Prospettive per l’economia brasiliana

Luciano Coutinho

Presidente della Banca Nazionale dello Sviluppo Economico e Sociale (BNDES)

19 Aprile 2010

2

Il Brasile ha superato il test della crisi

L’economia brasiliana può crescere del 5,5% annuo nei prossimi cinque anni;

Il mercato interno determinerà l’espansione della domanda: consumo base delle famiglie, abitazione e beni durevoli;

L’investimento sarà dinamizzato da cinque grandi vettori: petrolio e gas, energia elettrica, logistica, costruzione di abitazioni e agribusiness;

Le Grandi Sfide: i) aumentare l’ Aggregate Investment Rate / PIL, e ii) rendere possibile la crescita competitiva dell’industria manifatturiera.

3

Crescita Mondiale

2010 2011 2010 2011USA 2,7 2,4 3,6 2,6Zona Euro 1,0 1,6 1,0 1,5Germania 1,5 1,9 - -Francia 1,4 1,7 - -Regno Unito 1,3 2,7 - -Giappone 1,7 2,2 2,6 1,3Messico 4,0 4,7 4,4 3,5Brasile 4,7 3,7 6,2 4,0Cina 10,0 9,7 10,0 9,0India 7,7 7,8 8,5 9,0Russia 3,6 3,4 4,2 2,7

Tasso di Crescita del PIL Reale (%)Proiezioni IIFProiezioni FMI

Fonte: FMI e IIF

A fine aprile, l’FMI divulgherà le nuove proiezioni, più ottimistiche, sulla crescita mondiale. In una nota precedente, l’istituzione ha rivisto la crescita del PIL mondiale, nel 2010, dal 3,9% al 4,1%.

4

Quote dei Paesi nelle esportazioni brasiliane

Fonte: MDIC

2002 2009

In via di sviluppo

39%In via di sviluppo

58%

Sviluppati

61%

Sviluppati

42%

È aumentata la partecipazione dei Paesi in via di sviluppo nella quota delle esportazioni. Tali Paesi sono stati meno colpiti dalla crisi e avranno un maggior ritmo di crescita nei prossimi anni.

5

Il PIL può crescere del 5,5% annuo nel periodo 2010-2014

Fonte: IBGE.

PIL: Tassi annuali medi per il periodo (%)

*Proiezione del GovernoFonte: IBGE e BNDES

2,8 2,5

4,8

-0,2

5,5

-1,5-0,50,51,52,53,54,55,56,5

1984-93 1994-03 2004-08 2009 2010-14*

6

93,8

79,4

106,2

96,9

84,2

51,750

60

70

80

90

100

110

jan/08

fev/08

mar/08

abr/0

8mai/0

8jun

/08jul

/08ag

o/08

set/0

8ou

t/08

nov/0

8de

z/08

jan/09

fev/09

mar/09

abr/0

9mai/

09jun

/09jul

/09ag

o/09

set/0

9ou

t/09

nov/0

9de

z/09

100

Indice concatenato (Base: Settembre 2008 = 100)

Il calo della produzione industriale è stato maggiormente condizionato dalla riduzione della domanda esterna

Fonte: IBGE e Funcex

Produzione Industriale Commercio al Dettaglio Esportazione di beni manifatturati

7

Tasso di crescitatrimestre/trimestre immediatamente precedente

Il consumo delle famiglie è tornato a crescere

0,1

-1,2

0,51,1

1,40,9 1,0

1,4

0,5

1,4 1,5 1,6

1,01,2 1,2 1,4

2,0

1,0 0,9

2,3

1,7 1,8

-1,8

0,2

2,92,4

1,9

3,0

-3,0

-2,0

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

2003

T1

2003

T2

2003

T3

2003

T4

2004

T1

2004

T2

2004

T3

2004

T4

2005

T1

2005

T2

2005

T3

2005

T4

2006

T1

2006

T2

2006

T3

2006

T4

2007

T1

2007

T2

2007

T3

2007

T4

2008

T1

2008

T2

2008

T3

2008

T4

2009

T1

2009

T2

2009

T3

2009

T4

Fonte: IBGE

8

La disoccupazione è calata dal 10,7% del feb/05 al 7,4% del feb/10

Riduzione della disoccupazione...

Tasso di Disoccupazione Media - IBGE 10,9

2005

2006 2007

2008

6,8

8,52009

2010 7,4

jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez

8,7

9,9

10,1

10,7

9

...creazione di posti di lavoro formale...

Creazione netta di posti di lavoro - espressi in migliaia di lavoratori

591 762 645 1523 1254 1229 1617 1452 995

-271

657

-129 -196-581-35

1600

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010*

* Previsione del Governo

Fonte: MTE/CAGEDElaborazione: Ministero dell'Economia

10 Milioni di Posti di Lavoro

10Fonte: IBGE

… ed aumento della massa salariale

Fino a gennaio 2010

MASSA SALARIALE REALE - Media degli ultimi 12 mesimiliardi R$

29,85

22,0823,77

25,30

26,87

28,85

29,57

21

22

23

24

25

26

27

28

29

30

2004

0820

04 12

2005

0420

05 08

2005

1220

06 04

2006

0820

06 12

2007

0420

07 08

2007

1220

08 04

2008

0820

08 12

2009

0420

09 08

2009

12

Fonte: IBGE

11

Formazione Lorda di Capitale FissoVariazione rispetto al trimestre immediatamente precedente (%)

3,5

0,0 0,5

5,2 5,66,7 6,6

-1,0

4,43,2

7,0

-10,0

0,81,9

3,42,4

-1,1

2,3

-11,2

3,24,0

1,0

3,6

2004

T220

04 T3

2004

T420

05 T1

2005

T220

05 T3

2005

T420

06 T1

2006

T220

06 T3

2006

T420

07 T1

2007

T220

07 T3

2007

T420

08 T1

2008

T220

08 T3

2008

T420

09 T1

2009

T220

09 T3

2009

T4

Fonte: IBGE

L’investimento è in ripresa a partire dal 2º trimestre 2009

La stima del Ministero dell’Economia per il 2010 è di crescita del 17,4% della FLCF, rispetto al 2009.

12

Evoluzione

del rapporto

Credito/PIL (%)

22,024,0 24,5

28,130,2

34,2

41,3

45,0 44,9

20

25

30

35

40

45

50

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010*

Fonte: Banco Central

*fino a febbraio

Il rapporto credito/PIB ha continuato a salire anche dopo il peggioramento della crisi di set/08

13

Le Banche Pubbliche hanno sostenuto l’espansione del credito durante l’aggravamento della crisi

EVOLUÇÃO DO CRÉDITO BANCÁRIOÍndice (set/08 =100)

CONTRIBUIÇÃO AO CRÉDITO BANCÁRIO

09/08 a 02/10

BNDES37%

Bancos Privados

27%

Outros Bancos

Públicos 36%

100

109,0113,9

118,3121,2

125,2

132,9

152,0

100

106,9110,2

149,1

144,6141,2

138,8

109,0105,6103,2103,3102,4102,9102,6

90

100

110

120

130

140

150

160

set/0

8out/0

8nov/08dez/0

8jan/09fev

/09mar/0

9ab

r/09

mai/09

jun/09jul/0

9ag

o/09se

t/09

out/09

nov/09dez/0

9jan/10fev

/10

Bancos Públicos

Bancos Privados

Da solo, il

BNDES è

stato

responsabile

per il

37% di  incremento del credito tra

set/08 e feb/10

14

Il credito può stimolare la crescita nei prossimi anni

Proiezione

dell’Evoluzione

del Rapporto

Credito/PIL secondo

i Settori

di Domanda

2010‐2014(in %) 

1,9% 2,0% 2,0% 2,1% 2,1%3,9% 4,2% 4,5% 4,8% 5,2%4,7% 4,9% 5,2% 5,6% 5,9%

8,6% 9,3% 10,1% 10,9% 11,8%

10,0% 10,4% 10,8% 11,2%11,7%3,3%

4,2%5,5%

7,2%9,6%17,1%

19,2%21,1%

22,6%

23,7%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

2010 2011 2012 2013 2014

Settore Pubblico Rurale Commercio Servizi Industria Abitazioni PF

49,5%54,2%

59,2%64,5%

70,0%

Fonte: APE/BNDES

15

L’impatto delle politiche anticicliche sul debito è stato più basso in Brasile

54,1

72,9 França

56,9

76,2 Alemanha

101,3

117,0 Itália

80,4

115,0 Japão

38,3

75,1 Reino Unido

42,3

66,8 EUA

43,038,8

43,942,0 Brasil

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

80,0

90,0

100,0

110,0

120,0

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Proiezione

Fonte: FMI e BCB

Debito Netto del Settore Pubblico (% PIL)

16

L’investimento presenta tendenza all’aumento

Fonte: BNDES. Elaborazione

APE/BNDES

Proiezione

del Tasso di Investimento 2010‐2014 (in % del PIL)

22,423,0

16,4

17,619,0

21,2

20,0

18,7

16,7

15,0

16,0

17,0

18,0

19,0

20,0

21,0

22,0

23,0

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Proiezione

17

Approvazioni ed erogazioni del BNDES a livelli record

Fonte: BNDES

R$ Bilhões

33,540,4 39,8 37,9

47,054,5 51,3

74,364,5

98,792,4

121,4

137,4

170,2

144,3

176,5

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010*

Spese Approvazioni

*accumulato in 12 mesi fino a marzo 2010

18

Le Prospettive per gli investimenti: prospettive positive

Settori Var.2005-8 2010-13 (%)

Infrastrutture 111 152 6,5

Industria 173 277 9,9

Totale 284 429 8,6

Miliardi US$

Fonte: BNDES

19

Investimento nell’industria: i settori leader nel mercato interno hanno già superato la crisi

Settori Miliardi US$ Var.

2005-2008 2010-2013 % anno

Petrolio e Gas 87 164 13,5

Estrattivismo Minerario 30 29 (0,6)

Siderurgia 16 25 9,7

Petrolchimico 11 20 13,3

Veicoli 13 18 7,1

Elettro-elettronica 8 12 7,3

Carta e Cellulosa 9 11 2,5

Industria 173 277 9,9

Fonte: BNDES

20

Settori Miliardi US$ Var.

2005-2008 2010-2013 % anno

Energia Elettrica 38 51 6,3

Telecomunicazioni 37 37 0,2

Urbanizzazione 12 22 12,1

Ferrovie 9 16 12,7

Transp. Stradale 13 18 7,8

Porti 3 8 24,8Infrastrutture 111 152 6,5

Gli investimenti nelle infrastrutture non sono stati raggiunti dalla crisi

Fonte: BNDES

21

“Pré-sal”- Grande opportunità per il Brasile: domanda crescente e a lungo termine per una filiera complessa di beni e di servizi;

Obiettivi strategici per l’industria fornitrice di beni e servizi:

Aumento competitivo e sostenibile della capacità di offerta;Sviluppo dei settori a maggior valore aggiunto;Creazione di posti di lavoro di maggior qualificazione;Mantenimento della tendenza di innalzamento della qualità dei

servizi.

“Pré-sal”

BNDES sosterrà investimenti in tutta la filiera produttiva di Gas & Petrolio, con l’obiettivo di renderli fornitori

competitivi e globali di beni e servizi collegati al settore Gas & Petrolio

22

Impatti degli investimenti della Petrobras sulla filiera produttiva (2009-2013)

Investimenti di 111.6 miliardi US$ possono generare una produzione industriale di quasi 202.2 miliardi US$

Il totale degli investimenti corrisponde al 22% del “Pré-Sal”. Quindi, questi impatti sono ancora sottovalutati e presentano grande potenziale

di crescita

Fonte: Petrobrás e IBGE. Elaborazione: APE/BNDES

In miliardi US$ Effetto diretto Effetto indiretto Totale

Macchine e Apparecchiature 43,1 8,3 51,4Attrezzature di trasporto (soprattutto Costruzione Navale) 28,1 6,8 34,9

Metallurgia 11 19,9 30,9Altri settori produttivi 9,1 36,9 46Commercio 13,2 8,6 21,9Servizi 7,1 34 17,1

Totale 111,6 90,6 202,2

23

Le Sfide del settore infrastrutture

L’Idroelettrica Belo Monte e, dopo, Tapajós;

Le ferrovie, le autostrade ed i porti;

I Mondiali di Calcio 2014;

Il PAC Mobilità Urbana;

Le Olimpiadi 2016;

Il TAV;

I progetti ecosostenibili e l’attenzione ai settori affini.

24

Mèta del programma 1 milione di abitazioni entro il 2010.Mèta del MCMV 2 nel PAC 2 2 milioni di abitazioni.

Programma “La mia Casa, la mia Vita” (MCMV)

74.554 88.452 93.844 98.259141.110 143.649 130.289

186.765

275.528

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Nuovi Crediti Programma "La mia casa, la mia vita"

Nuovi crediti (unità abitative)462.293

25

PAC 2

883.3 miliardi US$ di investimento a partire dal 2011:

532.7 miliardi US$ nel periodo 2011-2014 e 350.9 miliardi US$

post-2014:

633.3 miliardi US$ per l’energia;

60.5 miliardi US$ in trasporti, inclusi ferrovie e TAV;

Diversi investimenti sociali:

10 miliardi US$ in mobilità urbana;

12,8 miliardi US$ al programma Comunità Cittadina;

Programmi “Città Migliore”, “Acqua per tutti” e “Luce

per tutti”, oltre il “La mia Casa, la mia vita”

26

Il Brasile ha una grande opportunità per migliorare l’infrastruttura urbana e creare nuovi posti di lavoro;

Investimenti in: transporti, mobilità urbana, alberghi, turismo, comunicazione, sicurezza, campi sportivi ed energia elettrica:

16 miliardi US$ in investimenti per le Olimpiadi produrranno um impatto di 56.8 miliardi US$ alla fine del 2027*. Per i Mondiali 2014, la FIFA richiede investimenti per circa 6.4 miliardi US$;

Tutti questi investimenti produrranno impatti rilevanti su diverse filiere produttive e sulle aspettative del settore privato.

Opportunità

Mondiali di Calcio 2014 e le Olimpiadi 2016

*stima del Governo

27

Conclusioni: Le Sfide per il Brasile

Necessità di riprendere e di qualificare i piani a lungo termine (energia, logistica, ambiente, infrastrutture TI, ...);Incentivo all’economia domestica, definizione di fonti di

finanziamento a lungo termine, sviluppo del mercato di capitali;Sviluppo della capacità di innovazione e di competitività delle

industrie manifatturiere e della loro presenza internazionale (vs. Rilevante sfida dovuta alla rivalutazione dei tassi di cambio);Continua creazione di nuove opportunità di ascesa sociale

(espansione del lavoro, aumento/miglioramento dell’educazione) e riduzione della disuguaglianza dei redditi;Incentivo all’innovazione e allo sviluppo sostenibile.

28

29

ALLEGATO

30

Mondiale di Calcio 2014 e Olimpiade 2016

Rio de Janeiro (RJ): Maracanã

Fonte: Ministero dello Sport

Salvador (BA): Fonte Nova

Fortaleza (CE): CastelãoManaus (AM): VivaldãoNatal (RN): Cidade das DunasRecife (PE): Cidade-Copa

Porto Alegre (RS): Beira RioBrasília (DF): Estádio Mané Garrincha

Belo Horizonte (MG):

Cuiabá (MT): Verdão

238.9 milioni US$305.6 milioni US$ con PPP

222.2 milioni US$ con Partenariato Pubblico Privato 322.2 milioni US$166.7 milioni US$277.8 milioni US$ con PPP

238.9 milioni US$

27.8 milioni US$ nella prima tappa (definizione del costo totale a marzo, alla conclusione del progetto esecutivo)

138.9 milioni US$76.7 milioni US$72.3 milioni US$333.4 milioni US$

Stadi Sportivi - Stima di investimentiSan Paolo (SP): MorumbiCuritiba (PR): Arena da Baixada

31

Belo Horizonte

Brasilia

CuiabáCuritibaFortalezaManaus

Natal

Porto AlegreRecifeRio de JaneiroSalvadorSan Paolo

Il Treno ad Alta Velocità (TAV), dal costo di 19.3 miliardi US$ entro il 2015, che dovrà collegare Rio a San Paolo e Campinas, è un'altro importante progetto sotto analisi delle autorità federali. Il BNDES finanzierà

11 miliardi US$.

Linea 4 della metropolitana e altre opere di mobilità urbana

VLT, metropolitana e Aeroporto Internazionale Pinto MartinsAeroporto Eduardo Gomes, ponte Manaus/Iranduba e mobilità urbanaCostruzione dell'Aeroporto Internazionale di São Gonçalo do Amarante, VLT, Via MetropolitanaEspansione dell'Aeroporto Salgado Filho, linea 2 della metropolitana, autostrade

Progetti Mobilità

Città dei Mondiali e opere viarieLinee 3 e 4 della metropolitana e Arco MetropolitanoLinea 2 della metropolitana, espansione del treno suburbano e opere viarie

Realizzazione del Bus Rapid Transit (BRT), espansione della metropolitana e degli aeroporti Confins e da PampulhaEspansione della metropolitana, realizzazione del "Veículo Leve sobre Trilhos (VLT)" Veicoli Leggeri su Binari e miglioramento della rete viariaOpere di mobilità urbana e dell'Aeroporto Marechal RondonCostruzione della metropolitana e altre opere di mobilità urbana

Mondiali di Calcio 2014 e Olimpiadi 2016

Fonte: Ministero dello Sport

32

TAV – Costo dell’investimento

US$ mila

Livellamento 1.227.055,1 6,4Strutture 10.086.121,9 52,4Costruzione e Attrezzature 787.656,2 4,1Segnaletica e telecomunicazione 350.443,5 1,8Via permanente 1.188.046,1 6,2Socioambientale 2.163.366,6 11,2Elettrificazione 756.310,4 3,9Materiale rotabile 1.522.101,9 7,9Servizi complementari 1.156.567,7 6,0TOTALE 19.237.669,2 100,0

Voce Totale %

Concluso lo studio del settore industriale per l’identificazione delle imprese e dei settori con potenziale produttivo e in grado di recepire la tecnologia del treno ad alta velocità.

Identificate le istituzioni di ricerca e sviluppo che possono ricoprire un ruolo attivo nel processo di trasferimento di tecnologia.

TRASFERIMENTO DI TECNOLOGIA