rapport financier 2011

42

Upload: solene-merer

Post on 24-Mar-2016

217 views

Category:

Documents


0 download

DESCRIPTION

Rapport Financier 2011

TRANSCRIPT

Page 1: Rapport Financier 2011
Page 2: Rapport Financier 2011
Page 3: Rapport Financier 2011

Page 4: Rapport Financier 2011

Page 5: Rapport Financier 2011

���������������� � ���� � ����� � � � ����� � �� � �� �� � ��������� � ��������� � ��� � ����

������ ������������� ���������������� ���������� ��������������� ����������������������������������� ������ ����� ���������������������� �� �������������������������������� ��������������� � �� � � ������ � � � ������ � ��������� � � � �!�� � � �� � � � �� � ������ � ���� ��� �� � ����������������� ������� ������������� ������ ������"����� � �� ������������������� ���������� ����������������������� ����

�������� ��������������������������"��� ����#$$%�������&����������������������� � ��������������������������������������'����������� ������ �������($)������ ������� ����� ���������� ��������� ���������� ��������������� ������� ���������� ����

*�������������� ��������+�������� ��������������������������������������� ����������&�� ��� � ���� � ������� � + � ���&� � � � � �� � ���&� � � � � ����� � �� � ��� � ! �� ����� ��� � ��������� ��������� ��������� �� ������ ����� ����,������������� ���������������������������� � � ���"��� � � � � � ��� � ��������� � + � ��������� � ��� ��� � ��� ������� � - � .����� � �/��������������� ������������������0#���������������������������� ���1(���2�� � ���������������� ���3����� ����� � ���� ��������-�� ����������(����������� �+�%$1$2������� ��� ��������� ����+������� ���� ����� � ���������������������� �� �*�� ������ � ������� ������� ������ � ������� �������������� ��������� �������������� ������������������������ ��� ���������������� ����������� ���� �����'����

4���������������� ����������������������� ������5�����������&� � ����� ���� 6 � �� ������� ����� � ������� �������� ������������ ���.����������������������� � ��������� ���������3���� �"������ ��7��� ��������*������� ��������������� ������� ���������� ���������%$1%�

�� � ������ ������� � �� ���� ����� ��� ��� ��� ������� ���������� ��� ��� ������������ ��� ������� ������������������������ ���������� �����*� ������� �����%$1%���������������������� � �������������+�������� ��������������� �������� � ��������������� ����������������������������������������������������� ��� ���������� ������

8��� ������9���������������������� ������ ������� ��������� � ��������������������� ���������������������� ��������� ��� ������������� ������� �������������������� ��� ���������� ���� ���(1����������%$11�

*�������&������������������������������������%$1%�������������� �"������������������� ����� �������������������������������������������������� ���������������������������� ���� � ������ � �� � ���������� � ���� �� � �� � ���� ���� ������ � � � � � � ���&� � �� ����� � :�������;����� �������������<�������������������� ������� ���������� ������ ���� ������������������� ���������������� ����������������

8��� ������9�������������������� ������ ���������������������� ������������������������������ ���������� ������������������������������� ����"�������������� �������������� ��������� ���������� ������������ ���������� � ������� ������������������� �������������� ������� ���������������� ���������� ����� ������������ ������� ��� ������������ �������������� �

���� �����=��������>������"��

Page 6: Rapport Financier 2011

���� �� �������������� ������ ����������� ��� ���������� ��� ���

�������� ���� ���� � �������� ���� ���� �

�� ������ � �� � ��������������� ����� ����������������� � ������ ���� ���������������������������������������� ������������������������� �� ���! ������������������������ "#���$������ �������%������� �������������������������������&������������������������ ������������������&������������'������%��� �()�� &���������*���&�����������������%�� +�����������������������%������������� �� ����� ����������$������,%�

-����������� )#���.������/�������������� )����

�� �� ���������� ��� � � �� �������������� ��������� �0�����������������,�� ������������ �� ����10������������������� 2�����3�4�������������0��������������,�� &����5�'�����������&����������2�������������������� #���� ��� (�1�������� 67786����������� ��(�� �(#�� 6749+9�

6649+9��(.��'������(

�� ��� ����� ���������� ��� � ��� ����������� ��1:����������������������*������� 7��������7��������2��������.�������� 7������3�2����������.���������&;������9���� 7������3�5�����������<$�������6��� ����� #��� ���� 7��������9�����2�����6������������������ +������=��������(6������������������� +������=��������(8����������3���>��� +������=��������):?�� ���������� ������$������7�����������$������� �� !"!#$%�&%� '�(! % �@1�''����������� ����� �+928����������������� ���9�������������� �(��� �@(�� 7������.�+�+���������� �'�������������������� (���� ))��� +������=��������(&������������������������������ +������=��������(

+������=��������)8������.������$�������

�) �*������������� +��A�/��������������=�����������.���A�B����'������������'���������������� ������$������8�*��������������� �����/�������5��?�� ���*��������������������� ����� �����/��������6������/��������������������� #"(�� ������+��������

������0��9>��9���$��� ��� +�������� �����, �) �-.'/!01%0�0�2!'$3��$�0%1!�4$5 !20 �� ����1

$����B�������������������C�����&.6 �������/��+��������>����������������+.��&.6 ����� *626/'" ���19����������������������.�+� �(�:������+����������������������������.�+� 9���/���+��������>����������������+.��.�+�� 9�������9����������������������������.�+� 9����>�$�� �+������������������������������������.�+� &�����0�����9�����������������������.�+� �� �������������������������*��� �+�����������������������������.�+� +������=��������(9������������������������������� &DE42.$�������������� �� ��������������� ���

.���������������������������

+������������'��������������

�������������������� ��� ������ +������+���������� ���� ��7 �)��7 �8� �������������������>��%��

+��������������������������� #�� �(��� �� � ��������������� � ���7 ����7 �

.��������������������������������,�� ()���� ��� +����������� �� �8��7 ��� .�������'���������������+2 �)�� ����

+������'������,�� �")�� .������'��������������� ��(�� )(����� � ������������������,� �)

�� ��� +��������������,,�� ��)�7 ���7 ���� .�����������*������������� ()"��+����������*��������������� #��� F�������������������������������+������*���������� ���� #@(�� � �� ����� �)

7���������������������������� � ����� ��������� +�� ��

� ����������*� �����*����9�� ��������9 �� +E�92��+�22��������B��������� .?��2����������8.26�������������������� 8����'��������������� #����

.�������������GE5&D7$�85DE5��������4�������,���+.+�$

������ ������ ��� ������ ����� ��� ���

���� �� �!��" ��#�

� �*�,����������� �����������,����� ���������� � �� � ���� �����������,����� ���������� � ��$���B���������������������������� .�����������������.�������������� -������������������

����� ��� ����� ���

):���7 �8:�8�7 �8�:8���7 ���:����7��H#�"�� �H�"���

��H(�#�� ��H�))�� �@H�@)�� �@H�("���H(���� �H�@��� �H#@(��(H�(#�� (H����� ��H�#"�� �#H(�����H�#)�� #H#�"�� "�H@���� @#H##����H����� )H#�#�� (H#)���

��H��(�� �H()(�� )�H�#����H@���� �H��#��

(H��)����:���7 ��:���7 )�:���7 )�:����7

(H����� (H�(��� �������

@H��)�� �H#�#�� ��H"�����"H��@�� ()H����� ��H������H�##�� ������� �������

(H����� (H�)(�� �)H����� #�H��@����H(#��� @H"�����H����� �H������H�����

8�:8���7 ���:����7 ������� ������

�H(�)�� �H�"@�� @�H����� ��H�������H����� �)H��@�� �#H������#H��)�� �@H#@��� #H)���� �H�����

(H�������H(�@�� �)H����� )H����� )H�������H@�@�� ��H����� �H�����#H�#��� ��H""@�� #H�����(H�"@�� ��H�#"�� ��H����� ��H������H)#��� �@H@"��� ������� ���������

�H��)�� @�H#���� @#H)����@H(���� @H##@�� #H����� )H�����

��H"���� ��H#�����H)���� "H�����

�H����� �H������H����� �H�����)H����� )H�����

��:���7 ��:��8�7 �H����� �H�������H#)��� )H@@��� ((H����� )(H#������H����� �H(���� �H����� (H�����

#H�(��� #H�(���(H�����)H����� )H�����

�)):)���7 )):�8�7 �����

�@H�(��� #�H#���� �(H������@H�("�� ����� �����

��"H"@#�� ���H��)�� �H����� �H#����@)H��"�� #�H�"��� (H������H"�(�� �H@���� ��H�����

(�H��)�� )H�����"H#(��� �H�����

@�H#�@�� ��H��@�� �8:����7 �:8�8�7��H��#�� �)H��"�� �H����� �H�����@H�)(�� #H)���� ��H)���� ��H"�"���H�)��� �H����� :����7 ��:����7

�H�""�� #H(����

�H"�#�� �H�@���

�H����� �H�#����H�@��� �H(����

�:����7�H�����

):����7 ):���7

(H@���� �H"�"��):))��7 ��:����7�(H((#�� �)H�#���!!$#���" !�$%���"

���:8���7 :����7 ��H�@)�� (�H)(������H�)@�� �(H((#�� �H��)��

@H"�"�� #H�@"�� �H)#���(H�"��� �H@"���

��H"(��� ��H"�#��

�!�$�##�" %%�$%���" �!!$�#��" %%&$#!��"

!$����"

��:����7 ��:����7 ��:����7 ��:����7

@)H�@#�� ##H@#��� @)H�@#�� ##H@#���

&�&$!���" ��!$����" &�&$!���" ��!$����"

!

Page 7: Rapport Financier 2011

�������������� ��� �����

3���������,7 7� ���� �����=��������'������� � >������"��

����� ���'

�������� ��������� ������������

������������ ����������������������� ��������������������������������� ����� �� ��������������������������� �������������������� ����

��������� ��������� ��������������� ����� �����������������

���!� ����������"�����

����!���"����� #$% #$%����!������&����� '#(% "����� ��������

������������ � ��� ����) ����&������������� *���+�

�������� �������������������

���������������������,������������ -.% "����������������

��������/�������� ������������0��,����������� ������������������������������� #.% ���������������������

����������������������������������� �� 122% "����������������������

��������� ��������� �� ������������ ����� ������ #1.%����������� ���������������������� ���

����������������� ����"������ ������ �������������������������� ����3��4� .1% .$% 5���� ���������� .((% (% ����+��/��6��"7�8���������������9�����0����������� *���+� :-#%��������������������������������� *���+������������������� ������"�����

������������������������ ����+��/��6�� $(-%

�������������� ��� ������� .2$�:0���������������,�,����0�����,������������������

�����"�����

�#��$����� �#��$�� ��

%�������

&'��

%�������

&'�'

%�������

&'��

%�������

&'�'

:;'..% <;$$(% .(;222% .1;222%(1;--2% :(;(<(% :.;-$.%

';222% �(''&�

(:;2(-% #;'22%)*('��� �(++&� *&()�,� ,,(����

�''('�,� *)())+�

.#;1$2% (:;:(#%';':-%� ������

:<;$.:% (1;.<1%(;11.%

.;<:<% .;('.% 1;(-<%$;$1'% .';.-1% :;$.#%

����� �� ��������

.-2;(<'% .$-;'#.%';122%

.<;222% (;:12% .;:.$%��������� ����� ��� .<;(22% .(;:1<%

.2;$(.% <;-<#%:;('<% -;:<2%-;#:#% -;..2%$;2.2% .;1:.%

:(;('-% �������� ���� ���

(#;.#:%�������� ��� ����

.2;$11% -;:22%&+'()�-� &&&(,�&� .;(<:%

.;(12%$;1$$% :;:<'%.;-::% $;-.(%�������� ���� ���

�'+(��,� *�(��,�

&**()+*� &)&(&��� &**()+*� &)&(&�)�

#

Page 8: Rapport Financier 2011

���� ������������ �� ���������

������������ ������� ���� ���������� �������

���� ���� ������� �

������������ ��������� ������� ����

���������������������������� �������� ���������

%#)

#?)

#)

()

()

#)1$) 0)

%$$# %$$? %$$@ %$$A %$$0 %$$B %$1$ %$11CD

1$$CD

%$$CD

($$CD

#$$CD

?$$CD

@$$CD

A$$CD

0$$CD

B$$CD

'��� � ���� <����'��&� � <�����E��� �������� ������+���������

'����� ������ '���� ��4����� .������� ,�������

7 � .����� 4���� ���� � 8��������3��������

� ����8������ F ���������� 3�����

%$$# %$$? %$$@ %$$A %$$0 %$$B %$1$ %$11$

?$G$$$

1$$G$$$

1?$G$$$

%$$G$$$

##)

%0)@) 1%)

#)#)

%

Page 9: Rapport Financier 2011

���� ������������ �� ������� �

������������ ������ ���� ���������� ������

���� ���� ������ �

����������������� �� ���������

�� ���!���� ���� ������ ��"

����������������� �#�$$�� ����� �

������������ ���� ���

8�������������� 7>''������� �

���� ��� �<������� �����������'���� � ����������� 7�������+��������� ,�������

%$$# %$$? %$$@ %$$A %$$0 %$$B %$1$ %$11$�HD

1$$�HD

%$$�HD

($$�HD

#$$�HD

?$$�HD

@$$�HD

A$$�HD

0$$�HD

B$$�HD

7>'�8��� ����� 7>'�'������� �

%%)

?A)

1) 1%)

0)

Page 10: Rapport Financier 2011

%�� ������� ����� ���������� ������

������ ��������������%$1%������������� ����������� ��������������������������6�

I����� ������� �������������6�� ������������� ���������������������������������������������������������������&� ��

���������� ������������ ����������� �������� ������ ���� ��������������������������������&� �'�� �����7�����������������������

����������������� ������ ���� �������������������������������������� ������������ ���������

���������� ��������������������3��� �����������+�*����� ������ ���� �������������������������������������� ����������&� �J������� �������

���� �����0#�

I����� ������� ���������������� �6� ����������� ��������� ���� ��������������"����������������� ����� ������������� � ����� ������ ��������������������������� ������������ ���������������&� �� ������������������������ ��������������������� ���������������������&� ��

I����� �������������� ����6� ���� ����������� �������������$@� �������� ������������� ��������������� �� ������ ��������������������������������������� ����� ������������� �����*�3

I<���������&� ��������� ��6� J������� �� ,����������������� �������������� '�� ��������

&

Page 11: Rapport Financier 2011

���� ���������� ������� �� ����

3���������,7 7� ���� �����=7*47.<K*.������ 8������,�

�( ����

%� ����� ���������(� ��)��

&������������������ �����I�� ������J .�����������������

&����������/����������������%������ �!�*)(���(�����*+���'

������������������������ �"'"

&����������������������� 6778

������'����������K�'�����������������%�� 6749 �6649

%� �)���,����� ������������ �

0���������������,�������������,�� ��/&0��/"%-/'"!�/'$3

2������������������� &�������&���������� �

��������� 2����

&�������� �� %2"!(!"60

6����������� +������7��������.�+�

%� ������)���,����� +�������=������*��( ��) ��( ��@

.�������2*������ ������$������ �������� �0��9>�

.�������� �.������������� �� !"!#$%�&%� '�(! %

6��������� +G+9�$������ �������� �0��9>� �8�����

$������������������� ���

:������� �-.'/!01%0�0�2!'$3��$�0%1!�4$5 !20

&�����������*��������������������� D���������������� �+E79 �5E7� �576

9�������������� ��� +�& �

%� �-��������, �������/��

���������?�������*� �$5(%/"!�/0�4-!(6%0

%! ������ ����((� 2��������

7��������������������������������

+�������������������������������������� �!�*)(���(� �'�(����((-(�

7��������������������� +�������=������*��( ��) ��(

+������������������������������ ������$������

9����������������������������� &DE42.

�������������������� +E�92��I������+�2J �

%# ����������� �����(������(�

%% ������'�(�(��� �#)���������)

5����;����������� .�����������������������I�����������J

�������������'������,�� � G��'�����������+.+�$

%& ������(��-����-(�.����)���( �%��� ����'�(�(��� !�

2��������B�������� �

6����������*������������� �&����

������ ���������)���((�� ������ ���� ������)���((�

&% -����� ���(���*����(�)���(���� &���(���*����(�)���(�����(�(����

.���������������� -��������

+������������������� +������������������������� ������ ������ ���� ���

���������

��������

���������

��������

�#$��� ���$���

�H#�� ���H���

(H#�� �&�$���

�#H��� �:���

@H��� @�H���

�H��� ��H���

##$���

(#H��� ��:���

(H���

#H��� �@H���

��H��� ���:���

�H��� "#H���

��%$��� #H���

(H��� ��H���

(�H��� ���:���

#�H��� �)�H���

�#H��� #H���

��H��� ��$���

�H��� �H���

�#$��� ��H���

�#H��� ��:���

!��$#�! ��H���

�#�H���

��H#(# !�$���

��H��� ��H���

��H""� �H���

�H��� (�H���

�H���

�$��� ��$%�!

�H��� #H���

�H@�)

#$���

#H��� !�$���

%�&$��! %�&$��!

#�$��� #�$���

#�H��� #�H���

�!&$��! �!&$��!

Page 12: Rapport Financier 2011

&������������������ ���'������ �

������ ���J 7>��� �L�7���� �������� ������ ��������< � ��������������=������ ���%BM(1�,����������3��� �1(((@�3���������������1#

��

Page 13: Rapport Financier 2011
Page 14: Rapport Financier 2011
Page 15: Rapport Financier 2011
Page 16: Rapport Financier 2011
Page 17: Rapport Financier 2011
Page 18: Rapport Financier 2011
Page 19: Rapport Financier 2011
Page 20: Rapport Financier 2011
Page 21: Rapport Financier 2011
Page 22: Rapport Financier 2011
Page 23: Rapport Financier 2011
Page 24: Rapport Financier 2011
Page 25: Rapport Financier 2011
Page 26: Rapport Financier 2011
Page 27: Rapport Financier 2011
Page 28: Rapport Financier 2011
Page 29: Rapport Financier 2011
Page 30: Rapport Financier 2011
Page 31: Rapport Financier 2011
Page 32: Rapport Financier 2011
Page 33: Rapport Financier 2011
Page 34: Rapport Financier 2011
Page 35: Rapport Financier 2011
Page 36: Rapport Financier 2011
Page 37: Rapport Financier 2011
Page 38: Rapport Financier 2011
Page 39: Rapport Financier 2011
Page 40: Rapport Financier 2011
Page 41: Rapport Financier 2011
Page 42: Rapport Financier 2011