yönelen trend

sözkonusudur

�Kayıtlı şarküteri pazarı 100 bin tonun üzerinde (1 milyar

USD) (Toplam pazarın 200 bin tonun üzerinde olduğu tahmin

edilmektedir.)

�Türkiye’de kişi başına toplam et tüketimi (32 Kg) artış

göstermekle birlikte , halen Dünya ortalaması civarındadır.

Pazarda rakiplerinin ilerisinde

�Pınar Et şarküteri pazarında en yakın

rakibinin 2 katını aşan %19 pazar payıyla

liderliğini korumuştur.

Ürünler Pazar Payı Pozisyon

Dondurulmuş Hazır Gıda (Et) 56% Lider

Salam 34% Lider

Sosis 25% Lider

Sucuk 15% Lider

Toplam Şarküteri 19% Lider

Pınar Et

0%

20%

40%

60%

Dondurulmuş Hazır Gıda (Et)

Salam Sosis Sucuk Toplam Şarküteri

Pınar En Yakın Rakip

Kaynak: Nielsen 9A 2011 - Ciro PayıPazar Payı Karşılaştırması

Kaynak: Nielsen, 9A 2011 - Ciro Payı

Toplam Şarküteri 19% Lider

3

�Paketli ürün pazarında Aytaç, Maret,

Polonez, Namet ve Banvit gibi ulusal

rakipler bulunmaktadır.

Yeni Ürünler & Ürün FarklılaştırmalarıYeni Ürünler:

� Pınar Şölen Kimyonlu sucuk

� Pınar Şölen Çemenli sucuk

� Pınar Delight sucuk

� Pınar Gurme sucuk

� Pınar Gurme sosis

� Pınar Açık büfe Delight salam

Pınar Et

Pınar markasının uzman algısını perçinlemek için up-premium Pınar Gurme serisi ve kategoride ilk light şarküteri ürünleri Pınar Delight serisi ve farklı lezzet arayışındakiler için yeni Şölen çeşitleri lansmanları yapıldı.

4

� Pınar Açık büfe Delight salam

� Pınar Fıstıklı salam

Ürün Grupları Bazında Net Satışların Kırılımı (9A11)

Dağıtım Kanalları Bazında Kırılım (9A11)

Ürün Grupları ve Kanal Dağılımı

Diğer; 3% Taze Et;

13%

Şarküteri;

Pınar Et

Dağıtım Kanalları Bazında Kırılım (9A11)

YBP

77,5%

İhracat

1,4%

Direkt

21,1%

İleri

İşlenmiş

Ürünler;

30%

Şarküteri;

54%

5

100

150

200

250 9A10 9A11

Satışlarda Büyüme

Brüt Satış Bazında Ürün Grupları Büyüme Oranları

12%

� Katma değeri

yüksek ürünlerin

satışına odaklanma

8%

Pınar Et

0

50

100

Diğer Taze Et İleri İşlenmiş

Ürünler

Şarküteri

Mily

on

TL

6

-19%

-5%

2011 yılı ilk 9 ayında net satışlarımız %6,8 büyümüştür.

satışına odaklanma

stratejisine devam

edilmiştir.

* Et, unlu mamuller ve deniz ürünleri

YBP Müşteri Sayısına Göre Büyüme

Pınar Et7

Finansal Sonuçlar

50,8

62,2 65,1 64,7 59,9

44,5 48,1 247,2

281,0 306,1 307,8

352,8

270,4 288,7

Satış Performansı & KarlılıkBrüt Kar (Mn TL)Net Satışlar (Mn TL)

Pınar Et

2006 2007 2008 2009 2010 9A10 9A11

37,5 42,5 41,2 42,2 40,2

30,0 28,2

2006 2007 2008 2009 2010 9A10 9A11

2006 2007 2008 2009 2010 9A10 9A11

2011 yılı ilk 9 ayında ; ► Satışlarımız 9A10’a göre fiyat ve miktar kaynaklı olarak %6,8 artmıştır.►Hükümetin canlı hayvan ve karkas et ithalatına yönelik yaptığı düzenlemeleri ve bu kapsamda hammadde maliyetlerinde meydana gelen düşüşün etkisiyle brüt karlılığımız artmıştır.

FAVÖK* (Mn TL)

* Amortisman ve KTK öncesi faaliyet karı 9

Gelir Tablosu(Milyon TL) 30.09.2011 30.09.2010 Fark % Değişim

Net Satışlar 288,7 270,4 18,3 6,8

Satılan Malın Maliyeti (240,6) (226,0) (14,7) 6,5

Brüt Kar 48,1 44,5 3,6 8,2

Ar&Ge Giderleri (0,7) (0,6) (0,0) 6,9

Satış, Dağıtım ve Pazarlama Giderleri (15,6) (11,4) (4,2) 37,3

Genel Yönetim Giderleri (10,5) (9,2) (1,2) 13,3

Faaliyet Karı 21,4 23,2 (1,9) (8,1)

Pınar Et

Faaliyet Karı 21,4 23,2 (1,9) (8,1)

Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen

Yatırımların Kârlarındaki Paylar 8,6 9,1 (0,4) (4,7)

Diğer Gelirler 0,8 0,9 (0,1) (15,7)

Diğer Giderler (0,6) (0,2) (0,4) 201,6

Finansal Giderler (Net) 1,7 3,2 (1,4) (45,3)

Vergi Öncesi Kar 31,9 36,2 (4,3) (11,8)

Vergi (4,7) (5,7) 1,0 (16,9)

Dönem Net Karı 27,2 30,5 (3,3) (10,8)

FAVÖK 28,2 30,0 (1,8) (5,9)

Toplam Varlıklar 383,7 348,2 35,5 10,2

Özsermaye 275,4 269,3 6,2 2,3

10

Kar Marjları

Brüt Kar Marjları (%) Faaliyet Kar Marjları* (%)

21,3% 21,0%

17,0% 16,4% 16,7%

10,7% 10,8%

8,6% 8,6%7,4%

Pınar Et* Diğer gelir ve giderler hariç ** Amortisman ve KTK öncesi faaliyet karı

FAVÖK Marjları** (%) Net Kar Marjları (%)

11

2008 2009 2010 9A10 9A11 2008 2009 2010 9A10 9A11

13,5% 13,7%

11,4% 11,1%9,8%

2008 2009 2010 9A10 9A11

10,4%

13,0%11,2% 11,3%

9,4%

2008 2009 2010 9A10 9A11

98,8

112,0

94,7

Çeyrek Dönem SonuçlarıNet Satışlar (Mn TL)

►2011 yılı 3. çeyreğinde net satışlarda gerek 2010 yılının 3. çeyreğine ve gerekse 2011 yılı 2. çeyreğine göre büyüme sağlanmıştır.%13 %18

Pınar Et

10,6

12,2

5,9

3Ç10 3Ç11 2Ç11

3Ç10 3Ç11 2Ç11

FAVÖK* (Mn TL)

► Stratejimize uygun olarak 2011 yılında da Pazar yatırımlarına ağırlık verilmiştir. Pazarda fiyat rekabeti devam etmektedir.

* Amortisman ve KTK öncesi faaliyet karı 12

%15 %105

55

65

Temel Rasyolar, Net Finansal BorçNet İşletme Sermayesi

30 Eylül 2011 31 Aralık 2010(Milyon TL)

30 Eylül 2011 31 Aralık 2010

Cari Oran 1,72 2,22 Nakit ve Nakit Benzeri Varlıklar 2,25 1,75Kaldıraç Oranı 0,28 0,21 Kısa Vadeli Krediler 13,22 0,64 KD Finansal Borç / Toplam Fin. Borç 0,51 0,06 Uzun Vadeli Krediler 12,58 10,25

Net Finansal Borç / EBITDA 0,61 0,23 Net Finansal Borçlar 23,55 9,13 Toplam Finansal Borç / Sermaye 0,09 0,04

►İşletme faaliyetlerinden sağlanan

Pınar Et

-65

-55

-45

-35

-25

-15

-5

5

15

25

35

45

55

K.V. Ticari Alacaklar K.V.Ticari Borçlar Stoklar

Mn

TL

•Sürekli risk yönetimine odaklanma

•Etkin çalışma sermayesi yönetimi

•Güçlü bilanço ve likidite yönetimi

13

►İşletme faaliyetlerinden sağlanan net nakitte artış %95

9A10 9A1113,6 Mn TL 26,5 Mn TL

2011 Yılı İlk 9 Ay Değerlendirmesi

� Kırmızı et arzında 2009’un ikinci yarıyılında başlayan ve 2010 yılında da devam eden düşüşe

bağlı olarak kırmızı et fiyatlarında olağanüstü artışlar gerçekleşmiştir. 2010 yılının son

çeyreğinden itibaren hükümetin ithalata yönelik düzenlemeleri sonucunda hammadde

fiyatlarında düşüş yaşanmıştır. Buna bağlı olarak 2011 yılının ilk 9 ayında hammadde

maliyetlerimiz daha iyi yönetilmiştir.

Pınar Et

maliyetlerimiz daha iyi yönetilmiştir.

� Katma değeri yüksek ürünlere odaklanmaya, tüketicinin alım gücüne uygun daha küçük

ambalajlı ürünler geliştirilmesine yönelik uygulamalara devam edilmiştir.

� Masraf tasarrufları ile maliyet düşürücü tedbirler alınmış ve üretimde verimliliği artırmaya

yönelik projeler sürdürülmüştür.

14

Stratejiler ve Hedefler

� Etkin fiyat yönetimi

� Farklı segmentlerdeki tüketicilere hitap eden ürün portföyü

� Yaygın dağıtım ile

Pınar Et

2011 YILI HEDEFLERİNet Satışlarda büyüme: %5 - %7FAVÖK Marjı: %10 - %11Yatırım: 5 - 7 Mn TL

� Pazarlama yatırımlarımıza devam ederek

bulunduğumuz segmentlerde pazarın üzerinde büyüme sağlamak ve

liderliğimizi sürdürmek

15

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

-

20

40

60

80

100

120

140

160

180

Pınar Et Hissesinin Mutlak ve Göreceli Performansı (İMKB-TÜM ile Kıyaslı)

Ortaklık ve İştiraklik Yapısı

Pınar Et

İMKB-TÜM'e Göre (Sol Eksen) PETUN (Sağ Eksen)

Pınar ET

Desa Enerji Elektrik Üretimi Otoprodüktör

Grubu

Pınar Anadolu Gıda San. ve Tic.

A.Ş.

Pınar Foods GmbH, Germany

Yaşar Birleşik Pazarlama A.Ş.

Çamlı Yem Besicilik A.Ş.

%38,26 %23,38 %44,94 %20,00 %26,41

16

Bu sunum hisse senetlerinin alınıp satılması ile ilgili bir teklif ya da öneri niteliği taşımaz ve hiçbir hukuki anlaşma ya da sözleşmeye baz oluşturmaz. Sunumda şirket yönetiminin gelecekte olması muhtemel olaylara ilişkin bugünkü görüşlerine yer verilmiştir. Tahminler temel mantık kurallarına dayandırılmasına rağmen, değişkenler ve tahminlere baz oluşturan varsayımlardaki değişiklikler tahminlerden önemli oranda sapmalara sebep olabilir. Ekteki sunumun yatırım amaçlı kullanılmasına bağlı olarak oluşabilecek herhangi bir zarardan Pınar Entegre Et ve Un San. A.Ş. ile iştirakleri, danışmanları, yöneticileri ve çalışanları sorumlu tutulamaz.

Şirketin mali tablolarına www.kap.gov.tr ve www.pinar.com.tr web sitelerinden erişim

Yasal Uyarı ve İletişim Bilgileri

Pınar Et

Şirketin mali tablolarına www.kap.gov.tr ve www.pinar.com.tr web sitelerinden erişim sağlanabilir.

Yatırımcı İlişkileri Birimi

Tel: 90 232 482 22 00

Faks: 90 232 484 17 89

yatirimciiliskileri@pinaret.com.tr

17

Teşekkür Ederiz.Teşekkür Ederiz.

Ekler

Tarihçe

1985...

Türkiye’nin ilk özel entegre modern et tesisi Pınar Et kuruldu. Hijyenik ortamda yapılan kesimlerden elde edilen etler ve el değmeden paketlenen sucuk, salam, sosis gibi şarküteri ürünleri tüketiciler tarafından beğeni ile karşılandı.

1988

Pınar Et tarafından üretilen karkas

1998

Yaşar Topluluğu, Türkiye’nin ilk tam entegre Hindi tesislerini kurarak Türkiye’yi yeni bir gıda olarak beyaz hindi ile tanıştırdı.

2001

Pınar Et, klasik Türk

2004

Pınar Et TS ISO 14001 Çevre Yönetim Sistemi belgesini aldı.

2010

• Tüketicilerimiz için pratik, tek seferde tüketilebilen ‘Aç-Bitir’ ürün grubu salam,sosis,sucuk oluşturuldu

• Pınar Pizza ailesine ‘Pizzatto Italiano’ eklendi

•Farklı büyüklüğü ve lezzetiyle

Pınar Et

Pınar Et tarafından üretilen karkas et çeşitlerinin satışı amacıyla Birmaş Market’ler kuruldu.

Pınar Et, klasik Türk dönerlerini endüstriyel halde aynı lezzette üreterek Türkiye genelinde satışa sundu.

2009

Yeni ürünler

• Pınar Misket Köfte

• Pınar Pizzatto Alaturka

•McDonald’s için 500 milyonuncu hamburger köftesini üretti.

1985 ’88 ’90 ’95 ’00 ’02 ’04 ’06 ’08 ’09 ’10

1987

Türkiye’nin ilk hamburger köftesi Pınar Et tarafından üretildi. Pınar Et Türkiye’yi dondurulmuş hazır ürünlerle tanıştırdı.

1994

Pınar Et TS ISO 9002 Kalite Sistem Belgesi’ni alan ilk et kuruluşu oldu.

2000

Pınar Et tarafından dilimli şarküteri ürünleri, sektörde ilk kez kurulan ‘Clean Room’ ünitesi ile el değmeden ultra hijyenik koşullarda üretildi.

2001

Pınar Et, dondurulmuş deniz ürünleri üretimini gerçekleştirdi.

2003

Pınar Et, TS ISO 9001-2000 belgesine geçiş yaptı.

2004

Türkiye’nin köfteleri konseptiyle dokuz çeşit köfte Türk tüketicisi ile buluştu.

2008

Pınar Et, Türk Gıda Sektöründe bir ilk olarak Yalın 6 Sigma çalışmaları başladı.

•Farklı büyüklüğü ve lezzetiyle ‘Gurme Burger’ donuk ürün ailesine eklendi

20

Tedarik

� Satın alma faaliyetleri 6 bölgeye yayılmış durumda; 10

veteriner, ziraat mühendisleri, 1.000 çiftçi, yıllık

50.000’in üzerinde büyükbaş hayvan tedariği

� Veterinerlerin kontrolü altında en iyi kalitede büyükbaş

hayvan tedariği için “Sözleşmeli Besicilik” geliştirilmekte

ve desteklenmekte

Pınar Et

� Kırmızı et ağırlıklı olarak Türkiye’deki büyükbaş hayvan

çiftçilerinden sağlanmakta

� Canlı hindi alımlarının tamamı ve büyükbaş hayvan

alımlarının bir kısmı Topluluğun tarımsal üretim şirketi

olan Çamlı Yem Besicilik’ten sağlanmakta

� Yaşar Gıda Grubu, gıda güvenliği ve izlenebilirliği

politikalarını benimsemeye devam ederek et

endüstrisindeki rekabet avantajını sürdürmeyi ve bir adım

daha ileriye taşımayı amaçlamakta

21

� Türkiye’nin ilk özel girişim entegre et işleme tesisi,

� Sürekli yatırımlar sayesinde modern ve verimli üretimteknolojisi,

� Modern teknolojilerin kullanıldığı üretim hatları,

İzmir- (16 üretim hattı)

Üretim

Pınar Et

� Sektöründe sahip olunan ilk kalite-yönetimsistem belgeleri, TSE-ISO-EN 9000, 14000,18001, 22000

� Türkiye’de ilk günden beri McDonald’s ileişbirliği,

� Her yıl bağımsız kuruluş SAI GLOBALdenetimleri,

Her aşamada üst düzey hijyen ve kalite

Toplam alan : 330,000 m2Kapalı alan : 46.000 m2

22

�Gıda ve içecek ürünlerinin dağıtımı dondurulmuş ürünler için -18˚C araçlarda, taze ürünler için +4˚C araçlarda ve geri

kalan ürünler için de klasik araçlarda gerçekleştirilmektedir.

�Soğuk ve donuk dağıtım zinciri ve saklama koşulları ile soğuk zincir uygulmalarında teknik bilgi ve güçlü deneyim Grup

için önemli bir avantajdır.

�Türkiye genelinde stratejik olarak yerleştirilmiş, en son teknolojiye ve esnek organizasyon yapısına sahip dağıtım ağı; özel

satış personelleriyle birlikte 155.000’in üzerinde satış noktası

Satış & Dağıtım

�Grup satışları Türkiye genelinde homojen bölgesel dağılımı yansıtır.

Pınar Et

Bölge Müdürlükleri Direktörlük HQ Bayiler

23

PINAR SÜT; 32%

YAŞAR HOLDİNG

; 22%DİĞER;

8%

PINAR ET; 38%

YBP Sermaye Yapısı