pojam izravnih inozemnih ulaganja 1

8/17/2019 Pojam Izravnih Inozemnih Ulaganja 1

http://slidepdf.com/reader/full/pojam-izravnih-inozemnih-ulaganja-1 1/28

SVEUČILIŠTE U RIJECI

FAKULTET ZA MENADŽMENT U TURIZMU I UGOSTITELJSTVU

IZRAVNA INOZEMNA ULAGANJA U GOSPODARSTVO HRVATSKE

STRUČNI RAD



Studij: Sveui!i"#i $ed%viti &tudij

O'(tij() *+,-.

SVEUČILIŠTE U RIJECI

FAKULTET ZA MENADŽMENT U TURIZMU I UGOSTITELJSTVU

IZRAVNA INOZEMNA ULAGANJA U GOSPODARSTVO HRVATSKE

STRUČNI RAD

/$ed0et 12%!e3ij4: I5$(v#( i#%5e0#( u!(3(#j( i tu$i5(0

Me#t%$: D%6.d$.&6. M(j( Ni2"i7 R(di7

S0je$: Me#(d80e#t u tu$i50u



O'(tij() '$%&i#(6 *+,-.

sadržaj



popis ilustracija



UVOD

I5$(v#( i#%5e0#( u!(3(#j( d(#(& &u '%&t(!( jed(# %d #(jve7i9 e!e0e#(t( i v($ij(!i 2%je

utjeu #( 3%&'%d($&tv% %d$e;e#i9 5e0(!j( te &u it(# i0e#i2 5( 3%&'%d($&2i $(&t '%&ei6e

%#i9 5e0(!j( u $(5v%ju (!i i %&t(!i9 2%ji0( je '%t$e#( 3%&'%d($&2( &t(i!#%&t.Me;u $%j#i0de<i#i6ij(0( i5$(v#i9 i#%5e0#i9 u(3(#j( u2$(t2% 0%8e0% $e7i d( &u t% (2tiv#%&ti '%du5e7(

i5v(# 5e0!je &jedi"t() ( u3!(v#%0 &e %d#%&e #( u!(3(#je u '$%i5v%d#e '%3%#e i!i '%d$u8#i6e.

Se0i#($&2i $(d &e d(2!e te0e!ji #( (#(!i5i i5$(v#i9 i#%5e0#i9 u!(3(#j( u 3%&'%d($&tve

=$v(t&2e) 2(2% i &(0 #(&!%v 3%v%$i te #( 2%ji #( 2%ji #(i# %#( '%v%!j#% utjee #( 5e0!ju)

'%du5e7( i &t(#%v#i"tv%. S(0i 6i!j %v%3 $(d( je $(5$(d( it#i9 e!e0e#(t( te%$ije i5$(v#i9

i#%5e0#i9 u!(3(#j( )te d(v(#je &!i2e 9$v(t&2%3 3%&'%d($&tv( 2$%5 i&2u&tv% & i#%5e0#i0

&t$(#i0 u!(3(#ji0(. T(2%;e$ 6i!j $(d( je %d$editi 0%3u !i i#%5e0#( u!(3(#j( '%%!j"t(ti &t(#je

u 5e0!ji te &e '%di7u $(5i#u 2%#2u$e#t#%&ti #( t$8i"tu.

Se0i#($&2i $(d %u9v(7( #e2%!i2% dije!%v( . U '$v%0 dje!u &e0i#($( '$ed&t(viti 7e &e "t% &u

t% i5$(v#( i#%5e0#( u!(3(#j( 2(% '%j(0 te '%dje!u u!(3(#j( '$e0( %d$e;e#%j #(0je#i %d#&#%

&v$&i te 2%ji &u t% ui#6i 2%je '$u8(ju i5(v#( i#%5e0#( u!(3(#j( . D$u3i di% &e0i#($(

'$ed&t(v!j( utje6(# u!(3(#j( '$ve#&tve#% #( 3%&'%d($&tv% ( 5(ti0 i 2$%5 d$u3e e<e2te #(

'%!iti2u) d$u"tv%) '%du5e7( i &!i#%. T(2%;e$ i5v$"iti 7e &e i &(0( #(!i5( '$e0( '%d(6i

=$v(t&2e #($%d#e (#2e./%&!jed#ji di% &e0i#($( %u96(7( '%d(t2e % i5$(v#i0 i#%5e0#i0u!(3(#ji0( i t% u $(5d%!ju %d *+++>*+,- 3%di#e) te 2$%5 (#(!i5u 3$(<i2%#( i t(!i6( %!je i

&!i2%vitije 7e &e '$i2(5(ti '%d(6i % t%0e 2%!i2% je u!%8e#%) u "t% je u!%8e#( i %d ije &t$(#e.

Se0i#($ 5(v$"(v(0% 5(2!ju2%0 &(0e te0e te (#(!i5i$(0% d( !i u!(3(#j( d(ju '%5itiv#e

ui#2e #( 3%&'%d($&tv% =$v(t&2e.



1. PREGLED LITERATURE

,. ?ute$i# De#i&) ?!ei7 M($ij() Ui#6i i5$(v#i9 &t$(#i9 u!(3(#j( u =$v(t&2u) Z%$#i2

Ve!eui!i"t( u Rije6i) V%!. , 1*+,@4) N%. ,) ''. ,@@>,B) /$e3!ed#i $(d) &t$. ,@ > '%j0(

i5$(v#i9 i#%5e0#i9 u!(3(#j( de<i#i$(ju &e 2(% u!(3(#je $e5ide#(t( jed#%3 3%&'%d($&tv( u

'%du5e7e $e5ide#t( d$u3%3 3%&'%d($&tv( u 2%je0 u!(3( &tjee 0i#i0(!#% ,+ di%#i6( i!i

v!(&#i2i9 udje!( & '$(v%0 3!(&(.*. M($ti"2%vi7 Že!j2%) Z#((j i#%5e0#i9 u!(3(#j( u Re'u!i2u =$v(t&2u) St$u#i !(#(2

UDKUDC @@B.*.** 1B.-4) &t$. ,*. #(i# '$%v%;e#j( i#%5e0#i9 u!(3(#j( '$%v%de &e

2$%5 dv( #(i#(: i#ve&ti$(#je0 u '%t'u#% #%vi '%3%# i!i dje!(t#%&t i!i '$eu5i0(#je0 %d#%&#%

&'(j(#je0 d%0(7e3 '%du5e7( & '%&t%je7%0 tv$t2%0 u i#%5e0&tvu. N(je"7i %!i2 je

'$eu5i0(#je '%du5e7( %d#%&#% &jedi#je#je &( ve!i2%0 2%0'(#ij%0 d%2 &u #%ve i#ve&ti6ije0(#je 5(&tu'!je#e.

@. 9tt':HHH.9#.9$ ?(i7 A#te ) Te%$ij( i &tv($#%&t i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j( u &vijetu i u

t$(#5i6ij&2i0 5e0!j(0( & '%&e#i0 %&v$t%0 #( =$v(t&2u , &t$ *> M%tivi d(v(te!j( i

'$i0(te!j( M%tivi d(v(te!j( %d#%&e &e #( %'ti0i5(6iji '%$t<e!j( 2%0'(#ije)e2&te$#(!ije)

te%$iji i#du&$ij&2e %$3(#i5(6ije i #( $(6i%#(!i5(6iji t$%"2%v( 2('it(!(. Št% &e tie '$i0(te!j(

0%tivi &e %d#%&e #( $(5!i2u d$u"tve#i9 2%$i&ti i t$%"2%v( u #(&t%j(#ju d( 2%$i&ti udu ve7e

&(0i0 i5$(v#i0 u!(3(#je0.

. M($i7 Zd$(v2%) I5$(v#( i#%5e0#( u!(3(#j( i '$%du2tiv#%&t 9$v(t&2i9 '%du5e7( u dje!(t#%&ti

i#du&t$ije) I5v%$#i 5#(#&tve#i !(#(2) &t$. B>,+ Ui#6i i5$(v#i9 i#%5e0#i9 u!(3(#j(> I5$(v#i

ui#6i utjeu #( '$i!jev 5e0!je ) $(&t 5('%&!e#%&ti i 2v(!itet#iji i5%5 d%2 &e #ei5$(v#i ui#6i

'%d$(5u0ijev(j 2(% e<e2t '$e!ijev(#j( 2%ji utjee #( d%0(7( '%du5e7(.

-. Me$v($) A. 1,BBB4) /$e3!ed 0%de!( i 0et%d( i&t$(8iv(#j( 3%&'%d($&2%3 $(&t() /$iv$ed#(

2$et(#j( i e2%#%0&2( '%!iti2(. > M#%3%$%j#e &u &tudije '$%u(v(!e $(5#e utje6(je i#%5e0#i9

i5$(v#i9 u!(3(#j() 2%ji &e 0%3u $(5v$&t(ti #( utje6(j FDI #( i5v%5) uv%5 i v(#j&2u t$3%vi#u%'7e#it%.

http://www.hnb.hr/

http://www.hnb.hr/



. UNCTAD 1,BB4) I#6e#tive& (#d F%$ei3# Di$e6t I#ve&t0e#t > 2%d 5e0(!j( & #i8i0 d%9%t2%0

#ije '%2(5(!% d( i#%5e0#( i5$(v#( u!(3(#j( i0(ju &i3#i<i2(#t(# utje6(j #( 3%&'%d($&2i $(&t.

I&t%d%#% &e u #ji9%v%j e0'i$ij&2%j (#(!i5i uv%5 &t$%jev( i t$(#&'%$t#i9 u$e;(j() 2(%

(!te$#(tiv#i 2(#(! '$ije#%&( te9#%!%"2%3 #('$et2() #ije '%2(5(% it#i0 5( u$5(#je $(&t(

. ?%$e#&5tei#) E.) De G$e3%$i%) J. i Lee) J.>. 1,BB-4) =%H D%e& F%$ei3# Di$e6t I#ve&t0e#t

A<<e6t E6%#%0i6 G$%Ht9) N?ER /) $. -+-) %8uj(2 > . Re5u!t(ti '%2(5uju d( je FDI v(8(#

0e9(#i5(0 5( '$ije#%& 5#(#j( i te9#%!%3ije je$ '$id%#%&i $(&tu vi"e %d d%0(7i9 i#ve&ti6ij(.

. O!%<&d%tte$) K. 1,BB4) F%$ei3# Di$e6t I#ve&t0e#t) C%u#t$ C('(i!itie& (#d E6%#%0i6

G$%Ht9. > '%$(&t &t(#j( i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j( '%5itiv#% utjee #( 3%&'%d($&2i $(&t te

d( je t(2(v utje6(j j(e i5$(8e# u 5e0!j(0( u 2%ji0( &u i#&titu6ije ui#2%vitije u 5("titi '$(v(v!(&#i"tv( te u %#i0( u 2%ji0( je i$%2$(6ij( dje!%tv%$#ij() i0e '%t'%0(8e d%#%"e#je

i#ve&ti6ij&2i9 %d!u2( i %!(2"(v( '$i9v(7(#je &t$(#i9 te9#%!%3ij(.

B. M$2"() S.) ?$2(#i7) V. i Š%"t($i7) ?. 1*+++.4) Z(2%# % '%ti6(#ju u!(3(#j( 1'%v!(&ti6e 5( 0%7#e

i#ve&tit%$e4) R(u#%v%d&tv%) $evi5ij( i <i#(#6ije. > U2%!i2% '$ev!(d(v( 2%0'!e0e#t($#%&t FDI

i i5v%5() t(d( 7e &e 5%3 FDI '%ve7(ti i i5v%5) "t% 7e '%ve7(ti d%0(7u 5('%&!e#%&t. O$(t#( je

&itu(6ij( 2%d &u'&titutiv#%&ti FDI i i5v%5() '$i e0u 5('%&!e#%&t u i5v%5#%0 &e2t%$u u&tu'(

0je&t% 5('%&!e#%&ti u FDI &e2t%$u 3%&'%d($&tv(.

,+. G$(9(0) E. M. 1,BB-4) F%$ei3# Di$e6t I#ve&t0e#t i# t9e %$!d E6%#%0) IMF %$2i#3 /('e$

-B. > &u'&titutiv#%&t i#%5e0#%3( i5$(v#%3 u!(3(#j( i i5v%5(uv%5( e0'i$ij&2i i &e 0%3!(

utv$diti i&'itiv(#je0 '%ve7(v( !i i!i &0(#juje FDI $(d#u i#te#5iv#%&t i!i i#te#5iv#%&t $(d#i9

vje"ti#( u 5e0!ji) i 2%#t$%!%0 v($ij(!i 2%je 5(jed#i2i dje!uju #( 5('%&!e#%&t i FDI

,,. Svjet&2( (#2( 1*+++4) G!%(! Deve!%'0e#t Fi#(#6e: A#(!&i& (#d Su00($ T(!e&)

(&9i#3t%#. > 0u!ti#(6i%#(!#e 2%0'(#ije '$ete8#% u!(5e u i#du&t$ij&2e 3$(#e u 2%ji0(

'%&t%je vi&%2e ($ije$e u!(&2u i 3dje je 2%#6e#t$(6ij( #( t$8i"tu $e!(tiv#% vi&%2( 1'%&t%ji #i&2(

$(5i#( d%0(7e 2%#2u$e#6ije4 te d( i&'$v( '$id%#%&e '%ve7(#ju $%j( '%du5e7( #( t%0 t$8i"tu

,*. ?!%0&t$0) M. et (!. 1*+++4) T9e Dete$0i#(#t& %< =%&t C%u#t$ S'i!!%ve$& <$%0 F%$ei3#

Di$e6t I#ve&t0e#t > /$i te&ti$(#ju '$e!ijev(#j( '%2(5(!% &e d( i#%5e0#e i#ve&ti6ije #e3(tiv#%

utjeu #( '$%i5v%d#%&t '%du5e7( u d%0(7e0 v!(&#i"tvu) "t% (ut%$i %j("#j(v(ju ui#2%0

2$(;eP t$8i"#%3 udje!( 10($2et &te(!i#3 e<<e6t4



,@.

1. POJAM IZRAVNIH INOZEMNIH ULAGANJA

R(di &v(2%d#ev#i9 (2tiv#%&ti 5e0(!j( ) '%&t%je 0#%3i u&'%#i i '(d%vi u 3%&'%d($&tvu 5e0!je)

te &e %#i $je"(v(ju) jed#i0 %d #(i#() i#%5e0#i0 &$ed&tvi0(.I#%5e0#( i5$(v#( u!(3(#j( jed(#

&u %d '%2$et(( i#ve&ti6ij&2i9 6i2!u&( %d$e;e#e 5e0!je te i0(ju 'u#% di$e2t#i9 i i#di$e2t#i9

ui#(2( #( $(&t i &t(i!#%&t 6je!%2u'#%3 3%&'%d($&tv(. O#e #( #e2i #(i# '%2(5uju 2%!i2% je

3%&'%d($&tv% %d$e;e#e 5e0!je %tv%$e#% i &'$e0#% 5( i#%5e0#( u!(3(#j(. =$v(t&2( &e u t%0

'%3!edu i #ije '%2(5(!( 2(% d%($ '$i0je$ je$ '%&t%je 0#%3%$%j#e '$e'$e2e 2%je 2%e

i#%5e0#e di$e2t#e i#ve&ti6ije) '$ve#&tve#% (d0i#i&t$(tiv#e '$i$%de) "t% je ve!i2( "tet( i

#ei&2%$i"te#i '%te#6ij(!) je$ &u i#%5e0#e i#ve&ti6ije #(j'%t$e#ije u v$ije0e 3%&'%d($&2%3

'(d( i &t(3#(6ije u&!ijed <i#(#6ij&2e i!i 3%&'%d($&2e 2$i5e. /%du5e7( u =$v(t&2%j i0(ju t$i

%&#%v#e 0%3u7#%&ti e2&te$#%3 <i#(#6i$(#j( $(5v%j(: (#2%v#i 2$editi) t$8i"te 2('it(!( te

i5$(v#( i#%5e0#( u!(3(#j(. QI5$(v#( i#%5e0#( u!(3(#j( '%2(5(!( &u &e u 0#%3i0

t$(#5i6ij&2i0 5e0!j(0( &$ed#je i i&t%#e Eu$%'e 2(% &t(i!#iji) je<ti#iji i 2v(!itet#iji i5v%$

<i#(#6i$(#j( u %d#%&u #( %&t(!e %!i2e '$i!jev( &t$(#%3 2('it(!(.. ,

“Prema međunarodno priznatoj metodologiji izravna ulaganja definiraju se kao ulaganje

rezidenata jednog gospodarstva u poduzeće rezidenta drugog gospodarstva u kojem ulagač

stječe minimalno 10 % dionica ili vlasničkih udjela s pravom glasa.P*I#%5e0#( i5$(v#(

u!(3(#j( i!i &t$(#e di$e2t#e i#ve&ti6ije 1e#3!. F%$ei3# Di$e6t I#ve&t0e#t FDI4 %u9v(7(ju

i#ve&ti6ij&2e (2tiv#%&ti '%du5e7( i5v(# 3$(#i6( 5e0!je u 2%j%j &e #(!(5i &jedi"te '%du5e7( i u

1M($ti"2%vi7) N. i d$.: Q načaj inozemnih izravnih ulaganja u !epu"liku #rvatsku“,Z%$#i2ve!eui!i"t( u K($!%v6u) v%!. *) $.,)2%!%v%5 *+,*.) &t$.,*.

2 ?!ei7) M. ?ute$i#) M.: Q$činci izravnih stranih ulaganja u #rvatsku“,Z%$#i2 Ve!eui!i"t( uRije6i) v%!. ,) $.,) *+,@.) &t$. ,@.



2%j%j &e d%#%&e 2!ju#e %d!u2e) ( u ve7i#i &e &!u(jev( $(di % i#ve&ti6ij(0( u '$%i5v%d#e

'%3%#e i!i '%d$u8#i6e 2%je 2%#t$%!i$(ju '%du5e7( &( &jedi"te0 u #e2%j d$u3%j 5e0!ji.

I5!(5(2 #e2%3 '%du5e7( #( &t$(#( t$8i"t( 'ute0 5(jed#i2i9 u!(3(#j( i!i %&#iv(#je v!(&tit%3

'%du5e7( u i#%5e0&tvu) t$eti$( &e 2(% i#%5e0#% i5$(v#% u!(3(#je. /$i t%0e &e i5$(v#u

i#ve&ti6iju u i#%5e0&tvu 0%8e '$%ve&ti #( dv( #(i#(:

• i#ve&ti$(#je u '%t'u#% #%vi '%3%# i!i dje!(t#%&t• '$eu5i0(#je0 i!i &'(j(#je0 d%0(7e3 '%du5e7( & '%&t%je7%0 tv$t2%0 u i#%5e0&tvu.

N(je"7i %!i2 FDI je '$eu5i0(#je '%du5e7( %d#%&#% &jedi#je#je & ve!i2%0

0u!ti#(6i%#(!#%0 2%0'(#ij%0) d%2 &u '%t'u#% #%ve 13$ee#<ie!d4 i#ve&ti6ije 5#(t#% 0(#je

5(&tu'!je#e.@

D(2!e) '$e0( #(vede#%j de<i#i6iji 0%8e0% &u0i$(ti 2(2% &u i5$(v#( i#%5e0#( u!(3(#j(

'%5itiv(# '$i!jev &$ed&t(v( %d#%&#% &vje8i 2('it(! u %d$e;e#u 5e0!ju &( &v$9%0 '%%!j"(#j(t$e#ut#e &itu(6ije %d$e;e#%3 '$%!e0( d$8(ve. O#( t(2%;e$ '$ed&t(v!j(ju v$!% 5#((j(# %!i2

(2tiv#%&ti i50e;u 5e0(!j( te je #ji9%v% %i!je8je ve!i2( u!%3( u '%2$et(#ju (2tiv#%&ti 5e0!je.

O!i2 2%ji &e #(je"7e 2%$i&ti je &jedi#je#je &( ve7%0 2%0'(#ij%0 i5 #e2%!i2% $(5!%3( (

#(je"7i je t(j d( je $i5i2 'u#% ve7i (2% &e 2$e7e #%ve i#ve&ti6ije.

@M($ti"2%vi7) N. i d$.: Q načaj inozemnih izravnih ulaganja u !epu"liku #rvatsku“,Z%$#i2ve!eui!i"t( u K($!%v6u) v%!. *) $.,)2%!%v%5 *+,*.) &t$.,*



I5$(v#( i#%5e0#( u!(3(#j( t(2% &e d(!je dije!e %vi&#% % t%0e t2% &udje!uje u u!(3(#ji0( i #(

2%ji #(i# &e i&t( '$%v%de.

/$e0( 0et%d%!%3iji MMF>( &t$(#( &e u!(3(#j( dije!e:

,. '%$t<%!i% &t$(#e i#ve&ti6ije

*. i5$(v#e &t$(#e i#ve&ti6ije

@. %&t(!e &t$(#e i#ve&ti6ije.

Portfolio strane investicije &u u!(3(#j( <i5i2i9 i '$(v#i9 %&%( u &t$(#e v$ijed#%&#e '('i$e

1%ve5#i6e) di%#i6e i!i d$u3e v$ijed#%&#i6e 2%je &u i5d(!e 0%#et($#e v!(&ti) &e2t%$ %'7e

d$8(ve) '%du5e7() (#2e i!i d$u3i &e2t%$i e2%#%0ije4) t(2% d( i0 je udi% 0(#ji %d ,+

u2u'#e v$ijed#%&ti tv$t2e u 2%ju u!(8u.. Z( #ji9 je 2($(2te$i&ti#( e&t( '$%0je#( 0je&t(

u!(3(#j( 1$(5!iite d$8(ve) '%du5e7( itd.4) d(2!e 0%i!#%&t %vi&#( % %e2iv(#ju 5($(de.

zravne strane investicije 1e#3!. <%$ei3# di$e6t i#ve&t0e#t FDI4 %u9v(7(ju i#ve&ti6ij&2e

(2tiv#%&ti '%du5e7( i5v(# 3$(#i6( 5e0!je u 2%j%j &e #(!(5i &jedi"te tv$t2e i u 2%j%j &e d%#%&e

2!ju#e %d!u2e) ( u ve7i#i &e &!u(jev( $(di % i#ve&ti6ij(0( u '$%i5v%d#e '%3%#e i!i

'%d$u8#i6e 2%je 2%#t$%!i$(ju '%du5e7( &( &jedi"te0 u #e2%j d$u3%j 5e0!ji. I5!(5(2 #e2e tv$t2e#( &t$(#( t$8i"t( 'ute0 5(jed#i2i9 u!(3(#j( i!i %&#iv(#je v!(&tite tv$t2e u i#%5e0&tvu t$eti$( &e

2(% &t$(#( di$e2t#( i#ve&ti6ij(.&stala inozemna ulaganja %u9v(7(ju i#%5e0#e 1<i#(#6ij&2e i

t$3%v(2e4 2$edite i50e;u $e5ide#(t( dviju i!i vi"e 5e0(!j(. -

4Me;u#($%d#i 0%#et($#i <%#d ute0e!je# #( K%#<e$e#6iji u ?$ett%# %%d&u ,B.

5?!ei7) M. ?ute$i#) M.: Q$činci izravnih stranih ulaganja u #rvatsku“,Z%$#i2 Ve!eui!i"t( u Rije6i)v%!. ,) $.,) *+,@) &t$. ,@-



R(5!i2uju &e horizontalne i vertikalne i5$(v#e i#ve&ti6ije) %vi&#% % 0%tivi0( i#ve&ti$(#j(.

#orizontalne izravne investicije tv$t2( '%du5i0( $(di "i$e#j( &v%je %&#%v#e dje!(t#%&ti) tj.

%&v(j(#j( i#%5e0#%3 t$8i"t(. 'ertikalna su izravna ulaganja 0%tivi$(#( #i8i0 t$%"2%vi0(

'$%i5v%d#je u 5e0!ji u!(3(#j() d(2!e tu je $ije % u!(3(#ji0( u #%ve dje!(t#%&ti 2%je d%'u#juju

i 5(%2$u8uju %&#%v#u dje!(t#%&t i5$(v#%3 i#ve&tit%$(.

Ovi&#% % 0%tivi0( i#ve&tit%$() 0%8e &e $(5!i2%v(ti #e2%!i2% &2u'i#( u!(3(#j(

U!(3(#j( 5%3 i&2%$i"t(v(#j( '$i$%d#i9 %3(t&tv( d$u3i9 5e0(!j(

U!(3(#j( 5%3 %&v(j(#j( #%vi9 #(&t(!( &u 5%3 '%t$(3e 5( #%vi0 t$8i"ti0( te &u i!( $e5u!t(t

%d$e;e#e 5(tv%$e#%&ti #e2i9 t$8i"t( 5( uv%5 3%t%vi9 '$%i5v%d() ve!i2i9 t$(#&'%$t#i9 t$%"2%v(

i!i '%t$e( '$i!(3%de '$%i5v%d( !%2(!#i0 uvjeti0(.

U!(3(#j( 5%3 '%%!j"(#j( ui#2%vit%&ti 0%tivi$(#( &u &0(#je#je0 t$%"2%v( '$%i5v%d#je.

T(j &e %!i2 u!(3(#j( #(jvi"e (<i$0i$(% '$(2&%0 0u!ti#(6i%#(!#i9 2%0'(#ij( u %$3(#i5i$(#ju

'$%i5v%d#je '%jedi#i9 dije!%v(

St$(te"2i 0%tivi$(#( u!(3(#j( i#ve&ti6ije &u 2%ji0( je &v$9( %&tv($e#je &t$(te"2i9 6i!jev( i

'$ed#%&ti. O#( &u t(2%;e$ di% '$(2&e 0u!ti#(6i%#(!#i9 2%0'(#ij() ( %&#%v#i &u i0 6i!jevi

&tje6(#je #%vi9 5#(#j( i %&'%&%!j(v(#je u #%vi0 te9#%!%3ij(0(.

1.1. Motivi davatelja i !i"atelja

K(% %&#%v#% '$(vi!% '$i0je#e #(e!( t$8i"#e e2%#%0ije je &v(2(2% '$(vi!% i5jed#(e#e

'%#ude i '%t$(8#je 2(2% i &e i&t%0 d%"!% d% $(v%te8e 2%!ii#e i 6ije#e. A2% i &e i&t% '$(vi!%

'$i0je#i!% i 2%d i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j() t% i '%d$(5u0ijev(!% d( 2u'(6 i '$%d(v(

%d#%&#% '$i0(te!j i d(v(te!j i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j( t$e( i0(ti i#te$e&( 5( i&ti0

6?!ei7) M. ?ute$i#) M.: Q$činci izravnih stranih ulaganja u #rvatsku“,Z%$#i2 Ve!eui!i"t( u Rije6i)v%!. ,) $.,) *+,@) &t$. >-



/$v( &2u'i#( 0%tiv( d(v(te!j( 1'%#u;((4 te0e!ji &e #( te%$iji %'ti0i5(6ije '%$t<e!j(

0u!ti#(6i%#(!#e 2%0'(#ije. /$e0( '%$t<e!j#%j te%$iji #(jv(8#iji %d#%&#% 3!(v#i 0%tiv 5(

'%du5eti %d$e;e#u i#ve&ti6iju je &(0( 8e!j( v!(&#i2( d( &e 0(2&i0i5i$( #je3%v( v$ijed#%&t

%d#&#% '$i#%& i '$i9%d '$%t<e!j( u5 t% 0(#ji $i5i2. D$u3u &2u'i#u 0%tiv( u2!juujju

e2&te$#(!ije %d#&#% #e&(v$"e#%&ti t$"it() 2%je &e u5 '%0%7 &t$(#i9 i#ve&ti6ij( 0%3u

i#te$#(!i5i$(ti i!i e!i0i#i$(ti.

T$e7( &2u'i#( 0%tiv( te0e!ji &e #( te%$iji i#du&t$ij&2e %$3(#i5(6ije. /$e0( %v%j &2u'i#i

0%tiv( %e2iv(#i '$i#%& %d '%d$u8#i6e #(&t(!e i#%5e0#i0 i5$(v#i0 u!(3(#je0 t$e( iti ve7i

%d '$i#%&( d%0(7e3 '%du5e7( 2%je0 &e '$i0je$i6e u&tu'( !i6e#6ij() '%#(jvi"e 5%3 !i5i#e

t$8i"t() 5%3 #i8i9 t$%"2%v() 5%3 0%3u7e3 %&v(j(#j( ve7e3 dije!( t$8i"t( i d$u3i9 '%v%!j#iji9

uvjet( #( !%2(!#%0 t$8i"tu. Četv$t( &2u'i#( &e te0e!ji #( $(6i#(!%5(6iji t$%"2%v( 2('it(!(.

/$e0( i&t%j 2%0'(#ije %&#iv(ju '%d$u8#i6e u i#%5e0&tvu je$ i0 je du3 je<ti#iji #(i#

<i#(#6i$(#j( &(0%3 v!(&#i"tv( %d#%&#% di%#i6( &t%3( $(dije #( t(j #(i i#ve&ti$(ju u %!i2u

i5$(v#i9 u!(3(#j( #e3% d( '!(7(ju divide#du di%#i($i0(.

K(d( &e 3%v%$i % 0%tivi0( '$i0(te!j() $ije % 5e0!ji '$i0(te!ju i#%5e0#%3( i5$(v#%3

u!(3(#j() ( #e % &'e6i<i#%j tv$t2i. M%tivi '$i0(te!j( i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j( &e

%j("#j(v(ju $(5!i2%0 d$u"tve#i9 2%$i&ti i d$u"tve#i9 t$%"2%v( 2%je u5$%2uju i#%5e0#(i5$(v#( u!(3(#j() te u #(&t%j(#ju d( d$u"tve#e 2%$i&ti udu ve7e.

D$u"tve#e 2%$i&ti i!i d%i6i %d i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j( 5( 5e0!ju '$i0(te!ji6u FDI &u

$%j#e. S jed#e &t$(#e t% &e %d#%&i #( &tv($(#je d%iti %d 0u!ti#(6i%#(!#e 2%0'(#ije) 2%j( &e

%#d( %'%$e5uje) %&i3u$(v( 5#(t#e '$i!jeve u d$8(v#i '$%$(u#. S d$u3e &t$(#e) jed#( %d

u%i(je#i9 <i&2(!#i9 0je$( 5( '$iv!(e#je i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j( je u'$(v% %&!%(;(#je

%d '!(7(#j( '%$e5( 1dje!%0i#% i!i '%t'u#%4 u du8e0 $(5d%!ju. FDI d%#%&i 0%3u7#%&t

%tv($(#j( #%vi9 $(d#i9 0je&t() '$ije#%& 5#(#j() te9#%!%3ije i u'$(v!j(2i9 vje"ti#( "t% '$id%#%&i 2v(!iteti $(d#e &#(3e i !jud&2%3( 2('it(!( u 5e0!ji '$i0(te!ju.

Ze0!je '$i0(te!ji u '%t$(8#ji 5( t%2%vi0( FDI u3!(v#%0 &u 0%tivi$(#e d$u"tve#i0

2%$i&ti0( %d FDI) 2%je '%tjeu '$ije &ve3( %d t$(#&<e$( te9#%!%3ije) 5#(#j( i vje"ti#( i #ji9%v(

'$e!ijev(#j( 1&'i!!%ve$4 #( %&t(t(2 3%&'%d($&tv() te '%5itiv#i0 utje6(je0 FDI #( v(#j&2u

t$3%vi#u) $(&t) 5('%&!e#%&t i i#ve&ti6ije u d%0(7e0 3%&'%d($&tvu.

7?(i7) A. i d$.: Q(eorija i stvarnost inozemnih izravnih ulaganja u svijetu i u tranzicijskim zemljama

s pose"nim osvrtom na #rvatsku“) 9tt':HHH.9#.9$'u!i2(6'$e3!edi'>++B.'d<) &t$. *>1+.,*.*+,-.4



1.# U$i%&i i'!av%i( i%o'e"%i( )la*a%ja

Sv(2( (2tiv#%&t i!i dje!%v(#je 0%$( i0(ti %d$e;e#e ui#2e #( %#% "t% i#i ) i!% t% #e3(tiv#%

i!i '%5itiv#%. I5$(v#( i#%5e0#( u!(3(#j( i0(ju ve!i2e ui#2e #e &(0% #( 5e0!je 0e;u 2%ji0(

&e '$%v%di t( (2tiv#%&t) ve7 i #( 6je!%2u'#% &t(#je #( 3!%(!#%j $(5i#i. O#( &u d(#(& &v(2(2%

jed(# %d 3!(v#i9 #(i#( <i#(#6i$(#j( 5e0(!j( u $(5v%ju %d#&#% %#i9 5e0(!j( 2%je &u u

%d$e;e#%0 $(5d%!ju '%3%;e#e %d$e;e#i0 3%&'%d($&2i0 i!i d$u3i0 '(d%0 ( '%t$e#i &u i0

%d$e;e#i #(i#i <i#(#6i$(#j( te t(2% i#%5e0#i 2('it(! %d!(5i u %#e dje!(t#%&ti u 2%ji0( t$e(

i5vu7i #(jve7u 2%$i&t 2(2% i &e vidi!i "t% 2v(!itet#iji $e5u!t(ti. U!(3(#j( &v(2(2% i0(ju

'%5itiv(# d%'$i#%& '$e0( 5e0!ji 2%j( i&t% 5(9tjev() i!% t% #( i5$(v#i i!i #ei5$(v#i #(i#.

zravni učinci &u &v(2(2% %#i d( u!(3(#j( utjee #( '%ve7(#je '$i!jev( 5e0!je "t% %0%3u7uje

$(5v%j #%vi9 te9#%!%3ij( ) te t(2%;e$ utjee i #( $(&t 5('%&!e#%&ti 2(% i #( 0%3u7#%&ti

2v(!itet#ije3 i ve7e3 i5v%5(. )eizravni učinci '%d$(5u0ijev(ju &e 2(% %!i6i *efekta

prelijevanja* 2%j( utjeu #( d%0(7( '%du5e7( % 2%ji0( 7e0% #e"t% vi"e $e7i u #(&t(v2u $(d(

'$i %&v$tu #( &(0i utje6(j u!(3(#j( 2$%5 $(5#e e<e2te.

N(d(!je &e '%&t(v!j( 'it(#je % e0u %vi&e ui#6i i5$(v#i9 i#%5e0#i9 u!(3(#j() je$ je &v(2%

u!(3(#je u 5e0!ju &'e6i<i#% te &v(2% i0( %d$e;e#e &'e6i<i2(6ije u 2(2v%j &e &itu(6iji t$e#ut#%

#(!(5i. O#i '%#(jvi"e %vi&e % '%et#i0 uvjeti0( #( t%0 t$8i"tu) '%t%0 %vi&e i % utje6(ju

0u!ti#(6i%#(!#e 2%0'(#ije #( 2%#2u$e#6iju #( %d$e;e#%0 t$8i"tu) u &0i&!u d( #ije &i3u$#%

9%7e !i '%j((#( 2%#2u$e#6ij( '%t(2#uti %&t(!( d%0(7( '%du5e7( #( '%ve7(#je e<i2(&#%&ti

'%&!%v(#j( i!i 7e i9 '(2 i&ti&#uti & t$8i"t(. K%#(#%) %vi&e i % $e(26ij(0( d%0(7i9 '%du5e7()

%d#%&#% % #ji9%v%j %d!u6i d( &e u'u&te u t$8i"#u i3$u i &!ijede t$e#d%ve) '$eu5i0(ju #%ve



te9#%!%3ije i ue %d %&t(!i9 &udi%#i2( #( t$8i"tu) '%#(j'$ije i#%5e0#i9 '%du5e7(. Oe2iv(#e

2%$i&ti %d i#%5e0#i9 u!(3(#j( &u &t%3( ve!i2e te &e u 3!%(!u &v%de #( '%ve7(#je '$%<it() #i8e

t$%"2%ve '%&!%v(#j( te %&tv($iv(#j( %!je '%5i6ije 2%#2u$e#t&2e '$ed#%&ti.

1.1.2 Pozitivni i negativni uin!i u"agan#a

/%$(&t &t$(#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j( u &t$u2tu$(0( <i#(#6i$(#j( 5e0(!j( u $(5v%ju i 0(#je

$(5vije#i9 5e0(!j( d%ve% je d% &ve ve7e3( (#(!i5i$(#j( i '$%u(v(#j( ui#(2( 2%je i0(ju #(

'%d$uju 5e0!je d%0(7i#(. /%dv%je#( &u 0i"!je#j( % ui#6i0( i#%5e0#i9 u!(3(#j() %d#%&#%

#ji9%v%0 utje6(ju #( 3%&'%d($&tv%.

/%5itiv#i ui#6i &t$(#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j( u 5e0!ji d%0(7i#u &u:'%ve7(#je 5('%&!e#%&ti )

%uv(#je $(d#i9 0je&t( u 5(jed#i2i0 '%t9v(ti0( & d%0(7i0 tv$t2(0( ) 0%de$#i5(6ij(

'$%i5v%d#e %'$e0e i '$ije#%& #%vi9 te9#%!%3ij( i 5#(#j( ) j((#je 2%#2u$e#6ije ) '%ve7(#je

i5v%5() '%5itiv(# d%'$i#%& ?D/>u i t$3%vi#&2%j i!(#6i) '%ve7(#je '%t$%"#je u !%2(!#%0

3%&'%d($&tvu )d%'$i#%& $e3i%#(!#%0 $e&t$u2tu$i$(#ju) 'u#je#je d$8(v#%3 '$%$(u#( '$e2% '%$e5( #( d%it) '%$e5( #( d%9%d(2 i '!(7(#j( d%'$i#%&( 5( 5('%&!e#i2e )'%%!j"(#je

2%$'%$(tiv#e 2u!tu$e ) ui#2%vitij( i#te3$(6ij( 5e0!je '$i0(te!j( &t$(#%3 2('it(!( u

0e;u#($%d#% 3%&'%d($&tv%.

/%te#6ij(!#e d$u"tve#e t$%"2%ve i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j( 0%8e '$%u5$%iti &0(#je#je

5('%&!e#%&ti 5%3 $(6i%#(!i5(6ije $(d#e &#(3e u '$eu5et%0 '%du5e7u i!i 5%3 i&ti&2iv(#j(

#eu&'je"#i9 d%0(7i9 tv$t2i. Ne3(tiv#i utje6(ji 0%3u &e j(viti i u '%3!edu &t$u2tu$e t$8i"t(

$(d() %d#%&#% 0%8e &e &0(#jiti 2%!ii#( d%$i9 '%&!%v( i '%ve7(ti 2%!ii#( !%"i9 '%&!%v(:$(5!i2e u '!(7(0( $(d#i2( & i&ti0 &'%&%#%&ti0( i!i &'$e0%0 0ije#j(ju &e 5%3 i#%5e0#%3

i5$(v#%3 u!(3(#j( i #e&(v$"e#%&ti t$8i"t( $(d(.B

8Izravna inozemna ulaganja i produktivnost hrvatskih poduzeća u djelatnosti industrije, Zdravko Marić

9?!ei7) M.) ?ute$i#) D.:Q$činci izravnih stranih ulaganja u #rvatsku) Z%$#i2 ve!eui!i"t( u Rije6i) v%!.,)

$.,) *+,@ &t$.,*.



#. UTJE+AJ IZRAVNIH INOZEMNIH ULAGANJA NA DOMA,E

GOSPODARSTVO

I#%5e0#( i5$(v#( u!(3(#j( #("!( &u &e tije2%0 devede&eti9 3%di#( i u &$edi"tu 5(#i0(#j(

e2%#%0&2i9 (#(!iti($( i #%&ite!j( 3%&'%d($&2e '%!iti2e u t$(#5i6ij&2i0 5e0!j(0(. /%et2%0

devede&eti9) 2%je je %i!je8i% '(d 2%0u#i50( i '$e!(5(2 &( &%6ij(!i&ti2%3 #( t$8i"#i

3%&'%d($&2i &u&t(v) d%"!% je d% 5#(t#%3 '$i!jev( i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j( u 5e0!je I&t%#ei S$ed#je Eu$%'e) 2%je &u '%&t(!e 0#%3% !ie$(!#ije. U5 t% u 0#%3i0 je t$(#5i6ij&2i0

5e0!j(0( 5(u5et (2tiv(# &t(v '$e0( i5$(v#i0 u!(3(#ji0() ute0e!je# #( '%jedi#i0 0%3u7i0

'%5itiv#i0 utje6(ji0( #( 5e0!ju d%0(7i#() 2%je &u %'i&(#e i '$et9%d#%0 dije!u.

M#%3%$%j#e &u &tudije '$%u(v(!e $(5#e utje6(je i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j() 2%ji &e 0%3u

$(5v$&t(ti #( utje6(j FDI #( i5v%5) uv%5 i v(#j&2u t$3%vi#u %'7e#it%) 5(ti0 utje6(j #( $(&t

3%&'%d($&tv( '$i0(te!j() utje6(j #( 5('%&!e#%&t) utje6(j #( i#ve&ti6ije) te ui#2e #( e<i2(&#%&t

%&t(!%3( 3%&'%d($&tv( 1&'i!!%ve$4.,+

#.1. Utje&aj i%o'e"%i( i'!av%i( )la*a%ja %a *o-oda!-i !a-t

U u&'%$edi %0je$( FDI i ?D/>() FDI i i#%5e0#%3 du3( te &t%'e $(&t( ?D/>( 5( 5e0!je

L(ti#&2e A0e$i2e i 5( (5ij&2e ti3$%ve 1=%#3 K%#3) Ju8#( K%$ej() Si#3('u$ i T(jv(#4)

'%2(5uje &e d( &u (5ij&2i ti3$%vi i!i %tv%$e#iji i i0(!i ve7i '$i!jev i#%5e0#i9 u!(3(#j() '$e0(

t%0e i ve7i %0je$ FDI?D/) te ve7i %0je$ FDIi#%5e0#i du3) ( 5%3 t%3( i ve7i $(&t.

N%vije e0'i$ij&2e &tudije u&$ed%t%i!e &u &e #( '%te#6ij(! i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j( d(

u$5(ju te9#%!%"2u 2%#ve$3e#6iju i '%5itiv#% utjeu #( i53!ede 3%&'%d($&2%3 $(&t(. N( %&#%vi

e0'i$ij&2i9 i&t$(8iv(#j( '$%vede#i9 2$(je0 +>i9 i '%et2%0 B+>i9 3%di#( i ute0e!je#i9 #(

%6je#(0( t5v. ?($$%vi9 $e3$e&ij&2i9 jed#(d8i $(&t( 5( ve!i2 $%j 5e0!j() 0%8e &e 5(2!juiti d(

je $5i $(&t) i50e;u %&t(!%3) '%ve5(# & vi&%2%0 "ted#j%0 i i#ve&ti6ij(0( u !jud&2i i <i5i2i

10 Mervar, A. (1999), re!led "odela i "etoda istraživa#ja !ospodars$o! rasta,rivred#a $reta#ja i e$o#o"s$a politi$a.



2('it(!) d%$% %$(5%v(#%0 $(d#%0 &#(3%0) ( 5%3 t%3( i & 0%3u7#%"7u d( &e '$e0%&ti

te9#%!%"2i j(5 '$e0( 5e0!j(0( 2%je &u "t% &e t%3( tie u '$ed#%&ti,,. St%3( &e &t%'e $(&t( u

5e0!j(0( u $(5v%ju dje!%0i#% 0%3u %j(&#iti 0je$%0 u 2%j%j &e u&'ijev( 9v(t(ti 2%$(2 &

$(5vije#i0 i#du&t$ij&2i0 5e0!j(0( u '$i9v(7(#ju i '$i0je#i 0%de$#i9 te9#%!%3ij(.

I#%5e0#( i5$(v#( u!(3(#j( #i&u &(0% 'u2i 0e;u#($%d#i t$(#&<e$ <i#(#6ij&2%3( 2('it(!( ve7

0%3u u2!juiv(ti i t$(#&<e$ 0%de$#e te9#%!%3ije i d$u3e #e%'i'!jive i0%vi#e. N( t(j #(i#

i#%5e0#e tv$t2e 5#(t#% 0%3u utje6(ti #( $(&t '$%du2tiv#%&ti i du3%$%#i 3%&'%d($&2i $(&t u

5e0!j(0( '$i0(te!ji0(. St%3( &e i#%5e0#( i5$(v#( u!(3(#j( 0u!ti#(6i%#(!#i9 2%0'(#ij(

&0(t$(ju jed#i0 %d %&#%v#i9 2(#(!( 2%ji0 5e0!je u $(5v%ju d%iv(ju '$i&tu' #(j0%de$#iji0

te9#%!%3ij(0( ij( di<u5ij( i0( v(8#u u!%3u u %j("#j(v(#ju 3%&'%d($&2%3 $(&t(.

#.#. E"i!ij-a i-t!a/iva%ja )tje&aja i'!av%i( i%o'e"%i( )la*a%ja %a *o-oda!-i !a-t

?!%0&t$0) Li'&e i Zej(# utv$di!i &u ve!i2% 5#(e#je '$i!jev( i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j( u

u$5(v(#ju 3%&'%d($&2%3 $(&t( 5e0(!j( u $(5v%ju & vi"i0 d%9%t2%0 u $(5d%!ju %d ,B+. d%

,B-. 3%di#e) d%2 &e 2%d 5e0(!j( & #i8i0 d%9%t2%0 #ije '%2(5(!% d( i#%5e0#( i5$(v#(

u!(3(#j( i0(ju &i3#i<i2(#t(# utje6(j #( 3%&'%d($&2i $(&t. I&t%d%#% &e u #ji9%v%j e0'i$ij&2%j

(#(!i5i uv%5 &t$%jev( i t$(#&'%$t#i9 u$e;(j() 2(% (!te$#(tiv#i 2(#(! '$ije#%&( te9#%!%"2%3

#('$et2() #ije '%2(5(% it#i0 5( u$5(#je $(&t(.

,*

U &v%j%j (#(!i5i '%2(5(!i &u d( i#%5e0#(i5$(v#( u!(3(#j( u5$%2uju vi"i 3%&'%d($&2i $(&t) ( #e %$(t#%. Re5u!t(ti u'u7uju #( t% d(

'$i!jev i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j( 0%8e '%ti6(ti 3%&'%d($&2i $(&t &(0% u %#i0 5e0!j(0(

'$i0(te!ji0( 2%je &u '$e"!e %d$e;e#i '$(3 $(5v%j() 2%ji je '%t$e(# d( i &e #%v( te9#%!%3ij(

('&%$i$(!( i u&'je"#% u'%t$ijei!(.

?%$e#&5tei#) De G$e3%$i% i Lee i&'itiv(!i &u 0%de!%0 e#d%3e#%3 $(&t( utje6(j FDI #(

e2%#%0&2i $(&t '%0%7u 6$%&&>6%u#t$ $e3$e&ij( i '%d(t(2( % t%2%vi0( i#%5e0#i9 i5$(v#i9

u!(3(#j( i50e;u i#du&t$ij&2i9 5e0(!j( i B 5e0(!j( u $(5v%ju u $(5d%!ju ,BB. ,BB.3%di#e. Re5u!t(ti '%2(5uju d( je FDI v(8(# 0e9(#i5(0 5( '$ije#%& 5#(#j( i te9#%!%3ije je$

'$id%#%&i $(&tu vi"e %d d%0(7i9 i#ve&ti6ij(.,@ T(2%;e$) ve7( '$%du2tiv#%&t FDI v$ijedi &(0%

11 %&ide"

12 '*A+ (1996), %#ce#tives a#d orei!# +irect %#vest"e#t

1- ore#s/tei#, ., +e re!orio, . i 3ee, .. (1995), o +oes orei!# +irect%#vest"e#t Aect co#o"ic rot:, ; , &r. 5057, ožuja$



(2% 5e0!j( '$i0(te!j i0( 0i#i0(!#u $(5i#u !jud&2%3( 2('it(!(. I#%5e0#( i5$(v#( u!(3(#j(

i0(t 7e t% ve7i '%5itiv(# ui#(2 #( $(&t "t% je vi"( $(5i#( !jud&2%3( 2('it(!( u #e2%j 5e0!ji

)2%j( je '%t$e#( d( &e te9#%!%3ij( '$i9v(ti i u 2%#(#i6i d%vede d% '%$(&t( '$%i5v%d#%&ti.

D(2!e) vi"( $(5i#( !jud&2%3( 2('it(!() u5 d(#i i5#%& i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j() $e5u!ti$(t 7e

vi"i0 &t%'(0( 3%&'%d($&2%3 $(&t(.

U 5e0!j(0( & v$!% #i&2%0 $(5i#%0 !jud&2%3( 2('it(!( ui#(2 i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j( #(

3%&'%d($&2i $(&t 0%8e iti #e3(tiv(#. D% t%3( d%!(5i #(jvje$%j(t#ije 5(t% "t% '%5itiv(# utje6(j

#( 2%0'!e0e#t($#e (2tiv#%&ti d%0(7i9 '$%i5v%;(( '$e0("uje #e3(tiv(# ui#(2 #( d%0(7e

2%#2u$e#te. St%3( &e '%tv$di!% d( %&i0 ui#2%0 #( te9#%!%"2i #('$ed(2) 2%ji &e ujed#%

'%2(5(% i #(jv(8#iji0) i#%5e0#( i5$(v#( u!(3(#j( '$id%#%&e 3%&'%d($&2%0 $(&tu i ti0e "t%

'%ve7(v(ju u2u'#u (2u0u!(6iju 2('it(!( u 5e0!ji d%0(7i#u.

O!%<&d%tte$ je u (#(!i5i utje6(j( u!(5#i9 i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j( #( 3%&'%d($&2i $(&t

5e0!je '$i0(te!j( d%"!( d% $e5u!t(t( 2%ji d%2(5uju d( '%$(&t &t(#j( i#%5e0#i9 i5$(v#i9

u!(3(#j( '%5itiv#% utjee #( 3%&'%d($&2i $(&t te d( je t(2(v utje6(j j(e i5$(8e# u 5e0!j(0( u

2%ji0( &u i#&titu6ije ui#2%vitije u 5("titi '$(v( v!(&#i"tv( te u %#i0( u 2%ji0( je i$%2$(6ij(

dje!%tv%$#ij() i0e '%t'%0(8e d%#%"e#je i#ve&ti6ij&2i9 %d!u2( i %!(2"(v( '$i9v(7(#je &t$(#i9

te9#%!%3ij(. ,

M%$e#% u &v%0 i&t$(8iv(#ju % utje6(ju e<i2(&#%&ti i$%2$(6ije i #je5i#e 1#e42%$u0'i$(#%&ti #(

i#ve&ti$(#je i 3%&'%d($&2i $(&t u 5e0(!j( 5(2!juuje d( i#te3$itet 1#e&2!%#%&t 2%$u'6iji4 i

dje!%tv%$#%&t i$%2$(6ije &i3#i<i2(#t#% utjeu #( i#ve&ti6ije i $(&t 3%&'%d($&tv(. O&i0 t%3()

'%2(5uje 2(2% je (d0i#i&t$(tiv#( e<i2(&#%&t ($e0 i&t% t%!i2% v(8#( dete$0i#(#t( 5(

i#ve&ti6ije i 3%&'%d($&2i $(&t 2(% i '%!iti2( &t(i!#%&t 5e0!je.

#.0. Utje&aj i%o'e"%i( i'!av%i( )la*a%ja %a 'ao-le%o-t

Utje6(j u!(5#i9 i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j( #( 5('%&!e#%&t %vi&i % t%0e '$ev!(d(v( !i

2%0'!e0e#t($#%&t i!i &u'&titutiv#%&t FDI i i5v%5() %d#%&#% '$ev!(d(v( !i &u'&titutiv#%&t i!i

2%0'!e0e#t($#%&t FDI i uv%5(. U2%!i2% '$ev!(d(v( 2%0'!e0e#t($#%&t FDI i i5v%5() t(d( 7e

14 <lo=sdotter, >. (1998), orei!# +irect %#vest"e#t, ou#tr? apa&ilities a#dco#o"ic rot



&e 5%3 FDI '%ve7(ti i i5v%5) "t% 7e '%ve7(ti d%0(7u 5('%&!e#%&t. O$(t#( je &itu(6ij( 2%d

&u'&titutiv#%&ti FDI i i5v%5() '$i e0u 5('%&!e#%&t u i5v%5#%0 &e2t%$u u&tu'( 0je&t%

5('%&!e#%&ti u FDI &e2t%$u 3%&'%d($&tv(. ,-

A2% '(2 '$ev!(d(v( &u'&titutiv#%&t FDI i uv%5() t(2%;e$ &e 0%8e '%ve7(ti 5('%&!e#%&t je$

'%du5e7e #(&t(!% i#%5e0#%0 i#ve&ti6ij%0 %'&2$!juje d%0(7e t$8i"te '$%i5v%di0( 2%ji &u &e

'$ije uv%5i!i) d%2 je %$(t#% (2% '$ev!(d(v( 2%0'!e0e#t($#%&t FDI i uv%5() %d#%&#% (2%

t(2v% '%du5e7e u'%t$e!j(v( &i$%vi#e i!i i#te$0edij($#e '$%i5v%de 2%ji &e 0%$(ju uv%5iti.

K%0'!e0e#t($#%&t %d#%&#% &u'&titutiv#%&t i#%5e0#%3( i5$(v#%3 u!(3(#j( i i5v%5(uv%5(

e0'i$ij&2i i &e 0%3!( utv$diti i&'itiv(#je0 '%ve7(v( !i i!i &0(#juje FDI $(d#u i#te#5iv#%&t i!i

i#te#5iv#%&t $(d#i9 vje"ti#( u 5e0!ji) i 2%#t$%!%0 v($ij(!i 2%je 5(jed#i2i dje!uju #(

5('%&!e#%&t i FDI 1'%'ut 0(2$%e2%#%0&2i9 uvjet( itd.4., I5!(5#i FDI t(2%;e$ 0%8e i0(ti

'%5itiv#e) %d#%&#% #e3(tiv#e e<e2te #( 5('%&!e#%&t u 0je$i u 2%j%j (2tiv#%&ti

0u!ti#(6i%#(!#i9 2%0'(#ij( u ve5i & i5!(5#i0 FDI &0(#juju i!i '%ve7(v(ju '%t$(8#ju 5(

$(d%0 u 5e0!ji i&9%di"tu 19%0e 6%u#t$4) %d#%&#% u5$%2uju '$%0je#u #(d#i6( u 5e0!ji.

?!0&t$%0) F%$& i Li'&e 1,BB4 i&t$(8uju t(2ve (&'e2te i5!(5#i9 i#%5e0#i9 u!(3(#j( #(

'$i0je$u SAD>( i Šved&2e. Re5u!t(ti 5( SAD '%2(5uju d( '%&t%ji '%5itiv#( ve5( i50e;u

u2u'#%3 '$i9%d( 0u!ti#(6i%#(!#e 2%0'(#ije i 5('%&!e#%&ti u 5e0!ji te #e3(tiv#( ve5(

i50e;u i#te$#(6i%#(!i5(6ije i 5('%&!e#%&ti) i0e &e '%tv$;uje 9i'%te5( % (!%2(6iji $(d#%3

i#te#5iv#i9 '%&!%v( u '%d$u8#i6e u i#%5e0&tvu.

Šved&2e 0u!ti#(6i%#(!#e 2%0'(#ije 5('%"!j(v(ju t% vi"e $(d#i2( "t% je &t%'(

i#te$#(6i%#(!i5(6ije ve7() ( t% &e 0%8e %j(&#iti ti0e "t% % %tv($(#ju) v%;e#ju i '$(vi!#%0<u#26i%#i$(#ju i#%5e0#i9 '%d$u8#i6( $i#u !(#%vi u'$(ve i 2%#5u!t(#ti i5 5e0!je '%d$ijet!(

1t5v. eu$%'&2i 0%de! %$3(#i5(6ije 0u!ti#(6i%#(!#i9 2%0'(#ij(4. I#%5e0#( i5$(v#( u!(3(#j(

15 Mr$@a, ., r$a#iB, C. i Do@tariB, . (2000.), Ea$o# o potica#ju ula!a#ja(povlastice /a "oB#e i#vestitore), ;aFu#ovodstvo, revi/ija i G#a#cije.

16 raa", . M. (1995), orei!# +irect %#vest"e#t i# te orld co#o"?, %Mor$i#! aper 59



dje!uju #( 5('%&!e#%&t i '%0%7u &v%3 utje6(j( #( $(&t te 'ute0 t5v. '$e!ijev(#j( i utje6(j( #(

'$%du2tiv#%&t.

O&i0 "t% i5$(v#% utjee #( 5('%&!e#%&t %tv($(#je0 #%vi9 $(d#i9 0je&t() '%&!%v(#je FDI

utjee i #( u2u'(# $(&t 3%&'%d($&2e (2tiv#%&ti u 5e0!ji) i0e &e '%ve7(v( '%t$(8#j( 5( '$%i5v%di0( d$u3i9 '%du5e7( i5v(# &e2t%$( FDI 1'%t$(8#j( 5( i#'uti0( '%du5e7( #(&t(!%3

i#%5e0#i0 i5$(v#i0 u!(3(#je04. O&i0 t%3() #%v( u'$(v!j(2( 5#(#j( i vje"ti#e te #%vi #(i#i

'%&!%v(#j( &v(2(2% 0%3u utje6(ti #( '%ve7(#je '$%du2tiv#%&ti '%du5e7( i5v(# &e2t%$( FDI)

"t% 0%8e '%ve7(ti '$%<it(i!#%&t ti9 '%du5e7( i %tv%$iti 0%3u7#%&t 5( #%v( $(d#( 0je&t(.

#.#. Motivi i'!av%i( i%o'e"%i( )la*a%ja

I#%5e0#( i5$(v#( u!(3(#j( it#% &e $(5!i2uju %vi&#% % 0%tivi0( u!(3(#j( i#ve&tit%$() '$e0(

e0u '%&t%ji vi"e $(5!iiti9 v$&t( i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j(:

,.4 u!(3(#j( 0%tivi$(#( t$i"#i0 '%te#6ij%0 %d$e;e#e 5e0!je) u 2%j%j d% &(d( &t$(#i u!(3( #ije

i% '$i&ut(# i!i #ije 5(d%v%!j(# &v%ji0 t$i"#i0 udje!%0

*.4 u!(3(#j( u&0je$e#( u i&2%$i"t(v(#je '$i$%d#i9 %3(t&t(v( 10i#e$(!#% %3(t&tv%)

'%!j%'$iv$ed#% 5e0!ji"te) 9id$%>'%te#6ij(!) #(<t(4.

@.4 u!(3(#j( $(di #i8i9 t$%"2%v( '$%i5v%d#je) '$ve#&tve#% t$%"2%v( $(d() e#e$3ije i &i$%vi#(

.4 u!(3(#j( $(di %&tv($iv(#j( %d$e;e#i9 &t$(te"2i9 i#te$e&( i 6i!jev( 0u!ti#(6i%#(!#i9

2%0'(#ij(.



0. EEKTI PRELIJEVANJA DI PODUZE,A I SEKTORA NA OSTATAK

GOSPODARSTVA

Je&u !i '%d$u8#i6e 0u!ti#(6i%#(!#i9 2%0'(#ij( u5$%2%v(!e vi&%2 &tu'(#j 2%#6e#t$(6ije u

i#du&t$ij&2i0 3$(#(0( 3dje &u '$i&ut#e i!i &u i!e '$ivue#e u t(2ve 3$(#e 5%3 0%3u7#%&ti

%&tv($iv(#j( '$%<it() jed#% je %d v(8#i9 'it(#j( #( 2%je #(&t%je %d3%v%$iti &tudije 2%je &e (veutje6(je0 i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j( #( i#du&t$ij&2u &t$u2tu$u u 5e0!j(0( d%0(7i#i0(.

N(!(5i e0'i$ij&2i9 &tudij( % utje6(ju i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j( #( '%$(&t %d#%&#%

&0(#je#je 2%#2u$e#6ije #( t$8i"tu '%2(5(!i &u d( 0u!ti#(6i%#(!#e 2%0'(#ije '$ete8#% u!(5e u

i#du&t$ij&2e 3$(#e u 2%ji0( '%&t%je vi&%2e ($ije$e u!(&2u i 3dje je 2%#6e#t$(6ij( #( t$8i"tu

$e!(tiv#% vi&%2( 1'%&t%ji #i&2( $(5i#( d%0(7e 2%#2u$e#6ije4 te d( i&'$v( '$id%#%&e '%ve7(#ju

$%j( '%du5e7( #( t%0 t$8i"tu., Ti0e utjeu #( '%%!j"(#je e<i2(&#%&ti i (!%2(6ije $e&u$&( u

d%0(7%j i#du&t$ij&2%j 3$(#i & 0%#%'%!i&ti2%0 i!i %!i3%'%!i&ti2%0 &t$u2tu$%0.

0.1. Po'itiv%i )$i%&i !elijeva%ja DI %a *o-oda!-tvo do"a2i%a

/%5itiv#i ui#6i i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j( #( %&t(t(2 3%&'%d($&tv( d%!(5e d% i5$(8(j( #e

&(0% 2(d( je $ije % t5v. 3$ee#<ie!d i#ve&ti6ij(0( ve7 i 2%d $%H#<ie!d i#ve&ti6ij(. I#%5e0#(

i5$(v#( u!(3(#j( 'ute0 '$eu5i0(#j( 1t5v. $%H#<ie!d i#ve&ti6ije4 d$u3i9 '%du5e7( u2!juuju

$e%$3(#i5(6iju '%&t%je7i9 2('(6itet( i uv%;e#je #%vi9 idej( i #(i#( '%&!%v(#j() 2%je t(2%;e$

17 vjets$a &a#$a (2000), lo&al +evelop"e#t i#a#ceH A#al?sis a#d u""ar? *a&les, asi#!to#



0%3u '$id%#ijeti $(&tu te9#%!%"2e $(5i#e '$%i5v%d#je i du3%$%#%0 3%&'%d($&2%0 $(&tu. K(%

"t% je ve7 &'%0e#ut%) '$eu5i0(#je0 d%0(7i9 '%du5e7( %d i#%5e0#i9 #e d%!(5i &(0% d%

'$%0je#e) '$i0je$i6e) #ji9%v( i0e#() ve7 &e uv%;e#je0 #%vi9 te9#%!%3ij( i $(d#i9 #(vi2(

%0%3u7uje $(&t '$%i5v%d#%&ti #e &(0% t%3( '%du5e7() #e3% i d$u3i9 d%0(7i9 '%du5e7() #'$.

'%0%7u t5v. '$e!ijev(#j(: ui#6i di$e2t#i9 '$e!ijev(#j( '%j(v!juju &e 2(d( i#%5e0#e

'%d$u8#i6e '$e#%&e &v%j( #('$ed#( te9#%!%"2( 5#(#j( #( d%0(7e d%(v!j(e) d%2 '%&$ed#%

'$e!ijev(#je #(&t(je 2(d( &e) #( '$i0je$) $(d#i6i) 2%ji &u &te2!i #%v( 5#(#j( i5%$(5%0 u

i#%5e0#%j '%d$u8#i6i) 5('%&!e u d%0(7e0 '%du5e7u.

U $(&'$(vi % u!%5i 0u!ti#(6i%#(!#i9 2%0'(#ij( u 0e;u#($%d#%0 t$(#&<e$u te9#%!%3ij(

u2(5uje &e #( v(8#%&t "i$e#j( 0%de$#e te9#%!%3ije 'ute0 e2&te$#i9 ui#(2( i#%5e0#i9

i5$(v#i9 u!(3(#j( u 5e0!ji '$i0(te!ju) t5v. '$e!ijev(#j( 1&'i!!%ve$4. /$e!ijev(#j( %u9v(7(ju$(5!iite v$&te i#di$e2t#i9 ui#(2() 2%ji '$id%#%&e $(&tu '$%i5v%d#%&ti !%2(!#i9 '%du5e7( u

d%0(7e0 v!(&#i"tvu.

/$e!ijev(#je &e j(v!j( 2(d( i#%5e0#( '%d$u8#i6( #e 0%8e '$i&v%jiti &ve $e5u!t(te 2%ji '$%i5!(5e

i5 '%ve7(#j( '$%du2tiv#%&ti u !%2(!#%0 '%du5e7u i 2%ji &u '%&!jedi6( u!(&2( i!i '$i&ut#%&ti

i#%5e0#e '%d$u8#i6e.

Ui#6i '$e!ijev(#j( $e5u!t(t &u '%&!%v#i9 ve5( i50e;u '%d$u8#i6( 0u!ti#(6i%#(!#i9 2%0'(#ij(i #ji9%vi9 !%2(!#i9 d%(v!j(( i 2u'(6(. /$i t%0e '%d$u8#i6e i#%5e0#i9 '%du5e7( '$e#%&e #(

!%2(!#( '%du5e7( &v%j( #('$ed#( te9#%!%"2( i u'$(v!j(2( 5#(#j(. L%2(!#( '%du5e7( t(2%

%&tv($uju %d$e;e#u 2%$i&t 5%3 $(&t( '$%du2tiv#%&ti 2%ji je $e5u!t(t '$i9v(7(#j( ti9 5#(#j(. T(

i 2%$i&t t$e(!( iti ve7( %d #(2#(de 2%j( je '!(7e#( '%d$u8#i6i i#%5e0#%3 '%du5e7(.

0.1. Na$i%i !elijeva%ja DI

N( te0e!ju $e5u!t(t( $%j#i9 (#(!i5( '%0%7u t5v. '$i&tu'( 6(&e &tud ?!%0&t$0 i K%22%

1,BB4 utv$;uju 3!(v#e #(i#e #( 2%je d%!(5i d% '$e!ijev(#j(. T(2% &e '$e!ijev(#je 0%8e

'%j(viti 2(d( !%2(!#% '%du5e7e '%ve7( &v%ju '$%du2tiv#%&t '$eu5i0(#je0 te9#%!%3ije 2%j( &e

'$i0je#juje u '%d$u8#i6i 0u!ti#(6i%#(!#e 2%0'(#ije) ve$ti2(!#i0 '%ve5iv(#je0 '%d$u8#i6( &

d%(v!j(i0( i 2u'6i0( 1!%2(!#i0 di&t$iute$i0( i t$3%v(2i0 %$3(#i5(6ij(0(4 te i5%$(5%0

$(d#i2( i 0e#(d8e$( u#ut($ '%d$u8#i6() 2%ji '%t%0 '$e!(5e u d%0(7( '%du5e7(. O&i0 t%3(

#(2%# u!(&2( '%d$u8#i6e 5(%"t$(v( &e 2%#2u$e#6ij() t(2% d( &u !%2(!#( '%du5e7( '$i0%$(#(

e<i2(&#ije $(iti '%&t%je7u te9#%!%3iju i $e&u$&e i!i #((viti #%vu) e<i2(&#iju te9#%!%3iju) 2(2%

i %'&t(!( #( t$8i"tu.



0.#. E"i!ij-e -t)dije !elijeva%ja DI

?$%j#e &u e0'i$ij&2e &tudije % '%j(vi '$e!ijev(#j(. U t(2vi0 &tudij(0( #e'%&$ed#% &e i&'ituju

ve5e i50e;u '$i&ut#%&ti i#%5e0#i9 '%du5e7( u %d$e;e#%j i#du&t$ij&2%j 3$(#i i $(&t(

'$%i5v%d#%&ti $(d(. U&'%$e;uju &e '$%du2tiv#%&ti i#du&t$ij&2e 3$(#e 2%j( je u d%0(7e0v!(&#i"tvu) & '$%du2tiv#%&ti0( %#i9 3$(#( u 2%ji0( &udje!uju '%du5e7( #(&t(!( i#%5e0#i0

i5$(v#i0 u!(3(#ji0(. /%#(jvi"e &e u ti0 &tudij(0( %6je#juje '$%i5v%d#( <u#26ij( d%0(7i9

'%du5e7() '$i e0u &e 5( jed#u %d %j("#j(v(ju7i9 v($ij(!i u5i0( udi% 2%ji &t$(#6i i0(ju u

%d$e;e#%j 3%&'%d($&2%j dje!(t#%&ti. /%t%0 &e te&ti$( i0( !i '$i&ut#%&t &t$(#(6( u %d$e;e#%j

3$(#i '%5itiv(# utje6(j #( '$%du2tiv#%&t 1i!i $(&t '$%du2tiv#%&ti4 d%0(7i9 '%du5e7(. Re5u!t(ti

e0'i$ij&2i9 i&t$(8iv(#j( "($%!i2i &u te &e j(&#% '%2(5(!% d( #i&u uvije2 '%5itiv#i je$ &e '$(v(

'$i$%d( ve5e i50e;u '%d$u8#i6( 0u!ti#(6i%#(!#i9 2%0'(#ij( i 3%&'%d($&t(v( u 2%j( %#eu!(8u) uve!i2e $(5!i2uje %d 5e0!je d% 5e0!je i %d i#du&t$ij&2e 3$(#e d% i#du&t$ij&2e 3$(#e.

Di% $e5u!t(t( utv$;uje d( i#%5e0#( i5$(v#( u!(3(#j( 0%3u '%ti6(ti 3%&'%d($&2i $(5v%j)

5#(t#i0 utje6(je0 #( $(&t '$%du2tiv#%&ti u d%0(7i0 '%du5e7i0( 1?!%0&t$0 i K%22%) ,BB4.

Ne2e %d &tudij( '%2(5uju '(2 d( d%0(7( '%du5e7( #e0(ju uvije2 2%$i&ti %d '$i&ut#%&ti

i#%5e0#i9 2%0'(#ij() %d#%&#% '$e!ijev(#je &e #e '%j(v!juje u &vi0 i#du&t$ij&2i0 3$(#(0(.

0.#.1. Stva!%i )$i%&i !elijeva%ja i'!av%i( i%o'e"%i( )la*a%ja %a 'e"lj) do"a2i%a

Ait2e# i =($$i&%# 1,BBB4 &u #( te0e!ju (#(!i5e u 2%j%j &u &e 2%$i&ti!i '(#e!>'%d(6i0( 5( vi"e

%d .+++ '%du5e7( u Ve#e5ue!i) u $(5d%!ju %d ,B. d% ,BB. 3%di#e) 5(2!jui!i d( &u

v!(&#i2i udje!i &t$(#(6( u %d$e;e#%0 '%du5e7u '%5itiv#% 2%$e!i$(#i & '$%du2tiv#%"7u t%3

'%du5e7( 1%H# '!(#t e<<e6t4. Me;uti0) #(vede#% v$ijedi &(0% 5( 0(!( '%du5e7( d% -+

$(d#i2(. /$i te&ti$(#ju '$e!ijev(#j( '%2(5(!% &e d( i#%5e0#e i#ve&ti6ije #e3(tiv#% utjeu #(

'$%i5v%d#%&t '%du5e7( u d%0(7e0 v!(&#i"tvu) "t% (ut%$i %j("#j(v(ju ui#2%0 2$(;eP

t$8i"#%3 udje!( 10($2et &te(!i#3 e<<e6t4., /$i t%0e &u d%0(7( '%du5e7( '$i0%$(#( &0(#jiti '$%i5v%d#ju te t(2% $(&tu #ji9%vi '$%&je#i t$%"2%vi '$%i5v%d#je.

U5ev"i u %5i$ t( dv( ui#2() 2%ji &e 0e;u&%#% '%#i"t(v(ju) (ut%$i &u 5(2!jui!i d( je #et%

ui#(2 i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j( '$i!i#% 0(!e#. O&i0 t%3() &0(t$(ju d( &u $e5u!t(ti

'$ij("#ji9 &tudij() 2%ji &u 5#(t#i0 dije!%0 u2(5iv(!i #( '%&t%j(#je '%5itiv#e ve5e i50e;u $(&t(

udje!( i#%5e0#i9 '%du5e7( i $(&t( '$%i5v%d#%&ti u d%0(7i0 '%du5e7i0() uve!i2e '$i&t$(#i je$

18 lo"strI", M. et al. (2000), *e +eter"i#a#ts o= ost ou#tr? pillovers =ro"orei!# +irect %#vest"e#t, ; +iscussio# aper eries



#ije i5v$"e#( 2%#t$%!( ve5(#( u5 &2!%#%&t 0u!ti#(6i%#(!#i9 '%du5e7( d( &u&t(v#% i#ve&ti$(ju u

'$%du2tiv#ije i#du&t$ij&2e 3$(#e) %d#%&#% '%du5e7(.

U #(&t%j(#ju d( %j(&#i dete$0i#(#te 2%je d%v%de d% $(5!iiti9 $e5u!t(t( 2(d( &e $(di %

utje6(ju i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j( #( '$%du2tiv#%&t d%0(7i9 '%du5e7() ?!%0&t$0 1*+++4u'%5%$(v( #( 5#(e#je !%2(!#i9 uvjet() 2%ji it#% '$id%#%&e %&tv($iv(#ju '%5itiv#i9 e2&te$#i9

ui#(2( #( e<i2(&#%&t u 5e0!ji '$i0(te!ju. O# 2(% '$v% i&tie 2(2% u#('$e;iv(#je $(5i#e

te9#i2i9 5#(#j( utjee #( '%ve7(#je &'%&%#%&ti 5e0!je d%0(7i#( d( '$i9v(ti #%vu

te9#%!%3iju.

/%2(5(!% &e d( '$i&ut#%&t i#%5e0#i9 '%d$u8#i6( '%tie $(&t '$%i5v%d#%&ti &(0% u %#i0

d%0(7i0 '%du5e7i0() %d#%&#% i#du&t$ij&2i0 3$(#(0() u 2%ji0( ve7 '%&t%ji d%v%!j#( $(5i#(

5#(#j( '%t$e#( d( &e '$i9v(ti #(j0%de$#ij( te9#%!%3ij(. St%3( 0#%3% $je;e d%!(5i d%

'%5itiv#i9 e2&te$#i9 ui#(2( u i#du&t$ij&2i0 3$(#(0( 3dje je '$%i5v%d#%&t i#%5e0#i9

'%d$u8#i6( 5#(t#% vi"( %d $(5i#e '$%i5v%d#%&ti d%0(7i9 '%du5e7(.

D$u3%) '$%v%;e#je 3%&'%d($&2e '%!iti2e 2%j( '%d$8(v( &tv($(#je 2%#2u$e#t#e %2%!i#e) 0%8e

5#(t#% '$id%#ijeti 0(2&i0i5i$(#ju '%5itiv#i9 ui#2( i#%5e0#i9 i5$(v#i9 u!(3(#j( #(

'$%i5v%d#%&t d%0(7i9 '%du5e7(. J(( 2%#2u$e#6ij( 2%j( v!(d( #( d%0(7e0 t$8i"tu) #'$. 5%3

!ie$(!#e '%!iti2e '$e0( uv%5u) '$i&i!j(v( i#%5e0#e '%d$u8#i6e d( u'%t$e!j(v(ju#(j0%de$#iju te9#%!%3iju 2(2% i i!e 2%#2u$e#t#e.

INOZEMNA IZRAVNA ULAGANJA U REPU3LI+I HRVATSKOJ

=$v(t&2( je 5e0!j( 2%j( je '$%te2!i9 *+>(2 3%di#( '$%"!( 2$%5 v$!% tu$u!e#t#( $(5d%!j( "t% &e

tie i 3%&'%d($&tv( i %'7e#it%3 &t(#j( u d$8(vi '%#(j'$ije 5(9v(!juju7i $(t#i9 &u2%i0( 2%ji &u

&e %dvij(!i #( %v%0 '%d$uju (!i i $(5#i0 e2%#%0&2i0 2$i5(0( 2%je &u i!e $e5u!t(t !%"i9 '%&!%v#i9 '%!iti2(. K(% '$v( u!(3(#j( u d$8(vu &u &e d%3%di!( +>i9 3%di#( #% %3 $(#i9

&itu(6ij&2i9 2$i5( 2%je &0% ve7 #(ve!i ) i&t( &u &e $e(!i5i$(!( te2 ,BB. 3%di#e i 2(&#ije. U

#(&t(v2u &e0i#($( &u '$i2(5(#e +rafikon 1 i (a"lica 1. 2%j( '%2(5uju u 2%j%j 0je$i i u 2%j(

'%d$uj( &e u!(3(!% u '%&!jed#ji9 #e2%!i2% 3%di#(.



G$(<i2%# ,:St$u2tu$( i5$(v#i9 &t$(#i9 i#ve&ti6ij( '% dje!(t#%&ti0(

44J

17J

12J

11J

8J7J

$t%u&tu%a iz%avni' (t%ani' inve(ti!i#a%A%>< <;+<CA, <%M <%';ACA'K% % M%;<C%>% <+<CA

*;<C%A A C3%>< % <;+<CA ' *;<C%%

<3<CA >;*%AMA

<*A3 <3<C +3A*<*%

;<%EC<+A ><>A, A*% +;%CA*A % '>3A;< <;%CA

*;<C%A A MA3<L <;ACA> ;+M*A EA >'KA*C<

I5v%$ :Mi#i&t($&tv% 3%&'%d($&tv(: Q Prijedlog strategija poticanja investicija u !epu"lici

#rvtaskoj za razdo"lje 01-./00.“) &t$.,.

U +rafikonu 1. &u '$i2(5(#i '%d(6i % &t$u2tu$i i5$(v#i9 &t$(#i9 i#ve&ti6ij( u R=. /$e0(

'%d(6i0( 0%8e0% i"it(ti d(#(jve7i $%j u!(3(#j( %d!(5i u <i#(#6ij&2( '%&$ed%v(#j( 14)

5(#i0 t$3%vi#e #( ve!i2% i '%&$ed%v(#je u t$3%vi#i 1,4) '%&!%v(#je #e2$et#i#(0( 2%ji

u2!juuje ,* te %&t(!e '%&!%v#e dje!(t#%&ti &( ,,. /$%i5v%d#j( 2%2&() #(<t#i9 de$iv(t( i

#u2!e($#%3 3%$iv( u2!juuje te2 . I5 3$(<i2%#( &e 0%8e 5(2!juiti d( &u i5%&t(!( u!(3(#j( u

'$%i5v%d#ju i t$3%vi#u i0e je t% utje6(!% #( #e3(tiv(# ui#(2 i5v%5(.

T(!i6( ,. . zravne strane investicije u !epu"lici #rvatskoj od 00./01. godine 2u

milijunima eura3

Godi%a I'%o- i%ve-ti&ija

*++-. ,).*++. *)--.

*++. @)++.@

*++. )+-@.*++B. *)+.*+,+. @+.+

*+,,. ,)+B,.,*+,*. ,)+--.+

*+,@. @.B



I5v%$: Mi#i&t($&tv% 3%&'%d($&tv(: Q Prijedlog strategija poticanja investicija u !epu"lici

#rvtaskoj za razdo"lje 01-./00.“)&t$. ,.

D(2!e t(!i6( '$i2(5uje u2u'#%&t &t$(#i9 u!(3(#j( u $(5d%!ju %d *++-.>*+,@ 3%di#e. I5

t(!i6e 0%8e0% i"it(ti 2(2% '%&t%je %&6!i(6ije u i5#%&i0( u!(3(#j( %vi&#% % 3%di#i. T(2% je

*+,+. 3%di#( i!( vid!jiv% #(j!%"ij(1@+.+ 0i!. 4 ) d%2 je *++. 3%di#e i!% #(jvi"e &t$(#i9

i#ve&ti6ij( &( i5#%&%0 %d )+-@. 0i!

G$(<i2%# *: I5$(v#( &t$(#( u!(3(#j( u Re'u!i2u =$v(t&2u %d *+++. d% *+,,. 3%di#e i5$(8e#e

u 0i!iju#i0( eu$(

I5v%$: ?!ei7) M.) ?ute$i#) D.:Q$činci izravnih stranih ulaganja u #rvatsku) Z%$#i2ve!eui!i"t( u Rije6i) v%!.,) $.,) *+,@ &t$.,.

K(% i '$et9%d#i '%d(6i u 3$(<i2%#u i t(!i6i) i G$(<i2%# *. #(0 d(je %!ju &!i2u 2(2% &u &e

2$et(!( i5(v#( i#%5e0#( u!(3(#j( u $(5d%!ju %d *+++>*+,,. 3%di#e. I5 3$(<i2%#( 0%8e0%i"it(ti 2(2% &u u!(3(#j( d%8iv!j(v(!( $(5#e %&6i!(6ije. Sv(2(2% vid!jiv% je 2(2% &u u!(3(#j(

i!( u '%$(&tu %d *++. te &v%j v$9u#(6 d%8ivi!e *++. 3%di#e. N(2%# i&te ) =$v(t&2u '%3(;(

e2%#%0&2( 2$i5( te u!(3(#j( %&!(!juju #% ve7 #(2%# dvije 3%di#e &e v$(7(ju u &v%ju #%$0(!u

2%j( je i d% d(#(& %d$8(#( &t(i!#%0.

G$(<i2%# @. St$(#e di$e2t#e i#ve&ti6ije u =$v(t&2%j '$e0( '%d$ijet!u



I5v%$: A!<i$evi7) N.I.:“Politike privlačenja stranih direktnih investicija u #rvatskoj“) )9tt':e>!i.e<&t.9$ &t$. -. 1,+.,,.*+,-.4.

I#%5e0#( u!(3(#j( u =$v(t&2u d%!(5i!( &u i5 0#%3i9 5e0(!j( %d 2%ji &e '%#(j'$ije 5e0!je

!(#i6e Eu$%'&2e U#ije i&tiu &( u2u'#i9 i#%5e0#i9 u!(3(#j(. /$e!i0i#($#i '%d(6i

&$edi"#je (#2e '%2(5uju d( &u &t$(#i i#ve&tit%$i u '$v%j '%!%vi6i %ve 3%di#e #(jvi"e u!(3(!i

t$3%vi#u i #e2$et#i#e) 2e0ij&2u i#du&t$iju i 3$(;evi#($&tv%) ( #(jvi"e &u u =$v(t&2u u!(3(!i

i#ve&tit%$i i5 Lu2&e0u$3() Nje0(2e i Ni5%5e0&2e.

/% 5e0!j(0( '$ed#j(e u!(3(i i5 Lu2&e0u$3( & u!%8e#i9 @+B) 0i!iju#( eu$( u '$v%j

'%!%vi6i 3%di#e) ( &!ijede i#ve&tit%$i i5 Nje0(2e & i5#%&%0 %d ,**)- 0i!iju#( eu$( te

Ni5%5e0&2e,,,)0i!iju#(,B.

T$e#d%vi u &vijetu u2(5uju #( t% d( &u te9#%!%"2i #('$ed(2) 5#(#je) %$(5%v(#je i &t$u#%

%&'%&%!j(v(#je 2(% i d$u3i i0e#i6i 2v(!itete) 3e#e$(t%$i $(&t( 2%ji u5$%2uju &t(!#e

'$%0je#e #( 'utu $(5v%j( i '%di5(#j( #(6i%#(!#e 2%#2u$e#t#%&ti i '%ti6(#j( i#ve&ti6ij(. O&i0

d%$%3 5(2%#%d(v#%3 %2vi$( i &t(i!#e 0(2$%e2%#%0&2e '%!iti2e) &tv($(#je '%5itiv#e

i#ve&ti6ij&2e 2!i0e i '%di5(#je 2%#2u$e#t#%&ti '%te#6ij(!#i9 i#ve&ti6ij&2i9 !%2(6ij( u Re'u!i6i

=$v(t&2%j) 2!ju '%ti6(#j( i#ve&ti6ij( je i 2$%5 dje!%v(#je #( #i5u '%d$uj( > %d $(5v%j(

$e3i%#(!#e i#<$(&t$u2tu$e) %$(5%v(#j() i&t$(8iv(2i9 (2tiv#%&ti i 2%0e$6ij(!i5(6ije i#%v(6ij( te

19ttpH.tportal.r&i/#istre#dovi400025%/rav#astra#aula!a#jauprvo"polu!odistu!otovopola"ilijardeeura.t"l (12.11.2015)



j((#j( '%du5et#i"tv() d% d(v(#j( '%d$"2e $(5v%ju &e2t%$i0() 2%ji 5(9v(!juju7i &v%0

te$it%$ij(!#%0 2('it(!u) i0(ju '%te#6ij(! iti 2%#2u$e#t#i #( 3!%(!#%0 t$8i"tu.

T(2%;e$) !jud&2i 2('it(! jed(# je %d #(jv(8#iji9 i0e#i2( u %d!uiv(#ju i#ve&tit%$( 5(

i#ve&ti$(#ju u #e2u 5e0!ju. Ui#2%vit() i#%v(tiv#( i vi"eje5i#( $(d#( &#(3( te0e!j jeu&'je"#%3 '%&!%v(#j( i $(5v%j( &(0e tv$t2e) ( i#ve&tit%$i 2%ji ve7 u&'je"#% '%&!uju u Re'u!i6i

=$v(t&2%j i &(0i &vjed%e % 2v(!itet(0( !jud&2i9 $e&u$&( u #("%j 5e0!ji. /$e0( 5(d#ji0

i#<%$0(6ij( Eu$%'&2e 2%0i&ije) Re'u!i2( =$v(t&2( je %&tv($i!( #(jve7i '%0(2 u u#('$je;e#ju

'%&!%v#e 2!i0e) ( t%0e &u '%0%3!e i 0je$e 2%je i0(ju 5( 6i!j u2!(#j(#je (d0i#i&t$(tiv#i9

($ije$(.*+

ZAKLJUČAK

%#o/e"#a i/rav#a ula!a#ja (=orei!# direct i#vest"e#t N +%) #astaju pre"a

statistiF$i" $o#ve#cija"a MMa $ada re/ide#ti jed#e /e"lje (o"e

cou#tr?) posta#u vlas#i$o" 10 ili vi@e posto #e$o! podu/eBa u dru!oj

/e"lji (ost cou#tr?).

' uspored&i s dru!i" tra#/icijs$i" /e"lja"a rvats$a po$a/uje u"jere#u

$o#$ure#t#ostH "ala je /e"lja po &roju sta#ov#i$a, u"jere#e potro@aF$e

s#a!e pre"a +u po !lavi sta#ov#i$a, sla&ije!a prosjeF#o!a real#o!

rasta +a, viso$e #e/aposle#osti, s u"jere#i" a$u"ulira#i" priljevo"

i#o/e"#i ula!a#ja, te #is$e i#Oacije. Ali /a&ri#java i dalje viso$a

#eeG$as#ost i $oru"pira#ost rvats$i i#stitucija i držav#e ad"i#istracije.

ajveBa prepre$a veBe" priljevu +% do sada su &ili tro"a i viso$o

$oru"pira#a ad"i#istracija, #esrePe#e /e"lji@#e $#ji!e, &iro$rats$e&arijere (pri"jerice vrije"e Fe$a#ja rad#e do/vole i potre&#a

do$u"e#tacija), sporo i #eeG$as#o sudstvo, sla&a pra$tiF#a prav#a /a@tita

vjerov#i$a te i"provi/acija u do#o@e#ju odlu$a. eopod#o je osi!urati

e$o#o"s$u i politiF$u sta&il#ost te socijal#i "ir, /ato @to tur&ule#cije u

/e"lji odvraBaju o/&ilj#o!a i#o/e"#o! ula!aFa.

20ttpH."i#!o.rpa!e$ate!orijai#dustrija (15.11.2015)



MePu #ajvaž#ije prirod#e resurse u rvats$oj /asi!ur#o pripada

"editera#s$a $li"a u $o"&i#aciji s 5.8-5 $" du!o" "ors$o" o&alo" i

1.185 oto$a (66 #aselje#i).

>ao poticaj ula!a#ja u rvats$u potre&#o je os#ovati i a!e#ciju /a surad#jus i#o/e"#i" i#vestitori"a, $oja Be i"ati savjetodav#u i posred#iF$u

=u#$ciju.

pojam izravnih inozemnih ulaganja 1

Documents