retomada do crescimento e reformas estruturais · jan-17 ev-17 mar-17 r-17 ... 28 30 32 34 5 7 9 11...
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Henrique Meirelles Ministro da Fazenda Junho, 2017.
Ministério da
Fazenda
Retomada do Crescimento e Reformas Estruturais
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Ministério da
Fazenda
PIB e o fim da recessão
Fonte: Ministério da Fazenda.
Após dois anos de recessão, PIB do primeiro trimestre foi 1,0% QoQ.
PIB do Setor Privado (excluindo Governo) sofreu mais, mas agora cresce mais do que o PIB.
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PIB Privado e Efetivo (Variação trimestral, dessazonalizado, %) PIB Privado PiB Efetivo
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Ministério da
Fazenda
Confiança e PIB
Fonte: FGV, IBGE, Ministério da Fazenda.
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PIB vs Confiança
Confiança FGV (2 trimestres à frente) PIB Indústria Transformação, Comércio e Transporte
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Ministério da
Fazenda
Taxa de desemprego mostra sinal de melhora
Após quase 3 anos, taxa de desemprego começa a mostrar sinais de queda
Fonte: PNAD, IBGE
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Taxa de desemprego (c/ajuste sazonal)
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Ministério da
Fazenda
Queda de inflação levando a aumento do poder de compra
Não só inflação, mas inflação de serviços cedendo.
Fonte: IBGE
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IPCA / IPCA-15 (Acumulado em 12 meses, %)
Índice geral Serviços
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Ministério da
Fazenda
Queda de inflação levando a aumento do poder de compra
Salário e massa salarial real já estão subindo.
Mais poder de compra, levando a mais consumo.
Fonte: PNAD, IBGE
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Salario Real (Variação trimestral, dessazonalizado, anualizado, %)
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Ministério da
Fazenda
SELIC, Juros (e Spread) Caindo
Fonte: Banco Central
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Taxas Selic e de Empréstimos Bancários (% ao ano)
Selic (eixo esq.) Taxa de Empréstimos Bancários (eixo dir.)
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Ministério da
Fazenda
Crescimento está ocorrendo enquanto empresas e famílias pagam suas dívidas
Fonte: Economática (Posição: 31/3/2017)
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Endividamento das Famílias (% Renda)
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Endividamento das Empresas (Dívida Líquida / Valor Mercado)
Fonte: Banco Central
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Ministério da
Fazenda
Projeção do PIB
Fonte: Ministério da Fazenda
Embora PIB (médio) de 2017 projetado em 0,5%, o PIB marginal é bem maior:
• 4º trimestre 2017 contra 4º trimestre de 2016 = 2,7%
• 4º trimestre 2017 contra 3º trimestre de 2017 = 3,2% (anualizado)
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163,8
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163,0
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166,0
Evolução do PIB (1995 = 100)
Índice com ajuste sazonal Média 2016 Média 2017
+0,5%
+2,7%
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Ministério da
Fazenda
Agenda Micro de Produtividade
Reformas Microeconômicas Resultado Esperado
Cadastro Positivo, Duplicata Eletrônica, Alienação Fiduciária, Lei de Falências, Letra Imobiliária Garantida.
Redução no Spread
E-social, SPED, NFS-e, Redesim. Redução no tempo de: • pagamento de impostos: de 2600
para menos de 600 horas/ano • abertura/fechamento de empresa:
de 101 para 3 dias (em SP)
Portal Único do Comércio Exterior, Operador Econômico Autorizado.
Redução no tempo dos procedimentos de importação e exportação: de 5 para 3 dias.
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Ministério da
Fazenda
Previdência no Brasil é um “ponto fora da curva” mundial
• Elevado gastos com previdência (13% do PIB, considerando RGPS e RPPS).
• Demografia ainda favorável.
Fonte: OCDE, Banco Mundial, ONU
Benefícios RGPS (% PIB)
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Gas
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PIB
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Razão de Dependência (pop. Acima de 65 / pop. 20-64)
Gastos Previdenciários Totais x Razão de Dependência
Brasil França
Alemanha
Japão
Fonte: Ministério da Fazenda
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Ministério da
Fazenda
Reforma da TJLP
Aumento da potência da política monetária. Queda sustentada da taxa de juros estrutural. Fomento ao financiamento privado de longo prazo.
Fonte: Ministério da Fazenda Fonte: Banco Central
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Variação Interanual da Taxa de Juros (%)
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Selic
Participação do crédito direcionado (% do crédito total)
Impacto da Variação da Selic
Situação Atual
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Ministério da
Fazenda
Impacto das Reformas
Fonte: Banco Mundial/ Relatório “Doing Business”, indicador global – Elaboração: Ministério da Fazenda
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PIB
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Índice “Doing Business” (log)
Brasil 2017
Brasil 2027
Argentina; 57,5
Bolívia; 49,9
Brasil; 56,5
Chile; 69,6
Colômbia; 70,9
México; 72,3
Peru; 70,2
Rússia; 73,2
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Ambiente de Negócios (100 indica melhor desempenho )
Brasil converge para os pares (México, Colômbia, Peru, Chile)
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Ministério da
Fazenda
Além disso, há o Novo Regime Fiscal (Crowding-In vs. Crowding-Out )
Após quase 30 anos, Setor Privado ocupa espaço na economia.
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Despesa Primária Total (% PIB)
Realizado Sem o Teto Com o Teto
Fonte: Ministério da Fazenda, SIAFI, IBGE
*Dados de 1991 a 1996: Giambiagi e Castelar (2012), “Além da Euforia”
** 2010: Não inclui a capitalização da Petrobrás
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Ministério da
Fazenda
PIB Potencial (crescimento médio nos próximos 10 anos – 2018 a 2027)
Fonte: Ministério da Fazenda
Cenário PIB (%)
Crescimento nos últimos 20 anos (1994-2013) 3,3
Efeito Demográfico e do Crescimento Mundial (China) -1,0
PIB POTENCIAL SEM REFORMAS 2,3
Reformas Microeconômicas ↑
Crowding-In do Setor Privado ↑
PIB POTENCIAL COM REFORMAS
3,5 - 4,0
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Ministério da
Fazenda
Comentários Finais
• O Governo está tomando as medidas necessárias para garantir a estabilidade da economia.
• Em consequência, os fundamentos econômicos têm melhorado nos últimos meses.
• O governo está comprometido com a redução do papel do Estado na economia, e com a criação de ambiente favorável aos negócios
• Reformas estruturais vão aumentar a produtividade do país
• O Brasil está construindo o caminho para um novo ciclo de crescimento, oferecendo diversas oportunidades de investimento.