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© GfK 2017 | Índice Percepción de la Economía | Abril 2017

Lámina N°1

IPEC: Índice Percepción de la Economía

Informe mensual - Abril 2017


Lámina N°2

Registro de Noticias 03-abr Banco Central reduce proyección de crecimiento para este año

04-abr INICIO DE TERRENO

04-abr Actividad del comercio cae en febrero y se suma a cifras rojas de la minería

05-abr Economía chilena se contrajo 1,3% en febrero y registró su peor desempeño desde 2009

07-abr Inflación de marzo registra variación mensual de 0,4% marcada por alza en Educación

11-abr Economistas reducen a 1,6% proyección de crecimiento para este año

17-abr Dólar opera a la baja en línea con retroceso global de la divisa

17-abr Actividad de la construcción cayó 4,7% en febrero y completó seis meses de bajas

19-abr Se aplica el Censo 2017

20-abr Sube el precio de las bencinas

20-abr Tasa de ahorro de la economía chilena cayó a 20,2% del PIB en 2016

20-abr Dólar abre con fuerte alza por efecto "rezagado" de la caída de mercados externos

20-abr Inflación de Marzo fue más alta para el 20% más rico del país

20-abr Intendente Metropolitano anuncia corte de agua y suspensión de clases en 27 comunas

24-abr Venta de viviendas en el Gran Santiago cae en primer trimestre y se ubica en niveles similares a 2007

24-abr Mercados globales celebran triunfo de Macron y Bolsa de París tuvo su mejor jornada desde Agosto 2012

24-abr Contraloría cuestiona decisión del SII de no presentar querellas por financiamiento a campañas políticas

25-abr Desempleo en el Gran Santiago subió hasta 7,7% en marzo

27-abr TÉRMINO DE TERRENO

5-may Actividad Económica creció 0,2% en marzo y sorprende al mercado


Lámina N°3

Índice Percepción de la Economía • Este informe contiene una detallada descripción de la evolución general del Índice y sus componentes.

• El IPEC se calcula mediante la aplicación mensual de un cuestionario estructurado a una muestra aproximada de 1.100

personas, mayores de 18 años, residentes en las principales ciudades de Chile (ver descripción de la muestra al final de

este documento).

• El Índice originalmente se publicó con periodicidad anual (1981-1985), luego fue trimestral (1986-2001) y a partir de 2002

se calcula en forma mensual.

• Los participantes del estudio son seleccionados aleatoriamente y las entrevistas se realizan telefónicamente. Durante el

mes de abril de 2017, la muestra efectiva fue de 1.100 personas.

• El Índice Percepción de la Economía, IPEC, es un índice compuesto, calculado a partir de la combinación de las

respuestas del público a 5 preguntas. Estas preguntas miden la percepción de:

1. Situación económica personal actual.

2. Situación económica actual del país.

3. Situación económica futura del país a corto plazo (12 meses).

4. Estabilidad económica futura del país a largo plazo (5 años).

5. Situación compra de artículos para el hogar.

• Ver anexo metodológico sobre fórmula de cálculo, al final de este documento.


Lámina N°4

En abril, la confianza de los consumidores aumenta 2,8 puntos y alcanza el mejor registro en lo que

va del año. El índice se sitúa en 40,1 puntos e iguala lo observado en diciembre pasado. Este

resultado representa una segunda alza consecutiva y es una recuperación después de los mínimos

de enero y febrero. Los factores que explican esta mejoría, usando los mismos datos del estudio,

son: una importante alza en la percepción de “estabilidad a 5 años plazo”, y una baja en las

expectativas de inflación. A pesar de esta mejora, hay que recordarlo, el Índice acumula largos 35

meses en la zona de pesimismo..

• Abril se inició con noticias más bien pesimistas respecto a la economía: se informó una caída del

crecimiento a 1,3% en febrero, el peor desempeño desde 2009. A esta noticia negativa se sumó la

reducción de las proyecciones del crecimiento y aumento (leve) en la tasa de desempleo. A pesar de

esto, la contingencia noticiosa estuvo centrada en el Censo y en las candidaturas presidenciales para

las elecciones del presente año.

• En este contexto, la Confianza de los Consumidores (Ipec) sorprende con un alza en abril, llegando a

40,1 puntos (ver Lámina N° 7); esto es un alza de 2,8 puntos en relación a marzo. El resultado, a pesar

del alza, no deja de ser pesimista, completándose con esto 35 meses en la zona bajo 50 puntos.

Comentarios


Lámina N°5

• Todos los sub-indicadores muestran alzas en relación al marzo. Se destaca el salto en el componente

“estabilidad del país en los próximos 5 años” que presenta un alza de 8,1 puntos más que en marzo,

tratándose de una diferencia estadísticamente significativa (ver Lámina N° 10). Esta alza,

probablemente, se relaciona con el ciclo político y a las expectativas sobre el próximo periodo

presidencial. También contribuye, creemos, la disminución observada de las expectativas de inflación,

que históricamente se correlacionan muy significativamente (en forma negativa) con la confianza de los

consumidores (ver Lámina N 23).

• En resumen el informe da cuenta de un consumidor en que sigue predominando el pesimismo, pero que

se ha recuperado en los últimos meses, después de un primer trimestre que fue especialmente

negativo. Como resultado, se han elevado moderadamente las expectativas para comprar artículos para

el hogar (ver Lámina N° 17).

Continuación de comentarios


Lámina N°6



Lámina N°7

50,4

54,6

54,0

55,9 56,6

54,6 54,3 53,4

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50,3

49,2 47,5

43,1 42,5 43,1

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39,7 38,3

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37,2

34,3 33,9 34,1 35,2

36,4

37,0

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37,6

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36,2 37,2

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Índice Percepción de la Economía Agosto 2013 – Abril 2017

(Índice 0-100 pts.*)

50 puntos:

Nivel de equilibrio

(percepciones positivas =

percepciones negativas)

2013 2014 2015

*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.

2016 2017


Lámina N°8

37,3

43,9

34,4

54,0

59,3

46,7

54,1

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31,6

56,9

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50,4

56,6

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Índice Percepción de la Economía Marzo 2002 – Abril 2017



2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

40,1


Lámina N°9

58,7

1,3

44

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18,2

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Índice Percepción de la Economía 1981-2017 Serie histórica de 36 años**


** Nota: El IPEC originalmente se publicó con periodicidad anual (1981-1985), luego fue trimestral (1986-2001) y a partir de 2002 se calcula en forma mensual.

Década 1980 Década 1990 Década 2000 Década 2010

Crisis 1983

Crisis

Asiática

1997-1999

Crisis 2008

* Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.

40,1


Lámina N°10

Sub-indicadores del IPEC Comparación Febrero – Abril

(Índices 0-100 pts.*)

33,7

40,1

24,9

36,6

49,7

35,7

44,2

24,6

35,0

47,2

37,7

44,4

32,7

37,0

48,6

Situación país actual Expectativa económica delpaís a 12 meses

Estabilidad país próximos 5años

Situación personal actual Situación compra artículospara el hogar

feb-17 mar-17 abr-17



Lámina N°11

37,4 39,2 40,6 41,2

35,7

39,5 39,0 38,1 35,6

37,5 36,7 33,4

35,4

40,7 37,9

46,1 45,7

40,1

44,2 44,4

58,4

54,5 56,3

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55,5 58,4

56,9 57,3 55,6

57,8 57,5 57,2 58,2 58,0 59,0 61,8 62,4

57,4

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7

Expectativa económica del país a 12 meses

Expectativa económica del país a 5 años**

Expectativa económica del país a 12 meses y 5 años Y dentro de los próximos (12 meses) (5 años),

¿cree usted que la situación económica del país será buena, regular o mala?

(Índices 0-100 pts.*)


**Nota: El índice “Expectativa económica del país a 5 años”, no se utiliza en la fórmula de cálculo del Índice Percepción de la Economía (IPEC)


Lámina N°12

Evolución de los 5 sub-indicadores del IPEC


Lámina N°13

38,0

34,0

54,0 56,0

61,0

47,3

31,6

59,6

44,1

63,3 62,3

46,3

27,6

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1. Situación país actual Hablando del país como un todo, ¿usted diría que

la situación actual del país es buena, regular o mala?


2015 2016

37,7

2017


Lámina N°14

60

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62

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2. Expectativa económica del país a 12 meses Dentro de los próximos 12 meses,

¿cree usted que la situación del país será buena, regular o mala?


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014


2015 2016 2017

44,4


Lámina N°15

33,0

28,0

48,0 51,0

44,0

35,7

24,6

48,8

35,3

28,1

47,0

34,6

23,8 21,4

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3. Estabilidad país próximos 5 años ¿Qué cree usted que es lo más probable que ocurra con la situación económica del

país en los próximos 5 años: estaremos bien en forma continua o tendremos períodos

con alto desempleo y recesión?


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014


2015 2016

32,7

2017


Lámina N°16

35

46

48

38

43,1

24,3

47,5

53,3

30,2 28,6

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4. Situación personal actual ¿Usted diría que la situación económica de Ud. y

su familia está mejor, peor o igual que hace un año?


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014


2015 2016

37,0

2017


Lámina N°17

37

41

68

71

51,2

60,9

31,6

61,3

37,9

67,4 71,5

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5. Situación compra artículos para el hogar ¿Diría usted que actualmente estamos en un buen

momento o un mal momento para comprar artículos para el hogar?


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014


2015 2016

48,6

2017


Lámina N°18

Otros indicadores


Lámina N°19

Situación económica de las empresas


Lámina N°20

35

42

65

69

73

64,7

54,3

29,9

64,8

78,5

74,7

46,4

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Situación económica de las empresas ¿Cree usted que la situación económica de las empresas

es ahora mejor, peor o igual que hace un año atrás?


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014


2015 2016

43,2

2017


Lámina N°21

Desempleo e inflación


Lámina N°22

40

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46

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51,3

39,9

16,9

66,8

60,4

55,3 53,2

26,3

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Expectativa nivel de desempleo En cuanto al nivel de desempleo dentro de los próximos 12 meses,

¿Cree que habrá más cesantía, aproximadamente la misma o menos cesantía que en la actualidad?


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014


2015 2016

36,6

2017


Lámina N°23

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7

Expectativa de inflación ¿Cuánto cree usted que subirán los precios de las cosas dentro de los próximos 12 meses?

% Que dice “Mucho”

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

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2017


Lámina N°24

Situación económica familiar


Lámina N°25

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Situación económica familiar Pensando en el futuro, ¿cree que la situación económica de usted y

su familia en un año más será mejor, peor o igual que ahora?


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014


2015 2016

52,8

2017


Lámina N°26

Compra de bienes durables


Lámina N°27

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Compra de artículos para el hogar ¿Diría que actualmente estamos en un buen o un mal momento

para comprar artículos para el hogar como muebles, refrigerador o cocina?

% Que dice “buen momento”

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

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2017


Lámina N°28

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Compra de vivienda ¿Diría usted que actualmente estamos en un buen momento o

un mal momento para comprar una vivienda?


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2017


Lámina N°29

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Compra de auto ¿Diría usted que actualmente estamos en un buen momento

o un mal momento para comprar un auto?


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

21

2017


Lámina N°30

Anexo: Muestra y Metodología


Lámina N°31

Hombres Mujeres Total

Santiago 200 200 400

Arica 15 15 30

Iquique 10 10 20

Antofagasta 25 25 50

Copiapó 15 15 30

La Serena 25 25 50

Viña del Mar 25 25 50

Valparaíso 25 25 50

Rancagua 25 25 50

Talca 25 25 50

Concepción 35 35 70

Talcahuano 15 15 30

Temuco 30 30 60

Valdivia 25 25 50

Osorno 10 10 20

Puerto Montt 15 15 30

Coyhaique 15 15 30

Punta Arenas 15 15 30

TOTAL 550 550 1100

Descripción de la muestra Abril 2017


Lámina N°32

Forma de cálculo del IPEC

El índice percepción de la economía, IPEC, desarrollado en Chile por GfK Adimark, es un índice compuesto, que se calcula a partir

de la combinación de las respuestas del público a 5 preguntas. La encuesta es aplicada mensualmente a una muestra de

aproximadamente 1.000 hombres y mujeres, mayores de 18 años, residentes en las principales ciudades de Chile.

Estas preguntas pretenden medir la percepción del público acerca de:

1. Situación económica personal actual.

2. Situación económica actual del país.

3. Situación económica futura del país a corto plazo (12 meses).

4. Estabilidad económica futura del país a largo plazo (5 años).

5. Situación compra de artículos para el hogar

Para calcular el IPEC, seguimos el siguiente procedimiento:

1. Se contabiliza el porcentaje de respuestas “positivas” y “negativas” para cada pregunta.

2. Se obtiene un puntaje para cada pregunta con el siguiente procedimiento: Al porcentaje de respuestas positivas se resta el porcentaje de respuestas negativas, y al total se suma el valor 100. Esto, con el fin de evitar números negativos. Esto ocurriría cuando el porcentaje de respuestas negativas es superior al porcentaje de respuestas positivas. Formalmente podemos expresar la fórmula de cálculo para cada pregunta del índice como:

Xi= (Porcentaje positivo – Porcentaje negativo) + 100


Lámina N°33

Continuación forma de cálculo del IPEC

3. Luego, se suman los puntajes (Xi) para las 5 preguntas del cuestionario y el resultado se divide por 10. Esta operación permite

que el índice varíe entre un mínimo de 0 y un máximo de 100 puntos.

Finalmente, con el fin de ajustar el índice a los cambios metodológicos que se realizaron en el año 2002, aplicamos un “factor de

empalme” o corrección consistente en una constante de –2 puntos. Este factor de empalme fue disminuyendo a una tasa de dos

décimas por mes hasta desaparecer totalmente (en Mayo 2006).

El valor final del IPEC, en consecuencia, está dado por la siguiente fórmula:

IPEC=(Xi/10)

Donde Xi corresponde al puntaje calculado para cada una de las 5 preguntas, en la forma señalada más arriba. Cabe mencionar

que esta metodología de cálculo es prácticamente idéntica a la utilizada actualmente por la Universidad de Michigan para el cálculo

de su “Index of Consumer Sentiment” que tiene una historia superior a 50 años.

Sub-indicadores.

Para cada pregunta que compone el IPEC se ha confeccionado un sub-indicador que permita seguir la evolución de las respuestas

a cada una y permitir una evaluación más fina de los cambios que se observan mes a mes. La fórmula utilizada es casi idéntica a la

utilizada en el cálculo del índice global, como sigue:

I (i)= ((Porcentaje posit – Porcentaje negat) + 100)/ 2

Como se puede apreciar fácilmente de la fórmula anterior, el sub-indicador de cada pregunta también se mueve entre los extremos

de 0 y 100.


Lámina N°34


Informe mensual – Abril 2017

[title of presentation]• el ipec se calcula mediante la aplicación mensual de un cuestionario...

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