reporte anual para méxico 2014 3 30 de abril de 2015 reporte anual mexico 2014 i. nombre y...

COMPLIANCE30 DE ABRIL DE 2015

Reporte Anual para México 2014

Informe anual para el año calendario 2014 presentado al Consejo de Administración de Moody’s de México, S.A. de C.V. (“Moody’s”), de conformidad con la Regla Novena y el Anexo 2 de las “Reglas generales aplicables a las agencias calificadoras” de la Comisión Nacional

Bancaria y de Valores (“CNBV”) (“Las Reglas”)

(del 01/01/2014 al 31/12/2014)

Moody’s de México S.A. de C.V. Ave. Paseo de las Palmas No. 405 - 502 Col. Lomas de Chapultepec

México, DF 11000

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2 30 DE ABRIL DE 2015 REPORTE ANUAL MEXICO 2014

CONTENIDO

I. NOMBRE Y DOMICILIO DE LA AGENCIA CALIFICADORA ............................................................................................................................................................... 3

II. ESTRUCTURA CORPORATIVA .............................................................................................................................................................................................................. 3

III. DESCRIPCIÓN DE LAS FUNCIONES Y PROCESOS DE LAS ÁREAS DE CUMPLIMIENTO, AUDITORÍA INTERNA Y SERVICIO AL CLIENTE .......................... 3

IV. SANCIONES IMPUESTAS ....................................................................................................................................................................................................................... 4

V. MODIFICACIONES A METODOLOGÍAS, PROCEDIMIENTOS DE CALIFICACIÓN CREDITICIA Y AL CÓDIGO DE CONDUCTA. ........................................... 5

VI. INFORME ESTADÍSTICO ........................................................................................................................................................................................................................ 5

VII. LISTA DE CALIFICACIONES EMITIDAS ................................................................................................................................................................................................. 5

VIII. SISTEMA DE CONTROL INTERNO Y EFICACIA .................................................................................................................................................................................. 6

IX. ESTADÍSTICAS DE ANALISTAS .............................................................................................................................................................................................................. 7

X. DESCRIPCIÓN DE LOS PROCEDIMIENTOS SOBRE CONTROL Y ADMINISTRACIÓN DE ARCHIVOS, INCLUYENDO AQUÉLLOS RELACIONADOS CON LA METODOLOGÍA Y CALIFICACIONES. ................................................................................................................................................................................... 8

XI. DESCRIPCIÓN DE LA POLÍTICA DE ROTACIÓN DE LOS ANALISTAS PRINCIPALES Y DE LOS MIEMBROS DEL COMITÉ DE CALIFICACIÓN CON DERECHO A VOTO. ...................................................................................................................................................................................................................... 9

XII. CERTIFICACIÓN DEL DIRECTOR GENERAL ...................................................................................................................................................................................... 10

ANEXO A - MOODY’S DE MÉXICO SA.DE.C.V - ORGANIGRAMA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 .................................................................................................... 11

ANEXO B - TASAS DE INCUMPLIMIENTO EN MÉXICO .......................................................................................................................................................................... 12

ANEXO C - LISTADO ANUAL DE CALIFICACIONES ................................................................................................................................................................................ 16

ANEXO D - ORGANIGRAMA INTERNO .................................................................................................................................................................................................... 48

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I. Nombre y domicilio de la agencia calificadora

Moody’s de Mexico S.A. de C.V., Institución Calificadora de Valores (“Moody’s”) es una agencia de calificación crediticia autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (“CNBV”) el 1° de marzo de 2000, como consta en el Oficio No. DGSM 037/00 para llevar a cabo actividades de calificación crediticia, con domicilio en Av. Paseo de las Palmas No. 405 – 502, Col. Lomas de Chapultepec, México, D.F., C.P. 11000.

II. Estructura Corporativa

Favor de ver el organigrama corporativo de Moody’s marcado como “Anexo A” adjunto al presente informe.

Como una compañía parte del grupo de Moody’s Investors Service Inc. (“MIS”, por sus siglas en inglés) de entidades de calificación crediticia, Moody’s se beneficia del apoyo centralizado prestado por “MIS”, y de ciertas entidades relacionadas, en las áreas de análisis básico de calificación, como lo son: Política Crediticia, Cumplimiento, Finanzas, Sistemas y Tecnología, Auditoría Interna, Recursos Humanos, Legal, Operaciones, Administración de Instalaciones y otro apoyo empresarial general.

III. Descripción de las funciones y procesos de las áreas de Cumplimiento, Auditoría Interna y Servicio al Cliente

A. Cumplimiento

Maria Elena Guillermina Plata Cravioto es la persona responsable de Cumplimiento local de Moody’s durante el período cubierto en este Informe. En el desempeño de sus funciones ella es asistida por otras áreas de apoyo de cumplimiento que abarcan el desarrollo de políticas y procedimientos, revisiones de acciones de calificación, capacitación, administración de proyectos, investigaciones, retención de registros e informes.

Como una compañía parte del grupo de Moody’s Investors Service Inc. (“MIS”) de entidades de calificación crediticia, la función de cumplimiento de Moody’s se encuentra integrada dentro de la organización global de cumplimiento de “MIS”. La función de cumplimiento es independiente de las líneas de negocios; la línea de reporte y compensación de cumplimiento se encuentran por separado y no están sujetas a una influencia directa por parte de la empresa.

El organismo de cumplimiento es responsable de brindarle asesoramiento a la empresa en cuestiones reglamentarias de calificación crediticia y de interpretación de reglas; el diseño e implementación de mecanismos de control, incluyendo políticas y procedimientos, para evitar, detectar y resolver violaciones potenciales a la Ley y al Reglamento; y la capacitación de empleados de la compañía en requisitos y normas regulatorios.

El área de cumplimiento dentro de Moody’s ha instituido una serie de procesos en marcha para verificar que las actividades y operaciones de Moody’s se apeguen a los requisitos regulatorios impuestos por la CNBV, incluyendo de manera enunciativa, más no limitativa:

a) Revisar al inicio del empleo y de allí en adelante monitorear con regularidad, las tenencias de valores de los empleados, intereses comerciales externos y otras circunstancias que potencialmente pudieran dar lugar a conflictos de interés;

b) Identificar, separar y maneja de manera oportuna información no pública y otra información confidencial importante;

c) Capacitar a empleados en las políticas, procedimientos, lineamientos y sistemas establecidos para cumplir con los requisitos regulatorios;

d) Monitorear las obligaciones de retención de registros de los analistas;

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e) Elaborar y revisar con regularidad documentos específicos requeridos por la CNBV tal como el Código de Conducta Profesional de Moody’s, el Manual de Cumplimiento de Moody’s, la Política de Rotación, o la Lista de Productos y Servicios Aprobados;

f) Monitorear que los requisitos pertinentes sean incluídos en el contrato de servicios de calificación y comunicados de prensa de Moody’s;

g) Asistir a la empresa en sus obligaciones de elaboración y presentación de informes regulatorios ofreciendo consultas, respondiendo a preguntas sobre el alcance y suficiencia de datos, verificando plazos de entrega y presentaciones;

h) Coordinar inspecciones regulatorias, revisar hallazgos regulatorios y abordar acciones de seguimiento tanto de manera interna como externa.

B. Auditoría Interna

Moody’s Corporation (“MCO”, por sus siglas en inglés) mantiene una función de auditoría interna centralizada e independiente, responsable de realizar auditorías internas en relación con todas las entidades de“MIS”. La función de auditoría interna está a cargo de aplicar un enfoque sistemático y disciplinado en la evaluación y mejora de la eficacia de los controles internos y procesos de gobierno de “MCO”. Como una empresa cotizada en la Bolsa de Nueva York (“NYSE”, por sus siglas en inglés), el Consejo de Administración de “MCO” tiene un Comité de Auditoría establecido al cual le reporta la función de auditoría interna.

El Sr. Stephen Siow fue la persona designada para estar a cargo de la función de auditoría interna de Moody’s a comienzos de 2014, mientras que el Sr. Scott Kenney se integró en septiembre de 2014 y se convirtió en la persona designada a cargo de la función de auditoría interna de Moody’s. En el desempeño de sus funciones el jefe de auditoría interna es asistido por un equipo de auditores experimentados.

C. Servicio al cliente

Las actividades de servicio al cliente de Moody’s se encuentran concentradas principalmente dentro de la organización comercial de Moody’s. Para efectos de una comunicación diaria con los participantes del mercado y para la solución de problemas de servicio, requisitos de documentación, partidas de facturación y otros asuntos relacionados con honorarios, Moody’s ha designado a los Sres. Enrique Pareja y Pablo Casarrubias y a la Srita. Patricia Viater como los principales contactos para los asuntos de servicio al cliente. Los Sres. Pareja y Casarrubias y la Srita. Viater están a cargo de la administración de cuentas y le reportan directamente al Director General de Moody’s. Ellos pueden ser contactados en la oficina de Moody’s: Moody’s de México S.A. de C.V. Ave. Paseo de las Palmas No. 405 – 502 Col. Lomas de Chapultepec. México, DF 11000 o vía telefónica al (52-55-1253-5704) o a través de correo electrónico a [email protected]; (52-55-1253-5719) o correo electrónico a [email protected]; y en el (52-55-1253-5741) o correo electrónico a [email protected].

No obstante lo anterior, Moody’s ha instituído una separación entre las funciones de calificación crediticia y comerciales. Como tales, los analistas designados son generalmente responsables junto con sus emisores asignados, de coordinar la recopilación de toda la información necesaria relacionada con el proceso de calificación y de discutir las implicaciones crediticias de las metodologías de Moody’s y aspectos de calificación crediticia de su caso en particular. A los analistas se les prohíbe negociar o discutir honorarios o arreglos de pago con los emisores y sus representantes. Por otra parte, el personal comercial es responsable de negociar las asignaciones de calificación y honorarios derivados de las actividades de calificación de Moody’s, pero tiene prohibido participar en, o influir en el proceso de análisis de calificación crediticia, incluyendo la aprobación de calificaciones, metodologías y modelos utilizados en el proceso de calificación.

IV. Sanciones impuestas

Durante el periodo comprendido del 1° de enero de 2014 al 31 de diciembre de 2014, únicamente fue impuesta una sanción el 1° de agosto de 2014, por $62,330.00 (SESENTA Y DOS MIL, TRESCIENTOS TREINTA PESOS 00/100 M.N.)

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por la falta de implementación de políticas de rotación de personal técnico y de comité. Ninguna otra sanción fue impuesta durante dicho periodo.

V. Modificaciones a metodologías, procedimientos de calificación crediticia y al Código de Conducta.

Durante el 2014 y para su implementación, Moody’s le presentó a la CNBV las siguientes metodologías de calificación, por primera vez en México o bien, ediciones actualizadas de las mismas para su implementación:

1. Industria de materiales de construcción

2. Industria del petróleo y de gas integrada global

3. Compañías manufactureras globales

4. Industria minera global

5. Mapeo de calificaciones de Moody’s en una escala nacional a calificaciones en una escala Global

6. Obligaciones de calificación con promesas variables

7. Riesgo de construcción en proyectos de infraestructura pública financiados de forma privada (PFI/PPP/P3)

8. Carreteras de peaje administradas en forma privada

9. Metodología de calificación para créditos municipales y estatales incrementados en México

10. Redes eléctricas y de gas reguladas

11. Emisores relacionados con gobierno

12. Aseguradoras de vida a nivel global

13. Aseguradoras de propiedad y accidentes a nivel global

14. Aseguradoras de crédito comercial a nivel global

15. Enfoque de Moody’s en la calificación de instrumentos “floorplan” respaldados por activos (“ABS”, por sus siglas en inglés) en los Estados Unidos

Las metodologías de calificación crediticia utilizadas por Moody’s, las cuales son desarrolladas por las diferentes líneas de negocio, fueron validadas para su uso en México y aprobadas por el grupo de políticas crediticias antes de su ratificación para ser adoptadas por el Consejo de Administración de Moody’s. Moody’s no modificó su Código de Conducta Profesional en 2014.

VI. Informe estadístico

Favor de ver el Informe Estadístico de Moody’s marcado como “Anexo B” adjunto al presente informe.

VII. Lista de calificaciones emitidas

Favor de ver la lista de calificaciones emitidas y / o modificadas marcada como “Anexo C” y que se adjunta al presente informe.

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VIII. Sistema de control interno y eficacia

El marco de control interno de Moody’s comprende tres niveles de revisión y verificación:

» Controles de calidad operativos de línea de negocio

» Monitoreo y revisión de cumplimiento

» Trabajo del área de auditoría interna realizado en las actividades de la empresa y la función de cumplimiento

A. Controles operativos de línea de negocio

Cada línea de negocio lleva a cabo sus actividades de una manera diseñada para apegarse a las políticas, procedimientos y orientación establecidos de Moody’s aprobados por su Consejo de Administración.

Estas políticas, procedimientos y lineamientos son por escrito para promover los objetivos de la organización e implementar los requisitos previstos en la regulación. Acciones específicas se encuentran sujetas a un control doble y separación de funciones, revisiones de homólogos y carteras, y una verificación independiente por otras áreas de control de calidad dentro de la empresa. Por ejemplo, el procesamiento de acciones de calificación crediticia por parte de los analistas es apoyado por equipos operativos que asisten en el logro de un estándar de producto de trabajo establecido: la información es presentada utilizando formatos determinados con un contenido mínimo requerido, existe un flujo de trabajo establecido, las personas involucradas reciben una capacitación constante en la materia y en aspectos de procedimiento, y estas normas son revisadas con regularidad por el equipo directivo.

Los equipos de calificación se encuentran separados de las actividades comerciales, tanto en actividades funcionales y de dotación de personal. A los analistas se les prohíbe participar en negociaciones de honorarios y al personal comercial se le prohíbe influir en las decisiones de calificación. La remuneración de cada grupo se encuentra basada en diferentes parámetros y las decisiones de pago se hacen de forma independiente.

Con respecto a la identificación de conflictos potenciales de interés, cada proceso de calificación se encuentra sujeto a un procedimiento específico de revisión de conflictos antes del inicio donde cada participante en el proceso (analista principal, analista de apoyo, presidente del comité y otros miembros con derecho a voto) registra su falta de conflicto en particular con el emisor / empresa que será calificado. El no responder al control de conflicto excluirá al empleado de participar en el proceso. Esta documentación es retenida y sujeta a una revisión y verificación, junto con el resto de la información utilizada como la base para el análisis crediticio y la decisión del comité de calificación.

B. Monitoreo y revisión de cumplimiento

El segundo nivel de control es proporcionado por la función de cumplimiento descrita en la sección III.A anterior.

Específicamente, el area de cumplimiento desempeña tres papeles básicos. Primero, desarrolla políticas, procedimientos y lineamientos que abarcan los requisitos regulatorios específicos impuestos por la CNBV sobre la naturaleza de nuestra actividad como una agencia de calificación crediticia regulada. Segundo, una vez que estas políticas, procedimientos y lineamientos han sido aprobados y adoptados para su utilización por el Consejo de Administración, el área de cumplimiento capacita a los empleados en las normas dictadas por estos documentos. Tercero, el área de cumplimiento revisa y monitorea el comportamiento exhibido y registra para detectar incumplimiento, aplicar o recomendar sanciones a los empleados y / o cambios a procesos y normas para mejorar el entorno de control.

En cumplimiento de estas funciones, el área de cumplimiento lleva a cabo revisiones específicas mensuales, trimestrales, semestrales, anuales y / o con fines específicos sobre acciones específicas y le reporta los resultados evidenciados al equipo directivo.

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Entre algunas de las pruebas / procesos aplicados por el área de cumplimiento a la operación de Moody’s se encuentran:

a. Revisión de acción de calificación crediticia. El área de cumplimiento selecciona una muestra de acciones de calificación crediticia y pruebas de cumplimiento de los analistas con políticas y procedimientos, enfocándose en riesgos clave relacionados con información confidencial, conflicto de intereses, requisitos de divulgación, comité de calificación, y proceso de revisión, así como registros;

b. Verificación de certificación oportuna de políticas específicas y código de conducta. El área de cumplimiento verifica que los empleados le certifiquen a Moody’s con regularidad que conocen el contenido de las diferentes políticas bajo las cuales operan y que han cumplido con sus obligaciones individuales bajo estas políticas y / o código de conducta;

c. Encuestas de empresas externas: El área de cumplimiento realiza encuestas específicas del conflicto identificado que potencialmente está afectando a cada empleado y proporciona una solución a esos problemas que estén ocasionando inquietud;

d. Exámen del reporte de registros vitales del candidato. Este informe generado por el sistema de administración de documentos (“EDMS”, por sus siglas en inglés) enumera acciones de calificación a las que les faltan registros vitales en el “EDMS”. El informe es generado dos veces al mes por el grupo de administración de documentos y enviado a los analistas principales y a la administración de la línea de negocio con base en el período de tiempo previsto en el proceso de escalamiento. Si existen registros vitales pendientes durante 45 días después de que la acción sea comunicada, se le notifica al Funcionario de Cumplimiento de Unidad de Negocio (“BUCO”, por sus siglas en inglés);

e. Investigaciones. Tras la recepción de quejas, sobre la base de información proveniente de nuestros sistemas de detección, o alegatos, el área de cumplimiento lleva a cabo encuestas a profundidad sobre una mala práctica potencial y los resultados de esas encuestas a un Comité de Revisión Investigador que luego hace recomendaciones en relación con la solución, por ejemplo, ninguna acción, una advertencia verbal, una advertencia por escrito, rescisión, reportes de forma directa a las autoridades regulatorias, etc.

C. Trabajo de auditoría interna llevado a cabo en las actividades de la función de negocio y de cumplimiento

La cobertura de auditoría interna del proceso de calificaciones es evaluada a través de una combinacion de tres tipos de auditorías: (1) auditorías de cumplimiento de calificación; (2) revisiones de la oficina general de las sucursales internacionales de “MCO”; y (3) funciones corporativas tales como cumplimiento y política crediticia.

La función de auditoría interna de Moody’s concluyó la auditoría anual de la función de cumplimiento y expidió el informe en enero de 2015. La auditoria se enfocó en procesos y controles para apoyar el cumplimiento de los empleados de los requisitos regulatorios, así como una evaluación de la independencia de la función de cumplimiento. Los resultados de la auditoría indican que los procesos y controles revisados son satisfactorios para apoyar el cumplimiento de los empleados de requisitos regulatorios y confirmó que la función de cumplimiento opera de manera independiente de “MIS”.

IX. Estadísticas de analistas

Durante el año calendario 2014, Moody’s asignó a un 67% (28 de 42) de sus empleados al estudio, análisis, opinión, evaluación y toma de decisiones en relación con la calidad de calificación, la asignación de calificaciones y su monitoreo. Estos empleados asumen su trabajo dentro de sus líneas de negocio designadas (Finanzas Corporativas, Instituciones Financieras, Finanzas Estructuradas, y Finanzas de Proyectos Públicos e Infraestructura).

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Año 2014

Área Número de analistas

Número de calificaciones monitoreadas en el año

Número de calificaciones nuevas en el año Observaciones (opcional)

Instituciones Financieras 7 170 16 MIS prestó un apoyo analítico adicional

Corporativa 8 93 9 MIS prestó un apoyo analítico adicional

Sociedades de Inversión 2 63 0 MIS prestó un apoyo analítico adicional

Financiamiento de Proyectos

1 12 1 MIS prestó un apoyo analítico adicional

Finanzas estructuradas 2 129 7 MIS prestó un apoyo analítico adicional

Estados y Municipios 8 213 19 MIS prestó un apoyo analítico adicional

Sub-Soberanos 0 8 2 MIS prestóun apoyo analítico adicional

TOTAL (SUMA) 28 688 54

Favor de ver el organigrama funcional de Moody’s marcado como “Anexo D” adjunto a este informe.

La revisión en marcha de las metodologías de calificación crediticia y modelos utilizados por los analistas de Moody’s es parte de una función centralizada de “MIS”, de política crediticia. No existe una plantilla directa de Moody’s asignada. Las metodologías de calificación crediticia y modelos utilizados por Moody’s se encuentran sujetos a una aprobación previa del Consejo de Administración de Moody’s.

El otro 33% (14 de 42) del personal de Moody’s realiza funciones comerciales y administrativas generales incluyendo una administración ejecutiva, desarrollo de negocios, administración de cuentas, servicio al cliente, operaciones e informes, contabilidad, administración de oficina, servicios secretariales, escritura de reportes de investigación, cumplimiento y traducciones.

X. Descripción de los procedimientos sobre control y administración de archivos, incluyendo aquéllos relacionados con la metodología y calificaciones.

Las obligaciones de retención de registros en Moody’s son manejadas a través de la política y procedimientos para retención de registros para servicios de calificación de “MIS”. Estos documentos, junto con el Apéndice de los calendarios de retención de registros de servicios de calificación, proporcionan los principios fundamentales de la política de retención de registros de “MIS”, definen el tipo de documentos sujetos a la política, clasifican tipos de documentos para efectos de obligaciones de retención, establecen el período de retención específico para registros relacionados con los servicios de calificación, proporcionan instrucciones sobre los depósitos utilizados para retención de registros, y finalmente, especifican las partes responsables de la retención y eliminación de registros relacionados con los servicios de calificación.

En términos generales, el analista principal de una calificación específica es responsable de la creación, de subir y del mantenimiento del archivo correspondiente a la calificación en particular. Él o ella es responsable de generar los documentos específicos requeridos por la política y de guardar los mismos en el Sistema Principal de Administración de Documentos de Moody’s llamado “EDMS”, por sus siglas en inglés.

El “EDMS” es administrado por un equipo de soporte denominado Grupo de Administración de Documentos que con regularidad revisa el estado de cada archivo con base en los parámetros de la política y le reporta al área de cumplimiento cualquier acción atípica de calificación a través de un reporte denominado Reporte de Candidatos Vital (“VCR”, por sus siglas en inglés). A continuación, el área de cumplimiento da seguimiento con el analista respectivo de cualquier partida faltante o aclaraciones, si es necesario.

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Con respecto a las metodologías y calificaciones, nuestro grupo de política crediticia ha desarrollado y administra protocolos para registrar i) la aprobación inicial, ii) la revisión anual, iii) la modificación o el retiro de cualquier metodología, y iv) sus scorecards y modelos asociados, en caso de ser aplicables.

La información general de calificaciones se encuentra contenida en bases de datos centralizadas vía un flujo de trabajo directamente de nuestros sistemas de calificación y operada por nuestra oficina intermedia del Grupo. De estas bases de datos, diferentes equipos tienen acceso para realizar sus tareas de rutina. Por ejemplo, la política crediticia genera estudios estadísticos de incumplimiento y matrices de transición, las líneas de negocio extraen los datos sin procesar para revisiones regulares de carteras.

Los sistemas principales de administración de documentos de Moody’s se encuentran sujetos a controles de seguridad de información, un respaldo regular y procesos de planeación de continuidad de negocio. Anualmente se les requiere a los analistas certificar sus conocimientos y cumplimiento con la política de retención.

XI. Descripción de la política de rotación de los analistas principales y de los miembros del Comité de Calificación con derecho a voto.

Moody’s de México S.A. de C.V. Institucion Calificadora de Valores (“MDM”), a través de su Consejo de Administración, ha adoptado una política de rotación en México para implementar un mecanismo de rotación para los analistas principales de “MDM” y para los miembros del Comité de Calificación de “MDM” con derecho a voto. Por cada entidad cubierta de “MDM” y calificación crediticia de “MDM” relevante, el analista principal de “MDM” y los miembros del Comité de Calificación de “MDM” con derecho a voto aplicables, se encuentran sujetos a esta política.

Analista principal de “MDM”:

» El analista al que actualmente se le ha asignado la responsabilidad principal de asignar o monitorear una calificación crediticia de “MDM” dada en una entidad cubierta de “MDM”, es una entidad que tiene una calificación crediticia de “MDM” activa que le ha sido asignada a la misma o que emite instrumentos a los cuales se les ha asignado una calificación crediticia activa de “MDM”.

Miembro del Comité de Calificación de “MDM” con derecho a voto:

» Un miembro del Comité de Calificación de “MDM” con derecho a voto es la persona que participa y vota en el comité de calificación para determinar una calificación crediticia de “MDM”. La composición del comité debe estar basada en la experiencia y diversidad de opiniones y sus decisiones basadas en un voto de la mayoría.

Los analistas principales de “MDM” se encuentran sujetos al requisito de rotación contra una entidad cubierta hasta que haya sido alcanzado el período de tiempo (“time on period”) de “MDM”. El período de tiempo para los analistas principales de “MDM” se encuentra limitado a cinco (5) años consecutivos (60 meses).

Los miembros del Comité de Calificación de “MDM” con derecho a voto se encuentran sujetos al requisito de rotación contra una entidad cubierta hasta que haya sido alcanzado el período de tiempo máximo de “MDM”. El periodo de tiempo para los miembros del Comité de Calificación de “MDM” con derecho a voto se encuentra limitado a siete (7) años consecutivos (84 meses).

El period de tiempo (“time on period”) comienza para:

» Analistas principales de “MDM” para entidades cubiertas a más tardar (i) el 1° de julio de 2013; o (ii) la fecha en que el analista principal de “MDM” sujeto a los requisitos de rotación de analistas es asignado a una entidad cubierta de “MDM” en la base de datos de calificaciones básicas.

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» Miembros del Comité de Calificación de “MDM” con derecho a voto comienza cuando la persona participa como un miembro con derecho a voto en un comité de calificación convocado para asignar una calificación crediticia de “MDM” para la entidad cubierta de “MDM”, y que termina cuando concluye ese comité de calificación. En ese punto, el período de reflexión (“cooling off period”) de “MDM” comienza para el miembro del Comité de Calificación de “MDM” con derecho a voto. Los períodos de tiempo (“time on”) de “MDM” para miembros del Comité de Calificacion de “MDM” con derecho a voto no empiezan antes del 10 de julio de 2014.

El periodo de reflexión (“Cool Off Period”) comienza para:

» Los analistas principales de “MDM” en la fecha de entrada en vigor en que un analista principal de “MDM” sujeto a requisitos de rotación de analistas de “MDM” es cambiado en la base de datos de calificaciones básicas, como resultado de reasignaciones planeadas o no planeadas, o en la fecha de entrada en vigor del retiro de la última calificación de la entidad cubierta.

» Los miembros del Comité de Calificación de “MDM” con derecho a voto en la fecha final del comité de calificación.

El concepto del periodo de reflexión (“cooling off period”) restringe o limita a los analistas principales de “MDM” y a los miembros del Comité de Calificación de “MDM” para realizar cualquier actividad de calificación durante el período de reflexión.

El periodo de reflexión consiste en un periodo de un año continuo después del period de tiempo “time on” y durante el cual el analista principal de “MDM” relevante o el miembro del Comité de Calificación de “MDM” no participa en actividades de calificación crediticia con respecto a aquella calificación cubierta de “MDM” y la entidad cubierta relevante.

XII. Certificación del Director General

En este acto el suscrito declara, bajo protesta de decir verdad, que dentro del alcance de mis responsabilidades he preparado la información relacionada con Moody’s de México, S.A. de C.V. contenida en este Informe Annual, cuya información, a mi leal saber y entender, refleja su situación de manera razonable. Además, en este acto declaro que no tengo conocimiento de ninguna información pertinente que haya sido omitida o alterada en este Informe Anual, o que el mismo informe contenga información que pueda inducir a error.

____________________________

Alberto Jones Tamayo Director General de Moody’s De México, S.A. de C.V.

C.c.p: Maria Elena Guillermina Plata Cravioto, funcionaria de cumplimiento local de Moody’s

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Anexo A

Moody’s de México SA.de.C.V - Organigrama al 31 de diciembre de 2014

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Anexo B

Tasas de incumplimiento en México

CORPORATIVOS

Tasas de incumplimiento de 1 año

Año 2012 Año 2013 Año 2014

Aaa.mx 0.00% 0.00% 0.00%

Aa.mx 0.00% 0.00% 0.00%

A.mx 0.00% 0.00% 0.00%

Baa.mx 0.00% 0.00% 0.00%

Ba.mx 0.00% 0.00% N/A

B.mx 0.00% N/A N/A

Caa.mx –C.mx 0.00% 0.00% 100.00%

FINANZAS SOBERANAS Y PÚBLICAS


Año 2012 Año 2013 Año 2014

Aaa.mx 0.00% 0.00% 0.00%

Aa.mx 0.00% 0.00% 0.00%

A.mx 2.27% 0.00% 0.00%

Baa.mx 6.67% 0.00% 0.00%

Ba.mx N/A 0.00% 0.00%

B.mx N/A 0.00% 0.00%

Caa.mx –C.mx N/A N/A 0.00%

FINANZAS ESTRUCTURADAS


Año 2012 Año 2013 Año 2014

Aaa.mx 0.00% 0.00% 0.00%

Aa.mx 3.33% 0.00% 0.00%

A.mx 16.67% 0.00% 0.00%

Baa.mx 0.00% 0.00% 0.00%

Ba.mx 33.33% 0.00% N/A

B.mx 0.00% 0.00% 0.00%

Caa.mx –C.mx 40.00% 20.00% 0.00%

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Matrices de transición en México

CORPORATIVOS

Matriz de Transición de Calificaciones a 1 Año a Fin de Diciembre de 2014 para Efectos de Agrupación

Aaa.mx Aa.mx A.mx Baa.mx Ba.mx B.mx Caa-C.mx WR DF

Aaa.mx 97.06% 2.94% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Aa.mx 4.17% 87.50% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 8.33% 0.00%

A.mx 0.00% 0.00% 85.71% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 14.29% 0.00%

Baa.mx 0.00% 0.00% 0.00% 100.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Ba.mx 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 100.00% 0.00%

B.mx 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 100.00% 0.00%

Caa –C.mx 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 50.00% 50.00%

Matriz de Transición de Calificaciones a 3 Años a Fin de Diciembre de 2014 para Efectos de Agrupación


Aaa.mx 75.00% 9.09% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 15.91% 0.00%

Aa.mx 0.00% 60.87% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 39.13% 0.00%

A.mx 0.00% 10.00% 50.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 20.00% 20.00%

Baa.mx 0.00% 14.29% 14.29% 42.86% 0.00% 0.00% 0.00% 28.57% 0.00%

Ba.mx 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 50.00% 50.00%

B.mx 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 100.00% 0.00%

Caa –C.mx 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 100.00% 0.00%



Aaa.mx 81.82% 9.09% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 9.09% 0.00%

Aa.mx 25.00% 50.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 25.00% 0.00%

A.mx 20.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 40.00% 40.00%

Baa.mx 0.00% 20.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 80.00% 0.00%

Ba.mx NaN NaN NaN NaN NaN NaN NaN NaN NaN

B.mx NaN NaN NaN NaN NaN NaN NaN NaN NaN

Caa –C.mx NaN NaN NaN NaN NaN NaN NaN NaN NaN

COMPLIANCE


Finanzas públicas



Aaa.mx 100.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Aa.mx 0.00% 95.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.00% 0.00%

A.mx 0.00% 0.00% 95.45% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 4.55% 0.00%

Baa.mx 0.00% 0.00% 6.25% 81.25% 6.25% 0.00% 0.00% 6.25% 0.00%

Ba.mx 0.00% 0.00% 50.00% 0.00% 50.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

B.mx 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 66.67% 0.00% 33.33% 0.00%

Caa –C.mx 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 100.00% 0.00% 0.00%



Aaa.mx 100.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Aa.mx 0.00% 80.95% 9.52% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 9.52% 0.00%

A.mx 0.00% 0.00% 78.26% 0.00% 4.35% 2.17% 0.00% 15.22% 0.00%

Baa.mx 0.00% 0.00% 5.56% 55.56% 0.00% 5.56% 5.56% 27.78% 0.00%


B.mx 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 100.00% 0.00%




Aaa.mx 100.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Aa.mx 0.00% 52.94% 35.29% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 11.76% 0.00%

A.mx 0.00% 3.45% 51.72% 3.45% 0.00% 0.00% 0.00% 41.38% 0.00%

Baa.mx 0.00% 0.00% 6.67% 26.67% 0.00% 0.00% 6.67% 60.00% 0.00%

Ba.mx 0.00% 0.00% 100.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%



COMPLIANCE


Finanzas estructuradas


Aaa.mx Aa.mx A.mx Baa.mx Ba.mx B.mx Caa-C.mx WR Deterioro

Aaa.mx 90.48% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 9.52% 0.00%

Aa.mx 0.00% 96.30% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 3.70% 0.00%

A.mx 0.00% 0.00% 100.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Baa.mx 0.00% 0.00% 0.00% 100.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%


B.mx 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 42.86% 57.14% 0.00% 0.00% 0.00%

Caa –C.mx 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 100.00% 0.00% 0.00%



Aaa.mx 71.01% 1.45% 2.90% 2.90% 0.00% 1.45% 0.00% 20.29% 0.00%

Aa.mx 0.00% 73.33% 10.00% 3.33% 0.00% 3.33% 0.00% 6.67% 3.33%

A.mx 0.00% 0.00% 0.00% 33.33% 0.00% 16.67% 33.33% 0.00% 16.67%

Baa.mx 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 100.00% 0.00% 0.00%

Ba.mx 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 33.33% 33.33% 33.33%

B.mx 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 75.00% 25.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Caa –C.mx 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 40.00% 60.00%



Aaa.mx 6.67% 0.00% 0.00% 6.67% 0.00% 6.67% 0.00% 53.33% 26.67%

Aa.mx 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 100.00% 0.00%

A.mx NaN NaN NaN NaN NaN NaN NaN NaN NaN

Baa.mx NaN NaN NaN NaN NaN NaN NaN NaN NaN

Ba.mx 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 100.00% 0.00%


Caa –C.mx 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 100.00% 0.00%

COMPLIANCE


Anexo C - Listado anual de calificaciones

Tipo de Calificación CLAVE Enero 2014 Febrero 2014 Marzo 2014 Abril 2014 Mayo 2014 Junio 2014 Julio 2014 Agosto 2014Septiembre

2014 Octubre 2014Noviembre

2014 Diciembre

2014 Observaciones

Calificación de Instituciones Financieras

ABREGIO MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 Sin modificación durante 2014

Calificación de Financiamientos Estructurados

ACOSTCB 07

Aa1.mx (sf)

Aa1.mx (sf) Aa1.mx sf) Aa1.mx (sf) Aa1.mx (sf) Aa1.mx (sf) Aa1.mx (sf) Aa1.mx (sf) Aa1.mx (sf) Aa1.mx (sf) Aa1.mx (sf) Aa1.mx (sf) Sin modificación durante 2014


AFBNT MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 Sin modificación durante 2014

Calificación de Corporativos

AMX MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 Sin modificación durante 2014


AMX 0619 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación desde su calificación inicial


AMX 0624 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación desde su calificación inicial


AMX 07-3 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


AMX 08 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014




AMX 10-2 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


AMX 10U Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014



Calificación de Fondos (Calificación crediticia)

B+CORP Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Sin modificación durante 2014

COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones

Calificación de Fondos (Riesgo de Mercado)

B+CORP MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 Sin modificación durante 2014


B+EDUCA Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


B+EDUCA MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 Sin modificación durante 2014


B+REAL Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Sin modificación durante 2014


B+REAL MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 Sin modificación durante 2014


B+UMS Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


B+UMS MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 Sin modificación durante 2014


B1+28 Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


B1+28 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 Sin modificación durante 2014













COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


BACMEXT 11

Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


BACMEXT 12



BACMEXT 13



BACMEXT 14

Aaa.mx Sin modificación desde su calificación inicial


BACMEXT 12-2



BACMEXT 12-3



BACOMCB 07

Aaa.mx (sf)

Aaa.mx (sf) Aaa.mx sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Sin modificación durante 2014


BACOMCB 08-2

Aaa.mx (sf)



BACOMCB 08-2U

Aaa.mx (sf)



BACOMER 06

Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Calificación retirada, Sptiembre 2014


BACOMER 07U



BACOMER 08-3


COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


BACOMER 09

Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Calificación retirada, Sptiembre 2014


BACOMER 10



BACOMER 10U



BACOMER 11-2

Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Calificación retirada, Junio 2014


BACOMER 12

Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Calificación retirada, Mayo 2014


BANAMEX 10



BANAMEX 10-2



BANAMEX 10-3



BANCHIL 11

Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Calificación retirada, Diciembre 2014


BANOB 10 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014




BANOB 11-2


COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


BANOB 11-3



BANOB 11U





BANOB 12-2





BANOB 13-2



BANOB 13-3



BANOB 14 Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


BANOB 14-2

Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


BANOB01 151106



BANORTE 08

Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Movimiento de calificación en Mayo 2014


BANORTE 08-2


COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


BANORTE 08U



BANORTE 09

Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Calificación retirada, Abril 2014


BANORTE 12

Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Sin modificación durante 2014


BBVADOL Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


BBVADOL MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 Sin modificación durante 2014


BBVAEUR Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


BBVAEUR MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 Sin modificación durante 2014


BCM0001 06



BIMBO 09 Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Calificación retirada, Junio 2014


BIMBO 09-2



BIMBO 09U



BIMBO 12 Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Sin modificación durante 2014


BMER180 Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Sin modificación durante 2014


BMER180 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 Sin modificación durante 2014

COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


BMER30 Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014




BMER90 Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Sin modificación durante 2014




BMERGOB Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


BMERGOB MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 Sin modificación durante 2014


BMERLIQ Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


BMERLIQ MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 Sin modificación durante 2014


BMERLP Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Sin modificación durante 2014


BMERLP MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 Sin modificación durante 2014


BMERMP Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Sin modificación durante 2014


BMERMP MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 Sin modificación durante 2014


BMERPRE Aa-bf.mx Aa-bf.mx Calificación retirada, Marzo 2014


BMERPRE MR4 MR4 Calificación retirada, Marzo 2014

COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


BMERPZO Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Sin modificación durante 2014


BMERPZO MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 Sin modificación durante 2014


BMERTES Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


BMERTES MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 Sin modificación durante 2014


BMRGOB2 Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


BMRGOB2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 Sin modificación durante 2014










BMRGOBP Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


BMRGOBP MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 Sin modificación durante 2014


BNORCB 06

Aaa.mx (sf)



BNORTCB 07

Aaa.mx (sf)


COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


BNTECB 07 Aa2.mx (sf)

Aa2.mx (sf) Aa2.mx sf) Aa2.mx (sf) Aa2.mx (sf) Aa2.mx (sf) Aa2.mx (sf) Aa1.mx (sf) Aa1.mx (sf) Aa1.mx (sf) Aa1.mx (sf) Aa1.mx (sf) Movimiento de calificación en Agosto 2014

Calificación de Finanzas Públicas

BNTECB 07-2

A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx Sin modificación durante 2014


BRHCCB 07-2U

B1.mx (sf) B1.mx (sf) B1.mx sf) B1.mx (sf) Ba1.mx (sf) Ba1.mx (sf) Ba1.mx (sf) Ba1.mx (sf) Ba1.mx (sf) Ba1.mx (sf) Ba1.mx (sf) Ba1.mx (sf) Sin modificación durante 2014


BRHCCB 08-2U

Ca.mx (sf) Ca.mx (sf) Ca.mx sf) Ca.mx (sf) Ca.mx (sf) Ca.mx (sf) Ca.mx (sf) Ca.mx (sf) Ca.mx (sf) Ca.mx (sf) Ca.mx (sf) Ca.mx (sf) Sin modificación durante 2014


BRHCCB 08-3U

C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) Sin modificación durante 2014


BRHCCB 08U

B3.mx (sf) B3.mx (sf) B3.mx sf) B3.mx (sf) B3.mx (sf) B3.mx (sf) B3.mx (sf) B3.mx (sf) B3.mx (sf) B3.mx (sf) B3.mx (sf) B3.mx (sf) Sin modificación durante 2014


BRHCGCB 03U

Aaa.mx (sf)

Aaa.mx (sf) Calificación retirada, Marzo 2014


BRHCGCB 04U

Aaa.mx (sf)



BRHSCCB 05U

Baa3.mx (sf)

Baa3.mx (sf) Baa3.mx sf) Baa3.mx (sf) Baa3.mx (sf)

Baa3.mx (sf) Baa3.mx (sf)



Baa3.mx (sf)Sin modificación durante 2014


BRHSCCB 06

Aaa.mx (sf)



BRHSCCB 06-2

Aaa.mx (sf)



BRHSCCB 06-5U

A1.mx (sf) A1.mx (sf) A1.mx sf) A1.mx (sf) A1.mx (sf) A1.mx (sf) A1.mx (sf) A1.mx (sf) A1.mx (sf) A1.mx (sf) A1.mx (sf) A1.mx (sf) Sin modificación durante 2014


BRHSCCB 06-6U


COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


BRHSCCB 06U

Baa1.mx (sf)





Baa1.mx (sf) Sin modificación durante 2014


BRHSCCB 07

Aaa.mx (sf)



BSANT 11-3



BSANT 11-4


CABEI 1-14 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación desde su calificación inicial


CACIBMX 11

Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Calificación retirada, Abril 2014


CADU 12 A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx Sin modificación durante 2014


CADU 14 A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx Sin modificación desde su calificación inicial


CATFIN 11 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


CATFIN 12 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


CATFIN 14 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación desde su calificación inicial


CBPF 48 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


CDVITOT 11-2U

Aa2.mx (sf)

Aa2.mx (sf) Aa2.mx sf) Aa2.mx (sf) Aa2.mx (sf) Aa2.mx (sf) Aa2.mx (sf) Aa2.mx (sf) Aa2.mx (sf) Aa2.mx (sf) Aa2.mx (sf) Aa2.mx (sf) Sin modificación durante 2014

COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


CDVITOT 11-3U

Aaa.mx (sf)



CDVITOT 11U

Aaa.mx (sf)



CDVITOT 12-2U

Aaa.mx (sf)



CDVITOT 14-2U

Aa2.mx (sf) Aa2.mx (sf) Aa2.mx (sf) Aa2.mx (sf) Aa2.mx (sf) Aa2.mx (sf) Sin modificación desde su calificación inicial


CDVITOT 14U

Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Sin modificación desde su calificación inicial


CEDEVIS 05-3U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 05U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 06-2U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 06-4U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 07-2U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 0810U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 08-2U

Aaa.mx (sf)


COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


CEDEVIS 08-3U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 08-4U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 08-5U

Aaa.mx (sf)

Calificación retirada, Febrero 2014


CEDEVIS 08-6U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 08-7U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 08-8U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 08-9U

Aaa.mx (sf)

Aaa.mx (sf) Aaa.mx sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Calificación retirada, Diciembre 2014


CEDEVIS 09-2U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 09-3U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 09-4U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 09-5U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 09U

Aaa.mx (sf)


COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


CEDEVIS 10-2U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 10-3U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 10-4U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 10-5U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 10-6U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 10U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 11-2U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 11U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 12U

Aaa.mx (sf)



CEDEVIS 13U

Aaa.mx (sf)



CETETRC ISHRS

Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


CETETRC ISHRS

MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 Sin modificación durante 2014

Calificación de Infraestructura

CFE 10 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Calificación retirada, Noviembre 2014

COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


CFE 10-2 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


CFE 13 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


CFE 13-2 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


CFE 14 Aaa.mx Sin modificación desde su calificación inicial


CFE 14-2 Aaa.mx Sin modificación desde su calificación inicial


CFECB 09 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


CFECB 09-2U



CFECB 09U Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014




CFECB 10-2 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014




CFEGCB 11 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


CFEGCB 12 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Calificación retirada, Diciembre 2014


CFEGCB 13 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


CFEHCB 06 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014



COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


CFEHCB 07-2







CFEHCB 09U



CII 1-12 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


CORPTRC ISHRS

Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Sin modificación durante 2014


CORPTRC ISHRS



CREYCB 06-2U



CREYCB 06U

Caa2.mx (sf)

Caa2.mx (sf) Caa2.mx sf) Caa2.mx (sf) Caa2.mx (sf)

Caa2.mx (sf) Caa2.mx (sf)



Caa2.mx (sf)Sin modificación durante 2014


CSCB 14 Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Calificación retirada, Noviembre 2014


DCP+ Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Sin modificación desde su calificación inicial


DCP+ MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 Sin modificación desde su calificación inicial


DCP-1 Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


DCP-1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 Sin modificación durante 2014

COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


DLP-1 Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


DLP-1 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 Sin modificación durante 2014


DMEDIO Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Sin modificación desde su calificación inicial


DMEDIO MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 Sin modificación desde su calificación inicial


EDC MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 Sin modificación durante 2014


EDONL 06 Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Movimiento de calificación en Julio 2014


ELEM 10 A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx Calificación retirada, Octubre 2014


F+LIQ Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


F+LIQ MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 Sin modificación durante 2014


FICCB 08 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


FICCB 08-2 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


FICCB 08U Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


FICCB 09 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


FICCB 09U Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


FICCRCB 13


COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


FNOMINA Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


FNOMINA MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 Sin modificación durante 2014


FORD MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 Sin modificación durante 2014


FORD 12 Aa3.mx Aa3.mx Aa3.mx Aa3.mx Aa3.mx Aa3.mx Aa3.mx Aa3.mx Aa3.mx Calificación retirada, Octubre 2014


FORD 14 Aa3.mx Aa3.mx Aa3.mx Aa3.mx Aa3.mx Sin modificación desde su calificación inicial


FORD 14-2 Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación desde su calificación inicial


F-PFAE Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


F-PFAE MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 Sin modificación durante 2014


F-PYME Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


F-PYME MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 Sin modificación durante 2014


GANACB 11U



GDFCB 05 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014






GDFCB 10-2

Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014

COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


GDFECB 12 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


GDFECB 13 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


GDFECB 14 Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación desde su calificación inicial


GECB MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 Sin modificación durante 2014


GICSA MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 Sin modificación durante 2014


GUB-1 Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


GUB-1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 Sin modificación durante 2014


HICOACB 06U

Ba1.mx (sf)

Ba1.mx (sf) Ba1.mx sf) Ba1.mx (sf) Ba1.mx (sf) Ba1.mx (sf) Ba1.mx (sf) Ba1.mx (sf) Ba1.mx (sf) Ba1.mx (sf) Baa1.mx (sf)

Baa1.mx (sf) Movimiento de calificación en Noviembre 2014


HICOAM 07

Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación desde su calificación inicial


HITOTAL 10U

Aaa.mx (sf)



HSB0001 06

Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación desde su calificación inicial


HSBC 08 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


HSBC 08-2 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014

COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


HSBC 09D Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


HSBC 13 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


HSBC 13-2 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


HSBCAHO Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


HSBCAHO MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 Sin modificación durante 2014


HSBCCB 07 Aaa.mx (sf)



HSBCCB 07-3



HSBCCB 08-2

Aaa.mx (sf)



HSBCCOR Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Sin modificación durante 2014


HSBCCOR MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 Sin modificación durante 2014


HSBC-D2 Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


HSBC-D2 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 Sin modificación durante 2014


HSBCDOL Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014

COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


HSBCDOL MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 MR5 Sin modificación durante 2014


HSBCEMP Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


HSBCEMP MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 Sin modificación durante 2014


HSBC-F0 Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Clave de Pizarra actualizada por HSBCGOB2


HSBC-F0 MR3 MR3 MR3 Clave de Pizarra actualizada por HSBCGOB2


HSBC-F1 Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Sin modificación durante 2014


HSBC-F1 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 Sin modificación durante 2014


HSBCF1+ Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Sin modificación desde su calificación inicial


HSBCF1+ MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 MR3 Sin modificación desde su calificación inicial


HSBCGOB Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


HSBCGOB MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 Sin modificación durante 2014


HSBC-MP Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Aa-bf.mx Sin modificación desde su calificación inicial


HSBC-MP MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 Sin modificación desde su calificación inicial

COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


HSBGOB2 Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación desde su calificación inicial


HSBGOB2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 Sin modificación desde su calificación inicial


HSCCB 08 C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) Sin modificación durante 2014


HSCCICB 06

Caa3.mx (sf)

Caa3.mx (sf) Caa3.mx sf)







IBDROLA 08



IDEAL 11 Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Calificación retirada, Noviembre 2014


IDEAL 11-2 Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Sin modificación durante 2014


IENOVA 13 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


IENOVA 13-2



INFOHIT 09U

Aaa.mx (sf)



KOF 11 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


KOF 11-2 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


KOF 13 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


M10TRAC ISHRS



M10TRAC ISHRS


COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


M5TRAC ISHRS



M5TRAC ISHRS



MATCB 05U



MAYACB 12



MAYACB 12U



METROCB 02

C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) Sin modificación durante 2014


METROCB 03-2



METROCB 03-3



METROCB 04



METROCB 04U

Baa1.mx (sf)







METROCB 05

C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) C.mx (sf) Sin modificación desde su calificación inicial


METROCB 05U

Baa1.mx (sf)







METROCB 06U

Caa2.mx (sf)






COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


METROCB 07



METROCB 07-3



MFCB 05U B1.mx (sf) B1.mx (sf) B1.mx sf) B1.mx (sf) B1.mx (sf) B1.mx (sf) B1.mx (sf) B1.mx (sf) B1.mx (sf) B1.mx (sf) B1.mx (sf) B1.mx (sf) Sin modificación durante 2014


MINSA MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 MX-2 Sin modificación durante 2014


MTROCB 07U

Caa3.mx (sf)

Caa3.mx (sf) Caa3.mx sf)







MTROCB 08U



MXMACCB 04U



MXMACCB 05-2U

Caa1.mx (sf)







MXMACCB 05U



MXMACCB 06U

Caa2.mx (sf)







MXMACFW 06-2U



MXMACFW 06U



MXMACFW 07-2U


COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


MXMACFW 07-3U



MXMACFW 07-4U



MXMACFW 07-5U



MXMACFW 07-6U



MXMACFW 07U



MYCTA 04U

A1.mx A1.mx A1.mx A1.mx A1.mx A1.mx A1.mx A1.mx A1.mx A1.mx A1.mx A1.mx Sin modificación durante 2014


NRF MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 Sin modificación durante 2014


NRF 11 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Calificación retirada, Julio 2014


NRF 12 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


NRF 13 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


PADEIM 06U

Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Aa1.mx Calificación retirada, Agosto 2014


PATRICB 06U

A2.mx (sf) A2.mx (sf) Aa1.mx sf) A2.mx (sf) A2.mx (sf) A2.mx (sf) A2.mx (sf) A2.mx (sf) A2.mx (sf) A2.mx (sf) A2.mx (sf) A2.mx (sf) Sin modificación durante 2014


PATRICB 07

Aa1.mx (sf)

Aa1.mx (sf) A2.mx sf) Aa1.mx (sf) Aa1.mx (sf) Aa1.mx (sf) Aa1.mx (sf) Aa1.mx (sf) Aa1.mx (sf) Aa1.mx (sf) Aa1.mx (sf) Aa1.mx (sf) Sin modificación durante 2014

COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


PATRICB 07U



PE&OLES 10-2D



PE&OLES 10D



PE&OLES 12D



PEM0001 09



PEMEX 09-2



PEMEX 09-5

Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Calificación retirada, Junio 2014


PEMEX 09U



PEMEX 10 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


PEMEX 10-2



PEMEX 10-3

Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Calificación retirada, Mayo 2014


PEMEX 10U Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014




PEMEX 11-2



PEMEX 11-3




COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones








PEMEX 13-2



PEMEX 14 Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación desde su calificación inicial


PEMEX 14-2

Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación desde su calificación inicial




SARE 08 Caa1.mx Caa1.mx Caa1.mx Caa1.mx Caa1.mx Caa1.mx Sin modificación durante 2014


SARE 08-2 Caa1.mx Caa1.mx Caa1.mx Caa1.mx Caa1.mx Caa1.mx Sin modificación durante 2014


SBLP Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


SBLP MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 Sin modificación durante 2014


SBREAL Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


SBREAL MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 Sin modificación durante 2014


SBTRADI Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


SBTRADI MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 MR2 Sin modificación durante 2014

COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


SCOTICB 08

Aaa.mx (sf)



SGMEX 13D



SGMEX 14D

Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación desde su calificación inicial


SHF0001 03U



SHF0002 03U



TELFIM 10 Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Sin modificación durante 2014


TELFIM 10-2

Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Aa2.mx Calificación retirada, Julio 2014


TELMEX 07 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


TELMEX 08 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


TELMEX 09-3

Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Calificación retirada, Octubre 2014


TELMEX 09-4



TFOVIE 12U

Aaa.mx (sf)



TFOVIS 09-2U

Aaa.mx (sf)

Aaa.mx (sf) Aaa.mx sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Calificación retirada, Julio 2014


TFOVIS 09-3U

Aaa.mx (sf)


COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


TFOVIS 09U

Aaa.mx (sf)

Aaa.mx (sf) Aaa.mx sf) Aaa.mx (sf) Calificación retirada, Mayo 2014


TFOVIS 10-2U

Aaa.mx (sf)



TFOVIS 10-3U

Aaa.mx (sf)



TFOVIS 10-4U

Aaa.mx (sf)



TFOVIS 10U

Aaa.mx (sf)



TFOVIS 11-2U

Aaa.mx (sf)



TFOVIS 11-3U

Aaa.mx (sf)



TFOVIS 11U

Aaa.mx (sf)



TFOVIS 12-4U

Aaa.mx (sf)



TFOVIS 12U

Aaa.mx (sf)



TFOVIS 13-2U

Aaa.mx (sf)



TFOVIS 13-3U

Aaa.mx (sf)


COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


TFOVIS 14-2U

Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Sin modificación durante 2014


TFOVIS 14-3U

Aaa.mx (sf) Sin modificación desde su calificación inicial


TFOVIS 14U

Aaa.mx sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Aaa.mx (sf) Sin modificación desde su calificación inicial


TLEVISA 0443



TLEVISA 10 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


TLEVISA 14 Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


TRIPLE Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


TRIPLE MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 Sin modificación durante 2014


TRIPLE1 Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


TRIPLE1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 MR1 Sin modificación durante 2014









COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


TRPLE+1 Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Calificación retirada, Marzo 2014


TRPLE+1 MR2 MR2 Calificación retirada, Marzo 2014





















COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones






UDITRAC ISHRS



UDITRAC ISHRS



UMSTRAC ISHRS



UMSTRAC ISHRS



URBI 11 Ca.mx Ca.mx Ca.mx Ca.mx Calificación retirada, Julio 2014


VIDA+50 Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Aaa-bf.mx Sin modificación durante 2014


VIDA+50 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 MR4 Sin modificación durante 2014


VINTE 11 A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx Calificación retirada, Junio 2014


VINTE 11-2 A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx A3.mx Sin modificación durante 2014


VINTE 12 A3.mx A3.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación durante 2014


VWBANK 11



VWBANK 12


COMPLIANCE




2014 Diciembre

2014 Observaciones


VWBANK 14

Aaa.mx Sin modificación desde su calificación inicial


VWLEASE MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 MX-1 Sin modificación durante 2014


VWLEASE 10

Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Calificación retirada, Abril 2014


VWLEASE 11



VWLEASE 12



VWLEASE 13



VWLEASE 13-2



VWLEASE 14

Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación desde su calificación inicial


VWLEASE 14-2

Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Sin modificación desde su calificación inicial

COMPLIANCE


Anexo D - Organigrama Interno

COMPLIANCE


Report Number: SP34330

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LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE MOODY'S Y LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S NO SON PARA SU USO POR INVERSORES MINORISTAS Y SERÍA TEMERARIO POR PARTE DE LOS INVERSORES MINORISTAS TENER EN CUENTA LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE MOODY'S O LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S AL TOMAR CUALQUIER DECISIÓN SOBRE EN MATERIA DE INVERSIÓN. EN CASO DE DUDA, DEBERÍA PONERSE EN CONTACTO CON SU ASESOR FINANCIERO U OTRO ASESOR PROFESIONAL.

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Toda la información incluida en el presente documento ha sido obtenida por MOODY'S a partir de fuentes que estima correctas y fiables. No obstante, debido a la posibilidad de error humano o mecánico, así como de otros factores, toda la información aquí contenida se proporciona “TAL Y COMO ESTÁ”, sin garantía de ningún tipo. MOODY'S adopta todas las medidas necesarias para que la información que utiliza al asignar una calificación crediticia sea de suficiente calidad y de fuentes que Moody's considera fiables, incluidos, en su caso, terceros independientes. Sin embargo, Moody's no es una firma de auditoría y no puede en todos los casos verificar o validar de manera independiente la información recibida en el proceso de calificación o en la elaboración de las Publicaciones de Moody's.

En la medida en que las leyes así lo permitan, MOODY's y sus consejeros, directivos, empleados, agentes, representantes, licenciadores y proveedores declinan toda responsabilidad frente a cualesquiera personas o entidades con relación a pérdidas o daños indirectos, especiales, derivados o accidentales de cualquier naturaleza, derivados de o relacionados con la información aquí contenida o el uso o imposibilidad de uso de dicha información, incluso cuando MOODY's o cualquiera de sus consejeros, directivos, empleados, agentes, representantes, licenciadores o proveedores fuera avisado por adelantado de la posibilidad de dichas pérdidas o daños, incluidos a titulo enunciativo que no limitativo: (a) lucro cesante presente o futuro o (b) pérdida o daño surgido en el caso de que el instrumento financiero en cuestión no sea objeto de calificación crediticia concreta otorgada por MOODY'S.

En la medida en que las leyes así lo permitan, MOODY's y sus consejeros, directivos, empleados, agentes, representantes, licenciadores y proveedores declinan toda responsabilidad con respecto a pérdidas o daños directos o indemnizatorios causados a cualquier persona o entidad, incluido a modo enunciativo que no limitativo, negligencia (excluido, no obstante, el fraude, la conducta dolosa o cualquier otro tipo de responsabilidad que, en aras de la claridad, no pueda ser excluida por ley), por parte de MOODY's o cualquiera de sus consejeros, directivos, empleados, agentes, representantes, licenciadores o proveedores, o con respecto a toda contingencia dentro o fuera del control de cualquiera de los anteriores, derivada de o relacionada con la información aquí contenida o el uso o imposibilidad de uso de tal información.

MOODY'S NO OTORGA NI OFRECE GARANTÍA ALGUNA, EXPRESA O IMPLÍCITA, CON RESPECTO A LA PRECISIÓN, OPORTUNIDAD, EXHAUSTIVIDAD, COMERCIABILIDAD O IDONEIDAD PARA UN FIN DETERMINADO DE DICHAS CALIFICACIONES Y DEMÁS OPINIONES O INFORMACIÓN.

MIS, agencia de calificación crediticia, filial al 100% de Moody's Corporation (“MCO”), informa por la presente que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagarés y títulos) y acciones preferentes calificados por MIS han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a MIS por sus servicios de valoración y calificación unos honorarios que oscilan entre los $1.500 dólares y aproximadamente los 2.500.000 dólares. MCO y MIS mantienen asimismo políticas y procedimientos para garantizar la independencia de las calificaciones y los procesos de asignación de calificaciones de MIS. La información relativa a ciertas relaciones que pudieran existir entre consejeros de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen asignadas calificaciones de MIS y asimismo han notificado públicamente a la SEC que poseen una participación en MCO superior al 5%, se publica anualmente en www.moodys.com, bajo el capítulo de “Shareholder Relations – Corporate Governance – Director and Shareholder Affiliation Policy” ["Relaciones del Accionariado" - Gestión Corporativa - Política sobre Relaciones entre Consejeros y Accionistas].

Únicamente aplicable a Australia: La publicación en Australia de este documento es conforme a la Licencia de Servicios Financieros en Australia de la filial de MOODY's, Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 y/o Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (según corresponda). Este documento está destinado únicamente a “clientes mayoristas” según lo dispuesto en el artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Al acceder a este documento desde cualquier lugar dentro de Australia, usted declara ante MOODY'S ser un "cliente mayorista" o estar accediendo al mismo como un representante de aquél, así como que ni usted ni la entidad a la que representa divulgarán, directa o indirectamente, este documento ni su contenido a “clientes minoristas” según se desprende del artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Las calificaciones crediticias de MOODY'S son opiniones sobre la calidad crediticia de un compromiso de crédito del emisor y no sobre los valores de capital del emisor ni ninguna otra forma de instrumento a disposición de clientes minoristas. Sería peligroso que los inversores minoristas tomaran decisiones de inversión basadas en calificaciones crediticias de MOODY’S. En caso de duda, deberá ponerse en contacto con su asesor financiero u otro asesor profesional.

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