skripsi - core.ac.uk · v kata pengantar assalamualaikum wr. wb. puji syukur alhamdulillah penulis...
TRANSCRIPT
ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL UNTUK PENGAMBILAN
KEPUTUSAN INVESTASI PADA PASAR VALUTA ASING
SKRIPSI
Oleh:
Hari Murti
09610264
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2014
ii
ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL UNTUK PENGAMBILAN
KEPUTUSAN INVESTASI PADA PASAR VALUTA ASING
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh:
Hari Murti
09610264
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2014
v
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr. Wb.
Puji syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas
berkat, rahmat, taufik dan hidayah-Nya, penyusunan skripsi yang berjudul
“Analisis Portofolio Optimal untuk Pengambilan Keputusan Investasi pada Pasar
Valuta Asing” disusun untuk memenuhi serta melengkapi syarat memperoleh
gelar Kesarjanaan di bidang Ekonomi, program studi Manajemen pada
Universitas Muhammadiyah Malang dapat diselesaikan dengan baik.
Penulis menyadari bahwa dalam proses penulisan skripsi ini banyak
mengalami kendala, namun berkat bantuan, bimbingan, kerjasama dari berbagai
pihak dan berkah dari Allah SWT sehingga kendala-kendala yang dihadapi
tersebut dapat diatasi. Untuk itu penulis menyampaikan ucapan terima kasih dan
penghargaan kepada Bapak Dr. Marsudi M.M. selaku pembimbing I dan Ibu
Dra. Dewi Nurjannah, M.M., AFP. selaku pembimbing II yang telah dengan
sabar, tekun, tulus dan ikhlas meluangkan waktu, tenaga dan pikiran memberikan
bimbingan, motivasi, arahan, dan saran-saran yang sangat berharga kepada
penulis selama menyusun skripsi.
Selanjutnya ucapan terima kasih penulis sampaikan pula kepada:
1. Ibu Muntamah dan Bapak Kaswadi selaku orang tua, pahlawan dan
inspirator terhebat yang selalu mendukung saya menjadi individu terbaik
di segala hal.
vi
2. Dr. H. Muhadjir Effendy M.AP, selaku Rektor Univesitas Muhammadiyah
Malang.
3. Dr. Nazaruddin Malik, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang.
4. Dr. Marsudi, M.M, selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
5. Dr. Widayat, M.M, selaku Dosen Wali kelas E Angkatan 2009 Jurusan
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Malang.
6. Bapak dan Ibu Dosen beserta staf pengajar Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
7. Pak Wardi, Ibu Ila, Mas Dedy, Mas Agung, Mas Badawi yang senantiasa
membimbing saya dalam berproses menjadi tenaga part time di PUSBAG
BIOTEK Bagian Unit Produksi Jamur.
8. Saudara terhebat dalam meraih prestasi untuk memperoleh dana hibah
DIKTI lewat karya PKM-K yang berjudul Alat Multifungsi Four In One
“SIBUK KONSER” (Sikat Gigi, Bulpen, Konde dan Senter) Sebagai Alat
Alternatif Penanggulangan Sampah Plastik dengan Bahan Dasar Sikat Gigi
di Univesitas Muhammadiyah Malang Mbak Wulan dan Mas Kohar,
terimakasih saudara.
9. Teman-teman Manajemen E tahun 2009 yang luar biasa, terimakasih
untuk masukan dan kekompakan teman-teman.
vii
10. Teman-teman KKNT-PD kelompok 54 Gondang Legi Juli 2012, kalian
semua luar biasa.
11. Saudara-saudara Unit Kegiatan Mahasiswa Persaudaraan Setia Hati Terate
Universitas Muhammadiyah Malang, yang telah memberi kepercayaan
saya untuk berproses menjadi seorang ketua periode 2012-2013.
Terimakasih saudara-saudara semua saya banyak belajar dari sini.
12. Semua pihak yang telah memberikan sumbangan tenaga dan pikiran dalam
penyelesaian skripsi ini yang tidak biasa penulis sebutkan satu persatu,
terimakasih bantuannya.
Penulis berterima kasih atas semua yang mereka berikan, semoga mendapat
limpahan rahmad dari Allah SWT. Akhirnya, dengan segala kerendahan
hati penulis menyadari masih banyak terdapat kekurangan-kekurangan, sehingga
penulis mengharapkan adanya saran dan kritik yang bersifat membangun demi
kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat.
Wassalamualaikum Wr.Wb
Malang, 07 Agustus 2014
Hari Murti
viii
DAFTAR ISI
Halaman.
KATA PENGANTAR ................................................................................. v
DAFTAR ISI ................................................................................................ viii
DAFTAR GAMBAR ................................................................................... xi
DAFTAR TABEL ....................................................................................... xii
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................... xiii
DAFTAR PUSTAKA .................................................................................. xiv
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah .................................................................... 1
B. Rumusan Masalah ............................................................................. 6
C. Pembatasan Masalah ......................................................................... 6
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian
1. Tujuan Penelitian ........................................................................ 7
2. Kegunaan Penelitian.................................................................... 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Tinjauan Penelitian Terdahulu .......................................................... 8
B. Tinjauan Teori
1. Portofolio .................................................................................... 9
2. Tahap-tahap Proses Investasi Valuta Asing ................................ 11
3. Diversifikasi Portofolio ............................................................... 14
4. Kovarians .................................................................................... 15
5. Koefisien Korelasi ....................................................................... 16
ix
6. Return Valuta Asing .................................................................... 18
7. Return Ekspektasi Portofolio ...................................................... 19
8. Resiko Portofolio ........................................................................ 19
9. Evauasi Kinerja Portofolio .......................................................... 22
10. Valuta Asing ............................................................................... 23
11. Bentuk Perdagangan Valuta Asing ............................................. 23
12. Sistem Kurs Valuta Asing ........................................................... 26
13. Jenis Perubahan Nilai Kurs Valuta Asing ................................... 27
14. Transaksi Dalam Valuta Asing ................................................... 28
15. Selisih Kurs Valuta Asing ........................................................... 29
C. Kerangka Berpikir ............................................................................. 30
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian .................................................................................. 32
B. Data dan Sumber Data ...................................................................... 32
C. Teknik Pengumpulan Data ................................................................ 32
D. Teknis Sampling ............................................................................... 33
E. Definisi Oprasional Variabel ............................................................ 33
F. Teknik Analisis Data ......................................................................... 36
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Penelitian
1. Pasar Valuta Asing Indonesia dan Perkembangannya ................ 41
2. Analisis Data ............................................................................... 43
a. Tingkat Pengembalian ........................................................... 44
x
b. Tingkat Pengembalian yang Diharapkan .............................. 46
c. Risiko Valuta Asing .............................................................. 47
d. Kovarian Antar Valuta Asing ............................................... 49
e. Koefisien Korelasi Antar Valuta Asing ................................ 50
f. Penentuan Proporsi Dana yang Efisien ................................. 52
g. Tingkat Penembalian yang diharapkan dan
Risiko Portofolio ................................................................... 54
B. Pembahasan ....................................................................................... 57
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan ....................................................................................... 62
B. Saran .................................................................................................. 63
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 4.1 Grafik Proporsi Dana ................................................................ 53
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Kode dan Nama Valuta Asing ...................................................... 43
Tabel 4.2 Tingkat Pengembalian................................................................... 45
Tabel 4.3Tingkat Pengembalian yang Diharapkan ....................................... 46
Tabel 4.4 Resiko Valuta Asing ..................................................................... 48
Tabel 4.5 Varian Kovarian Antar Valuta Asing............................................ 50
Tabel 4.6 Koefisien Korelasi Antar Valuta Asing ........................................ 51
Tabel 4.7 Hasil Portofolio yang Dibentuk dan Proporsi Dana...................... 54
Tabel 4.8 Hasil Portofolio Efisien dan Proporsi Dana .................................. 55
Tabel 4.9 Hasil Portofolio Optimal dan Proporsi Dana ................................ 56
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Nilai Kurs Tenggah Mingguan Valuta Asing 1 Oktober 2012 –
29 November 2013
Lampiran 2 Tingkat Pengembalian yang Diharapkan dari Valuta Asing
Lampiran 3 Resiko Valuta Asing Deviasi Standar
Lampiran 4 Varian dan Kovarian
Lampiran 5 Koefisien Korelasi Antar Valuta Asing
Lampiran 6 Tingkat Pengembalian yang diharapkan dari Portofolio dan Resiko
Portofolio.
xiv
DAFTAR PUSTAKA
Beams. Anthony. Clement and Suzanne H. Lowensohn. 2009. Advanced
Accounting Tenth edition. Prentice Hall.
Hanafi, Mamduh M. 2004. Manajemen Keuangan, Yogyakarta: BPFE.
Hartono, Jogianto. 2013. Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Yogyakarta:
BPFE.
Husnan, Suad. 2003. Manajemen Keuangan Teori dan Penerapan (keputusan
Jangka Pendek), Edisi keempat, Yogyakarta: BPFE.
Joesoef, Jose Rizal. 2008. Pasar Uang dan Pasar Valuta Asing. Jakarta: Salemba
Empat.
Kodrat, Sukardi, David dan Indonanjaya, Kurniawa. 2010. Manajemen Investasi
Pendekatan Teknikal dan Fundamental untuk Analisis Saham, Surabaya:
GRAHA ILMU.
Latumaerissa, R. Julius. 2011. Bank dan Lembaga Keuangan Lain, Jakarta:
Salemba Empat.
Perkasa, William. 2012. “Pasar Valuta Asing”. williamperkasa.blogdetik.com.
Oktober 2013 .
Ross, Westerfield, Jordan. 2009. Pengantar Keuangan Perusahaan, Jakarta:
Salemba Empat.
Samsul, Muhamad. 2006. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta:
Erlangga.
xv
Tan, Lee. 2009. Advanced Financial Accounting Updated Edition. McGraw-Hill
Education (Asia).
Tandelilin, Eduardus. 2010. Portofolio dan Investasi (teori dan aplikasi),
Yogyakarta: KANISIUS.
Triyono. 2008. Analisis Perubahan Kurs Rupiah terhadap Dollar Amerika. Jurnal
Ekonomi Pembangunan. Vol. 9, No. 2, 156-167. Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Wulandari, Sri. 2013. “Utang Indonesia Bengkak Rp2.276,89 triliun”.
http://ekonomi.inilah.com/read/detail/2050520/utang-indonesia-bengkak-
rp227689-triliun#.UpXEWNLwZlN. November 2013.
Zubir, Zalmi. 2011. Manajemen Portofolio Penerapan dalam Investasi Saham.
Jakarta: Salemba Empat.
________.2013.http://www.bi.go.id/web/id/Moneter/Kurs+Bank+Indonesia/Kurs
+Transaksi/. Oktober 2013