sesión - elaboración y analisis de estados financieros
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Los estados financieros, también denominados estados contables, informes
financieros o cuentas anuales, son informes que utilizan las instituciones para informar de la
situación económica y financiera y los cambios que experimenta la misma a una fecha o
periodo determinado.
¿Qué son los estados financieros?Msc. Giomar W. Moscoso Zegarra
Consultor Financiero e Investigador
E-mail. [email protected]
El balance general es el estado financiero de una empresa en un momento determinado. Para
poder reflejar dicho estado, el balance muestra contablemente los activos (lo que organización
posee), los pasivos (sus deudas) y la diferencia entre estos (el patrimonio neto).
Podemos decir que es una fotografía de la empresa en determinado momento.
El Balance General o Estado de Situación FinancieraMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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Todo lo que la Empresa
tiene.
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
Todo lo que la Empresa
debe.
El Balance General o Estado de Situación Financiera
Activo:
Bienes y derechos de la empresa
Pasivo:
Obligaciones de la empresa con
terceros
Patrimonio:
Deuda de la empresa para con los
accionistas
Msc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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Activo Pasivo y Patrimonio
US$ 800,000 US$ 800,000
+
E
x
i
g
i
b
i
l
i
d
a
d
-
+
L
i
q
u
i
d
e
z
-
Activo Corriente
Activo No Corriente
Pasivo Corriente
Pasivo No Corriente
Patrimonio
El Balance General o Estado de Situación Financiera
El activo esta ordenado por
grado de liquidez, es decir
cuanto mayor es la
capacidad de generar
ingresos es mas “liquida”.
En cambio el pasivo y
patrimonio están
ordenados por las
obligaciones que deben
asumirse con mayor
prontitud
Msc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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El Estado de Ganancias y Pérdidas conocido también como Estado de Resultados, Estado de
Ingresos y Gastos, o Estado de Rendimiento; es un informe financiero que da muestra la rentabilidad
de la empresa durante un período determinado, es decir, las ganancias y/o pérdidas que la
empresa obtuvo o espera tener.
El Estado de Ganancias y/o Pérdidas o Estado de ResultadosMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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Ganancias y Pérdidas del período
comprendido entre el 01/01/2013 y el 31/12/2013
El Estado de Ganancias y Pérdidas, o
Estado de Resultados, contiene
información monetaria de lo que la
empresa ha vendido y lo que gastado,
durante un período.
Es decir:
Para un período específico
VENTAS TOTALES (menos) GASTOS TOTALES
El Estado de Ganancias y/o Pérdidas o Estado de ResultadosMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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Ingresos(-) Costos
(=) Utilidad Bruta
(-) Gastos Operacionales(-) Otros ingresos y gastos
(=) Utilidad Operativa
(-) Participaciones
(-) Impuesto a la Renta(=) Resultados del Ejercicio
Estructura del Estado de ResultadosMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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Son Costos Fijos aquellos que no varían con el volumen de
producción, y:
• Están relacionados a la “capacidad instalada de planta”
• Están relacionados al período en que se dan los servicios
Son Costos Variables aquellos que dependen del volumen de
producción.
El Costo Total es la suma de ambos.Costo Fijo
Costo
Variable
$
Volumen
Costo Total
Ingresos por
Ventas
Punto de
Equilibrio
Margen de
Contribución
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E-mail. [email protected] Estado de Resultados
El Punto de Equilibrio es aquel en el los Ingresos por
Ventas son iguales a los Costos Totales$
Volumen
(Cantidad)
Costo Total
Ingresos por
Ventas
Punto de
Equilibrio
Si los Ingresos por Ventas son mayores que los Costos
Totales, entonces se obtendrán Ganancias
Pérdidas
Ganancias
Si los Ingresos por Ventas son menores que los Costos
Totales, entonces se obtendrán Pérdidas
Ingresos por Ventas (I) = Costo Total (CT)
Donde:
I = Precio (P) * Cantidad (Q)
CT = Costo Fijo (CF) + Costo Variable (CV)
CV = Costo Unitario Variable (cu) * Q
Reemplazando las variables, tenemos:
P*Q = CF + cu*Q
P*Q – cu*Q = CF
Q*(P-cu) = CF
Q = CF / (P-cu)
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E-mail. [email protected] Estado de Resultados
Punto equilibrio en solesDetermina el nivel de venta en soles
en que la empresa no genera ni
utilidad ni perdida.
)(
)(1
)(.)/(
TotalVentas
TotalCV
TotalCFsPE
)(.)(
)()(
unitarioCVunitPv
TotalCFunPE
Punto equilibrio en unidadesDetermina el nivel de venta en unidades
en que la empresa no genera ni utilidad
ni perdida.
El Estado de Resultados y el Punto de EquilibrioMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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Si conocemos que los costos unitarios son: costo primo $43, gastos de fabricación 60% del costo
primo; gastos de ventas $12, gastos de administración $15, precio de venta 30% de utilidades
sobre costos totales.
Reclasifique dichos costos en considerando como fijos: la mano de obra que representa el 45%
del costo primo; el 15% de gastos de fabricación; los gastos de ventas y administración. Volumen
de ventas 150,000 unidades
Se requiere:
•Calcular el punto de equilibrio en soles
•Calcular el punto de equilibrio en unidades
El Estado de Resultados y el Punto de EquilibrioMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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Solución:Msc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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Una empresa, habitualmente produce 100,000 unidades del producto X al mes. Pero, por el ingreso de
nuevos competidores en el mercado es que la empresa ha perdido un 5% de su participación, lo que afecta
en la misma medida a su producción y rentabilidad.
En el escenario que no incluye el ingreso de los nuevos competidores, los costos de conversión unitarios que
asume la empresa son de $55, el costo primo es de $28 y además conocemos que la mano de obra es de
$18. Adicionalmente, los gastos operativos son $25 (no incluyen a los gastos financieros). Para el reparto de
los costos considerar como fijos: el 60% de la MO, el 40% de los CIF y el 100% de los gastos operativos.
Finalmente tener en cuenta un margen de utilidad del 30% sobre el costo total como expectativa del
inversionista.
Se requiere:
•Calcular el punto de equilibrio en soles
•Calcular el punto de equilibrio en unidades
El Estado de Resultados y el Punto de EquilibrioMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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Solución:Msc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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Buscan medir el rendimiento de la empresa dentro del contexto del negocio que desarrolla, sus
objetivos y estrategias.
Un análisis detallado permite determinar cuales son los factores claves de un negocio, requisito
indispensable para una proyección razonable de la situación económica y financiera futura de
la empresa.
El Análisis FinancieroMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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Índices de Rentabilidad
Índices de Liquidez
Índices de Actividad y Rotación
Índices de Endeudamiento
Índices de Cobertura
Índices Bursátiles
El Análisis FinancieroMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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Resultado sobre Ventas (ROS) o Margen Neto: corresponde al porcentaje de utilidad o
pérdida obtenido por cada peso que se vende.
Resultado del Ejercicio
Ingresos por Ventas
ROS: Return on Sales
Índice de RentabilidadMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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Margen Bruto: corresponde al porcentaje de utilidad obtenida por sobre el costo de las
ventas. Permite determinar la capacidad que tiene la empresa para definir los precios de
venta de sus productos o servicios
Ingresos por Ventas - Costo de Ventas
Ingresos por Ventas
Índice de RentabilidadMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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Resultado sobre Patrimonio (ROE): corresponde al porcentaje de utilidad o pérdida obtenidopor cada peso que los dueños han invertido en la empresa, incluyendo las utilidades retenidas
Resultado del Ejercicio
Patrimonio Promedio
ROE: Return on Equity
Índice de RentabilidadMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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Resultado sobre Activos (ROA): corresponde al porcentaje de utilidad o pérdida previo
a los gastos financieros (resultado de la empresa sin deuda), obtenido por cada peso
invertido en activos.
Resultado Operacional·(1-T)
Activos Promedio
T : Tasa de Impuesto a la Renta
ROA : Return on Assets
Índice de RentabilidadMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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• Razón Circulante o Corriente: corresponde a las veces que el activo circulante sobrepasa alpasivo circulante.
Activo Circulante
Pasivo Circulante
Idealmente su valor debe ser mayor que 1.0 (situación de riesgo), pero menor que 1.5(situación de recursos ociosos)
Índice de LiquidezMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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Razón Ácida: muestra la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones decorto plazo con sus activos circulantes excluidos aquellos de no muy fácil liquidación, comoson las existencias y cuentas por cobrar comerciales
Activo circulante - Existencias
Pasivo Circulante
Activo circulante - Cuentas por cobrar comerciales
Pasivo Circulante
Idealmente debería fluctuar entre 0.5 y 1.0
Índice de LiquidezMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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Rotación de
inventarios
Costo de VentasDías de venta
365 días
Inventario ROI
Rotación de Ctas
por cobrar
VentasPeriodo
promedio de
cobro
365 días
Cuentas por cobrar RO(Ctas x cobrar)
Rotación de
inventarios
Costo de VentasDías de venta
365 días
Cuentas por pagar RO(Ctas x pagar)
Índice de GestiónMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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• Razón de Endeudamiento: muestra que proporción de los activos han sido financiados condeuda. Desde el punto de vista de los acreedores, equivale a la porción de activoscomprometidos con acreedores no dueños de la empresa.
Pasivos
Activos
Índice de EndeudamientoMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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Apalancamiento Financiero (Razón Deuda-Patrimonio) : muestra la proporción de los activosque ha sido financiada con deuda. Desde el punto de vista de los acreedores, corresponde alaporte de los dueños comparado con el aporte de no dueños.
Pasivos
Patrimonio
Financial Leverage
Índice de EndeudamientoMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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Razón Deuda Corto Plazo-Deuda Total: muestra que proporción de los pasivos tienen
vencimiento en el corto plazo.
Total Pasivo
Pasivo y Patrimonio
Total Patrimonio
Pasivo y Patrimonio
Índice de EndeudamientoMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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• Cobertura Gastos Financieros: muestra las veces que la empresa puede cubrir los gastos
financieros con sus resultados.
Resultado antes Impuestos + Gastos Financieros
Gastos Financieros
Índice de CoberturaMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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Utilidad por Acción (EPS): muestra el Resultado del Ejercicio que le corresponde a cada accionista.
Resultado del Ejercicio
Número de Acciones
EPS: Earnings per Share
En la práctica los dividendos repartidos son menores que el resultado por acción.
Índices BursátilesMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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El análisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar y analizar los estados
financieros denominan Análisis horizontal y vertical, que consiste en determinar el peso
proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado.
Esto permite determinar la composición y estructura de los estados financieros.
Análisis horizontal y verticalMsc. Giomar W. Moscoso Zegarra
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