skripsi - eprints.ums.ac.ideprints.ums.ac.id/51821/2/halaman depan.pdfhalaman pengesahan mekanisme...

16
i MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE, SIZE, DAN LIKUIDITAS PERUSAHAAN TERHADAP PEMICU PERINGKAT OBLIGASI (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2011-2014). SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta Disusun Oleh: ADIB FAIZAL HELMI B200120339 FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2017

Upload: trannhu

Post on 20-Jun-2019

216 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: SKRIPSI - eprints.ums.ac.ideprints.ums.ac.id/51821/2/HALAMAN DEPAN.pdfhalaman pengesahan mekanisme corporate governance, size, dan likuiditas perusahaan terhadap pemicu peringkat obligasi

i

MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE, SIZE, DAN LIKUIDITAS

PERUSAHAAN TERHADAP PEMICU PERINGKAT OBLIGASI

(STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2011-2014).

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh

Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun Oleh:

ADIB FAIZAL HELMI

B200120339

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2017

Page 2: SKRIPSI - eprints.ums.ac.ideprints.ums.ac.id/51821/2/HALAMAN DEPAN.pdfhalaman pengesahan mekanisme corporate governance, size, dan likuiditas perusahaan terhadap pemicu peringkat obligasi

HALAMAN PERSETUJUAN

Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul:

MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE, SIZE, DAN LIKUIDITAS

PERUSAHAAN TERHADAP PEMICU PERINGKAT OBLIGASI

(STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR

YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2011-2014).

Yang ditulis oleh:

ADIB FAIZAL HELMI

NIM : B 200 120 339

Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat

untuk diterima.

Surakarta, Maret 2017

Pembimbing

(Dr. Fatchan Achyani, S.E.,M.Si)

Mengetahui,

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

(Dr. Triyono, S.E., M,Si)

Page 3: SKRIPSI - eprints.ums.ac.ideprints.ums.ac.id/51821/2/HALAMAN DEPAN.pdfhalaman pengesahan mekanisme corporate governance, size, dan likuiditas perusahaan terhadap pemicu peringkat obligasi

HALAMAN PENGESAHAN

MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE, SIZE, DAN LIKUIDITAS

PERUSAHAAN TERHADAP PEMICU PERINGKAT OBLIGASI

(STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR

YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2011-2014).

Yang ditulis oleh :

ADIB FAIZAL HELMI

B 200120339

Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta

Pada hari Sabtu, 8 Maret 2017

Dan dinyatakan telah memenuhi syarat

Dewan Penguji :

1. Dr. Fatchan Achyani, S.E., M.Si. ( )

(Ketua Dewan Penguji)

2. Dra. Rina Trisnawati, S.E., M.Si, Ak. Phd ( )

(Anggota Dewan Penguji 1)

3. Drs. Yuli Tri Cahyono, M.M., Ak. ( )

(Anggota Dewan Penguji 2)

Mengetahui

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

(Dr. Triyono, S.E., M.Si)

Page 4: SKRIPSI - eprints.ums.ac.ideprints.ums.ac.id/51821/2/HALAMAN DEPAN.pdfhalaman pengesahan mekanisme corporate governance, size, dan likuiditas perusahaan terhadap pemicu peringkat obligasi

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp (0271) 717417 Surakarta - 57102

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

Saya yang bertanda tangan di bawah ini :

Nama : ADIB FAIZAL HELMI

NIM : B200120339

Jurusan : AKUNTANSI

Judul Skripsi : “MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE, SIZE, DAN

LIKUIDITAS PERUSAHAAN TERHADAP PEMICU

PERINGKAT OBLIGASI” (STUDI EMPIRIS PADA

PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI

BEI TAHUN 2011-2014).

Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini merupakan

hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasan-ringkasan yang semuanya

telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian hari terbukti dan atau dapat

dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya bersedia menerima sanksi apapun dari

Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan atau gelar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas

Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.

Surakarta, Maret 2017

Yang Membuat Penyataan,

ADIB FAIZAL HELMI

Page 5: SKRIPSI - eprints.ums.ac.ideprints.ums.ac.id/51821/2/HALAMAN DEPAN.pdfhalaman pengesahan mekanisme corporate governance, size, dan likuiditas perusahaan terhadap pemicu peringkat obligasi

MOTTO

“Sembahlah Allah dan jangan kalian mempersekutukan-Nya

dengan sesuatu pun. Dan berbuat baiklah kepada orang tua

dengan sungguh-sungguh”

(QS. An-Nisa’ : 36)

Iman itu bukanlah sekedar angan-angan dan hiasan, akan

tetapi iman adalah sesuatu yang tetap didalam hati dan

dibuktikan dengan amalan.

(H.R. Ad-Dailami)

Bila kamu tak tahan lelahnya belajar, maka kamu akan

menanggung perihnya kebodohan.

(Imam Syafi’i)

Jangan maju karena ingin dipuji, dan jangan mundur

karena takut dicaci

(Abah Nur Hasan)

Nikmat terbesar kehidupan ialah Islam, dan

Penyempurnanya adalah mati khusnul khotimah .

(penulis)

Page 6: SKRIPSI - eprints.ums.ac.ideprints.ums.ac.id/51821/2/HALAMAN DEPAN.pdfhalaman pengesahan mekanisme corporate governance, size, dan likuiditas perusahaan terhadap pemicu peringkat obligasi

PERSEMBAHAN

Dengan mengucapkan syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia-Nya

hingga terselesaikan skripsi ini, kupersembahkan untuk:

Allah SWT yang telah memberi anugerah sepanjang hidupku dan

senantiasa mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.

Rasulullah SAW, semoga sholawat dan salam selalu tercurah kepada

Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.

Ibu, Ayah tercinta wujud baktiku kepadamu, terima kasih atas doa dan

kasih sayang yang telah engkau berikan, pengorbanan yang tiada lekang,

rangkaian tasbih dalam doa-doa malam yang tiada pernah putus, semoga

tetesan butir-butir keringatmu terwujud sebagai keberhasilan dan

kebahagiaanku.

Kakak-kakakku tercintayang telah memberi semangat dan dukungannya

untukku, serta nasehat dan harapan demi kesuksesanku, terimakasih untuk

semua yang kalian berikan untukku.

Sahabat-sahabatku yang selalu memberikan dukungan dan dorongan.

Almamaterku Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Page 7: SKRIPSI - eprints.ums.ac.ideprints.ums.ac.id/51821/2/HALAMAN DEPAN.pdfhalaman pengesahan mekanisme corporate governance, size, dan likuiditas perusahaan terhadap pemicu peringkat obligasi

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb.

Syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah

melimpahkan rahmat hidayahNya serta memberikan kekuatan, ketabahan,

kemudahan dalam menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul

“MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE, SIZE, DANLIKUIDITAS

PERUSAHAAN TERHADAP PEMICU PERINGKAT OBLIGASI” (STUDI

EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR

DI BEI TAHUN 2011-2014) dengan lancar.

Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi

syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis

menyadari sepenuhnya tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari

berbagai pihak, penulis tidak akan mampu melaksanakan skripsi ini dengan

baik. Maka dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih

kepada:

1. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

2. Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

3. Bapak Dr. Fatchan Achyani, S.E.,M.Si selaku Pembimbing Skripsi

yang sabar dan ikhlas dalam memberikan pengarahan, bimbingan,

dan dorongan selama proses penyusunan skripsi.

4. Bapak Dr. Noer Sasongko, S.E.,Akt.,M.Si selaku Pembimbing Akademik

yang senantiasa memberikan arahan dan bimbingan selama penulis

menempuh studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

5. Seluruh Dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu

pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.

Page 8: SKRIPSI - eprints.ums.ac.ideprints.ums.ac.id/51821/2/HALAMAN DEPAN.pdfhalaman pengesahan mekanisme corporate governance, size, dan likuiditas perusahaan terhadap pemicu peringkat obligasi

6. Ibu, Ayah, Kakak-kakak tersayang serta keluarga besar penulis yang

senantiasa memberikan doa dan semangat sehingga penulis dapat

menyelesaikan skripsi dan studi di Universitas Muhammadiyah Surakarta.

7. Teman-teman seperjuangan akuntansi angkatan 2012 Eraka, Firdaus, Budi,

Widarto, Angga, Raka, Pandu, Whowok, Lussy, Jaeqlin, Kevin, dan

semua teman-teman yang tidak dapat saya sebutkan satu persatu, terima

kasih atas kerjasamanya.

8. Kekasih saya tercinta Hubba Aulia Irlatifah yang selalu memberikan

dukungan.

9. Teman kos ERTIGA 2 Novim, Abi, Rani, Wawan, Mada, Yudi, yang tak

lupa selalu memberikan semangat.

10. Teman-teman Salatiga Ferza, Bayu, Fidia, Lintang, Dono, Jenggot,

Wildan, Sondong, Riko, Iqbal yang tak lelah memberikan motivasinya.

Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari

kesempurnaan, oleh sebab itu kritik dan saran pembaca yang bersifat membangun

sangat kami apresiasi. Semoga skripsi ini dapat diterima dan bermanfaat bagi

pihak-pihak yang membutuhkan.

Wassalamu’alaikum Wr. Wb

Surakarta, Maret 2017

Penulis

ADIB FAIZAL HELMI

Page 9: SKRIPSI - eprints.ums.ac.ideprints.ums.ac.id/51821/2/HALAMAN DEPAN.pdfhalaman pengesahan mekanisme corporate governance, size, dan likuiditas perusahaan terhadap pemicu peringkat obligasi

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ................................................................................... i

HALAMAN PERSETUJUAN .................................................................... ii

HALAMAN PENGESAHAN ..................................................................... iii

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ............................... iv

HALAMAN MOTTO ................................................................................. v

HALAMAN PERSEMBAHAN ................................................................. vi

KATA PENGANTAR ................................................................................ vii

DAFTAR ISI ............................................................................................... ix

DAFTAR TABEL ....................................................................................... xii

DAFTAR GAMBAR .................................................................................. xiii

DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................... xiv

ABSTRAKSI .............................................................................................. xv

BAB I PENDAHULUAN ........................................................................... 1

A. Latar Belakang Masalah ............................................................. 1

B. Rumusan Masalah ...................................................................... 5

C. Tujuan Penelitian ........................................................................ 6

D. Manfaat Penelitian ...................................................................... 6

E. Sistematika Penulisan ................................................................. 6

Page 10: SKRIPSI - eprints.ums.ac.ideprints.ums.ac.id/51821/2/HALAMAN DEPAN.pdfhalaman pengesahan mekanisme corporate governance, size, dan likuiditas perusahaan terhadap pemicu peringkat obligasi

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ................................................................. 9

A. Teori Keagenan (Agency Theory) ............................................... 9

B. Peringkat Obligasi ...................................................................... 10

C. Mekanisme Corporate Governance ........................................... 13

D. Size ............................................................................................. 17

E. Likuiditas .................................................................................... 17

F. Penelitian Terdahulu ................................................................... 18

G. Kerangka Pemikiran Teoritis ...................................................... 20

H. Pengembangan Hipotesis ............................................................ 21

BAB III METODE PENELITIAN.............................................................. 27

A. Jenis Penelitian ........................................................................... 27

B. Variabel dan Definisi Operasional Variabel ............................... 27

C. Populasi dan Sampel ................................................................... 32

D. Jenis dan Sumber Data ............................................................... 32

E. Teknik Sampling ........................................................................ 33

F. Teknik Pengumpulan Data........................................................ . 33

G. Teknik Analis Data............................................................... ...... 34

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN .................................. 41

A. Sampel Perusahaan ..................................................................... 41

B. Analisis Statistik Deskriptif ........................................................ 42

C. Pengujian Asumsi Klasik ........................................................... 44

1. Uji Normalitas ............................................................................ 44

Page 11: SKRIPSI - eprints.ums.ac.ideprints.ums.ac.id/51821/2/HALAMAN DEPAN.pdfhalaman pengesahan mekanisme corporate governance, size, dan likuiditas perusahaan terhadap pemicu peringkat obligasi

2. Uji Multikolinieritas ................................................................... 45

3. Uji Heteroskedastisitas ............................................................... 46

4. Uji Autokorelasi ......................................................................... 46

D. Analisis Regresi Linier Berganda ............................................... 47

E. Uji Ketepatan Model .................................................................. 50

1. Uji Koefisien Determinasi (R2) .............................................. 50

2. Uji Regresi Simultan (Uji F) .................................................. 50

3. Uji Parsial (Uji t) .................................................................... 50

F. Pembahasan ................................................................................ 52

BAB V PENUTUP ...................................................................................... 59

A. Kesimpulan ................................................................................. 59

B. Keterbatasan Penelitian ............................................................. 60

C. Saran ........................................................................................... 61

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

Page 12: SKRIPSI - eprints.ums.ac.ideprints.ums.ac.id/51821/2/HALAMAN DEPAN.pdfhalaman pengesahan mekanisme corporate governance, size, dan likuiditas perusahaan terhadap pemicu peringkat obligasi

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 Definisi Peringkat Obligasi PT. Pefindo ................................12

Tabel 3.1 Kategori Peringkat Obligasi Skala dan Simbol ..................... 28

Tabel 4.1 Sampel Penelitian .................................................................. 42

Tabel 4.2 Deskripsi Variabel ..................................................................43

Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas............................................................... 44

Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas...................................................... 45

Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi............................................................ 47

Tabel 4.6 Hasil Uji Regresi.................................................................... 48

Tabel 4.7 Hasil Uji t............................................................................... 51

Page 13: SKRIPSI - eprints.ums.ac.ideprints.ums.ac.id/51821/2/HALAMAN DEPAN.pdfhalaman pengesahan mekanisme corporate governance, size, dan likuiditas perusahaan terhadap pemicu peringkat obligasi

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Teoritis ............................................. 21

Gambar 4.1 Uji Heteroskedastisitas........................................................ 46

Page 14: SKRIPSI - eprints.ums.ac.ideprints.ums.ac.id/51821/2/HALAMAN DEPAN.pdfhalaman pengesahan mekanisme corporate governance, size, dan likuiditas perusahaan terhadap pemicu peringkat obligasi

DAFTAR LAMPIRAN

1. Lampiran 1 Daftar Sampel Perusahaan

2. Lampiran 2 Tabulasi data tahun 2011

3. Lampiran 3 Tabulasi data tahun 2012

4. Lampiran 4 Tabulasi data tahun 2013

5. Lampiran 5 Tabulasi data tahun 2014

6. Lampiran 6 Hasil Statistik Deskriptif

7. Lampiran 7 Hasil Uji Normalitas

8. Lampiran 8 Hasil Uji Multikolinieritas

9. Lampiran 9 Hasil Uji Heteroskedastisitas

10. Lampiran 10 Hasil Uji Autokorelasi

11. Lampiran 11 Hasil Uji Regresi Berganda

Page 15: SKRIPSI - eprints.ums.ac.ideprints.ums.ac.id/51821/2/HALAMAN DEPAN.pdfhalaman pengesahan mekanisme corporate governance, size, dan likuiditas perusahaan terhadap pemicu peringkat obligasi

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui hubungan mekanisme corporate

governace, size, likuiditas perusahaan terhadap pemicu peringkat obligasi.

Mekanisme corporate governance di proksi dengan kepemilikan manajerial,

kepemilikan institusional, ukuran dewan komisaris, proporsi dewan komisaris

independen, dan komite audit. size di proksi dengan lognatural total aset, dan

likuiditas di proksi dengan current ratio.

Penelitian ini menggunakan data dari 32 perusahaan manufakturyang

terdaftar di BEI selama kurun waktu tahun 2011-2014. Metode pengumpulan data

menggunakan metode purposive sampling dan kemudian di analisis menggunakan

regresi linier berganda, uji asumsi klasik, uji F, uji t.

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial,

kepemilikan institusional, size, likuiditas berpengaruh terhadap peringkat obligasi.

Ukuran dewan komisaris, proporsi dewan komisaris independen, komite audit

tidak berpengaruh terhadap peringkat obligasi.

Kata kunci : likuiditas, mekanisme corporate governace, peringkat obligasi,

size.

Page 16: SKRIPSI - eprints.ums.ac.ideprints.ums.ac.id/51821/2/HALAMAN DEPAN.pdfhalaman pengesahan mekanisme corporate governance, size, dan likuiditas perusahaan terhadap pemicu peringkat obligasi

ABSTRACT

The aimed of this study is to know the relationship of

coorporategovernance mechanism, size, licuidity of company to trigger of bond

rating. Corporate governance mechanism in the proxy with the managerial

ownership, institutional ownership, amount of the broad of commissioner,

proportion of independent commissioner, and audit commite. Size in proxy with

log natural total asset, and licudity in the proxy with the current ratio.

This study usied data from 32 Manufacture Company listed on BEI since

2011-2014. Collecting data used purposive sampling metoth and analized by

double linear regretion, classical assumption test, F test and T test.

The results show that the managerial ownership, institutional ownership,

size, and licuidity have influential on earning bond ratings.The amount of broad

commissioner, Proportion of independent commisioner, audit comitee has no

effect on bond rating.

Keywords : licuidity, corporate governance mecanism, bond rating, size.