sapoa cap & disc rate report · cap & discount rate report ˘ˇˆ ˙˙ ˇ ˝˘ ˛˘˘˙ˆ...
TRANSCRIPT
����������� �� ������
�������
CAP & DISCOUNT RATE REPORT�������
��� ���������������������������� ���������������������������������������������������������������������������������������������������� ���!"#$%��&�������������������'��(
����������&��������'����&�����������)�����������������%���)������������������������������&&���)������������������������������������������������������������)�������&�������������������������������������(
*���������������������&�������������+��'�,��+-�'����������������������������������������������������%������������������&�����������������)�������������������.��������������������������������������������������'����)����(
������������&� ��%����������������������������������������������#/(01�2�����������������&���3����)���!"#/(�������������������������������������'�����)��!")�������������������������)������������������������������������������������(
����&������������������)������������������������������������������������������������������������������������2�����������������������������������&���'(�4������%����������������������5�������������������������)��������������)�����������'�������������������������'����������������������������������������������������������)��(
6�������������)����)��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������0��������������������������������������������������������������������������'�������������������������������������������7������������&�)������������������������������(����������������������������������������&��������������&&�����������������������&����������������������������������������������������������������������'������������������������������������
����&�������%���������������&&���������������������������5�����������������������2��������������������������������������&&����������������������������&��������������(�������&��������� �� &&��������������������������������������������������������������������&������������������������������������&������������)���!"#/����'(
8�����������%�����������������������������������������������������������������������0������(�8�������)���������������������������*'��.���������&&�����������������������������.���'��������������������0������(�����)���&����&����������������������������������������&&������������)��������������������������������(
�
CAP & DISCOUNT RATE REPORT�������
��������� ������������������������� �����
���������������������������������������������� ����������� ����������� ������������� ��� ��������������������������� ������������������������������������������������� ����������������
������������� ���� !�������������������������������"#�$%������� ���������&�������'("#�)������� � ��������� ��� �������� ��� ������ ����������� ��"((�����������������������"*�$%��� ��������� ���������� ������������������������������������� �����������'(����������� ����+���������������� �� ��� ��� �������������������
��� ��������������������������������� �����)�!,�-��./������0���)������������������� ��������������� ���� �������������������+�����������'("* ���������� �������12����"3�)��������������� �������� ��������� ���� �� ���� ����������������� ���� �������������������������������������������������������������� ���������������� ������.������� ��� ��
4������������)����������0������5���1)�053���� �� ���������������������� ����+���������� ����+��������������������������� �������� ����6�����������������+����������������� �� ������
)������������������������������� �����7!/������������������� ��������6������������ ����� ����������������������������������������
�
������������������������� �!��������������"�����#���"�����
CAP & DISCOUNT RATE REPORT�������
������������ ��� ���������������������������������������������������� ��������������������� �������������������������� ��� ������������������������������������� �!�"#$�%��������������������������������������������������� ��������� ��� ��� ���� ���������� �����$
���� ������������ ����������������������� ����������&��'���� ������� ��������� ����&��������� ��� ���������� ������� �� ������'��������������������()�� ���!*$%��� �������������+����&����� �������������'���������������,,"��,,-�'����������������������������������� �������������������������������&�������� ��������$
�� ��������������������������� %��� ����������������&����������������������� ���������������.���������'������������������������� ������� �� � ��������� �� ���� � ����� ������� � ����$/'����0��������������������'��1 ����'����������������&������������&��������'�������������������'������������������������ ������������������������������.������������&����()�� ����*$
2��������� �����������������������������������������3������������������������������������������������ ��0������������������&���'���� ����'������������������������ �������������������������������������� ������������������������������ ������� ���������� ��������������������������0������������������������� ��� ���� ����� ��'��$� ���������� ��� � ��������������� ����� ���������������� �����4��& ����������&���������� �$
�
����������������������������������������������� ����������
���� ��!�"�������������������������#�$$�%����&
CAP & DISCOUNT RATE REPORT�������
��������� ���� �� �� � ����� ��� ������� ��������� ��� � � ����� ������� �������������������������� � ��� ������ �������� ��� ������� �������� �������������� ������� ���� ���������� ������������� ���� ��������� ��� � ������ �������� � � �� ���������� ��!� ��������������� ������������� �������������� ������ ���������� ������ � ������������������ ������ �� ����� ����
"������������� � ������ ������ � �� ����������������#��� ������������ � ��������������������� �� $� ������ ��������� �������� ����� � �����% ��������� "&'(&(���� ����������� �������������������� ���� �� ��������� ���� � ������ ���� ������������� �������" � �� �)*+,� ���
�� ����� ������� ���� �� ������ ������� ��-�������� ��� ����� �� ����� �� ������� ������� ��� ��� ���������� ���� ����� �� ��� ����������� ����� ��� �� �����$�����./���� ,0�1� ���� �� ��������� ������������������ ���������������� ��� ���������� ���� ����� ������ ���� �� ������ � �� ������ � ���� ����� ���
1� ���� ����� �� ����������� ��� �� ���2����������� � ������ ���� � �� ��� � � �� ��� ��������� ���� �� ���+3*�������� +,4�1������������������� ��� ���� �� ������������ ��������� ��� ����� �� ����5��� �� �� ����� �� � ������ ��� ���� �� ��
�
������������� ���������� �������!"������ ����#����!������������$��$������#
CAP & DISCOUNT RATE REPORT�������
������������ ����������������������� ������������������������������������������������������������������������������������������������ ���������� ����� ����� ����� ������ ��������� ��������������������������������������������������������������� ��������������������� ����������� �������������������������������������������� ���� �������������������������������!����� ����������������������� ���������������������������������������� ��������������������������������������������
�� ����� �������� ������������� �������� ��"����������#������������������������������������������������� ��������� ��� ���� ������������������$���"������� ��������������������������%!��&���������������� ������ ���������������&��� !���������������'������������������������ ������� �������������������������� �������� ������������������������� ������������������������������������ ����������� �������������������
�
��������� ������� ������� ��� ���������������� ��� ������� �
������!� �� �"�#���� ��� ���������$��� � �������%�� ����������
CAP & DISCOUNT RATE REPORT�������
�
���������� ��������������� ���� ���� ���� �������� ��������������� ���� ���� ���� ������ ������� ��������������� ���� ���� ���� �������������������������� ���� ���� ���� �������������� �������������� ���� ���� ���� ������� � ! �����"��� � � �������� ����� ���� ���� ���� �#���������� �� � �� � �� � �� �
�$%�&�� ���"����'(()� ���# ���� ���� �����$%�*����� �'(()��$%�� �� +�,��'(()� ���� ���� ���� �����$%�%��� ��'(()� ���� ���� ���� ���������$%�*����'(()� ���� ���� ���� ���������$%���)�� ���'(()� ���� ���� ���# ���������$% +��� ���'(()� ���� ���� ���� ������������� �� � �� � �� � �� �
-��. +�)��/� �"�� � ���� ���� ����0���1 ��( )���� ���� ���� ���� ����! �����"� ���� ���� ���� ������ � � �2��" ���� ���� ���� ���������������� �� � �� � �� � �� �
'���� ���� ���� ���� ����
������������� �� � �� � �� � �� �
�� ��
����
���� �
�����
������
���������������
������������� �����!�� � ���� � "��
����������
� �#���$�������� ��
CAP & DISCOUNT RATE REPORT�������
�
���������� ��� ��� ��� ����
�� ��
����
���� �
�����
������
���������������
������������� �����!�� � ���� � "��
����������
� �#���$ �� ��
���������� ��������������� ��� ��� ��� ������� ��������������� ��� ��� ��� ����� ������� ��������������� ��� ��� ��� �������������������������� ��� ��� ���� ������� ������!�������������� ��� ��� ���� ������� � " �����#��� �!� �������� ����� ��� ��� ���� ������������� ��� ��� ��� ����
�$%�&�� ���# ���'(()� ��� ���� ���� �����$%�*����� �'(()� ��� ��� ��� �����$%�� �� +�,��'(()� ��� ��� ��� �����$%�%�� ��'(()� ��� ��� ��� ���������$%�*����'(()� ��� ��� ��� ���������$%���)��! ���'(()� ��� ��� ��� ���������$% +��� ���'(()� ��� ��� ��� ������������� ��� ��� ��� ����
-��. +�)��/�!�#�� � ��� ��� ��� ����0���1 ��( )���� ��� ��� ���� ����" �����#� ��� ��� ��� ������ �! �!�2��# ��� ��� ��� ������������ ����� ��� ��� ��� ����
'���� ��� ��� ��� ����
CAP & DISCOUNT RATE REPORT�������
�� ��
����
���� �
�����
������
���������������
������������� �����!�� � ���� � "��
����������
� �#������ ��$��%��
�
���������� ��������������� ��� ��� ��� ������� ��������������� ��� ��� ��� ����� ������� ��������������� ��� ��� ��� ������������������������� ��� ��� ��� ���������������������������� ��� ��� ��� ������ � �����!� ��� ��� ��� ����� ��� �������� ����� ��" ��� ��� ����������� �� �� ��� ���
�#$�%�� ���!����&''(� ��� ��� ��� ����#$�)����� �&''(� ��� ��* ��� ����#$�� �� +�,��&''(� ��� ��� ��� ����#$�$��� ��&''(� ��� ��� ��� ��������#$�)����&''(� ��� ��� ��� ��������#$���(��� ���&''(� ��� ��� ��� ��������#$ +��� ���&''(� ��� ��� ��� ������������ �� ��� ��� ��
-��. +�(��/���!�� � ��� ��� ��� ���0���1 ��' (���� ��� ��� ��� ��� �����!� ��� ��" ��� ����� �� ���2��! ��� ��� ��� ��������������� �� ��� ��� ��
&���� ��� ��� ��� ���
������������� ��� ��� ��� ���
CAP & DISCOUNT RATE REPORT�������
����������� �� ��� ��� ���
�� ��
����
���� �
�����
������
���������������
������������� �����!�� � ���� � "��
����������
���� ��� �#����$��%��
�
���������� ��������������� ��� ��� ��� ������� ��������������� ��� ��� ��� ����� ������� ��������������� ��� ��� ��� ������������������������� ��� ��� ��� ������������� �������������� ��� ��! ��� ������ � " �����#� ��� ��� ��� ����� � � �������� ����� ��� ��� ��� ����������� �� ��� ��� ���
�$%�&�� ���#����'(()� ��! ��� ��� ����$%�*����� �'(()� ��� ��� ��� ����$%�� �� +�,��'(()� ��! ��� ��� ����$%�%��� ��'(()� ��� ��� ��� ��������$%�*����'(()� ��� ��� ��� ��������$%���)�� ���'(()� ��� ��� ��� ��������$% +��� ���'(()� ��� ��� ��� ������������ �� �� �� ���
-��. +�)��/� �#�� � ��� ��� ��� ���0���1 ��( )���� ��� ��� ��� ���" �����#� ��� ��� ��� ����� � � �2��# ��� ��� ��� ���������������� �� ��� ��� ���
'���� ��� ��� ��� ���
CAP & DISCOUNT RATE REPORT�������
����������� �� �� ���� ����
�� ��
����
���� �
�����
������
���������������
������������� �����!�� � ���� � "��
����������
#$���% �� ��
��
���������� ��������������� ��� ��� ��� ������� ��������������� ��� ��� ��� ����� ������� ��������������� ��� ��� ��� �������������������������� ��� ��� ���� �������������� �������������� ��� ���� ���� ������� � ! �����"��� � � �������� ����� ��� ���� ���� ������������ ��� �� ���� ���
�#$�%�� ���"����&''(� ���� ���� ���) �����#$�*����� �&''(� ��) ��) ��� ���)�#$�� �� +�,��&''(� ��) ��� ��� �����#$�$��� ��&''(� ���� ���� ���� ���������#$�*����&''(� ��� ��� ��� ���������#$���(�� ���&''(� ��� ���� ���� ���������#$ +��� ���&''(� ��� ���� ���� ������������� ��� ��� ���� ����
-��. +�(��/� �"�� � ��) ���� ���� ����0���1 ��' (���� ��� ���� ���) ����! �����"� ��) ��� ���� ���)�� � � �2��" ��) ���� ���� ����������������� ��� ��� ���� ����
&���� ��) ��� ��) ����
CAP & DISCOUNT RATE REPORT�������
����������� �
�� ��
�������� �
�����
������
������������� �� !��
�� !�������� �� ������
��
���������� ��������������� ����� ��������������� ��� ������� ������������������������������������� �������������������������� ���� � � ������� ��� ��� �������� ������������� �
������� ����������� � !����"����� ���� ������ �� #�$����� � ��������� ����� � %��������"������� � &���������� ��� ������ � !������� #��� ������ � ���������� ��
'��( #� ��)������ � �*���+ ��� ���� �� ������� ��� �� ���,��� �������������� �
����� �
������������ ����