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POLYFINANCESFONDS D’INVESTISSEMENT ÉTUDIANT DE POLYTECHNIQUE MONTRÉAL

NOTES SECTORIELLES20 JANVIER 2014

SOMMAIREQui a peur du 787 Dreamliner ? ���������������������������������������������������������������������������������� 6

CSeries : To buy or not to buy ������������������������������������������������������������������������������������� 8

L’industrie des biomicrosystèmes en essor �������������������������������������������������������������� 10

Le génie conseil québécois en crise! ������������������������������������������������������������������������ 12

Minières – 1, Canada – 1 et Indonésie – 0 ? ������������������������������������������������������������ 14

Minières à l’heure de la transparence ����������������������������������������������������������������������� 16

Total à la recherche de nouveaux marchés �������������������������������������������������������������� 18

Le gaz naturel liquéfié de l’Alaska vers l’Asie ����������������������������������������������������������� 20

La Russie fait des échanges pétroliers avec l’Iran �������������������������������������������������� 22

Nintendo proche du game over? ������������������������������������������������������������������������������� 24

Le titre de Best Buy plonge ��������������������������������������������������������������������������������������� 26

Problème de chauffage pour Google? ���������������������������������������������������������������������� 28

Polyfinances c’est...

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le fonds d’investissement étudiant de Polytechnique Montréal qui a été fondé en 2011 conjointement par le professeur Thierry Warin et par un groupe d’étudiants au baccalauréat provenant de l’orientation projets internationaux� PolyFinances a été mis sur pied pour permettre de faire le pont entre les compétences de l’élève-ingénieur et les secteurs industriels dans lesquels ses compétences s’exprimeront�

PolyFinances contribue à former une nouvelle génération d’ingénieurs : au sommet de leur art en ingénierie, ils seront aussi capables d’analyser les forces et faiblesses d’une entreprise dans son environnement économique et commercial� En se basant sur des concepts d’économie industrielle,

ils étudient des méthodes d’évaluation des entreprises menant à la gestion d’un

portefeuille d’actions boursières d’entreprises technologiques� Les ingénieurs ou futurs ingénieurs souhaitent aussi mettre la technologie au service de la finance. Une équipe d’étudiants de PolyFinances a d’ailleurs remporté un prix lors du Forum Fintech 2013 organisé par Finance Montréal� Ces ingénieurs pourront jouer un rôle prépondérant dans leurs futures organisations en faisant le lien entre les prises de décisions technologiques et leurs conséquences sur la valeur de l’entreprise mais aussi en proposant des solutions technologiques au secteur financier.

PolyFinances c’est un fonds d’investissement étudiant,

une formation à l’économie industrielle et à la finance

pour les ingénieurs et futurs ingénieurs, des projets

technologiques appliqués à la finance, des conférences

à Montréal animées par des professionnels de la

finance et du monde de l’entreprise technologique et

une mission dans une place financière internationale.

Pour sa troisième édition,PolyFinances 2014 étudiera le thème : «risques systémiques et risques systématiques»� Pour ce faire, l’équipe de PolyFinances a décidé d’établir ses quartiers dans l’une des villes ayant la plus

forte concentration d’institutions internationales, soit Washington� Ainsi, suite à la plus grosse crise financière mondiale, les étudiants seront en mesure d’étudier la stabilité financière, les régularisations proposées par les institutions financières pour diminuer leur contribution au risque systémique. Ainsi, PolyFinances envisage rencontrer différents intervenants dans des institutions telles que la Banque Mondiale, le Fonds Monétaire International, la Banque interaméricaine de développement, Yahoo Finance, etc� Aussi, la visite de Hedge Funds est dans la mire de l’équipe� À travers le campus Washington, les étudiants espèrent approfondir leurs connaissances du monde de la finance et des institutions internationales�

L’équipe travaille donc à la réalisation du campus Washington à la hauteur des précédents ayant eu lieu

à New York en mars 2011 et en mars 2012� Au travers de ces campus, l’équipe PolyFinances a eu l’opportunité d’être reçue par Bloomberg, Merill Lynch, Perella Weinberg Partners, BNP Paribas, Moody’s, la Federal Reserve Bank, le département d’ingénierie financière de New York University, Galileo Global Advisors, l’Open Society Foundation, Dishart Communications, la business angel Anne Busquet et la délégation du Québec à New York ainsi que la mission permanente du Canada à l’ONU.

Caroline DietrichÉtudiante à la maitrise en génie industriel

AÉROSPATIAL ET DÉFENSEQui a peur du 787 Dreamliner ?

(20/01/2014) Mercredi, une avarie de batterie a été détectée dans un Boeing 787 de la compagnie Japan Airlines. Presque un an jour pour jour après une série d’incidents qui avaient cloué au sol la flotte mondiale de Dreamliner pendant trois mois, cette nouvelle allonge la liste noire du dernier né de Boeing. C’est l’ombre au tableau du constructeur américain, qui vient de publier des résultats record pour l’année 2013.

C’est sur l’aéroport japonais de Tokyo-Narita qu’une équipe de maintenance de Japan Airlines a détecté la fuite de fumée blanche au niveau des batteries lithium-ion� Celle-ci a été causée par un problème de surchauffe et une

fuite d’électrolyte sur une des huit cellules des batteries embarquées� Aucun passager n’était à bord du 787, le vol pour Bangkok étant prévu quelques heures plus tard� Depuis Seattle, Boeing a dépêché une équipe de techniciens

qui sont intervenus quelques heures plus tard� Se félicitant des améliorations portées sur l’isolation des cellules – travaux entrepris suite aux premiers déboires des batteries lithium-ion du Dreamliner – la fuite de cellule défectueuse a bien été contenue� Ce qui n’avait pas été le cas début 2013, lorsque plusieurs appareils des compagnies Japan Airlines et All Nippon Airways avaient multiplié de sérieux incidents. Mi-juillet 2013, la note sectorielle traitait un autre problème qui avait eu lieu l’aéroport de Londres Heathrow et qui lui aussi était lié aux batteries lithium-ion du Dreamliner�

Particulièrement relayés par les médias, les mésaventures du 787 ne semblent toujours

pas terminées� C’est les très ambitieux objectifs de performance et d’innovation de Boeing qui peuvent expliquer ces décisions extrêmes� En effet, la guerre commerciale effrénée que se livrent Airbus et Boeing encourage les prises de risque afin de garder la tête du classement� Avec le Dreamliner, le constructeur américain avait décidé

de faire des choix technologiques téméraires (énergie électrique, matériaux composites) qui étaient considérées comme loin d’être matures au début de sa commercialisation en 2007� Selon l’expert François Chopard d’Impulse Partners, «

Même si les choix technologiques du 787 Dreamliner sont particulièrement audacieux, ils possèdent un potentiel colossal.

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les défis technologiques et de développement étaient trop ambitieux sur le plan temporel, ne laissant aucune place aux aléas� Or lorsque l’on choisit des technologies qui ne sont pas encore matures, il est quasi incontournable de rencontrer des difficultés de mise au point, voir même dans certain cas d’être obligé d’en changer»� Boeing a fait preuve d’audace pour reprendre sa place de leader, mais pour le 787 les risques analysés initialement semblent avoir été sous-estimés�

Avec 115 Dreamliner en service dans le monde, toutes les équipes de Boeing Aviation Commerciale sont aujourd’hui sur le pied de guerre. L’objectif est double : regagner la confiance générale en résolvant enfin les problèmes provoqués par les dernières innovations et réutiliser ce nouveau savoir-faire pour les futurs nouveaux appareils du constructeur� Le 787-9 (version allongée du long-courrier nouvelle génération), lancé en juillet, devrait profiter des technologies de rupture mises en œuvre par le 787� Et les améliorations des nouvelles technologies développées devraient d’ici 2020 profiter aux autres nouveaux appareils de Boeing, comme le 747-8, le 737MAX et le 777X (dérivés remotorisés et modernisés du 747-400, 737 et 777)� En attendant la maturité complète de ces technologies, espérons que les incidents n’entacheront pas trop la confiance des clients et investisseurs dans le constructeur américain�

Bibliographie :«Cette nuit en Asie : nouvel incident sur une batterie du 787 de Boeing», dans Le Figaro� Publié le 15/01/2014� Tiré de :

http://www.lesechos.fr/economie-politique/monde/actu/0203244179411-cette-nuit-en-asie-nouvel-incident-sur-une-batterie-du-787-

de-boeing-643033�php

«Japon: un Boeing 787 cloué au sol pour une surchauffe de batterie, un an après une série noire», dans Le Nouvel Observateur� Publié le 15/01/2014� Tiré de :

h t t p : / / t e m p s r e e l � n o u v e l o b s � c o m /monde/20140115�AFP7548/japon-un-boeing-787-cloue-au-sol-pour-une-surchauffe-de-batterie-un-an-apres-une-serie-noire�html

«Nouveau problème sur un 787 dreamliner de Boeing», dans LaPresse�ca� Publié le 14/01/2013� Tiré de :

h t t p : / / a f f a i r es � l ap resse �ca /econom ie /transports/201401/14/01-4728572-nouveau-probleme-sur-un-787-dreamliner-de-boeing�php

«Boeing 787 : l’avis d’expert de François Chopard d’Impulse Partners», dans Le Parisien� Publié le 21/01/2013� Tiré de :

http://blog�lefigaro�fr/aeronautique/2013/01/boeing-787-lavis-dexpert-de-fr�html

David St-JacquesFinissant en génie mécanique

AÉROSPATIAL ET DÉFENSECSeries : To buy or not to buy

((20/01/2014) La tension monte chez les dirigeants et employés de Bombardier Aéronautique. L’action de l’entreprise montréalaise a chuté cette semaine (17/01/2014) de 7.7% par rapport à la semaine précédente et environ 36 millions d’actions ont été échangées.

La raison principale de cette impasse est l’incertitude du moment où la gamme de CSeries pourra voler. Prévu pour la fin de l’année 2013, l’entrée en service de cette flotte d’avions est désormais reportée à la deuxième moitié de l’année 2015� Pour la plupart des analystes du secteur et des futurs clients, ce retard n’est pas trop surprenant lorsqu’on considère que le 787 Dreamliner de Boeing est sorti trois ans en retard et que le A380 d’Airbus presque deux ans en retard� Cependant, c’est la nature du retard qui inquiète la communauté du domaine aéronautique� En effet, après l’étude approfondie des données des différents vols d’essais, les systèmes électroniques, comprenant en majorité l’asservissement de l’appareil, ne sont pas concluants� Le synchronisme des différentes commandes n’est pas à point ce qui a pour effet que l’avion est incapable de voler adéquatement pendant quelques cycles de vols� De plus, ces systèmes d’asservissements ont aussi un impact sur la consommation de

carburant de l’appareil� En n’étant pas encore mature, ceux-ci nous laisse croire que l’objectif d’une économie de 20% de carburant par rapport aux concurrents sera plus difficile que prévu à atteindre� C’est l’entreprise américaine Parker Aerospace qui a eu le contrat pour ces systèmes électriques� Toutefois, cette entreprise n’a pas été montré du doigt par Bombardier pour leur enlever de la pression� Les analystes considèrent par contre que les constructeurs aériens sont souvent très optimistes dans leurs échéanciers malgré l’utilisation de nouvelles technologies comme les systèmes «fly-by-wire» de Parker Aerospace.

Enfin, ces retards auront certainement des répercutions sur les marges bénéficiaires du CSeries, car on estime qu’une centaine de millions de dollars supplémentaires sera nécessaire au développement� De plus, il y aura des pénalités données à Bombardier de la part de ses clients pour ne pas avoir respecter les délais énoncés dans les contrats de ventes� Jusqu’à présent, Bombardier a 198 commandes fermes provenant de 17 clients pour un total de 445 appareils de la gamme du CSeries�

Bibliographie :«Bombardier soulève le doute à Bay Street», dans La Presse� Publié le [17/01/2014]� Tiré de :

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«CSeries Bombardier : La mise en service est reportée», dans La Presse� Publié le [16/01/2014]� Tiré de :

h t t p : / / a f f a i r es � l ap resse � ca /econom ie /transports/201401/16/01-4729238-cseries-bombardier-la-mise-en-service-est-reportee�php

«Bombardier vend 16 CS300 pour 1,2 milliard US», dans La Presse� Publié le [16/01/2014]� Tiré de :

h t t p : / / a f f a i r es � l ap resse � ca /econom ie /transports/201401/16/01-4729200-bombardier-vend-16-cs300-pour-12-milliard-us�php

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BIOTECHNOLOGIE ET PHARMACEUTIQUE

François MarcouxFinissant en génie biomédical

(20/01/2014) Les biomicrosystèmes représentent la miniaturisation des laboratoires de recherche et d’analyse en biomédical. Assez petits pour être mis dans une poche, ces appareils incorporent des mécanismes microscopiques tels des micro-pompes afin de réaliser des tâches communes de laboratoires plus rapidement et à un coût moindre. En 2012, le marché des biomicrosystèmes était évalué à 1.9G $US. En 2018, celui-ci (le marché des biomicrosystèmes) atteindra 6.6G $US.

L’éclosion de l’industrie des biomicrosystèmes date du début des années 1990, alors que la microfabrication basée sur les polymères est introduite� Depuis, la recherche et développement reliée prend de plus en plus d’importance et plusieurs compagnies ont su en tirer profit en lançant plusieurs produits, comme des systèmes permettant de détecter facilement des biomarqueurs, des molécules pouvant indiquer la présence d’une certaine maladie�

Les applications reliées à cette industrie sont

donc très vastes : diagnostic, administration de médicament, recherche et développement, etc� Un des leaders actuels du domaine est Agilent Technologies, qui effectue notamment de la recherche dans le domaine à l’aide de son centre de recherche à Santa Clara en Californie� La compagnie américaine a aussi identifié les biomicrosystèmes comme étant une de ses bonnes plateformes de croissance pour les années à venir�

De ce fait, l’année 2013 a été bonne pour Agilent, alors que le prix de son action a

augmenté de 43 $US à près de 60 $US au NYSE� Plusieurs autres compétiteurs d’Agilent ont aussi bien performé durant la dernière année, tels Siemens Healthcare et Roche� Par contre, puisque le marché des biomicrosystèmes est

encore relativement petit, le succès de Siemens Healthcare, Roche et Agilent est seulement en petite partie attribuable à la croissance de l’industrie� Aussi, plusieurs des joueurs importants de cette dernière sont des plus petites entreprises, non-cotées à la bourse�

L’industrie des biomicrosystèmes en essor

En 2018, celui-ci (le marché des biomicrosystèmes) atteindra 6.6G $US.

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BIOTECHNOLOGIE ET PHARMACEUTIQUE

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Bibliographie :«Microfluidics Market worth $3.5 Billion by 2018», dans Bloomberg� Publié le [17/12/2013]� Tiré de :

http://www.bloomberg.com/article/2013-12-17/adG1W9mKFtDA�html

«BioMEMS 2013 report: icrosystem Device Market for Healthcare Applications», dans PR Newswire. Publié le [11/6/2013]. Tiré de :

http://www.prnewswire.com/news-releases/biomems-2013-report-microsystem-device-market-for-healthcare-applications-211030171.html

«2012 Annual Report» de Agilent Technologies� Publié le [2/6/2013]� Tiré de :

http://www.investor.agilent.com/phoenix.zhtml?c=103274&p=irol-reportsAnnual

http://www.nature.com/nature/journal/v442/n7101/fig_tab/nature05058_F1.html

MATÉRIAUX ET CONSTRUCTION

Yahya DialloFinissant en génie civil

(20/01/2014) L’AICQ a observé une baisse des effectifs de 20% de ses inscrits représentés par les grandes firmes de génie-conseil québécois. Les contrats publics sont au ralenti, l’état est sans réaction et la tendance du volume d’activité peu signifiant en 2013 dû à de multiples facteurs. La tendance est pessimiste pour l’année à venir quant à l’essor et à la croissance du marché du génie-conseil et de la construction.

Roche, BPR, WSP, Dessau, SNC-Lavalin pour ne citer que celles-ci, l’image des firmes de génie-conseil québécoises ont vécu une année difficile en 2013 et avec la commission Charbonneau, 2014 peut s’avérer éprouvante� Le récent scandale de collusion à Québec ou encore les cas de corruption communément identifiées par l’expression « enveloppe brune » ont terni l’image de l’ingénieur québécois mais aussi le volume d’activité du marché� L’association des ingénieurs-conseils du Québec a observé une baisse de 20% des effectifs durant les 12 derniers mois ce qui signifie qu’un employé sur cinq qui œuvrait dans le génie-conseil a été licencié en 2013 (parmi ceux inscrit à l’AICQ). La plupart des grandes firmes sont enregistrés à l’AICQ, on parle donc des employés des firmes comme Cima+, SNC-Lavalin, Dessau et AECOM qui

représentent 89% des inscrits� «C’est énorme� C’est une diminution qui vient après celle qu’on avait déjà constatée l’an dernier� [���] Je ne sais pas comment ça va finir» s’alarme Mme. Johanne Desrochers, PDG de l’AICQ� Selon elle, on peut parler de « paralysie » de l’industrie, notamment à cause du ralentissement des contrats publics� Le secteur ne connaitrait donc pas de croissance selon la directrice qui soulève les irrégularités et les effets moroses décrétés par la « Commission » et surtout les effets négatifs escomptés sur le domaine du génie-conseil� Les projets d’infrastructures majeures tournent au ralenti aussi bien au niveau provincial qu’au niveau municipal� A cela, il faut considérer la suspension du Plan Nord (Programme de développement des régions nordiques), le ralentissement du secteur minier et des investissements� Si la tendance ne s’inverse pas, des impacts considérables toucheront également les firmes de construction. Chacune des parties prenantes à un rôle à jouer pour que le changement se fasse� D’abord,

Le génie conseil québécois en crise!

L’association des ingénieurs-conseils du Québec a observé une baisse de 20% des effectifs durant les 12 derniers mois

MATÉRIAUX ET CONSTRUCTION

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c’est à l’état de réagir pour ressourcer le génie-conseil québécois en octroyant des contrats de construction de grandes infrastructures� Selon Statistique Canada, les contrats des administrations publiques représentaient 26% des revenus d’exploitation des firmes de génie au Québec en 2011. Ensuite, les firmes de génie-conseil ont une grande part de responsabilité� Elles doivent modifier leurs processus intégrés et abandonner certaines pratiques�

Bibliographie :« Les mises en chantier à leur plus bas depuis 2001 à Montréal», dans Les Affaires� Publié le 09/01/2014� Tiré de :

http://2913�lesaffaires�com/secteurs-d-activite/immobilier/les-mises-en-chantier-a-leur-plus-bas-depuis-2001-a-montreal/565127

MINIER

Guillaume VergneÉtudiant à la maitrise en génie industriel

((20/01/2014) Coup de théâtre en Indonésie, le président Susilo Bambang Yudhoyono a signé samedi 11 janvier une nouvelle règlementation qui assouplit l’interdiction d’exporter des minerais bruts, une heure avant son entrée en application.

Dans un contexte de montée du « nationalisme des ressources », le gouvernement avait adopté en 2009 une loi obligeant les compagnies minières à se préparer à une interdiction

totale d’exporter tout minerai brut� L’Indonésie souhaitait de cette manière obtenir des retombées économiques plus importantes en forçant les compagnies minières à raffiner leur production sur place� Le pays compte 250 millions d’habitants dont la moitié vit avec moins de 2 dollars par jour�

Cependant, la crise du secteur minier est arrivée et avec elle, une chute des cours de matières premières ainsi qu’une surproduction au niveau mondial� Les minières ont donc refusé de se lancer dans des investissements lourds et

ont annoncés préférer quitter le pays que de construire les équipements nécessaires pour se conformer à la loi�

La nouvelle loi signée par le président repousse à 2017 l’obligation de traitement des minerais avant l’exportation et instaure à la place des taxes d’exportations qui augmenteront jusqu’en 2017 pour inciter les compagnies minières à transformer leurs produits sur place. Nickel et bauxite sont néanmoins exclus

de cette nouvelle loi� L’interdiction qui a donc débuté dimanche pour ces deux minerais a provoqué des inquiétudes sur les marchés� Le cours du nickel a ainsi augmenté, pour le plus grand bonheur des producteurs canadiens Sherritt International, Lundin

Mining et First Quantum Minerals qui ont vu leurs actions grimper d’environ 5% mardi 14 janvier�

Il faut cependant relativiser la progression du prix du nickel. Si le prix est à son plus haut depuis 2 mois à 6�5$ la livre, il reste néanmoins assez loin de son pic à 24$ qu’il avait atteint en 2007� Le prix pourrait cependant continuer à monter selon l’évolution de la situation en Indonésie car le pays d’Asie du Sud-Est est responsable de 20% de la production mondiale de nickel et des analystes parlent d’une rupture

Minières – 1, Canada – 1 et Indonésie – 0 ?

L’Indonésie compte 250 millions d’habitants dont la moitié vit avec moins de 2 dollars par jour.

MINIER

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de l’approvisionnement en 2015 s’il maintient son interdiction�

Pour finir, notons que le Canada rencontre lui aussi les mêmes difficultés que l’Indonésie. En effet cela fait plusieurs années que le pays essayes de trouver des moyens pour améliorer les retombées économiques des ses ressources naturelles alors qu’un quart des exportations (122G$) est constituée de marchandises non raffinées (pétrole, gaz et minéraux).

Bibliographie :«Canadian nickel producers hope to benefit from Indonesia’s export ban», dans The globe and Mail� Publié le 17/01/2014� Tiré de :

http://www.theglobeandmail.com/report-on-business/industry-news/energy-and-resources/canadian-nickel-producers-hope-to-benefit-from-indonesias-export-ban/article16373094/

«L’Indonésie renonce à interdire l’exportation de minerais bruts», dans Le Monde� Publié le 12/01/2014� Tiré de :

h t tp : / /www. lemonde . f r /as ie -pac i f i que /art ic le/2014/01/12/ l- indonesie-renonce-a - in te rd i re - l -expor ta t i on -de -m ine ra i s -bruts_4346612_3216.html

MINIER

Camille MatteFinissante en génie industriel

(20/01/2014) Drôle de nouvelle dans le secteur minier cette semaine : les entreprises canadiennes demandent que les autorités canadiennes de régulation financière surveillent ce qu’elles versent aux gouvernements étrangers. Cela, dans le but de freiner la corruption et de permettre aux communautés locales de profiter des investissements faits dans leurs régions.

En coopération avec plusieurs organismes qui défendent la transparence (Publish What You Pay (PWYP) et Revenue Watch Institute), l’industrie minière (à travers la Mining Association et la Prospectors and Developers Association of Canada) voudrait mettre en place un standard de paiement qui s’appliquerait à toutes les entreprises publiques cotées au Canada� Elle appuie donc les recommandations d’un rapport remis ce jeudi, voulant que tous les paiements faits aux gouvernements des pays où elles ont des activités soient rendus publics, des royalties aux taxes en passant par les frais

de transports qui leurs sont imposés�

Cette annonce vient avec une volonté d’être plus transparentes, les entreprises minières ayant souvent une très mauvaise réputation auprès du grand public sur les questions environnementale, éthique et sociale� Les entreprises espèrent qu’en rendant publics les montants qu’elles versent aux gouvernements locaux ou étrangers, ceux-ci se voient forcés d’en redistribuer une plus grande part aux communautés, car à l’heure actuelle, ce sont les entreprises qui ont mauvaise presse� Elles savent également que la colère des communautés peut mettre à mal et même finir par bloquer certains projets (Afrique du Sud, Pascua-Lama au Chili, etc�), ainsi que rendre le climat général de travail dangereux� Ce serait donc une façon pour les entreprises de donner l’heure juste sur les bénéfices réels de leurs activités pour la population�

Cette annonce de l’industrie est une victoire pour PWYP, un groupe qui rassemble 750 organisations défendant l’environnement, les droits humains ou encore le développement� PWYP avait lancé dès 2002 une campagne pour encourager les entreprises à une plus grande transparence et les inciter à révéler ce qu’elles versent aux gouvernements des pays où elles font

Minières à l’heure de la transparence

Les entreprises minières ont souvent une très mauvaise réputation auprès du grand public sur les questions environnementale, éthique et sociale

MINIER

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de l’extraction, car beaucoup de ces pays sont aussi des pays en voie de développement� Si le projet est accepté, l’organisme collectera ces informations une fois rendues publiques et les diffusera afin de tenir informées les populations locales�

De telles mesures de transparence existent déjà aux États-Unis et en Europe, cependant c’est une nouvelle qui aura un impact un peu partout à travers le monde où sont extraits minéraux et minerai� En effet, le TSX n’est peut-être pas la plus grande bourse du monde, mais c’est celle où sont enregistrées le plus grand nombre de compagnies minières (environ 60% des compagnies minières du monde s’échangent à Toronto)�

L’été dernier, au sommet du G8, le Canada avait adopté une proposition semblable, mais la question de l’implémentation est toujours à l’étude par le gouvernement fédéral� Un projet de loi visant à encadrer la transparence dans les entreprises d’extraction (incluant également le pétrole et le gaz naturel) pourrait se concrétiser d’ici deux ans�

Bibliographie :« Money is disappearing into someone’s pocket »: Canadian miners push for disclosure on foreign payments”, dans Financial Post� Publié le 16/01/2014� Tiré de: http://business�f inanc ia lpos t �com/2014 /01 /16 /miners -disclosure-2014/

« Mining industry groups back payment transparency reports », dans The Telegram� Publié le 16/01/2014� Tiré de: http://www.thetelegram�com/Business/2014-01-16/article-3579646/Mining-industry-groups-back-payment-transparency-reports/1

« Mining industry endorses ‘game-changer’ transparency rules”, dans The Globe and Mail� Publié le 16/01/2014� Tiré de : http://www.theglobeandmail�com/report-on-business/mining-industry-endorses-game-changer-transparency-rules/article16356454/

PÉTROLE ET RESSOURCES NATURELLES

Lucas PicciÉtudiant à la maitrise en génie industriel

(20/01/2014) Cette semaine, Total a annoncé des investissements dans les gaz de schiste en Grande-Bretagne et a également obtenu le feu vert des autorités chinoises pour un colossal projet pétrochimique.

Après l’annonce de son investissement dans la joint-venture Samsung Total Petrochemicals en Corée au mois de Novembre (voir NS du 25/11/13), Total a annoncé ses intentions d’investir près de 50 M$ dans les gaz de schiste en Grande-Bretagne� Cet investissement comporte l’acquisition de 40% de concessions d’exploration dans la région des East Midlands, pour la somme de 1�6 M$� En plus de ceci, l’entreprise s’est engagée à investir 45 M$ dans un programme d’exploration au sein de ces concessions� Ainsi, le groupe devient la première « major » à investir dans le gaz de schiste britannique�

Cet investissement devrait plaire au gouvernement de David Cameron� En effet, après la parution en 2013 d’une étude détaillant la présence d’importantes réserves de schiste au Royaume-Uni, les autorités britanniques avait pris une série de mesures fiscales, favorables à l’exploitation de ces ressources� Avec un système de taxe à l’avantage des producteurs de gaz de schiste, M� Cameron comptait bien attirer les investissements de ce type� Il souhaite

voir dans son pays le même essor économique qu’ont vécu les Etats-Unis grâce à la révolution des gaz de schiste�

En marge de cette prise de position en Angleterre, Total a déclaré mardi 14 janvier avoir obtenu le feu vert de la Chine pour démarrer un projet de 4G$ permettant de transformer du charbon en produits pétrochimiques� Associée à China Power Investment, un producteur chinois d’énergie électrique, la firme va construire une usine dont la capacité serait de 800�000 tonnes par an de polyéthylène, le plastique le plus courant�

Avec son investissement anglais, le groupe français se positionne sur de nouveaux marchés, puisqu’il est interdit d’exploiter les gaz de schistes en France� Par ailleurs, Total fait donc un pas de plus vers les marchés émergeants, dans lesquels l’entreprise souhaite d’avantage s’implanter dans les prochaines années�

Bibliographie :«France’s Total to invest $50m in UK shale gas exploration», dans Financial Times� Publié le 20/01/2014]� Tiré de :

http://www.ft.com/intl/cms/s/0/1ab55774-7b86-11e3-a2da-00144feabdc0�html#axzz2qh8tZqlo

«Chine/Total-Feu vert à un projet pétrochimique

Total à la recherche de nouveaux marchés

PÉTROLE ET RESSOURCES NATURELLES

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de $4 mds», dans Reuters� Publié le 14/01/2014� Tiré de :

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PÉTROLE ET RESSOURCES NATURELLES

Isabelle FotsingÉtudiante au doctorat en génie des matériaux

(20/01/2014) 18 millions de tonnes métriques par année ! Le chiffre représente près de la moitié des exportations de gaz naturel liquéfié (GNL) normalement autorisées – hors accords d’échange libre – aux États Unis. C’est également la quantité de GNL que l’Alaska devrait être capable d’exporter vers l’Asie d’ici 2021, selon l’accord-cadre signé mercredi dernier entre la province et ses 4 partenaires pétroliers (Exxon Mobil, BP, ConocoPhillipps et TransCanada) qui rend possible le projet GNL North Slope.

Le projet GNL North Slope s’inscrirait parmi les plus gros projets du genre, et avec des coûts estimés entre 45 et $5 milliards de dollars, inclurait une centrale de traitement de GNL à North Slope (Alaska), un pipeline d’environ 1 287 km reliant North Slope à la péninsule de Kenai où ConocoPhillips possède déjà des installations desquelles sont exportées le pétrole américain vers l’Asie� Le projet inclut également une usine de liquéfaction et un terminal dans

la péninsule� Sa réalisation devrait prendre une dizaine d’années�

Après plusieurs années de négociation - la partie pipeline du projet avait été initiée en 2009 – les partis se sont mis d’accord sur les termes encadrant la réalisation du projet : le gouvernement de l’Alaska, qui était principalement concerné par les retombées locales, aura la possibilité de prendre entre 20% et 25% (~$5�5 milliards) de participation dans le projet� La part du gouvernement serait payée par TransCanada, en échange d’un tarif

préférentiel sur l’utilisation du pipeline�

Advenant que l’accord cadre soit ratifié par le législatif dans les prochains mois, la réalisation du projet permettrait à la province, que le boom du schiste américain avait privé de son marché local, d’accéder au marché asiatique et monétariser son

GNL� Le projet permet également à Exxon, BP et ConocoPhillips d’agrandir leur portfolio dans le GNL, où jusqu’à présent Shell s’est le plus démarqué� D’un point de vue investissements, TransCanada serait intéressant à étudier : avec ses nombreux projets de pipelines au Canada et aux États unis, la compagnie canadienne pourrait s’assurer une part non-négligeable des revenus du schiste nord américain�

Le gaz naturel liquéfié de l’Alaska vers l’Asie

L’accord-cadre rend possible un projet d’exportation de 18 millions de tonnes métriques de gaz naturel liquide par année.

PÉTROLE ET RESSOURCES NATURELLES

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Bibliographie :«Husky approves pair of heavy oil projects in Saskatchewan», dans canadianmanufacturing�com� Publié le 09/01/2014� Tiré de :

http:/ /www.canadianmanufacturing.com/general/husky-approves-pair-of-heavy-oil-projects-in-saskatchewan-129018

«Husky steps on heavy oil accelerator – Calgary company approves two new Saskatchewan projects», dans Calgary Herald� Publié le 09/01/2014� Tiré de :

http:/ /www.calgaryherald.com/business/Husky+steps+heavy+accelerator/9368265/story�html

«Canada Heavy Oil Producers Positioned for Big Payoffs: Interview with Alistair Toward», dans Theenergycollective�com� Publié le 04/09/2013� Tiré de :

h t t p : / / t h e e n e r g y c o l l e c t i v e � c o m /streetwiser /264156/canadas -heavy-oi l -producers-are-positioned-big-payoffs-alistair-toward

PÉTROLE ET RESSOURCES NATURELLES

Alexandre Jumelle-KouakouFinissant en génie civil

(20/01/2014) La Russie et l’Iran souhaitent resserrer leurs liens économiques grâce à un troc pétrolier, et ce, malgré les inquiétudes des USA par rapport aux négociations sur le programme nucléaire iranien.

Afin de faire suite à une intention d’accroitre les liens économique entre les gouvernements Russe et Iranien, des propositions concrètes ont été approuvées en fin 2013; des livraisons de pétrole iranien en Russie en échange de fournitures et équipements russes se feront et ce, avant la levée des sanctions occidentales contre l’Iran� Cette transaction, initialement démentie par le porte-parole du ministère iranien du pétrole ainsi que par l’ambassade iranienne à Moscou, permettrait à la Russie d’obtenir jusqu’à 500 000 barils par jour et à l’Iran d’accroître ses exportations pétrolières de près de 50%, ce qui lui rapporterait 1�5 milliard de dollars par mois�

Cette transaction inquiète les États-Unis car celle-ci pourrait influencer les négociations sur le programme nucléaire iranien� En effet, les revenus additionnels que rapporterait ce troc dissuaderaient Téhéran de tenir ses engagements quant au programme nucléaire convenu en 2013� Cette inquiétude est fondée car, selon les conditions de l’accord contre le nucléaire iranien, Téhéran obtiendra

progressivement l’accès à ses actifs gelés dans les banques étrangères à partir du 1er février; soit 4.2 milliards de dollars. De son coté, Moscou, considérant les restrictions occidentales unilatérales et illégitimes, indique qu’elle n’enfreint aucune sanction du fait qu’elle ne reconnaît que celles du Conseil de sécurité des Nations unies�

Par ailleurs, en dehors des négociations entreprises afin d’obtenir du pétrole conventionnel additionnel, la Russie installe des conditions favorables dans le but de pousser les avancées technologiques pour l’extraction du pétrole de schiste� À titre d’exemple, l’impôt minier a été annulé pour une période allant jusqu’à 15 ans sur quelques gisements de pétrole de schiste� Selon les prévisions de British Petroleum, la Russie sera en mesure de produire près de 800 000 barils de pétrole de schiste d’ici 2035, et deviendra ainsi le deuxième pays producteur de gaz de schiste�

Bibliographie :«Russia Brushes Off U�S� Ire Over Oil-for-Goods Talks With Iran», dans The Moscow Times� Publié le 17/01/2014� Tiré de :

http://www.themoscowtimes.com/business/article/russia-brushes-off-us-ire-over-oil-for-

La Russie fait des échanges pétroliers avec l’Iran

PÉTROLE ET RESSOURCES NATURELLES

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goods-talks-with-iran/492875.html

«Pétrole de schiste: la Russie leader d’ici 2035», dans Ria Novosti� Publié le 17/01/2014� Tiré de : http://fr.ria.ru/presse_russe/20140117/200242249�html

MANUFACTURIER ET SERVICES

Matthieu De NadaiÉtudiant à la maitrise en génie industriel

Nintendo proche du game over?

(20/01/2014) Nintendo affiche des pertes record pour la troisième année consécutive. Le constructeur nippon a dû faire face à la compétition des consoles nouvelles génération de Microsoft et Sony en fin d’année et a accusé de faibles ventes sur l’ensemble de ses produits.

Nintendo a revu ses objectifs à la baisse pour l’année 2013 et table sur une perte annuelle de 25 G¥ (240 M$)� La compagnie a revu ses prévisions de ventes de console Wii U à 2�8 millions d’unités contre 9 millions et pour les jeux sur cette console, elle passe de 38 millions d’unités à 19 millions� De même pour sa console portable 3DS, Nintendo a prévu 13�5 millions d’unités vendues contre 18 millions initialement, ainsi que 66 millions de jeux contre 80 millions�

Ce sera la troisième année consécutive où Nintendo accusera des pertes� Ces mauvais résultats s’en sont ressentis sur le cours boursier de la firme, le titre a perdu 2.8% à 14 645 yen (140.41$) jeudi dernier à Tokyo bien loin des 72 100 yen (691�26$) atteint en Novembre 2007 lors de la sortie de la Wii U� La compagnie japonaise a également réduit son dividende annuel de 260¥ (2�49$) à 100¥ (0�95$)�

Ces résultats décevants viennent remettre en cause la stratégie de Nintendo� En effet, le constructeur japonais s’est tenu à sa stratégie

historique de vendeur de hardware où ses jeux et ses licences étaient destinés exclusivement à ses consoles� Or cette vision est devenue de plus en plus caduque notamment du fait de l’essor des tablettes et smartphones dans la deuxième moitié des années 2000� Le marché des jeux mobiles qui est d’ailleurs devenu le segment à plus forte croissance aujourd’hui� Ces nouveaux mediums ont marqué l’évolution des business models dans le jeu vidéo avec l’apparition des jeux free-to-play qui sont gratuitement accessibles mais qui proposent souvent du contenu payant ainsi que la multiplication des plateformes de vente de jeux en ligne avec leur contenu dématérialisé qui concurrencent sérieusement les canaux de distribution traditionnels. Enfin, l’arrivée des consoles PS4 et Xbox One des concurrents de Nintendo a drainé la population des hardcore gamers attirés par les titres et les performances de ces nouvelles consoles�

Dans ce contexte, Nintendo apparait comme un constructeur conservateur accroché à ses licences et ses supports� La réponse de Nintendo au jour d’aujourd’hui est une coupe dans les prix de ses produits� La crise qu’il traverse actuellement est profonde, elle remet en cause le modèle économique de la firme et va forcer Nintendo à revoir ses positions�

MANUFACTURIER ET SERVICES

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Bibliographie :«Nintendo Mulls New Business Model After Forecasting Loss», dans Bloomberg� Publié le 17/01/2014� Tiré de :

http://www.bloomberg.com/news/2014-01-17/nintendo-forecasts-net-loss-on-stagnating-sales-of-wii-u-games.html

«UPDATE 2-Nintendo heads for third consecutive annual loss as Wii U flops», dans Reuters� Publié le 17/01/2014� Tiré de :

http://www.reuters.com/article/2014/01/17/nintendo-earnings-idUSL3N0KR26H20140117

«Nintendo slashes earnings outlook to a loss on grim sales», dans Financial Times� Publié le 17/01/2014� Tiré de :

http://www.ft.com/intl/cms/s/0/3f5e0db6-7 f 5 8 - 1 1 e 3 - b 6 a 7 - 0 0 1 4 4 f e a b d c 0 �html?siteedition=intl#slide0

MANUFACTURIER ET SERVICES

Marie-Pier DufortFinissante en génie industriel

(20/01/2014) Suite à l’annonce des résultats des ventes du temps des fêtes, le titre de la grande chaîne de magasins a plongé de près de 33 % cette semaine. Il s’agit du plus grand déclin de l’action du détaillant au courant de la dernière décennie. La chaîne américaine qui opère les magasins Future Shop au Canada a connu un déclin important de ses ventes dernièrement, attribuable à la forte concurrence ainsi qu’aux promotions très agressives mises en place.

En effet, Best Buy a annoncé cette année une nouvelle politique concernant la concurrence, soit le fait d’égaliser les prix offerts par les compétiteurs sur les articles vendus en magasin� Or, par cette stratégie visant le redressement de la compagnie, la direction a grandement fait diminuer ses marges de profit sur les produits électroniques� Cette politique a été principalement instaurée pour tenir tête à Amazon et ainsi retirer le prix comme élément de décision d’achat des consommateurs� Le nouveau CEO Hubert Joly qui a débuté son mandat en 2012 a connu jusqu’ici un grand succès dans ses démarches de réduction de coûts� Or, les investisseurs sont inquiets pour le futur à long terme de Best Buy, face aux tendances futures du marché� En effet,

Joly attribue la baisse des ventes à un déclin généralisé des ventes de produits électroniques cette année�

Néanmoins, les ventes en ligne du détaillant ont connu une croissance importante cette année, soit près de 23�5 %� La direction de la compagnie veut ainsi miser sur cette croissance pour développer ce segment du marché et amorcer des initiatives de réduction de coûts� Or, certains analystes mentionnent qu’il est important que la

compagnie mise sur des stratégies pour attirer davantage de clients� Ceci permettrait à Best Buy de compenser pour les coupures dans ses marges de profits, puisque le détaillant veut continuer d’égaliser les prix offerts et les rabais offerts par ses concurrents� Il s’agit de la critique qui est faite à Joly, qui semble mettre l’accent sur la réduction des coûts sans tenir compte de la profitabilité qui s’amenuise au profit d’Amazon

Le titre de Best Buy plonge

Pour Best Buy, la diminution de ses revenus durant novembre et décembre entraîne des conséquences très importantes, car ces deux mois peuvent représenter jusqu’à 40 % de ses revenus annuels

MANUFACTURIER ET SERVICES

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entre autres�

�

Bibliographie :«Best Buy, ventes décevantes pour la période des fêtes», dans Bloomberg� Publié le 09/01/2014� Tiré de : http://affaires�lapresse�ca/economie/commerce-de-detail/201401/16/01-4729388-best-buy-ventes-decevantes-pour-la-periode-des-fetes�php

«Best Buy Sales Decline Raises Doubts about Turnaround», dans Bloomberg� Publié le 16/01/2014� Tiré de : http://www.bloomberg.com/news/2014-01-17/best-buy-s-sales-decline-raises-doubts-about-turnaround�html

TECHNOLOGIES DE L’INFORMATION

Arthur ClaireÉtudiant à la maitrise en génie industriel

(16/01/2014)Google Inc. (GOOG) a annoncé lundi le rachat de la start-up Net Labs, fabricant de thermostats et de détecteurs de fumée, pour 3.2 G$, ouvrant ainsi la bataille des écosystèmes numériques domestiques.

Cette acquisition montre la volonté des géants du net de structurer la maison intelligente à leur profit. Ce marché, fragmenté, est encore embryonnaire, avec seulement 4�5 millions d’objets connectés en 2012 (hors compteurs intelligents et systèmes de sécurité), un volume qui doit monter à 80 milliards d’objets connectés en 2020� Avec cette acquisition, Google se place dans « l’internet des choses », ce marché comprenant tout gadget connecté à internet, et

intelligent grâce à ses senseurs�

Afin de bien comprendre cet internet des choses, il est intéressant de s’intéresser au produit phare de la deuxième plus grosse acquisition de Google� Premièrement, le Nest Learning Thermostat permet de piloter le chauffage et la climatisation, de le programmer facilement et

de le déclencher à distance, via une application pour smartphone et tablette� Par ailleurs, les algorithmes du thermostat et les données qu’il récolte grâce à ses capteurs lui permettent de s’adapter au comportement des habitants de la maison – et même à la météo – pour réduire la consommation d’énergie�

C’est dans le but de définir les standards industriels de la future maison connectée que Google a dépensé autant pour une start-up de moins de 3 ans� En effet, il n’existe présentement aucun langage commun, aucun standard, aucun principe de programmation dans ce secteur en plein essor, et c’est sur ceci que Google veut imposer sa marque� Là où Android est un

hub pour les téléphones intelligents, Nest a l’ambition de devenir ce hub pour les maisons connectées� Sur ce marché cependant, les concurrents de Google se positionnent, et ce n’est pas forcément Apple ou Samsung, puisque Staples a notamment annoncé son

propre système, ou encore des start-up comme SmartThings�

Ainsi, peut être que Google sauvera votre maison d’un incendie?

Problème de chauffage pour Google?

Là où Android est un hub pour les téléphones intelligents, Nest a l’ambition de devenir ce hub pour les maisons connectées.

TECHNOLOGIES DE L’INFORMATION

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Bibliographie :«Google fait son nid dans la maison intelligente», dans Les Échos� Publié le 13/01/2014� Tiré de :

http://www.lesechos.fr/entreprises-secteurs/tech-medias/actu/0203239895424-google-debourse-3-2-milliards-de-dollars-pour-nest-labs-642531�php

«Why Nest will be bigger for Google than Android», dans Quartz� Publié le 14/01/2014� Tiré de :

http://qz�com/166848/nest-will-be-bigger-for-google-than-android/

«Nest Labs, créateur d’objets pour piloter la maison», dans Les Échos� Publié le 14/01/2014� Tiré de :

http://www.lesechos.fr/entreprises-secteurs/tech-medias/actu/0203242949347-nest-labs-createur -d-ob je ts -pour -p i lo ter - la -maison-642826�php

Le comité

Aérospatiale et DéfenseCaroline DIETRICH, étudiante à la maitrise en génie industriel

David ST-JACQUES, finissant en génie mécanique

Biotechnologie et PharmaceutiquesJulie CHARRON-LATOUR, étudiante à la maitrise en génie industriel

François MARCOUX, finissant en génie biomédical

Énergie et EnvironnementIvan BELTRAN, étudiant à la maitrise en génie industriel

Benoit THIBAULT, finissant en génie civil

Ilias TIHANI, finissant en génie industriel

Manufacturier et Services :Matthieu DE NADAI, étudiant à la maitrise en génie industriel

Marie-Pier DUFORT, finissante en génie industriel

Matériaux et ConstructionYahya DIALLO, finissant en génie civil

Léa FAGGIO, étudiante à la maitrise en génie civil

MinierCamille MATTE, finissante en génie industriel

Guillaume VERGNE, étudiant à la maitrise en génie industriel

Pétrole et Ressources Naturelles

Isabelle FOTSING, étudiante au doctorat en génie des matériauxAlexandre JUMELLE-KOUAKOU, finissant en génie civil

Lucas PICCI, étudiant à la maitrise en génie industriel

Technologie de l’InformationArthur CLAIRE, étudiant à la maitrise en génie industriel

Ludovic DEUMAGA, finissant en génie informatique

Pour nous joindre Adresse postale

PolyFinances

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CoordonnateurIvan Beltran Santillan Francisco

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