relatório de inflação • ii trimestre de 201772755da9-8b03-4f7b-8601-6bc24bd2a1af}.pdf ·...

Relatório de Inflação • II Trimestre de 2017

2

Relatório de Inflação - II Trimestre de 2017Banco Nacional de Angola | Av. 4 de Fevereiro, nº 151 - Luanda, Angola | Caixa Postal 1243Tel: (+244) 222 679 200 - Fax: (+244) 222 339 125

www.bna.ao

Edição: Departamento de Estudos EconómicosDesign e impressão: Gabinete de Comunicação InstitucionalTiragem: 250 exemplares e Versão Digital

Índice Geral

Lista de Abreviaturas ..................................................................................................................................................7

Sumário Executivo .......................................................................................................................................................8

1. Economia Internacional .......................................................................................................................................111.1. ..................................................................................................................Principais Acontecimentos 111.2. .................................................................................................................Mercado das Commodities 12

2. Economia Nacional ...............................................................................................................................................162.1. ........................................................................................................Actividade Económica Nacional 16

2.1.1. ................................................................................... Indicadores da Actividade Económica 162.1.2. ................................................................................................................Produto Interno Bruto 17

2.2. ..................................................................................Comércio Externo e Reservas Internacionais 182.3. ................................................................................................................Políticas Macroeconómicas 20

2.3.1. ..........................................................................................................................Política Cambial 202.3.2. ...............................................................................................................................Política Fiscal 212.3.3. ................................Política Monetária e Desenvolvimentos Monetários e Financeiros 24

3. Inflação ....................................................................................................................................................................293.1. ...............................................................................................Índice de Preços no Consumidor (IPC) 293.2. .............................................................................Índice de Preços no Consumidor por Categorias 293.3. ..................................................................................Índice de Preços no Consumidor por Classes 303.4. ...........................................................................Índice de Preços no Consumidor Nacional (IPCN) 313.5. ...........................................................................................................................................Cesta Básica 283.6. ....................................................................................................Índice de Preços no Grossista (IPG) 313.7. ..................................................................................................................Determinantes da Inflação 34

Anexo Estatístico .......................................................................................................................................................37

Objectivo do Relatório de Inflação

O Relatório de Inflação é uma publicação trimestral do Banco Nacional de Angola que tem como principais objectivos avaliar a inter-relação entre as variáveis do Sector Real, Fiscal, Monetário e Externo, analisar o comportamento do Índice Geral de Preços, bem como disponibilizar informação aos agentes económicos, instituições académicas e outros operadores da Economia Nacional. O documento constitui um meio de comunicação sobre a conjuntura económica nacional e internacional e sobre a fundamentação das decisões de política monetária do BNA.

Esta edição examina o II trimestre de 2017.

4

Índice de Tabelas

Índice de Gráficos

Índice de Painéis

Tabela 1 - Taxas de Crescimento do PIB Real por Sectores de Actividade (em %) ............................18Tabela 2 - Efeitos dos Determinantes da Inflação ....................................................................................34Tabela 3 - Evolução da Economia Internacional ........................................................................................37Tabela 4 -Procura e Oferta de Petróleo (milhões de barris/dia) ..............................................................37Tabela 5 - Taxas de Juro Directoras e Taxas do MMI ..............................................................................38Tabela 6 - Principais Indicadores da Situação Monetária .......................................................................39Tabela 7 - Taxas de Juro do Crédito Empresarial e a Particulares em MN (em f.d.p.) .......................39Tabela 8 - Taxas de Juro dos Depósitos a Prazo em MN e ME (em f.d.p.) ..........................................40

Gráfico 1 - Inflação dos Países Vs. Intervalo da Inflação da SADC ........................................................12Gráfico 2 - Evolução dos Preços do BRENT, WTI e das Ramas Angolanas .........................................13Gráfico 3 - Evolução da Conta de Bens .......................................................................................................19Gráfico 4 - Evolução das Reservas Brutas e Grau de Cobertura das Reservas Brutas sobre as Importações de B&S ......................................................................................................................19Gráfico 5 – Vendas de Divisas do BNA aos Bancos Comerciais ...........................................................20Gráfico 6 – Composição de Fluxos de Recursos Líquidos .......................................................................22Gráfico 7 – Composição da Despesa Corrente, em Kz Milhões ............................................................22Gráfico 8 – Saldos Fiscais, em Kz Milhões.................................................................................................23Gráfico 9 - Dívida Interna Titulada e Taxas de Juro dos Títulos, em Kz Milhões ................................23Gráfico 10 - Índice de Preços no Consumidor (Taxas de Variação, em %) ...........................................29Gráfico 11 – Contribuição das Classes na Inflação Trimestral (em p.p.) ...............................................30Gráfico 12 – Contribuição dos Produtos na Redução da Contribuição da Classe de “Alimentação e Bebidas Não Alcoólicas” ..................................................................................................31Gráfico 13 – Variação de Preços por Província (em %) ............................................................................32Gráfico 14 - Variação Trimestral de Preços da Cesta Básica por Província ..........................................33Gráfico 15 - Índice de Preços no Grossista (Taxas de Variação, em %) ................................................34

Painel 1 - Índice de Preços dos Bens Alimentares da FAO ......................................................................14Painel 2 - Indicadores de Clima Económico e de Confiança (s.r.e.) .......................................................17Painel 3 - Taxas de Câmbio USD/Kz nos Mercados Cambiais ...............................................................21Painel 4 - Taxas de Juro Directoras e Factores Condicionantes da Base Monetária .........................24Painel 5 - MMI e Taxas do Mercado Monetário Interbancário (MMI) .................................................25Painel 6 - Taxas de Juro do Crédito Empresarial e a Particulares em MN (em f.d.p.) ........................25Painel 7 - Taxas de Juro dos Depósitos a Prazo em MN e ME (em f.d.p.) ...........................................26Painel 8 - Crédito ao Sector Privado e Distribuição por Sectores de Actividade .................................26Painel 9 - Depósitos Totais e Créditos e Depósitos em ME ....................................................................27Painel 10 - Índice de Preços no Consumidor de Bens e Serviços (em t.v.h.) .........................................30

6

Lista de Abreviaturas

BADBCEBM

BNABoEBoJ

BRICBT

EUAFAOFCOFedFMIICEINEIPCME

MINFINMMI

MNMPDTOCDE

OGEOPEP

OTPIBRIBRIL

SADCWEO

Banco Africano de DesenvolvimentoBanco Central EuropeuBanco MundialBanco Nacional de AngolaBanco de InglaterraBanco do JapãoBrasil, Rússia, Índia e ChinaBilhetes do TesouroEstados Unidos da AméricaOrganização das Nações Unidas para Alimentação e AgriculturaFacilidade de Cedência Overnight Reserva Federal Norte-Americana Fundo Monetário InternacionalIndicador de Clima Económico Instituto Nacional de EstatísticaÍndice de Preços do ConsumidorMoeda ExternaMinistério das FinançasMercado Monetário InterbancárioMoeda NacionalMinistério do Planeamento e Desenvolvimento TerritorialOrganização para a Cooperação e Desenvolvimento EconómicoOrçamento Geral do EstadoOrganização dos Países Exportadores de PetróleoObrigações do TesouroProduto Interno BrutoReservas Internacionais BrutasReservas Internacionais LíquidasComunidade para o Desenvolvimento da África Austral World Economic Outlook


8 9

Sumário Executivo

O Relatório de Inflação é publicado trimestralmente pelo Banco Nacional de Angola (BNA), tendo como principal objectivo abordar a evolução dos principais indicadores macroeconómicos da economia nacional e internacional, que poderão ter influenciado a evolução da inflação no decorrer do ano, analisando-se nesta edição em específico, o segundo trimestre de 2017. Desta forma, a análise que o documento contempla sobre, por um lado, o contexto macroeconómico internacional e os fundamentos que podem interferir com a trajectória do preço do petróleo e das commodities alimentares e, por outro, a economia nacional, particularmente no que diz respeito aos sectores real, externo, fiscal e monetário. Este relatório pretende ser um meio de comunicação entre o BNA e os agentes económicos, para a partilha de informação económica e financeira mais recente sobre a economia nacional e internacional.

A nível internacional, segundo as previsões do World Economic Outlook (WEO/FMI) de Julho de 2017, os dados económicos e a evolução dos mercados financeiros sugerem uma evolução positiva da economia mundial, prevendo uma taxa de crescimento real para 2017 de 3,50% contra os 3,20% em 2016. Na mesma direcção, o MPDT perspectiva um crescimento do PIB angolano de 2,57%, para 2017, em termos reais, o que corresponde a uma aceleração da actividade económica face a 2016 em 2,45 p.p.

Por seu turno, no trimestre em análise, os preços médios das commodities energéticas, Brent e WTI, voltaram a registar uma diminuição face ao trimestre anterior de 6,97% e de 6,99%, tendo atingido 50,92 USD/bbl e 48,28 USD/bbl, respectivamente. Relativamente à variação homóloga, registaram-se variações positivas dos preços do Brent de 8,46% e do WTI de 5,92%. No que toca o preço médio das ramas angolanas, registou-se um declínio de 7,08% em termos trimestrais, situando-se em 49,11 USD/bbl no segundo trimestre de 2017 contra 52,86 USD/bbl no período anterior, contudo, a variação homóloga registou um aumento de 12,58%. Tal comportamento poderá ter sido influenciado pelo desequilíbrio no mercado entre a oferta que no segundo trimestre foi de 96,05 milhões de barris diários e a procura que foi de 95,33 milhões de barris diários. Já o índice geral das commodities alimentares registou uma ligeira variação (0,15%) no segundo trimestre de 2017.

Relativamente às políticas macroeconómicas implementadas durante o primeiro trimestre de 2017, realça-se a política fiscal que se manteve na mesma linha de orientação da implementada anteriormente. De referir que, com a crise de 2014, a política fiscal tem primado pela contenção das despesas do exercício e maior potenciação das receitas não petrolíferas, através da reforma do sistema tributário. Todavia, estão em curso acções focadas na implementação do programa de diversificação da economia sobretudo pela via do desenvolvimento do sector agrícola e da industrialização visando o alcance da estabilidade macroeconómica e consequentemente menor exposição do país ao risco, resultante das variações da cotação do petróleo a nível do mercado internacional. No período em análise, o Saldo de Caixa Final do Tesouro Nacional foi nulo, sustentado em grande parte por receitas de financiamento, para colmatar a queda na arrecadação da receita fiscal efectiva que se tem verificado nos últimos anos. Neste trimestre, cerca de 35,31% dos fluxos financeiros do Tesouro Nacional foram assegurados pela emissão de títulos públicos.

Em termos de política monetária, no decorrer do segundo trimestre de 2017, a actuação contraccionista do BNA reflectiu-se nos instrumentos de política cambial, que continuaram a ter um efeito contraccionista na Base Monetária através da venda de divisas e dessa forma exercer algum controlo sobre a inflação. Contudo, a Base Monetária Restrita em MN expandiu 5,92%, devido fundamentalmente às operações fiscais.

Assim sendo, o BNA tem actuado no mercado monetário de modo a restringir a liquidez no sistema bancário e atenuar as pressões inflacionistas latentes na economia, focando-se em grande medida no controlo da Base Monetária, o que está em linha com o comportamento da inflação observado no segundo trimestre de 2017, que fixou-se em 5,43% em termos acumulados, ficando em 1,86 p.p. abaixo do verificado no trimestre anterior (7,29%) e em 4,77 p.p. abaixo do observado no trimestre homólogo de 2016 (10,20%).

As classes de “Alimentação e Bebidas Não Alcoólicas” com 1,98 p.p, “Bens e Serviços Diversos” com 0,92 p.p e “Vestuário e Calçado” com 0,72 p.p., foram as que mais contribuíram para o nível de inflação alcançado, representando sobre a inflação observada 36,44%, 16,87% e 13,19%, respectivamente. Contudo, a tendência decrescente da inflação que se observa desde o início do ano, pode ser explicada pela estabilidade registada no mercado cambial, pela diminuição da liquidez e pela maior oferta de bens e serviços assegurada por uma maior disponibilidade de divisas para importações.


10 11

1. Economia Internacional

1.1. Principais Acontecimentos

O FMI actualizou as suas perspectivas relativas ao crescimento mundial para 2017, prevendo uma taxa de crescimento de 3,50% contra os 3,20% em 2016. Nas economias avançadas, manteve-se a previsão de crescimento de 2,00% contra os 1,70% no ano anterior. Para as economias emergentes, são apresentadas revisões em alta face à edição anterior, podendo registar-se um crescimento do produto em 4,30% em 2016 e 4,60% em 2017 (em ambos os casos mais 0,20 p.p. face à previsão de Abril). No que toca à África Subsaariana, as economias poderão crescer 2,70% em 2017 (mais 0,10 p.p. em relação à previsão de Abril).

Todavia, apesar das revisões em alta, permanecem os riscos associados ao envelhecimento da população, ao fraco nível de investimentos e à progressão lenta da produtividade e dos salários, nas economias mais avançadas, enquanto nas economias emergentes os riscos estão ligados à manutenção da estabilidade financeira, ao risco político e à necessidade de ajuste fiscal. Importa aqui realçar a importância da estabilidade de preços das commodities, particularmente o preço do petróleo, que são considerados necessários para melhorias contínuas no crescimento económico global.

Relativamente à inflação, salienta-se que no trimestre em análise o nível de inflação reduziu nos EUA, na Zona Euro bem como no Brasil. Relativamente à China, a inflação ficou abaixo dos 2,00%.

Os líderes mundiais das economias mais avançadas estiveram reunidos na Cimeira G7, nos dias 26 e 27 de Maio, onde abordaram essencialmente três temas que têm sido alvo de grande apreensão, o proteccionismo, a luta contra o terrorismo e a sustentabilidade ambiental. O presidente dos EUA anunciou a intenção de retirar o seu país do Acordo de Paris que tem como objectivo reduzir a emissão de gases poluentes de efeito de estufa na atmosfera. Uma saída dos EUA irá traduzir-se na eliminação das restrições existentes à indústria energética e a permissão de extracção de energia fossil em áreas costeiras dos EUA, contrariando as medidas do ex-presidente Obama.

Relativamente à política monetária, o FED decidiu em Junho subir a sua taxa de juro de referência em 25 pontos base fixando-a em 1,25%. A sequência de elevação das taxas de juro por parte do FED decorre das melhorias observadas no mercado laboral e perspectivas de melhoria do crescimento económico na expectativa de que estas levarão a eventuais pressões sobre a taxa de inflação (ainda abaixo da meta que é de 2,00%). A política orçamental, que se espera expansionista, por parte da administração do presidente Donald Trump, levam a que a Governadora do FED, Janet Yellen, considere não só aumentar mais uma vez as taxas de juro em 2017, como iniciar o programa de redução do balanço da Reserva Federal (inversão do Quantitative Easing). Todavia, a incerteza quanto à actuação futura do FED, acompanhada pelos desenvolvimentos na política monetária europeia, levou a uma depreciação do Dólar norte-americano face às moedas europeias (Euro e Libra).

Ainda no panorama internacional, o mês de Maio foi também marcado pelas eleições presidenciais em França onde a candidata nacionalista, Marine Le Pen, foi derrotada pelo seu concorrente e actual presidente Emmanuel Macron. Esta vitória teve um impacto positivo sobre os mercados, com destaque para a valorização do Euro face às suas principais congéneres.

Acrescenta-se ainda que ao longo do mês de Junho foram observados sinais de melhoria na economia da Zona Euro, o que poderá levar à inversão do ciclo de descida de taxas de juro combinadas com injecções constantes de liquidez. Esta mudança de perspectiva levou a uma apreciação do Euro face ao Dólar norte-americano, atingindo a cotação de 0,88 USD/EUR. No Reino Unido, destaca-se a vitória do partido conservador, da actual primeira-ministra Teresa May,


12 13

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)

Intervalo de inflação da SADC II Trim. 2016 I Trim. 2017 II Trim. 2017

35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00

abr/16 II Trim. 2016

jun/16 II Trim. 2016

ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl

$/bbl (Ramas Angolanas) $/bbl (WTI) $/bbl (Brent) ab

r/16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

Índices de preços dos bens alimentares (FAO)

Indíce FAO Carnes Lacticínios

Cereais Óleos e gorduras Açúcar

150

155

160

165

170

175

180

185

190

Previsão do índice de preços dos bens alimentares

(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I

Clima Económico (s.r.e)

ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I

Indicadores de Confiança

IC-IND TRANSF IC-CONSTR

IC-COMERCIO IC-TRANSPORTES

IC-TURISMO IC-IND EXTRAC

IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00

2016. II Trim 2016. III Trim 2016. IV Trim 2017. I Trim 2017. II Trim

US

D M

ilhõ

es

Exportações, f.o.b Importações, f.o.b Conta de Bens

0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses

Reservas Internacionais Brutas Grau de Cobertura das Reservas Brutas sobre as Importações de B&S

80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais

Taxa de Referência USD/KZ

Mercado Informal Notas USD/KZ

0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00

II Trim.16 III Trim.16 IV Trim.16 I trim.17 II trim.17

Kz

Mil

hões

Componentes de Fluxos de Recursos Líquidos

Receita Fiscal do Período Desembolsos de Financiamentos

Receita Transitada Receitas consignadas

Fluxos de Recursos Líquidos no Exercício

0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00

II Trim. 16 III Trim. 16 IV Trim.16 I Trim.17

Kz

Mil

hões

Composição da Despesa Corrente

Despesas com Pessoal Despesas com Bens e Serviços

Transf. Correntes Subsídios

-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00

II Trim. 16 III Trim. 16 IV Trim.16 I Trim.17 II Trim.17

Kz

Mil

hões

Saldo de Caixa Final Saldo Corrente Saldo Primário Não petrolífero

0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões

Dívida Interna Titulada

Emissão de BT e OT Resgate de BT e OT Stock de Dívida (ELD)

0%

5%

10%

15%

20%

25%

Taxas de Juro Directoras

Taxa BNA FAO FCO FAL 7 Dias

-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões

Factores Condicionantes da BM

Operações fiscais Operações monetárias

Operações cambiais Outras operações

Variação da Base Monetária

dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR

Luibor Overnight Luibor 1 Mês Luibor 3 Meses

Luibor 6 Meses Luibor 9 Meses Luibor 12 Meses

0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões

Operações no MMI e FCO

Montante Transaccionado F.C.O. Luibor Overnight

12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

Crédito Empresarial

Até 180 dias MN De 181 dias a 1 ano MN

Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

Crédito a Particulares


Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

Taxas de Juro dos DP em MN

Até 90 dias MN 91 a 180 dias MN

De 181 dias - 1 ano MN Mais de 1 ano MN

1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

Taxas de Juro dos DP em ME

Até 90 dias ME 91 a 180 dias ME

De 181 dias - 1 ano ME Mais de 1 ano ME

0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0

Agricultura, Produção Animal, Caça e...

Indústria Extrativa

Indústrias Transformadoras

Comércio por Grosso e a Retalho

Construção

Alojamento e Restauração (Restaur. e Similares)

Transportes, Armazenagem e Comunicações

Actividades Financeiras, Seguros e Fundos de...

Activ. Imob.,Alugueres e Serv.Prest. as Empresas

Serviços sociais

Outros

Particulares

Distribuição do Crédito Total por sector (% do Créd. Total)

IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%

Crédito ao Sector Privado (em t.v.h.)

Sociedades não financeiras Outros sectores residentes

Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017

Depósitos Totais (t.v.h., em %)

Sector público, excl. administração central

Outras Instituições Financeiras não Monetárias

Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s

Créditos e Depósitos em ME

Crédito ME Depósitos ME

0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM

Variação IPC (12 Meses) Variação IPC Trimestral (Eixo Direito)

0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM

IPC de Bens e Serviços (T.v.h, em %)

Variação IPC Bens (12 meses)

Variação IPC Serviços (12 meses)

Variacao IPC (12 Meses)

0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM

Categorias do IPC (T.v.h.)

Variação (12 meses) Bens Ind.

Variação (12 meses) Bens Alim. Não Proc.

Variação (12 meses) IPC Bens Alim. Proc.

Variação (12 meses) IPC Bens Alimentares

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)

Alim. E Beb. Não Alcoól. Beb. Alcoól. e Tabaco Vestuário e Calçado

Hab., Água, Electric., Gás e Combust. Mobiliário, Equip. Doméstico e de Manut. Saúde

Transportes Comunicações Lazer, Recreação e Cultura

Educação Hotéis, Cafés e Restaur. Bens e Serv. Diversos

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais

Pão e Cereais Carnes e Derivados Peixes e Mariscos

Leite e Ovos Óleo e Gorduras Frutas

Legumes e Tubérculos Açúcar e Similares Produtos Alimentares Diversos

Café e Chá Água e Sumos Alimentação e Beb. não Alc (a direita)

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla

Variação Trimestral por Província Variação Trimestral Nacional

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7

Luanda Benguela Cabinda Huambo Huila Malange

0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM

Variacao IPG (12 meses) Variação IPG Trimestral (Eixo Direito)

785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

I I Trim. III Trim. IV Trim. I Trim. II Trim.

2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl

$/bbl (Ramas Angolanas) $/bbl (WTI) $/bbl (Brent)

abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

nas eleições legislativas.

No grupo económico da SADC, constata-se que as taxas de inflação tendem a convergir para o intervalo1 estipulado pelo grupo, como se pode observar no gráfico 1. Esta convergência deve-se essencialmente ao preço das matérias-primas e ao comportamento das taxas de câmbio face ao Dólar norte-americano.

1.2. Mercado das Commodities

Os preços internacionais das commodities tanto energéticas como alimentares têm um impacto significativo na inflação nacional dada a composição da balança de bens e serviços.

Commodities energéticas

“No final do segundo trimestre a cotação do petróleo voltou a situar-se abaixo dos 48,00 USD/bb”.

O trimestre em análise foi marcado pela reunião da OPEP que decidiu prolongar o corte de produção para um período de mais nove meses e aprovou a entrada2 da Guiné Equatrorial no cartel. Em termos mundiais, relativamente à procura de petróleo, segundo o relatório de Julho da OPEP, a estimativa para o segundo trimestre de 2017 é de 95,33 milhões de barris por dia, representando um declínio de 110 mil barris diários em relação ao trimestre anterior. Espera-se ainda que a procura global por petróleo apresente um aumento de 1,94 milhões de barris por dia no terceiro trimestre, sendo a China, a Índia, os Estados Unidos e o Médio Oriente considerados os grandes contribuidores para este crescimento.

A oferta de petróleo mundial segue a mesma trajectória da procura, apresentando uma redução em 190 mil barris diários situando-se numa média de 96,05 milhões de barris diários no trimestre em análise. Mais especificamente, a produção da OPEP registou uma média de 32,27 milhões de barris/dia, destacando-se a Nigéria com um aumento em

Gráfico 1 – Inflação dos Países Vs. Intervalo da Inflação da SADC

Gráfico 2 – Evolução dos Preços do BRENT, WTI e das Ramas Angolanas

Fonte: Respectivos Institutos Nacionais de Estatística

Fonte: BNA

1 Limite mínimo: 3,0% e Limite máximo: 7,0%2 A entrada será em Julho de 2017

110 mil barris diários, situando-se em 1,62 milhões barris por dia. Realça-se ainda, o aumento da produção na Líbia para 710 mil barris contra 656 mil barris por dia no primeiro trimestre e o aumento na Arábia Saudita em 40 mil barris para 9,93 milhões barris diários. A oferta de petróleo não pertencente à OPEP reduziu para uma média de 57,52 milhões barris/dia no segundo trimestre. A queda da produção no Brasil, no Canadá, na Rússia, no Cazaquistão, no Congo, no México, na China, na Colômbia, no Azerbaijão e a revisão em baixa da produção nos Estados Unidos da América e no Reino Unido contribuíram para o declínio.

Relativamente aos preços do petróleo, estes diminuíram durante o período em análise, no caso do Brent 6,97%, atingindo uma média de 50,92 USD/bbl e 6,99% no que refere ao WTI, situando-se em média em 48,28 USD/bbl. De realçar que em Junho, o Brent foi cotado em 47,55 USD/bbl e o WTI em 45,20 USD/bbl, o valor mais baixo do ano desde Novembro de 2016. Em termos homólogos, observou-se uma subida de 8,46% no preço do Brent e de 5,92% no preço do WTI. No que respeita ao preço médio das ramas angolanas, o mesmo situou-se em 49,11 USD/bbl no segundo trimestre de 2017 contra 52,86 USD/bbl no período anterior e em termos homólogos a variação registada foi de 12,58%.

A queda do preço do Brent foi influenciada essencialmente pelo aumento da oferta de petróleo norte-americana e pelo incremento da exploração por parte dos países da OPEP. A Agência Internacional de Energia (AIE) realçou que se prevê um processo lento de reequilíbrio entre a procura e a oferta no mercado petrolífero face ao reduzido grau de cumprimento do acordo estabelecido pela OPEP e à expansão da produção por parte da Líbia e da Nigéria que tinham ficado isentos de limites, uma vez estarem a recuperar de um período de instabilidade política. Ressalta-se ainda, que a Arábia Saudita aumentou a sua produção pelo segundo mês consecutivo. Assim, segundo a AIE, no mês de Junho de 2017, a taxa de cumprimento da OPEP situou-se em 78,00%. Relativamente aos países não pertencentes à OPEP, mas que aceitaram pertencer ao acordo, a taxa de cumprimento foi de 82,00%. A Goldman Sachs prevê uma diminuição do preço da commodity até aos 40,00 USD/bbl se o cartel não aumentar os níveis dos cortes de produção.

Commodities alimentares

O índice de preços dos bens alimentares da FAO atingiu no fim do trimestre, em média, 172,29 pontos, mais 0,26 pontos face ao trimestre anterior, ou seja, 0,15%. Este aumento é reflexo do comportamento ascendente dos preços de todos os bens que foi atenuado pela descida acentuada do preço do açucar e dos óleos. Sendo o açúcar, o alimento que mais se destaca pela maior variação no preço observada no trimestre, importa neste contexto referir que esta redução

14

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl


abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

Painel 1 – Índice de Preços dos Bens Alimentares da FAO

Fonte: Food and Agriculture Organization (FAO) e Bloomerg

deveu-se essencialmente à fraca procura por parte da China (o maior importador), após o aumento dos impostos de importação e ainda, devido à elevada oferta do Brasil.

Segundo a organização, para países como Angola (África subsaariana), que dependem essencialmente das importações para cobrirem as suas necessidades alimentares, está previsto um aumento mais acentuado nos custos de importação, uma vez que os países desta região compram cada vez mais carne, açúcar, produtos lácteos e oleaginosas. Logo, a previsão feita em Maio e Junho deste trimestre retrata um ligeiro aumento dos preços internacionais para os próximos dois anos.


16 17

2. Economia Nacional

2.1. Actividade Económica Nacional

No segundo trimestre de 2017, assistiu-se no mercado internacional à oscilação do preço do petróleo, Brent, fixando-se, em média, em 50,92 USD/bbl, uma deterioração face ao preço observado no primeiro trimestre (54,74 USD/bbl).

Deste modo, a queda do preço do petróleo e a consequente queda dos preços das ramas angolanas, poderá reflectir-se num impacto negativo na actividade económica, tanto no sector produtivo petrolífero como no sector não petrolífero. Como consequência, a escassez de recursos em moeda estrangeira, associada ao elevado custo e dificuldades no recurso ao financiamento bancário, poderá manter o sector produtivo frágil nos próximos trimestres, ceteris paribus.

2.1.1. Indicadores da Actividade Económica

Os dados relativos ao Indicador de Clima Económico (ICE)3 referentes ao primeiro trimestre de 2017 indicam uma inversão da tendência decrescente iniciada no quarto trimestre de 2014. Assim, no trimestre em referência, o indicador apresentou uma melhoria, apesar de se manter em terreno negativo, transmitindo uma avaliação positiva e optimista em todos os sectores à excepção do sector de construção, cuja avaliação foi desfavorável na actividade actual e relativamente ao futuro, justificada essencialmente pela dificuldade na obtenção do crédito bancário, pela insuficiência na procura e pela deterioração das perspectivas de vendas.

A melhoria do indicador observado no primeiro trimestre de 20174 em relação ao trimestre anterior é reflexo da avaliação positiva registada tanto nas condições actuais bem como nas expectativas para a actividade económica e emprego nos próximos três meses, no Indicador de Confiança dos diversos sectores da economia, nomeadamente, Indústria Transformadora, Transportes, Turismo e Indústria Extractiva. Porém, os sectores do Comércio e da Comunicação registaram apenas melhoria na avaliação da actividade futura.

2.1.2. Produto Interno Bruto

Relativamente ao PIB, no segundo trimestre de 2017, as perspectivas do Ministério do Planeamento e Desenvolvimento Territorial (MPDT) para o ano de 2017 mantiveram-se face ao primeiro trimestre, tendo sido projectado um crescimento de 2,57% em termos reais, o que corresponde a uma aceleração da actividade económica face a 2016 de 2,45 p.p. A projecção em causa esteve assente tanto numa expectativa de maior produção petrolífera, como na aceleração da actividade do sector não petrolífero, cujos pressupostos fixaram-se na taxa de câmbio média de 165,89 USD/Kz, no preço médio do petróleo em 48,40 USD/bbl e na taxa de inflação de 15,75% para o ano de 2017.

A aceleração do PIB face a 2016 justifica-se sobretudo, pela projecção de crescimento do sector petrolífero em cerca de 5,56 p.p., tendo em conta o aumento da produção média petrolífera de 1,74 milhões de barris/dia para 1,79 milhões de barris/dia em 2017, induzida principalmente pelo incremento da produção do LNG, estimada em 121,4 mil barris/dia de óleo equivalente de petróleo por dia.

Igualmente, prevê-se um maior crescimento do sector não petrolífero de 1,07 p.p., traduzindo-se de forma transversal a todos os seus subsectores, com excepção da construção. O desempenho do sector não petrolífero poderá justificar-se essencialmente pelo dinamismo esperado no sector energético, agrícola e indústria transformadora bem como a contínua disponibilidade de divisas.

Deste modo, prevê-se um crescimento do sector de energia de 40,20%, devido essencialmente ao resultado dos projectos estruturantes neste sector, que poderão permitir o funcionamento das Centrais Eléctricas do Cambambe, Soyo e Laúca. Para o sector agrícola, prevê-se um crescimento de 7,30%, tendo como factores explicativos a melhoria

3 O Indicador de Clima Económico é calculado e disponibilizado pelo Instituto Nacional de Estatística.4 Os dados do Indicador do Clima Económico utilizados na elaboração do relatório são referentes ao primeiro trimestre de

2017 por serem os mais recentes à data da elaboração do documento.

5 O Saldo de Respostas Extremas (Diferença entre respostas positivas e negativas divididas pelo número de respostas dadas

nos resultados de inquéritos sobre a actividade económica efectuados às empresas).

Painel 2 – Indicadores de Clima Económico e de Confiança (s.r.e.)5

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl


abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

Fonte: INE


18 19

Sectores de Actividade 2011 2012 2013 2014 2015 (e) 2016 (e) 2017 (p)

Agricultura 9,17 -22,50 42,27 11,90 0,75 6,70 7,30

Pescas e derivados 17,23 9,70 2,42 19,05 8,08 1,65 2,30

Diamantes e outros -0,69 0,33 3,26 0,96 2,17 -0,61 0,45

Petróleo -5,57 4,31 -0,90 -2,56 6,45 -2,33 3,22

Indústria Transformadora 13,02 14,00 8,55 8,10 -2,07 -3,90 4,00

Construção 12,02 11,70 8,15 8,00 3,50 3,20 2,30

Energia 3,46 10,40 34,45 17,33 2,47 19,86 40,20

Serviços mercantis 9,47 13,40 6,97 8,00 2,20 0,00 0,00

Outros 9,56 8,35 0,67 6,00 1,14 0,00 0,00

PIB a preços de mercado 3,86 5,18 6,79 4,75 3,00 0,12 2,57

PIB Petrolífero -5,57 4,31 -0,90 -2,60 6,45 -2,33 3,22

PIB Não Petrolífero 9,74 5,64 10,87 8,16 1,53 1,22 2,29

Tabela 1 – Taxas de Crescimento do PIB Real por Sectores de Actividade (em %)

Gráfico 3 – Evolução da Conta de Bens

Gráfico 4 – Evolução das Reservas Brutas e Grau de Cobertura das Reservas Brutas sobre as Importações de B&S

Fonte: MPDT Nota: (e) – estimativas; (p) - projecções

Fonte: BNA

Fonte: BNA

2.2. Comércio Externo e Reservas Internacionais

Relativamente à Conta de Bens, no segundo trimestre de 2017, registou-se um excedente de USD 4.411,32 milhões que representa uma diminuição em termos trimestrais de 9,93% e um aumento de 6,03% em termos homólogos. O principal factor dessa diminuição foi a redução trimestral do valor das exportações em 4,88%, essencialmente as referentes à componente petrolífera que reflectiram a redução do preço das ramas angolanas como se viu anteriormente. Apesar da diminuição total das exportações, no que toca à exportação de diamantes estas aumentaram consideravelmente (42,42%)8 pelo factor quantidade.

Contrabalançando, tem-se o aumento das importações em 2,78%, destacando-se o aumento das importações de combustíveis, máquinas, aparelhos e instrumentos mecânicos e mercadorias importadas para fins específicos sendo essas máquinas o suporte estrutural e físico na mudança de paradigma. Entretanto, registou-se uma redução na importação de bens alimentares, o que pode ser parcialmente explicado pelo facto dos projectos agrícolas começarem a ter impacto sobre a procura interna, indiciando o início do processo de substituição das importações pela produção interna.

Relativamente aos principais países de origem das importações angolanas, Portugal e China permaneceram no topo, no trimestre em causa. De destacar que as importações provenientes da África do Sul continuam a ganhar relevância.Em relação às Reservas Internaconais Brutas (RIB), os dados preliminares mostram que estas apresentaram, em finais de Junho de 2017, um stock de USD 20.198,88 milhões, representando uma queda de 11,33% em termos trimestrais e de 16,02% em termos homólogos. De forma semelhante, o stock das Reservas Internacinais Líquidas (RIL) registou uma diminuição de 13,49% em termos trimestrais e de 30,58% em termos homólogos, alcançando o valor total de USD 16.644,06 milhões em Junho de 2017.

Em linha com a redução das RIB, o rácio de cobertura das importações diminuiu, atingindo 7,73 meses de importações de bens e serviços em Junho de 2017, contra 8,67 meses em Março de 2017, mantendo-se, ainda assim, acima da meta de convergência da SADC (6 meses).

6 Distribuição de sementes, utensílios de produção e fertilizantes.7 Incide essencialmente nas principais fileiras (Cereais, leguminosas e oleaginosas, raízes e tubérculos, carne, algodão,

café, palmar e mel).8 Valor mais elevado desde Julho de 2015.

na distribuição de insumos6 e a continuação de acções realizadas no âmbito da Campanha Agrícola 2015-20167, tais como o aumento da preparação mecanizada de terras, incremento do uso da tracção animal e facilitação do crédito ao sector. Para a indústria transformadora, aponta-se um crescimento de 4,00%, impulsionado essencialmente pelo esperado dinamismo do sector agrícola.

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl


abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl


abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es


20 21

2.3. Políticas Macroeconómicas

Este subcapítulo aborda a evolução dos principais indicadores macroeconómicos que poderão ter impactado a evolução da inflação no decorrer do segundo trimestre de 2017, num momento particularmente desafiante para a economia face aos choques externos e decisões de políticas, visto ser o trimestre que antecede as eleições gerais.

2.3.1. Política Cambial

No período em análise, o BNA disponibilizou aos agentes económicos através dos bancos comerciais, por meio de leilões e vendas directas, recursos cambiais no montante de USD 2.483,83 milhões, resultando numa diminuição de 51,83% em relação ao primeiro trimestre de 2017 e a um aumento de 18,84% face ao período homólogo de 2016. Por sua vez, os bancos comerciais adquiriram USD 245,87 milhões aos seus clientes, representando uma queda de 46,70%, contra USD 461,30 milhões no trimestre anterior, e de 42,76% face ao período homólogo de 2016. Em termos totais, o montante de divisas vendidas aos bancos foi de USD 2.729,70 milhões, registando uma diminuição de 51,41% no segundo trimestre de 2017, e um aumento de 8,37% face ao segundo trimestre de 2016.

A execução das divisas vendidas aos bancos comerciais diminuiu em 25,60% no segundo trimestre de 2017 (uma diminuição de USD 1.273,64 milhões face ao período homólogo), situando-se no trimestre em análise em USD 3.140,24 milhões, dos quais 62,73% destinados a operações de mercadorias; 36,14% a operações de invisíveis; 0,45% a operações de reposição cambial; 0,22% a operações de capitais e 0,46% a casas de câmbio. No mesmo período, verificou-se um aumento em 7,63 p.p. no peso das vendas destinadas a invisíveis enquanto as restantes rubricas registaram diminuições no seu peso. Comparando em termos homólogos, registou-se uma subida de 8,84 p.p. no peso das divisas destinadas a mercadorias e uma descida no peso das restantes rubricas de execução (invisíveis, capitais, casas de câmbio e reposição cambial).

Entre Março de 2017 e Junho de 2017, o valor do Kwanza em relação ao Dólar norte-americano manteve-se fixo no mercado primário, no entanto, no mercado secundário de divisas depreciou-se (0,23%). Registou-se ainda uma apreciação acentuada nas casas de câmbio (24,71%) e no mercado secundário de notas depreciou-se (0,54%). Em termos homólogos, a taxa de câmbio no mercado primário ficou estável, mas apreciou-se em 44,39% nas casas de câmbio e, depreciou-se no mercado secundário de divisas e de notas em 0,72% e 7,09%, respectivamente.

No mercado primário, o Kwanza manteve estável a sua cotação face ao Euro tanto em termos trimestrais como em termos homólogos (185,39 Kwanzas por Euro), mas apreciou-se em 1,07% face ao Rand relativamente ao trimestre anterior e depreciou-se em 14,99% em termos homólogos.

2.3.2. Política Fiscal Em conformidade com o Balanço de Execução da Programação Financeira do Tesouro (BEPFT) do segundo trimestre de 2017, as Receitas do Período situaram-se em Kz 1.420.342,98 milhões correspondendo a uma redução de 10,96% e 27,06% face ao trimestre anterior e homólogo de 2016, respectivamente. As referidas reduções deveram-se essencialmente à quebra das Receitas de Financiamento, sendo de realçar a sua diminuição de 35,30% e 58,21% relativamente ao trimestre anterior e homólogo de 2016, respectivamente. Apesar da diminuição verificada no segundo trimestre, estas receitas ainda representam 35,31% das Receitas do Período (menos 13,28 p.p. face ao trimestre anterior), reflectindo as dificuldades do Tesouro em financiar as suas despesas com a Receita Fiscal e criando assim, pressões adicionais sobre a despesa pública, quer em termos de juros a pagar, quer em termos de amortização do principal. A par das receitas de financiamento o governo tem recorrido ao financiamento externo que no trimestre em análise atingiu Kz 185.717,96 milhões (13,08% da Receita do Período).

Gráfico 5 – Vendas de Divisas do BNA aos Bancos Comerciais

Painel 3– Taxas de Câmbio USD/Kz nos Mercados Cambiais9

Fonte: BNA

Fonte: BNA

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl


abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl


abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

9 Para informações mais detalhadas ver Anexo Estatístico no final deste Relatório.


22 23

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl


abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl


abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl


abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl


abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

Gráfico 6– Composição de Fluxos de Recursos Líquidos

Gráfico 7– Composição da Despesa Corrente, em Kz Milhões

Gráfico 8– Saldos Fiscais, em Kz Milhões

Gráfico 9– Dívida Interna Titulada em Kz Milhões

Fonte: MINFIN

Fonte: MINFIN

Fonte: MINFIN

Fonte: MINFIN

Para fazer face às despesas, considera-se o alargamento da base tributária como forma de diversificação das fontes de receitas públicas como objectivo a médio-longo prazo. As Receitas Não Petrolíferas têm aumentado cada vez mais a sua participação a nível das receitas do Estado em MN, com um peso de 46,24% sobre as Receitas Fiscais, atingindo o montante de Kz 338.959,42 milhões, o que representa um aumento de 22,69% em termos trimestrais e uma diminuição de 5,33% face ao mesmo período de 2016. Por outro lado, em termos trimestrais, as Receitas Petrolíferas situaram-se em Kz 394.108,13 milhões, resultando numa ligeira redução de 1,84%. Em termos homólogos, as Receitas Petrolíferas registaram um aumento de 49,63%. Porém, estes volumes foram insuficientes para cobrir as despesas do período.

Relativamente às Despesas do Período, estas situaram-se em Kz 1.518.290,46 milhões, um aumento de 47,59% face ao trimestre anterior e uma diminuição de 3,32% face ao trimestre homólogo de 2016. A categoria do Serviço da Dívida foi a que mais contribuiu para este incremento, tendo registado um aumento de 22,92% e de 46,43% face ao trimestre anterior e homólogo de 2016, respectivamente, atingindo um peso de 55,84% do total das despesas.

No entanto, o Serviço da Dívida tem maior incidência da despesa com a Dívida Interna (77,71% do total), registando um aumento de 12,88% no trimestre devido ao aumento do volume de emissões de títulos ocorrido ao longo do ano. A liquidação da dívida externa apesar da menor representatividade registou um aumento trimestral de 78,10%.É de salientar as Despesas de Capital, que apesar de manterem a menor representatividade a nível das Despesas do Período (1,08%), registaram um aumento de 545,83% face ao trimestre anterior por efeito do aumento do investimento público.

Considerando o cenário acima exposto, cujo Fluxo Total de Pagamentos foi superior às Disponibilidades Líquidas, registou-se um Saldo do Período negativo de Kz 310.694,86 milhões que foi coberto com a utilização de saldos oriundos de períodos anteriores, resultando num saldo final de caixa nulo.

Como mencionado anteriormente, para o financiamento das despesas programadas, o Tesouro recorreu em grande parte ao financiamento interno, nomeadamente à emissão de BT’s e OT’s. É de realçar a contínua preferência dos aforradores por títulos públicos de curto prazo, sendo que a emissão de BT’s representou 71,83% do total das emissões. Assim, no período em análise, foram efectuados resgates de BT’s e OT’s no montante de Kz 653.229,15 milhões, apresentando um aumento de 15,16% face ao primeiro trimestre de 2017. No entanto, a colocação líquida dos Títulos Públicos resultou no crescimento do stock da Dívida Interna Títulada de 5,42% face ao trimestre anterior, situando-se em Kz 5.061.267,41 milhões, dos quais 21,28% dizem respeito a BT’s e 78,72% a OT’s.


24 25

2.3.3. Política Monetária e Desenvolvimentos Monetários e Financeiros

No decorrer do segundo trimestre de 2017, a política contraccionista do BNA refletiu-se através dos instrumentos de política cambial, que continuaram a ter um efeito contraccionista na Base Monetária enviesado pela venda de divisas e dessa forma a exercer algum controlo sobre a inflação. Contudo, a Base Monetária Restrita em MN no período em análise expandiu 5,92%, devido fundamentalmente às operações fiscais.

No mesmo período, o BNA manteve as taxas de juro directoras à excepção da taxa de juro da Facilidade de Absorção de Liquidez com maturidade de 7 dias que reduziu para 3,25%10 visando a dinamização das Operações de Mercado Aberto (OMA). Os coeficientes de Reserva Obrigatória em MN e em ME também se mantiveram inalterados pelo quinto mês consecutivo, em 30,00% e 15,00%, respectivamente.

No Mercado Monetário Interbancário (MMI) registou-se uma redução na taxa LUIBOR overnigth, 1 mês e 3 meses, destacando-se a LUIBOR overnight, que reduziu 1,27 p.p., situando-se em 22,40%. Ao contrário, as taxas LUIBOR com maturidade 9 meses e 12 meses registaram um aumento de 0,23 p.p. e 0,89 p.p., respectivamente, enquanto que a de 6 meses manteve a taxa em média em torno de 21,83%.

Quanto aos montantes transaccionados no MMI, estes diminuíram 27,78% em relação ao trimestre anterior. Esta redução, tanto na taxa como em volume, reflecte o aumento das reservas livres que se traduziu numa diminuição generalizada da procura por liquidez no trimestre, e aponta para a convergência entre a taxa BNA e a LUIBOR.

Relativamente às condições de financiamento no sector bancário realça-se que, as taxas de juro praticadas nas operações activas ao sector empresarial em MN não apresentaram variações significativas. Porém, salienta-se que no crédito a mais de 1 ano a taxa de juro continua a registar ganhos, tendo acumulado 0,89p.p. desde o final de 2016 para 16,08%. Por seu turno, as taxas de juro praticadas nas operações activas a particulares registaram aumentos nas maturidades de até 180 dias (em 2,42 p.p.) e a mais de um ano (em 1,14 p.p.), enquanto na maturidade entre 181 dias a 1 ano registou-se uma redução em 3,28 p.p.

Quanto às taxas de juro praticadas nas operações passivas tanto em moeda nacional como em moeda estrangeira, não se registaram variações significativas.

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl


abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl


abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl


abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

Painel 4– Taxas de Juro Directoras e Factores Condicionantes da Base Monetária

Painel 5– MMI e Taxas do Mercado Monetário Interbancário (MMI)

Painel 6– Taxas de Juro do Crédito Empresarial e a Particulares em MN (em f.d.p.)

Fonte: BNA

Fonte: BNA

Fonte: BNA

10 Redução feita no dia 31 de Julho do ano em análise.


26 27

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl


abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl


abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl


abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

Painel 7– Taxas de Juro dos Depósitos a Prazo em MN e ME (em f.d.p.)

Painel 9– Depósitos Totais e Créditos e Depósitos em ME

Painel 8– Crédito ao Sector Privado e Distribuição por Sectores de Actividade

Fonte: BNA

Fonte: BNA

Fonte: BNA

No trimestre em análise, o crédito ao sector privado apresentou um aumento de 1,95% face ao primeiro trimestre. Esta evolução é, essencialmente, reflexo da evolução positiva do crédito a Outros Sectores Residentes (12,20%).

A maior parte do crédito concedido aos sectores de actividade foi canalizado para “Comércio por Grosso e a Retalho” (21,78%) e a “Particulares” (16,09%). Contudo, o sector “Indústrias Transformadoras” viu o seu stock de crédito aumentar 8,56% neste período. Ao mesmo tempo, há que salientar que o crédito do sector ainda se encontra em torno de 105,13 mil milhões abaixo do pico registado em Setembro de 2016, indiciando uma ténue canalização de recursos para os sectores que diversificam a economia.

Por sua vez, o agregado monetário M2 cresceu 1,15% impulsionado sobretudo pela Quase-Moeda. Ao mesmo tempo, realça-se a contracção de 2,61% das notas e moedas em poder do público. Em termos agregados, os depósitos no sistema bancário registaram um aumento trimestral de 1,37%.

A política contraccionista exercida pelo BNA tem-se focado em grande medida no controlo da Base Monetária através de operações cambiais. As operações cambiais ao terem um impacto directo sobre a economia real reduzem não só a Base Monetária como directamente a Massa Monetária, tendo dessa forma um efeito mais imediato e significativo sobre a Circulação Monetária com o objectivo principal de conter a inflação. Por outro lado, garante a importação de bens e serviços da qual o País é fortemente dependente.


28 29

3. Inflação

3.1. Índice de Preços no Consumidor (IPC)

No segundo trimestre de 2017, conforme informação disponibilizada pelo INE, o IPC de Luanda registou uma taxa de variação de 5,43%, o que corresponde a uma redução de 1,86 p.p. relativamente ao trimestre anterior e de 4,77 p.p. quando comparada ao trimestre homólogo de 2016.

Em termos homólogos, a taxa de inflação tem dado sinais de inversão da tendência desde o princípio do ano de 2017, contrariando o comportamento ascendente verificado a partir de 2014. Deste modo, no final do segundo trimestre, a inflação homóloga situou-se em 31,89%, face aos 37,86% registados no final do primeiro trimestre.

3.2. Índice de Preços no Consumidor por Categorias

Nesta secção a análise tende a ser mais segmentada, considerando as categorias que compõem o indicador, nomeadamente, o IPC Bens e o IPC Serviços. Desta forma, destaca-se a redução registada na variação trimestral dos preços na categoria “Serviços” em 4,43 p.p., situando em 4,12%. Na categoria “Bens”, verificou-se igualmente uma redução na variação trimestral, de 0,95 p.p., situando-se em 5,90%, realçando a variação dos “Bens Industriais” que foi de 8,16%, correspondendo a uma descida de 0,42 p.p.

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl


abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

Gráfico 10– Índice de Preços no Consumidor (Taxas de Variação, em %)

Fonte: INE


30 31

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl


abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl


abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl


abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

Painel 10– Índice de Preços no Consumidor de Bens e Serviços (em t.v.h.)

Gráfico 12– Contribuição dos Produtos na Variação da Classe de “Alimentação e Bebidas Não Alcoólicas”

Gráfico 11– Contribuição das Classes na Inflação Trimestral (em p.p.)

Fonte: INE

Fonte: INE/BNA

Fonte: INE/BNA

3.3. Índice de Preços no Consumidor por Classes

No trimestre em análise, a classe que apresentou menor aumento foi a classe “Educação” (Classe 10), registando uma variação trimestral de 0,12%. No entanto, as classes “Saúde” (Classe 06), “Bens e Serviços Diversos” (Classe 12) e “Mobiliário, Equipamento Doméstico e Manutenção” (Classe 05) foram as que registaram maiores variações, 11,95%, 10,40% e 10,06%, respectivamente.

Todavia, tendo em conta o maior peso da classe “Alimentação e Bebidas não Alcoólicas” (Classe 01) na estrutura da inflação observa-se que a a mesma foi responsável pela redução verificada no trimestre, cuja contribuição fixou-se em 1,98 p.p. contra os 2,59 p.p. registados no trimestre anterior.

3.4. Índice de Preços no Consumidor Nacional (IPCN)

Relativamente ao IPCN, observou-se uma variação trimestral de 5,00%, o que corresponde a uma redução de 1,60 p.p. face ao trimestre anterior e de 4,85 p.p. face ao trimestre homólogo de 2016.

À semelhança do observado no IPC de Luanda, a classe “Saúde” (10,26%) foi a que mais variou a nível nacional, seguida da classe “Bens e Serviços Diversos” (9,76%) e da classe “Vestuário e Calçado” (9,39%).

Numa perspectiva de contribuições, o panorama repete-se com a classe “Alimentação e Bebidas Não Alcoólicas” a registar a maior contribuição, no trimestre em análise, cerca de 2,03 p.p., seguida das classes “Bens e Serviços Diversos” (0,62 p.p.) e “Vestuário e Calçado” (0,60 p.p.).

Em termos desagregados, a província da Huíla foi a que registou a menor variação de preços (3,73%). Porém, a província do Cuanza Norte foi a que registou a maior variação de preços (6,02%), seguida da província de Benguela (5,95%), Cuando Cubango e Zaire, ambas com 5,89%.

A redução da contribuição da classe “Alimentação e Bebidas não Alcoólicas” na inflação trimestral foi fortemente influenciada pela diminuição da contribuição das subclasses “Óleo e Gorduras”, “Carnes e Derivados” e “Açúcar e Similares”, que representaram 0,48 p.p., 0,29 p.p. e 0,20p.p., respectivamente.


32 33

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl


abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl


abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

Gráfico 13– Variação de Preços por Província (em %) Gráfico 14– Variação Trimestral de Preços da Cesta Básica por Província

Fonte: INE

Fonte: INE

Nas províncias de Cuanza Norte, Benguela, Cuando Cubango e Zaire, o acréscimo nos preços no segundo trimestre de 2017, deveu-se sobretudo à classe “Alimentação e Bebidas Não Alcoólicas”, com contribuições de 3,36 p.p., 2,35 p.p., 3,86 p.p. e 4,34 p.p., respectivamente.

3.5. Cesta Básica

Dada a importância que a classe de “Alimentação e Bebidas Não Alcoólicas” regista no IPC, é relevante analisar a evolução dos preços médios dos produtos que compõem a Cesta Básica11. Neste seguimento, no segundo trimestre de 2017, observou-se uma desaceleração do preço médio agregado da cesta básica em 3,35 p.p. face ao trimestre anterior, situando-se em 2,21%. No entanto, em termos homólogos a variação atingiu 38,63%. Entre as províncias com maior representatividade12, destaca-se as províncias da Huíla, Benguela e Huambo com variações de 2,41%, 2,40% e 2,37%, respectivamente.

3.6. Índice de Preços no Grossista (IPG)13

O IPG registou uma variação de 3,81% em termos trimestrais, o que corresponde a um ligeiro acréscimo de 0,02 p.p. em relação ao primeiro trimestre. Comparativamente ao trimestre homólogo de 2016, observou-se uma redução de 1,36 p.p.

A variação positiva do IPG face ao trimestre anterior é suportada pelo aumento dos preços registados tanto a nível dos produtos importados (3,88%) como dos produtos nacionais (3,54%), verificando-se um aumento face ao trimestre anterior nos produtos importados de 0,12 p.p., enquanto os produtos nacionais registaram uma redução na ordem de 0,33 p.p.

O sector da “Indústria Transformadora” foi o que mais variou na Seccção dos produtos Nacionais com 3,70% e a “Agricultura, Produção Animal, Caça e Silvicultura” foi a que mais se destacou em termos de variações na Secção dos Produtos Importados com 4,47%.

Em Junho de 2017, a taxa de variação homóloga do IPG face a 2016 situou-se em 27,39%, correspondendo a um aumento de 11,91 p.p.

11 A Cesta Básica angolana contempla 13 produtos que fazem parte do consumo quotidiano da população, sendo eles; Açúcar a

Granel, Arroz Corrente, Carne Seca de Vaca, Farinha de Trigo, Feijão, Fuba de Bombó, Fuba de Milho, Leite em Pó (Nido), Massa

Esparguete, Óleo Alimentar de Soja, Óleo de Palma, Sabão Azul e Sal Comum. 12 Luanda, Benguela, Cabinda, Huambo, Huíla e Malanje. 13 Índice referente somente a Luanda.


34 35

África do Sul

Botswana

Malawi

Maurícias

Moçambique

Namíbia

Seicheles

Tanzânia Zâmbia

Zimbabué

Angola

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(%)


35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

60,00



ago/16 III Trim.

2016

out/16 IV Trim.

2016

dez/16 IV Trim.

2016

fev/17 I Trim. 2017



USD

/bbl


abr/

16

jun/

16

ago/

16

out/

16

dez/

16

fev/

17

abr/

17

jun/

17

ago/

17

out/

17

dez/

17

fev/

18

abr/

18

jun/

18

ago/

18

out/

18

dez/

18

140

145

150

155

160

165

170

175

180

120

170

220

270

320

370

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim.

2016

dez/16IV Trim.

2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017




150

155

160

165

170

175

180

185

190


(FAO)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2008

-III

TRIM

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRIM

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM III

2017

-TR

IM I


ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2009

-I T

RIM

2009

-III

TRI

M

2010

-TR

IM I

2010

-TR

IM III

2011

-TR

IM I

2011

-TR

IM III

2012

-TR

IM I

2012

-TR

IM III

2013

-TR

IM I

2013

-TR

IM III

2014

-TR

IM I

2014

-TR

IM III

2015

-TR

IM I

2015

-TR

IM III

2016

-TR

IM I

2016

-TR

IM II

2016

-TR

IM III

2016

-TR

IM IV

2017

-TR

IM I





IC-COMUNICACAO

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

9.000,00


US

D M

ilhõ

es


0,00

5.000,00

10.000,00

15.000,00

20.000,00

25.000,00

30.000,00

0

2

4

6

8

10

12


Mil

hões

de

US

D

em m

eses


80,00

130,00

180,00

230,00

280,00

330,00

380,00

430,00

480,00

530,00

580,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Nominais



0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

abr/16II Trim.2016

jun/16II Trim.2016

ago/16III Trim.2016

out/16IV Trim. 2016

dez/16IV Trim. 2016

fev/17I Trim. 2017

abr/17II Trim.2017

jun/17II Trim.2017

US

D/K

Z

Taxas Reais



-100.000,00

400.000,00

900.000,00

1.400.000,00

1.900.000,00


Kz

Mil

hões





0,00

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

600.000,00


Kz

Mil

hões




-

-

-

-

450.000,00

350.000,00

250.000,00

150.000,00

-50.000,00

50.000,00

150.000,00

250.000,00


Kz

Mil

hões


0,00

1.000.000,00

2.000.000,00

3.000.000,00

4.000.000,00

5.000.000,00

6.000.000,00

0,00

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00


Kz

Mil

hões

Kz

Mil

hões



0%

5%

10%

15%

20%

25%



-150000

-100000

-50000

0

50000

100000

150000

Abril Maio Junho

Kz

Mil

hões





dez-

14

mar

-16

mar

-15

jun-

15

set-1

5

dez-

15

jun-

17

jun-

16

set-1

6

dez-

16

mar

-17

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

dez/1

4

mar/15

jun/15

set/1

5

dez/1

5

mar/16

jun/16

set/1

6

dez/1

6

mar/17

jun/17

Taxas LUIBOR



0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

dez/

14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/1

5 ag

o/15

se

t/15

ou

t/15

no

v/15

de

z/15

ja

n/16

fe

v/16

m

ar/1

6 ab

r/16

m

ai/1

6 ju

n/16

ju

l/16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

Kz

Mil

hões



12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

22,00%

24,00%

26,00%

28,00%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017



Mais de 1 ano MN

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

5,00%

5,50%

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017




0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0





Construção





Serviços sociais

Outros

Particulares


IITrim. 2017

II Trim. 2016

II Trim. 2015

-14,00

-4,00

6,00

16,00

26,00

36,00

46,00

IV Trim

.2014

I Trim

.2015

II Trim

.2015

III Tri

m. 201

5

IV Trim

. 201

5

I Trim

. 201

6

II Trim

. 201

6

III Tri

m. 201

6

IVTrim. 2

016

ITrim

. 201

7

IITrim

. 201

7

%



Sector privado

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

IV T. 2014

I T. I T. II T. II T. II T. 2015 2015

III T. III T. 2015

IV T. IV T. 2015

I T. 2016 2016 2016 2016 2017 2017




Sector privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

IV Trim. 2014

I Trim. 2015

II Trim. 2015

III Trim. 2015

IV Trim. 2015

I Trim. 2016

II Trim. 2016

III Trim. 2016

IV Trim. 2016

I Trim. 2017

II Trim. 2017

% d

os C

réd.

e D

ep. T

otai

s



0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


0

20

40

60

80

100

120

140

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM





0 20 40 60 80

100 120 140 160

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM






0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IV T

rim14

I Tr

im15

II T

rim15

III T

rim15

IV T

rim15

I Tr

im16

II T

rim16

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Tr

im 1

7

II T

rim 1

7

(%)





0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

-10,00

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

IV T

rim -

14

I Trim

- 15

II Tr

im -

15

III T

rim -

15

IV T

rim -

15

I Trim

- 16

II Tr

im -

16

III T

rim -

16

IV T

rim -

16

I Trim

- 17

II Tr

im -

17

Pon

tos

Per

cent

uais





0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

Cuan

za N

orte

Beng

uela

Cuan

do C

uban

go

Zaire

Lund

a N

orte

Uíge

Nam

ibe

Luan

da

Mox

ico

Cune

ne

Lund

a Su

l

Mal

anje

Cuan

za S

ul

Cabi

nda

Beng

o

Huam

bo

Bié

Huíla


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

IV T

rim 1

4

I Trim

15

II Tr

im 1

5

III T

rim 1

5

IV T

rim 1

5

I Trim

16

II Tr

im 1

6

III T

rim 1

6

IV T

rim 1

6

I Trim

17

II Tr

im 1

7


0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

30

35

2014

IV T

RIM

2015

I TR

IM

2015

II T

RIM

2015

III T

RIM

2015

IV T

RIM

2016

I TR

IM

2016

II T

RIM

2016

III T

RIM

2016

IV T

RIM

2017

I TR

IM

2017

II T

RIM


785,

72

611,

61

692,

65

1.05

9,20

1.31

9,50

1.24

2,00

1.08

5,95

1.11

0,29

1.48

5,87

2.16

5,45

798,

07

2.19

2,87

815,

57

654,

16

1.01

4,10

0

500

1000

1500

2000

2500

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

ago/

16

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17


2016 2016 2016 2017 2017

US

D M

ilhõ

es

Gráfico 15– Índice de Preços no Grossista (Taxas de Variação, em %)

Fonte: INE

3.7. Determinantes da Inflação

Como referido anteriormente, a inflação no último trimestre apresentou uma tendência de redução, estando em linha com os objectivos do BNA em garantir a estabilidade dos preços na economia14. Diversos factores influenciaram a taxa de inflação. Com base nos determinantes definidos pelo BNA, apresenta-se o efeito resumo dos mesmos sobre a inflação na tabela a seguir:

Do lado monetário, o aumento verificado nos meios de pagamentos (M2) pode criar condições para a existência de pressões inflacionistas no sentido da aceleração dos preços, sendo que há evidência de uma forte relação entre as duas variáveis. Dando-se o caso de os agregados monetários expandirem a ritmos mais acelerados do que o próprio crescimento económico, esta situação pode conduzir a um aumento do nível geral de preços.

Adicionalmente, os preços dos produtos importados também apresentam uma relação significativa e positiva com a inflação. O aumento dos preços dos produtos importados verificado no período em análise, poderá refletir-se de certa

14 Para 2017, a meta para a inflação foi fixada nos 15,75%.

Determinantes Variação II Trimestral Efeitos na Inflação

Meios de Pagamentos (M2) Aceleração

Taxa de Câmbio Contemp.(t) Nulo

Taxa de Câmbio Desfasada (-2) Nulo

Inércia da inflação (-2) Desaceleração

Inflação Importada Aceleração

Inflação Redução

Tabela 2 – Efeitos dos Determinantes da Inflação

Fonte: DEE/BNA

>>

>

>

>

forma na inflação por via do aumento dos custos de importação, isto é, da inflação importada.

A título de exemplo, podem-se referir as dificuldades na importação de matérias-primas indispensáveis ao bom funcionamento da indústria transformadora, na manutenção dos stocks de mercadorias, bem como o atraso dos pagamentos aos fornecedores, decorrentes da desaceleração da economia e por conseguinte de alguns constrangimentos que surgiram, pressionaram naturalmente o nível geral de preços ao consumidor interno por via do mecanismo de transmissão ao nível do Grossista. Este facto é perceptível dada a relação forte existente entre a inflação homóloga e o Índice de Preços no Grossista (Produtos Importados).

Constata-se, que a inércia da inflação intrínseca às expectativas dos agentes económicos parece ter sido o indicador que mais impulsionou para a desaceleração da inflação verificada no segundo trimestre.


36 37

Anexo Estatístico

PIB (%) Inflação hom. (%) Taxa de Câmbio* Taxa de Juro de Referência

Países/Região 2016E 2017P 2018PII Trim.

2016

I Trim.

2017

II Trim.

2017

II Trim.

2016

I Trim.

2017

II Trim.

2017

II Trim.

2016

I Trim.

2017

II Trim.

2017

Economia Mundial 3,20 3,50 3,60 - - - - - -

Economias Avançadas 1,70 2,00 1,90 - - - - - - - -

EUA 1,60 2,10 2,10 1,00 2,40 1,60 - - - 0,50% 1,00% 1,25%

Reino Unido 1,80 1,70 1,50 0,50 2,30 2,60 0,75 0,80 0,77 0,50% 0,25% 0,25%

Zona Euro 1,80 1,90 1,70 0,10 1,50 1,30 0,90 0,94 0,88 0,00% 0,00% 0,00%

Portugal 1,40 1,70 1,50 0,50 1,40 0,90 - - - - - -

Economias Emergentes e

em Desenvolvimento4,30 4,60 4,80 - - - - - -

China 6,70 6,70 6,40 1,90 0,90 1,50 6,65 6,89 6,78 4,35% 4,35% 4,35%

Brasil -3,60 0,30 1,30 8,84 4,57 3,00 3,21 3,12 3,31 14,25% 12,25% 10,25%

África Subsaariana 1,30 2,70 3,50 - - - - - -

África do Sul 0,30 1,00 1,20 6,30 6,10 5,10 14,69 13,41 13,07 7,00% 7,00% 7,00%

Angola 0,00 1,30 1,50 31,80 37,86 31,89 165,06 165,09 165,09 16,00% 16,00% 16,00%

Nigéria -1,60 0,80 1,90 16,50 17,26 16,10 281,29 314,29 322,25 12,00% 14,00% 14,00%

2016E 1T17E 2T17E 3T17P 4T17P 2017P 2018P

Procura Não OCDE 46,86 46,96 46,50 47,58 47,35 47,10 47,30

Procura OCDE 48,26 48,48 48,83 49,69 50,13 49,28 50,35

Procura Total 95,12 95,44 95,33 97,27 97,48 96,38 97,65

Oferta Não OPEP 57,01 57,89 57,52 57,58 58,28 57,82 58,96

Oferta OPEP ( petróleo) 32,68 32,15 32,27 n.d n.d n.d n.d

Oferta OPEP (Gás Natural) 6,14 6,20 6,26 6,35 6,42 6,31 6,30

Oferta Total 95,83 96,24 96,05 n.d n.d n.d n.d

Tabela 3 – Evolução da Economia Internacional

Tabela 4 – Procura e Oferta de Petróleo (milhões de barris/dia)

Fonte: World Economic Outlook (WEO), FMI, Julho de 2017; Respectivos Bancos Centrais; Institutos Nacionais de Estatística e Bloomerg

Fonte: OPEP, Relatório Julho,2017


38 39

Taxa BNA FAOFAL 7

DiasFCO

Coeficientes

das

Reserva

Obrigatórias

MN

Coeficientes

das

Reserva

Obrigatórias

ME

Luibor

Overnight

Luibor 1

Mês

Luibor 3

Meses

Luibor 6

Meses

Luibor 9

Meses

Luibor 12

Meses

dez/14 9,00% 1,75% - 9,75% 12,5% 15,0% 6,14% 7,45% 8,02% 8,50% 8,93% 9,55%

jan/15 9,00% 1,75% - 9,75% 15,0% 15,0% 6,16% 7,59% 8,29% 8,91% 9,34% 9,75%

fev/15 9,00% 0,00% - 9,75% 15,0% 15,0% 6,19% 7,69% 8,32% 8,96% 9,44% 9,77%

mar/15 9,25% 0,00% - 10,00% 20,0% 15,0% 6,21% 7,77% 8,37% 8,95% 9,45% 9,81%

abr/15 9,25% 0,00% - 10,00% 20,0% 15,0% 6,25% 7,77% 8,41% 8,98% 9,53% 9,99%

mai/15 9,25% 0,00% - 10,00% 20,0% 15,0% 6,25% 7,77% 8,39% 8,99% 9,50% 10,00%

jun/15 9,75% 0,00% - 10,50% 25,0% 15,0% 11,29% 9,01% 9,33% 9,90% 10,06% 10,28%

jul/15 10,25% 0,00% - 11,00% 25,0% 15,0% 12,77% 10,64% 10,87% 10,93% 10,83% 11,14%

ago/15 10,50% 0,00% - 12,00% 25,0% 15,0% 13,26% 11,40% 11,45% 11,37% 11,19% 11,27%

set/15 10,50% 1,75% - 12,50% 25,0% 15,0% 11,81% 11,33% 11,50% 11,60% 11,56% 11,65%

out/15 10,50% 1,75% - 12,50% 25,0% 15,0% 11,66% 11,39% 11,55% 11,68% 11,78% 11,89%

nov/15 10,50% 1,75% - 12,50% 25,0% 15,0% 11,53% 11,32% 11,56% 11,73% 11,89% 12,00%

dez/15 11,00% 0,00% 1,75% 13,00% 25,0% 15,0% 11,31% 11,44% 11,88% 12,21% 12,56% 12,84%

jan/16 12,00% 0,00% 1,75% 14,00% 25,0% 15,0% 11,30% 11,47% 12,10% 12,55% 12,92% 13,31%

fev/16 12,00% 0,00% 1,75% 14,00% 25,0% 15,0% 11,30% 11,67% 12,87% 13,44% 13,87% 14,43%

mar/16 14,00% 0,00% 2,25% 16,00% 25,0% 15,0% 11,01% 12,27% 13,31% 14,01% 14,61% 15,26%

abr/16 14,00% 0,00% 2,25% 16,00% 30,0% 15,0% 14,00% 13,49% 14,40% 15,18% 15,79% 16,54%

mai/16 14,00% 0,00% 3,25% 16,00% 30,0% 15,0% 13,92% 14,20% 15,42% 16,43% 17,29% 18,16%

jun/16 16,00% 0,00% 7,25% 20,00% 30,0% 15,0% 13,92% 13,82% 15,84% 16,71% 17,24% 17,64%

jul/16 16,00% 0,00% 7,25% 20,00% 30,0% 15,0% 13,92% 14,72% 16,24% 17,07% 16,78% 18,05%

ago/16 16,00% 0,00% 7,25% 20,00% 30,0% 15,0% 13,92% 14,98% 16,26% 17,11% 16,98% 17,92%

set/16 16,00% 0,00% 7,25% 20,00% 30,0% 15,0% 14,06% 14,99% 16,13% 16,99% 17,09% 17,75%

out/16 16,00% 0,00% 7,25% 20,00% 30,0% 15,0% 14,48% 14,58% 15,70% 16,32% 16,95% 17,56%

nov/16 16,00% 0,00% 7,25% 20,00% 30,0% 15,0% 22,65% 15,19% 16,04% 16,36% 17,71% 18,15%

dez/16 16,00% 0,00% 7,25% 20,00% 30,0% 15,0% 23,35% 17,41% 18,23% 18,30% 19,65% 20,17%

jan/17 16,00% 0,00% 7,25% 20,00% 30,0% 15,0% 23,66% 19,06% 20,02% 20,26% 21,30% 21,87%

fev/17 16,00% 0,00% 7,25% 20,00% 30,0% 15,0% 23,67% 19,30% 21,33% 22,17% 23,35% 23,76%

mar/17 16,00% 0,00% 7,25% 20,00% 30,0% 15,0% 23,67% 19,28% 21,05% 23,08% 24,65% 25,75%

abr/17 16,00% 0,00% 7,25% 20,00% 30,0% 15,0% 22,40% 18,68% 20,57% 22,51% 24,17% 25,37%

mai/17 16,00% 0,00% 5,25% 20,00% 30,0% 15,0% 22,40% 17,77% 19,53% 21,34% 22,92% 24,24%

jun/17 16,00% 0,00% 3,25% 20,00% 30,0% 15,0% 22,40% 18,57% 20,15% 21,65% 22,89% 24,44%

V em P.P.

Trimestral0,00% 0,00% -4,00% 0,00% 0,00% 0,00% -1,27% -0,71% -0,90% -1,43% -1,76% -1,31%

V em P.P.

homóloga0,00% 0,00% -4,00% 0,00% 0,00% 0,00% 8,48% 4,75% 4,31% 4,94% 5,65% 6,80%

Tabela 5 – Taxas de Juro Directoras e Taxas do MMI

Fonte: BNA

I Trim. 2016 II Trim. 2016 III Trim. 2016 IVTrim. 2016 ITrim. 2017 IITrim. 2017Var.

Trimestral

Var.

Homóloga

Activos Externos Líquidos 4 103 300,33 4 275 297,03 3 960 245,17 3 861 277,54 3 744 660,21 3 213 192,74 -14,19% -24,84%

BNA 3 978 732,07 4 057 993,98 3 711 124,01 3 526 618,88 3 281 425,02 2 850 665,23 -13,13% -29,75%

Reservas Internacionais Líquidas 3 903 713,17 3 977 453,12 3 637 289,52 3 451 866,40 3 191 996,12 2 761 524,92 -13,49% -30,57%

Bancos Comerciais 124 568,26 217 303,05 249 121,16 334 658,66 463 235,19 362 527,51 -21,74% 66,83%

Activos Internos Líquidos 2 210 724,15 2 301 616,50 2 578 718,56 2 667 577,17 2 522 909,19 3 126 939,36 23,94% 35,86%

Crédito Interno Líquido 4 504 007,43 4 739 553,73 5 143 012,15 4 327 151,90 4 650 986,00 5 206 905,13 11,95% 9,86%

Crédito à Administração Central (líquido) 792 459,81 940 032,52 1 209 821,30 942 111,96 1 302 127,67 1 821 351,07 39,87% 93,75%

Credito à Administração Central 3 190 635,10 3 451 486,76 3 628 273,93 3 594 394,92 4 202 819,91 4 192 076,48 -0,26% 21,46%

Responsabilidades face à Administração Central 2 398 175,29 2 511 454,24 2 418 452,63 2 652 282,96 2 900 692,24 2 370 725,42 -18,27% -5,60%

Crédito a Outros Sectores Residentes 3 711 547,62 3 799 521,21 3 933 190,85 3 385 039,94 3 348 858,33 3 385 554,07 1,10% -10,90%

Outros activos e passivos (líquidos) -2 293 283,28 -2 437 937,23 -2 564 293,59 -1 659 574,73 -2 128 076,81 -2 079 965,77 -2,26% -14,68%

M3 6 314 024,48 6 576 913,53 6 538 963,73 6 639 124,40 6 267 593,98 6 340 132,10 1,16% -3,60%

M2 6 304 532,50 6 567 360,11 6 534 722,63 6 635 320,55 6 264 310,91 6 336 618,67 1,15% -3,51%

Base Monetária Restrita 1 717 326,61 1 689 912,75 1 610 696,95 1 514 961,87 1 444 936,62 1 498 204,02 3,69% -11,34%

dq: Base Monetária Restrita em Moeda Nacional 1 577 930,15 1 556 386,77 1 470 612,45 1 341 951,69 1 230 386,07 1 303 271,54 5,92% -16,26%

I Trim. 2016 II Trim. 2016 III Trim. 2016 IV Trim. 2016 I Trim. 2017 II Trim. 2017

ACTIVAS

Crédito ao sector empresarial

Até 180 dias MN 15,66% 15,80% 15,85% 15,84% 15,41% 15,71%

Até 180 dias ME 16,21% 16,55% 20,02% 25,00% 9,93% 12,46%

De 181 dias a 1 ano MN 15,21% 15,10% 15,17% 19,71% 15,41% 15,58%

De 181 dias a 1 ano ME n.d. n.d. 11,62% 8,41% 6,68% 9,59%

Mais de 1 ano MN 14,01% 14,69% 14,97% 15,19% 15,48% 16,08%

Mais de 1 ano ME 8,39% 7,85% 8,47% 8,71% 9,03% 9,30%

Crédito a particulares

Até 180 dias MN 16,73% 19,06% 22,53% 20,16% 22,90% 25,32%

Até 180 dias ME 19,77% 12,33% 15,47% 9,08% 5,47% 13,95%

De 181 dias a 1 ano MN 17,19% 15,41% 16,92% 15,94% 20,39% 15,85%

De 181 dias a 1 ano ME 13,61% 6,72% 9,12% 8,18% 7,07% 7,36%

Mais de 1 ano MN 11,79% 12,88% 12,50% 13,02% 13,40% 14,58%

Mais de 1 ano ME 6,79% 7,60% 7,46% 7,51% 8,16% 8,50%

Tabela 6 – Principais Indicadores da Situação Monetária

Tabela 7 – Taxas de Juro do Crédito Empresarial e a Particulares em MN (em f.d.p.)

Fonte: BNA

Fonte: BNA


40 41

I Trim. 2016 II Trim. 2016 III Trim. 2016 IV Trim. 2016 I Trim. 2017 II Trim. 2017

PASSIVAS

Dep. Ordem MN 0,00% 0,00% 0,00% 0,86% 0,00% 0,00%

Dep. Ordem ME 0,00% 0,00% 0,00% 0,07% 0,00% 0,00%

Até 90 dias MN 5,09% 5,45% 5,55% 6,79% 6,04% 6,20%

Até 90 dias ME 2,13% 1,99% 1,97% 1,99% 2,08% 2,09%

91 a 180 dias MN 5,02% 4,85% 5,04% 5,20% 5,23% 5,51%

91 a 180 dias ME 2,41% 2,32% 2,36% 2,05% 2,10% 2,07%

De 181 dias - 1 ano MN 3,83% 4,15% 4,01% 3,90% 3,90% 4,00%

De 181 dias - 1 ano ME 3,10% 2,92% 3,18% 2,86% 2,90% 2,88%

Mais de 1 ano MN 5,00% 5,04% 5,09% 4,81% 4,92% 4,79%

Mais de 1 ano ME 4,80% 4,93% 4,89% 4,83% 4,86% 4,90%

Tabela 8 – Taxas de Juro dos Depósitos a Prazo em MN e ME (em f.d.p.)

Fonte: BNA/DES/REM

Classe 1 - Alimentação e Beb. Não alcoólicas Classe 2 - Bebidas Alcoólicas e Tabaco Classe 6 - Saúde

Pão carcaça Whisky Diclofenaco

Pão cacete Amarula Paracetamol

Pão bola Vinho tinto Ampicilina

Bolachas de água e sal Cerveja nacional Amociclina

Bolo Cerveja importada Penicilina

Farinha de trigo Cigarro importado Coarten

Fuba de milho Classe 3 - Vestuário e Calçado Fansidar

Arroz agulha Calças para homem Bissolvon

Arroz corrente Camisa Soro antidiftérico

Milho grão Camisola Multivitaminas

Massa alimentícia Fato para homem Consulta Médica

Esparguete Roupa interior para homem Análises

Carne de primeira Uniforme escolar para homem Radiografía

Carne de segunda Blusa Despesas em Clínicas privadas

Miudezas de vaca Calças para mulher Classe 7 - Transportes

Costeleta de porco Fato para senhora Automóvel

Chispe de porco Pano superwax Motorizada

Carne de Cabrito Roupa interior para senhora Pneu

Frango congelado Saias Gasolina

Coxas de frango Vestido Gasóleo

Galinha Uniforme escolar Reparação de automóveis

Chouriço Blusão de tecido Mulher Bilhete de autocarro público

Salsicha Calças para criança Táxi colectivo

Carne em conserva Fato para criança Passagem interurbano e interprovincial

Carne seca de vaca Vestido para criança Transp. aéreo doméstico de passageiros

Cachucho fresco Camisola para criança Classe 8 - Comunicações

Carapau fresco Cintos Telemóvel

Corvina fresco Lavagem de fato Assinatura do serviço

Cacuço fresco Calçado para homem Cartão móvel pré-pago

Espada fresco Calçado para mulher Classe 9 - Lazer, Recreação e Cultura

Sardinha fresca Sandálias TV a cores

Madionga Chinelos Rádio

Carapau seco Sapatilhas Computador pessoal

Corvina seca Sapatos para criança CD de Áudio gravado

Bacalhau seco Classe 4 - Habitação, Água, Electr. e Combustíveis DVD gravado

Bagre fumado Renda de casa Brinquedos

Conserva de atum Tintas Entrada em Estádio de futebol

Conserva de sardinha Serviços de Reparação de janelas Cinemas

Leite em pó Pagamento água (m3) Assinatura mensal da TV cabo e outros

Leite fresco Água em tambor Livro escolar

Leite condensado Electricidade Jornal de Angola

Iogurte Gás (botija de 12kg) Caderno

Queijo Petróleo iluminante Esferográfica

Ovos de galinha Carvão Classe 10 - Serviço de Educação

Óleo de palma Classe 5 - Mobiliário, Equip. Dom. e Manutenção Ensino Pré-Escolar particular

Óleo de soja Mobília de sala de visita Pagamento de Inscriçöes


42 43

Azeite de oliveira Mobília de sala de jantar Propinas Escolares

Manteiga Mobília de quarto (conjunto) Pagamento Mensalidade

Margarina Cama Pagamento Ensino Superior

Abacate Colchão Classe 11 - Hóteis, Cafés e Restaurantes

Banana Cadeira de plástico

Laranja Estante Bife com batatas fritas

Maçã Cortinas Churrasco

Banana pão Colchas Funge com carne

Ginguba Cobertor Funge com peixe

Alho Lençóis Sopa de feijão

Cebola Toalha de banho Mufete

Cenoura Arca, congelador Pequeno almoço

Couve Geleira Bolos

Jimboa Fogão a gás Sanduíche de Fiambre

Kisaca Ar condicionado Água Mineral

Pimento Ventoinha Sumo de frutas

Quiabo Gerador Gasosa

Repolho Máquina lavar roupa Cerveja branca

Tomate Louças Vinho

Beringela Copo Wisky

Fumbua Panelas Classe 12-Bens e Serviços Diversos

Feijão castanho Detergente em pó Corte de barba

Feijão catarino Sabão Corte de cabelo Homem

Feijão amarelo Lixívia Serviço de cabelereiro Senhora

Batata rena Insecticidas Escova de Dentes

Batata doce Fósforo Máq. Para barbear (Lâminas)

Mandioca fresca Vassoura Água de Colónia e Perfumes

Massa de tomate Vela Creme de Beleza

Ervilhas em lata Serviço de Lavadeira Champô

Fuba de bombó Serviço de Governanta Desodorizante

Farinha fina de mandioca Serviço de Jardineiro Pasta Dentífrica

Açúcar branco Fraldas descartáveis

Sal Papel higiénico

Folha de louro Sabonete

Vinagre Colares, fios, brincos, pulseiras

Café instantâneo Relógio de pulso

Chá Preto Malas

Água Mineral Despesas por baptismo

Gasosas Despesas de Serviço matrimonial

Sumo de frutas Serviços funerários e similares


44 45

46

Av. 4 de Fevereiro, nº 151 - Luanda, AngolaCaixa Postal 1243

Tel: (+244) 222 679 200 - Fax: (+244) 222 339 125www.bna.ao

relatório de inflação • ii trimestre de 201772755da9-8b03-4f7b-8601-6bc24bd2a1af}.pdf ·...

Documents