re = rf + rla + rpod + rfinstab + rfinstru kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%
DESCRIPTION
Benchmarkingový diagnostický systém finančních indikátorů INFA 2. Krok Nastavení ratingového modelu. Základní nastavení odhadu re. re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35% rf = bezriziková sazba (je v benchmarkingu dosazována automaticky) - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
![Page 1: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/1.jpg)
Benchmarkingový diagnostický systém
finančních indikátorů INFA
2. KrokNastavení ratingového modelu
![Page 2: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/2.jpg)
re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU
Kde:re je v intervalu od rf po rf + 35%
rf = bezriziková sazba (je v benchmarkingu dosazována automaticky)
RP je v intervalu od 0% po 35%rLA = 0% při UZ >= 3 mld. Kč a 5% při UZ <= 100 mil. Kč. Mezi 100 mil.
a 3 mld. je kvadratický vývoj rLA.
rPOD = 2% při ROA >= UZ/A*UM a 10% při ROA <= 0. Mezi oběma extrémy je kvadratický vývoj rPOD.
rFINSTAB = 0% při L3 >= 2 a 10% při L3 <= 1. Mezi oběma extrémy je kvadratický vývoj rFINSTAB.
rFINSTRU = 0% při UZ = VK a maximálně 10%. Mezi oběma extrémy je kvadratický vývoj rFINSTRU.
Základní nastavení odhadu re
![Page 3: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/3.jpg)
Nastavení ratingového modelu
![Page 4: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/4.jpg)
Nastavení ratingového modeluNastavení minimální
hodnoty UZ, při které je rLA maximální
Nastavení maximální hodnoty UZ, pří které
je rLA minimální
![Page 5: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/5.jpg)
Nastavení ratingového modeluNastavení minimální
hodnoty UZ, při které je rLA maximální
Nastavení maximální hodnoty UZ, pří které
je rLA minimální
Maximální hodnota rLA
Minimální hodnota rLA
![Page 6: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/6.jpg)
Nastavení ratingového modeluNastavení minimální
hodnoty UZ, při které je rLA maximální
Nastavení maximální hodnoty UZ, pří které
je rLA minimální
Maximální hodnota rLA
Minimální hodnota rLA
Doporučujeme při změnách rLA zachovat:
1. Minimum rLA <= maximum rLA
2. Minimum UZ <= maximum UZ
![Page 7: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/7.jpg)
Nastavení ratingového modeluNastavení minimální
hodnoty UZ, při které je rLA maximální
Nastavení maximální hodnoty UZ, pří které
je rLA minimální
Maximální hodnota rLA
Minimální hodnota rLA
Doporučujeme při změnách rLA zachovat:
1. Minimum rLA <= maximum rLA
2. Minimum UZ <= maximum UZ
V případě, že se rozhodnete, že nesete pouze riziko dané bezrizikovou sazbou za maximální a minimální hodnotu rLA dosaďte nulu. Nastavení UZ ponechte.
![Page 8: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/8.jpg)
Nastavení ratingového modeluNastavení minimální
hodnoty UZ, při které je rLA maximální
Nastavení maximální hodnoty UZ, pří které
je rLA minimální
Maximální hodnota rLA
Minimální hodnota rLA
Doporučujeme při změnách rLA zachovat:
1. Minimum rLA <= maximum rLA
2. Minimum UZ <= maximum UZ
V případě, že se rozhodnete, že nesete pouze riziko dané bezrizikovou sazbou za maximální a minimální hodnotu rLA dosaďte nulu. Nastavení UZ ponechte.
V případě použití modelu CAPM, kdy je nutno za minimální hodnotu rLA i maximální hodnotu rLA dosadit beta*(rm-rf), tj. velikost rizikové přirážky. Nastavení UZ doporučujeme ponechat.
![Page 9: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/9.jpg)
Nastavení ratingového modelu
![Page 10: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/10.jpg)
Nastavení ratingového modeluNastavení minimální
hodnoty ROA, při které je
rPOD maximální je nastaveno
automaticky na ROA<0
Nastavení maximální hodnoty ROA, pří které je rPOD minimální je
nastaveno automaticky na ROA>UZ/A*UM
![Page 11: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/11.jpg)
Nastavení ratingového modeluNastavení minimální
hodnoty ROA, při které je
rPOD maximální je nastaveno
automaticky na ROA<0
Nastavení maximální hodnoty ROA, pří které je rPOD minimální je
nastaveno automaticky na ROA>UZ/A*UM
Maximální hodnota rPOD
Minimální hodnota rPOD
![Page 12: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/12.jpg)
Nastavení ratingového modeluNastavení minimální
hodnoty ROA, při které je
rPOD maximální je nastaveno
automaticky na ROA<0
Nastavení maximální hodnoty ROA, pří které je rPOD minimální je
nastaveno automaticky na ROA>UZ/A*UM
Maximální hodnota rPOD
Minimální hodnota rPOD
Doporučujeme při změnách rPOD zachovat:
1. Minimum rPOD <= maximum rPOD
![Page 13: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/13.jpg)
Nastavení ratingového modeluNastavení minimální
hodnoty ROA, při které je
rPOD maximální je nastaveno
automaticky na ROA<0
Nastavení maximální hodnoty ROA, pří které je rPOD minimální je
nastaveno automaticky na ROA>UZ/A*UM
Maximální hodnota rPOD
Minimální hodnota rPOD
Doporučujeme při změnách rPOD zachovat:
1. Minimum rPOD <= maximum rPOD
V případě, že se rozhodnete, že nesete pouze riziko dané bezrizikovou sazbou za maximální a minimální hodnotu rPOD dosaďte nulu.
![Page 14: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/14.jpg)
Nastavení ratingového modeluNastavení minimální
hodnoty ROA, při které je
rPOD maximální je nastaveno
automaticky na ROA<0
Nastavení maximální hodnoty ROA, pří které je rPOD minimální je
nastaveno automaticky na ROA>UZ/A*UM
Maximální hodnota rPOD
Minimální hodnota rPOD
Doporučujeme při změnách rPOD zachovat:
1. Minimum rPOD <= maximum rPOD
V případě, že se rozhodnete, že nesete pouze riziko dané bezrizikovou sazbou za maximální a minimální hodnotu rPOD dosaďte nulu.
V případě použití modelu CAPM, kdy je nutno za minimální hodnotu rPOD i maximální hodnotu rPOD dosadit 0.
![Page 15: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/15.jpg)
Nastavení ratingového modelu
![Page 16: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/16.jpg)
Nastavení ratingového modeluNastavení minimální
hodnoty likvidity L3, při které je
rFINSTAB maximální
Nastavení maximální hodnoty likvidity L3, pří
které je rFINSTAB minimální
![Page 17: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/17.jpg)
Nastavení ratingového modeluNastavení minimální
hodnoty likvidity L3, při které je
rFINSTAB maximální
Nastavení maximální hodnoty likvidity L3, pří
které je rFINSTAB minimální
Maximální hodnota
rFINSTAB
Minimální hodnota
rFINSTAB
![Page 18: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/18.jpg)
Nastavení ratingového modeluNastavení minimální
hodnoty likvidity L3, při které je
rFINSTAB maximální
Nastavení maximální hodnoty likvidity L3, pří
které je rFINSTAB minimální
Maximální hodnota
rFINSTAB
Minimální hodnota
rFINSTAB
Doporučujeme při změnách rFINSTAB zachovat:
1. Minimum rFINSTAB <= maximum rFINSTAB
![Page 19: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/19.jpg)
Nastavení ratingového modeluNastavení minimální
hodnoty likvidity L3, při které je
rFINSTAB maximální
Nastavení maximální hodnoty likvidity L3, pří
které je rFINSTAB minimální
Maximální hodnota
rFINSTAB
Minimální hodnota
rFINSTAB
Doporučujeme při změnách rFINSTAB zachovat:
1. Minimum rFINSTAB <= maximum rFINSTAB
V případě, že se rozhodnete, že nesete pouze riziko dané bezrizikovou sazbou za maximální a minimální hodnotu rFINSTAB dosaďte nulu.
![Page 20: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/20.jpg)
Nastavení ratingového modeluNastavení minimální
hodnoty likvidity L3, při které je
rFINSTAB maximální
Nastavení maximální hodnoty likvidity L3, pří
které je rFINSTAB minimální
Maximální hodnota
rFINSTAB
Minimální hodnota
rFINSTAB
Doporučujeme při změnách rFINSTAB zachovat:
1. Minimum rFINSTAB <= maximum rFINSTAB
V případě, že se rozhodnete, že nesete pouze riziko dané bezrizikovou sazbou za maximální a minimální hodnotu rFINSTAB dosaďte nulu.
V případě použití modelu CAPM, kdy je nutno za minimální hodnotu rFINSTAB i maximální hodnotu rFINSTAB dosadit 0.
![Page 21: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/21.jpg)
Nastavení ratingového modelu
![Page 22: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/22.jpg)
Nastavení ratingového modeluNastavení minimální
hodnoty VK, při které je
rFINSTRU maximální je provedeno výpočtem
Nastavení maximální hodnoty VK, pří které je rFINSTRU minimální je
dáno VK=UZ
![Page 23: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/23.jpg)
Nastavení ratingového modeluNastavení minimální
hodnoty VK, při které je
rFINSTRU maximální je provedeno výpočtem
Nastavení maximální hodnoty VK, pří které je rFINSTRU minimální je
dáno VK=UZ
Maximální hodnota
rFINSTRU
Minimální hodnota
rFINSTRU
![Page 24: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/24.jpg)
Nastavení ratingového modeluNastavení minimální
hodnoty VK, při které je
rFINSTRU maximální je provedeno výpočtem
Nastavení maximální hodnoty VK, pří které je rFINSTRU minimální je
dáno VK=UZ
Maximální hodnota
rFINSTRU
Minimální hodnota
rFINSTRU
Doporučujeme při změnách rFINSTRU zachovat:
1. Minimum rFINSTRU <= maximum rFINSTRU
![Page 25: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/25.jpg)
Nastavení ratingového modeluNastavení minimální
hodnoty VK, při které je
rFINSTRU maximální je provedeno výpočtem
Nastavení maximální hodnoty VK, pří které je rFINSTRU minimální je
dáno VK=UZ
Maximální hodnota
rFINSTRU
Minimální hodnota
rFINSTRU
Doporučujeme při změnách rFINSTRU zachovat:
1. Minimum rFINSTRU <= maximum rFINSTRU
V případě, že se rozhodnete, že nesete pouze riziko dané bezrizikovou sazbou za maximální a minimální hodnotu rFINSTRU dosaďte nulu.
![Page 26: re = rf + rLA + rPOD + rFINSTAB + rFINSTRU Kde: re je v intervalu od rf po rf + 35%](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062322/5681435f550346895dafdd9e/html5/thumbnails/26.jpg)
Nastavení ratingového modeluNastavení minimální
hodnoty VK, při které je
rFINSTRU maximální je provedeno výpočtem
Nastavení maximální hodnoty VK, pří které je rFINSTRU minimální je
dáno VK=UZ
Maximální hodnota
rFINSTRU
Minimální hodnota
rFINSTRU
Doporučujeme při změnách rFINSTRU zachovat:
1. Minimum rFINSTRU <= maximum rFINSTRU
V případě, že se rozhodnete, že nesete pouze riziko dané bezrizikovou sazbou za maximální a minimální hodnotu rFINSTRU dosaďte nulu.
V případě použití modelu CAPM, kdy je nutno za minimální hodnotu rFINSTRU i maximální hodnotu rFINSTRU dosadit 0.