Practice Final Exam 3.2

    1.    If the price of a shmoo increases at a simple annual rate of 10%, while at the same time (one year) a $2000 bank deposit increases to $2860, then the SIMPLE ONE­YEAR REAL return from the deposit will be    A)    33%.    B)    30%.    C)    10%.    D)    35%.    E)    43%.

    2.    In the base year, real GDP ______ nominal GDP.     A)    is always greater than     B)    is always less than     C)    is always equal to     D)    could be less than or more than     E)    is usually less than 

    3.    For a hypothetical economy in a given year, real GDP is $9000 per year, the GDP deflator is 120 and real  consumption is $6000 per year.  What is the value of nominal GDP for that year?    A)      $6000    B)      $9000    C)    $10800    D)      $7500    E)      $7200

    4.    Data for an economy shows that the unemployment rate is 10%, the participation rate 75 percent, 200 million people 16 years or older are not in the labor force. How many people are employed in this economy?     A)    540 million     B)    180 million     C)    720 million     D)    600 million     E)    800 million 

    5.    Consumption expenditures include spending by households on:     A)    exports. 

    B)    inventories.     C)    residential housing .     D)    services.     E)    taxes. 

    6.    If $800,000 of aluminum is produced in 1999 with $500,000 used for the production of $1,300,000 of cans in 1999 and $200,000 used for $500,000 of cans in 2000 (with $100,000 of aluminum unused at the end of 2000), then these activities will contribute to 1999 & 2000 GDP:    A)    $1,300,000; $500,000    B)    $1,600,000; $500,000    C)    $2,100,000; $300,000    D)    $1,600,000; $300,000    E)    $2,100,000; $500,000

    7.    Which of the following would increase U.S. GDP?     A)    You purchase a vacation at a Disney World theme park in France.     B)    You purchase shares of Disney stock, which are listed on the New York Stock Exchange.     C)    Disney World purchases equipment for rides from an amusement park in Ohio, which was shutting down its own rides and no longer had any use for the equipment.     D)    A French person purchases shares of Disney stock, which are listed on the Paris Stock Exchange.     E)    A French firm produces ice cream in Florida. 

    8.    A labor contract provides for a first­year wage of $15 per hour, and specifies that the real wage will rise by 2 percent in the second year of the contract. The CPI is 100 in the first year and 110 in the second year. What dollar wage must be paid in the second year?     A)    $16.80     B)    $16.83     C)    $15.30     D)    $17.00     E)    $17.15 

    9.    Debt is to saving as    A)    stock is to flow.    B)    stock is to stock.

    C)    flow is to stock.    D)    flow is to flow.    E)    induced is to autonomous.

    10.    People who would like to work full time, but are able to find only part­time work are officially counted as:     A)    employed.     B)    unemployed.     C)    out of the labor force.     D)    discouraged workers.     E)    chronically unemployed. 

    11.    If a borrower and lender agree to a REAL interest rate of 5% on a loan when inflation is expected to be 3% and inflation turns out to be 6% over the life of the loan, then, in terms of purchasing power, the borrower is _____ and the lender is ______ from the higher inflation rate.     A)    helped; helped     B)    helped; hurt    C)    not affected; not affected     D)    hurt; helped     E)    hurt; hurt 

    12.    Which of the following would be considered an example of monetary policy?     A)    A broad government initiative to promote high­technology industries and to clean the environment.     B)    An increase in income tax rates by the government to reduce consumer disposable income.     C)    Provision of additional cash by the government to the banking system.     D)    An attempt to reduce the government budget deficit by reducing spending.     E)    A decision by a developing country to reduce government control of the economy and to become more market­oriented. 

    13.    In Econland, population is constant, but the average standard of living is decreasing.  If a larger proportion of the population is employed, then total output is ______ and average labor productivity is ______.     A)    increasing; increasing     B)    decreasing; decreasing     C)    increasing; decreasing 

    D)    decreasing; increasing     E)    decreasing; remaining constant 

    14.    Y         C        Ip        G        X      IM        T             4000  2800    500      700    900    900      900            5000  3600    700      700    900  1000      900            6000  4400    900      700    900  1100      900             For the table above, the level of equilibrium disposable income equals     A)    3100.    B)    4100.    C)    5100.    D)    4000.    E)    5000.

    15.      Y      C        Ip        G        X      IM         T             4000  2800    500      700    900    900      900            5000  3600    700      700    900  1000      900            6000  4400    900      700    900  1100      900             For the table above, the value of the income­expenditure multiplier is ______.              A)      5    B)      8     C)      4    D)      2    E)    10

    16.      Y      C        Ip        G        X        IM       T             4000  2800    500      700    900    900      900            5000  3600    700      700    900  1000      900            6000  4400    900      700    900  1100      900             For the table above, the value of the marginal expenditure rate (MER) is ______.           A)    .8    B)    1    C)    .9    D)    .5    E)    .6

    17.    If, in a closed economy, output, Y, is equal to $1000 when consumption, C, = $750, planned investment, Ip, = $100. and taxes, T, = $50, then       A)    the MPC = 3/4.    B)    the MPC = 8/10.    C)    private saving = $250.    D)    private saving = $200.    E)    unintended investment is $100.

    18.    Suppose there is $45 million of cash in existence with $20 million of it held in bank vaults as reserves.  If the required reserve to checking deposit ratio is 40%, how large will the money supply be if banks hold no excess reserves?     A)    $20 million.    B)    $45 million.    C)    $65 million.    D)    $75 million.    E)    $53 million.

    19.    If the FEDERAL RESERVE wants to have expansionary monetary policy, it should:    A)    increase reserve requirements.    B)    lower tax rates.    C)    lower the discount rate.    D)    raise the federal funds rate.    E)    sell government securities. 

    20.    When output is greater than planned expenditures, then it is always true that    A)    unplanned expenditures are greater than planned expenditures.    B)    unplanned expenditures are less than planned expenditures.    C)    autonomous expenditures are greater than induced expenditures.    D)    actual expenditures are greater than planned expenditures.    E)    autonomous expenditures are less than induced expenditures.

    21.    All of the following would be included in planned expenditures EXCEPT:     A)    government purchases of military weapons.     B)    unplanned changes in inventories by business.     C)    sales of domestically produced goods to foreigners.     D)    autonomous household spending on services.     E)    induced household spending on residential construction. 

    22.    When actual (or equilibrium) output is smaller than potential output, it is always true that:    A)    there is a government budget surplus.    B)    there is a positive expansionary gap.    C)    there is a negative recessionary gap.    D)    the natural unemployment rate is less than the actual unemployment rate.    E)    the frictional unemployment rate is negative.

    23.    Paula purchases a newly­issued, two­year government bond with a principal amount of $15,000 and a coupon rate of 5% paid annually. One year before the bonds matures (and after receiving the coupon payment for the first year), Paula sells the bond in the bond market. What price (rounded to the nearest dollar) will Paula receive for her bond if the prevailing interest rate is 10%?     A)    $16500.    B)    $13682.    C)    $17325.    D)    $13636.    E)    $14318.

    24.    The Federal Funds rate is the interest charged on loans from _____ to ______.     A)    the Federal Reserve: commercial banks     B)    the Federal Reserve; the U.S. Treasury     C)    commercial banks; best corporate customers of commercial banks     D)    the U.S. Treasury; the Federal Reserve     E)    commercial banks; commercial banks 

    25.    Assume the actual rate of unemployment is 7%.  What is the natural rate of unemployment if output is 2 percent above potential?     A)    9%     B)    5%     C)    6%     D)    7%     E)    8% 

    26.    An undervalued exchange rate is an exchange rate:     A)    at which the number of units of a foreign currency is greater than the number of units of domestic currency that can be exchanged. 

    B)    at which the number of units of the domestic currency is greater than the number of units of a foreign currency that can be exchanged.     C)    at which the quantities of currencies demanded and supplied in the foreign exchange market are equal.     D)    at which the real exchange rate is grater than one.     E)    that has an officially fixed value less than its fundamental value. 

    27.    Suppose the price of gold is 2400 pesos/ounce in Mexico. The nominal exchange rate between the United States and Mexico is 6 Mexico pesos per U.S. dollar.  For the real exchange rate value of one ounce of U.S. gold to be 1/2, the price of gold in the United States must be $ ____ /ounce.     A)      600     B)      300     C)      200     D)    2400     E)      400 

    28.    The expected return to a U.S. resident from putting funds into a Mexico peso deposit yielding a simple annual nominal return of 15.5% while the U.S. dollar is expected to appreciate by 5% over the year would be _______.    A)    20.0%    B)    20.5%    C)    10.5%    D)    10.0%    E)    15.5% 

    29.    According to the equation of exchange, if the income velocity of money is constant and if output is constant, then it is always true that    A)    the ratio of the money supply to the price level is constant.    B)    the ratio of the money supply to the level of output is constant.    C)    the ratio of the level of output to the price level is constant.    D)    the equilibrium inflation rate is zero.    E)    the equilibrium inflation rate is never zero.

    30.    The amount of wealth an individual chooses to hold in the form of money is called:     A)    the natural money rate.     B)    the demand for money. 

    C)    the wealth effect.    D)    the autonomous supply of money.     E)    the induced supply of money.

    31.    Of the following, the best policies for the government to eliminate an expansionary gap would be to     A)    increase consumption, reduce the money supply, and decrease taxes.     B)    decrease consumption, have the Fed buy bonds in the open market, and decrease investment.    C)    increase imports, have the Fed sell bonds in the open market, and increase saving.    D)    reduce consumption spending, lower reserve requirements, and decrease government spending.    E)    reduce the discount rate, increase taxes, and decrease exports.

    32.    If the money supply exceeds money demand, people will  ________ bonds which will cause the nominal interest rate to _______ and investment expenditures to _________ .     A)    sell; fall; rise     B)    sell; rise; rise     C)    sell; rise; fall     D)    buy; rise; fall     E)    buy; fall; rise 

    33.    An increase in interest rates when there is an overvalued currency leads to a(n) ______ in international reserve losses and a(n) ______ in the fundamental value of the exchange rate.     A)    increase; increase     B)    increase; decrease     C)    increase; no change     D)    decrease; decrease     E)    decrease; increase 

    34.    In an economy where planned expenditure is given by PAE = 4,800 + .7Y ­ 30,000 r, the central bank is currently setting the interest rate at 0.06 (6 percent).  If potential output equals 12,000, the central bank must ______ the interest rate to ______ .     A)    lower; remove an expansionary gap 

    B)    raise; remove an expansionary gap     C)    lower; remove a recessionary gap     D)    raise; remove a recessionary gap     E)    not change; maintain output at potential output 

    35.    If a certain automotive part can be purchased in Mexico for 50 pesos or in the United States for $10.00, then for purchasing power parity the nominal exchange rate must be _______ peso(s) per U.S. dollar.     A)      5    B)    500     C)      50     D)    1/5     E)      60

    36.    Foreign purchases of U.S. assets would be recorded in the U.S. balance of payments _________ account.    A)    current    B)    capital and financial    C)    trade    D)    asset    E)    official settlements balance

    37.    An increase in the nominal money supply will:    A)    shift the short­run aggregate supply curve up.    B)    shift the short­run aggregate supply curve down.    C)    shift the long­run aggregate supply curve to the right.    D)    shift the long­run aggregate supply curve to the left.    E)    shift the aggegate demand curve to the right.

    38.    Sarah was researching the economic growth of a country between 2000 and 2003.  Using 2000 as the base year, she calculated a six percent increase for real GDP and a two percent increase for nominal GDP.  Her results indicate that:     A) both prices and output decreased over the period.    B) both prices and output increased over the period.    C) output decreased over the period, but there is not enough information to determine what happened to prices.    D) prices increased, but output decreased over the period.    E) prices decreased, but output increased over the period.

    39.  The consumer price index for Planet Econ consists of only two items: books and hamburgers. In 2000, the base year, the typical consumer purchased 10 books for $20 each and 300 hamburgers for $1 each. In 2001, the typical consumer purchased 20 books for $12 each and 200 hamburgers for $1.80 each.  The CPI inflation rate between 2000 and 2001 is ________ .     A) 10%    B) 20%    C) 32%    D) 40%    E) ­9%

    40.  Assume for 2000, nominal GDP is $50,000 and the GDP deflator is 125. For 2001, nominal GDP is $75,000 and the GDP deflator is 150. Then the exact change in REAL GDP between 2000 and 2001 is from _____ to _____.A) $50,000 to $75,000B) $40,000 to $50,000C) $50,000 to $60,000D) $60,000 to $75,000E) $50,000 to $65,000

Answer Key 

    1.    B       2.    C       3.    C       4.    A       5.    D       6.    D       7.    E       8.    B       9.    A       10.    A       11.    C       12.    C       13.    BThe average standard of living is defined as the ratio of output to population, or the value of output per person.  If it is decreasing while population is constant, then it must 

be true that output is decreasing.  Average labor productivity is equal to output divided by the number of people employed, or output per worker.  The following equality must be true by division and multiplication: (output/population) = (output/workers)*(workers/population).  Thus, the average standard of living can only increase if either average labor productivity increases or the proportion of the population employed increases.  In this problem, the average standard of living has declined and the proportion of the population employed has increased.  Therefore, average labor productivity must have decreased significantly to offset the increase in the employment­population ratio to bring down the average standard of living.      14.    A       15.    E       16.    C       17.    D       18.    D       19.    C       20.    D       21.    B       22.    D       23.    E       24.    E       25.    E       26.    E       27.    C       28.    D       29.    A       30.    B       31.    CFor the government to eliminate an expansionary gap, it is necessary to reduce planned expenditures.  Only answer "C" has ALL items that would lead to reductions in either C, Ip, G, or NX.  For this, recall that Ip is inversely related to the interest rate, which the Federal Reserve is assumed to control through its policy tools influencing the size of the money supply.     32.    E       33.    E       34.    C To determine the type of gap, evaluate PAE at potential output and compare to potential output.  PAE = 4,800 + .7Y ­ 30,000 r, which equal 4,800 +.7*(12,000) ­ 30,000*.06 at potential output.  Therefore, PAE =  11,400, which is less than potential output 

(12,000).  Thus, at potential output, there is not enough demand to purchase all output, which means there is a recessionary gap and actual output will be below potential output.  Lowering interest rates increases planned investment and/or consumption, which increases planned expenditures increasing PAE and tending to eliminate the recessionary gap.    35.    A           36.    B    37.    E    38.    E    39.    C    40.    BTo deflate a nominal value, divide by a price index and multiply by 100 to express it in base year prices and, therefore, as a real value.