Resultados Segundo Trimestre 2017

Teleconferencia de Resultados

Fecha: Martes, 29 de agosto de 2017

Hora: 3:00 pm (UTC-05:00) Bogotá

Teléfono en Colombia: 018009156924

Teléfonos fuera de Colombia: https://www.conferenceplus.com/AlternateNumbers/alte

rnatenumbers.aspx?100875&t=P&o=UsPsSAsDPlRtpE

ID #: 45399465

Página web: www.terpel.com

Bonos AAA(col) Calificación Fitch Ratings

Acciones BVC: TPL

Comunicado de Prensa

Agosto 2017

UTILIDAD NETA CRECE 19,8% EN EL PRIMER SEMESTRE DEL AÑO +COP$16 mil millones en Utilidad Neta frente al primer semestre del año anterior, crecimiento

generado principalmente por la estabilización de la inflación lo cual ha reducido el gasto financiero.

EL MARGEN MAYORISTA AUMENTÓ CON RELACIÓN AL MARGEN DEL AÑO ANTERIOR Después del recorte de inicios de año producto de la reforma tributaria (-COP$10/Gln), el margen

mayorista aplicable al precio del galón de corriente y diesel aumentó el 1° de Junio a COP$375,3.

TERPEL CONTINÚA EXPANDIENDOSE Durante el primer semestre del año se han integrado en Colombia 3 nuevas EDS Propias y 14 EDS

Afiliadas a la red de combustibles líquidos y 5 nuevas Tiendas Altoque para un total de 37 tiendas en

operación.

LA ACCIÓN DE TERPEL SE VALORIZÓ 6,19% AL CIERRE DEL 2T17 El precio de cierre en junio 2017 fue COP$12.000. Esto significa una capitalización bursátil de

COP$2,2 billones.

La Organización Terpel con más de 47 años de trayectoria en el

negocio de distribución de combustible líquido y lubricantes, bajo la

marca Terpel, y Gas Natural Vehicular (GNV), bajo la marca Gazel,

cuenta con una extensa red de estaciones de servicio ubicadas en

Colombia, Ecuador, Panamá, Perú, México y República Dominicana

donde adicionalmente atiende clientes en sectores industriales,

aviación y marinos.

Hechos destacados del trimestre

2

Estructura societaria

Resumen de Resultados

Durante el 2T17 se comercializaron 609,0 millones

de galones, un decrecimiento del 0,8% con

respecto al 2T16 debido al menor volumen en

Panamá. En el acumulado el volumen consolidado

alcanzó 1.206,5 millones de galones lo que

representa un descenso de 0,5% YoY. Colombia,

que participó con el 79,1% del volumen, disminuyó

1,1% YoY pues el año anterior que se vio

favorecido por el cierre de la frontera con

Venezuela. Panamá, que aportó el 10,0% del

volumen, comercializó 5,1% YoY debido a la

disminución de la demanda por parte de las

generadoras eléctricas. Ecuador, Perú, México y

Rep. Dominicana que en conjunto aportaron el

10,8% del volumen, mostraron un crecimiento

acumulado del 9,5% dentro de los cuales se

destaca el crecimiento de México.

Gracias a la recuperación de los precios

internacionales del petróleo, los ingresos por

COP$3,6 billones del 2T17 representan un

crecimiento del 3,1% frente al 2T16. Durante el

primer semestre, el ingreso fue COP$7,2 billones

un 3,5% más que en 2016. Colombia que participó

con el 82,2% creció 1,5% y Panamá, con un

ingreso igual al 10,3% del ingreso consolidado, tuvo

un aumento del 14,3%. Se destaca el crecimiento

del ingreso, tanto en el trimestre como en el

acumulado, de Rep. Dominicana, Perú y México.

La utilidad bruta del 2T17 fue de COP$360,3 mil

millones, 2,8% por debajo del 2T16. A la fecha la

utilidad bruta ha crecido 2,6% lo que la sitúa

COP$18,1 mil millones por encima de la utilidad

bruta del primer semestre de 2016. La pérdida

por decalaje fue de COP$1,5 mil millones,

COP$652 millones más que en 2016. Colombia,

que concentró el 73,1% de la ganancia bruta,

creció 2,7% YoY. Panamá, con un aporte del

15,5%, creció 1,4%. Los demás países, que

contribuyeron con el 11,5% de la ganancia bruta,

mostraron un crecimiento conjunto del 3,9%.

El EBITDA del 2T17 fue menor al 2T16 en 10,1%

lo que equivale a COP$18,3 mil millones. En

cuanto a lo corrido del año, el EBITDA fue de

COP$322,9 mil millones, un decrecimiento del

0,7%. El descenso acumulado en Colombia fue del

1,1% y en Panamá el resultado fue 2,4% menor al

del año anterior en pesos colombianos, pues en

dólares el incremento fue de 4,5%. La disminución

en el volumen en Colombia y Panamá han

impactado los resultados operacionales. Los demás

países aportaron 7,9% al EBITDA consolidado y

presentaron un crecimiento conjunto del 6,6%

liderado principalmente por Rep. Dominicana.

La utilidad neta para el 2T17 cerró en COP$50,5

mil millones, 17,9% por debajo del 2T16. Mientras

que la utilidad neta acumulada tuvo un crecimiento

del 19,8% sobre los COP$80,6 mil millones de

2016. Los menores gastos financieros del periodo

aportaron al crecimiento presentado en la utilidad

neta.

RESULTADOS

CONSOLIDADOS2T17 1T17 2T16

2T17 Vs.

2T16Acum 17 Acum 16

Acum 17 Vs.

Acum 16

Volumen (millones Glns) 609,0 597,5 604,1 0,8% 1.206,5 1.211,9 -0,5%

Ingresos ($COP MMM) 3.646,9$ 3.588,9$ 3.538,3$ 3,1% 7.235,8$ 6.989,8$ 3,5%

Utilidad Bruta ($COP MMM) 360,3$ 352,0$ 370,7$ -2,8% 712,3$ 694,2$ 2,6%

EBITDA ($COP MMM) 161,8$ 161,1$ 180,1$ -10,1% 322,9$ 325,0$ -0,7%

Util. Neta ($COP MMM) 50,5$ 46,0$ 61,5$ -17,9% 96,5$ 80,6$ 19,8%

3

En Perú, donde se distribuye GNV, la red se ha

mantenido en 37 EDS desde Junio de 2016.

Con lo anterior, Terpel y su marca Gazel se

han posicionado con 12% de participación de

mercado y es la segunda empresa de

distribución de GNV en este país.

Recientemente Gazel Perú ha incursionado en

la distribución de GLP y combustibles líquidos.

Por su parte Panamá, donde la

comercialización de combustibles líquidos se

complementa con el negocio de tiendas de

conveniencia, la distribución de lubricantes y

la atención al sector marino e industrial, ha

conseguido consolidar una red de 130 EDS con

lo cual mantiene su segunda posición en el

ranking y captura el 23% del mercado.

Extensa cobertura a nivel regional

En Colombia la red de 2.003 EDS está compuesta por 1.893 EDS de combustible

líquidos de las cuales, 227 son propias y las restantes hacen parte de la red de

afiliados. Adicionalmente, hacen parte de la red Gazel 289 EDS y en 179 de estas

EDS se distribuye tanto GNV como combustibles líquidos. Con participaciones de

mercado de 38% en líquidos, 46% en GNV y 79% en el sector de aviación, donde se

abastecen 20 aeropuertos. Terpel ha logrado mantenerse como la empresa líder del

sector de distribución de combustibles en Colombia.

En República Dominicana, desde 2011 se abastecen 4 de los

principales aeropuertos y desde Julio de 2015 se atiende también el

Aeropuerto Arroyo Barril. Esto ha permitido conseguir a la fecha una

participación de mercado del 30%.

La operación en Ecuador en el 2T17 finalizó con 59 EDS, y una

participación de mercado del 7%, lo que le ha concedido a

Terpel ser la empresa número 5 del sector.

Terpel ha logrado consolidar su plan de expansión en 6 países de la región:

En México, el negocio de distribución de GNV sigue creciendo gracias a la

competitividad del precio del GNV frente a la gasolina y a la generación de

demanda. En junio de 2017 la operación cerró con 8 EDS y una participación

de mercado del 100% en La Ciudad de México. En el resto del país, la entrada

de nuevos competidores locales ha incrementado el tamaño del mercado dentro

del cual Gazel ha logrado mantener una participación del 61%. Esto hace que

Gazel en México tenga un gran potencial y sea la marca número uno.

No. No. Ranking% Part.

Mercado*

Líneas de

negocio

8 -- 1 61%** (GNV)

-- 5 2 30%

130 -- 2 23%

38% EDS+IND

46% GNV

79% Aviación

59 -- 5 7%

37**** -- 2 12%GNV

Líquidos

GLP

2.003*** 20 1

4

Resultados operativos consolidados

Al finalizar junio de 2016 se habían vendido

1.211,9 millones de galones mientras que al

finalizar el primer semestre de 2017 se lograron

comercializar 1.206,5 millones de galones, lo

que significa un decrecimiento del 0,45%.

En términos de participación en el volumen,

Colombia representó el 79,1% del volumen

consolidado y tuvo un decrecimiento del 1,1%

pues 2016 estuvo favorecido por el cierre de

frontera con Venezuela. El siguiente país de

mayor volumen en ventas es Panamá y aportó el

10,0% con un decrecimiento del 5,1%, debido a

la disminución de la demanda de las principales

generadoras de energía de este país.

Ecuador contribuyó con el 6,1% del volumen y

mostró un crecimiento de 8,4%. En República

Dominicana el volumen representó el 2,5% del

volumen consolidado con un crecimiento del

7,9%.

Perú y México que aportan cada uno cerca del 1%

al volumen consolidado, presentaron en los

corrido del año crecimientos 28,2% y 7,9%

respectivamente. En Perú se destaca el

crecimiento del volumen de líquidos y GLP.

En cuanto al EBITDA consolidado, se presentó un

decrecimiento acumulado del 0,7%, al pasar de

COP$325 mil millones en 2016 a COP$322,9 mil

millones en 2017. Este decrecimiento se debe

principalmente al menor volumen en Colombia y

Panamá. En Colombia el EBITDA decreció 1,1%,

pues a pesar que el decalaje tuvo un impacto

positivo de COP$1,6 mil millones no logró

compensar el menor volumen en EDS líquidos y

GNV ni los menores márgenes en GNV y

Lubricantes. Colombia contribuyó con el 82,2%

del EBITDA consolidado.

Panamá tuvo un decrecimiento del 2,4% lo que

significa COP$780 millones menos que en 2016 y

contribuyó con el 9,9% al EBITDA consolidado. En

dólares el crecimiento equivale a 4,5%. La

disminución del volumen y la perdida por decalaje

(COP$3,2 mil millones) impactaron los resultados

de 2017. Rep. Dominicana generó un EBITDA de

COP$13,3 mil millones, COP$1,2 mil millones

superior al de 2016, gracias al incremento del

volumen y de los márgenes.

Por otro lado Perú, Ecuador y México han

aportado aproximadamente COP$12,2 mil

millones al EBITDA consolidado y se destaca el

crecimiento de México.

5

Resultados operativos Colombia

Los resultados en Colombia han estado positivamente impactados por la implementación de la nueva

estrategia comercial enfocada en el cliente a través del mejor servicio, la mejor infraestructura y los

mejores precios. Las EDS cuentan con diseño e imagen renovada, excelente servicio de baños, novedosas

tiendas de conveniencia y un sistema de lavado de vehículos único en el país.

Durante el primer semestre de 2017, en Colombia se

comercializaron 954,7 millones de galones que

representan un 1,1% menos que el volumen

comercializado en 2016. De este volumen, 67,5% fue

distribuido a través de las estaciones de combustibles

líquidos y 4,7% de las estaciones de GNV. Lo anterior

hace que el segmento de estaciones de servicio

represente aproximadamente el 72,2% del total de

ventas en galones. Esta es la razón por la que se han

venido realizando importantes inversiones en la imagen

de las EDS, sumado a que la infraestructura es uno de los

canales que más atrae a los clientes.

El negocio de Aviación contribuyó con el 18,3% del

volumen y se destaca su crecimiento del 3,2% frente a

2016. El volumen del segmento de industria representó

el 8,4% del total del volumen comercializado en 2017 y

un decrecimiento del 5,4%. Se destaca el crecimiento del

volumen de Marinos, 75,6% frente al año anterior.

Si bien la participación en el volumen del segmento de

lubricantes es de 0,5%, es uno de los segmentos que más

contribuye en términos de utilidad bruta debido a sus

importantes márgenes. Mientras las EDS, tanto de líquidos

como de gas, aportan el 69,7% del total de la utilidad

bruta con el 72,2% del volumen, el 0,5% del volumen

correspondiente a lubricantes aporta el 8,2% de la

utilidad bruta.

La utilidad bruta acumulada de Colombia fue COP$520,5

mil millones que representan un crecimiento del 2,7%

frente a 2016, a pesar de los menores volúmenes

comercializados tanto de líquidos como de GNV.

Industria y aviación contribuyeron, cada uno con el 4,9%

y 6,1% de la utilidad bruta respectivamente. Si bien, los

negocios de combustibles marinos y servicios

complementarios tienen un gran potencial de

crecimiento y consolidación, actualmente su aporte a las

ganancias brutas no supera el 1%, dado que se

encuentran en etapa de desarrollo.

Tienda Altoque EDS Báscual (Bogotá, Colombia) Deuna EDS La América (Medellín, Colombia) Ziclos EDS Autopista (Cali, Colombia) Isla de Motos en EDS Acuarela (Pereira, Colombia)

6

Resultados operativos Colombia

En términos de EBITDA se dio una disminución de

1,1%. El decalaje positivo y los mayores márgenes

de líquidos, lubricantes e industria no lograron

compensar el decrecimiento del volumen (-1,1%)

El EBITDA por galón se mantuvo en COP$278.

La utilidad neta que en el primer semestre de

2016 había sido COP$81 mil millones se

incrementó en 19,8% para el mismo periodo de

2017. Los menores gastos financieros y un menor

impuesto al patrimonio permitieron este

crecimiento.

* Sin ingreso regalías exterior y sin gasto de impuesto al

patrimonio por COP$3,6 miles de millones

EDS Báscula (Bogotá, Colombia)

7

Resultados operativos Panamá

Panamá también ha percibido los beneficios de la nueva estrategia comercial: el mejor servicio, la mejor

infraestructura y los mejores precios han hecho de Terpel la segunda empresa distribuidora de

combustibles en este país. Las EDS cuentan con diseño e imagen renovada, excelente servicio de baños,

novedosas tiendas de conveniencia y un sistema de lavado de vehículos único en el país.

Durante el primer semestre de 2017, en Panamá se

comercializaron 120,9 millones de galones que

representan un 5,1% menos que el volumen

comercializado en 2016. De este volumen, 79,4% fue

distribuido a través de las estaciones de combustibles

líquidos que a su vez participan con un 72,9% en la

utilidad bruta.

El segmento de servicios complementarios en las EDS de

Panamá, a diferencia de Colombia, es un segmento

maduro que aporta el 11,3% de la utilidad bruta con un

margen promedio de 33% y un crecimiento del 11,6% con

respecto al primer semestre de 2016. Estos dos factores

han llevado a que las inversiones en Panamá estén

enfocadas en ampliar la red de EDS Propias, la renovación

de imagen de las EDS existentes y la construcción de

nuevos formatos de servicios complementarios.

Por su parte, el negocio de Industria contribuyó con el

17,9% del volumen y presentó una disminución de 32,8%

con respecto al mismo periodo de 2016. En cuanto a

utilidad bruta su aporte es del 6,7%. Los principales

clientes industriales son las generadoras eléctricas cuya

demanda de combustible está determinado por las

condiciones climáticas en el país. A diferencia del año

anterior, las abundantes lluvias han disminuido la

demanda por combustible y de ahí el decrecimiento del

volumen en el segmento.

La participación del segmento de Marinos en el volumen

es del 2,6% y en utilidad bruta aporta el 1,2%. Los

lubricantes comercializados en Panamá representan

menos del 0,2% del volumen, sin embargo aportan el

2,6% de la utilidad bruta.

La utilidad bruta acumulada de Panamá fue COP$110,2

mil millones, un crecimiento del 1,4% frente a 2016.

Aislando el efecto de la tasa de cambio, el crecimiento

de la utilidad bruta en dólares fue 8,1%. Los mayores

márgenes de combustibles líquidos cubrieron en parte la

pérdida por decalaje que para este primer semestre

fue: COP$ 3,2 mil millones.

EDS Panamericana Travel Center, Panamá Quick Shop Panamá Wash’n Go Panamá Pacífico Servicios en las EDS en Panamá

Decrecimiento del EBITDA del 2,4% (aislando el

efecto de tasa de cambio el crecimiento es del

4,5%). Se debe a los mejores márgenes de

combustibles, al buen desempeño de SSCC que

compensaron el impacto del decalaje de

COP$-3.164 MM y el decrecimiento del volumen

de industria. El EBITDA por galón pasó de

COP$258 a COP$266.

8

La utilidad neta que en el primer semestre de

2016 había sido COP$14 mil millones se

disminuyó en 24,9% para el mismo periodo de

2017. Los mayores gastos financieros, el menor

volumen comercializado y una mayor pérdida por

decalaje explican el decrecimiento. En dólares el

decrecimiento fue de 19,7%.

El valor en libros de los activos consolidados de Organización Terpel en 2T17 es de COP$4,1 billones, un

crecimiento de 7,7% con respecto a 2T16 focalizado en el aumento de la PP&E y el valor de los

inventarios. En términos de composición, los activos corrientes representan el 34%, la PP&E representa

el 45% y los activos diferidos e intangibles el 20%.

Los pasivos, que corresponden al 60% de los activos, están compuestos principalmente por los bonos

emitidos en 2013 y 2015 que representan el 44% del total, los pasivos corrientes el 25% y las demás

obligaciones financieras de corto y largo plazo el 31%.

Finalmente, el valor en libros del patrimonio a finales de 2T17 fue COP$1,6 billones.

Situación patrimonial consolidada

Resultados operativos Panamá

$COP MM jun-16 jun-17

Activos $ 3.814.641 $ 4.107.226

Deuda Financiera $ 1.417.343 $ 1.613.684

Otros Pasivos $ 934.747 $ 863.469

Patrimonio* $ 1.462.551 $ 1.630.074

** Patrimonio incluye Interés Minoritario

9

Deuda Financiera Consolidada

El total de la deuda en 2T17 asciende a COP$1,61 billones y se encuentra

compuesta principalmente por obligaciones en Colombia, Panamá, Perú y

México. La deuda de Colombia corresponde a los Bonos emitidos en 2013 y

2015 por COP$1,1 billones, a arrendamientos financieros que a junio de

2017 tenían un saldo de COP$47 mil millones y una deuda de corto plazo

por $COP155 mil millones.

En Colombia La serie de bonos a 7 años emitidos en 2013 tienen costo fijo

igual que la recién contraída deuda de corto ´plazo. Esto, junto con la

deuda de Perú y Ecuador, hace parte del 27% de la deuda a tasa fija. El

costo del 56% de la deuda está atado al IPC.

La deuda en Libor (14%) corresponde a obligaciones financieras de Panamá mientras que, la deuda

atada a la Tasa TIIE concierne a las obligaciones financieras de México (3%).

El 80% de la deuda tiene vencimientos de largo plazo, aunque Ecuador y Perú tienen abonos a Capital y

vencen finalmente en 2021. El resto de la deuda tiene vencimientos significativos en 2017 COP$142 mil

millones, 2018 por COP$175 mil millones, 2019 por $94 mil millones, 2020 por COP $251 mil

millones, 2021 por $4 mil millones, 2022 por $151 mil millones, 2023 por COP$247 mil millones,

2030 por COP$249 mil millones y 2031 por COP$97 mil millones que en su mayoría corresponden a lo

emitido en bonos.

En cuanto a los indicadores de solidez financiera de la compañía, la deuda corresponde a 2,5 veces el

EBITDA. Referente a la cobertura, el EBITDA consolidado del año equivale a 5,8 veces el costo de la

deuda (intereses).

El saldo de caja consolidado a finales de 2T17 es COP$89 mil millones.

* COP$196,3 mil millones de aumento en deuda. Impacto por diferencia en cambio de COP$16,1 mil millones

10

CAPEX Consolidado

Acción Terpel

La estrategia que está implementando la compañía, requiere de una importante inversión en activos en

el corto plazo, para lograr los cambios deseados en la arquitectura y el diseño de las EDS, baños

impecables y tiendas de conveniencia que reflejen el servicio que se pretende dar a los clientes. Esto

implica unas inversiones superiores a las que venía ejecutando en años históricos, cuyo retorno se deriva

de la fidelidad de los consumidores en los próximos años y el crecimiento en volumen.

La inclusión de nuevas EDS a la red, la remodelación de las existentes y de las EDS afiliadas, así como la

construcción de las tiendas de conveniencia, las conversiones a GNV, los servicios de auto lavado

(Ziclos) y las inversiones operativas necesarias en las plantas de combustibles, entre otras inversiones

operacionales, demandaron recursos en 2T17 por COP$123 mil millones.

El 81,1% de esta inversión ha estado enfocada en Colombia y 18% se ha destinado al plan de expansión

que se está desarrollando en Ecuador, Perú y Panamá. El 77,8% de la inversión se ha realizado en las

EDS, bien sea en infraestructura, conversiones de vehículos a GNV o la construcción de los servicios

complementarios. En industria y Lubricantes se ha invertido el 6,3%. En plantas de almacenamiento y

abastecimiento de combustibles se invirtió el 6,1% con el fin de mantener e incrementar la capacidad

instalada que es fundamental para mantener la solidez en la logística de entrega de producto y

cumplimiento a los clientes.

En 2014, como resultado del proceso de fusión re-organizativa, se registraron acciones en la Bolsa de

Valores de Colombia a nombre de Organización Terpel. El título tuvo un precio de cierre en 2T16 de

COP$10.000 y hasta el momento se ha valorizado un 20% gracias a la recuperación de los precios

internacionales del petróleo en los primeros meses del año. Durante el mismo periodo el COLCAP ha

tenido una valorización del 11,4%. En el primer semestre de 2017 el precio de la acción se ha

incrementado en 6,2% desde un precio de cierre en 2016 de COP$11.300 y se ha tranzado un volumen

de COP$38 mil millones en 3 millones de transacciones.

A finalizar el 2T17 la capitalización de mercado de Organización Terpel es COP$2,2 billones.

Detalle resultados operativos consolidados

11

Consideraciones sobre la información financiera y operacional

La información financiera y los resultados operacionales presentados en este documento corresponde a la Organización Terpel y

sus filiales en cumplimiento con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). La información de las filiales es

reportada con las eliminaciones intercompañía, por lo cual, la suma de los resultados individuales puede que no corresponda a los

resultados consolidados.

La información contenida en este documento no compromete ni sugiere alguna decisión de inversión.

RESULTADOS

CONSOLIDADOS2T17 1T17 2T16

2T17 Vs.

2T16Acum 17 Acum 16

Acum 17 Vs.

Acum 16

Volumen (millones Glns) 609,0 597,5 604,1 0,8% 1.206,5 1.211,9 -0,5%

Colombia 482,2 472,5 479,6 0,5% 954,7 965,0 -1,1%

Panamá 61,5 59,5 63,6 -3,3% 120,9 127,4 -5,1%

Ecuador 37,0 36,1 35,4 4,5% 73,1 67,5 8,3%

Perú 9,1 8,6 8,5 6,1% 17,7 16,4 7,9%

México 5,1 4,5 3,9 31,8% 9,6 7,5 28,2%

Rep. Dominicana 14,1 16,3 13,1 8,0% 30,4 28,1 8,0%

Ingresos ($COP MMM) 3.646,9$ 3.588,9$ 3.538,3$ 3,1% 7.235,8$ 6.989,8$ 3,5%

Colombia 3.008,8$ 2.939,2$ 2.961,3$ 1,6% 5.948,0$ 5.862,8$ 1,5%

Panamá 372,6$ 369,9$ 341,0$ 9,3% 742,5$ 649,7$ 14,3%

Ecuador 118,0$ 114,8$ 113,2$ 4,2% 232,8$ 227,7$ 2,3%

Perú 30,7$ 29,1$ 27,1$ 13,4% 59,8$ 51,7$ 15,6%

México 18,0$ 16,2$ 13,6$ 32,8% 34,2$ 26,8$ 27,7%

Rep. Dominicana 98,7$ 119,7$ 82,2$ 20,1% 218,4$ 171,1$ 27,7%

Utilidad Bruta ($COP MMM) 360,3$ 352,0$ 370,7$ -2,8% 712,3$ 694,2$ 2,6%

Colombia 265,1$ 255,4$ 277,5$ -4,5% 520,5$ 507,0$ 2,7%

Panamá 54,4$ 55,8$ 55,2$ -1,5% 110,2$ 108,7$ 1,4%

Ecuador 4,9$ 4,5$ 4,7$ 3,6% 9,3$ 9,3$ 0,7%

Perú 9,1$ 8,4$ 8,7$ 3,9% 17,5$ 17,1$ 2,3%

México 9,7$ 7,6$ 8,3$ 16,7% 17,4$ 16,7$ 4,1%

Rep. Dominicana 17,2$ 20,2$ 16,3$ 5,4% 37,4$ 35,5$ 5,4%

EBITDA ($COP MMM) 161,8$ 161,1$ 180,1$ -10,1% 322,9$ 325,0$ -0,7%

Colombia 135,2$ 130,1$ 150,1$ -9,9% 265,3$ 268,2$ -1,1%

Panamá 13,5$ 18,6$ 18,0$ -25,0% 32,1$ 32,9$ -2,4%

Ecuador 2,1$ 2,0$ 2,1$ -1,1% 4,1$ 4,1$ 0,1%

Perú 1,1$ 0,9$ 1,3$ -11,3% 2,0$ 2,1$ -6,1%

México 3,9$ 2,2$ 2,8$ 38,8% 6,1$ 5,6$ 9,0%

Rep. Dominicana 6,0$ 7,3$ 5,8$ 3,0% 13,3$ 12,1$ 10,0%