platinum 2010...鸣谢...

Interim Reviewplatinum 2010

鸣谢

庄信万丰公司特别鸣谢许多在铂族金属工业领域的个人及公司，为编辑Platinum 2010 Interim Review而提供的帮助。

尤其是要特别感谢的是，Denise Garwood、Margery Ryan、Alison Cowley、Brian Woodward、庄信万丰贵金属市场研究部及日

本Tanaka Kikinzoku Kogyo KK提供的无价帮助。

Platinum 2010 Interim Review中的主要信息截止于2010年9月底。

庄信万丰公司力求确保本文报告中所有信息、数据、估计和预测等的准确性。但不能完全保证它的精确，完

整或用作特殊用途的合适性。庄信万丰公司对任何由于使用本报告的信息，数据，估计及预测等引起的任何

问题不承担责任，由使用者自担风险。

Platinum 2010 Interim Review的版权归属于庄信万丰公司。

本出版物中的资料可以不经许可被复制，只需注明“Platinum 2010 Interim Review”和“庄信万丰”是其来源。

© 庄信万丰公司2010年11月出版

Johnson Matthey Public Limited Company,Precious Metals Marketing, Orchard Road, Royston, Hertfordshire, SG8 5HE, England.电话: +44 (0)1763 256315电子邮件: [email protected]

设计：Wonderberry UK Ltd.中文版印刷于中国

研磨铁球，例如用于铂族金属

处理第一步，将矿石破碎成较

小的快。

platinum 2010 Interim Review

作者 Jonathan Butler

摘要 ......................................................................... 2

总结与展望 .............................................................. 4

其他图表 ............................................................... 12

供求图表

铂金的供应与需求 ................................................. 14

各地区各行业的铂金需求 ....................................... 15

钯金的供应与需求 ................................................. 16

各地区各行业的钯金需求 ....................................... 17

铑的供应与需求..................................................... 18

钌和铱的需求 ........................................................ 19

图表说明 ............................................................... 20

术语表 ......................................................... 封底内页

Platinum 2010 Interim Review

摘要

相比去年7.5吨的供应过剩，2010年铑市场预计略有过剩2.5吨，这将导致铑市场趋紧。预计

从汽车尾气净化催化剂中铑的回收量达到7.4吨，但铑的供应量下降7%，降至22.3吨，而铑的

总需求量则上升22%，达到27.2吨。这其中大部分的需求来自汽车尾气净化催化剂、化工以及

玻璃行业。

汽车尾气净化催化剂行业的铂金总需求估

计上升37%，升至92.8吨。经济预期的向好

和信用环境的改善，将提高汽车销量。欧洲

市场柴油车销售强劲复苏有利于铂金的需

求，重型柴油车市场的复苏也将提升铂金

需求。

现有矿山的铂金供应量预计在2010年几乎持平。今年上半年，南非以及北美地区的矿产总量

下跌，但是精炼铂金的销量略上升了0.5吨，至186.9吨。俄罗斯、津巴布韦以及其他地区的

铂金供应将会出现增长。

首饰行业的铂金需求预计将下跌14%，跌至75.3吨。2010年高企的铂金价格影响了铂金首饰的

消费需求以及首饰行业的库存建立，同时也导致了回收量的上升，因此首饰行业对铂金的净

需求预计下降25%，降至52.4吨。

2010年，铂金的现货投资需求预计下降34%，降至13.5吨。以实物支撑的交易所交易基金提供

了主要的新投资需求，尽管这种需求可能被成熟市场基金的赎回所限制。

2010年铂金市场预计过剩9.0吨。铂金的总需求将上升11%，达到235.1吨，这是由于汽车尾气

净化催化剂以及工业领域的需求所推动的。虽然汽车尾气净化催化剂及首饰行业的回收量增

加，但是弥补不了需求总量的增长。铂金的净需求将增长6%，至177.9吨。

工业行业的铂金需求强势反弹，预计将大

幅上升51%，达到53.5吨。企业和消费者信

心的恢复提高了电子类和消费类产品的购买

力，从而推动化工、LCD玻璃以及电子行业

的铂金需求。

摘要

Platinum 2010 Interim Review page 3

钯金的回收量预计将增长29%，增至57.4吨。较高的钯金价格导致汽车尾气净化催化剂、电子以及首饰行业的回收量出现上

升，抵消了一部分需求总量。

今年钯金的供应量预计为222.1吨。世界其他地区钯金产量的增长大大抵消了北美地区因罢工

及供应中断而导致的产量下降。南非供应量预计增长3.6吨，增至77.3吨。预计俄罗斯国库库

存的销量可能再一次贡献了30吨左右的供应量。

首饰行业对钯金的总需求预计下降19%，降至19.6吨。中国消费者和业界对钯金首饰兴趣的下

降，导致了需求的下跌。而在欧洲，钯金首饰预计将会增长。

2010年，钯金市场将更趋于平衡。预计供应量包括俄罗斯国库库存的销量将与去年相似，为

222.1吨。汽车尾气净化催化剂行业以及投资领域的总需求将会上扬至278.1吨，净需求预计

上升至220.7吨。

汽车尾气净化催化剂行业的钯金需求在2010

年预计上升27%，升至160.2吨。这是由于各

地区的汽车行业开始全面复苏，以及中国和

世界其他地区的汽油汽车市场对钯金的强势

需求。

工业行业对钯金的需求预计上升至77.4吨，

恢复至2008年的水平。在经历了艰苦的2009

年之后，电子行业库存的重建将带动该行业

钯金需求上升至43.7吨。牙科市场，则随着

新材料的大量应用以及口腔卫生的改善，使

钯金的需求出现0.5吨的小幅下滑。

钯金现货投资的需求预计上升1.4吨，至20.8吨。2010年上半年钯金交易所交易基金的投资额

很高，但之后开始走缓。较为成熟市场基金的赎回将使钯金的新需求下降。


总结与展望

由于经济状况有所改善，使得企业和消费者的信心大增，许多行业开始复苏，因此，2010年前9个月的铂金需求

量猛增。预计全年的铂金需求总量将增长11%，达到235.1吨。铂金供应量预计几乎持平，为186.9吨，同时，铂

金回收量将会增加至57.2吨。因此，2010年全球铂金市场预计将会出现9.0吨的过剩。

在经历了艰苦的2009年之后，全球汽车行业有望在2010年强劲复苏。一些分析人士预测，全年的轻型车产量将在

7000万辆左右，与2009年相比增加了1000多万辆。由于欧洲的柴油汽车销售回暖，再加上汽车销量同比增长，因

此，2010年汽车尾气净化催化剂的铂金需求总量将增长37%，达到92.8吨。尽管2010年上半年轻型车产量比2009

年同期出现了高增长，但是，全年产量可能仍低于经济衰退之前的水平。

欧洲汽车行业的铂金需求将出现46%的最大增幅，增加至44.0吨。这不仅是因为消费者和团体买家重新开始进入

汽车展厅购买汽车，使得汽车需求量有所增加，而且因为柴油汽车的市场份额在经过了2009年的暂时回落之后，

也有所回升。去年，旨在刺激新车销量的各项政府激励方案带动了小型汽油车的销量，而那些使用铂制催化剂的

大型柴油车的销量却受到了影响。同时，恶劣的经济状况和可用的信用额度减少，影响了以柴油车为主的团体买

家的汽车销售。而今年消费者恢复了正常的汽车购买习惯，以及团体买家销量的增加，这些都将推动欧洲的铂金

需求。

在世界其他地区，汽车的销量随着经济回暖而提升，柴油车尾气净化系统的铂金需求预计将在2010年有所增长。

随着消费者和企业对新车的购置，轻型和重型的柴油汽车中尾气排放处理系统的铂金需求量将会增加。出口市场

的经济复苏将会刺激日本和世界其他地区的轻型柴油汽

车对铂金的需求。全球日趋严格的排放标准也会带动铂

金需求。汽车制造商，特别是北美地区的生产商，在氧

化氮尾气净化系统中安装了铂制催化剂，因此重型柴油

车中的铂金重量将会增加。

首饰行业在经历了2009年强劲发展后，2010年该行业的

铂金总需求预计将减少12.1吨，减至75.3吨。今年前九

个月，铂金的平均价格要比2009年全年高31%，这对铂

金首饰的零售价格产生了影响，尤其是在对价格敏感

的中国市场。库存状况的充裕，这得益于去年的低价，

以及今年的消费支出下降，因此预计中国铂金首饰的总

需求将从去年的64.7吨减少至今年的51.3吨。在对2009

年日本首饰市场的数据作出调整之后，2010年日本首饰

行业的需求预计几乎与去年持平，这是由于经济深度衰

铂金

z 2010年铂金市场预计过剩9.0吨。总需求估计为

235.1吨，增幅达11%。

z 总供应量预计几乎持平，为186.9吨左右，而铂金

的回收量预计将增加至57.2吨。

z 汽车行业铂金总需求量预计增加24.9吨，达到92.8

吨。

z 由于消费者受更高价格的影响，2010年首饰行业铂

金需求量下降14%，降至75.3吨。

z 工业领域的铂金需求将会增长51%，达到53.5吨，

回到2008年的水平。

z 铂金的现货投资需求预计下跌34%，下跌至13.5

吨。

2010年上半年，铂金价格持续了向上的趋势，总体交易价格比2009年全年的价格高。

Rhodium Monthly Prices 2006-2008 (US$ per oz)

High Low AverageIridium Monthly Prices 2006-2008 (US$ per oz)

High Low Average

2006 2007 2008

Johnson Matthey Base Prices

2006 2007 2008


2006 2007 2008


12,000

10,000

8,000

6,000

4,000

2,000

0

500

400

300

200

100

0

Ruthenium Monthly Prices 2006-2008 (US$ per oz)High Low Average

1,000

800

600

400

200

0

2008年-2010年铂金的月价格(美元/盎司)

2008 2009 2010

伦敦上/下午定盘价格

2,500

2,000

1,500

1,000

500

0

2008年-2010年钯金的月价格(美元/盎司)

2008 2009 2010


600

500

400

300

200

100

0

最高最低平均最高最低平均

总结与展望


铂金的供应与需求吨

供应量 2008 2009 2010

南非 140.4 144.2 142.6

俄罗斯 25.0 24.4 25.2

其他地区 19.3 18.8 19.1

总供应量 184.8 187.4 186.9

需求量

汽车 113.7 68.0 92.8

首饰 64.1 87.4 75.3

投资 17.3 20.5 13.5

其他行业 53.5 35.5 53.5

总需求量 248.5 211.3 235.1

回收利用 (56.9) (43.7) (57.2)

总净需求量 191.6 167.6 177.9

库存变化 (6.8) 19.8 9.0

退而使消费者减少对铂金时尚首饰的自由支出。

经济环境趋好，推动了许多工业领域的生产发展及库存重建，2010年工业行业

的铂金总需求预计将大幅增长51%。化工行业，由于工厂的装置在高负荷下运

行，拉动了用于硝酸生产的工艺催化剂和铂金网的需求，因此该行业铂金需求

将增加55%，达到14.0吨。玻璃行业的铂金需求将比2009年有大幅增长，因为新

的LCD玻璃生产线在亚洲得到授权，使得中国、日本和世界其他地区的需求量出

现上升。随着消费类电子产品从经济衰退中复苏，电子行业的铂金需求也将有

所回升。同时消费者和企业对电子产品的开支增加，将促进铂金如在硬盘等应

用方面的需求。2010年，医疗领域对铂金的需求预计将达到7.9吨。

2010年铂金的现货投资需求将下降7.0吨，降至13.5吨。虽然实物支撑的交易所

交易基金(ETFs)的行情保持强势，特别是北美市场，但是，对更为成熟的欧洲

基金的赎回，导致了对新金属的需求下降。随着铂金价格的高企，今年日本对

投资铂金条的净需求可能会下降。

2010年，来自汽车催化剂、电子和首饰行业的铂金回收量将增加13.5吨，达到

57.2吨。由于各国政府的刺激计划，从报废车辆中的回收量将会增加。同时今

年铂金价格高涨也刺激首饰行业的铂金回收量，从而限制了该行业的铂金净需

求量。

2010年，铂金供应量预计变化不大，几乎持平为186.9吨。来自南非现有矿山的

供应量预计将略有下降，降至142.6吨，这是由于受到了矿井关闭、因安全原因

停产及罢工等一系列事件的影响。然而南非的铂金产量可能在2010年下半年强

势上扬，特别是Anglo.Platinum和Lonmin这两家主要铂金生产商，因为未精炼的库

存铂金可以被加工出厂。

2010年，北美地区的铂金供应量将减少1.6吨，因为上半年的产量受劳资纠纷和

复杂的地质条件的影响。而俄罗斯由于产量的提高，今年铂金出货量预计将增

长至25.2吨。津巴布韦的铂金产量将再次增长1.6吨，总产量达到8.7吨。其他

矿区的铂金产量预计也将温和增长。

2010年的前四个月，由于工业和汽车行业对铂金的需求猛增，以及大宗商品价

格因美元走弱而上升，使得铂金价格持续攀升。铂金价格在4月底达到1752美元

的高点，但是由于对主权债务和“经济二次探底”的担心对投资者信心产生打

击，因此铂金价格在5月份快速回落。以后的几个月，铂金的价格保持在1500至

1600美元之间，价格的走低刺激了亚洲市场的强劲现货购买。9月份，随着黄金

价格创下历史新高，铂金价格也随之上涨，以1662美元为前9个月收盘，比年初

上涨162美元。2010年的前9个月铂金平均价格为1581美元，比2009年同期上涨

38%。尽管汽车和工业行业对铂金的需求有所恢复，以及供应状况保持平稳，但

外部的因素诸如美元疲弱和黄金价格走高等等，似乎对铂金价格产生很大的影

响。

9

8

7

6

5

4

3

2

1

0

汽车首饰工业投资

2006年-2010年铂金的总需求量百万盎司

2006 2007 2008 2009 2010

9

8

7

6

5

4

3

2

1

0

南非俄罗斯北美其他地区

2006年-2010年各地区的铂金供应量百万盎司

2006 2007 2008 2009 2010

9

8

7

6

5

4

3

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1

0

汽车首饰工业投资

2006年-2010年铂金的总需求量百万盎司

2006 2007 2008 2009 2010

9

8

7

6

5

4

3

2

1

0


2006年-2010年各地区的铂金供应量百万盎司

2006 2007 2008 2009 2010

Platinum SummaRY

page 6 Platinum 2010 Interim Review

总结与展望

展望

2010年上半年，全球经济强劲复苏，推动了工业领域对铂金的需求。但对2010年剩余时间和2011年的前景尚不确

定，主权债务问题、信贷紧缩、以及国家财政紧缩措施等都有可能使经济增长速度变缓。

2011年汽车尾气净化催化剂的铂金需求将继续增长，这是受欧洲市场对柴油汽车的需求恢复所推动的。2010年第

三季度，欧洲和北美地区出现汽车行业复苏速度放缓的信号，每月汽车销量虽然高于2009年，但低于今年的前几

个月。如果消费者在大件商品上的开支减少，这些趋势可能会延续到2011年。但是，铂金需求会因为日趋严格的

排放标准而增加，特别是北美市场的重型柴油车的需求。

由于催化剂和电子行业产量的进一步上升，2011年工业领域的铂金需求将继续保持复苏势头。虽然北美及欧洲等

传统市场的增长可能受到限制，但是较高的需求可能会来自于中国和世界其他地区的快速增长。

现货投资领域的前景主要取决于现有的交易所交易基金仓位的回卖，从而抵销大多数新的投资需求。由现货支撑

的交易所交易基金投资在过去两年里快速发展；但是，双向交易降低了2010年新原料的需求，该趋势将可能持续

到2011年。明年，首饰行业的铂金需求将会走弱，因为消费性开支受到北美和欧洲地区较为疲弱的经济影响而走

低。

总的来说，预计2011年铂金市场略有过剩，产量基本维持不变，但较高的回收量则抵销了增长的新需求。铂金的

近期表现说明，目前其价格并未受到供求基本因素的太大影响，其趋势将继续受外部因素的强大影响，例如美元

的强弱、黄金市场、以及投机性投资者的兴趣等。

中国轻型车的销量预计在2010年呈大幅增长，推动汽油车尾气净化催化剂对钯金的需求。

总结与展望


由于汽车行业的需求猛增，以及工业和投资领域的需求强劲，2010年钯金需求将恢复良好，并远远抵销了首饰市

场的低迷状况。钯金需求受经济和信贷状况转好的影响，在一些主要市场，如北美、欧洲及日本等，新车登记和

电子产品销量猛增。中国和世界其他地区的汽车行业在2010年持续显著增长，这些市场主流的汽油车，为钯制催

化剂的需求提供了强有力的支撑。除北美以外所有地区的钯金供应量都将增加，北美地区因为供应中断使总产量

有所减少。与我们早先的预计一样，2010年俄罗斯国库的钯金出货量将在30吨左右，该数据与2008年和2009年报

告的数量相一致。由于总需求将达到历史高点，而供应情况比较平稳，故计2010年钯金市场将会有1.4吨的小幅

过剩。

随着所有地区汽车行业的全面复苏，2010年全球汽车行业钯金总需求将增长至160.2吨。轻型车产量预计增加

1000万辆左右，因为消费者和车队运营商开始恢复汽车的购买，而他们中很多在2009年延迟了购车。因此特别是

轻型汽油车中的钯制催化剂的需求预计将会激增，几乎所有地区都将达到两位数的增长。其中增幅最大的市场是

中国——全球最大的汽车市场，需求将增长36%，几乎清一色的汽油汽车的产量达到1580万辆。这是由于日益增

多的人口对汽车的需求，以及政府出台对购买小型车的信贷支持所推动。世界其他地区的需求也将呈大幅增长。

汽油车和柴油车的尾气净化催化剂中钯金比例的增加，推动了汽车行业的钯金总需求。在欧洲，汽油车催化剂中

目前平均含有97%的钯金，而柴油车催化剂的配方中钯金含量通常为25%左右，因此2010年汽油车和柴油车的产量

及销售的增长将会对钯金需求产生积极影响。今年，虽然轻型及重型柴油车的钯金需求将大幅增长，但是总的来

说，汽车行业的主要钯金需求还是来自轻型汽油车。

2010年首饰行业的钯金需求将有所下降，这主要是因

为在大中华区消费者兴趣和交易兴趣的下降。钯金首

饰需求量预计下滑了4.5吨，减少至19.6吨，大部分是

由于中国需求的下降。在中国除了少数一些城市，钯

金一直勉力维持着消费者的兴趣，导致不少厂家停止

了钯金首饰的生产。而北美和日本市场对钯金首饰需

求保持稳定，同时钯金作为首饰的合金，预计其需求

也将持平。在欧洲，虽然起点较低，但是钯金作为首

饰用金属，需求将继续增长。

2010年工业行业对钯金的需求预计上升8%，上升至

77.4吨。经济状况的逐步转好，消费者恢复购买电子

产品，从而将推动电子行业的钯金需求增加4.2吨。常

钯金

z 2010年钯金市场预计将有1.4吨的少量过剩。总需

求估计达到278.1吨，增幅为15%。钯金的供应量将

变化不大，达到222.1吨。

z 钯金回收量将增加至57.4吨，增幅为29%。

z 汽车行业的钯金总需求，将随着所有地区需求的增

长而全线走高，预计上升27%，达到160.2吨。

z 受中国市场钯金需求下降的影响，首饰行业的钯金

需求将下降至19.6吨。

z 在化工和电子行业相继复苏的推动下，工业领域钯

金需求总量预计将增加至77.4吨，增幅为8%，

z 钯金现货投资净需求预计将增长7%，达到20.8吨，

主要是因为投资者对交易所交易基金的偏好。

得益于2010年5月及9月大宗商品的上涨，钯金价格上升势头强劲，达到自2008 年以来的历史新高。

Rhodium Monthly Prices 2006-2008 (US$ per oz)

High Low AverageIridium Monthly Prices 2006-2008 (US$ per oz)

High Low Average

2006 2007 2008


2006 2007 2008


2006 2007 2008


12,000

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8,000

6,000

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500

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Ruthenium Monthly Prices 2006-2008 (US$ per oz)High Low Average

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2008年-2010年铂金的月价格(美元/盎司)

2008 2009 2010


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最高最低平均最高最低平均


总结与展望

用的多层陶瓷电容器对钯金的使用将成为推动钯金需求的主要因素。由于钯金和黄金价格之间的显著差异，因此

预计钯金将会争夺电镀领域的市场份额。化工行业对钯金的需求将增加1.9吨，因为工厂设备利用率的提高推动

了对催化剂的需求。2010年牙医市场的钯金需求将小幅下滑，这是由于瓷牙和贱金属的大量应用对钯金的需求产

生了影响，另外口腔卫生和人口趋势的长远影响也开始显现。

2010年钯金现货投资的净需求将继续攀升至20.8吨。以实物支撑的交易所交易基金的需求将反映大部分的需求增

长，尤其是在北美市场。2010年年初，流入美国的交易所交易基金的投资净额很高，虽然之后就开始走缓。我们

预计，2010年钯金币和钯金条的购买减少也将使需求下降，而对比较成熟的交易所交易基金的赎回将使欧洲新的

钯金投资需求下降。

来自汽车催化剂、电子和首饰行业的钯金回收量预计将恢复至57.4吨，抵销了一部分增加的需求总量。2010年，

较高的钯金价格和汽车以旧换新计划的推动，使汽车催化剂行业的钯金回收量预计增长37%。由于消费者开始更

新电子产品，电子行业的钯金回收量也将增加。首饰行业的回收量也将有小幅上扬，这是因为中国的消费者和零

售商返回钯金首饰。

由于钯金矿产量的提高和经济状况的改善，使得钯金产量全面增加，除北美外，全球所有地区的产量都将有所

增长，预计钯金的总产量将几乎维持在222.1吨。北美地区钯金产量减少是由于矿场罢工、停产和较为困难的地

质条件所致，该地区的钯金矿产量下降26%，降至17.4吨。而南非因扩大了对钯矿富矿层开采，包括Mogalakwena和

Nkomati.Nickel矿场，钯金产量预计将增加3.6吨。南非钯金的供应情况明显不同于2009年，去年的销量低于精炼钯

金产量水平。

由于Norilsk.Nickel公司钯金初级矿产量增加，2010年俄罗斯的钯金供应量预计将会增长。由于俄罗斯国库的大量

销售，外加在2007-2008年期间从Gokhran运往瑞士的大量钯金将流入市场，因此，钯金供应量将再次大幅上扬。

我们的钯金供应量数据中没有包括2010年初从俄罗斯运往瑞士的数吨钯金；因为我们认为，这些货只是已售钯金

的异地库存。

2010年的前9个月，钯金价格表现强劲，工业领域和投资需求稳定，特别是来自交易所交易基金投资者的需求。

钯金价格在5月份冲至571美元的高点，但是由于大宗商品的大范围抛售，因此钯金价格很快就大幅回落。在投资

资金流入和金价上涨的推动下，钯金价格在以后数月有所回升，九月下旬随着金价的飙涨而冲高至573美元，达

到两年半以来的历史最高位。2010年前9个月的平均价格为477美元，比2009年同期的平均价格翻了一倍多。

展望

未来12个月的钯金前景将保持良好，因为中国和世界其他地区的主要汽油汽车市场的钯金需求将持续增长。如果

发达国家的经济增长仍然缓慢，那么在2010年剩余时间以及2011年，欧洲和北美市场的工业行业的钯金需求可能

会下滑，但是中国和世界其他地区仍将保持强劲势头。由此预计，各个地区较高的钯金产量，稳定增长的工业领

域需求，将使2011年的钯金市场趋于供求平衡。

预计2011年的经济状况表现不一。在经过2010年的强劲复苏之后，2011年将会出现一段时期的缓慢增长，因为消

费者会感受到政府财政紧缩措施的影响，利率开始上升，以及2010年期间若干行业出现的增加库存已经完成。重

要的是，我们预计缓慢增长在对欧洲、日本和北美的发达经济体产生影响的同时，中国和世界其他地区的经济增

长幅度仍将很大，使得钯金的需求保持强劲势头。

总结与展望


钯金的供应与需求吨

供应量 2008 2009 2010

南非 75.6 73.7 77.3

俄罗斯 113.8 113.1 115.4

其他地区 37.9 34.1 29.4

总供应量 227.4 220.8 222.1

需求量

汽车 138.9 126.0 160.2

首饰 30.6 24.1 19.6

投资 13.1 19.4 20.8

其他行业 75.3 71.5 77.4

总需求量 257.8 241.1 278.1

回收利用 (50.2) (44.5) (57.4)

总净需求量 207.6 196.6 220.7

库存变化 19.8 24.3 1.4

2010年汽车行业钯金需求的增长势头预计将延续至2011年，尽管增幅会略有下

降。轻型车的钯金需求将会随着汽车产量的增加而增长。在欧洲和北美，生产

商在柴油车的尾气净化系统中添加钯金，因此轻型及重型柴油车的钯金需求预

计将会增长。

2011年工业领域对钯金的需求将会增加，但是各个地区会有些差异。中国及世

界其他地区的化工行业的钯金需求将会增长，这是由于持续的消费类产品需求

推动的，但是在有些地区，由于消费需求不太稳定，因此钯金需求也基本持

平。电子行业的钯金需求也可能继续走好，很多地区的消费类电子产品的销量

呈上升趋势。

尽管在欧洲钯金已作为一种首饰金属，正在日益受到消费者的青睐,但首饰行业

的钯金需求略有下滑。中国的钯金首饰前景不太理想，因为该市场的钯金首饰

生产商数量开始减少，另外在一些地区，人们对作为首饰金属的钯金的兴趣尚

不确定。

在2010年剩余时间里，钯金现货投资的兴趣预计将保持强劲。如果2010年大宗

商品特别是钯金的强劲价格得以保持，那么钯金交易所交易基金的需求将继续

保持较高水平。

随着废旧的汽车催化剂以及电子产品数量的增加，2011年钯金回收量预计将会

增长。而首饰行业的钯金回收量将会减少，因为在中国，可从商店回收的钯金

首饰大部分已再处理，当前的主要来源是消费者的以旧换新的首饰。

2011年，所有地区的钯金供应量预计都将会增长。2010年上半年矿产量增长的

地区仍将保持较高的产量。今年虽然北美地区的钯金产量受到罢工和开采难度

的影响，但2011年的产量预计将会增长。估计2007年和2008年从俄罗斯国库运

往瑞士的钯金的剩余部分已在2010年销售。然而，2011年俄罗斯是否仍有库存

钯金抛售尚未清楚。

与钯金前景相关的两个重要敏感性因素为：俄罗斯国库库存出货情况和中国需

求持续增长的问题。如果2011年俄罗斯国库库存没有销量，钯金市场可能会陷

入严重短缺；同样地，钯金的需求前景在很大程度上依赖于中国的经济和工业

的发展，如果增长出现下滑，钯金需求就会下降，使市场供需更加趋于平衡。

虽然供求关系在2011年是至关重要的，但是钯金目前的价格似乎背离了基本

面，而在更大程度上跟随了黄金价格以及其他大宗工业商品走势。

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2

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汽车首饰电子其他工业

2006年-2010年钯金的总需求量百万盎司

2006 2007 2008 2009 2010

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2006年-2010年各地区的钯金供应量百万盎司

2006 2007 2008 2009 2010

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汽车首饰电子其他工业

2006年-2010年钯金的总需求量百万盎司

2006 2007 2008 2009 2010

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2006年-2010年各地区的钯金供应量百万盎司

2006 2007 2008 2009 2010

总结与展望

page 10 Platinum 2010 Interim Review

其他铂族金属

z 2010年预计铑市场略有过剩2.5吨。

z 今年，由于汽车尾气净化催化剂及工业领域复苏，

铑的需求预计增长22%，增加至27.2吨。

z 2010年，从废旧汽车尾气净化催化剂中铑的回收量

将增加至7.4吨，比2009年上升了28%。

z 铑的供应量预计在2010年下降7%，降至22.3吨，使

铑市场供应趋紧。

z 2010年，由于电子工业的强劲需求，钌的需求量预

计将大幅上扬83%，需求总量达到32.7吨。

z 在强劲的工业需求的推动下，铱的需求量将翻一倍

多，达到6.3吨。

铑

2010年铑市场预计将会供应趋紧，与2009年7.5吨的供应过剩相比，今年铑略有过剩为2.5吨。供应量预计将下降

7%，降至22.3吨，而需求总量将增加22%，达到27.2吨。由于消费者对汽车市场的信心开始逐渐恢复，汽车尾气

净化催化剂的铑需求将增加17%。工业行业，特别是玻璃制造业，预计需求将强势回升。

2010年，汽车尾气净化催化剂的铑需求量预计将会上扬，因为汽车产量开始增加，使用钯铑合金的三效催化剂的

汽油车的需求量几乎在每个市场都有所回升。唯独欧洲市场的汽车行业对铑的需求量不升反降，这主要是由于采

用非铑制催化剂排放系统的柴油车的市场份额开始恢复所致。全球共同努力减少汽车尾气净化催化剂中铑的使用

量，使得前几年的铑需求量有所下降，但是2010年较高的汽车销售总量将超过这个趋势。

工业行业对铑的需求预计将会大幅增长，这是由于许多玻璃制造厂的生产扩张所致，特别是亚洲地区生产电视

机和电脑显示器的LCD玻璃工厂。中国、日本和韩国新的LCD生产线的建设将推动全球铑需求量增长1.2吨，这与

2009年的状况形成鲜明对比。当时大量铑是从阴极射线管(CRT)玻璃制造厂和玻璃纤维老厂回收的，这些工厂主

要分布在中国。对消费类商品的较高需求也将推动催化剂领域铑的需求量，进一步带动工业行业的需求。特别值

得一提的是，亚洲新的羰基合成醇生产能力的增加将推动铑需求量的增长。

随着报废车辆数量的增加，汽车尾气净化催化剂中铑的回收量预计将会增长，因为在相当数量的废旧催化剂中含

有相对较高的铑。很多国家的刺激政策已进入尾声，许多车辆将在今年年底报废，这也将导致回收量的上升。仍

在通过这些政策发挥作用的汽车配件，其“长尾”可

能会在2010年的剩余时间产生影响。

2010年铑的供应量预计将会下滑，因为南非和北美的

销量下滑抵销了津巴布韦较高的出货量。南非和北美

铑的产量受到矿井关闭、因安全问题停产和罢工的困

扰，影响了管道和库存运输。另外加工渠道中可用的

铑减少，对今年铑的供应也产生了一定影响。

2010年铑市场供应趋紧，价格坚挺。今年的前9个月，

铑平均交易价格为2494美元，比2009年的平均价格高

出57%。投机性的投资将可能持续，而铑市场的供求将

更趋于平衡，同时中国等新兴市场的汽车行业对三效

催化剂的需求仍将继续。2011年汽车行业铑的需求可

2010年前9个月，铱的价格坚挺，而铑和钌的价格在今年上半年有所下降。

200

150

100

50

2010年铑、钌及铱的价格指数

2010年1月4日 = 100

铱钌铑

一月二月三月四月五月六月七月八月九月

总结与展望


能会继续保持增长，这是由于中国和世界其他地区对汽油车需求的增长，带动

了钯铑合金催化剂的需求。2011年LCD玻璃制造商的补库存速度相比2010年可能

趋缓，而且如果核心市场的消费者信心发生动摇的话，会导致工业行业铑的需

求下降。同样地，消费类产品的需求下降也会对催化剂中铑的需求产生影响。

钌

2010年，钌的需求量预计将从2009年的17.9吨激增至32.7吨。今年新增加的需

求多数来自电子行业，特别是在硬盘驱动器中钌的使用。中国氯碱工业朝着钌

的转型也将会大力推动对钌的需求。尽管钌的需求量处在较高水平，但仍然预

计，今年的供应短缺将由较高的库存来满足。

2010年，电子领域出现显著复苏，在逐渐回暖的经济环境下，消费者对电子产

品的需求与日俱增。2010年，垂直磁记录(PMR)硬盘驱动器的钌需求量增加，伴

随着库存的重新补充，以及消费者对从个人电脑到数字电视各类电子产品的较

高购买需求。预计2011年电子行业的需求与2010年异常的统计数字相比增长将

有所放缓，这种异常是由上半年库存建立所致。

由于中国的氯碱工业升级为钌铱薄膜电池技术，因此预计钌的需求量将会大

增。但如果北美、欧洲和日本的消费者信心不足，2011年需求就会减弱，电子

行业对钌的需求将会下降。

铱

2010年铱的需求预计将增长至6.3吨，比2009年增加3.5吨。用于发光二极管

(LED)衬底的蓝宝石单晶生长的铱坩埚需求的增长，以及中国的氯碱工业的更新

换代，都将在很大程度上推动铱需求量的增长。

铱的需求将得益于目前对使用LED技术的高效节能照明系统的重视。2010年用于

LED生产的单晶生长铱坩埚的需求量预计将增加1.7吨。中国氯碱工业朝铱钌合

金技术的转变也有利于推动铱的需求量。全球汽车行业的蓬勃发展也将推动用

于火花塞的铱的需求量。

LED照明技术正在逐渐普及，尽管该项技术和电子行业大部分新的增长仍然取决

于消费者的持续需求，而这种需求可能会在2011年有所下降，但铱的发展前景

十分乐观。

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2006年-2010年铱的需求量千盎司

2006 2007 2008 2009 2010

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1,000

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化工电气化工电子其他工业化工电气化工电子其他工业

2006年-2010年钌的需求量千盎司

2006 2007 2008 2009 2010

汽车化工玻璃其他工业

2006年-2010年铑的需求量千盎司

2006 2007 2008 2009 2010

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South Africa Russia NorthAmerica

Others

Rhodium Supply by Region 2006-2010million oz

2006 2007 2008 2009 2010

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2006 2007 2008 2009 2010

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2006 2007 2008 2009 2010



2006 2007 2008 2009 2010

1,200

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Others


2006 2007 2008 2009 2010

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2006 2007 2008 2009 2010

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2006 2007 2008 2009 2010



2006 2007 2008 2009 2010

1,200

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Others


2006 2007 2008 2009 2010

1,000

800

600

400

200

0


其他图表

150

125

100

75

= 100

2,000

1,500

1,000

500

0

2010年铂金和钯金的价格很大程度上跟随黄金的

价格走势，而黄金价格在2010年9月份达到了历史

新高。

在2010年的大部分时间里，纽约商品交易所的净

多头头寸增加，但在今年5月份有相当数量的抛

出。

其他图表


12,000

10,000

8,000

6,000

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2008 2009 2010

2008 2009 2010

2008年-2010年铑的月价格(美元/盎司)

2008年-2010年钌的月价格(美元/盎司)

庄信万丰基价

庄信万丰基价

庄信万丰基价

2008 2009 2010

2008年-2010年铱的月价格(美元/盎司)

最高最低平均

最高最低平均

最高最低平均

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2008 2009 2010

2008 2009 2010



庄信万丰基价

庄信万丰基价

庄信万丰基价

2008 2009 2010


最高最低平均

最高最低平均

最高最低平均

12,000

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2008 2009 2010

2008 2009 2010



庄信万丰基价

庄信万丰基价

庄信万丰基价

2008 2009 2010


最高最低平均

最高最低平均

最高最低平均

虽然由于汽车需求的推动铑的价格在2010年4月份

达到了2975美元的高点，铑的价格在2010年的前9

个月中是疲软的，庄信万丰基准价从1月份的2550

美元跌至9月底的2300美元。但2494美元的平均价

格仍大大高于2009年的同期价格。

钌在2010年以庄信万丰基准价160美元开盘，但来

自于复苏的电子行业的买压，辅以中国氯碱行业

的额外需求，推动价格上升，在5月份达到245美

元。随着需求放缓，价格逐渐下滑，到9月底为

180美元。

铱的价格在2010年的前9个月有大幅上涨，庄信万

丰基准价从1月份的425美元到9月份的720美元，

是几乎30年来的最高价。来自中国氯碱行业和电

子行业强劲的现货需求推动了价格上升，电子行

业的铱主要用于LED生产所需晶体生长所用的坩

埚。


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Platinum Demand 2006-2010

Palladium Demand 2006-2010

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Platinum Supply 2006-2010

Palladium Supply 2006-2010

铂金的需求量铂金的供应量

钯金的需求量钯金的供应量

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其他地区

北美

俄罗斯

南非

投资

工业

首饰

汽车

其他地区

北美

俄罗斯

南非

投资

工业

首饰

汽车

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Palladium Recycling 2006-2010

铂金的回收量钯金的回收量

供求图表

铂金的供应与需求

吨 2006 2007 2008 2009 2010

南非 164.7 157.7 140.4 144.2 142.6

俄罗斯3 28.6 28.5 25.1 24.4 25.2

北美 10.7 10.1 10.1 8.1 6.5

津巴布韦2 5.1 5.3 5.6 7.2 8.7

其他地区2 3.3 3.7 3.6 3.6 3.9

总供应量 212.4 205.3 184.8 187.4 186.9

汽车4 121.5 128.9 113.7 68.0 92.8

化工 12.3 13.1 12.4 9.0 14.0

电子4 11.2 7.9 7.1 5.9 7.0

玻璃 12.6 14.6 9.8 0.3 11.4

投资 (1.2) 5.3 17.3 20.5 13.5

首饰4 68.2 65.6 64.1 87.4 75.3

医药及生物医学5 7.8 7.2 7.6 7.8 7.9

石油 5.6 6.5 7.5 6.5 5.4

其他5 7.4 8.2 9.0 5.9 7.8

总需求量 245.4 257.3 248.5 211.3 235.1

汽车 (26.8) (29.1) (35.1) (25.8) (34.1)

电子 0.0 0.0 (0.2) (0.3) (0.3)

首饰 (17.2) (20.4) (21.6) (17.6) (22.9)

总回收利用量 (44.0) (49.5) (56.9) (43.7) (57.2)

总净需求量7 201.4 207.8 191.6 167.6 177.9

库存变化8 11.0 (2.5) (6.8) 19.8 9.0

一览

百万盎司

年份 2006 2007 2008 2009 2010

年份 2006 2007 2008 2009 2010

年份 2006 2007 2008 2009 2010

供应需求 / 回收价格及库存变化

年份 2006 2007 2008 2009 2010

平均价格(美元/盎司)9

2006 2007 2008 2009 2010

1,143 1,304 1,576 1,205 1,581

供

应

量1

各

行

业

的

总

需

求

量4

回

收

利

用6

供求图表


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Platinum EuropeanDemand 2006-2010

Platinum japaneseDemand 2006-2010

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Platinum North AmericanDemand 2006-2010

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Platinum China Demand 2006-2010

Platinum ROW Demand 2006-2010

欧洲的需求量中国的需求量

日本的需求量世界其他地区的需求量

北美的需求量

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北美的需求量

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北美的需求量

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北美的需求量

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北美的需求量

工业

汽车

投资

首饰

各地区各行业对铂金的总需求量

吨 2006 2007 2008 2009 2010

汽车 64.1 63.9 61.3 30.2 44.0

化工 3.1 3.4 3.3 2.2 3.4

电子 0.8 0.5 0.6 0.6 0.6

玻璃 0.3 0.5 (0.8) 0.2 0.3

投资 0.0 6.1 3.2 12.0 0.3

首饰 6.1 6.1 6.4 5.8 5.4

医药及生物医学 3.4 3.4 3.6 3.6 3.6

石油 0.6 0.8 1.0 0.8 0.6

其他 2.0 2.3 2.6 1.7 2.5

总计 80.4 87.0 81.2 56.9 60.8

汽车 18.8 19.0 19.0 12.3 16.6

化工 1.6 1.7 1.7 1.4 1.6

电子 1.7 1.1 1.1 0.9 0.9

玻璃 3.1 2.6 2.0 1.2 3.3

投资 (2.0) (1.9) 12.0 5.0 1.7

首饰 18.2 16.8 16.5 10.4 10.3

医药及生物医学 0.6 0.5 0.6 0.6 0.6

石油 0.2 0.2 0.3 0.3 0.2

其他 0.7 0.9 0.8 0.5 0.8

总计 42.9 40.9 54.0 32.7 35.9

汽车 22.0 26.4 15.7 11.5 13.4

化工 3.1 3.0 2.9 2.0 3.1

电子 2.3 1.7 0.9 0.8 0.9

玻璃 0.3 0.8 (0.1) (1.1) 1.2

投资 0.6 0.9 1.9 3.3 11.4

首饰 8.4 7.0 6.2 4.2 5.6

医药及生物医学 3.3 2.5 2.6 2.8 3.0

石油 1.1 1.0 0.8 0.5 1.1

其他 3.7 4.2 4.7 2.8 3.4

总计 44.8 47.5 35.6 26.7 43.1

汽车 4.8 5.4 4.5 2.6 3.6

化工 2.0 2.2 1.9 1.2 2.5

电子 1.4 0.6 0.9 0.6 0.8

玻璃 1.6 5.6 2.6 (2.8) 2.3

投资 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

首饰 33.0 33.3 33.0 64.7 51.3

医药及生物医学 0.0 0.3 0.3 0.3 0.3

石油 0.3 0.3 0.3 0.3 0.5

其他 0.3 0.2 0.3 0.3 0.5

总计 43.4 47.9 43.8 67.3 61.7

汽车 11.8 14.2 13.2 11.4 15.2

化工 2.5 2.8 2.6 2.2 3.4

电子 5.0 4.0 3.6 3.0 3.7

玻璃 7.3 5.1 6.1 2.8 4.2

投资 0.2 0.2 0.2 0.3 0.2

首饰 2.5 2.4 2.0 2.3 2.6

医药及生物医学 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5

石油 3.4 4.2 5.1 4.7 3.1

其他 0.7 0.6 0.6 0.6 0.6

总计 33.9 34.0 33.9 27.7 33.6

总需求量 245.4 257.3 248.5 211.3 235.1

一览

百万盎司

年份 2006 2007 2008 2009 2010

年份 2006 2007 2008 2009 2010

年份 2006 2007 2008 2009 2010

年份 2006 2007 2008 2009 2010

年份 2006 2007 2008 2009 2010

欧

洲

日

本

北

美

中

国

世

界

其

他

地

区


供求图表

9

8

7

6

5

4

3

2

1

0

9

8

7

6

5

4

3

2

1

0



9

8

7

6

5

4

3

2

1

0

9

8

7

6

5

4

3

2

1

0





9

8

7

6

5

4

3

2

1

0

9

8

7

6

5

4

3

2

1

0



9

8

7

6

5

4

3

2

1

0

9

8

7

6

5

4

3

2

1

0





其他地区

北美

俄罗斯

南非

其他

电子

首饰

汽车

其他地区

北美

俄罗斯

南非

其他

电子

首饰

汽车

2,000

1,500

1,000

500

0

千盎司

600

450

300

150

0

美元/盎司库存变化价格

9

8

7

6

5

4

3

2

1

0


9

8

7

6

5

4

3

2

1

0

Palladium Recycling 2006-2010

铂金的回收量钯金的回收量

钯金的供应与需求

吨 2006 2007 2008 2009 2010

南非 86.3 86.0 75.6 73.7 77.3

俄罗斯3

初级矿产 100.2 94.9 84.0 83.2 84.0

库存销售 21.7 46.3 29.9 29.9 31.4

北美 30.6 30.8 28.3 23.5 17.4

津巴布韦2 4.2 4.2 4.4 5.6 6.8

其他地区2 4.2 4.7 5.2 5.0 5.1

总供应量 247.2 266.9 227.4 220.8 222.1

汽车4 125.8 141.3 138.9 126.0 160.2

化工 13.7 11.7 10.9 10.1 12.0

牙医学 19.3 19.7 19.4 19.8 19.3

电子4 46.6 48.3 42.6 39.5 43.7

投资 1.5 8.1 13.1 19.4 20.8

首饰4 35.4 29.5 30.6 24.1 19.6

其他 2.6 2.4 2.3 2.2 2.5

总需求量 244.9 261.0 257.8 241.1 278.1

汽车 (25.0) (31.5) (35.5) (30.0) (41.1)

电子 (9.0) (9.7) (10.7) (12.3) (13.7)

首饰 (4.2) (7.2) (4.0) (2.2) (2.6)

总回收利用量 (38.2) (48.4) (50.2) (44.5) (57.4)

总净需求量7 206.7 212.6 207.6 196.6 220.7

库存变化8 40.5 54.3 19.8 24.3 1.4

一览

百万盎司

年份 2006 2007 2008 2009 2010

年份 2006 2007 2008 2009 2010

年份 2006 2007 2008 2009 2010


年份 2006 2007 2008 2009 2010


2006 2007 2008 2009 2010

320 355 352 264 477

供

应

量1

各

行

业

的

总

需

求

量4

回

收

利

用6

供求图表


3

2

1

0

3

2

1

0

Palladium EuropeanDemand 2006-2010

Palladium japaneseDemand 2006-2010

3

2

1

0

Palladium North American Demand 2006-2010

3

2

1

0

3

2

1

0

Palladium China Demand 2006-2010

Palladium ROW Demand 2006-2010


日本的需求量

北美的需求量

世界其他地区的需求量

3

2

1

0

3

2

1

0



3

2

1

0


3

2

1

0

3

2

1

0




日本的需求量

北美的需求量


3

2

1

0

3

2

1

0



3

2

1

0


3

2

1

0

3

2

1

0




日本的需求量

北美的需求量


3

2

1

0

3

2

1

0



3

2

1

0


3

2

1

0

3

2

1

0




日本的需求量

北美的需求量


3

2

1

0

3

2

1

0



3

2

1

0


3

2

1

0

3

2

1

0




日本的需求量

北美的需求量


电子

汽车

其他

首饰

各地区各行业对钯金的总需求量

吨 2006 2007 2008 2009 2010

汽车 27.7 28.6 31.3 30.9 37.9

化工 5.4 3.0 3.1 2.6 3.3

牙医学 2.3 2.2 2.0 2.0 1.9

电子 6.5 8.7 5.9 5.4 5.9

投资 0.0 8.7 11.5 16.3 (3.7)

首饰 1.2 1.2 1.4 1.6 2.2

其他 0.8 0.6 0.6 0.6 0.8

总计 43.9 53.0 55.8 59.6 48.2

汽车 24.7 25.5 27.5 18.4 23.8

化工 0.8 0.8 0.6 0.6 0.6

牙医学 8.4 8.6 8.6 9.2 9.0

电子 10.3 10.1 10.0 9.5 9.2

投资 0.0 0.0 0.0 0.0 0.3

首饰 4.5 3.9 3.5 2.5 2.3

其他 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3

总计 49.0 49.2 50.5 40.4 45.6

汽车 44.9 52.7 40.1 31.7 39.5

化工 2.5 2.3 1.7 1.6 2.0

牙医学 8.1 8.2 8.4 8.1 7.9

电子 7.5 6.1 5.3 4.8 5.0

投资 1.5 (0.6) 1.6 3.0 24.1

首饰 1.2 1.7 1.9 1.9 1.9

其他 0.9 0.9 0.6 0.5 0.6

总计 66.6 71.3 59.6 51.5 81.0

汽车 6.9 10.1 12.1 21.3 28.9

化工 2.0 2.5 1.8 2.3 3.4

牙医学 0.2 0.2 0.0 0.0 0.0

电子 10.3 10.6 7.9 7.3 11.2

投资 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

首饰 27.7 21.9 23.0 17.4 12.4

其他 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3

总计 47.4 45.6 45.1 48.7 56.3

汽车 21.6 24.4 27.9 23.6 30.0

化工 3.0 3.1 3.7 3.0 2.6

牙医学 0.3 0.5 0.4 0.5 0.5

电子 12.0 12.8 13.5 12.4 12.4

投资 0.0 0.0 0.0 0.2 0.2

首饰 0.8 0.8 0.8 0.8 0.8

其他 0.3 0.3 0.5 0.5 0.5

总计 38.0 41.9 46.8 40.9 47.0

总需求量 244.9 261.0 257.8 241.1 278.1

一览

百万盎司

年份 2006 2007 2008 2009 2010

年份 2006 2007 2008 2009 2010

年份 2006 2007 2008 2009 2010

年份 2006 2007 2008 2009 2010

年份 2006 2007 2008 2008 2010

欧

洲

日

本

北

美

中

国

世

界

其

他

地

区


供求图表

1,200

1,000

800

600

400

200

0

2,000

1,500

1,000

500

0

Rhodium Demand 2006-2010

铑的需求量

Ruthenium Demand 2006-2010

钌的需求量

1,200

1,000

800

600

400

200

0

250

200

150

100

50

0

Rhodium Supply 2006-2010

铑的供应量

Iridium Demand 2006-2010

铱的需求量

1,200

1,000

800

600

400

200

0

2,000

1,500

1,000

500

0


铑的需求量


钌的需求量

1,200

1,000

800

600

400

200

0

250

200

150

100

50

0


铑的供应量


铱的需求量

其他地区

北美

俄罗斯

南非

其他

玻璃

化工

汽车

其他地区

北美

俄罗斯

南非

其他

玻璃

化工

汽车

300

200

100

0

-100

千盎司

9,000

6,000

3,000

0

美元/盎司库存变化价格

1,200

1,000

800

600

400

200

0

Rhodium Recycling 2006-2010

铑的回收量

铑的供应与需求

吨 2006 2007 2008 2009 2010

南非 20.7 21.6 17.9 20.6 19.0

俄罗斯3 3.1 2.8 2.6 2.2 2.2

北美 0.5 0.6 0.6 0.5 0.3

津巴布韦2 0.4 0.4 0.4 0.6 0.7

其他地区2 0.2 0.2 0.1 0.1 0.0

总供应量 24.9 25.6 21.6 23.9 22.3

汽车4 26.8 27.6 23.9 19.3 22.6

化工 1.5 2.0 2.1 1.7 2.1

电子4 0.3 0.1 0.1 0.1 0.1

玻璃 2.0 1.8 1.1 0.6 1.8

其他 0.7 0.7 0.7 0.7 0.7

总需求量 31.3 32.2 27.9 22.3 27.2

汽车 (5.3) (6.0) (7.1) (5.8) (7.4)

总回收利用量 (5.3) (6.0) (7.1) (5.8) (7.4)

总净需求量7 26.0 26.2 20.8 16.5 19.8

库存变化8 (1.1) (0.6) 0.8 7.5 2.5

一览

千盎司

年份 2006 2007 2008 2009 2010

年份 2006 2007 2008 2009 2010

年份 2006 2007 2008 2009 2010


年份 2006 2007 2008 2009 2010


2006 2007 2008 2009 2010

4,552 6,191 6,564 1,592 2,494

供

应

量1

各

行

业

的

总

需

求

量4

回

收

利

用6

供求图表


1,200

1,000

800

600

400

200

0

2,000

1,500

1,000

500

0


铑的需求量


钌的需求量

1,200

1,000

800

600

400

200

0

250

200

150

100

50

0


铑的供应量


铱的需求量

1,200

1,000

800

600

400

200

0

2,000

1,500

1,000

500

0


铑的需求量


钌的需求量

1,200

1,000

800

600

400

200

0

250

200

150

100

50

0


铑的供应量


铱的需求量

电子

化工

其他

电气化学

钌的需求

吨 2006 2007 2008 2009 2010

化工 6.9 4.7 4.3 2.8 2.8

电子 39.6 24.1 12.8 10.5 24.7

电气化学 4.2 1.9 2.9 3.0 3.8

其他 1.7 2.2 1.7 1.7 1.3

总需求量 52.4 32.9 21.7 17.9 32.7

一览

千盎司

年份 2006 2007 2008 2009 2010

铱的需求

吨 2006 2007 2008 2009 2010

化工 1.0 0.7 0.7 0.7 0.4

电子 1.1 0.7 0.8 0.2 2.3

电气化学 0.9 0.8 0.5 1.0 2.3

其他 1.1 1.0 1.2 0.9 1.2

总需求量 4.1 3.2 3.2 2.8 6.3

一览

千盎司

年份 2006 2007 2008 2009 2010


2006 2007 2008 2009 2010

192 580 323 95 204


2006 2007 2008 2009 2010

350 447 450 425 606

各

行

业

的

总

需

求

量

各

行

业

的

总

需

求

量


供求图表

图表说明

1供应图表是根据主要铂族金属的矿区的出货量而不是精炼地区来统计的。此外，会连续报导之前没有出现在市场上销售的金属，主要

是俄罗斯国库的销量作为供应量。

22006年至2010年，津巴布韦的供应量从其他数据中独立出来。津巴布韦的铂族金属目前在南非提炼。我们的供应数据代表以原料形式

装运的铂族金属，并根据精炼回收率作调整。

3在2006年之后，俄罗斯的供应数据是指俄罗斯及前独联体国家的需求量，以及代表在所有地区，包括在俄罗斯及前独联体国家的铂族

金属销售总量。在2006年之后，俄罗斯及前独联体国家的需求量，被包括在世界其它地区的需求量里。俄罗斯的钯金供应量现已分为

初级矿产量和国库销量来统计。

4任何一个行业的总需求量是代表了这个行业的实际生产量及未提炼金属的库存量。未提炼金属的库存量的增加导致需求量的增长，反

之则需求量的下降。

5在铂金的需求一栏中，医药及生物医学现从其他需求中独立出来，单独作为一个新类别，以代表医药，生物医学及牙医学。

6回收利用量是指回收而得到的资源量(即买方无法控制的金属量)，列如，从报废汽车尾气净化催化剂中回收及独立零配件市场而来的

量，而不是废旧催化剂重处理源头所在地。这数据不包括车辆保修期内的报废及生产的废料，因为生产环节中的回收利用量可忽略不

计。

7净需求量是指一个行业的总需求量除去该行业回收之后的需求量，不论回收料是再利用还是卖给其他行业，该行业没有回收量，因此

其需求总量和净需求量是同样的。

8库存变化是指制造商、交易商、银行及仓库在该年度持有量的变化，其中并不包括最初精炼工厂及最终用户所持有量的变化。图表中

的正数(有时称盈余)反映了市场库存的增加，负数(有时称短缺)反映了市场库存的减少。

9除2010年铂金和钯金的平均价格是以1月至9月的数据统计外，其他年度的平均价格是按当年的每日定盘价格来统计的。铑、钌及铱的

平均价格是以庄信万丰欧洲的基价来计算的。

pgm 铂族金属

Platreef 南非的一种含铂矿

PM 颗粒物质

PMR 垂直磁记录

ppm 百万分子

ppt 千分子

PTA 对苯二甲酸

SCR 选择性催化还原

SGE 上海黄金交易所

SUV 多功能运动车

TOCOM 东京商品交易市场

ton 短吨(2000磅或907公斤)

tonne 吨

TWC 三效催化剂

UG2 南非的一种含铂矿

ULEV 超低排放汽车

VAM 乙烯基醋酸盐

价格注解

除特别标注外，所有价格都是以每盎司为单位。

R 南非兰特

£ 英镑

$ 美元

¥ 日元

€ 欧元

RMB 人民币

术语表

BEE 赋予黑人经济权利

CIS 独联体

CO 一氧化碳

CRT 阴极射线管

CSF 烟灰催化过滤器

DMFC 直接甲醇燃料电池

DOC 柴油氧化催化剂

DPF 柴油微粒过滤器

ETF 交易所交易基金

ETN 交易所交易票据

g 克

HC 碳化氢

HDD 大功率柴油机

HIC 混合集成电路

jv 合资企业

kg 千克

LCD 液晶显示器

LED 发光二极管

Merensky 南非的一种含铂矿

MLCC 多层陶瓷电容器

NOx 含氮氧化物

NYMEX 纽约商品交易所

OBD 车载自诊断系统

oz 盎司

PDP 等离子显示器

PEMFC 质子交换膜燃料电池

PET 聚对苯二甲酸乙二醇酯

Joanne du Plooy/ARMImpala铂业公司

庄信万丰

Perth铸币厂

庄信万丰

奇瑞

iStockPhoto素材库 Florea Marius CatalinSupermetal加拿大皇家铸币厂

Norilsk NickeliStockPhoto素材库 Giorgio Fochesato庄信万丰

庄信万丰，伦敦检验站

GC Dental庄信万丰

图片提供

庄信万丰公司非常感谢以下各位为Platinum 2010 Interim Review提供的插图：

如需获取使用以下任意图片的版权信息或许可，请与相关机构联系。

Nkomati矿的卡车装载，封面、页二

Ngezi矿的选矿机械，封面

首饰商店的价格展示板，封面、页二

铂金针鼹猬硬币，封面、页二

研磨球、封二

中国汽车，页二

硬盘，页二

玻璃纤维行业用的漏板，页二

钯金枫叶币，页三

Taimyrsky矿，页三

北京的交通，页三、页六

硝酸工业中的铂回收网，页三

英国钯金首饰印记，页三

钯金植牙，页三

Northam的俯视图，页二

Precious Metals Marketing, Orchard Road, Royston, Hertfordshire, SG8 5HE, EnglandTelephone: +44 (0)1763 256315 Fax: +44 (0)1763 256339

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