proyecto de factibilidad financiera para una planta deshidratadora de frutas

Proyecto De Factibilidad Financiera Para Una Planta Deshidratadora De FrutasRESUMEN EJECUTIVO |

DAFROSIA S.A. en el año 2010 recibió de parte del Banco Nacional de Fomento

por el monto de USD. 100,000.00 (Cien mil dólares americanos), para la puesta en

marcha de la planta de deshidratación de frutas (se entrego como garantía para

este crédito la planta deshidratadora). Pese a que el desembolso recibido fue muy

por debajo de lo esperado, los accionistas de la compañía en un gran esfuerzo

decidieron continuar con el proyecto, depositando su total confianza de la calidad

del producto así como su gran demanda. Los resultados no se hicieron esperar, es

así que con apenas seis meses del inicio de la producción la capacidad instalada

no abastase la producción que nuestros clientes nos solicitan.DAFROSIA S.A.,

requiere una línea de crédito para la realización de obras civiles y compra de

maquinarias que ascienden al monto de USD. 300,000.00 (Trescientos mil dólares

americanos), con el objetivo de culminar la planta de producción y de esta manera

alcanzar los estándares de calidad necesarios para la exportación directa a

Estados Unidos y Europa.El flujo de caja proyectado da como resultado una tasa

interna de retorno (TIR) del 14.43% en un horizonte a siete años. El valor actual

neto (VAN) es de USD. 190,400.00; y el período de recuperación son de 7 años. |

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Tabla de contenido

ADMINISTRACIÓN Y PLANIFICACIÓN DEL PROYECTO. 4

a. TIPO DE EMPRESA. 4

b. ACCIONISTAS. 4

c. LA ADMINISTRACIÓN. 5

d. ORGANIGRAMA. 5

e. DISTRIBUCIÓN DE FUNCIONES Y RESPONSABILIDADES. 6

f. PLAN ESTRATÉGICO: MISIÓN, VISIÓN Y OBJETIVOS

ESTRATÉGICOS. 10

g. LA EJECUCIÓN. 11

h. CONTROL DEL PROYECTO. 11

MERCADEO Y COMERCIALIZACIÓN. 12

a. ANÁLISIS DE MERCADO. 12

b. MERCADO DE OFERTA. 15

c. MERCADO DE DEMANDA. 15

d. PRODUCTO. 17

e. PRECIO. 17

f. PLAZA. 18

g. ZONA DE INFLUENCIA DEL PROYECTO. 18

h. COMERCIALIZACIÓN. 19

i. POSIBILIDADES DEL PROYECTO. 19

j. NORMAS SANITARIAS. 20

k. ARANCELES, MECANISMOS Y PERMISOS DE EXPORTACIÓN. 20

ASPECTOS TECNOLÓGICOS DEL PROYECTO. 22

a. DESCRIPCIÓN DEL PRODUCTO. 22

b. PROCESO DE PRODUCCIÓN. 24

c. UBICACIÓN DEL PROYECTO. 25

d. DETERMINACIÓN DE LA CAPACIDAD DE LA PLANTA. 26

e. COSTO OBRAS CIVILES. 26

f. ESPECIFICACIONES (MATERIAS PRIMAS, INGREDIENTES, INSUMOS,

PRODUCTO FINAL, NORMAS Y ESTÁNDARES). 27

g. CLASIFICACIÓN DE LOS TIPOS DE EQUIPOS. 28

h. VIDA ÚTIL DEL PROYECTO. 28

i. COSTOS DE MANTENIMIENTO Y SEGUROS. 28

j. SISTEMA DE CONTROL DE CALIDAD. 29

k. ABASTECIMIENTO DE MATERIAS PRIMAS. 29

EVALUACIÓN FINANCIERA DEL PROYECTO. 30

a. ESTRUCTURA FINANCIERA DEL PROYECTO. 30

i. Situación actual de la compañía. 30

ii. Plan de inversiones, clasificación y fuentes de financiamiento. 31

iii. Programa y calendario de inversiones. 32

iv. Política de cobros, pagos y existencias. 33

v. Depreciaciones de activos fijos. 34

vi. Programa de producción y ventas. 34

vii. Gastos de administración, ventas (Comisiones %) y financieros. 41

viii. Resumen de costos y gastos. 43

ix. Capital de trabajo. 44

x. Flujo de caja. 44

xi. Detalle de las proyecciones de ingresos (ventas proyectadas). 46

xii. Estado de pérdidas y gan

ancias. 47

xiii. Balance general. 48

b. EVALUACIÓN DEL PROYECTO 50

i. Principales criterios de evaluación 50

ii. Punto de equilibrio 50

iii. Índices financieros: 51

iv. Análisis de sensibilidad (dos escenarios con los supuestos ajustados) 56

c. ANÁLISIS DEL COSTO / BENEFICIO 57

IMPACTO DEL PROYECTO DE INVERSIÓN 58

a. VALOR AGREGADO Y DIVISAS 58

b. GENERACIÓN DE EMPLEOS. 58

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ADMINISTRACIÓN Y PLANIFICACIÓN DEL PROYECTO.

a. TIPO DE EMPRESA.

DAFROSIA S.A., una compañía que se rige por lo que disponen la Ley de

Compañías del Ecuador, las normas del derecho positivo ecuatoriano que le

fueren aplicables y sus propios estatutos sociales.

OBJETO SOCIAL: La Compañía se dedica a:

La producción y comercialización de toda clase de frutas y vegetales

deshidratados, tanto en el mercado interno como en el internacional, para el

cumplimiento de sus actividades podrá celebrar toda clase de actos y contratos

permitidos por las leyes, que tengan relación con el objeto social.

Razón Social: DAFROSIA S.A.

Ruc: 0992604921001.

b. ACCIONISTAS.

La empresa presenta la siguiente nomina de accionistas, otorgada por el registro

de sociedades de la Superintendencia de Compañías en la ciudad de Guayaquil.

CAPITAL SUSCRITO DE LA COMPAÑÍA (USD $) | 800.00 |

No. | IDENTIFICACIÓN | NOMBRE | NACIONALIDAD | TIPO DEINVERSIÓN |

CAPITAL | % |

1 | 0920605110 | DOMÍNGUEZ SOSA GUSTAVO JOSÉ | ECUADOR | NACIONAL

| 40.00 | 5.00% |

2 | 0914846508 | FERNÁNDEZ ESPINOSA CLAUDIA SOFÍA | ECUADOR |

NACIONAL | 720.00 | 90.00% |3 | 09006976

65 | FERNÁNDEZ MONTES JOSÉ FRANCISCO | ECUADOR | NACIONAL | 40.00

| 5.00% |

TOTAL (USD $) | 800.00 | 100.00% |

c. LA ADMINISTRACIÓN.

El Manejo de nuestra empresa se sustenta en el uso de un enfoque de gerencia

del Triple Resultado que se centra en crecimiento en tres aspectos esenciales:

económico, social y ambiental. Bajo este acercamiento, intentamos obtener el

mejor rendimiento y los más altos ingresos para nuestra empresa, mientras nos

esforzamos en reforzar efectos ambientales y sociales positivos a través de

nuestras operaciones.

La representación legal, judicial y extrajudicial de la Sociedad corresponde al

Gerente General de manera individual. En el ejercicio de la representación legal le

corresponde resolver y ejecutar por su sola decisión todos los negocios, actos y

contratos de la compañía, dentro del giro ordinario de ella, sin más limitación que

por la Ley y el Estatuto de la empresa.

El Gerente General es el señor Gustavo Domínguez Sosa, quien es además

cuenta con el respaldo de más de 5 años de experiencia en la actividad de

administración de empresas.

d. ORGANIGRAMA.

e. DISTRIBUCIÓN DE FUNCIONES Y RESPONSABILIDADES.

Gerente General.

Funciones.

* Satisfacer a los accionistas operando la Organización de manera que la misma

cumpla con los objetivos de generar ganancias y conservar el capital. Esto incluye

implementar controles internos, verificar las mediciones y preparar presupuestos y

pronósticos reales de rendimiento.

* Efectuar un especial seguimiento de la gestión de Créditos y Cobranzas,

desarrollando políticas adecuadas, tendientes al otorgamiento estratégico del

crédito y al seguimiento eficaz del proceso de Cobranza, con el fin de disminuir la

cartera.

* Definir la Política y Objetivos de Calidad, liderar y controlar el cumplimiento de

estas. Brindar los recursos para alcanzar las iniciativas de Mejora Continua.

* Crear y sustentar un ambiente de trabajo en equipo y confianza entre todos los

niveles y departamentos. Asegurar que todos los empleados estén capacitados

para desempeñar su puesto, que haya un proceso de reconocimiento proactivo,

que haya una efectiva comunicación dual. Asegurar que se cumpla con las leyes y

reglamentaciones aplicables.

* Revisar mínimo una vez al año, el sistema de gestión de la calidad de la

organización, para asegurarse de su conveniencia, adecuación, y eficacia

continúa.

Responsabilidades

* Hacer del Sistema de Gestión de la Calidad el eje central de la operación de la

empresa, de manera que sea la forma a través de la cual ésta desarrolla sus

actividades, y no como un proyecto o proceso adjunto o paralelo a los ya

existentes.

* Asignar, de acuerdo con la capacidad de la empresa, todos los recursos

necesarios para la implantación y mantenimiento del Sistema de Gestión de la

Calidad: colaboradores, documentación, información, capacitación, equipos y

materiales.

* Gestionar la compra de materia prima.

* Establecer y emitir las respectivas listas de precios.

Contador

Funciones.

* Revisión y contabilización de facturas de compras y ventas nacionales.

* Realizar en forma quincenal el listado de pagos para la aprobación de

Presidencia.

* Elaborar los egresos y cheques para el pago de proveedores, servicios básicos

etc., de acuerdo al listado aprobado.

* Elaborar las conciliaciones bancarias oportunamente.

* Revisión y control de Fondos de Caja Chica y Alimentación.

* Realizar el Proceso de Registro Automático de Roles de Pago y Provisión de

Beneficios Sociales.

* Elaboración de balances mensuales y anuales.

* Declaración de impuestos mensuales (formularios 103, 104 y Anexos

Transaccionales), así como preparar la Declaración del Impuesto a la Renta anual

formulario 101.

* Elaborar las carpetas y adjuntos de solicitud de devoluciones del IVA al SRI.

* Realizar el cuadre mensual de ventas por exportaciones.

* Otras Acciones encaminadas a la mejor marcha de la Unidad.

Responsabilidades.

* El Contador es responsable de validar los registros contables que se generen en

forma automática, así como efectuar los registros contables que se produzcan en

el Proceso Administrativo Financiero, realizar oportunamente los cierres

mensuales y anuales, preparar los estados financieros básicos e informar sobre el

comportamiento de los recursos y obligaciones de la compañía.

Jefe de Producción

Funciones.

* Cumplir con la programación de producción y las variaciones que sean

solicitadas.

* Supervisar el control de procesos de las áreas de producción, laboratorio,

mantenimiento y bodega.

* Verificar que los productos que se fabrican estén dentro de las especificaciones

correspondientes y cumplan con sus respectivas Normas Técnicas.

* Controlar el correcto cumplimiento del trabajo del personal

a su cargo.

* Enseñar los métodos de operación de las maquinas y equipos a los operadores.

* Evaluar permanente al personal a su cargo y solicitar la capacitación que

considere pertinente.

* Supervisar el cumplimiento y disposiciones establecidas dentro del manual de

calidad, política y objetivos de la calidad, y los procedimientos establecidos,

además de promover la mejora continua de estos.

* Supervisar el correcto orden y limpieza en todas las áreas de la planta, como

también controlar el adecuado cumplimiento del mantenimiento de maquinas y

equipos.

* Cuidar y asegurar el buen uso de las herramientas y equipos.

* Eliminar riegos que afecten la integridad y seguridad del personal dentro de las

instalaciones de la compañía.

* Entregar informes, reportes, etc., de las secciones de planta.

* Supervisar y realizar actividades de bodega.

* Otras responsabilidades delegadas por el Gerente General.

Responsabilidades

* Cumplir con la programación de producción y las variaciones que sean

solicitadas.

* Eliminar riegos que afecten la integridad y seguridad del personal dentro de las

instalaciones de la compañía.

f. PLAN ESTRATÉGICO: MISIÓN, VISIÓN Y OBJETIVOS ESTRATÉGICOS.

MISIÓN

Proveer a nuestros clientes una gran variedad de frutas y vegetales deshidratados

con los más altos estándares de calidad con el propósito de dar la mayor

satisfacción a su paladar. Apoyándonos en los recursos humanos, infraestructura,

tecnología, ubicación, variedad y precios competitivos.

VISIÓN

Ser una empresa líder en el mercado mundial del procesamiento y

comercialización de frutas y vegetales deshidratados.

OBJETIVOS ESTRATÉGICOS

Objetivos Generales:

* Estandarización de los procesos y mejora continua de nuestros productos.

Presupuestar cualquier trabajo a fin de reducir la mala utilización de los recursos y

presupuesto.

* Disponer del personal profesionalmente idóneo, motivado, satisfecho e integrado

a DAFROSIA.

* Lograr integración con los clientes para mejorar la Venta y Distribución de

nuestros productos.

Objetivos Específicos:

* Maximizar el Valor Agregado.

* Promover y Mantener Negocios Rentables con Terceros.

* Garantizar Volumen a Tiempo y en Especificación.

* Integrar armónicamente la empresa al entorno.

* Optimizar Reservas en materia prima.

* Comprar racional y rentablemente las frutas.

* Optimizar la utilización de activos.

* Preservar el ambiente.

* Adoptar tecnologías alineadas al negocio.

g. LA EJECUCIÓN.

La ejecución del proyecto estará a cargo del señor Gustavo Domínguez, personas

que cuentan con una vasta experiencia en esta actividad, a continuación se

mencionara algunas de las actividades realizadas:

* Compañía Industrial de Frutas FESA S.A.

Cargo: Jefe de Exportaciones. Desde Febrero 2008 a Enero 2009.

h. CONTROL DEL PROYECTO.

El control del proyecto estará a cargo de la señora Sofía Espinoza, cuyo cargo es

el de Presidente de la compañía, el señor, cuentan con la capacidad y la

experiencia necesaria para garantizar el correcto control del proyecto.

MERCADEO Y COMERCIALIZACIÓN.

a. ANÁLISIS DE MERCADO.

i. Tendencias mundiales para las frutas deshidratadas.

En el mercado mundial existen tres mega tendencias que son: salud, convivencia

y sentidos. Estas tendencias están marcando el consumo en el mundo entero,

debido a las preocupaciones que tiene el consumidor actual.

Las frutas deshidratadas se encuadran perfectamente en estas tres mega

tendencias, ya que están consideradas como un producto saludable que pueden

consumirse en cualquier momento, pues no necesitan cocción, y existe una amplia

gama de frutas deshidratadas especialmente las exóticas y/o tropicales.

Segmentos de Mercado.

Existen dos canales de distribución bastante definidos para este sector:

* Consumidor final, como un snack saludable pueden ser frutas solas o

combinadas, el menor segmento.

* El segmento más grande de mercado para este sector es la industria de

procesamiento de alimentos, puesto que utilizan las frutas deshidratadas como

materia prima en la elaboración de cereales para el desayuno tipo muesli o en la

pastelería.

Mercado.

La Unión Europea es un importante importador de frutas deshidratadas y cabe

destacar que las importaciones que se realizan de países en desarrollo se han

incrementado un promedio del 8% (2002 – 2006), además, del total de

importaciones, más de la mitad provienen de estos países.

ii. Principales exportadores de Frutas Deshidratadas.

Como se puede observar el principal proveedor al mundo de frutas (os)

deshidratados o secos es Turquía, cabe recalcar que es el principal proveedor de

la Unión Europea, a pesar de que Francia consta como uno de los principales

exportadores.

Los datos que aquí se presentan son datos netos, es decir, que se resto a los

grandes exportadores las cantidades que importan, y es muy interesante

reconocer que países como Reino Unido, Alemania, Bélgica, Italia, Polonia y

España a pesar de estar entre los primeros quince exportadores mundiales,

cuando se resta a las cantidades exportadas las importadas, se nota claramente

que son naciones netamente importadoras y por tanto un mercado potencial a

desarrollar para exportadores ecuatorianos. Con esta observación se deduce que

la Unión Europea es el bloque económico que debe ser objeto de investigación por

parte de los productores – exportadores de este tipo de productos.

Ilustración [ 1 ] Fuente: Trade map, cifras 2007, partida 0813

En estas estadísticas no están consideradas las siguientes frutas: banano,

guayaba, piña, mango, higos y dátiles, debido a que la partida que pertenecen no

hacen una diferencia entre secos y frescos, por tanto se ha creído conveniente

tomar solo los datos de la partida 0813 correspondiente a las demás frutas

deshidratadas.

iii. Oportunidades y Amenazas.

Las tendencias y el desarrollo del mercado ofrecen oportunidades y amenazas a

los exportadores. Una tendencia puede ser simultáneamente una amenaza para

unos y una oportunidad para otros. Por esta razón es siempre importante que

éstas sean analizadas con detenimiento para un mejor entendimiento y toma de

decisiones:

Oportunidades.

* Siendo la UE un importador fuerte de frutas deshidratadas, ofrece una gama de

oportunidades para los proveedores en países en desarrollo.

* Las tendencias de mercado juegan un papel importante en las oportunidades

que tiene el sector, como son:

* Amplia variedad

* Conveniencia

* Desarrollo del producto

* Saludable

* Orgánico

Es importante destacar que entre mejores y mayores combinaciones de tendencia

tengan la línea de productos a exportar, el éxito de entrar a un mercado europeo

es más factible.

Amenazas.

* Las importaciones que realiza la UE de los países en desarrollo están dominadas

por Turquía, que cuenta con una participación de mercado del 30%. Las

importaciones anuales desde Turquía han crecido en promedio del 6%.

* Bananas, duraznos, peras, papaya y tamarindo representan solo el 1% y quizá

menos del total de importaciones de los principales 6 mercados (Reino Unido,

Alemania, Francia, Italia, Países Bajos y España)

Hay que anotar que ciertas amenazas pueden realmente ser oportunidades, como

la última, puesto que existen tendencias en conocer más sabores especialmente

los que provienen de sitios exóticos y/o tropicales.

b. MERCADO DE OFERTA.

Tailandia Filipinas y Ecuador son los mayores proveedores de banano

deshidratado para Estados Unidos, en Sudamérica nuestro país ocupa el primer

lugar, también participan en el mercado países como China, Perú y México entre

los más importantes.

La oferta se ha mantenido estable durante el periodo de análisis, se observa que

Perú ha mejorado levente su participación en relación a los otros países que han

experimentado mayores cambios, además se resalta que no han aparecido

nuevos ofertantes con participación significativa al mercado, lo que garantiza la

colocación del producto en este país.

c. MERCADO DE DEMANDA.

El banano es la fruta más importante en comercio internacional. El valor del

comercio mundial de banano es mayor que el valor de todas las frutas tropicales

juntas.

El banano puede ser utilizado industrialmente como materia prima para la

obtención de productos como bananos pasos o bananos deshidratados, o

secados, en almíbar, cremas, postres, pulpas, purés, compotas, mermeladas,

conservas, harinas, hojuelas, fritos, jarabe, confitados y congelados, liofilizados,

etanol, jaleas, bocadillo, néctares, jarabe de glucosa y fructosa, saborizantes y

aromatizantes, dulce elaborado de su cáscara, alimento para el ganado y otros

animales. Los deshechos fibrosos del cultivo también sirven como materia prima

para la elaboración de pulpas celulósicas, almidón y productos químicos.

La creciente preocupación por la obesidad y la inclusión de frutas secas en la

nueva pirámide alimenticia recomendad por el Departamento de Agricultura de

Estados Unidos (USDA), ha generado un incremento en las ventas de este

producto en dicho país.

A continuación se presenta una tabla y su respectivo gráfico, tomados del informe

de diciembre del 2005 de la Empresa de Manifiestos, sobre la participación de

mercado por países es de destino, para el banano industrializado de la Empresa

de Manifiestos.

DICIEMBRE / 2005 | | ENERO - DICIEMBRE 2005 |

# | PAÍS DESTINO | FOB | % PART. | | FOB | % PART. |

1 | HOLANDA | 220,974 | 45.21 | | 9,515,258 | 48.53 |

2 | ESTADOS UNIDOS | 97,847 | 20.02 | | 4,379,213 | 22.34 |

3 | JAPÓN | 20,500 | 4.19 | | 824,496 | 4.21 |

4 | INGLATERRA | 14,720 | 3.01 | | 682,488 | 3.48 |

5 | ALEMANIA | 6,624 | 1.36 | | 645,433 | 3.29 |

6 | ARGENTINA | 0 | 0.00 | | 575,160 | 2.93 |

7 | ESPAÑA | 0 | 0.00 | | 467,984 | 2.39 |

8 | ISRAEL | 0 | 0.00 | | 343,848 | 1.75 |

9 | CANADÁ | 34,272 | 7.01 | | 293,932 | 1.50 |

10 | ITALIA | 0 | 0.00 | | 220,324 | 1.13 |

11 | OTROS | 93,815 | 19.20 | | 1,658,161 | 8.45 |

| TOTAL | 488,752 | 100.00 | | 19,606,297 | 100.00 |

Fuente: Empresa Manifiesto (Diciembre 2005)

d. PRODUCTO.

Dentro de la industria de frutas deshidratadas se ofrecen una gran variedad de

estas, pero entre las más significativas encontramos las siguientes:

* Piña

* Coco

* Papaya

* Guayaba

* Banano

Dentro de este último se puede encontrar presentaciones tales como:

* Dedos de Banano

* Rodajas de Banano

* Picos de Banano.

e. PRECIO.

Los precios han mantenido una tendencia creciente a través del tiempo, lo que

demuestra el potencial del producto y su alta demanda.

f. PLAZA.

En la actualidad los mayores compradores de banano procesado son Holanda,

Estados Unidos, Japón, Francia, Alemania, entre otros.

Las exportaciones ecuatorianas de banano procesado están destinadas en su

mayoría a Holanda, Estados Unidos, Japón, Inglaterra, Alemania, Argentina,

España, Israel, Canadá, Italia, entre otros.

Por tal motivo la producción de los productos elaborados por DAFROSIA S.A.,

tendrá como objetivos posicionarse en el mercado Europeo y Estadounidense.

g. ZONA DE INFLUENCIA DEL PROYECTO.

La mayoría de las haciendas bananeras se encuentran en las provincias de Los

Ríos, El Oro y Guayas, por lo que para disponibilidad de materia prima es

imprescindible acceder a vías de primer orden. Esto convierte a estas zonas como

el área de influencia del proyecto.

h. COMERCIALIZACIÓN.

La cadena de comercialización del producto está compuesta por:

Productor.

Encargado de la producción del productos bajo estrictos controles de calidad,

eficiencia y productividad.

Distribuidores mayoristas

Esencialmente son las empresas importadoras del producto, los distribuidores

mayoristas son la conexión entre el productor y el distribuidor detallista. Estos se

encargan de temas concernientes al transporte para que el producto llegue al

distribuidor detallista. En muchas ocasiones el distribuidor mayorista cuenta con

maraca y registros sanitarios propios, por lo que el producto que se elabora en el

país es vendido bajo la marca del mayorista.

Distribuidores detallistas

En esta etapa de la cadena de comercialización intervienen gran variedad de

actores, los principales compradores son los supermercados, farmacias,

restaurantes, “mini súper” entre otros, quienes se encargan de hacer llegar el

producto hasta el consumidor final.

i. POSIBILIDADES DEL PROYECTO.

Siendo las frutas deshidratadas un producto de consumo masivo, es decir de gran

demanda y poca oferta, las posibilidades de expansión no son de ningún riesgo,

por lo tanto este sector agroindustrial necesita una mayor inyección de recursos

para su mejorar la comercialización, con una mayor capacidad de producción y de

recursos para capital de trabajo.

j. NORMAS SANITARIAS.

Tanto para satisfacer las exigencias de calidad como para evitar la contaminación

de la fruta deshidratada, su procesamiento se efectuará en condiciones de salud e

higiene impecables. A continuación, algunas recomendaciones al respecto:

* El equipamiento (recipientes de lavado, cuchillos, etc.), las superficies de pelado

y secado (rejillas, esteras, etc.), almacenes y demás dependencias serán objeto

de limpieza con regularidad.

* El personal trabajará en buen estado de salud, tendrá a disposición instalaciones

que le permitan no sólo mantenerse limpio, lavarse las manos (lavatorios,

inodoros, etc.), portará también ropa de trabajo limpia y que sea lavable.

* El agua que se emplea para el lavado bajo ningún punto de vista podrá contener

heces fecales ni otros contaminantes.

* Ni animales ni su excremento podrán entrar en contacto con el producto. Si las

frutas se secasen al aire libre, se instalarán verjas o redes de contención alrededor

de las rejillas de secado para lograr protección ante animales rodantes o pájaros.

k. ARANCELES, MECANISMOS Y PERMISOS DE EXPORTACIÓN.

Como se aprecia en el cuadro, los productos de plátano fresco, banano fresco y

banano deshidratado tiene una tarifa de Nación Más Favorecida –NMF- de 0% en

los Estados Unidos, la tarifa de nación más favorecida son las tarifas de la OMC

que se hace extensivas a todos los países miembros de la OMC, en el caso de

otros como son orito, morado y plátano deshidratado la tarifa NMF es de 1,4% y

en el caso de Harina de Plátano es de 2,8%.

Dado que tres productos tienen una NMF de 0% o libre de aranceles al mercado

americano no es necesario aplicar ningún tipo de programa preferencial, sin

embargo en el caso de otros se benefician con 0% de arancel tanto a través del

ATPDEA como del SGP y en el caso de la Harina de Banano se beneficia con 0%

de arancel a través del ATPDEA pero está excluido de los beneficios del SGP.

Cabe mencionar que cualquier modificación que Estados Unidos realice con

respecto a las tarifas NMF, sobre todo cualquier incremento de dicho arancel, no

lo puede efectuar de manera unilateral sino a través de las disposiciones

establecidas en la OMC, caso contrario estaría infringiendo sus compromisos

internacionales y podría estar sometido a retaliaciones comerciales bajo la

autorización de la OMC.

ASPECTOS TECNOLÓGICOS DEL PROYECTO.

a. DESCRIPCIÓN DEL PRODUCTO.

Se denomina banano deshidratado al producto obtenido de bananos maduros

descortezados, secados por medio de aire caliente, con una humedad residual

aproximada del 18% y que posee un aspecto cristalizado, color marrón claro u

oscuro, y con olor y sabor propios.

Usos

Se lo utiliza en la alimentación humana en forma de dulce y es de consumo

directo, también se lo utiliza en la industria como materia prima.

Propiedades

* Excelente en suministro de calorías por el elevado porcentaje de carbohidratos y

una mínima cantidad de agua.

* Provee al cuerpo de gran energía por el alto contenido de azúcar propio de esta

fruta puesto que es muy fácil de asimilarlo, produciendo una recuperación rápida

para la fatiga.

* Regula la función intestinal e impide el crecimiento y desarrollo de ciertas

bacterias de putrefacción porque es ligeramente laxante.

* Los niños que sufren de cólicos toleran fácilmente el banano deshidratado,

porque los carbohidratos que contiene son fácilmente asimilables.

* Como el contenido de proteínas es bajo, tiende a purificar el organismo sin

hacerlo perder peso, por tener el producto una alta concentración del mismo.

* Es rico en numerosas sales como: Calcio, Magnesio, Hierro. Cobre, etc. Que son

necesarias para la formación de dientes, huesos y vitalizar los órganos en el

crecimiento de los niños.

* Como su reacción es alcalina, modera y neutraliza los ácidos causados por una

dieta común en proteínas y cereales.

* Su efecto antiescorbútico es probablemente el más importante en medicina

infantil y por eso es una fruta altamente recomendada para la seguridad de los

niños.

* El hierro que contiene da más hemoglobina a la sangre y estimula la función de

los órganos que la producen.

* Después de la leche el banano deshidratado uno de los alimentos más

completos en la dieta de los niños y si se lo toma con leche, constituye un

concentrado alimenticio inigualable para niños y adultos.

Composición Química Valor Nutritivo

Es un producto de gran valor nutritivo por su contenido de carbohidratos y

proteínas, como se demuestra en el siguiente cuadro comparativo entre el valor

nutritivo del banano fresco y el deshidratado.

CADA 100g contienen:

Características Organolépticas

Aspecto: Fruta desecadas enteras o en pedazo longitudinales o transversales de

consistencia propia no desmenuzados.

Color : Marrón claro u oscuro

Olor : Propio

Sabor : Dulce, Propio

b. PROCESO DE PRODUCCIÓN.

El proceso de elaboración y empacado de banano deshidratado comprende las

siguientes fases:

Recepción y Almacenamiento de la materia prima.- El banano deshidratado

actualmente se lo elabora con banano calificado para exportación, como fruta

fresca el cual es almacenado en locales acondicionados para su maduración

Maduración.- Los resultados más satisfactorios en la obtención de banano

deshidratado son mediante la cosecha de banano verde ya sea en racimos o en

manos, y luego madurados por un período de 4 a 7 días o hasta alcanzar el grado

justo de madurez para su procesamiento.

Selección de la fruta.- Para producir banano deshidratado, la pulpa de la fruta

debe ser firme, madura, de un grado 6 o 7 de la escala de Von Loesecke que

corresponde a la fruta con un contenido de azúcares de 19.5% y con una

coloración amarilla uniforme. En nuestra Planta una cuadrilla es encargada de

escoger manualmente el banano que está maduro y luego es llevado a las mesas

de pelado.

Pelado.- En las mesas de pelado varios "peladores", se encargan de sacar las

cáscaras manualmente del banano maduro y el banano es colocado sobre unas

bandejas con malla plásticas (aproximadamente 70 bananos por bandeja). Luego

las bandejas se ponen en carretas (en cada carreta se ponen 18 bandejas).

Cortado.- Si se desea obtener banano deshidratado en pedazos, los bananos se

cortan utilizando cuchillos de acero inoxidable, pudiendo hacérselo longitudinal o

transversalmente.

Deshidratación.- Las carretas se las coloca en los hornos de deshidratación, los

mismos que son de aire caliente en circulación. Esta fase puede llevársela a cabo

satisfactoriamente durante un tiempo aproximado de 36 horas, utilizando un

secador de cabina con temperaturas que varían entre 66 y 69ºC pudiendo llegar

hasta 75ºC, y con una corriente de aire de unos 30 m3 por minuto.

Un producto bajo estas condiciones tendrá un contenido de humedad del 18 %

aproximadamente, el cual se logra en un tiempo aproximado de 36 horas,

obteniéndose un rendimiento aproximado del 10%.

Empacado.- La fruta deshidratada es retirada del secador, procediéndose a su

selección normalización del tamaño (de 10 a 14 cm aproximadamente), recortando

los extremos en forma manual o mecánica. En nuestra Planta los bananos se

ponen en moldes y con una guillotina se cortan las puntas de los bananos (los

paquetes van sin puntas).

El banano se exporta en paquetes de 250 g. cada uno, cada paquete tiene entre 8

y 10 bananos dependiendo el tamaño del banano. Cada paquete es envuelto con

una lámina de polipropileno, siendo esta la presentación final del producto.

Los paquetes luego son empacados en cartones con 24 paquetes cada uno (6 Kg

neto). Al exportar se pone en el cartón la marca del cliente.

c. UBICACIÓN DEL PROYECTO.

Nuestra Empresa está ubicada en el Km. 1 vía Boliche – Puerto Inca, a lado del río

Bulu – Bulu, Parroquia Pedro J. Montero, Cantón Yaguachi, Provincia del Guayas.

Zona de alta plusvalía, de excelente ubicación; a 27 kilómetros de la ciudad de

Guayaquil. Otras poblaciones cercanas, Milagro, El Triunfo, Puerto Inca. El sector

dispone de todos los servicios básicos (luz, agua y teléfono).

d. DETERMINACIÓN DE LA

CAPACIDAD DE LA PLANTA.

Actualmente la compañía presenta un 92 por ciento aproximadamente de

ocupación de su capacidad instalada, lo que significa que la compañía mantiene

una producción mensual de 18 toneladas mensuales, con la implementación del

crédito, la capacidad de producción se incrementaría a 33 toneladas mensuales.

La compañía tiene previsto que dado las expectativas que tiene el producto se

iniciaría una producción aproximada mensual de 27 toneladas, lo que equivaldría

un 80 por ciento de ocupación de la capacidad instalada.

e. COSTO OBRAS CIVILES.

El costo de la realización de obras civiles: Conclusión de galpón, estructura

metálica, hormigón armado, etc., ascienden a la suma de USD. 170,000.00

A continuación, se presentan algunas fotos que ilustran la situación actual de la

empresa y justifican la necesidad de la realización de la obra civil:

f. ESPECIFICACIONES (MATERIAS PRIMAS, INGREDIENTES, INSUMOS,

PRODUCTO FINAL, NORMAS Y ESTÁNDARES).

A continuación se presenta las especificaciones del producto que la empresa

DAFROSIA S.A, produce y vende a Estados Unidos y Europa:

g. CLASIFICACIÓN DE LOS TIPOS DE EQUIPOS.

A continuación se presentan las características técnicas de los equipos a adquirir

por parte de la empresa DAFROSIA S.A., y que se encuentran contemplados en el

plan de inversiones.

* Envasadora Automática.

La máquina es conveniente para el envasado en bolsas blandas de materiales

granulados, materiales en polvo en campos de comida, químicos diarios,

medicinas, etc. Incorpora PLC con pantalla táctil para control de las funciones de

formado de funda.

Estructura en Acero Inoxidable 304 con tolva con vibrador incorporado de

alimentación de 20kg. Dosificación del volumen a empacar se realiza con tazas de

medición.

h. VIDA ÚTIL DEL PROYECTO.

El proyecto de construcción de una planta deshidratadora de frutas perteneciente

a la compañía DEFROSIA S.A., tendrá una vida útil de diez años para la

estimación de la proyección financiera, pero esto no implica que la empresa una

vez concluido este periodo no continúe con su actividad industrial.

i. COSTOS DE MANTENIMIENTO Y SEGUROS.

A continuación se presentan los costos de mantenimiento y seguro:

j. SISTEMA DE CONTROL DE CALIDAD.

El sistema de calidad con el que la empresa contara, tendrá identificación y

mecanismos de prevención que controlan todas las variables que pudieran afectar

la inocuidad de las frutas.

El producto contara con el sistema HACCP (Análisis de Peligros y Puntos Críticos

de Control), una línea de producto basada en BMP (Buenas Prácticas de

Manufactura) y una estructura con las normas del ISO 9001.

El principal equipo de producción es un secador de túnel tipo batch. La tecnología

de desechos es la más apropiada para el medio ambiente para obtener material

orgánico.

k. ABASTECIMIENTO DE MATERIAS PRIMAS.

i. Análisis de la producción y disponibilidad de materias primas.

La producción bananera del país, se realiza en 20 provincias del territorio

continental. La Costa aporta con el 89% de la producción nacional, Sierra con el

10% y el Oriente con el 1%. En la Costa, las de mayor producción son: la provincia

de Los Ríos con el 31,25 % de la producción to

tal, El Oro con el 30,63 y Guayas con el 29,69%.

ii. Periodos de disponibilidad de la producción.

La disponibilidad de materia prima está garantizada durante todos los meses del

año, pero existen una temporada alta, que es de mayor producción y una baja, de

menor producción, a continuación se indica:

* Temporada Alta: de Enero a Mayo

* Temporada Baja: de Junio a Diciembre.

EVALUACIÓN FINANCIERA DEL PROYECTO.

a. ESTRUCTURA FINANCIERA DEL PROYECTO.

i. Situación actual de la compañía.

A continuación se presenta un resumen de los principales indicadores financieros

resultado del ejercicio de los años 2009 y 2010, información tomada de las

declaraciones de impuesto a la renta (Formulario 101).

Se puede resaltar que entre el período 2009 – 2010 se obtuvieron los siguientes

resultados:

* Las ventas se incrementaron en USD. 217,350.00, equivalente al 266%.

* El margen neto paso del 0.79% registrado en el 2009 al 2.11% en el año 2010.

* Los activos fijos se incrementaron en USD. 202,300, equivalente al 297%.

ii. Plan de inversiones, clasificación y fuentes de financiamiento.

El proyecto de culminación de la planta deshidratadora de frutas contemplado en

el presente plan de inversiones, está conformado por la realización de obras

civiles, adquisición de maquinarias y capital de trabajo operativo y la

reprogramación de pasivos (compra de la cartera que la empresa mantiene con el

Banco Nacional de Fomento), con el objeto de ampliar la capacidad de producción

de la compañía DAFROSIA S.A.

El presente plan de inversiones, se clasifica en:

* Activos

Fijos

* USD. 230,086.00

* Capital de Trabajo

* USD. 40,000.00

* Reprogramación de pasivos.

* USD. 76,260.00

Fuentes De Financiamiento. En la actualidad el Banco del Instituto Ecuatoriano de

Seguridad Social, ofrece créditos de muy buenas condiciones para la financiación

de distintos sectores productivos del país. La fuente de Financiamiento del

proyecto, presenta el siguiente esquema:

* Financiamiento para Activos Fijos

* Monto: | USD. 223,740.00 |

* Plazo: | 2520 días (7 años) |

* Gracia parcial: | 360 días (1 años) |

* Tasa nominal: | 10 % anual |

* Forma de pago: | Semestral |

* Financiamiento para Reprogramación de pasivos

* Monto: | USD. 76,260.00 |

* Plazo: | 2520 días (7 años) |

* Gracia parcial: | 360 días (1 años) |

* Tasa nominal: | 10 % anual |

* Forma de pago: | Semestral |

iii. Programa y calendario de inversiones.

El tiempo estimado para la adquisición de los activos planteados en el plan de

inversiones, se detalla a continuación:

Tal como se aprecia en el cuadro, el programa de inversiones está directamente

relacionado a los recursos obtenidos a través del financiamiento, considerándose

la de cobertura (endeudamiento/garantías) de conformidad al reglamento para la

concesión de financiamiento del BIESS.

iv. Política de cobros, pagos y existencias.

La política de la empresa con respecto a la política de crédito con sus clientes del

exterior, es de brindarles en promedio 15 días de crédito directo, que es el periodo

que normalmente tarda la mercad

ería en llegar al puerto de destino; a los clientes de mercado local se les brinda 5

días de crédito; con lo que respecta a las compras de materias primas, DAFROSIA

S.A., cancela al contado el Banano verde pero recibe de parte de sus proveedores

de materiales indirectos y suministros en promedio 30 días de crédito. La empresa

no cuenta con stock de su principal materias prima (Banano verde), debido a que

este perece rápido.

POLÍTICA COBROS, PAGOS Y EXISTENCIAS |

| DÍAS |

Factor Caja | 45 |

Crédito a clientes (locales) | 5 |

Crédito a clientes (extranjero) | 15 |

Crédito de proveedores | 5 |

Inventario de materias primas | 5 |

Inventario de materiales indirectos | 30 |

v. Depreciaciones de activos fijos.

Depreciación: La depreciación de los Activos Fijos es calculada sobre los valores

originales en base al método de Línea Recta, y en función de los siguientes

porcentajes de depreciación anual:

vi. Programa de producción y ventas.

La producción de banano deshidratado está destinada para el mercado nacional y

extranjero, a continuación se detallan:

La compañía ofrece su producto en tres presentaciones:

* Entero. Llamados también “dedos”, este producto es el banano entero

deshidratado, este empaca en bandejas de 250 gramos. Existen dos tipos de

bandejas donde se agrupa el banano por tamaño:

* Bandeja grande: de 25,0 x 11,3 cm, contiene de 10 a12 bananos

aproximadamente.

* Bandeja pequeña: de 23,9 x 12,2 cm, contiene de 12 a 14 bananos

aproximadamente.

Este producto se empaca en cartones de 6 kg, que contiene 24 bandejas.

* Chunks. So

n trozos de banano de 3 a 4 cm, empacados en bandejas de 250 gramos.

* Puntas. Este es un subproducto obtenido del corte del banano deshidratado, se

empaca en fundas de 3 kg y se empaca en cartones de 12 kg.

Para calcular el porcentaje de merma que el banano (materia prima) sufre por el

proceso de producción se utilizo la siguiente metodología, basada en la utilización

de 1 Tn = 1.000 Kg:

* Etapa de Limpieza y selección de la materia prima.

Se establece que para medida de los cálculos a realizar se basaran en la cantidad

de 1 Tn igual a 1000 Kg, por lo tanto si se desea conocer la cantidad de fruta

fresca óptima (FFO) a obtener, esta será igual a la fruta fresca (FF) más el

desperdicio (D).

FF = FFO + D Ec. 1

Se conoce que en el proceso de limpieza y selección existe un cinco por ciento de

desperdicio, por producto en malas condiciones debido a golpes, o daños

ocasionados por insectos, de manera que podemos determinar la cantidad de FFO

obtenida luego de este proceso:

1,000 KG = FFO KG + 50 KG

FFO KG= 950 KG

* Etapa de Pelado

Una vez seleccionada la fruta óptima se procede a la etapa de pelado para

obtener la pulpa de banana (PB), donde la fruta fresca óptima (FFO) será igual a

la PB más la cascara (C).

FFO = PB + C Ec. 2

Por otro lado, se ha determinado que la cascara representa aproximadamente un

cincuenta y cuatro por ciento del peso de la fruta fresca óptima, por lo cual

obtendríamos que:

950 KG = PB + 0.5371 * (950 KG); donde C = 0.5371 * (950 KG)

PB = 440 KG

* Etapa de secado.

Una vez obtenida la pulpa de banano esta debe ser ingresada a los hornos de

secado lo que permitirá obtener el banano deshidratado (BS), donde la pulpa de

banano (PB) será igual al BS más la cantidad de agua perdida en el proceso (AG).

PB = BS + AG Ec. 3

Las pruebas han mostrado que para que el banano deshidratado quede con un

porcentaje de humedad no mayor al 18%, este debe perder aproximadamente un

veinte y siete por ciento de peso en función a la pulpa de banano, por lo que

obtendríamos:

440 KG = BS + 0.2690 * (440 KG); donde AG = 0.2690 * (440 KG)

BS = 118 KG

Producto terminado.

Para obtener el producto terminado y proceder a su respectivo empaque es

necesario cortar ambas puntas del banano con el objetivo de tener un producto

homogéneo, por lo cual, el banano deshidratado será igual al producto terminado

(PT) más las puntas del banano (P).

BS = PT + P Ec. 4

Se conoce que las puntas representan aproximadamente un 10% del total del

peso del banano deshidratado, por lo que se obtendría:

118 KG = PT + 0.10 * (118 KG); donde P = 0.10 * (118 KG)

PT = 106 KG

Se señala que el 10% correspondiente a picos (12 KG aproximadamente), son

comercializados al igual que el producto terminado, por lo que financieramente no

representan una perdida, más bien representarían un subproducto obtenido del

proceso de producción.

i. Costos de materias primas, materiales indirectos, suministros y servicios, mano

de obra directa e indirecta.

Los costos anuales de materiales directos, mano de obra directa se presentan a

continuación:

El Cerone es un compuesto organofosforado regulador de crecimiento y

acelerador de la maduración temprana de frutos, liberando hormona natural a

base de etileno en los tejidos vegetales poco después de la aplicación; su

aplicación es 0.025 ml por tonelada, este se disuelve en abundante agua y se

esparce sobre el Banano verde que se encuentra en las lagarteras.

El Gas industrial es utilizado para el secado del Banano, por lo cual la cantidad

utilizada es aplicada es sobre el banano pelado y maduro.

Los Suministros de seguridad Industrial están compuesto por:

SUMINISTROS DE SEGURIDAD INDUSTRIAL | UNIDAD | COSTO |

Guantes Negros N°50 | PARES | 2.60 |

Gorros Celeste | UNID. | 0.13 |

Overoles Amarillos | UNID. | 8.80 |

Guantes Cuero Azul (Hornos) | PARES | 1.86 |

Guantes Cuero Amarillos (Hornos) | PARES | 0.70 |

Mandil Amarillo | UNID. | 5.60 |

viii. Resumen de costos y gastos.

Costo se define como los beneficios sacrificados para obtener bienes y servicios

entre los cuales encontramos por ejemplo: Materia prima, Mano de obra y gastos

indirectos. Un gasto lo define como un costo que ha producido un beneficio y que

ya no es vigente. A continuación se muestra una tabla resumen de costos y

gastos.

ix. Capital de trabajo.

El capital de trabajo cambia de acuerdo al tipo de proyecto a ejecutar,

constituyéndose en uno de los puntos de mayor importancia en la situación

financiera de la empresa. El capital de trabajo es la necesidad que tiene la

empresa de efectivo durante un ciclo de producción, a continuación se presenta:

x. Flujo de caja.

Es un resumen de las entradas y salidas en efectivo esperadas por la ejecución de

las actividades de la empresa. El flujo de caja esperado como resultado de la

ejecución de un plan de actividades de la empresa es un presupuesto,

(presupuesto de caja o presupuesto financiero) que muestra los movimientos de

efectivo dentro de un periodo de tiempo establecido, no el ingreso neto o

rentabilidad de la empresa.

El propósito del flujo de caja presupuestado es el de mostrar de donde provendrán

los ingresos y como se usarán esos fondos. El flujo de caja solo indica si la

empresa genera suficiente dinero en efectivo para hacer frente a todas las

necesidades de efectivo de la actividad empresarial.

xi. Detalle de las proyecciones de ingresos (ventas proyectadas).

Las ventas proyectadas se encuentran en función de la producción de Banano

deshidratado, para la proyección de ventas se tomo en consideración lo siguiente:

* Como medida de sensibilidad se aplicaron los siguientes criterios:

* Se mantienen constantes las ventas durante 10 años.

* El nivel de precios responde a los valores vigentes hasta diciembre del 2010;

para el año 2011 rigen otros precios (dedos: mercado local, usd 2.00 c/kg,

mercado internacional, usd. 2.80 c/kg; chunks: mercado internacional, usd. 2.95;

picos, mercado internacional, usd. 1.45).

* Se tomo como base las ventas históricas registradas en el año 2010 y las ventas

registradas hasta agosto del 2011 considerando para el siguiente periodo un

incremento del 7.14 por ciento con respecto a la proyección de ventas para el año

2011, este nivel de ventas representa una producción equivalente a la utilización

del 80 por ciento de la capacidad instalada a obtenerse con la implementación del

financiamiento.

* El incremento de las ventas proyectadas responde a las expectativas que ha

generado el producto tanto en el mercado nacional como el internacional. Es así

que la empresa TERRAFERTIL (Ecuador) está dispuesta a incrementar su compra

actual en un 60 por ciento; de igual manera las empresas MAITRE PRONILE

(Francia) y AGRILAND (Alemania); requieren incrementar sus compras en un 30 y

10 por ciento respectivamente.

Vale resaltar que la se mantenido conversaciones con la empresa TULICORP

(Ecuador), quienes han expresado la necesidad de adquirir una tonelada diaria de

banano deshidratado.

Actualmente los principales ejecutivos de la empresa han realizado visitas a

Estados Unidos y Europa con el objetivo de abrir mercado, en EEUU se han

mantenido conversaciones con la empresa BOLICHE INN. En Europa se

considera colocar el producto en países como Italia, Francia y Alemania.

xii. Estado de pérdidas y ganancias.

El estado de resultado o estado de pérdidas y ganancias pretende medir las

utilidades de la unidad de producción o de prestación de servicios durante el

periodo proyectado; como ingresos usualmente se toman en cuenta las ventas

realizadas durante el periodo; y como costos lo concerniente al costo de

producción, gastos de administración y ventas, e intereses por concepto de

préstamos; igualmente, deduce la cuota por depreciación y amortización de

activos.

xiii. Balance general.

Denominado también estado de situación financiera. Se trata de un documento

que muestra el valor y la naturaleza de los recursos económicos de una empresa,

así como los intereses conexos de los acreedores y la participación de los dueños

en una fecha determinada.

b. EVALUACIÓN DEL PROYECTO

i. Principales criterios de evaluación

Con objeto de interpretar correctamente y utilizar eficientemente los estados

financieros de una compañía, necesitamos un cierto número de índices de

cumplimiento o ratios financieros. Son herramientas fundamentales para evaluar la

salud financiera de la compañía, para comprender las distintas palancas sobre las

cuales la dirección tiene control y también para hacer comparaciones entre

empresas.

ii. Punto de equilibrio

El punto de equilibrio muestra una situación en la cual la empresa ni gana ni

pierde, y se realiza para determinar los niveles más bajos de producción o ventas

a los cuales puede funcionar un proyecto sin poner en peligro la viabilidad

financiera.

Se utiliza para designar un nivel de operaciones, en el cual el proyecto no deja ni

pérdida ni ganancia.

Entre más bajo sea el punto de equilibrio, son mayores las probabilidades de que

en el proyecto obtenga utilidades y menor el riesgo de que incurra en pérdidas.

Para calcularlo es necesario descomponer los costos en fijos y variables.

Los costos fijos permanecen constantes, independientemente del volumen de

producción. Los costos variables guardan relación directa con el volumen de

producción.

Para un mejor análisis se decidió trabajar con datos anuales al momento de

calcular el punto de equilibrio.

iii. Índices financieros:

1. Liquidez

La liquidez determina la capacidad que tiene la empresa de poder atender sus

pagos. Este ratio debe ser mayor que uno (el activo circulante mayor que el pasivo

circulante).

El índice de Solvencia, conocido comúnmente como "Prueba del ácido", se calcula

restando los inventarios a los activos circulantes y dividiendo el resto por los

pasivos circulantes. Esto se hace así porque los inventarios son los activos menos

líquidos con que cuenta la empresa. Así, esta razón mide la capacidad de la

empresa para pagar las obligaciones a corto plazo sin recurrir a la venta de

inventarios. Se considera que una relación superior a uno es un buen indicador

para la prueba del ácido.

2. Retorno (VAN, TIR, ROE y ROA)

* ANÁLISIS DE LA TIR.

Es la tasa de descuento que hace que el VAN sea igual a cero, o es la tasa que

iguala la suma de los flujos descontados a la inversión inicial.

Para aplicar la TIR, se parte del supuesto que el VAN=0, entonces se buscará

encontrar una tasa de actualización con la cual el valor actualizado de las entradas

de un proyecto, se haga igual al valor actualizado de las salidas.

En consecuencia, la decisión de invertir se realiza contrastando la TIR con una

tasa mínima, lo que da la tasa aceptable mínima a que debe calcularse el

crecimiento del capital invertido.

La tasa límite es igual a la tasa de interés efectiva de los préstamos a largo plazo

en el mercado de capitales, o bien, la tasa de interés que paga el prestatario por el

préstamo requerido para la inversión. En conclusión al ser la TIR superior a la tasa

de descuento (12 %) se da por aceptado el resultado arrojado por este índice y se

acepta la rentabilidad del proyecto.

* ANÁLISIS DEL VAN.

"Es el valor monetario que resulta de restar la suma de los flujos descontados a la

inversión inicial" (G. Baca Urbina).

Entonces, el Valor Actual Neto (VAN) de un proyecto, se puede definir como el

valor obtenido actualizado separadamente para cada año; extrayendo la diferencia

entre todas las entradas y salidas de efectivo que suceden durante la vida de un

proyecto a una tasa de interés fija predeterminada. También incluye las

inversiones las cuales deben ser rescatadas del flujo neto de ingresos y egresos.

Debe tomarse en cuenta que la tasa de actualización debe ser igual a la tasa de

interés pagada por el prestatario y refleja el costo de oportunidad del capital.

Para el caso de la tabla anterior, con una tasa de descuento del 12%, el resultado

es un VAN positivo, por lo que se acepta la ejecución del proyecto. Para el

proyecto de ampliación aparece la inversión de $. 346,350, y a partir del año 2012

los flujos resultaron ser positivos, entonces la suma de todos los flujos se le resta

a la inversión inicial, lo que brinda un valor positivo final.

* ANÁLISIS DEL ROE.

El ROE mide la rentabilidad obtenida por la empresa sobre sus fondos propios.

Cuando se realiza una ampliación de capital hay que analizar su impacto en ROE.

La regla que se aplica es la siguiente:

Si la ampliación de capital se dedica a inversiones en las que obtiene una

rentabilidad superior a su ROE, el impacto en este ratio es positivo. Por el

contrario, si se acometen inversiones con rentabilidades inferiores a su ROE, el

impacto es negativo.

En conclusión al ser el ROE superior a 0 (positivo) se da por aceptado el resultado

arrojado por este índice (8.77% en promedio), y se acepta la rentabilidad del

proyecto.

* ANÁLISIS DEL ROA.

Este ratio pone en relación el beneficio obtenido por la empresa con el tamaño de

su balance. Mide si el tamaño creciente de la empresa va acompañado del

mantenimiento de sus niveles de rentabilidad o si, por el contrario, este

crecimiento está implicando un progresivo deterioro en sus niveles de rentabilidad.

En conclusión al ser el ROA superior a 0 (positivo) se da por aceptado el resultado

arrojado por este índice (4.93 % en promedio), y se acepta la rentabilidad del

proyecto.

3. Eficiencia

En el presente proyecto obtendremos un resultado aproximado de utilidad neta /

ventas del 6.94%; lo que quiere decir que por cada dólar de venta la empresa

tiene una utilidad neta de 12 centavos. La importancia de este índice es que

permite medir el porcentaje de las ventas que logran convertirse en utilidad

disponible para los accionistas. El porcentaje se mantiene en aumento, llegando a

mantener un promedio de centavos por cada dólar lo que se considera aceptable.

4. Apalancamiento

El apalancamiento financiero hace referencia a la utilización de recursos ajenos en

la financiación de una empresa.

El nivel de apalancamiento, en todo caso, no puede ser excesivo ya que debilitaría

la estructura financiera de la empresa:

Los recursos ajenos tienen un coste, por lo que si estos recursos son muy

elevados su coste será, asimismo, muy gravoso para la empresa. En periodos de

caída de ventas la empresa difícilmente podrá hacer frente a dichos gastos, lo que

le llevaría a la suspensión de pagos.

5. Rotación

Mientras mayor sea este ratio, más eficazmente gestiona la empresa sus

existencias. No hay que olvidar que las existencias tienen un coste de

financiación, luego, mientras más rápido roten más ajustado será el stock que se

tiene que financiar.

No obstante, un stock de producto excesivamente bajo implica el riesgo de que la

empresa reciba un pedido de un cliente y no sea capaz de atenderlo con la

rapidez necesaria, perdiendo el pedido y, probablemente, el cliente.

6. Composición de activos.

Desde el punto de vista financiero, las diferentes situaciones que puede presentar

una empresa en relación con la solvencia las agrupamos en:

iv. Análisis de sensibilidad (dos escenarios con los supuestos ajustados)

De acuerdo a lo estipulado en la elaboración de proyectos financieros, se debe

realizar un Análisis de Sensibilidad cuya proyección de rentabilidad financiera no

deba ser inferior a la tasa de descuento o tasa mínima de retorno estimada en el

proyecto. En este caso podríamos estimar que esta no sea inferior al 12 % anual.

En el caso del Proyecto en mención se ha efectuado dicho análisis tomando en

consideración algunos supuestos importantes para luego pasar a determinar las

variaciones de los resultados económicos y financieros del Proyecto.

Para el análisis de sensibilidad se escogieron los siguientes supuestos:

Para el Primer escenario se considero una disminución en el precio de venta del

mercado externo del 5%. Observamos que pese a la reducción del precio, los

índices financieros mantienen los niveles de aceptación.

En el segundo escenario se considero un incremento en el costo de los materiales

directos, de un 8%, y al igual que en el primer supuesto se mantuvieron iguales los

demás parámetros:

El análisis de sensibilidad nos demuestra que frente a una variación no esperada

en el nivel de precios (escenario 1) y en los costos de la materia prima (escenario

2) los principales indicadores financieros mantienen niveles de aceptación del

proyecto, demostrando con esto, la estabilidad que posee el mismo frente a

situaciones inesperadas no recogidas en el presente estudio.

c. ANÁLISIS DEL COSTO / BENEFICIO

Contrario al VAN, cuyos resultados están expresados en términos absolutos, este

indicador financiero expresa la rentabilidad en términos relativos. La interpretación

de tales resultados es en centavos por cada "dólar" que se ha invertido.

Para el cómputo de la Relación Beneficio Costo (B/c) también se requiere de la

existencia de una tasa de descuento para su cálculo.

En la relación de beneficio/costo, se establecen por separado los valores actuales

de los ingresos y los egresos, luego se divide la suma de los valores actuales de

los costos e ingresos.

El análisis costo beneficio del presente proyecto es de 1.53, el mismo que es

superior a uno, por lo tanto este ratio nos indica que la relación es positiva y que

los beneficios son mayores a los costos.

IMPACTO DEL PROYECTO DE INVERSIÓN

. VALOR AGREGADO Y DIVISAS

La generación de valor agregado del presente proyecto por año promedio es de

$204,890.

Por generación de divisas el país recibiría en promedio al año la suma de $.

219,000.

b. GENERACIÓN DE EMPLEOS.

Nuestra planta estará ubicada a 50 kilómetros de Guayaquil. Los pueblos

a los alrededores de la planta se benefician de nuestras actividades ya que

nosotros creamos oportunidades de trabajos. Con esto se dará impulso a que la

población alcance un nivel económico que le permita obtener independencia y

mejorar su estilo de vida.

La generación de sueldos y salarios y de divisas del presente proyecto por año

promedio es de aproximadamente $ 129,880, distribuido según la nomina ya

mencionada anteriormente.

--------------------------------------------

[ 2 ].

Fuente:http://www.ecuadortrade.org/archivos/documentos/informativo1_2009_fruta

s_deshidratadas_y_sus mercados.pdf

[ 3 ]. Imagen obtenida a través de Google earth, 2º 15’17.32”S 79º38’7.66”w.

[ 4 ]. Mas detalle, véase anexos de liquidación previa de las operaciones que la

empresa DAFROSIA S.A., mantiene con el BNF, cortadas al 13-09-2011; como

garantía para este crédito se entrego la planta deshidratadora de frutas ubicada en

el Km. 26 vía Boliche – Puerto Inca, de la Parroquia Pedro J Montero, Cantón

Yaguachi, Provincia del Guayas.

[ 5 ]. Mas detalles, véase reglamento para la concesión de financiamiento a través

del fideicomiso industrial, pág. 4 -7

[ 6 ]. Para la elaboración del cronograma de inversiones, se considero para el

primer desembolso el valor de realización de las edificaciones que posee la

compañía según el avaluó realizado por el perito evaluador, Ing. Carlos Rolando,

con fecha 22 de marzo del 2011; informe solicitado por el Banco Nacional de

Fomento.

[ 7 ]. Ventas hasta agosto 2011: USD. 280,000; (280,000/8(meses) = 35,000 USD

promedio mensual; multiplicándolo por 12 meses, obtenemos la proyección de

ventas para el año 2011, USD. 420,000

proyecto de factibilidad financiera para una planta deshidratadora de frutas

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