1

Resultados do 1T08

São Paulo, Brasil, 7 de maio de 2008 – A Marisa S.A. – (BOVESPA: MARI3, Reuters MARI3.SA e Bloomberg

MARI3 BZ), a maior rede de lojas especializada em moda feminina e íntima, anuncia hoje os resultados do 1° trimestre de 2008 (1T08), de acordo com as instruções específicas da CVM, que não contemplam todas as modificações das Práticas Contábeis introduzidas pela lei 11638/07, e com os valores expressos em milhares de Reais. As informações operacionais e financeiras da Companhia, bem como as comparações - exceto onde estiver indicado de outra forma - se referem ao primeiro trimestre de 2007 (1T07).

A Receita Líquida de Mercadorias e Serviços aumentou 21,4%, passando de

R$210,6 milhões no 1T07 para R$255,8 milhões no 1T08. No conceito mesmas lojas, a

receita líquida cresceu 5,5% para o mesmo período;

A margem bruta consolidada aumentou 0,5 p.p., passando de 44,1% no 1T07

para 44,6% no 1T08.

Nos dois últimos meses do 1T08 o índice de eficiência da cobrança melhorou

em aproximadamente 28%.

O EBITDA Ajustado das operações de varejo aumentou 135,8%, passando de

R$3,8 milhões no 1T07 para R$9,1 milhões no 1T08.

O Capex da Marisa para o primeiro trimestre de 2008 foi de R$20,9 milhões.

Principais Destaques

MARISA ANUNCIA CRESCIMENTO DE 21,4% NA RECEITA LÍQUIDA

Em 7 de maio de 2008:

Bovespa: MARI3 R$6,50/ação

Total de ações: 184.503.230 Market Cap: R$1,2 bilhão

Contatos:

Paulo Sergio Borsatto Diretor Financeiro e de Relações com Investidores

Renata Isis Kater Gerente de RI

dri@marisa.com.br

www.marisa.com.br/ri

(Em Milhares R$)

Destaques Operacionais e Financeiros 1T08 1T07 Var. %

Receita Líquida de Mercadorias e Serviços 255.755 210.644 21,4%

Lucro Bruto 114.017 92.834 22,8%

Margem Bruta (%) 44,6% 44,1% +0.5 p.p.

Lucro (Prejuízo) Líquido do Exercício (12.400) 15.455 n.a

Crescimento Receita Líquida - Mesmas Lojas (1) 5,5% 19,4% -13.9 p.p.

Número Total de Lojas (unidade) 200 167 19,8%

Número Total Médio de Colaboradores (unidade) 9.764 9.006 8,4%

Metragem Total Aproximada das Lojas (m²) 206.709 153.297 34,8%

N° de Cartões Marisa ('000) 10.039 7.937 26,5%

Receita Líquida por m² (R$/m²)(2) (unidade) 1.235 1.379 -10,4%

(1) Inclui-se na categoria de mesmas lojas, as lojas que tenham mais de 13 meses de operação. As variações em vendas de mesmas lojas entre

períodos são baseadas nas vendas das lojas que estavam em operação em ambos os períodos que estão sendo comparados.

(2) Receita Líquida total dividida pela área média de vendas para o mesmo período

2

Resultados do 1T08

(1) Moda feminina e íntima / loja com área média de 400m²

(2) Mix ampliado de produtos / loja com área entre 1.200m² e 1.700m²

A Companhia iniciou suas atividades em 1948 na cidade de São Paulo, sob o comando de Bernardo Goldfarb.

Atualmente, é a maior rede de lojas especializada em moda feminina e íntima feminina do país e uma das maiores

redes de lojas de departamento de vestuário

masculino e infantil do Brasil.

A empresa mantém seu foco de estratégia e

atuação entre mulheres de 20 a 35 anos de idade da

Classe C, que é a maior classe econômica do Brasil.

A Marisa tem como vantagens competitivas: (i)

marca forte e slogan altamente reconhecido “De

Mulher para Mulher”, (ii) presença e experiência em

todas as regiões do Brasil, (iii) moda de qualidade

com a melhor relação custo/benefício e margens

atrativas, (iv) moderna rede de lojas e (v)

administração voltada para resultados;

A Companhia no 1T08 recebeu produtos de 379 fornecedores espalhados pelo Brasil e exterior. As compras são

pulverizadas e não há dependência de nenhum fornecedor. No primeiro trimestre de 2008, o maior fornecedor

individual representou menos de 3,6% das compras realizadas e os cinco maiores representaram 14,2%.

A Marisa terminou o 1T08 com 200 lojas distribuídas por todas as regiões brasileiras e quatro centros de

distribuição localizados nos estados de: São Paulo, Santa Catarina, Pernambuco e Goiás.

Marisa S.A.

56

100

146

91

67

54

1T06 1T07 1T08

Evolução do Número de Lojas

Marisa Tradicional Marisa Ampliada

147

167

200

13,6%

19,8%

(1) (2)

62,9%

81,4%

89,0%37,1%

18,6%

11,0%

1T06 1T07 1T08

Evolução da Área de Vendas

Marisa Tradicional Marisa Ampliada

107

153

207

43,7 %

34,8 %

(1) (2)

3,8%

15,1%

21,3% 20,8%

29,6%

8,9%

0,4%

R$ 9.940 R$ 6.440 R$ 3.780 R$ 2.135

R$ 1.050 R$ 560 R$ 280

Distribuição da População por Renda Familiar

Renda Familiar – Média Mensal:

“Market target”

Marisa – 50,4%

3

Resultados do 1T08

Segue abaixo o gráfico que descreve a sazonalidade de vendas da Companhia:

Para melhor entendimento dos resultados referentes aos primeiros trimestres de 2008 e 2007, do grupo Marisa

S.A., as operações oriundas do varejo foram segregadas das informações dos serviços financeiros.

Compreendem os resultados do varejo, as seguintes empresas: Marisa Lojas Varejistas Ltda. e Due Mille

Participações Ltda.. As informações dos serviços financeiros apresentam os dados das empresas que fazem

parte da Holding Fix Participações Ltda.

De acordo com a estratégia de crescimento para o ano de 2008, a Marisa segue com sucesso seu cronograma

de ampliação/remodelação de lojas antigas e abertura de lojas novas. Nos quadros abaixo é possível verificar,

as aberturas e fechamentos de lojas que ocorreram no ano de 2008 até a data da divulgação desse relatório.

Desempenho Operacional

15,7%

23,1% 23,0%

38,2%

16,2%

22,3% 22,6%

39,0%

15,5%

23,2% 23,0%

38,2%

1TRI 2TRI 3TRI 4TRI

Histórico de Sazonalidade de Vendas(trimestres) - c/ efeito de inaugurações

2005 2006 2007

Área de Vendas (m²) Mês de Inauguração

1.225 Abril - 2008

1.286 Maio - 2008

Lojas Novas

Base para Apresentação dos Resultados

4

Resultados do 1T08

Posição no dia 7 de maio de 2008:

A Marisa encerrou o primeiro trimestre do ano com crescimento de 22,2% em sua receita bruta. A Companhia

fica satisfeita com seu resultado porque além de estar em linha com suas estimativas, assegura até o momento

a previsão de resultados divulgada no 4T07.

O prejuízo líquido registrado também veio em linha com as expectativas, devido, principalmente, as despesas

com provisão para devedores duvidosos. É importante ressaltar que a Marisa está cada dia mais confiante em

suas operações com o cartão private label, uma vez que os indicadores atuais demonstram melhora

significativa de cobrança e recuperação de créditos. O segmento do Cartão agregará crescimento no valor da

Companhia porque não está sendo precificado até o momento.

No 1T08, a Marisa adotou ações para a conquista de clientes que não costumavam visitar suas lojas. Uma

destas medidas foi iniciar uma campanha publicitária agressiva com a participação do ator Wagner Moura, que

foi escolhido após pesquisas com a nossa agência de publicidade. Ele mostrará, através das propagandas a

serem veiculadas ao longo do ano de 2008, as mudanças que as Lojas Marisa vêm trazendo para seu público

alvo, tão quanto, o rejuvenescimento de sua marca.

Região Geográfica nº de lojasTotal de Área

de Vendas

% da área total

de vendas% PIB Nacional

Lojas em

Shopping

Centers

Lojas de Rua

Sudeste 110 112.222 53,1% 56,5% 52 58

Sul 32 29.964 14,2% 16,6% 13 19

Nordeste 39 41.230 19,5% 13,1% 22 17

Norte 9 13.055 6,2% 5,0% 2 7

Centro-Oeste 12 14.986 7,1% 8,9% 7 5

Total 202 211.456 100,0% 100,0% 96 106

Área de Vendas Inicial (m²) Área de Vendas Atual (m²) Mês de Reinauguração

1.065 1.462 Abril - 2008

1.182 1.552 Abril - 2008

251 1.721 Maio - 2008

Ampliação - Remodelação

Área de Vendas (m²) Mês de Fechamento

419 Fevereiro - 2008

Loja Fechada

5

Resultados do 1T08

Receita Líquida – A Receita Líquida de

mercadorias no 1T08 foi de R$243,6 milhões, o

que corresponde a um aumento de 22,8% aos

R$198,3 milhões reportados no mesmo período

do ano anterior. O crescimento citado é

resultado do acréscimo do volume de peças

vendidas, resultante do crescimento da área de

vendas, maturação das lojas novas e maior

produtividade das lojas antigas;

No conceito mesmas lojas, a receita líquida

apresentou um aumento de 5,5% em relação

ao 1T07. Esse crescimento está abaixo da

média prevista para o ano, mas dentro das

expectativas da Marisa. As razões são explicadas pelos motivos a seguir: a) a base de comparação é muito alta (o

crescimento em mesmas lojas no 1T07 foi de 19,7%); b) o recebimento de produtos importados teve sua entrega

prejudicada com a greve dos fiscais da

receita federal, no mês de março, o que

interveio nas vendas do período, por não

haver produtos importados novos nas

lojas1; e c) reflexos da maior seletividade

do crédito no 4T07 trouxe resquícios para

o 1T08, já que muitas lojas que foram

inauguradas nos meses de novembro e

dezembro desenvolveram pouco suas

bases do Cartão Marisa.

Custo de Mercadorias - para o 1T08 foi de R$131,8 milhões, um aumento de 25,6% quando comparado com

R$104,9 milhões reportados no mesmo período do ano anterior. Esse crescimento é devido principalmente ao

aumento do volume de peças vendidas no período analisado.

Lucro Bruto - O Lucro Bruto registrado no 1T08 aumentou 19,6% quando comparado ao mesmo período do ano

anterior, passando de R$93,4 milhões no 1T07 para R$111,8 milhões no 1T08.

A Margem Bruta no 1T08 foi de 45,9% um decréscimo de 1,2 p.p. quando comparada a margem bruta de 47,1%

registrada no 1T07. Essa queda é explicada por maiores promoções no 1T08, devido ao excedente de estoque de

mercadorias no final do 4T07, quando as vendas não performaram como esperado.

1 Os produtos importados têm maior participação nas coleções de outono e inverno.

Varejo

80,3%

9,7%

6,9% 3,1%

Setor Feminino

Infantil

Masculino

Moda Casa

Receita Líquida por Segmento 1T08

147,3

210,6

255,8

1T06 1T07 1T08

Receita Líquida Total(R$ Milhões)

CAGR: 31,8 % 21,4%

43,0%

6

Resultados do 1T08

Despesas Operacionais – As despesas operacionais aumentaram 21,6%, passando de R$97,9 milhões no 1T07

para R$119,0 milhões no 1T08. Esse aumento é explicado principalmente pelo crescimento das despesas com

vendas como descrito abaixo. Como um percentual da receita líquida, as despesas operacionais reduziram 0,4 p.p.

passando de 49,3% no 1T07 para 48,9% no 1T08.

Despesas com Vendas – As despesas com vendas no 1T08 foram de R$94,5 milhões, um aumento de

22,6% em relação os R$77,1 milhões reportados no 1T07. Esse acréscimo ocorreu principalmente em

função do aumento de 53,4 mil m² de área de vendas e por conseqüência do maior volume de mercadorias

vendidas que acarretaram no aumento nominal das despesas com pessoal e aluguel.

Analisando como um percentual da receita líquida, as despesas com vendas permaneceram estáveis em

39%. Esse resultado deve-se, principalmente, ao acréscimo de despesas com propaganda em rádio e TV

no 1T08. Esse mesmo efeito não ocorreu no 1T07, o que distorce um pouco a base de comparação. No

ano de 2008, particularmente, os gastos com essa despesa se iniciaram no 1T08, o que não ocorreu nos

anos anteriores, essa alocação faz parte da estratégia de marketing da Companhia. Vale ressaltar que o

gasto total para o ano se manterá.

Utilizando a mesma alocação de despesas com propaganda e marketing entre os períodos analisados, ou

seja, colocando essas despesas na mesma base de comparação, a diluição das despesas com vendas

como um percentual da receita líquida teria diminuído 1,4 p.p.. É importante destacar que a alocação

supramencionada faz parte da estratégia de gasto do departamento de marketing.

Despesas Gerais e Administrativas – As despesas gerais e administrativas reportadas no 1T08 foram de

R$16,8 milhões, um aumento de 3,3% aos R$16,3 milhões registrados no mesmo período do ano anterior.

Esse crescimento é resultado do reajuste salarial do quadro de colaboradores do escritório central e do

aumento de preço dos serviços públicos. É importante destacar que as despesas gerais e administrativas

como um percentual da receita líquida caiu 1,3 p.p. de um ano para o outro, passando de 8,2% no 1T07

para 6,9% no 1T08. Essa melhora é resultante da maior diluição dos custos fixos do escritório central à

medida que se expande o volume de vendas total da Companhia.

Outras (despesas) receitas operacionais – As outras (despesas) receitas operacionais apresentaram um

aumento de receita de 128%, passando de uma receita de R$3,8 milhões no 1T07 para R$8,6 milhões no

1T08. Esse crescimento é resultado da reversão de contingências cíveis, devido ao maior êxito nos

processos de natureza jurídica.

Depreciação e Amortização – A depreciação e amortização para o 1T08 foi de R$16,3 milhões, um

aumento de 97,0% quando comparado com R$8,3 milhões reportados no mesmo período do ano anterior.

Esse crescimento é explicado principalmente pelo acréscimo de 53,4 mil m² de área de vendas entre os

períodos analisados.

7

Resultados do 1T08

Evolução da Base de Cartões: a Companhia

encerrou o 1T08 com 7,6 milhões de contas4, um

aumento 25,5% quando comparado com as 6,0

milhões de contas no 1T07, como pode ser visto no

quadro ao lado. No 1T08 foram adquiridas 235 mil

novas contas ante 442 mil contas no 1T07. Essa

queda é efeito da descontinuação da captura

externa de novos clientes através de promotores e

da adoção de políticas mais seletivas de crédito, no

final do 3T07.

O Cartão Marisa encerrou o primeiro trimestre de

2008 com 7.360 mil cartões aptos2 e 6.118 mil

contas aptas3.

(4) Nº de CPFs inscritos

(5) Nº de plásticos emitidos (CPF + dependentes)

Vendas através do Cartão Marisa: As vendas de mercadorias através do Cartão Marisa no primeiro trimestre de

2008 subiu 9,1%, passando de R$170,9 milhões no

1T07 para R$186,5 milhões no 1T08. Esse

aumento é explicado, principalmente pelo

acréscimo nominal do número de cartões e das

vendas.

O Cartão Marisa foi responsável por 56,3% do total

das vendas da Companhia no 1T08, menor que a

participação de 63,4% registrada no primeiro

trimestre de 2007. Essa queda se deve

principalmente à idade média das lojas. No 1T08,

aproximadamente 16% da área total de vendas da

Marisa foram inauguradas no 4T07, e 22% da área

total de vendas têm menos de um ano. Como os cartões private label tem uma menor penetração em uma loja

nova, isso afetou a participação do Cartão Marisa no total de suas vendas.

Outro fator que contribuiu para a redução da participação do Cartão Marisa no total das vendas no 1T08 foi a

adoção de políticas mais seletivas de crédito no final do 3T07, que trouxe resquícios para o primeiro trimestre de

2008.

2 São considerados cartões aptos, o número total de plásticos emitidos (CPF + dependente) excluídos os cancelados e bloqueados.

3 São consideradas contas aptas, o número total de CPF’s registrados, excluídos os cancelados e bloqueados.

Cartão Marisa

112,3

170,9

186,5

1T06 1T07 1T08

Vendas de Mercadorias no Cartão Marisa(R$ Milhões)

CAGR:

28,9%

4.035

6.034

7.571

5.452

7.937

10.039

1T06 1T07 1T08

Evolução da base de contas e cartões(R$ Milhares)

Qtd. Contas Qtd. Cartões(4) (5)

8

Resultados do 1T08

A participação das vendas em 0+8x com juros sob o total das vendas feitas através do Cartão Marisa foi de

17,5% no 1T08, um aumento de 1,3 p.p. em relação aos 16,2% reportados no 1T07.

Vale destacar que na segunda quinzena de março de 2008, a Companhia iniciou uma campanha interna para

incentivar o aumento das vendas em 0+8x com juros. Em apenas 15 dias, os esforços já mostraram resultado, e

no mês de março, as vendas em 0+8x com juros registraram uma participação de 22,3% sob o total das vendas

realizadas no Cartão Marisa.

PeríodoTicket Médio do Cartão nos

Planos com Juros

Ticket Médio do Cartão nos

Planos sem Juros

Ticket Médio Total do

Cartão Marisa

1T07 R$116.40 R$76.80 R$74,82

1T08 R$109,50 R$82.40 R$79,46

Receita Líquida – A Receita Líquida de serviços no 1T08 foi de R$12,2 milhões, uma queda de 1,1% quando

comparada com os R$12,3 milhões reportados no mesmo período do ano anterior. A queda foi resultante de

uma mudança na estrutura organizacional da Companhia4 de um ano para o outro, visto que a receita bruta

para o período analisado subiu 5,7%. O crescimento da receita de tarifas e seguros é explicado pelo maior uso

nominal do cartão e pelo aumento das vendas de serviços financeiros como seguros.

Custo de Serviços - para o 1T08 foi de R$9,9 milhões, uma queda de 23,0% em relação aos R$12,9 milhões

reportados no 1T07. Essa queda é explicada pela melhor administração de gastos ocorrida no escritório da

Credi-21 e pela reclassificação contábil, no ano de 2008, das despesas com pessoal, de aproximadamente R$2

milhões, na linha de Despesas Gerais e Administrativas.

Lucro Bruto - O Lucro Bruto registrado no 1T08 aumentou R$2,8 milhões quando comparado ao mesmo

período do ano anterior, passando de R$0,6 milhão negativo no 1T07 para R$2,2 milhões positivos no 1T08.

Essa melhora é resultado da redução de custo e da reclassificação contábil mencionada acima.

4 No 1T07, as receitas estavam tributadas pelo principio da cumulatividade, enquanto no 1T08 o regime de tributação é pela não

cumulatividade.

56,3%

18,5%

15,2%

10,0%

0,0%

Cartão Marisa

$/ Cheque a Vista

Cartão de Crédito

Cartão de Débito

Cheques Pré ( 30, 60 e 90 dias )

Meios de Pagamento 1T08

9

Resultados do 1T08

Despesas Operacionais – As despesas operacionais aumentaram R$19,4 milhões, passando de R$0,4 milhão

no 1T07 para R$19,8 milhões no 1T08. Esse aumento é explicado principalmente pelo crescimento das

despesas de provisão para devedores duvidosos, conforme explicado no item “outras receitas (despesas)

operacionais abaixo”.

Despesas com vendas – As despesas com vendas reportadas no 1T08 foram de R$0,1 milhão. Esse

valor está relacionado aos gastos com promoções e eventos para promover maiores vendas de serviços

financeiros.

Despesas Gerais e Administrativas - As despesas gerais e administrativas cresceram R$1,4 milhão,

passando de R$0,3 milhão no 1T07 para R$1,7 milhão. Esse aumento é explicado principalmente pela

reclassificação contábil mencionada acima em “custo de serviços”.

Outras receitas (despesas) Operacionais - As outras receitas (despesas) operacionais diminuíram

R$18,0 milhões, passando de uma receita nula no 1T07 para uma despesa de R$18,0 milhões no 1T08.

Esse prejuízo é explicado principalmente pelo aumento de 166,9% das despesas de Provisão para

Devedores Duvidosos (PDD) que passou de R$15,8 milhões no 1T07 para R$42,1 milhões no 1T08.

De acordo com o quadro abaixo, as despesas de PDD foram parcialmente compensadas pelo aumento

da receita com juros parcelado, encargos moratórios e recuperação das perdas no Cartão Marisa.

(Em Milhões de R$) 1T08 1T07 Var (%)

Outras Receitas Operacionais 29,9 24,7 21,2%

Juros Parcelado (1) 11,1 10,6 4,3%

Juros e Encargo Moratórios(2) 13,0 10,9 18,9%

Multa e Mora (3) 2,8 2,3 21,8%

Recuperação de Perdas no Cartão Marisa 2,0 0,5 266,2%

Créditos Tributários 0,0 0,0 n.a

Outros 1,0 0,3 301,6%

Outras Despesas Operacionais (47,9) (24,7) 94,1%

Provisão para Devedores Duvidosos (42,1) (15,8) 166,9%

Constituição de Provisões (0,3) (1,0) -67,9%

Custo Funding (2,4) (7,6) -68,9%

Outros (3,1) (0,2) n.a

Total das Outras (Despesas) Receitas Operacionais (18,0) (0,0) n.a

(1) Receita de juros das vendas em 0+8x com juros. O valor dos encargos é de 5,5% a.m.

(2) Receita de juros do rotativo. O valor dos encargos é de 9,98% a.m. (pro-rata )

(3) É cobrado do rotativo: multa de 2% e mora de 1% a.m. (pro-rata da data de atraso do pagamento)

Provisão para Devedores Duvidosos: Durante o último trimestre de 2006, a Companhia realizou diversas

ações visando aumentar o número de usuários do Cartão Marisa. Essas ações ofereciam possibilidade de

cadastro e disponibilidade de créditos simplificados aos potenciais novos usuários do Cartão. Foram utilizados,

nesse período, promotores terceirizados para captação de novos usuários e como conseqüência disso, foram

disponibilizados facilidades de crédito para um número significativo de usuários novos do Cartão Marisa.

10

Resultados do 1T08

Por outro lado, houve insuficiência de Posições de Atendimentos (PA’s) de cobrança para atender o grande

número de clientes captados e de auditores internos que garantissem o processo de captação crescente de

cartões, resultando em aumento da inadimplência em relação a períodos anteriores.

O efeito da inadimplência iniciou-se no terceiro trimestre de 2007, como conseqüência das vendas do cartão no

último trimestre de 2006 sob a promoção pague em até 100 dias com 0+5x sem juros. Com essa promoção a

primeira parcela só era devida em até 100 dias a partir da data da compra e a perda só era considerada após

180 dias vencidos do primeiro pagamento não realizado.

Os efeitos do processo ineficiente, que tiveram fim no final do 2T07, de seleção dos novos usuários do Cartão

Marisa ainda repercutem nos resultados da Companhia. Por esse motivo, tanto a provisão para devedores

duvidosos quanto às perdas do cartão foram maiores no 1T08 quando comparadas com o 1T07.

É importante comentar que foram tomadas as devidas providências para corrigir os problemas apresentados

acima. Nesse sentido, eliminou-se a prática de cadastros reduzidos; compartilhou-se com as lojas a

responsabilidade de administração das captações de novos cartões; aumentou-se significativamente os PA´s de

cobrança, que passaram de 72 para 180; passou-se a utilizar a captação de novos usuários do Cartão Marisa

por meio de promotores terceirizados apenas em casos de aberturas de novas lojas e ainda assim

supervisionados por coordenadores do Cartão Marisa e por auditores internos; ajustou-se os critérios do credit

score e intensificou-se os procedimentos de auditoria junto às lojas na captação de clientes para o Cartão

Marisa, resultando na captação de clientes com melhor qualidade.

Vale ressaltar que as medidas citadas acima já mostram resultados significativos. A melhora pode ser vista no

indicador de qualidade abaixo chamado de “Índice de Eficiência da Cobrança”.

10,5%

9,9%

10,6% 10,6%

11,2%

13,1%

11,4%10,9%

9,7%

9,1%

7,2%

8,0% 8,2%

First Payment Default (FPD)

O Target da Companhia é manter o FPD

em torno de 8-9%

A PDD reportada no 1T08 foi

gerada no período assinalado. A

tendência natural é o declínio

desse tipo de despesa, como

pode ser visto no gráfico

10,5%

9,9%

10,6% 10,6%

11,2%

13,1%

11,4%10,9%

9,7%

9,1%

7,2%

8,0% 8,2%

First Payment Default (FPD)

O Target da Companhia é manter o FPD

em torno de 8-9%

10,5%

9,9%

10,6% 10,6%

11,2%

13,1%

11,4%10,9%

9,7%

9,1%

7,2%

8,0% 8,2%

First Payment Default (FPD)

O Target da Companhia é manter o FPD

em torno de 8-9%

A PDD reportada no 1T08 foi

gerada no período assinalado. A

tendência natural é o declínio

desse tipo de despesa, como

pode ser visto no gráfico

11

Resultados do 1T08

O indicador acima mede a eficiência da cobrança da Companhia ao longo das diferentes faixas de atraso dentro de

um mesmo mês. Para chegar aos percentuais ao acima, multiplica-se as rolagens dos recebíveis entre as faixas de

atraso de 1 a 180 dias de um mesmo mês. Para uma melhor compreensão do conceito utilizado nesse indicador

será aberto aqui as rolagens do mês de março do cartão Marisa, por faixa de atraso, para provar o percentual de

5,5% referente a esse mês.

A Companhia terminou o mês de março de 2008 com uma carteira de recebíveis de R$426,2 milhões.

89,6%151 a 180 dias

93,1%121 a 150 dias

89,5%91 a 120 dias

72,1%61 a 90 dias

32,5%31 a 60 dias

31,2%1 a 30 dias

RolagemFaixas de Atraso do mês de Março

A multiplicação de

todas essas

rolagens gera o

índice de 5,5%

A partir de 90 dias, a tendência da

eficiência da cobrança é declinar

89,6%151 a 180 dias

93,1%121 a 150 dias

89,5%91 a 120 dias

72,1%61 a 90 dias

32,5%31 a 60 dias

31,2%1 a 30 dias

RolagemFaixas de Atraso do mês de Março

A multiplicação de

todas essas

rolagens gera o

índice de 5,5%

A partir de 90 dias, a tendência da

eficiência da cobrança é declinar

Nos últimos 2 meses o

indicador apresentou

uma melhora de

aproximadamente 28%

Nos últimos 2 meses o

indicador apresentou

uma melhora de

aproximadamente 28%

12

Resultados do 1T08

Resultado Financeiro – O resultado financeiro líquido no 1T08 foi negativo em R$9,4 milhões, uma melhora de

6,6% ante uma despesa de R$10,0 milhões para o mesmo período do ano anterior. As despesas financeiras

aumentaram 19,4%, mas foram compensadas pelo aumento de 47,9% das receitas financeiras. Esse efeito é em

grande parte explicado pelos ajustes de swap sobre empréstimos bancários.

Imposto de Renda e Contribuição Social – O imposto de renda e a contribuição social corrente diminuíram

84,8%, passando de R$2,1 milhões no 1T07 para R$0,3 milhão no 1T08. Esse decréscimo é substancialmente

devido a diminuição do lucro sujeito à tributação.

O imposto de renda e a contribuição social diferidos passaram de um crédito de R$34,6 milhões no 1T07 para um

crédito de R$22,3 milhões. O diferido constituído no trimestre se deve basicamente a base negativa e prejuízo

fiscal gerados no 1º trimestre devido a sazonalidade deste período e da provisão para créditos de liquidação

duvidosa.

Lucro (Prejuízo) Líquido - A Companhia registrou um prejuízo de R$12,4 milhões no 1T08, um decréscimo de

R$27,9 milhões em relação ao lucro de R$15,5 milhões reportados no mesmo período do ano anterior. Esse

resultado deve-se principalmente ao elevado aumento das despesas com provisão para devedores duvidosos no

1T08 quando comparado com o mesmo período do ano anterior.

Para a operação de varejo, o prejuízo líquido reportado no 1T08 foi de R$7,4 milhões, uma melhora de 29,8%

quando comparado aos R$10,5 milhões registrados no mesmo período do ano anterior. Esse resultado é devido

principalmente a maior diluição das despesas operacionais no período analisado.

Para a operação do Cartão Marisa, o prejuízo líquido referente ao 1T08 foi de R$5,0 milhões, ante um lucro

líquido de R$25,9 milhões registrados no 1T07. O resultado do 1T08 é explicado pelo expressivo aumento das

despesas com provisão para devedores duvidosos, mencionada anteriormente no relatório.

Varejo e Cartão Consolidados

13

Resultados do 1T08

A Companhia encerrou o primeiro trimestre de

2008 com uma dívida bruta total de R$506,0

milhões, em linha com o 4T07 e 22,6% abaixo

do primeiro trimestre de 2007.

A composição da dívida bruta no 1T08, já

apresenta um perfil mais positivo quando

comparado com o trimestre anterior. No 1T08,

o endividamento de curto prazo representou

57,4% e o de longo prazo 42,6% do total da

dívida bruta. Para o 4T07, o endividamento de

curto prazo representou 65,3% e o de longo

prazo 34,7%. Essa mudança de cenário tem

mostrado que a Companhia tem sido bem

sucedida em alongar o perfil de sua dívida.

A dívida líquida reduziu 58,1%, passando de R$453,5 milhões no 1T07 para R$189,9 milhões no 1T08. Essa

queda é explicada pelo aumento no caixa da Companhia, resultante dos recursos oriundos do IPO, geração de

caixa e da diminuição do endividamento da Marisa entre os períodos analisados.

No 1T08, os investimentos totalizaram R$20,9 milhões ante R$21,9 milhões investidos no 1T07. Conforme

descrito no quadro acima, R$15,5 milhões foram gastos para abertura de novas lojas, R$2,8 milhões foram

investidos na ampliação/remodelação de lojas já existentes para adequá-las ao novo layout da Companhia e

R$2,6 milhões foram utilizados na reposição de ativos e melhora dos sistemas e equipamentos de tecnologia.

Endividamento

Investimentos

Consolidado Consolidado

(Em Milhões de R$) 1T08 1T07 Var (%)

Lojas Novas 15,5 12,6 23,3%

Lojas Ampliadas / Remodeladas 2,8 8,6 -67,5%

Outros 2,6 0,7 265,1%

TOTAL 20,9 21,9 -4,7%

655,8

714,9 670,1

523,2 505,9

453,5 470,7 519,7

127,7

189,9

5,5

4,8 5,2

0,8

1,3

1T07 2T07 3T07 4T07 1T08

Endividamento(R$ Milhões)

Dívida Bruta Dívida Líquida Dív.Líquida/EBITDA (X)

14

Resultados do 1T08

(1) A inclusão de informações sobre o EBITDA Ajustado visa apresentar uma medida do nosso desempenho econômico operacional. O nosso EBITDA Ajustado é formado pelo EBITDA acrescido ou diminuído do resultado de equivalência patrimonial das empresas imobiliárias, da receita de aluguel de

imóvel cindido, do resultado não operacional, líquido, despesas com IPO e da participação de minoritários. O EBITDA Ajustado não é uma medida de desempenho financeiro segundo as Práticas Contábeis Adotadas no Brasil, tampouco deve ser considerado isoladamente, ou como uma alternativa ao lucro líquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais, ou como medida de liquidez. O EBITDA Ajustado

não possui significado padronizado e a nossa definição de EBITDA Ajustado pode não ser comparável àquela utilizada por outras sociedades. (2) A margem EBITDA Ajustada é o EBITDA Ajustado dividido pela Receita Operacional Líquida.

O EBITDA Ajustado no 1T08 foi negativo em R$8,4 milhões, R$11,3 milhões inferior aos R$2,9 milhões positivo

reportados no 1T07.

Esse resultado é devido principalmente ao aumento de 166,9% das despesas com provisão para devedores

duvidosos.

A operação de varejo terminou o 1T08 com um EBITDA Ajustado de R$9,1 milhões, um aumento de 135,8%

quando comparado com os R$3,8 milhões reportados no 1T07. A Margem EBITDA de varejo teve um

acréscimo de 1,8 p.p., passando de 1,9% no 1T07 para 3,7% no 1T08. Esses crescimentos são resultantes da

maior diluição das despesas com vendas, gerais e administrativas para o período analisado.

O Ebitda Ajustado, referente ao Cartão Marisa, reportado no 1T08 foi negativo em R$17,5 milhões, R$16,6

milhões menor que o Ebitda Ajustado reportado no mesmo período do ano anterior.

Esse resultado é explicado pela provisão para devedores duvidosos, supramencionada.

EBITDA (não auditado pelos auditores independentes)

(Em Milhões de R$)

EBITDA - Consolidado 1T08 1T07 Var (%)

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 255,8 210,6 21,5%

Lucro Líquido do Exercício (12,4) 15,5 n.a

(-) Imposto de Renda e Contribuição Social - Diferidos (22,3) (34,6) -35,5%

(+) Imposto de Renda e Contribuição Social - Corrente 0,3 2,1 -85,7%

(+) Resultado Financeiro Líquido 9,4 10,0 -6,0%

EBIT (25,0) (7,0) 257,1%

(+) Depreciação e Amortização 16,4 8,3 97,6%

EBITDA (8,6) 1,3 n.a

(+) Participação de Minoritários 0,0 0,5 -99,6%

(+) Resultado não operacional 0,2 1,1 -80,9%

EBITDA Ajustado(1) (8,4) 2,9 n.a

Margem EBITDA Ajustado(2) -3,3% 1,4% n.a

15

Resultados do 1T08

Novo Membro do Conselho de Administração – Na AGO/E do dia 28/04/08, Cássio Casseb Lima foi

eleito o novo membro independente do Conselho de Administração da Marisa S.A.. Cássio é formado

em Engenharia pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo. Iniciou sua carreira no Banco de

Boston em 1976 onde atuou por três anos em Leasing e Crédito. Em 1979, transferiu-se para o Banco

Francês & Brasileiro (Credit Lyonnais) onde trabalhou por nove anos. Deixou o Credit Lyonnais para

trabalhar no Banco Mantrust SRL (joint-venture do Manufacturers Hannover com profissionais locais),

onde permaneceu por quatro anos. Em 1993, Cássio transferiu-se para o Citibank e em Março de 1997,

assumiu a Presidência da Credicard S.A. Em Maio de 1999 assumiu posição na holding do Grupo

Steinbruch (Vicunha Textil, Fibra Dupont, Fibrasil, Companhia Siderúrgica Nacional (CSN), Vale do Rio

Doce, Maxitel, Banco Fibra e outras). Foi ainda membro do Conselho de Administração da Vicunha, do

Banco Fibra e da Solpart (Brasil Telecom), como Advisor da Telecom Itália no Brasil. De Março/2001 a

Fevereiro/2003. Em Janeiro de 2003 foi nomeado Presidente do Banco do Brasil S.A. e foi também

membro dos Conselhos da Brasilprev e da Aliança do Brasil até Julho/2005, do Conselho Estratégico

de Governança Corporativa da Câmara Americana de Comércio e do Conselho da Localiza S.A. até

Fevereiro/2006. E por fim presidiu a Cia. Brasileira de Distribuição (Grupo Pão de Açúcar) de

Janeiro/2006 a Dezembro/2007.

Comitê de Auditoria – Na reunião do Conselho de Administração realizada no dia 28/04/08, Cassio

Casseb Lima foi eleito por unanimidade de votos o novo membro do Comitê de Auditoria da Marisa

S.A..

Pagamento de Dividendos - Na AGO/E do dia 28/04/2008, foi aprovada a distribuição de dividendos

no montante de R$ R$2.460.721,94 (dois milhões, quatrocentos e sessenta mil, setecentos e vinte e um

reais e noventa e quatro centavos), correspondentes a R$ 0,013337 por ação. As ações passaram a

serem negociadas ex-dividendos no dia 29/04/2008. O pagamento será feito a partir do dia 12/05/2008.

Eventos Subseqüentes

16

Resultados do 1T08

Teleconferência (em Português) Teleconferência (em Inglês)

09 de maio de 2008 09 de maio de 2008

11h00 (Brasília) / 10h00 (US EST) 13h00 (Brasília) / 12h00 (US EST)

Telefone: +55 (11) 2188-0188 Telefone: +1 (973) 935-8893

Replay: +55 (11) 2188-0188 Replay: +1 (706) 645-9291

Código de Acesso: Marisa Código de Acesso: 44914384

Este material pode conter considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Companhia. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam -se exclusivamente nas expectativas da administração da Companhia em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o seu plano de negócios. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Companhia e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.

*******

Teleconferência dos Resultados do 1T08

17

Resultados do 1T08

(Em Milhares de R$)

DRE 1T08 1T07 Var (%)

Receita Bruta de Mercadorias e Serviços 373.429 305.594 22,2%

Receita Bruta de Mercadorias 359.171 292.105 23,0%

Receita Bruta de Serviços Financeiros 14.258 13.490 5,7%

Deduções (117.674) (94.950) 23,9%

Impostos sobre Vendas de Mercadorias e Devoluções (115.586) (93.769) 23,3%

Impostos sobre Produtos e Serviços Financeiros (2.088) (1.181) 76,8%

Receita Líquida de Mercadorias e Serviços 255.755 210.645 21,4%

Custo de Mercadorias e Serviços (141.738) (117.810) 20,3%

Custo de Mercadorias (131.801) (104.905) 25,6%

Custo de Serviços (9.937) (12.905) -23,0%

Lucro Bruto 114.017 92.835 22,8%

Despesas Operacionais de Mercadorias e Serviços (138.843) (98.237) 41,3%

Despesas com vendas (94.518) (77.093) 22,6%

Despesas Gerais e Administrativas (16.808) (16.277) 3,3%

Outras Receitas (Despesas) Operacionais 8.609 3.784 127,5%

Receitas (Despesas) de Produtos Financeiros (19.729) (319) n.a

Depreciação e Amortização (16.397) (8.332) 96,8%

Lucro (prejuízo) operacional antes de resultado financeiro (24.826) (5.402) 359,6%

Resultado Financeiro (9.372) (10.034) -6,6%

Despesas Financeiras (49.038) (41.081) 19,4%

Receitas Financeiras 41.301 27.934 47,9%

Variação Cambial Líquida (1.635) 3.113 n.a

Lucro (prejuízo) Operacional (34.198) (15.436) 121,5%

DESPESAS NÃO OPERACIONAIS (210) (1.101) -80,9%

Receitas Não Operacionais 25 1.356 -98,2%

Despesas Não Operacionais (235) (2.457) -90,4%

Lucro (prejuízo) antes de imposto de renda, contribuição social (34.408) (16.537) 108,1%

Imposto de Renda e Contribuição Social - Correntes (324) (2.138) -84,8%

Imposto de Renda e Contribuição Social - Diferidos 22.333 34.599 -35,5%

Lucro (prejuízo) líquido do período antes de participação de

minoritário(12.399) 15.924 n.a

Participação de minoritários no lucro (prejuízo) líquido do período (2) (468) -99,6%

Lucro (prejuízo) Líquido de Exercício (12.400) 15.455 n.a

Lucro (prejuízo) Líquido de Exercício por Ação (0,07) 0,35 n.a

Número de Ações (em Milhares) 184.503 44.634 -

Demonstração de Resultados - Consolidado

18

Resultados do 1T08

(Em Milhares de R$)

ATIVO 31/3/2008 31/12/2007 Var (%)

CIRCULANTE

Disponibilidades 315.738 395.241 -20,1%

Títulos e valores mobiliários 247 268 -7,8%

Contas a receber de clientes 426.196 504.287 -15,5%

Estoques 134.719 140.561 -4,2%

Impostos a recuperar 23.708 27.106 -12,5%

Imposto de renda e contribuição social diferidos 24.389 12.449 95,9%

Outros créditos 24.163 16.286 48,4%

Total do ativo circulante 949.160 1.096.198 -13,4%

NÃO CIRCULANTE

Realizável a longo prazo

Partes relacionadas 1.935 1.953 -0,9%

Impostos de renda e contribuição social diferidos 79.465 69.071 15,0%

Outros créditos 11.256 11.056 1,8%

Total do realizável a longo prazo 92.656 82.080 12,9%

Permanente

Investimentos 2 2 -

Imobilizado 224.549 222.195 1,1%

Intangível 27.408 24.759 10,7%

Diferido 14.501 15.900 -8,8%

Total do Permanente 266.460 262.856 1,4%

Total do ativo não circulante 359.116 344.936 4,1%

TOTAL DO ATIVO 1.308.276 1.441.134 -9,2%

Balanço Patrimonial - Consolidado

19

Resultados do 1T08

PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 31/3/2008 31/12/2007 Var (%)

CIRCULANTE

Fornecedores 106.355 139.589 -23,8%

Partes relacionadas 1.968 6.878 -71,4%

Empréstimos e financiamentos 290.457 341.579 -15,0%

Salários, provisões e contribuições sociais 21.310 23.898 -10,8%

Impostos a recolher 26.347 79.927 -67,0%

Dividendos a pagar 2.461 2.461 -

Outras obrigações 10.703 14.350 -25,4%

Total do passivo circulante 459.601 608.682 -24,5%

NÃO CIRCULANTE

Exigível a longo prazo

Empréstimos e financiamentos 215.455 181.658 18,6%

Provisão para contingências 76.238 80.805 -5,7%

Parcelamento de tributos 8.944 9.555 -6,4%

Total do passivo não circulante 300.637 272.018 10,5%

PARTICIPAÇÃO DE MINORITÁRIOS 37 33 12,1%

PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Capital social 550.634 550.634 -

Reservas de lucros 9.767 9.767 -

Prejuízos acumulados (12.400) - n.a

Total do patrimônio líquido 548.001 560.401 -2,2%

TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.308.276 1.441.134 -9,2%