présentation « croissance et rigueur financière »
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La croissance et la rigueur financière au service du plan BOURBON 2015 Leadership StrategyTRANSCRIPT
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Présentation de Jacques de Chateauvieux, Président du Conseil d’Administration, lors de l’Assemblée Générale
Mixte 2012 de BOURBON
Croissance et rigueur f inancière
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BOURBON s’est centré sur les services maritimes offshore, avec pour objectif la place de
n 1 mondial en 2015. 2003-2009 : augmentation de 20% des capitaux propres par an ; 78% des
investissements financés par les opérations et la cession d’actifs non-stratégiques. 2010-2011 : 87% des investissements financés par les opérations et la cession
d’actifs non-stratégiques, malgré la baisse du marché offshore et la livraison d’un grand nombre de nouveaux navires BOURBON.
Une croissance de la flotte associée à la rigueur financière : la dette opérationnelle ne
représente que 36,5% de la valeur de marché des actifs. Le niveau record de l’activité offshore des pétroliers confirme le caractère réaliste de
l’objectif de croissance de 17% du plan BOURBON 2015 Leadership Strategy. 2012-2015 : la majeure partie des investissements, dont 500 M€ du plan BOURBON
2015 Leadership Strategy restant à engager, sera financée par le cash généré par les opérations.
La croissance attendue de la situation nette et un retour à la moyenne des indices de
valorisation feraient progresser la valeur de BOURBON.
La croissance et la rigueur financière au service du plan BOURBON 2015 Leadership Strategy
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3
Focalisation de BOURBON sur les services maritimes depuis 2010
% Investissements bruts offshore 2003 - 2011
82 83 76
85 84 85
72 79
100
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
% EBITDA offshore 2003 - 2011
40 38 48
66 69 71
90 100 100
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
N°1 mondial des services maritimes à l’offshore pétrolier
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0
20 0
40 0
60 0
80 0
10 0 0
20 0 3 20 0 4 20 0 5 20 0 6 20 0 7 20 0 8 20 0 9 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15
4
Crois s ance et rigueur financière : BOURBON 20 0 3-20 0 9 (7 ans )
20 0 3 20 0 9
Capitaux propres Dettes et provis ions
Capitaux engagés
EBITDA Offshore EBITDA BOURBON Investissements bruts Offshore
1 200
3 258
+20% par an
+15% par an
0
1000
2000
3000
4000
Cash généré exploitation
Intérêts, impôts, dividendes
Cash net de l'activité
Cession actifs
Variation dettes nettes
Investissements (Actifs + BFR)
Financement des investissements
EBITDA et investissements
54%
24%
22%
100%
En millions d’euros En millions d’euros
En millions d’euros
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5
Leadership stratégie : croissance - rentabilité - productivité
BOURBON 2015
Horizon 2012
Croissance annuelle moyenne du CA Offshore 17% 21%
EBITDA / CA Offshore (en 2015) 45% 41%
EBITDA/Capitaux engagés (en 2015) 20% 18%
Taux de disponibilité de la flotte > 95% -
Indice des coûts opérationnels à taux constant (en 2015)
-4%
-
Flotte existante 31.12.2009
En commande Horizon 2012
BOURBON 2015 nouvelle
commande
TOTAL nombre de
navires
Offshore continental 82 22 30 134
Offshore profond + Subsea 52 44 50 146
TOTAL navires supply 134 66 80 280 Crew boats 223 33 64 320
FLOTTE TOTALE 357 99 144 600
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75
80
85
90
95
T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1
6
La bais s e du marché offs hore s e double d’un grand nombre de livrais ons de navires s upply
5
8 6
9 9 9 8
5 3
6 6
2 3
Evolution du taux d’utilis ation des navires S upply (AHTS / PS V / IMR)
En %
20 0 9 20 10 20 11 20 12
Nombre navires s upply livrés
87%
92%
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Maintien d’un taux d’autofinancement élevé
7
Croissance et rigueur financière : BOURBON 2010-2011 (2 ans)
2010 2011 Capitaux propres Dettes et provisions
Capitaux engagés
EBITDA Offshore EBITDA BOURBON Investissements bruts Offshore
3 258 3 397
0
60 0
120 0
Cas h généré exploitation
Intérêts , impôts , dividendes
Cas h net de l'activité
Ces s ion actifs
V ariation dettes nettes
Inves tis s ements (A ctifs + BFR)
EBITDA et investissements
30%
57%
13%
100%
Financement des investissements
En millions d’euros En millions d’euros
En millions d’euros
0
20 0
40 0
60 0
80 0
10 0 0
20 0 3 20 0 4 20 0 5 20 0 6 20 0 7 20 0 8 20 0 9 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15
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8
Une flotte moderne et un recours modéré à l’endettement
Crewboats
91
70
18
Offshore continental
257
A = Valeur comptable des actifs en opération B = Valorisation de la flotte par les courtiers C = Dette nette opérationnelle
S ubs ea 436
Nombre de navires
Offs hore profond
915 M€
2 493 M€
(A)
1 244 M€
(C)
V aleur des actifs Dette nette
opérationnelle
3 410 M€ (B)
Dette opérationnelle / Immobilis ation nette = 49,9% Dette opérationnelle / valeur des actifs = 36,5%
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107 navires en construction au 31 décembre 2011 pour 711 M€ d’acomptes déjà payés
9
Une flotte à recevoir en 30 mois équivalent au N°5 mondial
44
26
9
28
711 M€
1 585 M€
Nombre de navires en commande
Dette sur acomptes
Gamme complète
Innovation
Construction en série dans des chantiers compétitifs
Réduction des coûts des clients 107
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Dépenses Exploration – Production : +45% de 2011 à 2015
Appareils en commande / à installer
Une activité en forte croissance avec un baril à plus de 100 US$ et une activité offshore des pétroliers à un niveau record
94
(600 M$ / unité)
152
(500 M$ / unité)
88
(170 M$ / unité)
+2 000
10
Appareils de forage offshore profond Appareils de forage offshore continental
FPSO Têtes de puits
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0
20 0
40 0
60 0
80 0
10 0 0
20 0 3 20 0 4 20 0 5 20 0 6 20 0 7 20 0 8 20 0 9 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15
11
Crois s ance et rigueur financière : BO URBO N 20 12-20 15 (4 ans )
500 M€ d’investissements du plan restent à engager au 30 juin 2012
0
10 0 0
20 0 0
30 0 0
Cas h généré exploitation
Intérêts , impôts , dividendes
Cas h net de l'activité
V ariation dettes nettes
Inves tis s ements (A ctifs + BFR)
20 11 20 15 Capitaux propres Dettes et provis ions
Capitaux engagés En millions d’euros
EBITDA Offshore EBITDA BOURBON Investissements bruts Offshore
3 397 4 000
EBITDA et investissements
+4% par an
non engagés
engagés
Financement des investissements
100%
En millions d’euros
En millions d’euros
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1,57 1,69
2,62 2,55 2,21
0 ,78
1,16 1,52
1,0 6
0
0 ,5
1
1,5
2
2,5
3
20 0 3 20 0 4 20 0 5 20 0 6 20 0 7 20 0 8 20 0 9 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15
Indice de valoris ation 20 0 3-20 11 Capitalis ation bours ière / s ituation nette Part du Groupe
12
La crois s ance à venir de la s ituation nette et un retour à la moyenne de l’indice de valoris ation feraient progres s er la valeur de BO URBO N
365 525
70 6 820 1123
1280 1386 140 2 1363
20 0 0
0
50 0
10 0 0
150 0
20 0 0
250 0
20 0 3 20 0 4 20 0 5 20 0 6 20 0 7 20 0 8 20 0 9 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15
Crois s ance de la s ituation nette (Part du Groupe) 20 0 3-20 11
En millions d’euros
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1 –
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