Stora Enso – uusiutuvia raaka-aineita käyttävä kasvuyritys Ulla Paajanen-Sainio, sijoittajasuhdejohtaja

1.3.2016

Tietyt tässä esitetyt lausumat, jotka eivät ole historiallisia tosiasioita, kuten markkinoiden oletettuun kasvuun ja kehitykseen liittyvät lausumat ja muut kasvu- ja tuottavuusolettamat sekä lausumat, jotka alkavat ilmaisuilla “uskoo”, “olettaa”, “odottaa”, “ennustaa” tai muilla vastaavilla ilmaisuilla, ovat tulevaisuudennäkymiin liittyviä kannanottoja Yhdysvaltain vuoden 1995 Arvopapereita Koskevien Oikeudenkäyntien Uudistamisesta annetun lain (The United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995) tarkoittamalla tavalla. Koska nämä lausumat perustuvat nykyisiin suunnitelmiin, arvioihin ja ennusteisiin, ne sisältävät riskejä ja epävarmuustekijöitä, jotka saattavat johtaa siihen, että tulokset poikkeavat merkittävästi niitä koskevista arvioista. Tällaisia tulevaisuutta koskevissa lausumissa esitettyjä tekijöitä, jotka saattavat merkittävästi muuttaa tuloksia, voivat muuan muassa olla: (1) toiminnalliset tekijät, kuten jatkuva menestys tuotannollisessa toiminnassa ja siinä saavutettava tehokkuus, jatkuvat saavutukset tuotekehityksessä, konsernin tavoittelemien asiakkaiden kyky hyväksyä uusia tuotteita ja palveluita, voimassaolevien ja uusien yhteistyösopimusten mukanaan tuoma menestys, muutokset liiketoiminnan strategioissa, kehityssuunnitelmissa tai tavoitteissa, muutokset konsernin patenttien tai muiden tekijänoikeuksien antamassa suojassa sekä pääoman saatavuus hyväksyttävillä ehdoilla; (2) teollisuuden yleiset olosuhteet, kuten tuotteiden kysynnän voimakkuus, kilpailun kovuus, konsernin tuotteiden markkinahinnat maailmalla nyt ja tulevaisuudessa sekä niihin liittyvät hintapaineet, raaka-aineiden hintavaihtelut, konsernin asiakkaiden ja kilpailijoiden taloudellinen tilanne sekä mahdollisten uusien kilpailevien tuotteiden ja teknologioiden kehittäminen kilpailijoiden toimesta; ja (3) yleinen taloudellinen tilanne, kuten talouskasvu konsernin tärkeimmillä markkina-alueilla sekä valuuttakurssi- ja korkotasovaihtelut.

1.3.2016

Stora Enso

2

Stora Enso lyhyesti

• Uusiutuvien pakkaus-, biomateriaali-, puutuote- ja paperiteollisuuden ratkaisujen edelläkävijä

• 26 000 työntekijää 35 maassa

• Liikevaihto 2015: 10 mrd. euroa

• Operatiivinen liiketulos 915 milj. euroa; selkeää parannusta kaksi vuotta peräkkäin

• Osakkeet noteerataan Helsingin ja Tukholman arvopaperipörsseissä

1.3.2016

26 000

35

3

Stora Enso

Monet tuotteistamme ovat kaikille tuttuja ja useimmilla myös käytössä

1.3.2016

Stora Enso

4

Stora Enso maailmanlaajuisesti

1.3.2016

Stora Enso

5

Muuttuva maailma Megatrendit luovat kysyntää uusiutuville materiaaleille

1.3.2016

Uudet elämäntyylit Ansiotason kasvu Ympäristötietoisuus Ilmastonmuutos

Väestönkasvu Digitalisaatio Kaupungistuminen

6

Stora Enso

”Kaikki, mikä tänään valmistetaan uusiutumattomista materiaaleista, voidaan huomenna valmistaa puusta”

1.3.2016

Stora Enso

7

Perinteisestä

paperin- ja

kartongintuottajasta

uusiutuvien

materiaalien

maailmanlaajuiseksi

kasvuyritykseksi

Suurin osa tuotteistamme tähtää kasvuun

1.3.2016

Stora Enso

8

Consumer Board Kannattava kasvu

Liikevaihto 2 340 milj. euroa

Operatiivinen käyttökate 434 milj. euroa

Sidotun pääoman operatiivinen tuotto

15.5% Investoinnit 533 milj.

euroa

Packaging Solutions Arvonluonti asiakkaille

Liikevaihto 913 milj. euroa

Operatiivinen käyttökate 147 milj. euroa

Sidotun pääoman operatiivinen tuotto

11.1% Investoinnit 128 milj.

euroa

Biomaterials Muutos

selluntuottajasta biokemikaaliyhtiöksi

Liikevaihto 1 484 milj. euroa

Operatiivinen käyttökate 420 milj.

euroa Sidotun pääoman

operatiivinen tuotto 12.4%

Investoinnit 146 milj. euroa

Wood Products

Kasvun lisääminen

jatkojalostetussa

puutavarassa

Liikevaihto 1 603 milj.

euroa

Operatiivinen käyttökate

111 milj. euroa

Sidotun pääoman

operatiivinen tuotto

15.7%

Investoinnit 63 milj.

euroa

Paper Ylläpitää kassavirran

tuottamista

Liikevaihto 3 630 milj. euroa

Operatiivinen käyttökate 231 milj. euroa

Liiketoiminnan rahavirta 286 milj. euroa

Investoinnit 86 milj. euroa

+ + + + -

Vuosi 2015: Konserni: liikevaihto 10 040 milj. euroa / Operatiivinen käyttökate 1 352 milj. euroa /

Sijoitetun pääoman operatiivinen tuotto (ROCE) 10,6% / investoinnit aineellisiin ja aineettomiin

hyödykkeisiin 989 milj. euroa

Muutos, saavutetut askelmat

1.3.2016 9

2014

Q1

2015

Q2

2015

Q3

2015

Q4

2015

Montes del Plata sellutehdas

- Toimi kesäkuussa 2015 nimelliskapasiteettitasollaan

- Vuosikapasiteetti 1,3 milj. tonnia, josta Stora Enson osuus 50 %

Murow’n saha

- Investointiprojekti aloitettu suunnitellusti Q2 2015 aikana

- Tuotantokapasiteetti nousee 140 000 kuutioon / vuoro / vuosi

Sunilan biojalostamo

- Investointi saatiin päätökseen Q1 2015

- Sunilan tehtaan kaupallisen ligniinintuotannon odotetaan

alkavan vuoden 2016 alkupuolella

Virdia-yhtiön hankinta

- Yritysosto kesäkuussa 2014

- Virdia on johtava kehittäjä erotteluteknologioissa, joilla

sellubiomassasta saadaan puhdistettuja sokereita ja ligniiniä

Imatran investointi

- Tuotannon laatua, kustannustehokkuutta ja kapasiteettia lisäävä

investointi Imatran tehtaalla valmistui suunnitelman mukaisesti

Varkauden muuntoprojekti

- Varkauden tehtaan hienopaperikone muunnettiin aaltopahvin

raaka-ainetta tuottavaksi koneeksi ja tuotanto käynnistyi

lokakuussa 2015

Stora Enso

Ydinliiketoimintaan kuulumattoman omaisuuden myynnit ja tehtaiden sulkemiset vuonna 2015 • Ydinliiketoimintaan kuulumattoman omaisuuden

myynnit

− Uetersenin tehdas Q1 2015

− Komáromin tehdas Q3 2015

− Barcelonan tehdas Q4 2015

− Arapotin tehdas, suunniteltu kaupan toteutuminen Q1 2016

• Sulkemiset

− Aaltopahvipakkauksia valmistanut yksikkö Chennaissa, Intiassa v. 2015

− Pälkäneen tuotantoyksikkö Q2 2015

1.3.2016 10

Stora Enso

Muutos etenee – Beihain tehdas toiminnassa Q2 aikana

Divisioona Investointi Investoinnin

arvo Valmistuu

Consumer

Board

Beihain

kuluttajakartonki-

tehdas

800 milj.

euroa Q2 2016

Wood

Products

Varkauden puisten

rakennuselementtien

tuotantolinja

43 milj.

euroa Q2 2016

Biomaterials

Ksyloosin koe- ja

markkinakehitys-

tehdas

32 milj.

euroa

Vuoden

2017

alussa

1.3.2016 11

Stora Enso

Innovaatiot: kehitys vuonna 2015

• Yhteistyö NXP:n kanssa älykkäiden pakkausratkaisujen kehittämisessä käynnistyi Q2 2015

− Asiakasprojekti käynnissä

• Mikroselluloosa (MFC) edennyt kaupallistamisvaiheeseen

− Asiakastoimitukset aloitettu

• Pakkausliiketoimintojen innovaatiokeskus avattiin marraskuussa Helsinkiin

• Biomateriaalien innovaatiokeskus avattiin joulukuussa Tukholmaan

1.3.2016

Stora Enso

12

Muutos etenee Kasvuliiketoimintojen osuus 64 % liikevaihdosta ja 83 % operatiivisesta liiketuloksesta

2006 liikevaihto

13

64 %

83 %

30 %

38 %

2006 kaikki sellu käytettiin sisäisesti

Q4/ 2015 operatiivinen liiketulos 2006 operatiivinen liiketulos

Q4/ 2015 liikevaihto

1.3.2016

Stora Enso

Paperi, ml. tukkurit

Biomateriaalit

Puutuotteet

Pakkaukset

Muut ja eliminoinnit

Stora Enson yritysvastuuohjelma

1.3.2016

Stora Enso

14

Ihm

iso

ike

ud

et

1. Huolehdimme koko

työvoimastamme

2. Liiketoimintamme vahvistaa

paikallisyhteisöjä

3. Toimimme eettisesti ja reilusti

4. Käytämme luonnonvaroja

vastuullisesti

5. Torjumme ilmastonmuutosta

6. Huomioimme paikallisympäristön

erityispiirteet

7. Edistämme asiakkaidemme

vastuullisuutta

8. Valitsemme vastuullisia

kumppaneita

9. Vastuullinen liiketoimintamme on

sijoittajille tuottavaa

Oma henkilöstö ja

koko työvoima Yhteisöt Yritysetiikka

1. 2. 3.

Materiaalit,

vesi ja

energia Hiilidioksidi

Metsät,

puuviljelmät

ja maankäyttö

4. 5. 6.

Asiakkaat Hankinta Sijoittajat

7. 8. 9.

Sidosryhmien

palaute

Olennaisuus

Kokonaisvaikutus

yhteiskuntaan

Tri

ple

Bo

tto

m L

ine

(T

BL

)

Ympäristö-

ohjelma

Sosiaalinen

ohjelma

Taloudellinen

ohjelma

Ennätyskorkea operatiivinen käyttökate (EBITDA) % 2015 Taloudellinen yhteenveto Q4 2015 ja 2015

1.3.2016 15

Milj. euroa

Q4/15

Q4/14

Muutos% Muutos %

2015

2014

Muutos

Q4/15 /

Q4/14 Q3/15

Q4/15 /

Q3/15

%

15/14

Liikevaihto 2 487 2 552 -2.5% 2 500 -0.5% 10 040 10 213 -1.7%

Operatiivinen EBITDA 341 308 10.7% 353 -3.4% 1 352 1 269 6.5%

Operatiivinen EBITDA, % 13.7% 12.1% 14.1% 13.5 % 12.4 %

Operatiivinen liiketulos 242 209 15.8% 246 -1.6% 915 810 13.0%

Operatiivinen liiketulos, % 9.7% 8.2% 9.8% 9.1% 7.9%

Tulos ennen veroja ja ilman

kertaluonteisia eriä 610 32 n/m 128 n/m 1 048 399 162.7%

Tulos/osake (EPS) ilman

kertaluonteisia eriä, euroa 0.78 0.06 0.13 1.24 0.40

Tulos/osake, euroa 0.53 -0.15 0.16 1.02 0.13

Operatiivinen ROCE, % 11.3% 9.7% 11.6% 10.6% 9.5%

Operatiivinen ROCE, % pl. Beihain

projekti 13.3% 13.1%* 13.1% 12.2% 12.7%*

Liiketoiminnan rahavirta 412 442 -6.8% 484 -14.9% 1 556 1 139 36.6%

Nettovelan suhde edellisten 12

kuukauden operatiiviseen

EBITDAan 2.4 2.6 2.5 2.4 2.6

*Pois lukien Beihai ja Montes del Plata

Stora Enso

Sijoitetun pääoman tuottoprosentti (ROCE) noussut uudelle tasolle

1.3.2016 16

*Pois lukien Montes del Plata vuoden 2014 loppuun asti ja pois lukien Beihain tehdasprojekti Guangxissa

ROCE tavoite 13%

Stora Enso

Divisioonatavoitteet Q4 14 Q4 15 Status

Consumer Board Operatiivinen ROOC > 20% 10.0% 10.6%

Consumer Board excl. Beihai 18.7% 24.0%

Packaging Solutions Operatiivinen ROOC > 20% 14.5% 10.5%

Biomaterials Operatiivinen ROOC > 15% 5.6% 12.7%

Wood Products Operatiivinen ROOC > 18% 7.6% 16.6%

Paper Rahavirta investointien jälkeen/ liikevaihto > 7% 17.5% 1.8%

Strategiset tavoitteet kunnianhimoisia mutta saavutettavissa

Konsernitavoitteet Q4 14 Q4 15 Status

Osinko Jakaa 50% nettotuloksesta liiketoimintasyklin ajalta

Kasvu* Kasvaa nopeammin kuin verrattavissa oleva markkina 1.2%

(verrattuna

vuoden

takaiseen)

5.4%

(verrattuna

vuoden

takaiseen)

Nettovelka/12kk operatiivinen EBITDA <3.0x 2.6 2.4

Kiinteät kustannukset/liikevaihto <20% 25.6% 25.7%

Velkaantumisaste <80% 65% 60%

Operatiivinen ROCE >13% 9.7% 11.3%

Operatiivinen ROCE ilman Beihai projektia 13.1**% 13.3%

*Pois lukien Paper divisioona, Corenso, ja Barcelonan tehdas

**Pois lukien Montes del Plata

1.3.2016

Stora Enso

17

Ennuste vuoden 2016

investoinneista ja poistoista

Milj. euroa 2016 Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin

hyödykkeisiin 680–720

Poistot 520–540

1.3.2016

Stora Enso

18

Investointiennuste sisältää noin 100 milj. euroa investointeja konsernin biologisiin

hyödykkeisiin ja noin 160 milj. euroa Kiinassa sijaitsevan Beihain

tehdashankkeeseen.

Osinkoehdotus

• Osingonjakoperiaate:

− Pyritään maksamaan vakaata osinkoa pitkän aikavälin taloudellisen tuloksen perusteella

− Puolet nettotuotosta suhdannekierron aikana

• Hallituksen ehdotus osingoksi 0,33 osaketta kohti vuodelta 2015, yhteensä 260 milj. euroa

1.3.2016

Stora Enso

19

*Hallituksen

osinkoehdotus

-0,2

0

0,2

0,4

0,6

0,8

1

1,2

2010 2011 2012 2013 2014 2015*

Osakekohtainen tulos ja osinko

Earnings per share (basic) Dividend per shareTulos/osake Osinko/osake

Euroa

Näkymät

• Q1 2016 liikevaihdon arvioidaan olevan samalla tasolla 2 487 milj. euron kanssa (Q4 2015 taso).

• Operatiivisen liiketuloksen odotetaan pysyvän 242 milj. euron tasolla (Q4 2015 taso).

• Q1 2016 ei suuria suunniteltuja huoltoseisokkeja.

1.3.2016

Stora Enso

20

Yhteenveto

• Vakaa tulos, operatiivinen liiketulos nousi 15,8 % edellisvuoteen verrattuna

• Vahva liiketoiminnan rahavirta: 599 milj. euroa investointien jälkeen vuonna 2015

• Investoinnit kiinteään omaisuuteen laskevat vuoden 2015 989 milj. eurosta 680–720 milj. euroon vuonna 2016

• Osakekohtainen tulos (EPS) parani merkittävästi

• Osinkoehdotus nousi 0,33 euroon

• Kartonkitehdasprojekti Beihaissa etenee

• Muutos uusiutuvien materiaalien kasvuyhtiöksi jatkuu

1.3.2016

Stora Enso

21

Kiitos!