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Perspectivas de un banco dedesarrollo bajo la nueva
arquitectura financiera regional,implicaciones para el Ecuador
CARLOS DE LA TORRE MUÑOZNOVIEMBRE 2011
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ANTECEDENTES
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Las crisis financieras internacionales
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Mecanismos de transmisión• Reducción del comercio internacional (reducción de
demanda de importaciones originarias en países endesarrollo – commodities).
• Reducción de flujo de remesas hacia países endesarrollo.
• Contracción y encarecimiento de las fuentes decrédito internacional.
• Contagio financiero.RESULTADO: Contracción de la actividad
económica internacional y contracciónde recursos internacionales parafinanciamiento productivo
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Reacciones de las economías de la Región• Nerviosismo en los agentes económicos
locales:– Medidas de sobreprotección del sistema
financiero local (expatriación de activos yreducción del crédito).
– Anticipación a la crisis (contracción productiva,despidos, política económica anti cíclica)
– Especulación (inflación, cambios en preciosrelativos)
RESULTADO: Contracción de la actividad económicalocal y suspensión de programas dedesarrollo
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Contracción de la actividad económicainternacional y local
Contracción deeconomías desarrolladasen crisis Contracción de
economías de AméricaLatina
Reducción de flujos reales(comercio exterior)
Reducción definanciamiento
Expatriación deactivos financieros
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Elementos que contribuyen en la transmisiónde los efectos de las crisis
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Estructura externa• División internacional del trabajo y especialización productiva
del Sur:– Comercio articulado Norte-Sur no Sur-Sur.– Economías del Sur son competidoras y no
complementarias.• Paradoja del circuito financiero del ahorro del Sur:
– Ingente ahorro nacional de países del Sur represado eninversiones en el Norte (muchas riesgosas).
– Requerimientos de financiamiento para el desarrollo malabastecidos a través de banca multilateral de desarrollo.
• Competencia vs. Cooperación financiera a nivel regional:– Acumulación individual de reservas internacionales.– Débil institucionalidad y pocos recursos para cooperación
(FLAR, otros).
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Estructura interna
• Ineficiente intermediación financiera:– Baja elasticidad-precio de la demanda de crédito.– Mayor rentabilidad para la banca del crédito no productivo
(crédito de consumo).– Bajos niveles de bancarización.– Banca de desarrollo local poco integrada a la economía y
muchas veces ineficiente.– Mercados de capitales aislados e incipientes.
• Mercados locales reducidos o fuertemente abastecidos porimportaciones:– Bajos niveles de integración económica subregional.– Efectos de la “enfermedad holandesa”.
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Algunos datos
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Disponibilidad y uso de recursos financieros
• Importante crecimiento del ahorro en países deAmérica Latina en las últimas tres décadas (solo lasreservas internacionales de los países de UNASURalcanzan 600 mil millones de dólares en 2011).
• América Latina ha financiado en estas décadas sudesarrollo económico y social a través del crédito dela banca multilateral con condicionamientos.
• El resultado es la paradoja de que no se cumple lalógica ahorro=inversión.
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Evaluación del BID y la CAF
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Poder de voto y evolución de cartera del BIDPoder de voto de países
países noregionales noprestatarios
16.0%
Canadá4.0%
países miembrosprestatarios
50.0%
Estados Unidos30.0%
Evolución de los préstamos del BID por sectores
0.0%
10.0%
20.0%
30.0%
40.0%
50.0%
60.0%
70.0%
80.0%
90.0%
100.0%
19611964
19671970
19731976
19791982
19851988
19911994
19972000
20032006
años
porce
ntaje
Reforma y Modernización del EstadoOtrosEnergíaDesarrollo Urbano y Viv ienda, Educación, Inv ersión Social, Salud, y SaneamientoCrédito y Preinv ersión Multisector, Desarrollo Sector Priv ado, Microempresas, Transporte y TurismoComercio Ex teriorCiencia y Tecnología, y Tecnología de la Información y TelecomAgricultura, Desarrollo Rural e Industria
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1963-67 1983-87 2003-07
COMPARACIÓN DE ESTRUCTURA DE PRESTAMOS APROBADOS POR ELBID POR SECTOR (1961-2007)
Agricultura y Desarrollo Rural Energía Industria Inversión Social Reforma y Modernización del Estado Transporte
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Composición de cartera BID-CAFPRÉSTAMOS POR SECTOR BID (2003-07)
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
30.0%Agricultura y Desarrollo Rural
Industrias y actividades extractivas
Energía
Transporte y telecomunicaciones
Comercio local y exterior
Reforma y modernización del Estado
Servicios
Servicios de salud y saneamiento
Educación
Inversión social
PRÉSTAMOS APROBADOS POR EL BID POR PAÍS EN %(1961-2007)
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%ARGENTINA
BAHAMASBARBADOS
BELIZE
BOLIVIA
BRASIL
CHILE
COLOMBIA
COSTA RICA
R. DOMINICANA
ECUADOR
EL SALVADORGUATEMALA
GUYANAHAITIHONDURAS
JAMAICA
MÉXICO
NICARAGUA
PANAMÁ
PARAGUAY
PERÚ
SURINAM
TRINIDAD Y TOBAGO
URUGUAY
VENEZUELAREGIONAL
PRÉSTAMOS POR SECTOR CAF (2003-07)
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
30.0%Agricultura y Desarrollo Rural
Industrias y actividades extractivas
Energía
Transporte y telecomunicaciones
Comercio local y exterior
Reforma y modernización del Estado
Servicios
Servicios de salud y saneamiento
Educación
Inversión social
PRÉSTAMOS POR PAÍS CAF (2003-07)
-500500
150025003500450055006500
Argentina
Bolivia
Brasil
Colombia
Costa Rica
Ecuador
México
Panamá
Paraguay
Perú
Uruguay
Venezuela
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Diseño de un banco de desarrollo regional bajola Nueva Arquitectura Financiera Regional
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Objetivos• Captar el ahorro regional que actualmente se
invierte en el Norte en forma de reservasinternacionales e inversiones privadas.
• Financiar el desarrollo económico y social de lospaíses participantes sobre la base de nuevasprioridades.
• Eliminar la dependencia del financiamiento localen el crédito condicionado de las multilaterales.
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Objetivos ii
• Incorporar ayuda técnica y acompañamientopermanente a los proyectos financiados.
• Promover un nuevo y efectivo proceso deintegración regional.
• Constituir una entidad regional que opere sobrebases democráticas.
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Características
• Intermediación de los recursos del ahorro de los paísesparticipantes para el financiamiento de su propio desarrollo.
• Redefinición de prioridades de desarrollo económico y social através de soberanías:– Alimentaria– Energética– De la Salud– De los Recursos Naturales– Del Conocimiento
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Características ii
• Consideración especial y transversal del temamedioambiental.
• Orientación del financiamiento especialmente para laeconomía popular.
• Desvinculación del capital con el poder en la toma dedecisiones (un país un voto).
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Posibles beneficios para el Ecuador
• Alternativa de inversión de la RILD en la Región.• Acceso a recursos financieros de la Región para
financiamiento de desarrollo nacional.• Crédito para financiamiento de desarrollo sin
condicionamientos políticos.• Acceso a financiamiento en base a necesidades y no a
participación accionaria en la entidad crediticia.• Financiamiento “verdadero” de desarrollo económico y social.• Acceso a financiamiento de sectores históricamente poco
atendidos.
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Consideraciones finales
• Es indispensable una orientación hacia la cooperación eintegración regional.
• Se requiere articulación con una banca de desarrollo localeficiente.
• Es indispensable un compromiso político a nivel internacionalque asegure un nivel de capitalización adecuado del banco dedesarrollo.
• El banco de desarrollo bajo la NAFR si bien es un banco de“nuevo tipo” es al fin y al cabo un banco y no una entidad de“beneficencia”
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FIN